對比一下，你在哪個圈子？ 成長價值投資
http://www.jztzp.com/a/51900.html
1.打工的圈子，談的是閒話，賺的是工資想的是明天。（短線交易者，只關注近幾天的股票走勢）
2.生意的圈子，談的是項目，賺的是利潤想的是下一年。（中線投資者，關注一個波段的股票走勢）
3.事業的圈子，談的是機會，賺的是財富想的是未來。（長線投資者，關注一隻股票的生命週期，伴它從小到大）。
現實生活中的常識，用到股票投資中同樣管用，你進入哪個圈子就會得到相應的回報。選擇股票就應選擇那些，企業管理者把工作當事業來做的人，這個很重要。
中國移動互聯網的商業化，已走到哪個位置?有哪些模式？
http://www.iheima.com/archives/46356.html一、PC互聯網盈利模式十五年發展定型，但也經過長時間探索
經過十五年發展，中國互聯網盈利模式已經成型。按照收費對象分為前向和後向，一個2C，一個2B;按照盈利方式，可以歸類為以下幾種：廣告、增值和電商。
廣告：展示廣告、搜索廣告、線下商家、網址導航等，按照付費模式有CPC、CPM, CPA, CPR, CPP等;
增值：QQ各種鑽、虛擬物品、遊戲道具、XX會員、9158、世紀佳緣郵票等，在免費之外提供的都可以算增值服務;
電商：B2B、B2C、C2C等模式。背後有更複雜的商業模式，例如面向賣家的服務費、廣告、保險、互聯網金融等;按照商品分為實物商品、線下服務、虛擬內容。虛擬內容又包括電子書、音樂、動漫、視頻等;
當然還有其他的劃分方式，一些小眾灰色的模式這裡也沒有涉及。也有將遊戲歸為單獨一類的。因為遊戲即有按照時長收費的，也有道具的(增值)，手機遊戲還有賣App下載(類似單機時代賣盤)。對於互聯網盈利模式的分類方法仁者見仁智者見智，可以明確的是互聯網盈利模式已經定型。不論是巨頭，還是創業公司想尋求互聯網產品的商業化，都繞不開這幾大類模式。
有意思的是，中國互聯網三巨頭BAT對三大盈利模式各有所長。百度依賴搜索廣告;騰訊70%左右收入則是遊戲和增值服務，都可歸納為增值，而廣告收入佔比僅30%左右;阿里則是電商模式的集大成者。
二、移動互聯網商業模式，是PC互聯網的延續，還是顛覆?
下面從拿到船票的巨頭、TOP或者移動互聯網存在感較強的互聯網公司等角度分析移動互聯網當前的商業模式。
1、騰訊拿到貴賓艙船票，移動商業化暫未起步
騰訊的兩張船票微信和手機QQ，鑑於相似度太高，這裡僅僅討論微信。微信坐擁4-5億用戶，具備平台特徵又兼具媒體、社交屬性，將移動互聯網時代的社交化、本地化、移動化(SoLoMo)幾個特點都佔齊了，騰訊自身又有豐富的資源例如支付、遊戲等與之協同，商業化前景已經被大量地討論。幾乎人人都可以對微信的商業化指點江山。除了直接向用戶收費——不過微信已經承諾不會向用戶收費了，似乎其他商業模式都離不開廣告、增值和電商。
姑且看看前期被官方和非官方暢想的幾大盈利途徑：微信遊戲被談得最多，也被認為是最先的著力點;O2O：商家CRM、團購、微信會員卡、二維碼、大數據營銷，也已經有人在說「社會化電商」或者「朋友圈電商」了;App市場：微信作為一個超級平台級App(甚至有微信操作系統、微信瀏覽器的提法)，公眾賬號成為一個輕量級App,微信成為這個輕量級App分發市場。隨之而來的是微信分發分成、微信App廣告、微信數字內容(閱讀、音樂、視頻都歸在此)、開放平台、微信群發服務。
除了App市場的「付費下載分成」，其他商業化途徑都離不開廣告、增值和電商這三大模式。
2、百度拿到移動互聯網船票，商業化領先一步
百度也已拿到移動互聯網船票。搜索App、移動地圖和魔圖用戶數已過億，百度移動月活躍用戶數過億，地圖LBS日活躍用戶過億，日定位請求20億次。從指標上已拿到船票。近日宣佈即將以19億美元的天價收購91無線，將鞏固應用分發領域的地位，使應用分發成為即搜索、地圖後的第三大入口。
此前李彥宏及百度多次表明：移動互聯網還沒有ready，尤其是針對搜索。包括基礎設施、移動技術和商業模式。百度今年初態度大轉彎，不再提困難，而是快速在移動端進行多重佈局。包括力推搜索、地圖、魔圖App和云戰略;加強移動技術如深度學習的探索;打通PC和移動端鳳巢廣告系統;在全國250個城市開展百度移動的營銷活動，探索百度遊戲、收購91無線等。
從用手裡大概三分之一的現金收購91無線可以看出，百度大力押寶移動互聯網，並且有信心在未來可以快速收回成本。其二季度財報宣稱「移動營收佔比已超過10%」。根據李彥宏在分析師會議的回答可知，這部分收入主要來自移動搜索廣告，大幅提升的原因是因為廣告系統的PC端和移動端被打通。李彥宏也提到：「收入中有應用分發的部分，但是很少，我們也有移動遊戲，這方面很好地利用了我們的應用分發能力，增長很快」。
也就是說，百度在移動互聯網的營收模式主要是廣告、遊戲和應用分發。
3、阿里移動互聯網戰略是支撐，商業化離不開O2O電商
阿里巴巴在移動互聯網的佈局則是兩條腿走路，自有產品自然延伸到移動端，例如手機淘寶(微淘)、手機支付寶;其他的需求則通過激進的投資完成。包括微博、高德、UC、蝦米、友盟、陌陌、丁丁等。這些投資，有的是為了提升IPO估值，有的是為了業務層面的合作。但整體來看，目前離打通遠，離全面融合更遠。
阿里的整體移動互聯網戰略如何還得等上市前後才能明晰，筆者預計其移動互聯網戰略應該是為其整體的「平台、數據和金融」服務，或者用來支撐本地生活服務、O2O等「故事」。阿里應該不會單獨對待移動互聯網。
基於此，阿里巴巴的移動互聯網的商業模式則依然是圍繞電商。從B2B、C2C、B2C、B2B2C等模式延伸到O2O。
4、其他互聯網大公司移動商業化：五花八門，不過都是PC延伸
除了三大巨頭，再看看其他在移動互聯網領域有存在感的互聯網大公司，有什麼特別的商業模式呢?
