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上山、下海、南遷,力破限電魔咒 風電南下,警惕「大干快上」

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當「三北」(華北、西北、東北)風電基地如火如荼時,沒人在意雞肋般的南方風資源。現在,眾多風電開發商、風機製造商紛紛南下跑馬圈地,曾經在風能版圖上默默無聞的南方省份正在變成中國風電開發的最前線。

新科風電冠軍

「下關風、上關花、蒼山雪、洱海月」,以「風花雪月」著稱的云南大理,終於靠山頭上不斷豎起的風機坐實了「下關風」的稱號。

按照2011年年底大理官方的說法,在這個被全國小資膜拜了一遍又一遍的旅遊勝地,已建成投產的風電裝機容量已經佔到云南省的六成。

不惟大理,就在昆明以東與曲靖相鄰的石林、陸良一帶,再以昆明為起點沿著名的滇緬公路往西,巨大的白色風機葉片、塔筒正在被運往一座座高山上。

云南,這個西南邊陲省份,正低調地成為風電新核准項目冠軍。

在國家能源局2012年度的風電核准計劃中,云南省以220萬千瓦居全國第一。2012年7月,在全國範圍內的增補風電核准項目中,云南一次獲得17個項目、裝機84萬千瓦。

「僅增補的裝機容量一項,幾乎就等於到2011年底時云南省全部的裝機容量了。」中國風能協會一位人士慨嘆。

僅僅四年前,云南省第一座風電場才在大理大風壩建成。短短幾年,云南全省投產的風電裝機就有近百萬千瓦,在建規模達到了135萬千瓦、開展前期工作的又有370萬千瓦。

枯燥數字背後是一股日益高漲的風電南下風潮。低速風場的潮流不止湧動西南,也覆蓋到了長江以南地區。很難想像,身處等級最低的四類風資源區的湖南、湖北、云南、貴州等地,能夠成為中國風電開發的最前線。

以貴州為例,2007年貴州首次做風電發展規劃時,認為可開發的風能資源為20萬千瓦,到了2011年,規劃容量急速上升到了427萬千瓦。同時期風電大省甘肅的並網裝機容量也不過445萬千瓦。(詳見南方週末2011年11月17日《風電急「上山」》)

據南方週末記者瞭解,目前中、南部省區如廣西、云南、安徽等省區,其風電裝機與2010年相比已經翻番。與此同時,沿海新興市場如山東、江蘇、廣東和福建的上年末裝機已超過百萬千瓦,躋身中國風電的第二梯隊。

電力巨頭「搶風」

和「荒漠、戈壁、大風車」既有印象不同,早年活躍在「三北」(華北、西北、東北)地區的五大電力集團已開始紛紛南下淘金。

2012年8月,大唐新能源公佈其中期業績,公司執行董事兼副總經理胡國棟表示,受限電政策影響,「公司主攻電廠建設已推向南方,而限電地區已開工項目將暫緩處理」。

在國家第二批風電擬核准計劃中,大唐新能源獲得1.2GW(吉瓦,即1000兆瓦)風電容量,其中僅有8%在限電地區,已完成的建設項目中,僅有不到15%位於限電區域。由於近年北方風電快速發展,電網建設滯後,難以消納電量,風電廠屢被拉閘限電。

「我們未來將重點開拓兩廣、云南及福建等南方區域。」胡國棟表示,暫緩北方項目、向南方挺進已不是一家之選。

以云南為例,現在已有華能、大唐、華電和國電龍源等外來投資者在不斷搶奪「資源好、電網結構好」的優勢資源區,而具本地優勢的中國水利水電十四局、中國水電顧問集團昆明勘測設計研究院等,則早早圈定勢力範圍,並與云南縣市一級政府簽下意向性開發協議。

華電新能源前副總經理遲繼鋒介紹,華電在云南的投資力度較大,儘管目前只有5萬千瓦並網、10萬千瓦在建,但未來五年計劃中的裝機容量就達五六十萬千瓦。大唐新能源副總經理胡國棟亦表示,大唐在云南有10萬千瓦並網、5萬千瓦在建,未來五年計劃的裝機容量也有60萬千瓦。

搶灘者中,國電最為搶眼。國電龍源一位內部人士透露,如果項目進展順利,到2012年底,龍源就會取代華能,以超過30萬千瓦的投產裝機,佔據云南已投產裝機的30%,坐上云南風電的頭把交椅。

中國風能協會一位人士表示,早年間西南、中南被忽略,包含著對交通狀況、投資收益率的悲觀。但實際幾個項目啟動起來後,「大家發現風資源情況不錯,大水電和大南方電網的輸出能力又強,激發了各投資商的風電熱情和競爭圈地。」

「要麼南擴,要麼出走」

「道理很簡單,北方的風資源再好,哪怕好到刮颱風,發出的電上不了網也是白搭。」湘電風能副總經理龍辛一語道出南下之因。

自2009年以來「三北」地區愈演愈烈的棄風、限電,被認為是本輪風電上山、下海、南遷的直接原因。2011年,國家七大千萬千瓦級風電基地的限電達到頂點後,幾大電力集團甚至出現了已通過核准的項目也暫緩建設的情況。

「限電影響太大,南擴的趨勢很明顯,幾乎每家都在往南走,只是側重的省區各不相同。」中國水電建設集團新能源公司發展策劃部副主任谷日明分析說,因限電造成的經濟效益變差,評價項目的眼光立即就會變,「沒有別的地方去,要麼往南,要麼出去。」

中國可再生能源學會風能專業委員會副理事長施鵬飛提醒說,南方風電開發的另一個重要前提,是比北方更優惠的0.61元/度補貼電價。再加上低風速機型的研發、風電技術的進步以及機組價格大幅跳水,使得原先不具備開發條件的風場「變廢為寶」。

事實上,從事關投資收益率的重要數據看,南方地區並不會令投資者失望。

2012年6月,國家能源局在《關於加強風電並網和消納工作有關要求的通知》中要求,將風電並網運行情況作為新安排風電開發規模和項目佈局的重要指標,風電利用小時數明顯偏低的地區不得擴建規模。

其中風電年平均利用1900小時是公認的中國風電場發電盈利與否的分界線,而「三北」地區風電利用小時數均徘徊在1900小時左右。

與之形成強烈反差的是南方地區。據國家能源局統計,2011年風電年利用小時數平均為1920小時,其中,福建(3096小時)、云南(2440小時)、江西(2340小時)高居前三。

風機淘金

熱鬧的不止風電開發商,「追風」的隊伍裡,不乏風機製造商的身影。

2012年7月,華銳風電發佈公告,將原計劃用在大連、天津兩地風電基地的募集資金,轉至河北、云南和大同,其中云南楚雄的風電基地明確要重點生產適合高原風能資源特點的機組。

8月業界再傳出消息,明陽風電與華能、國電龍源、大唐和中電十四局簽訂協議,共同開發大理六百多萬千瓦風資源。

據瞭解,新興的云貴地區風電開發中,風機製造商東汽、金風和運達進入較早,拿到的項目也多,南車、明陽、三一也有少量項目。

在2011年風電市場整體下滑的態勢下,一些風電開發業主即便拿到了國家能源局的核准,也遲遲不肯建設。為了爭取主動,湘電更積極地在福建、廣東、山東和云南等地尋找機會,目前湘電的風機在福建使用最多。

從機型選擇上,早期進入南方風電市場的機型與內陸並無二致。但高原、低風速風機要求解決空氣稀薄、風速慢的問題,於是出現了更長葉片、更大掃風面積以應付發電出力不足的新機型。

在這股高原風電的熱潮中,外資風機製造商也欲分羹。西班牙風電設備製造商歌美颯中國公關總監陳曉倩表示,目前歌美颯在福建向龍源等客戶提供適用於低風速的風機,在云南還沒有設備,但「歌美颯正積極開拓這裡的市場,無論在設備提供或者風場開發方面」。

當然還有一部分風機製造商不滿足於只做設備提供商,而以入股的方式進入南方風電場投資。以湘電風能為例,湘電風能副總經理龍辛介紹說,他們在郴州投資了一家風電場,已於2011年開始發電,「從運行情況看,湖南的風是差一點,但也可以。」

金風科技副總裁王相明表示,金風的風機以前集中在特許權招標項目的大基地中,隨後的應用變得比較分散,不僅在南方的云南、江西,也分佈在山東、陝西等地。「三北地區、南方對風機的機型要求不一樣,針對不同區域要有適應性的產品。」

數據來源:中國可再生能源學會風能專業委員會。 (李伯根/圖)

南下隱憂

在風電「十二五」規劃中,風電戰略從「大規模大基地」加上了「分佈式、低風速和海上風電」,這對於南方風電無疑是個契機,但施鵬飛提醒注意,「南方風電從規劃總量上還是小,未來五年70%的裝機容量還是在北方。」

「風電市場最多是在向南方擴展,而非轉移。」國家氣候中心主任李俊峰說。

中國水電顧問集團華東勘測設計院院長方滔也不認為南遷會是個長期趨勢。「從北方到南方,不要又走另一個極端,沒必要鼓吹南遷,或許明年又有新趨勢,南遷能持續多久,還有很多不可測因素。」

除可能的土地、開發成本、環境等諸多限制外,南方風電產業現在是「大而不強」,各開發商圈佔資源的熱情遠大於實際建設的熱情。

以云南為例,最早進入西南風電領域的是中國水利水電十四局等「坐地戶」,但直到2008年項目才開展起來;廣東明陽跟大理州簽訂了投資意向,但目前 還沒有實際項目;中國水電顧問集團昆明勘察設計院除了已建設的幾個風場外,還和地方政府簽訂意向性的協議,在業界人士看來,「沒落實都不算數」。

「那些圈佔四類資源區裡都不算太好的地方的企業,也是寄希望於未來潛在的開發可能性。」一位發電企業人士表示。

云南省電力設計院新能源設計研究所張懷孔是一位云南風電開發的參與者,多次參加省發改委的相關會議。「有序開發比較好,發改委層面不讚成一窩蜂。」張懷孔說。

張懷孔的理解是,當下云南風電突飛猛進,一則因為云南風電開發較晚、基數小,一則因為云南作為水電大省,有「風水互補」的優勢,即每年10月至次年4、5月的枯水期恰好是大風季,空閒電網輸送風電上網也有積極性。

「云南風電開發還有很多問題正在研究中。」云南省發改委副主任、能源局局長馬曉佳不願給外界留下云南風電「大干快上」的印象,措辭十分謹慎。


上山 下海 南遷 力破 破限 限電 電魔 魔咒 風電 南下 警惕 大幹 快上
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井底望天讀書筆記——俄羅斯的南下(七) 井底望天

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當然了,伊朗國王還是從英國人那裡收到了不少好的禮物。

伊朗之所以簽訂和英國的兩個共同防禦條約,原因很簡單,因為他的北方邊境,也有了不少麻煩。因此他以為,找到了英國這樣的強大同盟軍,就為自己提供了保護。

不過很快他就發現他是大錯特錯了。

因為伊朗擔憂的,既不是入侵的拿破崙,也不是驍勇善戰的阿富汗部落武裝,而是從高加索地區不斷南下的俄羅斯哥薩克。

在1801年的9月,沙皇亞歷山大就佔領和兼併了格魯吉亞公國,這個伊朗認為是自己的勢力範圍的地方。

但是這裡被俄羅斯給拿下來之後,伊朗國王的屁股就有點坐不穩了。

因為格魯吉亞畢竟到伊朗首都德黑蘭太近了。

大家看一下地圖,就知道了。


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當然俄羅斯人逼進,還沒有立即導致兩國的軍事衝突。這個要等到1804年的7月,伊朗國王的屬地——基督教的亞美尼亞,俄羅斯開始南下,對其首都埃爾溫展開了進攻。

俄羅斯這種老喜歡對人家的首都,來一個兵臨城下的做法,其實中國人在1960-70年代的時候,也領教過。

當時駐紮在中國和蒙古邊界的俄羅斯坦克部隊,估計就是24小時,可以推進到北京城下。

不過那時候,中國已經有了大殺器原子彈,只要你敢下來,我就在這裡搞核試驗,看你丫的骨頭有多硬。

而蘇聯為了將中國的核武器定點清除,還秘密照會美國,準備聯合行動。結果這個意圖,又被美國人給出賣了。

伊朗國王,看到俄羅斯人殺上門來,趕緊向「盟友」英國求助。說,你和我簽訂的安保條約,必須遵守。我受到攻擊,你要出頭哈。

但是,這個時候,國際大環境變了。

在簽訂合約的時候,英國人怕的是,法國和俄羅斯聯合,一起攻擊印度。而現在,英國和俄羅斯已經開始變成戰略合作夥伴。

因為在1802年,拿破崙同學推翻了法國自從法國大革命後就掌權的五人執政集團,先封了自己一個第一攝政的稱號,兩年後,就自己加冕做皇帝了。

這個時候的拿破崙同學,如日中天,好像中國古代一位叫做嬴政的同學。

不踏遍全歐洲,我的馬蹄就不會停止。

因此對來自伊朗的求救,英國人當然是不理不踩的了。

而且人家理由一大堆,像個律師一樣,跟你說:

「難道你沒有看清楚我們簽訂的合同嗎?那些小字,沒有看明白嗎?

