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高雄百貨天王 反攻台北再掀風雲 國揚侯西峰的傳奇人生

2010-04-19  今周刊





長長的隧道,終於,走到了盡頭。

從四十多歲就近1000億元的身價,一瞬間雲端墜落,從此展開負債500億元的還債人生。

這是國揚實業創辦人侯西峰傳奇的前半生。

如今,不僅沉重的重擔終於卸下,而且他手上的企業,包括高雄百貨業與飯店業龍頭——漢神百貨與漢來飯店,近期之內都有反攻台北的大計畫,令所有台北業者嚴 陣以待。

侯西峰不但回來了,而且將再掀風雲!

撰文‧劉俞青

﹁天漸漸光,雲慢慢在散,溫暖的土地,咱永遠袂孤單??﹂台上歌手黃國倫,正在輕唱這首名叫﹁天光﹂的歌,台下,國揚集團創辦人侯西峰坐著,他認真傾聽, 眼神中透著複雜的情緒。

這一天,在高雄的漢神百貨正對面,國揚建設正式推出十年來最大力作﹁國硯﹂,一舉把高雄房地產推上史上最高每坪七十萬元的寶座。當天晚上,侯西峰特別在漢 來飯店十二樓舉辦晚宴,招待VIP貴賓客戶。

風雲

從破產到帶大案重回市場

當受邀演唱的黃國倫,在台上娓娓唱出這首「天光」,裡頭的歌詞說道:﹁咱的青春,是一首勇敢的歌,咱的名,惦惦寫在土地的心肝……﹂時,原本坐在台下說說 笑笑的侯西峰,突然正色起來,當演唱到﹁天漸漸光,雲慢慢在散,……溫暖的土地,咱永遠袂孤單﹂,只見侯西峰低頭沉吟,再抬起頭時,目光看向遠方,彷彿這 十幾年來的低潮,都隨風而去,未來,牢牢地掌握在自己手裡。

如今,侯西峰風光在高雄推出第一豪宅,四月九日正式公開當天,侯西峰親自跳上第一線,白天他親自向上海來的看屋團介紹產品。晚上的宴會上,個子不高的他, 拿著酒杯,周旋於賓客與媒體之間,還一併帶上難得露臉的太太李宛瑩與漂亮的女兒,這一晚的侯西峰,自信與開心全寫在臉上。

這個場景,對很多國揚的員工,以及當天出席的諸多侯西峰老友而言,都久違了!從以前漢揚建設時期就是侯的員工、兩人交情超過三十年的北投水美溫泉會館董事長周水美就說:﹁很久沒看到侯董這麼開心了。﹂因為過去十年,為了像天一樣高的負債還沒全數償 還,他鮮少公開露面,頂多就是出席自家國揚集團的內部活動,例如開工、團拜等場合,連侯西峰自己都說,﹁十幾年來,我不曾出來主持過。﹂這一次,他不僅大 方現身會場,甚至還上台致詞,大動作等於向外界正式宣告:﹁我回來了!﹂侯西峰是回來了!但回來的,再也不是當年那個毛躁、追逐眼前近利的侯西峰。這一次 他不僅帶著﹁國硯﹂這個超級大案重回市場,而且,在經過長時間的審慎評估之後,包括名下的漢神百貨、漢來飯店都已蓄勢待發,在近期之內即將北上,重回台北 主戰場。而今年下半年以及明年,國揚建設也還有大案分別要在北縣汐止、北市南港推案,所有能量一併啟動。如同國揚建設總經理彭邵齡說:﹁三十年的功力,傾注一擲。﹂國揚建設董事長林子寬親口證實,今年年底前,漢神百貨北上的計畫就會拍板確定;目前為止最可能的地點選在遠雄 集團主導的台北大巨蛋,也就是松山菸廠的舊址。

遠雄集團透露,這個合作案兩造已談了一年多,其間國揚曾經派出百貨團隊專程北上評估,而遠雄也曾派員南下介紹。根據了解,國揚與遠雄本來為了百貨到底要蓋 在這塊地上的哪個區位,稍有爭執;國揚希望能夠面忠孝東路,遠雄則希望蓋在光復南路邊。但最近兩邊慢慢達成共識,一旦明年遠雄與台北市政府的歧見整合完 畢,侯西峰有可能在不久的未來,就能在忠孝東路四段旁的黃金地段,掛上﹁漢神百貨﹂的金字招牌。

而無論是營業額、或是百貨業最重視的坪效,漢神百貨早已穩坐大高雄百貨業的龍頭寶座,而且是遙遙領先;如今挾著高雄的成功經驗北攻一級戰區,屆時面對原已 戰火連天的台北百貨業,肯定還是一場硬仗。

北上

帶百貨與建案重回台北

聽聞侯西峰對台北市場的躍躍欲試,台北的百貨業者也全數嚴陣以待,包括近期仍身陷SOGO經營權之爭的原始經營者章啟明也證實﹁知道此事﹂,但他也說﹁台 北市場的飽和度會是侯的最大挑戰﹂。

而另一方面,漢來飯店則確定落腳台北南港,目前規畫是一棟有二百房的商務型酒店,和國揚明年的重頭戲﹁大南港案﹂共同開發。

對今年已經五十六歲的侯西峰而言,這其實是一場第二回合的人生競賽。

十二年前,一九九八年四月,國揚在出事前,股本一百零八億元,股價最高來到八十二元,市值高達八八五億元;那一年侯西峰才四十四歲,如果再加上個人名下其 他資產,等於擁有將近千億元的身價,不可一世。

但因為過度的轉投資,當時他手上包括南企、利陽水泥、漢神百貨與漢來飯店,全數虧損連連;加上最後關頭,侯西峰幾乎動用全數的現金下去護盤,孤注一擲最後 一夕崩盤。同一年的十一月七日,他個人名下投資公司確定跳票,他差一點跳樓;隔天,他召 開記者會,除了選擇面對之外,也懇求大家給他時間,他願意傾全力還債。

困頓

從千億身價到負債

所有的璀璨一瞬間風雲變色,從雲端墜落,從此開始他看不見盡頭的還債人生。

不過,國揚的資深員工強調,﹁從頭到尾,跳票的都是侯西峰個人,國揚至今沒有跳票紀錄,也沒欠銀行一毛錢利息。﹂侯西峰堅持守住國揚的完整性,因此國揚沒 有暫停交易、也沒有下市,儘管股價慘跌仍讓股東受傷慘重,但至少沒有變成壁紙。

出事時國揚名下負債共一百九十八億元,而他個人名下負債究竟有多少?眾說紛紜,但研判大約是在三百億元之譜,合計大約將近四、五百億元。

直到今天,當時國揚帳上的負債已經確定全數還清,而他個人負債也清理掉二百多億元,即使是最難搞定的貸款業者,基本上都願意認同他的還債態度。

但即使把這幾年來的國揚推案總銷數字加總起來,恐怕都還抵不過這些負債,這有如天文數字般的負債究竟是怎麼還的?事實上,自從出事以來,侯西峰的諸多好友 陸續對他伸出援手,包括東南水泥的陳敏賢(已故)、三商行陳河東(已故)等等,都讓他銘感五內。但當然也有一些人態度丕變,侯西峰說,﹁這場猶如電影情節 的大災難,讓我認清很多事情,也看清很多人,現在很多人在我面前是穿透過去的,是透明的,我看不到他。﹂但細數下來,所有幫忙的朋友當中,對他實質幫助最 大的,當屬第一時間以實際動作力挺的遠雄集團董事長趙藤雄。

相對當時市場上很多人冷眼旁觀,甚至要等著看侯西峰完全倒下,到時可能可以用最低的成本坐收其名下的資產。但趙藤雄憑著多年交情,答應願意用國揚帳上成本 價、約四十八億元買下位在台北市南港路上的南隆案土地(後來遠雄在此推出﹁新天地﹂案,也順利銷售)。這筆錢對當時的侯西峰而言,是﹁救命的錢﹂,等於是 在一團毫無章法的毛線團裡,終於理出的第一個頭緒。

國揚的員工說,這筆為數可觀的錢入帳後,先還掉這塊土地原來帳上約三十幾億元的銀行負債後,剩下的十幾億元,就成了其他工地復工的工程款。等於一台故障暫 停的大機器,從核心的齒輪開始慢慢運轉開來。順利引入這筆十幾億元的活水後,緊接著好幾塊工地陸續復工、推案銷售,資金才慢慢流進來。

援手

來自趙藤雄的保命錢

而趙藤雄此舉或許讓市場對侯西峰稍稍安了點心,也起了帶頭作用。緊接著包括位在台北市建國北路、南京東路附近的土地,原本國揚和富邦各持分一半,後來富邦 也答應願意仿效遠雄,以成本價買進。不過這筆賣土地的現金沒有直接回到侯西峰的口袋,富邦把這筆錢直接轉進另一個工地,當成北縣中和後來推案﹁天琴﹂的工 程款,而天琴順銷,又有了活水進帳。

就這樣一點一滴,原本烏雲密布的天空,彷彿看到了一點點的曙光。不過,也有極資深的地產人士分析,侯西峰還債最艱困的時期,大約是從一九九九年到二○○四 年之間,這段期間剛好是台灣房地產業最暗無天日的谷底,大跌一跤的侯西峰竟然可以在此時逆勢而行,大舉清債,其實應該與後來他透過好友陳敏賢引薦,結交認 識當時陳水扁的重要帳房林文淵有關。

透過林文淵的幫忙,加上當時的國揚已經略有起色,讓債權銀行團對侯西峰個人及公司的債務﹁適度鬆綁﹂,應該也是他能重新再起的重要關鍵。

但無論如何,在最困難的時候,朋友伸出援手,侯西峰除了感念之外,事過境遷,他也曾自嘲:﹁我人緣算不錯。﹂什麼是好人緣?侯西峰說,﹁在你最困難時,不 要奢望人家幫你,但至少不要趁機推你一把,也沒有落阱下石,就叫好人緣。﹂這段一般人不會也不想有的人生經歷,改變了侯西峰很多處世觀念。以前成功來得太 快,他接受媒體採訪時,整個人陷在沙發裡蹺著二郎腿,戴著名表的手揮舞著,眼睛卻不太看著對方的態度,讓來訪的記者印象深刻。但如今的侯西峰出現人前時經 常是一套胸前印著﹁國揚﹂的休閒POLO衫,整齊乾淨卻樸素;北市新生南路巷子裡十幾年的老房子,一住多年也沒換。

後來,國揚一度和當時還在尋覓合作對象的宏國集團,優先簽下經營BR4(就是現在的SOGO復興館)的意向書,等於是第一順位的經營者。如果當時侯西峰堅 持不讓,現在漢神百貨的招牌,恐怕早就樹立在台北市復興南路、忠孝東路口的燙金地段了。

但遠東集團的徐旭東半途殺出,開出了一個﹁夢幻價格﹂,讓宏國心動不已。侯西峰固然可以選擇不讓,但當時宏國的財務狀況非常不好,手上唯一最值錢的資產, 當然就屬這塊黃金土地,有類似經驗的侯西峰,深刻了解宏國﹁迫切的需求﹂。

最後,侯西峰告訴宏國﹁以自家公司的立場,我應該要堅持下去;但以朋友立場,我勸你半夜就趕快去簽合約吧!﹂國揚選擇成全由遠東集 團向宏國買下這塊土地使用權,但侯西峰自己的漢神百貨,也因此與台北戰區擦肩而過。

侯西峰事後曾向朋友回想這段還債的歷程,有三大關鍵促成他能夠逐漸清償債務。首先當然是許多朋友的情義相挺。第二則是出事當時,公司與個人名下都還有一些資產,侯西峰充分發揮創意,靈活運用這些資產價值,也清掉不少負債。

此外,在出事五年之後,也就是○三年,侯西峰才意外地被遠東銀行向法院申請破產,當時有一說是遠東集團為了爭取BR4的主導權,刻意讓他因此記上一筆破產 的紀錄。

脫身

二年後將再披國揚董座戰袍但無論真相如何,儘管他本人極度不願意留下這個紀錄,但他周邊的員工和朋友們,都因此大大鬆了一口氣,因為如此一來,侯西峰名下 的許多銀行負債一筆勾消。而根據《破產法》第一百五十條規定,破產人可以在破產終結三年後,申請復權之規定;換句話說,當時遠東銀提出破產申請,但直到去 年、也就是○九年,才真正走完所有破產程序。因此,只要等上三年,也就是二○一二年、侯西峰五十八歲那年,他就有機會正式浮上台面,重新坐回暌違十四年之 久的國揚董事長寶座。

長長的隧道,終於,走到了盡頭,曾經壓得人喘不過氣的重擔總算是放了下來。但今年年初,一次集團內部會議上,一向樂天派的侯西峰突然語出驚人,跟大家 說:﹁我得了躁鬱症,最近只要是一點小事就大聲小聲,不要來跟我計較。﹂原來,一路以來一直被債務壓得太ㄍㄧㄥ的侯西峰,在壓力釋放之後,反而開始和自己 心裡過不去。他ㄍㄧㄥ到什麼程度,侯西峰曾經跟朋友說,出事之後,十幾年來他沒有掉過一滴眼淚。朋友說當時召開記者會宣布跳票時,你明明就有摘下眼鏡拭 淚,當時讓很多人印象深刻,但超ㄍㄧㄥ的侯西峰堅稱「那不是擦淚,是擦汗。」是汗還是淚都不重要,重要的是,走出了這一道幽長的人生隧道之後,此時,侯西 峰真的需要喘一口氣,釋放自己也善待自己。

但他也沒能歇息太久,因為所有的事業已經蓄勢待發,很快,他不高的身影又要活躍在台灣的市場上,只是這一次的他已經大不相同,他準備充分,而且懂得拿捏分 寸踩煞車,還特地跑去把原本已經灰白的頭髮染成黑色。或許,稍停下來就要得躁鬱症的他,只要加足馬力認真工作,帶著他的得意之作——漢神百貨與漢來飯店, 重新反攻台北這個一級戰區,就是治療他躁鬱症最棒的特效藥。

侯西峰再度揮軍北上

建案

地區 地點 案名 推出日期 總銷台北市 士林區中山北路六段37號 國揚天母 2009.11 16億元台北縣汐止 汐止市新台五路旁 新汐止案 2010.4

(預計) 32億元

(分得18 億元)

台北市 南港區南港路三段 大南港案(國揚、工信與和桐合作) 2010.Q4(預計取得建造) 500億元,其中國揚占比重四成,約200億元

百貨

● 2006年,台北景美漢神百貨因規模太小,被迫退出市場,吹熄燈號● 侯西峰有意重返台北,一度想搶標忠孝復興捷運站的BR4,後讓給SOGO ● 與遠雄集團協商多時後,規畫將在台北大巨蛋建地臨忠孝東路四段邊興建

旅館

規畫將在南港路三段的「大南港案」中,興建一棟200房的商務型酒店。

侯西峰的三段人生

巔峰

1989年 推出新店安坑「黎明清境」建案,總銷金額上百億元,侯西峰因而冠上「侯百億」封號1997年 以20億元現金,接手高雄漢來飯店與漢神百貨

谷底

1998年 國揚跳票,負債高達198億元,龐大負債讓侯西峰興起自殺念頭,並被捕入獄1999年 以500萬元交保,暫時恢復自由之身,10月將集團公司減至3家,國揚建設並減資50億元

再登巔峰

2008年 還清198億元債務,高雄漢神巨蛋開張2010年 國揚與葉國一合作推出「高雄國硯」,親自現身介紹推案,再創人生新局



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強勢挑戰者》砸百億元送機上盒 壹電視再掀媒體新風暴? 黎智英獨家告白: 我砸錢做好的節目, 肯定有機會!