1、小米：估值近百億美元。「互聯網手機」模式說白了，對蘋果生態體系的照搬。軟硬件、系統和內容一體化，硬件、App分發、米聊(小的微信生態)。如果NFC近場支付推成功了，O2O;
2、360：PC端是廣告，瀏覽器+網址導航，網頁遊戲，以及想做成的搜索。移動互聯網多了個應用分發;
3、搜狐、網易：移動端都是新聞客戶端。媒體屬性，廣告;搜狐搜狗前途未卜，移動端商業模式很難突破百度。號碼通或許有創新的模式出來;
4、新浪：移動端微博。給阿里巴巴打工導流量+廣告，少部分增值(會員、企業營銷服務等);
5、豆瓣：數字內容(閱讀)、增值(FM會員)、廣告(FM聲音、電影、品牌廣告給商城導流、線下導流);
6、大眾點評：廣告+電商(O2O、團購)，與阿里遲早必有一戰;
7、UC：廣告+遊戲;
8、團購網站群：電商(O2O);
9、手機遊戲：付費下載減少，應用內付費增多。還是道具，回到增值;
再看看移動互聯網領域的概念股，則基本集中在手機安全(網秦)、手機遊戲、手機數字內容(視頻、動漫、音樂)、運營商、手機及周邊廠商、通信設備廠商、手機平台支付廠商等。這些公司並不是傳統意義上的「互聯網」公司。其中運營商比較特殊，其正在逐步向上下游滲透，例如中國移動的九大基地就與互聯網企業的業務正面競爭，移動音樂、移動閱讀、移動動漫等產品則是業界領先。
五、移動互聯網盈利模式總結：PC互聯網盈利模式的延伸，但有幾個整合
1、絕大部分移動互聯網產品的盈利模式是PC互聯網模式的延續。廣告、增值(遊戲)和電商;
2、源自PC但照搬又很困難。移動互聯網有著完全不同的生態，包括網絡、硬件基礎、支付渠道、用戶習慣都與PC互聯網相差甚遠。不能照搬。例如傳統的展示廣告在移動互聯網正在面臨失效，因為用戶不點。
3、應用分發看上去是百度、360等公司新的營收模式，但不是新模式。實際上，如果應用分發依靠付費下載分成，又回到「賣軟件Copy」的「前互聯網時代」了，此時應用分發角色則提供交易場地和支付渠道，電商模式;App則趨向於下載免費，應用內收費。這意味著應用分發市場的模式又回到了廣告和增值。
4、電商趨勢一虛一實。數字內容的春天來了，虛擬產品的電商;頑固不化的線下實體的冬天來了，互聯網向線下滲透。
5、硬件復興。以小米為代表，互聯網與硬件結合的新模式。
6、不同模式的結合。「微信沃卡」標誌運營商的前向收費模式(包月、時長、流量)和互聯網三大模式存在結合的可能性。
可以發現，移動互聯網的商業模式依然離不開廣告、增值和電商三個大的模式。但並非照搬原有的模式。就算有創業移動互聯網產品有全新的模式，也很難突破巨頭。因此，如何讓原有的三大模式成功移植到移動互聯網，比「創新移動互聯網新模式」更加現實。
六、創業公司很難創造全新的模式進而顛覆傳統互聯網巨頭
小米算創業公司，小米未來如何發展還看不清楚。當前中國智能手機市場增長的紅利，是小米可以從眾多終端博弈者中脫穎而出的土壤。小米的模式模仿自蘋果，也談不上新模式。如果拋卻小米的硬件不看，作為互聯網公司小米並無特別的模式。
其他移動互聯網領域的新秀創業公司，例如陌陌、唱吧、啪啪、3G門戶&Go桌面等暫時也沒有明確的商業化路線圖。根據互聯網的發展來看，找到一種適合公司或者產品的商業模式已經非常困難。如果想創新找到一種前所未有的全新商業模式則比登天還難。
以UGC(用戶創造內容)為代表的WEB2.0概念出現時，有聲音說WEB2.0要顛覆WEB1.0。但WEB2.0並沒有「革命性」地改變什麼。老三大門戶依然挺立，新三大巨頭則在上演馬太效應的「強者愈強」。WEB2.0在中國的代表產品人人網、新浪微博等則陷入困境。前者市場和市值萎縮，後者則暫時放棄上市接受阿里投資，淪為阿里的打工仔。
正如吳軍博士在《浪潮之巔》的觀點，「所有 Web 2.0 的公司都沒有在真正意義上找到自己的商業模式，並最終將被能成功演變為 Web 2.0 的傳統互聯網 1.0 巨頭所超過。」
同樣在移動互聯網時代(移動互聯網會顛覆PC互聯網，故沒有WEB3.0的說法，而是稱之為「後互聯網時代」或者「後PC時代」)，移動互聯網創業公司在無法尋找到獨有的、有效的的商業模式快速追上巨頭時，很可能會被巨頭超越。
各大巨頭已將重心偏移到了移動互聯網，對這個新大陸虎視眈眈。產品可以山寨，模式可以複製，移動互聯網公司的創業者要麼被其虐殺，要麼被其收編，被巨頭納入懷中正在成為越來越多的中國創業者的切實可行的夢想。
總結一下：①移動互聯網經過五年發展，盈利模式已經逐步清晰：依然離不開傳統互聯網廣告、增值和電商三大盈利模式。②移動互聯網會有互聯網和硬件的整合、多重營收模式的整合、線上和線下的結合。③移動互聯網創業公司幾乎很難通過商業模式的創新突破巨頭，因為移動端商業化已經很難，而巨頭也已虎視眈眈。④能被巨頭收編是一個不錯的結局。不論是巨頭還是創業者的移動互聯網商業化，更需要解決的是原有商業模式的移植問題。
中國哪個城市首先步底特律後塵？
http://wallstreetcn.com/node/51662底特律破產，中國可以學到什麼，中國地方債問題又可做哪些未雨綢繆之事？彭博最新文章，或可給我們提供一個觀察角度：
