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原材料價格上升未必一定是災難 精工窮人

http://hk.myblog.yahoo.com/Seiko-Investor/article?mid=550

關心企業的原材料價格走勢是很重要的一個環節。但更重要的是,我們要知道企業有沒有抵禦原料價格上漲的能力。而正常來說,只有兩個途徑。

1.) 改善內部產能,減少浪費,以盡量降低平均成本。然而,這並不是一個好方法。因為很減成本始終有限,公司最終的毛利還是會受損。

2.) 利用公司的議價力提價,將成本轉嫁客戶,甚至從中獲利。2698真真就是這樣。其實有留意開棉既都知道,今年棉紗價格一直漲得比棉花快。那麼紡織企業又何以會吃虧呢?

事實上,下半年為紡織業傳統旺季,特別係棉企。因由冬天將至,又要預備下年的農曆新年銷售,下半年製衣業對棉紗需求一向比上半年為多。而2698多 年來既業績走勢就已經係一個好好既証明。不少訪問都顯示,受影響最大既反而下游的製衣公司及衣服銷售商,特別係OEM廠家。再者2698既報價係同業中一 直亦處於較低水平。(點解?? 成本效益+熱電廠已經係理由啦~~)

邊個頭痛,邊個笑,豈不是一清二楚嗎?

但不管如何,2698已立於不敗之地。PB 0.5倍不到, 2010預測PE只 5倍 多少少。仲有成6%派息率。就算市場唔立即認同,亦已有足夠"守"既條件。

 

行業報告一篇

http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/www.cnstock.com/index/gdxw/201009/892450.htm


原材料 原材 價格 上升 未必 一定 災難 精工 窮人
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原材料價格上浮 兩方便麵巨頭齊漲價

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110302/2213953.shtml

每經記者 張娟娟 發自上海
昨日(3月1日),《每日經濟新聞》記者從康師傅公司證實,受棕櫚油等原材料成本上漲的影響,康師傅部分袋裝面產品已於上月微調,建議終端價提高0.1元,調幅在5%以內。
這是自去年11月1日以來康師傅方便麵的第二次提價。
另外,統一方面也表示,統一100袋裝面年後在部分渠道也已調整價格,每袋上調0.1元。
記者走訪發現,滬上部分超市已於年後完成對康師傅、統一方便麵的終端提價。
方便麵巨頭齊漲價
康師傅此次提價的產品包括康師傅紅燒牛肉麵、鮮蝦魚板面等在內的經典袋面,零售價每袋上調0.1元。
「儘管政府有關部門持續關注大宗物資的價格波動,然而,佔據方便麵主要成本的棕櫚油等原料依舊受到國際行情的影響,價格不斷大幅攀升。」康師傅方面表 示,以受到國際行情影響幅度較大的棕櫚油為例,2011年元月的採購價與前一年均價相比,上揚40.1%,較2009年均價相比,漲幅更是高達 74.23%。
公司稱,由於桶面產品的成本承受度較高,不在此次調價範圍之內。
這已是康師傅方便麵4個月來的第二次提價。去年11月1日,康師傅部分方便麵產品在全國漲價10%,由原來的2元每包上調到2.2元,但提價之舉遭到家樂福的拒絕,康師傅為此斷貨反擊,打響了零供關係拉鋸戰。
此外,記者昨天從統一企業證實,基於原材料成本上漲的壓力,統一100袋面於年後在部分渠道調整價格,每袋上調0.1元。
記者瞭解到,滬上沃爾瑪等部分超市已收到康師傅、統一方便麵的調價通知,並已於年後完成提價,漲幅在5%左右。經過此次調價,康師傅紅燒牛肉麵零售價從2.2元/袋漲至2.3元/袋。
另據杭州媒體報導,除康師傅和統一外,杭州部分超市同時收到了來自日清、華龍、農心等方便麵品牌的提價通知。不過上海的多家超市表示,目前尚未收到這三家企業的調價通知。
毛利率超過30%
「近期國內小麥主產區受乾旱影響,產量有所減少,加上期貨市場的炒作,推高了麵粉價格。」東方艾格分析師馬文峰分析說,上週,佔方便麵原料80%左右的特二粉的平均價格為2670元/噸,去年10月份為2480元/噸,漲了近200元。
據介紹,每年春節前和中秋前是方便麵企業的集中採購季節,這或許就是近日出現方便麵品牌扎堆提價的原因之一。
康師傅控股(0322,HK)財報顯示,2010年第三季度,康師傅方便麵業務的銷售額為7.43億美元,同比上升25.18%,佔集團總營業額的35.97%,期內大部分原材料價格持續上升,令方便麵毛利率同比下跌1.01個百分點至31.58%。
據AC尼爾森2010年9月數據顯示,康師傅方便麵銷售量與銷售額的市場佔有率分別上升至44.5%及57.6%,其中容器面及袋面銷售額的佔有率分別為69.8%及72.2%。同市場份額佔8%~10%的統一方便麵,一起雄霸大陸方便麵市場。
「康師傅方便麵的淨利潤率應該在10%以上。」馬文峰指出,逐利是商人的本性,只要一有機會就立即將成本壓力轉嫁給消費者,原材料價格上漲恰恰讓企業找到了提價的理由。

原材料 原材 價格 上浮 方便 巨頭 漲價
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日本地震致原材料不足 無錫部分日資企業受影響