2010-11-15 TWM




黎智英一手打造的壹電視,證實將自十二月開始免費贈送電視機上盒,直接進入台灣家家戶戶的客廳。

在電視數位化的潮流裡,黎智英率先開了第一槍,勢將掀起電視圈的一波戰火。《今周刊》特別專訪黎智英,請他一談對於創辦壹電視的想法,以及壹電視要如何超越其他電視台,贏得觀眾的青睞。

撰文‧劉俞青 攝影‧吳東岳、林偉凱

繼《壹週刊》、《蘋果日報》之後,不管你喜不喜歡,接不接受,「壹電視」就要來了。壹傳媒集團主席黎智英,砸下超過百億元,將於十二月開始,挨家挨戶免費送電視機上盒;他說,壹電視一定成功。黎智英有備而來,勢將引發一場電視戰火!

二○○一年《壹週刊》首度登陸台灣,○三年,《蘋果日報》也來了,就此掀起台灣媒體的狗仔風氣,從此「黎智英」三個字,讓許多台灣人又愛又恨。

但無論多少人罵他,擺在眼前的事實是,如今的《蘋果日報》與《壹週刊》,在台灣報紙與雜誌發行量的排行榜上獨占鼇頭。根據發行公信會(ABC)今年上半年 的發行統計,《壹週刊》一期平均發行量是十萬本,《蘋果日報》日平均發行量估計約五十萬份,更遑論有多少媒體轉載、沿襲壹傳媒報導的新聞內容,讓人不得不 正視「黎智英」這位港仔對台灣傳媒的巨大影響力。

黎智英說他愛台灣,賭台灣大好,這幾年來他在台灣置產,從北市內湖、北縣土城,一路買進台北市中心,二年前,《今周刊》專訪他時,他已大買超過一萬坪土地,如今他說他還在買,而且,一筆都沒賣過,問他為什麼?他說因為「台灣還會更好」。

如今黎智英發下豪語,要進軍電視!今年七月,壹電視已經搶先在網路上開播,十二月,他決定送全體台灣人一個耶誕大禮,就是免費的電視機上盒(set top box)。

機上盒到底要送多少?一直令外界好奇。但根據透露,黎智英打算讓台灣挨家挨戶都能收看得到壹電視,台灣家戶數共有五百二十萬戶,黎智英是否也準備了同樣數目的機上盒?黎智英笑笑,不願正面回答。

比《蘋果日報》進軍台灣報業還要狠!

他不只要送機上盒,而且,免費收看壹傳媒提供的頻道內容,這種強迫放送的方式,比起九年前,《蘋果日報》以每份五元的方式進軍台灣報業,還要更狠。

據傳,壹電視的電影台已與美國八大電影公司簽約,未來新的強檔影片只要一下映,觀眾在最短時間內就可以看到;而其購物台業者也將與國內網購龍頭 PChome合作。電視圈正彌漫一股風雨欲來的緊張氣氛,黎智英這一次出手,讓所有台灣頻道商嚴陣以待。但對於這些有關壹電視內容上的傳聞,黎智英不願正 面證實,只說「保證讓大家耳目一新」。

無論NCC(國家通訊傳播委員會)怎麼擋,黎智英以實際行動力與百分百的投入,首次對外界證實:這一次,他玩真的。

你當然還是可以不喜歡他,但無論如何,你應該正視他。

以下是他首次破除外界疑慮,在媒體面前暢談他對壹電視的想法與擘畫:頭一次有跳下來做電視的念頭,是三年多前,因為你只做平面媒體,真的很怕,怕有一天沒得做了。

而且台灣電視節目這麼爛,製作成本這麼低,我砸錢做最好節目,肯定有機會。

談投資

我砸錢,一集成本五百萬元沒問題!

我們不能用現在去想像未來的電視,時代不一樣了。第一,媒體不同了,有網路、有iPad、手機;第二,市場也不一樣了,以後是大中華的市場;第三是內容也 不一樣,以前的節目是做給歐巴桑看的,將來有了互動之後,是要做給所有人,例如上班族看的。媒體要進入一個全新的市場,你問我會變成如何,我也不知道,但 我知道總之要變了,新媒體時代來了!

電視要怎麼做?一開始我估計大約花三十到五十億元,買頻道來做,後來看了幾家例如八大電視台等,機器都是舊的,人也是舊的,腦袋也是舊的,花幾十億去買這些舊東西?當時,我就決定跳下來自己做了。

後來NCC的事情則是意外,但我說NCC幫我們指路啊,本來以為是幾年後才要做的事,因為NCC,逼我們提前做,所以我說NCC給我啟發,這一啟發,把我從幾十億元的投資,一下子拉高到百億元以上,光是機上盒成本就超過一百億元,反正早晚都要來的,就做了!

我的機上盒是送的,看壹傳媒的頻道包括新聞台、綜合台都是免費,但此外,還會有國外的電影頻道等等,這些要看就要錢;另外,如果你要隨意選取,例如八點要看七點的節目,這部分也要付費,大約是一天五元。我一開始不向觀眾收費,只賺廣告商的錢,相信我,這樣就夠了。

我是生意人,這筆投資回收沒問題,不用擔心。首先,我砸錢,一集製作成本五百萬元沒有問題(許多談話性節目,一集成本只要十萬元),我們已經在做了;第 二,我百分之百全心投入,我是認真做事的人,每天晚上八點就睡覺,凌晨一點起床就開始想,用什麼資源可以做到最好?看哪裡不對就改,我是可以接受失敗的, 一直在錯中學,錯了就改,失敗就修,怎可能不成功?不可能的。

只要把節目品質做好了就不用怕。很多人說「content is king(節目內容最重要)」,我說不對,是「quality is king(有品質的節目才最重要)」,品質好,觀眾就自然會轉台,不用擔心收視習慣的問題,品質好就不怕沒市場。

談獲利

至少三年內一定賺,而且是很多錢!

我剛剛說了,現在是大中華的市場,現在大中華的黃金時段需要二萬多個小時內容,但現在市場只有五千個小時,你說好品質的節目會怕沒市場嗎?

我不是神仙,什麼時候才會賺錢我不知道,但我知道一定賺錢,至少三年內一定賺,而且是很多錢。

我不是很多錢的人,我對錢其實沒有感覺,我說過我是生意人,我知道這絕對是一筆好生意,但你要問我會賺多少錢?這我就不知道了,我做事情沒規畫的,我只是每天解決問題、不斷解決問題,我是傻孩子個性的人,方向對就認真做,賺多少錢不是我最在意的。

但你放心,我知道電視的重要性,它是直接進入家庭的,因此對家庭不適合的內容,我絕對不會做。壹電視畢竟不是《蘋果日報》、《壹週刊》,這些刊物你可以選擇買或不買,但電視不可能,它直接就進來了,除非我瘋了,否則這些不適合的內容一旦放進電視,我只有死路一條。

做和社會對立的事,有什麼好處?電視不能超越家庭倫理,這一點我很清楚。

但不做這些,我的壹電視還是和現在其他電視有很大不同。你看看(指向背後正在播出的壹電視畫面),光用眼睛看,就有很大不一樣,畫面多乾淨。

一年多前有一天,我在看台灣的電視,但我發現我背對電視,光用聽的,就完全懂,這不是電視,是廣播。我的新聞不一樣,它讓你用看的,就知道這條新聞在播什麼,這才叫電視。

比方說,一則火災新聞,我們會告訴你當時火場是什麼樣子,怎麼逃出去,讓你完全了解,這和現在的電視新聞完全不同。

我的壹電視一共用了七百個人,其中新聞的投入最多,也是最快可以創造營收的部門,綜藝也會很快,比較慢的是戲劇,這需要時間。但我們找來陳玉珊(三立「命 中注定我愛你」編劇)、蔡岳勳(「痞子英雄」導演),我們也和知名製作人王偉忠合作,製作費是目前他在其他台的五倍以上。我的錢當然不會白花,你等著看, 王偉忠將來肯定不得了;這樣的團隊怎麼可能不成功?

我現在全心投入做電視,做品質最好的節目,我一次只做好一件事,其他的包括《蘋果日報》、《壹週刊》我都不管了,其他競爭者我也不看,我一個人都不認識。

談人才

台灣有最好的人才,這就是競爭力!

這十年來,我對壹傳媒在台灣的發展很滿意,但賺的錢,眼前都要先虧給電視了,沒關係,我還年輕(黎智英六十二歲)。

最後我要說,未來十年最大的困難有二,一是頻寬不夠,不夠空間承載更多傳輸內容;另外一個則是不夠資源去做更好看的內容。前者不是我能控制,但後者,我必 須說,這市場太大了,需要有更多的人才匯集。本來台灣有很多很棒的創意人才,現在都跑到中國去了,這些人應該要回流,台灣有最好的條件做創意內容的製作工 廠,壹傳媒率先號召,希望這些資源趕快聚集過來。

很多人問我,為什麼不在香港做電視?語言是最大問題。台灣說國語,才有中國市場,台灣還有最好的人才庫,所以我把我的動畫團隊三百人全設在台灣,因為台灣有遊戲產業,台灣人要知道自己擁有最珍貴的資源,這其實就是最好的競爭力。

找來沒有電視經驗的人擔任壹電視董事長黎智英、朱華煦為何一拍即合?

朱華煦是誰?在2008年之前,這三個字只在食品業的相關資訊上會看到,例如百事可樂、桂格食品,但如今,他是壹電視董事長。找來沒有任何電視經驗的人做電視,黎智英在打什麼算盤?

過去從來沒接觸過與媒體相關的職務,朱華煦在57歲「高齡」,接下壹電視董事長一職,應該說朱華煦「膽識過人」?還是起用他的黎智英勇氣可嘉?

「兩者都是吧!」朱華煦說,過去30年的職場生涯,他從事的是直接與消費者接觸的行業,身為美籍華人的他,在美國獲得工商管理碩士,曾任惠而浦大中華區總 裁、孟山都大中華區總裁,1998年進入百事中國,之後出任百事中國區總裁,這些經驗,讓他充分了解消費者的想法與行為。也許就是因為這個特質,讓向來最 重視觀眾(或讀者)感受的黎智英頗為讚賞。據了解,黎智英相中朱華煦的另一個重要因素是,電視正邁向新的時代,只有找來沒有電視經驗的人,才能有創新的作 法。

08年秋天,兩人初次見面,一談就是4個小時,再經過一個多月,黎智英就拍板,由朱華煦出任台灣壹電視的負責人。

朱華煦其實與台灣頗有淵源,1994年到96年曾在台灣桂格工作,是佳格的一號員工,與佳格董事長曹德風是好友。這一次回到台灣,他說,台灣變化不大,但這正是壹電視的機會,壹電視一定給台灣觀眾全新的感受,請大家拭目以待。


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黎智英大虧十七億 也要拿下壹電視新聞台執照 壹傳媒 再掀台灣電視產業新風暴

2011-8-1  TWM




最晚年底前,打開電視,就可看到黎智英製作的節目。繼十年前壹傳媒引發的台灣平面媒體革命之後,一場台灣電視史上最大的顛覆與風暴,恐怕也將來臨。

撰文‧劉俞青

今 年六月,香港壹傳媒(○二八二;HK)去年度財報一公布,因為大舉投資台灣壹電視,導致去年由盈轉虧,全年度小虧二千萬港幣,當時壹傳媒主席黎智英就宣 布,不僅今年不發股利,同時,由於壹傳媒還會持續擴大對壹電視的投資,未來幾年,很可能也不會發股利。黎智英這席發言,等於正式對外宣告,無論還要投注多 少成本,他對這張台灣電視執照,是要定了!

果不其然,七月二十日,黎智英赴國家通訊委員會(NCC)親自報告,企盼四年之久的新聞台執照,終於到手;算算從壹電視成立到拿下執照,黎智英狠虧超過十七億元,才取得這張「鑲金框銀」的執照,這可能是台灣電視史上最貴的一張。

黎智英的拚勁,很多人都感受到了。國內長期研習新媒體時代的博理基金會架構長賴麒宇直言:「我想不出他(指黎智英的壹電視)有什麼理由不會成功!」

提高戲劇製作費

自認新聞台才可快速有成績繼二○○一年台灣《壹週刊》創刊、○三年《蘋果日報》也跟著來台,如今,壹傳媒登台整整十年之後,這位台灣沒有人不認識的「狗仔大亨」,終於正式宣告:壹電視要來了!