中國底特律在哪裡？幾週以前，該問題答案可能是那些生產汽車的城市。然而，7月18日，底特律申請破產之後，該問題變成了：哪個城市將因日益嚴重的地方債務最先倒下？
2010年，中國審計署宣佈，地方政府債務規模達1.73萬億美元。這些債務大多是由建築和基礎設施的借貸產生的。
寬鬆信貸本來目的是，避免全球最嚴重的經濟危機，然而，它實質上不能避免危機，反而讓問題越來越嚴重：華泰證券稱，截至年底，地方債規模將增長到26.3萬億美元，相當於GDP的29%。2012年，審計結果顯示，36個地方政府債務規模達到6246億美元。
平均算下來，每個市債務規模約174億美元。這意味著，中國至少有幾個城市的債務規模已經達到甚至趕超底特律。底特律180億美元的債務，最終讓它只能申請破產。
此前幾年，中國金融媒體已經大量報導了這些數據，但並未到振聾發聵、引人警醒的地步。然而，就在底特律破產後幾週，中國的情況似乎發生了明顯變化。
各種體現底特律蕭條、腐爛和破敗的照片，大量出現在中國的社交媒體，以及主流新聞網站之上。這表明，中國已經有顯而易見的財政焦慮。
中國30年經濟復甦的成果，正受一些官員的威脅。他們不願意從外國錯誤中吸取教訓，他們不願意為自己錯誤承擔責任。
武漢大學的一位教授評論稱：
那些依靠單一工業的城市都有可能遭受慘痛的命運，無論是煤城，鋼鐵城，還是銅城。
相似的分析可參看華爾街見聞此前文章《底特律破產或在中國大量城市重演》。
當然，儘管底特律對中國地方政府敲響了警鐘，但大多數評論者還是指出兩者不同之處。
一位新浪微博用戶稱：
中美兩國政府是不一樣的，中國官員從來都不用為政府破產而承擔責任。
另一些新浪微博用戶稱：
中國地方債務大多數是國有單位持有的，不是必須償還的，這和底特律的情況不一樣。
一位新浪微博的用戶稱：
我們的地方政府就像無限責任公司，不管借多少錢都不用還。結果是，實際情況被掩蓋，債借得越來越多。沒有人知道真正的風險，更沒有知道怎麼處理這些風險。
《北京日報》的專欄作家毛曉剛發文稱：底特律破產對中國敲響了警鐘。他表示：
當然，我們的地方債與美國還有不小區別。比如，底特律的問題，主要是福利負擔，養老、醫療、就業等壓力過大。反觀我們，地方債很多都是追求GDP留下的，是把錢大量消耗在招商引資、土地開發、基礎設施建設以及樓堂館所等方面，在社會福利上的負擔倒很次要。所謂各有各病，但異曲同工，實際上都是寅吃卯糧、透支未來。尤其是我們一些地方債累積的巨大泡沫，一旦破滅，後果不堪設想。
另外，不是所有的中國報紙和網民都認為底特律破產是對中國的警示。《人民日報》評論文章稱底特律破產凸顯美國的政治弊端：
在是否對底特律施與援手這個關鍵問題上，美國民主黨和共和黨兩黨，無視民眾福祉，為各自私利不斷爭吵、互相推諉。人們普遍認為，底特律最終申請破產保護的一個重要因素是該市所在的密歇根州共和黨州長與民主黨市長之爭。
該評論員總結說：
底特律衰敗是多方面因素合力作用的結果，但在這種一團亂麻般複合型矛盾面前，美國政治體制難以展現「同舟共濟」的行動力，孤掌難鳴的底特律仍在不斷失血的惡性循環中掙扎。值得關注的是，在美國，類似底特律在巨額債務下掙扎的城市不在少數。由於寅吃卯糧的惡性循環，美國由巨額債務引發的體制性危機有難以自拔之勢。跌入谷底的底特律再一次敲響了警鐘。
此外，中國人還在討論一個奇怪的話題，那就是他們驚嘆於底特律便宜而寬敞的大房子——尤其是比之中國那些狹小而昂貴的房子。
寂寞空虛冷，看看哪個互聯網公司除夕不放假
來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0103/57627.html
今年除夕是陽曆1月30日。某假日辦裝模作樣地弄出ABC三套放假方案公佈，讓全國人民去投票。最後，丫居然腦殘一樣地全國人民說：今年除夕不放假啊，不放假。
這個其實每年只需工作一天，靠安排全國人民放假為生的部門，估計為了刷存在感上頭條，逆天式地劍走偏鋒，不讓全國人民除夕放假，極大地傷害了中國人民的感情。不禁要問：你這麼幹，你媽同意嗎？
春節放假沒除夕，就如ML沒前戲。韓國人呢？趕快把你們的除夕領走！請一定要申遺成功～
除夕不放假彷彿一夜回到了舊社會，深深的趕腳變成了「楊白勞」： 地主家長工工作方案：方案一：干 方案二:幹了白干 方案三：累死都得干 請選擇。
「請在ABC三個選項中選擇最合適的答案」 「C！！！」「正確答案是D。。。
今年春晚開場曲:找點空閒找點時間，領著孩子常回家看看【和音:除夕就算啦】媽媽準備了一些嘮叨，爸爸張羅了一桌好飯【和音:除夕就算啦】常回家看看，回家看看，哪怕給媽媽刷刷筷子洗洗碗【除夕就算啦】老人不圖兒女為家做多大貢獻，一輩子不容易就圖個團團圓圓【大合唱:除夕就算啦，算啦，除夕就算啦】。
算了還是給馮小剛打個電話吧，叫他辭去春晚導演吧，到時候沒人看，多丟人呀！！
唉，中國五千年文化積澱絕不是蓋德，中國網民面對無法改變的慘痛現實，發洩的方式也相當有才情，每次都會激發一大波創作熱情，誕生許多不朽的短平快作品。
