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華星光通熬過泡沫、深耕中國龔行憲搶下中國光纖半壁江山

2011-1-3  TWM




隨著中國光纖到戶建設進入高速成長期,華星光通已成為大贏家,市占率高達五成。華星光通成功的背後,不僅是人稱﹁光纖創業教父﹂的龔行憲第三個創業代表作,也是網通泡沫後,少數得以存活並達到策略轉型成功的案例。

﹁這是有心栽花花不開,無心插柳柳成蔭啊!﹂回想自己前後三次的創業經驗,龔行憲談到華星光通這家他所創辦過最小的公司,如今卻實現了中國光纖到戶的遠大夢想,並預計二○一一年在台灣掛牌上市,龔行憲開心到眼睛瞇成了一條線。

華星光通於一○年十一月中在興櫃市場登錄後,短短不到一個月時間,股價最高已漲至六十七元,大漲超過一倍,這家搶攻中國光纖近半市場的光纖元件大廠,就是由被尊稱為﹁光纖創業教父﹂的龔行憲所創立。

早年在台灣讀完成功大學後,便在矽谷念書、工作,至今已超過四十年的龔行憲,一九七四年加入惠普光電部門。在那個充滿機會的年代,龔行憲展開他的創業歷 程,其中第一家公司SDL,後來用四一一億美元賣給JDSU,高達新台幣一.三兆元,創下歷來收購案的新高。至於他創立的第二家公司松光通訊 (Pine),後來也被東芝旗下的OpNext購併。

公司搬回台灣

撐過網通泡沫轉型成功

華星光通成立於一九九九年,當時是光通訊產業的極盛期,○一年初,華星光通在美國募到最後一筆錢,但網通泡沫很快就破滅,一直燒到○三年,資金已幾乎用 完。龔行憲說,眼看公司就快撐不住了,因此當時公司下了一個重要決策,就是把公司從矽谷搬回台灣,﹁台灣不僅接近客戶及市場,研發及製造實力都很強,讓華 星光通的實力更上一層樓。﹂當時因為最年輕而被龔行憲選為總經理的張裕忠說,這個決策在當時的確很掙扎,因為幾個創辦人都在美國待很久了,回台灣薪水要大 減,但想到這是大家創立的公司,﹁只要一口氣還在,公司怎麼可以關?﹂於是,說服了老婆、小孩,大家都搬回台灣,加上智融、中鋼等股東支持,公司就這樣重 新來過。

相較於當時許多仍留在矽谷的同業,或是只有搬一半回台灣的公司,如今都已紛紛倒閉,華星光通不僅存活下來,還因為技術及量產不斷精進,成為光纖通訊產業中的佼佼者。

由於網路視訊的使用愈來愈頻繁,從Facebook (臉書)、Youtube到雲端計算,頻寬永遠嫌不夠,對光纖傳輸的需求也愈來愈高。而在這個領域中,關鍵技術就是傳送和接受的零件,能否作到更快、更 多、更好?華星光通創始的六人團隊,包括龔行憲及五個管理階層,全都出身惠普光電部門,專長從磊晶、晶片到封裝,集半導體、光電及封裝等光電技術於一身, 讓公司的競爭力得以超越同業。

在光纖元件的發展上,原本日商三菱是主導者,但華星光通崛起後,目前已追上三菱。與龔行憲是柏克萊同學、回台創辦台揚科技的現任橡子園合夥人許賜華說,﹁ 目前三菱僅有發光的產品,華星光通在收光與發光都已具備,競爭力較三菱更強,其中光纖收光器元件的全球占有率已達全球前二大。﹂

及早卡位中國

搶得光纖到戶龐大商機

目前華星光通的主要客戶包含思科、日本NTT、華為等,國內則有前鼎、台達電等。從營收比重看,目前十億餘元的營收,最大比重來自大陸,共占六成,美國三成,台灣及日本則占一成。中國大陸營收比重如此高,主因就是華星光通搶到中國光纖到戶(FTTH)的市場。

事實上,從前年起,大陸光纖到戶的市場就已開始成長,○九年及一○年,一級城市進入高速鋪設期。華星光通也因耕耘較久,且產品好用又便宜,○九年及一○年 大陸市場的營收,從三億元跳到六億元以上,取得中國四到五成的市占率,也就是說,每兩個光纖到戶的家庭,就有一個是採用華星光通的光纖元件。

根據預測,由於大陸市場規模大,未來光纖到戶的鋪設將往二、三級城市擴展,並且一般預料要到二○一三到二○一四年才會達到高峰。因此,不僅意味著中國光纖 到戶市場,未來三年仍能維持高速增長;而且,三家電信公司甚至打出一級城市在三年內光纖到戶頻寬要達一○○M,以目前最多4M或8M的頻寬,等於平均要再 成長二十倍左右。

根據大陸專業的光纖日報指出,光纖器件生產中心目前已轉移至中國大陸,包括四川光恒、亞派光電等都是競爭者;但台灣的華星光通最大優勢在於能製作出品質優良的晶片,且擁有自動化量產線,也是全球十G器件出貨量最大的廠商之一。

另外,被稱為﹁投資銀行教父﹂的宋學仁,目前也持有華星光通二八○○多張股票,主要是因為智融創投的基金時間到期,因此把原有持股賣給宋學仁。宋學仁的投資眼光精準,從先前私募入股京城銀行,到參與興櫃的慕德生技現增,此次再投資華星光通,都受到市場關注。

龔行憲謙虛地說,華星光通能有現在的地位,是﹁能力加上運氣﹂,不過,科技業的競爭,往往能力更重要,也因此華星光通才能熬過網通泡沫的試煉,站上高峰。隨著中國光纖到戶市場大幅成長,華星光通的機會將愈來愈好,難怪龔行憲要說,﹁這真的是無心插柳的結果!﹂

龔行憲

出生:1945年

現職:華星光通董事長、橡子園創投執行合夥人學歷:柏克萊大學w電機博士、成大電機系經歷:創辦SDL、松光通訊

華星光通

成立時間:1999年

主要產品線:光纖通訊元件業績:今年前11個月營收9.8億元,上半年EPS1.79元


華星 光通 熬過 泡沫 深耕 中國 龔行 行憲 搶下 光纖 半壁 江山
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二十年光纖老公司 兼賣潛能開發光碟名嘴陳安之借殼卓越 葫蘆裡賣什麼藥?

2012-11-05  TWM




借殼上市在小股東眼裡,就像參加一段未知的旅程一樣,因為在面紗未揭開前,永遠不知道新經營者要做什麼。陳安之,一位「潛能開發大師」,最近入主一家台灣虧損連年的光纖公司,他究竟是要重振台灣光纖,還是另有打算?

撰文‧楊卓翰

他一登上舞台,底下上千名學員各個瘋狂歡呼。這是自稱「中國成功學首席培訓大師」陳安之在中國湖北「超級成功學」的演講,只見底下的聽眾眼神發亮,隨著陳安之一起跳躍、舞蹈。他的另外一個身分,是上市公司卓越成功的董事長。

要親眼見證這種狂熱可不便宜,一張演講門票得花人民幣上萬元。姑且不論聽了他的演講是否能成功,這高昂的演講費,是陳安之成功的一大來源。這位來自台灣的﹁大師﹂,最近還借殼台灣上市公司,賣光纖還兼賣潛能開發CD,這是怎麼一回事?

英特爾轉舵 卓越翻身夢碎在陳安之的網頁上,寫著「恭喜台北卓越成功股份有限公司成功掛牌上市」。不過,這家「卓越成功」可沒有經過輔導上櫃,而是借殼一家上市以來年年虧損的光纖公司「卓越光纖」,直接改名。一夕之間,陳安之就成了上市公司老闆。

陳安之最早是在台灣活動,還出過一系列的成功學書籍。十多年前,他因連鎖店倒閉鬧出詐欺糾紛,雖獲不起訴處分,但他從此轉往中國發展。這十年來,他和中國 其他直銷業者合作,在中國開設無數家分校,為自己的成功學打出名號。但是,好景不常,「中國這幾年,對這種培訓業者越打越嚴。」大人物知識管理集團執行長 范揚松指出,像陳安之這樣的營利模式,常會鬧出各種糾紛,「他需要一個正派經營的形象。」於是,借殼上市變成陳安之最快的轉型手法。陳安之瞄準的,就是卓 越光纖這家○二年掛牌的公司。二十年前,創辦人向亨台成立卓越光纖,找到台灣光纖教父|| 聯合光纖董事長金世添資助,想要藉著自主研發和生產打出一片天。但一名業者指出:「台灣市場太小,又沒有穩定的出海口,加上中國強力競爭,光纖業者都被中 國打得很慘。」險惡的大環境,讓卓越光纖成了上市後每年虧錢的公司。

○八年,聯合光纖退出,將公司轉手賣給來自新加坡的創投公司黑馬資產管理︵Black Horse︶。從向亨台接手董事長的蔣重光,回憶起當時仍有一股激情,「那時我們是真的想要把公司做好。」英特爾當時正在推新的連接器技術「光峰 (Light Peak)」,傳送速率比現在的主流USB技術快上許多,而使用的媒介就是卓越專攻的裸光纖。

之後,卓越找來交大、成大等一流人才投入研究,成功打進英特爾的供應鏈。「但沒想到,英特爾卻變了卦,」與卓越合作的交大光電工程系教授鄒志偉說,「英特 爾覺得光纖的技術還不成熟,推出另一個Thunderbolt技術,媒介也捨棄光纖改成銅。」卓越翻身的希望,瞬間破滅。

陳安之轉型 借殼是最快方法英特爾的大轉舵,嚇跑了快進快出的創投。蔣重光說,去年九月,黑馬就在籌畫脫手。而面對自己坐不到三年的董座,他看得明白:「當初入主卓 越,老實講,就是因為便宜。」撈不到好處,黑馬樂得脫手,「畢竟,『殼』是很搶手嘛!」蔣重光坦然說。黑馬則未對此有回應。

今年四月,黑馬創投處分大部分持股,原本四席董事也變成一席,至於新董事長是誰?蔣重光亟欲撇清:「我沒聽說過、也沒見過這個人。我不知道他們做了什麼商量、我也不想知道。」蔣重光不想沾上邊的名字,就是卓越光纖新董事長陳安之。

陳安之在台灣借殼,是想重振光纖雄風,還是讓「成功學」在台灣借屍還魂?

這可以從他入主後的二項動作看出來。首先,卓越成功發言人彭懷恩表示:「公司新增了一項雲端廣告業務,主要是中國那邊網路的收入,在下一季的財報上就要認 列。」至於所謂的﹁雲端業務﹂是什麼呢?在成功新天地的網站上可以看到推銷的各種潛能開發商品。例如「超高頻潛能CD」,號稱是美國高科技產品,可以用潛 意識讓聽者成功。這一套四片CD,要價人民幣八八○元(約新台幣四千四百元)。

第二,就是離開科學園區。業者指出,新竹科學園區對營業項目管理很嚴格,因此卓越七月就在台北開設了分公司,彭懷恩說,是為了處理中國業務,地址就在「安 之國際開發公司」。位於台北市忠孝東路的分公司,有著金黃色的漆牆、羅馬華麗圓柱、掛滿國際名人照片,卻沒有任何辦公用具。唯一的員工穿著拖鞋,否認這裡 有開培訓課程,但在網路上還能看到宣傳,目前陳安之的「如何做個賺錢的總裁」演講影片,就在這裡播放。

這些業務會用什麼形式認列?彭懷恩留下一句耐人尋味的話:「這個……我們的會計師也很感興趣。」卓越成功只是資本市場的一例,公司的殼底下藏著什麼,投資人可得看清楚。

卓越成功(2496)

董事長:陳安之

總經理:蔣念祖

股本:3.61億元

主要業務:光纖、資訊軟體服務業

近三年營收

年度 營收

(億元) 稅後純益

(億元) EPS(元)

2010 0.9 -0.56 -1.55 2011 1.3 -0.62 -1.75

2012

(上半年) 0.9 -0.13 -0.36

 
二十 十年 光纖 公司 兼賣 潛能 開發 光碟 名嘴 陳安之 陳安 借殼 卓越 葫蘆 裡賣 什麼
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【乾貨】長飛光纖:光纖預製棒市佔率第一的光纖光纜企業 首募錢厚-Tcoins

來源: http://xueqiu.com/8301293543/33314599



T姐曰:
大家好!長飛光纖26日招股~T姐又為大家帶來及時的深度幹貨!
長飛光纖光纜(06889)今起至下周一(1日)招股,招股價介乎7.39至10.28元,按2014年EPS0.94港幣計,對應PE為7.86倍至10.94倍集資凈額介乎11.03億至15.44億元
長飛光纖依托通信產業的升級,受益於3G、4G甚至未來5G的發展,但3G和4G已然經歷過一輪前期投資的高潮,接下來移動網絡投資建設對應的光纖光纜行業需求增速降低,與此同時,在公司產品面臨價格下降。目前來看,行業的投資增速降低將會影響公司未來的業績表現。除非行業出現利好政策,才可能出現超預期的業績表現。


目錄
1.核心關註
2.公司簡介
3.股東及股權架構
4.主營業務及盈利結構分析
5.政策準入及行業分析
6.戰略及資本動作分析
7.可比公司分析
8.競爭優勢與劣勢分析
9.成長及重大不確定分析
10.基礎估值

1.核心關註
1.1 公司競爭力、盈利能力與成長來源
(1)競爭力定位:公司在光纖預制棒國內和全球市場市占率第一,在光纖和光纜國內市場市占率第一,全球市場市占率第二。

圖示:長飛光纖主要產品市場占有率


(2)盈利:2011年-2014年上半年,在產品價格下行情況下,長飛光纖收入和盈利保持增長,凈利率維持在7.6%-8.7%之間;公司通過擴大產能增加自產產品銷售量,及提高光纖預制棒及光纖的銷售比例,提高公司毛利率至2013年的21.10%;但由於2014年上半年光纖預制棒及光纖產品價格降低幅度較大,公司毛利率降低至19.9%。

圖示:長飛光纖收入和凈利潤於2011年-2014年上半年保持增長


圖示:長飛光纖毛利率及凈利率


(3)成長:銷售市場擴大和自產產品銷售比例提高

長飛光纖未來成長主要基於公司銷售市場擴大和高毛利的自產產品和光纖預制棒及光纖銷售占比提高。

從地域方面看,公司國內銷售市場需求在目前及可預見的將來主要有賴於政府對通信行業的發展規劃及三大通信運營商對通訊網絡基礎設施的投資安排;而主要包括東南亞及非洲在內的國際市場銷售占比較小,但長飛光纖一直積極開發國外市場,期望加深於主要目標海外市場的市場滲透。

公司自產產品比購自第三方的產品毛利率更高,因此公司將提高產能,增加自產產品的銷售比例;光纖預制棒及光纖較光纜毛利率更高,公司將專註於該領域發展。

1.2 所在行業未來態勢

2013年-2018年行業需求年複合增速降低至10%以下,產品價格下降

光纖光纜行業需求主要來源於通信運營商通信網絡投資需求,基於3G、4G已過前期投資階段,未來投資需求年複合增速將降低至10%以下,而由於產能釋放和三大運營商壓價,相關產品價格將趨於下降。

1.3 重大不確定性

(1)產品價格降價過大不確定性

最近兩年是國內主要企業光纖預制棒項目產能釋放的集中階段,隨著光纖價格的持續下降,光纖預制棒價格也將下滑。同時,公司光纖、光纜產品面臨三大電信運營商壓價壓力。如果產品下降幅度過大,將會抵消銷量增長利好,影響公司收益水平。

(2)下遊通信行業投資增速不確定性

政府投資方案及其他優惠政策是中國通信行業的主要增長動力之一。如果中國通信行業投資增長速度放緩,光纖、光纜的市場需求可能不及預期。(3)技術協議提前終止或無法續期的不確定性

長飛光纖與Draka光纖技術合作協議將於2024年7月22日到期,該技術合作協議涉及公司生產光纖預制棒的PCVD生產工藝的核心技術專利。公司尚不確定協議是否提前終止及到期後能否續期。

1.4 基礎估值


 基於長飛光纖領先市場地位和公司傾向專註高毛利率的光纖預制棒及光纖領域,假設公司2014年-2016年年均收入增幅為10%,相應凈利潤為4.73億元、5.18億元和5.68億元人民幣,本次公司擬發行1.5987億股,總股本將為6.3946億股,預計對應EPS為0.74元、0.81元和0.89元人民幣。


當前A股可比公司股價對應2014年預測EPS的PE位於20.27-37.72之間,考慮到長飛光纖與亨通光電業務結構最相似,以及長飛光纖市場占有率第一的地位,同時考慮到港股市場較為公允的估值,給予長飛光纖2014年8-11倍PE,參考我們預測的長飛光纖2014年凈利潤4.73億元人民幣,對應總市值為47.84億港元-65.77億港元(2014年11月26日兌換比率:1人民幣元=1.2642港幣)。

2.公司簡介

長飛光纖是世界領先的光纖預制棒、光纖及光纜供貨商之一,2013年12月27日通過發起人共同發起成立股份有限公司,公司前身為長飛光纖光纜有限公司(1988年5月31日在中國註冊成立的中外合營企業)。

自1988年成立以來,長飛光纖已建立垂直整合的業務模式,主要生產銷售通信行業廣泛采用的各種標準規格的光纖預制棒、光纖及光纜,同時公司也銷售其他相關產品及服務,包括光纖配線產品及連接器、數據中心布線產品及生產器械,例如光纖拉絲塔及相關安裝服務。未來公司還會從產業鏈角度尋求合作、合營或並購整合機會。

截至2014年3月31日,長飛光纖生產19種標準光纖,包括九種單模光纖及十種多模光纖,也提供13種特種光纖型號。長飛光纖目前是中國擁有最齊全光纖產品組合的公司。公司的光纖符合多項全國及國際工業標準的規格,包括中國國家標準化管理委員會頒布的GB/T、ITU-T推薦及ISO/IEC標準。

