ZKIZ Archives


今日恢復掛牌瑞信抖出內情 蒙牛高層8月已知奶出事

2008-09-22  AppleDaily


【本報訊】蒙牛乳業飽受毒奶事件影響,上周五管理層會見傳媒及分析員後,仍未能釋除大眾疑慮。最令人震驚的是,瑞信昨日發表的研究報告指出,管理層上周五承認早在8月份已察覺異樣,由於缺乏三聚氰胺的詳盡資料,僅向地方政府報以進行測試,變相將責任推諉至政府身上。

記者:李培瑛梁德倫

蒙牛昨晚發表公告,計劃今日復牌。集團為毒奶事件以及對公眾造成不便致歉。集團又指,有關受污染的問題產品只屬少數,相信問題產品是個別不負責任的奶站及奶販的非法行為。現時蒙牛已對每批原料奶及出廠前的產品檢測,以確保產品不含三聚氰胺。

稱對五年內疾患負責

蒙牛已經安排回收問題產品,並會對五年內查出由此造成的疾患負責到底,並將按中國法規標準雙倍賠償。所有問題產品均只曾在中國分銷和出售,並已迅速回收,截至昨日,除問題產品外,並無回收任何其他產品。截至本周日,香港食物安全中心對在港有售的蒙牛液體奶的41項樣本進行檢測,結果表明全部不受污染。不過,本報上周委託化驗所的化驗結果顯示,一個在本港市場售賣的蒙牛高鈣低脂奶類飲品樣本,含有3ppm三聚氰胺。有分析員指出,蒙牛復牌後,股價隨即急挫50%亦不足為奇,小股東隨時蝕到入肉。證券界相信,毒奶事件對蒙牛影響深遠,市場信心盡失,估計今年至2010年盈利大幅倒退甚至見紅,大削其目標價51%至79%不等,評級亦急降至「沽售」、「減持」、「跑輸大市」等,其中摩根大通狠削其目標價79%至3.8元,較停牌前報20元,下跌空間高達81%。瑞信表示,毒奶事件將令蒙牛奶類產品銷量急跌至兩年前水平,估計蒙牛需要一次過撥備9.2億元人民幣,包括對受害者的賠償以及產品撇賬;又預期蒙牛今年業績見紅,估計蝕17.4億元人民幣。摩根士丹利估計,蒙牛第四季奶類產品需求大跌逾80%,最快至2012年才能回復07年水平。

8月時大股東曾配股

值得留意的是,蒙牛管理層在8月察覺異樣,巧合地由總裁牛根生擁有控股權的銀牛及金牛公司,選擇在公佈中期業績前約一個月,即8月1日,透過大摩進行配售舊股,每股淨配售價22.02元,套現淨額12.6億元,銀牛及金牛的持股量合共降至16.42%。
今日 恢復 掛牌 瑞信 抖出 內情 蒙牛 高層 已知 出事
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=2279

中環在線:花旗出事魯賓唔認賬 李華華


2008-12-01  AppleDaily


 

美 國前財長、現任花旗銀行董事兼高級顧問魯賓,俾人話係花旗瀕臨倒閉嘅始作俑者,佢上個禮拜五接受《華爾街日報》訪問時,話唔應該入晒佢數,咁太唔公平。佢 話花旗陷入困境,係因為金融體系不穩,唔係佢個人過失,而係銀行低估風險、樓市泡沫同評級機構濫發AAA,大家都有責任。簡單啲講,佢想話呢個係社會嘅 錯,唔好入晒佢數。

舊年拒收花紅

不過,唔好以為魯賓冇腰骨噃,佢自99年起收花旗大概8.9億港銀薪金,仲未計股權,但佢舊 年拒收花旗嘅花紅,認為應該花喺其他地方。佢喺訪問中又承認,04至05年間曾參與董事會嘅決定,令到花旗大增高風險投資,但佢當時有警告投資者風險可能 過高,又認為如果花旗嘅管理層恰當營運業務,銀行可以減少損失。呢句說話,好似喺香港嘅財金官員口中聽過呀呵!
 
中環 在線 花旗 出事 魯賓 認賬 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=4266

出事股的特徵 王雅媛

2009-02-10  HKHeadline


逢周二見報

上星期又有一家手上有過億元淨現金的上市公司突然宣佈清盤了,這一家便是有十五年歷史的汽車零件生產商北泰創業(2339)。出事前,最新的年報顯示集團 手上仍有十二億元人民幣的淨現金,雖然它同時間又炒燶外匯及被合作夥伴追討賠償,但總數也只不過是五億元人民幣左右。照道理它應該是應付有如,毋須宣佈清 盤的。因此,集團要行到清盤這一步,也不用多問了,那十二億元人民幣現金好可能已經出現問題。

今年接二連三發生這些事情,究竟一般投資者可以怎樣防備,Victoria嘗試從歷年來看那麼多例子中,總括一些出事股的特徵。

第一,小心一些銀行存款多,卻不願意派息或無故要大量借短債的公司。借短債除了利息成本高之外,還給予大行分析員一個藉口去調低公司股價預測目標。因此, 除非一家公司突然出現短期周轉不靈,如不夠現金出人工或還錢給供應商,不然一般公司都不會無故大量借短債。另外,大家亦要小心一些明明現金極多,但又無故 集資的公司。以上兩類公司都是十分可疑的。

 

突轉會計師行有可疑

第二,我們可以從營業額跟存貨或應收帳的比重,來看它的帳目有沒有問題。

如果存貨及應收帳佔營業額的比重異常的低,那麼投資者便應該細心研究為何會出現這種現象。看看公司是否有非常獨特的銷售模式及客戶對公司付款有甚麼特別的 安排。第三,要小心一些帳目上完全不像同業的股票。例如,內地的水泥股一向都是負債極高、現金不多、但固定資產多的公司。假如你發現有一隻內地水泥股,其 現金極多,無負債,而固定資產相比起營業額又不算大,那麼你便應該提防提防。

最後,投資者可以留意上市公司的核數會計師行。以風險程度計,僱用四大會計師行(德勤、安永、羅兵咸及畢馬威)的上市公司比僱用小型會計師行的風險低,最 高風險的,一定是突然由四大會計師行轉往小型會計師行的上市公司。通常它們會以節省會計費用為轉核數師理由,但是對於一家上市公司來說,實際上可以幫到公 司盈利有多少呢?我認為幫助是微乎其微的。

(王雅媛為持牌人士,並沒有持有以上股票)
出事 股的 特徵 王雅 雅媛
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=5748

金泰高管出事累及无辜员工 中层人员都难找到


From

http://finance.sina.com.cn/stock/s/20090212/02145844801.shtml


随着实际控制人黄俊钦被拘,命运多舛的山东金泰集团股份有限公司(下称ST金泰(3.59,0.08,2.28%),600385.SH)注定将再次成为外界瞩目的焦点。

2月10日晚间时分,ST金泰突然发布公告称,公司近期与董事、总经理兼财务总监张新文无法取得联系,公司将会继续联系并了解相关情况,将根据事项进展及时做好信息披露工作。目前,尚无法确定该事项对公司生产经营的影响。

2月11日,谈及张新文的离奇“失踪”,山东省一位金融官员与本报记者交流时明确表示,这“并不意外”。

“长期以来,不用说公司高管,就连中层人员,外人都很难找到。”该官员告诉本报记者,作为注册地在济南的上市公司,过去几年来,山东省各级地方金融监管机关曾数次与ST金泰进行联系。

据介绍,黄俊钦被刑拘后,考虑到ST金泰可能会出现不稳定因素,山东省已经组织相关部门开会,部署维护稳定的工作。

事实上,多年来,由于公司主营业务长期处于停滞状态,ST金泰的职工从未中断过向山东省各级金融部门上访。

“黄俊钦收购ST金泰后,一直没有进行过实质性重组,经过这么多年的折腾,公司其实早就是一个空壳。”2月11日,齐鲁证券一位人士告诉本报记者。

ST金泰2007年年报显示,截至2007年12月31日,公司营运资金为-21789.85万元,累计亏损36948.52 万元,净资产为-19379.25万元;到期债务无力偿还;逾期借款8737.92万元,其中涉诉金额8737.92万元;山东正源和信有限责任会计师事 务所2007 年度为公司出具了无保留意见带强调事项段的审计报告。

2008年10月31日,ST金泰发布公告称,预计公司2008年年度业绩将出现亏损。

ST金泰2008年三季报显示,公司总资产为6181万元,所有者权益-2.079亿,经营活动产生的现金流净额-86.86万。

对于张新文的去向,分析人士普遍认为,这可能是缘自尚未平息的黄光裕、黄俊钦兄弟被拘事件。

2007年3月6日,ST金泰一纸公告宣布讨论重大事项而停牌。经过4个多月的停牌之后,ST金泰在2007年7月9日宣布黄俊钦旗下的新恒基 控股集团和新恒基房地产公司计划通过定向增发的方式将两公司所属的9个房地产公司或项目注入上市公司。随后,ST金泰连续42个涨停板。

但是,公开资料显示,2007年7月,历任广东新恒基房地产开发有限公司副总经理、北京新恒基集团总裁助理、北京新恒基集团副总裁的张新文才被聘任为ST金泰总经理兼财务总监。

“ST金泰出现的连续42个涨停板是在张新文履新ST金泰之前发生的。如果是被有关部门带走了的话,应该是与黄俊钦案的其他事情有关。”齐鲁证券上述人士认为。

该人士认为,现在不管张新文是不是因为黄的案子“失踪”,一个棘手的问题就是如何做好ST金泰的后续维稳工作。

“尽管注册地是在济南。但现在,山东省地方政府在ST金泰中没有产权关系。因此,对于地方政府来说,目前,所能做的只能是安抚前来上访的职工。”上述金融官员告诉本报记者。

令人惊讶的是,ST金泰股价并没有受公司高管失踪事件的影响,当天竟以涨停报收,收于3.51元,涨5.09%。
金泰 高管 出事 累及 無辜 員工 中層 人員 都難 找到
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=5778

青心直說:家族傳承缺危機感出事 胡孟青

2010-03-01  AD






 

全球汽車業一哥,豐田嘅油門問題有如雪球般越滾越大,事件一發不可收拾。豐田第四代掌門人豐田章男在美國被議員公審後,聲淚俱下見傳媒話好多謝咁多人支持佢,主要係擴張過快忽略咗質量問題,鄭重向公眾道歉。

呢次全球回收850萬部車,「日本製造」嘅質量保證同消費者信心跌落谷底,美國國會議員當然唔放過政治秀機會,有女議員就哭訴豐田可恥。

豐田呢間百年老店成就驕人,近幾年更成為汽車業界典範。一如本地老牌大銀行,豐田家族式管理一直獲得市場掌聲,創辦人豐田喜一郎嘅營商DNA代代相傳,創造一個又一個奇蹟。

有咁好嘅DNA,都係拜佢爺爺豐田佐吉所賜。話說19世紀末,當時佢仲係窮光蛋一個,跟阿爸學做木工,有日佢見到屋企啲女人,每日織布都要好辛苦咁用手動織布機,於是就鑽研點樣將佢自動化,結果又俾佢搞掂,當時未有電力供應,要用蒸氣機,但無阻佢嘅決心。

豐田事件引以為鑑

1926年,豐田佐吉創立豐田自動織布機工廠,即係豐田集團母公司,佢嘅獨門武器係當紡線一斷,織布機會自動停止運轉。就係靠呢種「防止錯誤」(Mistake-proofing)理念,豐田多年來一直跑贏同業,亦係佢賴以成功嘅核心價值。

不過去到第四代,豐田勇於從錯誤中學習嘅精神不再,取而代之係急功近利嘅「捽數」文化,部門間為求表現,不惜做假報告,以一個又一個嘅大話去圓謊,最終東窗事發引致火燒連環船。

富豪後代統領家族企業,無論個人定整體企業營運,壓力之大不足為外人道。一方面要背負前人「太叻」嘅包袱,想要青出於藍,好易心急走歪路;另一方面要改革大企業嘅百年陋習,一啲都唔易。唔怪得話「富不過三代」,呢句說話簡真係放諸四海皆準。