某辦，你看看射掌的前戲多長，多有味道。學著點。其實，射掌今天想就著這個前奏，說說今年各大互聯網公司除夕放假的事情，誰不屌某辦堅決放假？誰周扒皮，打著「遵紀守法」的旗號讓員工除夕遵守法定節假日繼續上班？先看BAT三家。
百度：對於即將到來的春節，除了國家統一節假日安排，公司將在除夕放假一天。據射掌可靠消息，百度對於過去一年貢獻突出的同學，要以更特別、更創新的方式給予褒獎。2014年1月10日下午，公司將在百度大廈B座大堂舉辦優秀員工和團隊的頒獎典禮，屆時這些獲獎的同學不僅將收穫我們的敬意和掌聲，公司還會邀請他們的家人到場，一起見證並分享這份榮耀和喜悅。
射掌記得土豪百度曾經花了300萬美元獎勵28位員工，獎勵三個項目團隊，每個團隊100萬美元，人均獲獎68萬元人民幣。今年你猜哪些百度團隊會得到獎勵?有知道的百度花粉，請一定後台爆料啊。
阿里（含阿里小微金融）：是按照國家法定假日來安排的，也就是說除夕不放假！不過有一些彈性制度來彌補：1、我們有不成文的規定，過年前一天會提前下班2、家住的很遠的同事可以請路途假，最短一天，最長三天，因為他回家路上要花時間的，不算在正常假期裡。
騰訊（含易迅）：2014年1月29日至2月6日（即農曆臘月廿九至正月初七）放假，共9天。其中，1月29日（農曆臘月廿九）和1月30日（農曆除夕）為公司放假，1月31日至2月6日為國務院辦公廳公佈的春節放假調休，1月26日（星期日）、2月8日（星期六）上班。2月7日（正月初八）開始上班，公司將對員工發放開工「利是」。據說，春節來了後，深圳那邊的企鵝員工每年都排大隊領利是，馬化騰小馬哥親自給發。廣東人過年有味道，過年來還要請員工喝「春茗」（不懂春茗和逗利是啥意思的可回覆花邊社「利是」二字漲下姿勢）。
京東商城：除夕放假。其他不詳。東哥回來了，也不知道年會會咋折騰。莫非每人發一本減肥秘籍，會讓食堂天天煮白菜嗎？年底高管考核先上稱上要一下？體重超標的降職減薪嗎？
金山網絡：老闆傅盛同學夠意思，29號就放假了，放到8號。最讓人豔羨的是，今年年會去三亞召開，全公司1000人包機飛三亞。而且住的都是五星級酒店，喜來登希爾頓之類的。因為金山網絡連續三年營收增長120%，移動用戶連續兩個季度新增超過360。
「我們公司的馬桶，都是那種超高級的，自動噴水洗屁屁，按摩，烘乾的那種」，金山網絡某叫「勝」的騷情員工對射掌炫耀道。
射掌要說一句：金山不死，越過越好，360你們有責任啊，馬年要努力啊。好，下面請360出場。
360：除夕放假，至2月6日。8天假期。為此老周還特別嘚瑟地在微博上傲嬌說：希望員工除夕夜都能陪家人，決定除夕當天放假。老周情商是公認的極高。此外，據說360去年優秀員工每人獎勵50萬市值的股票，我擦，今年360股票翻了多少倍啊，比直接給現金值。據說，今年年會360還會重獎優秀團隊。具體信息拭目以待。千萬別把金山1000人員工去三亞度假的事情，告訴數字公司的員工啊，各位，那樣太殘忍。
新浪：2014年1月30日至2月6日放假調休，共8天。1月26日（星期日）、2月8日（星期六）上班。其中1月30日（除夕）為公司指定休假，將從系統中自動扣除。除夕也是放假的。基本和搜狐一樣，除夕可以休息，但系統自動扣你一天年假。
搜狐：春節: 1月30日（週四）至2月6日（週四）放假，共8天，放假期間班車停運。其中1月30日為公司管理層批准放假1天（統一抵扣1天法定年假）；1月31日至2月2日為法定節假日3天；2月3日至6日為借調的公休日【分別借調1月26日（週日）、2月1日（週六）、2月2日（週日）、2月8日（週六）】。1月26日（週日）、2月8日（週六）正常上班。這有點小心眼，小計算了，強行耗掉你一天年假。不過，也行了，總比不放強。
網易：30號除夕確定放假。但過年員工可否吃上丁老闆的豬肉仍是個謎。
愛奇藝：至今沒收到任何放假郵件，「根據我司的尿性，基本理論上是不放的。外地的可能就請假吧，用年假。北京的同事當天值班」。一位同學吐槽道。
美團：按國務院通知執行。做服務業的傷不起，
要和商家同步，還要面對消費者投訴等，節假日更忙，唉，幹這行的就是髒活累活。創業公司嘛,沒人性是正常的。
好了，看了別人的，你們公司的除夕放假嗎?年終福利如何？敬請回覆花邊社後台爆料，射掌粉絲很多是企業的老闆和高層，推送給他們看看，射掌會保護你的，不會告訴是誰說的。放心。
如果公司規定不給放的。部門領導呢，射掌建議就賣個人情，想想辦法給通融下。否則，員工買票都不知道買幾號的？票那麼難買。明明心裡和家裡都盼著除夕就回到家，你卻不讓走，或者他不好意思主動提，憋在心裡，當天其實在公司也早就無心戀戰了，你留他在身邊作甚？不放假的領導只會不停打噴嚏，被員工在心裡和私下詛咒。所以，當領導的呢，不如痛快主動跟他說:快回家吧！父母老人等著你呢！
除夕放一天，你會贏得人心，那可是明年一年的人心，員工全家會感謝你一整年。否則，你懂的。
股權眾籌VS債權眾籌，哪個是更好的投資選擇？