這裡說的很清楚,如果你受到法國人和阿富汗人的攻擊,我們英國人一定要來援救,但是這裡沒有寫俄羅斯人?」

我們英國人,是最講究法律精神的哈。

結果就是伊朗國王覺得被人給賣了。因為你在最需要朋友的時候,人家叫你看小字體呢。

合法的東西不一定是合人情的東西。當你祭出法律的武器的時候,也要考慮後果。

後果就是當伊朗國王正在憤怒的時候,法國情報系統已經把這個情報,完完整整地匯報給了拿破崙同學。

於是在1804年初的時候,拿破崙同學派人聯絡伊朗國王。

「你不是需要抵抗俄羅斯的朋友嗎?全世界會幹仗的,又不是只有英國佬哈。」

那麼敵人的敵人,就是你的朋友。

結果就是法國提議法軍會幫助伊朗國王,把俄羅斯人給趕回去。作為回報,伊朗就要提供通道,為拿破崙大軍攻擊印度提供方便。

其實剛開始,伊朗國王還是屬意就在身邊的英軍的。但是當最後已經明確,他不論從倫敦,還是從加爾各答,都沒有信息回來,於是在1807年5月4日,伊朗國王和拿破崙簽約。

這裡他決定斷絕所有和英國的政治和經濟關係,並向英國宣戰,同時提供通道讓法軍路過。

而法國就提排遣了大型的軍事和外交顧問團,由拿破崙的一個得力將軍帶隊,對伊朗的舊式軍隊,按照西方最先進的軍事訓練和組織來重組。

名義上來講,這個建設現代軍隊的目的,是為了從俄羅斯那裡搶回失去的領土。但是對英國人來講,就怕這只訓練出來的新伊朗軍隊,會成為拿破崙遠征印度的一個同盟軍。

光是靠這個外交政變,就讓英國人很麻煩了。可是拿破崙的接下來的動作,更令英國人恐慌。

因為拿破崙同學,接下來就軍事征服了奧地利王國(那個時候的奧地利,不是今天的這個小國家,差不多就是後來的奧匈帝國的規模)和普魯士王國,而且還在佛裡得蘭戰役中,大破俄羅斯軍隊。

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這場敗仗,迫使俄羅斯不得不向拿破崙同學求和,而這個時候,英國情報機構獲取了一條驚天的大新聞。
井底 望天 讀書 筆記 俄羅斯 南下
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說史140425最寒冷的冬天(二十六)脫險南下 掌門天地

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說史140425

最寒冷的冬天(二十六)脫險南下

蕭律師執筆

 

第二師是第八集團軍南撤斷後的尾巴, 而該師的第二工兵營就是尾巴的最末端,是最後撤離陣地的部隊。 皮亞札 隸屬第二工兵營D連,在洛東江戰役表現英勇。11月30日是他一生中最艱難的一天。

在遷移過程中,工兵需要携帶大量輜重。早在中國軍隊進攻的一星期前,營長 札切勒上校就一直催促師部盡早決定如何處理他們的重型建築設備、堆土機和裝載架橋設備的重型卡車,因為這些會讓他們成為移動最緩慢的部隊,也是最容易遭受攻擊的部隊。 但上級似乎不理解他的要求,所以工兵營在大撤退中出發得很晚。 這支部隊在中國軍隊最初七十二小時的攻勢中,九百人只剩下二百人,現處於撤退大軍的末端。

夜幕低垂,前方傳來不利資訊:護衛隊剛走了一、兩里便遭到伏擊,被打得四分五裂。皮亞札坐在最前面的吉甫車裡,上路三十分鐘就遇到襲擊,公路兩旁的山上槍聲大作。 對方火力極為猛烈,美國人無力還擊,五輛卡車被徹底炸開,車上的士兵粉身碎骨,另五輛正在燃燒。 他接到一連串命令:離開車輛,到路邊集合!第二工兵營的士兵紛紛跳出卡車,連滾帶爬地朝右側山上奔跑。皮亞札還想炸毁他們的車輛,因擔心中國人會從留在車上的通訊設備找到他們用的電台。但他馬上被告知,空軍明天將趕來炸毁這些東西。

皮亞扎覺得留在公路上會變成活靶,向山上跑或者有點希望。 於是他朝山上衝,其他人的想法相同,也一起上衝,很快小山上就聚來了上千人。 這時,中國士兵發現了他們,用機槍朝他們掃射。皮亞扎只有一個念頭:向南前進。 這時天色已晚,沒有人有指南針;他盯住天上兩顆星走,以保證不會偏離大方向。他看到一條南北向鐵路,於是沿著這條鐵路前進。 一路上,他們不斷遭到狙擊,隊伍人數由五百人減至兩百人。皮亞扎隨身携帶著一支卡賓槍和幾百枚子彈,他整夜幾乎都在射擊。

在一片空曠地區,皮亞扎偶遇另一枝部隊,他們會合後繼續前進。 最後,他們終於看到軍隅里到順天的主要公路。 有些人想立刻下山,因為那裡更容易走,但皮亞扎抑制自己和其他人的衝動。 有些人無視他的警告,脫隊走向公路。中國人的火力立刻狂風驟雨般落在他們身上。 皮亞扎一邊走一邊整頓這枝隊伍,沿著高地小心翼翼地前進,即使看到暢順的路,也不為所動。 他們約有三百人最後成功突圍。

第二師裡遭受最沉重打擊的莫過於第二工兵營。 大撤退結束後,該營在漢城附近再度集結,但已今非昔比。 以前站滿一個排或一個班的地方,現在甚至只有一個人。 最初北上時,他們是一個約900人的營,現只剩266人。 第二工兵營承受了巨大的痛苦,他們為別人之愚蠢和武斷付出了慘痛的代價。

另一方面,第二工兵營副營長 內林被師部編擔阻擊部隊,和營內三十五人組成一個行動部隊。內林覺得這項任務就是犧牲自己,保衛師部。他們剛出發,就被中國人團團包圍,全部被俘。 擄獲他們的中國軍隊正向南行進,所似他們也一起跟著中國人南行。一路上,越來越多美國士兵加入這支戰俘隊伍,他們都是第九團和三十八團失散的士兵。 這是悲慘經歷的開始,從此他們的生活將暗無天日,幾乎沒有人活著回來。

 

佛里曼Paul Freeman指揮二十三團將士移往安州,秋毫無損。 突圍後,有些人暗地批評他選擇了不同的路,沒有為前面的部隊提供掩護。但是大多數人都認為他做得對,因為中國人並不是從後方尾擊,而是埋伏在撤退路線的兩旁。 大多數觀察家認為,佛里曼的選擇正確,能因應戰局變化展現出極為出色的應變能力,從而避免了其他部隊的惡運。

第二十三團向西離開軍隅里時,夜幕已低垂。 他們不知道中國人何時發動攻擊,切斷通往安州之路。 一旦被攻擊,由於敵眾我寡,他們將被壓縮在這條大路上動彈不得。很幸運的是,安州公路的一座重要橋梁還掌握在美軍手中。 來自第一軍第五團級戰鬥隊的一個連奉命掩護全軍撤退。 連長是年輕的 愛默森上尉。 當時情況非常危急,大批中國軍隊正向南開進,他的任務就是守住這座橋,並堅持到傍晚。 他只有一個連的兵力,當時中國有幾個師正朝他逼近。就在此時,一架美軍小型偵察機在附近被擊落,這表示中國人已近在咫尺。

就在愛默森率領手下營救被擊落的飛行員時,一支美軍車隊正浩浩蕩蕩從東邊駛向他守護的大橋。 這好像是一支迷失方向的大型巡邏隊,儘管每個人都筋疲力盡,滿身污泥,卻鬥志昂揚。 這個縱隊長得一望無際,有人告訴愛默森,他們是第二十三團。 走在最後的一輛車裡面坐著團長,這是一輛架著機槍的吉甫車。團長親自斷後,一旦遭遇中國人,他就是最容易遭到攻擊的目標。 愛默森認為,讓自己最後走出地獄的指揮官,絕對是一名出色的指揮官,這也是指揮官應該做的事。這位指揮官叫 保羅‧佛里曼。

他跳下吉甫車,和愛默森交談幾句,留給愛默森深刻的印象是:鎮定自若、指揮有方,極富領導力。率領自己部隊突破中國三、四個師,看似他每天都在做的事。之後,佛里曼的吉甫車繼續前進。過了一會兒,愛默森的連也撤離了這座橋。最後一支在朝鮮半島西部被中國人狠狠重擊的部隊,終於遍體鱗傷踏上南下之路。

 

這是美國軍事史上最糟的一天,更是第二步兵師歷史上最黑暗的一星期。 在十一月最後幾天裡,第九團損失約1,474人(包括非戰鬥人員),第三十八團傷亡545人,第二工兵營陣亡561人。 一個步兵團通常有3,800人,但是在重新集結時,第九團僅剩1,400人左右,第三十八團只有1,700人,第二十三團只有2,200人。

 

資料來源:

最寒冷的冬天:韓戰真相解密 The Coldest War:America and the Korean War

作者: David Halberstam

譯者: 王祖寧、劉演龍

出版者:八旗文化部落

說史 140425 寒冷 冬天 二十 十六 脫險 南下 掌門 天地
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忽如一夜春風來A股滿血複活 能否南下抄港股?

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=890

忽如一夜春風來A股滿血複活 能否南下抄港股?

