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解構中民投:首家“國字號”民營投資公司的背後

來源: http://wallstreetcn.com/node/106076

近來最火熱的關鍵詞除了冰桶挑戰、吸毒被抓,財經圈就要數中民投了,華爾街見聞此前曾多次提到過,中民投欲500億抄底鋼鐵光伏和船舶。而隨著中民投正式揭牌,這家神秘公司的輪廓逐漸清晰,我們綜合多家媒體的消息,來看看這家公司為何如此受關註。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

登臺亮相:李克強親自簽字

4月17日,龐大的民間金融投資航母公司——中國民生投資股份有限公司(中民投),通過巨人網絡董事長史玉柱的微博登臺。“總理簽字批準成立的一個國字頭民營公司,今天創立大會。我公司投資10億,僅占股2%。”微博短短文字透露出的“總理簽字、國字頭民營、10億占2%”一時間成為媒體和市場焦點。

中民投董事長董文標董文標在接受《第一財經日報》采訪時稱,“成立中民投的這個想法就是在8月的長白山論壇上企業家們碰出來的。”真正開始具體談中民投這個事情,則是在今年的“兩會”期間。

2013年8月13日,中國民營經濟發展(長白山)論壇召開,當選工商聯副主席的企業家們多數到會。

2013年10月就成立了中民投籌備工作組,從真正討論到創立僅僅用了一兩個月的時間。

中民投是民營企業,之所以總理簽字批準主要原因是“中字頭企業”需要國務院批準。

5月9日,中民投在上海完成註冊。8月21日,中民投在上海正式揭牌。

“做中民投,我的思路已經很清晰了。”董文標將創建中民投視為自己的第二次創業。與1995年創辦民生銀行時的披荊斬棘不同,這次董文標認為,現在的市場遍地是黃金,價值已經形成只是散落各處,他需要做的就是通過整合,把這些黃金撿起來。

他還坦言“這個事情比20年前創辦民生銀行時更有底”,“賺錢是肯定的,今年就能實現盈利。”“市場機會擺在那,一切要快!”

股東背景耀眼 實現高管激勵

從目前一份廣為流傳的中民投的股東名錄來看,中民投股東數達到59家。雖然不乏蘇寧電器、億達控股、泛海建設、巨人集團、紅豆股份、科創控股、東嶽集團、宗申集團等產業巨頭,但名不見經傳的投資公司卻在數量上占去了中民投過半股東席位。

據澎湃新聞統計,59名投資人中,僅有限合夥的投資管理公司就達11家,其中有10家是2014年剛設立的新公司,最近的一家註冊日期為2014年4月22日,距離中民投註冊成立日(5月9日)僅僅隔了17天。

特別值得註意的一點是,民生銀行與中民投的關系可謂千絲萬縷。除了民生銀行與中民投在高管人事、股東上的重疊,在中民投多家股東的背後,都有著民生銀行旗下民生置業有限公司,以及民生加銀資產管理公司的身影。

 “這實際是中民投的一個激勵計劃。”董文標斷然否認了和民生銀行之間存在利益輸送的外部猜測。

從國際慣例來看,一般公司會拿出15%~20%的股份來激勵高管。而中民投最終將拿出8%的股份來激勵高管。覆蓋至部門副總以上級別,人數將占20%左右。但中民投註冊資本高達500億,即使是1%的股份,都需要耗資5億元。中民投的高管多為職業經理人,動輒上億的資金從何而來?

《第一財經日報》稱,中民投高管通過民生加銀資管公司發行資管計劃,所募集到的資金入股中民投。持有股份的高管將年底的分紅用於抵扣資金本息。最終若幹年之後,把資管計劃償清,高管正式持有中民投股份。

一位民生銀行內部人士就稱,民生銀行最大的一個缺陷就是未能實現高管持股。而這次高管持股終於在中民投實現了。

中民投野心:成立之後究竟會幹什麽?

國務院批複、59家民企發起、500億元註冊資金、首家“中字頭”民營大型投資公司,擁有如此多閃光的地方,中民投成立之後究竟會幹點什麽?