http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=20411股權眾籌：預期投資回報率更高Venture Giant，這位經驗豐富的天使投資人，預計一項天使投資的回報能夠取得31%以上的收益。最近《衛報》上的一篇文章概述了其選擇的一些債權眾籌網站的平均收益率，從3%到13%不等。這比起天使投資人參與的其它同類項目的收益率，少了差不多三分之一。假設股權眾籌投資者希望得到一個類似的回報，他們可以去一些大型的股權眾籌網站——在那裡大網站能給他們一個更豐厚回報的承諾。然而，他們必須能夠選擇到不會在創業早期倒閉的初創企業，考慮到大多數情況下一個新公司會在五年內倒閉，這樣的投資決策是非常高難度的。(譯者註：目前國內股權眾籌的投資機會還比較少，參與的機會還不多。)
債權眾籌：投資更有保障
當初創公司倒閉時，這意味著此筆股權眾籌投資的回報是零。另一方面，很多債權眾籌網站包含某種形式的安全條款，在借款人無力還款的情況仍能給投資人以保障。這些選擇是股權眾籌投資者所沒有的，因此股權眾籌是更高風險的投資。儘管債權眾籌有一些安全措施，專家建議人們將其資金分散在不同的網站，以降低風險，使投資組合多樣化。通過設定固定的利率評級，投資還可以使他們的投資組合更加穩定;他們可以預計到回報率，即使只有3%到4%。也許，這種穩定性是很多風險投資公司青睞債權眾籌的原因。結論：就風險而言，股權眾籌明顯更高，這也已是美國相關法律延遲推出的根源。對於業餘投資者而言，儘量降低投資風險十分重要，因此債權眾籌給了那些希望投身於該行業的人一個可行的選擇。對於股權眾籌和債權眾籌，你的看法是什麼?初次投資者應該只著眼一種投資而忽略另外一種嗎?它們當中誰潛在的回報大，誰潛在的危險更大呢?(譯者註：通過比較，我們發現股權眾籌和債權眾籌各有利弊。假如投資人風險偏好高，期望更高的回報率，可以參與股權眾籌;假如投資人風險偏好低，期望穩健的回報，債權眾籌的投資比例可以高一些。好消息是，貸幫網同時有債權眾籌和股權眾籌的投資項目，投資人不用在好幾個網站之間奔波了。)
來源：互聯網金融 譯者：貸幫網，國內有擔保股權眾籌的開創者(微信公眾號：貸幫)
一斤綿花跟一斤黃金哪個較重？ 止凡
http://cpleung826.blogspot.hk/2014/07/blog-post_8.html近日止凡跟一位世伯討論人家舖頭生意問題，世伯認為一些賣麵包的舖頭根本很難賺錢，原因是每個麵包只賣幾塊錢，能賺多少呢？又要請員工，又有最低工資，有最低工資之後，越低價格的貨品的生意就越難賺錢。我則認為做生意要看數字、看毛利，如果生意的毛利夠高，生意額夠多，每件麵包的絕對價格不是大問題。例如，如果利用自己的麵包廠房，而又能有多家分店分散成本，毛利率可以很多，一個8元的麵包可能成本不足2元，每賣一件麵包的毛利率高於七成，實在和味。
但世伯不明白當中數字，總認為自己是對的，就是不想花時間理解什麼毛利之類的問題，又拋出什麼「食鹽多過我食米，行橋多過我行路」的金句，總之他人生經驗多（世伯沒有做過生意的），說的就是道理。於是我就問了一個問題，希望可以表達我的意思，我問：「一斤綿花跟一斤黃金哪個較重？」
相信這個問題的答案大家都會知道，我問這個問題是想說明一個重點，就是分析的著眼點在於總重量，而不在單一體積綿花或黃金的重量。道理應用到一盤生意之上，分析生意有否利錢，重點都不會在單一貨品的價錢，而是總體營業額及貨品毛利率。隨後我的另一個問題：「金舖是否一定比麵包舖好賺（單指貨品毛利）呢？」
金舖毛利最高的產品不會黃金產品，而是珠寶手飾。如果單賣黃金產品的話，金舖只能賺取買入賣出的黃金差價，加上2%的手續費，還有金飾的手工費，毛利十分有限。如果企業沒有對黃金作出一定比例對沖的話，黃金升跌更成為一大風險，即在高位入貨後被「中國大媽」在金價低位大搶購，可能蝕金價連毛利都給蝕走。
麵包店是否好賺？最後我跟世伯都不會知道，只是一次無聊討論，我不認同他的立論而已。當然我這些後輩亦永遠不可能說服他，他最後還是拋出一句：「黃金怎會重過綿花呀？幾元一個麵包你都話好賺？無腦！」。跟世伯討論，少點EQ都難矣，哈哈。
中國人最愛買哪種彩票？中國哪個地方最愛買彩票？
http://www.infzm.com/content/102344世界盃餘熱漸漸褪去，中國球迷不僅看球狂歡，更多的球迷以購買足彩等形式參與到世界盃的盛宴中。近日，財政部發佈月度彩票銷售數據，南方週末網告訴你，中國6月份彩票銷售情況是怎樣的？中國人最愛買哪種類型的彩票？中國哪個地方的人最愛買彩票？
2014年6月份全國體育彩票銷售增長83%
數據顯示，6月份，全國共銷售彩票360.54億元，比上年同期（簡稱「同比」）增加113.08億元，增長45.7%。其中，福利彩票機構銷售168.13億元，同比增加25.8億元，增長18.1%；體育彩票機構銷售192.4億元，同比增加87.27億元，增長83%。
對此，財政部解釋稱，6月份月體育彩票銷售量大幅度增長的原因是第20屆世界盃足球賽6月12日至7月13日在巴西舉行，使得競猜型彩票同比增加較多。