作者:筱帆 格隆匯


一:CPI低於預期,降準需求強烈

今早,11月的經濟數據出爐,在國際油價持續下行和產能依舊過剩的背景下,CPI同比漲1.4%,低於市場預期的1.6%,PPI同比下降2.7%。可以說現在是面臨著嚴重的通縮危機,市場也強烈希望央行可以降準。就從市場傳聞來說,最早小夥伴們預測降準可能會發生在春節前後,後來就預測12月底前會降,如今11月CPI出來了,小夥伴們就直接說就是周五,更大膽的直接說,就是今晚。另外昨天也傳聞國有四大行逼宮央媽降準,可見市場對於降準的預期有多麽強烈。但話說回來,央媽的想法豈是我們凡人能夠預料的,我們只能理解為,降息降準需求有,空間有,預期有。




一:A股滿血複活

A股在經歷昨日的洗禮之後,今天終於全面開花,截至收盤上漲2652平323跌83,漲停的共114家。之前資金一股腦的往金融股中沖,在昨天的大跌後,資金開始分流,前期淹沒在金融板塊浪花中的板塊開始浮出水面,金融板塊的瘋狂只能算是一個前奏。以後要來的就應該是健康的牛市,從沒聽說過牛市里只有個別版塊賺錢的,牛市里要賺大家一起賺,只是賺多賺少而已。所以後市應該是低估龍頭仍慢慢修複,題材仍就有市場的一個狀態。說白了就是行業研究員又可以安心幹活了的牛市。如果以後市場還要像之前那麽幹,昨天的暴跌只會來的更加慘烈。


三:南下,南下,南下,去香港過聖誕

如果說A股是忽如一夜春風來,千樹萬樹梨花開,那港股就是憋了半天的屁馬上要放出來了。如今港股恒指依舊趴在地上,但是,你可不要被指數騙了。是金子總會發光,有些細節我們必須給予關註。

1:價值必將回歸

都說港股是個沒媽的孩子,跟跌不跟漲,如果不算今天,從降息後,中小盤成長股都跌出了翔,比方新能源,環保,醫藥,TMT等成長股,跌10%那是家常便飯,跌20%也不算最可憐的。究其原因,這些股為中小盤成長股,操作資金一般為內地資金,而如今內地股市火爆,資金出走。另外牛市的預期導致市場風格轉換,牛市買周期,很多資金也開始出走,奔向藍籌。這些板塊下跌就不奇怪。


但問題就是,這麽跌,把價值都跌出來了


在長久看來,價值會遲到,但不會缺席,很多成長股則風險收益已完全不匹配,長期風險已非常低,可以忽略時間去做布局。今天的結果也很好的印證了價值投資必將回歸的道理。


2:首只滬港通ETF發行

華夏恒指ETF在緊鑼密鼓發行。這是滬港通以來一個正規意義上的南下的機構和正規軍。這是開始,是第一個,但絕不是最後一個。如今1000元即可買遍恒生指數股,而且這個ETF必須實實在在的買入相關成分股,雖說可能份額不大,但對港股市場情緒是個不錯刺激,這錢可是真真正正的解放軍啊。

另外要吐槽的是,幹嘛不發國企指數呢,國企指數最近走的可比恒生指數好啊,而且又便宜,又有故事。


3:AH溢價持續放大

AH價差大到了傻瓜都能看到的程度,相信中國大媽自然也看到了,在A股瘋長,港股跟跌不跟漲的情況下,溢價越來越大。

拿金融板塊舉個例子,最誇張的中信銀行的溢價達到了40%,海通證券也有37%,之前A股海通天天一字板,幹嘛就不買港股呢。



4:香港調集7000警力,明天清場

也許我們覺得占中只是個笑話,所以我們在做港股是根本沒把這個風險因素納入考量。但主導港股資金的老外不這麽看,老外都是嚴格按照國際標準的一套投資理念,政治風險在老外手上都是可以量化的,任何政治上的風吹草動,對會影響老外手上的估值模型。簡單來說有風險,先把預期收益率提高,那麽結果就是,港股真貴,沽。現在好了,要清場了,可以把預期收益率降了不。



5:本地券商已經指明了道路

最近的A股也很明確的告訴大家,券商就是牛市先行指標。而港股的券商也代表港資告訴大家,他們看好後市。

總結:

資金永遠逐利,哪里便宜去哪里,就如同水永遠往低處流。清場之日,港股牛市開始之時。外資集體踏空此輪行情就可看見聖誕將至,外資都是懶得動了。那我們勤奮的中國人民就讓那些外資基金經理回歐洲回美國過聖誕去吧,我們堅決留在香港慶祝聖誕,順便等等南下的解放軍,等外資回來時,送他們一個目瞪口呆的指數和牛市。


四:金融股可追否


對券商股來說,成交量就是保障。2013年,A股日均成交1000億,2014年截至目前,日均成交1400億,而如今分分鐘都是上萬億的成交(今天8000億也被市場理解成縮量,想想也是醉了)再加上融資融券都是券商在賺錢。而且大BOSS的降準,T+0,註冊制等大招都還憋著沒放。

對銀行來說,PE14平均為5.89,PB為0.97,大大低於香港本土銀行的11.13和1.27。不過話說回來,內銀的估值水平是不會向香港看齊的,要不然內地股市也不會熊那麽多年。現在的市場判斷是估值修複,所以牛市邏輯沒壞的話,港股銀行的估值的參考水平比幾年前的意義更大。同時,如上文說的,不僅是A股金融股可追,港股內資金融同樣可追,並且更值得追。

所個人的看法是,找準節奏,控制倉位,牛市邏輯不破,放心追。

如一 春風 股滿 滿血 血複 複活 能否 南下 港股
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南下南下! 價值at風險

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南下的邏輯還是單獨說幾句吧,免得又誤導人。

首先我仍然堅持A股的個股大熊市觀點,邏輯不想再說了,再笨的人看看浙江世寶AH差價也該明白了吧?同時我也不看空指數,但也不看多牛市。因為現在經濟沒有到最低谷,不看空只是大藍籌的估值反映了非常悲觀的預期,他們封殺了指數下跌的空間罷了(這一觀點從13年就開始喊了),我認為在經濟沒有見底之前,最多只有估值修複的行情,自然不會看多牛市。很多人說我大空頭是真不了解我,要看空的話我還會在2000點下面配置大藍籌嗎?還會在上漲後一直盡力推薦便宜的品種嗎?還會一直嚷嚷著南下嗎?直接清倉不就完了。我減倉A股,南下港股是因為我不認可A股的暴漲,現在A股嚴重背離理性正常的邏輯以及經濟基本面,出現暴漲。相比之下,港股卻非常理性,走勢完全符合我的邏輯和經濟基本面(我認為A股理性的走勢應該是指數靠大藍籌的高ROE穩住,慢慢渡過經濟下滑期和股市制度改革期,結果A股沒實現,港股實現中)。

就以這3個月為例,從9月份糟糕的經濟數據開始到今天糟糕的12月PMI數據出爐,期間港股一路下跌,但A卻大漲,同期AH溢價指數上漲30%,在同股同權且有滬港通通道的情況下,兩市短短幾個月背離30%。從個股的角度看更明顯,大把藍籌股差價在50%-100%,比如昨天舉例的中海油服AH對比油價的走勢,長期哪個市場更有效更容易投資是一目了然的。當然硬要說A股這樣走是政治上的訴求,是正常的邏輯,要尊重市場也不是不可以。[呵呵傻逼],反正我選擇相信常識,和市場對著幹,我並不是不看好中國,不看好A股,但我堅信,黨再牛逼也不可能打破經濟規律,打破常識,況且現在A股還沒到值得看好的時候呢,各項體制仍不完善的情況下,A股沒有個股的長牛行情,只有少部分藍籌股和優秀的公司在足夠低估後具有投資的價值,仍是一個主要依靠政策出現短命牛市的股市。

再說今天,A股券商繼續強勢,帶領金融股大漲。尾盤銀行也開始飆升,AH溢價指數暴漲4.44%,漲幅創幾年新高,總體溢價指數到120了,連銀行股平均也有10%的溢價了。意味著A股的藍籌已經大面積高溢價H股,不再具備估值的優勢。所以我的選擇是減倉甚至看空A股,轉戰港股。特別是今天過後,我更堅定了南下的想法。接下去一段時間,總的策略上我會開始大規模的南下,但至於具體的買點,走一步看一步吧。同時也會考慮A股剩下的半倉繼續減倉的問題。持倉的中石化都溢價25%了,電力股優勢也不很明顯了。

不過,這里勸想要南下的投資者想清楚了,因為AH的差價可能會繼續擴大,或者收窄會以下跌的方式來完成。但對於我來說,風會不會往南吹,A股是牛市還是熊市,我不知道也根本不想知道。因為我只會傻傻的堅持自己的投資原則。反正既然前提是不看空大藍籌,自然是哪里便宜買哪里了。同時,對於A股或港股一些優秀的小公司成長股,依然會保持關註,等待熊市後跌到我的預期價格範圍內。

我想也正是因為這樣,大家都把我當傻子看,畢竟認為市場是錯的,選擇和市場做對是要有多傻才能幹得出來?所以,最近被N多人說我是大空頭,說總預測市場該死。我也無所謂了,抱著在雪球發帖就是看戲娛樂扯淡的心態就行了,只要內心深處明白自己堅持的原則和邏輯,這就足夠了。
南下 價值 at 風險
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“資金南下”系列之一:港股盛宴,不可錯過

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“資金南下”系列之一:港股盛宴,不可錯過
作者:陳傑,陳果等


不可錯過的港股盛宴,附廣發證券“A股映射港股“重點公司股票池,策略看好恒生小盤股指數(比新三板更好)。

風水輪流轉,去年的A股市場小盤股流行過美股映射的邏輯,藍籌股講述過滬港通的看多邏輯,但時局變化快,現在確實有必要講講A股映射或者看多港股了。

過去6個月中,上證綜指暴漲58.5%,讓恒生指數幾乎未動漲幅只有8.4%。。長期低於100的A-H股溢價指數飆升至137的高位。。

與此同時,政策層仍在推進兩地市場的進一步接軌,公募可以通過滬港通渠道,未來的深港通等等。。。我們認為已經大幅走牛的A股仍然存在相當多的機會,而相比之下港股市場更是窪地,是一座金礦。

目前,以A股的估值體系來看,香港市場有很多標的的估值非常的有吸引力。雖然兩地市場的分割讓估值鴻溝被抹平的過程並不順利,但國內投資逐漸國際化的過程卻讓這一過程存在可能。站在目前的時間點,我們認為未來部分港股的估值將有逐步向A股靠攏的趨勢,而目前是布局的最好時機。

07年的“港股直通車”浪潮

相似的歷史背景,2007年,港股市場也講過一個資金南下的故事:港股直通車:雖然其預期開放程度可能超過今天的滬港通+深港通,但性質一樣,值得考察。

在2006年8月28日到港股直通車公布之前,港股市場並沒有表現出明顯的A股化特征。在這一時間段里,A股暴漲了206%,而恒生指數僅僅上漲了27%,與同時期的納斯達克指數漲幅(16%)更為接近。

而在8月20日“港股直通車”方案公布之後,恒生指數上漲速度開始超過A股,到11月5日政府宣布港股直通車無限期推遲時,3個月不到的時間,恒生指數上漲了36%,明顯高於A股12.8%與納斯達克12.7%的漲幅。

在行業方面,港股也與A股保持了很強的聯動性。在2007年8月至2007年10月這一階段, A股與港股行業板塊表現聯動性十分明顯。根據Wind二級行業分類, 排在A股市場行業漲幅前五的行業分別是電信服務、能源、保險、多元金融和材料;同期港股行業漲幅前五分別是多元金融、能源、電信服d務、材料和保險,與A股行業漲幅前五相同。也就是說,在這個階段,港股行情的演繹已被A股邏輯所主導。




在2007年的行情中,港股觸發“直通車”行情主要有以下兩個因素推動。

首先,資金的流動性提高。2007年6月證監會頒布《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》,國內基金公司QDII產品啟航,隨後,4只QDII基金相繼推出,募資資金超過千億;2007年8月20日,國家外匯管理局宣布“港股直通車”(through-train)方案,放寬境內個人對外投資的限制,國內資金有望直接投資與港股市場。來自國內海量的資金湧入的預期足以使資金迅速流入港股,提前布局港股直通車開通之後的行情。

其次是A股與H股的估值差處於高位。在這一階段,A股與港股公司估值差不斷擴大,A股平均溢價H股達到60%左右,如果允許A股資金投資港股,那麽港股就變成了一塊價值窪地,極具吸引力。值得資金在A股資金到來之前提前布局。

目前,A股市場面臨著與07年非常相似的情況。從估值來說,隨著A股的持續上漲,A股與港股估值差不斷擴大。目前A-H股的溢價率的平均值已經達到0.94,而各規模的指數估值也全面高於港股。港股市場價值窪地的情況明顯。

在資金流動性方面,繼推出之後滬港通,深港通也將要推出。2015 年1 月5 日國務院總理李克強在視察深圳期間表態滬港通之後應有深港通,第二日香港特首梁振英表示深港通對國家和香港均是利好,香港會爭取中央支持盡快開通深港通。這標誌著繼滬港通之後,深港通也將進入籌備階段。