香港唔少家族式巨企正面臨類似豐田嘅換班樽頸,第三代又好、第四代都好,活生生嘅例子就喺眼前,出門口去Clubbing前請多留意呢單新聞,引以為戒。

胡孟青
 



青心 直說 家族 傳承 危機感 危機 出事 胡孟 孟青
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14508

洪良出事引爆新股地雷

2010-04-08  nm





上月底,證監會行政總裁韋奕禮揚 言要掃蕩劣質新股,話音未落,上週二即以賬目有蠱惑為由,勒令上市僅三個多月的洪良國際 停牌,甚至破天荒入稟法庭凍結其資產,創本港最快出事上市公司的紀錄。

事實上,不少保薦人及核數師為求做生意,對公司賬目隻眼開隻眼閉,讓劣質公司蒙 混過關。韋奕禮已明言,初步發現不少半新股有問題,分分鐘步洪良後塵被查封。

洪良停牌之前,股價一直企穩在兩元水平,走勢尚算平穩,看不 見有春江鴨偷步沽貨的跡象。但其實早在出事前一天,其保薦人兆豐資本已被證監會暫時禁止從事上市顧 問工作,只是投資者懵然不知。

這次證監會突然出手,可謂平地一聲雷,除勒令停牌外,還向法庭申請資產凍結令,以防洪良將上市籌集的十億元現金調離香港。根據入稟狀,證監會認為洪良以虛假或有誤導性的資料,引誘投資者入 飛,遂要求將資金物歸原主。有抽中數手洪良的散戶直斥:「佢唔係洪良,係無良!」

面對各方指控,洪良主席蕭登波急急解畫,指可能是「內地跟香港的會計制度不一樣,大家對列賬方法的理解不同」,又表示 「有信心很快會復牌」,惟會計界人士指證監會如此高調行動,很可能掌握實據,不會這般兒戲。

事實上,以往港交所要求上市公司停牌,以交代股價敏感資料 的個案屢見不鮮,但由證監會出手則相當罕見。過去十年,被證監會勒令停牌的,包括歐亞農業、大凌集團、華燊燃氣及匯多利等,主要理由是賬目不實。其中歐亞 農業已經倒閉,大凌集團由○四年至今長期停牌,幾乎全部慘淡收場。

洪良賬目疑點重重

洪良是台灣商人蕭登波於九三年成立的紡織 廠,基地設於福建,主力生產高檔布料及工業紡織品,同時為Kappa、李寧及安踏等品牌生產成衣。至○八年,洪良突然想洗脫廠佬身份,出價一億多元,向台 灣同鄉兼以往在泰國合作搞地產的老友,買入規模「豆膶」的休閒服品牌石獅麥根(MXN),並請來藝人何潤東作代言人,銳意在上市前注入內需概念。

儘管證監會未有披露洪良的具體問題,但根據入稟狀,證監會除了針 對洪良外,還一併狀告旗下四間業務截然不同的附屬公司,故市場估計問題相當嚴重。

原 來洪良的業務,全撥予旗下四大附屬公司持有,但根據招股書,受聘的畢馬威會計師行,僅審 核了母公司洪良的合併賬目,對旗下四間附屬公司卻未有審核,反而交由福建當地的會計師行負責核數。有業內人士表示畢馬威此舉異常,「以往會計師 行對上市公司的主要附 屬公司,都會親自負責審核,其餘冇咁緊要嘅公司,先會外判出去。」

與此同時,洪良的營運數據相當「標青」,就算經歷金融海嘯,○ 九年上半年的業績,亦能較前一年同期多賺九成三;而截至去年六月,洪良的布料銷售毛利率高達三成,較一般紡織股高得多,例如同樣替安踏供應布料的互太紡 織,去年九月的中期業績,毛利率僅兩成,遠較洪良遜色。

關於洪良的問題,本刊曾向證監會查詢,惟對方不予置評。對散戶來說,最慘痛莫過於像 大凌一役,股份長期停牌,鎖死血汗錢。有投資者不滿把關機構辦事不力,「你俾得佢上市, 上完又停牌,我以後點有信心買新股呀!」

招股書信唔過

其實認購新股的確風險甚高,即使熟讀招股書亦未必可靠。有負責審批工作 的港交所上市委員會成員表示,他們只是依據上市公司提供的資料作出審批,「調 查數字真與假,係保薦人嘅責任。」

部分招股書的校對工作非常求其,經常錯漏百出,隨時誤導投資者。例如去年三月上市的詩天控股,在物業估值一欄,引用了香港測量師學會於○八年的估值準則,但上市後才發現是手民之誤,該準則實為○五年版本。

此外,去年九月上市的卡姆丹克太陽能,披露公司大 股東的名稱時,一直僅寫上「張先生」三個字,直到最後在核數師報告才披露全名「張屹」一次。如此粗疏的招股書,亦可順利過關。

港交所發言人 表示,上市公司必須委 任一名合規格的顧問(通常就是保薦人),以協助公司執行應有的義務,當中包括製作招股書 等。有關任期由上市之日起,直至公布上 市後首份完整財政年度的業績為止。惟去年新股市場火旺,部分保薦人為盡快完成工作,或會放寬盡職審查的尺度。

曾替多間上市公司作顧問的 Mastermind戰略諮詢事務所首席執行長何華真批評,現時的保薦人制度名存實亡,「公司俾 錢查自己,咪即係陀地查香港有無黑社會,公司出事,保薦人都唔罰嘅。」像早年被指造假賬 的歐亞農業,其保薦人工商東亞資本,最後只是罰款三千八百萬元了事。

去年立法會聆訊雷曼迷債,證監會被指監管不力,上月其行政總裁韋奕禮終 於有所動作,指會檢討現行的上市保薦人制度,並已初步全面審視去年上市的公司,已發現不少有問題,故 隨時有第二隻半新股爆煲。

卡姆丹克太陽能的招股書,大股東一欄寫上「張先生」,而前面釋義部分指「張先生」即公司創辦人「John Zhang」,卻沒有說明張先生的中文全名是什麼。

去年保薦人 多甩漏

註:撇除以介紹形式上市及由創業板轉板的公司,去年共有六十家新公司在主板 掛牌;上述這四家為較活躍的保薦人;部分新股由超過一家投行作保薦人,其集資金額,當作由各家投行平均攤分。

爆煲三大徵兆

上市公司要出蠱惑,根據以往經 驗,大致有三大徵兆。首先是盈利預測搵笨,通常招股書載有盈利預測,但即使公司最終不能 達標,亦鮮有任何罰則。去年十一月上市的琥珀,原本預計去年全年賺六千二百萬元人民幣, 但上市四個月後即發盈警,結果全年僅賺二千一百萬元人民幣,非常離譜。

其 二是管治班子頻變動,甚或更換核數師。前者可能是管理層不和,或管理層趁上市吸水後,立 即跳船。何華真說:「有啲公司上市之 後,行政人員好快辭職,無非係之前呃得太盡,怕有咩事要負責。」

至於後者,有會計界人士指,通常核數師發現公司賬目有問題,不會草率發難,以免得失客人,「多數會辭職唔做就算數,理由就話係收費傾唔啱,最易 過骨。」

最後是招股書資料被指失實。去年九月上市的忠旺,被內地媒體質疑 其十大主要客戶的銷售數字是否正確,結果公司委託安永進行獨立調查,雖然結論是賬目大致 無問題,但安永表示曾遇到一些「外部局限」。對於狀況不明的半新股,散戶最好打醒十二分精神。



洪良 出事 引爆 新股 地雷
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15093

台灣鞋王香港掛牌 三個月就出事

2010-04-19 商業周刊

三月三十日,一家在香港沒沒無名的台資企業洪良國際,被香港證監會要求停牌處分,為香港股市投下一枚震撼彈。

二○○九年,全香港股市只有洪良國際一家台資企業掛牌上市,洪良董事長是有台灣鞋材大王封號的蕭登波,只是沒想到,洪良上市不到三個月,就爆發帳目不實風 波。

洪良國際公司位在福建,從事運動服飾代工,是台灣鞋材大王南良集團總裁蕭登波的事業,但跟南良集團並無直接的股權關係,而是由蕭登波家族、悠活麗緻渡假村 董事長曾忠信家族,以及專業經理人、洪良總經理廖進益等三大股東持有。

去年十二月底,洪良在香港上市,才三個月就出事,台灣資誠會計師事務所所長薛明玲還把它視為教案,寄給所有資誠員工。薛明玲說,「這個案件在香港相當嚴 重。」

港府大動作 停牌後,更凍結募集資金

香港證監會不僅以帳目有問題為由,要求洪良停牌,更罕見的向法院申請禁制令,要求凍結其去年底在香港市場集資得來的港幣近十億元(約合新台幣四十億元)資 金,以免被管理階層挪用。

由於事涉洪良在上市前籌備工作時在帳目上作假,一旦法庭日後判決洪良罪名成立,香港證監會將會動用該筆被凍結的資金,向所有曾購入洪良股票的投資者作出賠 償,創下港股史上第一遭。

蕭登波曾在事發後對媒體說,這件事是因為中港台三地的會計帳目不同而引起的誤會,他也信心滿滿的說,待事件查清楚後,會到香港跟傳媒談清楚。

沒想到四月八日,香港負責反貪的廉政公署,拘捕了一名負責為洪良作查核或簽核工作的畢馬威會計師行(編按:在台灣稱為安侯建業)的高級經理,指控他向旗下 員工行賄港幣十萬元,以做為不要提出洪良帳目不妥之報酬。

帳目太漂亮 獲利成長比營收成長還高

除了洪良的會計師被揭發涉貪外,擔任洪良上市保薦人的兆豐資本,也就是兆豐金控旗下在港的投行業務,也在三月底被香港證監會限制了其為新上市公司擔任融資 顧問的角色。

有審批上市公司經驗的香港資深業界人士指出,洪良作帳事件是一宗涉及會計師為公司進行「美化帳目」作業時,做得太過不小心而引來一場不可收拾的大風波。

事實上,洪良在上市法說前,已有投資人指其帳目實在好得太好,不少投資者也驚訝公司為何在二○○八年金融海嘯之時,仍能維持營收超過三○%的高成長率?

根據洪良的招股文件顯示,洪良在港上市前三年(即二○○ 六至二○○八年)的營收年成長率在三五%至四二%,但是同一期間的稅後獲利年成長率卻高達四二%至七○%之間,稅後獲利成長率比營收成長率還高,對一家新 上市公司來說,獲利能力實在太過突出。

此外,洪良更在對外的招股書上指出,預計在二○○九年十二月底的年度稅後獲利將不少於港幣四億七千八百萬元,較二○○八年底同期大幅成長七三%,更是令人 稱奇。

諷刺的是,在洪良四百多頁的招股文件中,英文版第十五頁「風險因素」一欄中,便明確指出,招股書內的部分事實及數據不可靠,但卻沒有指明哪些資料不可靠。

洪良是蕭登波旗下事業體中第一個上市的公司,蕭登波所創辦的南良集團,跟台灣其他紡織同業不同處是,蕭登波擅長扮演精神領袖,鼓勵並支持旗下專業經理人創 業,讓專業經理人持有股權,並互相競爭,於是整個南良集團可分為南良、中良、廣德等主要事業體,洪良並無直接股權投資關係。

在蕭登波領導下,南良集團由員工三十名,資本額新台幣一百萬元,發展成全球員工超過一萬五千人,旗下數十家關係企業,在○六年營業額超過新台幣二百五十億 元以上,並在紡織領域垂直整合,從纖維一路做到鞋材和成衣等,這幾年來還發展到汽車和電子業的飾品袋包等。

以福建福清為基地的洪良,則是以染整業起家,往上下整合發展的機能布料與成衣事業,接著再擴展到通路事業成立自有品牌,如麥根(MXN)、艾克 (Aike)等,主要於福建省、廣東省等有超過兩百家以上的自營及加盟店。在福清,該公司算是當地數一數二的台商之一。

洪良的主要客戶包括了Mizuno、Adidas、Kappa、Decathlon等,在機能產品上具有一定的地位,最近幾年,大陸國內品牌崛起,李寧、 安踏、361度這些大陸知名品牌,背後也有洪良的身影。

香港方面質疑洪良在金融海嘯後的成績單,認為主要以國外代工為主的洪良,很難不受金融海嘯影響,但這樣的質疑其實忽略了大陸本土品牌崛起的力量,特別是來 自福建的大陸本土品牌,金融海嘯反而讓他們在大陸快速崛起,所以金融海嘯對洪良業績未必完全是負面。

