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試想一名曾以科技創新稱霸一時的 網路巨人，短短幾年間卻因創新落後，逐漸被排擠出贏者圈，如今還得靠兩家業務越離越遠的公司持股支撐市值。 那正是雅虎（Yahoo）目前的處境。三月二日，路透（Reuters）率先指出，雅虎正與日本電訊商軟體銀行（Softbank）交涉，打算轉讓雙方合 資的雅虎日本（Yahoo Japan）全數三五％股權，市值約八十億美元（約合新台幣二千三百五十億元）。 路透分析，雅虎出脫持股之後，可望將龐大資金轉向中國，借力這個全球最大的市場，放手一搏勁敵社群龍頭臉書（Facebook）與搜尋霸主谷歌 （Google）。 不過，隨後軟體銀行澄清並無收購之意，讓雅虎的籌資計畫與中國布局落空。尷尬的是，雖然雅虎背後還有一隻金雞母阿里巴巴，但雙方的關係卻是如履薄冰。 軟體銀行無意加碼 阿里巴巴不願被佔便宜 主要是因為二○○五年雅虎退出中國，卻不甘就此離開遍地黃金的新興市場，便以十億美元現金，加上所有雅虎中國（Yahoo China）資產，取得阿里巴巴集團四○％股權。 但是，這五年間，阿里巴巴自力做大電子商務領域，更寧願與電子灣（eBay）化敵為友，共營中國最大的電子商務平台淘寶網與電子支付服務商支付寶，也不曾 攜手雅虎開發市場。甚至屢次交涉購回股份總是遭拒，至今擺脫不了這位等著坐享其成的「投資人」。 阿里巴巴的態度前恭後倨，出於雅虎放棄開發搜尋引擎技術，轉型成媒體公司，結果是雙方合作產生不出加乘效果。 同樣的，軟體銀行執行長孫正義去年接受《紐約時報》（New York Times）訪問時也說：「雅虎應將核心放在科技創新，而不是成為一家媒體公司。」雅虎日本為了避免受到母公司轉型之累，轉與谷歌合作，一舉將谷歌搜尋推 上日本市占率破九成的高位。 在《金融時報》（Financial Times）專欄筆下，這段三角關係的主角雅虎其實「已毫無用處」，問題是，雅虎董事會能夠忍耐到什麼程度？對一家近八成市值都與亞洲資產息息相關的企業 而言，也許雅虎應該將盟友的忠言重新思索一番。 |
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一個中年失業、頓失收入來源的男人，要如何養活兩位高堂父母以及三個小孩？ 答案是：一檔股票，以及三張圖表，創造每年一八％的報酬率。施昇輝證明即使是簡單的方法，只要堅持信念、精益求精，也能創造出大獲利。 撰文．謝富旭 又到了企業辦尾牙的季節，但是，五十二歲的施昇輝永遠也忘不了，九年前那次離開證券業的最後一場尾牙！ 那是業績慘澹，甚至還讓公司賠錢的一年。施昇輝所屬的某家證券公司承銷部門，被安排在餐廳的一根大柱子後面，連前方的舞台都看不到。這個疏離的座位安排令他心裡油然升起了一股不祥預感。果然，農曆春節過後，他的部門有一半以上的員工收到裁員通知，身為部門主管的他也黯然離職。 即使在證券業打滾多年，在最風光的時期曾經領過三十六個月的年終獎金，但家中食指浩繁，施昇輝離開證券業時，也還不到可以不必為金錢煩惱的地步。 中年失業的他，只有大女兒剛從大學畢業，兒子還在念私立高中音樂班，另一個女兒念大學，妻子則在哥哥的餐廳幫忙。即使如此，施昇輝仍一肩扛起家裡的經濟重擔，而他所靠的竟只是一檔股票及三張圖表。 