從時間點上來看,根據媒體報道,香港交易所集團行政總裁李小加在港表示,對於投資者期望已久的深港通,下半年開通在時間上“比較現實”。由於已有滬港通的經驗,我們認為,深港通在下半年推出的阻力不大。我們認為深港通也將於滬港通有所區別,可能在港股方面範圍向中小盤股票擴大,這將具備重要意義。

此外, 3月27日,證監會發布《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》,允許公募基金參與滬港通交易。3月31日,保監會公布《中國保監會關於調整保險資金境外投資有關政策的通知》,允許保險資金投資於港股創業板。A股市場與港股市場互聯互通正在穩步推進。



我們認為,今天和2007年不同的是,2007年的港股直通車胎死腹中,預期行情只演繹了三個月,但是今天的兩地市場互聯互通已經開弓不會有回頭箭,滬港通已經運行,深港通預計就在下半年,可以預期未來的互聯互通還會不斷擴大,而今天的內地投資者對港股市場的熟悉程度也顯著強於2007年。我們預計,未來A股資金不斷湧入港股之後,有望改變遊戲規則,爭奪港股的定價權,尤其是在港股的中小盤板塊,實現港股中小盤A股化,這將進一步提升港股中小盤股票的流動性以及對內地投資者的吸引力,這是大勢所趨。

今天,基於未來流動性改善從而估值提升的邏輯,大量投資者進入了新三板市場掘金。我們認為,當前港股的中小盤板塊,是同一個邏輯,而且存在相當多的優質公司,堪稱一場不可錯過的盛宴。

關註恒生小盤股指數

恒生小盤股指數有望成為深港通標的。

相比於滬市,深市小股票所占比例明顯偏高,根據二月底的數據,滬市股票平均市值為251億元,而深市平均市值為93億元。中小板及創業板上市公司平均市值較主板而言規模更小。開通深港通必然要考慮到深圳市場小股票占比高的特點,並在標的上有相應的調整。

目前,深圳交易所已經宣布將深成指的數量由40支擴充至500支,新的指數中,中小板與創業板的比例明顯提高,更加全面的代表了深圳市場。我們認為,深圳成分股指數全面擴容之後,有望成為深港通的標的指數。

如果深圳成分股指數成為了深港通標的,那麽相應的在港股標的中,也應涵蓋一部分小盤股。目前的滬港通標的所涵蓋的港股標的為恒生大盤股與中盤股指數,如果要納入小盤股,采用恒生小盤股將是一個優先的選擇。因此,恒生小盤股有望成為深港通的標的,打開A股投資者投資於港股小票的機會。

小盤股中新興產業的比例較高。

港股對於新興產業通常並沒有給出很高的估值,因此小盤股中新興產業的比例較高。在這些公司中,按照A股的估值體系,有不少的標的都有很大的發展空間值得去挖掘,擁有新興的概念,符合A股的審美邏輯。

定價權易於取得。

取得標的的定價權是投資於港股並且獲利的一個很好的方法,也是未來A股投資於港股的大趨勢。由於港股機構投資者的比例較高,對於大型的股票來說,投資股票可能面臨現有機構投資者賣出的壓力,同時還面臨著港股賣空制度所帶來的風險。對於小盤股來說,這樣的壓力與風險就可控了很多。

需要特別提示的是,由於港股發行制度實行的是註冊制,交易機制上存在較多沽空行為,。因此雖然我們認為目前港股中小公司存在較高的預期收益率,但也存在一定風險,需要選擇優質公司。當然總體上說,我們認為港股公司質地好於新三板。

同時,當前在一些大型公司上,也存在一些公司與同股同權或者同類型的A股公司存在較大估值差異,也具有一定的安全邊際和投資價值。

因此,我們結合廣發證券各行業研究團隊的意見,主要根據從A股映射港股邏輯,選擇了一批相對A股估值便宜的優質公司,構建了一個“A股映射港股”重點關註公司股票池。另外,我們建議投資者在策略上高度重視“恒生小盤股指數”及其包含的公司。

結合行業研究員推薦,我們認為可以關註以下標的組合。


























資金 南下 系列 之一 港股 盛宴 不可 錯過
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養店學》租金三倍跳升 店王一坪成交近千萬 北客南下當包租公 劉媽媽、名醫重金獵地

2015-07-20  TWM


撰文•梁任瑋

去年五月,店面交易沉寂已久的台中逢甲夜市,位於福星路與西安街口的康是美藥妝店面,出現總價一.一億元成交價,換算每地坪單價高達三○○.五萬元,刷新福星路店面的新高價位,較五年前投資客劉媽媽買下麥當勞店面的單價還高。

「十年前,這間店面開價五千萬元還乏人問津,沒想到台北人一出手就寫下新紀錄。」經營逢甲商圈十餘年的信義房屋台中逢甲十二期店專案經理廖朝賢,一路見證逢甲商圈從醜小鴨到天鵝的蛻變,對於這幾年當地店面售價與租金逐年加溫的力道相當有感。

獵地潮》從投資客到名醫,插旗效應發酵從廖朝賢經常拿下信義房屋業績冠軍的殊榮,就可知道逢甲商圈周邊商用不動產、土地交投有多熱絡。早期他的客戶多半是 在地有實力的台商、醫師,現在他服務的對象中,專程南下獵地的台北客愈來愈多,「有些專業的台北投資客根本不用看屋,只要報門牌號碼,他們就知道哪一間要 賣。」他說。

揭開這一波逢甲夜市店面行情飆漲序幕的主角,當屬台北投資客劉媽媽。

二○○五年,劉媽媽的兒子俞昌哲先是與朋友合夥,買下福星路四三一號的康是美藥妝店;一○年,他大手筆砸十.三六億元,買下逢甲夜市「蛋黃區中的蛋黃」碧 根商旅大樓,樓下分租給麥當勞、屈臣氏,樓上租給碧根商旅,儘管總價高不可攀,投報率仍超過五%。逢甲路與福星路這個黃金十字路口的四個三角窗,俞昌哲就 成功拿下兩個,他插旗地標的效應,很快在逢甲商圈發酵。

近五年來,俞昌哲持續買進文華路的店面,他的親戚也跟隨腳步在逢甲夜市卡位;此外,所謂的台北「醫師幫」也頻頻在逢甲夜市獵店,包括減肥名醫林政誠、江醫師、何醫師等,紛紛成為逢甲商圈的大房東。

新店王》六坪多店鋪,一坪成交近千萬元一三年,夜市主幹道的文華路上,出現一坪近一千萬元的「店王」,僅六.九六坪的小店鋪,以總價六千七百萬元成交,買方正是知名節目主持人陳斐娟。

這些外來投資客一波一波重金押寶,成為帶動逢甲夜市店面行情水漲船高的主力。

要快速掌握逢甲商圈最精華的三條街,一定要看的就是文華路、俗稱「便當街」的逢甲路二十巷與福星路。與逢甲大學僅一牆之隔的文華路,是最核心的主幹道,三 十年前擺的是小吃攤與民生必需品,十幾年前開始,店面被特色美食、服飾店取代,目前一間二十五坪大的店面,租金起碼二十萬至三十萬元起跳,面寬較寬的甚至 有四十、五十萬元的租金水準。

以台北成衣批發商蕭先生為例,他專門鎖定文華路上的店面,共持有五間,是目前文華路上最大的投資客,實力雄厚的他,近期將其中兩間店面拆掉,大興土木重建 為旅館與商場,打算以複合式經營的模式,創造更高租金收益,預期完工後會是文華路上第一間旅館,直接鎖定年輕背包客市場。

隨著租金上漲,逢甲商圈也逐漸走向兩極化的養店趨勢,第一種是大者恆大的「商場化」經營,例如林政誠自前手、章魚小丸子創辦人張世仁手中買下的逢甲歡樂 星,為三十個單位經營的商店街,商場自設五星級廁所、ATM提款機、休息坐椅,供免費使用。負責經營管理的逢甲歡樂星主任林政億說,這些服務設施雖然需要 額外負擔成本,「但只要逢甲夜市好,我們的生意自然就好,一起創造雙贏,才能讓商機細水長流。」逢甲商圈的第二種有趣現象,則是「極小化」趨勢,因為寸土 寸金,店租節節高漲,連一根柱子、一面牆都可以做生意。信義房屋逢甲店專案經理王順弘說,分割出租降低了房客退租時產生的空置風險,在這一區,一根柱子單 面至少出租四至五萬元,若四面全租則要二十萬元,坪效驚人,且積少成多,每月租金收入可觀,使得「黃金柱」櫛比鱗次地盤據在人潮最密集的牆面柱側。

將「黃金柱」精神發揮到淋漓盡致的,就是排隊名店官芝霖大腸包小腸的所在地。這間位於便當街入口的店面,擁有兩面臨路的先天優勢,房東正是劉媽媽的弟弟, 他為了創造店面更高附加價值,將店面右側牆面隔成六個小攤,其中官芝霖租金最高,約僅一坪大的攤位,一個月租金高達十餘萬元,加上其他店面收入,光靠這間 店面加上黃金柱的運用,月租金達一百多萬元,養店功力令人咋舌。

黃金柱》一根柱子、一面牆也能做生意一位難求的逢甲夜市店面戰火延燒,讓文華路的店家早已經換過幾輪房東,至今只剩下一家新聯成麵包店尚未換過店招,因為房東就是該店麵包師傅,雖然烘焙業成本持續攀升侵蝕利潤,但老闆依舊堅持自營,成為唯一老店,相當特殊。

這樣的排擠效應,從小在逢甲夜市長大的江德益感受特別強烈,他家本來在文華路自營小生意,但隨父親年事已高,便將店面出租給潮T服飾店,單純當個包租公。 這幾年文華路上每月店租動輒二、三十萬元起跳,他卻不為所動,「我不想大幅調高租金,怕一口氣調太高,房客萬一承受不了,店面空置更麻煩。」為此,他被鄰 居笑稱是「逢甲夜市最有良心的房東」。

廖朝賢表示,當店面由傳統餐飲業轉為服飾店進駐之後,租金會先拉高一倍,如果又被付租能力強的3C電信業者承租,租金漲幅可達三倍,最好的例子就是福星路 一家原為大埔鐵板燒的店面,一二年租約到期後,遠傳立刻以每月四十萬至五十萬元簽下這間兩面臨路的三角窗,租金至少翻兩番。

這種現象也悄悄在「便當街」蔓延,這裡十幾年來一直是逢甲學生的校外廚房,每到中餐、晚餐時間就人潮洶湧,近年來開始吸引服飾業者進駐,帶動一間店面每月租金上漲到十餘萬元。

逢甲夜市店面的輪替,讓人見識到一個夜市發展的無限潛力,但也看到了所有傳統夜市幾乎都會面臨顧此失彼的難題。

台北客砸錢,插旗逢甲商圈蛋黃區持有者 租客 成交總價(元) 地址 購入時間劉媽媽 康是美 1.2億 福星路431、431-1號 2005年

麥當勞、屈臣氏、

光南文具、

碧根行館 10.36億 福星路427號 2010年服飾店 8500萬 文華路75號 2010年碧根廣場 - 逢甲路19巷 2010年服飾店 9000萬 文華路73號 2011年鞋店 8800萬 逢甲路30號 2014年劉媽媽的弟弟 官芝霖大腸包小腸等 - 逢甲路22號 2005年服飾店 約6000萬 文華路79號 2006年

布拉格

百貨廣場 逾2億 文華路

77之5號 2011年

減肥名醫

林政誠 逢甲歡樂星 逾7億 文華路71號 2010年

台北成衣

批發商蕭先生 興建中,樓上經營商旅 2.4億 文華路43號 2012年

整理:梁任瑋

停車場毛利高 地主搶撈周邊財逢甲夜市是典型的老社區,路邊停車格早已無法滿足車潮,暴紅前,福星路立體停車場還夠用,但隨著遊客蜂擁而入,停車成為一大困擾。兩年前,緊鄰逢甲商圈的十二期重劃區完成,光是福星北路就出現十餘個大小不一的停車場,蔚為奇觀。