集團受波及 未來上市恐有負面形象

曾忠信表示,這些年來曾家並不直接參與經營,都交由專業經理人,特別是大陸投資涉及各方複雜的關係與利益,這點要長期待在大陸的人才能了解,但就他知道, 香港IPO後募集的資金,有八成以上都未動用,隨時可以退還給股東。

熟悉蕭登波的人則表示,他的個性是面對它、解決它,洪良事件過程中有被誤導或是其他內部問題,都已經發生,蕭登波個人不會去推卸責任,會把IPO資金全數 退還。至於南良集團其他企業,由於跟洪良之間彼此各自獨立與運作,甚至還競爭,財務關聯性並不大,因此影響機會甚小,但對於同集團其他事業未來海外上市或 是回台上市,這一次事件恐怕都已經造成難以磨滅的負面形象了。

延伸閱讀:短短3個月,從風光掛牌到資產凍結

2009年12月14日:宣布招股 2009年12月23日:確定發行價每股港幣2.15元,集資港幣9.97億元 2009年12月24日:首日上市收盤價港幣1.97元,較發行價低8% 2010年2月20日:畢馬威會計師行高級經理向員工行賄港幣10萬元,做為準備洪良會計師報告報酬 2010年3月29日:證監會向法院申請禁制令,凍結洪良資產 2010年3月30日:證監會指令港交所暫停洪良股份交易,停牌前報港幣2.06元2010年4月1日:洪良主席蕭登波說事件是因各地會計準則不同引起的 誤會 2010年4月8日:廉政公署起訴畢馬威會計師行高級經理行賄罪名,證監會續申請凍結洪良資產



臺灣 鞋王 香港 掛牌 三個 月就 出事
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15296

揭保濟丸出事源頭

2010-4-1  NM




保濟丸含致癌及減肥藥風波,愈鬧愈大,本刊調查發現,原來保濟丸的生產商,包括設於內地的另一老店王老吉及一間無牌山寨廠,由於缺乏監管,沒好好控制品質,敗壞了百年名聲。而本港中成藥制度漏洞多多,令問題藥丸充斥市面。

「我 哋細路仔,邊有錢睇醫生啫,有咩頭暈唔舒服,梗食佢,食咗幾十年,依家話有咩致癌物,你話唔驚就假。」週六下午,七十八歲的趙婆婆,拿着一盒「看門口」的 保濟丸,獨個兒到李眾勝堂位於北角七姊妹道的工廠大廈。趙婆婆說,為了換一盒十五蚊的保濟丸,老遠由銅鑼灣搭車過來,「連車錢都蝕埋」,但不來,又不甘 心,「好似俾佢呃咗幾十年咁,以後唔敢再食囉,貴啲都寧願食其他牌子!」

截至本週二,全港已回收超過廿萬盒保濟丸,遍及十八區,影響層面 之廣,史無前例。老字號失守,傷盡像趙婆婆般忠心粉絲的心;而各大藥房代理商都「要錢唔要貨」,「依家仲邊有人敢食?佢哋話唔多過廿盒可即時退錢,我有成 幾百盒,寧願逐少攞入去,換錢穩陣。」前往退貨的一名藥房職員說。

「有病唔使怕」的保濟丸,內地亦有生產。本刊經追查,發現其中一間生產商「廣州羊城藥業股份有限公司 」,與著名涼茶品牌王老吉有極深厚淵源。

王老吉有份

記者前往該公司位於廣州市白雲區江村橋頭的廠房了解,才發現原來它已改名為「廣州王老吉藥業股份有限公司」,據當地一名資深員工透露,其公司除了生產王老吉涼茶外,另一主要業務便是製造保濟丸,當中由原材料、提煉以至包裝,整個過程都在藥廠內一條龍進行,而生產出來的保濟丸,主要是內銷,但也有小部分供應國外,包括香港及澳門等地。

對於今次香港出售的保濟丸,被發現含有可引致心跳加速的減肥西藥「西布曲明」,該名員工表示未有聽聞,「但我知道公司之前曾經出產一種減肥藥,不過最終卻沒有推出市場,(是否因為過不了海關?)這個我就不清楚了。」

根據資料,羊城藥業的母公司廣州醫藥集團有限公司在九七年重組資產,成立廣州藥業股份有限公司,在香港發行H股上市,更於○一年增發A股在上海上市,並於○四年將羊城藥業改名為廣州王老吉藥業股份有限公司,現佔其四成八股份。記者向廣州藥業查詢王老吉藥廠製造減肥藥,是否與今次保濟丸事件有關,未獲回覆。

無牌山寨廠

王老吉只是保濟丸其中一個生產商,根據衞生署的調查,受污染的保濟丸樣本中,部分來自一間名為「廣東施健生物科技有限公司」的無牌山寨廠。內地政府工商部門並沒有廣東施健生物科技有限公司的登記,但只差一個字的廣州施健生物科技有限公司,就有登記,位於天河區科技園。記者去到該公司,負責人黎先生表示,公司從未聽過保濟丸及李眾勝堂,亦沒替他們生產及提供原料,懷疑給人冒名靠害,會聯絡本港衞生署了解情況。

記者要求保濟丸及衞生署提供無牌工廠的詳細資料,保濟丸沒有回覆,衞生署則表示仍在調查。

知 情人士指出,李眾勝堂近年外判部分生產予內地製藥廠,是為進軍內地鋪路,殊不知卻為此賠上百年商譽,「內地好重視認證,近年香港好多中小規模嘅藥廠,都好 熱衷中港合作,一來成本低,可大規模生產,二來借助內地藥廠認證,擴大市場,只係李眾勝堂唔好彩,搵着間咁求其嘅藥廠合作,自己又疏忽到無驗成品就俾佢出 晒街,連累香港無事嘅生產線都要停埋。」一名中成藥製造商慨嘆。

保濟丸事件不但震動升斗市民,港府內部也急謀對策,衞生署署長林秉恩週一表示,會盡速巡查全港五百個中成藥製藥商,亡羊補牢。不過,香港醫院藥劑師學會副會長崔俊明就擔心,保濟丸回收事件,可能只是冰山一角。

「香 港話就話有五百個中成藥製造商,但大部分都屬山寨式經營,只持有臨時牌照,實際達GMP(生產質量管理規範)水平,只有幾間。衞生署人手不足,無論巡查廠 房,還是抽驗市面出售的中成藥樣本,數目都好少,好多時要靠廠家自律,好危險,李眾勝堂出事之後,遲遲唔肯上報衞生署,已經係最佳例子。」崔說。

藥廠無監管

事 實上,本港中成藥廠一直無王管,中藥廠毋須像西藥廠般,必須達GMP水平才可投產,只須向衞生署登記就可「做住先」,部分更設於唐樓民區之中,只得一兩名 中醫「土炮」製藥,設備簡陋。本港五百間中成藥製造廠中,只有七間,包括位元堂、余仁生、北京同仁堂、維特健靈、和興白花油及香港生物科技研究院等,獲 GMP認證,確保製藥產品的質量,符合國際水平。出事的「老字號」李眾勝堂,產品行銷多年,但藥廠規模仍只屬中小型,未符GMP「Q嘜」要求。

而 所謂的中成藥註冊制度,同樣非常寬鬆。根據法例,在港出售的中成藥,必須向衞生署提交殘留農藥、重金屬、微生物及藥效報告作臨時註冊,否則不能出售,最高 刑罰為吊銷牌照。但全港一萬六千五百多種中成藥之中,至今只有約六成,即九千多種註冊,仍有近四成中成藥沒有提供所需的報告。

三年無驗輕便裝

事實上,今次驗出含禁藥的保濟丸「輕便裝」,早於○一年已在市面上架發售,但九年來廠方並無提交完整化驗報告,而衞生署在過去三年亦無抽驗「輕便裝」樣本,如非新加坡率先踢爆,問題保濟丸就可以瞞天過海,事件反映衞生署的巡查及抽驗制度如同虛設。

「市面上有成一萬幾種中成藥,逐隻中成藥驗屍咁驗,根本無可能,好多時等到有人投訴先驗;而所謂定期抽驗,數量亦有限。其實,藥廠改生產線、換原材料供應商,原則上都要同衞生署匯報,要再抽驗,但講真,有幾多間藥廠真係會咁做?」知情者謂。

為表示「有做嘢」,食物及衞生局局長周一嶽表示,李眾勝堂沒有就回收行動通知衞生署,政府可考慮採取法律行動,包括撤銷牌照,李眾勝堂分分鐘為事件賠上百年基業。

百年老店源於佛山

事 實上,李眾勝堂這百年老店,有由有盛轉衰之勢。翻查歷史,保濟丸始創人為佛山祖傳中醫李兆基,相傳夢見神仙贈予藥方,遂根據此方製成保濟丸,並於一八九六 年在佛山祖廟街開設李眾勝堂藥行,適時廣東省水災,主治腸胃不適的保濟丸迅速盛行。第二代李賜豪接手,是保濟丸全盛期,在七十年代成功開拓東南亞市場,又 斥巨資大賣廣告,找薛家燕任代言人,宣傳其生產和包裝全自動化,成為家傳戶曉的品牌。

及至八八年,李賜豪逝世,家族生意由二太太李嘉倫接 手,並於一九九七年由兒子李偉能回港繼承保濟丸生意。李偉能曾於美國留學、取得美國化學公會會員資格,行事低調。而李賜豪元配梁福意所生的十二名子女中, 亦有部分在李眾勝堂保留股份,較為大眾熟悉的是李亮能。李亮能曾任足總主席,曾主辦球隊保濟丸。

兩房爭產

李家兩房子女眾多,紛爭難免,更曾為錢銀鬧上法庭。○○年十一月,李亮能聯同另外五名親友,入稟高院指繼母李嘉倫挪用遺產填債,剝奪他們應得的一千四百萬元公司股息;○一年十二月,又入稟控告李嘉倫及李偉能母子等人,盜用公司六千萬元,當時公司正籌備上巿,雙方最後庭外和解,上市事件亦不了了之。

知情者表示,元配所生的子女不太過問李眾勝堂的業務,部分更已將股份出售,惟李亮能是在世的同胞兄弟姊妹中排行最大,不忿祖業被二太掌控,多次牽頭爭產,而原本掌舵家族生意的李偉能,由於未能將公司上市,又捲入股權紛爭,據悉也對生意意興闌珊。李眾勝堂大股東為保濟藥業科技有限公司,於海外註冊,其餘股東均為李姓後人,包括李亮能、李嘉倫等;另新世界執行董事梁志堅持有一成股份。梁的父親梁鴻,乃梁福意之親弟。

元氣未復的李家,如今又面臨致命回收風波,復業無期,百年祖業能否保得住,未許樂觀。

王老吉由來

王 老吉名稱的由來,原來與清朝鼎鼎大名的官員林則徐有關。話說王老吉的創辦人王澤邦,原本務農為生,其後機緣巧合,獲得涼茶藥方,並於一八五二年在廣州開設 了首間涼茶鋪,適逢林則徐被派到廣東禁鴉片煙,其間水土不服,其隨從為他求來王澤邦的草藥,結果林則徐藥到病除,而為表謝意,他更特地送上刻有「王老吉」 三個金字的大銅葫蘆壺,從此令王老吉之名不脛而走。

「王老吉」現時分別被三家不同的企業使用,包括掌內地市場的廣州王老吉、掌香港及海外的香港王老吉國際、租用商標使用權20年的香港加多寶(廣東)股份有限公司;港、粵兩地的「紅罐裝王老吉」,都用同一生產商同一條配方製造。

中成藥回收事件簿

日期事件

3/10新加坡驗出保濟丸輕便裝含有減肥西藥「西布曲明」,及治療便秘、已被禁用的西藥「酚酞」,當局下令回收。藥廠「李眾勝堂」被揭發早於今年一月發現保濟丸輕便裝含西藥,但自行在市面回收,沒通知衞生署。

1/10中成藥「八寶消渴丹」被驗出含降血糖西藥「格列本脲」成分,一老翁服食多年,因低血糖昏迷入院,衞生署下令回收。

1/10衞生署下令回收中成藥「寶樹堂五子衍宗丸」,因為該藥物的重金屬含量超標,長期攝入可引致貧血、關節及肌肉痛、腦部及腎臟受損等。

11/09 註有「勝昌商標」的中成藥產品「血府逐瘀湯」的重金屬鉛含量超標,衞生署着令生產商回收。

9/09衞生署下令回收中成藥「德國(漢堡)強力活肝寶」,因該藥微生物總含量超出標準上限近兩倍,其酵母菌及黴菌含量亦超出上限五倍。

7/09中成藥產品「金源牌萬應養肝丸」因摻雜西藥成分「昔多芬」,服用後可能引致嚴重的副作用,衞生署着令回收。

 


揭保 保濟 濟丸 出事 源頭
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24693

中環在線:中資券商圍飛出事C小姐後台有粒星 李華華

2011-7-20  AD




 

近嚟證監打老虎嘅心好似越嚟「紅」,新近仲打咗隻老虎乸!華華收到風,某家中資證券行近排亂到七彩,因為證監一早為佢哋開咗幾個files。

男友係股壇Twins大佬

話 說,前排個市仲未急轉直下時,新股排隊輪住上,而呢家證券行當時都有幫公司上市,做吓IPO。據聞,有位負責ECM(資本市場)嘅C小姐,涉嫌IPO圍飛 出事,俾證監捉到正。C小姐係邊個,華華唔方便開名,但喺行內唔少人識,皆因有傳聞話佢男友就係「股壇Twins」嘅大佬。

講開Twins大佬,其實同佢有關嘅新聞都唔少,除咗呢單紅顏知己涉嫌圍飛事件,前幾年有間上市公司曾經話佢向傳媒發放電郵損害嗰間上市公司嘅形象,要求佢賠錢。

不過,Twins大佬喺金融界打滾多年,做嘢梗知分寸,最後當然冇事。唔知今次Twins大佬有冇慰問吓呢位紅顏知己?