公司的光纜應用於電信、廣播及電視通信網絡、公用事業、運輸、石油化工及醫療等各行業,也作辦公與居家用途。國內三大運營商是公司主要客戶。

根據Freedonia報告,按2013年的數量計算:長飛光纖是中國最大的光纖預制棒、光纖及光纜供貨商;全球最大的光纖預制棒供貨商;全球第二大光纖和光纜供貨商。

3.股東及股權架構  
3.1 股東結構

發行上市前,長飛光纖共有479592598股份(4.7959億股)。長飛光纖目前有三名股東,即中國華信、Draka及長江通信,股份占比分別為37%、38%和25%。2011年、2012年及2013年,長飛光纖向股東分別宣派股息2.53億元、1.529億元及6.627億元人民幣。

圖示:長飛光纖股東情況


3.2 公司組織架構

長飛光纖有3家附屬公司、9家合營公司、兩家聯營公司。日常業務中,長飛光纖向部分合營公司購買原材料、制成品及銷售產品。

長飛光纖投資合營公司原因在於:以少量的資金擴大產能;也能以較少前期投資在中國各地搶占地方銷售及制造方面的強勢地位,建立有利地方關系,以擴大並鞏固公司的客戶基礎;光纜生產設施鄰近終端客戶,可縮短產品交付時間和提供更多成本優勢。

圖示:附屬公司、合營公司、聯營公司情況


長飛光纖與所有9家合營公司建立業務關系,與8家合營公司交易。8家合營公司包括五家光纜生產商、兩家光纖生產商以及一家光學裝置及相關產品生產商。

圖示:長飛光纖生產及銷售關系圖



3.3 與大股東的關系
(1)長飛光纖光纖預制棒核心專利技術依賴Draka

Draka擁有PCVD生產工藝的核心專利,長飛光纖擁有PCVD生產工藝的關鍵技術。長飛光纖與Draka訂立光纖技術合作協議,該協議將於2024年7月22日到期。這項光纖技術合作協議包含的關鍵約束性條件是:長飛光纖及Draka集團銷售市場分區。

圖示:長飛光纖向Draka支付的PCVD專利技術的特許權使用費對收入比


(2)依據協議,長飛光纖海外銷售區域可以為亞洲(除中東外,但包括以色列)、非洲等地。

這項光纖技術合作協議就光纖預制棒、光纖及光纜的銷售市場進行以下地域劃分:
    (a)長飛光纖銷售區域為亞洲(除中東外,但包括以色列);
    (b)Draka集團銷售區域為歐洲、北美洲、南美洲及中東(除以色列外);
    (c)對於位於非洲的國家以及長飛區域及Draka區域以外的任何地區,Draka集團及長飛光纖會相互協調,繼續為現有客戶獨立提供服務。

(3)相對Draka集團,長飛光纖管理、經營具備獨立性

長飛光纖高級管理層團隊成員和各自的緊密聯系人沒有在Draka集團擔任任何職位。這種管理架構可確保長飛光纖日常管理和營運獨立於Draka集團。    長飛光纖的供貨商多數為獨立第三方,且與供貨商的關系穩定。長飛光纖擁有多元化的客戶群,2011年、2012年和2013年獨立第三方客戶分別為641戶、679戶及793戶。長飛光纖自普睿司曼集團(間接全資持有Draka集團股權)僅少量采購光纖預制棒,從普睿司曼集團獲取銷售收入占比也較少。

圖示:長飛光纖與普睿司曼集團交易占比


(4)長飛光纖正獨立開發其他適合大量生產標準規格的光纖預制棒制造工藝。
  一方面,長飛光纖的研發團隊持續獨立開發及改良公司自有PCVD技術以符合生產需求,而毋需依賴Draka集團授出的PCVD核心技術、相關專利或申請專利;另一方面,長飛光纖正獨立開發其他適合大量生產標準規格的光纖預制棒的制造工藝以補充PCVD工藝。

4.主營業務及盈利結構分析
4.1 業務系統

長飛光纖主要研發、生產、銷售光纖預制棒、光纖及光纜,對於產能對需求供應不足部分,公司通過外采轉售補足。

圖示:業務系統圖



4.2 產品收入構成

(1)長飛光纖主要產品是光纖預制棒及光纖、光纜,2011年-2013年收入占比分別為50%多和40%多,價格均有所下行。

圖示:產品收入結構


圖示:光纖預制棒及光纖銷售數量

附註:以每噸光纖預制棒可以拉制30000芯公里光纖計算。

圖示:光纖預制棒售價



圖示:光纖售價




圖示:光纜銷售數量圖示:光纜售價





(2)2011年-2013年及2014年上半年,長飛光纖收入保持增長。

2012年來自光纖預制棒及光纖的收入較2011年有所增加主要是由於2012年中國的光纜需求增加,導致光纖預制棒及光纖需求增加。2011年-2013年,長飛光纖的光纖預制棒及光纖的需求增加部分被光纖預制棒及光纖售價降低(尤其是2013年)所抵銷,原因是中國光纖整體產能提高。

2011年至2012年光纜收入增加主要是由於中國光纜需求增加,光纜售價降低抵銷部分收入增加。2012年至2013年光纜收入下降主要是由於中國三大主要國有電信網絡營運商當時正計劃將網絡基建由3G升至4G,因此押後采購訂單。 2014年上半年銷售光纖預制棒及光纖所得收入同比增長18%,主要是由於2014年上半年新的光纖制造商客戶需求增加,加上該期間客戶對光纜需求增加所致。

2014年上半年銷售光纜所得收入同比增加40.7%,主要是由於集中采購程序、2013年采購訂單延遲及2014年上半年客戶需求增加。

圖示:2011年-2013年及2014年上半年收入變動




(3)長飛光纖自合營公司、聯營公司的采購占銷售成本的比例約為40%,向合營公司、聯營公司的銷售收入占比約為30%。

除向獨立第三方銷售產品外,長飛光纖也向合營公司及聯營公司銷售部分產品。此外,長飛光纖也從獨立第三方購買光纖預制棒,從合營公司、聯營公司及其他第三方購買光纖和光纜再售予客戶。

圖示:公司對合營公司及聯營公司銷售/總收入


圖示:公司對合營公司及聯營公司采購/銷售成本


(4)長飛光纖對三大國有電信運營商的銷售占比約為30%,海外市場銷售收入占比目前低於10%。

長飛光纖客戶主要有國內外電信網絡營運商、光纖及光纜制造商,當中有些制造商為公司的合營公司或聯營公司。除三大主要國有電信網絡營運商外,公司2011年、2012年及2013年的終端客戶數目分別為656戶、691戶及807戶,其中獨立第三方分別為641戶、679戶及793戶。

長飛光纖主要通過自有銷售人員向中國的終端客戶銷售產品,公司也利用第三方代理輔助自有銷售團隊獲得更多潛在客戶,特別是在海外市場或目標客戶為石油化工及醫療等若幹行業的客戶。

圖示:五大客戶、最大客戶及三大國有電信運營商銷售貢獻占比

附註:天津長飛鑫茂光纖、汕頭奧星及長飛上海等合營公司屬於五大客戶。


長飛光纖產品售予中國及海外市場的客戶,包括亞洲、非洲及以色列等國家。公司瞄準對光纖有強烈需求的海外市場或中國電信公司具影響力的市場開拓海外市場需求。公司也拓展非洲等受惠於現有中國政府政策支持的海外市場。

圖示:公司區域銷售結構




4.3 原材料成本占銷售成本最大比重,玻璃襯管與矽質套管只有Heraeu作為唯一供貨商,其他原材料有多家供貨商。

長飛光纖銷售成本主要包括原材料成本,采購自第三方的產品轉售予客戶的成本,及直接與間接勞工成本、生產設備及設施折舊、與生產產品有關的公用事業及其他開支等。

各類生產用原材料主要包括優質玻璃襯管及矽質套管、各種化學氣體及聚合物護套材料,長飛光纖也直接采購光纖預制棒及光纖原材料用以補充生產光纖及光纜。原材料成本是長飛光纖銷售成本的最大組成部分,對公司經營業績有重大影響。

長飛光纖自國內及國外(包括德國及日本)的第三方供貨商以及合營公司采購各類原材料。除玻璃襯管及矽質套管外,公司的其他各種原材料一般有多名供貨商。

圖示:銷售成本構成


圖示:原材料成本敏感性分析


圖示:主要原材料


圖示:主要原材料供貨商


圖示:原材料價格情況


圖示:銅價和鋁價






4.4 公司產能來自自有和合營公司、聯營公司,產能利用率維持80%-96%的高位。

截至2014年3月31日,長飛光纖用於光纖預制棒、光纖與光纜生產的主要生產設施的總建築面積分別為24384平方米、33322平方米及15805平方米;共有100臺主要生產設備,包括生產光纖預制棒的PCVD機床、生產光纖的拉絲塔與光纜生產線;此外,長飛光纖有總建築面積17013平方米的設施用作倉儲,5812平方米的設施用作管理及研發;擁有公司有1226名生產人員。

長飛光纖通過增設生產線及提高生產效率不斷擴大產能,產能利用率維持80%-96%的高位。

圖示:產品加權平均設計產能、實際標準產量及利用率


長飛光纖也借助合營公司擴充產能。截至2014年3月31日,公司就買賣光纖預制棒、光纖或光纜與8家合營公司建立業務關系,包括5家光纜生產商、2家光纖生產商以及1家光學裝置及相關產品生產商。

截至2014年6月30日,合營公司的光纖總設計年產能為2950萬芯公里,而合營公司的光纜總設計年產能為2590萬芯公里。長飛光纖是各合營公司的主要客戶之一。

4.5 毛利率期間變動分析

光纖預制棒及光纖的毛利率一般高於光纜和其他產品服務的毛利率,自產產品的毛利率遠高於購自第三方後轉售的產品。光纖預制棒及光纖、光纜產品構成,自產與轉售產品構成,產品售價變動,公司生產效率綜合影響公司的毛利率水平。

毛利率期間變動具體分析:
    (1)自產的光纖預制棒與光纖毛利率
該值2011年到2012年有所上升主要是由於產能增加及實施生產成本控制措施,以及公司增加購買原材料使規模經濟不斷增長。而2014年上半年自產光纖預制棒與光纖毛利率下降主要是由於光纖預制棒與光纖售價降低影響。
    (2)購自第三方的光纖預制棒及光纖毛利率
該值2012年到2013年上升主要是由於采購成本降低,而2014年上半年較2013年Q1毛利率上升主要是由於確認供貨商的購買回贈。
    (3)自產光纜毛利率
該值2011年到2012年下降主要是由於光纜售價降低,2012年到2013年毛利率上升主要是由於公司產能擴充,公司采用自產光纖生產光纜比例增加,降低材料成本。而2014年上半年毛利率較2013年上半年毛利率下降主要是由於光纜售價降低。
    (4)購自第三方的光纜毛利率
該值2012年較2011年下降主要是由於光纜價格下降,2014年上半年毛利率下降主要是由於光纜持續降價。

整體而言,長飛光纖的光纖預制棒及光纖、光纜價格2014年上半年均下降。

圖示:長飛光纖毛利率表


說明1:自產和購自第三方產品的毛利占比為各自毛利與對應產品種類總毛利的比率,例如:自產光纖預制棒及光纖毛利占比=自產光纖預制棒及光纖毛利/光纖預制棒及光纖毛利。


說明2:品類產品毛利占比為該類產品毛利與總毛利的比率,例如:光纖預制棒及光纖毛利占比=光纖預制棒及光纖毛利/毛利總計。

4.6 盈利結構
(1)2011年-2013年,長飛光纖凈利潤保持增長

圖示:長飛光纖收入和凈利潤於2011年-2014年上半年期間保持增長


(2)關鍵財務數據

2014年上半年總資產收益率較低主要由於春節因素,加上華北嚴寒天氣導致電信網絡安裝活動減少。

資產負債率2013年增加主要因為銀行貸款(2-5年期銀行貸款增加7倍)、應付第三方賬款及票據(增加70.79%)、預提費用及其他應付款項(增加1.29倍,其中來自第三方的預收款項增加50.84%,應付員工相關成本增加89.34%)增加。

2011年至2012年平均存貨周轉天數增加,主要是由於光纖預制棒及光纖產能擴大使2012年原材料采購額增長。2012年至2013年平均存貨周轉天數進一步增加主要是由於存貨水平主要因有關原材料增加、光纖預制棒及光纖的產能提升後存貨水平提高、三大通信營運商等待將網絡由3G升級至4G而於2013年押後采購而增加所致。2014年上半年,平均存貨周轉天數偏高主要由於中國農歷新年所帶來的季節效應、2013年擴充產能導致2013年12月31日的總存貨結余較高及有關原材料和備件增加所致。

應收賬款及票據90%以上在一年以內。平均應收賬款及票據周轉天數由2012年的99.6天增至2013年的110.8天,再增至截至2014年上半年的136.8天,主要是由於三大通信運營商延遲付款或結算所致。2014年上半年,平均應收賬款及票據周轉天數偏高是由於期內公司並無訂立任何新的應收賬款保理合同,加上中國農歷新年的季節效應所致。

長飛光纖通常要求國有電信網絡營運商於交付商品時支付70%至80% 貨款並在一年內支付其余部分。同時,長飛光纖向長期合作並具有良好支付記錄的合營公司等其他第三方客戶授予30至90天的信用期。

圖示:財務數據概要

附註:資產負債比率是以各期末的凈負債(扣除現金及現金等價物後的所有銀行貸款)除以權益總額計算。

(3)期間費用比率
圖示:銷售費用、管理費用(及研發)、凈融資成本規模對總收入占比


5.行業分析
5.1 2013年-2018年,全球光纖預制棒、光纖及光纜需求增長率將降低。

光纖預制棒、光纖及光纜行業需求主要受通信網絡營運商(如電信網絡營運商、廣播及電視服務供貨商)及光纖通信網絡的其它擁有人對相關網絡建設的投資影響。此外,政府對通信基建的投資及補助也為光纖光纜產品需求提供支持。

過去幾年,對寬帶互聯網的強勁需求及無線服務的快速發展令光纖光纜產品需求大幅增長。根據Freedonia報告,預計未來該需求增長率相比過往會更低。

圖示:產品年複合增長率


5.2 全球競爭格局

長飛光纖產品及價格範圍在國內外均面臨直接競爭,國外主要競爭對手包括康寧公司、信越化學工業株式會社、古河電氣工業株式會社、住友電工及藤倉公司等大型跨國公司,國內主要競爭對手包括江蘇亨通光電股份有限公司、富通集團、江蘇中天科技股份有限公司、烽火科技集團及通鼎集團有限公司。
(1)光纖預制棒行業高度集中,前八家供貨商市場份額達84%。

圖示:2013年全球光纖預制棒市場份額(按數量計)


(2)光纖及光纜行業更加分散,有數百家供貨商參與其中。

圖示:2013年全球光纖供貨商市場份額(按數量計)


圖示:2013年全球光纜供貨商市場份額(按數量計)


5.3 中國是光纖預制棒、光纖及光纜的重要需求方

中國是全球發展最快的電信市場之一,擁有全球最大的固定及無線電信網絡,全球最多的互聯網人口及移動用戶,但目前中國寬帶普及率及平均連接速度仍落後於發達國家。
(1)2013年-2018年,中國電信行業固定資產投資年複合增長為10.1%,高於2009年-2013年。

根據Freedonia報告,2009年至2013年中國互聯網用戶及手機用戶數目年複合增長率分別為12%和13.4%,預計2013年至2018年將分別按4.4%及7.3%的複合年增長率增長。通信行業固定資產投資2009年-2013年複合增長率為-0.34%,而2013年-2018年年複合增長率預計為10.1%。

圖示:中國互聯網用戶和手機用戶及電信行業固定資產投資增速


圖示:三大運營商資本開支變動


(2)“寬帶中國”戰略要求升級現有電信基礎設施,2015年在城鎮完成光纖到戶及到樓項目。

國有企業占據中國電信行業主導地位。政府所采取的措施及所作投資是光纖及光纜產品需求的主要決定因素。根據國務院於2012年9月初次公布的“寬帶中國”戰略、於2013年8月公布的實施方案以及2011年所批準的通信業十二五(2011年至2015年)發展規劃,中國政府計劃截至2020年投入2萬億元人民幣改善互聯網基建。

圖示:“寬帶中國”具體目標


為實現上述目標,意味著須於2015年在城鎮完成光纖到戶及到樓的項目。該戰略也要求投資新寬帶互聯網及無線網絡,升級現有電信基礎設施,這些會推動光纖預制棒、光纖及光纜需求增長。

(3)移動通信網絡升級對光纖光纜投資需求占中國總需求的70%,目前移動通信網絡投資主要投向4G。

移動通信網絡對光纖及光纜產品的需求受對3G和4G移動通信網絡的投資推動。

中國於2009年首次安裝3G移動通信網絡,須建設新的骨幹網,這推動了過去幾年的光纜需求增長。截至2014年9月30日,中國3G用戶數已經達到4.82億戶,滲透率為37.9%。目前對3G移動通信網絡的部分現有投資正為啟動4G移動通信網絡所取代。

圖示:3G滲透率


2013年12月4日,工信部正式給三家主要移動網絡營運商頒發4G移動網絡牌照。運營商4G領域的競爭將驅動三大運營商繼續加大4G投資力度,中國4G建設將呈現明顯的階梯性,4G行業將會維持三年以上高景氣,為通信設備材料商帶來旺盛的市場需求。

4G方面,中國移動暫時走在前列,到2014年6月,中國移動TD-LTE基站數量超過40萬個,4G網絡覆蓋超過300個城市,預計年底將超過340個,縣城以上均有實現4G覆蓋。2013年底中國移動4G基站數達到20.7萬個,預計2014年底中國移動4G基站數將會達到70萬個。截至2014年9月底中國移動的4G新增用戶已超過4000萬戶,完成全年目標逾80%,照此趨勢,全年完成5000萬的目標沒有問題。

中國聯通將把全國的3G網絡平滑升級到4G,電信計劃投入400億元建設4G網絡。目前中國聯通、中國電信均獲得41個城市的TD-LTE/LTE FDD混合組網試驗批準。隨著FDD牌照在2014年底正式發放,中國電信和中國聯通必將在競爭的驅動下,進一步加大4G投資力度,以圖追趕中國移動在4G領域的先發優勢,增強其移動業務競爭實力。可以預見,隨著中國電信和中國聯通掀起4G建設新一輪熱潮,中國4G資本開支將會繼續增加,確保中國通信行業景氣度持續向上。

