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纸浆价创十年新高 林纸一体化公司受益显著


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20100313/20100313020207270.html


每经记者  马宇飞

        因占全球商品纸浆产能8%的智利遭受地震,国际纸浆价格近期大幅攀升。据了解,3月9日美国市场NBSK价格已达到900美元/吨,超过了2008年7月份892美元/吨的前期高点,为近十年来的新高。

        在国际纸浆价格暴涨的刺激下,本周国内纸浆价格出现大幅跳高向上的走势。仅3月9日和10日两天国内纸浆价格便上涨700~1000元/吨,涨幅高达10%~15%。业内人士指出,此番纸浆价格短期暴涨的幅度属近年罕见。

        《每日经济新闻》记者采访和收集到的券商观点普遍认为,受纸浆价格大涨影响,拥有上游林业资源的A股上市公司将因此获得显著的投资机会。

智利地震“震”飞纸浆价

        国 信证券数据显示,3月9日,全球主要市场木浆价格较前周均上涨了2.2%~2.6%。其中美国市场NBSK的价格已达到900美元/吨,超出了2008年 7月份的最高价892美元/吨,为近十年来的新高。此外,欧洲市场木浆也已非常接近2008年高点,并有望于近期创出新高。

        受 此影响,本周国内浆价大幅跳高开盘,涨幅高达700~1000元/吨(10%~15%)。以山东市场为例,3月8日银星、北木和凯利普等公司的纸浆每吨价 格分别为6700元、6800元和6700元,至3月10日已分别飙升至7400元、7800元和7600元。

        国信证券研究员李世新在接受《每日经济新闻》采访时指出,此次浆价飙升的触发因素,是占全球商品浆产能8%的智利遭受地震引发实质性的产业影响。

        据了解,智利拥有两个世界级的浆厂——Arauco和CMPC,其中Arauco为全球第二大商品浆厂。两浆厂商品浆产能分别为272.5万吨和172万吨,合计444.5万吨。

        不 过,李世新也表示,实际上在智利地震前全球木浆的供给已是持续偏紧,这次地震只是起到催化作用。“我认为浆价上涨的趋势还将持续一段时间,但具体的上涨空 间不好判断。”他预计,由于产能增长不足,在2012年前全球木浆将保持总体偏紧的态势,这将对纸浆价格起到支撑作用。

        “从 目前来看,全球除中国外基本没有新的木浆产能增加报告,而国内的增量主要是今年将投产的亚太森博100万吨阔叶浆和计划明年投产的湛江晨鸣70万吨桉木浆 生产线。而从需求上看,中国旺盛的需求已成为全球纸浆生产商的福音,并可能继续保持;发达地区的纸业需求则在缓慢复苏,有望成为潜在的需求动力。”李世新 对记者分析道。

林业资源成看点

        另一方面,随着纸浆价不断走高,铜版纸、白板纸等多数品种的价格在进入3月份后也出现一定上升。

        资料表明,国内铜版纸部分品牌价格在上周有所上涨,其中华夏太阳上涨5.7%、大宇上涨1.5%;此外白板纸的涨势较为明显,国内造纸龙头玖龙的涨幅达到5.9%;相对而言,新闻纸的价格有所回落。

        针 对浆价与纸价齐升的情形,李世新表示,尽管终端的纸价在提升,但原材料纸浆的价格涨得更快,没有上游林业资源无法做林纸一体化的公司在这过程中并不受益。 “纸价上涨只是因原料价格上涨而转嫁成本压力,实际上造纸公司还得涨幅大一点才能转嫁得了;但林纸一体化的公司锁定了原料成本,上涨的全部是利润。”

        对于A股中的造纸公司,李世新认为林纸一体化的岳阳纸业可能较多受益。

        无独有偶,招商证券也在近期研报中推荐拥有上游林业资源的公司,维持对岳阳纸业、太阳纸业和博汇纸业等个股的推荐评级。

        记 者注意到,岳阳纸业筹划已久的配股收购资产已经到了冲关阶段,配股资金将收购包括骏泰浆纸100%股权及30多万亩原料林等。湘财证券认为,截至2009 年底,岳阳纸业的制浆能力超过80万吨,自给率已经达到100%;若公司后续配股顺利进行,将在此基础上至少再增加40万吨制浆产能,公司的林浆资源逐步 成为其核心优势。

新闻纸景气回升

        除了看好林纸一体化公司外,机构对处于景气阶段回升的新闻纸以及品种景气将继续上升的包装纸同样看好。

        深圳某券商轻工行业研究员表示,造纸行业在2010年将面临纸种景气度的分化,如去年景气度较高的铜版纸、白板纸等品种,或在今年下半年出现景气下滑的趋势,并且逐渐加重。而另一方面,去年景气度恢复稍晚的新闻纸和工业包装纸也存在潜在的上涨空间。

        李世新也认同这一观点,他指出,新闻纸的景气正在度过2009年二季度谷底后逐步回升,并将于今明两年登顶,对应的华泰股份在今年值得看好。此外,工业包装纸受出口增长拉动较强也将向景气高位运行。

        中 金公司的报告同样认为,2010年随着出口实现正增长和国内消费继续繁荣,包装纸的景气度会继续上升。同时,由于2008~2009年金融危机对包装纸行 业打击重大,大多数厂商都推迟了当时的扩产计划,新产能释放最快也要在2010年年底,因此预计2010年包装纸行业将出现供不应求的情况,因而看好主营 包装纸的造纸企业。

紙漿 價創 創十 十年 新高 林紙 一體 公司 受益 顯著
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里仁「賣不掉的好東西」 創十億營收

2010-6-21  商業周刊





一般的商業行為,都以獲利為最大 目標,而且以消費者需求為導向,有一家公司卻是從生產者角度出發,以利他精神為經營方向,更精準的說,這家公司是從賣「賣不掉的好東西」開始。

特 別的是,這家公司以這樣的理念,從一間十坪不到的小店面開始,十二年來,已經有七十家直營門市,五百位員工,年營業額超過十億元。

這是「里 仁」,一家販售標榜有機、健康、自然環保的蔬果與加工食品、日用品,也是全台最大的有機、健康產品的專賣店。

聽起來令人覺得不可思議,它如 何茁壯發展至今天的規模?

時間拉回十三年前,一位佛教人士日常法師成立了「慈心有機農業發展基金會」,帶著一群佛家弟子推廣有機的理念,並 向農友們宣導有機耕作,然而,因為缺乏經驗,種出來的菜就像網球拍一樣,坑坑洞洞,還有果肉不紅、口感不甜的「貧血西瓜」,以及「拇指牛蒡」、「五爪胡蘿 蔔」等,可想而知,這些賣相不佳的農產品銷路當然不好,只能靠基金會的人發揮善心購買。

壓低售價,採取契作產銷

在經驗累積和 專家的協助下,有機農產品的種植技術有了改善,加入有機耕作的農友也逐漸變多,產品供應量隨之增加。然而接下來的問題是,農民們栽種了有機作物,卻不知道 可以賣給誰。

為了能讓有機產業持續發展,民國八十七年,基金會董事長賴錫源成立了里仁公司,賴錫源表示,透過這個通路平台,不但讓有機作物 有了出口,也讓消費者有購買有機產品的管道。靠著這些努力,里仁的產品從「賣不掉的好東西」逐漸變成「受歡迎的好東西」。

一般來說,超市通 路販售的有機農產品多為進口,而里仁因為和國內農民契作,價格相對壓低,經由口耳相傳,吸引越來越多消費者上門。

里仁雖是販售商品給消費者 的通路,卻是從生產者的角度出發,來決定所販售的商品品項和內容。

研發新品, 解決盛產難題

里仁商品部經理韓敬白舉例,民國 九十一年,稻米盛產,導致大量滯銷,有機米的情況更為嚴重,「都已經要收割新米了,倉庫裡卻還堆滿上一期的穀子。」當時里仁得知這樣的情況,開始和農友們 一起想辦法如何「消耗」滯銷的有機米。起初鼓勵大家多吃飯,後來發現這個做法速度太慢,最後,里仁找了多家食品廠商,研發出米饅頭、米麵包、米餅乾、米果 等新產品。

這些新口味的米類製品,出乎意料的大受歡迎,在里仁店鋪熱賣,韓敬白指出,當時曾經一天就用掉一千公斤的有機米,不但幫農友們解 決滯銷問題,也替有機米找到新出路。

三年前的中秋節前夕,一場強烈颱風使得花蓮地區災情嚴重,尤其是當地以有機、無毒方式栽種的柚子,禁不 起風雨摧殘,落果滿地,里仁為幫助農友,向他們收購這些柚子,「但肯定是賣不出去的」,於是里仁便找廠商合作,研發成「文旦柚茶」販售。

去 年,柚子盛產,這回除了「文旦柚茶」之外,里仁還找上有三十多年經驗的鳳梨酥工廠鴻福,希望鴻福可以仿效鳳梨酥的做法,利用柚子為原料製成柚子酥,老闆鄭 芳榮表示,柚子要剝皮、去籽,處理過程更為複雜,後來經由其他廠商的合作,才成功做出「文旦柚酥」。

看起來,里仁成立的目的是為了幫農友們 解決盛產、賣不出去的農作物,但是,要如何保證消費者一定埋單?