講得係亂,當然唔止C小姐圍飛出事一單咁少,據聞嗰間中資證券行有位負責人,涉嫌收受回佣俾證監查,嚇到先出走美國避風頭,後嚟索性返大陸柄埋o忝。

證監會短期內可以喺同一間證券行連打兩隻老虎,認真有效率!

李華華

LiWaWa@AppleDaily.com


中環 在線 中資 券商 圍飛 出事 小姐 後臺 臺有 有粒 粒星 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=26415

重讀《投資王道》及兼談蒙牛出事 法國梧桐樹

http://blog.sina.com.cn/s/blog_544ef62e01011lmd.html

 

 最近一有空就重讀林SIR的第一本書《投資王道》。以前覺得,第二本書(《平民資本家》)比第一本書更加實用,但是越來越發覺,第一本書其實才真是林SIR投資生涯的經驗、教訓的結晶。
   毋庸置疑,林SIR在金融海嘯前是過分樂觀估計了經濟形勢,但是,預測經濟短期走向本來就是難於登天,林SIR的強項是在歷史的大背景下選擇好的公司長期持有,而第一本書,我覺得,就是從歷史的大視野下來觀察行業、公司的發展。
  總體而言,我是非常認同林SIR的「選擇有前景的行業,選擇行業內有市場經濟專利的公司,重槌出擊,作長期持有」。由於初衷是長期持有,就會極力避免一些 管理層有污點的公司(雙匯?)或者風險極大的公司(平保),或者一些對小股東不友好,長期都有藉口不派息,融資就次次有他份的公司(蘇寧)等等名牌的價值 公司。
   1977-1997年是香港的黃金二十年,和過去十年加入WTO後國內的形勢非常相近(也希望國內的發展可以維持多十幾二十年),都是出口帶 動經濟發展。「如果經濟處於起飛階段,即所謂發展中經濟,上市公司的盈利能力亦會大大提高,能做到事半功倍。盈利不斷快速增長,往往跑得比經濟還要快,最 好的例子是第二次世界大戰後的日本,經濟發展得最快。(P13)」
 
而「1977-1997年的香港,在33只指數成份股中,只有8只股價升幅是超越恆生指數的,一言以蔽之,在投資領域裡,能夠真正跑贏指數的只屬少數(8/33)」;「 回 顧恆指成份股的變動,有12只「千里馬」公司由1977年至今,憑藉企業的龐大市值而被保留,其中4家公用事業:中電、港燈、中華煤氣及電訊盈科;兩家銀 行:匯豐與恆生;兩家地產:長江與新鴻基;4家綜合企業:和黃、太古、九倉及會德豐。這12只「千里馬」公司能夠適應香港的經濟發展,而且在香港經濟起飛 階段能夠把握時機,擴充業務,創立各自的市場經濟專利,立於不敗之地。在市價及溢利方面,他們有驕人表現。」
  可以看見,主要是公用股、銀行、地產和幾間綜合企業能夠成為千里馬。
  「從表7中的前五年(1968-1972年)和最近的五年(1999-2003年),首尾兩段時間的電力消耗作一比較,可以得出一個結論,由1968年到 1972年,當日的耗電量年複式增長率達到12.4%,同時期,本地實質生產總值(不包括通脹在內)的年複式增長率只有8.2%,即耗電量增長是本地生產 總值增長的1.5倍。說明當時的經濟是由工業出口主導,所以耗電量比生產總值上升得快。這情況現時正在中國內地出現。 1999年至2003年的5年內,香港的耗電量年複式增長率只有2.2%,本地生產總值的年增長率則為3.94%,實質經濟增長比耗電量增長高出80%,說明一個成熟經濟的耗電量是會逐步放緩下來的。」
  所以,新興經濟體和成熟經濟體完全不同,在新興經濟體中,由於經濟發展,對於電力、燃氣等需求很大,基本上能夠以GDP的倍數增長,而成熟經濟體需求下滑,因此公司巧婦難為無米之炊,日薄西山。
  記得以前看過廣發證券投資總監朱平貼出來一張09年美股的市值佔比圖,大部分是消費、醫療,因此他認為,最好就投資這兩個行業,但是我是非常目瞪口呆,因為他的邏輯實在很古怪,兩國所處經濟發展程度不同,怎麼可能「因為A像一頭豬,因此B也要像一頭豬」呢。
  我發覺,林SIR,以及一些香港較為傑出的基金,如我一向都有留意開的,首域中國增長基金,都是按照這個思路,就是香港的成功經驗,來投資在中國內地。當然,也有很多具體情況,如地產。
  林SIR以前也投資過華能國電,他是相當欣賞華能的,奈何,政策所向,再好的管理層也難以抵擋,因此,雖然中電控股在香港有出色表現,是新興經濟中的有前景的行業,但是林SIR很快就抽身而去。
  中國移動與過去的香港電訊業差不多,目前中國移動遇到很多麻煩,3G,以及運營商的管道化等等,但是97前過去二十年,電訊市場一樣遇到很多科技更新換代 的問題,如電報的淘汰,尋呼機的淘汰,模擬手機的淘汰,每次都是一些暴利行業的終結,但是隨著科技的發展,電訊公司並未被科技淘汰,反而高速增長了二十 年,因為電訊公司是利用高科技的行業,而非高科技本身,雖然目前手機滲透率已經接近7成,但是我對電信前景總體也是樂觀的,因為中國太大了,只有3個競爭 者。
  地產方面香港尤其特殊性,很多人批判「地產霸權」,香港地產商能夠發展壯大有其歷史背景。一方面,香港政府以前奉行控制土地供應制度,每年只是供應80公 頃土地,而且80年代後很多港人移民,新的精英得以上位,早就巨大需求;另外,香港也不存在「限制囤地」的政策,直到今天,新地依然在新界有巨額土地儲 備,通過補地價更加土地用途,來支持集團發展,而國內,一方面供應無法估計,另外一方面限制囤地,因此林SIR對地產行業的評價是「地大,勿博」。
  銀行業也是林SIR非常看好的行業。匯豐銀行有其特殊性,因為1965年香港發生銀行擠提,港英政府全力支持匯豐銀行(P26),匯豐銀行得以在港人心目 中確立中央銀行地位。銀行業的另外一隻千里馬,是恆生銀行,主要市場經濟專利就是在城市化過程中為居民提供按揭。「銀行是百業之母」,在經濟起飛階段,持 有銀行股是一個穩健的選擇,無論是林SIR,還是冷眼,無論是香港,還是馬來西亞,都論證了這個事實。但是為什麼林SIR買了保險股,而沒有買銀行股呢, 或者講,香港經濟起飛中,為什麼沒有一間保險公司能夠脫穎而出呢?我覺得,是因為保險公司本來就是一個「概率」的遊戲,如果集中在香港一隅之地,風險實在 太大,一個大的颱風,或者一個大的地震(假定而已,幸好我們不在地震帶上),就有可能對保險公司帶來沒頂之災。同樣道理,為什麼香港起飛階段沒有湧現一批 著名的消費股呢?我覺得主要還是人口的問題,一隅之地,人口相對偏少,對於擴大消費,減低成本都是大大不利的。也因此,我對於國內的消費行業,也是非常看 好。但是可惜,目前的中國低端消費市場,亂象叢生。正如乳業行業,行業前景非常秀麗,但是,總是有不測之風雲。蒙牛最近又出事了,我相信,不是最後一次。 也因為此,雖然我非常看好國內消費行業,過去一年也買過蒙牛,雙匯(我到現在都認為,雙匯是一間非常賺錢的公司,賣出一方面是管理層有污點),但是實在怕 了層出不窮的安全事故。品牌在一般情況下,代表著高質量,高品質,正如芒格(還是巴菲特?)講過,「去到一個偏僻的便利店,有兩個牌子口香糖,一個是略貴 的綠箭,一個是不出名的牌子,我不可能為了稍微高一點的價格而放棄綠箭」(類似意思吧),這個就是品牌的力量,但是可惜目前在國內消費行業,品牌並無這個 溢價。
重讀 投資 王道 及兼 兼談 蒙牛 出事 法國 梧桐樹 梧桐
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=30252

今年中國領導人換屆暫不會出事 邱永漢:今年看好A股 明年注意雙地雷


2012-02-13  TWM




面對全球景氣變局,邱永漢認為亞股將擺脫以往美股主導地位,走出自己的路。尤其是中國政府有意作多的A股,更是今年看好的市場之一,不過他也指出,中國當 前經濟結構埋藏危機。

整理‧林淑宜、周岐原

有「賺錢之神」稱號,長期看好中國經濟發展的邱永漢,首次提出警告,中國經濟埋藏地雷!

邱永漢認為,全球經濟前景危機重重,歐美國家與中國為首的亞洲國家各自存在嚴重問題。歐美面對龐大債務壓力,其實是民主制度先天的過度福利缺陷;至於亞洲 國家則是消費不足,兩者的問題本質截然不同。在如此詭譎情勢下,邱永漢對今年全球經濟發展採取保守的態度。但長期而言,財政仍有調整空間的亞洲國家,成長 機會仍比較樂觀,表現將逐漸領先歐美。

「現在這(歐債危機)是在算總帳!政府只能以拖待變。」談論歐債危機時,邱永漢開宗明義地指出,在實施民主制度前提下,緊縮政策極難推行,歐美政府長期以 舉債應付開支,種下如今深陷泥淖的遠因。

不動產泡沫化、出口衰退

「日本從很早以前就是這樣,年收入五十多兆日圓,但是支出九十多兆日圓,算起來一年赤字就逾四十兆日圓。」邱永漢憂心地說,解決國債危機的方法不外乎加稅 或金融體制改革,但對債務國而言,這是兩帖曠日費時、又難以下嚥的苦藥,所以常要求債主直接削減債務金額,爭端從此不斷衍生。

至於美國,雖然經濟數據看來呈現復甦,但自身同樣債台高築,因此也不能忽視一旦債務動盪,所造成的潛在威脅。「未來美元若要維持貨幣主宰地位,一定得維持 信用才行。」邱永漢進一步指出,美國債務問題將逐漸削弱美股對全球股市影響力,過去「美股溜滑梯、亞股摔落地」的狀況將減少。邱永漢更直言,中國「今年很 積極想推升股市,未來可能進一步開放國際資金進去投資」,在此情況下,亞股可望「走自己的路」。