黎 智英想從平面媒體跨行做電視,已經很久了,他在壹傳媒的年報上,「主席報告」一欄親筆寫下,「我們現在將目光轉向台灣的電視產業。寶島電視產業的情況,與 壹傳媒登陸當地前的印刷(即平面)媒體產業相似。明顯地,當地的電視產業素質欠佳、技術落後、缺乏優質頻道提供觀眾挑選。換言之,時機已到,壹傳媒繼改革 報章及雜誌行業的生態後,現要一舉革新電視產業……。」黎智英的主席報告絕非僅止於報告,事實上,早在去年十一月,《今周刊》專訪黎智英時,他首度對外大 談他對壹電視的想法,當時開出的理想、擘畫,都一一實現,包括從去年底開始大送機上盒、他的電影台播的影片要比HBO頻道更快更新,而且壹電視不怕別人抄 襲,黎智英打開壹電視大門,歡迎參觀,一組三百多人的動畫團隊,品質絕對不輸好萊塢電影製作,其中光是一個用三千顆LED燈描繪真人臉部動態的設備,要價 七十五萬美元,他甚至揚言要把戲劇節目每集製作費提高到新台幣五百萬元(目前台灣高成本的偶像劇,一集不超過三百萬元)。

事實證明,他已經在做了,目前還在線上播出的「拜金女王」,每集製作成本新台幣四百六十萬元,但這些,都還不是黎智英最想要的,他說:「新聞台才是最快會交出成績單的頻道。」如今,千呼萬喚,新聞台頻道終於到手,外界都等著看,肥佬黎要如何出手。

搶時間也要搶位置

未登場 枱下交易已熱呼呼台灣電視產業生態特殊,有線電視長期被系統商連手把持的惡質產業環境,就像一條馬其諾防線,整個電視產業因此停滯多年,一動也不動。如今,黎智英來了,他要來突破這道固若金湯的防線,能不能做到?

截 至目前為止,壹電視已經送出四十萬個機上盒,根據壹傳媒表示,平均開機率大約三成,換言之,如今壹電視的新聞台已經在全台約十二萬個家庭播放。接下來,拿 到執照之後,很快地,根據壹傳媒內部評估,最快在八月底、九月初,壹電視就可以登上中華電信的MOD(Multimedia on Demand,中華電信多媒體內容傳輸平台),按照目前MOD約裝設八十幾萬台,開機率二五%計算,約有二十萬個家庭可以收看,這個收視人口換算下來,大 約有○.一的收視。

但肥佬黎的算盤當然不僅於此,畢竟登上有線電視系統,讓民眾打開電視就可以收看,才是壹電視眼前最重要的事。

壹 電視總經理王子云直言,「接下來這個禮拜(指七月下旬),有好幾場硬仗要打。」目前已經有幾家系統商主動上門來探詢合作意願,而和凱擘、中嘉等大型系統商 的談判,也將在近期內登場,壹傳媒的談判有兩大方向「是要搶時間,還是搶好位置?」王子云的答案是:「兩者都要。」所謂搶時間,是指不管頻道位置,能上就 先上,目前有線電視新聞台的區段是從五十台到五十八台,但壹傳媒一時半刻要介入的難度恐怕相當高,因此眼前即使是後面七、八十台的冷門位置,在搶時效的前 提下,無論是購買或租用頻道的方式,能上就先上了。

但明年一月,國內所有頻道將有一次換約潮,屆時壹傳媒無論如何,要卡進這個「黃金區段」,要怎麼卡位?要付出多少代價?誰會被擠出去?將高度考驗各系統商如何看待壹電視帶進的收視率價值。

「放 心,系統商不會對壹電視築起馬其諾防線。」一位系統商大老斬釘截鐵地說。在「利」字當前下,儘管壹電視絕對是所有頻道商可敬可畏的對手,但只要壹電視能夠 帶進亮眼的收視率,「誰會和銀子過不去?」壹電視重金製作的「拜金女王」,已經賣到其他頻道上映,而目前許多三立電視台的節目,也都已經賣給壹電視播出。 此外,中天、緯來都已經和壹電視有業務往來,壹電視還沒正式熱身登場,但枱面下的交易已經熱呼呼。

預計今年年底前,打開電視,觀眾就會看到黎智英精心製作的新聞台、電影台。肥佬黎的媒體就要直接從平面,躍上電視頻道,更直接走進每個台灣人家庭,這一次,黎智英會怎樣顛覆台灣電視產業,值得觀察。

壹 傳媒登台10年,從平面轉戰電視2001年 台灣《壹週刊》創刊2003年 台灣《蘋果日報》創報2007年7月 壹電視成立2009年 壹電視正式向NCC申請成立綜合台、娛樂台、電影台、體育台2010年3月 NCC發給電影台、體育台執照2010年7月 壹電視新聞台網路開播2010年12月 機上盒開播2011年7月 NCC發給新聞台執照

製表:劉俞青


黎智 智英 英大 大虧 虧十 十七 七億 也要 拿下 電視 新聞 執照 傳媒 再掀 掀臺 臺灣 產業 新風
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網遊再掀上市潮欲迎行業第二春

http://news.imeigu.com/a/1334679900773.html

網遊曾被譽為互聯網行業最暴利、最成熟的商業模式,有過2008年前後巨人、金山等公司爭赴IPO的輝煌,也有過2010年網遊增長最低谷的沉寂。 不過,在2012年中國互聯網行業亟待解凍上市窗口期的關頭,網遊行業又一次近乎站在主導位置:近3個月內,至少有武神世紀等6家公司確認或透露了上市計 劃。

IPO風潮似曾當年

除了早期投融資消息,是否有企業登陸股票交易市場歷來是衡量一個行業資本活躍度和增長潛力的重要標竿,前年的視頻行業、去年的電商行業概莫如此,走到2012年,又輪到網遊行業奪人眼球。

從今年1月手機遊戲廠商掌趣科技被曝光提交證監會的上市申請開始,3個月時間內,有5家網遊公司確認了上市計劃,其中偏重端游的武神世紀、蘇州蝸 牛,偏重頁游的崑崙萬維和偏重手游的掌趣科技等4家公司瞄準國內A股市場,擬登陸深圳創業板,目前掌趣科技首發過審,其他3家還在初審階段。

除了上述4家公司選擇國內資本市場,網遊開發和運營商廣東勝思網絡宣佈獲得加拿大交易所的批覆,將在3個月內奔赴國際資本市場。而第一視頻集團旗下 的手機遊戲廠商中國手游集團亦傳出海外IPO消息,根據早前公開信息,中國手游集團早就確定了從母公司分拆並在海外上市的計劃,登陸地點可能是母公司所在 的港交所或者中國網遊概念集聚地美股市場。

多家網遊公司奔赴多地IPO,這一幕頗像2007-2009年中國網遊行業集體上市風暴:完美世界、巨人、金山、網龍等公司爭先奔赴納斯達克、紐交所和港股多地上市,網遊概念的大行其道以致吸引盛大網絡和搜狐在2009年做出分拆遊戲業務單獨上市的決定。

算上之前上市的騰訊、網易、第九城市、轉型後的空中網以及2010年上市的中青寶,以網絡遊戲為主概念或主營收的公司已經超過10家,網遊也已經多年穩坐中國互聯網上市公司細分領域的頭把交椅。

儘管有分析人士指出,目前6家公司掀起的網遊新上市潮在規模和質量上難以和當年同日而語,但這個行業展現的成熟商業模式足以讓其他互聯網細分領域尷 尬。據悉,網遊行業裡中上市場地位的企業普遍具有良好的盈利能力和現金流,而視頻、電子商務等其他熱門互聯網行業至今深陷盈利困境。

遊藝春秋副總裁張新敬告訴記者,網頁遊戲、手機遊戲的興起拉動網遊行業繼續獲得發展動力,「圈內對網遊的投入熱情依然很高,只是要在越來越多的創業 團隊中篩選出最好的那個」。張新敬透露,公司對iOS遊戲團隊2000萬元的投資計劃目前只投出去1000萬元,今年的重要工作之一就是尋找最優秀項目。

避開美股選擇國內

值得注意的是,與前次網遊行業集體奔赴海外市場不同,已經曝光的IPO計劃中,武神世紀等4家企業青睞國內資本市場。以武神世紀為例,儘管其年營收接近3億元,甚至超過2007年在美上市的完美世界的營收水平,但其仍然選擇登陸國內創業板。

按照上市慣例,上述公司目前處於靜默期,並未對上市地點的選擇緣由做出解讀。但武神世紀內部人士告訴記者,比之以前網遊上市時的行情,現在網遊營銷 成本明顯增大,新游數量的增大導致競爭加劇,人才爭奪也日趨困難,因此現在的網遊行業動向更為謹慎和穩定,「好在網遊仍是高回報和現金流健康的行業」。

而易觀分析師玉軼指出,上市地點的轉向是因為國內創業板開始接受網遊這一行業。而另一方面,納斯達克對中國遊戲股的認識依然固化在8-10倍左右的市盈率,審核也在不斷加強。目前看來,即使是已經在納指上市的中國概念股,也面臨著較大的信任危機和做空威脅。

玉軼對內外資本市場的分析不無道理。一段時期以來,盛大董事長陳天橋和搜狐董事長張朝陽均對華爾街認識不到各自業務的實力而表露不滿,這兩家公司皆以遊戲業務為主營收。就在不久前,盛大選擇母公司私有化,從納斯達克退市,以換取上市遊戲業務外更自由的操作空間。

或許是冥冥中的對比和佐證。在盛大將棋牌遊戲杭州邊鋒和對戰平台浩方出售給浙報傳媒的交易宣佈後,浙報傳媒股價應聲漲停。要知道,浙報傳媒要為此花費35億元人民幣,相當於目前完美世界的市值。國內資本市場對網遊概念的看好不言而喻。

成都夢工廠創始人兼總經理裘新曾在接受記者採訪時談到,如果去海外上市,要等目前這幾家美股上市網遊公司「誰退下來」,他曾就海外資本看低中國網遊 概念股與巨人網絡副總裁紀學鋒進行交流,甚至調侃認為「還是早點回來吧,既然不喜歡哥,哥就不跟他們玩了,讓老美的江湖只留下哥的傳說」。而紀學鋒也認 為,或者正因為這個狀況,讓行業後來者更願意選擇估值相對較高的國內創業板或其他海外證券交易所。

熱鬧過後仍需長跑

事實上,拋開資本市場尤其是國內A股市場將有諸多網遊概念活躍起來不講,新一輪上市潮能否衝擊行業格局引發猜測。

根據易觀國際發佈的去年四季度網遊市場檢測報告,前15強(市場份額均在0.6%以上)佔據96.5%市場份額,其中11家為海外上市企業,包括騰訊、盛大、網易這樣的巨無霸企業。

目前看來,新一輪上市潮中的企業並非網遊行業前十名,甚至並非前20名企業,他們能否借IPO衝擊資本和市場的雙重爆發引發擔憂。反倒是15強中未上市的久游、光宇在線、藍港在線和麒麟遊戲等4家企業一直被外界寄予期望。

自2010年開始,網遊行業失掉動輒40%以上的規模增速,大批公司陷入裁員醜聞,有「網遊十年最低谷」之說。根據第三方市場分析機構艾瑞諮詢公佈的2011年互聯網行業十大成長性細分領域排名顯示,網遊以17.5%的年增長率排名末尾。

而另一層面,網遊市場呈現的壟斷趨勢越來越嚴重,前述易觀報告顯示,騰訊、網易、盛大市場總份額繼續擴大至65.47%。

因此,如何實現網遊再度爆發增長以及市場格局能否重塑一直是行業考慮的問題。有人將希望寄託於網頁遊戲和手機遊戲的爆發。

不過,即便如此,二三四線廠商在新機遇中創造歷史的難度仍然很大。「網頁遊戲、手機遊戲對分發渠道和平台的依賴更為嚴重,遊戲開發商上位的速度甚至 不如一些根本沒有遊戲經驗但擁有海量用戶的平台級公司,利益博弈甚為關鍵,」有從業人士感慨,社交網站人人網、安全殺毒廠商360每個季度的遊戲業務營收 都能逼近2000萬美元,遊戲行業參與者越來越多,開放合作是機會更是挑戰。

正如很多上市公司領導人所言,上市只是一場考試,也只是一個起點。擁有最成熟商業模式的網遊和網遊上市公司亦是如此。

商報記者 張緒旺/文 暴帆/攝


網遊 遊再 再掀 上市 潮欲 欲迎 行業 第二 二春
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上市公司再掀買礦風 借殼意圖明顯

http://www.yicai.com/news/2012/08/1992388.html

年初一輪的買礦熱之後,近段時間以來,涉礦股再度風生水起。

昨日,*ST天成(600392.SH)開盤停牌1小時後隨即漲停,至此,*ST天成已經連拉出10個漲停板;春暉股份(000976.SZ)連續 3個交易漲停之後,8月14日停牌核查,昨日再度封住漲停板;眾和股份(002070.SZ)此前更是連漲7日,累計漲幅接近六成。

「就像早前的地產熱,不管什麼行業的公司,到處買地蓋房子,而風險如影隨形。」廣州一私募人士對本報記者說。

稀土黃金廣受追捧

春暉股份本是位於廣東省開平市的一家化纖企業,控股股東為開平市資產管理委員會,2008、2009年連續兩年虧損,被深交所實施退市風險警示特別處理,因2011年業績改善,同年3月得以摘星,然而摘星之後,其經營情況再度惡化,為保身,春暉股份走上重組之路。

今年1月,廣晟酒店集團擬借殼春暉股份上市,但3月底春暉股份公告該重組失敗,8月,春暉股份又瞄準了稀土行業,擬投資4000萬元對云南迪晟稀土綜合回收利用有限公司進行增資擴股,佔云南迪晟增資擴股後註冊資本的 80 %,從而轉身進軍稀土行業。

另外還有剛泰控股(600687.SH),其在嚴峻的房地產形勢下決心轉型,擬注入大冶礦業100%股權,交易完成後,剛泰控股將從房地產企業轉身為金礦企業。

剛泰控股將向剛泰礦業出售持有的浙江華盛達89.78%的股權,向剛泰礦業、大地礦業、剛泰投資諮詢分別發行股份以購買其各自持有的大冶礦業68%、20%和12%的股權,同時定向增發進行配套融資。

