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業績增長超一倍 券商股能否再領風騷?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4637270.html

業績增長超一倍 券商股能否再領風騷?

一財網 谷東 2015-06-25 19:44:00

今年以來,非銀金融板塊整體走勢已經遠落後於大盤,Wind資訊數據顯示,截止6月25日收盤,非銀金融今年以來累積漲幅為7.64%,僅高於銀行板塊,位列申萬一級行業板塊漲幅榜倒數第二位

6月25日,連續反彈兩日的滬指再現逾3%跌幅,創業板跌幅更甚,超過5%。同時,披露了150億元高募資計劃的國金證券(600109.SH)股價尾盤跌停,整個券商板塊也全線下跌。

在創業板持續走弱的情況下,市場亟需大盤股再領風騷,尤其中期業績確定大幅上漲、估值已極具優勢的券商板塊。今年以來,非銀金融板塊整體走勢已經遠落後於大盤,Wind資訊數據顯示,截止6月25日收盤,非銀金融今年以來累積漲幅為7.64%,僅高於銀行板塊,位列申萬一級行業板塊漲幅榜倒數第二位,而陷入調整的上證綜指同期漲幅仍接近40%。

業績高增長

去年四季度上漲龍頭中信證券(600030.SH),年初至今不但沒有繼續隨大盤上漲,反而累計下跌逾15%,年初上市的申萬宏源(000166.SZ)同樣下跌超10%,此外,海通證券(600837.SH)、廣發證券(000776.SZ)等共8家上市券商均有不同程度下跌。

與此形成鮮明對比的是,上市券商業績卻自2014年以來的大幅增長。瑞銀證券近日一份研報分析稱,2015年上半年,上市券商凈利潤同比增幅將達到300%。

據瑞銀證券統計,2015年1~5月22家上市券商母公司口徑共實現營業收入1481.2億元,凈利潤694.9億元。上市券商營業收入平均同比增長236%、凈利潤平均同比增長346%。因此,假設證券公司6月凈利潤與5月大致相當,瑞銀證券預計上市券商2015 年中期凈利潤同比增長或在300%左右。全年來講,在經紀、兩融、投資及承銷的共同驅動下,上市券商2015年凈利潤也有望實現同比增長超過100%。

但這並非最樂觀估計,此前,平安證券在其證券行業中期投資策略報告中認為,經紀業務以量補價,加速轉型財富管理,投行IPO節奏向註冊制過渡,幵購重組和新三板市場火爆,資管仍通道轉主動,資產證券化轉備案制,資本中介類貸款業務保持增長,做市商業務起步,自營權益占比提升,受益於牛市行情,業績有望大增。行業長期受益於政策紅利和經濟紅利,短期受益於牛市行情帶來的業績大幅增長。

按照平安證券估算,預計2015年證券行業收入5763億元,同比增長121%,凈利潤2308億元,同比增長139%,收入結構進一步優化。

正是由於業績大幅增長,估值被大幅拉低,多家機構認為券商板塊仍有上漲空間。瑞銀證券指出,中信證券、海通證券按2015年業績增幅計算,預期市盈率水平不足20倍,估值十分具有吸引力。面對6月中下旬以來市場大幅回調,上市券商中報業績高增長有望成為股價上漲的短期驅動因素。

主流觀點仍看漲

“只要牛市還沒有結束,以中信證券為首的券商板塊一定會再次上漲,只是早漲晚漲的問題,不僅是券商業績的高增長,業務範圍未來的發展空間也十分廣闊。”一位券商策略分析師繼續看好該板塊。

多家券商行業分析師也紛紛認同券商板塊的估值優勢。東興證券就認為,在牛市中期調整階段,具有業績支撐的非銀板塊更具配置價值。7月創新大會和後續證券法修訂等政策推進將不斷利好證券板塊。現階段,券商不斷創新發展並積極觸網,業務多元化和優勢差異化的發展趨勢將利於板塊估值中樞的提升,而另一方面,今年券商業績確定性高速增長也使板塊具有較高的安全邊際。