儘管邱永漢認為中國隨著國內消費成長,將有許多投資機會浮現,但他也首次點出,中國經濟埋藏不動產泡沫化與出口金額衰退兩大地雷,是看好中國的投資人不可 忽略的警訊。

邱永漢分析,中國房地產價格過度上漲,當政策調整趨勢降臨,金融業的不良債權問題會十分嚴重。然而今年是中國執政團隊的「換屆年」,「換領導人時,一般都 不會出事」,因此他認為,等到二○一三年時,危機才會全面爆發。

中國消費市場大有「錢」力此外,過去中國製造業強調外銷導向,加工製造業的訂單多來自海外,一旦遇上歐美地區減少訂購,中國製造業就會面臨出口衰退。投資 人在「前有訂單衰退、後有政策變數」情況下,中國勢必面臨一輪經濟結構調整。

然而,邱永漢對中國消費品市場仍抱持相當樂觀的期待。他分析,中國製造業經歷過去外銷市場的榮景,未來二十年將改以供應內銷市場為先,尤以民間消費性產品 最具獲利前景,尤其是食品、環境能源、水資源及水利工程發展等產業。

邱永漢指出,中國未來十年的糧食需求,是他眼中最可觀的商機,他舉例,「在中國賣菜第一大廠是上市公司,年營收六十億人民幣,你猜它利潤多少?三十億!成 本加上費用,只占售價的一半。如果在日本,食品業獲利有二%就要偷笑,太多人家還以為你作假帳!」所以不要以為食品業就不會有高毛利。

為了掌握投資商機,邱永漢也曾仔細觀察中國畜產業,發現中國對豬肉需求量每年上看三千萬隻,「光是這個數字,就能讓屠宰業者一路成為上市公司(編按:指雨 潤食品)。」最後,邱永漢還關心「水」的投資。「中國最缺什麼?最缺水,每年供需缺口至少有四%。」中國對淡水消耗量連年成長,但是提高供給卻很難。因此 在中國從事水務的公司大有前景,包括海水淡化、回收廢水和開採淡水資源。至於石油、銅等原物料,在中國使用量不斷增加下,也是前景看好的產業。

糧荒危機加重

邱永漢研發保鮮90天麵包因為國際糧食短缺加重糧荒危機,邱永漢決定投入食品業,下海拓展麵包市場!最近邱永漢與日本烘焙業者東山堂合作推出「D- PLUS」麵包品牌,共同研發可以保存90天的天然酵母麵包,並與中國超商通路合作販售,在日本則有日產30萬個的產能。

負責推廣品牌的邱公館食品總經理荒木尊史指出,「D-PLUS」不但適合在天災期間做為乾糧食品,更考慮到偏遠地區的消費者,為不同運輸距離的消費者,提 供同樣品質的麵包。

由於「D-PLUS」在技術研發上的費用較高,加上因應小麥價格的波動,?了減低生產成本,目前「D-PLUS」主要經營市場選在離工廠區500公里內的 消費市場。荒木尊史補充,「D-PLUS」仍持續改良口味,以及外包裝的用材,希望在台灣問世後,能像在日本、中國市場一樣得到廣大消費者的接受,以增加 銷售量。

「D-PLUS」何時會在台灣現身?邱永漢指出,最晚會在2012年第三季推出。儘管已近九旬高齡,但是談到看好的商機,仍精神奕奕,這就是日本人口中的 「賺錢之神」、縱橫亞洲市場的邱永漢。

邱永漢

本名:邱炳南(邱永漢為筆名)

出生:1924年

經歷:永漢日語創辦人;《致富經》、《邱永漢賺錢學》等著作逾450本,作品總銷量逾1千萬冊。

學歷:東京帝國大學經濟學部畢業

 


今年 中國 領導人 領導 換屆 不會 出事 永漢 看好 明年 註意 意雙 地雷
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=31311

民企頻出事港交所IPO審核趨嚴

http://www.21cbh.com/HTML/2012-4-19/4ONDA2XzQyMTM4OQ.html

港交所日前發出指引信,加強首次公開招股上市(IPO)文件內的募集資金款項用途披露。此外,港交所近日還鮮有地公佈,由於某公司在財政和運營上過 於依賴母公司而否決其上市申請的決定。有投行人士認為,在民企問題頻出的情況下,港交所種種舉措,頗有提高上市門檻,嚴格審批程序,以維護香港資本市場聲 譽之意。

香港《上市規則》規定,上市文件必須披露IPO所得款項淨額的估計,以及如何應用這些款項。不少擬上市企業往往將大部分資金用途列為「營運資金」或「一般企業用途」,對於這種「和稀泥」的表達方法,港交所認為需進一步明確細化。

根據指引信,若上市申請人有10%或以上的募集資金沒有即時或具體計劃方案,須在上市文件「所得款項用途」一節中如實說明,並說明此次發售股份的主要原因。

港交所認為,「營運資金」或「一般企業用途」並不屬於即時或具體計劃,除非能合理詳細解釋說明將如何運用有關營運資金或者什麼是一般企業用途。同時,港交所會考慮個案情況以決定是否接納相關解釋。

港 交所舉例說,若申請人將「營運資金」用作增加資本基礎,應付擴充業務涉及的法定資本要求,則該解釋可獲接受;但若有申請人將高達25%的募集資金列為「營 運資金」,包括擴充銷售及營運團隊,則上市委員會將要求清楚解釋為何需要將25%的募集資金分配至此,並要求更詳細解釋其他擬定分配計劃。

至於將募集資金用於收購物業、收購業務、解除債項等慣常表述方法,港交所也要求必須披露收購物業的代價基準、目標收購業務的類型、性質及簡介、收購策略及任何相關的磋商狀況等;若募集資金用於還債,上市文件還須披露債務的利率及到期日等信息。

有 投行人士昨日向《第一財經日報》表示,在《上市規則》大前提下,港交所會根據市場情況陸續提出指引,以提高上市門檻和審批程序。此次針對集資款項用途提出 的指引,相信是和去年以來以及最近的民企信用和財務問題有關,特別是零售消費類民企的資金用途不清晰,導致監管機構提出進一步要求,以維護香港資本市場聲 譽。

港交所發言人則表示,該指引是基於經驗累積而提出,以令市場明確理解香港上市準則,適用於所有類型企業。


民企 出事 港交所 IPO 審核 趨嚴
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32783

延誤取消失行李香港航空又出事

2012-9-13  NM




繼員工罷工、欠債被港機終止服務合約後,香港航空繼續「立立亂」,七名讀者一同經歷港航延誤六小時、寄失行李、回程航班無聲消失「三料中伏」,投訴個多月仍石沉大海,怒吼港航「影衰香港」!

朱小姐與六位朋友是英國搖滾樂團Radiohead忠實樂迷,半年前得悉樂團七月底會到台灣開演唱會,已決定飛往捧場。一行七人貪平購買了香港航空一千九 百多元來回機票。眾人原定演唱會當日中午十二時飛往台灣,但上午十時港航櫃枱已人山人海,十二時才取得登機證:「我哋上機前兩日香港打十號風球,都預咗可 能會delay,台灣嘅演唱會喺八點先開始,所以我都問定職員,如果delay趕唔到,我哋就直接買第二間公司機票。」當時職員指航班只會延誤一小時,於 是眾人入閘,但登機時間由一時不斷延後至二時半、三時半,朱小姐多番向職員查詢登機時間卻不得要領,至四時朱小姐打算轉乘其他航空公司航班,職員卻安排登 機。眾人以為航程最多兩小時,應可趕及演唱會,惟登機後竟又要在機艙乾等兩小時:「上到機以為飛啦,點知又唔郁,啲空姐話公司細無得飛先,要排隊,所以唔 知幾時飛,等等吓仲派餐,我先知有排等!我有個朋友搭華航,都只係delay一個鐘!」

延誤六小時兼寄失行李

至六時二十分,已延誤超過六小時的航班終於起飛,眾人心知難趕及演唱會開場,要求空姐安排車送眾人往演唱會場地:「佢哋話OK,仲要求我哋集合埋其他同我 哋一樣情況嘅人,寫晒資料俾佢哋。」至八時半飛機抵台,眾人在機場等待港航安排:「但根本無人理我哋,港航喺台灣無人做嘢,結果係長榮航空接手處理,又要 由頭到尾問一次!」禍不單行,點算行李時發現,竟有一人的行李遭寄失,又擾攘多時。最後一行人急急趕往演唱會,到達時演唱會已到尾聲,半年準備、一千元門 票,只換來三首歌。可惜噩夢未完,至回港前一天,朱小姐等人在友人通知下,才知回程航班已取消,港航不但無解釋,亦無主動通知乘客。各人最後要再買機票回 港。回港後,七人分別向港航投訴,二人曾獲電郵回覆,其他的投訴,港航一直沒有回覆。

專家話:取消航班後應協助客人

由於民航處只負責航空安全問題,遇上不負責任的航空公司,讀者只可向消委會投訴。消委會發言人指,航空公司有責任把航班取消的訊息通知乘客,而航空公司亦 有責任為乘客再安排航班服務。至於賠償航空延誤造成的損失,則要視乎延誤會否牽涉安全或天氣問題,以及延誤的時間長短等,視乎個別航空公司政策。若消費者 不滿賠償安排,可向航空公司反映或向消委會投訴。另外,旅遊保險一般會對行程延誤作出賠償,惟會要求消費者出示航空公司發出的延誤證明書才可索償。

回應:卸責予投訴人

本刊聯絡香港航空個多星期,終於找到該公司發言人,但發言人不承認責任,稱當日受機場航空管制才延遲航班,未有回應何以職員一直拖延令投訴人失去轉乘其他 航空公司的機會。至於投訴人到達台灣後無人協助,港航指已派地勤職員協助旅客。港航又指並無遺失事主的行李,已將所有行李直接送到乘客的酒店,投訴人直斥 狡辯:「佢係寄失咗我件行李,第二日先搵番,再送去我酒店!」至於取消回程機,港航指於航機原定起飛前一天下午已開始聯絡客戶,對乘客造成不便深表歉意。 發言人又表示,顧客服務熱線無人接聽,是因為惡劣天氣令多人致電查詢,超出負荷。惟記者上週致電熱線仍只有留言無人接聽,就算致電港航辦公室其他電話號碼 亦無法聯繫職員對話。(陳凱敏)

中資背景

主要飛內地、日本等短途航線的香港航空具中資背景,與香港快運同為海南航空旗下公司。香港航空近年問題多多,航班嚴重延誤屢招詬病,半年盈利跌近50%, 今年七月颱風襲港,港航運作即陷癱瘓,上月初民航處宣布暫時禁止其擴充,至月中港航更表示因航線上半年出現虧損要停飛倫敦線,並確定今年內不會上市。

壹判官

香港航空成日出事,貪平幫襯的讀者要有心理準備!劣劣劣劣劣(五個劣為最嚴重)

延誤 取消 行李 香港 航空 出事
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=37304

跨界稱王 從珠寶業跨足高檔家具 傅子綺抓住富人心照樣稱王 像老闆一樣思考 贏得客戶又拚出事業


2012-12-03  TWM
 
 

 

從珠寶銷售到代理進口高檔家具,傅子綺在當老闆以前一直是公司的超級業務員,一年賣出二、三千萬元的高檔家具,是司空見慣的事。她認為,方法對了,賣什麼商品都亮眼。

撰文‧林心怡

一位打扮高雅的金融企業大老闆夫人走進一家高檔進口家具店,只見傅子綺用流利的台語熱情地招呼,臉上堆滿微笑,她遞上幾款金色系的家具布料,讓這位企業家夫人挑選,企業家夫人十分開心地問:「你怎麼知道我尬意這款ㄟ(台語)?」「因為上次你來看的時候我就有發現啦!」傅子綺不但提供了客戶喜歡的花色,還推薦二、三款家具搭配的組合讓客戶挑選,前後來店看了三次,五百多萬元的家具就成交了。

「她還曾對幫忙做窗簾的師傅說,要好好學學Peggy(傅子綺),她都知道我想要什麼樣款的!」在業界素有「美式家具女王」之稱的麗居國際家具總經理傅子綺微笑著說。待客要親切、細心但不多嘴,對於企業大老闆、知名政要與藝人尤其更要注重這些細節,即使現在是家具公司老闆,傅子綺一點老闆架子都沒有。