大冶礦業的礦產資源以金礦為主,擁有的1項大橋金礦採礦權,還擁有17項探礦權,涵蓋金、鎢、鐵、銅、鉛、鋅等金屬資源。

據統計,僅在8月份到目前為止,就已經有近10家上市公司發佈了購買涉礦資產的公告,年初就已經歷過一波高潮,當時,多個上市公司相繼發佈涉礦公告,一時間概念股風起云湧。在二級上市上,「涉礦」概念拉升股價的方式「屢試不爽」。

中銀國際分析師樂宇坤對本報表示,去年上市公司熱衷於收購各種礦產資源,今年的針對性比較強,其中,稀土和黃金礦最受追捧,這也是國家的政策方向有關。

借殼上市意圖明顯

逢礦必漲,但未必能逢礦必賺。

「上市公司注入礦產資源其實不是一件容易的事,一方面如何合理估值,不能只看數字,這個礦收購後能否盈利存在諸多變數。」樂宇坤說,「這麼多年的開採,剩下的優質礦產已經不多了,另外,收購過程中還面臨諸多法律等方面的因素,收購失敗的案例也比比皆是。」

對於春暉股份進軍稀土業,機構對此並不看好,第一創業認為,迪晟公司無稀土礦資源,僅有稀土綜合回收利用資質,項目增厚淨利潤對公司業績貢獻有限,目前不具備吸引力。

買礦的上市公司大致可以分為兩種,一種是行業內公司的併購,以求做大做強;另一類則是原本和礦產不沾邊的上市公司紛紛進軍礦業,涉及心態,投資、投機或轉型等原因。

而這其中,不乏ST股或類ST股的上市公司借礦保殼,部分礦產資源也樂得以此借殼上市,比如大冶礦業意圖借殼剛泰控股上市。

停牌半年多的*ST天成8月1日開盤漲停,其公告顯示,樂山盛和稀土將借殼上市,*ST天成此前的主營業務是電子產品、軟件及網絡系統集成的研發及生產,而借殼之後,其主營業務變更為稀土冶煉與分離及深加工。

另外還有多家礦業企業半遮半掩地出現在上市公司的公告裡,借殼傾向若隱若現,比如*ST天發(000670.SZ)與上海舜元投資及贛州晨光稀土簽訂了重大資產重組意向書;*ST宏盛(600817.SH)也表示正與贛州稀土礦業有限公司就重組意向正在進行洽談。

而如此曲線上市或將與礦業公司上市不暢有關。

根據證監會《發行監管部首次公開發行股票上交所申報企業基本信息情況表》,截至2012年8月9日的信息顯示,為數不多的礦業公司IPO申報信息中,就有贛州虔東稀土集團被中止審查 、甘肅稀土被終止審查、西部黃金在落實反饋意見中。


上市 公司 再掀 掀買 買礦 礦風 借殼 意圖 明顯
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Lonmin礦場一名礦工遭槍擊身亡,南非礦工恐再掀罷工潮

http://wallstreetcn.com/node/25432

正當南非工會謀求為黃金和煤炭工人加薪幅最高達60%之時。南非警方週一報告Lonmin礦業兩名礦工遭到槍擊,其中一人已經不治身亡。與此同時嘉能可因工人進行非法罷工解僱了1000名礦工。礦山這可能令一年前南非礦業暴力罷工事件重演,並引發市場對工業用稀有金屬價格再度飆升的憂慮。

去年的無休止的「工資談判」已經大幅削弱了南非的經濟,並使得蘭特美元匯率跌至4年來新低,

路透

南非全國礦業工會(NUM)表示,週一Lonmin礦場一命工人遭槍殺,這是南非鉑礦區發生的最新騷亂事件。

槍擊事件發生在距離約翰內斯堡市120公里的Marikana,去年8月就在當地警察射殺了34名礦工,發生了自種族隔離制度結束後最嚴重罷工騷亂事件。

南非全國礦業工會說:「我們一名成員在我們位於Lonmin西鉑金礦產辦公室附近遭到槍擊」,並表示工人已經死亡。

南非警方確認曾在Marikana開槍射擊,但表示需要收集進一步的證據。

事件發生後南非蘭特對美元匯率小幅下跌,市場擔心這個國家將再度發生嚴重暴力事件。

而大宗商品貿易商嘉能可為了防止罷工演變成暴力事件,已經解僱了1000名工人。

同樣來自路透

嘉能可-斯特拉塔上週解僱了在南非三座鉻礦解僱了總共1000名工人,理由是他們舉行非法罷工,此舉已經導致三座礦場停工。

發生衝突的礦場位於約翰內斯堡東北部的Steelpoort市附近,停工令市場憂慮南非的經濟並使得蘭特美元匯率跌至4年來最低。

金屬鉻是用於製造鉻鐵合金一種金屬原材料,而鉻鐵合金是製造不鏽鋼的關鍵原料。

嘉能可發言人Christopher Tsatsawane說:「約有1000名工人參加了不受保護(非法)的罷工」。

他說自上週二開始的罷工仍然在進行,但是向客戶的供應目前還沒有受到影響。

舉行罷工的工人主要隸屬於南非礦業和建築工人工會(AMCU),路透認為解僱這些工人無助解決糾紛反而會加大緊張壓力,因為AMCU正謀求在未來幾週談判工資。

南非擁有全球75%的鉻儲備,隨著南非礦業和建築工人工會和南非全國礦業工會薪酬談判日趨激烈,當地礦場再次成為暴力事件引爆點。

Lonmin 礦場 一名 礦工 槍擊 身亡 南非 恐再 再掀 罷工
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蘇寧再掀平台之爭:免費背後的商業模式

http://www.iheima.com/archives/50416.html

要轉型成為「互聯網零售公司」的蘇寧云商(9.33, 0.05, 0.54%)(002024.SZ)踏出了互聯網化的第三步。9月12日,蘇寧云商對外宣佈了自己的開放平台策略。在蘇寧云商的商業邏輯中,這個被命名為蘇寧云台的開放平台將獨闢蹊徑,走一條與其他平台不同的盈利道路。

顯然,在阿里與京東已經佔據平台B2C市場大幅市場份額的情況下,蘇寧的加入使得一場平台之爭在所難免。

線下參與開放平台

這並不是蘇寧第一次宣佈自己的開放平台策略。2012年7月,蘇寧易購召開供應商大會,對外宣佈了自己的開放平台招商策略。

內容產品運營中心常務副總監閔涓清稱,去年蘇寧開放平台本質上並不是開放一個平台。他的證據是,當時的開放平台沒有配套的技術提供和專屬的開放平台運營部門。

但值得注意的是,蘇寧前後兩次開放平台的招商策略思路基本相同,即對商戶實行免費的平台入駐和經營。在這次新的開放平台策略中,蘇寧還整合了第三方流量合作夥伴、電商代運營企業、第三方金融保險、第三方培訓等機構向商戶提供基礎服務,此外,蘇寧龐大的線下門店成為了吸引商戶的重要力量。

副董事長孫為民對記者表示,開放平台的商戶屆時可以選擇入駐蘇寧廣場進行品牌展示,也可選擇部分商品進入門店進行實物展示,或者可以選擇通過電子貨架、二維碼、視頻等形式實現虛擬展示,讓消費者能零距離體驗平台商戶的商品。

此外,蘇寧門店也將為開放平台的用戶提供門店自提、門店支付、門店配送、門店鑑定等本地化服務。據記者瞭解,目前蘇寧擁有1600多家門店,到2020年這個數字將達到3500家。而在今年上半年,蘇寧實體門店的收入達到450億,創上市以來半年營收新高。

孫為民透露,目前蘇寧正在全力打造互聯網門店模式,第一代版本將於今年四季度在全國重點城市試點,屆時第一批100家核心門店將向平台商戶開放。

而事實上,新版的開放平台策略,已經是蘇寧云商互聯網化的第三步。

「蘇寧云商董事長張近東在蘇寧的內部講話中,曾表示蘇寧要全面互聯網化。而蘇寧已經在今年上半年完成了更名、組織架構重組以及線上線下同價的前兩步。」孫為民說。

目前,蘇寧云商的開放平台已經有300家商戶入駐,而蘇寧還將於9月15日-9月26日分別在南京、上海、廣州、成都、西安、瀋陽、武漢等城市舉辦開放平台招商大會。

蘇寧的股價也一路攀升。截至9月13日午間記者截稿,蘇寧的股價為9.60元,成為2013年截至目前股價最高點。而2013年6月25日,這個數字一度跌至4.56元,為蘇寧上市以來的最低股價。

免費背後的商業模式

與阿里、京東這些倚靠平台使用費、佣金等收費模式的平台盈利模式不同,孫為民對記者表示,蘇寧從平台中真正收的錢裡只有千分之一的維權服務金。

據記者瞭解,蘇寧將按照商戶銷售額的0.1%收取服務基金,以解決消費者理賠問題,同時在年底獎勵優質商戶。蘇寧在初期將投入1000萬,並且也將按自己的收入繳納0.1%的服務基金。

但蘇寧顯然有自己的盈利考慮。「蘇寧的開放平台不打算靠掙商戶的廣告費而活著,而是向賣家提供物流、金融以及數據挖掘服務。」孫為民曾對記者說。

事實上,蘇寧的商業邏輯已經越來越趨向於一個互聯網公司。

孫為民曾說,互聯網公司與零售公司最大的區別在於:產品經銷的差價並非盈利的唯一來源,利潤集中在金融服務、數據服務。這才是互聯網公司的標準。

8月23日,蘇寧證實已申請設立民營銀行,並計劃推出相應的基金支付產品與基金電商平台。而此前蘇寧已成立小貸公司。據記者瞭解,今年10月份,蘇寧融資服務將向供應商開放。此外,將面向消費者提供消費信貸服務、餘額理財服務。

而事實上,在「擁抱」互聯網的過程中,蘇寧已經被迫逐漸放棄了自己曾經在線下零售業中成長起來的商業邏輯。

在2012年電商業績未能達到預期後,高管身上已經不再背負具體的KPI考核指標。對於企業願景的具體數字目標也不再提,取而代之的是蘇寧高層對增長率的強調。

事實上,蘇寧正在試圖扭轉投資者以及股東的一個觀念是,要將蘇寧當做一個互聯網公司來對待。這意味著,投資者和股東們不能要求在眾多互聯網企業一邊燒錢一邊虧損的情況下,一味地向蘇寧強調利潤。

不能避免的平台戰

無論是蘇寧的商業邏輯,還是電商的發展軌跡,都決定了平台是互聯網零售企業增加客戶粘性,減少引流成本的必然選擇。但是,蘇寧的開放平台策略,無疑將引起一場平台競爭。

從中國電子商務研究中心發佈的2013年上半年中國B2C網絡交易市場十強的榜單來看,天貓以50.4%的市場份額佔據半壁江山,京東以20.7%的佔有率緊隨其後,而蘇寧易購則以5.7%的佔有率名列第三。

而從開放平台的數據來看,阿里系的地位顯然難以撼動。僅天貓電器城在上半年的交易額便突破350億。而淘寶和天貓兩個平台在2012年更是以突破10000億的銷售額遠遠將其它電商企業甩在身後。

而京東的開放平台也不容小覷。公開數據顯示,2010年10月上線的京東開放平台,在2012年交易額就突破120億元,佔其收入的20%。

與此同時,蘇寧還面臨著留住商戶的壓力。

儘管蘇寧已經盡力以基本服務免費等策略,在降低商戶的入駐成本,但開放平台對第三方賣家是否真有吸引力,歸根到底還是要以平台的流量以及為客戶帶來的訂單數量來決定。

值得注意的是,在去年7月蘇寧易購開放平台策略宣佈後,凡客、樂蜂以及百麗都成為了蘇寧易購的合作夥伴,併入駐蘇寧易購平台。但一年多的時間以後,這三家在蘇寧的網站上已經搜不到任何產品。有業內人士稱,是源於這些企業在蘇寧開放平台上獲得的訂單不多。

易觀智庫高級分析師毛阿晶對記者表示,天貓在B2C平台中還佔據很大優勢,這決定蘇寧只有「變革遊戲的規則」才能取勝。「物流、倉儲這些服務都是蘇寧的優勢,也是天貓的弱勢。」她同時也表示,短時間內,蘇寧還無法撼動天貓與京東的地位。

「穿著西服的互聯網公司」一直是外界對蘇寧做電商的印象,蘇寧顯然正在通過它的互聯網化,逐漸退去他在人們意識中的「西裝」形象,而開放平台,則正是一個契機。


蘇寧 再掀 掀平 平臺 臺之 之爭 免費 背後 商業 模式
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中俄再掀“去美元”高潮 謀建銀行金融系統替代SWIFT

來源: http://wallstreetcn.com/node/208068

人民幣,盧布,SWIFT,俄羅斯,中國

繼決定在貿易結算中增加使用兩國本幣後,中俄在“去美元”的道路上更進一步,在探討成立新的銀行間交易系統,替代現有的全球銀行交易系統SWIFT。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

本周華爾街見聞文章稱,中國副總理張高麗與俄羅斯副總理舒瓦洛夫(Igor Shuvalov)達成一致,承諾加強兩國間銀行合作,加大盧布和人民幣在貿易結算中的應用,“鼓勵中俄企業多些采用本幣結算,避免使用第三國貨幣。”

昨日俄羅斯官方通訊社俄塔社報導,舒瓦洛夫在北京會談結束後透露,中俄討論了建立替代SWIFT的系統,“我們已經批準這一提議。”中國銀聯已準備與尚未成立的俄羅斯全國支付系統全面合作,將為此提供一切基礎設施方面的配合。

俄塔社報道稱,自美國首批制裁生效以來,國際支付系統Visa和萬事達卡都拒絕為一些遭到制裁的個人旗下的俄羅斯銀行服務,俄羅斯政府希望金融市場減少對SWIFT的依賴。