據新華社報道,中民投有八大重點業務板塊方面,將成立中民新能源集團、中民國際通航、中民礦產物流集團、中民實業、中民物業、中民國際、中民資本、中民歐洲資本。

金融領域,將采取傳統金融和新金融共同發展、以新金融為重點的戰略。傳統金融領域進入需要一定的時間和過程。新金融領域將結合直銷銀行、互聯網金融等行業發展趨勢,創新金融產品和服務;通過“投貸聯動”、“股債聯合”、中介服務、不良資產處置、資產管理等業務模式,打造新金融運作方式和平臺。

同時,建立資本市場與股權投資基金業務模塊,打造國內領先的私募股權投資基金,發揮直融優勢和杠桿效應,通過優化金融資源配置,完善投資結構,促進行業、產業的價值提升;通過境外發行低成本債券、引入國際知名投資機構、推動成熟項目境外上市等戰略拓展海外投資市場,促進國民經濟轉型。

新能源行業方面,以“整合、運營光伏發電項目”為切入點,成立中民新能源集團。通過模式創新、機制創新和政策支持,特別是模式創新和機制創新方面形成特色、形成合力後發揮市場導向作用,探索整合上遊產業資源,配合國家有關部門及地方實現能源結構調整戰略。

服務業方面,近期將以關系民生的現代物業、現代物流、公用通航和旅遊業作為主攻方向,重點突破。

鋼鐵行業方面,計劃以集中采購為契機,以服務功能整合、龍頭企業整合和產業鏈整合為著力點,通過產融結合方式,支持優秀民營鋼鐵企業進行產業升級和戰略重組,淘汰落後產能,提高行業集中度。

經濟觀察報此前也曾提到,中民投要整合目前國內最典型的三大產能過剩行業,包括鋼鐵、光伏和船舶。在兼並、重組這些產能過剩行業的同時,也將通過土地開發等資本運作手段,打通各個資產環節。目前,中民投下屬的鋼鐵、光伏和船舶三大板塊的平臺,部分已經搭建完畢,在運作模式上,由中民投提供資金支持。按照其背後的主導者,民生銀行此前的設想是,鋼鐵、光伏、船舶三個板塊各1000億元,並希望中民投通過數千億的資金去撬動上萬億規模的資產。

據悉這些平臺公司早已在市場上尋找目標公司,進行兼並收購,並且,現下已經開始各自展開收購行動。其中,在鋼鐵板塊,中民投選擇了四家民營鋼鐵公司作為其進行兼並重組和行業整合的平臺,這四家公司分別為方大集團、德龍鋼鐵集團、建龍集團和四川川威集團。如果一切順利進行,中民投將在全國掌控1億噸左右的鋼鐵產能,通過統一采購、銷售等降低成本,掌握部分定價權。

商業模式:整合資源、推動企業上市

《第一財經日報》提到中民投的商業模式。總的來看,中民投將美國19世紀末到20世紀初的摩根財團視為奮鬥目標,其投資範圍覆蓋產業和金融,地域橫跨國際、國內兩個市場。

國內市場方面,中民投將通過資源整合,推動所投資企業上市,獲取股權增值收益。

“現在國內企業最需要解決的是資產負債表問題。”董文標稱,不少國內企業將好的資產、壞的資產合並在一塊。水多了加面,面多了加水,結果負債率越來越高,直至難以為繼。

對於這種存量資源的整合,中民投的商業模式為,派駐首席金融官,幫助企業優化整合資源。中民投並不控股,只進行財務投資,將來這些企業上市後,退出賺取收益。

董文標還稱他曾看過一家煤化工企業有不少優質資產,但負債率很高。

中民投給出的解決辦法是,派駐首席金融官,幫助企業整合資源。第一,這家企業資源好,成立一個資源集團;第二,這家企業技術好,成立一個裝備制造集團;第三,成立煤轉氣集團;第四,成立銷售服務集團。最終把原來好壞摻雜的公司分解開,其中,資源集團主要承接貸款負債,其他的公司都是輕資產,這樣負債率一下子就下來了,然後再引入PE、風投,最終實現上市。

