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张茵谈现金流与发展:哪个更优先?


http://www.21cbh.com/HTML/2010-3-22/169519.html


毫无疑问,现金流的价值,在金融危机中体现得极为明显,李嘉诚“永远保留10%的现金”的策略,也成为许多企业的黄金策略。但 事实上,能够像李嘉诚那样,有足够资金实力、并且能够坚持这一法则的,甚少。

资金密集型的制造业,对现金的需求更为强烈,借债或融资不可避 免,但行业一旦发生较大震荡,资金链上某一环节的周转出现问题,便可能在很大程度上影响企业的发展。这种状况,在金融危机中,不管是上市公司,还是未上市 公司中,都有出现。

在玖龙纸业,08年也出现高达98%的负债率,外部债务和资金周转问题严峻,玖龙纸业董事长张茵在回顾这段经历时,谈 到,“如果你看得准的话,就要把发展放在首位,现金流在其次;当你看不清楚前景的时候,不如把现金流把握好。”

《21世纪》:如果要客观反 思的话,玖龙在2008、09年间的融资策略和现金管理方面,是不是也有做得不够好的地方。

张茵:总的讲我们还是没有在这方面犯错误。 2007年整个行业发展很好,企业需要快速扩张,几个扩张项目,都是有中长期考虑的。

《21世纪》:2007年的计划,会不会太激进了?

张 茵:发展是不等人的,机会在那里,如果都想前想后,那就会错失机会的,只能往前走。任何发展计划,都是基于那个时点上,金融危机这样的变化,不是我们能够 预判的。

《21世纪》:如果要“复盘”的话,是否会选择在2007年股价比较好的时候,做一些融资,比如增发之类,募集现金资金而不是银行 贷款,这样会稀释股权,但可以减少企业的负债率?

张茵:融资要与发展结合起来。如果没有明确的发展计划,大把的资金在手头,也未必是个好 事。

我们后来也做过配股,2009年10月,我们配售的股价是11港元左右,虽然我们认为我们的股票不只值这个价,但所谓没有“两头利”。 配股也是为了把握住发展的机遇。

《21世纪》:但最主要的还是通过银行贷款。是不是不希望稀释公司股权?

张茵:我经常到南美 等地去考察看,看到一些大型纸厂有上百年的历史,大多是家族企业,一代接一代人做下去,我为玖龙纸业定下的基调也是要做百年基业,所以说我不希望公司上市 才三五年时间就急急忙忙把股份都卖得七七八八,股权集中有集中的好处。

可能大家会觉得,家族持股比都占到了70%,还不多卖点股份,是不是 在走弯路?但我觉得后面还有大把潜力在等着我。所以说到股权融资,我会衡量,如果要我拿出控股权,这个跟我的发展相比,哪个更合算?我不能盲目去做融资, 不能盲目去配合一些机构(的游说)。

《21世纪》:但这要耐得住资本市场的“胁迫”啊,股价一路下跌的时候,心里不好受吧。

张茵:我们当时看到股票一泻千里这个情况,心里当然是非常难过,但我认为嘴上不要挂压力,要挂信心,一定要调整自己的心态去工 作。

我真的很佩服我们麻涌(玖龙纸业东莞总部所在地)的农民,真得很有经济头脑,他们在我们股价跌到7毛多的时候,纷纷大量买进,他们是很 了解我们的情况的,对我们有信心,我们自己当然是更有信心。

我觉得一个人做事业自己要有信心这点很关键。说实话,虽然当时外面评价我这个那 个的,但是我自己是很有信心的,因为我对自己的行业前景非常了解,对我的管理团队和产品也非常了解,所以有信心(渡过难关)。而且我喜欢我的事业,能够在 其中感受出乐趣,我也知道怎么去管理。如果自己都不明白究竟发生了什么,不知道未来路怎么走,那就很麻烦了。

《21世纪》:说到团队,玖龙 的主要管理层都是家族成员,这也是很有意思的。

张茵:虽然我是董事长,但我们三个只是分工不一样,各有特点和专长。弟弟张成飞,抓财务,金 融非常有一套,从我们的销售来讲,到今年这么大的销售量都没有烂账,可以说是奇迹。先生刘名中生产控制抓得非常严,设备、成本控制非常好。我主要是负责做 战略。我们三个人每个人有不同的特长,但共同的一点是我们都长期专注于一个行业,现在竞争这么厉害,我们作为白手起家的创业者,是非常专注的来做这个行 业。

《21世纪》:未来会考虑让家族下一代接班么?

张茵:看他是不是有做事业的心,这个很关键。






張茵 茵談 現金流 現金 發展 哪個 優先
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修舊機跟買新品哪個划算?

2010-11-22 TCW




Q:我的數位相機摔壞了,送修估價要三千三百元,朋友勸我買新的,但新的要七千五百元。請問我該送修還是直接買新的呢?

A:你的問題可從更廣泛的角度來看:為什麼人們會花六千元去修買了一年的汽車,卻不願花三千元去修買了一年的數位相機?

要解釋這個原因,就要從經濟學上的「成本」概念說起。「成本」是指因為你做了某種選擇,必須放棄的價值。

你買新相機就不能修舊相機,舊相機修好後的價值,就是買新相機的成本。因為買新相機,就要放棄修好後舊相機的價值,反之,修舊相機,就得放棄新的相機,這就是你修舊相機的成本。

所以,如果相機修好後能賣很多錢,你就該修舊相機,因為這代表買新相機的成本很高;但如果舊相機修好後價值很低,意味著買新相機的成本很低,就該買新的。

然而,像數位相機這種電子產品,推陳出新的速度奇快,新機種往往比舊機種功能更多或款式更美,這意味著你的舊相機即使修好,恐怕也賣不了多少錢,因此買新相機可能是更划算的。

引申來說,像相機、手機這種東西,人們寧可買新的而不願意修舊的,這是因為產品汰換速度快,舊機即使修好,價值也很低,因此買新機的成本很低。反之如果修舊的,得放棄更美更有用的新機,成本就很高,因此人們就不願意修舊機了。

由此來看,人們寧可花六千元修買了一年的汽車,卻不肯花三千元修買了一年的相機,也就能解釋了:因為舊車修好後仍有很高的價值;車廠並不會一天到晚推出新 車種,因此舊車修好後仍有一定價值,買新車就要放棄那還很高的舊車價值,代表買新車的成本很高,這就是為何人們願意修舊車。

或許你會想:那當初買這台舊相機的錢又怎麼算?答案是根本不用算。因為當初你買舊相機的錢,已經是「沉沒成本」(sunk cost),逝者已矣,它再也不會影響你現在的決策。會影響你決策的,是舊相機「現在」值多少錢而已。

例如,你在舊貨攤花五百元買個皮包來用,隔天發現這個舊皮包是黛安娜王妃用過的,可以在市場賣十萬元,你會因為當初只花五百元就買到這個舊皮包,繼續堅持使用它,還是把它拿來賣十萬元呢?五百元就是「沉沒成本」,你會讓它影響你日後的行為嗎?

這裡的含義是:解釋人的行為,只有從經濟學上的成本,也就是「機會成本」,而不是從「沉沒成本」或「會計成本」入手。為什麼人們寧可買新相機而不願修舊 的?為什麼投資人不肯賣掉股價下跌的股票?為什麼收入高的女明星要嫁有錢公子?這些問題都可以從「機會成本」概念裡找到解釋。是的,經濟學就是如此在左右 著人類的生活,因為又有誰能逃離理性的約束呢?

經濟達人歡迎讀者提問:http://www.bwnet.com.tw/Dr.A/ E-mail:adanomics@gmail.com


修舊 舊機 機跟 跟買 新品 哪個 劃算
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11个投资指数 你最适合哪个?

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选择指数投资,充分说明投资者是个“老实人”,不过老实人也有各种各样,选择一个最适合自己的指数吧。


  大概所有人都知道股神巴菲特唯一推荐过的投资物就是指数基金。因为每家基金公司都有指数基金,他们总是不忘提巴菲特。
话说巴菲特最力挺指数基金的一次是在2008年6月,他设了一个赌局,与管理350亿美元规模的对冲基金—普罗蒂杰公司立下一个“10年之赌”,他貌似豪放地说:“10年内没有一家对冲基金在考虑到管理成本的条件下能够战胜标普500指数。”
这句话在我看来表达得很是微妙,一来,巴菲特提到了管理成本,也就是说,如果真有谁超过了标普500,或许巴菲特真会摆出架势算出你的总投入。当然, 我特别注意到的是第二点,他提的是标普500。美国那么多指数,巴菲特为何独独选中了这个指数?可见指数与指数之间还是有悬殊的差距的。
国泰君安首席经济学家李迅雷做过统计,过去十年,上证综指仅上涨25%。乍听起来指数这玩意儿投资起来很不可靠。不过李迅雷接下来说,所以,未来十 年,指数大有可为,收益应该会超过房子。不管指数在未来能不能给你带来财富效应—当然从经济周期规律来看,我也相信该是指数赚钱的时候了。然而,我们究竟 该如何选择指数?各指数的拳头特征究竟是什么?
索性我们把这些指数拿出来遛遛,做次选美吧,你就当选个情人一样选个最合适你的指数吧。

01
沪深300:中国版标普500
沪深300显然是中国市场上最重要的一只指数了,当然不仅是因为股指期货的股指就是沪深300。一定程度上,沪深300相当于美国的标普500。回头 来说巴菲特为何选择标普500。或许,你可以认为这个冥顽不化的老头一向对科技股不感兴趣,自然不会说纳斯达克,那让华尔街最早出名的道琼斯呢?
既然是打赌,自然是选风险程度最低的指数,标普500最大特点是,在美国主要指数中,标普500的成分股范围是最宽的,横跨纽约证券交易所、纳斯达克 交易的上市公司。编制该指数的基本原理是,从整个市场的所有股票里面选择一部分市值最大的股票作为成份股,用这些成份股市值的涨跌情况代表整个市场市值的 涨跌情况。
如果选取一个指数来表示一个市场的情况,那么取样越多,对市场的代表性就越强。沪深300的编制也同理—该指数由沪深两地规模大、流动性好、最具代表性的300只股票构成,就是每半年按市值从大到小一字儿排开。
如果说有1万只股票,500个代表要比50个代表更有代表性,5000个要比500个更有代表性。不过也不是越多就越好,如果真有沪深800,沪深1000呢?很奇怪的是,很多券商作过研究,范围一旦超出一个限度,跟踪误差就很大,往往不及沪深300。
沪深300最受热捧的一次是在2009年下半年。那段时间,基金公司疯子似的接连发指数基金,且不约而同地选择了沪深300,最恢弘的场面是同期发了 十个指数基金,被圈内人称作“十指齐发”。基金公司还为此打价格战,华夏沪深300与工银沪深300同时胜出,创下综合管理费率最低纪录。
显然,沪深300是指数第一军团,其关注度、流动性最为上乘。但该指数呈现了明显的蓝筹特征,且整体看来有些中庸。不过,对于那些懒人、不愿意花太多时间和精力投资指数基金的人,买一只沪深300指数基金,可能是最懒却最好的选择。
  

02
上证综指:温家宝也看的指数
按习惯来说,上证综指恐怕是最有人缘的。温家宝也说过,我关心股市,我每天都要看一下上证综指。这个指数顾名思义,代表了沪市综合水平。上证综指因为 要反映沪市的整体情况,而非像沪深300一样,通过总市值有个选美过程。所以,上证综指的特点是全面,截至2010年12月初,上证综指有935个样本, 与成份指数不同,综合指数以股票全部股本为基础计算指数,包括了非流通部分。
从收益上而言,上证综指无法超越沪深300,因为上证综指选出的不仅是人大代表,还可能有小偷、强盗,当然也可能包括黑马。上证综指最大的优点或许就 是让你时时了解自己的投资回报,毕竟你甚至可以不看自己的股票,但至少每天都会看一眼上证综指。不过,由于盘子较大,上证综指的跟踪误差往往是个挑战,目 前市场上只有汇添富有个指数基金。富国基金上证综指ETF通过最优化抽样法,让上证综指加入了ETF行列。
  

03
深证100:中盘成长股集中地
我最早观察到这只指数是易方达100ETF,该指数总是能在指数基金排前三,俗话说涨得猛,跌得缓,很适合偏好“积跬步,无以成江海”的投资者。
奇特的是,深证100指数有两个,一个叫深100r(399004),一个叫深100p(399330)。深100p叫做深圳100价格指数,而深 100r叫深圳100收益指数。常说的深100指数,多指深100r,与深100p相比,100r是考虑了股息的红利再投资,100p是考虑股息的现金分 红。r代表return,p代表price。
深证100经常被看为中小盘股,因为成份股上,有70%的股票是属于中证200—典型的中盘指数,有25%至30%的股票属于中证100—大盘指数。 深100ETF自2007年至今,每年都超出沪深300,平均高出80个点。胜出原因,一方面,首先在于它是一个偏中小盘的指数,中小公司的成长性不可忽 略。深100ETF选择的还是100r,得益于红利再投资,深100ETF业绩超强也就不奇怪了。