SWIFT組織全稱環球銀行金融電訊協會,其官網今年7月報稱,當月每日傳遞約2100萬條金融信息,推動215個國家的1.05萬家金融機構及企業完成支付。

去年斯諾登爆出美國國安局(NSA)監控Visa信用卡和SWIFT系統的數據,俄羅斯政府可能從那時起就有了戒心。而此次以全新系統取代SWIFT的想法也許是針對近來西方制裁威脅做出的回應。

上月底彭博報道稱,一名英國政府官員透露,英國將向歐盟施壓,敦促歐盟領導人考慮阻斷俄羅斯使用SWIFT系統的渠道,將這種措施納入最新一輪對俄經濟制裁中。

當時莫斯科一家咨詢機構Macro Advisory的高級合夥人Chris Weafer評價:

“切斷俄羅斯與SWIFT系統的聯系將是對俄制裁的極大升級,很可能引發俄羅斯同樣嚴厲的報複行動。被SWIFT排除在外不但會阻礙大型貿易交易,也會導致跨境銀行活動出問題,會幹擾貿易流。”

不過,同在上月末,俄羅斯副財長Alexey Moiseev表示,俄羅斯政府已經草擬法案,將創建國內銀行轉款使用的俄羅斯全國系統。

俄塔社上述報道稱,舒瓦洛夫還透露,俄羅斯在與中國商討建立一家獨立的評級機構,今年年底以前將拿出具體方案。

華爾街見聞文章幾個月前就提到,舒瓦洛夫表示,中俄計劃共建評級機構,打破歐美對資信評級的壟斷。

今年6月,舒瓦洛夫訪華期間稱,聯合評級機構最初將評估中俄投資項目,以圖吸引大量亞洲國家的投資者,隨著該機構不斷發展及樹立威信,其評級觀點會逐步吸引其他國家關註。

當時他未透露成立該機構的具體時間表和詳細條件,但知情者向英國《金融時報》透露,中國評級機構大公國際和一家俄羅斯政府支持的機構可能參與。

金融博客zerohedge預計,一旦中俄展示出不但可以在去美元方面聯手,而且還得感謝美國推動雙方合作,那麽其他國家會立即以他們自己的方式追隨這種反SWIFT軸心。奧巴馬政府留下的一大遺產將是,迫使全球超級大國放棄石油美元,終結美元的全球儲備貨幣地位。

人民幣,盧布,SWIFT,美元,去美元

中俄 俄再 再掀 美元 高潮 謀建 銀行 金融 系統 替代 SWIFT
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頂級基金大舉買入 房地產股再掀熱潮?

來源: http://wallstreetcn.com/node/214313

 一只表現出眾的中國對沖基金正在大舉買入房地產股票,再次啟用幫助其2014年下半年斬獲46%回報的交易策略。

彭博報道,在中國A股房地產行業分類指數較今年高點回落高達19%之後,馬可孛羅至真資產管理公司(Marco Polo Pure Asset Management)一直在買入包括保利地產和首開股份在內的房地產股票。

馬可孛羅駐香港首席執行官Aaron Boesky表示,中國去年11月份降息推動上證房地產指數到1月5日累計飆漲60%,該基金買入房地產股票的策略提升了基金2014年的整體回報。

Boesky表示,中國央行去年11月份自2012年以來首次下調借貸成本只是寬松貨幣政策周期的開始,這輪寬松政策料推動上證綜指今年再漲約50%。

中國股市的投資者認定央行刺激措施將提振經濟,上證綜指去年大漲53%,其中房地產股票領漲。但同時身為世界第二大經濟體的中國去年創出1990年以來最慢增速。

“我們將再創新高,”Boesky在香港接受采訪時說。中國政府“將開始采取措施讓資本更便宜,經濟增長更快。”他麾下的馬可孛羅至真中國基金去年下半年在AsiaHedge Intelligence跟蹤的所有以中國為投資重點的對沖基金中表現最佳。

管理著1億美元資產的Boesky稱,中國A股牛市可能在農歷新年後重啟。

該基金首席投資官Chris Tang認為房產銷量將上升,他稱投資者信心會受到下月全國人大會議的提振,因會議上習近平和李克強應該會描繪未來經濟增長藍圖。

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頂級 基金 大舉 買入 房地產 房地 股再 再掀 熱潮
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成都再掀國企反腐風暴 興蓉環境一把手接連落馬

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4684721.html

成都再掀國企反腐風暴 興蓉環境一把手接連落馬

一財網 李秀中 2015-09-12 18:28:00

成都市興蓉集團有限公司董事長、黨委書記楊光和成都市興蓉環境股份有限公司副總經理高華涉嫌嚴重違紀違法,目前正接受組織調查。在楊光2013年接任興蓉集團董事長之前,時任興蓉集團董事長譚建明和總經理王文權同時被調查。

成都國企再掀反腐風暴。成都市紀委12日剛剛發布,成都市興蓉集團有限公司(下稱“興蓉集團”)董事長、黨委書記楊光和成都市興蓉環境股份有限公司(下稱“興蓉環境”)(00598.SZ)副總經理高華涉嫌嚴重違紀違法,目前正接受組織調查。

興蓉集團是成都市重要的國資平臺企業,也是中國大型水務、環保投資集團,主要從事自來水供應、汙水處理和環保產業的投融資、建設及運營管理。興蓉環境是興蓉集團的控股子公司,公司現下轄4家全資子公司和1家分公司。楊光也兼任興蓉環境董事長、總經理。

興蓉環境近期走勢

楊光和高華被查使得興蓉集團和興蓉環境再遭腐敗重創。在楊光2013年接任興蓉集團董事長之前,興蓉集團就曾發生腐敗大案,時任興蓉集團董事長譚建明和總經理王文權同時被調查。去年譚建明被成都市中院一審判決犯受賄罪,判處死緩。

楊光出生於1959年,2004年2月任中共成都經開區工作委員會副書記、成都經開區管委會副主任;2006年11月任成都交投集團總經理、董事、黨委副書記。2013年,譚建民和王文權落馬後,楊光接任興蓉集團黨委書記、董事長,同時也兼任興蓉環境董事長、總經理。

自2012年8月以來,成都工投集團董事長戴曉明、成都建工集團董事長張俊、成都市興蓉集團董事長譚建明、成都投控集團董事長吳忠耘、成都高投集團董事長平興、成都銀行原董事長毛誌剛和成都市糧油儲備公司董事長鄭啟元等一把手相繼落馬。

其中,譚建明受賄3000余萬元,一審被判處死刑緩期兩年執行;戴曉明受賄1400余萬元被判無期徒刑;吳忠耘受賄人民幣1748余萬元、港幣380萬元、英鎊180萬鎊、美元54萬元、價值700余萬元別墅兩套等財物一審被判處死刑緩期兩年執行;平興一審被判處有期徒刑十五年;毛誌剛一審被判處死刑緩期兩年執行。

在去年成都市委主要領導對國企高管集中約談後的企業傳達會上,楊光還就“從身邊的熟人熟事到集團前任領導人,以及今年集團下屬公司發生的出納人員涉嫌違法犯罪的案件為例深刻剖析和闡述了貪汙腐敗的危害性和抓黨風廉政建設的重要性。”然而,一年之後,楊光也被接受調查。

近年來,成都國資領域接連爆發腐敗大案,除了這些前述一把手外,一些“二把手”、“三把手”等企業高管也參與腐敗其中。比如興蓉集團總經理王文權、成都建工集團副總經理趙波也被調查。去年開始,成都國資領域也開始進行制度改革和“整風”。

成都調整了12家國有重要企業的紀委書記。同時,成都市紀委監察局會同成都市國資委制定出臺了《關於加強和改進市屬國有企業紀檢監察組織建設的實施意見》,要求市屬國有企業紀委書記、副書記職位不再由企業提名,而是由市國資委紀委提出人選,國有企業紀委書記不在本企業產生,實行交流任職;紀委書記在同一企業同一職位連續工作滿3年的應當交流、滿5年的必須交流。

去年,成都市委主要領導還召集19家國有企業黨委書記、董事長、總經理、紀委書記集中約談。成都市委主要領導在集中約談會上引用了曾國藩“清、慎、勤”的做事準則及“惡盈、惡巧、惡貳”的為人之道誡勉國企負責人。

編輯:李秀中

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成都 再掀 國企 反腐 風暴 興蓉 環境 把手 接連 落馬
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德國百年企業 如何變全球農業龍頭? 拜耳擬吃下孟山都 再掀超級企業購併潮

2016-06-06  TWM

全球央行狂印鈔票,給了保守的德國拜耳一次躍上超級購併舞台的機會, 它提出六二○億美元價碼,打算全數收購孟山都,「絕對世界第一」的農業龍頭可能成形。

二○○八年金融海嘯,似乎帶給人類經濟社會毀滅性的傷害,但是隨後全球中央銀行狂印鈔票的量化寬鬆,卻又在世界各個角落,創造出已經無法排名的超高大樓,以及一個又一個「世界第一」的超級企業購併案。

五月二十三日,德國拜耳(Bayer)公司向美國孟山都(Monsanto)提出購併要約,將以超過新台幣兩兆元的現金(六二○億美元),全數收購孟山都的股權。如果這個合併案順利完成,拜耳與孟山都將成為全世界最大的農業種子、農藥、農業生物科技的龍頭公司。合併案雖然還沒有獲得孟山都董事會通過,但是一貫保守的德國拜耳,突然躍上超級購併舞台,一出手就震撼全球。

付昂貴代價 取得絕對領先拜耳、孟山都合併,與台灣剛剛宣布的日月光、矽品合併案,雖然產業不同,本質上卻非常一致,都是在自身的產業領域取得「絕對世界第一」的領先地位,而買方也都捨得付出昂貴代價,孟山都過去大半年,股價在九十美元遊走,拜耳首先就給了三五%溢價,而且還可再次調高。只不過,拜耳與孟山都合併的規模,是日月光加矽品的十二倍大。

類似的「絕對世界第一」超級合併最近不斷出現,去年《今周刊》曾經報導安海斯——布希英博(Anheuser-Busch InBev,百威啤酒的釀酒商)與美樂集團(SABMiller)的世紀合併案,全世界的消費者不論選擇什麼品牌的啤酒,幾乎都逃不出百威的手掌心;去年還有陶氏化學對杜邦一千三百億美元的購併、食品霸主亨氏(Heinz)對卡夫食品(Kraft)的一千億美元購併、美國最大的學名藥廠阿特維斯(Actavis)以七百億美元,吃下以肉毒桿菌素(Botox)領先全球的愛力根(Allergan)。

而這些,還不是一五年「終極購併案」的全部。

類似的世界第一終極購併潮,上一次出現是在一九九八年到九九年,當時曾經出現過花旗銀行與旅行家集團的金融帝國終極合併、艾克森與美孚公司的石油帝國、輝瑞製藥(Pfizer)收購華納蘭伯特(Warner-Lambert)等世紀大案。這些超級大案的購併金額在當時就已經高達五百億美元至一千二百億美元,二○一五年至今的大購併潮,是一九九九年歷史高峰的重現!

農業是國家的立國之本,餵養國民更是政府最重要的工作,但是,如果拜耳與孟山都合併成功,規模將遠遠超過國家,把第二名完全甩開,成為幾乎再也不會有挑戰者的超級世界第一。「富可敵國」無法真正描述這個企業的威力,包括中國、美國、德國、印度各國農業的未來,都將交付到這家公司的手中。

例如中國,房地產開發吃掉大片的農地,最重要的農作物黃豆全面潰敗,高達八五%的黃豆消費仰賴進口;一九九七年中國開始進口基因改造黃豆,當年進口三百萬噸,到了去年,進口總量已經暴增到八一六九萬噸,其中有九成的基因改造種子都來自孟山都。進口的黃豆不只是沙拉油、豆漿、加工食品的原料,更是養殖豬、牛的主要飼料。簡而言之,合併後的拜耳孟山都,餵飽了十三億中國人。

不只是黃豆,還包括玉米、棉花、番茄、青豆、蜂蜜、蔬菜等副食品,以及生產過程中的農藥與肥料,合併後的拜耳孟山都,要不是已經取得全球最大的市場占有率,就是正在快速上升當中。

視農業為「國家戰略」命根子的北京政府,在這場爭奪全球冠軍寶座的戰爭中,並沒有缺席,事實上,拜耳與孟山都的合併,是被中國龍頭國營企業中國化工集團總公司(ChemChina)激化出來的。

去年底,陶氏化學宣布與杜邦合併,創造出的新公司將是農業、材料科學、特殊用品三個領域的世界龍頭。此案宣布後,中國最大的農藥生產公司中國化工集團立即對同屬龍頭的競爭者正先達(Syngenta),提出金額四三○億美元(新台幣一兆四千億元)的購併提案,並且獲得正先達的董事會同意。

說服董事會 再闖審核關卡總部位在瑞士巴塞爾的正先達,產品包括殺蟲劑、殺菌劑、除草劑以及各種種子,中國化工娶回正先達後,在全球農藥市場的占有率將高達二五%、種子也有八%,並且取得美國農業用品市場每年新台幣一千億元的商機,成為與陶氏杜邦、拜耳、孟山都平起平坐的農業化工、生技龍頭。這個案子目前還在等待各國公平會以及證監會的審核,剛剛宣布延後的合併時程是七月。

可以預期,中化正先達合併案完成後,北京政府將全力扶持這家公司,成為拜耳孟山都最強勁的對手。不過,已經是中國黃豆、玉米等最大供應商的拜耳孟山都,還有奮力一搏、維持一哥地位的機會。

德國企業向來保守穩健,幾乎不做美國式現金溢價、惡意收購,或是高槓桿融資。德國拜耳是阿斯匹靈的發明者,從一八六三年成立至今已經有一五三年歷史,跨越鐵血宰相俾斯麥、兩次世界大戰、冷戰與東西德統一;在悠久漫長的企業發展歷程中,拜耳十字型的企業標誌,超越國家與政治領袖,是無數人心中安全與穩定的燈塔。拜耳發明的阿斯匹靈、海洛因、美沙酮以及農藥巴拉松,更是人類社會發展無可磨滅的里程碑。