「不要給客戶算命!」這是傅子綺在訓練旗下業務員最常耳提面命的一句話,「很多業務員會自以為是的認為誰會買?誰不會買?其實,每一位客戶都有可能是你的業績貴人,不可輕忽。」不當算命師 絕不替客戶預設立場在珠寶店工作過的傅子綺,曾經細心服務一位來過店裡幾次,總是穿背心、短褲與夾腳拖的阿伯,一進店門,只有她笑容滿面地主動奉茶、熱心招呼,「當時偷換鑽戒的賊很多,給看高單價的鑽戒都要擔負失竊的風險,多數店員看到這位阿伯都直覺他不會買,不太想搭理他。」但只有傅子綺小心翼翼地拿出鑽戒細心解說,最後這位阿伯買下價值三百萬元的鑽戒,原來這位傳產業的老闆準備買禮物送給他的「新歡」,「通常熱戀中的老闆格外大方,也不太會殺價,越是名貴越能表達情意。」抓住這個富人心理後,傅子綺大膽推薦,讓原本僅看上一百多萬元鑽戒的老闆,改買了淨度更高、切割更漂亮、保值性更高的三百萬元鑽戒。

總是站在客戶的角度,試著像大老闆般思考,是她秉持的原則。

即使之後轉戰家具業,也是維持著一貫的原則。「有一次,來了一對騎機車穿著樸實的情侶,每次來看二小時家具,前後來了不下二十次,店裡的業務員都敬而遠之,只有我仍願意耐心服務,還悉心提供搭配建議,最後他們一口氣買了二百多萬元的家具,一問之下,才知道男方是上市食品業的小開,小兩口在準備新房,為圖行動方便才騎車四處物色家具。」此外,傅子綺也從來不對老闆級的客戶說「不」,要懂得靈活變通,因為只要拒絕他們,就很難做到生意。「只要客戶開口,再困難的事,我都會回答對方,給我三天的時間想辦法幫你完成。」傅子綺說,有一次一位新客戶訂了三百多萬元的美國進口家具,要四周後才能海運來台,但客戶執意在兩周後,他出國前就要送到家裡,必須提早兩周到貨;一般業務員可能就會直接向客戶回說沒辦法,但傅子綺卻想盡辦法提出解決方案。

「我當時就想,從美國東岸直接海運到台灣要四周,而若從東岸先用火車運到西岸再出貨,運費雖然多了三成,但時間可快一周;加上廠商應允幫我提前一周出貨,剛好符合這位老闆的需求。而這筆多出來近十萬元的運費,我就自行吸收。」後來這位老闆心情大好,也成為傅子綺「死忠」客戶,介紹了不少案子給她。

不硬拗 犯錯後做好彌補、真誠道歉「銷售高檔家具與頂級珠寶不同,珠寶富人可以經常性收藏,但買高檔家具布置的回客率相對較低。因此,對我們來說,培養長線種子富人客戶很重要,很多細節與服務一定要很到位,甚至要讓客戶有驚喜的感覺。」原來,專科念新聞、從未正式學過設計的傅子綺,對「搭配」很有天分,功力幾可媲美國外「家具配置師」,也為她帶來不少增加業績的好處。

傅子綺笑著說,除了藉由閱讀、旅遊住好飯店提升個人品味外,當業務員期間,她還會抽空到賣場幫從法國學設計回來的同事做陳列。這是一般業務員都不想涉入的苦差事,但傅子綺不論是搬家具的粗重活,還是處理瑣事都很樂在其中。「因為我知道從中可以學到一般業務員忽略的整體家具配置細節,可以提高我對客戶的附加價值。」「我認為,如果一名業務員想的只是賣一張四、五十萬元的沙發、茶几,量是做不大的,一定要有一條龍式的配置與售後服務,單子才會大。」在當業務員時,能夠在客戶回客率相對不高的高檔家具產業,做到一年二、三千萬元營業額生意的傅子綺,很早就找到自己的定位。「其實我從小就立志要當老闆,但是年輕沒本錢的時候,我覺得當業務員就是在銷售技巧與累積財富最好的磨練,所以,我總是設身處地揣摩很多富人老闆的心態與想法,也因此成為很多客戶的好朋友。」但即使是傅子綺這麼認真Top Sale(頂尖業務員),也有得罪客人的時候,「有一次客戶要一款有蕾絲裙襬的古典沙發,我卻訂成沒有裙襬的,氣炸的客戶打電話來抱怨,我當天就登門認錯,被狂罵了半小時。」但傅子綺並未成為該客戶的「拒絕往來戶」,後來反而介紹不少客戶給她。

不只是專業 獲得信任更重要「我覺得犯了錯就要認錯,不要硬拗,老闆客戶也是有惻隱之心,重點要有誠意。隔日我送上這位老闆原本就喜歡的三萬多元的客廳擺飾,誠心道歉,客戶才收下這件沙發。我當時在想,倘若客戶不接受,也只好自行買下這款四十萬元的沙發,再幫客戶訂新的。」傅子綺相信,真誠,是贏得富人客戶最大的本事。

「服務大老闆成功的業務員,信任要比專業重要。」從事業務員工作近二十年的傅子綺說,她認為要能成功交易,專業占三成、互動能力占七成,「第一次讓客戶喜歡你、第二次愛上你、第三次離不開你,是Peggy一貫的銷售風格,也是她連年成為公司銷售冠軍的一大祕訣。」曾與傅子綺共事多年、現為先勢行銷集團執行長的黃鼎翎如此形容。

「其實企業大老闆都很願意給認真的年輕人賺錢機會!」傅子綺回憶,從珠寶業轉戰高檔家具業,專科畢業後的第二年,她就是年薪超過一五○萬元的業務員,「因為我的親切耐心與隨傳隨到的服務精神,讓這些老闆客戶都看到我的努力,願意給我機會,我讓他們回想到年輕奮鬥時的自己。」前一陣子,鮮少穿涼鞋的傅子綺在LV專櫃買了一雙價值二萬多元的涼鞋,「那位年輕業務員一看就知道是新來的,但他不厭其煩的拿數雙鞋給我試穿,還蹲下來幫我穿鞋,真的很認真,讓我當下就買了一雙,想給他一個鼓勵!」誰說不景氣業務員錢難賺?只要打動有錢老闆的心,一樣也能創造出好業績。

傅子綺

出生:1974年

現職:麗居國際家具總經理(美國第一品牌家具代理銷售)經歷:珠寶銷售、高檔家具銷售

學歷:世新大學新聞系

【銷售心法】

首次見面:微笑+談話三分鐘破冰術,話不要多。

擬定策略:第一次讓客戶喜歡你、第二次愛上你、第三次離不開你。

主動提出搭配解決方案,提醒顧客沒注意到的細節。

獨門話術

消除疑慮,滿足所有需求客戶:「這幾個(家具)放在我們家不知道合不合適?」業務員:「尺寸問題,我能跑一趟你家幫忙量尺寸,或提供平面圖幫你排看看;花色問題,可以先挑幾款喜歡的,幫你帶去家裡搭配。」或幫忙翻其他款式型錄,還不OK的話,親切地以「有新貨到就告訴對方」為由,留下聯絡方式,提供後續的諮詢、把握潛在客戶。

跨界 稱王 珠寶 業跨 跨足 高檔 家具 傅子 子綺 抓住 富人 照樣 老闆 一樣 思考 贏得 客戶 又拚 出事
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=40722

機尾凸出跑道險撞 港航又出事

2013-02-14  NM
 
 

 

香港航空主打短線航班,機票向來以廉價見稱,來往台灣機票曾低至千元,不過服務質素向來受非議,過去本刊曾揭發其涉及航空安全問題。本刊近日收到消息,港航又再出事。去年底,港航兩架客機分別於峇里及深圳機場發生跑道事故,其中在峇里的客機更幾乎在跑道撞機,但民航處竟沒有向外公布。

「當時我們的客機機尾仍然凸出於跑道位置,另一班客機卻隨即使用跑道起飛……機組人員在地面操作時,應保持警覺,若有懷疑應向控制塔重新確認指示!」去年底,港航「機務質量安全部」(Corporate Safety, Quality and Security Department)曾向機組人員發出電郵,要求各機師注意安全。有關電郵只是輕描淡寫,但原來,涉及的事故可以很嚴重。去年十二月初,一班由香港出發的A320港航客機,在抵達峇里努拉萊國際機場降落後,本應轉入N5高速滑行道,不過,客機並無完全駛入該滑行道,機尾仍凸出於跑道,當時機場航空交通管制塔未察覺,更誤以為跑道已清空,於是容許另一飛機使用跑道,並準備起飛。正當該飛機在跑道高速滑行時,卻駭然見到港航客機的機尾,幸好及時發現,未有相撞。

陸地相撞後果堪虞

曾任職民航處的理大機械工程學系副教授黃俊達博士看過港航的電郵內容後,直指情況可大可小:「文件寫明當時架機係貼近跑道,咁即係後面架機起飛時有機會揩到、甚至撞到前面架機,兩架機可能會喺陸地相撞!」他引述一九七七年西班牙特內里費空難,兩客機於機場跑道相撞造成五百八十三人罹難,是九‧一一事件前死傷最慘重空難:「陸地撞可以好嚴重!」另一名資深機師亦認為事故嚴重,他解釋發生事故的峇里機場屬單跑道,飛機降落後更應盡快離開跑道,直指港航機師有責任:「呢啲係common sense,只要滑行道無危險,架機就要隊入啲,無理由留個機尾凸出跑道,就算因為前面有障礙物而隊唔晒架機入去,都要打死火燈同即刻通知控制塔,唔係就咁停低。」不過他亦認為控制塔及後來起飛的飛機機師有責任,指是三方出錯引致。

港航客機險撞

數次入錯封閉滑行道

除了這次峇里事故外,另一份內部文件則披露,港航連飛機及機組人員借予母公司海南航空的全商務客機A330-200,去年十二月曾數次於深圳機場入錯已封閉的滑行道。黃俊達指,滑行道封閉一般源於維修工程,若果錯誤駛入,有機會撞到工程人員或車輛。不過幸好當時在該滑行道並無障礙物,沒有造成意外。據了解,這架全商務客機,原本用於香港至倫敦航線,在去年三月七日才首航,單程票價約$16,680,但港航聲言由於「歐洲經濟持續疲弱」,去年九月十日停飛。該商務客機在本港停飛後,原來連同機組人員借予海南航空,每日來往深圳至北京,單程機票$1,750人民幣(約港幣$2,176)。

對於發生在峇里及深圳機場的事故,港航表示已「向民航處作日常報告」,更指事件「是機師與機場控制塔在航機運行中經常會遇到的溝通問題」,不過對於本刊提及有否處罰有關機師、如何保障航機安全及機師質素等問題,一律沒有回應。民航處則向本刊證實港航曾向處方報告事件,不過發言人卻指,由於事故不涉及人命傷亡等嚴重情況,故不會對外公布。「我哋都有研究係咪咩都要公布,但有啲市民可能會驚。」發言人更指,處方根據國際安排,只監察本地註冊的航空公司,但本港只有幾間航空公司,「來來去去只公布呢幾間嘅事故,業界都會有聲音(反對)……」

內部亂龍

港航機師質素及紀律備受質疑,本刊收到另一封由港航管理層向機師發出的內部電郵,明確指出曾在駕駛艙內找到煙蒂,重申機師嚴禁在機艙內吸煙。有內部員工指出,公司內部亂龍,與港航出手低有關:「大部分機師人工比市價低三成至一半,又無housing同education allowance,成個package比港龍、國泰都差,所以請返來嘅機師質素唔多好。」該員工解釋,港航的管理層及大部分A330客機機師都來自亞航、虎航、捷星航空等廉航,廉航的工作環境與待遇一般較差,機師資歷亦因而較淺:「另外又有好多菲律賓航空嘅機師,菲航嘅機師質素一向唔多好,菲律賓嘅航空公司更曾被指對安全規管不足,被禁飛歐盟。另外,港航仲有一批機師來自西班牙航空(Spanair),呢間公司舊年已經執笠!」這名員工又稱,公司招聘時未有重視模擬駕駛艙考核(SIM):「有次公司in九十幾個Spanair嘅機師,成個做SIM過程得五個鐘,你除番開每人都係test咗三分鐘!但佢哋又請咗一大部分人。要了解一個機師質素,最實際係飛一次。做一次SIM就知佢飛成點,但每人三分鐘,打機咩?都幾求其!」所以他認為,港航機師質素每況愈下是有跡可尋。本刊曾就有關指控再向香港航空查詢,包括︰公司有否向求職者進行模擬駕駛艙考核?每人所需時間及懷疑有機師於駕駛艙吸煙等問題,但港航皆拒絕回應。