故事行銷,打動顧客的心

韓敬白指出,這些不使用或盡量減少農 藥和化肥的有機作物,對環境、對人體都是正面的,而里仁也會在店內透過店員和顧客講解每項作物背後的故事,「消費者是會被感動的!」他說。

「至 少和我們合作的農友,可以有較穩定的收入,對於靠天吃飯的農業來說,是一種很大的支持。」韓敬白說,里仁不擔心店內商品賣不出去,「唯一的風險大概就是農 友不願意再栽種有機作物,賣給我們。」

韓敬白特別說明,里仁不是「有機商店」,他表示,所謂的有機,是要通過農委會認證的,標準較嚴格,而 有些作物只能盡量做到不撒農藥、不用化肥。至於里仁的加工食品,則是在製程中盡量少用化學添加物。

台灣有機產業促進協會理事長陳世雄指出, 目前國內有機相關產品約有五十億元的市場,許多大企業也看好這商機,紛紛投入這塊市場,如統一集團旗下的統一有機及聖德科斯、中天生技轉投資的棉花田生機 園地,經營者越來越多。

而隨著有機風氣盛行,里仁近五年來每年以十家以上的店數成長,如今在全台已有七十家直營門市,韓敬白強調,「絕對是 有那個(需求)量在才會一直開店啊!」

打破商場既定規則還能成功,除了需求,更應該說是一種回饋與利他的情感推動了里仁的今天。



賣不 不掉 掉的 的好 東西 創十 十億 億營 營收
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有夠本土 三年創十億身價

2011-7-25  TCW




當App開始滲透生活,如影隨行的四吋螢幕,成為廣告商最覬覦的新戰場。隨著行動裝置浪潮繼續撲向各地,國際研究機構顧能(Gartner)估計;兩年後,行動廣告市場規模將突破新台幣四千億元。

誰能吃到這塊餅?

在台灣,一家成立僅三年的公司,創立亞洲第一個行動廣告平台,有的放矢廣告公司(Vpon),靠著夠「本土」,在Google和蘋果(Apple)之間,吃下台灣五成市場,當眾人目光還集中在App軟體開發商時,它卻搶先成為App經濟中,台灣第一顆亮眼新星。

有潛力!不到一年放送十八億次廣告

這家公司於去年七月推出了亞洲第一個LBS(行動廣告聯播平台Location-Based Service),今年六月就獲得國際創投摯信資本投下七百萬美元(約合新台幣兩億元),公司估值一舉超過新台幣十億,創下台灣新創行動網路團隊的最高估值。

十億身價從何而來?

根據資策會創新應用服務研究所調查,行動廣告已打敗報紙、電視、網路,成為到達率最高的媒體。經過不到一年,Vpon廣告平台接觸到台灣一半以上,達一百五十萬戶的行動裝置用戶。大陸市場則在今年一月上線後,也擁有了五百萬獨立用戶。

到今年五月,Vpon的廣告已在兩岸超過五百個城市的手機用戶,創造十八億次的廣告展示,以目前大陸近四億行動裝置使用者來看,等於每個用戶至少看過四次這個平台放送的廣告。

與電視形象廣告不同,以產生實體消費為目的的行動廣告,能夠精準的廣告投放是最大關鍵,「你要指定地點、使用者年齡、性別都可以,比街上發傳單的還精準。」 Vpon創辦人吳詣泓自信的說。

有實力!點擊率是網路廣告二十五倍

正因為替廣告商和消費者搭起了橋,在「彼此需要」的狀況下, Vpon廣告平台點擊率高達五‧一三%,是一般網路廣告的二十五倍以上。

更重要的是,Vpon的「在地化」,掌握了中國大市場,等於讓它建立了全球大公司也不容易跨越的門檻,能夠在兩岸三地市場獨霸一方。

曾是IBM工程師的吳詣泓和現任Vpon台灣區總經理黃俊傑,其實在二○○七年,台灣市場對行動廣告完全陌生時,就放下一切,投入行動廣告軟體開發。當時難度比現在還高,首先是手機系統規格混亂,黃俊傑說,光要克服硬體障礙,就占去了Vpon七成人力。

除了硬體,消費者也不埋單。當時手機上網的習慣還未養成,「還有人打電話來要我們教他怎麼上網!」黃俊傑回憶,就像耕耘一塊漠地,投入與回收不成正比。

看不到市場未來,員工留下的只剩個位數,近千萬的創業資金幾乎見底,逼得吳詣泓一度幾乎想要放棄。

不服輸的他,決定停止做軟體,轉攻跨App的行動廣告聯播平台,但這樣的轉變,等於是向同樣經營行動廣告平台的Google和Apple宣戰,不到十個人的團隊,該如何勝出?

Vpon從過去看到了未來。

三年來,Vpon蒐集了每個使用者對行動廣告的反應模式,透過交叉比對,Vpon得以辨別出各族群的使用者,會「期待」哪一類的廣告,產生點擊,於是Vpon傳出的廣告,對消費者也產生價值。而因為兩岸文化背景相似,這些群體化分析的結果,在大陸市場同樣奏效。

找得到目標客群,也清楚看到成效,廣告主投入Vpon廣告平台的預算不斷增加,三年內,Vpon的營業額從八十萬一舉衝破千萬元,靠著與在地的熟悉,Vpon打了漂亮的第一仗。

第二項攻勢,瞄準全球性大公司無法提供的在地客製化。

一直以來,Vpon將三成到五成的收入投入技術研發,就為了替客戶在小小的廣告版面中,創造各種可能運用。

和Vpon合作汽車行銷的宏將傳媒數位媒體總監謝佩芳指出,Vpon在廣告頁面上,可以三百六十度的方式呈現車體,讓使用者的點擊率達到七成,近四成還進一步觀看了廣告影片。

吳詣泓坦承,客製化的服務讓Vpon的利潤下降,「但就像滾雪球一樣,你的核心技術做好了,廣告主就多,App開發商就會自動上門。」一年不到,Vpon廣告平台已滲透上千支App。

App經濟如剛爆發的火山,遊戲規則未定、板塊還在移轉,「這個業界沒有大跟小,只有快跟慢!」吳詣泓肯定的說。

Vpon靠著三年的在地經營,成功在兩岸三地做出差異化,讓公司由黑轉紅,再次證明在App經濟中,誰能快速抓到市場空缺,做到分眾市場的老大,不論開發商、行動廣告、發行,甚至代理商,都能成為贏家。


有夠 本土 三年 年創 創十 十億 身價
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成長創十年新高 個性強悍直來直往 金融孤鳥王耀興 評價兩極的土銀董座

2013-01-28  TWM
 
 

 