 


  

04
中证500:难得的小盘指数
小盘股指数越来越“明星”,就好像《山楂树之恋》的男女主角,越来越大牌的感觉一样。从2010年指数基金净值表现看,获得正收益的,也清一色为小盘 基金。统计称,2005至2010年间,中证500指数5年累计涨幅领先沪深300指数,如果只从这5年来看,中证500小盘股指数长期表现大幅胜过沪深 300大盘股指数。
2010年行情中,截至2010年12月29日,标准指数基金平均业绩为-13.22%,然而,广发中证500与南方中证500分别为5.95%与6.79%,有点独领风骚的意思。
由于国内小盘股指数基金极少,自中证500出现后,原本勉强充当小盘指数的深证100就显得代表性不够全面,中证500指数覆盖面较中小板指数更为全面。
不过,小盘指数持续强势了很久,如果你还是坚信小盘无敌的话,中证500还是很适合你的。
  

05
上证50成份股:融资融券最青睐
大盘指数的代表莫过于上证50 指数,挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50 只股票组成样本股。华夏上证50ETF是其中的突出代表。
上证50的选择范围是上证180。上证50成份股与深证成指40的成份股被选定为融资融券的标的证券范围,从流动性与活力程度来看,都是不错的大盘指数。
如果你很爱大盘,还可以考虑超大盘指数,如上证超大盘,只有20个样本股,还是等权重,博时超大盘指数今年虽然垫底,但以后呢,谁知道呢?
如果你爱长期投资、又擅长耐得住寂寞的话,大盘股或许是个很好的抄底机会也不一定。
  

06
中小板指数:小盘股中的小盘
中小板指数恐怕是小盘指数中的小盘指数。
2010年指数基金的最大赢家恐怕就是华夏中小板ETF了,收益率高达17%以上,在12月初的时候,收益率超过20%。这让垫底的超大盘及央企 ETF净值增长垫底很没面子,这两类指数在12月初的净值增长率达到-20%以上。这意味着,在2010年年初选择购买中小板ETF的投资者相与购买央企 ETF的投资者差距高达40%,悬殊貌似很大。中小板是以价格法计算的中小企业板综合指数,样本股数量固定为100 只中小板股票。在2010年各个指数中,中小板指数在各个指数中夺魁,涨了2.45%,交易量也十分活跃。看来,中小企业新故事不断,中小板指数还将精彩 不断,谁让2010年是创业板黄金年呢?

 


  

07
上证消费80:如果看好消费
不知道是不是“十二五规划”的刺激,消费主题、周期主题、经济转型与成长主题等紧跟市场热点的指数产品越来越多—招商上证消费80ETF与消费主题指 数挂钩;海富通上证周期50ETF跟踪金融股权重大的蓝筹指数;南方小康ETF标的为小康指数,反映先进制造业、现代服务业、基础产业等板块。
当然啦,最明星的莫过于消费指数,现在,上证消费80已经成了市场人士的必看指数。内需、转型什么的,都与消费类股票相关。要买的话,就考虑下上证消 费80ETF这样的行业指数吧。话说,深100ETF中也有不少消费股。说到了行业指数,我就顺便提一下上证医药与上证电信,这两个指数与上证消费不分上 下,毕竟在很大程度上,代表了未来新产业公司的价值。
  

08
上证社会责任指数:多明尼指数复制
我们好像屡次提到社会责任投资这个话题,请容许我再啰嗦两句。
话说在1990年代后,世界上各种关于社会责任的投资基金开始多起来,国际同类指数有道琼斯可持续发展指数、多米尼400社会指数和金融时报道德指数等,国内的上证社会责任指数也是其中一个。
不过,在全球最负盛名的恐怕还是多米尼开发的多米尼400社会指数。这个指数是采用一定的社会标准及针对标准普尔500指数而编制成的。有趣的是,该指数成立以来,多米尼400总是能在市场下跌的时候跌得少而在上涨的时候涨得多,几乎完美地战胜了同行。
2010年建信上证社会责任指数基金表现不菲,获得10%以上收益,再次证明了社会责任指数的神奇。货币主义创始人米乐顿·弗里德曼1970年在《纽 约时报》发表的《企业的社会责任是增加利润》一文中的话解构了该指数投资价值的深意:“企业唯一的社会责任是为股东们增加利润。”
  

09
黄金指数:不安世界选择
本来我们没有很便捷地投资黄金指数的渠道,现在有了,有两家基金公司提供的QDII产品为我们提供了这个选择。诺安全球黄金主要投资于全球范围内有实 物支持的黄金ETF,投资指数的比例不低于基金资产的80%;现金或者到期日不超过一年的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%,并不持有或者交易 高风险的金融衍生品,如期货和期权等,实则就是个变相的黄金指数基金。再来普及一下基本知识吧。全球黄金ETF大约有40多个,只有9个是实物金ETF。 大部分黄金ETF基金产品在美国、英国、法国和南非等国上市交易。世界上第一大的黄金指数是SPDRGold Shares,因为黄金储备量最大。
不过我一直以为,选择这个指数的关键是,黄金还值得投资么?这在很大程度上取决于你对世界安定系数的看法。
  

10
中证香港中资央企:红筹股好选择
香港恒生指数ETF对国内也放开了一段时间,你当然可以在二级市场买卖。不过,更多人似乎对大成中证香港中资央企与大成中证香港中资民企倒是更有兴致。
虽然该基金还没成立,但我们至少从鹏华上证民营企业50ETF的不俗表现中看出希望。不管怎么说,香港的红筹股实力很不非凡,能到香港上市的民企,如 证大、腾讯、阿里巴巴更是最有实力的中国民企,海外流动性资金也对这类公司情有独钟。如果你本身就喜欢中国公司,并嫌国内这类公司价格已经过高,那么投资 香港中资指数吧,想想回报率还是满值得期待的。

 


  

11
中证内地低碳经济主题指数:投资不定的未来
这个指数要到2011年发布,相关投资品更是还没定数,但我还是第一时间想推荐一下。一来,作为十大指数之外的一个,总是要有点压轴的神秘感。
可以预见,这个指数的走势将不亚于消费及IT类。该指数反映的是中国内地上市的低碳经济类公司股票的走势,同时为投资者提供新的投资标的。指数基日为 2010 年 6 月 30 日 ,基点为 1000 点,简称为内地低碳。
中证内地低碳经济主题指数,将根据沪深两地营业收入占比挑选出其中低碳经济主题股票,从其中挑选日均总市值较高的 50 只公司股票组成样本股。
这让我想起证券之星最近制作的一个私募基金信心指数,从某种意义上,指引着未来的投资方向。
不管怎么说,投资未来总是需要一点勇气。
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11 投資 指數 你最 適合 哪個
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供應商關係和利潤哪個重要?

2011-2-28  TCM




台大副校長湯明哲(以下簡稱湯):金士頓的成功如果可歸因三要素,是哪三個? 金士頓總裁杜紀川(以下簡稱杜):對的時機、對的地點,如果選三要素,夥伴關係一定是其中之一。

湯:在你所謂的夥伴哲學之下,有哪些價值或原則是你要遵守的?

股東利益和夥伴關係,何者優先?

杜:第一原則,我想,錢不是最重要的考量。

剛創業時有一個經銷商,他提議只拿一○%的佣金,為什麼不呢?他先賣出一萬美元商品,金士頓給他一千美元;下一次,他賣出一百萬美元,我們再給他十萬美 元。但有人說,NO,他賺得太容易,你應該重新協商,如果你只付他五萬美元,他也會很高興,你就開始思考要不要降低他的佣金成數。

湯:那你怎麼想?

杜:對,他每幾個星期就賺十萬美元,但金士頓賺九十萬美元,所以我說,「你是不是只想他的口袋裡有多少錢?卻忘了我們的口袋裡賺了多少錢?」錢從來不是關 鍵。我們不數豆子,結果裝滿豆子的袋子會自動出現在門外(We don't count beans, bean bags will show up.)。

你有這樣的思維,別人會很喜歡你。但有些人就是要從你身上搾出每一分錢,這是另一種價值觀。

湯:關係和信任讓你的企業能到更高的水準,但不見得能搾出利潤,這和股東利益最大化的想法是違背的,而你自己就是股東(編按:金士頓未上市,兩個創辦人就是大股東),你應該關心股東利益。

杜:沒錯,我了解你的意思,按西方價值,你會替股東爭取最大價值,但西方這種思維不是闖了大禍(意指金融風暴)?我們從來不想上市,我們沒有需要。如果你 上市,你就必須追求獲利最大化,錢就變成最重要的考慮,獲利變成唯一的問題。像IBM、AT&T,你還記得嗎?

湯:嗯,IBM垂直整合的方法……。

垂直整合和水平整合,何者較佳?

杜:是的,這些公司發生了什麼事?以前他們垂直整合得多徹底,他們是那時候的老大,不跟其他人合作,極大化來保護自己利益,盡力爭取自己的機會,那會發生什麼事?

從四○年到七○年代,IBM自己設計所有東西,即使軟體,或任何微小的東西,每樣事情都是如此,從上到下。但七○年代,微軟和英特爾崛起,提供水平式的商 業模式,當時IBM不把PC當一回事,他們把PC當成玩具,他們還是走垂直整合那一套,當微軟突然大成長,IBM就麻煩了。

今天的企業和這有點像,你無法垂直整合,你必須水平整合,這是指你必須既競爭又合作,每一個在這個平台裡的人,都要從中能得到好處,如果只有你得利,你會殺掉所有人。

全世界沒有一樣東西,特別是現在,你能全由自己控制,說除我之外,沒人能做這個,沒這回事!每個人都可以做,也許你有幾年利基,但最終每個人都可做得比你好,所以你必須從長期思考。

湯:但有另一種角度看這件事,你有供應商和客戶,假設你要最大化利潤,你低買高賣,讓市場決定你跟誰做生意,為什麼需要經營長期夥伴關係?

杜:如果你專注在殺掉其他敵人、把供應商搾乾,而不把公司變得更有創意,也不會拓展新市場,你是在浪費自己的時間。

你不想讓你的競爭對手有機會變大,但當你們兩、三家公司湊在一起,市場會變得大得多,市場發展得好,當經濟好的時候,你會成長得更快;如果你殺掉所有人, 你也會黯淡無光,因為你會認為我是唯一的老大,所以你也不再有創業精神,你會有IBM心態:「我是城裡唯一的老大」。

與供應商及客戶,如何三贏?

湯:可是,如果你不跟供應商計較價格,你的對手會,這些競爭者就會說,給我最低價,金士頓怎麼跟我競爭?

杜:我們所處的是一個大眾物資市場,就像米或麥,今天你可能擁有太多,明天你可能不夠,米跟DRAM是一個很相稱的比喻,因為……。

湯:都靠天吃飯!

杜:天氣!有時運氣不好,收不到米,你能在一週內做出米來嗎?不行,你需要三或六個月,因為需要等晶圓製造出來(生產DRAM顆粒也需要約幾個月),這是 個很長、很貴的過程。所以你該依靠誰?靠農夫,賣米的農夫(指供應商,像美光等DRAM顆粒製造商)。如果你逼農夫逼太過頭,你需要他們的時候怎麼辦?

湯:這些供應商依賴金士頓嗎?

杜:絕對是。

湯:市場好,我可用更好的價格賣,為何要找金士頓?

杜:對,但在這產業,這就是為什麼市占率重要的原因,只要你有市占率,你就能跟他們公平交易,如果對他們不好或比較小的合作夥伴,(景氣好時)他們會說,「我記得你曾想佔我便宜,以前我會給你十個,但這次我給你四個。」

這就是這個產業的方式,他們(供應商)必須想到壞日子也會來,而且隨時會來,到時這種注重長期關係的做法,沒人會因為壞日子而關門。但景氣好時,當價格真正是關鍵的時候,他會給其他人一、兩個,但他會給我八、九個。

湯:金士頓在規模小時,也這樣做嗎?還是規模大了,才能對供應商有所幫助?

