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吳仁錯了: 萬邦投資(0158)的上市時間

星期五,在am730吳仁的專欄看到,「萬邦投資在1970年上市」,這其實是錯的。根據Webb-site的資料,這公司在1972年8月29日上市,稍後再翻翻舊報紙,他確實是錯了。以下是招股時的新聞,可以見到招股凍結17億資金,使下一隻上市的新鴻基也未能招得足夠資金,可見反應非常熱烈。

當時招股價為5元,上市第一日曾上升至9.4元,升幅88%,收市跌至7元,升40%,可以見到股市狂潮中,真是甚麼也能賣得出。

吳仁是筆者的一個好朋友,常常也會跟他談天,但是他今次寫得不好,我仍然會指正他的問題。除資料有問題外,他文筆可能幼嫩了一些,但我相信他會改善的。如果大家認為吳仁寫得不好,可以在此給他一點意見,我稍後見到他會告訴他問題的了。






吳仁 仁錯 錯了 萬邦 投資 0158 上市 時間
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吳仁系列: 背水一戰

(筆者按: 以前部分署名吳仁的名章均由小弟撰寫,曾經在2011年於某免費報刊載約半年,現在把部分由筆者撰寫的文章重新公諸於世,希望大家喜歡。)

我家人由長途服務電話算起,家中是用緊城市電訊(1137)旗下的各項服務都超過10年了,也算是長期客戶。雖然以前的一些體驗使我覺得不爽,但是近兩三年的顧客服務真是好了不少,無論有甚麼問題也能很快解決,真好。

近排我家中的固網續約,他們的銷售員真是好似冤鬼纏身咁,續約前幾個月已經瘋狂打電話來滋擾我家人。我家人經過上次寬頻的推銷經驗的學精了,不去理會他們,直至差不多需要續約時候才提建議,結果個月費平了20蚊之餘,又有超級市場的現金券送,所以也決定續約。

但過了無幾日,城市電訊發公告竟然說要賣出包括連固網業務、長途電話業務及寬頻業務給財技高手梁伯韜主理的CVC Asia Pacific Limited,金額達50.12億,並派發超過20億股息,用來發現電視傳播業務,真是使人驚呆。

話時話,這家公司正是由1992年回撥式的長途電話起家,打破了當時電訊盈科(8) 前身之一的香港電訊的在長途電話壟斷,為消費者提供更便宜的服務,成功站穩了陣腳,成為最終佔有率僅次於香港電訊的長途電話經營商。

據主席王維基本自傳講,他們有一直有核數,又依法交稅,所以能在1996年快速獲聯交所批准上市,籌集了超過1億資金,安然度過亞洲金融風暴。

因為公司上市,加上長途電話市場1998年開放,所以競爭者陸續進入,價錢更愈來愈平,公司也因此無利可途,開始要找新方向,結果乘著科網熱潮,利用開拓上網業務的商機,當除在市場上發行新股籌集超過4億外,更以其少量的寬頻網絡資產成立香港寬頻,吸引日本的KDD投資2.25億的股權,換取前者的15%股權。

我還記得當年的「一世唔收」上網服務同埋一系列的「CTI殺價超人」廣告,確實令人印象深刻,小弟也正正是喝這些廣告奶水長大的人,我那時候也成為了香港寬頻的上網客戶。

有了這筆錢後,公司先投入大量資本自建網絡,開拓相關的寬頻上網業務,除降低租用網絡的成本外,也免受電訊盈科的制肘,結果再一次取得勝利,並在低潮的2002年時以數百萬回購KDD的香港寬頻少量股權,重新取回主導地位。但當時我家取消了上網服務,那退款遲幾個月的不愉快的經歷還令我不快了一陣子,但是不久又成為他們的寬頻客戶了。之後我們同公司的情況點變化? 可以看下一篇。

吳仁 系列 背水一戰
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吳仁系列: 背水一戰(2)

上一篇講到,由城市電訊(1137)1992年創辦至上市,又利用科網熱潮帶來資金,發展寬頻新業務,那其後變化如何,我們繼續去片。

之 後城市電訊再照辦煮碗,推出固網電話服務。但是由於長途電話競爭極大,利潤漸少,固網收入雖持續增長,但是基數仍低,加上固網各項投入尚未達經濟規模,要 完成仍需龐大的資金,故面對的困難也不少。在進退兩難之間,當年曾有傳言稱,主席一度有賣盤之念。