放款利率偏低、用自己攝影作品做成隔年月曆,而引起爭議的土銀董事長王耀興,近四年任內讓土銀獲利寫下兩位數成長;但個人耿直的個性與強悍作風,卻常讓自己惹來爭議。

撰文‧許瀞文

「他就是一隻金融孤鳥,為官清廉,但脾氣很怪。」一位與王耀興熟識超過十年的金控高層精準地形容他。

王耀興是土地銀行董事長,也是一位最特別的銀行董事長。二○一二年十一月二十八日,立委許添財手裡拿著立法院預算中心提供的文件,在財委會上直接質疑他對部分特定企業的貸款利率偏低,是「凱子銀行」;王耀興雖然臉上略顯尷尬,但仍挺直腰桿強勢回應立委質詢。

由立院預算中心所提供的資料顯示,一二年一至八月,土銀前三十名低利放款授信戶,最低的放款利率低到○.六九%,最高的也才○.九八%,加權平均放款利率僅有○.八三四%;甚至比同期土銀平均「存款」利率○.八七%還低,被立委質疑是「凱子銀行」。

許添財質詢時說:「我要將拿到低放款利率的這三十家企業送交監察院調查,看你是否有利益輸送。」王耀興也不示弱:「我絕對可受公評。」勵精圖治 親訪貸款建案只要提起王耀興,不論是金融主管機關或其他銀行同業,幾乎都異口同聲地說:「沒幾個人能和耿直的他相處。」也因為失去人和,從去年以來關於王耀興爭議的新聞經常占據媒體版面。以這次在土銀引爆的放款利率偏低來說,市場上傳聞他與許多建商過從甚密,但王耀興直截了當地說:「這三十家企業中沒有建商,多是電子及傳統產業。」除了放款利率偏低,連土銀每年製作新一年的月曆、桌曆等,也因為連續四年採用王耀興自己的攝影作品,被外界質疑,甚至有傳言他有收權利金;但他堅決否認,今年的月曆也繼續使用自己的作品。

這就是王耀興,在金融圈資歷超過三十年,歷練過財政部金融局,主管金融法規與外商銀行,一九九九年當上金融局局長,成為當時金融業主管機關,資歷很完整。但也因直來直往的個性,在擔任財政部金融局局長任內,與多人傳出不和,因此○二年時,王耀興被調到財稅人員訓練所擔任所長,多位金融圈人士指出,是因為與當時財政部部長李庸三理念相左;而此後六年,王耀興幾乎與金融圈隔絕。

直到○八年國民黨重新執政後,王耀興才又「解凍」,從財訓所所長轉任土銀董事長。

而王耀興在接任土銀後,也勵精圖治,土銀近三年的獲利節節高升,○九年獲利五十五億元、一○年獲利七十三億元、一一年獲利八十八億元,平均有兩位數以上成長,近幾年獲利數字是土銀近十年來最好的成績,而逾放比也從一%降至○.二七%,王耀興功不可沒。

「土建融(土地融資與建築融資)占土銀貸款比重較高,但其實每個推案,我都親自去看,甚至實際到樣品屋走走,看屋裡的設計動線,是不是真的符合人性,案子品質夠水準,土銀才敢貸款。」王耀興以此澄清他與建商之間的關係。

作風強勢 黨政人脈豐厚土銀獲利數字雖然好看,但據了解,王耀興耿直的個性和強悍的管理風格,對內對外卻始終被認為不太得人緣。

以他被調任財訓所所長的過程為例,當時原本還是金融局局長的王耀興,因為中國國際商銀(現為兆豐銀行)一件行政上的疏失,雖然中國國際商銀在事後已經改正,但王耀興仍硬要董事長李庸三前往金融局報告,讓兩人因此埋下心結。在李庸三○二年升任財政部部長後,王耀興便識相地自行請調到財訓所。

而現任行政院院長陳沖,也曾在某公開場合,脫口說出「王耀興一定對我印象很差」,甚至可能常常說自己壞話。原來陳沖曾經是王耀興在金融局時的長官,兩人也因為王耀興耿直、情緒化的個性,有過不愉快。

據一位金融主管機關高層提到,王耀興的個性相當情緒化,會因為對方做錯事或自己心情不悅而大聲罵人,經常讓對方摸不著頭緒;也可能因為這樣,而和當時的主管陳沖有些誤會,久了之後變成難解的一個結。

一位金融主管機關高層便指出,王耀興其實想往合庫金控、兆豐金控發展,但因為失去人和,始終不得其門而入,只能繼續待在土銀,也成了土銀歷年來做最久的董事長。

雖然在金融圈內人際關係欠佳,但在黨政人脈上,王耀興則是一位相當忠貞的國民黨黨員,和立法院院長王金平、國民黨前祕書長金溥聰的私交都很好。「我在國民黨黨齡超過四十年,我就是為黨奉獻,其他的我不願多談。」王耀興強調。

金融圈傳出,去年的總統大選王耀興相當賣力輔選,募款功力一流,深得金溥聰的讚賞;偶爾也會安排建商和黨政高層吃飯,例如,就曾有媒體拍到過麗寶建設董事長吳寶田和國民黨高層在土銀台北市瑞安街的「瑞園」招待所餐敘。

繼續帶著強勢作風,王耀興在金融圈內引發兩極評價,明年八月王耀興便屆齡退休,而他是否能如自己所願轉往其他民營金控發展,值得外界關注。

王耀興

出生:1949年

現職:土地銀行董事長

經歷:財稅人員訓練所所長

財政部金融局局長

學歷:政大財政研究所

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中國今年奢侈品銷售增速將創十三年來新低

來源: http://wallstreetcn.com/node/68634

據貝恩咨詢,隨著越來越多的人到海外購物和政府反腐敗力度加強,預計中國今年奢侈品消費增長僅2%,為2000年以來最低水平。奢侈品新開店鋪數量也同比下降三分之一。 貝恩昨天發布報告稱,預計2013年全年中國奢侈品消費額同比增長2%,遠低於去年的7%。貝恩預期2014年增長將與今年持平。 報告稱,由於中國政府加強反腐打擊了大量的送禮需求,瑞士手表、昂貴酒類和男士穿戴類奢侈品消費暴跌。據貝恩預計,奢侈手表的消費同比下降11%。 瑞士手表行業協會數據也顯示,歷峰集團和瑞表集團今年前10個月出口至中國的手表同比下降了14%。 開雲集團旗下的Gucci三季度銷售額下降,路易威登酩軒集團旗下的香水、化妝品銷售也放緩。 消費者轉向海外采購也是銷售下降的重要原因。報告顯示,中國消費者目前三分之二的奢侈品消費都來自國外。 中國從去年開始就超越美國成為全球最大的奢侈品購買國,奢侈品購買總額占全球的29%。 女性消費者對奢侈品的購買力越來越強,今年女性用品和鞋類奢侈品的增長將達到8%至10%。 貝恩追蹤的20個奢侈品牌今年在中國設立新店100家,這一數字也較去年下降了三分之一。
中國 今年 奢侈品 奢侈 銷售 增速 將創 創十 十三 年來 新低
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中美雙重夾擊 麥當勞單月銷售創十一年新低

來源: http://wallstreetcn.com/node/208024

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受到本土銷售不佳以及中國福喜過期肉事件的打擊,麥當勞公司經歷了十一年來最慘淡的一個月。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

8月該公司全球同店銷售額下降了3.7%,低於市場預期的3.1%,這也是自2003年來的最差水平。麥當勞稱,福喜事件令該公司第三財季的每股盈利減少15到20美分。

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當前麥當勞在美國本土和海外均面臨著挑戰。在美國,通過打折、限時供應和改造店鋪等手段已經無法再次點燃消費者的熱情,與此同時,該公司的供應商上海福喜公司因供應過期肉而遭到調查,此事令中國的麥當勞銷量受到沖擊。

上月美國同店銷售額下降2.8%,為連續第四個月下滑。亞太、中東和非洲區同店銷售額下降14.5%,其中日本地區大跌了25%,歐洲同店銷售額下降0.7%。

除此以外,麥當勞還遭到俄羅斯的“反制裁”。近日俄羅斯法院要求俄境內6家麥當勞餐廳暫時停業。有分析認為,俄方關閉麥當勞餐廳是對制裁作出的反擊。

昨日美股收盤,麥當勞股價下挫1.5%至91.09美元,今年以來該公司股價已經下跌了6.1%,而標普500餐飲指數下跌幅度為2.4%。

中美 雙重 夾擊 麥當勞 單月 銷售 創十 十一 一年 新低
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美國二季度GDP終值創十個季度新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/208736