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110413/2282709.shtml

日本地震後,無錫勞動保障監察部門即抽調人員對無錫新區59家規模以上日資企業進行走訪,瞭解目前企業運營和勞動用工狀況。近日,《每日經濟新聞》記者從 無錫市人保局處獲悉,位於無錫新區的夏普、索尼電子公司等15家企業因在日總部或工廠受地震影響,後期可能會不同程度出現原材料供應不足、生產減產的情 況,具體影響正在評估中。
據日本媒體4月9日報導,日本最大的液晶顯示器(LCD)廠商夏普,因地震及海嘯導致原材料短缺,計劃將其最大的兩 家LCD工廠停產至5月。夏普駐東京發言人中山(MiyukiNakayama)昨日表示,在大阪府堺市和三重縣龜山市的兩家工廠本月停產,因為缺少生產 所需的燃氣,最早將在5月6日恢復生產。
報導稱,由於震後缺少原材料,包括燃氣,夏普將調配至優先滿足小尺寸LCD工廠的生產需求,因為這類產品目前的市場需求更大。中山稱,夏普擁有充足的電視庫存,可以滿足大約一個月的供應。但對兩家工廠的具體停產時間和夏普具體有多少電視面板庫存並未做說明。
對無錫新區的日資企業而言,無錫市人保局還表示,富士通天電子(無錫)有限公司有部分停工。其他企業的生產經營未受影響,尚未出現非正常減員現象。
對此,富士通天電子(無錫)有限公司工作人員告訴《每日經濟新聞》記者:「公司目前還沒有停工的計劃,地震對公司產生的影響主要是減產。」
據瞭解,該公司是富士通集團間接投資的中日合資企業,業務範圍是汽車導航儀等車載電子設備的製造、加工和銷售。
「以前公司是白天晚上都生產,由於原材料供應不足,現在改為白天生產,晚上不生產。」上述人士表示,「生產中所需要的部分配件要從日本運來,因此這部分產品的生產情況受到影響,但從中國國內購買的部分配件沒有受到影響。」
富士通集團官方網站顯示,由於富士通集團位於日本宮城縣和福島縣的主要公司的建築和生產設備,包括工廠和辦公室排水管損壞,影響了公司業務運作。此外,震後導致的停電也影響了富士通集團在日本關東地區的公司業務。
無錫市人保局表示,在無錫新區的日資企業,雖有部分公司因總部或關聯企業位於日本東北地區,而受較大衝擊導致停產或減產,會對無錫企業的原材料供應及對日銷售帶來一定影響,但從目前的整體情況看,新區日資企業的生產經營及勞動用工狀況相對平穩。

日本 地震 原材料 原材 不足 無錫 部分 日資 企業 影響
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澳洲聯儲:中國原材料需求低迷是降息原因

來源: http://wallstreetcn.com/node/214421

澳洲聯儲(RBA)稱,本月降息是出於對國內支出能否加速增長和中國原材料需求的擔憂,重申澳元估值過高。

澳洲聯儲今日公布的會議紀要稱,“住房消費和非礦業投資增長的幅度和時間都存在相當大的不確定性”,也不清楚“中國房地產市場前景以及它對中國對於大宗商品需求的影響”。

華爾街見聞網站介紹過,RBA時隔17個月再次出手,於2月3日宣布降息25個基點至2.25%,創歷史新低。RBA決策者試圖重振這個失業率創下十二年半新高的經濟體的商業信心,同時鼓勵企業增加雇用。

會議紀要公布後,澳元小幅上漲,因紀要提及委員們對本月還是下月實施降息有過爭論。

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摩根大通駐悉尼經濟學家Ben Jarman告訴彭博社:

2月實施就減小了3月實施的可能。似乎RBA認為澳洲經濟出現了一定的惡化,迫使他們采取行動。他們沒有給你一種要重新進入一輪寬松周期的感覺。

在過去7年中,澳大利亞經濟有6年是低於潛在增長率增長的,持續時間為上一輪衰退(1991年)以來最長。RBA會議紀要顯示,該國物價增長仍然受到抑制。

RBA表示:

過去一年中工資和生產力增長步伐受限,抑制了單位勞工成本的上漲,這意味著低通脹可能會持續下去。

大宗商品市場疲軟

澳洲經濟的不景氣伴隨著包括鐵礦石在內的大宗商品價格的下跌而來。據彭博社,單是鐵礦石出口就占到了澳大利亞出口收入的20%。

今天早些時候中國國家統計局公布的數據顯示,受去年同期基數較高影響,1月70個大中城市新建住宅銷售價格同比下降5.1%,創2011年1月實施現行《住宅銷售價格統計調查方案》以來最大降幅。

中國去年11月實施的2012年以來的首次降息仍然有待重振該國的房地產市場。瑞信駐香港房地產分析師Jinsong Du在電話中告訴彭博

更具支持性的房地產政策能否真正地令房地產市場回暖仍是一個大問題。房屋庫存仍然很高。

華爾街見聞網站介紹過,因鐵礦石全球最大消費國中國經濟需求放緩,本月初62%品位的鐵礦石價格一度跌至61.64美元/噸,創2009年5月以來最低。

前摩根士丹利亞太首席經濟學家謝國忠表示,隨著供應的增加和中國需求的萎縮,全球鐵礦石今年將跌至每噸30美元水平。

高盛等銀行同樣預期鐵礦石將會進一步下跌,盡管沒有謝國忠那麽悲觀。高盛預計鐵礦石今年的均價為66美元/噸,花旗和瑞銀的預期分別為58美元/噸和66美元/噸。

此外,去年原油價格下跌超過50%,可能拖累澳洲能源出口價格。

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澳洲 聯儲 中國 原材料 原材 需求 低迷 降息 原因
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統一(220)原材料成本下跌及高端新品利好公司業績

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2511

統一(220)原材料成本下跌及高端新品利好公司業績
作者:王伯俊

材料成本下跌及高端新品利好公司業績:15年一季度公司凈利潤同比增56%至3.69億元:受益於主要原材料價格的顯著下跌、競爭形勢的趨緩以及高毛利新品增長帶來的產品結構調整,公司15年一季度凈利潤同比增56%至3.69億元,優於市場預期。

短期內,公司利潤主要依靠成本驅動:從數據來看,公司重要的原材料,如PET和棕櫚油的價格仍處於歷史低位。其中,飲料的主要原材料Pet均價同比去年已下跌超過20%,鑒於石油價格短期內不會大幅反彈,我們預計15年全年Pet均價或將同比下跌10%-15%,再加上奶粉價格的大幅下跌(逾30%),預計飲料業務的毛利率有望得到約3個點左右的改善。而受惠於14年9月取消火腿腸贈品以及產品提價所帶來的毛利改善,預計方便面業務毛利率亦將同比提升逾3個百分點。