杜:這是個非常好的問題。現在,對的時間,對的地點(指運氣),就很重要了。 這就是一九八○年代晚期發生的事,那時半導體產業完全被日本人占據,日本人曾是產業的主角,產品非常可靠,但是(價格)昂貴、很難打交道。所以三星決定要 進入這個市場,但三星在當時,被認為是品質不好的,這就是我們在對的時間,對的地點。

當時我們在車庫創業,沒有錢,製造一些裝在蘋果二號(Apple II)上的記憶體,沒人把這些小東西當真,所以量很小,直到三星突然發現金士頓。

三星非常積極,所以金士頓開始用三星(的記憶體)。

湯:三星給你信用額度?

杜:對,沒有錢,三星給你錢。三星也很滿意,這段關係變得很愉快。後來其他供應商,像三菱來拜訪,說為什麼你們不跟我買,我是日本公司,產品不錯,其他品 牌像三星並不好。(結果)我們拒絕。幾個星期後,三菱又來拜訪,他們說,我可以給你這個價錢,那是個非常好的價錢。

湯:他們要打敗三星?

杜:對,我說不,我們就是不需要。這下日本人不高興了,他們打電話給區域經理、給更高階主管,他們說,如果你們要在這個產業做生意,就要把這當一回事,然後各式各樣的壓力來,……最後他們說:告訴我,到底要什麼價格你才會跟我買?

湯:他們要消滅跟他們競爭的對手?

杜:所以我告訴日本人不需要生氣,現在我們從他們(指三星)這邊買,我們相信,我們會變大得多,然後三星就無法再像過去一樣支援我們,那時候我們就會需要你(指日本供應商)。

然後我說,你(指日本供應商)不可能永遠都是第一,因為如果我們每個月需要十片,我通常會向三星買六片,你會永遠都是老二,這讓三星非常高興,讓他們銷售 更高,這段關係更穩固,因為他們不需要擔心我會回去跟他們議價,或是流血殺價,(跟供應商的關係)這就像我的大老婆跟二老婆。

湯:三星後來跟你們在DRAM模組市場競爭嗎?

杜:對,三星覺得他們需要進入這個市場,他們希望水平整合。如果我擔心三星或其他的主要供應商,我會說,我是你們的大買家,為什麼要跟我競爭,沒完沒了。

他們擅長的是服務第一級客戶,但還有第二級客戶、第三級客戶、DIY市場,因為這不是他們擅長的地方,這裡需要彈性、速度,所以我們可以生存,三星需要我們,我們也需要他們。

市場價格風險大,如何應付?

湯:那你怎麼處理風險?

杜:永遠不變的是,你不是有太多貨,就是貨不夠,如果你有多年的執行經驗,你可以極大化「夥伴關係」帶來的好處。市場壞時,只要你很快拋售,損失會很小, 這時要依靠朋友、通路,這些人有辦法。所以重點是你多快說「我要拋售」,這樣你只會損失一點,如果晚一點處理,損失就大了,關鍵在你什麼時候做。

如果你可以拉長賺錢的時間,縮短賠的時間,這就是供應商和客戶關係的兩面,你兩邊都要想到,這都和「關係」有關,必須要是雙贏的狀況,這都和信任有關。 (當景氣不好,每個人都怕吃虧),你還有辦法說,我有很多貨,但我能在很短時間內很快出清,所以你雖然看起來虧了,卻其實幾乎沒虧,等到買家回流,你又有 本錢賺更多了,(這就靠供應商關係)賠少,賺多,這就是我要說的。

湯:但DRAM市場價格波動大?如何應付財務風險?

杜:所以二十五年來,我們從不負債。

湯:不負債 ?

杜:因為如果你依賴銀行,事情又會變得不一樣了。

湯:雖然你的事業有高產業風險,你卻不承擔財務風險?

杜:正是。

湯:你對供應商、對客戶、對員工好,這對股東好嗎?

杜:我想這是不錯的,如果大家都知道你對所有人好、對員工好,甚至對競爭者好,所以你不需要……

湯:殺掉任何一個人!

結論:在風險極高的產業,產銷雙方都面臨長期的不確定性,如果只是靠市場調節價格,廠商常常會殺價過頭,面臨倒閉的命運,雖然這是市場淘汰的機能,但給廠 商極大的經營風險,因此在景氣好時就會盡量漲價,這時有龍頭廠商建立長期關係和供應商的信任,在產業中承擔和分配風險,可以承受淡季的虧損,但享受旺季的 利潤;長期而言,建立產業秩序,對產銷雙方都有好處,比只靠短視的資本市場和DRAM市場更有效率。


供應商 供應 關係 利潤 哪個 重要
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常识和报表,哪个更重要?市值对比法、通天酒业、李宁 value91

http://blog.sina.com.cn/s/blog_504dc8080100qitf.html

有时候,我用市值比较的方法,颇能看出点问题。

 

比如,有很多人看好通天酒业,可是我在百度上和商店里几乎看不到它的产品,其品牌少有人知,根本不能和家喻户晓的王朝酒业相比,销售额是王朝的一半。可是 现在二者市值都是30多亿,这是非常难以理解的。碰到这种情况,我是不会去看他的报表的,因为我不可能相信它。我相信我可能会看错,但他有问题的概率肯定 远远高于没问题的概率。

 

 

再看一个,李宁的市值已经与匹克、特步、361等等差不多了。这是正常的吗?我相信不是李宁低估了,就是这些二、三线品牌远远高估了,或则二者兼而有之。等这些二三线品牌将融资的钱花的差不多了,真相自然会显现。


常識 報表 哪個 重要 市值 對比 法、 通天 酒業 李寧 value 91
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定性和定量哪个更重要? 岁寒知松柏

http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f01017nm1.html

曾经有位搞技术分析的朋友,进了我们的一个基本面分析的Q群,看到群里的朋友每天为了某家公司的未来发展争得不可开交,他说你们早上开盘就争论,到底能不 能买,在哪个价格买,买了拿多久,又在哪个位置卖,反反复复搞到收盘也没争出个结果来,纯粹是在浪费时间。我们搞技术分析的,买入点、止损止盈位等指标, 几分钟就说得清清楚楚了。

又曾经有位基本面分析的前辈对我说,你每天就看看报表,一不去研究生意,二不去公司了解,三不去市场调研,净看过时的报表搞什么量化分析,能判断一家公司的未来吗?他说定量的东西根本就是细枝末节的,定性才是基础。

关于技术分析和基本面分析的门户之争历来就有,我想,无论是过去、现在还是未来,一定要分出个高下,让对方心服口服,只怕都不会有结果。德隆专家曾经说 过,炒股就要是搞清楚三个知道:知道能涨多少、知道能跌多少、知道期限有多长。从这个观点来分析,那么大多数所谓的价值投资者,只怕没法解决这三个知道, 相反技术分析派却能基本解决。我不是搞技术分析的,也不想再去学习,因为价值派过去和现在都有很多大师,我完全可以不断的向这些成功者学习,而技术派就差 了很多,像Livermore和江恩虽然过程曾经很辉煌,但结局都比较悲惨。再者,我本人从事的是会计职业,完全没有必要舍弃已有的知识和经验。

定性和定量到底哪个更重要?这应该是价值投资者们经常争论的问题。我是做财务的,每天和数字打交道,如果说我有能力圈,那我认为它就是量化估值。所以炒股我喜欢看财报和公告,因为这是我可以利用的能力圈。我曾经写过一个帖子:《看财务报表是否有意义》。如果让我用一句话来简单概括,那就是:短线凭感觉,中线靠估值,长线看生意,而财报的意义主要在估值上,所以我目前以中线为主,未来可能会逐步向长线过渡。
估值对于长线重不重要呢?我举两个例子:

例一:有两家公司,一个ROE为10%,另一家ROE为20%,如果前者你以10PE买入,后者你以50PE买入,你认为哪家估值更有安全边际?如果我们持有30年,期间ROE一直不变,30年后都以10PE来定价。那么前者获利16倍,后者获利46倍。

例二:有两家公司,一个ROE为10%,另一家ROE为25%,如果前者你以10PE买入,后者你以20PE买入,你认为哪家估值更有安全边际?如果我们持有5年,期间ROE一直不变,5年后PE估值不变。那么前者获利0.6倍,后者获利2.1倍。

很明显,对于长线来说,ROE才是关键,估值水平并不重要。至少相对估值水平不重要,而DCF这类的绝对估值,其实我认为最终仍然是要以预期ROE为主要参照的,并且只能毛估估,因为那几个变量,实在是差之毫厘,谬以千里。

定性 定量 哪個 重要 歲寒 松柏
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【地產札記】調控的風往哪個方向吹?

http://www.infzm.com/content/69289

「限價令」重在一個「限」字,連它的標準都能上調,這恐怕是龍年春節後,樓市第一單戲劇性新聞了。

1月30日,大年初八的晚上,新浪樂居發現,廣東省中山市悄悄放寬了「限價令」。原本,定價超過5800元的樓盤,就不能賣了;新標準是,只要不超過6590元,都可以去中山房產局備案了。

這老規定,原也沒存在多久,2011年11月10日頒佈的,還同時給出了到期的期限——2011年12月31日,被戲稱為「史上最短命」限價令,滿打滿算52天。

2012年年初,《華夏時報》的記者發現中山市政府沒對限價令是否延續進行表態時,寫了一篇名為《中山52天的限價決心》的文章。

這篇報導頗有先見之明,暗示了限價令的標準可能會上調,因為早在去年12月22日,中山市住建局局長陸德華在市黨代會分組討論時就透露,今後5年中山GDP年均要增長11%,2012年如果要繼續限價,限價標準應該以2011年樓市均價為基數再加上11%的增幅。

新的限價標準果然是按照這個算法來上調的。2011年中山一手住宅均價約為5936元/平方米,加上11%的增幅,就是6589元,加一塊錢,湊個整,6590元。

巧的很,廣東知名房地產公司恆大集團2011年賣出去房子的均價,也是這個數。據《21世紀經濟報導》等媒體的記錄,2012年年初在香港的投資者交流會上,恆大董事局主席許家印在公佈這個消息時,還特意加上了一句話「我認為這就是中央希望的合理價位」。

「中央希望」、「合理價位」,現如今,地方政府和房地產商,都在揣摩這兩個詞背後的意味,但誰也不敢貿然做點什麼,儘管誰現在都很難受。

誰都看得出來,調控仍將是今年中國樓市的主旋律。中山限價標準上調新聞出來的第二天,在1月31日召開的國務院第六次全體會議上,溫家寶部署 2012年六大重點工作,其中一條就是鞏固房地產市場的調控成果,繼續嚴格執行並逐步完善抑制投機投資性需求的政策措施,促進房價合理回歸。

所以,2011年48個出台了「限購令」的城市,多數公開表示政策將繼續,沒人說放開;而十幾個出台了「限價令」的城市,目前也只有中山市,上調了限價的標準。

這讓盼望政策放鬆的開發商多少有點洩氣。2月2日,《東方早報》的一篇文章,用了「掰著手指頭算經費,熬等下半年曙光」的標題。

但調控鬆動的「風聲」,還是不斷傳來。在廣東增城市,最近開盤的一處「翡翠綠洲」,開發商就在拿「傳言增城限價標準將提高5%,調控有所放鬆,現在 是買房最佳時機」來說服購房者。而摩根大通發佈的2012中國經濟展望報告也稱,「決策者在什麼時間、以何種方式退出房地產緊縮政策是2012年面臨的一 個主要政策抉擇」。

銀行信貸政策的微調,似乎也暗示了政策鬆動的可能。年後,幾家財經媒體都報導稱,京滬兩地多數銀行已將首套房貸利率從之前的「上浮」改為「基準利率」,少數甚至給優質客戶打八五折。

而央行對樓市的新表態——繼續落實差別化住房信貸政策,滿足首次購房家庭的貸款需求——更加被一些房地產業內人士解讀為樓市調控放鬆的信號。

「今年調控的放鬆,首先將體現在流動性的放鬆上,並且已開始。」據媒體記錄,中海董事局主席孔慶平在2012年2月2日的中海地產春茗會上這麼說。

這條消息在微博上一露面,馬上得到若干地產圈內人士的狂頂和盛讚——「2012樓市調控會放鬆,第一步已經開始」,這其實是皇帝的新衣,孔慶平只不過是那指出來的小孩。

但財經評論人葉檀覺得這麼想簡直是在「做夢」,「放鬆首套房貸絕不意味著調控政策的放鬆,相反,意味著調控政策的長期化,有關方面希望化解房地產調控帶來的負面衝擊,以免調控半途而廢。」

究竟誰號准了中央的脈,無論如何,都得等到二季度,才能看得更清楚一些。當下,還是先看看開發商們的實際反應吧。2月7日,搜狐焦點網蒐集了開發商 業已公佈的2012年銷售目標,發現多數房企「無力禦寒,維持或下調銷售目標」,認為調控放鬆已經開始的中海集團,保持了跟2011年相同的800億港元 的目標。