在零售銷售與外貿數據明顯增長的帶動下,今年第二季度美國GDP增速創十個季度新高,增長率連續兩次上修,體現了經濟增長強勁反彈的勢頭。

繼一季度經濟增速創五年新低後,二季度美國經濟大反彈。考慮到美聯儲今年的GDP增長目標是2.0%-2.2%,未來兩個季度美國經濟增長都應在3%左右,才能達到美聯儲的預期。所以,接下來的爭論焦點就變成,下半年美國經濟是否能維持3%左右。

據華爾街見聞實時新聞援引美國商務部數據:

第二季度美國GDP年化季度增長4.6%,預期增長4.6%。

當季個人消費支出(PCE)終值年化環比增長2.5%,增幅持平前值,預期增長2.9%。

當季核心PCE物價指數環比增長2.0%,預期與前值增幅均為2.0%。

當季PCE物價指數環比增長2.3%,持平預期與前值增幅。

當季GDP價格指數環比增長2.1%,預期與前值增幅均為2.1%。

美國,GDP,美聯儲,就業

美國商務部公布的二季度分項數據顯示:

當季家庭支出增長2.5%,一季度增幅僅有1.2%;當季實際外貿出口增長11.1%,一季度降幅高達9.2%。

當季商業投資年化增長9.7%,預期增幅8.4%。企業的設備支出增幅由初值的10.7%上修至11.2%;非住宅結構類投資增長0.35%,增幅為2012年第一季度以來新高。

美國,GDP,美聯儲,就業

GDP終值發布前,瑞信美國經濟學家 Dana Saporta表示,今年下半年美國經濟增長不會下滑,每季度GDP增速可能會接近3%。

而即使二季度GDP增速如預期創新高,美聯儲可能也需要靜觀下半年經濟表現,不會立即采取貨幣政策方面的行動。

本月美聯儲公布的最新經濟預測顯示,今年GDP增長率為2.0%-2.2%。即使二季度GDP增長率回升至4.6%,下半年每季度美國經濟增長也都應保持在3%左右,才能達到美聯儲的全年預期目標。

本月美聯儲FOMC會議重申,QE結束後相當一段時間內保持高度寬松。華爾街機構分析認為,由於對就業和經濟增長仍存憂慮,美聯儲出於謹慎沒有如市場預期那樣調整措辭,聲明偏鴿派。

美國二季度GDP終值公布後,標普500股指期貨一度上漲0.2%。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

GDP,失業率,通脹,PCE,美聯儲

美國 二季度 GDP 終值 值創 創十 十個 季度 新高
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投資者蜂擁避險,可口可樂股價創十六年新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/209269

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可口可樂股價創下超過16年來新高,因投資者尋求安全穩定的股市投資而忽視了該公司近期的掙紮。

世界上最大的軟飲料制造商可口可樂本周創下三個日內新高。昨日,可口可樂股價創下44.87美元的日內新高。

因在削減開支上過於緩慢,以及消費者正在出於健康原因放棄軟飲料等影響,可口可樂業績不佳。不過,投資者目前押註可口可樂即將大舉削減成本,並認為這個巴菲特都持有的股票能在美股波動時期為他們提供一個安全的港灣。

可口可樂股價本周上漲3.4%,而芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)上漲46%。其他受波動性影響而上漲的股票包括沃爾瑪和寶潔。

然而,無論近期可口可樂股價表現有多好,他們仍然落後於競爭對手百事可樂。可口可樂今年上漲7.6%,而百事可樂股價已經上漲了14%。

百事可樂CEO Indra Nooyi承諾在2015年之後的五年內削減50億美元的成本,隨後百事股價應聲上漲。

這家全球最大的零食生產商和第二大飲料公司本周公布第三季度財報,利潤超過分析師預期,並上調了全年收益預期。

相比之下,可口可樂在削減成本上有所落後。今年2月,可口可樂連續第四個季度銷售下降。海外銷售增長疲軟,而美國本土銷售籠罩在健康擔憂的陰影之下。

可口可樂計劃在2016年削減10億美元成本,並增加媒體營銷。

在本周上漲之後,可口可樂的市盈率仍然遠遠低於在其之前的記錄。

可口可樂昨日收盤時市盈率為22.8倍。在1998年的高位是,該股票市盈率為59倍左右。

盡管美國人越來越少喝蘇打水,但看可口可樂推出了維他命水以及Monster能量飲料等增長更快的產品,並同時進軍家庭蘇打水制造機等新興技術。可口可樂也從未停止其積極的海外擴張。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

投資者 投資 蜂擁 避險 可口 可樂 股價 創十 十六 六年 新高
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美國上周續請失業金人數創十四年新低

來源: http://wallstreetcn.com/node/210972

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上周,美國首次申請失業金人數小幅基本持平,為29.1萬人,高於28.4萬人的預期,連續第10周低於30萬人。而續申請失業金人數降至233萬人,創下14年新低,顯示美國就業市場進一步改善。

雖然海外經濟正在放緩,但公司正減少裁員,以應對美國國內需求的回暖。

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Sterne Agee & Leach Inc.首席經濟學家Lindsey Piegza向彭博新聞社表示,

如果你現在在職,那就不用太擔心會被裁員。這是勞動力市場的一大進步。

今天公布的CPI數據顯示,美國10月通脹依然溫和。

CPI同比上漲1.7%,與上月持平。首次申請人數四周平均值上升至28.75萬人,高於上周的28.575萬人。

首次申請失業金人數顯示了當周裁員的人數,而首申人數下降往往預示著新增就業將開始加速。

據華爾街見聞實時新聞,

美國11月15日當周季調後首申失業金人數29.1萬人,預期28.4萬人,前值從29.0萬人修正為29.3萬人。

美國11月8日當周季調後續申失業金人數233.0萬人,預期237.0萬人,前值從239.2萬人修正為240.3萬人。

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美國 上周 續請 失業金 失業 人數 創十 十四 四年 新低
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百年老店轉進智慧科技 翻轉千億日圓虧損 NEC靠三個努力 獲利創十年新高

2014-12-15  NCW

 

誰說只有消費性電子市場的錢才好賺?淡出PC與智慧型手機市場,靠著瘦身、重整優勢,NEC同樣可以從千億日圓的虧損泥淖,重回獲利成長軌道,不只上半年較前一年由虧轉盈,股價也創下十年新高,到底NEC怎麼辦到的?

撰文‧周品均

沒有它,日本三一一地震新幹線就無法即時停駛,沒有它,就沒有台灣連鎖超商龍頭統一的物流系統,沒有它,就沒有日本與香港海關的臉部辨識系統,它是第一家提出結合電腦與通訊的日本百年老店—NEC(日本電氣)。

二○一一年,這家日本排名前五大電子公司面臨年度虧損一千一百億日圓,裁員、退出智慧型手機市場的壞消息不斷;三年後,NEC從智慧城市、智慧安全監控、智慧購物領域都搶下不少訂單,二○一三年會計年度獲利三三七億日圓,不僅是連續第二年揮別虧損困境,還創下○四年以來新高,NEC股價也在今年創下五年來新高。

第一步 砍掉沒競爭力業務離開PC、智慧型手機戰場在最危急的二○一○年,遠藤信博上任NEC社長救火,他一上任就提出代號為「V2012」的中興計畫,爾後又提出「2015中期計畫」,他的目標不只要止住NEC虧損,還要翻轉NEC這個老牌企業。

攤開NEC財報會發現,它面臨的大問題就是營益率低迷,即使是近十年淨獲利最多的○四年,營益率也只有三%。遠藤信博深知這項劣勢,他上任後的一項策略就是要提升NEC的獲利能力,目標達到五%的營益率。

所以,遠藤信博第一步就大刀闊斧替NEC瘦身。先是在一一年,將競爭力低迷的PC業務分拆,與聯想合併。

但只有這樣還不夠,一三年,智慧型手機市場競爭激烈,遠藤信博再開第二刀,退出智慧型手機戰局。那一年,光是蘋果iPhone就拿走了泰半的日本手機市場,更別提三星、索尼等強勢品牌,NEC根本沒有機會。