長期看,差異化高端新品將成為公司增長新動力:鑒於新品「海之言」的銷售表現珠玉在前,我們相信同樣定位高端、時尚的另一新品「小茗同學」15年有望表現優異,再加上14年下半年基數較小,我們認為公司下半年飲料業務收入端有望獲得一定改善。盡管目前方便面業務銷售表現仍受累於大環境疲弱,但長期看,公司將以提升產品結構為核心,未來將聚焦高端新品(如革面、冠軍棒及湯達人等)以促產品升級,預計有望使得整體行業增長重回正軌。

目標價8.54港元,調升至買入評級:鑒於未來競爭形勢將趨於緩和,而公司亦將主要聚焦於高端新品的推出以及產品結構的升級,最差的時間正逐步過去,我們看好公司差異化的產品定位策略,以及獨具創新的產品研發能力對公司長期發展帶來的貢獻,而短期內成本的大幅改善將部分抵消消費環境疲弱及營銷費用增長所帶來的負面影響。預計15-17年凈利潤的複合年均增長率為14.1%,我們看好公司的長期發展,調升目標價至8.54港元,相當於16年盈利預測的29倍市盈率,較昨日收市價仍有15.8%的上升空間,調升至買入評級。(第一上海證券)

附:相關圖表











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統一 220 原材料 原材 成本 下跌 高端 新品 利好 公司 業績
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第13次!奧巴馬政府又到WTO告中國 指責限制原材料出口

14日淩晨,美國在世界貿易組織(WTO)就中國對銻、鈷、銅、石墨、鉛、鎂、滑石、鉭和錫等九種原材料的出口關稅措施提起WTO爭端解決機制下的磋商請求,指稱中國對相關原材料產品施加的出口關稅措施與中國加入WTO相關承諾不符。

這是奧巴馬政府在WTO對中國提起的第13次貿易訴訟,美國副總統拜登表示在推行美國貿易法方面,這屆政府“比史上任何一屆政府都要更積極主動。”

第一財經記者獲悉,在未來數天內,WTO方面將在文件中釋放更多磋商信息。

對此,中國商務部條約法律司負責人表示中方已經收到美方提出的磋商請求。中方對美方對此提出磋商請求表示遺憾,將根據WTO爭端解決程序予以妥善處理。

中方:符合WTO規則規定

美國貿易代表辦公室(USTR)在聲明中表示,中國對銻、鈷、銅、石墨、鉛、氧化鎂、滑石、鉭、錫9種原材料從價征收5%至20%的出口關稅,未能履行中方在2001年加入WTO時作出的同意取消這些出口關稅的承諾,而這些原材料是美國航空、汽車、電子、化學等行業生產高附加值產品的重要原材料。

USTR據此認為,中國對上述9種原材料征收出口關稅會增加美國相關制造企業的生產成本,令中國制造企業獲得不公平競爭優勢。

拜登說:“這最終還是同公平競爭有關,對於美國人來說這是基本原則。”

對此,中國商務部條約法律司負責人表示,中方一貫尊重WTO規則,中方對相關原材料的出口關稅管理措施是在面臨日益嚴峻的資源和環境壓力下,為實現可持續發展而對資源類產品進行的科學管理,是強化生態環境保護綜合措施的組成部分,符合世貿規則的規定。

本報記者獲悉,按照慣例,提請磋商是貿易爭端解決機制的第一個環節,磋商給各方討論此事,並找到滿意的解決方案並避免進一步提起訴訟的機會。

具體而言,中方需在10日內答複磋商請求,磋商可在自中方收到磋商請求起60天內進行。如果磋商沒有達成滿意結果,美方可提請WTO成立專家組進行審理。

對華貿易執法強硬升級

美國內輿論認為,這是奧巴馬政府對於兩黨候選人稱政府在貿易問題上過於軟弱的回應,並希望以在貿易執法方面更強硬的姿態,換取美國國會盡早批準跨太平洋夥伴關系協定(TPP)。

實際上,就在7月11日,美國商務部對原產於中國的不銹鋼板帶材剛剛作出補貼調查初裁,認定中國企業反補貼稅率為57.3%~193.92%。

商務部貿易救濟調查局負責人對此表示,美方在本案中繼續要求中國應訴企業提供所有原材料供應商高管的共產黨黨員身份及基層黨組織等大量無關信息,使中國企業根本無法滿足其要求,最後以中國企業不配合為由使用“不利事實”推定所有原材料供應商為“公共機構”,進而認定存在補貼並計算出高額稅率。

該負責人表示,中方對美方故意曲解世貿組織規則和相關裁決的不合理做法表示強烈不滿,將運用世貿組織爭端解決機制,堅決捍衛自身權益。

該負責人指出,近期美方連續對中國輸美不銹鋼、冷軋板和耐腐蝕板等大宗鋼鐵產品裁出高稅,其實質是人為設置障礙、排斥中國鋼鐵產品。

該負責人指出,在剛剛落幕的上海二十國集團(G20)貿易部長會議上,各國部長達成共識明確反對貿易保護主義,而美方貿易保護行為完全與G20部長會議的共識背道而馳。中方敦促美方恪守世貿組織規則和相關裁決,避免濫用貿易保護措施,為改善全球整體貿易環境發揮積極作用。

13 奧巴馬 奧巴 政府 又到 WTO 中國 指責 限制 原材料 原材 出口
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廣州酒家嚴控月餅質量:原材料基地化種植、添加劑由專人負責

2001年9月,央視《新聞30分》報道了“南京冠生園大量使用黴變及退回餡料生產月餅”的事件,瞬間國人嘩然。冠生園這個具有88年悠久歷史的著名食品品牌,也在2002年的3月,以經營不善、長期虧本等理由申請宣告破產,2004年1月30日被拍賣。

自此,每當中秋節,不少消費者都不免掙紮,哪里的月餅才能夠放心吃呢?