地產 札記 調控 的風 風往 哪個 方向
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三星到底要哪個

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=1727
 在成為全球最大的手機製造商之後,三星電子更換了自己的CEO。


  權五鉉將取代崔志成,成為這家全球營收最高的電子工業公司的全球CEO。崔志成以將三星的電視業務和手機業務帶向世界第一而聞名,而權五鉉此前是三星 電子設備解決方案部門副董事長,負責三星的核心零部件業務,包括CPU和液晶顯示器等業務。崔志成是在2009年年底就任CEO的,三星電子大多數高管的 任命都在年底進行。


  權五鉉的即將上任表明,三星開始更為認真地看待自己「垂直整合」模式的某些弊端,以及與最大的客戶之一—蘋果公司之間的關係。


  調研公司Asymco的數據顯示,截至2011年年底,蘋果占據了手機市場利潤份額的73%,三星的這一份額為26%,兩家企業瓜分了手機市場利潤的99%。


  三星還超越了諾基亞,成為全球最大的手機公司,按照Gartner的統計,這一情況是在2012年第一季度所發生的。


  這與三星垂直整合的發展模式密切相關。三星一直是全球閃存芯片、手機屏幕的最大提供商之一,同時也掌握著移動CPU的核心技術,這些都使得三星的新手機可以以快速、低成本的方式推向市場,產能也可以快速提高,遏制對手的增長速度。


  但儘管這種方式對三星有利,卻同時也令三星招致了不少來自產業鏈合作夥伴的批評,無論是上游的零部件客戶還是下游的產品製造商,都對三星這種既是核心 零部件提供商同時又是終端產品製造商的角色頗有微詞。這種情況在家電、消費電子行業中廣泛存在,而其中最典型的例子便是蘋果。


  長期以來,蘋果一直都是三星屏幕及芯片生產部門的最重要客戶,三星在CPU核心技術上的積累,很大程度上也得益於蘋果的早期投資。但從2011年起, 在歐洲、亞洲和美洲等主要市場,蘋果對三星的不滿終於爆發,最直接的目的之一,是讓三星旗艦手機Galaxy系列在這些市場上禁止銷售。


  在高調指責三星「抄襲」行為的同時,蘋果在美國對三星提起訴訟,稱三星Galaxy系列手機和平板電腦涉嫌侵犯蘋果的一系列知識產權,而三星很快開始 反訴,開始了一場橫跨歐亞美主要市場的專利訴訟大戰。蘋果起訴三星Galaxy系列產品抄襲了蘋果iPhone和iPad設計,而三星則起訴蘋果侵犯了自 己所持有的3G相關專利。一路蘋果勝多負少,雙方曾在2012年5月進行和解談判但隨後破裂,之後蘋果很快就開始了新一輪禁止三星最新手機蓋世S3銷售的 訴訟。


  自與蘋果的訴訟發生以來,三星內部關於拆分上下游業務公司的聲音開始更多地出現。2011年12月,公司任命權五鉉作為聯合副總裁,與崔志成一起主導 業務拆分。當時三星電子首先在財務報告上,按照兩個部門對業務進行了劃分,其中CPU、存儲芯片等業務名為設備解決方案部門,消費類業務名為數字媒體和通 信部門。


  NH Investment&Securities的分析師Lee Sun-Tae說,如今三星想讓蘋果公司持續地成為其客戶,將權五鉉任命為新CEO就是其策略之一。


  在希望保住蘋果的訂單這件事情上,三星在其他場合也表現得相當明顯。三星總裁李在鎔2011年10月16日參加蘋果公司活動的時候曾表示,三星和蘋果應成為夥伴,並說他本人在遇到困難的時候,喬布斯曾最先打電話來安慰。


  李在鎔是三星集團會長李健熙的兒子,後者是韓國最富有的人,也是整個三星集團大約60家相關企業的實際控制人。


  其實為了逐步擺脫對三星的依賴,蘋果自2011年起已開始接觸其他的芯片供應商。2012年5月,蘋果公司曾向日本芯片廠商爾必達發出了內存芯片訂 單,數量佔該廠芯片總產量的一半左右。受此影響,三星電子股票當日下跌超過6%,創下近4年來最大單日跌幅紀錄。在此市場儘管三星市場份額是爾必達的3 倍,但是可以想像,如果失去了蘋果這個買家,三星的損失也同樣不小。


  一位代表三星零部件業務的新的CEO,或許有助於安撫蘋果情緒。對於三星內部而言,這也是將著力發展CPU等上游業務的一個信號。


  權五鉉現年60歲,於1985年作為一名芯片工程師加入三星電子,1992年成為三星電子存儲芯片業務高管,1998年成為新開展的CPU業務的第一批高管。


  在宣佈權五鉉的任命之前,三星已決定投資20億美元在韓國本土建設新工廠,生產用於智能手機和其他移動設備的CPU。三星電子目前在美國有2家CPU工廠,在韓國有3家,其中2家由此前的存儲芯片工廠轉型而來。


三星 到底 哪個
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做屬於哪個層次的投資者? 韜略財智

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5542e9260102dxvh.html

新手談技術,

老手談策略,

高手談心態,

大師談哲學。

 

--------------------把期限拉長,技術是最不靠譜也是最誘惑人的玩意,可是無數的人卻樂此不疲。但斌張可興等都是從劃線走過來然後皈依價值的,希望賺最快的錢的這類人是市場中錢最少的;

 

-------------------以半年以上一年左右為限,老手們開始談策略談資產配置,他們會考慮在未來一段時間,選擇合適的行業從容的進入,而不在乎每天的紅綠翻飛,然後持有半年到一年以上,他們的資產規模已經達到中產或以上;

 

-------------------高手們已經度過了選行業和選股的基本階段,他們可能選不到最優勢的股票,但選擇好的行業穩定增長型企業,然後長期持有,心態從容根本不在乎短期的跌漲,他們的資產規模已達千萬,不再追求短期暴利而在於長期的穩定收益;

 

----------------大師們已經不再看盤,他們持有的時限以五年十年甚至幾十年計,他們的談哲學談人生談歷史談政治,談投資只是他們話題的很 少一部分,他們早已實現了財務自由,他們的資產早已讓他們過上超越常人的富有生活,他們的錢是最多的,資產是以億為單位計算。

 

想賺快錢的人,是錢最少的,也是賠率最高的,彼得林奇說過:哪怕你僅僅減少交易的次數,僅僅拉長持有的時間,都可以讓你的賬戶收益大為改觀。

 

當然,我所掌握的賬戶基本處於策略和心態之間,希望盡快越過策略階段向心態方面邁進。

 

在暴跌之際,你還淡定嗎?

 

我相信你們每個人都在默默的煎熬,可是,恐懼和貪婪,永遠是市場先生屠殺大批散戶的兩把最利銳的武器,如果你克服不了市場先生這兩把刀,那麼你和市場上賠錢的90%散戶有什麼區別呢?


屬於 哪個 層次 投資者 投資 韜略 財智
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當趨勢改變 策略與時勢哪個重要?

2012-8-20 TCW




商業周刊》自本期開始連續六期, 以「蘋果(Apple)帶來的管理新思維與衝擊」為題,從策略、企業文化、創新、通路、產品開發切入探討企業的因應與反思。第一篇登場的是,擁有國內「企 業策略大師」地位的政大講座教授司徒達賢,與宏?硍偎帠郈鴗H施振榮對談「策略與時勢孰重?」

緣起在於,這次蘋果對全球產業帶來的衝擊之巨,連以策略見長的龍頭企業都難以因應。是否,最好的策略也敵不過時勢的改變?甚至於,長期策略碰到時勢改變時,還會成為企業轉型的阻礙,成為絆腳石。

這種思維,與過去管理學主張,企業應擬定長期策略,以凝聚共識,達到成長目標的邏輯,完全相悖。

施振榮,《世界經理人文摘》評選「全球最會創造時勢的十五位企業家」,一九七六年踏入電腦產業,創立第一個原生自台灣的筆電品牌,率先切割品牌與代工業 務,提出「微笑曲線」,兩度引領宏?皉A造。他透過此次對談,道出其抉擇,還有,當時勢不再時的因應良方。以下是兩位策略高手對談摘錄。

政大講座教授司徒達賢(以下簡稱司徒):蘋果推出iPhone和iPad,顛覆過去產業的龍頭,管理學很強調訂策略以趨吉避凶,但是當時勢轉變太快,擬定策略看似無效,你認為時勢和策略哪個重要?

先順勢,再造自己的勢!無法造大勢,可以掌握中勢

宏?硍偎帠郈鴗H施振榮(以下簡稱施):我認為要順勢造勢,策略就是要造自己的勢,一旦順勢如果沒策略,你隨波逐流,更沒有意義。

實質上我推出小教授系列一號(編按:施振榮於一九八一年推出的第一台產品),也是順勢造出一個勢,有構想到推出是五年,就因為(當時)我覺得勢不存在。 (直到)後來成熟了,產品價格便宜一半,服務更好,小教授提供實驗手冊,這是全世界沒有,還有教學要用的東西,我都整套組提供給他們,就是那個勢。

勢也是慢慢演進,讓你不知不覺的大勢,其實已經累積很久,蘋果這次也是。雖然蘋果是創造一個勢,但是還是順勢,這個勢是什麼?微軟(Microsoft)太複雜,不會用也不可靠,消費者已經累積很久的抱怨。

我一九八四年提出要做出豬八戒都會用的電腦,但Wintel(英特爾加微軟陣營)的利益不是這樣,它的利益就是不斷汰舊換新才有利可圖,它的力量很大,那力量就是它的勢,我沒有辦法造反。台灣的定位或宏?痋]Acer)的力量,根本沒有影響力,美國人也聽不進去。

司徒:我也同意順勢重要,以我們的規模、技術基礎,對世界消費者的行為和習慣無法掌握,我們只能順著人家的勢。

不過宏?皉b蘋果雙i產品出現以前,曾經用經銷商制度(編按:new channel business,與通路分享利益策略)也當上全球筆電前三名,當時原本戴爾(Dell)直銷才是趨勢吧!這不算是自己創造的時勢嗎?

施:趨勢中還分大勢、中勢、小勢。你(宏?痋^不是美國公司,怎麼造大勢,但是可以掌握中勢,就是配合你在產業的定位,當時,直銷這個勢裡面,我發現它不是全部的勢。為什麼?

連IBM、惠普(HP)都想走這個勢,結果他們走這條路就得罪了通路,通路生態裡的利益相關者人心很浮動,想抓一個靠山,那我們剛好順這個勢,來敞開心胸讓你靠,跟他們(經銷商)一起打仗,他們也要造就我們。

我的策略很簡單,(第一個)都是從我的弱點出發去想,我一定要把我的弱勢保護住,我沒有能力管那麼多直銷的人員,(轉進)直銷一定死,尤其在海外,我的能力不足、不夠大。所以,要創造環境讓大家去做事情,有利大家分。

成就了從二○○○年一路到二○一○年的發展過程,我也講過,一個勝利的方程式在一個產業裡的壽命約十年。

二○一○年後期,蘋果新的氣勢出來,我才說我們過去勝利的方程式已經不work(管用)了, 以前PC每年(銷量)成長至少一○%,現在沒有成長,甚至萎縮,蘭奇(宏?眱e執行長)還是用一○%的經營策略,你要(銷量)成長不低於產業,就要 push到通路,就產生了與通路的利益衝突。他走了之後,王振堂(宏?硌釣う齱^就做幾個重要的事情,把機種簡化,本來它為了市占率,要(採用)機海戰 術,它現在要簡化。

第二個就是,對很多通路不合理的要求,沒利潤的生意就放棄了,利潤把握得住,基礎弄好才能慢慢上來。

司徒:直銷是一股趨勢,但是這群通路需要有品牌商挺它們,所以你利用別人的勢去走相反的路,反而路更寬。但是像現在,有各種不同陣營,微軟、Android,甚至自創平台,勢會不會成都不知道,如果你發現你跟錯趨勢,會怎麼做?