這附近重劃後的空地多半尚未開發,地主養地待價而沽之餘,看到龐大停車需求,索性兼營停車場,搶撈租金收益,有些則由停車場業者向地主包租,再對外經營, 由於供不應求,停車場皆採「浮動價格」,每小時收50元到60元,最高曾喊至一小時150元,不論平假日的晚間,都可見工讀生在路口攬客搶生意。

就拿這裡最大一塊停車場用地,約100個停車位,每月粗估進帳120萬元,加上「零負債」經營的商業模式,儼然成為逢甲商圈「毛利最高」的行業。

 


養店 店學 租金 三倍 跳升 店王 王一 一坪 成交 近千 千萬 北客 南下 包租 媽媽 名醫 重金 獵地
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鏈家繼續南下“掃貨” “鯨吞”滿堂紅完成一線城市布局

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4682417.html

鏈家繼續南下“掃貨” “鯨吞”滿堂紅完成一線城市布局

一財網 蔡胤 2015-09-08 12:08:00

9月8日上午,鏈家宣布合並總部在廣州的滿堂紅(中國)置業有限公司,雙方達成戰略合作。對鏈家而言,此次合並意味著計劃中的萬億級房產O2O平臺完成了一線城市布局,正式覆蓋北京、上海、廣州以及深圳。

總部在北京的房地產經紀公司鏈家再次南下“掃貨”,通過並購進行擴張。

9月8日上午,鏈家宣布合並總部在廣州的滿堂紅(中國)置業有限公司(下稱“滿堂紅”),雙方達成戰略合作。對鏈家而言,此次合並意味著計劃中的萬億級房產O2O平臺完成了一線城市布局,正式覆蓋北京、上海、廣州以及深圳。

滿堂紅官網資料顯示,這家立足南方房產中介公司成立於2000年,綜合實力居華南市場首位。成立之初是以線上的形式提供地產信息服務,2001年正式進入房地產二手中介行業。就業務區域而言,該公司主要紮根廣州,輻射全國,在廣東省內的經營網絡覆蓋了廣州、佛山、東莞、珠海、中山,2007年起逐步進軍南京、成都、武漢、重慶等城市。

對於此次合並的意旨,鏈家集團董事長左暉解釋稱,是源於對萬億房產O2O平臺的期許。在他看來,2015年對於房產中介行業來說是具有分水嶺意義的一年,房產O2O領域出現顛覆性變革。

目前,滿堂紅在全國範圍內有500余家門店,8500余名員工。關於合並之後的安排,鏈家相關負責人對《第一財經日報》記者表示,雙方合並實施後,滿堂紅廣東省內的門店將統一啟用“LIANJIA.鏈家”的品牌標識,共享鏈家線上平臺資源。根據鏈家的計劃,到2016年底,廣州將達500間店鋪,佛山、東莞、中山和珠海將店鋪倍增。在鏈家看來,滿堂紅在業務模式上追求多元化發展,除了二手房租賃與交易、新房銷售,還涉及寫字樓租售、商鋪租售、金融等業務板塊,與鏈家房產O2O布局“住”的入口之想法十分契合。

鏈家2001年成立於北京,隨後在北京二手房中介市場打開局面,目前在北京二手房目標市場上占據55%~60%的份額。2015年以來,在謀劃萬億O2O平臺驅動下,鏈家開始密集並購同行公司,從北方大本營向南、向西延展,拓展覆蓋區域。2015年2月9日,鏈家地產與成都伊誠地產合並,布局西南市場;3月1日,鏈家地產與上海中介行業排名第二的德佑正式宣布合並,成為中國最大的房產中介企業;3月18日,鏈家和中聯地產通過“股權置換”正式合並,進軍深圳市場;9月1日,鏈家宣布與濟南孚瑞不動產達成戰略合作,這是繼大連、河北、天津、青島之後,鏈家進一步完善環渤海經濟圈的布局。

左暉近期在北京接受《第一財經日報》等記者采訪時稱,鏈家將大中華區業務區域分為七塊,除了北京、上海、香港、深圳、廣州、天津和南京,還包括一些二線強的城市,其次是二線弱的城市,再往後是長尾。據他透露的經營目標,2015年年內,鏈家計劃二手房交易額超過4000億元,一二手交易相加超過5000億元,預計2017年之前突破1萬億元交易額是大概率事件。

針對鏈家的這種“掃貨”模式,受訪分析人士表示,通過合並,鏈家能獲得的是這些經紀公司在當地的門店及旗下房源資料,這種方式相對於自己進入新的城市開店,擴張速度更快,避免了不了解當地市場而被“排異”的局面,因此資本推動下的大肆收購成為了鏈家的選擇。

編輯:王佑

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美國總統候選人集體南下拉票 選情為何越來越不明朗?

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4749124.html

美國總統候選人集體南下拉票 選情為何越來越不明朗?

一財網 孫卓 2016-02-14 13:56:00

隨著新罕布什爾州初選的結束,美國總統大選的選情也變得日益複雜。

隨著新罕布什爾州初選的結束,美國總統大選的選情也變得日益複雜。

民主黨內的分析人士認為,在希拉里和桑德斯之間的民主黨候選人提名之戰可能一直要持續到6月份的民主黨大會舉行時才能揭曉謎底。

而對於共和黨內特朗普,克魯茲和其他幾位候選人之間進入了每天“你戳我鼻梁,我戳你額頭”的爭鋒相對之中,以往熟悉美國選舉議題的專家們大多認為,誰都無法預計下一步共和黨內選情的去向。

民主黨和共和黨下一次的初選時間表將會岔開,希拉里與桑德斯的下一次對決將在2月20日於內華達州舉行的黨團會議上展開,而共和黨的幾位候選人也將於同一天在南卡州參加初選。隨後,共和黨的內華達州黨團投票將在23號舉行,民主黨的南卡州初選則將在27號舉行。3月1日,全美還將迎來“超級星期二”,將有12個州在這一天舉行初選和黨團會議。

南卡之戰:共和黨陣營大縮水 布什和魯比奧爭第三

作為美國南方的第一場初選,南卡州初選具有風向標式的重要意義。同時,該州也被視為兩黨在大選中獲取選民的必爭之地。

《華爾街日報》報道稱,人口多元化且地域廣闊的南卡州擁有共和黨最重要的支持根基,因為當地有大量的福音派教徒、軍人和退休人員等,而南卡州也因當地大量的商業公司而偏向支持“重商”的共和黨候選人。

根據新聞和民意調查數據網站“真正清晰政治”(Real Clear Politics)的最新民調,特朗普在南卡州以37%的支持率處於絕對領先地位,克魯茲以20%的支持率位居第二,而魯比奧以14%位居第三。

雖然在此前的民調中一直領先的克魯茲和特朗普已經將共和黨的提名之戰指名為他們“兩人”的戰爭,但在民調中緊隨其後的俄亥俄州州長凱西克(John Kasich),魯比奧和傑布•布什都不甘落後。前者是被共和黨內各方極其看好的新星——魯比奧,後者則是在南部多個州擁有廣泛人脈和資源的傑布•布什。

從周一開始,繼之前在新罕布什爾州搬出母親芭芭拉•布什參加競選取得驚人的支持率反攻之後,傑布•布什在南卡州的競選又將增加一件強有力的“秘密武器”——他的哥哥前總統小布什。

在南卡州等南部州擁有較高支持度的小布什總統被認為可能會給傑布•布什的競選帶來無可估計的積極影響,甚至可能在南卡州的初選後重塑共和黨內的選情。

雖然在此前的競選中,老布什和小布什都有意“避嫌”不談布什家族和傑布之間的紐帶,但因為布什家族在南方各州的積極形象,小布什在南卡州剛開始為傑布競選時就迫不及待地表示,他為傑布是布什家族的一員而感到驕傲。

“我不僅是這個家族成就的一部分,而且我還贏過這個彩票(選舉)。”小布什在南卡州為傑布舉行的一次競選活動中說,“我很幸運是這個家庭的一員。我也很榮幸地告訴別人,我的家是我的家。”

希拉里受全美“反體制”風潮沖擊 前景愈加難料

希拉里在新罕布什爾州大幅敗給桑德斯被認為是受到當前美國社會“反體制”風潮(Anti-Establishment)的強烈沖擊和負面影響。

“反體制”風潮隨著共和黨參選人特朗普的出現而快速崛起,而作為民主黨內的“反華爾街”自由派代表桑德斯更是因為廣受年輕選民和新生代選民的歡迎而為美國初選奠定了“反體制”的基調。

這個“反體制”風潮指的是:美國經濟和就業形勢雖然在數字上看有所好轉,但隨著美國貧富差距的進一步擴大和中產階級以及年輕一代對未來的期望下降,再加上政府和國會陷入的政治僵局長期無解,大量民眾對“體制”感到絕望,從而將希望寄予體制外的選項。

受到“反體制”風潮沖擊最嚴重的即一直在體制內的希拉里,同時中招的還有共和黨陣營的候選人凱西克和傑布•布什。

分析人士認為,希拉里競選陣營犯下的最嚴重錯誤就是,在“反體制”風潮已經來勢洶洶的時候,希拉里陣營卻毫無察覺,還在競選時一再強調她的政績和成就。

而桑德斯則“識相”很多,不但一直大喊“政治革命”、“打倒華爾街”等激進的選舉口號,他的自由派左翼觀點更是贏得了大量的年輕選民的選票。

編輯:繆琦

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美國 總統 候選人 候選 集體 南下 拉票 選情 為何 越來越 越來 明朗
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央企南網華電互換一把手 趙建國北上李慶奎南下

來源: http://www.yicai.com/news/5029307.html

中國又有兩家央企互換一把手。而這一次則發生在電力系統。

中國華電官網最新發布的一則消息顯示, 2016年6月17日下午,中國華電召開中層以上管理人員大會。中共中央組織部主持常務工作的副部長陳希同誌宣布了黨中央、國務院關於中國華電集團公司主要領導變動的決定:趙建國同誌任中國華電董事長、黨組書記,免去其南方電網董事長、黨組書記職務;李慶奎同誌任南方電網董事長、黨組書記,免去其中國華電董事長、黨組書記職務。

一天前,南方電網官網顯示,2016年6月16日上午,南方電網開中層以上管理人員大會。受中組部領導委托,中組部有關幹部局負責同誌宣布了黨中央、國務院關於南方電網主要領導變動的決定:李慶奎同誌任南方電網董事長、黨組書記,免去其中國華電董事長、黨組書記職務;免去趙建國同誌南方電網董事長、黨組書記職務,另有任用。

出生於1958年的趙建國擁有“高級工程師和高級會計師”兩個頭銜。趙建國“長期在電力系統工作,熟悉電力行業”,他在電力系統的工作履歷主要有:1999年3月,任國家電力公司綜合計劃與投融資部主任;2000年8月,任廣西電力有限公司(局)董事長、總經理(局長)、黨組書記;2002年12月,任南方電網董事、副總經理、黨組成員;2006年10月,任南方電網董事、總經理、黨組成員;2010年1月,任南方電網董事長、黨組書記。

李慶奎同樣“長期在電力系統工作,對電力行業的總體情況比較熟悉”。到南方電網之前,比趙建國大兩歲的李慶奎在中國華電服役的時間整好8年:2008年6月任中國華電黨組書記、副總經 理;2013年11月任中國華電董事長、黨組書記。

而更早之前,李慶奎在2007年11月任中國國電副總經理、黨組成員;2008年3月任中國國電黨組書記、副總經理。

總部位於廣州的南方電網和總部位於北京中國華電均為中國第一輪電力體制改革的產物。中國是在2002年啟動第一輪電力體制改革的。

12年後,2014年,中國再一次啟動新一輪電力體制改革。

而第一財經記者註意到,趙建國和李慶奎此前均公開表示支持電改。

在南方電網和中國華電互換一把之前,還有一對央企的主要負責人也出現了互相異地任命。5月26日,東方電氣官網顯示,當天上午,東方電氣召開中層以上管理人員大會。受中組部領導委托,中組部有關幹部局負責同誌宣布了黨中央、國務院關於東方電氣主要領導變動的決定:鄒磊同誌任東方電氣董事長、黨組書記,免去其哈電集團董事長、黨委書記職務;斯澤夫同誌任哈電集團董事長、黨委書記,免去其東方電氣總經理職務。