9月4日,為了探聽行情以及了解月餅質量安全,國家食藥監總局走基層媒體團走訪了廣州酒家集團利口福食品有限公司。

重塑對月餅的信心

“今年的月餅訂單同比增長10%,規模小、沒有實力的廠家慢慢退去,越來越多的消費者集中在大品牌。”廣州酒家集團電子商務有限公司總經理李立令在接受《第一財經日報》記者采訪時表示。

這個擁有80多年歷史的廣州酒家企業集團是中國月餅行業的晴雨表。2013年,廣州月餅團購量創10年最低,訂單減少三到四成,全行業都在經歷著破繭重生。但中國人對月餅獨有的情感,讓廣州酒家在行業重挫之後更堅定了對質量的把控。

“我們對原材料進行嚴格的源頭管理,生產月餅的食材都需要經過三道門、五道關。”李立令表示,“同時要傳統和時尚結合,以及提供健康類低糖、綠色食品,及時響應市場需求。研發我們投入了2000萬,現在每年銷量都保持微增。”

李立令提到的“三關五門”是月餅質量安全的命脈。廣州酒家對其原材料供應商都建立了質量檔案,定期對原料進行實地的產地考核,實行分供方評定篩選,同時實施嚴格的驗收制度和質量考核辦法,所有原材料必須索證索票,並嚴格檢驗把關。

“大宗原料推行基地化種植或養殖,比如蓮子和鹹蛋黃。”李立令介紹稱,“對於蓮子,我們需要檢查蓮子種植基地的水質是否符合國家農田灌溉水作標準,土壤重金屬是否符合國家土壤環境一級標準、湘蓮種子關(寸三蓮)、種植肥料關(有機肥料)、湘蓮品質關(利口福湘蓮驗收標準)。”

針對鹹蛋黃,李立令表示,在養殖環節,他們會檢查養鴨基地的水質要符合無公害食品、畜禽飲用水水質NY 5027-2008要求,對於極品悠縣麻鴨需要過鴨種關、餵養飼料關(安全、優質,無農藥、激素殘留,防止抗生素和色素)、腌蛋關(對腌蛋所用的草木灰、鹽等,防止汙染物或重金屬帶入)、鹹蛋黃品質關(利口福鹹蛋黃驗收標準),同時還派駐質檢員現場監控。

目前,廣州酒家在湖南設立了湘潭蓮子原種種植基地,過萬畝的蓮子蓮塘統一使用有機肥料,對基地的水土進行定期檢驗,確保土壤酸堿度及含水度穩定。另外公司還在湖南設立衡東縣綠然蛋鴨養殖基地,該基地占地2000多畝,鴨蛋日產量十幾萬枚,是國家水禽產業技術體系蛋鴨養殖技術示範基地。

“對蓮子和鹹蛋黃均有嚴格要求,比如體積、大小和重量,要經過層層篩選,保證每一粒蓮子都是3寸金蓮的標準、每一顆蛋黃都是13g黃金重量蛋黃。可以說廣州酒家利口福對蓮子及鹹蛋黃的挑選標準是行業內最嚴格的。對於每年剩余的月餅,直接銷毀。”李立令表示。

嚴控食品添加劑

位於廣州番禺的廣州酒家,三棟生產車間大樓建築面積達6萬平,設有月餅生產部、速凍生產部、西點生產部、蓮蓉生產部、臘味生產部、配菜生產部等6個生產車間,支撐這些車間的關鍵環節便是檢測中心。

“我們這個檢測中心通過中國合格評定國家認可委員會(CNAS)認可評審,具備第三方檢測機構資質,在全國月餅企業中僅此一家。”該檢測中心的工作人員介紹稱。

這個檢測中心是廣州酒家在原有的基礎上,強化了軟硬件設施的建設,將檢測項目更加細分,除了針對水分、酸堿度、酸價、過氧化值和蛋白質、脂肪以及各種食品添加劑等的理化檢測,還投入資金新建了一層微生物檢測實驗室,主要用於菌落總數、大腸菌群、沙門氏菌、金黃色葡萄菌菌類的檢測。除此之外嗎,還擴充了專業檢測人員的隊伍,引進十多臺先進的檢測儀器,提高檢測數據的準確性。

“檢測若不能符合標準,就全部銷毀,只允許最優質安全的廣式月餅流入市場。同時需要添加的食品添加劑,只由一人負責,雖然目前只有堿水劑這一種,但不允許經過其他人之手,防範出現添加劑使用量不規範。”檢測人員表示。

在總控了添加劑之後,生產環節也是盡量減少人工接觸,在生產線引入機械化或自動化流水線。

目前公司擁有自動化程度較高的月餅餡料生產車間和月餅生產車間,10多條月餅自動生產線、8條隧道式月餅烘焙流水線,通過月餅自動成型、排盆、隧道式烘烤、自動涼凍輸送以及部分自動化入盒系統,月餅日產量高達140萬個。同時引進全國首條全自動機械月餅包裝生產線,從月餅盒上機、月餅分揀入盒、調整月餅方向、上月餅盒蓋、裝箱實現全程自動化。日包裝量達4萬盒,比普通月餅包裝線翻一翻,除此還大大降低人工及生產管理成本。

“這條流水線可以減少40個人工,但是因為是初期,目前每個環節還有人在盯,一旦流暢起來,人力節省很多。”李立令表示。由此,2015年,廣州酒家的全年營業額超過15億元。

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原材料上漲致酒包裝價格大漲三成 中小酒企不敢漲價

原材料上漲的影響已經蔓延到酒類包裝企業。

第一財經記者從占國內酒類包裝四成份額的鄆縣了解到,目前紙箱成本已上漲近四成,酒瓶、瓶蓋等也有不同程度的上漲。為了應對原材料和包裝成本上漲,包括瀘州老窖(000568.SZ)、青青稞酒(002646.SZ)、金沙酒業等國內部分酒企已宣布漲價應對,但記者了解到,由於目前市場競爭激烈,部分區域酒企和中小企業卻因不敢漲價而承壓。

紙荒瓶貴

“紙板價格從年初的2000多一噸漲到現在3000多一噸,漲幅超過40%,而且有錢也不一定好買。”鄆城縣泰和印刷有限公司總經理蘇北國告訴第一財經記者。

泰和印刷是山東鄆城縣一家大型彩印廠,為國內多家大型酒企生產包裝,不過近一段時間,蘇北國卻面臨紙價暴漲的困擾。

對於紙價上漲的原因,蘇北國告訴記者,一方面是由於國家在環保方面的要求日益嚴格,造紙行業去產能,導致很多紙廠遭遇限產或停產;而另一方面原材料、運費、煤炭價格都在漲價,開工的紙廠為了減少資金占用,往往手頭沒有多少存貨。而碰到年底旺季需求大幅增長,廠方產能跟不上,價格自然上漲迅速。