跟錯勢,不轉只能虧本!保住核心資源,少輸就是贏

施:所以,有策略思維非常重要,策略要很務實,就像你說的,知道你有幾兩重、你的能力怎麼樣。當你務實的話,就可try and error(多次嘗試),打仗就是那些資源,要保護你的資源,連敗軍都要講策略。留得青山在!再攻。

我投資DRAM(編按:德?眲O台灣第一家專業DRAM製造商,最後轉型為晶圓代工被台積電買下)也是,當時還在五十億(指年虧損五十億元)俱樂部時,我就讓給台積電,雖然虧,也比現在百億俱樂部(指現在虧損的DRAM業者)好。

那是我有史以來做的最辛苦的董事長,每個禮拜都要跑新竹。原本想台灣電腦(對DRAM)需求量大,DRAM又是半導體龍頭,技術最精進可切入。但是,其實 時勢已經在改變,DRAM的技術要跟製造結合在一起,否則你良率再好,做出東西是落後的東西,你就只能虧本。我想轉型了又能力不足,因此,就把台積電套進 來,委託它投資和經營,好處都給它,只要公司穩住,結果它進來以後,剛好那時聯電要跟它競爭,它剛好產能不足,就直接賣給它。

司徒:這叫作秩序的撤退,留著資源下次再來。少輸為贏。所以即使環境再壞,你還是要有策略,否則難道坐以待斃嗎?環境越是無法預測的時候,策略角色更重要。

施:基本危機意識隨時要有,通常是勢已經很清楚,勢已經在轉了,只是你願不願意轉。

像是宏?眥筍~牌代工分家,拖到二○○○年才做,其實有點後知後覺,因為不見黃河心不死啊,沒有看到大勢已去,還是想要跟它鬥一鬥,到最後,因為我們內部管理的效率、文化的衝突,才決定分家。

但要做這個(認清時勢),台灣文化很難,因為面子問題。在美國局勢改變,董事會會逼著你非轉不可;在台灣我是董事長,高高在上,我沒有這樣意念,誰敢講話。

遇衝擊,掂掂自己斤兩!穩住自己的勢,練好功再戰

司徒:其實我覺得不完全是面子問題,學術的術語叫作主導邏輯。經營一個企業久了後,習慣成功的商業模式了,不會習慣去推翻自己。過去的成就,會妨礙一個人接受、檢討自己的勇氣。

科技業的特質就是變化快,就像是打撞球,局勢會隨著對手的每一球變化,一球打完後,所有的局勢都要重新思考,當你可以察覺局勢變化了,你會選擇跟上嗎?

施:我的原則是,不要還沒武功就要跟人家挑戰。台灣企業跟蘋果直接競爭的能力與客觀因素都不足,應該回頭先穩住自己的勢,先去花三年、五年把武功練好,再 來打這場仗。因為PC市場還在,企業用戶總不能放棄Window,那些人要先穩住,然後再給這些客戶感覺上不比蘋果差的新價值。

司徒:但是會不會三到五年,你要去轉型,但其他的趨勢又出來了?

施:確實可能會選錯邊。所以,我在選邊同時,對大趨勢還是要了解。我只是選這邊來培養我的新能力,做錯了我打消三成的effort(努力),七成還留著用,轉進(其他地方)。

所以要不斷問自己,你要掌握的(趨勢)是對的嗎?人才培養(的方向)會不會錯?

司徒:韜光養晦、持盈保泰,這也是一種策略。不是什麼都不做,而是充實自己,等到情況明朗化以後,當你大部分同等級的同業死得差不多的時候,我們第二波還有機會。

【延伸閱讀】無法逆勢,硬碰硬不如保全實力面對時勢改變企業該如何應對,從對談中我們可學到3個重點:第一個,在承平時,策略就像是在「打麻將」,可以慢 慢想,但是在變動環境中,如同「打撞球」,對手每動作一次,你都要重新思考原來的策略、定位是否正確,要了解「為什麼而做?」採取某一項策略的理由,知道 哪一些條件改變必須改變做法,而非僅想「該做什麼?」

第二個,等待時機,內外條件成熟時才出手。

第三個最重要,當你的資源和產業地位根本無法改變、對抗現在趨勢時,與其貿然與對手硬碰硬,不如先強化自有的資源與知能,就像現在蘋果的勢這麼強,你不可能逆勢,直接競爭是暴露短處,保全實力也是一種策略。

記住,策略是降低機運對企業的影響,能以策略跟上趨勢已屬難得,當無法跟上趨勢時,保全也許是更好的選擇,想以策略超越時勢,太難。口述:政大講座教授司徒達賢

【延伸閱讀】蘋果iPad上市2年 全球市占率高達68.2%iPad上市2年,在2012年第2季仍以市占率68.2%領先非蘋果陣營的平板電腦,其中三星以9.6%居次,第3名則是市占率6%的亞馬遜。

趨勢 改變 策略 時勢 哪個 重要
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對比一下,你在哪個圈子? 成長價值投資

http://www.jztzp.com/a/51900.html

1.打工的圈子,談的是閒話,賺的是工資想的是明天。(短線交易者,只關注近幾天的股票走勢)

 

2.生意的圈子,談的是項目,賺的是利潤想的是下一年。(中線投資者,關注一個波段的股票走勢)

 

3.事業的圈子,談的是機會,賺的是財富想的是未來。(長線投資者,關注一隻股票的生命週期,伴它從小到大)。

 

現實生活中的常識,用到股票投資中同樣管用,你進入哪個圈子就會得到相應的回報。選擇股票就應選擇那些,企業管理者把工作當事業來做的人,這個很重要。

對比 一下 你在 哪個 圈子 成長 價值 投資
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中國移動互聯網的商業化,已走到哪個位置?有哪些模式?

http://www.iheima.com/archives/46356.html

一、PC互聯網盈利模式十五年發展定型,但也經過長時間探索

經過十五年發展,中國互聯網盈利模式已經成型。按照收費對象分為前向和後向,一個2C,一個2B;按照盈利方式,可以歸類為以下幾種:廣告、增值和電商。

廣告:展示廣告、搜索廣告、線下商家、網址導航等,按照付費模式有CPC、CPM, CPA, CPR, CPP等;

增值:QQ各種鑽、虛擬物品、遊戲道具、XX會員、9158、世紀佳緣郵票等,在免費之外提供的都可以算增值服務;

電商:B2B、B2C、C2C等模式。背後有更複雜的商業模式,例如面向賣家的服務費、廣告、保險、互聯網金融等;按照商品分為實物商品、線下服務、虛擬內容。虛擬內容又包括電子書、音樂、動漫、視頻等;

當然還有其他的劃分方式,一些小眾灰色的模式這裡也沒有涉及。也有將遊戲歸為單獨一類的。因為遊戲即有按照時長收費的,也有道具的(增值),手機遊戲還有賣App下載(類似單機時代賣盤)。對於互聯網盈利模式的分類方法仁者見仁智者見智,可以明確的是互聯網盈利模式已經定型。不論是巨頭,還是創業公司想尋求互聯網產品的商業化,都繞不開這幾大類模式。

有意思的是,中國互聯網三巨頭BAT對三大盈利模式各有所長。百度依賴搜索廣告;騰訊70%左右收入則是遊戲和增值服務,都可歸納為增值,而廣告收入佔比僅30%左右;阿里則是電商模式的集大成者。

二、移動互聯網商業模式,是PC互聯網的延續,還是顛覆?

下面從拿到船票的巨頭、TOP或者移動互聯網存在感較強的互聯網公司等角度分析移動互聯網當前的商業模式。

1、騰訊拿到貴賓艙船票,移動商業化暫未起步

騰訊的兩張船票微信和手機QQ,鑑於相似度太高,這裡僅僅討論微信。微信坐擁4-5億用戶,具備平台特徵又兼具媒體、社交屬性,將移動互聯網時代的社交化、本地化、移動化(SoLoMo)幾個特點都佔齊了,騰訊自身又有豐富的資源例如支付、遊戲等與之協同,商業化前景已經被大量地討論。幾乎人人都可以對微信的商業化指點江山。除了直接向用戶收費——不過微信已經承諾不會向用戶收費了,似乎其他商業模式都離不開廣告、增值和電商。

姑且看看前期被官方和非官方暢想的幾大盈利途徑:微信遊戲被談得最多,也被認為是最先的著力點;O2O:商家CRM、團購、微信會員卡、二維碼、大數據營銷,也已經有人在說「社會化電商」或者「朋友圈電商」了;App市場:微信作為一個超級平台級App(甚至有微信操作系統、微信瀏覽器的提法),公眾賬號成為一個輕量級App,微信成為這個輕量級App分發市場。隨之而來的是微信分發分成、微信App廣告、微信數字內容(閱讀、音樂、視頻都歸在此)、開放平台、微信群發服務。

除了App市場的「付費下載分成」,其他商業化途徑都離不開廣告、增值和電商這三大模式。

2、百度拿到移動互聯網船票,商業化領先一步

百度也已拿到移動互聯網船票。搜索App、移動地圖和魔圖用戶數已過億,百度移動月活躍用戶數過億,地圖LBS日活躍用戶過億,日定位請求20億次。從指標上已拿到船票。近日宣佈即將以19億美元的天價收購91無線,將鞏固應用分發領域的地位,使應用分發成為即搜索、地圖後的第三大入口。

此前李彥宏及百度多次表明:移動互聯網還沒有ready,尤其是針對搜索。包括基礎設施、移動技術和商業模式。百度今年初態度大轉彎,不再提困難,而是快速在移動端進行多重佈局。包括力推搜索、地圖、魔圖App和云戰略;加強移動技術如深度學習的探索;打通PC和移動端鳳巢廣告系統;在全國250個城市開展百度移動的營銷活動,探索百度遊戲、收購91無線等。

從用手裡大概三分之一的現金收購91無線可以看出,百度大力押寶移動互聯網,並且有信心在未來可以快速收回成本。其二季度財報宣稱「移動營收佔比已超過10%」。根據李彥宏在分析師會議的回答可知,這部分收入主要來自移動搜索廣告,大幅提升的原因是因為廣告系統的PC端和移動端被打通。李彥宏也提到:「收入中有應用分發的部分,但是很少,我們也有移動遊戲,這方面很好地利用了我們的應用分發能力,增長很快」。

也就是說,百度在移動互聯網的營收模式主要是廣告、遊戲和應用分發。

3、阿里移動互聯網戰略是支撐,商業化離不開O2O電商

阿里巴巴在移動互聯網的佈局則是兩條腿走路,自有產品自然延伸到移動端,例如手機淘寶(微淘)、手機支付寶;其他的需求則通過激進的投資完成。包括微博、高德、UC、蝦米、友盟、陌陌、丁丁等。這些投資,有的是為了提升IPO估值,有的是為了業務層面的合作。但整體來看,目前離打通遠,離全面融合更遠。

阿里的整體移動互聯網戰略如何還得等上市前後才能明晰,筆者預計其移動互聯網戰略應該是為其整體的「平台、數據和金融」服務,或者用來支撐本地生活服務、O2O等「故事」。阿里應該不會單獨對待移動互聯網。

基於此,阿里巴巴的移動互聯網的商業模式則依然是圍繞電商。從B2B、C2C、B2C、B2B2C等模式延伸到O2O。

4、其他互聯網大公司移動商業化:五花八門,不過都是PC延伸

除了三大巨頭,再看看其他在移動互聯網領域有存在感的互聯網大公司,有什麼特別的商業模式呢?