同時,東方電氣官網還公布,張曉侖同誌任東方電氣總經理;免去王計同誌東方電氣董事長、黨組書記職務,到齡退出領導班子。

央企 企南 南網 華電 互換 把手 趙建國 北上 李慶 慶奎 南下
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南網今日換帥:華電“一把手”李慶奎南下 趙建國離任另有任用

來源: http://www.yicai.com/news/5028374.html

在中國兩大電網巨頭之一的南方電網掌舵了整整6年之後,趙建國在今天離開了這里。替代他的是來自中國五大發電集團之一的中國華電的一把手李慶奎。

南方電網官網顯示,2016年6月16日上午,南方電網開中層以上管理人員大會。受中組部領導委托,中組部有關幹部局負責同誌宣布了黨中央、國務院關於南方電網主要領導變動的決定:李慶奎同誌任南方電網董事長、黨組書記,免去其中國華電董事長、黨組書記職務;免去趙建國同誌南方電網董事長、黨組書記職務,另有任用。上述職務任免,按有關法律和章程辦理。

熟悉趙建國的人士向第一財經記者表示,此前一段時間,有關趙建國離任的消息在公司內部已有聽聞。

身材高大魁梧的趙建國出生於1958年,擁有“高級工程師和高級會計師”兩個頭銜。“長期在電力系統工作,熟悉電力行業”的趙建國在電力系統的工作履歷主要有:1999年3月,任國家電力公司綜合計劃與投融資部主任;2000年8月,任廣西電力有限公司(局)董事長、總經理(局長)、黨組書記;2002年12月,任南方電網董事、副總經理、黨組成員;2006年10月,任南方電網董事、總經理、黨組成員;2010年1月,任南方電網董事長、黨組書記。

至此,趙建國在成立後的南方電網服役的時間已經有14年了。

李慶奎同樣“長期在電力系統工作,對電力行業的總體情況比較熟悉”。到南方電網之前,比趙建國大兩歲的李慶奎在國電集團服役的時間整好8年:2008年6月任中國華電黨組書記、副總經理;2013年11月任中國華電董事長、黨組書記。

在此之前,李慶奎在2007年11月任中國國電副總經理、黨組成員;2008年3月任中國國電黨組書記、副總經理。

總部位於廣州的南方電網是國務院國資委監管的特大型中央企業,也是中國第一輪電力體制改革的產物。根據國務院《電力體制改革方案》,南方電網於2002年12月29日正式掛牌成立並開始運作。南方電網供電區域為廣東、廣西、雲南、貴州和海南,負責投資、建設和經營管理南方區域電網,經營相關的輸配電業務,參與投資、建設和經營相關的跨區域輸變電和聯網工程;從事電力購銷業務,負責電力交易與調度。

南方電網官網顯示,從2003年到2015年,南方電網售電量從2575億千瓦時增長到7822億千瓦時,年均增長10.4%;營業收入從1290億元增長到4707億元,年均增長11.4%;西電東送電量從267億千瓦時增長到1891億千瓦時,年均增長18.8%;資產總額從2312億元增長到6362億元,增長了1.8倍。

總部位於北京的中國華電同樣屬於國務院國資委監管的特大型中央企業,也是中國第一輪電力體制改革的產物。中國華電是2002年底國家電力體制改革組建的全國性五家國有獨資發電企業集團之一,其主營業務為:電力生產、熱力生產和供應;與電力相關的煤炭等一次能源開發以及相關專業技術服務。

中國華電官網顯示,截至2015年底,中國華電發電裝機從8817萬千瓦增加到1.35億千瓦,增長53%;年銷售收入從1287億元增長到近2000億元,增長68%;年發電量從3595億千瓦時增長到4700億千瓦時,增長31%;利潤總額增長10倍,資產總額從4424億元增加到7694億元,增長74%。

12年後,2014年,中國啟動了新一輪電力體制改革。而打響此次電改中最關鍵部分——輸配電價改革——的發令槍,則是南方電網旗下的深圳供電公司。這一年,“為探索建立獨立輸配電價體系,促進電力市場化改革”,國家發改委下發《關於深圳市開展輸配電價改革試點的通知》,正式啟動中國新一輪輸配電價改革試點。

南方電網官方此前向第一財經記者表示,作為“國家電力體制改革先行先試的改革田”,公司“一直以來……勇當改革促進者,真心擁護改革、支持改革、投身改革”。

第一財經記者註意到,電力工程師出身的李慶奎在2014年接受媒體專訪時稱,“我們要靠改革強身健體,這樣才能因勢而謀,應時而動,順勢而為。”

可以預見的是,隨著中國第二輪電改逐漸步入深水區,李慶奎履新南方電網之後,他做出的每一個有關電改的選擇,都將引起社會的廣泛關註。

南網 今日 換帥 華電 把手 李慶 慶奎 南下 趙建國 離任 另有 任用
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郵儲銀行H股IPO募資或超450億元 內銀股漸受南下資金青睞

最後一家未上市的大型商業銀行——中國郵政儲蓄銀行(下稱“郵儲銀行”)的H股IPO,或許選在了合適的時間窗口。

7月4日晚,郵儲銀行在港交所披露了其H股IPO的招股書初稿,投行人士透露,該行上周剛剛向港交所提交了上市申請,計劃募集資金80億美元。去年底,郵儲銀行已經引進了10大戰略投資者,包括螞蟻金服、騰訊、摩根大通、淡馬錫、國際金融公司以及瑞銀等。

根據郵儲銀行招股書,H股發行116億新股共計約451億元人民幣,平均每股價格約3.89元。

以資產總額計,郵儲銀行目前是中國第五大商業銀行,根據招股書,截至2016年3月31日,郵儲銀行的資產總額、存款總額和貸款總額分別達77076億元、67324億元和26658億元,截至同一時間,該行在全國的營業網點布局超過4億個。

在海外市場仍然對中國銀行業不良貸款問題持觀望態度時,郵儲銀行此次H股IPO具有一定優勢。該行招股書顯示,其大部分資產集中於低風險類別資產,產能過剩行業、地方政府融資平臺、房地產行業等高風險領域的敞口很低。截至2016年3月31日,郵儲銀行的不良貸款率為0.81%,顯著低於其他大型商業銀行1.73%的平均水平,而同時撥備覆蓋率為286.71%,顯著高於其他大型商業銀行154.73%的平均水平。

與其他銀行顯著不同的是,郵儲銀行是中國個人存款、個人貸款和個人銀行業務利潤占比最高的大型商業銀行,截至去年12月31日,郵儲銀行的個人存款和個人貸款分別占存、貸款總額的85.4%和49.4%,個人銀行業務對整體稅前利潤的貢獻高達46%,高於業內平均水平。資金成本也具備一定優勢,去年,郵儲銀行付息負債的平均付息率1.94%,低於已在香港上市的內銀股2.75%的平均水平。

一些投行人士表示,投資者對於銀行股仍有一些顧慮,包括資產質量惡化、內地債務違約問題對銀行的影響等,郵儲銀行也難免遭遇同樣的質疑,但對於IPO,最終還是落在定價水平上。野村證券近期對全球200名投資者的調查顯示,投資者對內地銀行股的看法已有改善,不過仍有約80%的投資者認為內銀股會跑輸大市。

過去幾年里,IPO發行價格一直是內地銀行在香港上市面臨的首要問題,由於二級市場上同業估值偏低,對後來者的定價造成壓力,對於海外投資者而言,大型商業銀行與城商行之間的差別也難以支持更高的定價。根據阿思達克的數據,目前大部分在港上市的內銀股市凈率仍不足1倍,僅鄭州銀行(06196.HK)、青島銀行(03866.HK)、天津銀行(01578.HK)和錦州銀行(00416.HK)的市凈率超過1倍。

不過,等到郵儲銀行通過港交所聆訊,正式開始路演時,情況可能又會有所改變。野村證券認為,內銀股當前的市凈率已經與股本回報不符,內地債務違約問題的增多實際上對內銀股的股價影響有限,內地銀行資產質量最壞的時候也已經過去。而二級市場上,南下投資者的參與,正令內銀股的命運發生一些改變。

在滬港通下,自6月以來,內銀股已經成為南下資金最為青睞的板塊,在港股通十大成交活躍股中,內銀股通常多達3~4個。港交所數據顯示,本周至今,建設銀行(00939.HK)和中信銀行(00998.HK)已經連續兩天上榜,其中建設銀行H股僅周一和周二就有15.7億港元流入,工商銀行(01398.HK)、招商銀行(03968.HK)和農業銀行(01288.HK)也在南下投資者的愛股榜單上,甚至同屬銀行股的匯豐控股(00005.HK)兩天內的資金流入規模也有10.7億港元。

南下持續的資金流入,也令內銀股在英國退歐造成市場動蕩時表現相對堅挺,對於即將展開上市進程的郵儲銀行來說,不失為一個好消息。摩根大通認為,英國退歐對內銀股來說有危也有機,但總體的直接影響不大。退歐之後,英國和其他歐洲國家的銀行可能面臨信貸增長放慢等挑戰,而內地銀行以外幣計價的風險敞口截至去年底僅占整體資產約1%,退歐可能產生的負面影響微乎其微。

郵儲 銀行 IPO 募資 或超 450 億元 內銀 銀股 股漸 漸受 南下 資金 青睞
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全國布局連鎖門店 北大荒欲揮師南下

從農田到餐桌,在中國打出全產業鏈戰略的公司很多,中糧集團和北大荒值得特別註意。

中糧強在糧油貿易和下遊品牌運作;與中糧相比,北大荒在農產品上遊,一年可以產出約2000萬噸的商品糧,如此強大的生產能力,國內少見。

北大荒要做全產業鏈,得天獨厚;短板是銷路。福美意連鎖零售店算是北大荒大建銷售渠道的“急先鋒”。

福美意是北大荒集團全資子公司,有關人士介紹,截至目前,福美意連鎖零售店現在黑龍江、北京、天津、河南等地開出了9家旗艦店,自北向南,最南端的旗艦店已經開到了海南。另外開出了近150家加盟店。

福美意連鎖店幾乎囊括北大荒大多數的糧油產品,包括食用油、大米、面粉、雜糧、掛面、白酒、紅酒、休閑食品、山珍等系列的300多種產品,僅僅北大荒自產的產品,擺賣一個小超市已經綽綽有余。其中紅酒,是北大荒貿易渠道運作的進口產品。

福美意加盟店分為省會級城市、地市級城市、縣鄉,加盟的門檻。以營業面積為例,省會級要求營業面積80平米以上,地市級60平米以上,縣鄉級40平米以上,加盟費從高到低分別是每年3萬元、2萬元、1萬元。

有關人士稱,北大荒的品牌和產品,不能局限於東北市場,要推向全國。

北大荒被不少人認為是東北的一個區域品牌。實際上北大荒的農產品生產能力,遠遠超過了東北的需求。以大豆加工能力為例,北大荒旗下的九三集團開足馬力,一年可以加工1200萬噸。國內食用油市場份額第一的豐益國際,加工能力也就是1000多萬噸。

再如大米,北大荒旗下的黑龍江省北大荒米業集團有限公司,可以依托北大荒2300萬畝水稻種植基地,另外在在著名水稻之鄉——五常市自有有機水稻基地10000畝,全部經過國際權威認證機構認證,在肇源、綏化建設綠色食品基地80000畝。大米這一塊,生產規模和產品特色兼而有之。

