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藍籌護盤滬指勉力收紅 謹防短期變盤

盡管上周末期間不時傳出一些利空消息,但在市場人氣較高的情況下,7月11日A股市場仍然一度走出反彈走勢,但午後股指的沖高回落表明,在日益逼近壓力區間之後,股指短期走勢或將出現回調,而後續反彈能否持續則要看經濟數據、中報業績以及成交量等變化。

盡管近來次新股、鋰電池等前期熱門板塊開始大幅回調,但在黃金、釀酒、券商等權重板塊的帶動下,7月11日滬深兩市股指早盤一度維持了震蕩反彈的走勢。不過隨著午後市場短線拋壓的增大,股指最後還是出現了大幅回落,上證指數最後報收2994.92點,上漲6.83點,漲幅0.23%,成交2719億元;深成指報收10594.82點,下跌16.98點,跌0.16%,成交4280億元;創業板指數報收2218.59點,下跌20.41點,跌幅0.91%,成交1259億元。兩市全天合計成交6999億元,較上一交易日增量近1100億元。

一位私募基金人士表示,從上周次新股、鋰電池、新能源汽車等概念板塊強勢個股先後出現大幅調整走勢來看,股指在沖關3058~3066點缺口之前出現一定幅度的調整已經很難避免。現在的問題是,股指在短線調整之後能否繼續上攻,還是就此回落整理,這才是決定短線操作的核心要點。對於一些前期漲幅已然不低的板塊可以逢高兌現部分收益,進可攻退可守更為合適。

中金公司策略分析師王漢鋒認為,階段性資金博弈行情未完,中報期穩守大消費。近幾個交易日上證綜指在3000點附近出現震蕩,反映關鍵點位市場心態的邊際變化。資金博弈行情下近期資本市場監管力度的進一步趨嚴、美國非農就業數據超預期帶來的美國加息預期的調整、國內二季度經濟關鍵數據即將公布、產業資本減持壓力依然較大等將進一步擾動投資者情緒,市場短期波動可能加大。但考慮G20之前市場依然存在維穩預期,季節性的流動性緊張階段也已經過去,三季度階段性資金博弈行情可能仍未結束。

從操作角度來看,王漢鋒認為,欣泰電氣(300372.SZ)成為創業板退市第一股,對績差股和市場普遍存在的投機行為將具有警示意義。下半年A股策略的核心思想是脫“虛”向“實”,資本市場的整肅有利於促進資金進一步逃離“估值虛、業績虛”的個股,轉向“估值實、業績實”的公司,近期的行情仍將圍繞兩條主線展開:大消費相關行業(食品飲料、龍頭醫藥、家電等)及調整充分、有潛在邊際催化劑的周期性板塊(軍工、煤炭、鋼鐵、券商等)。

銀河證券首席策略分析師孫建波則表示,總書記近期在北京召開經濟形勢專家座談會上再次強調繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,推進供給側結構性改革。長期來看,市場表現與供給側結構性改革的進度及其成效緊密相關。短期而言,改革預期向好有望給市場註入動力,前期擾動因素均已落地,國內經濟及流動性相對平穩,目前並無明顯利空因素,維持前期枕戈備戰的觀點。在存量博弈格局下,投資者可適當樂觀。

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縮量反彈A股勉力收紅 該為“吃飯行情”買單了?

盡管周一滬深兩市股指雙雙小幅收漲,但萎縮的成交量以及沖高回落的走勢卻在日益明確的顯示,A股短線的回調已經不可避免,而隨著IPO的提速以及超出市場預期利好政策的缺乏,也從政策層面加大了這一走勢的可能性,是時候再次進入防禦狀態了。

從市場全天的走勢來看,滬深兩市早盤低開下行之後,很快就在石墨烯等概念板塊的帶動下出現震蕩回升。不過由於市場人氣的不濟,股指隨後出現震蕩回落,盡管尾盤股指勉力收紅,但全天回落的態勢較為明顯。上證指數報收3015.83點,上漲3.01點,漲幅0.10%,成交1754億元;深成指報收10718.36點,上漲9.29點,漲幅0.09%,成交3163億元;創業板指數報收2245.89點,下跌4.11點,跌幅0.18%,成交878億元。

一位私募基金人士表示,從上周三股指成交縮至地量之後周四沖高回落的走勢來看,股指短線的回調已經不可避免,周五的下跌只是順勢而為,本周一雖然滬深兩市股指都勉強紅盤報收,但這明顯是短線最後出逃的機會,成交量也再度跌至5000億元以下了。目前市場存量資金博弈的格局,註定了難有整體牛市,只能靠推動部分熱點板塊上漲來維持人氣,但市場熱點越來越快的輪動只會不斷消耗多方的能量,直到回調不可避免的到來。

而從政策層面來看,近來新股IPO的速度明顯有加快的態勢,這固然是新股發行不暢導致積壓嚴重的必然結果,但在目前市場場外資金入市不足的背景下,存量資金漏損加大很有可能成為壓倒駱駝的最後一根稻草,從而誘發新一輪的調整加速到來。

國海證券策略分析師代鵬舉認為,A股短期繼續上行條件苛刻。股市反彈至今,已經接近半年以來的高點,不管中期趨勢如何,短期有休整的必要。休整後是否能重回上升趨勢?其認為繼續向上所需要的條件比較苛刻,目前還看不到。

首先,雖然宏觀層面流動性非常充裕,長期國債利率繼續下行,但從結算保證金、開戶等數據來看,市場依然是存量市場,由於較長時間不賺錢,個人投資者甚至還有離場的可能性。

其次,A股個人投資者較多,所以存量行情到增量行情的切換不只是由利率決定,還需要股市有較好的賺錢效應。而有賺錢效應的前提是存量資金在中長期邏輯的支撐下,博弈出可持續的中級行情。此時不只需要利多,而且要超預期。目前來看改革還未有超預期的事件,流動性層面各國央行還在觀望,在各國加碼寬松之前,更大級別的行情還需等待。

申萬宏源證券首席策略分析師王勝則認為,日本央行行長黑田東彥辟謠“直升機撒錢”;歐洲央行行長德拉吉對於英國脫歐的影響閃爍其詞;7月英國維持利率不變背後的深意絕非“審慎”二字可以概括;而中國人民銀行擔憂的是流動性陷阱。其全球繼續寬松空間有限的觀點正不斷被驗證,全球Risk On余溫尚存,但難以長久,7月28日美聯儲和日本央行議息可能再次成為全球風險偏好退潮的催化劑。

而從A股市場來看,神似去年12月的微觀市場結構正在出現,吃飯買單,別糾結!機構投資者高倉位固然值得擔憂,但更值得警惕的是倉位總體水平的提升和分化同時出現。王勝認為神似去年12月的微觀市場結構惡化正在出現。目前公募抉擇倉位的意願不強,中性倉位精選結構是主要策略,所以配置的集中和均衡更能反映公募的風險偏好,分化客觀存在,公募這種配置集中度分化類比到絕對收益投資者上,就是倉位的分化。市場微觀市場結構已明顯惡化,短期即便反彈空間也十分有限,在上行風險基本可控的情況下,無舍不得,吃飯買單,別糾結!價值型成長打底倉,房地產和商業零售找預期差。繼續推薦價值型成長作為2016年下半年的底倉配置,以萬寶之爭塵埃落定為催化劑,下半年舉牌主題熱度可能重新升溫,商貿零售和房地產財務報表挖掘空間大,產業資本舉牌介入有望帶來公司價值的重估。

縮量 反彈 勉力 收紅 該為 吃飯 行情 買單
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