1、小米:估值近百億美元。「互聯網手機」模式說白了,對蘋果生態體系的照搬。軟硬件、系統和內容一體化,硬件、App分發、米聊(小的微信生態)。如果NFC近場支付推成功了,O2O;

2、360:PC端是廣告,瀏覽器+網址導航,網頁遊戲,以及想做成的搜索。移動互聯網多了個應用分發;

3、搜狐、網易:移動端都是新聞客戶端。媒體屬性,廣告;搜狐搜狗前途未卜,移動端商業模式很難突破百度。號碼通或許有創新的模式出來;

4、新浪:移動端微博。給阿里巴巴打工導流量+廣告,少部分增值(會員、企業營銷服務等);

5、豆瓣:數字內容(閱讀)、增值(FM會員)、廣告(FM聲音、電影、品牌廣告給商城導流、線下導流);

6、大眾點評:廣告+電商(O2O、團購),與阿里遲早必有一戰;

7、UC:廣告+遊戲;

8、團購網站群:電商(O2O);

9、手機遊戲:付費下載減少,應用內付費增多。還是道具,回到增值;

再看看移動互聯網領域的概念股,則基本集中在手機安全(網秦)、手機遊戲、手機數字內容(視頻、動漫、音樂)、運營商、手機及周邊廠商、通信設備廠商、手機平台支付廠商等。這些公司並不是傳統意義上的「互聯網」公司。其中運營商比較特殊,其正在逐步向上下游滲透,例如中國移動的九大基地就與互聯網企業的業務正面競爭,移動音樂、移動閱讀、移動動漫等產品則是業界領先。

五、移動互聯網盈利模式總結:PC互聯網盈利模式的延伸,但有幾個整合

1、絕大部分移動互聯網產品的盈利模式是PC互聯網模式的延續。廣告、增值(遊戲)和電商;

2、源自PC但照搬又很困難。移動互聯網有著完全不同的生態,包括網絡、硬件基礎、支付渠道、用戶習慣都與PC互聯網相差甚遠。不能照搬。例如傳統的展示廣告在移動互聯網正在面臨失效,因為用戶不點。

3、應用分發看上去是百度、360等公司新的營收模式,但不是新模式。實際上,如果應用分發依靠付費下載分成,又回到「賣軟件Copy」的「前互聯網時代」了,此時應用分發角色則提供交易場地和支付渠道,電商模式;App則趨向於下載免費,應用內收費。這意味著應用分發市場的模式又回到了廣告和增值。

4、電商趨勢一虛一實。數字內容的春天來了,虛擬產品的電商;頑固不化的線下實體的冬天來了,互聯網向線下滲透。

5、硬件復興。以小米為代表,互聯網與硬件結合的新模式。

6、不同模式的結合。「微信沃卡」標誌運營商的前向收費模式(包月、時長、流量)和互聯網三大模式存在結合的可能性。

可以發現,移動互聯網的商業模式依然離不開廣告、增值和電商三個大的模式。但並非照搬原有的模式。就算有創業移動互聯網產品有全新的模式,也很難突破巨頭。因此,如何讓原有的三大模式成功移植到移動互聯網,比「創新移動互聯網新模式」更加現實。

六、創業公司很難創造全新的模式進而顛覆傳統互聯網巨頭

小米算創業公司,小米未來如何發展還看不清楚。當前中國智能手機市場增長的紅利,是小米可以從眾多終端博弈者中脫穎而出的土壤。小米的模式模仿自蘋果,也談不上新模式。如果拋卻小米的硬件不看,作為互聯網公司小米並無特別的模式。

其他移動互聯網領域的新秀創業公司,例如陌陌、唱吧、啪啪、3G門戶&Go桌面等暫時也沒有明確的商業化路線圖。根據互聯網的發展來看,找到一種適合公司或者產品的商業模式已經非常困難。如果想創新找到一種前所未有的全新商業模式則比登天還難。

以UGC(用戶創造內容)為代表的WEB2.0概念出現時,有聲音說WEB2.0要顛覆WEB1.0。但WEB2.0並沒有「革命性」地改變什麼。老三大門戶依然挺立,新三大巨頭則在上演馬太效應的「強者愈強」。WEB2.0在中國的代表產品人人網、新浪微博等則陷入困境。前者市場和市值萎縮,後者則暫時放棄上市接受阿里投資,淪為阿里的打工仔。

正如吳軍博士在《浪潮之巔》的觀點,「所有 Web 2.0 的公司都沒有在真正意義上找到自己的商業模式,並最終將被能成功演變為 Web 2.0 的傳統互聯網 1.0 巨頭所超過。」

同樣在移動互聯網時代(移動互聯網會顛覆PC互聯網,故沒有WEB3.0的說法,而是稱之為「後互聯網時代」或者「後PC時代」),移動互聯網創業公司在無法尋找到獨有的、有效的的商業模式快速追上巨頭時,很可能會被巨頭超越。

各大巨頭已將重心偏移到了移動互聯網,對這個新大陸虎視眈眈。產品可以山寨,模式可以複製,移動互聯網公司的創業者要麼被其虐殺,要麼被其收編,被巨頭納入懷中正在成為越來越多的中國創業者的切實可行的夢想。

總結一下:①移動互聯網經過五年發展,盈利模式已經逐步清晰:依然離不開傳統互聯網廣告、增值和電商三大盈利模式。②移動互聯網會有互聯網和硬件的整合、多重營收模式的整合、線上和線下的結合。③移動互聯網創業公司幾乎很難通過商業模式的創新突破巨頭,因為移動端商業化已經很難,而巨頭也已虎視眈眈。④能被巨頭收編是一個不錯的結局。不論是巨頭還是創業者的移動互聯網商業化,更需要解決的是原有商業模式的移植問題。

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中國哪個城市首先步底特律後塵?

http://wallstreetcn.com/node/51662

底特律破產,中國可以學到什麼,中國地方債問題又可做哪些未雨綢繆之事?彭博最新文章,或可給我們提供一個觀察角度:

中國底特律在哪裡?幾週以前,該問題答案可能是那些生產汽車的城市。然而,7月18日,底特律申請破產之後,該問題變成了:哪個城市將因日益嚴重的地方債務最先倒下?

2010年,中國審計署宣佈,地方政府債務規模達1.73萬億美元。這些債務大多是由建築和基礎設施的借貸產生的。

寬鬆信貸本來目的是,避免全球最嚴重的經濟危機,然而,它實質上不能避免危機,反而讓問題越來越嚴重:華泰證券稱,截至年底,地方債規模將增長到26.3萬億美元,相當於GDP的29%。2012年,審計結果顯示,36個地方政府債務規模達到6246億美元。

平均算下來,每個市債務規模約174億美元。這意味著,中國至少有幾個城市的債務規模已經達到甚至趕超底特律。底特律180億美元的債務,最終讓它只能申請破產。

此前幾年,中國金融媒體已經大量報導了這些數據,但並未到振聾發聵、引人警醒的地步。然而,就在底特律破產後幾週,中國的情況似乎發生了明顯變化。

各種體現底特律蕭條、腐爛和破敗的照片,大量出現在中國的社交媒體,以及主流新聞網站之上。這表明,中國已經有顯而易見的財政焦慮。

中國30年經濟復甦的成果,正受一些官員的威脅。他們不願意從外國錯誤中吸取教訓,他們不願意為自己錯誤承擔責任。

武漢大學的一位教授評論稱:

那些依靠單一工業的城市都有可能遭受慘痛的命運,無論是煤城,鋼鐵城,還是銅城。

相似的分析可參看華爾街見聞此前文章底特律破產或在中國大量城市重演》。

當然,儘管底特律對中國地方政府敲響了警鐘,但大多數評論者還是指出兩者不同之處。

一位新浪微博用戶稱:

中美兩國政府是不一樣的,中國官員從來都不用為政府破產而承擔責任。

另一些新浪微博用戶稱:

中國地方債務大多數是國有單位持有的,不是必須償還的,這和底特律的情況不一樣。

一位新浪微博的用戶稱:

我們的地方政府就像無限責任公司,不管借多少錢都不用還。結果是,實際情況被掩蓋,債借得越來越多。沒有人知道真正的風險,更沒有知道怎麼處理這些風險。

《北京日報》的專欄作家毛曉剛發文稱:底特律破產對中國敲響了警鐘。他表示:

當然,我們的地方債與美國還有不小區別。比如,底特律的問題,主要是福利負擔,養老、醫療、就業等壓力過大。反觀我們,地方債很多都是追求GDP留下的,是把錢大量消耗在招商引資、土地開發、基礎設施建設以及樓堂館所等方面,在社會福利上的負擔倒很次要。所謂各有各病,但異曲同工,實際上都是寅吃卯糧、透支未來。尤其是我們一些地方債累積的巨大泡沫,一旦破滅,後果不堪設想。

另外,不是所有的中國報紙和網民都認為底特律破產是對中國的警示。《人民日報》評論文章稱底特律破產凸顯美國的政治弊端

在是否對底特律施與援手這個關鍵問題上,美國民主黨和共和黨兩黨,無視民眾福祉,為各自私利不斷爭吵、互相推諉。人們普遍認為,底特律最終申請破產保護的一個重要因素是該市所在的密歇根州共和黨州長與民主黨市長之爭。

該評論員總結說:

底特律衰敗是多方面因素合力作用的結果,但在這種一團亂麻般複合型矛盾面前,美國政治體制難以展現「同舟共濟」的行動力,孤掌難鳴的底特律仍在不斷失血的惡性循環中掙扎。值得關注的是,在美國,類似底特律在巨額債務下掙扎的城市不在少數。由於寅吃卯糧的惡性循環,美國由巨額債務引發的體制性危機有難以自拔之勢。跌入谷底的底特律再一次敲響了警鐘。

此外,中國人還在討論一個奇怪的話題,那就是他們驚嘆於底特律便宜而寬敞的大房子——尤其是比之中國那些狹小而昂貴的房子。

中國 哪個 城市 首先 底特律 後塵
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寂寞空虛冷,看看哪個互聯網公司除夕不放假

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0103/57627.html

今年除夕是陽曆1月30日。某假日辦裝模作樣地弄出ABC三套放假方案公佈,讓全國人民去投票。最後,丫居然腦殘一樣地全國人民說:今年除夕不放假啊,不放假。

這個其實每年只需工作一天,靠安排全國人民放假為生的部門,估計為了刷存在感上頭條,逆天式地劍走偏鋒,不讓全國人民除夕放假,極大地傷害了中國人民的感情。不禁要問:你這麼幹,你媽同意嗎?

春節放假沒除夕,就如ML沒前戲。韓國人呢?趕快把你們的除夕領走!請一定要申遺成功~

除夕不放假彷彿一夜回到了舊社會,深深的趕腳變成了「楊白勞」:   地主家長工工作方案:方案一:干    方案二:幹了白干   方案三:累死都得干   請選擇。

「請在ABC三個選項中選擇最合適的答案」 「C!!!」「正確答案是D。。。

今年春晚開場曲:找點空閒找點時間,領著孩子常回家看看【和音:除夕就算啦】媽媽準備了一些嘮叨,爸爸張羅了一桌好飯【和音:除夕就算啦】常回家看看,回家看看,哪怕給媽媽刷刷筷子洗洗碗【除夕就算啦】老人不圖兒女為家做多大貢獻,一輩子不容易就圖個團團圓圓【大合唱:除夕就算啦,算啦,除夕就算啦】。

算了還是給馮小剛打個電話吧,叫他辭去春晚導演吧,到時候沒人看,多丟人呀!!

唉,中國五千年文化積澱絕不是蓋德,中國網民面對無法改變的慘痛現實,發洩的方式也相當有才情,每次都會激發一大波創作熱情,誕生許多不朽的短平快作品。

某辦,你看看射掌的前戲多長,多有味道。學著點。其實,射掌今天想就著這個前奏,說說今年各大互聯網公司除夕放假的事情,誰不屌某辦堅決放假?誰周扒皮,打著「遵紀守法」的旗號讓員工除夕遵守法定節假日繼續上班?先看BAT三家。

百度:對於即將到來的春節,除了國家統一節假日安排,公司將在除夕放假一天。據射掌可靠消息,百度對於過去一年貢獻突出的同學,要以更特別、更創新的方式給予褒獎。2014年1月10日下午,公司將在百度大廈B座大堂舉辦優秀員工和團隊的頒獎典禮,屆時這些獲獎的同學不僅將收穫我們的敬意和掌聲,公司還會邀請他們的家人到場,一起見證並分享這份榮耀和喜悅。

射掌記得土豪百度曾經花了300萬美元獎勵28位員工,獎勵三個項目團隊,每個團隊100萬美元,人均獲獎68萬元人民幣。今年你猜哪些百度團隊會得到獎勵?有知道的百度花粉,請一定後台爆料啊。

阿里(含阿里小微金融):是按照國家法定假日來安排的,也就是說除夕不放假!不過有一些彈性制度來彌補:1、我們有不成文的規定,過年前一天會提前下班2、家住的很遠的同事可以請路途假,最短一天,最長三天,因為他回家路上要花時間的,不算在正常假期裡。

騰訊(含易迅):2014年1月29日至2月6日(即農曆臘月廿九至正月初七)放假,共9天。其中,1月29日(農曆臘月廿九)和1月30日(農曆除夕)為公司放假,1月31日至2月6日為國務院辦公廳公佈的春節放假調休,1月26日(星期日)、2月8日(星期六)上班。2月7日(正月初八)開始上班,公司將對員工發放開工「利是」。據說,春節來了後,深圳那邊的企鵝員工每年都排大隊領利是,馬化騰小馬哥親自給發。廣東人過年有味道,過年來還要請員工喝「春茗」(不懂春茗和逗利是啥意思的可回覆花邊社「利是」二字漲下姿勢)。

京東商城:除夕放假。其他不詳。東哥回來了,也不知道年會會咋折騰。莫非每人發一本減肥秘籍,會讓食堂天天煮白菜嗎?年底高管考核先上稱上要一下?體重超標的降職減薪嗎?

