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大唱反調 富邦、大新採新會計準則


2008-12-29  AppleDaily


 

部份本地中小型銀行將採納新修訂的國際會計準則,把若干按市值計價的可供出售(Available For Sale)證券項目,重列為應收賬款(Loans and Receivables)入賬,料可略為減輕對銀行資本比率的壓力,惟實際作用估計仍然有限。

富邦香港(636)發言人接受查詢時回應,該行會將部份可供出售證券,按新修訂重列為應收賬款,並轉列主要涉及一些在市場上已欠缺活動(inactive)的投資項目。她指此舉非為減輕銀行資本受壓,只是依從國際會計修例進行,而重列項目亦要經核數師及金管局批准。

截至6月底,富邦香港可供出售證券總值154億元。該行剛宣佈,按1供1準則發售優先股的計劃,已獲超額認購0.03倍,大股東富邦金控的優先股持股量佔96.72%,是次行動富邦香港可集資約1.2億美元(9.36億港元),用於加強該行資本基礎及支持未來業務增長。

紓資本壓力穩定派息率

一 名外資證券行分析員指,若將可供出售證券重列為應收賬款或持至到期證券,可紓緩銀行資本因要抵銷按市值計價減值的影響,令資本充足比率免受壓下跌,不致影 響派息比率。大新銀行(2356)管理層較早前曾表示,會將部份可供出售證券,重列為應收賬款。早前首發盈警的中銀香港(2388),據悉沒有採用重列會 計賬目,此舉可能與內地未採取相同會計修訂方式所致,否則中銀香港與母公司中國銀行(3988)在綜合併賬時會出現分歧。
唱反調 富邦 大新 新會 準則
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實價登錄不便民 改版方向與政策唱反調

2012-11-26  TWM
 
 

 

內政部不動產實價交易查詢網近日改版,地政司將總價、單價及門牌欄位,由文字檔改成不能複製的圖片檔;且有房仲業者反映,只要連續讀上十五頁,許多圖檔就會「打叉叉」,無法閱讀重要資訊。一次改版,似乎反倒讓實價登錄資訊和大眾愈離愈遠。

十一月八日行政院會進行「政府資料開放推動策略」報告後,政務委員張善政表示,政府資料開放給民間運用,可衍出新興營運服務,「內政部的不動產實價登錄網站,民間加以加值應用開發實價登錄地圖網站,就是一例。」但不到十天,內政部的作法就完全否定了張善政的舉例。十一月十六日公布的第二波不動產實價交易資訊,地政司索性將文字檔全部改為圖檔,目的就是要防堵網友大量下載資料、占據頻寬,並改寫成google地圖版的實價查詢。

另外,不少「重度使用者」反映,只要上線查詢八分鐘、查滿十筆,就會被強制退出。內政部解釋,有需要查詢大量資料的民眾可以向地政司購買,一個月分的資料要兩千元,相關業者表示:「這些民間提供的資料,政府卻拿來賣錢,讓人傻眼。」

(梁任瑋)


實價 登錄 便民 改版 方向 政策 唱反調
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哈梅內伊發表演講“唱反調” “施壓”伊朗核談判

來源: http://wallstreetcn.com/node/99365

距離7月20日的“大限”僅余數日,然而,並無跡象表明伊朗與六國(聯合國五大常任理事國加德國)間的核談判有望達成協議。 法國國際廣播電臺報道,美國國務卿克里與伊朗外長紮里夫7月14日上午再次會晤。據美國國務院一位負責人稱,克里與紮里夫的會面旨在用充裕的時間與伊朗外長討論,以便評估伊朗就其核計劃做出最終選擇的意願。 對於伊朗方面強調擁有發展民用核能的權利,克里日前表示,最關鍵的是不能讓伊朗擁有制造核武器的能力。對此,伊朗外長紮里夫則表示,信任應該是雙向的。 此外,來自伊朗最高領袖的表態也令談判前景更加撲朔迷離。據路透社,隨著談判日益進入敏感時期,伊朗最高領袖哈梅內伊卻在上周發表了關於伊朗應大幅提升鈾濃縮能力的講話。他還表示,對由外交部長紮里夫和副部長阿拉克奇領導的伊核問題談判代表團有信心。 部分熟悉此次六國談判的外交官表示,哈梅內伊的演講令伊朗代表團很吃驚。因為該講話不僅談及了伊朗核項目的諸多細節,還強調伊朗對核項目的需求。 路透援引的一家西方智庫分析稱: 表面上看,哈梅內伊的演講是在表達對伊朗代表團的支持。 細細體味,他的演講旨在減少伊朗代表團可以斡旋的空間,令他們無法架起與六國立場相通的橋梁。 按照計劃,談判各方應在7月20日之前達成伊核問題解決方案。 然而當前,圍繞鈾濃縮問題的分歧已成為伊核問題談判達成全面協議的重大障礙。為了減少核擴散風險,伊核問題六國希望伊朗能降低其鈾濃縮能力,但伊朗聲稱其核計劃僅用於發電和醫療等和平目的,而和平發展核技術是伊朗不可被剝奪的權利。
哈梅 內伊 發表 演講 唱反調 施壓 伊朗 談判
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繼續唱反調!德國央行反對歐洲央行的ABS擔保計劃

來源: http://wallstreetcn.com/node/208167

20140914weideman

德國人已經不是第一次在公開場合與德拉吉唱反調了。

德國央行行長魏德曼周六重申,反對歐洲央行的ABS擔保計劃,因為該計劃要求國家ABS進行擔保,這會將本屬於銀行的風險轉移給納稅人。周五,德拉吉再次呼籲各國政府對ABS項目進行擔保。

本月初,歐洲央行再次宣布下調三大基準利率,並且計劃實施包括購買ABS在內的私營部門資產購買項目。

德拉吉要求各國政府為歐洲央行計劃購買的部分資產支持證券(ABS)、打包成組的貸款提供擔保,以此為經濟陷於停滯、通縮風險盤旋的歐元區註入更多流動性。繼6月降息和向銀行提供長期貸款後,歐洲央行現在開始向歐洲的領導人施壓,或者說是求援。

不過,此前彭博社獲得的一份草案顯示,對於歐洲央行的ABS購買計劃,歐元區最大的兩個經濟體——德國和法國將表示沒有興趣為其提供國家擔保。德法均表示:“以政府擔保的形式進行幹預是有問題的。”

在德拉吉宣布再度降息的第二天,德國央行行長魏德曼就立即對降息和ABS購買計劃都表示了反對,稱此類資產購買項目將對歐洲央行的資產負債表構成威脅。

本周五,德拉吉再次表示,如果歐洲央行將資產購買的範圍擴大至ABS資產,效果將會更加明顯。不過,他指出這需要政府對ABS資產進行擔保,以便降低歐洲央行資產負債表的風險。

德拉吉還呼籲為某些小企業貸款提供國家擔保,他指出美國就采取了這種做法。

對此,魏德曼馬上爭鋒相對地警告稱,他擔心國家對ABS債券進行擔保會將銀行的風險轉嫁給納稅人。這種風險的轉移與歐洲近年來讓銀行的投資者和債權人承擔損失的努力相違背。

ABS是由抵押貸款、信用卡債務等企業和個人債務做支持並打包而成,因支持資產的質量不同而有著不同的風險。與其類似的產品被譴責為造成08年金融危機的幕後推手之一。

繼續 唱反調 德國 央行 反對 歐洲 ABS 擔保 計劃
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貝萊德唱反調:明年“美元大牛市”未見得來

來源: http://wallstreetcn.com/node/212589

今年美元對其他主要貨幣普遍上漲,共識預期明年美元會繼續上揚,迎來大牛市,因為明年美聯儲會開始加息,美國產油量增加將使貿易逆差收窄、石油進口量減少,同時日本央行將延續超級寬松,歐洲央行將大範圍購買主權債券。

但全球資產管理巨頭貝萊德(BlackRock)在明年的投資展望報告中警告,上述共識預期有誤,目前人滿為患的美元多倉“意味著,即使對美元牛市有些微失望,也可能引發美元拋售。”

該報告指出,看漲美元的觀點已體現在期貨市場的持倉中,押註美元對歐元上漲的交易看來特別擁擠,多空倉的差距接近3個標準差。

以至少五年為期間觀察,貨幣的波動通常與利差、全球央行不同的貨幣措施等基本面相符,但中短期就未必符合。哪怕在美元的長期上漲期,美元也可能遭遇短期下挫。正如貝萊德上述報告所說:

“找對方向是一回事,找對時點是另一回事。”

貿易加權美元的升值周期往往持續六七年,現在的問題是,美元上漲期間並非坦途,可能有回調起伏。如下圖灰色陰影部分所示,1973年以來美元指數經歷過兩次大漲。貝萊德認為,現在正處第三次大漲期,但要小心中途“氣陷”(air pocket)。比如在上次升值周期,從1998年8月到1999年10月,美元指數跌幅達到7%。

美元,QE,美聯儲,牛市

所以,明年美元走強可能還並非定數。除了做多美元的交易擁擠,貝萊德還提到市場等待貨幣政策信號才行動的趨向,即只有在美聯儲真正開始加息後,美元才會走高,否則市場會按兵不動。

如果美聯儲以美國經濟增長令人失望為由拒絕加息,美元多頭可能面臨更糟糕的結果:美國經濟增長停滯,美聯儲可能發起第四輪QE。屆時美元將恢複過去幾年的常態,再次大跌。

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貝萊 唱反調 明年 美元 大牛 未見得
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投資長獻策 基金理財三招必懂 資產配置》美、台利率唱反調 錢該怎麼擺?