原料成本大漲,產品價格也自然水漲船高。蘇北國表示,目前老的訂單無法提價,新訂單的價格已經按照新的成本定價,但不斷上漲的價格讓酒廠也很難接受。而據他預測,未來一段時間,紙價可能還會進一步上漲,直到年後可能才會好轉。

不過最頭疼的還是貨源緊缺,蘇北國把業務員紛紛派出去,四處買紙,而新訂單也是根據買紙的情況而定,買到就接,買不到就放棄。

事實上漲價的並不只有紙,酒瓶和瓶蓋的價格也有不同程度的上漲。

記者從鄆城奧烽玻璃有限公司了解到,11月以來,公司已經兩次提高酒瓶的售價。根據奧烽玻璃提供的最近一次漲價通知顯示,由於近期受國內原材料價格與包裝成本、運輸成本、人工成本等持續上漲的影響,引起玻璃制品成本不斷上升,已經對玻璃行業生產及備貨造成了嚴重的影響,因此從12月1日起,對現有產品價格上調0.03~0.05元不等。

酒瓶價格上漲的原因則和玻璃價格上漲有關。據卓創玻璃分析師崔玉萍介紹,由於行業限產和動力煤價格上漲等原因,國內玻璃目前已漲到了2011年以來的最高水平。2016年7月初,國內玻璃均價在1235元/噸,9月中旬就達到1595元/噸。

原材料的上漲讓眾多酒類包裝材料企業面臨壓力。

鄆城縣酒類包裝印刷行業協會秘書長王明臣告訴第一財經記者,就在上周末,協會中幾大生產企業的負責人剛剛坐在一起開過會。目前原材料上漲帶來的影響很大,最主要的還是包裝紙箱紙盒方面,材料難買,而且價格上漲很快。

記者了解到,鄆城縣地區是國內江北地區最大的彩印包裝產品生產基地,目前全縣酒類包裝企業達到400余家,規模以上企業達到29家,從業人員超過6萬人,日產酒瓶超過50萬個,生產酒類包裝材料市場份額約占全國的40%~50%。

資深酒類營銷專家晉育峰告訴第一財經記者,由於包材上遊原材料,尤其是紙漿價格從去年以來上漲很快,這給國內的酒類包裝企業造成了很大的壓力。

王明臣表示,由於成本上升過快,此前部分企業已經上調過價格,據他了解,縣內幾家主要的包裝生產企業還有下一步的漲價計劃。

漲價困境

國家統計局12月1日公布的數字顯示,目前反映原材料價格和運輸成本上漲的企業比重超過三成,為近三年的高位。而原材料和包裝材料的上漲已經傳導至下遊的酒企,近期已有多家國內酒企宣布因成本上升而調價。

11月21日,青青稞酒發出調價通知,從2017年1月1日起,對部分主要產品價格提升了10%左右,而理由正是包裝材料價格一直上漲,因而飽受利潤急劇下滑的壓力。僅過了5日,貴州金沙酒業集團也宣布對旗下部分產品進行價格調整,從2017年1月1日起,對部分產品價格上調10%左右。

在接受媒體采訪時,金沙酒業透露,由於貨源緊張和運輸成本增加,釀酒高粱成本上漲15%,而包裝盒和玻璃瓶也都分別上漲了15%左右,因此只能通過漲價來解決成本壓力。

事實上近期包括瀘州老窖、水井坊等都對旗下產品進行價格調整。

山東溫河王酒業總經理肖竹青告訴記者,原材料上漲的影響已經很明顯,這一輪原材料和包材的成本都有不同程度的上漲。目前酒盒子上漲了30%、酒瓶上漲10%、因為靠近年底旺季,物流的成本上漲約10%到20%。

此外業內估算,由於2016年10月起施行新修訂的《超限運輸車輛行駛公路管理規定》,允許裝載量進一步減少,對超載超限的違規處罰力度空前,貨車可裝載量明顯下降,也導致了單位運輸成本的上升。

不過並非所有的酒企都能通過漲價化解成本壓力。

記者了解到,目前國內白酒行業整體產能過剩,名酒企業並不擔心漲價的問題,但面對競爭激烈的區域酒企和中小酒企的日子就難過的多。

金六福酒業董事長李奧此前接受第一財經記者采訪時表示,目前民酒市場增長率不高,但競爭非常激烈,酒企只能通過價格戰來搶市場份額生存。

肖青竹表示,在這樣的局面下,區域和中小酒企往往並不敢跟風漲價,誰率先漲價,就可能意味著市場份額會被對手搶走。目前由於原材料和包材成本上升,導致一些微利的產品已經是負毛利,有利潤的產品利潤空間也受到擠壓。在他看來,目前具有漲價能力的酒企大多是品牌力較強的企業,對價格的控制力較強。而區域酒企還需要打造品牌,通過消費升級,拉升品牌價值,真正跳出價格戰,從而根本上消化包材和原材料上漲的隱患。

在現階段,肖青竹告訴記者,這一輪原材料漲價或將持續到年後,目前酒企還有一定的存貨,可以抵消部分漲價的壓力,隨著庫存消化完畢,春節後不排除大小酒企集體漲價的可能性。

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一帶一路工程承包企業風險:政治、匯率、勞工與原材料

國內某企業承建東南亞某國政府工程,因該國發生軍事政變,新政府否決前任政府的一切項目,導致中國承建項目被暫停,前期支付的履約保函險被沒收。某集團承建非洲某國機場航站樓工程,該國政府因國內經濟秩序混亂,財政實力單薄,無力支付工程款而違約。對此,中國“走出去”企業應如何應對?