有傳言,2015年聯通計劃新建30萬個900/2100MHZ頻段、15萬個1800MHZ頻段基站,前者是3G基站,後者是4G基站。


目前聯通有43萬個3G基站,運行頻率為U900/U2100,2015年聯通如果再新增30萬個3G基站,新增69.77%,那麽聯通的3G基站將達到73萬個,這樣的話,將可形成聯通3G網絡的全國無縫覆蓋,聯通希望其3G網絡在覆蓋、容量上雙雙超過中國移動2G網絡。

在4G上,中國聯通2014年總共建設了18萬個頻段為1800HZ的FDD基站,計劃在2015年建設15萬個FDD基站,新增83%,這樣2015年底中國聯通FDD基站達33萬個,實現地市、縣市區、鎮、國省道沿線、高速公路沿線、高速、快速鐵路沿線的“沃4G”連續覆蓋。

此外,對於移動互聯網新應用(如通過移動互聯網觀看高清視頻)、智能家居和智能穿戴設備的需求增加,要求提高網絡整體承載能力,進一步推動光纜需求增長。

根據Freedonia報告,移動通信網絡對光纜的需求占中國總需求約70%。預計大部分需求來自建設新骨幹網、以光纜代替銅纜、升級現有光纖網絡以滿足更高帶寬要求。

(4)固網“最後一公里”光纖需求占中國總需求的30%

目前固定線路互聯網的最大需求來自“最後一公里”應用,“寬帶中國”戰略計劃在“最後一公里”應用中(尤其是為擴大FTTH(光纖到戶)覆蓋範圍)增加光纖使用量。即使在較發達地區,FTTH目前的使用率仍然較低,因此預計FTTH對光纜的需求相當高。此外,FTTH一般對核心網絡的帶寬要求較高,升級現有核心網絡也會對光纜產生額外需求。根據Freedonia報告,互聯網對光纜的需求占中國總需求約30%。

但“寬帶中國”缺乏財稅支持,三大電信運營商由於投資回報的關系,對固定寬帶網絡建設的熱情不高,2012年11月底中國電信更是表示為了4G建設將削減50%的FTTH投資。

(5)中國移動仍將是拉動光纖光纜需求的主要驅動力,中國聯通和中國電信將展開匯聚層升級。

2010年-2012年,國內光纖需求主要來自於電信運營商,中國移動貢獻了近50%的需求,相當於電信和聯通的需求之和。未來中移動也將是拉動光纖光纜需求的重要的驅動力。中移動2010年-2012年的光纖需求主要來自其對於傳輸網匯聚層的網絡升級,而2013年-2015年,隨著4G網絡的部署,中移動的建設重心將移至連接傳輸網匯聚層與基站或者駐地網的“大接入網”,其中包含了局端機房到光交接箱的傳輸網接入層,以及由光交接箱到基站或者終端用戶的“後一公里”接入網。“大接入網”的光纖需求約是傳輸網匯聚層的2.5倍,所以中移動的光纖需求還有很大潛力。

此外,電信、聯通的匯聚層網絡在4G大流量業務沖擊下,面臨升級壓力,需重複中移動過去3年的建設路徑,進一步推動光纖需求。

圖示:不同網絡層面,運營商光纖需求分析資料來源:申萬研究


5.4 下一步全球移動通信技術向5G進階,目前不少國內外政府及企業已經展開研發投入,預計2020年商用。

2012年5月,國際電聯ITU決定開展IMT-2020(5G)願景建議書起草工作。按照規劃,5G的標準化預計在2016年啟動。韓國已經計劃2018年在平昌冬奧會期間開展5G試運行,並決定在2020年推出全面的5G商用服務。

 歐盟在2012年成立由愛立信主導的5G研發機構METIS(Mobile and Wireless Communications Enablers for the Twenty-Twenty (2020年) Information Society),先期投資2700萬歐元,包含29個機構成員;根據計劃,METIS第一階段在2012-2015年,主要是探索5G新架構、基本原理和系統概念,2016-2018年進行第二階段,主要是系統優化、標準化和網絡試驗,第三階段是2018-2020年,進行試商用。預計在2020年全面進行5G商用。2014年6月,Google收購5G技術創業公司Alpental。

華為已宣布,其已在包括加拿大、英國等地為5G投入200多位研發人員,並將在未來5年內為此繼續投資6億美元;中興通訊2013年成立公司級5G團隊,投入國內/國際的標準、預研、產品化等各團隊聯合進行5G研究。

來自工信部消息,中國已在5G關鍵技術等方面取得了積極的進展,主管部門已投入了約3億元,先期啟動了國家863計劃第五代移動通信系統重大研發項目。目前研究顯示,5G速率為4G的10倍至100倍,可達10GB/S。

5.5 中國市場競爭格局:光纖預制棒領域,長飛光纖市占率最為突出,光纖和光纜領域有更多企業參與競爭。

中國光纖預制棒行業高度集中,按數量計算,五大供應商占據總市場份額約73%。按2013年數量計算,長飛光纖是市場領導者,占據37%的市場份額,而最有力競爭對手所占市場份額為11%。相對而言,中國光纖及光纜行業有大量企業參與競爭。

長飛光纖已在中國同業內建立明顯的領先地位,以2013年數量計算,長飛光纖為中國第一位的光纖預制棒、光纖光纜供貨商。

圖示:2013年中國光纖預制棒市場份額(按數量計)


圖示:2013年中國光纖市場份額(按數量計)


圖示:2013年中國光纜市場份額(按數量計)


5.6 2013年-2018年產品供需分析

(1)光纖預制棒需求增幅、國內出貨量增幅、凈進口量/需求量較2009年-2013年低,商務部反傾銷調查不改價格降低趨勢。

根據Freedonia報告,2009年至2013年光纖預制棒需求按複合年增長率22.0%增長,2013年至2018年預計光纖預制棒需求按複合年增長率2.6%持續增長;2009年至2013年國內供貨商的光纖預制棒出貨量按複合年增長率45.9%強勁增長,2013年至2018年國內供貨商的光纖預制棒出貨量預計按複合年增長率8.6%增長。

過去由於技術壁壘所致,主要以進口光纖預制棒來滿足中國光纖預制棒需求,2009年凈進口量占需求量的72.4%,然而隨著更多中國公司開始生產光纖預制棒,2013年光纖預制棒凈進口量占需求量的比例減至43.6%。根據 Freedonia報告,凈進口量占需求量的比例預計進一步降至2018年的25.2%。

預計中國所生產大部分光纖預制棒會在國內出售,僅有小部分會出口海外。所出口光纖預制棒由2009年的80公噸增至2013年的135公噸,預計2018年僅會增至150公噸。

根據Freedonia報告,預計2013年至2018年國內供貨商內銷光纖預制棒價格會有所降低,部分是由於國內產能繼續擴充及近期光纖庫存過量所致。

商務部在2014年1月22日收到長飛、亨通光電和富通集團代表國內光纖預制棒產業正式提交的反傾銷調查申請,此次調查自2014年3月19日啟動,預計2015年前公布調查結果。

商務部反傾銷調查或許將在短時間內穩定光纖預制棒價格,但隨著國內光纖預制棒產能的進一步釋放,像此前光纖產業一樣供過於求價格下降的現象也會在在光纖預制棒產業上重現。

圖示:中國光纖預制棒供需預測


圖示:中國光纖預制棒供需及進口變動趨勢


(2)光纖需求增幅、國內出貨量增幅、凈進口量/需求量較2009年-2013年低,供過於求,價格降低。

根據Freedonia報告,光纖需求於2009年至2013年按複合年增長率11.3%增長,國內供貨商的光纖出貨量按複合年增長率15.1%強勁增長,主要是由於中國光纜需求不斷上升因而對光纖有大量需求;報告預測,2013年至2018年光纖需求量按複合年增長率4.9%增長,由於政府所采取的措施及FTTH網絡應用所使用的光纜大幅增加,預計2015年至2018年將按5.9%的複合年增長率增長;2013年至2018年國內供貨商的光纖出貨量按複合年增長率7.5%增長。

由於2009年至2013年中國光纖整體產能上升替代凈進口量,2009年光纖凈進口量占中國總需求量的18.6%,而2013年則跌至6.8%。未來由於需求將更多通過國內生產而非進口產品得到滿足,預計光纖進口將會減少,所占中國市場份額會下跌,同時中國公司預計開始在海外深入擴充光纖銷售,綜合因素影響下,預計自2014年起會出現光纖凈出口。

國內供貨商內銷光纖價格自2009年開始下降,Freedonia報告預計2013年至2018年光纖價格會進一步降低,部分是由於光纖供應過剩所致。

由於預判不足,國內主要光纖廠商的擴產產能在近兩年開始集中釋放。2013年國內光纖需求大約在1.47億芯公里,而產能已超過1.8億芯公里,明顯供過於求,且新的產能還在陸續釋放。

圖示:中國光纖供需預測




圖示:中國光纖供需及進口變動趨勢






(3)光纜需求增幅、國內出貨量增幅、凈進口量/需求量較2009年-2013年低,價格降低。

根據Freedonia報告,2009年至2013年國內供貨商的光纜出貨量按複合年增長率10.8%強勁增長,主要是由於政府采取措施,使2009年至2013年期內光纜需求按複合年增長率10.2%大幅增長所致;報告預計,2013年至2018年國內供貨商的光纜出貨量預計按複合年增長率4.7%增長,光纜需求預計按複合年增長率4.2%上升。

有別於光纖預制棒或光纖,中國光纜需求主要以國內生產滿足,整體需求中僅有少數光纜來自進口,且預計未來進口量占整體需求量的百分比會不斷減少。

圖示:中國光纜供需預測


圖示:中國光纜供需及進口變動趨勢




6.戰略與資本動作
6.1 未來戰略

長飛光纖的目標是進一步鞏固在中國及全球市場的現有領先地位,並爭取更高市場份額。

長飛光纖將具體采取如下策略以達到目標:

(1)專註光纖預制棒及光纖領域,鞏固、發掘國內外市場。
    銷售地域方面,長飛光纖將繼續把握中國市場對於光纖預制棒及光纖的長遠需求,同時計劃專註於發展東南亞及非洲等既定國際市場。
    在產品結構方面,光纖預制棒和光纖供貨商有更高定價權,公司計劃專註於光纖預制棒及光纖。與此同時,公司不斷挖掘中國及海外光纜生產的其他市場機遇。
    長飛光纖也會繼續提高光纖預制棒的生產效率,降低平均生產成本,提高產品的價格競爭力。

(2)優化生產結構、提高產能,增加利潤率高的自產產品的銷售占比。
    外采轉售產品利潤低於自產產品利潤,公司計劃通過提高生產效率同時增設新生產線以擴充產能(尤其是光纖預制棒及光纖),更多銷售自產產品。

(3)開發光纖預制棒的多重生產工藝及技術。
    長飛光纖正開發其他生產工藝及技術,以輔助現有PCVD工藝,預期可優化資源分配、提高整體生產效率及減少平均生產成本。

(4)通過收購兼並整合光纜產業鏈上下遊企業,降低成本,提高議價能力。
    長飛光纖會進一步深化光纜產業鏈垂直整合,提升公司領先地位及議價能力,即公司會繼續考慮投資上下遊企業。

(5)開發光纖及光纜新產品,拓展產品應用領域。
    長飛光纖將不斷研究行業趨勢,致力把握及實現新產品或光纜新應用的增長潛力,增加和豐富收入來源。

(6)加速國際化,在全球特別是東南亞和非洲增建光纖及光纜國際銷售代表處和生產基地。

6.2 募集資金用途

 此次募集資金主要用於以下用途:
    (1)采購原材料(主要包括若幹化學氣體,例如四氯化矽、四氯化鍺和六氟乙烷)及設備(與目前正在開發的替代光纖預制棒生產工序相關的新生產設備)。
    (2)建造武漢長飛科技園一期項目,通過遷置及擴建現有光纜及有源光纜生產線以及進一步精簡所有數據中心布線產品的生產線以擴充產能並提高生產效率。
    (3)研發替代光纖預制棒生產工序項目。
   (4)設立海外生產基地,例如與當地潛在合夥人在東南亞及非洲建立光纖或光纜生產基地;雖然目前並無任何有關具體擴展計劃,但預計取得必要許可證或牌照並無任何法律障礙。
  (5)用於償還銀行貸款,包括全部或部分的兩筆用作營運資金的一年期貸款,均來自交通銀行、按倫敦銀行同業拆息加390個基點的浮動利率計息且於 2015年5月屆滿。
     (6)補足營運資金以改善流動資金及資產負債率。

7.可比公司分析
7.1 可比公司主營業務構成

(1)烽火通信:信息通信網絡產品與解決方案提供商。
公司形成以光通信產業為核心的產業格局,產業領域從較單一的光傳輸和光纖光纜,擴展到光傳送系統、光纖線纜、寬帶接入系統、業務與終端系統、光配線系統、數據通信、系統集成、應用軟件等多個領域,公司已成為同時覆蓋光通信網絡設備、光纖光纜、ODN的電信基礎設施供應商。

(2)亨通光電:擁有完整的光電線纜產業群。
亨通光電經營產業包括:“光棒-光纖-光纜”光通信產業鏈;海底光電複合纜及海底光纜、海底超高壓電力纜;機車、軌道交通、海洋工程、新能源等領域用電氣裝備電纜產業群;高速數據線纜、高速信號傳輸線纜等全系列的電子消費線纜產業群。

(3)通鼎光電:產品涉及光纜、電纜兩大領域。
通鼎光電擁有從光纖、光纜、特種光纜,到通信電纜、鐵路信號電纜、射頻同軸電纜、特種光電纜、光纖傳感系統、機電設備幾乎涵蓋各大類產品的完整產業鏈,正在實施的光纖預制棒項目很快將實現規模化生產。

(4)富通集團:中國光纖預制棒、光纖和光纜全產業鏈企業。
富通集團產業方向瞄準光通信、電力傳輸、金屬線纜、新材料和新能源等領域。主要研發方向為大尺寸光纖預制棒、特種光纖預制棒、高溫超導電纜、新型儲能技術、水處理和海洋工程等。

(5)中天科技:起家於光纖通信,現形成電信、電網兩輪並驅的產業規模,並涉足微網發電、太陽能背板材料、鋰離子電池等新能源領域。
    在光電設備領域,中天科技研發生產的光纖、光纜制造的高新技術設備出口歐盟、東南亞、南美、北美等地區。

(6)康寧公司:特殊玻璃和陶瓷材料的全球領導廠商。
    康寧公司產品涉及顯示科技、環境科技、光通信、生命科學、特殊材料等。

7.2 可比公司市場數據與近期業績變動

通信材料主業占比高的的通鼎光電、亨通光電和烽火通信收入增長趨於下行,業務更多元化的中天科技與康寧公司收入增長沒有明顯受到光通信行業需求增速降低的影響,當前A股上市可比公司PE位於20-37之間,美股上市的康寧公司PE為12.70。

圖示:可比公司數據


8.競爭優勢與劣勢分析

8.1 關鍵資源能力

經上述分析,我們認為,下述關鍵資源能力對長飛光纖成長至關重要:
    (1)國內及海外銷售市場開拓能力
    (2)優化產品結構能力
    (3)開發產品新應用的研發創新能力

8.2 競爭優勢
(1)公司占據光纖預制棒、光纖光纜市場領先地位,具備把握中國乃至全球增長機會的有利條件。
    憑借穩固的領導地位,公司已準備爭取中國境內外光纖業的更多新商機,並持續受惠於公司規模經濟。

(2)公司在高毛利的光纖預制棒領域市占率第一,較可比公司更具議價能力。
    長飛光纖是中國少數能參與光纜產業鏈所有環節的公司之一,憑借在光纖預制棒市場高占有率及領先技術,公司在價值鏈的成本優勢和質量優勢將進一步增強,與產品組合更集中於下遊產品的其他企業相比,長飛光纖可掌控光纜產業鏈中競爭較少及供貨商定價能力較強的上遊環節。

8.3 競爭劣勢
(1)行業內公司較三大通信運營商議價能力和產品定價權更弱。
(2)公司產品結構單一,受通信投資計劃影響大。

9.成長及重大不確定分析

9.1 業績成長因素分析
(1)業績成長因素1:3G和4G網絡建設、固網“最後一公里”光纖應用帶動公司銷量增長。
(2)業績成長因素2:海外市場開拓順利增加公司產品銷售量。

9.2 重大不確定性
(1)產品價格降價過大不確定性
    最近兩年是國內主要企業光纖預制棒項目產能釋放的集中階段,隨著光纖價格的持續下降,光纖預制棒價格也將下滑。同時,公司光纖、光纜產品面臨三大電信運營商壓價壓力。如果產品下降幅度過大,將會抵消銷量增長利好,影響公司收益水平。
(2)下遊通信行業增速不確定性
    政府投資方案及其他優惠政策是中國通信行業的主要增長動力之一。如果中國通信行業的增長速度放緩,光纖、光纜的市場需求可能不及預期。
(3)海外市場開拓的不確定性
    由於公司不大熟悉新市場的地方監管慣例及習俗、客戶偏好與行為習慣、當地供貨商的可靠度、行業慣例及業務環境,因此進軍新市場具有不確定性。
(4)部分海外銷售市場遭受經濟制裁的不確定性
    2011年-2013年,長飛光纖有少部分產品售予受制裁國家,包括伊朗、敘利亞及朝鮮。2011年、2012年及2013年,對這些國家銷售的收入合計占公司總收入不足0.1%。在經濟制裁取消之前,公司日後不會與受制裁國家進行任何業務買賣。
    此外,長飛光纖還向緬甸出售產品。緬甸過去受到美國及其他機構經濟制裁,因緬甸國內改革2012年初開始被放寬制裁。2011年、2012年及2013年與2014年一季度,對緬甸銷售的收入占公司總收入不足0.2%。
    長飛光纖有關活動或業務有可能會被認為違反美國、歐盟或其他司法權區任何制裁法及規例而遭受相關處罰或制裁。
(5)技術協議提前終止或無法續期的不確定性
    長飛光纖與Draka光纖技術合作協議將於2024年7月22日到期,該技術合作協議涉及公司生產光纖的PCVD生產工藝的核心技術。公司尚不確定協議是否提前終止及到期後能否續期。