「那檔股票就是『台灣五○指數基金』（ＥＴＦ，指數股票型基金），二○○二年台灣五○上市時，我就買了一些。離開職場後，即使我身在證券業長達十幾年，也害怕多年來的儲蓄會虧光，於是把九○％股票賣掉，轉到台灣五○。」施昇輝回憶說，「○八年金融海嘯時，台灣五○跌至三十元以下，出現台股千載難逢的買點，一直逢低加碼的結果，讓我的部位一度高達二百張以上。奠定了日後我操作台灣五○的規模基礎！」一開始，施昇輝只因為台灣五○是台灣市值最大五十家公司的結合體，不會倒閉，不會爆發財務問題，每年又有穩定的配息（一．五元至二元之間），基於長期投資的動機，希望一年能夠領個二、三十萬元股息的心態，才把之前投資的股票轉成台灣五○。 操作幾年下來，他逐漸理出心得。在長、短期操作策略交互搭配下，竟能在台灣五○這檔被視為「超級大牛皮股」的標的上，創造出平均每年一八％的報酬率。 「過去八年來，我只單戀一枝花（指台灣五○），與它鎮日廝守，長相左右，它的個性、脾氣，我都一清二楚！」訪談過程中一向謙虛客氣的施昇輝，提起台灣五○，不經意流露出自傲的神色！ 長期投資策略 攤平是最厲害的獲利武器 施昇輝解釋，投資台灣五○不必看財報，不必注意財經消息，只要看價格變化；於是他從台灣五○的價格變化中，漸漸摸索出門道：這是一檔台灣龍頭股的基金，而基金投資致勝之道在於，價格愈跌要買愈多，攤平是基金投資的王道。 他說：「這種『攤平』的方式，不就是散戶之所以賠多賺少的最大致命傷嗎？然而，攤平用在個股操作雖是最大致命傷，用在台灣五○上卻是最厲害的獲利武器！」施昇輝每年都會針對台灣五○的價格進行總整理，作為來年長期投資策略進出的最重要依據。以他的最新版台灣五○「長期投資策略價格進出表」而言，價格落在四十六至六十元之間的時間比率最高，達七成以上，在這區間，他會採慢慢買的方式，以每一至二個月買一張的步調建立長投部位；跌至四十五元以下，買進速度就提高一倍，原本一個月買一張，就變成買二張；跌至四十元以下就再加倍，變成一個月買四張；如果是三十五元以下，「可以買多少就買多少！」金融海嘯期間，台灣五○最低跌到二十八．五元，施昇輝持有的張數一度高達二百多張（見賺錢圖表十一）。 施昇輝指出，長期投資台灣五○獲利關鍵在於資金控管，「你不能一古腦兒在台灣五○介於四十六至六十元間就把錢投資完，要預留至少二成的資金，留待價格跌至四十六元以下還可以加碼。」因此，施昇輝目前雖具有至少建立一百張台灣五○作為長投部位的實力，但他額度一直沒買滿，為的就是怕「萬一」價格真的跌至四十五元以下，仍然保有持續加碼的實力。 短、中期波段操作策略 觀察Ｋ值進出 績效達大盤漲幅六成不過，以台灣五○去年配息一．八五元，除息前收盤價五十二．九元計算，現金殖利率僅有三．五％，離施昇輝所稱的平均每年一八％的報酬率仍有一段不小差距。他說：「這個差距，就靠波段操作來達成！」他解釋，台股每年約有二至三次，甚至多則四次的大波段震盪，「我對台灣五○進行波段操作，平均績效可以達到大盤波段漲幅的五至六成水準，也就是說，如果大盤波段漲幅是一○％，我可以從台灣五○的短線波段操作獲利五％至六％。」這時，「台灣五○的短、中期波段操作策略表」就成了施昇輝提高獲利的武器。「我的策略是，Ｋ值跌至六十以下就慢慢買，四十以下多買一些、二十以下就大買；相反地，Ｋ值六十以上就慢慢賣，八十以上多賣一些，九十以上全部賣！與長期投資策略有異曲同工之妙。」