直至現在,NEC仍在不斷砍掉沒有競爭力的部門,今年三月又將網際網路服務供應(ISP)賣出。過去三年,NEC的營益率分別為二.四%、三.七%與三.五%,已經有緩步好轉的跡象。

第二步 專注軟硬體整合

投入智慧城市、防災服務

「我們的目標是透過充分利用資通訊科技,更有效利用能源,達成夢想更美好未來的願景。」遠藤信博說得激昂,比起索尼想辦法在消費市場留有一席之地,遠藤信博的想法不一樣,消費市場不是NEC的強項,相反的,營益率相對較高的政府標案與商用市場才是NEC的主戰場。因此,瘦身後的NEC專注在軟硬體整合的各項產品,甚至在今年投入一五○億日圓,為的是繼續投資在軟體、雲端服務與大數據的發展。

NEC這幾年的改變,看在NEC台灣總經理李柏亨眼中,他這麼說:「在三一一地震發生後,全球對於防災與安全監控的需求增加,NEC不僅有導入日本防災系統的多年經驗,還有海纜、衛星產品輔助的優勢,這正好是NEC的強項,也是公司近年來營運好轉的一大關鍵。」實際來到NEC年度技術火力展示iEXPO日本現場,最先映入眼簾的就是智慧城市、防災的各項服務,從地下水管監控、蒐集災情的防災平台,到高精準度的人臉辨識系統、監控與判讀人流的產品,這些解決方案產品講究的不只硬體要強,軟體支援也要跟得上。

「NEC是全球唯一有通訊與電腦技術,又有軟體優勢的企業。」熟悉日本產業發展的台日產業合作推動辦公室副主任葉武松不諱言,比起台廠只有硬體優勢, NEC軟硬體整合能力強,成為翻身的重要利基。

第三步 產品賺「聰明財」條碼掰掰,新世代購物方式不只是政府標案導向的安全監控產品,NEC商用產品表現同樣突出。舉NEC打入台灣連鎖超商7-ELEVEn、日本便利商店LAWSON的產品為例,未來,我們可能在商品上再也看不到條碼,只要用鏡頭輕輕刷一下,就能靠著NEC的物體辨識系統來分辨出你買的是哪一款商品,就連蘋果的種類,不管是五爪蘋果或富士蘋果,都能分辨得出來。

「有時候,你明明知道手中拿的是什麼物品,條碼卻怎麼都刷不出來,必須仰賴條碼數字,未來若直接辨識商品,就可減少麻煩。」一名參展的流通業者對這項技術表示相當期待。

李柏亨更進一步透露,這類結合雲端、影像分析等創新技術產品,最快明年就會引進台灣市場,充分展現NEC強大的軟、硬體整合能力。

另一方面,遠藤信博也進行集團管理效益改善,以及市場布局策略的轉變。「過去NEC銷售市場以日本國內為主,但中長期目標是擴展海外市場。」葉武松指出,日本國內市場趨於飽和,難有大幅成長,NEC必須積極走向海外市場。從去年財報來看,NEC來自海外的營收貢獻僅有一八.七%,但NEC中華圈本部長塚本武就直接點出目標,「一五年要將海外營收占比拉升到二五%。」檢視NEC成績單,今年四月到九月的半年度營收是一.三二兆日圓,年減四%,稅後淨利卻成功從去年同期虧二六二億日圓轉盈,達到一二五億日圓。NEC是日本企業的縮影,更是台灣科技業的借鏡,NEC用自身故事證明,就算不賺智慧型手機的消費電子財,一樣可用軟硬體整合優勢,翻轉千億日圓虧損。

日本電氣(NEC)

成立:1899年

負責人:遠藤信博(圖)

市值:1兆日圓

主要業務: IT解決方案、網路解決方案、電子裝置

百年 老店 轉進 智慧 科技 翻轉 千億 日圓 虧損 NEC 三個 努力 獲利 創十 十年 新高
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美國GDP增速創十一年新高 道指首破18000點

來源: http://wallstreetcn.com/node/212367

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美國三季度GDP終值增長5.0%,為十一年來最快增速。道指、標普500開盤後大漲,均創歷史新高。美元指數走高,突破90關口。

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法國巴黎銀行分析師Bricklin Dwyer表示,”勞動力市場的持續改善意味著未來薪資增長將延續,這將給第四季度GDP提供強勁支撐。並且油價處於低位也將拉動消費。“

最新的數據大幅好於市場預期,此前彭博社的經濟學家調查預期中值增長為4.3%,10月公布的GDP初值增長為3.9%。

消費開支季調後年化增速3.2%,此前預期為2.2%;商品及服務消費對GDP增速貢獻頗多。

商業開支同樣強於預期,非住宅固定投資第三季度增速4.8%,預期為1.1%;新設備投資增速11%,小幅高於預期的10.7%。

總體來看,第三季度GDP5%的增速中,商品及服務消費貢獻2.21%;醫療服務貢獻0.52%;非住宅固定投資貢獻1.1%。

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美國銀行全球經濟研究聯席主管Ethan Harris向彭博表示,“在長達5年的低迷之後,美國經濟終於迎來複蘇。我們預計未來美聯儲將以溫和而緩慢的方式調整貨幣政策。”

美聯儲12月最新FOMC在前瞻指引中將”相當長一段時間“的關鍵措辭調整為“耐心”,市場部分分析人士認為這意味著美聯儲可能會在明年上半年就開始加息。在17名美聯儲官員中,有15名預計明年首次加息,9月會議上為14名,6月會議上為12名。

美國經濟在過去兩個季度的GDP平均增速為4.2%,這是自2003年以來美國經濟錄得最強勁的6個月平均經濟增速。二季度美國經濟增速為4.6%,第三季度再創佳績意味著美聯儲加息的理由更加充足了一些。

美元指數觸及90關口,刷新8年半新高:

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歐元/美元跌破1.22大關:

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美國 GDP 增速 創十 十一 一年 新高 道指 首破 18000
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美國通脹預期創十四年新低 耶倫面臨艱難抉擇

來源: http://wallstreetcn.com/node/212968

美聯儲密切關註的長期通脹指標降至逾14年來新低,使得批評者認為美聯儲不應過早加息,但美國GDP已複蘇至5%,失業率也逼近美聯儲目標,對於剛剛上任一年的耶倫來說在這樣的背景下如何選擇利率政策,成為美聯儲史上罕見的難題。

據《華爾街日報》報導,美聯儲用來測定投資者對2020年~2025年通貨膨脹率預期的長期通脹指標“5年遠期收支平衡”(five-year forward five-year break-even)本周二時(1月6日)一度跌至1.8648%。該指標顯示了投資者對於2020~2025年間的通脹預期。

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)紐約分部利率衍生工具策略師Jonathan Rick表示,這是該指標自2000年12月以來的最低水平,低於美聯儲的目標通脹率2%。

該指標在去年8月時還徘徊在2.6%附近,隨著美聯儲結束QE並暗示可能在2015年內加息,該指標最近半年來加速下跌。

美國近期錄得驚人的5%GDP增速的同時,通脹預期卻一直下降,這樣的情況在歷史上並不多見,對剛剛走馬上任才一年的美聯儲主席耶倫構成巨大挑戰,因為美聯儲的兩個核心任務便是穩定物價和促進就業。

上次一經濟出現類似狀況是在1980年代,當時油價也拉低了通脹,當時美聯儲選擇無視這一因素,進行加息,當加息以後隨著油價回升,通脹也迅速回升到了5%的水平。

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美國基準利率(黃線)、CPI(白線)、油價(綠線)、失業率(紫線)

如今不少分析師認為油價的大跌拉低通脹,可能推遲美聯儲加息的時點。事實上再回顧2011年春季,美聯儲前任主席伯南克也曾面對類似的挑戰——當時油價持續上漲,通脹率已迫近4%,即美聯儲目標的兩倍。當時,聯儲批評家們都希望伯南克立即加息來對抗通脹,但他卻強調,這一通脹的猛烈上揚是“轉瞬即逝”的,聯儲不會做出不必要反應。