瑞銀證券則認為,下半年更看好綜合實力強、融資渠道廣的優質大券商,對於傭金率較高、傳統收入占比較高的公司需保持謹慎。

實際上,若以中信證券在2007年牛市時走勢做對比,其股價也應有進一步上漲空間。當年,上證綜指從2000點漲至5000點的這段時間內,中信證券也由20元附近漲至最高近百元,累計最大漲幅接近4倍。如今,同樣由2000點至5000點,其累積最大漲幅僅有2倍左右。

但也有投資人士對券商板塊後市提出不同觀點。該人士認為,券商板塊在估值變得比較低的時候,應是賣出時機,反而在估值較高時才可買入。因為在估值較高時,一半正是券商處於低谷期,即熊市階段;反之,券商估值較低說明業績已有大幅增長,但或許已經處於牛市高潮期。

國金證券6月25日走勢也說明了再融資可能帶來的殺傷力。統計顯示,今年以來,已有4家上市券商提出定增再融資預案,申萬宏源和剛剛上市的東興證券(601198.SH)均欲募定增資不超過180億元和150億元。另有4家已獲股東大會通過或證監會批準的等待發行。

不過,一些大券商的再融資也已經接近尾聲,中信證券剛剛完成H股270億港元再融資,華泰證券H股也已完成掛牌,國泰君安300億募資也已完成發行,周五上市。

編輯:王樂

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業績 增長 超一 一倍 券商 能否 再領 風騷
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期貨早盤:上期所主力合約全線走低 黑色系再領跌

期貨午間收盤,上期所主力合約全線走低,白銀跌2.32%,黃金跌0.84%,滬銅、滬鋁、滬鋅、滬鎳、螺紋鋼、熱卷均現下跌。

黑色系上攻乏力,鐵礦石、熱卷等全線轉跌。

截至午間收盤,螺紋鋼跌2.57%,熱卷跌2.57%,鐵礦石跌2.48%,焦煤跌2.68%,焦炭跌1.16%。

期貨 早盤 上期 主力 合約 全線 走低 黑色 系再 再領 領跌
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雄安概念再領反彈風騷 A股邁向“漂亮50”時代?

伴隨雄安概念股的超跌反彈,滬深兩市股指周二也雙雙出現了小幅反彈,但是兩市成交量的萎縮似乎在提醒投資者:這僅僅是一個反彈而已。與此同時,以白酒、家電為代表的價值投資概念股盤中再度走強,這也使得市場人士對於該板塊後續走勢分歧初現。

從股指全天的走勢來看,滬深兩市股指早盤在小幅下跌之後,很快就在雄安概念股的大幅反彈帶動下出現回升,同時白酒、家電等板塊也成為股指反彈的助力。午後不少雄安概念股打開漲停使得市場人氣受挫,股指也隨後有所回落。上證指數最後報收3134.57點,上漲5.04點,漲幅0.16%,成交1741億元;深成指報收10165.21點,上漲73.32點,漲幅0.73%,成交2128億元;創業板指數報收1818.87點,上漲8.96點,漲幅0.50%,成交543億元。兩市全天合計成交3869億元,較上一交易日有所減少。

對於這樣的走勢,市場人士普遍認為,盡管股指在雄安概念股的帶動下出現了回升,但不管是從成交量來看,還是雄安概念股午後的走勢來看,這僅僅是一個超跌反彈,後續空間預計有限,股指能夠在3100點附近真正築底還需要觀察。