金山網絡:老闆傅盛同學夠意思,29號就放假了,放到8號。最讓人豔羨的是,今年年會去三亞召開,全公司1000人包機飛三亞。而且住的都是五星級酒店,喜來登希爾頓之類的。因為金山網絡連續三年營收增長120%,移動用戶連續兩個季度新增超過360。

「我們公司的馬桶,都是那種超高級的,自動噴水洗屁屁,按摩,烘乾的那種」,金山網絡某叫「勝」的騷情員工對射掌炫耀道。

射掌要說一句:金山不死,越過越好,360你們有責任啊,馬年要努力啊。好,下面請360出場。

360:除夕放假,至2月6日。8天假期。為此老周還特別嘚瑟地在微博上傲嬌說:希望員工除夕夜都能陪家人,決定除夕當天放假。老周情商是公認的極高。此外,據說360去年優秀員工每人獎勵50萬市值的股票,我擦,今年360股票翻了多少倍啊,比直接給現金值。據說,今年年會360還會重獎優秀團隊。具體信息拭目以待。千萬別把金山1000人員工去三亞度假的事情,告訴數字公司的員工啊,各位,那樣太殘忍。

新浪:2014年1月30日至2月6日放假調休,共8天。1月26日(星期日)、2月8日(星期六)上班。其中1月30日(除夕)為公司指定休假,將從系統中自動扣除。除夕也是放假的。基本和搜狐一樣,除夕可以休息,但系統自動扣你一天年假。

搜狐:春節: 1月30日(週四)至2月6日(週四)放假,共8天,放假期間班車停運。其中1月30日為公司管理層批准放假1天(統一抵扣1天法定年假);1月31日至2月2日為法定節假日3天;2月3日至6日為借調的公休日【分別借調1月26日(週日)、2月1日(週六)、2月2日(週日)、2月8日(週六)】。1月26日(週日)、2月8日(週六)正常上班。這有點小心眼,小計算了,強行耗掉你一天年假。不過,也行了,總比不放強。

網易:30號除夕確定放假。但過年員工可否吃上丁老闆的豬肉仍是個謎。

愛奇藝:至今沒收到任何放假郵件,「根據我司的尿性,基本理論上是不放的。外地的可能就請假吧,用年假。北京的同事當天值班」。一位同學吐槽道。

美團:按國務院通知執行。做服務業的傷不起,

要和商家同步,還要面對消費者投訴等,節假日更忙,唉,幹這行的就是髒活累活。創業公司嘛,沒人性是正常的。

好了,看了別人的,你們公司的除夕放假嗎?年終福利如何?敬請回覆花邊社後台爆料,射掌粉絲很多是企業的老闆和高層,推送給他們看看,射掌會保護你的,不會告訴是誰說的。放心。

如果公司規定不給放的。部門領導呢,射掌建議就賣個人情,想想辦法給通融下。否則,員工買票都不知道買幾號的?票那麼難買。明明心裡和家裡都盼著除夕就回到家,你卻不讓走,或者他不好意思主動提,憋在心裡,當天其實在公司也早就無心戀戰了,你留他在身邊作甚?不放假的領導只會不停打噴嚏,被員工在心裡和私下詛咒。所以,當領導的呢,不如痛快主動跟他說:快回家吧!父母老人等著你呢!

除夕放一天,你會贏得人心,那可是明年一年的人心,員工全家會感謝你一整年。否則,你懂的。

寂寞 空虛 看看 哪個 互聯網 互聯 公司 除夕 放假
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股權眾籌VS債權眾籌,哪個是更好的投資選擇?

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=20411
股權眾籌:預期投資回報率更高

Venture Giant,這位經驗豐富的天使投資人,預計一項天使投資的回報能夠取得31%以上的收益。最近《衛報》上的一篇文章概述了其選擇的一些債權眾籌網站的平均收益率,從3%到13%不等。這比起天使投資人參與的其它同類項目的收益率,少了差不多三分之一。假設股權眾籌投資者希望得到一個類似的回報,他們可以去一些大型的股權眾籌網站——在那裡大網站能給他們一個更豐厚回報的承諾。然而,他們必須能夠選擇到不會在創業早期倒閉的初創企業,考慮到大多數情況下一個新公司會在五年內倒閉,這樣的投資決策是非常高難度的。(譯者註:目前國內股權眾籌的投資機會還比較少,參與的機會還不多。)

債權眾籌:投資更有保障

當初創公司倒閉時,這意味著此筆股權眾籌投資的回報是零。另一方面,很多債權眾籌網站包含某種形式的安全條款,在借款人無力還款的情況仍能給投資人以保障。這些選擇是股權眾籌投資者所沒有的,因此股權眾籌是更高風險的投資。
儘管債權眾籌有一些安全措施,專家建議人們將其資金分散在不同的網站,以降低風險,使投資組合多樣化。通過設定固定的利率評級,投資還可以使他們的投資組合更加穩定;他們可以預計到回報率,即使只有3%到4%。也許,這種穩定性是很多風險投資公司青睞債權眾籌的原因。

結論:就風險而言,股權眾籌明顯更高,這也已是美國相關法律延遲推出的根源。對於業餘投資者而言,儘量降低投資風險十分重要,因此債權眾籌給了那些希望投身於該行業的人一個可行的選擇。對於股權眾籌和債權眾籌,你的看法是什麼?初次投資者應該只著眼一種投資而忽略另外一種嗎?它們當中誰潛在的回報大,誰潛在的危險更大呢?

(譯者註:通過比較,我們發現股權眾籌和債權眾籌各有利弊。假如投資人風險偏好高,期望更高的回報率,可以參與股權眾籌;假如投資人風險偏好低,期望穩健的回報,債權眾籌的投資比例可以高一些。好消息是,貸幫網同時有債權眾籌和股權眾籌的投資項目,投資人不用在好幾個網站之間奔波了。)

來源:互聯網金融 譯者:貸幫網,國內有擔保股權眾籌的開創者(微信公眾號:貸幫)
股權 眾籌 VS 債權 哪個 更好 投資 選擇
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一斤綿花跟一斤黃金哪個較重? 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2014/07/blog-post_8.html
近日止凡跟一位世伯討論人家舖頭生意問題,世伯認為一些賣麵包的舖頭根本很難賺錢,原因是每個麵包只賣幾塊錢,能賺多少呢?又要請員工,又有最低工資,有最低工資之後,越低價格的貨品的生意就越難賺錢。


我則認為做生意要看數字、看毛利,如果生意的毛利夠高,生意額夠多,每件麵包的絕對價格不是大問題。例如,如果利用自己的麵包廠房,而又能有多家分店分散成本,毛利率可以很多,一個8元的麵包可能成本不足2元,每賣一件麵包的毛利率高於七成,實在和味。

但世伯不明白當中數字,總認為自己是對的,就是不想花時間理解什麼毛利之類的問題,又拋出什麼「食鹽多過我食米,行橋多過我行路」的金句,總之他人生經驗多(世伯沒有做過生意的),說的就是道理。於是我就問了一個問題,希望可以表達我的意思,我問:「一斤綿花跟一斤黃金哪個較重?」

相信這個問題的答案大家都會知道,我問這個問題是想說明一個重點,就是分析的著眼點在於總重量,而不在單一體積綿花或黃金的重量。道理應用到一盤生意之上,分析生意有否利錢,重點都不會在單一貨品的價錢,而是總體營業額及貨品毛利率。隨後我的另一個問題:「金舖是否一定比麵包舖好賺(單指貨品毛利)呢?」

金舖毛利最高的產品不會黃金產品,而是珠寶手飾。如果單賣黃金產品的話,金舖只能賺取買入賣出的黃金差價,加上2%的手續費,還有金飾的手工費,毛利十分有限。如果企業沒有對黃金作出一定比例對沖的話,黃金升跌更成為一大風險,即在高位入貨後被「中國大媽」在金價低位大搶購,可能蝕金價連毛利都給蝕走。

麵包店是否好賺?最後我跟世伯都不會知道,只是一次無聊討論,我不認同他的立論而已。當然我這些後輩亦永遠不可能說服他,他最後還是拋出一句:「黃金怎會重過綿花呀?幾元一個麵包你都話好賺?無腦!」。跟世伯討論,少點EQ都難矣,哈哈。
一斤 斤綿 綿花 花跟 跟一 黃金 哪個 較重 止凡
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中國人最愛買哪種彩票?中國哪個地方最愛買彩票?

http://www.infzm.com/content/102344

世界盃餘熱漸漸褪去,中國球迷不僅看球狂歡,更多的球迷以購買足彩等形式參與到世界盃的盛宴中。近日,財政部發佈月度彩票銷售數據,南方週末網告訴你,中國6月份彩票銷售情況是怎樣的?中國人最愛買哪種類型的彩票?中國哪個地方的人最愛買彩票?

2014年6月份全國體育彩票銷售增長83%

數據顯示,6月份,全國共銷售彩票360.54億元,比上年同期(簡稱「同比」)增加113.08億元,增長45.7%。其中,福利彩票機構銷售168.13億元,同比增加25.8億元,增長18.1%;體育彩票機構銷售192.4億元,同比增加87.27億元,增長83%。

對此,財政部解釋稱,6月份月體育彩票銷售量大幅度增長的原因是第20屆世界盃足球賽6月12日至7月13日在巴西舉行,使得競猜型彩票同比增加較多。

2014年1月至6月彩票銷售量與上年同期比較圖 數據來源:財政部 (小虎/圖)

2014年1月至6月彩票分類型銷售量情況 數據來源:財政部 (小虎/圖)

2014年6月份競猜型彩票銷售增長384.3%

6月份,樂透數字型彩票銷售205.7億元,同比增加31.34億元,增長18%;競猜型彩票銷售96.23億元,同比增加76.36億元,增長384.3%;即開型彩票銷售28.42億元,同比減少1.88億元,下降6.2%;視頻型彩票銷售30.18億元,同比增加7.25億元,增長31.6%。

6月份樂透數字型、競猜型、即開型和視頻型彩票銷售量分別佔彩票銷售總量的57%、26.7%、7.9%、8.4%。

2014年6月樂透型、競猜型、即開型、視頻型彩票銷售量與上年同期比較圖 數據來源:財政部 (小虎/圖)

2014年6月樂透型、競猜型、即開型、視頻型彩票市場份額圖 數據來源:財政部 (小虎/圖)

2014年6月份全國哪個地方最愛買彩票?

6月份,全國銷售彩票最多省份是江蘇,達335875.73萬元,廣東和山東緊跟其後,分別是291288.98萬元和261337.85萬元。

與2013年同期相比,6月份全國各個省份彩票銷售量均有所增長,其中,北京、上海、江蘇、浙江和天津增加額比較多,同比分別增加12.86億元、11.95億元、11.07億元、7.71億元和7.12億元。

2014年6月份彩票銷售額全國省市區排名前十 數據來源:財政部 (小虎/圖)


中國人 中國 最愛 買哪 哪種 彩票 哪個 地方
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工商銀行A+H,買哪個? 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400102uxtj.html
二十年前,我來香港給華爾街打工。當時,香港的股票基本上就是 8-9 倍市盈率。A股呢?百倍不算高。

當時,大家有共識:中國社會主義市場經濟就是不同,有特色。估值更高是應該的。不過,歲月不繞人啊!今天,工商銀行的A股價格是3.46人民幣,H股是4.97港元(大約相當於4元人民幣)。

如果你問我這個老憤青,H股好呢,還是A股好呢?我跟你私下說說就算了,千萬不可外傳:你當然要買H股啦!

我的老掉牙的理論很簡單。任何資產都是淨現值折現(DCF)的結果。市場利率越高,估值越低。這跟官方(基準)利率無關。市場利率=預期通脹率+真實利率。

十多年來,不少朋友跟我抬槓:A+H股票同股同權。估值應該平等。
沒錯,同股同權。但是同樣數額的分紅(比如每股3角人民幣)在國內值多少?用DCF方法把未來的分紅折現到今天,也許值6元人民幣(打個比方),但是,用同樣的方法把未來香港股東(或者外國股東)所能收到的分紅折現到今天,可能相當於12港元(即,10元人民幣)。你說,A+H哪個更加吸引?