最終,局面的發展證明伯南克判斷正確,通脹率隨後走低,和他所預測的一樣。

現在,一切恰好是反轉過來,油價在下跌,批評家們要求美聯儲延遲加息。

管理著74億美元資產的紐約Samson Capital Advisors LLC首席投資官Jonathan Lewis表示,在原油價格走低、通脹預期下滑及工資增長停滯的情況下升息,將是個錯誤決策。

美國明尼亞波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)和芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)本周都表示美聯儲不應過早收緊貨幣政策,後者甚至稱過早收緊貨幣政策可能會是一場“災難”。

不過不管美聯儲的官員們在外面怎麽講,至少在12月的政策會議紀要中,美聯儲官員仍認為美國通脹在未來幾年會朝著該機構的目標通脹率2%行進。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius在最近的一份報告中寫道,“如果美聯儲相信低通脹是由於暫時性的因素,如能源價格下跌造成的,則美聯儲也不是不可能在核心通脹接近1%的情況下加息。”

這意味著,美聯儲有可能將2%的通脹目標擱置,等待短期因素穩定後通脹自然會回到目標水平。事實上,盡管通脹數據距離目標越來越遠,但昨夜公布的12月非農數據中,失業率降已降至5.6%,非常接近聯邦公開市場委員會(FOMC)認為的充分就業水平5.2%-5.5%。

CME的數據顯示,目前投資者和交易員認為美聯儲在今年6月政策會議上宣布升息的機率為17%,而在星期五就業報告發布之前認為是20%,1個月前則認為是3%。投資者認為美聯儲今年9月升息的機率是56%,12月升息的機率是84%。

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美國 通脹 預期 創十 十四 四年 新低 耶倫 面臨 艱難 抉擇
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盈利預期遭下調 美股估值創十年新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/213582

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據CNBC,美股估值已創十年新高,但大部分投資者並不為此感到擔憂。

金融數據公司FactSet的數據顯示,標普500指數的動態市盈率(Forward P/E)已經升至16.6倍,不僅高於歷史平均水平,更是2005年3月以來的新高。

不同尋常的是,美股估值的走高是在股指並未進一步上漲的情況下實現的:截至上周五收盤,標普500指數年內還是小幅收跌的。

實際上,估值走高是因為分析師近期下調了對企業的盈利預期。據CNBC,分析師下調標普500指數公司未來一年盈利預期近3美元或2.2%,因此在市盈率計算公式中,就算價格P不變,分母E變小了也會導致市盈率上升。

鑒於油價自2014年6月的高點下跌超過50%,分析師主要下調的是能源行業盈利預期也就不足為奇了。分析師下調今年年底能源行業每股盈利(EPS)預期多達27%。

FactSet資深企業盈利分析師John Butters發現,由於股價並未出現相應幅度的下跌,能源行業市盈率升至22.4,成為標普500指數中估值最高的一個行業。

實際上,分析師對能源企業盈利預期下調的非常快,幅度也很大。例如,瑞信上周五將埃克森美孚2015年EPS從5.04美元大幅下調至2.82美元。但該公司股價在過去六個月中僅下跌了13%。

不過,投資公司Convergex首席市場策略師Nicholas Colas認為股票估值應基於現金流貼現模型而非市盈率乘數。他在近期的報告中寫道:

是的,美股市盈率確實比歷史水平要高,但這沒什麽大不了的,只是數學遊戲罷了。

Tanglewood Wealth Management高級投資官Curtis Holden也表示:

美股估值可能是有點高,但我認為它們並沒有被極度高估,許多股票估值很合理。即便是估值有點高,也不意味著市場馬上會崩盤。

實際上,Holden還向CNBC表示,在過去幾個月中,他更加看多美股了,而促使他看多的催化劑正是原油和天然氣價格的下跌。

如果你意識到美國是油氣的凈進口國而非凈出口國,那麽油氣價格下跌的影響就是積極的,會有很多行業從低油價中獲益。

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盈利 預期 下調 美股 估值 創十 十年 新高
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“漲聲”響起來 日股創十五年新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/214462

日經指數周四收漲0.4%至18264.79,刷新15年新高。日本企業紛紛選擇使用充裕的現金流以加強核心業務和進行並購擴張使得投資者看好日股前景。

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包括佳能和索尼在內的大型日本企業紛紛選擇使用充裕的現金流以加強核心業務並進行並購擴張。2月佳能宣布以近28億美元收購瑞典網絡周邊設備公司Axis AB,本周三索尼則宣布拆分視頻和音頻業務並將重心轉至娛樂和傳感器業務。2012末以來,索尼股價幾乎翻了四倍,佳能漲幅則為56%。

管理規模8億美元的Calamos Investments聯合管理人Nick Niziolek向《華爾街日報》表示,

我們認為日本出現了更多的機會,一些好的公司運營良好。此前我們很少參與日本股市,不過去年10月之後,我們的重心已經開始轉向日股。

Alltus Capital的基金經理 Richard Whittall則認為,

從微觀角度來看,市場已經出現了巨大的變化。日本企業現在越來越意識到全球競爭的重要性,並且也願意給予股東更多的回報。

日股大型藍籌股周四同樣觸及多年新高。豐田汽車觸及8年新高,工業機器人制造商Fanuc股價則創歷史新高。事實證明,在經歷了2008年的全球金融危機,2011年的地震海嘯和福島核泄漏之後,日本企業已經“華麗轉身”。

盡管股價的持續上揚也讓日股估值水漲船高,不過並未觸及2000年科技泡沫的水平。當時表現最好的軟銀集團市盈率高達414倍,而如今的龍頭 Japan Airport Terminal市盈率僅有77倍。

在安倍經濟學的推動下,日本股市2014年上漲9.8%,MSCI發達經濟體股市指數漲幅為10.4%。

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漲聲 響起 日股 股創 創十 十五 五年 新高
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“漲聲”響起來 日股創十五年新高

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日經指數周四收漲0.4%至18264.79,刷新15年新高。日本企業紛紛選擇使用充裕的現金流以加強核心業務和進行並購擴張使得投資者看好日股前景。

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包括佳能和索尼在內的大型日本企業紛紛選擇使用充裕的現金流以加強核心業務並進行並購擴張。2月佳能宣布以近28億美元收購瑞典網絡周邊設備公司Axis AB,本周三索尼則宣布拆分視頻和音頻業務並將重心轉至娛樂和傳感器業務。2012末以來,索尼股價幾乎翻了四倍,佳能漲幅則為56%。

管理規模8億美元的Calamos Investments聯合管理人Nick Niziolek向《華爾街日報》表示,

我們認為日本出現了更多的機會,一些好的公司運營良好。此前我們很少參與日本股市,不過去年10月之後,我們的重心已經開始轉向日股。

Alltus Capital的基金經理 Richard Whittall則認為,

從微觀角度來看,市場已經出現了巨大的變化。日本企業現在越來越意識到全球競爭的重要性,並且也願意給予股東更多的回報。

日股大型藍籌股周四同樣觸及多年新高。豐田汽車觸及8年新高,工業機器人制造商Fanuc股價則創歷史新高。事實證明,在經歷了2008年的全球金融危機,2011年的地震海嘯和福島核泄漏之後,日本企業已經“華麗轉身”。

盡管股價的持續上揚也讓日股估值水漲船高,不過並未觸及2000年科技泡沫的水平。當時表現最好的軟銀集團市盈率高達414倍,而如今的龍頭 Japan Airport Terminal市盈率僅有77倍。

在安倍經濟學的推動下,日本股市2014年上漲9.8%,MSCI發達經濟體股市指數漲幅為10.4%。

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漲聲 響起 日股 股創 創十 十五 五年 新高
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歐洲QE啟動在即 歐元創十一年低點

來源: http://wallstreetcn.com/node/214854

在今日(3月5日)歐洲央行公布利率決議、行長德拉吉新聞發布會之前,歐元反映強烈,盤中跌至十一年以來最低水平。歐央行QE將從3月啟動,市場預期歐央行今晚將給出QE更多細節。