銀河證券分析師姚玭認為,近期一行三會監管政策密集出臺,新華社也發文稱資本市場持續調整不影響大局穩定,不必過度擔憂監管新舉措,表明市場現階段的波動情況不會動搖監管層的決心。同時,一季度經濟數據公布迎來開門紅,預計二季度能夠延續較高經濟度,但環比空間和預期不大。當前相對較好的經濟環境,為去杠桿、強監管、防風險提供了良好的時間窗口,這導致近期市場風險偏好顯著下降,A股顯著回調。在這種情況下,預計以白電、白酒、醫藥龍頭為代表的白馬消費龍頭行情將繼續,其確定性溢價不會很快消失,對於短期估值的判斷無法預判其行情拐點。

而信達證券策略分析師谷永濤則認為,近期市場的分化現象越發明顯,投資者的註意力逐漸集中在家用電器和食品飲料等大消費行業,這些行業明顯特征是:盈利能力強,業績穩定性高,估值相對合理。

目前A股市場對消費股的偏愛,讓投資者的眼光重回美國七十年代的“漂亮50”股票組合。歷史不會簡單的重複自己,但會押著相似的韻腳。其通過對美國漂亮50出現的背景進行研究發現,在經過市場投機、並購炒作、題材主題的輪番表現之後,美股投資者逐漸回歸理性,開始以個股的價值為基礎,尋找合適的投資股票。投資者的眼光開始瞄準美國消費行業的成長股,也就是後來人們稱之為“漂亮50”的股票。

對比目前A股市場,其與美國“漂亮50”出現時的環境已經有些許相似之處:2016年年初開始,中小市值個股估值逐漸回落、藍籌股市盈率底部上移,表現出投資者逐漸轉向藍籌股;近期監管層對並購規則進行了調整,二級市場對於並購概念的關註度下降;同樣,近期市場主題的表現,也讓投資者開始反思題材股的投資價值。

雄安 概念 再領 反彈 風騷 邁向 漂亮 50 時代
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春田街重建 業主賣樓可再領津貼

1 : GS(14)@2016-05-08 02:25:34

【本報訊】市建局撤回去年1月啟動的土瓜灣春田街及崇志街重建項目,以開展此地點覆蓋相同樓宇的重建項目,並加入春田街馬路為重建範圍,新計劃地盤總面積及可建住宅單位數量倍增,項目或由虧轉盈。今次市建局首次為業主及租戶制訂一次性特別措施,業主可選擇於3個月內以市價出售物業,待項目獲批後再領取適用津貼,但項目一旦不獲城規會審批,業主將不獲津貼,意味喪失「7年樓」呎價的補償。




須城規會批准


項目除了包括以往的春田街2至24號(雙數)及鶴園街2至4號(雙數),更加入春田街馬路為重建範圍,地盤總面積由原先的1,226平方米倍增至2,475平方米,可建單位數量由原先約150個增至約310個,涉及的業權70個,共100名住戶及商戶受影響。新項目將擴闊眾志街,封閉春田街;市建局總監馬昭智指春田街為倔頭路,導致人車爭路,現加建迴旋處改善。市建局非執董胡志偉承認修訂後的重建項目由虧轉盈,並令原先的單程路春田街轉為雙程路,可改善區內交通。今次市建局因推翻原項目,首次為業主及租戶制訂一次性特別措施,分為項目開展日及批准日兩次估價,計算兩次的物業市價及津貼中較高者為收購價。雖然業主現時可選擇3個月內以市價出售物業予市建局,但會有風險,如新重建項目獲城規會批准,可再領取適用津貼,相等於7年樓齡呎價補償,但項目一旦不獲通過,業主將不會獲得津貼,只可獲50年樓齡的物業市值金額。市建局收購及遷置總監黃偉權強調,一次性特別措施只為今次項目的獨特情況而設,不會成為已開展或未開展的重建項目的先例。市建局昨起重新凍結人口調查,新計劃預料2025至2026年完成,比原計劃遲兩年,有老業主不滿又等多兩年,亦有業主願意多等兩年,以獲較高收購價。■記者梁佩珊





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160507/19601788
春田 重建 業主 賣樓 樓可 可再 再領 津貼
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