在中國海外投資活動中,工程承包建設一直占據重要地位。近幾年來,中國對外工程承包營業規模快速增長,基本穩居全球第一。但中國企業對外工程承包市場也面臨著千差萬別的“一帶一路”沿線國家國情和投資風險。

中債資信與社科院世經政所在4月10日發布的《對外投資與風險藍皮書》(下稱《藍皮書》)中指出,在“一帶一路”倡議帶動下,中國對外工程承包市場將迎來更加廣闊發展空間,然而在投資機遇不斷顯現的同時,中國企業和研究機構需要加強對東道國風險的研判。《藍皮書》還使用大量案例解釋了在政治與經濟風險、匯率波動風險、勞工和原材料成本風險、合同風險等方面中國對外工程承包所面臨的潛在沖擊。

工程承包的政治風險沖擊

2015年,中國對外工程承包業務完成營業額1540.7億美元,同比增長8.2%,新簽合同額2100.7億美元,同比增長9.5%,帶動設備材料出口161.3億美元。

在規模不斷增長的同時,中國對外工程承包企業的整體實力也得到大幅提升,業務範圍已從最初的土建施工拓展至工程總承包、項目融資、設計咨詢、運營維護管理等高附加值領域。

《藍皮書》指出,但中國企業在“走出去”進行工程承包的過程中,許多工程承包項目具有政府背景或由國際援建,鮮明的政治色彩使其容易遭受一些與政府行為密切相關的政治或經濟風險的沖擊。

譬如,中國企業承建的項目主要涉及住房建設、水電、道路、機場、通訊等多個行業,這些項目投資規模較大,一般由政府部門組織建設或由國際社會援建,具有鮮明的政府背景和政治色彩。因此,一旦東道國發生政治動蕩、政權更叠或者經濟形勢惡化等風險事件,這些標誌性的政府項目極易受到風險的沖擊。

又例如,工程承包更易受匯率波動風險的影響。

《藍皮書》指出,工程承包項目施工周期長,項目結款日期和方式一般事前約定,使得項目結匯自由度受限,而且承包項目部分人工、采購成本支付國際化,因此,與制造業、能源礦產等直接投資項目相比,工程承包更易受匯率波動風險的影響。

工程承包項目從招投標、簽訂合同、施工、完工到後期維修,一般最少需要兩年,大型或特大型項目會持續到十年甚至幾十年。如此漫長的施工周期,甚至比一般性直接投資的經營性項目的生命周期還長,這必然會大幅提升工程項目運行過程中遭遇不可預見風險事件的概率。而在所有風險中,能夠對企業的成本和收益造成直接財務損失的主要是匯率波動風險。

當然,需要指出的是,任何海外投資活動都會受到匯率波動風險的影響,但與制造業、能源礦產等直接投資項目相比,海外工程承包項目受匯率波動的影響更大。

第一,工程承包項目的結匯自由度不靈活。工程承包項目的結款日期一般由合同事前約定,不能隨意調整。第二,工程承包項目需要更多國內的技術工人,采購也更加國際化,這些成本一般都用人民幣或美元支付,受匯率波動影響較大。如果在項目施工期間,遭遇人民幣升值或者美元貶值,就相對增加了承包商的人工和原材料成本支出。

勞工和原材料成本風險

《藍皮書》稱,勞工和原材料成本是決定海外工程項目成本的兩大主要因素,嚴控兩大成本也是中國企業低價中標策略的基礎優勢,但東道國相關領域的法律政策,可能會限制這種優勢的發揮,進而激發一定的風險。

其中,東道國勞工人數限制和許可證制度,增加了工程建設的障礙。許多國家對於工程承包項目中外籍勞工數量設定了嚴格的比例,或者不允許外籍普通勞工進入本國勞動力市場,只能引進一定數量東道國缺乏的技術工人。

但一般情況下,東道國的勞工素質、工作習慣和效率可能無法滿足中國承包商的工程管理要求,尤其是對於一些專業要求很高的工程,如果當地勞工無法勝任大部分工作,為保證工程的進度和質量,中國企業只能花錢買“進入指標”,由此造成人力成本大幅提高。另外,一些國家的法律還針對外國勞務專門設定了“工作許可證”制度,即只有持有勞工部門簽發的“工作許可證”,並在工作許可證規定的單位工作才是合法的,否則勞工和雇主都將被罰款。

此外,東道國與原材料相關的法律規定可能會導致項目成本增加、影響工期。例如,東歐某國《公共采購法》禁止因原材料成本提高更改中標價格。國內某公司中標東歐某國告訴公路項目,中標時,受歐債危機影響,當地經濟不景氣,原材料價格較低,到了2011年,該國一些原材料價格和大型機械租賃費大幅上漲。中國公司曾要求對中標價格進行相應調整,但公路管理局依據《公共采購法》等相關法律規定拒絕調整。最後,中國企業只能無奈接受原材料成本上升造成的損失。

合同風險

《藍皮書》還提出,合同條款設計複雜、參與主體多元化,合同管理難度較大,容易產生風險。

工程項目的合同風險是指由於合同條款制定的不完善以及合同執行不力等因素給工程施工帶來的風險。

工程承包合同內容較多,條款設計詳細,直接關系到業主和承包商之間利益的分配和承擔風險責任的劃分,如果合同條款制定不完善,合同中許多條款都是為業主服務的,將有利於承包商的條款刪除,而忽視了承包商的權利,或者借助熟悉東道國政治、經濟、自然條件等優勢,將業主可能承擔的風險全部轉嫁給承包商,這些合同缺陷肯定會使承包商處於不利地位。

另外,合同執行過程中,承包商將與業主、分包商、設計單位、監理公司、咨詢機構等各種主體開展交流與合作,而且這些主體可能還來自不同的國家,因此,如果承包商不能依據合同中約定的權利和責任處理好各種關系,就可能會遭受損失。例如,某企業承建歐洲某國高速公路項目,由於合同翻譯工作不到位,對合同中關鍵條款談判不重視,對合同審查不清,未能發現合同中許多關鍵條款缺失,導致後期施工過程中合同糾紛頻發。

未獲國際認可的中國標準帶來風險

《藍皮書》稱,國際上各種技術標準存在差異,中國標準未獲國際認可,給中國承包商海外施工帶來不便。

技術標準在國際工程中是一項非常重要的內容,它決定了工程材料的選購、施工方案的確定、驗收標準以及工程造價等。目前,中國企業采用的是國標(GB)或中國標準,其他國家除了自己國家的規範外,有的使用美標、英標、歐標、南非標準,甚至有的規定采用上述兩種以上的規範。