2015-12-28  TWM

聯準會開啟升息循環,金融市場最大不確定因素消除,此時正是投資人重新檢視資產配置最佳時機。三位投信公司投資長深入精闢分析,解讀美國升息後總體經濟發展趨勢,為投資人找出未來一年理財方向。

美國真的升息了!過去經驗,亞洲國家通常會跟著美國腳步調整利率,但這次很不一樣;日本持續寬鬆政策,中國人行也有機會再降息,台灣央行更在聯準會決議升 息隔日,意外宣布降息半碼。台灣連兩季降息,宣告國內利率政策與美正式脫鉤;不久,一年期定存利率可能看不到一%,錢放在銀行會愈來愈薄。

聯準會開啟升息循環,某個程度來說,等於金融市場最大不確定因素消除,而這正是投資人重新檢視資產配置最佳時機。透過三位投信公司投資長深入分析,解讀美國升息後總體經濟發展趨勢,在歲末年終之際,投資人或許能更清楚未來一年,理財規畫樣貌。

保守型停看聽〉

電商相關基金 可優先布局「美國升息,代表聯準會對美國經濟復甦,有一定信心。」施羅德投信投資長陳朝燈指出,其實早在今年九月,聯準會就該升息了,但被人民幣調整中間 價,引發金融市場動盪,延遲了升息進度。年底進行這項決定,除了確認美國經濟復甦力道果真強勁到「應該」升息外,不再繼續折磨資本市場,恐怕也是其中原 因。

他認為,此次會後聲明較特別地方,在於聯準會提及對未來二至三年的升息進程,這在過去很少見。大致來看,未來一年預期升息三至四次,每次幅度約一碼,幅度及速度尚屬溫和。當然實際結果,以每次聯準會開會、解讀美國經濟狀況為準。

未來一年,歐、日持續貨幣寬鬆政策方向不變。在此之下,歐元及日圓匯率走勢將偏向貶值;而中國經濟放緩,人民幣預料也將呈現緩貶格局,除了政府可藉由貨幣貶值,刺激出口,另一方面也反映金融市場資金壓力。

但要注意,人民幣是否將帶動亞洲貨幣新一波貶值潮,這將影響資產配置。

還有一件事須提高警覺,即原物料、油價走勢。「與原物料相關的投資商品,從區域型、產業型,不分股債,最好都先避開。」陳朝燈表示,原物料及油價續跌,對原物料出口為主的國家及能源公司來說,赤字壓力倍增,已成為投資市場最大危機。

大致上,美國升息後的整體投資環境就是如此:美國景氣能見度高,美元走強,歐元、日圓、人民幣與台幣偏弱,新興市場及能源產業仍受大宗物資跌價影響。投資 人若想穩健理財,股票配置部分,最好以成熟市場、全球民生消費類股為主,其中歐、日資金寬鬆,有利股市表現;美股雖已累積一段漲幅,但電商及生活消費相關 獲利仍十分亮眼,也可配置一定部位;投資人可從訴求全球消費的基金種類,或依基金主要投資產業來布局。

穩健型平衡布局〉

資金寬鬆下 可望拉抬亞股債券部分,以日本公債、美國投資等級債為優先,或可留意美國REITs(不動產證券化基金)。而能源公司占比約二成的高收益債,因商品價格走跌,呈現高度緊張,保守型投資人最好暫避風頭,若要投入新興市場,應先等匯率走勢止穩後再進場。

「二○一六資產配置精神,只有四字『穩中求進』。」瀚亞投信投資長林宜正表示,美國宣布升息,照理說,十年期公債殖利率應往上揚,代表經濟前景看好,但實 際升息之後,債券價格卻不降反升,意味市場對未來景氣仍戒慎恐懼,投資人進場謹慎,資本市場應以緩漲格局為主;但又因信心脆弱,任何風吹草動,都易引發殺 盤危機,因此投資過程必定波折。

他指出,一六年第一季,聯準會料將持續升息,「但美國升息引發資金回流效應,其實從一四年QE(量化寬鬆貨幣政策)退場就已發生;也就是市場早已陸續反 映,投資人不必過分擔心,反而應留意第二季進場時機,趁機卡位新興亞洲股市。」林宜正解釋,傳統第一季是中國農曆年期間,各項經濟數據較淡,股市不容易大 放異彩;但進入第二季,中國多項經濟政策出台,加上亞投行第二波投資項目宣布,陸股走勢相對可期,在市場資金依舊寬鬆下,有機會帶動投資評價相對便宜的東 協、亞股表現。

他說,目前美國及中國基本面,其實都還不錯;但人心恐慌,造成金融市場震盪劇烈。「想要抱得住投資部位,就要配置一些安全性資產,緩衝震幅。建議可放三成 左右資金在美國投資等級債券基金;而股票部位可配置五成,其中二分之一,在美國、歐洲、日本等成熟市場;剩下的二分之一,則可伺機切入新興亞洲股市。」

積極型大膽進〉

波動中出擊 爭取超額報酬「美國聯準會象徵性升息後,全球主要央行雖仍維持寬鬆貨幣政策,但某方面來說,也預告了過去寬鬆的流動性盛宴將接近尾聲。在此之下,各類資產 的報酬將趨於平庸。」安聯投信投資長張惟閔認為,積極型投資人若想爭取超額利潤,就要懂得在波動中主動出擊,趁市場「超賣」之際,彎腰撿便宜。

舉例來說,隨著美國房市與股市財富效果增加、就業狀況改善,民間消費將成為美國經濟成長主要支撐力道;不過升息帶來的評價調整,與企業獲利成長趨緩,未來 可能會壓抑美股走勢。此時,就要精選具趨勢性的生技醫療產業,才可能出奇制勝;同樣地,大中華地區股市也有機會創造超額報酬。

「中國整體經濟成長雖趨緩,但內需服務業及自動化生產製造重要性提升,『新中國』政策題材發威,後市想像空間大;另外,新興市場雖受出口衰退,及原物料價 格下滑影響,表現不佳,但新興亞洲前景就相對穩健。」張惟閔指出,一六年市場上有三大投資風險:一是美國經濟成長超過預期,導致升息加快;二、中國經濟持 續下行,人民幣大幅貶值;三、金融市場羊群效應,資產價格波動劇烈。在投資風險隨時可能一觸即發下,資產配置重點就是彈性策略,配置低度波動的核心資產, 並靈活操作可創造超額收益的生技股、新興亞股及大中華股市;如此在美國升息展開下,投資人才可能收益性、成長性兼顧。

葉倫最倚重的門生》 約翰.普利文:新興市場資金流向 美升息觀察重點保德信國際投資首席分析師約翰.普利文(John Praveen),在美國柏克萊大學攻讀博士時,指導教授即是聯準會主席葉倫的丈夫、諾貝爾經濟學獎得主George Akerlof,他也曾選修過葉倫的課,與夫妻兩人交情深厚。直到現在,普利文與葉倫夫婦仍保持書信往來;葉倫更曾私下透露,身在華爾街的學生普利文,是 她面對市場與總體經濟環境變局的智囊之一。

普利文在學界與華爾街經驗逾30年,2009年因準確預測美股,被美國權威財經雜誌《霸榮周刊》評選為「最精準的華爾街分析師」,且連續9年獲邀提供年度展望。

面對美國升息,普利文認為,歐、日量化寬鬆及中國的降息方向,並不會因此見風轉舵。特別是,歐洲央行將下調利率,從負0.2%降至負0.3%;購債計畫也將從2016年9月,展期至2017年3月,購債量則維持在600億歐元。

判斷在通膨沒有起色,且央行資產負債表仍低於2012年水準下,未來不排除將持續降息,且擴大購債規模。

至於日本,則在溫和經濟成長與通縮威脅並存下,2016年可望擴大寬鬆規模;尤其,歐洲與中國持續降息,使得日本央行更有「被迫」進一步擴大貨幣寬鬆的壓力。在美國適度升息,經濟成長改善下,配合歐、日、中資金寬鬆環境,全球股市表現將樂觀以待。