港航去年至今停飛航線

莫斯科線 (2012年)新加坡線 (2012年)倫敦線 (2012年)大阪線 (2012年)東京線 (2013年)高雄線 (2013年)

多條航線突然停飛

鄭先生去年九月打算以飛行里數,換購港航今年一月來回香港至大阪的機票,當時職員已表示大阪線今年初會停飛,他遂改訂今年一月十一日來回香港至東京的機票。豈料他在當天早上於網上預辦登機時始發現航班已取消:「我打電話問咩事,職員竟然話東京線喺一、兩日前,都已經取消埋!」他以電話及電郵要求港航退回以現金支付的九百元燃油附加費,港航卻一直無回應。事實上,本刊翻查記錄,港航不時在沒有預先通知下,突然停飛。由去年至今已停飛了最少六條本港航線,其中香港至東京,及香港至高雄航線,更分別於今年一月及三月停飛。乘客預先購買港航機票,可謂全無保障。

機尾 凸出 跑道 險撞 港航 出事
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=44026

國策顧問之子陳平 捲入政府基金弊案 「最不可能出事」的投資長重創日盛投信

2013-04-15  TCW 
 

 

四月八日晚間,涉嫌坑殺政府基金的日盛投信前投資長陳平,以四百萬元交保。消息一出,震撼業界。同事形容,他研究底子扎實,代操政府基金資歷久、評價高;但家世顯赫的他,最終仍禁不起金錢誘惑,以職務之便,利用人頭戶牟取千萬元暴利,再度重創投信圈形象。

撰文‧歐陽善玲

投信經理人再爆坑殺政府基金弊案!四月三日下午,特偵組現身元大寶來及日盛兩家投信,以親送函文方式,要求公司提供二○一○年至一二年「個股投資流程報告書」,據日盛投信內部表示,現場取走約二十箱資料。檢調發現,這次案件對政府基金的損失金額超過十億元,遠高於去年十月底爆發的「盈正炒股案」損失金額二.五億元。

清明假期前,特偵組先是傳訊前寶來投信協理瞿乃正,經訊問後,以一五○萬元交保;當時市場上盛傳另一名涉案人,是已在兩年前離職的日盛投信前投資長。當晚甚至有日盛投信同仁,急著致電給這位被外界直接聯想涉案的老長官表達問候。

直到四月八日,特偵組進一步傳訊後才釐清,原來涉案人是今年三月底離開日盛投信的前投資長陳平,經檢察官諭令以四百萬元交保;金額不僅高於瞿乃正,也是近期投信經理人交保最高紀錄,顯示涉案情節重大。

律己甚嚴只是假象?

據特偵組調查,陳平在一○至一二年間以人頭戶方式,在政府基金大單進場前,先行上車卡位,買進相同股票,再利用政府基金抬轎,拉高先前買進持股後,隨即出脫,獲利了結。特偵組表示,陳平與瞿乃正利用這種方式,短線來回交易多次,賺取個人暴利達一億元。

這名沒有讓人在第一時間內聯想到的投資長,不論對內對外行事都相當低調;與陳平共事過的人聽到消息,忍不住驚呼:「真是暈倒。」甚至有人表示,「幹這一行的不太可能都乾乾淨淨,被爆出來沒有什麼好驚訝,不過陳平以四百萬元交保消息傳出前,不少人都以為他是『最不可能出事』的投信經理人。」讓人始料未及的地方,在於陳平平時為人謹慎內斂,認識他的人形容,「相較其他與弊案有牽扯的經理人,不是常出入聲色場所,就是大量結交市場主力,陳平在這方面幾乎沒聽過他有什麼沾染,生活也相對單純。」在同業口中,陳平形象不差,是投信界少有的型男。

除了低調、單純的外在表現之外,陳平的顯赫家世,也是讓業界難以將他與「貪」字直接連結的原因之一。

陳平的父親陳瓊讚,曾任立委,現任台新投信董事長,並身兼總統府國策顧問;原來是律師、檢察官出身,後來經由政治圈轉戰投信公司,將台新投信帶領得有聲有色。陳瓊讚的大兒子、陳平的哥哥,則是赫赫有名的外資圈老將,現任法國巴黎證券(台灣)行政總裁陳安。父子三人在金融領域各頂一片天,在市場上一度傳為美談。

據了解,陳平在求學時期即以「小留學生」身分赴美,取得紐約大學國際關係碩士學位,返國後即加入大眾投信,當時,大眾投信董事長就是其父陳瓊讚。大眾投信在○二年納入台灣工銀投信,陳平則在○三年二月跳槽至日盛投信,至今年三月離職,在日盛投信達十年之久。

陳平在大眾投信從研究員做起,○二年一月開始擔任大眾創業家基金經理人,但操盤績效並不算好;據資料顯示,在○二年一月至○三年二月的一年操盤期間,台股加權指數下跌二二.六五%,大眾創業家基金淨值則是下跌二六.五四%,陳平的經理人初體驗算是被大盤打敗。

轉入日盛投信後,陳平投入專戶管理部門,積極爭取政府基金代操業務,○四年順利取得勞退基金代操額度;自此,陳平的操盤績效也有耳目一新的表現。據勞退基金監理委員會資料,與其他代操業者相比,日盛投信歷次代操績效多能排在前三名。

退撫基金去年中曾提出質疑值得玩味的是,雖然在政府基金整體操盤績效表現不算差,但在一二年七月間,退撫基金管理委員會對日盛投信的操盤卻略有微辭。據退撫基金管理會一二年七月三日會議紀錄,擔任顧問的莊文議即在會中提及:「建請了解日盛投信之其他基金帳戶針對同一個股,是否有延後出脫管理會帳戶持股之情事。」質疑日盛投信有利用政府基金為自家基金護航之事。這段質疑是否與陳平所涉案情有關,值得注意。

近年來,日盛投信業務範圍逐漸從政府代操,擴大至非政府代操、私募基金等領域,陳平都參與其中,而他也在去年第四季成為日盛投信投資長。依去年全年績效排名,日盛投信八檔台股基金,有六檔名列全年報酬率前四分之一。作為投資長,亮眼的績效讓陳平的媒體曝光度自此逐漸提高,成為日盛投信對外發言的重要看板人物。

沒想到,這位治軍嚴謹、形象廉潔有禮,還曾自掏腰包獎勵部屬的「看板人物」,如今也已身陷弊案,不僅自毀前程,甚至重創日盛投信。目前日盛投信政府基金代操部位約二二○億元,占總管理規模二三%;若該案持續延燒擴大,失去政府基金代操業務,將是公司最沉重的一擊。

十年來的開疆闢土,最終卻以造成公司重大危機收場,的確就像日盛投信所發表的聲明,「深感遺憾與痛心。」人頭戶問題大 投信老鼠屎抓不完從政府基金到共同基金,炒股弊案接二連三發生,不但重挫產業形象,也使主管機關顏面盡失。其中,人頭戶問題恐怕才是弊案關鍵。

經理人利用職權牟取不當利益,常見手法即是先行買進(front running),搶在大額交易前上車,經理人之所以這樣肆無忌憚,主因就在主管機關缺乏人頭戶管制辦法,助長經理人囂張地炒股行為。

歐美先進國家、或香港作法,是開放一個證券及銀行交割帳戶,經理人可以個人名義在這個帳戶內買賣股票。前提是,必須在基金進場一至二周後,才能買進相同個股,出脫持股也須在基金賣出後才能交易。在這樣開放式管制下,只要被抓到有利用人頭戶交易情事,就給予重罰。如高額罰款,刑事責任或終身停職,以達到嚇阻效果。

反觀國內投信,為避免不必要的麻煩,多禁止經理人直接買股,或鼓勵經理人買自己操盤的基金。對具有投資專業或熱情,卻無法享有個人操作樂趣的經理人來說,自然會另闢途徑,人頭戶猖獗,也就成為禍亂根源。嚴懲涉案經理人是治標,真正治本辦法,還是要提出因應措施,否則老鼠屎還有得抓。

陳平

經歷:日盛投信投資長、日盛專戶管理部主管、大眾投信基金經理人學歷:紐約大學國際關係所碩士

國策 顧問 之子 陳平 捲入 政府 基金 弊案 最不 可能 出事 投資 重創 日盛 投信
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54650

「P2P」又出事 旺旺貸疑為皮包公司詐騙 中國基金報

http://xueqiu.com/9396125131/28846769
文:姚波 中國基金報記者

查無實地,一家沒有實際辦公地址的所謂擔保公司,在網絡上經營所謂的P2P網貸平台,不足4個月時間內,已經在網上吸走逾千萬資金。
查看原图

今年1月3日審核通過的P2P網站旺旺貸,4月15日神秘下線,QQ客戶、400熱線全無應答,當恐慌的投資者開始在網絡上組群聲討時,才發現他們可能誤入深坑。

記者從旺旺貸網址的下頁顯示出,網站所屬顯示為深圳納百川擔保有限公司,同時查詢網站的備案許可號http://www.wangwangdai.com.cn,也指向了深圳納百川擔保有限公司。

記者發現這家公司背後可能隱藏有更深的秘密。通過查詢深圳市市場監督管理局登記備案信息發現,這家註冊資金1000萬元的深圳納百川擔保公司成立日期為2013年11月21日,成立距今不過半年,且無年檢。更令人困惑的是,當記者準備前往實地考察時,該公司登記的住所「深圳市龍崗區橫崗街道松柏社區深惠路132號504」在地圖上查無此地!

記者致電登記松柏社區所在的深圳橫崗派出所,相關警務人員表示,「已有不少投資者反饋,我們所在轄區片警已經去實地走訪,深惠路並不在松柏社區,同時深惠路也無132號,確認為虛假地址。「而從借款人提交的電子協議來看,部分將深惠路均寫成「神惠路」,更值得令人懷疑。而網貸之家的工作人員李振政表示,昨日已經去實地考察,無深惠路132號,且與132號最近的只有134號,是一個居民小區,並無寫字樓和辦公地。

千萬資金流向何處?

一家查無實地的公司,在短短幾個月時間,卻已經從全國各地吸取千萬資金。記者獲取的旺旺貸失聯維群「受騙者名錄」顯示,截至17日下午,已經有逾200人實名登記有通過該網站「放貸「,共計放出1379.66萬元,化名為「云飄渺」的群主告訴記者,網站「失聯」前的滾動顯示的融資金額最高達6500萬元,而該群目前已有近700名可能的「受害者」。

具體看,個人放貸金額從數十元到數十萬元不等,在「旺旺貸被騙名單」裡,登記為孫先生的哈爾濱男性投資額度高達266萬元,登記為呂明輝的北京男性投資額度高達62萬元,僅10萬元以上的投資額度就達到30餘人。

記者聯繫了一位位於江蘇蘇州叫陳興榮的投資者,他表示從3月上旬到4月中旬,看好網站所標示的投資回報,從幾百元開始,累計投資金額達到36.97萬元。他表示期間曾有擔心,但發現行提取過數百元並無任何障礙,就加大了投資力度。直到15日上午QQ客服還有應答,而到下午包括網站、熱銷和客服集體「失聯「。

上千萬資金流向何地?陳興榮表示,自己通過農行向上海西藏南路支行的某個賬號匯款,而非深圳本地。化名為「云飄渺」的王先生也表示,公司賬號為建設銀行深圳和平路支行,但目前可能資金有多個賬號,且許多人通過第三方支付渠道支付,並不清楚具體資金流向到何地。

破產走路還是皮包公司行騙?

為什麼一家成立不久的公司能在網路上獲得如此多信任投票?