但是後來為甚麼沒賣成? 其實轉捩點就在2005年,相信在「不投即死,投入遲死」的理念下,公司又決定殊死一博,繼續投下資金發展新業務。那時公司股價低沉,發行股票會攤博自己股權,或許引狼入室,供股又怕股東投訴他向下炒,兩個方法也籌不足他所需要的資金。所以他最後決定發債,以8.75%的高利息發行1.25億的10年定息的垃圾票據,以繼續鋪設網絡,並在年底聘請楊主光為營運總監負責此業務。

不知內部營運成功整頓好,還是經濟回暖,又還是他們自設網絡的策略成功,還是他們的宣傳較為了得。公司真的逐步擺脫營運困境,並在2007年轉虧為盈,我家也在當時亦轉用了他們的固網服務。且先行一步推出更快的寬頻網絡,領先市場,使優勢逐步擴大,他們也很主動為我們升級,結果上網費愈來愈貴。

在應該很多人都有同樣的體驗下,業績乃開始爆發,盈利由2007年的2,900萬,增至2010年的2.16億,在充裕的財務下,他們在2008年起逐步購回所有高息票據,並在2010年完成,成功變成一隻現金牛,業務也開始變得穩定,楊主光也在2008年底變成行政總裁,王維基退任為主席,但這個變化,也是現在轉型電視的誘因。

2010年客群變得增長放緩的時候,公司再推一項寬頻、固網電話加電視的199元套餐,不久又推出推介客戶可共享優惠的計劃,以增加客戶數目。其實我覺得他們心目中的盤算是,在電訊業上增加一個客戶的成本極低,可說增加一個客戶其實是淨賺,未來如果續約,收費也會更高,所以這計劃利多弊少,真是聰明人的計謀。

一家公司變得穩定,成為一家不太吸引的公司。如果變得不太吸引,那就難吸引人才加盟,這公司就會慢慢沒落。如果你有細看這公司的報導,王老闆是應該一個不斷面對挑戰的人,一家變得沉悶且運作暢順的公司,那能有他發展的空間。為了他,也為了自己,他也會繼續發展新的業務,直至老死為止。其實這公司亦有向新加坡發展的計劃,但最後也沒有聲氣,應該都是失敗了,但我實在太長氣了,電視的東西下一篇再講。

吳仁 系列 背水一戰
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吳仁系列: 季季紅試食記

吳仁近來見到很多人都去寫喜尚(8179)暴跌的故事,我又來插一筆。

據《壹周刊》的報導,喜尚的創始是由在酒樓界屢敗屢戰的黃君武在2006年10月接手朋友的元朗酒樓,定名「季季紅」,不久又在元朗市中心設立「喜尚加喜」,以一味蝦禾米乳香豬創出名堂,打穩陣腳後,公司快速發展,在2010年底取得米芝蓮推介。

雖在2011年以接近超高市盈率及估值上市,但據稱獲得一批元朗鄉紳如近排出名的鄉議會主席劉皇發之妻,以及大棠荔枝園的擁有人梁福元支持,竟獲得足額認購,之後節節上升,其後進行1拆10以拓寬股東基礎,業務也發展至港島區,也開設「紅爵御宴」,發展婚禮市場。以其最高價72仙計算,最高市值一度達超過23億,以2011年盈利計,市盈率達100倍以上,非常誇張,證監會亦一度發出股權集中公告,呼籲投資者買賣該公司股份時審慎行事。

不過或許把核數更由Big4的羅兵咸永道轉變為非Big 4的信永中和,又也許是大股東之後竟然向公司借款900萬,開設日式食肆,引起投資者對其公司管治的質疑,導致部分投資者大手出售股票,使股價短短一星期內跌回招股價水平。在暴跌後,大股東也減持小量股票,更引起投資者的疑慮,股價乃江河日下,正式「得道成仙」。

雖然吳仁未試過那隻蝦禾米乳香豬,但前幾個月吳仁和家人在假日也試過在季季紅吃一頓午餐,但顧客也許因為假日客人不多,不過都有半滿,那些座位也很舒服,員工方面,好像很短缺的樣子,傳菜和侍應多為新移民,我記得那酒樓是好像是未上電腦系統的,仍以手工計算為主。