債券部分,日本公債與歐債前景仍佳,但新興市場債因經濟成長能見度低,須謹慎看待,而聯準會升息後續衝擊,也得進一步觀察。總的來說,未來新興市場資金流出狀況,將是2016年聯準會關注焦點之一,也可能是決定升息的重要參考。

撰文 / 歐陽善玲

投資 獻策 基金 理財 三招 招必 必懂 資產 配置 美、 、臺 利率 唱反調 錢該 怎麼
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就愛唱反調 小公司突襲產業龍頭 來自台灣的女孩 把啦啦隊服變時尚

2016-04-04  TCW




美洲豹選手啦啦隊(Cheer Athletics Panthers)的三十六位少女隊員,在佛羅里達州迪士尼樂園舉行的二○一三年世界啦啦隊競技大賽中,用她們的後翻空心筋斗等特技贏得滿堂采。同樣讓人看得如醉如痴的,還有她們那身包著小水晶珠與亮片、揮灑出無限活力與健美的制服。

制服公司「叛逆選手」(Rebel Athletic)的創辦人凱倫.諾斯奧瑞吉(Karen Nose Aldridge),為了打響品牌,將這家新公司全部的廣告預算,投入這場啦啦隊競技賽事。「我們一夜成名。」她說「不到三天就接到六十多萬美元訂單。」在市值約三億美元的啦啦隊服裝市場,美洲豹這樣專為比賽而成立的明星隊,是一塊又小又高端的市場。像奧運花式滑冰一樣,明星隊必須刻意營造美感,制服也比一般啦啦隊更時髦、更精緻。

凱倫看準這個差異,用製作高級時裝的手法,投入傳統制服產業,果然一炮而紅。

大學被退學

自行創業 一年就賺錢

凱倫自己原也是啦啦隊員。她生在台灣,母親是中國人,父親是美國陸軍軍人。五歲以前一直與外公、外婆住在台灣,之後隨父母定居德州小城胡德堡。她本來想當職業舞者,但因為父親的執意堅持,她還是進了南衛理公會大學法學院。

她沒有畢業就退了學,與同學創辦女用牛仔服裝品牌。公司一開始做得很好,九個月就創下百萬美元業績;只是景氣隨即急凍,凱倫幾個星期就流失了四成顧客,被迫收攤。她開始為一些品牌打工,還在達拉斯附近幾家健身房擔任舞蹈教練。

有一天,在偶然機緣下,她與舞蹈競技公司Spirit Celebration的老闆史密斯進餐,凱倫談到她過去做的生意。史密斯正好急需好幾千件的鑲珠刺繡外套,他立刻從他的車子行李箱取出一件外套,拿給凱倫看,「妳能做這個嗎?」凱倫想到她在洛杉磯與中國的製造人脈,在問明價碼之後,她告訴史密斯:「我不但可以做得比這更好,還可以幫你設計更美的產品。」一句話,讓她踏進啦啦隊服飾產業。

就這樣,凱倫在一二年創辦「叛逆選手」,聘用時裝設計師,滿足客戶各種需求。她在中國自設工廠,高薪禮聘巧手工匠,小批生產極精緻、高度客製化的制服,使她不僅能在價格上與對手競爭,在品質與設計方面也高人一等。

總公司設在德州達拉斯的「叛逆選手」,才開了一年已經賺錢,去年營業額接近兩千萬美元(約新台幣六億五千萬元)。達拉斯牛仔(Dallas Cowboys)與亞特蘭大獵鷹(Atlanta Falcons)等美式足球的知名啦啦隊,都穿著叛逆選手的制服表演。美洲豹位於德州主場體育館的老闆哈伯麥說:「凱倫讓我們看到一種全新的製作與設計方式。她帶入了創新時尚,她擦出了整個產業的火花。」

挑戰大鯨魚

對手做不到的 她都做

但「叛逆」必須面對一個強大對手:華思緹體育公司(Varsity)。華思緹是一家市值十二億美元的公司,控制了八成以上制服市場,對制服產業有巨大影響力。只要是中學與大學比賽,幾乎都能看到華思緹制服。

「叛逆選手」在插旗明星隊制服市場以後,開始小心翼翼地進軍華思緹牢牢掌控的校園啦啦隊市場。凱倫說,華思緹多年來不斷深耕與學校教練的關係,教練「一直在華思緹的系統中成長,只知道買華思緹的產品」。

她決定打一場「挑戰者品牌」之戰。

所謂「挑戰者品牌」是顧問業者Eatbigfish發明的名詞,意指新創企業以始料未及的手段,對付老牌業者。Eatbigfish合夥人巴丹說,「叛逆」是他所見最經典的挑戰者品牌範例,凱倫「對華思緹的運作方式深惡痛絕,決心要加以匡正。

小蝦米想擊敗大鯨魚,就必須像這樣義憤填膺,不斷反擊、反擊、反擊,直到取勝為止。」想當挑戰者品牌,僅僅做得比較好還不夠,還必須做得與過去大不相同。凱倫說,「我們強調,無論做什麼,都得與華思緹有一八○度差異。」她並且透過「叛逆選手顧客章程」貫徹這項意旨:這項章程對顧客提出十大保證,其中六項,包括「每一通電話,每一封電子郵件,我們都會在二十四營業小時內回覆」、「無論單子大小,我們都會提供同樣好的服務」等,都與華思緹大唱反調。

為迫使競爭對手打退堂鼓,華思緹採用許多強硬手段,其中包括重要賽事的壟斷。明星啦啦隊靠比賽存活,而華思緹擁有大部分重要賽事。「叛逆」靠美洲豹打響第一炮的那場迪士尼世界啦啦隊大賽,是全美明星隊聯盟的一場賽事,而全美明星隊聯盟背後的大老闆正是華思緹。

善用網路技術

快速客製化 永不重複

參加華思緹所辦賽事的隊伍,所穿著的制服,有相當嚴格的規定,如果參賽隊伍穿華思緹的衣服,參賽費還可以現金退款,折價購買華思緹生產的服飾。據估計,如果向華思緹購買制服,參加華思緹的賽事,每年可以省下一千到兩萬美元。

面對華思緹層層圍困,身為挑戰者品牌的「叛逆」,以顛覆產業的手段進行突圍。在凱倫推廣以前,「高級時裝」與啦啦隊制服這一行扯不上一點關係;但凱倫推出每套三四○美元以上的制服,硬是打響了這塊商機。

「叛逆」現有十三名創意設計師,他們與高級時裝顧客當面會商,或透過Skype交換圖樣與構想,直到顧客滿意為止。

顧客滿意後,「叛逆」會製作原型,徵求顧客同意,進行微調,然後派出代表為每一名隊員量身。凱倫說,「我們為你的隊伍客製一項概念,用完以後將它埋葬,永不重複。」巴丹說,「為發揮協同戰力,造成更大衝擊」,挑戰者品牌也需要結盟。凱倫在去年秋天成立「叛逆聯盟」,一面加強與獨立賽事製作商的關係,一面支持一些小型啦啦隊產品供應商。

反擊出奇招

直接在對手地盤搶生意

華思緹眼見「叛逆」攻城掠地,當然不甘示弱。去年十月,華思緹以極其大膽的行動購併JAM品牌。JAM當時是第二大賽事聯盟商,同時也是「叛逆」最重要的行銷夥伴。在事發前僅僅一個月,JAM創辦人還不斷強調「叛逆」是它的獨家制服贊助商;事隔不過幾星期,言猶在耳,華思緹與JAM已經宣布結盟。

華思緹與JAM的結盟,壟斷了約九成重要賽事市場。JAM主辦的啦啦隊賽事,一直是「叛逆」推銷啦啦隊制服的最重要平台,現在這個平台把「叛逆」鎖在門外。

不過,身為挑戰者品牌,凱倫還須具備化危機為轉機的能耐。失去JAM後,她成立一個叫「叛逆崛起製片公司」(Rebellion Rising Productions)的新事業體;二月十九日那個周末,在警車前導下,一輛「叛逆崛起」巴士在達拉斯全國啦啦隊協會明星對抗賽、華思緹最重要賽事的會場外停下。

這輛內部陳設彷彿五○年代電影明星化妝室的「夢幻巴士」,歡迎所有參加比賽的啦啦隊隊員與他們的父母上車參觀,試穿、選購商品。當然,隨車工作人員還會訪問隊員,製作紀錄片。

紀錄片片名叫什麼?叫「霸凌」(Bullying)。凱倫笑著說,「你看,我這一招夠瘋狂吧?」撰文 / 作者•Leigh Buchanan 譯者•陳曉夫

 


就愛 唱反調 公司 突襲 產業 龍頭 來自 臺灣 灣的 女孩 啦啦隊 服變 時尚
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野村看多中國銀行股 與市場“唱反調”的邏輯何在?