與此同時,中民投更希望在增量上做文章。

根據計劃,中民投將設立一些平臺,出一部分資金,再帶入PE等資金,成立新企業,並通過良好的商業模式進行資源整合,最終用5到8年時間上市並實現退出。

《第一財經日報》獲悉,現階段,中民投打算成立的平臺有中民礦石物流、中民新能源、中民物業、中民資本等5到7家,這些平臺將聚焦在鋼鐵、光伏、金融等行業。

以鋼鐵行業為例,中民投選擇的突破口在物流。鋼鐵行業集中度較低,中民投計劃整合15家鋼產量1000萬噸左右的鋼企,總產量就有1.5億~2億噸。1噸粗鋼消耗1.6噸鐵礦砂,也即是說2億噸粗鋼需3.2億噸鐵礦砂。

“3.2億噸的鐵礦砂,是淡水河谷年產量的三分之二。拿著這個采購規模談判,價格容易壓下來。”董文標還稱,融資方面,幾百萬噸的量開信用證和3.2億噸的量開信用證,相差甚大。

“3.2億噸,一噸按90美元計算,總價就高達288億美元,合人民幣1700多億,這個銷售規模就是世界五百強。”董文標稱,運能上,3.2億噸相當於1.5個中國遠洋集團的運能。中民投可以成立中民遠洋,讓鋼企參股。將來甚至可能煉鋼收入只占鋼企總收入一半,另一半是中民投跟它們創造的。

在管理模式上,中民投只管這些平臺公司的董事長、CEO、CFO,其他的都不管,但從一開始,中民投就要求管理層將上市作為目標。中民投包括旗下的平臺將來都要公開透明,中民投總部的內審團隊、法律團隊將會非常強大。如果標準化的平臺公司治理達不到要求,總部的內審團隊將親自出面幫助其達標。

首個項目:在上海黃金地段拿地 承諾三年回本

據財新消息,“中民投”將於9月在上海黃金地段拿得一幅地塊,董事長董文標有意在該地塊上蓋一座50-100層的高樓,並且他告訴中民投股東們,“三年就能回本”。據了解,這個項目的盈利也將成為中民投向民生銀行現有股東“贖買”民生銀行股份的重要對價。

今年上海地區黃金地段的黃金地塊幾乎直指“董家渡社區13、15地塊”,而今年調整後,董家渡地塊最高建築已經由240米限高調整為300米限高,與董文標所描述的50-100層高樓“不謀而合”,暗示之意顯而易見。搜房網測算,董家渡13、15地塊內總規劃面積16.3萬平,規劃總建築面積將達70萬平,加上超10萬平的地下空間,總體量將超80萬平,據目前董家渡板塊周邊的住宅以及商業地塊樓板價,該地塊總出讓價格將達300億元。

根據黃浦區政府對於其轄區內土地規劃“過於挑剔”的秉性由來已久,從外灘8-1地塊的難產,再到今年董家渡13、15地塊的規劃方案修改三次才最終確認,消息稱,黃浦區政府對於董家渡13、15地塊外立面的設計都已規劃完成。那麽,除了幾百億的土地資金外,規劃也將是項目能否按時入市的門檻。董文標向中民投股東所承諾的,“三年就能回本”,除了錢的問題以外,還有“規劃”的問題。

首筆投資:與協鑫集團合作建立規模100億基金

在5月19日舉行的國際太陽能產業及光伏工程展覽會上,中國最大的民營電力公司協鑫集團宣布,其將與中民投合作建立規模100億元的基金。這是中民投成立以來首單浮出水面的投資計劃。彼時,協鑫集團董事長朱共山透露,該基金的投資方向基本確定,以天然氣終端接收站、天然氣分布式能源項目、發展光伏電站以及光伏產業整合為主。

協鑫集團並不在中民投的59家股東名單之中,而中民投的股東也沒有一家與光伏產業相關。但這並不影響中民投在光伏產業率先布局的能力。

6月1日,中民投首次海外考察之旅正式起航,在其完成對英國倫敦的考察後不久,彭博社報道稱,中民投將向英國投資15億美元,並且將在倫敦設立該公司的歐洲區總部。英國首相辦公室在一份電子郵件聲明中表示,中民投將會投資金融服務、海洋工程、新能源和環保等多個領域。