至於食物,價格頗為實惠,味道清清淡淡的好像很健康,但對吃慣味濃的就不太適合,不過吳仁吃東西不喜歡重口味,所以也覺得還可以。

吳仁每幫襯一個酒樓或商場都會順便幫洗手間,看看它管理如何。以個人感覺來看,這個洗手間優於一般公廁,但是和高級商場比還差一點,以酒樓水準來看,以優良常可劣五級制應該也算是「可」和「良」之間。

從以上的體驗來看,這家公司雖然食物有賣點,好像以往大部分酒樓一樣,經營上尚未制度化,管理層也好像不太注重本業經營發展外業,所以可能獲得一時成功,但是如果不改進管理的話,很難以複製方式擴張,也許像以往的酒樓上市公司一樣,經營會應會跟不上,使公司埋下沒落的因子。

(筆者補記: 這篇文章約在2012年寫的,當年未試過這個蝦禾米乳香豬去年這個時候在某分店試過這隻乳豬,味道算不錯,可以一試的。現在喜尚又搞發記甜品,又炒股票,又買其他業務讓人借殼,股權已下降不少,相信很快就可全身而退,又一個股壇神話。)

吳仁 系列 季季 季紅 紅試 試食 食記
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吾知政財 - 吳仁 姑婆屋 (2012年05月04日)

1 : GS(14)@2012-05-05 00:01:39

http://www.am730.com.hk/article.php?article=102379
知政 吳仁 姑婆 2012 05 04
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吾知政財 - 吳仁 股市創世紀 (2012年05月11日)

1 : GS(14)@2012-05-12 15:53:05

http://www.am730.com.hk/article.php?article=103368
知政 吳仁 股市 創世紀 創世 2012 05 11
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吾知政財 - 吳仁 陽謀 (2012年05月18日)

1 : GS(14)@2012-05-19 11:15:26

http://www.am730.com.hk/article.php?article=104363
知政 吳仁 陽謀 2012 05 18
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吾知政財 - 吳仁 大家樂與大快活 (2012年06月01日)

1 : GS(14)@2012-06-02 15:12:00

http://www.am730.com.hk/article.php?article=106322&d=1765
知政 吳仁 大家樂 大家 與大 快活 2012 06 01
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吾知政財 - 吳仁 一個富可敵國的地方-----香港 (2012年06月08日)

1 : GS(14)@2012-06-09 15:17:55

http://www.am730.com.hk/article.php?article=107397&d=1770
知政 吳仁 一個 富可 敵國 地方 香港 2012 06 08
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吾知政財 - 吳仁 變身again (2012年06月15日)

1 : GS(14)@2012-06-16 11:55:58

http://www.am730.com.hk/article.php?article=108385&d=1775
2 : GS(14)@2012-06-16 11:58:42

吳仁話段野miss了少少...

母公司起樓賣比子公司收租,套現再起樓,再賣比仔的循環,增加穩定的收入來源,確是理想的經營之道。

不過在越秀系此單交易上,吳仁想說此交易規模太大,如果IFC獨立上市,股價起碼達資產淨值,123等增持405過量的股票,可以用折價在市場上買,但肯定買不到幾多,就算溢價全購405的股票也不足,因股票總量少,既然在市場不可能買到405的股票,那有價無市的"市價"又有何參考價值呢,如果作交換的股票不能以平價發行,還不如把現在的寫字樓套現再用現金找數,現在的交易將產生過度的攤薄,來自小股東的反彈一定很激烈,越秀系對今次交易志在必得。那麼方案即使被否決,123一定還會再次提出對405更公平有利的方案,既然交易條款對405不公平,而且交易拉倒反而405可收8厘息,小股東都投反對票也不出奇,越秀想定後備方案為妙。
知政 吳仁 變身 again 2012 06 15
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吾知政財 - 吳仁 東亞短訊 (2012年06月22日)

1 : GS(14)@2012-06-23 12:57:38

http://www.am730.com.hk/article.php?article=109337&d=1780
2 : GS(14)@2012-06-23 12:59:07