來源: http://www.yicai.com/news/5016500.html

當前,市場似乎有一切理由看空銀行股——凈息差(NIM)收窄、壞賬(NPL)上升、盈利增速轉負,但野村恰恰在這一時刻唱起了反調——從1月起轉為看多銀行股。這背後究竟有什麽邏輯?

野村中國及香港銀行業股票研究主管江利對《第一財經日報》記者表示,“我們認為NPL是銀行資產質量的滯後指標,尤其是在僵屍企業大量存在的狀況下。與NPL相比,我們認為M2周轉率(M2 velocity)是一個及時反映流動性效率及銀行資產質量的領先指標。當前政策和基本面都預示了轉折點,M2周轉率的惡化可能已經觸底。”當前,全球基金經理低配銀行股,估值處於歷史低位。

M2周轉率是指M2的周轉速度,該指標的計算是用GDP總量除以M2余額得出的,意義是每一單位貨幣供給能產生多少經濟總量,其就顯示出了貨幣供給所產生的經濟效率。

(圖說:當前中國銀行業估值低於全球銀行業。來自:野村)

看NPL不如看M2周轉率

經過多年的觀測發現,只有中國銀行業的估值和凈資產收益率(ROE)不相關,而在美國、歐洲、日本,以及如印度、韓國等東南亞國家都成正相關。究竟這是為什麽?

例如,從2008-2012年期間,中國的不良貸款率下降,但銀行估值反而被不斷下調。“可能市場認為,雖然不良貸款當前下行,但這是一個滯後指標,未來資產質量可能仍會承壓。”江利解釋稱。

野村預計,有可能出現的一種現象是——中國銀行業的不良率會繼續上升、盈利持續承壓,但如果M2周轉率在未來12個月,甚至是24個月、36個月都持續出現改善,基本面穩健的銀行的估值可能會開始上升。

至於為何預計M2周轉率指標將觸底回升,這與近期的政策密切相關——中國從需求刺激轉為供給側改革,銀行資產質量有望得到結構性好轉。

例如,上周末央行在解釋4月的社會融資總量以及新增貸款總量為何較低時,其也提到了M2可能還會在未來持續走低,到9月或10月可能才會出現一定回升。“我們認為這點十分關鍵,因為M2周轉率的分母就是 M2,預計M2將持續放緩,同時《人民日報》的權威人士也認為,經濟會面臨L形,即GDP增速保持在一個平穩的增速上,即分子維穩,可見M2周轉率這一指標將獲得改善。”

江利認為,此前全球投資者始終低配中國銀行股,這是因為多年來對NPL的不良預期。但如果當前能從M2周轉率方面獲得信心,那麽基金經理可能會增配銀行股,從而帶動整體估值。

回顧歷史,M2周轉率從2008年至今不斷走低,其下降速度最快的時期有兩個,第一個時期是2009年,第二個就是2016年第一季度(信貸放出天量),此後的二季度M2增速(12.8%)又大幅回落。之所以認為M2周轉率指標可能將要觸底,“最核心的原因是我們看到整個貨幣政策的指向已經從此前的較為寬松轉而成為了真正的穩健。”她指出。

在過去8年間,中國社會融資總額翻了六翻,從2008年的27萬億元升至2016年一季度的145萬億元。野村指出,在這一政策寬松期間,整體融資成本(利息支出)卻在上升,在2012年、2013年和2014年分別達到6萬億元、7.7萬億元和8.3萬億元,隨著降息周期開啟,融資成本在2015年回落至7.3萬億元。然而到2016年第一季度,利息支出開始重新回升,社會融資總量升至145萬億元,而年化融資成本(利息支出)回升至7.7萬億元。可見,未來真正實現穩健的貨幣政策將利好銀行資產質量。

(圖說:自2012年來的實體經濟利息支出。來自:野村)

潛在風險貸款要考慮嗎?

當然,各界對於野村的樂觀估計並不乏疑問。例如,IMF在最新一期的《全球金融穩定報告》(GFSR)里,以中國上市公司的“存在風險的債務”為樣本,推算整個中國銀行體系里“有潛在風險的貸款”(loans potentially at risk),估計總額為1.3萬億美元,占商業銀行總貸款的15.5%。報告先把各國所有利息覆蓋率小於1(即營業收入不足以抵消利息開支)的公司債務都視為“存在風險的債務”(debt at risk)

值得註意的是,報告假定整個商業銀行“有潛在風險的貸款”的損失率達45-60%。如果損失率為60%,則相當於GDP的7%,約合7,560億美元。這一數據一度引發各界擔憂。

(圖說:中國上市公司的債務/EBITDA之比逐年上升。來自:IMF)

對此,江利告訴記者,“潛在風險貸款指標是一個無從考證也無法證實或證偽的數字。比如說把上市公司的EBITDA低於利息支出,就認定為存在潛在風險。但這種假設就沒有考慮到其他因素,比如說抵押品的處置、核銷、現金清收、轉讓。所以我們一般不用這個指標,用就是傳統的NPL,這是一個凈額,是將所有銀行處置方式否納入考量後的數字。”

今年一季度末的不良率是1.76%,野村預計,中國的不良率到今年年底時會升至2.5%,其可能會在未來2-3年持續上升,到2018年可能最終會在5.3%的水平見頂。

不良率上升如此之快,那麽這還值得樂觀嗎?“正是因為不良率在上升,正是因為之前已經累計的那些滯後風險在暴露,所以我們才樂觀。同時,銀行可以改善新的流動性配置效率,而不止是簡單讓那些沒法償付的企業倒閉,同時努力孕育出新增長點,銀行還是有機會的。”她表示。

AMC增加利好銀行

此外,除了此前的四大資產管理公司(AMC),近期地方政府又成立了25家地方性AMC。野村認為,此舉有利好銀行。

江利表示,“當銀行出現不良時,共有兩種策略。一是把不良維持在賬上,寄希望於經濟在一定時間內好轉,最後公司或行業可以走出困境;另一種就是在不良出現後,盡快將其處置,例如賣給AMC或銀行核銷,甚至現在新提到的債轉股、不良資產證券化。 ”

“從銀行估值的角度,我們偏好第二種思路,即在不良貸款上升後,盡可能快地將其處置掉。一個例子就是日本銀行業,”她介紹稱,日本的銀行從1990年地產泡沫破裂後不良貸款開始反彈,但在起初的十年間,即1990年到2000年,不良貸款處置十分緩慢,所以不良率在這十年持續上升。當時,日本的銀行每半年都要向上調整對不良率的預測。直到2000年,日本央行提出要求,敦促銀行一旦出現不良,就必須在兩到三年內將其處置。在這一要求提出後的兩年內,日本銀行業最後的不良率在8.7%的水平見頂,然後又開始回落。

“從銀行估值角度或經濟資源配置效率而言,應該盡可能快處置不良,這也會加速整個信貸周期或者不良周期見頂。”江利稱。

野村 看多 中國銀行 中國 銀行 市場 唱反調 邏輯 何在
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又要延遲退休?德國央行與政府唱反調

在退休年齡問題被高度政治化的德國,德國央行依舊對德國年輕人發出了需要推遲到69歲退休的警告,但是這一計算結果同德國默克爾政府有明顯不同。

默克爾政府認為,德國全民67歲的退休年齡已經足夠負擔目前德國的養老金系統並能應對德國的老齡化問題,但德國央行的結論顯然不支持這樣的判斷。

與此同時,按目前水平計算,辛苦勞作45年才能退休的德國人,一輩子平均可以賺多少錢呢?根據德國勞務市場和職業研究所(IAB)近日的研究結果顯示,學歷幾乎決定一切:全職專家在一生的工作中平均可以掙到237萬歐元,與此相比的是,幾乎沒有資質的助手類工作人員,一生最多平均只能賺到129萬歐元。

又要推遲退休年齡?