因此,在施工過程中要結合工程的要求和現場條件嚴格把握技術標準的適用性。另外,工程設備和材料標準往往與技術標準相配套,由於中國標準並未獲得廣泛的國際認可,中國物美價廉的設備和材料走向世界面臨一定的障礙。

實際上,我國大量的設備和材料已經能夠滿足美標和歐標的要求,只是缺少一份國際通行的認證證書。但是,正因為如此,大幅增加了中國工程承包企業的施工難度和成本。

例如,在中東某國輕軌項目中,業主請英國的設計單位按歐洲標準設計,因此訂購了大批歐洲的控制設備,其價格大大地超出了原合同的預算,導致承包商成本大增。如果中國企業能夠引入中國標準,原材料和設備成本都會大幅下降,可以進一步提升盈利空間。

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劉思明﹕原材料表現不一 炒作斷續

1 : GS(14)@2016-12-08 08:00:55

【明報專訊】大市走勢偏好,原材料再掀起炒風,但個股表現不一,相信炒作斷斷續續,宜吸不宜追。

恒指昨高開後升過167點、高見22843點回順,很快在22708點有支持回升,收報22800點,升125點或0.55%;國指相若,升0.62%。大市成交625億元,低於60天平均半成,成交轉淡。據《明報》港股數據庫,升跌比率61比39,升逾3%佔上升股份一成多,反映大市偏好,但買盤動力一般;陽燭對陰燭為45比55,沽盤相對積極。

鞍鋼中線升勢成形

本報數據庫追蹤的31個行業,有超過八成上升,比例再次比大市有約六成股份上升為高,行業股份表現參差。金屬及礦石升超過2%,表現最強,但行業上升股份不足七成;相比下,地產相關、食物飲品、中資金融有約八九成股份上升,整體升約1%,股份普遍偏好。

金屬及礦石買盤集中於兩大鋼鐵股,鞍鋼(0347)、馬鋼(0323)股價升超過7%,成交比率(昨天相對60天平均成交額)增約3倍,另有俄鋁(0486)及洛鉬(3993)買盤亦相對活躍。走勢上,鞍鋼以大陽燭升穿4.7元高位阻力,走勢呈現突破,而該股保歷加通道經過多月橫行後,上月急升向上撐開保歷加通道,形成中期升浪,短線在5.2元或有阻力,回調料可守20天線約4.5元,中線可上望5.7元。

車股做好 華晨吉利勝長汽

除了金屬股外,個別汽車股表現強勁,長城汽車(2333)上月銷量按年增逾四成,股價收市超過半成,該股與廣汽(2238)相比恒指(見圖),近半個月確有轉強迹象,但對比華晨(1114)、吉利(0175),後兩者持續強勢,更為可取。月初提到的華晨看法不變,短線或受制於12元阻力,20周線約9.2元不易有失。

至於吉利,公司上月銷量再創單月新高,按年增長近1倍;高盛估計未來幾個月受到季節性因素及新增產能帶動,將會錄得更高銷量。走勢上,吉利處於7.2至8.4元區間,現時逼近區間頂部,不妨待向上突破,或待回落至20天線約7.8元才吸納。

[劉思明 數據尋寶]


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發改委預告去年GDP漲6.7% 去產能超額完成 原材料股飈

1 : GS(14)@2017-01-11 04:39:27

【明報專訊】人民幣貶值、資本外流,市場對中國經濟的擔憂此起彼伏。昨日國家發展改革委(下稱發改委)再派定心丸,稱2016年GDP增速可達6.7%,去產能目標也已超額完成。鋼鐵、煤炭等一眾「去產能股」昨日應聲上揚(見表),港股連升4日,見1個月收市高位。

明報記者 顧冷冰、尉奕陽

外媒上月爆料,指中國政府今年將放棄6.5%的經濟增長底線,不過,發改委主任徐紹史昨日在國務院新聞辦公室記者會上表示,去年首3季度GDP增速都是6.7%,預計全年也可以達6.7%,2016年經濟總量將突破70萬億元人民幣,增量大約是5萬億元人民幣。他又表示,有機構和專家預言中國經濟可能硬着陸、甚至「崩塌式」下滑,但這些預判都會落空。

今年去產能目標更高 春節前公布

他透露去年去產能的年度任務超額提前完成,今年去產能的要求會更高,鋼鐵煤炭去產能方案將在春節之前下達。截至去年7月底,鋼鐵去產能只完成全年目標的47%;煤炭去產能更只完成全年目標的38%,均不足一半,市場原預期全年難以達標。不過,徐紹史昨日表示,去年鋼鐵去產能目標4500萬噸,煤炭去產能目標2.5億噸,均已完成;涉及的80萬職工,到去年底已經安排接近70萬。

消息一出,「去產能股」昨日全線飈升。中國鋼鐵工業協會透露今年6月前要徹底清除「地條鋼」(以廢鋼鐵為原料無法控制質量的鋼材),鋼股升幅最大,龍頭馬鋼(0323)和鞍鋼(0347)均升5.3%;水泥股方面,華潤水泥(1313)和亞洲水泥(0743)分別升2.4%和2.7%。恒指昨日以全日高位收市,收報22,744點,升186點或0.8%,為逾1個月來收市新高;累計連升4個交易日,累漲610點或2.8%。大市昨日成交大增兩成至622.87億元。

然而,另一方面,即使去產能目標全部達標,5年後煤炭仍有過剩產能10億噸,鋼鐵超過2億噸。樂觀估計是,如經濟保持增長,在5年後這些過多產能屆時就可被消化。根據中國歐盟商會於2016年2月發表的最新研究報告,中國的鋼鐵生產完全脫離了真實的市場需求,其產能超過日本、印度、美國和俄羅斯4個鋼鐵生產大國鋼鐵產量的兩倍。

陳世淵:續關注槓桿高樓價高等問題

彭博經濟學家陳世淵表示,去年全年GDP達標,相信是房地產和基建帶動。目前市場關注的焦點仍是中國經濟的脆弱面,比如槓桿率高、樓價高、人民幣貶值和實體經濟的困難。雖然去產能達標是正面消息,但要綜合考慮各項因素。