2014年1月至6月彩票銷售量與上年同期比較圖 數據來源：財政部 （小虎/圖）
2014年1月至6月彩票分類型銷售量情況 數據來源：財政部 （小虎/圖）
2014年6月份競猜型彩票銷售增長384.3%
6月份，樂透數字型彩票銷售205.7億元，同比增加31.34億元，增長18%；競猜型彩票銷售96.23億元，同比增加76.36億元，增長384.3%；即開型彩票銷售28.42億元，同比減少1.88億元，下降6.2%；視頻型彩票銷售30.18億元，同比增加7.25億元，增長31.6%。
6月份樂透數字型、競猜型、即開型和視頻型彩票銷售量分別佔彩票銷售總量的57%、26.7%、7.9%、8.4%。
2014年6月樂透型、競猜型、即開型、視頻型彩票銷售量與上年同期比較圖 數據來源：財政部 （小虎/圖）
2014年6月樂透型、競猜型、即開型、視頻型彩票市場份額圖 數據來源：財政部 （小虎/圖）
2014年6月份全國哪個地方最愛買彩票？
6月份，全國銷售彩票最多省份是江蘇，達335875.73萬元，廣東和山東緊跟其後，分別是291288.98萬元和261337.85萬元。
與2013年同期相比，6月份全國各個省份彩票銷售量均有所增長，其中，北京、上海、江蘇、浙江和天津增加額比較多，同比分別增加12.86億元、11.95億元、11.07億元、7.71億元和7.12億元。
2014年6月份彩票銷售額全國省市區排名前十 數據來源：財政部 （小虎/圖）
工商銀行A＋H，買哪個？ 張化橋
http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400102uxtj.html二十年前，我來香港給華爾街打工。當時，香港的股票基本上就是 8-9 倍市盈率。A股呢？百倍不算高。
當時，大家有共識：中國社會主義市場經濟就是不同，有特色。估值更高是應該的。不過，歲月不繞人啊！今天，工商銀行的A股價格是3.46人民幣，H股是4.97港元(大約相當於4元人民幣）。
如果你問我這個老憤青，H股好呢，還是A股好呢？我跟你私下說說就算了，千萬不可外傳：你當然要買H股啦！
我的老掉牙的理論很簡單。任何資產都是淨現值折現（DCF）的結果。市場利率越高，估值越低。這跟官方（基準）利率無關。市場利率=預期通脹率＋真實利率。
十多年來，不少朋友跟我抬槓：A＋H股票同股同權。估值應該平等。
沒錯，同股同權。但是同樣數額的分紅（比如每股3角人民幣）在國內值多少？用DCF方法把未來的分紅折現到今天，也許值6元人民幣（打個比方），但是，用同樣的方法把未來香港股東（或者外國股東）所能收到的分紅折現到今天，可能相當於12港元（即，10元人民幣）。你說，A＋H哪個更加吸引？
信不信由你：高速的信貸增長，高速的貨幣供應量增長是A股市場的最大殺手。
Line 和微信哪個更會賺錢
http://www.xcf.cn/jrdd/201408/t20140801_619411.htm 誕生於日本不過三年的韓國社交軟件Line已向美國SEC提交了IPO申請，計劃於年底前在美國和日本同時上市。市場對其估值約為100億美元。作為競爭對手，微信和Line相比，在盈利模式上有相似的地方，但也存在細節差別。微信用戶數超越Line，但Line的國際化程度遠超微信。Line目前為止變現方式多過微信，但微信的爆發力不可小覷。
總營收來看，今年第一季度，Line的核心業務營收增長兩倍以上，達到140.6億日元（8.49億人民幣）。騰訊沒有公佈微信的具體營收數據，但騰訊財報顯示，2014年第一季度，騰訊手游總收入環比增長約兩倍，超過18億元。騰訊手游主要通過微信和手機QQ平台分發，其爆發增長時間與微信開放遊戲商業化運作時間幾乎一致，可見騰訊手游的收入體現的正是微信的盈利能力。保守估算今年一季度微信營收不少於15億人民幣。
這組數據背後，是兩款應用相對有別的盈利來源。
Line在服務中植入了包括遊戲、動漫、免費語音、視頻通話、照片和視頻共享等服務。其中遊戲和動漫表情是其營收的主要來源。
Line變現的大頭依然是手游。Line2013年年度財報顯示，公司年度營業額為3.38億美元，淨利潤7286萬美元，負責Line旗下諸多遊戲運營的NHNPlay在2013年度的淨利潤為775萬美元。從2013年二季度到2014年一季度，手游在Line的營收佔比從53%提升到60%。
這一點與微信類似，2013年微信介入遊戲平台之前，微信幾乎沒有商業化運作。至今，手游幾乎是微信收入的全部來源。根據騰訊財報，2013年手游貢獻了6億元人民幣的收入，其貢獻基本來自微信的遊戲平台，按當下匯率，約為9708.73億美元。
豐富多樣的動漫表情是Line有別於微信、Whatsapp、facebook等社交平台的一大特點。Line有超過1萬個表情，囊括了各種卡通形象。這方面遠超微信。日本女性則更加傾向於用表情來表達自己的想法，為生動可愛的表情付費已是一種自然的消費習慣。通常，1個包含40種表情的表情包價格約1美元。有數據表明，2012年Line表情收費功能上線2個月就是獲2800萬元收入。Line 2013年三季度營收數據顯示，付費表情佔據了20%的營收。