從網站的百度快照中,還能窺見部分所謂的P2P貸款項目:單個項目從3.5萬元到13萬元不等,年利率從19.20%到22.80%不等,而借款期限多在1至3個月。同時,所有的項目都標明有房產抵押,而在曾經的網站截圖上,也顯示「100%無風險」。

除了較銀行活期、定存以及餘額寶等產品明顯要高,同其他正規P2P網站12-14%左右的收益相比,該短期收益也明顯要高,同時「投資標的」無門檻,最少的投資者只有投入50元。一位投資者表示,3個月22%的年化收益較要其餘的P2P要高,但同時又不是高的離譜,僅比一些個人小貸僅高出數個點,從而獲得投資者信任。

同時,該網站在百度搜索的推廣也誤導了部分投資者。資料截圖顯示,旺旺貸於今年1月28日獲得百度信譽檔案,等級為V1,並納入百度保障計劃。加上公司網站的ICP備案、工商註冊等資料均有據可查,加大了網站的可信度。

從目前查無實地的註冊情況來看,很多投資者懷疑公司為皮包公司。一位化名「小草」的投資者表示,最為擔心的是旺旺貸是一開始就是有人精心策劃的騙局,從公司1月上線到4月公司神秘失聯,並沒有任何人從該平台提取過大筆借款資金。記者聯繫了深圳一家本地正規小微金融公司負責人,他表示在圈內並未聽說過旺旺貸公司。

網貸之家的李振政指出,今年深圳已有借P2P名義進行的網絡詐騙的先例,3月有一起「元一創投」。他懷疑旺旺貸網絡詐騙的可能性更高。他表示,更為惡劣的是,通過百度推廣,具有虛假的擔保公司進行擔保,並且在沒有投資者提取證據時就直接關閉網站,導致取證困難。需要指出的是,網絡詐騙和P2P破產並不等同,詐騙的機率更小但性質更惡劣,或為破產比率的1/10。

目前不少投資者已經在警務部門登記備案,具體情況有待警方進一步調查。
P2P 出事 旺旺 疑為 皮包 公司 詐騙 中國 基金
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=96417

諾奇又出事? 易明的生活點滴

http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=5355475
  半新股出事,可能又多一家--福建諾奇(1353)是也!

  今天上午,諾奇還是好端端的沒有什麼異樣,收報2.02元,較之昨天的收市價跌了0.13元,跌幅6%,這樣的跌幅只能算是稀鬆平常而已。

  下午一開市其股價開始出現不尋常的下跌,不到十分鐘跌幅已經擴大到14%而打入二十大跌幅的前五名,憑我的感覺,又有「洗倉」的跡象,果然不出所料,隨後的兩小時,其股價一度大跌36.4%而低見1.4元,尾市稍為反彈至1.45元收市,大跌0.7元收場,跌幅32.6%。

  這樣的跌法,肯定有問題。

  諾奇是於今年的一月九日以2.13元上市,才剛過了半年的禁售期就突然大幅下跌,不會又是爆煲的前奏吧?至於問題何在?只有明天留意傳媒的報道了。

  近年每見上市公司出事,當中不乏以福建為基地的公司,四年前我曾經中伏的洪良不也正是這類公司嗎?今天的諾奇,又是一家基地位於福建的公司,未免太巧了吧?

  諾奇上市之後除了頭一星期算是有點成交之外,幾乎已經淪為「殭屍股」,成交疏落,今天股價大跌,成交量暴增至兩千多萬股,說是沒有問題也難以令人置信,明天?進一步暴跌的機會有七、八成,隨時低見1.2元,且看這回會否看錯了?

諾奇 出事 易明 明的 生活 點滴
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=106941

果然出事 易明的生活點滴

http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=5360436
  前天才在憂慮諾奇(1353)可能出事,今天果然就停了牌,來得可真快。

  話說昨天諾奇一度反彈至1.53元,隨後很快又跌至了1.29元,尾市勉強重上1.36元收市。

  今天,其股價以1.33元開出來,不消半小時已經跌至1.15元左右。

  「可以買了吧?」朋友問。

  「別亂來,今天可能大跌四成,低見0.8元。」不知道為什麼,我很有信心地說。

  話音剛落,其股價真的連1元也不保,不消二十分鐘真的跌至0.86元,正當我在慶幸自己看得準的時候,其股價突然反彈,一彈就到了1.03元,朋友大嘆走寶,應該於0.9元左右撈一撈,那就有一頓飯吃了。

  然而,就在大家大嘆走寶之際,其股價又回落至1元,然後突然停了牌。

  「還說走寶呢!要是撈了卻走不急,這回可能要血本無歸了!」我對朋友說,對於自己的「料事如神」,我有點感到「自豪」。

  昨天報章已有報道:「諾奇之前曾在內地兩度上市不果,中證監在2011年11月否決諾奇首次A股上市申請時指,諾奇收入主要依賴加盟店,盈利模式有風險,另外亦質疑公司的品牌推廣費和研發費用低於同行業上市公司。在2013年3月,因第二次上市申請遲遲未能獲中證監通過,諾奇主動撤回申請,轉戰香港上市。

  由此看來,其間應該有問題,相信明天或許報章有進一步的報道,究竟今次是因何停牌?

  所以,凡是有過問題的公司我都一概不碰,怕的正是一旦出事,一切投資可能化為烏有,正因如此,避過了不少「地雷」。

  今天,一度擱置上市的大豬肉商萬洲(288)將會大幅減價六成再次招股,如此大平賣都要急於上市?我真是不看好,且看日後又會否看錯了!


果然 出事 易明 明的 生活 點滴
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=107209

福建諾奇上市剛過半年出事 造假公司是否有區域特徵 夏草

http://www.guuzhang.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1366&extra=page%3D1
福建諾奇衝刺A股上市兩度被否,轉到香港上市剛過半年就出事,諾奇總裁丁與其妻陳瑞英詐騙及欠多人巨款,二人攜款潛逃。這幾年,福建、湖南等地上市公司涉嫌造假事件頻發,難道造假也有區域特徵?

新浪認證博主為泉州市鼎鑫鞋材有限公司總經理的陳麗羚linda稱,福建諾奇總裁丁與其妻陳瑞英(順興建材總經理),詐騙及欠多人巨款,現二人攜款潛逃.

2014年1月9日,福建諾奇股份有限公司(以下得稱諾奇)作為新年第一隻非介紹上市的主板新股(H股)在港交所掛牌,發行股票1.50億股,每股發行價2.13港元,共募集資金3.20億港元。諾奇上市僅半年時間,近日在毫無先兆下,股價突然大幅下跌,由7月21日急瀉逾30%牽起洗倉序幕。股價昨日再跌26.5%至1元,集團昨日午休前匆匆停牌,,3日累瀉53.5%。

福建諾奇出事了,誰最感到後怕?國信證券!該公司兩度衝擊IPO,在2011年10月24日首次上會被否之後, 2012年6月份捲土重來的福建諾奇再次闖關失敗。2013年3月19日,諾奇提出撤銷第二次申請,並最終轉向港交所上市。這兩次IPO保薦機構都是國信證券,會計師均為華興會計師事務所。

A股上會被否轉向香港上市的泉州服飾公司,諾奇不是第一家,之前福建美克也是A股被否轉向香港上市的,實際上,泉州知名的體育運動品牌企業基本都選擇了香港上市,包括安踏、361、特步、匹克等,那為什麼就諾奇出事了?

2011年諾奇A股被否,證監會給的官方理由是:

你公司2004年創立諾奇服裝品牌且產品銷售主要集中在福建省,報告期內你公司品牌推廣費和研發費用低於同行業上市公司。你公司銷售模式由直營銷售為主轉變為加盟銷售為主,銷售模式轉變期間較短且新開加盟店盈利情況低於原有加盟店,本次募投項目以建設加盟店為主,你公司未來向全國擴張終端門店存在銷售效率降低的風險。你公司申報材料和現場聆訊未就上述事項作出充分、合理解釋,無法判斷上述事項對你公司持續盈利能力的影響和募投項目能否具有較好的市場前景及盈利能力。

筆者理解,證監會發審委委員對諾奇有兩個疑慮,一是懷疑沒有品牌影響力、沒有研發實力,二是懷疑加盟店沒有發展前景。由於對其商業模式、品牌和研發都存在疑慮,故將其否掉。當然,筆者更懷疑該司規模小是被否核心原因,2011年衝刺IPO時,2010年最高收入只有3億多元,且收入明顯有包裝甚至造假嫌疑:

2008年1個多億、2009年2個多億、2010年3個多億,那2011年是不是4個多億、2012年是5個多億?果然,在香港的招股書上我們看到這樣的一級數據:

那2013年是不是6個多億,據2013年報,2013果然實現收入6個多億:

那麼香港IPO和2013年報是誰審的?安永,作為四大所之一,我對其專業水平深表懷疑!還是國信證券、華興會計師事務所聰明,趁IPO財務核查之機逃之夭夭。如果諾奇在A股上市了,等待他們的是萬福生科中介機構平安證券、中磊會計師事務所下場。

福建中概股造假手法基本是虛增收入、虛增資產(核心是虛增銀行存款),虛增收入相對難查,但虛增資產還是有跡可尋,如諾奇2013年末財務狀況:

該公司截止13年末銀行借款2.39億元,但貨幣資金高達3.5億元,很顯然,這個貨幣資金餘額是異常,流動資產和非流動資產名下各有預付款0.46億元、1.6億元,這2個億預付款也是不正常的。

實際上,福建上市公司造假成風,尤其是境外上市公司,在筆者蒐集到近年來涉嫌財務醜聞的境外上市公司中,有一半以上來自福建,鴻星運動、洪良國際、東南融通、高速頻道、中國高精密、思嘉集團、青蛙王子等等都在近年來爆出財務醜聞,筆者4年前質疑紐交所上市的左岸和希尼亞,跟諾奇一樣,也是來自福建泉州的服飾企業,但奇怪的,迄今沒有做空機構盯上這兩家造假股。中概股危機說白了實質是福建股危機。

諾奇上市半年就出了這樣的大事,這讓港交所及相關中介機構很難堪。京華山一研究部主管彭偉新直言,港交所應為新股亂局負責,不能只稱這類只屬個別事件,而無做到把關責任,任由質素不好的民企來港上市。

「上市不夠1年已要發盈警,即是當初業績已有問題,為何港交所仍讓這些公司上市?」彭氏認為,現在已令投資者不夠沾手新股,長此下去勢打擊香港市場的聲譽,只得做得差的公司來港集資。

諾奇事件說明了什麼?

第一,A股的核准制不一定比港股的註冊制差,在中國擬上市公司財務造假普遍性背景下,證監會的新股發行審核在短期內是必須的,故即使明年A股轉向註冊制,實質性審核仍少不了,實際上,香港的註冊制也是排斥造假企業上市的,之前服裝連鎖企業ITAT也通不過港交所的上市聆訊(類似發審委審核);

第二,不要迷信港交所,也不要迷信四大,諾奇IPO財務核查撤回,這說明境內的中介機構已發現了其存在的問題,但安永竟然沒有發現,這說明在反財務舞弊方面,本土所的識別能力還在高於四大的;港交所也是,A股發審委否了,為什麼能通過港交所的聆訊?

第三,諾奇的保薦機構是中資投行建銀國際,因為香港保薦代表人因重大過失是要追究刑事責任;我希望中國保薦制度也學學香港,抓幾個保薦代表人進監獄,否則對不起保底年薪上百萬的工資。

造假公司是不是有區域特徵?勝景山河、萬福生科出事之後,A股對湖南股敬而遠之,湖南上市公司在A股名聲確實不好,2013年度暴出中聯重科造假,2014年又暴出山河智能巨額的關聯交易非關聯化,中聯重科是中國工程機械行業龍頭企業,山河智能又是博導創辦的企業,這樣的企業財務信息尚不可信,湖南還有沒有不造假的上市公司?當然,這樣說湖南上市公司,顯然是偏頗的,但一起又一起財務醜聞表明,至少在湖南,它有這樣的一種文化,如萬福生科龔永福聲稱的「包裝是上市正常的步驟」,他們缺乏敬畏資本市場的心態,總以為注點水、違點規沒什麼,他們排斥顯規則,流行潛規則。

但遺憾的是,學者們對會計舞弊研究集中在行業特徵上,不管是實務界還是學術界,均聞「農」色變,均認為農業企業是造假的造災區,可面對福建、湖南等區域的造假特徵,為什麼沒有學界對此展開研究呢?A股和中概股造假有什麼不同的?請聽下回講解。
福建 諾奇 上市 剛過 半年 出事 造假 公司 是否 區域 特徵 夏草
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=107512

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019