信不信由你:高速的信貸增長,高速的貨幣供應量增長是A股市場的最大殺手。
工商 銀行 哪個 張化 化橋
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Line 和微信哪個更會賺錢

http://www.xcf.cn/jrdd/201408/t20140801_619411.htm

  誕生於日本不過三年的韓國社交軟件Line已向美國SEC提交了IPO申請,計劃於年底前在美國和日本同時上市。市場對其估值約為100億美元。作為競爭對手,微信和Line相比,在盈利模式上有相似的地方,但也存在細節差別。微信用戶數超越Line,但Line的國際化程度遠超微信。Line目前為止變現方式多過微信,但微信的爆發力不可小覷。

  總營收來看,今年第一季度,Line的核心業務營收增長兩倍以上,達到140.6億日元(8.49億人民幣)。騰訊沒有公佈微信的具體營收數據,但騰訊財報顯示,2014年第一季度,騰訊手游總收入環比增長約兩倍,超過18億元。騰訊手游主要通過微信和手機QQ平台分發,其爆發增長時間與微信開放遊戲商業化運作時間幾乎一致,可見騰訊手游的收入體現的正是微信的盈利能力。保守估算今年一季度微信營收不少於15億人民幣。

  這組數據背後,是兩款應用相對有別的盈利來源。

  Line在服務中植入了包括遊戲、動漫、免費語音、視頻通話、照片和視頻共享等服務。其中遊戲和動漫表情是其營收的主要來源。

  Line變現的大頭依然是手游。Line2013年年度財報顯示,公司年度營業額為3.38億美元,淨利潤7286萬美元,負責Line旗下諸多遊戲運營的NHNPlay在2013年度的淨利潤為775萬美元。從2013年二季度到2014年一季度,手游在Line的營收佔比從53%提升到60%。

  這一點與微信類似,2013年微信介入遊戲平台之前,微信幾乎沒有商業化運作。至今,手游幾乎是微信收入的全部來源。根據騰訊財報,2013年手游貢獻了6億元人民幣的收入,其貢獻基本來自微信的遊戲平台,按當下匯率,約為9708.73億美元。

  豐富多樣的動漫表情是Line有別於微信、Whatsapp、facebook等社交平台的一大特點。Line有超過1萬個表情,囊括了各種卡通形象。這方面遠超微信。日本女性則更加傾向於用表情來表達自己的想法,為生動可愛的表情付費已是一種自然的消費習慣。通常,1個包含40種表情的表情包價格約1美元。有數據表明,2012年Line表情收費功能上線2個月就是獲2800萬元收入。Line 2013年三季度營收數據顯示,付費表情佔據了20%的營收。

  Line還有剩下20%的份額來自其他應用和周邊商品的銷售。周邊商品銷售裡最出名的就是虛擬表情的實體娃娃。Line的表情娃娃在日本儼然已經形成品牌市場,許多玩具店引進銷售多種Line上的虛擬表情娃娃。其中佈朗熊和可妮兔在韓劇《來自星星的你》中頻繁出現,大火了一把,熱潮甚至蔓延到中國,上海已經有商店專門展賣這兩款娃娃。Line還專門成立移動網店,用於銷售產品。Line裡面不少表情由藝術家創作,銷售所得由公司和藝術家分成。

  與之相比,在周邊商品銷售這一塊,微信還是空白。付費表情所佔比重也不突出。

  Line還有一塊收入是官方帳號,其性質與微信的公共帳號有類似的地方,但與微信公共帳號免費不同,Line的官方帳號一般面向企業或知名藝人,並採用收費制。不同地區收費模式稍有不同,一般包括一次性繳納費用+信息發送費用。一次性支付費用大約在6690美元左右,信息發送費用則根據信息量按月設定不同套餐。日本許多大企業開通官方帳號作為品牌管理、客戶溝通交流的平台。從Line披露的數據來看,官方帳號營收所佔比重並不大。

  到目前為止,Line的多元化變現渠道超越微信。Line在遊戲之外還有一個專門的應用推廣中心:Line apps。其中文版裡的應用主要是Line自己開發的應用如連我相機(一款有修圖和拼接等功能的美圖應用)、連我賀卡等。在其他國家,Line開放了更多的第三方應用,起到了應用分發平台的作用。

  微信開放遊戲平台盈利模式較晚。但是微信的爆發力不可小覷。騰訊手游真正盈利是從2013年8月開放遊戲平台開始的,兩個季度不到的時間,其手Q和微信兩個平台就創造了近6億的收入。而今年第一季度,騰訊手游增長了兩倍,超過18億元,其中大部分創造自微信平台。

  微信在開放商業化的道路上走得比較謹慎。這是騰訊QQ的經驗:先打造產品,積累用戶,再做商業化打算。目前,微信活躍用戶數量高達3.55億,超過Line在全球範圍內的的月活躍用戶數1.75億。

  不過Line的國際化程度遠高於微信。Line 80%的用戶來自日本以外,除了韓國,Line在台灣、西班牙、東南亞等國家都有很高的市場佔有率,目前正進軍北美和南美。

  微信的比例正好相反,有80%以上的用戶來自國內。即便是海外用戶,也是以當地華人為主。

  不管是微信還是Line,對未來的佈局打算都豐富多樣,他們顯然都不會僅限於做一個社交平台。

  Line的母公司早在2012年7月就宣佈,未來,Line將擴展成全新的平台服務LineChannel。這個平台將要涵蓋的服務面涉及遊戲、優惠券、數字音樂、電子書、虛擬貨幣、社交等等。

  微信除了手游、付費表情,目前已經在佈局本地化服務、移動支付、電子商務等,盈利方式將越來越豐富,未來的變現能力將會顯著提高。

  從主打服務特色來看,Line一直是高調以免費通話作為自己的主打特點,直接以替換運營商的模式擴張,這是Line很快打入國際市場的重要法寶。以Line在西班牙的擴張為例,免費通話軟件很大程度上幫助處於經濟萎靡期的西班牙人節省通信話費,迅速打開當地市場。

  微信更多是以一種移動端社交的方式在擴張,這一度被外界認為其定位分散,不夠明確,但有猜測認為,其不願意直白強調通信功能,是因騰訊不願意和國內巨頭運營商的關係搞砸。

  未來,國際證券機構對微信的盈利能力更加看好,美國證券機構麥格證券報告稱,如果市場繼續以當前的速度擴張,那麼2017年,Line營收將達到75億美元,而微信的營收將達到106億美元。

Line 和微 微信 哪個 更會 賺錢
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百度的「百發有戲」和阿里的「娛樂寶」投哪個更掙錢呢? 財說

來源: http://xueqiu.com/9041141730/31828372

通過“娛樂寶”和“百發有戲”,$阿里巴巴(BABA)$$百度(BIDU)$ 兩大互聯網巨頭讓更多的普通人像真正的電影投資方一樣,有了“通過投資大片能賺錢”的夢想。雖然從設計理念、預期收益、所選影片到宣傳賣點,兩者都有所區別,但從本質上說都是經過精心包裝的消費金融產品。畢竟對於更關心收益、或者更關心影片的消費者來說,中間過程都是不重要的。

“娛樂寶”是啥?“百發有戲”又是啥?



“娛樂寶”是阿里數字娛樂事業群於今年3月26日推出的一款互聯網消費金融產品,消費者最低出資100元,即可投資熱門影視劇作品,享受劇組探班、明星見面會等娛樂權益,同時可以獲得7%的預期年化收益。

娛樂寶首批投資項目包括電影《小時代3》、《小時代4》、《狼圖騰》、《非法操作》,以及範冰冰參與的社交遊戲《魔範學院》。9月15日推出的娛樂寶第三期則選擇與東方衛視合作,投資綜藝節目《中國夢之聲》第二季。



百度新近推出的“百發有戲”,被外界看作是百度在娛樂金融領域與“娛樂寶”的直接對壘。這一由百度公司與中影股份、中信信托和北京德恒律師事務所聯合推出的平臺於9月22日正式推出第一期投資項目——即將上映的電影《黃金時代》,上線兩分鐘後即達到1500萬的預期認購總額。

“百發有戲”的最低投資門檻降至10元,根據所選套餐不同,投資者可享受提前觀影、見面會、演員專屬感謝視頻、慶功晚宴等不同消費權益。同時,根據影片票房收入,還可獲得8%-16%不等的預期年化收益。

同樣的100塊錢,放在“百發有戲”似乎更賺

娛樂寶首期四個項目總投資額為7300萬元人民幣,影視劇項目投資額為100元/份,遊戲項目的投資額為50元/份,每個項目每人限購兩份。從第二期開始,投資上限也升至每人2000元。



假設用戶向《小時代3》項目投資100元,基本可以保證的是投資所產生的7元錢收益。至於劇組探班、明星見面會等娛樂權益,則並非為所有投資者共同享有,相關資源整體向大城市的影迷傾斜。

而如果將這100元投資到“百發有戲”,那麽你可以享受10天的愛奇藝白金會員資格(聽上去不錯)、10套導演許鞍華繪制的電影分鏡圖(好像多了也沒用),以及80個制片人權益章。

制片人權益章這玩意,既可以被看做是投資者“制片人”身份的認可,也可以認為是一個投資憑證。百度將根據《黃金時代》的票房情況,決定是給你身份認可,還是直接給你錢比較好。如果發錢,則與票房收入緊密掛鉤:從低於2億到超過6億,每增加1億票房對應一個檔次的收益。低於2億收益率為8%;每增加1億收益率提高1個百分點;若票房超過6億,收益率可達16%。

也就是說,假如《黃金時代》大賣,這100元最多可以產生16元的收益,再不濟也有8元錢呢。而對投資10000元套餐的土豪來說,除了翻了100倍的收益外,還能享受到更為個性化、定制化的娛樂權益。讓劇組在視頻里大聲說謝謝你啦、和湯唯打個電話啦、讓馮紹峰幫你表白啦……都是可以做到的。

投資有風險,投資影視行業更有風險

從本質上來說,“娛樂寶”和“百發有戲”都是具有多重結構的理財金融產品。為了最大程度上克服制度性障礙,避免法律及合規瑕疵,使小額眾籌概念與高風險、高收益的影視投資結合起來,阿里與百度都頗費了一番心機。

第一、二期“娛樂寶”的實際產品是國華人壽的一款理財保險,所籌資金被投入到一個信托產品的優先級,再以貸款形式交由阿里的一個子公司,用於投資影視產品。由於保監會認為國華人壽在“娛樂寶”銷售過程中存在虛假宣傳、信用度較低等問題,叫停了其網銷保險業務,“娛樂寶”第三期改由太平洋人壽保險渠道銷售,但產品結構和投資方法保持不變。“百發有戲”則跳過了“娛樂寶”結構中的兩個冗余環節,直接與中信信托平臺進行合作,由後者負責其資金與消費權益管理。

而實際上,由於受到票房收入影響很大,影視行業投資風險整體較高。除了投資信息不透明、風險不對稱之外,投資者實際沒有機會真正分享到優質影視項目的所能夠帶來的超額投資回報,反而有可能在電影票房低迷時輸掉本金。

目前,“娛樂寶”在其產品銷售頁面顯著位置註明“該產品的本金及其收益均不作承諾”,“百發有戲”則在其說明頁提示“消費券發行機構並未對制片人權益章相應的補償金額作出任何承諾”。

選片模型VS大數據票房

阿里數字娛樂事業部方面介紹,“娛樂寶”已經形成了一套完整的選片模型,包括影片題材、內容藝術性、主創及演員團隊、影響力、受眾規模以及用戶權益等都會被納入考核範圍,綜合打分。

不過從娛樂寶實際投資的項目來說,這個“模式”似乎帶有很強的偏向性。像《小時代》、《魁拔》這樣以粉絲消費為主的電影和《老男孩》這樣發源自互聯網的項目更容易獲得娛樂寶的親睞。而如果說第一期當中還有《狼圖騰》這樣的大片撐場面的話,那麽第二期中《露水紅顏》、《絕命逃亡》、《邊緣線》、《老男孩》《魁拔》這5部電影顯然並不屬於一線大片,我們預期這五部電影的票房總和也只相當於《狼圖騰》一部的票房。

“百發有戲”則利用百度大數據平臺,通過搜索熱度,導演和演員的熱度等數據分析,綜合預計《黃金時代》的潛在票房可達2.3億。

這與我們對這部文藝大片的票房預期相符合。在國慶檔中,《黃金時代》將同時面臨《心花路放》、《痞子英雄2》和《親愛的》等國產影片的競爭,而在10月10日那個周末又有迪士尼的《銀河護衛隊》和《不能說的夏天》兩部新片加入,而影片本身的文藝片定位加上近3小時的時長使得其很難獲得院線較多的排片,我們估計它的最終票房會在2.5-2.8億之間,比較難超過3億。

所以你也不要對《黃金時代》的投資收益有太高的期待,最終你能從這個項目獲得的收益,也就在8%-9%,其實和娛樂寶差不太多啦。還是抱著娛樂的心態,不要把這個當成嚴肅的投資會比較好。

就像阿里方面說的,投資者選擇“娛樂寶”的行為,本身就體現了他們對影視項目的熱愛與認同,所以並不刻意追求通過“娛樂寶”拉高票房。而“百發有戲”平臺在這方面則更直接一些——由於投資者收益直接與票房掛鉤,用戶的購票轉化率將會明顯上升。這對於片方來說當然是好事,而萬一這樣一部在票房上並沒有給人太多期待的電影真的“火了”,那百度就可以拿到一多半功勞,至少可以讓更多的電影公司相信這個“大數據”模式了。
(出處:好奇心日報   編輯:隨心)

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