歐元對美元於昨日美東時間下午五點跌至1.1062,為2003年9月以來最低水平。這是歐元連續第五個交易日下跌。美元指數突破96關口,刷新2003年9月以來新高。交易員們在等待歐央行今晚給出QE項目的更多細節。

花旗私人銀行全球首席投資策略師 Steven Wieting對彭博新聞社表示:“這使得我們認為歐元將持續弱勢。美元強勢是一種共識。”

歐元

歐央行的行動刺激著歐洲斯托克600股指在今年前兩個月反彈了將近15%。該股指自上周刷新七年新高之後昨晚上漲了0.8%,銀行類板塊漲幅為1.2%。渣打銀行股價漲5.1%。荷蘭ING集團股價漲1.2%。ITV股價漲了5.7%。

Hargreaves Lansdown Plc股票分析師Keith Bowman稱:“歐洲經濟數據傳達出複雜的信號,但市場對歐洲的焦點則仍集中在歐央行的QE項目上。我對歐洲股市依然樂觀,QE對股市給予了明顯的支撐。”

正如華爾街見聞所提及,當前,歐元區和美國的貨幣政策顯示出愈加明顯的分歧。美聯儲在經濟顯現複蘇跡象之際試圖令貨幣政策正常化。市場預計美聯儲將在今年實行2006年以來的首次加息。

而歐元區則相反。歐洲央行迫於低通脹和經濟滯脹壓力而不斷擴大貨幣刺激措施。1月22日,歐洲央行行長德拉吉宣布擴大資產購買規模,將從2015年3月開始,每月購買600億歐元,持續到2016年9月。市場預計其購債總規模有望達到1.14萬億歐元。

資產規模達1220億美元的美國U.S. Bank Wealth Management固定收益研究部負責人Jennifer Vail對彭博新聞社表示:“在經濟複蘇曲線上,美國可能領先於歐元區。市場對歐央行QE持樂觀態度,並認為其將拉動歐元區經濟增長。今晚,你就能看到更多的數據了。”

今晚,歐洲央行還將首次給出其對2017年歐元區經濟增長和通脹的預期。

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歐洲 QE 啟動 在即 歐元 創十 十一 一年 低點
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中國今年增長目標創十多年來最低 股市、商品集體下挫

來源: http://wallstreetcn.com/node/214871

本周四,A股和商品期貨集體下跌。早些時候中國國務院總理李克強發布政府工作報告,將今年國內生產總值預期目標定為增長7%左右,為至少十一年來最低的經濟增長目標。

上證綜指收盤下跌31.06點,跌幅0.95%,報3248.48點。深證成指收盤下跌88.69點,跌幅0.76%,報11566.39點。創業板收漲0.25%,收盤報2015.79點,盤中刷新歷史新高2032.22點。 截止收盤上證綜指還余0.43%便將回吐年內全部漲幅。

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板塊方面銀行、軍工等跌幅居前,醫藥,交運設備服務等板塊漲幅居前:

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值得註意的是,“一帶一路”概念股尾盤突然拉升,鐵路基建、運輸設備股大漲,春暉股份、銀輪股份漲停。中國南車、中國北車、中鐵二局盤中沖擊漲停,南方匯通漲幅7%。

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商品期貨方面,國內大量商品價格下跌,鐵礦石、瀝青盤中跌幅超過4%,螺紋鋼盤中跌幅達1%:

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消息面上關註:

1. 本批新股將於3月10日起集中發行。這批新股凍結資金可能再創新高,累計可能達到3萬億的水平。

2. 央行今日開展400億7天逆回購,本周公開市場到期逆回購為2200億,因此本周公開市場實現凈回籠1450億,節後已連續2周實現凈回籠。

3. 全國人大會議周四開幕,國務院總理李克強作的政府工作報告提到,中國今年經濟下行壓力加大,面臨的困難超過去年。報告將中國今年的GDP增長目標設定在7%左右。這是至少十一年來最低的經濟增長目標。去年中國的GDP目標為7.5%左右,實際增速為7.4%,創1990年以來新低。中國還將今年的通脹目標定在3%左右,低於去年3.5%左右的目標。當前中國經濟面臨通縮風險, 1月CPI僅較上年同期上升0.8%,為2009年以來的最低水平。

 

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中國 今年 增長 目標 創十 多年來 多年 最低 股市 商品 集體 下挫
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日圓兌新台幣創十七年新低 競貶論戰再起 日韓貨幣戰 台灣有能耐參加嗎?


2015-06-08  TWM




日圓驟貶,出口產業疾呼新台幣貶值救產業,但貨幣貶值會直接衝擊民眾的進口商品及對外購買力;這樣的衝擊,日本、韓國剛剛開始,但台灣人民已經忍了十七年了,我們還有參加貨幣戰的能耐嗎?

撰文•楊紹華

新台幣應該跟著日圓貶值嗎?五月二十八日,日圓兌台幣貶破○.二五元,匯率改寫十七年來新低紀錄;消費市場熱烈討論如何趁機赴日掃貨撿便宜;製造業者則是普遍拉高分貝,疾呼政府應迅速跟貶以維持出口競爭力。

稍早之前,精密機械協會理事長王武雄曾當面向總統馬英九建議,新台幣應該貶至一美元兌三十三元新台幣;新纖董事長吳東昇則在二十八日舉行的股東會中強調 「新台幣應該跟隨日圓貶值」。但這些建議背後,似乎忘記先回答另一個關鍵問題:新台幣真有參加這場日圓競貶大戰的「能耐」嗎?

要回答這個問題,首先必須搞清楚「人為貶值」的代價。干預匯率的確是有代價的,簡單說,它是拿全民拚經濟的果實去補貼出口業者,它的代價,就是人民無法充分享受自己過去努力打拚的成果。

道理其實並不複雜:假設有這樣一種商品,同時在甲、乙兩國生產,兩地匯率是一比一,生產成本、供需情況一模一樣,所以售價都是一百元;但由於甲國人民就像 咱們台灣人一樣的克勤克儉,不但心甘情願讓薪資停滯成長以壓低製造成本,全民克制消費欲望也讓這項商品的需求增加有限,因此,即使一年之後這項商品在乙國 已經賣到一○三元,但在甲國,還是只要一百元。

也就是,甲國的通膨率比乙國低。

政府刻意干預

民眾享受不到低通膨成果

通膨率低,是全民「壓低薪資努力工作」外加「壓低生活水準」的一種經濟果實;這顆辛勤耕耘後的果實如何讓全民有感受惠?合情合理的途徑,就是甲國的匯率相對升值。

為何說是「合情合理」?甲國人用一百元就能買到乙國一○三元的商品,本來就代表甲的貨幣比乙值錢,在甲國賺到的薪水,理應能夠在乙國買到更好的服務或商品。教科書上說「低通膨是貨幣升值的原因之一」,就是這個道理。

然而,若政府刻意干預,不讓這樣的成果真實反映在兩國匯率水準上,其結果,就是努力工作、省吃儉用老半天,卻享受不到一絲一毫的成果。

從這個被學界稱為「等價理論」的角度來看,當我們思考「台灣有沒有能耐參加日、韓競貶大賽」時,必須比較三國的「人民耐受力」──對於「辛苦工作卻被政府硬抝」的耐受力。至於比較的指標,可從長期的通膨率和匯率水準來看。

日圓兌新台幣匯率創十七年來新低,那麼,就從一九九八年開始看起吧!三國之中,日本的通膨率始終最低,而在安倍大搞貶值的一三年以前,日圓的確也「合情合 理」地有著最高幅度的升值走勢;以年度平均值而言,一二年日圓兌美元的匯率比九八年時升值了將近四成,明顯高過台幣與韓元。換言之,至少在安倍上任之前, 日本人的工作成果並沒有被匯率吃掉,無論貶值策略正確與否,至少在人民的耐受力上,日本有條件貶值。