10.基礎估值
10.1 盈利預測

關鍵假設:

(1)考慮到公司領先市場地位,給予公司收入高於行業預測增幅的假設,即為10%。

(2)公司通過投資和提高生產效率提高產能,從而在產品降價情況下毛利率維持在20%。

(3)銷售費用率將維持在2.27%。

(4)管理費用率維持在9%。

(5)2013年公司2-5年期銀行貸款增加,據此假設2014年-2016年凈融資成本率與2013年相當為0.8%。

(6)應占聯營公司業績往年為虧損,在公司沒有采取積極措施情況下,假設未來三年虧損額穩定。

(7)依據歷史水平,假設未來三年應占合營公司業績/收入為1.5%。

(8)依據歷史水平,假設所得稅/除稅前利潤為9%。

依據上述假設,預計長飛光纖光纜2014年-2016年相應凈利潤為4.73億元、5.18億元和5.68億元人民幣。本次公司擬發行1.5987億股,總股本將為6.3946億股,預計對應EPS為0.74元、0.81元和0.89元人民幣。

圖示:盈利預測表



10.2 PE估值


當前A股可比公司股價對應2014年預測EPS的PE位於20.27-37.72之間,考慮到長飛光纖與亨通光電業務結構最相似,以及長飛光纖市場占有率第一的地位,同時考慮到港股市場較為公允的估值,給予長飛光纖2014年8-11倍PE,參考我們預測的長飛光纖2014年凈利潤4.73億元人民幣,對應總市值為47.84億港元-65.77億港元(2014年11月26日兌換比率:1人民幣元=1.2642港幣)。


圖示:可比公司相對估值水平






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長飛光纖光纜(6869)調研紀要:產能擴張,盈利水平提升

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2814

本帖最後由 jiaweny 於 2015-6-4 08:37 編輯

長飛光纖光纜(6869)調研紀要:產能擴張,盈利水平提升
作者:魯衡軍

【事件】

我們和投資者於2015年5月29日上午去長飛光纖光纜(6869.HK)武漢總部參觀廠房並座談,與公司CEO莊總和CFO梁總就公司的近期經營狀況做了溝通交流。

【我們的觀點】

1、長飛光纖光纜(6869.HK)是全球最大的光纖預制棒供貨商、全球第二大光纖和光纜供貨商。在光纖產業鏈利潤分配上,光棒通常占70%左右,而光纖、光纜分別占20%和10%左右。長飛不僅具有垂直產業鏈結構,而且在利潤最豐厚的光纖預制棒制造環節優勢明顯。

2、行業增速高於市場預期。受益於“寬帶中國”和“光纖到戶”等政策的推進,光纖光纜行業需求旺盛,公司反映今年生產狀況較好,產品供不應求。管理層預計未來2-3年光纜行業有15%的行業增速,高於市場普遍認為的個位數增長預期,而作為行業龍頭的長飛可以達到高於行業的增速。

3、產能繼續擴張,自產銷售比例提升。今年下半年800芯公里的光纜投產,光纜產能提升1倍至1,600芯公里。明年6月份,采用新生產工藝的光纖預制棒產能增加1,500噸,產能提升約80-90%,光纖產能亦將配套提升。銷售產品的自產比例提升將進一步改善綜合毛利率,提升企業的盈利水平。

4、受益於商務部對光纖預制棒反傾銷裁定。商務部對日、美出口到中國國內的光纖預制棒采取反傾銷措施,長飛作為全球最大的光纖預制棒生產企業受益最大。受預制棒的反傾銷措施,光纖和光纜的市場價格走勢有望穩中有升。

5、估值上看,2014年公司EPS為0.95元,對應當前11港元股價約10倍PE水平。2014年底新IPO股份增加將攤薄30%,公司業績下半年就可以隨著自產占比的增加而明顯提升,營收約15%以上的增速的話,凈利潤增速有望到30%,我們預計當前股價對應2015年PE也約在10倍左右水平,2016年公司預制棒和光纖產能的擴張將進一步提升業績,對於長飛這樣極具優勢的行業小龍頭來講,我們認為給予10倍PE可能略低,給予15倍的PE中樞也沒問題。考慮到公司的產能擴張帶來業績增長的確定性,股價上行有倍增空間,可選擇股價回調時機積極買入持有。

【行業新聞】

商務部初裁認定光纖預制棒存在反傾銷

5月18日,商務部發布了2015年第15號公告,公布了對原產於日本和美國的進口光纖預制棒反傾銷調查的初裁決定。商務部認定原產於日本和美國的進口光纖預制棒存在傾銷,並決定對該產品實施保證金形式的臨時反傾銷措施。

根據公告,自2015年5月21日起,進口經營者在進口上述產地的光纖預制棒時,應依據本初裁決定所確定的各公司的保證金比率向中華人民共和國海關提供相應的保證金。具體為,信越化學株式會社的保證金比率為8.9%,住友電氣工業株式會社為7.8%,株式會社藤倉為8.3%,古河電氣工業株式會社為8.3%,康寧公司為39%,OFS-費特有限責任公司為16.9%。

【會議要點如下】

1、公司產能的擴產計劃?

公司當前預制棒年產能折合芯公里單位5,100萬芯公里,光纖3,200萬芯公里,光纜800萬芯公里,每個產品都有多余的產能對外銷售。

光纜預制棒當前是1,700-1,900噸的產能,估計在2016年6月份增加1,500噸。現在有些設備買回來了,放在老廠區了,到時可以搬過去。因為涉及廠房選址的問題,最近才落實,時間點上推遲了一點,新產能會陸續投產,保守估計到明年6月份新產能就全部達產。光纖的產能預計將和預制棒新增產能進行配套生產。

光纜現有產能800萬芯公里,計劃增加800萬芯公里新產能。在武漢的新廠區已經建好了,設備已經到位了,上月進行了試生產。估計在今年下半年可以全部投產。

2、預制棒新產能的技術路線?

原有光纖預制棒產能的工藝技術是外方股東Draka的PCVD技術,新建產能會采用VAD和OVD技術路線,技術工藝和現有的美國和日本的生產技術類似,但工藝技術都是自己研發,不會有產權方面的影響。長飛的VAD技術工藝路線已經研制成功了,進行了規模化的小批量生產。OAD技術工藝正在研發。在預制棒生產方面,長飛將成為全世界唯一擁有所有生產工藝的公司。

3、行業產能擴張情況?

了解到的國內同行光纜近期都沒有大規模擴產計劃。原來我們依賴合資公司來生產光纖和光纜,如果長飛自己生產,可以獲得更大市場占有率。國內目前有5-6家企業生產光纖預制棒,生產光纖有20多家,生產光纜有60-70家。

4、為什麽國內同行都不擴產,而長飛進行產能擴張?

長飛的ROE遠高於同行,因為長飛的產品構成中預制棒產能大於光纖,而光纖又大於光纜,因為公司的產品銷售中還有很多光纖和光纜產品是外邊采購銷售的。而很多同行的預制棒-光纖-光纜的產能是匹配的。

公司增加資本開支的基礎,1、預制棒的產能提升因為有替代進口的量。預制棒本身就有40%的進口量,反傾銷政策實施使得美國和日本的預制棒未來5年進來可能性沒有了。2,同行企業除了光纖外還有其他產業,而長飛只做光纖光纜,公司關註進口替代,關註高毛利率的產品。3,行業的產能過剩是結構性過剩。今年國家光纖需求增加,所有廠家產能都不夠用。光纜產量假設今年1.6億芯公里,光纜產能按照24芯算,市場光纜皮長就是1.6億除24大概600多萬公里。現在實施寬帶戰略,要求80%光纖鄉村到戶,采用12芯或者8芯的產品,需要的皮長公里產能就不夠了。

5、光纖預制棒反傾銷?

我國光纖預制棒40%的靠進口,主要是日本、美國,他們銷售價格比在他們自己國內的銷售價格還便宜,我們預計他們可能繼續降價銷售,所以提出反傾銷方案。日本預制棒國內供過於求,他們必須外銷。

6、幾種光纖預制棒的生產工藝區別?

長飛的生產工藝PCVD路線,日本是VAD,美國OVD。通信用的單模光纖,用VAD、OVD相對成本便宜一點點。PCVD主要用於特種光纖、多模光纖,可用於特種光纖比如抗彎能力強的光纜、數據中心有源光纜等。PCVD工藝全球只有股東Draka和長飛在用。

7、PCVD工藝的采購Heraeus原材料玻璃襯管和套管?

玻璃襯管占預制棒成本很小,套管和包層占的比例大些。芯棒成本占預制棒8%。芯棒是在襯管上做沈積,所以襯管成本並不高。雖然與Heraeus簽署的長期合同,但每年協議新價格,逐步也是往下減。

其他廠家生產襯管的主要是性價比不行,這里有個工藝控制的問題。Heraeus是德國家族式、未上市、具有100多年歷史的工廠。美國GE做過一陣襯管,但合格率低,總體成本不行,因此全球僅此Heraeus一家。

未來公司新產能的VAD,OVD生產工藝會大量減少襯管和套管的使用量。

8、光纖的技術進步?

最近幾年,光纖技術上沒有革命性的變化。未來看得見的地方是無線的,看不見的是光纜,光纜去連接看不見的無線。諾貝爾獎獲得者高昆講未來可以預見100年內,光纖可能仍是最好的通信介質。過去10年,光纖容量、傳輸速度有變化,但基本工藝沒有特別大的變化,有些研制新的特種產品,比如抗彎曲光纜。

9、光纜的使用壽命和替代性?

光纜在陸地的使用壽命10-15年,到期需要更換。不同地區可能也不一樣,比如東北地區比較冷可能壽命低些,還有老鼠咬需要更換的。即使歐美市場成熟市場,每年也有個更換需求。

10、海底光纜的產品?

海底光纜需求方面,中國近海需求比較大,國內目前還沒有能做深海海底光纜的企業。全世界能做也就3-4家。中國可以做淺海海底光纜,也就100公里以內,跨洋的做不了。

11、光纖和光纜價格走勢?

由於三大運營商采用集中采購招投標,誰價格便宜誰拿標,但質量不保證。去年三大運營商檢測有些公司產品質量不過關,那些訂單轉到長飛公司來做,公司的產品質量可靠。隨著未來電信運營商對光纜質量要求更嚴,光纖光纜的價格可能穩定下來,並且因為預制棒的反傾銷實施,未來價格還可能向上走。

12、海外市場的區域劃分?

與外資股東Draka協議是南美市場共享,東南亞、非洲是長飛的市場空間,外方股東Draka不能到這些地區,他們占據的是歐洲、北美。如果他們的股權比例低於20%,就沒有地域限制了。Draka是普睿司曼集團的子公司,在歐洲生產成本比我們高,普睿司曼集團向我們買更多的光纖或光纜,會有關聯交易公告。

13、海外市場的發展規劃?

公司去年12月公告在緬甸建一個光纜廠(長飛占50%),今年年初公告在印尼建一個光纖廠(公司占70%)。國外市場以前出口只占有10%,未來在東南亞、非洲,去年我們在海外建了8個銷售辦事處,今年多增加8個辦事處,出口海外方面比去年更好些。海外銷售光纜毛利率更高些。

14、外資方Draka股權?

最初外方股東Draka是荷蘭背景,原來做光纖光纜業務,2011年因被收購成為意大利的普睿司曼集團的間接全資子公司。普睿司曼集團主要做電纜,光纜不是他的主業,因此也可能會剝離光纖業務。

最初選擇在香港上市,因為外資方打算陸續在市場上賣掉其持有的股權(當初可能是因為現金流原因),他們認為港股市場比較規範和熟悉,現在外資方的考慮公司並不清楚,比如他們覺得長飛盈利很好,拿分紅或許認為也不錯。

15、三大運營商的銷售占比?

三大運營商占光纜銷售的90%,光纜占長飛的收入40%以上,所以三大運營商占長飛的36%。

集采兩方面看,一方面提高了運營商的議價能力。另一個方面降低了公司銷售費用。集采一般多個公司中標,一般最多的13-15%。長飛利用很多合營公司投標拿了下遊的單,上遊的光纖和預制棒還是長飛的。這個戰略還是成功的。

16、生產是訂單驅動還是可以庫存?

預制棒和光纖是標準的,提前生產,可以庫存。光纜是看客戶需要訂制,常規的型號也可以提前庫存。從去年下半到現在需求很好,訂單一直做就行了,沒有多余的備用庫存。

17、今年的公司產品生產進展?

歷史上1-3月是淡季,今年比去年情況好,下半年自有產能增加會提升毛利率,隨著新產能的陸續投產,6-7-8月會慢慢提升。

18、鐵塔公司成立後對光纜招標情況?

鐵塔公司的成立很尷尬的,4G是建設宏基站,鐵塔為了減少基站建設。工信部確定2020年上5G通信,5G發展方向是微基站。微基站覆蓋半徑很小,信號傳輸量很大。現在鐵塔公司只招了一期光纜標,量還很小。

19、行業的增長需求動力?

隨著“寬帶中國”的實施,政府明確目標是未來3年,投資在互聯網和寬帶上1.1-1.2萬億。粗略算每年總額4,000億元,光纜占15%左右,投資額就是600億元。

國內的光纖覆蓋大約50-60%,過去很多用銅的,光進銅退。現在一些用USB通信線路是銅線,未來要用光纖代替。凡是用銅線傳輸信號的,未來都要用光纖代替。如電視的高清數據線、高鐵里面信號線,汽車里面所有信號都是銅線。

20、長飛的未來發展規劃?

長飛現在是行業第二(光纖、光纜),要爭做全球行業第一。長飛是全世界行業內ROE最高的。在光纖光纜行業的公司要成為制造中心、銷售中心、研發中心、咨詢服務中心。

做到行業第一不是長飛的終極目標,但長飛還不會時髦到改為長飛互聯網。公司還是要往咨詢和服務轉型,國際化也是要走的路。咨詢服務也是和光纖有關,估計3年內有實質動作。

21、未來的業績增長指引?

未來長飛業績穩定增長,增速要高於行業的增速。行業約有15%的增長。長飛20多年市場的龍頭地位無人能撼動。公司1,800名員工,有100多個研發人員,長飛有行業唯一重點實驗室,技術的能力最強。

22、武漢郵電科學院和公司同業競爭問題?

武漢郵電科學院(現為烽火通信)是長飛的間接股東,其通過持有長江通信股份而持有長飛股權,其股份最小。長江通信不是長飛的第一大股東,和長飛做整合的可能性不大。

23、公司的管理層股權激勵?

未來考慮股權激勵,現在還沒有很明確的內容可以披露。股權激勵是一個方向,上市前董事會本來批準了5%的股份給管理層,但國資委很謹慎,等了幾個月沒回音,公司要上市就先放棄了。

24、新建產能的資本開支計劃?

如果不考慮並購,2015年資本開支5億元,也可能會隨計劃改變。2016年也接近這個數,2015年多點是因為要購買土地。

25、公司的分紅率?

分紅率承諾過不低於30%。


文章來源:興業證券(香港) 能源行業研究,微信公眾號:毛毛魯

格隆匯聲明:文章系格隆匯轉載文章,代表其特定立場和看法,不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的海外投資研究交流平臺,並未持有任何關聯公司股票。


長飛 光纖 光纜 6869 調研 紀要 產能 擴張 盈利 水平 提升
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強攻25萬村屋土豪私掘光纖網絡

2015-11-05 NM

兩大電訊商——李澤楷的香港電訊 (6823,下稱HKT)、王維基已賣斷的「親生仔」香港寬頻 (1310),正在光纖寬頻上網一環,出盡法寶拗手瓜鬥得難分難解。香港寬頻週一公布最新業績,利潤大升一倍年賺一億元,最新戰場是要搶攻全港廿五萬新界村屋戶,估算年度營業額高達六億元。在新界地頭搵食搞上網,必須要過得鄉紳一關才能得天下。香港寬頻過去數月搶攻村屋的方法,是孖住一間萬匯基建(鄉村)有限公司合作,萬匯其中一名股東及董事,是「新界王」劉皇發由細玩到大的手足、鄉議局當然執委簡松年。鋪光纖試問又點可以唔「等埋發叔」及一班和他關係密切的重量級元老,「上水土豪」侯志強接受本刊訪問時,大爆萬匯開出的優惠條件,最筍就係唔收地主錢,搞到他要叫一班鄉紳,唔好心急到「跑上人哋張床咁」。孖住萬匯掘光纖網絡,更加變成近日區議會選舉新界鄉紳候選人,力推的一項「成功爭取」政績,標榜可以享用香港寬頻提供的高速上網,快過晒HKT現時的「龜速」。不過,HKT卻不甘示弱還擊,向本刊揭露當日萬匯如何非法侵用其光纖管道以致鬧上法庭,同時揭出如何在新界搵生意被阻。

上水、大埔、元朗多條村落,過去數月舉行多次切燒豬慶祝光纖入村拜神儀式,慶祝「告別龜速上網」。目前村屋大多沒有光纖到戶,上網只能用電話線,因為歷史緣故,村落大多沿用HKT一早鋪設的固網電話線系統。著名時裝設計師鄧達智,是元朗鄧氏後人,一直住在屏山坑頭村,他說:「我都係幫襯HKT,但信號好唔穩定。試過一次交稿俾《蘋果日報》,傳傳吓冇咗,之後惟有重新打過再傳,兩日之後,條稿又突然彈番出嚟。」鄧達智索性拆掉電腦,一切都用iPhone4G搞掂。他記得幾年前,HKT曾跟村民討論鋪光纖,「要掘地,佢哋諗住完工後就咁鋪石屎英泥,唔肯鋪番原貌麻石地,村民唔肯,最後不了了之。」除了鄧達智,住村屋的人一講到上網,都「些牙」了不少痛苦經歷,例如喜歡煲劇的,要等到深宵無人爭先下載,但分分鐘等到天光才完成。最氣憤的,是網速只有3Mbps至8Mbps的「龜速」,每月至少要付三百元,此價錢在市區大屋苑,已可享用1000Mbps光纖極速。