你個死吳仁又錯野啦,我想他的意思是:

http://www.pbc.gov.cn/publish/go ... 5856802594865_.html
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中国人民银行决定,自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点,一年期贷款基准利率下调0.25个百分点;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

自同日起:(1)将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍;(2)将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。
知政 吳仁 東亞 短訊 2012 06 22
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吾知政財 - 吳仁 世界正美麗 (2012年06月29日)

1 : GS(14)@2012-06-30 16:22:55

http://www.am730.com.hk/article.php?article=110471&d=1785
知政 吳仁 世界 美麗 2012 06 29
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吾知政財 - 吳仁 應買樓乎? (2012年07月06日)

1 : GS(14)@2012-07-07 17:25:28

http://www.am730.com.hk/article.php?article=111273&d=1789
知政 吳仁 應買 買樓 樓乎 2012 07 06
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吾知政財 - 吳仁 塘邊鶴政治 (2012年07月13日)

1 : GS(14)@2012-07-14 15:35:33

http://www.am730.com.hk/article.php?article=112327&d=1794
知政 吳仁 塘邊 政治 2012 07 13
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吾知政財 - 吳仁 你是哪類型? (2012年07月20日)

1 : GS(14)@2012-07-20 11:36:07

http://www.am730.com.hk/article.php?article=113399&d=1800
知政 吳仁 你是 是哪 類型 2012 07 20
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吾知政財 - 吳仁 連鎖店的電視 (2012年07月27日)

1 : GS(14)@2012-07-27 11:10:53

http://www.am730.com.hk/article.php?article=114369&d=1806
近幾年,吳仁留意到香港的家用品連鎖店放置很多電視,播放著一些產品資訊,經吳仁細心發現,這些電視其實不是由連鎖店搞的,都是交由其他公司處理,當中不乏上市公司,就讓吳仁介紹給大家看看。
萬寧連鎖店的電視由在04年成立的Focus Media(8112)負責。該公司最初負責分眾傳媒在香港及新加坡的商業大廈廣告,在2011年於創業板上市。股東不乏香港上市公司如其士國際(025)及王氏國際(099)等,但上市不足一年,業績就因僱員及推銷上升而變臉。
為增加利潤,在今年4月,Focus Media簽訂備忘錄,料以2億元買一家名稱保密但著名的香港戶外媒體企業,但以其市值約5億元及現金約6,000萬元而言,就算動用20%新股的一般授權及內部現金資源,都只能有1.6億元,故相信較為吃力,主席頻頻露面也可能是這個原因。但是香港市場已經飽和,以大價錢買的東西是否值得?我很懷疑。
至於日本城的電視是由薈萃國際(8041)及中國戶外媒體(254)分別持53%及47%的愛看電視負責,不說不知,據其網站資料,原來連鴻福堂及廣東省郵局都有播放他們的廣告。
這兩間上市公司管理層和股東也有一些重疊,但中國戶外媒體的股東也有很多著名中國網絡企業包括阿里巴巴及盛大網絡等。至於這兩家上市公司合起來的業務非常廣泛,包括戶外廣告、出版、網絡、電子商貿、品牌及服裝貿易等,但大部分只有資本界及傳媒界的經驗,缺乏商界運作的經驗,或許不能使業務經營起來。
但最奇怪的是,這兩間公司近十年不斷改名,亦不斷透過收購擴張業務,或許因為收購作價有高估,最後都因業務不如預期,作大額商譽的撇帳,加上業務眾多,行政成本不斷增加,故均有大額的虧損。
吳仁認為,那些連鎖店正如之前在巴士播放的節目路訊通(888)一樣,節目最初可能會令顧客非常新鮮,但播久了,顧客習慣了,自然就沒甚麼趣味,甚至覺得煩厭,所以沒有甚麼商業價值,自然就賺不了大錢,增長也較為困難。
至於那兩家上市公司可能眼見未來前景欠佳,就開始收購其他業務以擴大利潤來源,但是因前者收購規模較大,後者則因過分收購,業務重心偏離,管理層缺乏經營觀念,控制成本不良,導致需對外籌集資金,以支持他們心中的夢想,不過,估計他們業績都是持續不振,只具有炒作價值。所以吳仁有空時,還是看看它們的廣告就好了。