由於面對老齡化社會的未來,圍繞退休年齡推遲的問題,德國社民黨和基民盟之間打過不少硬仗 ,這也是德國選民高度關註的選戰議題之一。

特別是在總理默克爾宣布對難民實行開放政策之後,難民的到來以及其納稅情況是否能夠補貼老齡化社會,還是進一步占用德國財政資源,德國經濟界與知識界一直存在不同看法。

積極的一方認為,未來10年內,德國的勞動力人口將萎縮至450萬人,難民的到來是千載難逢的機遇。然而不同意見指出,盡管前來德國的難民人數龐大,但其資質根本無法填補德國勞動力市場。據德國聯邦勞動局 的統計數據來看,截至今年6月底,在德國聯邦勞動局登記找工作的近30萬難民之中,總體只有4%的人可以進行專家類工作,而近74%的人從來沒有接受過任何職業訓練。

而此前根據德國科隆經濟研究所(IW)的研究報告顯示,僅在2016年和2017年,德國政府需要在建造難民營、提供飲食以及運輸難民等方面支出近500億歐元。

此次,在經過綜合計算之後,德國央行在當地時間8月15日發報告稱,“總體來說,有證據表明,應當對更長的工作時間和更高的退休年齡問題給予更多考慮。”德國央行還指出,在2030-2060年之間通過推遲退休籌集到的資金有助於幫助填補更多的養老金空缺。

不過,德國政府立即駁斥了德國央行的此種看法。默克爾發言人塞伯特( Seibert)指出,到2029年,德國將退休年齡提高至67歲的政策不變。“考慮到人口發展,這是很合情合理的。”塞伯特表示,“在這方面討論很多,有時候央行也想參與。”

實際上,考慮到2017年即將到來的大選以及德國老齡化人群的投票積極性,默克爾政府急於撇清同“再次推遲退休年齡”討論之間的任何關系。目前在德國,每20個人之中,就有一個人超過80歲。根據聯合國的數據,在近40年之內,即到2050年,每6個德國人之中就會有1個人超過80歲。

在人口老齡化嚴重的同時,德國的生育率卻在歐洲多國中最低:整體上低於歐盟平均生育率1.6,與其他支柱國家相比來看,法國的平均生育率為2,英國則是1.8,而德國僅為1.4,且處於下降勢頭。

長此以往,這將危及德國作為歐盟最大經濟體的地位。按照預測,最早2017年德國就有可能迎來工作年齡結構的巨大改變,按Prognos智庫數據,到2020年,德國技術工人缺口為180萬,到2060年則將擴大至390萬,如果德國不能屆時順利轉型其經濟增長模式,將嚴重限制德國經濟未來的潛力。

辛苦一輩子掙多少錢呢?

不過,即便退休年齡一再延長,在德國,學歷還是幾乎決定了一個人一輩子的工資水平。這一結果是由IAB在近日的一份報告中得出的。這份報告將其觀察的德國工作人員樣本分成了四種:全職專家、高級技術人員、專業人員以及助理類幫工,這一分類也是德國聯邦就業局一般使用的分類。

總體而言,一位德國全職專家在職業生涯中可以平均賺到237萬歐元,高級技術人員平均賺到194萬歐元,專業人員平均收入為151萬歐元,而助理類幫工一生則平均賺到129萬歐元。

其中,全職專家是指最少具有4年(科技類)大學文憑,進行高度負複雜工作的人員;高級技術人員是指,在接受過專業職業學校訓練之外,並在特定領域取得了高水平職業資格認證的人員;專業人員指的是通常通過了2-3年的職業學徒制度,並取得資質認證的雇員;助理類幫工是指沒有接受過任何正式的職業教育,只能從事多為重複性工作工種的人員。

報告研究顯示,在同一個行業中,收入幾乎完全同學歷掛鉤:以收入較高的醫療健康業為例,一位助理類幫工工作45年,最多一生可以掙到118萬歐元,而全職專家則可以賺到280萬歐元。而比如在經濟和語言教學等領域,壓根不存在全職專家以外的就業機會。

不過,選對行業也很重要,比如研究發現,在醫療健康領域等行業的專業人員(154萬歐元),其一生總收入就會超過食品處理、紡織皮革交易行業領域全職專家級別的收入。

該報告還得出了一個有趣的結論,即在“是不是高學歷者去從事低學歷工種,有可能賺的比低學歷人員多呢?”這一問題上,數據顯示,這種假設不存在,即便是大學畢業生去做出租車司機,掙得也不會超過其他出租車司機。

又要 延遲 退休 德國 央行 政府 唱反調
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德法缺席、 越南唱反調 奧巴馬還能挽救兩洋貿易嗎?

在過去的一周中,奧巴馬政府在太平洋和大西洋兩線同時出手,試圖挽救兩大已然半死不活的貿易協定——《跨太平洋戰略經濟夥伴關系協定》(TPP)、《跨大西洋貿易與投資夥伴關系協定》(TTIP)。

16日,美國總統奧巴馬在白宮會見了俄亥俄州州長卡西奇並罕見的邀請他在白宮參加記者發布會。以奧巴馬此舉希望兩黨能達成合作,幫助他在離任白宮前,促使共和黨批準TPP協議。

15日,美歐雙方TTIP最高談判官員在布魯塞爾會面,在法德公開嗆聲TTIP之後,試圖挽回些顏面。不過需要註意的是,在此次會晤前,歐盟12國貿易部長發給歐盟貿易委員馬爾斯托姆(Cecilia Malmström)的支持談判聯名信上,法德兩國幹脆沒有簽名。

奧巴馬再拿中國說事兒

同卡西奇會見前,奧巴馬再次因推動TPP而祭出中國威脅論。奧巴馬對聚集在白宮總統辦公室的記者稱,“中國現在正在努力創造他們自己的貿易協定。”他表示,美國企業有被“擠出”亞洲的風險,但是“我想你們保證,中國建立的規則不能是給予美國企業和美國商業的不利之上的”。

據悉,包括美國前財長保爾森、紐約市前市長布隆博格等人也參加了上述會議。

會後,卡西奇表示,“在美國,不能因為一個民主黨想要點什麽,你就因此而必須不同意他們的觀點。”卡西奇指出,TPP對於美國經濟和美國應對中俄等國十分重要,因而商業人士必須對美國國會施壓,令美國國會最終通過TPP法案。

目前,由於得不到兩黨任何一方候選人的支持,參眾兩院尚無在11月大選結束後的“跛腳鴨”期間對此進行投票的計劃。

這對美國在TPP的盟國也產生了影響。TPP歷經5年多的談判,在2015年10月達成一致,其中包括美國、日本、澳大利亞、加拿大、墨西哥、越南、馬來西亞等12個國家。盡管TPP文本已在2016年2月正式簽署,目前還需獲得各國立法機構批準才能生效。

據悉,作為TPP最積極的支持者之一,越南議會在16日暗示他們將不會迅速通過該方案。一位越南官方人士對該通訊社透露,批準TPP事宜不在越南下一屆人民議會的日程上,原因是“政府還沒有完成撰寫相關建議”。此前外界預期越南應成為第一批批準TTP的國家之一,且越南國內對於TTP對支持率也相當高。

此外,越南將在10月20日召開議會,這意味著美國11月大選結束之前,越南不會通過TPP協議了。

對此,白宮發言人厄奈特(Josh Earnest)表示,越南對決定對於美國而言不是個挫敗,“我想真正的阻礙和障礙,來自於美國國會。”他表示,所有的跡象都表明,只要美國國會通過了TPP,越南就會通過。

TTIP民眾反對大遊行

在杭州二十國峰會期間,歐盟委員會主席容克提起TTIP時情緒頗為激動。當英國脫歐結果出現後,他立即向所有歐盟國家再次申請是否還要進行TTIP談判,“當時所有人可都說要繼續談的。”

然而TTIP為期三年多的談判耗盡了充裕的時間,又撞上了法德兩國即將在2017年先後舉行的大選,令法德無法再繼續公開給予支持。不過盡管如此,奧巴馬政府仍希望在任期結束之前,挽救這場談判。

美國貿易代表邁克·弗羅曼此次表示,美方仍希望在2016年底前達成TTIP。 此次,美方也在夏休期間,起草了一攬子妥協提議。

不過一個明顯的事實是,歐洲的熱情難在。在此次美歐談判隊伍再次會面之際,歐盟12國貿易部長發給馬爾斯托姆的支持談判聯名信上,法德兩國幹脆沒有簽名。

此前,英國新任國際貿易大臣福克斯表示, TTIP未來前景難料,特別是考慮到最近德法高官的表態,即使英國繼續支持,TTIP恐怕也難以成功。

與此同時,就在17日,超過10萬名德國民眾在包括柏林、漢堡、慕尼黑等各大城市同時舉行示威活動,抗議TTIP和歐盟-加拿大自由貿易協定(CETA)。目前有分析指出,無故“躺槍”的CETA是歐盟委員會力保完成的重點談判對象。如果民眾反對的聲音都集中在TTIP上而確保CETA最終成功,這也不是不可能的事情。

 

德法 缺席 越南 唱反調 奧巴馬 奧巴 還能 挽救 兩洋 貿易
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中原攻或守? 施永青黎明楷唱反調

1 : GS(14)@2010-11-24 23:14:52

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101124/News/eb_eba3.htm

  2010年11月24日

【明報專訊】中原集團主席施永青跟總裁黎明楷,對集團未來運作「唱反調」。黎明楷指政府推出遏抑炒賣物業措施,令成交量急降,因此會暫停中原擴張計劃。但施永青卻認為,即使市場生意減少,中原也要「戰鬥」下去,最好是令到競爭對手生意減少,而中原保持水準。