鄉下地鋪光纖無王管

在新界村屋鋪光纖,涉及官地及新界原居民的私人土地,在前者動工,關鍵是要獲政府發牌。後者只要搞掂一班新界佬,得地主同意就有運行,政府無發牌規管。有電訊業人士指:「鄉下佬最緊張自己塊地,知道搞光纖上網係大茶飯,喺佢塊地鋪完之後就年年生金蛋,佢點會唔計自己有乜可以落袋?」電訊商當然知道新界村屋市場龐大,據悉,坐擁漁人之利的HKT一直有計數,業界透露:「假設有某條村村民,要求HKT入去鋪光纖,但至少要得到八至十戶肯用,HKT至有肉食才肯鋪設,每戶亦要出幾千至上萬元,成本好高。最好就係附近幾條村都肯,但要講掂班新界佬,一定要有分量的人出馬。」換言之,碼住新界鄉紳、得到一眾地主同意,可大規模搞光纖到戶,是電訊商要搶奪的入場王牌。

香港寬頻爭45%市佔率

HKT及香港寬頻,都希望搶攻村屋這塊肥豬肉。其中,香港寬頻行政總裁楊主光,週一公布業績時說:「廿五萬村屋戶呢個數字非常準確,預期可以搶佔至少一半,助市佔率增至45%。」香港寬頻最新的住宅寬頻市佔率為36.6%,勁敵HKT為43%。HKT眼見香港寬頻衝着而來亦希望明年底前,為十七萬戶村屋鋪光纖。假設每戶月費二百元,廿五萬村屋戶將是一個年度營業額高達六億元的商機。據悉,香港寬頻早在兩年前,已希望搶村屋生意,但進入新界地頭卻遇到阻力。今年則成功泊得一間有鄉紳後台的「萬匯基建 (鄉村)有限公司」,向萬匯租用它在村落鋪設的光纖,提供光纖到戶。萬匯和HKT早前已在元朗橫州拗手瓜。事緣HKT不滿其位於橫州三個屋苑(定福花園、地利黃金閣、旭日花園)的電訊設備及器材,今年七至九月遭干擾及侵用,十月二日入稟控告萬匯。官司提及,萬匯在印有香港電訊標誌的接線箱等通訊系統,加裝萬匯自己的儀器設備,影響旗下用戶服務質素。

HKT向本刊進一步透露,當日是發現萬匯闖進其沙井並放置電訊設備,及在HKT的地下管道鋪設光纖,並發現導入管保護蓋遭破壞,已向警方報案。最終法庭判HKT勝訴,頒令萬匯要拆除在屋苑的儀器設備,損失賠償正評估。記者上週到上述屋苑,發現萬匯的工人正在路面動工,定福花園管理處上月十九日貼出告示,提及「自上星期中起,萬匯公司開始在本園地面重新鋪設光纖管道工程,以持續提供光纖網絡服務給予本園用戶。據該公司與本園協議,此等管道屬於臨時性質,為時僅兩星期,其間雙方繼續協商一個長久管道方案。」換言之,「管道長久方案」仍欠奉。有居民透露,數月前試用香港寬頻時,上網速度的確很快,但簽約後曾經變慢。

「唔使擒青跑上人張床」

萬匯這間名不見經傳的公司,因與HKT打官司而響朵。在網上搜尋,發現一個叫「關注光纖寬頻入村上水鄉郊」的facebook專頁,提及萬匯上月初進軍金錢村,該處屬上水鄉事委員會主席侯志強的地盤,專頁有侯志強與萬匯代表合照。 侯志強接受本刊訪問時,語氣有如萬匯代言人:「網絡生意一直由電盈獨市,一路都冇光纖,今年年頭雞嶺村代表曾經同PCCW傾,佢索價三百八十萬,話因為偏遠地方,又話要上山要特別拉線,梗係唔幫襯佢啦。」不過,雞嶺村村長張運芳卻稱:「電盈冇搵過我,冇人同我收咩錢。」侯志強續指,今年七月,萬匯的代表「陳先生」,相約他在上水鄉事委員會,介紹光纖工程。「我嘅角色係俾佢喺度開會,同廿條村嘅代表傾啫。」點解咁順攤?「我哋聽講,萬匯喺元朗同大埔都做緊,咁上水都需要光纖。」侯志強說,萬匯有三個賣點:「一,佢免費幫我哋做;二,申請後有三個月上網唔使錢;三,同埋有1000MB (Mbps),咩MB我唔識呀,數字愈大就愈好愈快啦。啲村代表好高興,我仲叫佢哋唔使咁擒青,跑上人哋張床咁。」他不知網絡服務由哪個電訊商供應,但記者眼見他的辦公桌上,是一堆「香港寬頻」職員卡片,「唔知係咪佢哋,佢哋派我咪拎囉。」侯志強聲稱對這次鋪光纖不太了解,很多事情都是由秘書負責。被問到他和鄉紳可有着數,他稱沒有收過萬匯一分錢,亦沒有向萬匯付款簽約,工程要花幾多錢唔知、萬匯咩背景又話唔知,不過就話:「上水大概十幾條村,將會由萬匯入村搞。」叫人唔使心急上床的侯主席,最終都揀萬匯,究竟有咩好?「唔使錢仲唔好?(無嘢想你特別幫忙?)日後如果佢有嘢要我幫,咁就下回分解啦。」

候選人成功爭取鋪光纖

侯志強稱他們無嘢落袋,但萬匯入村鋪光纖,卻成為一眾鄉紳參選的「成功爭取」政綱。侯志強上月表示,積極考慮參與立法會新界東補選,填補湯家驊議席。至於即將舉行的區議會選舉,他在所屬的上水鄉郊選區,支持同派兄弟、上水鄉事委員會首副主席侯福達,光纖上網更成為他們跟敵派對決的利刃。侯福達向村民派發的競選單張,寫道:「今天福達已成功與萬匯工程合作攜手引進光纖新世代。」他的秘書更向記者展示香港寬頻月費,500MB計劃二百九十八元,另加三百八十元安裝費,簽兩年約送三個月免費。侯福達的對手,是現任區議員民建聯侯金林,記者發現在上水鄉事會的外牆,掛有一幅直跨兩層的巨型橫額,寫着:「騙案──大話精牛屎林,八月電訊盈科光纖入屋,齋talk唔做,專呃村民,搵村民笨實,查實登記選民資料,居心叵測。」記者問侯志強為何以光纖議題攻擊對手,他稱:「佢拎啲資料去邊,我唔知,但如果PCCW要入村,我同鄉事會一定知,但到而家,我冇聽過。」四年前,簡炳墀涉賄選遭廉署拘捕,侯金林曾一度捲入事件,他向本刊指:「人哋講咩由得佢,我哋同HKT喺上水坑頭村傾緊光纖發展,你去中環HKT旗艦店,會見到光纖入村o架啦。」不過,記者到HKT中環總店了解,職員告知,坑頭未有他們的光纖覆蓋。

劉皇發兒子撐典禮

除了上水,萬匯亦正於大埔大展拳腳。民建聯地區報《We周報》,曾頭版報導大埔《泰亨鄉十月上旬光纖入屋,香港寬頻萬匯合作引進》,內文附相指七月十八日,香港寬頻及萬匯舉行「鋪光纖興工典禮」,當日劉皇發兒子及新界鄉議局主席劉業強、香港寬頻市務總裁鄭潘行端、萬匯主席陳詩綢、泰亨鄉公所主席文貴連等鄉紳都有出席。此外,記者亦發現大埔錦山村公所門外,掛有新富選區候選人、得鄉事派力撐的羅曉楓頭像橫額,寫有「攜手努力 引進光纖上網」,橫額上印有一張相片,是萬匯到錦山村動工拜神儀式。

搭通鄉紳人脈網絡

一班鄉紳對萬匯唔收錢鋪光纖大力讚好,但HKT與萬匯的官司,卻揭示萬匯的手法。鋪光纖涉及政府發牌,政府規定,在官地掘路須向路政署申請「挖掘准許證」。如鋪光纖的話,就要按照《土地(雜項條文)條例》規定,額外向地政總署,申領集體牌照。路政署回覆本刊指,並無向萬匯基建(鄉村)有限公司批出挖掘准許證。地政總署亦指,公司未持有《電訊條例》發出,提供公共固網電訊服務的相關牌照,或集體牌照。但與萬匯合作的「中港網絡有限公司」,則獲發挖掘准許證及集體牌照,萬匯一方拒絕透露與中港網絡的具體關係,亦未有回應是否涉紅色資金。電訊界對此公司聞所未聞,但原來它○三年,已獲發固網電訊牌照,其中一名董事陳子明,是香港標準金融集團董事總經理,另一董事陸國強,是陳詩綢旗下的萬匯工程有限公司董事。今次幫土豪鋪光纖的萬匯企業集團八三年成立,先後為赤鱲角機場及醫管局鋪設光纖電纜、於八號幹線沙田至赤鱲角路段,為和記環球電訊鋪設長逾十三公里的地下管道等工程。

萬匯老闆陳詩綢,並非新界原居民,但與新界鄉紳關係密切。今次入村鋪光纖的萬匯基建(鄉村)有限公司,今年三月才成立,股東及董事除了陳詩綢,還有鄉議局當然執委、親中律師簡松年。六十四歲的簡松年,是劉皇發由細玩到大的手足、情如親兄弟,也是鄉議局權威元老,有他助陣,難怪萬匯入新界路路暢通。陳詩綢作風低調,外界對他所知甚少,他較高調的一面是馬主。本刊週一向陳詩綢查詢他與鄉紳關係,他說:「簡生(簡松年)識咗好多年,以前我們做屯門杯渡路工程及附近D9路嗰時,要拜訪好多條村,喺香港做村,你一定要同啲村紳,有一定嘅合作基礎,通知佢哋要幫手……香港有七百幾條村,每條村都有一定人口,現在大約有八十四萬,廿多萬個家庭,有寬頻應該好合理。」至於如何認識侯志強等人,他說:「我做咗十五年村,個個都好熟。」但他拒絕透露財務及合作細節。簡松年沒有回覆本刊查詢。

HKT:光纖不會掛電線竿

HKT回應本刊指,從來沒有向鄉村開價數百萬元,作為鋪光纖的費用,收費是基於工程的複雜性及要求,例如鄉村的位置及規模、與個別地主磋商及安排、以及向當局申請許可證所需的時間及工作。HKT又特別提及,為提供穩定高速寬頻,光纖鋪於地下深處,「我們會避免在電線竿上懸掛光纖,以免例如在颱風吹襲時受到破壞,影響正常服務及威脅居民安全。」記者發現,一些村屋的電線竿上、甚至凌空都掛有光纖,再駁入萬匯的光纖分線盒(將光纖分流成多條細光纖再駁入不同住戶)。HKT進一步透露:「我們遇到一些個案,由於鄉村與其他營運商簽訂獨家協議,限制我們進入該鄉村。」HKT指,任何刻意透過獨家協議安排以限制用戶選擇電訊運營商,應被視為反競爭行為。香港寬頻回應,光纖鋪在地面或地底各有長短之處,又指沒與任何屋苑法團設限。HKT與香港寬頻叮噹馬頭,正鬥個你死我活,隨着新界東北及大嶼山發展,村屋光纖上網競爭將進一步加劇,兩大電訊商鹿死誰手的好戲才剛上演。

什麼是光纖到戶

九十年代互聯網興起之初,上網普遍利用電話線窄頻上網,用撥號形式連接電訊商的電訊機樓,再聯繫互聯網,網速僅得56kbps。後來各種高速數據傳輸技術出現(例如DSL或ADSL,統稱寬頻),用盡電話線可承載的頻寬,把傳送速度大幅提升到超過10Mbps(即一分鐘下載五十張高清相片),至今不少村屋仍沿用。千禧年後,光纖技術開始盛行,各大電訊商開始在地底鋪設光纖,取代電話線連接電訊機樓,傳送速度最高可達到1000Mbps(聲言一分鐘可下載五千張相),成為現時普遍上網方法。電訊商標榜的「光纖到戶」,指光纖由電訊機樓駁至用戶家中。但實際上「光纖到戶」未必每家每戶都做得到,因鋪光纖受樓宇結構、地理環境限制,甚至大廈管理者對個別電訊商設限。這些情況下,供應商只能沿用電話線連接屋外光纖,網速最多僅100Mbps。

發叔好兄弟

六十四歲的簡松年,與七十九歲的劉皇發情同手足。簡松年的父親簡冠文,是劉皇發的小學老師。簡父在上世紀三十年代,到屯門龍鼓灘用客家話教學,視劉皇發為入室弟子。發叔小時家窮付不起學費,簡父接受他以農作物或木材當學費,又會邀請他到家中吃飯或留宿,因此,簡松年自小就認識發叔這位大哥哥。簡冠文其實也是窮書生,兒子簡松年中學在屯門中華基督教會何福堂書院讀書時,要寄住在劉皇發家中。簡父離世時,簡家沒錢安葬,廿四歲的劉皇發四處籌款,由醫院接老師的遺體並買好棺材,簡松年視劉皇發為大恩人。後來發叔回到恩師家鄉、廣東省河源市紫金縣,在紫金中學興建教學大樓,命名「冠文樓」。簡松年六八年中學畢業後再讀夜校,七九年在英國倫敦大學取得法律學位,八十年代初曾於房屋署及律政署工作,八四年創立簡松年律師行,之後長時間任職沙田區議員(一九八五年至二○一一年),其網頁介紹:「長期接觸新界各鄉代表,加上在商界人脈網絡及參與多項小型樓宇發展項目的關係,在新界建立廣泛的客戶聯繫。」簡松年現為鄉議局當然執委及全國政協。

撰文:莫志樑、關冠麒、盧曼思攝影:高仲明、胡智堅攝錄:胡智堅、廖健昌、李育明、葉漢華資料:鄭詠欣插圖:劉志誠news@nextmedia.com

強攻 25 萬村 村屋 土豪 私掘 光纖 網絡
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工信部:我國光纖用戶比例有望世界第一

來源: http://www.yicai.com/news/5014309.html

近日,工信部組織開展“寬帶中國媒體行”活動,赴四川成都、綿陽、阿壩等地調研,考察四川寬帶建設、光纖入戶、普遍服務等情況。同行的工信部信息通信發展司司長聞庫表示,去年固定寬帶方面最主要的工作是光纖改造工程,自四川率先建成全國首個“全光網省”起,到今年年底,我國光纖用戶占寬帶用戶總數年內基本可以達到80%,有望成為世界第一。

國務院於2013年發布“寬帶中國”戰略及實施方案,工信部披露的數據顯示,三年來行業總投資超過11000億元。截至2015年底,光纖到戶覆蓋家庭累計達到4.5億戶,是2013年初“寬帶中國”戰略實施時的近10倍;光纖寬帶用戶達1.2億戶,全國固定寬帶用戶平均接入速率超過20Mbps,是2013年初的4倍多,完成了“寬帶中國”戰略2015年的主要目標。

工信部信息通信發展司司長文庫介紹光纖取代銅纜

提速降費,切實提高民眾獲得感

中國工程院院士鄔賀銓在紀念光纖發明50周年大會上表示,隨著我國寬帶中國戰略的實施,中國的寬帶速率有了較大的提升。中國的平均移動連接速率達到4.7Mbit/s,位居全球42位,已經超過美國。在固網速率方面也有提升,下載時間方面要優於德國、英國、澳大利亞和印度。

鄔賀銓指出,2015年我國寬帶平均資費水平同比下降50.6%,移動流量平均資費水平下降39.5%。三大運營商在固網和移動網絡的ARPU值(每戶平均收入)也有較大下降。

中國移動內部人士告訴記者,2015年各項降費舉措給中國移動帶來了約200億元減收減利影響。2015年中國移動手機上網平均單價0.077元/MB,較2014年下降43%;國際漫遊流量單價0.48元/MB,同比下降64%。此外,三家運營商都推出了流量當月不清零服務,取消京津冀手機長途漫遊費等。

中國信息通信研究院政策與經濟研究所副所長馬源告訴第一財經記者,在寬帶提速方面,城市光纖覆蓋的主要重點和難點是老舊小區的光纖化改造問題。2015年5月,國務院辦公廳印發了《關於加快高速寬帶網絡建設推進網絡提速降費的指導意見》(國辦發〔2015〕41號),指出要“全面保障寬帶網絡建設通行”,“禁止任何機構和個人無故阻礙通信設施建設或收取不合理費用”。工信部與住房城鄉建設部等多部門加強配合聯動,通過多種方式推動地方政府加大重視和整改力度,逐步解決了老舊小區和部分公共場館入場難等問題。

四川省通信管理局副局長任雲接受第一財經記者采訪時表示,四川在提速降費和光纖入戶方面取得了很大的成就,增強了人民在共享互聯網發展成果上的獲得感。四川省堅持全光纖、高起點、一步到位、城鄉統籌的跨越式發展道路,實現了全省所有城區、農村鄉鎮及一類行政村100%光纖覆蓋,傳統電話交換設備關電退網,光纖寬帶用戶占比超過90%。

記者在四川調研時發現,“寬帶中國”戰略改變的不僅是網絡基礎設施建設,更關乎整個關聯產業的轉型升級,同時也在改變川人的生活方式。

數據顯示,近三年來,光網的快速發展,累計帶動四川產業鏈銷售額超20億元。預計未來三年還將拉動智慧家庭、遠程教育、遠程醫療、電子信息等“互聯網+產業”超過100億元。

記者走訪成都錦江區光明路社區時發現,依托於光纖寬帶,許多住戶安裝了智慧家庭系統,包括家庭安防、智能控制和健康服務三大領域,深受群眾青睞,夏季天氣炎熱,下班之前通過手機將家里空調打開,一進家門就能感受涼爽;上班時通過手機視頻查看家里的寵物是否在搗亂;不用去營業廳,在手機上就可以繳納水電氣費。