Line還有剩下20%的份額來自其他應用和周邊商品的銷售。周邊商品銷售裡最出名的就是虛擬表情的實體娃娃。Line的表情娃娃在日本儼然已經形成品牌市場，許多玩具店引進銷售多種Line上的虛擬表情娃娃。其中佈朗熊和可妮兔在韓劇《來自星星的你》中頻繁出現，大火了一把，熱潮甚至蔓延到中國，上海已經有商店專門展賣這兩款娃娃。Line還專門成立移動網店，用於銷售產品。Line裡面不少表情由藝術家創作，銷售所得由公司和藝術家分成。
與之相比，在周邊商品銷售這一塊，微信還是空白。付費表情所佔比重也不突出。
Line還有一塊收入是官方帳號，其性質與微信的公共帳號有類似的地方，但與微信公共帳號免費不同，Line的官方帳號一般面向企業或知名藝人，並採用收費制。不同地區收費模式稍有不同，一般包括一次性繳納費用+信息發送費用。一次性支付費用大約在6690美元左右，信息發送費用則根據信息量按月設定不同套餐。日本許多大企業開通官方帳號作為品牌管理、客戶溝通交流的平台。從Line披露的數據來看，官方帳號營收所佔比重並不大。
到目前為止，Line的多元化變現渠道超越微信。Line在遊戲之外還有一個專門的應用推廣中心：Line apps。其中文版裡的應用主要是Line自己開發的應用如連我相機（一款有修圖和拼接等功能的美圖應用）、連我賀卡等。在其他國家，Line開放了更多的第三方應用，起到了應用分發平台的作用。
微信開放遊戲平台盈利模式較晚。但是微信的爆發力不可小覷。騰訊手游真正盈利是從2013年8月開放遊戲平台開始的，兩個季度不到的時間，其手Q和微信兩個平台就創造了近6億的收入。而今年第一季度，騰訊手游增長了兩倍，超過18億元，其中大部分創造自微信平台。
微信在開放商業化的道路上走得比較謹慎。這是騰訊QQ的經驗：先打造產品，積累用戶，再做商業化打算。目前，微信活躍用戶數量高達3.55億，超過Line在全球範圍內的的月活躍用戶數1.75億。
不過Line的國際化程度遠高於微信。Line 80%的用戶來自日本以外，除了韓國，Line在台灣、西班牙、東南亞等國家都有很高的市場佔有率，目前正進軍北美和南美。
微信的比例正好相反，有80%以上的用戶來自國內。即便是海外用戶，也是以當地華人為主。
不管是微信還是Line，對未來的佈局打算都豐富多樣，他們顯然都不會僅限於做一個社交平台。
Line的母公司早在2012年7月就宣佈，未來，Line將擴展成全新的平台服務LineChannel。這個平台將要涵蓋的服務面涉及遊戲、優惠券、數字音樂、電子書、虛擬貨幣、社交等等。
微信除了手游、付費表情，目前已經在佈局本地化服務、移動支付、電子商務等，盈利方式將越來越豐富，未來的變現能力將會顯著提高。
從主打服務特色來看，Line一直是高調以免費通話作為自己的主打特點，直接以替換運營商的模式擴張，這是Line很快打入國際市場的重要法寶。以Line在西班牙的擴張為例，免費通話軟件很大程度上幫助處於經濟萎靡期的西班牙人節省通信話費，迅速打開當地市場。
微信更多是以一種移動端社交的方式在擴張，這一度被外界認為其定位分散，不夠明確，但有猜測認為，其不願意直白強調通信功能，是因騰訊不願意和國內巨頭運營商的關係搞砸。
未來，國際證券機構對微信的盈利能力更加看好，美國證券機構麥格證券報告稱，如果市場繼續以當前的速度擴張，那麼2017年，Line營收將達到75億美元，而微信的營收將達到106億美元。
百度的「百發有戲」和阿里的「娛樂寶」投哪個更掙錢呢？ 財說
來源: http://xueqiu.com/9041141730/31828372
通過“娛樂寶”和“百發有戲”，
$阿里巴巴(BABA)$ 和
$百度(BIDU)$ 兩大互聯網巨頭讓更多的普通人像真正的電影投資方一樣，有了“通過投資大片能賺錢”的夢想。雖然從設計理念、預期收益、所選影片到宣傳賣點，兩者都有所區別，但從本質上說都是經過精心包裝的消費金融產品。畢竟對於更關心收益、或者更關心影片的消費者來說，中間過程都是不重要的。
“娛樂寶”是啥？“百發有戲”又是啥？
“娛樂寶”是阿里數字娛樂事業群於今年3月26日推出的一款互聯網消費金融產品，消費者最低出資100元，即可投資熱門影視劇作品，享受劇組探班、明星見面會等娛樂權益，同時可以獲得7%的預期年化收益。
娛樂寶首批投資項目包括電影《小時代3》、《小時代4》、《狼圖騰》、《非法操作》，以及範冰冰參與的社交遊戲《魔範學院》。9月15日推出的娛樂寶第三期則選擇與東方衛視合作，投資綜藝節目《中國夢之聲》第二季。
百度新近推出的“百發有戲”，被外界看作是百度在娛樂金融領域與“娛樂寶”的直接對壘。這一由百度公司與中影股份、中信信托和北京德恒律師事務所聯合推出的平臺於9月22日正式推出第一期投資項目——即將上映的電影《黃金時代》，上線兩分鐘後即達到1500萬的預期認購總額。