黎:停擴張 施:搶生意

黎明楷接受彭博通訊社訪問時稱,預期未來6個月的生意,會較今年8月的高峰期,削減一半。即使交投量減少,他相信盈利仍然可觀,所以未有考慮裁員。黎明楷昨日出席施永青獲嶺南大學頒授榮譽院士活動,他表示會減慢擴張速度,個別地區開分店的計劃要押後。

不過,今年初宣布淡出集團業務的施永青,則另有看法,「現在不是派餅仔,市場生意減少15%,就出現中原減15%、利嘉閣減15%、美聯減15%?(我們)最好係死砌,人家減三成生意,我們不用減。沒有理由自己減自己,不過現在由他(黎明楷)話事,不是我。」

施永青表示,按政策來說,應盡量提高中原的市場佔有率。最理想是「人家執(笠)兩間,我們執1間,你便有覑數;或者人家執3間,我們開1間,這就更正。」但每區情、主管能力有所不同,他稱毋須用同一標準處理。

彭博指兩年前金融海嘯時,中原集團削減兩成人手及25%分店,近年重新聘用人手,更較兩年前增加兩成。中原及附屬公司利嘉閣,現時共有5000個物業代理、360間分店。按佣金計,中原的市場佔有率為25%、利嘉閣佔10%。
2 : 龍生(798)@2010-11-25 00:47:21

嘿....有點亂了
施永青放不下就不要走
放下了就別回頭!!!
3 : 亞力士(1473)@2010-11-26 00:09:16

施生真係幾有趣。佢d言論成日同佢集團打對台。
4 : GS(14)@2010-12-09 22:15:53

他想不要這集團了...
中原 攻或 或守 施永 永青 黎明 唱反調
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周嘉儀唱反調:我瞓得好好

1 : GS(14)@2015-07-22 23:34:02

■周嘉儀不評論陳珍妮出書爆料,又自言瞓得好冇失眠。資料圖片


前無綫主播陳珍妮今年書展推出《TVB新聞部血淚史》,盡呻心中情。前新聞之花周嘉儀卻與她唱反調,曾效力無綫逾10年的周嘉儀日前在電話中說:「佢(陳珍妮)講嘅故事內容,我唔想評論。對我嚟講,個腦記住好多開心畫面。」


■財經主播林小珍在fb宣佈懷孕。


Jenny自爆工作期間要啪安眠藥,周嘉儀卻說:「我就瞓得好好,冇乜失眠。」Jenny驚爆不離職會生癌,周嘉儀反應大:「吓?no comment!」對於書中有揞名爆料,周嘉儀問心無愧:「唔擔心,我又冇嘢唔畀人知得、唔畀人講得。」此外,曾經在facebook留言怒插周嘉儀的無綫新聞財經主播林小珍,近日在fb留言證實有喜並透露預產期是今年11月,有網民留言恭喜之餘,亦稱怪不得近日見她上鏡肚凸凸。採訪:陳杰





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20150715/19219440
周嘉 嘉儀 唱反調 好好
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諮詢結束前夕上市委鬧分歧 多數反對改革方案 何志安等4人唱反調

1 : GS(14)@2016-11-17 11:37:04

【明報專訊】上市改革諮詢結束前夕,主角之一的上市委員會卻出現分裂。上市委員會昨公開反對諮詢方案,指無助達到其提高效率、透明度等目的,並反建議將證監會帶進上市委員會會議內,可提高運作效率。不過,據悉回應只代表會內大多數成員意見,而包括「壞孩子基金」TCI前舵手何志安在內的4名委員,卻另行提交意見書,全面支持諮詢方案。

明報記者 徐寶文

上市委員會主席Stephen Taylor昨晚特地發表的聲明更見「火藥味」,就4名上市委員會成員表態支持方案,重申委員會前日已遞交了回應,表達多數委員的意見,指該4名委員的立場僅代表少數意見。

據一名接近上市委員會消息人士指,作為一個獨立小組,又是今次上市改革諮詢重點之一,委員會認為有需要公開表明立場。他指,回應雖獲全體27名委員(港交所行政總裁李小加因潛在利益關係而沒有參與)參與,以上市委員會的名義提交,但並非全部均反對諮詢方案;27名委員中,大約21名反對諮詢方案(包括大部份代表投資者權益的委員),4名支持,餘下2名則沒有強烈立場。

主席稱贊成僅屬少數 火藥味濃

該名人士續稱,委員會已就發表回應一事商討一段長時間,希望能令回應更具代表性,但反對與支持方案的委員數目,一直沒有重大變化,故最終只能以「大部份委員反對」形式提交,而該4名委員則自行提交回應。他又強調,涉及上市規則制訂及修改的「上市政策委員會(LPC)」是委員會的討論重點。

根據上市委員會回應文件,反對主要由於方案無助提高審批效率,而且多重審議亦降低效率,加上兩個委員會的代表性成疑,故反對設立;並反建議將證監會代表帶入上市委員會,成為委員會的「觀察者」,更為有效(詳見表)。

何另遞聯署信 全面支持方案

而《彭博》則披露4名與上市委員會決定持反對意見的成員身份,包括兩名副主席來寶集團企業事務總裁鵬誠峰、Janchor Partners創始人兼投資總監何志安、以及雲鋒金融集團投資銀行部主管及高級董事總經理麥若航,其中何志安為當年率領基金TCI與領展(0823)及華置(0127)對抗的舵手,而麥若航的背景更是與來自馬雲有份創辦的雲鋒基金。4人昨日已聯署提交諮詢回應,以表達到諮詢方案的全面支持。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7168&issue=20161117
諮詢 結束 前夕 市委 分歧 多數 反對 改革 方案 何誌 誌安 安等 唱反調
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奧巴馬狂發tweet唱反調

1 : GS(14)@2017-01-05 08:00:51

奧巴馬元旦日打入特朗普獨領風騷的Twitter舞台,罕有地以「特朗普式」連珠炮發祝賀國民新年快樂,和回顧過去八年政績,強調須重視人人平等、國際社會和能源議題,雖未有點名批評特朗普,其內容卻統統與他大唱反調。奧巴馬前日在其Twitter賬戶連續發文七次,呼籲國民放眼將來之前,先檢討過去八年來的得着。他首先談到成功創造就業,其後指其標誌性政策、特朗普揚言勢必廢除的醫療改革,成功遏止了連年醫療成本上漲,讓它更加平民和普及化。奧巴馬之後再發文指成功發展潔淨能源,和提高了能源效率標準,為保育地球出力;惟特朗普曾稱不相信氣候轉變,又提名多名主張採探化石燃料的人出任相關官職。奧巴馬又重申減少海外駐兵和鞏固國際領導地位,針對特朗普拒做「國際警察」。特朗普自參選以來一直在Twitter暢所欲言,不少言論令人側目。但候任白宮發言人斯派塞指,特朗普上任後會繼續用Twitter宣佈政策和評論時事,指可繞過主流傳媒直接與公眾交流。法新社/英國《衞報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170103/19884705
奧巴馬 奧巴 狂發 tweet 唱反調
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內閣人選紛紛唱反調特朗普主張無人撐

1 : GS(14)@2017-01-14 12:25:25

國務卿提名人選蒂勒森



拉攏俄羅斯、反對伊朗裁核協議、在美墨邊境築圍牆、全球暖化是騙局,統統是美國候任總統特朗普招牌政治主張,但令人意外的是,被他邀請出任國務卿的蒂勒森(Rex Tillerson)和擔任國防部長的馬蒂斯(James Mattis)等內閣人選,在過去一周參議院聽證會期間,一個接一個與他大唱反調,令他未上任就猶如孤家寡人。



有別於特朗普與俄羅斯總統普京惺惺相惜,蒂勒森直指普京威脅歐美安全,美國應「相應地展示武力」制衡,北約的盟友亦應對俄戒備。馬蒂斯批評普京「企圖分裂北約」,美國應與盟友合作,以外交、經濟和軍事手段抵禦。中央情報局局長人選龐比奧(Mike Pompeo)對俄亦見強硬,批評俄方明顯透過黑客干預大選,美國應嚴肅對待。