生產能力不是問題,銷售渠道對於北大荒走出東北的瓶頸制約很明顯。

整個北大荒,近些年在全國建設綠色食品旗艦店四十幾家,門店1138家,營銷網點1500多個,覆蓋了全國所有的省會城市。與對手相比,筆者認為,這樣的規模還遠遠不夠。

豐益國際在國內的銷售網絡,覆蓋了中國多個省、市、自治區的2839個縣市,擁有近350個銷售處,1585個經銷商,5000多家分銷商,超過100萬個終端保證供應。

中糧集團,擁有230萬家終端售點,遍布中國952個大中城市、十幾萬個縣鄉村。

北大荒一號人物、黑龍江省農墾總局局長王有國最新講話稱,北大荒集團要整體提檔升級,對於糧頭食尾,食不僅僅是加工成食品,更主要的是要把它銷售出去,讓廣大消費者接受和認可。因此,近幾年來北大荒集團從做渠道、打品牌、出標準、講信用上做了一些有效的探索。

除了福美意這樣的實體門店布局,北大荒購物網、大農網、北大荒好特網等相關一些網站相繼建立。王有國稱:“去年我們在網絡上銷售額達到了156個億元,使北大荒集團的總銷售額突破了1300億元。”

現有的福美意連鎖零售門店,數量上100多家,筆者認為,對北大荒的米面油銷售有拉動作用,更多的可能還是品牌展示,要形成穩定的盈利模式還要假以時日。

全國 布局 連鎖 門店 北大荒 北大 揮師 南下
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北大都來建分校了,人大武大還會遠嗎?一大波名校南下深圳

據深圳市互聯網信息辦公室官方微博消息,深圳市政府29日與北京大學在廣州簽署備忘錄,決定以北大深圳研究生院為基礎,共同建設北大深圳校區。

根據備忘錄內容,雙方計劃將北大深圳校區及其附屬醫院建設成為具有現代大學治理結構、合理學科布局、鮮明國際特色、世界一流水準的教育、學術研究和醫療機構。

深圳市政府29日與北京大學在廣州簽署備忘錄

微博稱,據此前的信息,北京大學深圳校區將引入本科教育,很可能選址南山,學科設置偏重於應用。同時從教育局獲悉,北京大學並不是唯一青睞深圳的名校。不久的將 來,中國人民大學、北京中醫藥大學、中國科學院大學、武漢大學等國內名校都可能在深圳設立校區,清華大學也有望在深設立國際校區。繼北京大學之後,北京中醫藥大學很有可能也在9月和深圳簽署合作辦學備忘錄。

另據央廣網報道,深圳市教育局介紹,深圳目前已建成深圳大學、南方科技大學、香港中文大學(深圳)、深圳職業技術學院、深圳信息職業技術學院、北京大學深圳研究生院、清華大學深圳研究生院、哈工大深圳研究生院(包含哈工大本科深圳校區)、清華-伯克利深圳學院等高校或高等教育特色學院。

北大 都來 來建 分校 人大 武大 還會 會遠 遠嗎 大波 名校 南下 深圳
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錢到哪兒去了?南下淘金,任我行吸金大法杠杠的!

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-09-08/1037339.html

近期內地資金流向港股通的資金量,遠大於境外資金通過滬股通流入A股的資金量。

“一半是海水,一半是火焰,”這句話形容當下洛陽玻璃的股價,乃至A股市場和H股市場,你們覺得合適嗎?

今日,H股洛陽玻璃股份(HK.01108)非常引人註目,截至收盤其單日漲幅高達38.95%,收盤價僅為6.60港元;而A股洛陽玻璃卻因重大事項停牌,而昨日洛陽玻璃還收了一根高開低走的中陰線,下跌0.39%,收盤價為25.61元人民幣。

從8月15日至今這19個交易日里,上證指數一直受到250均線的壓制,然而恒生指數在這段時間卻是漲幅比較可觀。今日保監會網站發布消息稱險資可參與滬港通試點業務,這又為滬港通增加了數額可觀的潛在資金流量。

1,內地資金流入港股通相當迅猛

近日滬深大盤主力凈流出資金和小單凈流入資金短兵相接,各有勝負。但從總體情況看,滬深大盤主力凈流出的資金量大於小單凈流入的資金量;並且在上周三、上周五、本周一滬深大盤主力凈流出資金微弱於小單凈流入之後,本周二、三、四連續三個交易日都是滬深大盤主力凈流出資金量占上風。

火山財富記者發現,從8月5日至今,滬股通資金就是每個交易日都流入的;但港股通資金流入情況也不賴——它從8月3日至今就連續每個交易日都是流入了。並且,從8月3日至16日,滬股通單日流入額與港股通單日流入額互有高低,並且滬股通單日流入額大於港股通單日流入額的次數,僅比滬股通單日流入額小於港股通單日流入額的次數要少一次。

但是,從8月17日至今,每個交易日的港股通流入額都比滬股通流入額要大。並且,從表一可知,從8月17日至今,港股通單日流入額與滬股通單日流入額的差距的“喇叭口”有所放大。

這意味著,盡管近期境外資金通過滬股通在連續流入A股市場,並且從8月22日以後的各周滬股通資金總流入量在逐步放大;但是近期內地資金通過港股通流入H股的各周資金量也在連續放大。並且,近期內地資金流向港股通的資金量,遠大於境外資金通過滬股通流入A股的資金量。

▼表一:8月3日至今滬港通資金流向一覽(註:資金單位為億元)

 

2,港股通大資金流向大金融、地產行業個股

本周一至今才4個交易日,港股通流入金額高達188.11億元,已經超過上周5個交易日港股通總流入金額。火山財富發現,本周4個交易日港股通每日漲幅最大的個股依次是現代牧業、臺泥國際集團、恒生銀行、洛陽玻璃股份,它們對應的單日漲幅分別為10.07%、26.67%、4.98%、38.95%。同時,這4只個股當中僅恒生銀行今年中報凈利潤是盈利的,而現代牧業、臺泥國際集團、洛陽玻璃股份今年中報凈利潤均虧損。

火山財富記者整理港股通每日成交金額排名前十的個股發現,本周以來港股通凈買入金額排名最靠前的是銀行業的匯豐控股、工商銀行、中國銀行、農業銀行、建設銀行、交通銀行以及保險業的中國平安、投資及資產管理業中國信達,它們均屬於大金融板塊。

從表二可知,匯豐控股可謂是龍頭中的龍頭,本周它已經連續4個交易日位列港股通單日十大成交股,並且每日的排名都相當靠前,在昨日和今日均排名第一。同時,港股通資金凈買入匯豐控股的金額也遠遠比其他個股要大得多。

當然,工商銀行也不賴。該股在本周一、二的排名是超過匯豐控股的,但是本周三、四的港股通凈買額小於匯豐控股。

此外,華潤置地、龍湖地產、中國海外發展在最近2交易日也很受港股通資金親睞,其中中國海外發展已經連續2個交易日被港股通資金大筆凈買入。這3只地產股近期漲幅均比較大,市凈率、凈資產收益率也均比較適中。

▼表二:本周港股通成交金額排名靠前的個股一覽

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  • 每日經濟新聞
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港交所:港股通交易穩健增長 節後資金延續南下態勢

在中國證券業協會和天津證券業協會的支持下,“香港證券市場與港股通業務”培訓9月20日來到天津。香港交易所講師們向轄區券商代表介紹了港股市場近期發展態勢、港股市場特征及與A股的差異,並就香港市場再融資、信息披露規則及港股通公司行為等市場熱點問題與參會者進行了交流。超過270位天津證券業協會會員單位代表參加了培訓。

天津市證券業協會理事長李喚工表示,香港市場既是中國大證券市場體系構建中的重要組成部分,同時也由於自身的特點更加成熟開放,因此,對內地投資者來說不僅是不可或缺的投資場所,也是全球化資產配置的重要平臺。隨著滬港通的運行和深港通的開通,相信內地投資者在逐漸熟悉香港市場的交易機制和運行規則後,將會發現其中的諸多機遇。

香港交易所市場發展高級副總裁周曉殷指出,恒生指數50只成分股中有27只是內地投資者所熟知的內地企業。從今年2月12日的恒指低點以來,恒指今年已穩步上漲約30%。內地投資者南下資金不斷湧入,8月份港股通日均凈買入10.33億港元,與2015年4月時的港股通交易高峰相比,近期南下交易量的增長更為穩健。

中秋節後三個港股通交易日延續了之前的資金南下態勢,9月19、20、21日港股通凈買入分別約為58.9億港元、43.4億港元及39億港元。

下周,港股通培訓還將在北京開講。

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沖刺深港通:資金洶湧南下 港股迎價值重估

國務院正式發布《深港通實施方案》至今已一月有余。市場曾一度擔心,深港通利好兌現即變利空,但進入9月後的港股市場連創新高,港股通交投激增。沖刺階段的應聲大漲,繼續推高市場預期。有券商研報更直言,港股已站在新牛市初期。

港股是否能啟動長期行情,市場還存疑慮和爭議。但對於短期調整和震蕩的風險,卻已有充分預期。9月22日,港股通呈凈流出。有分析師對此表示,四季度海外市場風險以及獲利盤回吐壓力,均不容小覷。

資金洶湧南下

深港通日益臨近,資金南下勢頭愈加洶湧。

從今年8月以來,深港通的預期不斷升溫。滬港通中的港股通一度有31個交易日獲資金凈流入,且交易量迅速放大。8月16日,當天港股通資金凈流入為9.19億元,至8月31日時單日資金凈流入已達43億元。9月9日當天,恒指創一年來新高,港股通單日資金凈流入高達61億元;其中,買入成交額更創下92億元的階段新高。但同期的滬股通表現疲軟,9月9日以來連續凈流出。

深港通方案落地後兩個市場的表現迥異,市場此前已有預期。

談及深港通開通對於A股的影響,市場預期較為長遠。多位券商分析師強調,深港通的開通將加強A股市場與海外的聯動,滿足投資者多樣化的跨境投資和風險管理需求,以及投資者結構的完善。而更為全局的意義在於,深港通將促進內地資金市場的開放和改革,有利於人民幣國際化的推動。

深港通落地對港股的影響,或更為直接。“此次深港通落地,(港股市場)猶如久旱逢甘露。” 在安信國際與智信財經舉辦的港股通專題策略會上,安信國際研究總監韓致立如此總結道。在其看來,港股市場此前一度受外匯收緊、QDII暫停、深港通推遲等因素拖累,而陷入流動性缺失的窘境;深港通的推出將逐步改善市場流動性,更將帶動港股市場實現價值回歸。

韓致立在此前接受本報記者采訪時就曾表示,在當前互聯互通機制下,資金南下潮已經形成。尤其在當前人民幣貶值壓力、港股低窪估值的吸引,以及港幣與美元掛鉤的多重因素影響下,資金南下的意願更為明顯。而伴隨深港通實施方案公布,港股通被取消總額度限制、ETF也有望成為可投資標的等調整,港股通的加分項不斷。

與其預期相呼應的是,滬港通的雙向交易中,南下交易的熱度不斷攀升。統計顯示,港股通單日累計使用額度自去年底起加速上升;就在今年9月,港股通買盤占市場成交比例首度突破了10%,創滬港通開通以來的新高。

警惕港股短期震蕩

除了給港股市場帶去短期的交易機會,深港通也憑借著對運行規律的滲透,悄然影響著港股格局。

深港通方案推出後,以總額度限制取消的市場反應最強烈。申萬宏源證券研究所海外研究部相關人士就表示,深港通總額度限制的取消,增加了資金配置港股的熱情,將為港股市場帶來可觀的長期資本流入。

按照此類資金的交易特點和偏好,該研究員表示,未來資金極有可能配置港股市場的成長股,並且看重股票的長期收益,“這將逐漸降低香港市場常見的部分老股東‘見漲就賣’對股價產生的影響。同時,成長性的公司的股權融資渠道將會被打開,股價進入良性循環。”