80後的財經blogger,以80後的眼光看今日的財經政治。
知政 吳仁 連鎖店 連鎖 電視 2012 07 27
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吾知政財 - 吳仁 現金牛與高息股 (2012年08月03日)

1 : GS(14)@2012-08-03 11:23:38

http://www.am730.com.hk/article.php?article=115411&d=1812
之前提過,低PE(市盈率)股不一定抵買,如現時有逾20隻港股PE低過1,但不見得是好的投資對象,因盈利可造出來,資產可以是海鮮價,可被嚴重高估,甚至只是一些無形資產如商譽,事實上NAV(資產淨值)大折讓的上市公司比比皆是。這是一些簡單道理。這次要討論的是哪怕有真資產,例如一間市值5蚊的公司,但單單現金就有15蚊,也不一定值得投資。 舉例有間公司叫「又威又犀利」,市值一億多元,單單現金有3億元,連股票等資產共逾10億元,負債僅3,000萬元,是否很超值?這間公認慣性向下炒,過去一年已跌逾九成。淨現金遠高於股價的公司很常見。如見低PB(市帳率)就買,保證不用一年,十萬蚊變幾千蚊了。為何跌成咁?相信不是單單「地心吸力」就能解釋的現象。
錢在大股東手和在你手分別好大。如你無能力控制董事局,唯有眼白白看著大股東向下炒、供供合合再賤價配股予友好人士,或低價私有化,或用公司錢高價買垃圾(較常見是收購礦業)。總之公司手上有好多錢不等同小股東能分享成果。
這引伸出新流派,就是收息派,簡稱「息魔」。息魔理論是:一間公司有能力派錢,那些盈利才是真盈利;有能力派錢,那些現金才是能落到小股東手的現金。這又是否正確?
先講小故事,一隻股票在股價1蚊時派0.02元,是兩厘息;當股價短時間內跌到0.1元時,看回股息便成20厘了。很多「高息」就是這種美麗的誤會,計派息率應睇派息時股價而不是現價。當然,這類計算並不重要,因往績派息率高並不意味著你明年收息時也一樣高。這就是派息有否可持續性。所謂利大本無歸,如投資酒樓(不是酒樓股),月息6厘,理論上好快回本,但往往收得幾次息就玩完。套落股票,就算是年年派息增長的滙豐控股(005)也有減派息時間,難道大家還相信之前派高息,未來N年也如此?這種奇怪信念造成一種常見財技,也就是邊派息邊批股,如一隻已停牌多月的股份。息魔下場自然是………
炒股如做人,息不能太好也不能完全不好,但好之餘也要看派息理由是否合理,除非該公司無能力用那筆現金提升盈利,否則派高息是不合理的。公司回報股東方法是做好業務提升盈利,小股東若等錢使,賣小量股票就行了,只要股價升得多過賣去的部分,這和派息是意義相同的。以適度派息去證明公司實力是可以的,如派息後缺錢又要供股不是很可笑嗎?  
80後的財經blogger,以80後的眼光看今日的財經政治。逢周五刊出
2 : Sunny^_^(11601)@2012-08-04 12:30:14

佢所講既幾種股我都買過...書到呀媽都唔認得
3 : GS(14)@2012-08-04 12:30:30

2樓提及
佢所講既幾種股我都買過...書到呀媽都唔認得


你仲未找到方法囉
4 : Sunny^_^(11601)@2012-08-04 12:31:26

3樓提及
2樓提及
佢所講既幾種股我都買過...書到呀媽都唔認得

你仲未找到方法囉


咁,當係上左一課囉.
5 : GS(14)@2012-08-04 12:32:14

4樓提及
3樓提及
2樓提及
佢所講既幾種股我都買過...書到呀媽都唔認得

你仲未找到方法囉

咁,當係上左一課囉.