空降執行長 促成購併轉變拜耳鮮少進行大型的跨國購併,直到二○一四年,才首度斥資一四二億美元,收購美國默克藥廠旗下消費者醫療保健業務;這次對孟山都的六二○億美元現金收購,創下德國企業發展史上,最大的一次企業購併。

保守穩健的拜耳,突然躍上超級購併的國際舞台,改變的關鍵之一來自「外來和尚」。一○年十月上任的執行長戴克斯(Marijn Dekkers),是拜耳成立一百五十年來,第一位空降執行長。出生於荷蘭的戴克斯,從一九八五年加入美國奇異(GE)起算,長達二十五年時間都是美國經理人,做到全球實驗室設備龍頭Thermo Fisher Scientific Inc 的執行長。

今年五十九歲的戴克斯,遇到二十年一次的企業購併浪潮,乘著歐洲央行撒錢的順流,先買了美國默克藥廠保健消費部門,如今又在農業領域爭搶世界第一,把拜耳全面改組為製藥、保健消費、農業生技三足鼎立,強調「植基在拜耳百年優良品牌」的「生命科學」(Life Sciences)未來企業。

有趣的是,原本簽約任期到一六年十二月底的戴克斯,卻在完成購併孟山都規畫之後,提早在四月底宣布「戰略任務已經完成」,離職轉任消費品龍頭聯合利華的執行長;繼任的拜耳執行長鮑曼(Werner Baumann)是年資已經三十年的老拜耳,一百五十年一次的空降執行長,做了五年半,印信又回到正統的德國經理人手中。

刺激保守的德國經理人參加世紀購併大戰,除了競爭對手不斷整合之外,關鍵因素之一就是銀根超級寬鬆,超過新台幣兩兆元的購併金額,拜耳可以用接近零利率的成本發行債券,而且新債就算金額巨大,最終也有歐洲央行(ECB)買單。

歐洲央行最新量化寬鬆的購債專案中,拜耳這種歐洲龍頭公司發行、投資等級、非金融業發行的債券,完全符合歐洲央行的購債標準,而且歐洲央行預計就從六月開始這個直接購入企業債券的方案,有了中央銀行相挺,什麼規模的企業購併,都不必擔心鈔票的問題!

(本文作者為紐約大學金融碩士,曾任金控公司副總經理)

撰文 / 乾隆來

德國 百年 企業 如何 全球 農業 龍頭 拜耳 擬吃 吃下 孟山都 再掀 超級 購併
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分級基金再掀申購狂潮 最大分級場內份額三天狂增4億份

搭乘著藍籌股輪番上漲之風,近日分級基金也成了資金搶籌的對象。不過,8月16日、17日金融股、地產股相繼回調,市場人士又重新開始審視分級基金自帶的杠桿風險。

與此同時,監管層對分級基金的風險問題也格外重視。分級基金暫停發行歷時已有一年,即便是去年趕上末班車的10只深交所分級基金,現在僅存的分級基金只有建信中證申萬有色金屬一只,且它的A/B份額均未能上市交易。其他9只基金3只清盤,6只轉成了LOF基金。

又一輪分級行情

盡管藍籌上漲盛宴暫時停歇。但前幾日的“金三胖”及地產股讓人印象深刻,與之相關的分級基金的上漲幅度則更為強勢,再度漲起漲停潮。

眾所周知,分級基金母基金對應著A、B兩類子基金份額,A份額代表著穩健風格,B則代表著激進風格。在藍籌暴動的時候,金融指數、券商指數、地產指數等漲幅均達到了3%以上,而與這些題材相關的一些分級B杠桿倍數均超過了3%。這些B順勢漲停。8月15日,15只分級B漲停;截至16日,房地產B(150118)、地產B端(150208)兩只房地產分級B基金實現了連續三日漲停。

不過,這個時候即便B單日漲停,也無數讓A/B的漲停漲幅趕上指數漲幅。經過了一段時間的持續上漲,如今大部分分級A出現了溢價情況。當藍籌行情上來的時候,盡管B基金漲停,但分級A波動幅度並不大,這就造成了一些分級基金整體上出現了溢價。8月16日,多只分級基金溢價率超過了3%。其中華安300分級溢價率3.83%;浙商300分級溢價率達到4.07%;招商商品分級溢價率為3.83%,而在此前一天它的溢價率高達4.59%。

溢價率高企也給一些投資者帶來了“商機”。以華安300分級為例,鑒於場內申購費率為零,持有一年以內贖回費為0.5%,若之後的幾天行情不發生波動的話,場內申購華安300然後分拆A\B份額二級市場賣掉,就可以實現約3.5%的收益。

套利盤賣出分級B

如此收益,套利軍團怎可錯過。

在金融藍籌輪番上漲之時,具有桿杠效應的分級基金遭遇搶籌。截至8月16日收盤,130只指數分級B份額達到724.9億份,相較7月末的678.2億份,足足增長了近7%。而截至8月16日的短短3個交易日,分級基金場內流通份額增幅暴增近15%。其中最大分級招商證券場內流通份額增長了4億多份,國泰房地產規模增長1.6億份,銀華恒生H股ETF也增長了1.2億份。

很快套利基金便有所行動,而套利者一出手,分級基金的溢價率很快恢複常態化。截至8月17日收盤,僅有華安300分級、國富100分級、泰達500分級兩只基金整體溢價率超過2%,分別為6.36%、3.84%、2.17%;此前一天多只溢價率超3%的基金溢價率大幅收窄。

上海一家公募基金內部人士對《第一財經日報》記者稱,現在溢價率高的分級基金大多是迷你基金,A、B份額二級市場成交量清淡,指數漲的時候,A、B基金也沒有漲上來;指數跌時候,A、B基金二級市場也沒跌下來。

“6%的溢價率又能怎麽樣。”該人士反問記者道,“申購之後要持有三天(T+2),交投清淡沒流動性,最後賣掉A、B份額的最大可能就是掛低價成交,到頭來也未必有收益。”

浮華過後,行情出現調整。8月17日,分級B行情回調,截至當日收盤基金跌多漲少,其中滬深300B(150052)、金融地B(150282)、地產B(150193)、浙商進取(150077)、房地產B(150118)幾只基金領跌,跌幅分別為8.06%、7.83%、7.43%、6.62%、4.82%。從中可見,房地產類B有三只基金跌幅居前。而房地產B此前與萬科A一起連續三日漲停。截至目前,萬科A股價為25.85元,股價仍處於最近8年多來的相對高位。

在一些業內人士看來,當前房地產類B一定程度上受萬科A股價強勢推動。倘若萬科A股價面臨沖高回落,那房地產類B的風險也不容小覷。

政策“不買賬”

截至目前,A股上證指數仍停留於3100點上方。未來不確定性因素仍較多。對於低普通投資者而言,不應盲目使用分級基金這種杠桿工具。

去年6月中旬那波股災行情中,分級基金跌停潮湧,引發下折行情致使基民發生巨虧的案例並不在少數。為此,去年,證監會叫停了分級基金新產品註冊,並表示正在研究有關政策。當時待批的共有191只分級基金至今都未通過審批。

即便是趕上末班車,最後一批成立的10只深交所分級的命運依舊多舛。其中,中融中證白酒、銀華中證一帶一路、銀華中證國防安全三只分級基金已清盤;國泰國證新能源汽車、融通中證大農業、鵬華中證醫藥衛生、交銀環境治理、信誠中證基建工程、前海開源中證大農業均已轉換成LOF基金;唯一一只僅存的建信中證申萬有色金屬分級基金時隔一年,目前A\B份額仍未上市。

暫停發行一年後,分級基金熱度大降。近日更有坊間傳言稱,監管層已經表態停止發行分級基金。對此,有接受《第一財經日報》記者采訪的基金行業人士稱,目前的分級基金機制還不健全,即便監管層真的表態停發產品也情有可原。監管正在正本清源,只有理清和解決分級基金的機制問題後,才有可能向市場發行合適的產品。

分級 基金 再掀 申購 狂潮 最大 場內 份額 三天 天狂 狂增 億份
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異種器官移植再掀風暴 400萬眼角盲患者有望受益豬角膜

“豬的角膜剛剛研制成功了,國內已經有幾十例移植於人體的案例了。” 近日,國家重點基礎研究計劃(973計劃)首席科學家蔡誌明告訴第一財經記者。

由於人體移植器官嚴重短缺,而豬的器官大小和功能與人類似,被認為是最有可能成為能移植到人的異種器官。但是,異種間存在跨物種病毒感染的隱患等問題,也使得異種器官移植長期停步不前。

不過,隨著去年來一些關鍵技術的突破,異種器官移植正在掀起新的風暴。陜西艾爾膚企業集團是我國最早一批專業從事研發異種供體材料的企業,並從2002年起定位於以豬為供體。目前正聯合國內一些三甲醫院,推廣豬角膜。該公司副總裁張光晟說,“賣的很火”。

90%等待器官移植的患者死去

在9月22日深圳發改委舉辦的“異種器官移植”研討會上,深圳市第二人民醫院研究員牟麗莎介紹,對晚期疾病,比如說器官功能衰竭以及癌癥來說,更換器官是上上之選,但是目前器官非常短缺。

她引用了一組數據:對於腎臟來說,國內每年需求有30萬人,但是實際獲得移植的人不過5500人。肝臟實際需求達30萬人,移植的只有2000人。90%的病人在等待中死亡。

從2015年1月1日起,中國全面停止使用死囚器官作為移植供體來源,供體來源更加緊張,異種器官移植因而更為行業關註。

由於豬與人的器官非常相近,並且與人類有90%的相同基因,且豬的飼料成本低,基因改造比較容易,因而成為器官移植的優質供體來源。

在國內,豬的器官在臨床上的應用已經有非常久的歷史,比如說豬的心臟瓣膜應用於風濕性心臟病已經幾十年了。

不過,供體安全性問題一直為外界擔憂。上世紀90年代,豬器官移植項目一度在全球受到追捧,但是後來發現豬的基因組里面有內源性逆轉錄病毒存在。最終,世界衛生組織和美國政府明令,在找到解決辦法之前,停止一切異種器官移植的臨床試驗。

豬角膜應用前景廣闊

不過近年來,隨著科學家對對豬進行基因修飾和生產質量的控制等,提高了安全性,政策導向也越來越傾向於用動物作為器官的來源。牟麗莎介紹,日本開始允許向人體移植動物的臟器和細胞,美國最近也解除了自主人獸混合胚胎的禁令。

蔡誌明曾經組織完成了國內首例異種動脈瓣移植手術。他告訴第一財經記者,豬角膜研制成功後,應用前景將十分廣闊。

角膜病是主要致盲眼病之一。就拿我國來說,角膜盲患者約有400萬名,每年新增需要角膜移植的患者超過10萬,但是能夠得到移植的不到3000人。

技術難題解決後,企業也迎來了市場拓展的春天。陜西艾爾膚企業集團是我國最早一批專業從事研發異種供體材料的企業,並從2002年起,定位於以豬作為供體。該公司副總裁張光晟在當天的研討會上介紹,他們研發的人工角膜具有與正常角膜相似的拉伸強度、屈光度,植入患處後可阻止病變發展及角膜溶解,並於去年4月獲得了國家的註冊證。“我們已經建立了第一株人類角膜緣細胞株,和人捐獻的角膜基本無異了。”

現在,張光晟正聯合國內一些三甲醫院,推廣豬角膜。他說:“賣的很火”。

仍有技術難題有待破解

除了豬角膜,豬的其他器官移植研究也將邁上新臺階。2015年,據英國在線雜誌官網報道,29歲的中國女留學生楊璐菡作為異種器官移植課題帶頭人,在哈佛和eGenesis利用CRISPR-Cas9的“基因剪刀”技術,剔除了豬基因組中可能有害的內源性逆轉錄病毒基因,從而攻克了豬器官用於人體移植的重大難關。

受益的顯然不僅僅是某一個器官的移植。美國匹茲堡大學Starzl器官移植研究所副教授戴一凡說:“豬全身都是寶,豬的皮膚、骨骼等處理後都可以使用,在整個醫療界很多東西已經用在臨床上。如果能做到免疫反應很低,移植後的器官壽命持續時間會更長。”

以豬的瓣膜為例,戴一凡說,移植後使用壽命一般是7-10年,年紀越輕的人心臟瓣膜的壽命越短,一般在7年後就鈣化了,而60歲以上的人可以維持10年以上。

他解釋道:“因為年輕人免疫系統比較強,對瓣膜有排斥反應,導致鈣化。所以,如果用豬的心臟瓣膜,又能控制好免疫反應的話,就會大大延長人的壽命,這也是研究的一個新思路。”

蔡誌明告訴記者,除了移植之後器官的排異和使用壽命問題,仍有一些技術難題有待破解,比如說器官質量如何保證。

“目前,胰島、腎臟和肝臟的器官移植還在研究中,還需要時間。”胰島是蔡誌明和他所在的深圳市第二人民醫院異種器官移植團隊主要研究的方向。他們的團隊目前已經開展了國內首例豬-猴動脈瓣移植,並建立了胰島分離技術平臺,以及豬的胰島移植到老鼠的平臺。

異種 器官 移植 再掀 風暴 400 眼角 患者 有望 受益 角膜
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最高募資156億港元  華潤醫藥再掀並購風暴

10月17日,近年來頻繁傳聞將要赴港上市的華潤醫藥正式公布招股說明書,計劃在香港首次公開募股中發行15.4億股股票,每股8.45港元至10.15港元,籌資至多156億港元,其中,45%的所得款項將用於國內制藥及醫藥分銷方向的戰略收購。華潤醫藥預期在10月28日正式掛牌交易,成為華潤第6家香港上市公司,這可能使該公司躋身今年亞洲最大規模醫療相關IPO之列。

至此,包括國藥控股(01099.HK)、上海醫藥(02607.HK)、華潤醫藥在內的國內醫藥流通行業“千億俱樂部”成員已經全部聚集港股市場,而此次華潤醫藥的赴港上市還將有望成為今年亞洲資本市場最大規模醫療企業IPO。