盡顯苦勞本色

「貶值救出口」形成惡性循環再看韓國,十七年來通膨率幾乎都是三國之中最高者,貨幣升值幅度理應最低,但至一四年,匯率也已較十七年前升值二五%。由此來 看,韓國不但薪資水準隨著通膨有所提升,匯率顯著升值也讓人民的對外購買力相應增強。現在要打匯率競貶賽、要開始犧牲一些對外購買力,韓國人民應該是滿手 子彈、來者不拒了。

最慘的就是台灣。十七年來,台灣通膨率始終低於韓國,反映出台灣人薪資受到壓抑、消費保守的苦勞本色;但在此同時,新台幣匯率的升幅卻也是三國最低;在金 融海嘯發生前的○七年,韓元與日圓分別已較九八年時升值三四%及一○%,新台幣僅有二%升幅;而至去年,韓元兌美元匯率已比十七年前升值二五%,日圓即使 大搞貶值,也還是比十七年前升值一九%,而台灣則只有個位數的九%升值幅度。

台灣人很能忍,但問題出在我們已經忍了十七年!十七年來,匯率無法反映工作成果的代價,是薪資停滯且對外購買力節節敗退,逃離台灣到海外工作的年輕人愈來愈多。

去年年底,金融研訓院金融所前所長孫效孔曾經撰文:「新台幣沒有競貶的本錢!」他強調,台灣最大的問題並非經濟成長,而在勞工薪資低落。亦有專家強調, 「看到某個貿易對手國貶值,你就跟著競貶,那麼台幣永遠貶不完;唯一的合理指標還是『實質有效匯率』,由此判斷匯率是否超升或超貶。」台灣該不該參加這場 競貶大賽?考慮因素當然很多,央行總裁彭淮南始終未鬆口,經濟部長鄧振中則表示「競貶未必有利出口」,而產業大老們若能把人民感受的因素納入考量,或許也 會有不同答案。

且看一看底層,赴日機票狂賣、赴日旅遊該怎麼玩、想買的水波爐變得超便宜…,這些正在市井間的沸騰話題,討論之熱,像是帶著一些「大吐怨氣」的幸福快感,也反映著一種長期苦勞之後終於有所收穫的難得興奮情緒。

台灣人還能忍受匯率競貶嗎?

通膨偏低且匯率不升,意味經濟成長果實無法反映在一般人民生活,只能用於補貼出口。台、日、韓三地相較,台灣人已經忍耐太久了!

17年來,台灣薪資不漲,通膨率始終低於韓國?

?但新台幣匯率卻比韓國更弱


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畢馬威:中國境內投資創十年新低 境外投資興致仍強勁

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4705099.html

畢馬威:中國境內投資創十年新低 境外投資興致仍強勁

一財網 徐燕燕 2015-10-30 15:50:00

10月30日,畢馬威發布最新分析報告指出,由於各種不確定因素和國內經濟放緩,2015年上半年,中國吸引來自發達市場的境內收購跌至十年來新低,但境外投資於發達市場則仍處於十年來的高位。

報告稱,2015年上半年,發達市場在中國的收購與六個月前相比下跌了27%,僅70宗,創十年來新低,不過,中國對發達市場的投資達53宗,仍保持在十年高位。從全球看,同期發達市場在新興市場的收購下跌了19%,共516宗,也是十年低位。

據了解,該分析報告包括買方取得海外公司至少5%股權的交易數據。報告跟蹤15個發達經濟體與13個新興經濟體之間的交易,其中不包括由政府、私募股權公司或其他金融機構支持的交易。

畢馬威中國合夥人張浩柏(Rupert Chamberlain)指出:“由於目前資本市場的調整令資本退出產生不確定性,貨幣價格走勢不明朗亦使外國投資者對實際回報產生疑慮,投資者對中國的並購興趣有所減緩。這些因素不僅影響到中國,也影響到東盟等其他新興市場。”

盡管在新興市場的並購投資從長遠看前景仍趨樂觀但短期的形勢卻難以確定。

發達市場對金磚四國中的俄國和印度的收購分別下跌了62%和30%。巴西卻逆勢上揚,境內收購錄得10%的增長。報告還顯示,新興市場之間的並購較2014年下半年下跌了25%至112宗,是十年低位。其他新興市場在亞洲的交易數額暴跌,具體來看:東盟下跌33%,僅8宗,中國下跌50%創十年低位,僅12宗。中國在其他新興市場的收購下跌四分之一,共9宗。

不過,新興市場投資於發達市場的興致依然十足。2015年上半年,新興市場對發達市場的並購與六個月前相比輕微下跌了11%,達232宗,其中中國錄得境外並購51宗,仍處於十年高位。

另外,報告指出,共有五個發達市場錄得更多來自新興市場收購,香港是其中之一,由18宗上升至26宗,是2010以來六個月交易量的高位。英國增長最強勁,達63%,共31宗。

張浩柏稱,中國國內並購市場的影響和規模經常被人們所忽視。然而隨著國內更有實力的商家,特別是本地私募股權開始更為積極地參與市場改革,這對境內並購的影響可能將越來越大。

編輯:薛皎

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畢馬威 中國 境內 投資 創十 十年 新低 境外 興致 強勁
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可可價格創十年來新低,都是“減肥”惹的禍?

難道大家現在都不愛吃巧克力了?不然為什麽可可這個大宗商品價格目前已跌至十年來新低?

行情數據顯示,截至2月11日,紐約洲際交易所(ICE)可可基準合約觸及每噸1928.5美元,跌至自2007年12月以來最低水平,可可期貨價格創十年來新低。

事實上,紐約可可期貨價格自2016年8月以來便一路下跌,從2921美元/噸跌至1928.5美元/噸,跌幅高達34%。同時倫敦可可期貨昨日也觸及每噸1598英鎊,跌至2013年7月以來新低。

據可可交易商表示,此次可可期貨價格下跌主要是因為供過於求,一方面可可產量和供應充足,另一方面,由於消費者健康意識加強,對巧克力越來越挑剔,致使巧克力消費出現大幅下滑,令可可市場需求逐漸減弱。

從供給面看,國際可可組織(ICCO)公布的最新調查報告顯示,2015-2016可可年,世界可可總產量為403萬噸,比上年同期減少21.7萬噸降幅為5.1%。季末庫存總量為147萬噸,比上年同期減少15萬噸。即便產量和庫存均有所下降,許多貿易商仍然預計今年的可可豆將供應過剩。

同時,由於上個種植季幹燥的季節性熱風有所減弱,西非農作物獲得大豐收,“天氣條件逐漸改善,這也加劇了對可可豆的拋售”,新加坡Phillip Futures軟商品交易員Wifred Chong表示。

路透社今年年初曾報道,因全球最大可可豆種植國科特迪瓦政府達成協議,平息國內武裝暴動,國內政局趨於穩定,英鎊下跌,重壓紐約可可市場。科特迪瓦是世界上最大的可可生產國,占據全球供應量的2/3以上。

從需求面看,目前,全球幾乎所有巧克力制造商都面臨著市場停滯和消費者信心下降的問題。Chong認為,可可需求基本面相對疲軟主要是因為消費者出於對健康的保護和對體重的控制而逐漸減少食用巧克力。

美國最大的巧克力制造商好時(Hershey Company)近日發布的2016年第四季度財報顯示,其凈利潤比同期的2.28億美元降至1.17億美元,同比減少近一半。據IRI統計數據顯示,美國在過去兩年內的巧克力銷售量幾乎沒有增長。

就中國方面而言,根據智研咨詢發布的《2016-2022年中國巧克力市場運行態勢及投資戰略研究報告》,我國巧克力市場人均消費量遠低於世界水平,從2015年起,由於宏觀經濟增速放緩,巧克力的銷售額開始呈下降趨勢,截至2016年,中國巧克力零售量總體下降4%。

事實上,由於氣候變化原因,可可價格曾在2011年至2015年間創下連漲紀錄,截至2015年,可可價格飆升了60%,這迫使好時和Lindt&Spruengli AG等世界各地巧克力生產商為其產品付出更高的成本。當時,荷蘭合作銀行發表觀點稱,預計高昂的價格會刺激產量的增長,而這將導致可可市場出現嚴重的供過於求的局面。現在看來,很有道理。

 

可可 價格 創十 年來 新低 都是 減肥 惹的 的禍
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