慢慢來啦,我呢幾年都在嘗試緊
知政 吳仁 現金 牛與 高息 2012 08 03
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吾知政財 - 吳仁 實惠漂流記 (2012年08月10日)

1 : GS(14)@2012-08-10 10:26:07

http://www.am730.com.hk/article.php?article=116483&d=1817
前幾日,吳仁去了西九龍廣場的家品專門店實惠。這家分店位於商場的最高層,如果不是特地為這店而來,根本不易發現。
當來到這一層之後,原來它是和遊戲場所共用地方,感覺有些奇怪。店舖裝修雖然是新的,但因為空間有限,感覺有點侷促,部分產品需要放在舖外,貨品擺設也有點凌亂,感覺就像一個沒有定所的居民,但卻使我想起這項業務在香港股市上的命運。
實惠由林志誠於1987年創辦,並在1994年上市,編號996,不過因為擴張過度,加上亞洲金融風暴的影響,公司蝕錢,資金又不足,於是引入財技高手關百豪。
他接手後,左搞財技,右搞經營,搞財技把它變成了他旗下網融中國(1049,前時富集團)的子公司,右搞換晒管理層、供應商,最後換埋林志誠,省下大量成本,很快就賺錢了於是就開始四處擴張,前向內地進軍,除自行開店,又收購施養德的生活經艷,兩條腿打入內地家品市場。在香港又開三思數碼賣數碼產品,結果在管理層多項分心之下,連年虧損,在缺乏資金之下,網融中國又把上市地位賣掉,又買回實惠這部分業務。
在歸入時富金融之後,實惠厲行整頓,把沒有效率的分店關閉,又縮減內地業務的規模,把重大虧損的生活經艷及三思數碼停掉,終於逐步轉虧為盈,但卻敵不過金融海嘯,業績下降。為免影響業績,又分兩部分以3億元出售給子公司時富金融,獲得一筆重大特殊利潤之外,亦可以補救實惠業務利潤下降的影響,真是高明的財技啊。
不久經濟又好起來,業務開始好轉,2010年盈利達到4,700萬元,但因為快速擴展分店網絡,又重新開始在中國開設3家分店,導致經營成本上升,利潤又面臨下降,於是時富金融又想把這項業務上市,又把位於西貢的物業出售,以盡快利用高漲的盈利,提高公司估值,方便賣得好價錢,亦為整系公司製造炒作的藉口,但時不我與,上市變成「只聞樓梯響,不見人下來」,無聲無息地又消失了。
不過經過了這麼多的事情之後,由看著十年前的年報不停地拋出連筆者也不懂的工商管理名詞及專家報告,變成現時的年報多描述為店舖加強服務及採購更低成本的產品,以增加利潤,可以知道管理層開始變得務實,這是一件好事。但看著很多年前某管理層說,實惠要在3年內,於中國內地開設20家店舖的說話,現在還未能實現,所以投資一間公司,還是看看做出來的業績才好。
2 : Sunny^_^(11601)@2012-08-10 11:06:15

頂層應該是沒有人想要,做咩都做唔住
3 : GS(14)@2012-08-10 11:06:38

2樓提及
頂層應該是沒有人想要,做咩都做唔住


唉,租平?
4 : Sunny^_^(11601)@2012-08-10 11:07:08

我上次睇過下...連頂層既番板歡樂天地都冇咩客
5 : GS(14)@2012-08-10 11:09:18

4樓提及
我上次睇過下...連頂層既番板歡樂天地都冇咩客


呢個我唔是好知呀
6 : 寧采臣(25759)@2012-08-10 14:59:47

實惠我覺得有得做, 好多OEM廠都要搵出路, 而家DSC得耳屎同日本城都做得住, 佢無理由唔得...係人既問題
7 : GS(14)@2012-08-11 11:08:03

6樓提及
實惠我覺得有得做, 好多OEM廠都要搵出路, 而家DSC得耳屎同日本城都做得住, 佢無理由唔得...係人既問題


他做家品店,賣家具其實我認為唔應該做...不過算啦...

得耳屎唔賣細野,主力攻電器同家具,但是他D牌子其實是二線少少,水貨野,所以有生存空間,日本城其實同實惠唔同的地方就是他賣的野雜過實惠,但是賣D野無咁貴囉,電視他無賣,所以存貨成本好低...