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發改 改委 預告 去年 GDP 6.7% 產能 超額 完成 原材料 原材
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劉思明:指數跌幅有限 勿小看原材料調整

1 : GS(14)@2017-03-04 00:22:16

【明報專訊】港股經過周三反彈後再度回軟,雖然回升至高位遇阻,但下跌有買盤承接,形勢轉弱卻不算差,恒指或國指有機會呈現旗形、下降楔形或橫行形態高位整固,未必出現大跌。不過,氣氛轉淡,累積升幅龐大的行業尤其是原材料才是高危。

恒指昨高開後升過304點、高見24080點掉頭向下,午後進一步試低位,倒跌收市,收報23728點,跌48點或0.20%;國指跌0.40%。大市成交回升至821億元,高於60天平均逾兩成。據《明報》港股數據庫,升跌比率44比56,升逾3%、跌逾3%分別佔上升、下跌股份不足一成,反映大市牛皮偏軟;陽燭對陰燭為24比76,沽盤相對積極。

氣氛轉淡 累積升幅較多行業調整

走勢上,恒指跌穿20天線,也失守上升軌約23800點水平,而主導今次升勢的國指,險守20天線約10200點,即使跌穿,下望於上升軌約10100點,以及50天線約9800點料支持。因此,從指數來看,短期跌幅相信不會太大,如國指跌兩三百點便有承接,但氣氛轉淡,或會引發個別累積升幅較多的行業的獲利盤。

《明報》港股數據庫追蹤的31個行業,今年來,原材料已累升超過四成,表現明顯跑贏汽車相關、金屬及礦石分別升32%及25%,以及建築及材料、內房升約兩成。恒生原材料業指數包括貴金屬、一般金屬及礦石、原材料(紙業、化工品、化肥),較早前已用作分析原材料、金屬礦石走勢,現再用來了解最強行業的走勢及去向。

原材料股現水平值博空間大減

本欄1月底指,恒生原材料業指數正向2015年港股大時代高位,有機會挑戰6700至6800點首個阻力(請看本欄1月26日《原材料股挑戰大時代高位》一文)。上周原材料指數升至約6800點回落, 算是已經達標,當然不代表已經見頂,但該水平阻力不輕,未必可以一時間突破。

相反,原材料股去年初展開升勢,升勢以浪接浪推進,並不似2015年急升後曇花一現,只是近兩個多月升勢過急。

以線性迴歸(Linear Regression)分析從去年初展開升浪來看,近期升浪實在太強,升穿2個標準差,形成極度超買,有需求調整消化。倘若繼續強勢向上,或於6300點有支持再向上尋頂,但這只會加速升浪完結,並引發大型跌浪。若先行調整,回落至趨勢線,剛好約50天線約6000點水平,以昨天計,有約8%下跌空間。更甚是有機會跌至去年12月高位或低位約5700點及5200點,即現水平計有12%或20%跌幅,現水平值博空間已大減。

[劉思明 數據尋寶]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4220&issue=20170303
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何國良﹕原材料股 明年重要投資主題

1 : GS(14)@2017-12-05 00:40:48

【明報專訊】不知不覺,2017年又走到最後1個月。有人說今年有不錯的收穫,但也有人說由於今年的升市集中在少數股票上,因此,普遍的人不一定可以受惠太多。筆者相信,如果是在港的打工一族,明年初收到有關強積金報告時,應該就會感受到2017年市場為諸君帶來的好處。畢竟,今年股價上升的股票中,有不少在大家所選的股票基金中可以找到。所以,筆者常言道,有時,有人逼你儲吓錢亦不失為一件好事!

快樂過後,大家又要回到現實,辛勤的分析員如上周所言,如雪花般紛紛發表他們對明年他們負責行業的看法,好不熱鬧。未來數周,筆者嘗試在本欄與讀者分享一些可供參考的分析內容,好讓大家為明年做好佈置。首先,除了策略分析師提供了明年的策略報告外,亦有久違了的行業分析員發表了她最新關於原材料行業的報告。

供給側改革或變成以環保為重心

筆者非常記得在2016年,當時市場對供給側改革出現有不少的分歧,對於政策能否可以落實存有不少的懷疑,就連業界亦沒有太大的決心可以從2015年第四季的低谷中走出來。當時在團隊中的原材料分析師為團隊做了一個詳細供需的分析,並以市場股價倒推的方法,我們發現市場並未有意識到供給側改革能改變的產業格局(Industry Landscape)。在往後的數季,隨着產品價格的提升,業界充分體會到政策所帶來的良性循環,繼而更願意配合有關政策的實施,消除了來自業界的阻力,令政策更水到渠成!

經過接近兩年的推進,政策又會如何走下去呢?分析員表示,今年冬季停產的安排,在中北地區28個城市(2+26城市)因空氣污染而實施的治理方案,從這個方案可以看出,對重污染,高耗能的行業,供給側改革有機會由原先的行業改革,轉變成為以環保為重心的供給側改革2.0。從目標而言,政策的目標是要在未來的時間,地區區內的PM2.5平均濃度同比要下降15%式以上。當然,在政策的初期,大家又再一次抱懷疑的態度亦不足為奇。但分析員指出,從環保局公布出來有關抽查和整頓消息頻密的程度可以看出,有關政策落實的決心並不亞於2016年的供給側改革。

看需求有沒有共識般悲觀

不過,今次的投資機會跟上一次有點不一樣,上次行業是由水深火熱的情况走出來,所以當經營狀况在產品價格提升而改善的情况下,盈利改變的彈性較大。但現時,業界的經營毛利已經正常化了,因此,再可以驅動股價的因素反而會是來自於需求方面。由於第四季的經濟增長較過去3季為弱,因此,不少的投資者對明年原材料的需求是有所保留。如果明年的需求並沒有現時的共識般悲觀,同時,主要行業的龍頭企業可以有超行業平均的經營結果,這將會是明年一個可堪考慮的投資品種。

沛達投資管理有限公司

[何國良 基金看世界]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2815&issue=20171204
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