四川電信工作人員告訴記者,隨著千兆網絡時代的到來,智慧家庭、智慧社區蓬勃發展。目前,四川全省已經建成300多個千兆智慧家庭小區,今年內將在全省打造1000個千兆示範小區。

互聯網+雙創,光纖寬帶為雙創企業提供了更多的創業選擇和條件。在成都郫縣菁蓉鎮雙創孵化和產業升級示範基地,中國電信在菁蓉鎮完成了千兆級光纖的接入和無線網絡的全覆蓋。郫縣縣委書記蘇鵬告訴第一財經記者,菁蓉鎮已與13所高校簽訂校地合作共建大學生創業園區合作協議,引進17個孵化器,簽約入駐823個創業項目。

蘇鵬表示,這在很大程度上得益於千兆級光纖的接入,中小企業及雙創企業普遍存在企業初期規模不大,運營成本有限。千兆光纖的網絡速度與品質完全滿足入駐企業所需,加上軟件園與電信的深入合作,在網絡使用資費上也更加有優勢,再結合園區匹配的招商政策,對希望降低運營成本的企業很有吸引力。

四川千兆智慧家庭小區

普遍服務,打通“寬帶中國”最後一公里

電信普遍服務是在運營商競爭的環境下,國家為保障全體公民的基本通信需要,促進地區經濟與社會均衡發展,對全社會尤其是向農村和邊遠地區提供基本電信服務。

中國信息通信研究院產業與規劃研究所夏文表示,電信普遍服務機制是改善農村地區電信基礎設施條件的重要途徑。目前我國寬帶發展水平整體大幅提升,但農村和偏遠地區寬帶發展水平相對滯後,農村寬帶家庭普及率比城市低約40%,尚有約5萬個行政村及大量自然村未通寬帶。

中國信息通信研究院技術與標準研究所副所長敖立接受第一財經記者專訪時表示,農村偏遠地區經濟基礎薄弱、地理環境複雜、人口居住分散,寬帶建設和運營維護成本高、收益低,企業投資動力不足,存在市場失靈問題。從國際上看,建立電信普遍服務補償機制,改善農村和偏遠地區電信基礎設施條件,已成為國際通行做法。

自2015年5月,國務院辦公廳印發《關於加快高速寬帶網絡建設推進網絡提速降費的指導意見》,明確提出“持續支持農村及偏遠地區寬帶網絡建設和運行維護,推進電信普遍服務工作”,並在“十三五”規劃建議中明確提出要“完善電信普遍服務機制”。

記者在四川調研時發現,無論是地處偏遠深丘的農村,還是雪域高原的藏鄉羌寨,都和繁華都市一樣,同步邁入了全光網時代。就連阿壩偏遠藏區的牧民群眾,也能享受與成都一樣的光網寬帶和4K超高清電視,電視上視頻聊天也不再是新鮮事。

汶川縣第一小學校長董群武向記者分享了電信光網寬帶促進互聯網+教育發展的情況。他說,學校已實現辦公及教學點位桌面100M光纖接入,31個教學班、52個功能教室,全部實現光纖網絡接入。老師的網絡化公開課,因為有高速穩定的網絡傳輸,這為學校教學及日常管理提供了信息化支撐。

“互聯網+教育讓老少邊地區共享優質的教育資源,有力提升了民族地區教育質量。”董群武說。

汶川縣第一小學是“5·12”大地震後,由廣州市對口援建的一所學校,學生中有很多都是留守兒童。“以前,學生想家里親人了,只能打電話。現在,得益於光纖寬帶的接入,在學校的愛心小屋,孩子們可以跟親人視頻通話,不但可以聽到親人的聲音,還可以看到人。”汶川縣第一小學教師劉靜告訴記者。

農村及偏遠地區光纖寬帶的普遍接入,也推動農村青年返鄉創業。基於電信光網寬帶,安縣花荄鎮太平村青年蔣軍返鄉創業,創辦了信息化生態農業公司。在該公司養雞場,記者現場體驗了信息化追溯系統,通過掃描二維碼查詢了雞的生產公司、產品產地、生產環節、質量追訴等信息,通過手機實時查看雞在農場的活動情況。

蔣軍告訴記者,兩年前看到安縣政府出臺了返鄉創業的優惠政策,尤其是看到寬帶鄉村建設給農村帶來發展機遇後,決定辭職回鄉,創辦公司,從事生態科技農場的開發及農場技術服務,並通過信息化方式讓自己的農產品走進了千家萬戶。

四川經驗:完善協調推進機制 建用結合

四川是一個地形複雜、區域發展不平衡、信息化水平低的農業和人口大省,卻是全國第一個建成全光網的省份。四川省光網覆蓋2400余萬戶家庭,實現全省所有城區、農村場鎮及一類行政村100%光纖覆蓋。

工信部信息通信發展司相關負責人告訴第一財經記者,四川能夠建成全國首個全光網省份,得益於建立了完善的協調推進機制。四川省針對寬帶基礎設施建設,建立了省發改委和省通信管理局共同牽頭的推進機制,並在環保、國土、住建、交通等領域制定實施了相關支持政策和措施,簡化了行政審批流程,為通信基礎設施建設打開綠色通道。

四川省通信管理局副局長任雲對第一財經記者表示,四川率先邁入全光網還得益於強大的資金支持。“十二五”期間,四川省級財政每年落實1億元用於農村通信基礎設施的建維管理、公共領域寬帶普及應用和信息服務與應用創新。“十三五”期間,省級財政計劃安排近5億元,支持全省88個貧困縣信息扶貧。省級財政安排了0.6億元專項資金,擴大了“寬帶鄉村”試點範圍。省級財政和成都市財政分別計劃安排1.2億元和1億元,用於成都國家級互聯網骨幹直聯點建設、運維等工作。

為加快寬帶信息基礎設施建設,四川省通信管理局先後開展了寬帶普及提速工程,“寬帶中國”專項行動,以及鄉鎮通寬帶、行政村通電話、行政村通寬帶、自然村通電話等民生工程。四川省將寬帶建設與省委民生工程、區域發展、連片扶貧開發和民族地區發展與穩定等項目規劃結合起來,大力開展行政村通寬帶、自然村通電話以及貧困地區行政村通互聯網等民生工程。

任雲建告訴記者,光網建設關鍵在於建用結合。四川依托國家“寬帶中國”、“寬帶鄉村”等試點工程,積極推進信息應用促經濟惠民生,加強全省重點領域各類公共信息服務平臺建設,大力推廣交通旅遊、醫療、教育、食品溯源、安全生產等領域寬帶應用的普及,深入拓展IPTV、手機電視等三網融合業務。

工信 信部 我國 光纖 用戶 比例 有望 世界 第一
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現實太骨感! 因成本過高谷歌將擱置光纖計劃

由谷歌母公司Alphabet吹捧高速互聯網業務可能不那麽完美,據外媒報道,因業務擴張太費時間,成本也比預期要高,谷歌光纖部門正重新考慮如何在洛杉磯、芝加哥等大城市提供互聯網服務。

谷歌光纖(Google Fiber)是谷歌公司推出的超高速網絡服務。其承諾該服務的互聯網接入速度比傳統的美國有線電視及電子通訊公司的服務快100倍。通過谷歌光纖可以7秒下載高清電影,一次性錄制8部電視劇,存儲最多500小時的高清節目, 用戶還可使用平板電腦或智能手機作為語音激活遙控器。2012年,谷歌光纖服務在堪薩斯城首次推出。

但是谷歌光纖服務需要鋪設光纖線纜,開挖道路及私人花園鋪設光纖費時較長,成本較高。與此同時,用戶也開始抱怨谷歌破壞了私人花園,競爭對手則禁止谷歌從自己的電線桿上架設光纖,這使得谷歌不得不重新考慮光纖計劃。

舊金山附近城市帕洛阿爾托市的首席技術官喬納森•雷切特勒(Jonathan Reichental)透露,“谷歌光纖部門的高管已告知他,將谷歌光纖服務引入帕洛阿爾托及附近城市的計劃要暫時擱置至少6個月。”

當初谷歌提出該計劃時,美國相關分析師認為,谷歌若想建造覆蓋全美的超高速光纖服務網絡,投入將達到4000億美元,耗時數年之久。而迄今為止,Alphabet仍未公布谷歌光纖在吸引用戶方面的數據,甚至現在Alphabet已經暫停了加州聖何塞和奧勒岡州波特蘭的光纖計劃。

現實 太骨 骨感 成本 過高 高谷 谷歌 歌將 擱置 光纖 計劃
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“救火隊長”來了!佩奇任命新負責人拯救谷歌光纖業務

10月31日消息,據彭博社報道稱,作為資深產品專家、佩奇的顧問,喬納森·羅森博格(Jonathan Rosenberg)近期被任命為Alphabet網絡接入部門的顧問,負責谷歌光纖寬帶業務的運營。

羅森博格出任這一職位表明,Alphabet將加強該業務的財務紀律性,並對“其他業務”,例如谷歌光纖和Nest,進行更強有力的企業治理。Alphabet發言人拒絕對此置評。

此前據Business Insider報道,Alphabet旗下負責運營谷歌光纖業務的子公司Access的CEO克雷格·巴拉特(Craig Barratt)已離職。據消息人士透露,光纖業務還將裁減9%的員工(或相當於100-200名員工),另外將取消在美國十余個城市推出服務的計劃。此舉對谷歌在全美部署超高速上網服務的野心構成了沈重打擊。

巴拉特曾在博客中表示,他已辭去這一職位,但今後將繼續擔任該公司的顧問。巴拉特表示,谷歌光纖也將調整商業和產品戰略,以便關註新的技術和部署方法,從而“讓超高速上網服務比現在更加普及”。他同時表示,已經開始部署谷歌光纖的城市將繼續推進,而可能部署這項服務的地方將會暫停。

六年來,Alphabet子公司Access一直在努力構建其光纖網絡,但是目前為止只在8個地區推出了這一服務。幾個月前就有消息稱,Alphabet向Access施加了更大壓力,要求加快服務部署,找到解決昂貴部署成本的方案。Access提出的為用戶提供1Gbps的上網速度的願景很誘人,但進展卻非常緩慢。

值得一提的是,在2015年初,谷歌的機器人部門陷入困境之中。當時,谷歌聯合創始人拉里·佩奇(Larry Page)就是任命了喬納森·羅森博格去負責該業務。

救火 隊長 來了 佩奇 任命 負責人 負責 拯救 谷歌 光纖 業務
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中國2萬瓦光纖激光器將實現國產化 打破國外壟斷

據科技日報報道,記者22日從中國航天科工集團四院獲悉,該院所屬武漢銳科光纖激光器技術有限責任公司正在研發國內首臺2萬瓦光纖激光器,有望於2018年上半年問世並投入使用。

光纖激光器是繼二氧化碳和半導體激光器之後的第三代產品,它由細如發絲的光纖來釋放激光能量,可廣泛應用於工業造船、飛機和汽車制造、航空航天以及3D打印等領域。與傳統二氧化碳激光器相比,光纖激光器的耗電量僅為其五分之一,體積只有其十分之一,但速度快4倍,轉換效率高20%,且沒有汙染。

2007年以前,我國高功率光纖激光器長期依賴美國進口,其價格昂貴,供貨周期長。銳科公司經過幾年努力,先後自主研發出功率從10瓦至1千瓦的多型全光纖激光器,打破國外壟斷並迫使同類進口產品價格下降50%。

2013年,銳科公司成功研發出我國首臺1萬瓦光纖激光器,成為繼美國之後全球第二家掌握此核心技術的企業。該項目負責人之一、銳科公司總工程師閆大鵬介紹,萬瓦連續光纖激光器的研制成功,打破了國外壟斷,迫使進口產品價格由每臺500萬元降至300多萬元。2萬瓦光纖激光器實現國產後,將使進口產品售價降低40%。

中國 萬瓦 光纖 激光 器將 實現 國產化 國產 打破 國外 壟斷
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長飛光纖光纜:擬申請A股IPO 將發行7579.05萬股A股股票

長飛光纖光纜12月23日晚間在港交所發布公告稱,該公司建議將向中國證監會及其他相關監管機構申請A股首次公開發行,本次發行將面向合資格投資者發行每股面值1.00元的A股,該股票將在上海證券交易所上市。

公告稱,本次將發行的A股總數將不超過7579萬股A股,其占該公司已發行內資股總數約22.93%,以及占該公司現有已發行股本總數約11.11%;完成A股發行後,占該公司已發行A股總數約18.65%,以及占該公司經擴大已發行股本總數10.00%。

 

長飛 光纖 光纜 申請 IPO 發行 7579.05 萬股 股票
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19 Aug 2017 - [業績公布] 長飛光纖光纜(6869)財務分析摘要分享

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我與Larry Hung成立的「博立資本」,會適時與不同上市公司管理層會面,並分享所得資訊,讓大家可對相關公司了解得更深入,有興趣可按此作參考
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業績公布期會較忙,所以未有足夠時間為大家作出大部份業績的文字分析分享,但也可將做好的財務分析摘要分享,大家可自行詮釋。

長飛光纖光纜(6869)於8月17日收市後公布至今年6月上半年業績,現在分享業績財務分析摘要。 

(資料來源:公司年報) * 按下圖可放大




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我與Larry Hung已成立「博立資本」,提供股票組合管理服務,有興趣可按此作進一步了解。---------------------------------------------------------------(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,並沒持有此股) 


(以上純屬個人研究心得分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) 
19 Aug 2017 業績 公布 長飛 光纖 光纜 6869 財務 分析 摘要 分享
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[新股]中國光纖網絡系統(3777)專區(關係:0500、2379、2877、2371、0922、8070、2389、1010)

1 : GS(14)@2011-06-14 21:39:44

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/FIBER-20110613-index_c.htm初步招股書

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110617008_C.pdf
正式招股書
2 : GS(14)@2011-06-16 21:51:05

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110616/News/ea_eab1.htm
今再有新股中國光纖網絡(3777)啟動公開招股,值得一提的是,該公司招股書披露,身為主要股東兼董事會主席的趙兵,曾於2009年因為替女兒申請入讀加拿大學校向友人借款30萬美元,令公司收到一筆來源可疑的款項,從而在美國惹上官非,突顯其內部監控漏洞。

該筆款項來源自一家名叫Rockford的投資公司,後者涉及在美國非法集資及詐騙,並將所得款項散向全球13個帳戶,其中一個帳戶為中國光纖網絡的一家香港子公司恒裕科技所有。趙兵及公司隨後於紐約法院抗辯不清楚趙兵友人的資金,及交還該筆款項,遂獲撤銷控訴。

昨日出席上市記者會的趙兵,回應上述問題時稱美國官司是其個人問題,事後公司已聘請專業機構加強內部監控,未來亦會盡最大努力,改善企業管治。副總裁夏霓補充,公司已向董事提供定期培訓,及聘請具經驗人士加入董事會,以提升內部監控。
3 : bjv(7556)@2011-06-17 01:18:18

a few points to note:

- increasing debtors turnover period from 2008 to 2010 ( 58 to 207 days)
- decreasing average unit price due to decreasing in proportion of overseas sales which generates double GP margin than domestic sales in China (don't understand why the co. not pursue with a business development strategy in overseas market)

-the core product seems not to be very hi tech.
4 : 自動波人(1313)@2011-06-17 03:00:01

孔敬權先生自二零一零年五月一日起擔任本公司執行董事、首席財務官兼公司秘書,負責本公司的企業融資及投資者關係事宜。於加入公司前,孔先生於二零零五年六月至二零一零年四月期間擔任中國神威藥業集團有限公司(股份代號:2877)(聯交所上市的現代中藥製造商)的執行董事,後於二零一一年六月一日獲委任為非執行董事。目前,彼在中裕燃氣控股有限公司(股份代號:8070)擔任獨立非執行董事。截至二零零八年一月,孔先生亦在真真節點控股有限公司(股份代號:2371)(於聯交所上市的軟件開發商)擔任獨立非執行董事及截至二零一一年四月,在及中天國際控股有限公司(股份代號:2379)(於聯交所上市的天然氣供應商及軟件開發商)擔任獨立非執行董事。孔先生乃香港會計師公會資深會員、美國會計師公會會員、香港證券專業學會會員、香港投資者關係協會行政委員及香港董事學會理事。孔先生獲倫敦大學頒發工商管理碩士學位,獲美國南加州大學頒發會計學理學

除左神威,隻隻都堅野喎
5 : 大粒米(1247)@2011-06-17 20:52:19

抽得過??
6 : 大粒米(1247)@2011-06-17 20:53:35

幫人洗黑錢??
7 : GS(14)@2011-06-18 09:39:51

6樓提及
幫人洗黑錢??