Jusco Living Plaza 同日本城差唔多,不過是賣些特別野

實惠其實競爭是同區域性家品店、家具店以及宜家等直接競爭,他是贏在款多,去貨快,但是唔夠精....不過他需要的地方較宜家少,網點多,所以他仲有得生存

人其實我覺得一直是問題,如果關生十年前肯執左盤金融生意專心搞呢盤生意,實惠唔會咁細囉,至少華南被他霸左
8 : GS(14)@2012-08-11 11:09:50

6樓提及
實惠我覺得有得做, 好多OEM廠都要搵出路, 而家DSC得耳屎同日本城都做得住, 佢無理由唔得...係人既問題

其實他要成本低,華南是幾好,但近幾年做家具的成本好高,他取貨又唔多,所以競爭力差少少
9 : 寧采臣(25759)@2012-08-11 11:19:52

7樓提及
6樓提及
實惠我覺得有得做, 好多OEM廠都要搵出路, 而家DSC得耳屎同日本城都做得住, 佢無理由唔得...係人既問題

他做家品店,賣家具其實我認為唔應該做...不過算啦...
得耳屎唔賣細野,主力攻電器同家具,但是他D牌子其實是二線少少,水貨野,所以有生存空間,日本城其實同實惠唔同的地方就是他賣的野雜過實惠,但是賣D野無咁貴囉,電視他無賣,所以存貨成本好低...
Jusco Living Plaza 同日本城差唔多,不過是賣些特別野
實惠其實競爭是同區域性家品店、家具店以及宜家等直接競爭,他是贏在款多,去貨快,但是唔夠精....不過他需要的地方較宜家少,網點多,所以他仲有得生存
人其實我覺得一直是問題,如果關生十年前肯執左盤金融生意專心搞呢盤生意,實惠唔會咁細囉,至少華南被他霸左
學到野了, 謝
知政 吳仁 實惠 漂流記 漂流 2012 08 10
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=280828

吾知政財 - 吳仁 喜尚埋沒落因子 (2012年08月17日)

1 : GS(14)@2012-08-17 10:12:40

http://www.am730.com.hk/article.php?article=117503&d=1822
喜尚(8179)暴跌的故事,終於告一段落,最近風聲沒那麼緊,故我也來插一筆。
據報導,喜尚的創始是由在酒樓界屢敗屢戰的黃君武在2006年10月接手朋友的元朗酒樓,定名「季季紅」,不久又在元朗市中心設立「喜尚加喜」,以一味蝦禾米乳香豬創出名堂,打穩陣腳後,公司快速發展,在2010年底取得米芝蓮推介。
雖然在2011年以接近超高市盈率及估值上市,但據稱獲得一批元朗鄉紳如近排出名的鄉議會主席劉皇發之妻,以及大棠荔枝園的擁有人梁福元支持,竟獲得足額認購,之後節節上升,其後進行1拆10以拓寬股東基礎,業務也發展至港島區開設「紅爵御宴」,發展婚禮市場。
以其最高價72仙計算,最高市值一度達超過23億元,而以2011年盈利計,市盈率高達100倍以上,非常誇張,證監會亦一度發出股權集中公告,呼籲投資者買賣該公司股份時,要審慎行事。
不過,或許把核數師由Big 4的羅兵咸永道,轉變為非Big 4的信永中和,又也許是大股東之後竟然向公司借款900萬元,開設日式食肆,引起投資者對其公司管治的質疑,導致部分投資者大手出售股票,使股價在短短一星期內跌回招股價水平。
在股價暴跌後,大股東也減持小量股票,更引起投資者的疑慮,股價乃江河日下,正式「得道成仙」。
雖然吳仁未試過那隻蝦禾米乳香豬,但前幾個月吳仁和家人在假日也試過在季季紅吃一頓午餐,也許因為假日客人不多,不過都有半滿,那些座位也很舒服,員工方面,好像很短缺的樣子,傳菜和侍應多為新移民,我記得那酒樓是好像是未裝設電腦系統的,仍以手工計算為主。
至於食物,價格頗為實惠,味道清清淡淡的好像很健康,但對吃慣味濃的就不太適合,不過,吳仁吃東西不喜歡重口味,所以也覺得還可以。吳仁每幫襯一間酒樓或商場,都會順便幫襯洗手間,看看它管理如何。以個人感覺來看,這洗手間優於一般公廁,但較高級商場還差一點,以酒樓水準來看,以優良常可劣五級制,應該算是「可」和「良」之間。
從以上的體驗來看,這家公司雖然食物有賣點,好像以往大部分酒樓一樣,經營上尚未制度化,管理層也好像不太注重本業經營發展外業,所以可能獲得一時成功,但是如果不改進管理的話,很難以複製方式擴張,也許像以往的酒樓上市公司一樣,經營應會跟不上,使公司埋下沒落的因子。
80後的財經blogger,以80後的眼光看今日的財經政治。/逢週五刊出
知政 吳仁 喜尚 尚埋 沒落 因子 2012 08 17
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=281045