“百發有戲”的最低投資門檻降至10元，根據所選套餐不同，投資者可享受提前觀影、見面會、演員專屬感謝視頻、慶功晚宴等不同消費權益。同時，根據影片票房收入，還可獲得8%-16%不等的預期年化收益。
同樣的100塊錢，放在“百發有戲”似乎更賺娛樂寶首期四個項目總投資額為7300萬元人民幣，影視劇項目投資額為100元/份，遊戲項目的投資額為50元/份，每個項目每人限購兩份。從第二期開始，投資上限也升至每人2000元。
假設用戶向《小時代3》項目投資100元，基本可以保證的是投資所產生的7元錢收益。至於劇組探班、明星見面會等娛樂權益，則並非為所有投資者共同享有，相關資源整體向大城市的影迷傾斜。
而如果將這100元投資到“百發有戲”，那麽你可以享受10天的愛奇藝白金會員資格（聽上去不錯）、10套導演許鞍華繪制的電影分鏡圖（好像多了也沒用），以及80個制片人權益章。
制片人權益章這玩意，既可以被看做是投資者“制片人”身份的認可，也可以認為是一個投資憑證。百度將根據《黃金時代》的票房情況，決定是給你身份認可，還是直接給你錢比較好。如果發錢，則與票房收入緊密掛鉤：從低於2億到超過6億，每增加1億票房對應一個檔次的收益。低於2億收益率為8%；每增加1億收益率提高1個百分點；若票房超過6億，收益率可達16%。
也就是說，假如《黃金時代》大賣，這100元最多可以產生16元的收益，再不濟也有8元錢呢。而對投資10000元套餐的土豪來說，除了翻了100倍的收益外，還能享受到更為個性化、定制化的娛樂權益。讓劇組在視頻里大聲說謝謝你啦、和湯唯打個電話啦、讓馮紹峰幫你表白啦……都是可以做到的。
投資有風險，投資影視行業更有風險從本質上來說，“娛樂寶”和“百發有戲”都是具有多重結構的理財金融產品。為了最大程度上克服制度性障礙，避免法律及合規瑕疵，使小額眾籌概念與高風險、高收益的影視投資結合起來，阿里與百度都頗費了一番心機。
第一、二期“娛樂寶”的實際產品是國華人壽的一款理財保險，所籌資金被投入到一個信托產品的優先級，再以貸款形式交由阿里的一個子公司，用於投資影視產品。由於保監會認為國華人壽在“娛樂寶”銷售過程中存在虛假宣傳、信用度較低等問題，叫停了其網銷保險業務，“娛樂寶”第三期改由太平洋人壽保險渠道銷售，但產品結構和投資方法保持不變。“百發有戲”則跳過了“娛樂寶”結構中的兩個冗余環節，直接與中信信托平臺進行合作，由後者負責其資金與消費權益管理。
而實際上，由於受到票房收入影響很大，影視行業投資風險整體較高。除了投資信息不透明、風險不對稱之外，投資者實際沒有機會真正分享到優質影視項目的所能夠帶來的超額投資回報，反而有可能在電影票房低迷時輸掉本金。
目前，“娛樂寶”在其產品銷售頁面顯著位置註明“該產品的本金及其收益均不作承諾”，“百發有戲”則在其說明頁提示“消費券發行機構並未對制片人權益章相應的補償金額作出任何承諾”。
選片模型VS大數據票房阿里數字娛樂事業部方面介紹，“娛樂寶”已經形成了一套完整的選片模型，包括影片題材、內容藝術性、主創及演員團隊、影響力、受眾規模以及用戶權益等都會被納入考核範圍，綜合打分。
不過從娛樂寶實際投資的項目來說，這個“模式”似乎帶有很強的偏向性。像《小時代》、《魁拔》這樣以粉絲消費為主的電影和《老男孩》這樣發源自互聯網的項目更容易獲得娛樂寶的親睞。而如果說第一期當中還有《狼圖騰》這樣的大片撐場面的話，那麽第二期中《露水紅顏》、《絕命逃亡》、《邊緣線》、《老男孩》《魁拔》這5部電影顯然並不屬於一線大片，我們預期這五部電影的票房總和也只相當於《狼圖騰》一部的票房。
“百發有戲”則利用百度大數據平臺，通過搜索熱度，導演和演員的熱度等數據分析，綜合預計《黃金時代》的潛在票房可達2.3億。
這與我們對這部文藝大片的票房預期相符合。在國慶檔中，《黃金時代》將同時面臨《心花路放》、《痞子英雄2》和《親愛的》等國產影片的競爭，而在10月10日那個周末又有迪士尼的《銀河護衛隊》和《不能說的夏天》兩部新片加入，而影片本身的文藝片定位加上近3小時的時長使得其很難獲得院線較多的排片，我們估計它的最終票房會在2.5-2.8億之間，比較難超過3億。
所以你也不要對《黃金時代》的投資收益有太高的期待，最終你能從這個項目獲得的收益，也就在8%-9%，其實和娛樂寶差不太多啦。還是抱著娛樂的心態，不要把這個當成嚴肅的投資會比較好。
就像阿里方面說的，投資者選擇“娛樂寶”的行為，本身就體現了他們對影視項目的熱愛與認同，所以並不刻意追求通過“娛樂寶”拉高票房。而“百發有戲”平臺在這方面則更直接一些——由於投資者收益直接與票房掛鉤，用戶的購票轉化率將會明顯上升。這對於片方來說當然是好事，而萬一這樣一部在票房上並沒有給人太多期待的電影真的“火了”，那百度就可以拿到一多半功勞，至少可以讓更多的電影公司相信這個“大數據”模式了。
（出處：好奇心日報 編輯：隨心）
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