點解無端端要問人借錢,是否用黑色渠道過錢?或者他財政有問題?
8 : GS(14)@2011-06-18 09:40:03

咁黑,睇下佢炒唔炒囉
9 : GS(14)@2011-06-19 18:27:49

1. 好似是貿易公司多D
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110616006_C.pdf
截至二零零八年、二零零九年及二零一零年十二月三十一日止年度,本公司用作生產光纖活動連接器的軟光纜總數中分別有99.8%、99.9%及99.8%乃向供應商採購。

業務一節
公司向外部供應商購買全部生產所需的陶瓷插芯。倘有合適商機,本公司將考慮通過選擇性收購及策略聯盟的方式與擁有先進生產線、領先技術和嚴謹質量控制的知名生產商合作,確保陶瓷插芯的供應來源。截至最後實際可行日期,本公司並無物色到任何目標,亦無進行任何有關收購或聯盟的磋商。

除軟光纜及陶瓷插芯外,本公司亦購買鋼板以生產接配線產品及機房輔助產品。此外,本公司會根據產品的質量及可靠性,向不同供應商採購通信模塊、塑料及包裝物料。

2. 客戶集中
本公司大部分收益來自其主要客戶。截至二零零八年、二零零九年及二零一零年十二月三十一日止年度,本公司五大客戶分別合佔本公司總收益78.2%、63.2%及76.2%。本公司最大客戶於有關年度則分別佔本公司總收益31.6%、25.5%及29.7%。

業務分段:
本公司向中國電信網絡營運商銷售產品,其中包括中國電信行業的三大參與者。本公司已經與上述三大客戶建立長期關係。截至二零一零年十二月三十一日止年度,直接來自該三個客戶的銷售額合計為人民幣442,700,000元,佔同年本公司總收益52.8%。

3. 拖數壞帳多
於二零零八年、二零零九年及二零一零年的應收賬款週轉日數分別為58天、135天及207天。從二零零八年至二零一零年,應收賬款週轉日數增加是由於本公司給予信貸期較長的主要客戶,即中國三大電信網絡營運商於二零零八年至二零一零年佔本公司總收益的百分比增加。

本公司董事確認,於往績記錄期間,本公司業績並無因為中國三大電信網絡營運商任何延期付款而受到嚴重不利影響。截至二零零八年、二零零九年及二零一零年十二月三十一日,本公司超過12個月或以上的應收賬款分別為人民幣3,100,000元、人民幣24,100,000元及人民幣7,300,000元,分別佔各自年底日期本公司應收賬款總額的3.4%、6.2%及1.3%。從二零零九年至二零一零年,應收賬款週轉日數增加,乃因為由於本公司的二零一零年銷售大部分來自二零一零年下半年,令平均應收賬款結餘增加。當收回發票的全數款額變得不可能時,我們利用現時及過往資料評估的客觀證據,以對呆賬進行估計,從而評估風險。壞賬於產生後即撇銷。於往績記錄期間,概無就應收款項作出減值撥備。

4. 證交會訴訟,原來是賣假餅券集資後,之後有人打筆錢入恆裕科技...但是間公司差D連30萬都想貪...咁
在美國證券交易委員會(「委員會」)於二零零九年十二月向紐約南區美國地方法院(「紐約南區法院」)對Rockford Funding Group, LLC作出的申訴中,本公司附屬公司恆裕科技被列為連帶被告(「證交會訴訟」)。委員會聲稱Rockford Group向投資者作出虛假及誤導陳述,且未能依照承諾使用投資者資金,而是於截至二零零九年十一月底將至少10,400,000美元的投資者資金電匯至十二名連帶被告於拉脫維亞及香港的銀行賬戶,用作與RockfordGroup所聲稱投資策略完全無關的用途。根據委員會的資料,恆裕科技於二零零九年十月及十一月以電匯方式經兩次轉賬收取資金合共311,007美元(「相關款項」),有關款項由Rockford Group的JP Morgan Bank賬戶轉賬至恆裕科技於香港的賬戶(「相關銀行賬戶」)。

證供話假餅券又關所謂國情事...
趙兵先生理解學生家長向學校作出捐款乃慣例,並以為多數家長會作出該等捐款。有基於此,趙兵先生即時就該等擬定捐款款項作出安排,為趙兵先生女兒獲學校取錄作準備。當時趙兵先生身處加拿大,據其確認並無持有足夠外幣,因此,趙兵先生於二零零九年十月
向一位朋友(「趙兵先生朋友」)借取300,000美元(趙兵先生憑藉其記錄決定金額),作為趙兵先生女兒入讀學校後的捐款。

...
趙兵先生朋友表示,為報答安排人協助獲得300,000美元,其向安排人提供約等於300,000美元的人民幣現金。

...
與香港警方的會面
Hermann Leung先生為當時恆裕科技常駐香港的唯一董事,被香港警方要求前往警署,協助毒品調查科財富調查組關於一筆匯入相關銀行賬戶款項的調查。因此,HermannLeung先生於二零零九年十二月十八日到香港警察總部協助有關調查。就Hermann Leung所深知,並無跡象表明香港警方的相關警員認為恆裕科技是香港任何法律訴訟的目標。於二零零九年十二月二十日左右,Hermann Leung先生知會本公司執行董事兼恆裕科技的董事孟欲曉先生,恆裕科技不應使用相關銀行賬戶中的相關款項。

Hermann Leung
http://www.cathay-capital.com/page.php?page=teamChina
梁秉聪 执行董事。梁先生负责国泰财富中国地区的投资项目管理和经营。梁先生拥有超过二十年亚太地区企业管理和经营的经验。在加入国泰财富之前,梁先生曾任英资泰莱太古公司 (Tate & Lyle Swire Ltd.) 的首席执行官,并在香港新华集团的海外发展部担任董事,负责所有直接投资项目。梁先生拥有香港中文大学的社会科学学士和工商管理硕士学位。梁先生精通普通话和广东话。


證交會訴訟
二零一零年八月六日已對恆裕科技作出最後裁決(「最後裁決」)。恆裕科技被勒令於最後裁決後十四日內交出311,007美元(相當於在委員會申訴中的指控行為所賺取的溢利),連同有關預審利息7,951.47美元,涉及資金合共318,958.47美元(「沒收款項」)。資產凍結令已經修訂,恆裕科技可根據資產凍結令將所持有的318,958.47美元轉賬予紐約南區法院,按東區檢察處於二零一零年十一月八日向恆裕科技的美國訴訟律師確認。

以達成恆裕科技的沒收款項責任。誠如上文所述,最後裁決規定在達成上述恆裕科技的沒收款項責任後,資產凍結令將不再具有效力或作用,且恆裕科技將無須承擔證交會訴訟的其他責任。

恆裕科技已達成沒收款項責任,並已於二零一零年八月二十五日支付沒收款項。就此,恆裕科技已放棄所有法律及衡平法上的權利、所有權及於該等資金的權益。於二零一零年九月二十四日,委員會發出撤案通知,撤案通知已提交予紐約南區法院,而紐約南區法院亦於二零一零年九月二十四日確認撤案通知。

5. 做trading 咁好搵? 成3成毛利? 20%純利率? 我真係眼花...

6. 一賺到錢就買廠? 明明是做貿易,要咁多廠幹啥? 自由現金年年負數,當人傻咩? 假。

7. 上市之前唔派息,現在派息? 擺明搵股東笨
本公司不能向 閣下保證日後派付的股息金額將與過往所宣派的股息金額相近。於二零一零年一月,本公司於上市前以其經營所得的現金向本公司所有登記股東宣派一次性及非經常性特別股息7,500,000美元。自本公司開始經營後並無宣派或支付任何其他股息。本公司並不保證日後將宣派金額相近的股息(如有)。於二零一零年一月宣派的7,500,000美元股息並非本公司日後股息政策的指標。有關本公司股息政策的其他詳情,請參閱「財務資料- 股息政策」。

8. 溫燕好明顯是人頭,但招股書好明顯把它包裝成投資者,其實這重組方法類似中國玉米油。 其丈夫宋志平肯定是中間人或者一些特別人物

9. 有對賭業績的條款
根據履約基準,截至二零零七
年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止三個財政年度的經審核純利29須分別不少於10,000,000美元、16,000,000美元及24,000,000美元。若本公司未能達致任何該等履約基準,Kemy須向Cathay轉讓的股份數目以下列方式計算:
(i) Cathay持有的A系列優先股數目(即324,886股股份)乘以
(ii)有關年度履約基準與有關年度經審核純利的差額,再除以有關年度的經審核純利。

由於本公司於二零零七年及二零零八年達到履約基準,故Kemy並未向Cathay轉讓任何股份。另外,根據第一份Kemy契據,Cathay亦有權進一步要求Kemy將Kemy擁有的64,978股股份購股權按每股股份69.2542美元售予Cathay。該購股權將於第一份Kemy契據日期起
計五年或緊接上市前(以較早者為準)終止。

截至最後實際可行日期,Cathay並無行使該購股權,且進一步確認不會在上市前任何時間行使該購股權。

二零一零年一月十四日,根據第二份Kemy契據,(i)鑒於全球經濟危機對本公司業務的負面影響,Cathay同意將對截至二零零九年十二月三十一日止年度的履約基準(即經審核純利不少於24,000,000美元)的評估推遲至截至二零一零年十二月三十一日止年度及(ii)若Cathay於本公司的持股量因本公司發行證券而攤薄(首次公開發售除外),Kemy及Kemy股東各自同意對Cathay作出悉數彌償,方式為(由Cathay酌情釐定)將若干由Kemy持有的本公司股份轉讓予Cathay以完全消除對Cathay股份的攤薄影響,或向Cathay支付相當於
Cathay股份攤薄公平價值的現金補償。

Kemy及Cathay已經同意,倘根據第二份Kemy契據轉讓該股份,將導致Kemy持有的本公司全部已發行股本少於30%,則轉讓的股份數目將減少,以使Kemy於緊隨該轉讓後將至少持有本公司全部已發行股本的30%,而若Cathay將持有的本公司全部已發行股本少於30%,在此等情況下,Kemy將向Cathay作悉數的現金補償(該現金不得來自會導致Kemy持有的本公司全部已發行股本少於30%的Kemy股份出售)。

於截至二零一零年十二月三十一日止年度,由於本公司達到履約基準(即截至二零一零年十二月三十一日止財政年度的經審核純利超過24,000,000美元),故Kemy並未向Cathay轉讓任何股份。

查閱公司資料

你的查詢: 公司編號: = 1249226
公司編號:   1249226
公司名稱:   PACIFIC GAIN TECHNOLOGIES LIMITED
恒裕科技有限公司
公司分類:   本地公司
成立日期:   2008年6月20日
公司類別:   私人公司
公司現況:   仍在登記冊上
備註:   -
清盤模式:   -
已告解散日期:   -
押記登記冊:   無
重要事項:   -

公司名稱紀錄
名稱生效日期   使用名稱
2008年6月20日  PACIFIC GAIN TECHNOLOGIES LIMITED
恒裕科技有限公司

10. 罰款當過關...真新奇
據本公司中國法律顧問國浩律師集團事務所告知,身為中國居民的本公司實益股東趙兵先生、孟欲曉先生、史淑然女士、張永錄先生、鄧學軍先生及韓立人先生已根據外管局第75號通知向河北省外管局申請進行外匯登記。河北省外管局向中國實益股東發出指示,由於
中國實益股東未能於規定限期內遞交外管局登記申請,各自須繳付人民幣30,000元的罰款。

中國實益股東於二零一零年七月二十日繳付該罰款,並於二零一零年七月二十三日在河北省外管局登記。有關外管局第75號通知的描述,載於「監管- 外匯監督及管理- 外匯控制」一節。

11. 又不守公司規例
根據公司條例第122條,香港註冊成立公司的董事必須促使編製本公司的損益賬及資產負債表,並於每年股東週年大會上向公司提交。

由於本公司其中一間附屬公司恆裕科技於二零零八年六月二十日在香港註冊成立,其當時的董事已將其秘書及會計事務委託予一間與律師事務所聯屬的公司秘書公司。直到最近,恆裕科技並未編製從二零零八年六月二十日註冊成立至二零零九年三月三十一日止期間(即「二零零八年至二零零九年財政年度」)的任何賬目。於二零一零年五月,本公司董事發現,恆裕科技並無根據公司條例規定就二零零八年至二零零九年財政年度編製賬目。對此,恆裕科技董事立即採取行動,安排恆裕科技於二零一零年五月十一日委任一家香港會計師事務所為恆裕科技編製二零零八年至二零零九年財政年度的賬目。

不遵守稅務條例
根據稅務條例第14條和第51條,於香港註冊成立的公司必須每年提交一份報稅表,並向香港稅務局繳納利得稅。

恆裕科技尚未提交二零零八年至二零零九年評估年內的任何申報稅表,亦無繳付任何稅項。有鑒於此,於二零一零年五月,恆裕科技委任一名稅務顧問及一間香港會計師事務所分別編製二零零八年至二零零九年財政年度的報稅表及二零零八年至二零零九年財政年度的經審核財務報表,兩者已於二零一零年六月九日提交香港稅務局。根據該會計師事務所為恆裕科技審核的二零零八年至二零零九年財政年度經審核財務報表,恆裕科技所有溢利均為離岸溢利,因此無須繳納香港利得稅。結果,恆裕科技於二零一零年七月二十二日收到一份由稅務局發出的繳費通知書,恆裕科技須繳交1,200港元的罰款,並於同日作出繳付罰款安排。由於支付了罰款,倘若恆裕科技在稅務局指定的時間內支付任何應繳稅款,則恆裕科技不會因在二零零八年至二零零九年財務年度未能符合稅務條例第14條及第51條而遭受處罰。本公司確認上述不遵守稅務條例事宜並無對本集團營運造成重大影響。

違規的原因
自恆裕科技於二零零八年六月二十日註冊成立以來,直至二零一零年四月三十日,管理團隊負責本集團的日常營運;管理團隊的成員全部為中國公民,對香港法律的有關規則及法規所知有限。自二零零八年註冊成立以來,恆裕科技已聘用一間公司秘書公司擔任恆裕科
技的公司秘書,並就遵守香港法例下的各項責任依賴該公司秘書公司。

然而,在上述整段期間,該公司秘書公司並無知會恆裕科技或其任何董事有關公司條例第111條及第122條的規定,或稅務條例第14條及第51條的規定。基於上述原因,於二零一零年五月前,恆裕科技董事於期內並不知悉公司條例第111條及第122條與稅務條例第14條及第51條的規定,亦不知悉彼等的違規行為。

11. 邪人
孔敬權先生自二零一零年五月一日起擔任本公司執行董事、首席財務官兼公司秘書,負責本公司的企業融資及投資者關係事宜。於加入公司前,孔先生於二零零五年六月至二零一零年四月期間擔任中國神威藥業集團有限公司(股份代號:2877)(聯交所上市的現代
中藥製造商)的執行董事,後於二零一一年六月一日獲委任為非執行董事。目前,彼在中裕燃氣控股有限公司(股份代號:8070)擔任獨立非執行董事。截至二零零八年一月,孔先生亦在真真節點控股有限公司(股份代號:2371)(於聯交所上市的軟件開發商)擔任獨立非執行董事及截至二零一一年四月,在及中天國際控股有限公司(股份代號:2379)(於聯交所上市的天然氣供應商及軟件開發商)擔任獨立非執行董事。

....

馬桂園博士自二零一一年六月三日起擔任本公司獨立非執行董事。馬博士於會計、財務管理及業務顧問方面擁有超過30年專業經驗。馬博士為偉龍顧問有限公司董事及主要顧問。馬博士亦於旺城國際控股集團有限公司(股份代號:2389,現稱正峰集團有限公司)(於聯交所上市的家居用品製造公司)、中國奧園地產集團股份有限公司(股份代號:3883)(於聯交所上市的房地產發展公司),以及弘茂科技控股有限公司(股份代號:1010)(於聯交所上市的集成電路及半導體零件製造公司)出任獨立非執行董事職位。

...
馬博士於二零零八年五月至二零零九年十二月間為中國神威藥業集團有限公司(股份代號:2877)(於聯交所上市的現代中藥製造商)的獨立非執行董事,以及於二零零八年三月至二零零九年六月間出任金科數碼國際控股有限公司(股份代號:922)(於聯交所上市的電子儀器及金屬分銷公司))的獨立非執行董事。


呂品先生自二零一一年六月三日起擔任本公司獨立非執行董事。呂先生乃天地數碼(控股)有限公司(股份代號:500)(於聯交所上市的數碼電視技術生產公司)的行政總裁及創始人之一。


12. 存貨及應付款低、應收款高,好肯定是貿易公司的形態

13. 上市費不一次掃光,美化報表
(a) 擔保按金指就 貴集團獲提供的銀行貸款擔保向獨立第三方支付的按金(附註23)。
(b) 投標按金指投標位於石家莊經濟技術開發區若干土地的國有土地使用權的按金。
(c) 遞延上市費指有關上市的法律和其他專業費,公司完成上市時可從權益扣除。
其他應收款項的賬面值與其各自公平價值相若。
公司
截至二零一零年十二月三十一日,預付款及其他應收款項主要指遞延上市費人民幣3,858,000元。

14. 為何有債務重組?
(c) 特別儲備
於二零零八年十二月八日,四方通信與四方通信當時股東(即趙兵先生、史淑然女士、張永錄先生、馮曉梅女士及孟欲曉先生)訂立債務重組協議,據此,彼等同意豁免應收四方通信款項合計人民幣59,906,000元,其中約人民幣24,328,000元乃由趙兵先生於二零零七年收取。已豁免的金額於完成債務重組後計入特別儲備。趙兵先生、史淑然女士、張永錄先生及孟欲曉先生為 貴集團最終股東。
遞延上市費指有關上市的法律及其他專業費, 貴公司於完成上市時可從權益扣除。

在2008年盈利又幾靚,但大股東為何放棄了公司借他的款項,Cathay又肯口頭上換股,之後之出番書面證明? 2010年的盈利保證又改了?這可能是公司出了一些問題,報表上不真如盈利這樣強,或是陷入財務危機之類,所以好大機會這盤數可能真是假的。

間公司雖然平,但好大機會假,加上又有問題,沒有投資價值。但是又有概念,但又特別多邪人,所以好明顯是一些財演的推介對象。
10 : 大粒米(1247)@2011-06-19 22:51:55

好似好恐怖咁既smiley
11 : GS(14)@2011-06-20 22:21:38

肯定假,小心
12 : 大粒米(1247)@2011-06-24 00:52:46

是否縮左沙,唔上市??
13 : Hierro(1191)@2011-06-24 01:07:13

真的很精彩,多謝湯兄
14 : hsts(1521)@2011-06-27 10:42:29

12樓提及
是否縮左沙,唔上市??


唔係, 繼續去馬smiley
15 : GS(14)@2011-06-27 22:16:32

咁垃圾都要夾硬來,睇來真係好需要錢
16 : 大粒米(1247)@2011-06-27 22:36:47

15樓提及
咁垃圾都要夾硬來,睇來真係好需要錢


洗黑錢洗濕左個頭,唔去馬會冇命!
17 : GS(14)@2011-06-27 22:38:28

16樓提及
15樓提及
咁垃圾都要夾硬來,睇來真係好需要錢


洗黑錢洗濕左個頭,唔去馬會冇命!