倡保留伊朗限核協議

在伊朗核問題上,特朗普揚言廢除前年達成的伊朗限核協議,但馬蒂斯儘管敵視伊朗並同意協議「不完美」,卻認為「美國一言既出,就應遵守及與盟友執行」;龐比奧亦支持保留協議。此外,蒂勒森認為美國應推動削減國內及全球核武,亦不同意日本可擁核武,與特朗普之前說法相左。以巴衝突方面,馬蒂斯主張以色列繼續以特拉維夫作首都、不遷都耶路撒冷,並支持以巴採取「兩國方案」,未像特朗普一面倒向以色列靠攏。另外,特朗普說全球暖化是騙局,蒂勒森卻認為美國應對全球暖化的風險採取行動。共和黨參議員科林斯認為,特朗普與團隊互相矛盾,反映他「希望兼聽不同觀點」,但可能導致訊息混亂。民主黨紐約州參議員舒默嘲諷指,特朗普的團隊「試圖劃清界線,向公眾顯示自己明白事理」。候任白宮新聞秘書斯派塞(Sean Spicer)認為,特朗普挑選內閣成員時,考慮的是他們的專業知識,而不是他們複述自己立場的能力,有信心「最終所有人都會奉行特朗普的議程和願景」。亦有分析認為,特朗普可能會受團隊影響,在部份議題轉向較溫和的立場,如他過去支持用酷刑逼供,但最近就曾讚賞馬蒂斯說在盤問用煙酒誘恐怖分子合作。


未上任民望已下跌

另外,調查指特朗普的民望蜜月期未上任已完結,他在大選後支持率一度由34%升至44%,現已回落至37%。美國《紐約時報》/《華盛頓郵報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170114/19896370
內閣 人選 紛紛 唱反調 特朗普 特朗 主張 無人
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紐約州長市長唱反調中小企無所適從

1 : GS(14)@2017-03-03 00:59:19

美國紐約州州長科莫(Andrew Cuomo)宣布撥出3,500萬元,協助中小企發展海外市場,特意派員到華人聚居的紐約法拉盛(Flushing)宣傳,卻慘吃閉門羹。法拉盛華商會總幹事杜彼得坦言,小商家申請基金意欲有限,「單單填文件已經一大堆」,反建議經常不咬弦的州政府與市政府收窄分歧,「州、市長兩人想法都不一樣,小商家應該聽誰?」駐紐約記者:鄭柏齡為刺激經濟發展及就業,紐約州政府宣布撥出3,500萬美元成立配對基金,協助員工數量在500人或以下的中小企,把產品出口到海外市場。其中,政府官員首站到大量華人聚居的皇后區法拉盛宣傳,吸引不少亞裔企業老闆到場了解。負責推廣該基金的紐約州經濟發展廳(Empire State Development)項目主管Lennox W. Ruiz介紹指,基金目的協助小商家走出紐約,最終帶動州內製造業及就業市場。資金以配對方式撥出,每宗申請上限為25,000元,用於協助企業到海外參展、取得市場認證、宣傳推廣等。不過,有份聽取介紹的法拉盛華商會總幹事杜彼得坦言,該基金對華人小生意僅僅是杯水車薪,又指單填好申請文件,已足夠東主忙上一段時間,「現在華人經營的小商店都做得不錯,我認為(配對基金)不是那麼重要;反而想他們(州政府)解決與市政府的分歧」。一直以來,紐約州政府與紐約市政府關係緊張,政策往往相左,雙方最近一次衝突發生在上月。紐約市議會早於去年通過,向消費者徵收每個5美仙膠袋稅,並於今年2月15日生效,不少商家早已做好準備迎接新政。不過,州長科莫在政策生效前一日、即2月14日簽下禁令,臨時喝停該政策,使膠袋徵稅計劃胎死腹中。杜彼得批評,州長與市長白思豪想法時常不一樣,「兩個政府不同調,我們應該跟誰?」又指每當華人商店遇上問題時,往往不知從何解決,「向州政府要求幫助?還是向市政府要求幫助?」。他認為,州政府權力較市政府大,而且可直接與聯邦政府溝通,故解決分歧責任應該在州政府上。會場內,州長辦公室亞裔事務主任孫雯沒有正面回應,僅指會把有關問題帶返州長辦公室,「讓州長下次訪問法拉盛時直接回答」。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170302/19945077
紐約 州長 市長 唱反調 中小 企無 無所 適從
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梁特再與林鄭唱反調 拒重開公民廣場泛民建制同斥拒民於門外

1 : GS(14)@2017-04-28 01:23:05

【本報訊】民主派、建制派以至候任特首林鄭月娥都對重開公民廣場抱正面態度之際,特首梁振英昨日再次大唱反調,指考慮到立法會外曾有人在垃圾桶縱火、玻璃門被示威者衝撞等事件,加上外國襲擊案例,認為公民廣場不宜開放。多個民主派和建制派議員均認為政府不應斬腳趾避沙蟲,力撐林鄭重開公民廣場並無問題。記者:林俊謙林鄭月娥早在3月初接受本報訪問期間,已表明願意考慮重開公民廣場,前日其候任辦回應傳媒查詢時,亦重申林鄭上任後,會考慮重開公民廣場的建議。然而特首梁振英繼上周六指重開公民廣場「未係適合時候」後,昨日主持行政會議前,再指過去政府曾就該處作風險評估,考慮到附近立法會外示威區曾有人在垃圾桶縱火、玻璃幕門被示威者衝撞等事件,加上外國襲擊案例,認為公民廣場不宜開放。


自詡「落區落得好多」

被問到會否令外界認為政府總部過於封閉,梁振英反駁:「總部周圍有好多示威區。」至於新一屆政府會否重新開放公民廣場,梁就稱相信林鄭都會先做安全評估。梁振英昨日又自詡「落區落得好多,4、5年前已經同司局長不斷落區」,藉機批評泛民過去趁他落區時衝擊會場、向他掟雞蛋,又試過有幾百名示威者在場堵塞交通,影響區內居民正常生活,「但本人仍經常落區,政總亦都開放畀市民請願、表達意見」。民陣召集人區諾軒指,梁言論明顯針對近日社會有關重開公民廣場的討論,批評他在任期快完結時,仍把握一切機會撕裂社會,言論低賤、可恥,民陣已向警方申請今年7.1遊行於公民廣場集會,梁無權過問落任後公民廣場安排。民主黨議員林卓廷則認為,梁振英昨日說法反映他個人「好冇安全感」,「市民越接近政府總部,梁振英越冇安全感,所以佢希望巿民距離佢遠啲」,梁不應只引用個別激烈示威,就以偏概全封閉公民廣場,影響市民在政總集會的權利。工聯會議員黃國健認為,過去政總有圍欄,但都可以被人申請使用,認為政府只需定立一套使用和管理規則,又批評政府若不嘗試重新開放,「係有啲官僚思維」,長期封閉一個公共空間,拒民於門外,對政府形象不是好事。早前去信政府促重開公民廣場的民建聯議員劉國勳亦認為,政府不應「斬腳趾避沙蟲」,認為林鄭上任特首後,可重開公民廣場。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170426/20002172
梁特 特再 再與 與林 林鄭 唱反調 重開 公民 廣場 泛民 建制 同斥 斥拒 拒民 民於 門外
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野村:樓市兩月內見頂趙國雄唱反調:唔知數據邊度嚟

1 : GS(14)@2017-04-29 23:00:53

■野村指樓價將會在兩個月內見頂,明年更將出現調整。 資料圖片



【本報訊】多間大行輪流唱淡樓價,上周大摩吹樓市衰幾年後,野村發表報告指,今年樓價全年雖可上升8%,不過將會在兩個月內見頂,明年更將出現調整。長實(1113)執行董事趙國雄則唱反調,直指樓市蓬勃,今年樓價有一成以內波幅,引發一場樓市見頂論爭辯。記者:程俊華



野村分析指出,今年樓價走勢持續跑贏市場預測,至今已上升6%,估計全年可升8%,惟將於上半年見頂,因為現時香港欠缺經濟因素再推動樓價向上。今年樓市上升動力,主要來自中資高價搶地及按揭借貸進取。但野村認為兩項利好因素都將於明年退減,包括高價搶地不保證樓價獲支持,因價格要由基本因素去決定,加上明年按息有上升風險,因此估計明年的樓價將會出現調整。趙國雄對於野村分析,直指「唔知佢哋基本數據邊度嚟」,認為現時樓市蓬勃,市民都想置業,新盤的銷情都不擔心。樓市跟隨經濟,香港經濟好,樓市可以保持得到,維持全年樓價波幅10%。



關焯照料將估價不足

經濟學者關焯照認為,公屋及居屋屢創新高,「係升到水尾嘅現象」,銀行將開始出現估價不足,「買家唔敢買落去」,今年底樓價升幅放緩。「但唔似今年會見頂」,因不認為銀行會再進一步收緊按揭,利率又未見有調升壓力,大概明年上半年才會見頂。資深地產分析師張一鳴表示,「冇人會估到幾時見頂」,現時較關注林鄭月娥上任後,會否再出招調控樓市。如果招數夠辣,對樓市有即時影響。紀惠集團主席湯文亮撰文指,政府推出15%新印花稅後,令成交量大減,在經過一段成交量偏低的時間,倘若樓價下跌,供應量增加,政府就會撤招,樓市就會回復正常。