吾知政財 - 吳仁 港股18式 (2012年08月24日)

1 : GS(14)@2012-08-24 10:47:56

http://www.am730.com.hk/article.php?article=118554&d=1828
吳仁睇CCTVB(511)《回到三國》上了癮,劇中主角絕招港男十八式令人驚嘆。主角為見唸唸不忘的桑柔,竟不顧危險前往山上找時光隧道,結果心臟病發昏迷。之前他還把領悟出的港股18式給了吳仁,即是:
裝假狗——將幾棵樹說成一個森林,掛生果上去影張相扮果園,或者拿著一塊煤,就說自己有大個煤場;
博大霧——估值時,將農地或工業地,當作商住地,將爛地當成礦場,而將來就大幅撥備;
起尾注——幾十合一後,再大折讓供股,獨立進行又得,分開進行又得,得咗,或者以超低價私有化都可以;
執死雞——提出收購後,散戶低於收購價買入或特登拆碎股以額外供股等;
揼波鐘——在有時間值的金融產品上,發行商故意拖延消耗時間值,以壓低回購價格;
揸流攤——審查不盡職,淪為橡皮圖章,說相信別人的專業操守,但出事後就推說取證困難;
放飛機——說好幾時上市,轉頭又不上,說好幾時要推行季度業績,轉頭又無件事;
爆陰毒——先大面積對內地消費品公司的股票沽空,再把其產品送去化驗所,總會中一兩個;
食住上——超額認購時,增加額外發售部分,例如產品價格上升(不是銷量),令營業額增加,就立即加自己人工;
屈尾十——左手向小股東派息,右手問小股東供股回水,結果收不到錢之餘,還要俾股息稅;
蝕頭注——包銷商表面上以低市價批股,實際上可向公司收取高額佣金;
搲爛腳——不斷向市民灌輸跑輸盈富基金(2800)的基金管理費如何物有所值,可以保障某些人的退休生活;
走精面——批發商把大量白衫賣給零售商,下年以存貨積壓為由向零售商回購,後年把白衫印熨畫,再賣俾零售商;
頂硬上——上市集資的原因是缺水的話,即使下限訂價也不得不上;
搲爛面——篤兄弟向官員行賄,說自己才是酒店的合法持有人之類;
側側膊——有人捲入法律問題時,其他人立即說自己獨立非關連,甚麼也不記得;
拋浪頭——管理層在股東大會被人質疑時,反擊說小股東不及自己專業,凡是主席說的都是正確的;
扮死狗——有人爭身家爭輸了,說自己真係好窮,整副身家只剩七億幾,俾不起堂費。
2 : GS(14)@2012-08-24 10:50:10

後來吳仁改左
回到三國做完左,劇情中雲信頭15年好似好黴,後15年先發達,中國有句話叫"莫欺少年窮",那麼中年窮呢?肯德基爺爺始終是少數,戴志偉喝一聲"足球是俺的朋友",球就會莫名其妙的吸過來,但現實中我們不可能喝一聲"錢是俺的朋友"就會有錢吸,比起口技,還是行動更實際,年輕人不一定是錢的朋友,卻是時間的朋友,俗語是"時間就是金錢",術語是"複利",如果你視錢財如糞土,最後就是一寸光陰一寸糞土了
話說雲公子又是用何種手段何中年發福呢,歌神有唱"做老千好搵過皇帝",香港地發大達不是靠炒就係靠千,如果雲公子再配合抽水機,金錢美女手到拿來,但港男十八式又如何利用在魚缸上呢?創作一下劇本:
3 : CHAUCHAU(1254)@2012-08-26 01:14:21

啲文筆似曾相識
4 : greatsoup38(830)@2012-08-26 13:38:52

3樓提及
啲文筆似曾相識


我唔是好知邊個,但是D文筆真是好似邊個
知政 吳仁 港股 18 2012 08 24
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=281212

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