7月14日,又有消息稱,中民投已經著手籌備香港分支機構,最快將於8月向香港證監會申請業務牌照。按照初步計劃,香港分支機構的業務會以資產管理為主,兼有一部分賣方業務。

此外,在中民投註冊成立後的幾個月內,中民投59個股東組成的巡訪團還去了內地多個城市,包括張家口、長沙、青島、銀川,每到一處,都會受到當地官員的熱情歡迎。

7月23日,寧夏回族自治區黨委書記李建華會見了中民投巡訪團一行。李建華坦言,中民投實力雄厚,希望民生銀行和中民投參與寧夏經濟建設,特別是在新能源產業、現代農業、基礎設施建設等方面加大投資力度。

與中投有何區別 能否成中投第二?

企業觀察報稱,中民投的成立背景和雄心壯誌使業內將其與中投公司相提並論,將其比喻成民間版的中投公司。但是,從種種現象來看,中民投與中投公司還相去甚遠。

這是因為,官辦和民辦在資金籌措上存在巨大差別,中投公司是世界上最大的主權財富基金之一,成立之初註冊資本金就達2000億美元,而中民投註冊資本金不過500億元人民幣。這500億元或者是成立之後能整合的2000億元,與整合中國三大過剩行業所需的巨額資金相比不過是杯水車薪。這就不難理解,為什麽董文標希望能獲得中央政府的政策扶持以及國開行的授信支持。

除此之外,抄底鋼鐵業、進軍產能過剩行業以圖並購重組不良資產的中民投前方還有四大資產管理公司這個“攔路虎”。作為財政部、央行、銀監會直屬公司和“親兒子”的四大資產管理公司,它們獲得了幾乎所有金融牌照,成為名副其實的金融控股公司。而且,它們以前收購的那些“壞賬”,在新一輪經濟上行周期中演繹了“糞土”變“黃金”的故事,僅房地產項目資產就不知翻了多少倍。

如今信達已經在香港上市,而華融也正在準備上市工作。可以說,四大資產管理公司背景硬朗,實力雄厚,目前遠非中民投可以與其競爭。來自四維宏觀金融智庫(FHT)的分析指出,背靠民生銀行的中民投在實業領域有著巨大的商業空間,但其在不良資產的處置上也難免與四大資產管理公司存在著競爭關系。

有分析指出,以中民投目前的實力,尚不能也不敢涉足四大資產管理公司的傳統領地,而只能在自己有“地利”優勢的民營企業圈里進行資產處置。 此外,好鋼用在刀刃上,業內人士指出,力爭能整合一家成功一家,避免漫天撒網式並購,或許是中民投在今後的產業整合中避免落入競爭陷阱的不二法門。


解構 中民 首家 國字號 國字 民營 投資 公司 背後
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國字號互金協會發力數據統計 167家會員單位全覆蓋

中國互聯網金融協會(下稱“互金協會”)是目前規格最高、覆蓋範圍最廣的互聯網金融協會,自今年3月在上海揭牌成立以來,這個由央行主管的一級協會正在逐步完成互聯網金融行業統計數據。

據了解,這個國字號金融協會目前已召開二期互聯網金融統計培訓、一期互聯網金融從業機構高管系列培訓,目前正低調發力互聯網金融行業統計數據。二期統計培訓覆蓋全部167家明確從事互聯網金融業務的會員,這些會員機構須按年、季、月報送6類統計指標。包括年度基本情況、年度前五大股東情況、季度資產負債、季度利潤情況、月度業務發展狀況、月度產品異常情況。

“行業統計是使決策部門、從業機構以及社會公眾正確認識和看待一個行業在國民經濟發展中作用的重要渠道和窗口。目前在國民經濟統計中尚無完整的關於互聯網金融的統計,可以預見,在不遠的將來,互聯網金融統計將成為金融統計的重要組成部分。”互金協會相關負責人認為,“互聯網金融統計將成為從業機構的義務,並受到國家行政法規的約束和保護。”

