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OMT是否違憲即將公布 歐版QE或面臨阻力

來源: http://wallstreetcn.com/node/212992

本周一個標誌性的法律意見將會提醒歐洲央行其在印錢道路上面臨的限制。

一名對歐洲最高法院極具影響力的顧問將會在1月14日對從未使用過的OMT購債項目發表意見。

華爾街見聞網站此前提到,去年2月,德國聯邦憲法法院曾表達過對OMT的擔憂,稱如果歐洲央行按最初的規劃實施OMT可能會違反歐盟法律。因此,德國憲法法院請求歐洲最高法院對OMT進行裁定。

如果歐洲最高法院同意德國憲法法院的擔憂,這將對QE產生巨大的影響。歐洲央行1月22日的決策需要把歐洲最高法院的意見考慮在內。對於歐洲央行來說,推出違背歐洲最高法院對OMT的看法的QE是不明智的。

高盛經濟學家Alain Durre表示,這可能導致歐洲央行為購債計劃設置固定上限或者要求比其它投資者更優先的償還權。

無論結果任何,德國的抗議者可能都會更大聲的表達自己的意見。作為歐元區第一大經濟體的德國很可能限制QE的規模以及範圍。​德國央行已經警告稱,購買歐元區國家國債(包括希臘國債)可能讓歐洲央行面臨損失。

原告的律師Dietrich Murswiek表示,歐洲央行已經超出了自己的權限範圍,歐洲最高法院應該禁止歐洲央行這樣做。

你可以將OMT與QE劃上等號。在我看來,QE也超出了歐洲央行的權限,這可能會導致法律行動。

隨著歐洲央行和德國之間辯論的持續,歐元區經濟正陷入停滯。德國將於1月15日公布2014年經濟增長數據,市場預計德國經濟僅小幅上漲。

在美國,良好的新增非農就業人口以及零售銷售數據顯示,美國在複蘇之路上遠遠領先於歐元區。美國華盛頓智庫Peterson Institute的研究人員Jacob Kirkegaard向路透社表示,全球經濟正處於危險時刻。

下跌的油價是一個巨大的因素。歐洲央行必須做點什麽。歐元區沒有增長,而債務負擔卻過高。在一段時間內,全球經濟將只有美國一個引擎。

布倫特原油價格已經從去年的每桶115美元下跌至50美元附近。油價的下跌將歐元區拉入通縮,加重了各個高負債國家的負擔。

 

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OMT 是否 違憲 即將 公布 歐版 QE 面臨 阻力
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德拉吉的”火箭炮“面臨法律挑戰 OMT是否合法明日見分曉

來源: http://wallstreetcn.com/node/213084

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歐盟法院(ECJ)明日將就歐洲央行直接貨幣交易計劃(OMT)的合法性給出初步意見,OMT是該行本月或會推出的量化寬松(QE)的前身。

據彭博社,1月14日,ECJ的一位法律顧問將就OMT是否踐踏歐盟法律給出不具約束力的意見,或釋放QE是否受此限制的信號。

ING-DiBa銀行首席經濟學家Carsten Brzeski昨日在給客戶的報告中寫道,ECJ的負面意見“將使歐洲央行的日子更加難過”。

負面意見將迎合德國對QE的反對。我們認為,鑒於裁定的政治和經濟敏感性,歐盟法院不太可能直接譴責OMT合法性。

2012年9月,在市場加倍下註歐元區將四分五裂和歐洲央行行長德拉吉承諾“不惜一切代價”拯救歐元後,歐洲央行宣布了OMT計劃的細節。

華爾街見聞網站此前介紹過去年2月,德國聯邦憲法法院(GFCC)曾表示過對OMT的主要擔憂,稱如果歐洲央行按最初的規劃實施OMT可能會違反歐盟主要法律。因此,GFCC請求ECJ對OMT作出裁定。對此,ECJ法律總顧問將在1月14日給出初步的指示。

對OMT的擔憂也適用於涉及層面更廣的“主權債”購買計劃(QE),因此歐洲央行1月22日的貨幣政策會議決策需要把ECJ的意見考慮在內。對於歐洲央行來說,推出違背ECJ對OMT的看法的QE是不明智的。

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德拉 吉的 火箭炮 火箭 面臨 法律 挑戰 OMT 是否 合法 明日 見分曉
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