市民置業意欲新高

仲量聯行發表的《香港住宅銷售市場》報告指,只有少於5%的住宅成交受15%新印花稅影響,新盤仍吸引首置人士興趣,連同二手交投反彈,今年全年買賣交投將超過2016年。除非金融市場急劇變化或出現其他外在衝擊,否則中小型住宅單位樓價將持續上升,預期今年升幅10%至15%,較原先預期的5%升幅高。另花旗銀行委託香港大學社會科學研究中心,以隨機抽樣電話訪問形式訪問超過500名市民。調查結果顯示,第一季有23%受訪者表示現時對置業非常感興趣,自2010年開始調查以來新高並首次突破20%,亦較2016年第四季增加5個百分點。調查又顯示,第一季認為樓價未來12個月上升的受訪者比例創調查以來新高的62%,而認為樓價會在未來12個月下跌,更首降至單位數9%。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170428/20004387
野村 樓市 兩月 月內 內見 見頂 趙國 唱反調 唔知 數據 邊度 度嚟
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亮說亮話:唱反調背後原因

1 : GS(14)@2017-10-09 03:57:55

有不少評論員曾經同我講,點解唔跟大隊,而要經常撰寫一些與其他評論員不同意見的文章。我絕對明白,不過,我認為市場上有不同聲音其實是健康,如果聲音是一面倒,結果是會令大家出現恐慌或者失去警覺性,所以,猶太人制定了一條理論,叫魔鬼或者第十個人理論,即是大家在分析一件事的時候,在絕對情況下,仍然需要有人提出不同意見,我只是盡本分,向巿場提出不同意見給大家參考。美國縮表及標普將香港降級,應該對香港樓市以至整體經濟環境是不利因素,甚至會令香港人恐懼。本來我已經準備寫幾篇文章分析香港樓市是處於一個非常健康階段,整體借貸比率很低,即使香港加息,亦不能動搖香港樓市。誰不知我錯了,原來絕大部份香港評論員都認為縮表對香港樓市沒有影響,老C甚至話縮表會令到投資者或者基金減少買債而改買股樓,令股市樓市進入大時代。我認為大家對美國縮表掉以輕心是非常危險,倘若利息因為縮表要追加急速上升,供樓人負擔失去預算,他們就會明白大時代原來是大春秋戰國時代。所以,我又要唱反調,希望大家稍為小心一些。香港樓市評論絕大多數指樓價仍然處於上升軌跡,事實上,在過去兩三個月,樓價指數只保持平穩,二手樓成交量則嚴重偏低,這是強弩之末訊號,但很少人提及,統一性評論令打算買樓的人或者業主失去警覺性,但如果縮表及降級發揮效力,熱資金溜走,令香港不得不追加利息,那時候,評論就會轉向,一面倒認為香港利息會急升而令樓價急跌,不但令到打算買樓的人不敢買樓,甚至令部份業主出現恐懼而賣樓。而統一性言論,亦是評級機構降低香港評級的原因之一。



湯文亮
mailto:jacinto.tong@gmail.com本欄逢周二刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170926/20164528
亮說 說亮 亮話 唱反調 背後 原因
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長實趙國雄:明年樓價最多跌三成 二按樓納米樓「高危」 跟其他發展商唱反調

1 : GS(14)@2018-12-05 07:59:48

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 9593&issue=20181205
【明報專訊】近年少有投得大型地皮,以及今年未有推出大型新盤的長實(1113),對本港明年樓市悲觀,與其他大型發展商持相反意見。長實執行董事趙國雄昨表示,集團早已看到中美貿易戰對經濟的負面影響難免,且會愈來愈嚴重,去年便大手沽出住宅新盤套現達500多億元,創歷來紀錄,並認為明年經濟會較今年更差,料明年樓價可跌25%至30%。

明報記者 陸振球、林尚民、甘潔瑩

事實上,今年長實賣樓不多,暫僅售出逾500伙,套現約135億元,為五大發展商中售出單位及套現金額最少(見圖)。

趙國雄表示,今年集團雖沒有開售大型全新樓盤,但去年集團以402億元沽出中環中心的資金將可在今年入帳。他又指出,雖然香港迄今加息幅度輕微,但過去數年樓價急升和巿民收入追不上,供樓負擔其實正在加重, 估計中美貿易戰對樓巿的影響明年將更明顯,尤其已承做二按及納米樓更是高危。他亦表示,3年前與近年看淡樓市的湯文亮對樓巿看法意見分歧,但現在則變得一致。

長實今年暫沽500伙 套135億

對於剛完成的「習特會」,趙覺得中國其實勝了一仗,因應承美國增加採購農產品等其實是數月前已備了的方案,美方沒有取得新的成果,中國卻多了90日的時間作部署,中國人通常是有了着數反不會高調,才予人以為中方蝕底了。

相對長實看淡,其他多家大型發展商對明年樓市卻持正面態度。今年售出3300伙套現近500億、勢成今年賣樓王的新地,集團副董事總經理雷霆早前就表示,過去兩年本港一手市場成交量高,樓市回氣一段時間屬正常現象,相信待明年農曆新年後,樓市將重新活躍起來。

至於今年賣出單位數目僅次新地的會德豐地產(0020),集團常務董事黃光耀亦認為,雖然現時樓市踏入鞏固期,但明年樓市仍然十分樂觀,因本港失業率低,經濟增長不錯,樓市亦有強勁的需求,故相信明年初樓市會逐漸釋放購買力,屆時市場將轉趨活躍,樓價亦會平穩向上,惟升幅或遜今年,料升幅小於一成。

一太料明年樓價下跌5%至10%

另外,第一太平戴維斯估值及專業顧問董事總經理陳超國表示,中美貿易戰、加息等因素,影響準買家入市意欲,當市場不明朗因素消退後,市况始重拾升軌,預計明年中小型住宅及豪宅樓價均下跌5%至10%。正因二手樓價下跌,發展商未來推售新盤將貼市價開售。

陳又指出,樓市前景不明朗,發展商出價投地亦見保守,預計地價明年將較今年為低。目前政府推售的官地規模較大,中小型發展商未必冒險將大量資金投放於單一地皮之上,反而會選擇風險較低的市區舊樓進行併購。
2 : GS(14)@2018-12-05 08:00:08

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 1683&issue=20181205
【明報專訊】去年賣樓破紀錄的長實(1113),對比其他主要對手,今年無論賣樓及買地都相對較少,今年到目前為止只推出淺水灣道90號一個全新樓盤,僅涉及11間洋房;而已獲批預售樓花同意書的中半山波老道項目,迄今仍未有任何新消息,估計要到明年才會推售。

換地未見積極 洪水橋項目涉300伙

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事實上,撇除近兩年多投得的地皮,長實現手持4個主要項目可供推售,其中波老道21號一、二期,前者提供115伙,後者則有66個單位,雖然首期在今年4月份已批出入伙紙,兩期亦已於今年9月獲批預售,但適逢樓市回調,至今仍未推出市場。此外,長實年初曾明言會在今年內推出的市建局深水埗海壇街項目,以及將軍澳日出康城第8期項目,同樣未有任何「動靜」,其中提供876伙的海壇街項目,今年9月才申請預售,相信最快明年才有機會推出,估計提供約1430伙的日出康城第8期,更是至10月為止仍未申請預售。

此外,近年長實亦甚少成功投得地皮,過去兩年多只兩度「得手」,包括2016年9月以19.53億元投得沙田九肚山麗坪路住宅地,項目佔地67,802方呎,可建樓面244,093方呎,每方呎樓面地價約8001元。

多個項目重建商廈

至於近年最矚目的地皮,則是今年9月奪得的港鐵黃竹坑站第3期物業發展項目,商住總樓面約150萬方呎,補地價涉約129.71億元,每方呎補地價8614元;其中約50.59萬方呎商場,落成後須交還港鐵。補地價項目方面,亦只有去年以4.3億元完成元朗洪水橋地皮補地價,可建樓面約13.9萬方呎,每方呎樓面補地價約3112元,預料提供約300伙。

不過,長實系內近年亦有多項重建商廈項目,如中環和記大廈將於明年展開重建,預計於2023年落成,重建後的和記大廈樓面超過49萬方呎,樓高約41層,並設185個停車位,集團旗下兩個位於紅磡雙子酒店海韻軒及海灣軒部署先後向屋宇署入則申請重建為商廈,總樓面面積逾220萬方呎。
長實 趙國 明年 樓價 最多 多跌 三成 二按 按樓 納米 高危 其他 發展商 發展 唱反調
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351702

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