（見賺錢圖表十二）除了ＫＤ值波段操作策略，施昇輝偶爾也會搭配其他小技巧，在台灣五○進行「當沖」（用自己原來的部位當借券來用）套利。比如說，前一日美股收盤大漲，隔日台股受到連動而開盤跳空勁揚，他就會先賣出幾張手上台灣五○股票，俟盤中再買回（因為近幾年美股收高，台股經常開高走低；反之，美股收黑，台股經常開低走高）。雖然獲利不多，但經年累月下來仍相當可觀；再者，退休後的他也把它當成一種生活上的樂趣。 樂活記帳掌握損益 讓單一股票愈做愈有趣 除此之外，施昇輝也分享投資台灣五○的「樂活記帳表」，讓他不僅可以精準掌握自己的進出價位與損益情況，還可以讓自己的心情更加愉快（見賺錢圖表十三）。 施昇輝說，波段操作時，買進的台灣五○價位難免有高有低，被「套牢」在所難免。「所以，在進入賣出波段時，我會故意把賣的股票與買價較漂亮的部位進行『沖銷』，獲利好看一點，心情不就變好了！」這乍看起來很阿Ｑ的心態，卻蘊藏了一個大智慧。因為，進行波段操作的台灣五○部位，如果累積到一定的獲利，施昇輝可以把之前買價太高的台灣五○轉列為「長期投資」部位。換言之，無形中加快了他存「台灣五○」這檔股票的速度。 這套「兩表一圖」投資法，讓一位中年失業男不僅養活了一家七口，甚至還跑去美國職棒大聯盟觀賞王建民出場比賽，到尼泊爾自助旅行。「台灣五○不僅把投資變簡單了，更讓我享受到什麼是『樂活』的滋味！」施昇輝如是說。 施昇輝 年齡：52歲 經歷：證券公司承銷部主管 學歷：台大商學系 著作：《只買一支股，勝過18%：理財專家不敢教你的事》 施昇輝的兩表一圖獲利法 賺錢圖表11 長期投資策略進出表 台灣50價格區間（元） 月數 比重（％） 策略31~35 4 3.5 還有可投資的錢就買36~40 3 2.7 每個月買3張41~45 98.0 每個月買2張46~50 28 24.8 定期定額，每1~2個月買１張51~55 34 30.1 56~60 20 17.7 61~6510 8.8 每個月賣1~2張66~70 4 3.5 每個月賣3張71以上 1 0.9 全部賣出總計 113 100 用100張的資金操作 賺錢圖表12 短、中期波段操作策略進出表 K值落點 操作策略 90以上 每周賣5~8張80~90 每周賣3~5張60~79 每周賣2~3張 K值落點 操作策略 40~59 每周買2~3張20~39 每周買3~5張20以下 每周買5~8張 註：以100張部位操作 資料來源：施昇輝提供 賺錢圖表13 樂活記帳表（只針對波段操作部位）買進日期 買進張數 買進價格（元） 買進金額（元） 賣出日期 賣出張數 賣出價格（元） 賣出金額（元）單筆損益（元）7月13日 2 49.6 99200 7月18日 2（註A） 49.3 98600 7月26日 3（註B） 48.8 146400 8月1日 2（註A） 51.2 102400 3800 8月10日 3（註B） 52.9 158700 12300 9月17日 2（註C）55.5 111000 10月11日 2（註C） 53.5 107000 4000 註：此為施昇輝提供示意表，非真實帳戶進出狀況。 A 表8月1日賣出2張，選擇與7月18日買進的2張進行沖銷，獲利3800元B 表8月10日再賣出3張，選擇與7月26日買進的3張進行沖銷，獲利12300元。 C 表9月17日基於想放空的理由，賣出2張，與10月11日買進2張進行沖銷，獲利4000元。 | ||||||