167家會員單位納入監測 覆蓋全部互聯網金融業務

互金協會成立以來,正逐步完成互聯網金融統計監測,啟動互聯網金融信用信息共享建設,制定了《互聯網金融統計制度》(下稱《統計制度》)和《互聯網金融信用信息共享標準》。

互金協會前期組織開發了“互聯網金融服務平臺”,可實現統計數據和共享信息的采集,目前相關系統一期建設已基本完成。7月14日,互金協會完成了對131家會員單位的互聯網金融統計培訓(二期),培訓內容包括《統計制度》和數據報送流程。加上4月份參加第一期統計培訓的36家會員單位,互聯網金融協會信息采集共有167名會員單位。目前,互金協會會員共437名,其中,來自銀行機構84名,來自證券、基金、期貨公司44名,來自保險公司17名,來自其他互聯網金融新型企業及研究、服務機構292名。

《互聯網金融信用信息共享標準》是面向互聯網金融企業建立的統一的信用信息采集標準,通過采集會員單位的融資業務信息,在會員範圍內就借款人的信用信息進行共享。

《統計制度》由人民銀行調查統計司和互金協會起草,規定了互聯網金融統計指標報送的時間及要求,包括公司基本信息、財務信息、業務信息三類共六張統計表,分別按照年度、季度和月度進行數據統計。

相關人士告知《第一財經日報》,至此兩輪培訓已覆蓋全部明確從事互聯網金融業務的會員單位。前一期參加培訓的36家單位已進行了統計數據申報,數據報送及時、質量良好。所以在此基礎上,協會進一步擴大了培訓和申報範圍。因此,目前明確從事互聯網金融業務的131名會員單位還需向協會報送相關數據。

檢測統計7大業態 報送6項指標

“互聯網金融統計既要服務監管,也要服務行業,更要服務社會,互聯網金融協會受國家委托開展互聯網金融統計工作,協會會員有報送數據的義務,也享有獲得數據服務的權利。”互金協會相關培訓負責人表示,“監管將明確整個行業的從業機構在數據報送方面的責任和義務,而在此基礎上得到的統計成果,也將為申報主體所分享。”

上述負責人介紹了開展監測的統計範圍,包括對十部委指導意見中提出的七個業態(互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融)。除了這七個業態外,只要屬於互聯網金融業務的,也考慮開展統計監測。

具體來看,以年度報送的指標包括基本情況采集指標表和前五大股東情況采集指標表,這兩類指標需要在次年3月10日前報送;以季度報送的指標包括資產負債采集指標表和利潤情況采集指標表,這兩類指標需要在季後20日前報送;按照月度報送的指標包括業務發展情況采集指標表和產品異常情況采集指標表,這兩類指標需要在月後10日前報送。

其中,年度基本情況采集指標包括社會信用代碼、開展業務類型、分支機構數合計、境內(外)分支機構數、境內(外)控股子公司、在職人數等21項指標。年度前五大股東情況采集指標包括前五大股東的名稱、國別、性質、持股金額、持股類別和持股比例。

高管風險教育培訓 豪華授課團隊

據相關人透露,在5月份,互金協會還開展了首期面向包括非會員單位在內的互聯網金融從業機構高管系列培訓。培訓的授課專家隊伍堪稱豪華,包括中國人民銀行金融研究所互聯網金融研究中心秘書長伍旭川,中國人民銀行調查統計司處長李海龍,中國互聯網金融協會呂羅文、沈一飛,北京大成律師事務所合夥人肖颯,中國政法大學教授、互聯網金融法律研究院院長李愛君。

首期高管培訓主題為互聯網金融風險教育,主要內容包括互聯網金融政策法規、互聯網金融創新與監管、互聯網金融刑事法律風險、互聯網金融自律管理規範等。

互金協會相關負責人表示,舉辦從業機構高管系列培訓,是配合國務院開展互聯網金融專項整治,加強互聯網金融風險教育的重要舉措,旨在促進從業機構熟悉互聯網金融政策法規和行業自律管理規範,引導從業機構提高風險意識和風控水平,規範互聯網金融行業發展,防範和控制互聯網金融風險。