“醫藥行業在近幾年本就有整合之勢,而華潤完成了資本融資後這一速度會加快,在這一推動下,包括上藥、國藥的出手也會更積極。”一位醫療行業分析師對《第一財經日報》記者表示。

募資主要為並購

華潤醫藥主營業務包括制藥、醫藥分銷、藥品零售三大類,按2015年收益計算,華潤醫藥目前為國內第二大醫藥制造商及第二大醫藥分銷商,其2015年收入1465.68億港元,旗下擁有華潤三九、華潤雙鶴以及東阿阿膠在內的三大A股上市公司。

事實上,自上海醫藥在2011年成功登陸港股後,華潤醫藥(時為“華潤北藥”)即成為了國內醫藥三巨頭中唯一一家港股缺位的公司。而在此前,在華潤醫藥與北藥集團“合二為一”之時,雙方即敲定了將醫藥類資產納入一家合資公司,並於“十二五”期間赴港上市的計劃。

但在2014年,華潤集團董事長宋林卻因涉嫌嚴重違紀違法被中紀委調查。此前華潤醫藥板塊系宋林一手打造,宋林突然被免職,給正處於內部整合“最後一公里”的華潤醫藥平添了諸多變數。在多方因素的糾纏之下,直至兩年後,華潤醫藥,這家國內千億醫療航母赴港上市才最終“靴子落地”。

根據此次公開的招股說明書,目前華潤集團擁有華潤醫藥總股本的72%,本次募資完成後,該股本預期將變動為52.05%~54%,華潤集團仍為華潤醫藥的控股股東,募資的主要用途將用於國內制藥及醫藥分銷業務的戰略收購(約占45%)。

早在10月16日,華潤醫藥首席執行官兼總裁王春城就曾透露,公司在陜西及成都已有一些收購目標,長遠亦有國際化發展戰略,這也是集團選擇在香港上市的原因。但目前更看重國內市場的發展布局,預期在2020年完成醫藥分銷業務全國化的目標。

華潤醫藥在2013年~2015年,實現營收分別為1169.5億、1357.5億、1465.7億港元;同期實現盈利分別為54.55億、54.92億、60.82億港元。

華潤醫藥各分部財務狀況               來源:華潤醫藥招股說明書

並購發力點

“華潤、國藥、上藥其實早在2008-2010年期間就已經完成了各地醫藥流通行業的第一階段整合,借此奠定了醫藥流通前三強的基礎,因此從規模上來說,這一輪並購規模在單體上不一定會有以前那麽大,因為該掃的都已經掃過了。”上述分析人士表示,“不過華潤的特點是並購的速度比較快,因此會推動行業整合的速度,在此基礎上國藥、上藥的出手也會更為積極。”

他認為,除了傳統的制藥業務以外,此輪並購將會在一些醫藥‘新業態’上著重發力,包括醫療器械、藥房托管以及醫院供應鏈改造這幾大方面。

這些方向與“新醫改”的政策動向不無相關。

以藥房托管為例,醫院藥房作為藥品銷售的主要渠道,目前占據了市場份額的80%以上。根據2015年的統計數據,目前中國藥品銷售總額已高達1.66萬億元,據此估算,醫院藥房渠道的銷售價值高達1.3萬億元。而在新醫改“藥品零加成”的政策推動下,越來越多的醫院將藥房托管發展成為了新的藥品管理方式。

根據目前的市場統計,中標藥房托管的企業返給醫院的藥品銷售比例多維持在15%~20%,這意味著針對病人流量較大的三甲醫院,一年的托管費用可以高達上千萬元,藥房托管已成為華潤、國藥、上藥、廣藥在內的醫藥巨頭的遊戲。

早在2014年,因華潤被曝數度動用億元級別資金押註廣州三甲大醫院藥房,國內醫藥商業三巨頭國藥、華潤、上藥加速競合的態勢,在業內看來就已經再度擡頭。

對於華潤醫藥而言,2015年華潤醫藥的醫藥分銷收入90%都是來源於醫院及其他醫療機構、其他分銷商,其中醫院及其他醫療機構的收入占了61.1%,也是整個醫藥分銷的核心,也正因此直接促動了華潤對於藥房托管渠道的“爭奪欲”。

“除此以外對於藥店的收購、DTP藥房的並購也是熱點,因為於制藥企業而言,批零一體化優勢明顯,於華潤而言也是不錯的一個方向。”該分析人士指出。

另一方面,制藥行業的並購整合也將由此加劇。去年11月,國家食藥監總局公布了《關於開展仿制藥質量和療效一致性評價的意見(征求意見稿)》,其中提出,部分仿制藥需在2018年底前完成一致性評價,未通過者將被註銷藥品的批準文號。業內認為此次一致性評價或直接導致藥品文號消亡至現有數量的10%~20%,中國近5000家制藥企業中的約3000家化藥仿制藥企業也將直面嚴峻的行業整合拐點。

高特佳投資執行合夥人王海蛟認為,一致性評價的高要求會直接淘汰行業內實力不強的中小企業,畢竟不會有人拿著不合格的產品花費大量的經費和精力去申請,行業洗牌必定加劇。另一方面,大企業還可以選擇並購通過了一致性評價的中小藥企用以壯大自己的實力,“強者更強”。而此次洗牌,也將會給包括華潤醫藥在內的行業巨頭帶來進行行業深度布局的機會。

最高 募資 156 港元 華潤 醫藥 再掀 掀並 並購 風暴
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大跌之後的樂視網:融資風險難回避 “缺錢”命門再掀波瀾

11月2日,樂視旗下第七子生態——樂視金融在北京亮相,面對新的故事,市場卻用腳投票,主力資金暴力砸盤,樂視網股價大跌超7%。11月3日,樂視網跌勢不改,其最新股價已低至40.63元/股,大幅跌穿此前45元的增發底價。

股價大跌資金出逃,更讓市場擔心由此引發連鎖反應。首當其沖的,是樂視網近50億元的融資盤。當兩融資金已不再為其股價背書,隨之而來的或是股價繼續下行,賈躍亭的股權質押風險將亮起紅燈,樂視的資金地雷亦面臨被引爆。

實際上,在大跌背後是樂視久未兌現的產業故事,甚囂塵上的百億欠款傳聞,這讓市場對樂視網的悲觀情緒正在聚集。

“樂視網缺錢是毋庸置疑的 ,能不能挺過去現在大家都不知道,但一個事實是,市場的資金已經不願意與它再共擔風險。”如上海一私募高管對《第一財經日報》所說,股價大跌背後是樂視往長期難以回避的頑疾——資金短缺。

連鎖風險知多少

11月3日,在前一日大跌7.49%後,樂視疲軟的股價沒能起死回生,經過一天的掙紮,再次失守,收跌近1個百分點。而過去兩個月,成交量不高的樂視網,股價一直圍繞45元關口上下波動。

此前8月,樂視網以45.01元/股的價格完成了近48億元的定增。獲得新晉“公募一哥”任澤松所在的中郵基金、財通基金、嘉實基金、以及牛散章建平搶籌支持。但此後市場並未買賬,自複牌後,這家明星公司的股價就一路疲軟,從最高點的60.98元,到最新的收盤價40.63元,樂視網跌幅已超三成。

不得不提的是,作為樂視旗下最強的融資平臺,這是樂視網上市以來第一次定增。這意味著,對於資金緊張的樂視網而言,48億的定增如一劑“活血”,重要程度可見一斑。

《第一財經日報》記者查閱樂視網近期公告發現,相較之前的重大資產重組進展公告,這一次的定增重組進展公告增加了“不排除後續對本次重組方案做出調整的可能”這一提示。顯然,“保全”增發價對於樂視網而言,顯得尤為關鍵。

股價大跌,讓樂視網首先失守了45元的“底線”,更讓參與定增的機構大額浮虧。其中,財通基金浮虧1.71億元,章建平浮虧1.09億元,嘉實基金和中郵基金各浮虧9341萬元。

實際上,樂視網的大跌早有跡可尋。《第一財經日報》記者統計發現,從10月25日至今,樂視網持續被主力資金拋售,8個交易日主力資金已累計出逃11.63億元。東方財富網數據顯示,11月2日大跌當日,主力資金更大大幅出逃樂視網,凈流出5.92億元,11月3日則再度凈流出2.49億元。

“樂視最近的股價圖形走勢確實不太好,進入下降通道,資金不再願意逗留了。”上述私募高管對《第一財經日報》分析認為,樂視網的股價“跌不起”,繼續下跌或為其帶來連鎖風險。

首先是兩融資金叛離,樂視網近50億融資盤不容樂觀。兩融數據顯示,截止7月2日樂視網大跌日,樂視網兩融越跌至49.73億,同比前一日跌幅2個百分點,當天融資買入額4.10億,償還額5.16億元,凈流出達1.06億元。進一步統計發現,10月以來,樂視網融資已累計凈流出超12億元。

上述私募高管認為,對於杠桿資金而言,樂視網市值大風險大,大跌“很危險”,且市場目前有新的獲利機會,融資順勢而逃,由此再帶動股價下殺。在另一位接受《第一財經日報》采訪的公募基金經理看來,這或讓樂視網進入一個惡性循環,最終引爆樂視掌門人賈躍亭的股權質押風險。

樂視的三季報數據顯示,在賈躍亭持有的樂視網6.83億股,目前處於質押狀態的共5.71萬股。也就是說,賈躍亭手中的股份,近84%被其用來質押融資了。無獨有偶,樂視第三大和第四大股東劉弘、賈躍民亦將手中部分股份質押。其中,賈躍民持有樂視4394.72萬股份,持股比例2.22%,質押率則高達95.16.

超八成的股份用來質押融資,這在上市公司中並不多見,當股價大幅度下跌,作為質押人,賈躍亭或被要求追加質押物,甚至面臨被平倉。這對於本就缺錢的樂視來說,無疑是一大“死循環”。

不過,上述公募基金經理認為,雖然往下跌對樂視網和賈躍亭來說很危險,但目前並未跌到股權質押要被平倉的地步,而實在不濟,前述私募高管認為,樂視網亦可以停牌應對。

樂視網的“命門”

缺錢是樂視網一直以來的“命門”,這次“搭配”股價大跌一起出現的傳聞再次與樂視網的現金流有關。

就在樂視花重金邀媒體參加其進軍美國市場不久後的近兩日,有媒體報道稱,樂視欠供應商一百多億,已經被拒絕供貨。為了保證隨後的電動汽車工廠順利開工,樂視甚至開始使用緩發員工工資,停止出貨用戶全款預購的手機來籌集現金流,多位預購樂視樂Pro3的用戶都反映了相關問題。

這條消息發出不久後,樂視網的股價遭遇重挫,這讓市場不禁將二者視為因果關系。與以往多次類似情況一樣,樂視網做出回應,將上述消息定義為“不實傳聞”。根據樂視網的解釋,該公司旗下各業務線與供應商均保持了良好的合作關系,業務運轉良好,並不存在拖欠巨額款項的情況;因拖欠供應商巨額貨款,導致股價下跌的傳聞,毫無事實依據。

雖然傳聞真假尚難辨別,但樂視網最近披露的三季度業績數據依舊透露出“資金面緊張”的信號。樂視網在三季報中坦露,2016年前三季度受大股東無息借款給上市公司、樂視並購基金所募集資金部分到位、銀行貸 款和商業信用等的影響,該公司資產負債率較高,達到65.72%。

“樂視網缺錢是毋庸置疑 。”這樣的聲音多在業內響起。也曾有券商人士表示,在樂視網的發展過程中,現金流一直是其最大的制約與瓶頸。

此外,在經營經營活動產生的現金流量凈額同比下滑逾3成的同時,樂視網的“三費”卻同比大幅增長,銷售費用、管理費用、財務費用的增幅分別為160.07%、88.04%、197.92%。

整體來看,樂視網網今年前三季度業績一如既往同比呈增長態度,營業收入為167.95億元,同比增100.54%,歸屬於上市公司股東的凈利潤為4.93億元,同比增30.75%。然而,一直以來業內對樂視網的財務狀況並不以為然,各種質疑時不時在市場中激起波瀾。

“財務狀況肯定是硬傷,如果老這麽持續,那就說明商業模式無法獲得現金流或利潤。”一位北京的私募人士表示。

在市場對樂視網財務問題的質疑之中,“營業收入涉嫌提前確認”為其中一項。而就在該公司披露三季報的同時也發布了“新增會計政策”的公告,會員費不再和終端捆綁銷售,成為獨立的一項收入,且對會員收入的確認依據除繼續保留當期確認的方式外,增加遞延確認的新政。

對此,中央財經大學會計學院教授魯桂華分析認為,變化後的會計政策相較之前前進了一小步,確認收入的方式更正確一些,但多年期會員費遞延之後,對上市公司的業績會有一定的負向影響,整體應該影響不大。

不過,於市場而言,樂視網的財務問題依舊充滿著迷霧。

大跌 之後 的樂 視網 融資 風險 難回 回避 缺錢 命門 再掀 波瀾
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次新股再掀漲停潮,創業板指逼近1800點

周二(4月24日)早盤滬深兩市開盤漲跌不一,但隨後一同震蕩上行。盤中,前期超跌藍籌股集體大漲,滬指重返3100點,上證50指數大漲逾2%;次新股、富士康概念股等快速上行,創業板指站上60日線。至今日午間收盤,滬深兩市股指紛紛收漲,滬指和創業板指均漲逾2%,兩市成交量較前一交易日放量。

盤面上,草甘膦、鋼鐵、次新股等板塊漲幅居前;兩市無一板塊收跌。

截至滬深股市上午收盤,上證綜指收報3,131.52點,上漲63.51點,漲幅2.07%,成交額1,147億元;深證成指收報10,517.1點,上漲186.47點,漲幅1.81%,成交額1,464億元;創業板指收報1,789.64點,上漲36.59點,漲幅2.09%,成交額503.2億元。

午間收盤數據(來源:Wind)

資金方面,央行今日公開市場開展300億元逆回購操作。因今日無逆回購到期,當日實現凈投放300億元。

熱點板塊:

鋼鐵板塊今日早盤表現強勢,久立特材漲停,柳鋼股份漲逾7%,方大特鋼漲逾6%,華菱鋼鐵、韶鋼松山、三鋼閩光漲逾5%,新鋼股份、南鋼股份、八一鋼鐵漲逾4%。

次新股今日早盤掀漲停潮,天安新材、鼎盛新材、迪貝電氣、凱倫股份、智能自控、南都物業、愛嬰室、雙一科技、鋒龍股份等24只個股漲停。

兩市無一板塊收跌。

消息面:

1、證監會公司債券監管部主任蔡建春在中國證券業協會綠色證券專業委員會成立大會暨中國綠色證券高峰論壇上表示,下一步要從三方面加強綠色債券市場發展,一是進一步完善綠色債券標準,二是進一步提高綠色債券市場參與各方的積極性,三是進一步夯實綠色債券發展的基礎。

2、4月24日,國務院新聞辦公室在國務院新聞辦新聞發布廳舉行新聞發布會,國家知識產權局局長申長雨表示,2017年知識產權創造量質齊升。全年發明專利申請量達到138.2萬件,同比增長14.2%,連續7年居世界首位;PCT國際專利申請受理量5.1萬件,同比增長12.5%,排名躍居全球第二;每萬人口發明專利擁有量達到9.8件。

機構觀點:

申萬宏源認為,周期和價值股的反彈不是單純的超跌反彈,而是跟隨信號驗證步步為營的預期修複行情。基於這樣的認識,更加關註與經濟增長預期相關性高的行業,首選周期股中的鋼鐵和水泥行業,同時關註房地產和銀行板塊。

國泰君安認為,目前市場處於二季度行情的前夜,投資者應靜待二季度行情的展開。周期品行情的中期邏輯存疑、前期一線消費藍籌面臨“估值—業績”難以超預期壓力,相對而言,更加看好經濟平穩增長背景下消費行業的邊際增長貢獻,看好三四線城市消費升級背景下的大眾消費品,以及受政策扶持、業績增長預期逐步修複的制造領域的TMT板塊。此外,降準對市場情緒形成呵護,金融、地產板塊全年來看有絕對收益。主題投資方面,重點推薦雄安新區、數字信息化、芯片國產化、核電等板塊。

新股 再掀 漲停 創業板 創業 逼近 1800
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格力、誌高再掀空調業擴產潮背後:是否將現供過於求隱憂?

空調業正掀起新一輪擴產潮。

誌高集團董事局主席兼總裁李興浩近日向包括第一財經在內的記者透露,誌高將新打造年產400萬套空調的先進整機制造基地。而格力電器本周也在公告中透露,規劃在洛陽、南京建設新空調基地,杭州空調基地已在建設中。

去年,海爾、奧克斯、長虹都曾公布空調擴產計劃。如今,空調業再次掀起擴產潮,各家有什麽不同的盤算?是否將出現供過於求的隱憂?經歷2017年空調業的“大年”,這些都將決定著空調業在2018年能否繼續取得“好收成”。

放棄低附加值的OEM

李興浩表示,空調業從以變頻空調主導的2.0時代(定頻空調地為1.0時代),進入智能雲空調的3.0時代。為把握智能時代機會,誌高不僅擴大智能雲空調的產能、打造智能空調的生態圈,還要提升智能制造的水平,將新打造年產能400萬套的先進整機制造基地。

擴大產能,不只滿足國內市場,還有進一步擴大海外市場的份額。從1998年誌高第一臺空調出口黎巴嫩起,誌高開始進軍海外市場。 今年,誌高將繼續擴大對“一帶一路”沿線國家等海外市場的出口,並大力推廣自主品牌。近年,誌高放棄一些低附加值的OEM代工訂單,更多地轉向樹立自己的品牌。

對於中美貿易摩擦的影響,李興浩認為,從中國空調企業在全球產業鏈的布局來分析,一方面中國空調企業無論是在上遊零部件環節,還是在整機制造環節,以及在技術、產品上都有擁有優勢,其產業鏈配套體系短時間內肯定無法被複制或替代,另一方面其它國家短期內也難以消化中國原有的市場份額,所以中國空調產業全球制造中心和市場中心的霸主地位並不會因為此次中美貿易摩擦而受到影響。但短期內在美國市場出現的波折、成本的上升等影響,則在所難免。

據誌高2017年年報,其去年營收107.37億元,同比增長15.4%。此外,誌高在美洲、歐洲及大洋洲的銷售額分別同比增長50.1%、31.1%及11.8%。李興浩透露,誌高已經定下2018年增長10%~20%左右的目標。

空調業醞釀新一輪優勝劣汰

去年,海爾、奧克斯、長虹去年都公布了擴產計劃。海爾將新增1500萬套空調產能,擬全部采取智能制造的模式生產;長虹空調投資 10.9億元在綿陽經濟開發區實施搬遷及擴能升級項目,建設年產 420 萬套空調的生產基地;奧克斯也將新增700萬套年產能。

今年,除上述誌高的擴產計劃外,格力空調業務擴產的版圖也浮出水面。公開資料顯示,格力將在洛陽、南京,分別投資20億元和100億元建設中央空調基地,杭州基地則將生產和銷售家用、中央空調等智能電器。

為什麽這兩年空調業接連掀起擴產潮?

 奧維雲網(AVC)副總裁郭梅德向第一財經解釋說,國內空調市場每百戶擁有量仍然較低:與日本每百戶擁有量248臺空調相比,2016年國內市場空調的每百戶擁有量城鎮僅124臺, 農村僅47.6臺。隨著國家城鎮化進程推進,國內市場還存在很大的需求空間。而且,2016年、2017年國內空調市場的快速爆發,部分企業出現斷貨,倒逼企業擴產。另外,老的生產線效率低下,很難滿足市場爆發性需求,企業都在上馬自動化程度較高的新生產線。

郭梅德認為,海爾、奧克斯、長虹、誌高擴產的主要是家用空調產品,但是格力擴產的主要是家用中央空調產品。隨著近幾年來精裝修市場的火熱,家用中央空調產品成為下一個藍海市場,而且這個市場主要以大金為首的外資品牌主導,市場潛力很大。

擴產背後,空調產能是否有供過於求的隱憂?郭梅德說,從供給端看,空調行業連續兩年的高增長,吸引力眾多企業積極擴產;從需求端來說,2017年房地產政策開始收緊,從2018一季度數據可以看出,北京、上海、廣州等主要嚴控城市出現負增長,那麽對於三四線城市來說,經過兩年的增長,市場需求已經被透支,所以基於此,整個空調市場將供過於求。

對空調業來說,有大小年之分。2017年是空調業的“大年”,國內市場需求旺盛,各家企業都有不錯的收成。而奧維雲網推總數據顯示,2018年空調業將進入“小年”,預計今年國內空調總零售額為1860億元,將同比下滑3.7%;總零售量為5313萬套,將同比下滑5.4%。

這意味著,空調業醞釀著新一輪優勝劣汰。郭梅德說,當市場需求萎靡的時候,對於空調企業來說,拼的就是過硬的產品、良好的服務及強大的渠道體系和運營能力,並不是所有企業都具備這些能力。奧維雲網監測數據顯示,今年新進入品牌數量多達十幾家。空調市場的馬太效應將會更加明顯,後期將會有部分企業被優化掉。

 

格力 、誌 誌高 高再 再掀 空調業 空調 擴產 背後 是否 將現 現供 過於 隱憂
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自由行令荃灣食肆變藥房警嚴防周日再掀光復

1 : GS(14)@2015-03-04 09:00:18









經歷屯門、沙田及元朗的光復行動,有網民計劃在星期日發起「光復荃灣」。《壹錘定音》向兩名地區人士查詢,二人皆表示荃灣的水貨客問題不算嚴重,但自由行旅客的確令該社區變天,市中心的大眾化食肆紛紛被藥房、金飾店佔據。另外有消息人士表示,警方已密切注視光復荃灣行動,更預料位處市中心的眾安街是高危地點。曾參選荃灣德華選區的民主黨社區主任黎敬瑋表示,荃灣市中心本來有很多價錢平民的食肆,但到2013年後,食肆數目慢慢減少、取而代之的是藥房和金飾店。工黨社區幹事趙恩來指出,金飾店主要集中在眾安街一帶,藥房較多的地方則為川龍街。他稱有街坊反映,川龍街一帶的舊樓租金升了不少,因為很多藥房會租用樓上單位作貨倉,從而推高租金。他更慨嘆,最近有一間為街坊服務的藥房結業,取而代之的是一間專賣奶粉及自由行貨品的藥房。除市中心一帶,愉景新城亦有不少變遷。趙恩來指出,該商場近月完成翻新工程,昔日的美食廣場沒有了,商場被大批名店及價錢較貴的食肆進駐,「街坊價」的食肆只剩下麥當勞。他稱街坊如希望到收費較便宜的食肆吃飯,「可能要行遠少少去地鐵站度…我哋後生可能行三、四個字,老人可能要行半個鐘。」趙強調曾多次代表居民向商場業主反映,居民需要能付擔的食肆,但意見未獲重視。「光復荃灣」行動最終是否成事,仍屬未知之數。根據該活動facebook專頁顯示,截至昨夜,僅一百多人表示將會出席;亦有不少聲音質疑應否在荃灣舉辦光復行動,因該區水貨客問題遠不及上水等社區。然而有消息人士向《壹錘》表示,警方正密切留意光復荃灣行動,並預料由金舖林立的眾安街是高危地點。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150304/19063196
自由行 自由 令荃 荃灣 食肆 藥房 嚴防 周日 日再 再掀 光復
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藍黑裙翻版再掀風波呢件外套係咩色?

1 : GS(14)@2016-02-28 16:25:20

還記得「藍黑裙」之爭嗎?最近社交網絡上又為顏色問題爭個面紅耳熱,今次的主角是一件外套。看看圖中這件外套,你看到甚麼顏色?社交網站Tumblr的網友「Nina」將圖片放上網,結果引起熱議,有人看到是藍白色、有人看到是黑啡或黑金色,也有不少人看到的是綠色與金色,或者綠與啡色組合,你呢?「我不想搞出一個新的藍黑、白金裙子謎團,但我朋友有這件外套,她說這是白色和藍色,但我看到黑色和啡色,請告訴我,你們看到甚麼顏色?」Nina周四附上圖片問網民,結果一石激起千層浪。雖然外套的物主聲稱是藍白色,但這個討論很快成為社交網Twitter的熱門話題,很多網民更落話題標籤「#thejacket」大談自己所見,對於別人看到的顏色與自己不同大感疑惑,有人在社交網說︰「友誼會被毀掉。」可見爭拗是多麼激烈。英國《每日郵報》/Tumblr網站





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160228/19509235
藍黑 翻版 再掀 風波 呢件 外套 係咩 咩色
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啤殼樂園 創板新股再掀炒風聯旺、思博首日升逾十倍 慎防高位回吐

1 : GS(14)@2016-04-13 16:56:54

■創板股聯旺主席黃智果(左)及思博管理層(中)昨齊主持上市儀式。 李潤芳攝



【本報訊】創板股再瘋炒,啤殼風潮未散!近日創板股一上市即瘋炒再現,昨上市建築股聯旺集團(8217)及科技股思博系統(8319)齊齊以10倍升幅埋單,累計今年9隻掛牌創板股,有7隻均為建築或科技板塊,且全數累積升幅至少仍有兩倍,瘋狂程度媲美去年。專家憂慮在殼價有市、但監管機構未出招前,啤殼潮不但持續,且會越演越烈。記者:何仲豪


經營土木建築工程的聯旺昨高開逾6倍後節節上升,全日高見4.8元,首掛收報4元,較配售價0.26元高出達14.4倍。從事資訊科技解決方案的思博系統炒風同樣熾熱,高開7.5倍後再升至3元收市,較配售價0.25元,升11倍;周一上市的Hypebeast(8359)上市日亦高開逾9倍,昨埋單再升7.6%,累積升幅則有7.7倍。





每10隻創板新股3隻做建築

聯旺保薦人為天財資本,過去兩年共協助6家公司上市,包括去年11月掛牌、首日爆升15倍的中國糖果(8182);而大有融資最近一年保薦4家公司,包括暴瀉股立基工程(8369)及Fraser(8366)。翻查2015至今上市的43隻創板新股,幾乎每10隻就有3隻為建築股,有2隻為科技股,單計今年7隻首掛已高開介乎1.4倍至9.3倍,以現價與配售價計,最少仍錄得1.9倍的升幅,表現風光。不過,去年上市的14隻同類創板股中,雖然全數首日均以倍數飆升,但超過一半至今已失守配售價,倘以首掛日開市價計,42%甚至已累瀉至少九成,情況誇張。





瘋炒無實質因素 恐掀賣殼潮

事實上緊接而上的建築及創板股更一隻接一隻,據港交所資料顯示,已呈上招股書準備於創板上市相關股份至少仍有9隻。香港投資者學會主席譚紹興認為,創板建築股比例增,因為流動資金上市要求不高,「一單地盤定單已經值成千萬,而且香港越起越多工程,一單生意隨時夠上市」,至於科技股則概念足夠,並獲資金青睞,創板上市本錢高。不過,創板股瘋炒普遍沒有實質因素支持,如今年初上市的智傲控股(8282)市盈率(PE)更已高逾百倍,市場關注部份企業並非為壯大業務上市,而是部署賣殼。細價股專家梁杰文指,儘管監管機構屢次表示關注,但根本無良策應付啤殼問題及規管配售程序,相信啤殼風氣只會延續不會衰退,且大市氣氛較年初明顯改善,尤其最近主板上市的新股表現突出,成功吸引資金追逐新股市場,助長炒風。譚紹興更憂慮,越來越多海外公司回流並以香港作踏板,殼價在弱市下不跌反升,啤殼風氣有機會較去年更熾熱,特別是港交所計劃以低上市要求的新三板擴充收入來源,將進一步拉低公司質素。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160413/19568846
啤殼 樂園 創板 新股 再掀 掀炒 炒風 風聯 聯旺 旺、 、思 思博 首日 升逾 逾十 十倍 慎防 高位 回吐
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=299160

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