興業證券策略分析師張憶東也在最新研報中稱,在總額度取消等政策調整,有望促進龐大的內資“無縫對接地擁抱港股”。其更把此次規則調整,看成是港股行情反轉的關鍵變量。

“2001年底中國加入WTO,標誌著中國經濟進入快車道,港股的基本面反轉。這次是2016年8月,滬港通、深港通的總額度全面放開,標誌著中國財富和中國資本的國際化配置進入快車道,港股公司的估值窪地。”張憶東稱,類比前一次的走勢,當前港股已在牛市初期,後面還有類似2004年至2007年底的牛市行情主升浪。

然而,即便已經明確提出“港股新牛市”的觀點,張憶東也同時強調,今年四季度和明年部分階段內海外市場風險有望上升,港股或將受到沖擊。此外,申萬宏源上述研究員也強調,事件性投資的利好預期在近期已得到充分反映,短期獲利了結的風險較大。9月22日,在連續31個交易日凈流入後,港股通當天凈流出1.31億元。而就在前一日,港股通還有38.48億元的凈流入。

“立足未來數年來看,當前只是牛市的初期,大多數人還心存疑慮,獲利盤很容易隨著短期風險而釋放調整壓力,但這時候恰恰是逢低布局優質港股的良機。”張憶東稱。

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資金南下速度驚人:八月香港基金境內發售達41.42億

外匯局數據顯示,截至8月末,內地基金香港發行銷售資金累計匯入金額為10458.67萬元。

截至八月末,內地基金香港發行銷售累計凈匯入金額為8175.63萬元,八月凈匯入為1541.12萬元,環比增長145%。

據統計,目前,共有44只內地基金已經獲準在香港銷售。 由於此類基金銷量平平、代銷周期較長、發行時點難把握等原因,目前基金公司對於“南下”的熱情大不如前,但大中型基金公司仍將此作為業務發展的一個“必備品”。

盡管8月內地基金香港發行銷售環比出現大幅增長,但相比於香港基金境內發售增長速度仍較為緩慢。也有業內人士表示,目前“南下”基金銷售不佳,更希望等市場更有吸引力時候繼續推出,估計要等到今年底或明年初。

截至8月末,香港基金境內發行銷售資金累計匯出84.8億元,累計凈匯出達78.3億元。規模為內地基金香港發售累計凈匯入金額的96倍。

其中,8月單月匯出金額高達41.42億元,規模接近1-7月累計總額。

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爭相發行港股產品 公募南下香港“淘金”

港股通背景下的基金公司正在積極布局南下。

過去幾日,北京、深圳的多家基金公司爭相在香港發行基金產品,額度緊缺的QDII產品更是發行首日便售罄。《第一財經日報》記者也了解到,其實不只公募基金,對資金敏感的保險資金、實業資金也在布局港股市場。

“在目前港股的投資者結構中,內地投資者占比為22%。”在深圳一位基金經理看來,資金紛紛布局港股的主要原因是人民幣貶值和國內資產泡沫化。

“中長期來看,資金南下的趨勢是無法改變的,但短期來看會有一些波折。雖然看好,但是到年底這個時間點,願意擡轎子的或許不是很多。”北京一位浸淫港股多年的私募投資經理則向本報記者表示。

基金公司積極布局

10月10日,人民幣兌美元匯率中間價大幅走低,失守6.7關口,為2010年9月以來的谷底。隨著長達11年的人民幣單邊升值情況被打破,人民幣貶值預期也再度升溫。在人民幣貶值預期之下,保守估計出海資金將達2萬億美,出海資金的第一站便是港股。

“與全球主要股市相比,港股估值十分低廉,截止目前尚不足10倍,歐美、亞洲等地股市估值均處於偏高水平,而港股則低於平均值。另外,政策如深港通、兩地基金互認等也在引導國內資金配置港股。”融通證券的滬港深智慧生活擬任基金經理商小虎向《第一財經日報》記者指出。

Wind資訊顯示,目前正在發行的84只基金中,投資於香港及其他海外市場的有11只,其中明確投資於滬港深的有6只。

本報記者註意到,正在或已經發行的南下基金中,華南一家基金公司近期發行了國內首只針對香港小盤股的指數基金,除此之外,還有針對香港銀行的指數基金、投資對象為債券的QDII基金等。

作為指數型基金,鵬華香港銀行LOF密切跟蹤中證香港銀行投資指數,據了解,中證香港銀行投資指數選取港股通範圍內的銀行股作為樣本股。“這個產品是一只T+0的產品,走的是港股通的通道。因此不會占用稀缺的QDII額度,未來規模增長也不會因此而受限。”有基金公司人士表示。

配置美元債券基金成為當下低風險偏好投資者的一個選擇。10月12日,泰達宏利亞洲債券在一日內售罄,上午半天的募集規模便已超過7億元額度上限,當天宣布提前結束募集。據了解,目前亞洲主要發債國家中,印度、印尼、越南等國的十年國債收益率水平在6%以上。

“在人民幣貶值預期之下,保守估計出海資金將達2萬億美元,伴隨資金流入,A/H股的折溢價指數快速下行。A股較H股溢價由接近50%縮窄至目前的20%水平。此外,港股股息率較高,平均為4%,高股息或將持續吸引內地資金流入。”商小虎分析稱。

10月11日,深交所、聯交所、中證登和香港中央結算在深圳共同就深港通簽署《四方協議》。《四方協議》是深港通的框架性協議和基礎文件,內容涵蓋深港通股票交易、結算、存管、市場監察等各方面主要的業務安排,被認為是深港通各方進一步深化合作新的起點。

短期或有回調壓力

年初至今,港股上漲約7%,從春節的年內低點更是大幅反彈近30%,比全球包括A股市場表現都要搶眼;另外,港股也疊加了一些外圍風險因素,如美國大選黑天鵝事件發生、英國退歐、歐洲銀行業狀況惡化、美聯儲加息等,這些因素的疊加使得短期內會對港股產生沖擊。

“長期看,大類資產配置的多元化以及國內的資產荒會擠出一部分出海,不一定是在香港。香港的股市波動,表現在三季度上漲那麽多,還沒有很大的回調;對香港市場來說,流動性壓力也非常值得關註。雖然中資成分越來越多,但外資還是更多一點。”上述港股私募投資人士則表示了短期一定的擔憂。

商小虎也認為,在人民幣貶值預期和中長期AH估值融合的大背景下,每次風險事件都是布局港股的好機會。

“現在恒生指數的市盈率12.9倍,雖略高於十年歷史平均12.6倍,但也只是回歸到平均水平,而未來很多結構性因素變化,會提升整體估值中樞,仍有向上空間。”他說。

本報記者註意到,資金南下布局港股的一個邏輯是尋找港股的估值窪地,分析人士預計深港通後AH股折溢價將會縮小,所以可關註AH股兩地上市公司中折價較大的公司;另一個是目前港股股息率較高,比如銀行。在最近半年港股通十大活躍股統計中,最受大資金青睞的也正是銀行股,數量占七只之多,總計凈資金流入近千億。

“只有長線資金比較看重股息率、看重那些比如折價的機會,前提是這些市場的特征在那里。如果是短線的資金風險偏好比較低。”上述港股私募投資經理分析道,“我覺得有回調可能更好一點,不然有些風吹草東大家就會比較緊張。”

近2個交易日,恒生指數下跌402.98點,跌幅1.68%。

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東航南下成立廣東分公司 三大航混戰北上廣

原本在京滬廣“各自為戰”的國內三大國有航企,開始向各自的樞紐滲透。今日,東航宣布正式成立東航廣東分公司,加速開拓華南市場。

而在此之前,國航已經通過控股深航搶先進入華南市場,東航和南航也已在北京成立分公司,國航和南航則在上海成立分公司,三大國有航空從以前的“割據一方“,變為在北上廣混戰。

東航南下增投運力

為了做大做強華南市場,整合公司在華南地區資源,2015年9月,東方航空(600115.SH)決定成立廣東分公司。經過兩年的籌備,東航廣東分公司終於通過了補充運行合格審定,從而成為東航第16家分子公司。

在此之前,東航先後在廣州設立了華南營銷中心,成立了東航物流公司華南分公司,目前,東航在廣東地區運營著廣州、深圳、汕頭、湛江、珠海、佛山6個航點,每天始發航班約120個,通達國內59個城市,3個國際(地區)城市,年旅客運輸量超過1000萬。在華南地區構建了由廣東始發至上海、昆明、西安三大樞紐精品快線,並以此輻射形成至華北、東北、雲南省內、西北腹地的國內航線網絡和歐美、東南亞、日韓的全球航線網絡。

東航廣東分公司總經理翟誌剛告訴第一財經記者,此前東航在廣州有過夜飛機13架,深圳有9架,有四家分子公司飛往這兩個城市,在運行控制,安全管理等方面比較分散,成立廣東分公司後,會把資源進行整合,前期以三架737-800飛機起步,2018年以後根據市場需求引進寬體客機,強化華南地區航線布局,進一步完善和優化東航在全國乃至全球的航空樞紐網絡體系。

據記者了解,新成立的東航廣東分公司將在原有航線網絡基礎上,加大廣州至上海、昆明、西安樞紐航班密度和運力投入,開拓周邊汕頭、珠海、湛江等省內市場。而在國際方面,著力構建廣東至南亞、東南亞的國際航線網絡,計劃開通廣州、深圳至柬埔寨、越南、馬來西亞等國家地區航線,適時開通廣州至澳洲、美洲等國際遠程航線,增強東航在華南地區的航線網絡通達性,構建東航在廣東地區的“空中絲綢之路”。

未來,東航廣東分公司將以波音系列飛機為主,以年均5-8架的增長速度持續擴大機隊規模。根據東航整體的航線布局安排,到“十三五”末,在廣東地區運力總投入近60架飛機。

三大航樞紐相互滲透

值得註意的是,目前在廣東市場,南方航空(600029.SH)占據絕對大的市場份額,此次東航南下,也意味著與同屬天合聯盟的南航短兵相接。不過在此之前,南航已經率先進入上海市場,成立了南航上海分公司,中國國航(601111.SH)更是提前一步滲透進上海市場,分享傳統由東方航空占據主要市場份額的上海市場“大蛋糕”。在國際航線上,國航和海航過去一兩年更是連續拿下多條上海出發的洲際航線。

“在前任民航局長李家祥時代,是希望三大國有航空做大各自的樞紐,而隨著幾家公司在其他家傳統樞紐市場的逐步滲透,意味著局方政策的監管也在從行政構建樞紐到市場構建樞紐轉變。”民航業內人士林智傑對記者分析,這對航空公司來說是加大了競爭,對旅客來說則可能會獲得更有競爭力的票價和服務。

林智傑進一步指出,近年來,盡管出境遊發展很快,但我國三大航的樞紐建設效果進展並不是那麽明顯,包括航班波的打造,中轉比例的提升等,而三大航在各自樞紐的滲透,以及海航、廈航、川航等在二三線城市遠程洲際航線的不斷開通,預計將對樞紐構建形成更大的壓力。

不過,在航班時刻資源已經很稀有的北上廣,要想拿到更多好時刻甚至開辟遠程洲際航線,也不是一件容易的事。比如最近幾年,南方航空、東方航空、廈門航空等也陸續獲批在北京開設分公司,但受制於北京空域資源緊張和機場時刻緊缺的制約,很多航空公司無法取得理想的航班時刻和航權。

一個明顯的例子是,在南方航空接收首架A380巨無霸飛機時,就表示最適合用其執飛北京始發的國際航線,然而,當公司已經接收完訂購的5架A380時,北京始發的國際航線卻很難拿到,對於更賺錢的商務客市場,廣州顯然沒有北京大。

不過,計劃於2019年建成的首都第二機場的籌建讓眾多航空公司看到了曙光。根據目前的初步安排,東航、南航作為北京新機場主基地航空公司,分別按照承擔北京新機場航空旅客業務量40%的目標進行基地建設,東航、南航等遷出首都機場後,騰出的空間優先滿足國航發展需求。

東航 南下 成立 廣東 分公司 三大 混戰 北上
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