(實習生李佳對本文亦有貢獻)

國字號 國字 互金 協會 發力 數據 統計 167 會員 單位 覆蓋
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國字號互金協會突發五項文件 437家會員納入懲戒管理

互聯網金融行業自律終於有章可循。

7月26日下午,中國互聯網金融協會(下稱“互金協會”)向各會員單位下發了五項文件,包括《中國互聯網金融協會章程》、《中國互聯網金融協會會員自律公約》、《互聯網金融行業健康發展倡議書》、《中國互聯網金融協會會員管理辦法》和《中國互聯網金融協會自律懲戒管理辦法》,這意味著互金協會437名會員單位的行業自律終於有章可循。

行業自律是互金協會繼發力覆蓋互聯網金融行業統計數據之後,又一重要里程碑事件。有知情人士向第一財經記者透露,本次下發的文件經第一屆會員代表大會及第一屆常務理事會2016年第一次會議審議通過,於2016年7月21日正式發布,今天向437家會員機構正式發送,並報備“一行三會”。

目前,互金協會會員共437名,其中,來自銀行機構84名,來自證券、基金、期貨公司44名,來自保險公司17名,來自其他互聯網金融新型企業及研究、服務機構292名。

《中國互聯網金融協會自律懲戒管理辦法》規定了對違規會員的七種懲戒方式,包括警示約談,發警示函,強制培訓,業內通報,公開譴責,暫停會員權利和取消會員資格。懲戒種類可單獨或合並實施。違規行為構成犯罪的,協會依法移送司法機關。

國字號 國字 互金 協會 突發 五項 文件 437 會員 納入 懲戒 管理
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今年“國字號”投資運營公司改組組建步伐有望加快

改組組建國有資本投資、運營公司,是新一輪深化國有企業改革的重點內容和全新探索。

國資委主任肖亞慶此前提出2017年國資國企改革的重點任務,包括繼續推進改組組建國有資本投資運營公司,拓展授權內容,加大授權力度,積極探索有效的運營模式。

在國資委提出任務後,專家認為,兩類公司改組和組建已進入試點實施階段,它們的授權模式、管控方式、運營機制都將在實踐中探索新路。

管資本的專業平臺

對於兩類公司的功能和定位,《關於深化國有企業改革的指導意見》明確,國有資本投資、運營公司作為國有資本市場化運作的專業平臺,依法自主開展國有資本運作,對所出資企業行使股東職責,按照責權對應原則切實承擔起國有資產保值增值責任。

具體而言,國有資本投資、運營公司通過開展投資融資、產業培育、資本整合等,優化國有資本布局結構;通過股權運作、價值管理、有序進退,促進國有資本合理流動,實現保值增值。

財政部部長助理許宏才此前表示,這樣的制度設計,將改變以往國有資產監管機構直接對所監管企業履行出資人權利的運作模式,而改由國有資本投資、運營公司對所授權的國有企業履行出資人權利。

這實質上是在政府和市場之間設立了一個“界面”和“隔離帶”。國有資產監管機構的指令主要通過國有資本投資、運營公司這個平臺,按照規範的法人治理結構,以“市場化”的方式進行傳導,實現政企分開。

陸續召開的地方“兩會”和地方國資委會議上,多個省市提及今年將推進省級國有資本投資、運營公司改建工作。如湖北省國資委黨委書記、主任文振富表示,深入推進公司制股份制和混合所有制改革、繼續推進改組組建國有資本投資運營公司,是2017年湖北國企國資改革發展重點工作之一。

國務院國資委研究中心胡遲對第一財經記者表示,國有資本投資、運營公司作為國有資本市場化運作的專業平臺,在2017年改組組建的步伐勢必加快推進。國有資本投資、運營公司的運營模式也會在國企國資改革發展中進一步得到明確。

探索授權方式

國務院辦公廳日前印發的《關於創新政府配置資源方式的指導意見》提出,建立以管資本為主的國有資產監管體系,改革國有資本授權經營體制,改組組建國有資本投資、運營公司,開展政府直接授權國有資本投資、運營公司履行出資人職責的試點。

許宏才表示,由國務院授權在中央層面組建中央級國有資本投資、運營公司,這種方式可以避免在出資人和企業之間疊床架屋和拉長委托代理人鏈條,有利於進一步理清國有資產監管機構和國有資本投資、運營公司之間的權責關系。但這種方式也存在一些問題,需要通過試點逐步完善,形成可複制可推廣的經驗。

胡遲對第一財經記者表示,各級國資委可以進一步從“授權範圍”、“授權方式”、“考核重點”、“管理手段”、“企業定位”和“人事選任”方面明確國有資本投資、運營公司兩類公司的監管方式及其與其他所監管企業的不同之處。

“將母公司制改革、組織架構調整、以三至四級為目標壓縮管理層級等改革,作為國有資本投資、運營公司試點的捆綁內容。指導國有資本投資、運營公司試點企業制定以管資本為主調整母公司組織架構、調整管控模式的方案,明確戰略定位,重塑組織構架,推動其對下屬公司深化市場化改革。”胡遲說。

上海國有資本運營研究院秘書長羅新宇在媒體上表示,出資人權利如何依法落實,是特別強調的一個問題,也是在研討過程中大家反複提出的。如國資委與平臺公司的關系,國資委對平臺的運作,一方面要監管到位,另一方面也要依法落實平臺公司作為企業主體運作的董事會職權。

運營模式“一企一策”

胡遲建議,按照“一企一策”的原則,各級國資委要繼續推進國有資本投資、運營公司的試點工作,在落實國有資本投資、運營公司董事會職權的基礎上,在產權管理等方面明確對國有資本投資、運營公司授權的內容、範圍和方式,充分發揮國有資本投資、運營公司的平臺作用,促進國有資本合理流動、提質增效。

2014年7月,國資委先行在中央企業中啟動中糧集團、國投公司開展投資公司試點工作。2016年國資委又進一步擴大投資公司試點範圍,投資、運營公司試點增點擴面,新增神華集團、寶鋼、武鋼(寶鋼、武鋼已合並為寶武集團)、中國五礦、招商局集團、中交集團和保利集團作為國有資本投資公司試點單位,國有資本運營公司試點在誠通集團、中國國新開展,“兩類公司”試點企業合計已達10家。

從地方國企看,國資委的一項調查顯示,截至2016年上半年,已有24家省級國資委開展了試點,占65%,共改組或組建了50家國有資本投資、運營公司;參與調查的137家地市級國資委中有42家開展了試點,占31%。

關於兩類公司的數量,國資委研究中心研究員王絳認為,改組、組建兩類公司應依據“少而精”、“大而實”兩大原則,兩類公司改組與組建既不能形成國有股權投資運營的壟斷,又不能因過於分散而形成同一出資人下的惡性競爭。企業規模必須足夠大,其功能定位、業務邊界必須非常清晰實在。即兩類公司必須既能對中央企業股權形成有效處置和運用,也能對產業整合和資本市場能產生足夠的影響。

羅新宇表示,國有資本投資、運營公司作為新一輪國資改革的重大制度創新,尚在探索之中。各個地方的市場環境、國資容量、地方政府戰略意圖都不一樣,國有資本投資、運營公司的模式、重點也不一樣。

比如上海的國有資本平臺,在目前階段更強調它的流動性,通過流動實現有序進退,優化國有資本布局,發揮好國資功能的目的。因此更多叫法是國有資本流動平臺,重點是讓國有資本流動起來。

北京的國有資本投資公司——北京控股集團有限公司,其旗下有10家上市公司,主要投資天然氣、水務等城市基礎設施。北控占了全國天然氣市場的20%、城市綜合水務穩居全國第一。它的使命就是契合國家戰略需要,重點投向公共服務、基礎設施、生態環保、民生改善等,促進公共服務均等化、基礎設施互聯互通,還城市青山綠水。

而深圳市投資控股有限公司,則是構建資源、資產、資本良性循環的國有資本投資公司經營模式,形成金融控股集團的模式和架構,打造具有全國影響力的國有資本投資公司。

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