今次唔成功,下一次就無得玩
18 : wanker44(12796)@2011-07-20 09:58:47

海虹企業都攞左一億股玩玩
19 : GS(14)@2011-07-20 22:27:01

18樓提及
海虹企業都攞左一億股玩玩


http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 7&src=MAIN&lang=ZH&

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 7&src=MAIN&lang=ZH&

已經出了600萬股
20 : cat(10099)@2011-08-30 16:05:21

中期業績報告:

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830165_C.pdf
21 : GS(14)@2011-08-30 21:30:27

盤數假成咁,一倍都唔值,應收款同毛利完全講不通,佢是貿易,不是生產
22 : GS(14)@2011-08-30 21:31:37

曾丹瑩定邊個今日無講3777點3倍市盈率,但是又要盲買877,呢D競爭大的生意,他盤數又大把現金不派息,點信佢得,兩隻都唔應該買
23 : GS(14)@2011-08-30 21:31:46

那份報紙是晴報
24 : GS(14)@2011-10-30 10:43:39

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110616/News/ea_eab1.htm

今再有新股中國光纖網絡(3777)啟動公開招股,值得一提的是,該公司招股書披露,身為主要股東兼董事會主席的趙兵,曾於2009年因為替女兒申請入讀加拿大學校向友人借款30萬美元,令公司收到一筆來源可疑的款項,從而在美國惹上官非,突顯其內部監控漏洞。

該筆款項來源自一家名叫Rockford的投資公司,後者涉及在美國非法集資及詐騙,並將所得款項散向全球13個帳戶,其中一個帳戶為中國光纖網絡的一家香港子公司恒裕科技所有。趙兵及公司隨後於紐約法院抗辯不清楚趙兵友人的資金,及交還該筆款項,遂獲撤銷控訴。

昨日出席上市記者會的趙兵,回應上述問題時稱美國官司是其個人問題,事後公司已聘請專業機構加強內部監控,未來亦會盡最大努力,改善企業管治。副總裁夏霓補充,公司已向董事提供定期培訓,及聘請具經驗人士加入董事會,以提升內部監控。
25 : greatsoup38(830)@2011-10-30 11:31:01

http://blog.sina.com.cn/s/blog_540838ff0100u5xd.html
lanjiansz2011-10-26 23:10:13 [舉報]

請博主認真研究次新股3777中國光纖,如今經濟運行離不開網絡帶寬。

博主回覆:2011-10-27 01:03:25

思考這類股票,我會先想其是否有護城河?如果沒有它就是工業股的估值,因為沒有科技成份,那麼他就只能享有工業股估值方案,5倍合理。就像現在人類離不開一台手機,一台電腦一樣,製造商的估值也不會高。3777有假帳的嫌疑,作為新股,我不碰。你自己是怎麼假,http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110616/News/ea_eab1.htm。我可能會傾向於0877,因為他是國企。
26 : GS(14)@2011-11-08 23:30:25

http://m.sharpdaily.hk/detail.ph ... 5307&category=daily
痴線

何車500:中國光纖,掂



中國光纖(3777)是內地「光纖活動連接器」的大龍頭,7月招股章程指其市場佔有率18.6%,二龍頭與三龍頭兩者的市佔率,合計比不上一個大龍頭。
中國電訊網絡營運商及廣播通訊網絡營運商加速光纖網絡建設,中國光纖生意不愁沒有強勁增長。

預期PE低於昂納光
儘管有質素有條件,遇上大市氣氛低迷,中國光纖7月招股,仍然不得不以下限價1.2元招股(上限為1.6元),但亦難逃厄運。上月初最慘烈時,跌剩0.51元,昨收0.9元。
2011年(12月年結),中國光纖營業額6.24億元(人民幣.下同),按年上升58%;純利9970萬元,只微升7.3%,但當中已扣除上市非經常費用2257萬元(去年同期同類開支780萬元)。不計這個項目,上半年實際業績上升21.4%。
彭博綜合證券商預測,中國光纖2011年全年可賺2.34億元,EPS 0.207元(0.225港元),預期PE僅3.6倍,與昂納光通訊(877,現價2.6元)預期PE 13.1倍比較,吸引力如何?
中國光纖預期2011年PB僅0.65倍,與昂納光的1.55倍比較,吸引力如何?
(本文同日在《蘋果日報》刊登)

何車
27 : GS(14)@2011-11-16 23:10:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111115110_C.pdf
截至二零一一年九月三十日止九個月本集團未經審核的銷售額比二零一零年同期增長52.5%,至人民幣905,402,000元,分別是:
截至九月三十日止九個月
二零一一年
二零一零年
增長
人民幣千元
人民幣千元
(未經審核)
(未經審核)
光纖活動連接器
877,732
547,952
60.2%
接配線產品
機房輔助產品
19,950
7,720
38,820
6,832
(48.6%)
13.0%
銷售總額
905,402
593,604
52.5%
28 : GS(14)@2012-02-25 12:46:48

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=30708
The Cathay Investment 實益擁有人263,920,000 — 263,920,000 12.16% Fund, Limited

當年是透過這交易取得股權
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20091229018_C.pdf § ¶
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100209298_C.pdf § ¶
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... t&src=MAIN&lang=ZH& § ¶

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... y&src=MAIN&lang=ZH& § ¶

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... y&src=MAIN&lang=ZH& § ¶

認唔認得呢個fund? 他又是3777的股東啊,臭味相投也
http://www.cathay-capital.com/page.php?page=funds § ¶

Cathay is comprised of three investment funds dedicated to direct investment in China:

The Cathay Investment Fund, Limited ("CIF") is a closed-end fund launched in 1992. In late 2003, CIF began returning capital to investors after completing a highly successful investment program.


Cathay Capital Holdings, LP ("CCH I") is a US$250 million private equity fund launched in February 2004. CCH I is fully invested and began returning capital to investors in 2006.

Cathay Capital Holdings II, LP (“CCH II”) is a US$550 million private equity fund launched in February 2007. CCH II is currently Cathay's primary new investment vehicle.


http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... ay&src=MAIN&lang=ZH § ¶
Cathay Capital Holdings L.P. 中國光纖網絡系統集團有限公司
Cathay Capital Holdings L.P. 中國奧園地產集團股份有限公司
Cathay Capital Holdings L.P. 維達國際控股有限公司
The Cathay Investment Fund, Limited 中國環境資源集團有限公司
The Cathay Investment Fund, Limited 華潤置地有限公司
The Cathay Investment Fund, Limited 匯多利國際控股有限公司
29 : GS(14)@2012-02-25 12:47:08

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... y&src=MAIN&lang=ZH&
基金都減持了
30 : GS(14)@2012-03-20 00:30:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120319156_C.pdf
財務摘要
截至二零一一年十二月三十一日止年度,本集團的經營業績如下:
- 收益達人民幣1,257,034,000 元,較去年同期增加50.0%;
- 毛利率為31.8%,而去年同期則為32.0%;
- 本年度溢利為人民幣253,251,000 元,較去年同期增加39.2%。
- 根據已發行普通股的加權平均數1,047,593,973 股計算,並經調整以反映
年內資本化發行每股基本及攤薄盈利為人民幣24.2 分;
- 董事會建議不派發末期股息,但議決採納政策自二零一二年財政年度
起宣派股息。

31 : GS(14)@2012-03-20 00:31:40

資本開支
截至二零一一年十二月三十一日止年度, 本集團產生資本開支人民幣
334,749,000 元,主要與在建的生產設施及購買設備及機器有關,以擴大產能。
資本開支主要以二零一一年的首次公開發售所得款項、經營業務產生現金淨
額及銀行融資撥資。於二零一二年,本集團動用不超過人民幣100,000,000 元的
額外資本開支,以進一步增加光纖活動連接器的產能及加強研發能力。此等
資本開支將以首次公開發售所得款項結餘以及經營業務產生現金及額外銀行
融資撥付。
32 : GS(14)@2012-03-20 00:32:22

信不信由你

前景
作為中國光纖活動連接器的市場領導者,本集團是電信及有線電視營運商在
光纖網絡及移動基站方面可堪信賴的長期合作夥伴。根據工業和信息化部等
七個部委於二零一零年聯合頒佈的「關於推進光纖寬帶網絡建設的意見」,二
零一一年至二零一三年期間,光纖網絡建設超過人民幣1,500 億元。中國的
十二五規劃進一步重申,國家將於城鎮推動寬帶接入,並加快農村地區的寬
帶滲透。國內有線電視營運商大規模將其銅軸電纜升級為光纖網絡的動力亦
正在加快。中國國務院於二零一一年底宣佈增加42個城市作為三網融合的試點,
目標是讓所有國內有線電視營運商於二零一五年可透過數字信號傳輸數據及
媒體。移動網絡方面,3G網絡覆蓋雖已涵蓋中國縣級或以上的城市,但仍需
進行更多於二、三線城市及室內覆蓋的工作。光纖活動連接器為光纖網絡不
可或缺的元件。隨著多媒體內容及應用日益普及,光纖活動連接器於可預見
將來的需求保持強勁。根據一項獨立的市場調查,於二零一二年,光纖活動
連接器的國內市場規模增加22.7%至人民幣44.8 億元,預計二零一五年前市場
規模達人民幣67.9 億元。
儘管本集團仍然看好市場前景,但我們仍面臨各項挑戰。
多家國內外大型公司在去年於石家莊興建新的生產設施,並與本集團競爭招
聘當地熟練生產工人。由於聘請及挽留工廠工人變得更加困難,而工人亦須
接受多月的內部技術培訓,這無可避免拖慢我們擴大產能的計劃。雖然本集
團已採取多項措施,包括增加工資及在河北省以外聘請工人,本集團非常關
注當地生產工人短缺問題,現正評估其他解決方案。
光纖活動連接器需求持續殷切,無可避免會引入新加入者。根據近期新聞報道,
於二零一一年,多家新生產商通過各種渠道提供廉價光纖活動連接器,電信
營運商對廉價光纖活動連接器的質量及可維護性方面表示深切關注。因此,
本集團相信,電信運營商將重新審視其採購政策,加強關注光纖連接器的技
術基準及質量。光纖活動連接器生產商的新一輪洗牌即將展開。
歐洲主權債務危機及歐洲銀行對當地企業收緊信貸,已導致本集團於當地客
戶的銷售大幅減少。縱然解決主權債務問題的前景於短期內趨向明朗,但仍
不確定歐洲銀行是否會停止收緊信貸,這無可避免地或會影響我們海外銷售
的增長勢頭。本集團明白,我們的海外銷售主要集中在兩個海外國家,因此
正準備與其他國際市場的新夥伴尋求合作。我們的目標是每年將業務帶到一
個新的國家。

作為國內光纖活動連接器的最大製造商,本集團將受惠於國內及海外市場日
益增長的市場需求。我們已將產能增加35%至每年1,200 萬套光纖活動連接器。
我們將視聘請及挽留生產工人的能力,於二零一二年繼續進一步擴大產能至
每年1,800 萬套光纖活動連接器。我們正開發新產品以擴大產品範疇。透過與
知名科研機構合作,本集團正為未來的光纖通訊設施開發新產品及新型號。
為擴大客戶群,本集團將於來年為專用通訊網絡推出更多訂制新型號。
為配合光纖活動連接器的增長需求,我們將在北京及其他城市設立新辦事處,
以擴大我們國內市場覆蓋率。海外銷售方面,我們將提供更多型號,並每年
將業務帶到一個新的國際市場。憑我們在中國扎根的強大基礎,本集團決心
要在五年內成為世界最主要的光纖活動連接器供應商
33 : GS(14)@2012-08-22 14:23:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120822104_C.pdf
財務摘要
截至二零一二年六月三十日止六個月,本集團的經營業績如下:
— 收益達人民幣714,590,000 元,較去年同期增加14.4%;
— 毛利率為26.1%,而去年同期則為27.4%;
— 本期間溢利為人民幣111,177,000 元,較去年同期增加11.5%;
— 由於本集團於去年下半年首次公開發行股份,期內每股基本及攤薄盈
利(根據已發行普通股的加權平均數1,217,300,000 股計算)為人民幣9.1 分,
而去年同期(根據普通股的加權平均數900,000,000 股計算)則為人民幣
11.1 分;
— 並無宣派中期股息。

fake...
盈利增10%,至1.09億,高現金高負債

前景
本集團將繼續受惠於國內光纖寬帶網絡建設,在光進銅退,光纖到戶,三網
融合的驅動下快速發展。中國政府亦不時宣布更多相關政策,推動電信產業
加快向前發展,釐定了光纖活動連接器等其他無源光器件的長遠增長潛力。
近日,國務院發布了《關於大力推進信息化發展和切實保障信息安全的若干意
見》,規定實施「寬帶中國」工程,構建下一代信息基礎設施,包括推進城鎮光
纖入戶和行政村寬帶普及服務,提高接入帶寬、網絡速率和寬帶普及率。提
出的主要目標是到「十二五」末,全國固定寬帶接入用戶超過2.5 億戶。同時亦
制定了《「十二五」國家戰略性新興產業發展規劃》 ,明確提出「寬帶中國」為國
家戰略。規劃至2015 年末,中國城市和農村家庭將分別實現20 兆和4 兆的寬帶
接入能力。
本集團將繼續積極實施其發展藍圖,加強鞏固其核心競爭力,擴大其產品梯
隊及客戶群至更多省份和國家。本集團相信其一直在市場佔有率、產能、交
貨時間、產品質量、技術指標、訂制能力、客戶服務、規模效益及品牌聲譽方
面領先。憑藉此等優越實力為本集團帶來競爭優勢,本集團將繼續致力擴大
國內其市場覆蓋及佔有率,目標是於二零一二年底前使年產能達到18,000,000
套光纖活動連接器。同時,本集團正加快培育更多人才和生產線員工,以配
合本集團快速發展之需要。本集團將繼續加大國際市場的推廣力度,致力於
將海外銷售擴大至愛爾蘭及新西蘭以外地區,並積極與國際市場新夥伴尋求
合作契機,繼續推動每年將業務帶到一個新的國家及五年內成為全球最大之
一的光纖活動連接器生產商的目標。
34 : GS(14)@2012-08-23 12:36:18

http://www.sharpdaily.hk/article ... A%E6%B5%AE%E6%B0%B4
何車先生,唔好引我笑好唔好

中國光纖(3777,市值12.5億元)昨日中午派中期成績表,全日收市1.03元,單日跌6.4%。公司是內地「光纖活動連接器」的大龍頭,二龍頭及三龍頭兩者的市佔率,及不上一個大龍頭。光纖活動連接器是光纖網絡的重要部份之一。
(1)中國光纖去年7月上市,招股價1.20元,現價潛水14%。同類光纖相關股有昂納光通信(877),前年4月以2.90元招股,昨價1.80元,潛水38%。
(2)2012年(12月年結)上半年,中國光纖營業額7.15億元(人民幣.下同),按年上升14.4%;盈利1.12億元,增11.5%。集團的光纖活動連接器去年底生產線8條,今年第二季增至14條,期內產能由1200萬套增至1600萬套,另預計今年底增至1800萬套。上半年整體毛利率26.1%,略低於去年同期的27.4%,原因是折舊準備增加,及出售較多毛利率較低的產品。中國光纖現價往績PE 3.5倍,彭博綜合預測2012年3.4倍,較昂納光通信的9.2倍低逾六成。
(3)中國光纖2012年預期PB 0.67倍,較昂納光通信的0.94倍有折讓近三成。
(4)今年6月底,中國光纖手上有現金9.09億元,減去銀行借貸5.46億元後,有淨現金3.63億元,財政良好。

何車
35 : greatsoup38(830)@2012-10-20 16:25:52

2012-10-15 MT

中國光纖 內外雙綫拓展   

 ...
  孔敬權表示,「我們有98%銷售都是來自光纖連接器,業務專注為客戶提供定制方案,以解決他們在光纖網絡連接上問題。打個比喻來說,大型器材商如中興(00763)及華為造的就好像心臟,我們造的就像毛細血管,亦像高速公路的出入口。光纖連接器在光纖網絡連接用得最多的其中一部分,用來連接機器與機器,及機器與客戶,要用的量很大。」

目標增長20%以上
...

  他指,據研究報告及數據,內地光纖連接器及營運商的需求年增長都在20%以上,中國光纖增長目標就是朝着高於行業增速的方向進發。孔敬權直言,「公司增長的動力將主要依靠擴產來支持,預計年底產能將可由現時1,600萬套提升至1,800萬套,並會繼續增加。」

  現時三大電訊營運商佔內地銷售約82%,中國電訊(00728)佔比近半。另外,約有7.5%是來自廣電。

續拓高毛利外國市場

  內地市場龐大而且增速可觀,毛利率平均約為23%,相對而言,外銷產品超過60%高毛利率就更顯吸引,孔敬權表示,「因內外銷產品規格不同,所以毛利率也有差異,未來除了重點發展內地,公司也會開拓國際市場,現時海外主要賣去愛爾蘭及新西蘭,我們的目標是每年新增一個外國市場,並希望在五年內成為全球五大供應商之一。在海外拓展策略上,暫時仍透過當地經銷商協助,長遠會考慮在當地設立銷售點。」他預期,全年海外銷售佔比可達10%至15%。

  提到毛利率,孔敬權回應中期整體毛利率有所下降時指,「由於上半年因較低毛利率的束裝光纖連接器賣多了,所以稍為拖低了整體毛利率,由去年頭6個月的27.4%,跌至今年同期26.1%。下半年相關銷量料不會增加,加上較高毛利率的海外銷售會較多,相信整體毛利率將可改善。」

  孔敬權認為,產能夠大,產品型號較多,大量生產也能保持高質量,準時交貨,及能夠幫助客戶解決光纖連接上的難題等幾個元素就是中國光纖現時賴以成功的主要優勢。
36 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-18 09:23:13

呢間我會用虛虛地來形容

但上市後, 變得愈來愈實既公司

最簡單方法, 我會建議公司引入美國出名科技公司, 互惠互利
37 : greatsoup38(830)@2012-12-18 22:22:30

36樓提及
呢間我會用虛虛地來形容

但上市後, 變得愈來愈實既公司

最簡單方法, 我會建議公司引入美國出名科技公司, 互惠互利


希望他得啦,但有d野我解釋唔到就唔信
38 : 老占(1472)@2012-12-19 00:49:57

走勢好靚喎, 破左位
39 : greatsoup38(830)@2012-12-19 00:52:54

38樓提及
走勢好靚喎, 破左位


一仙都唔買
40 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 07:08:29

39樓提及
38樓提及
走勢好靚喎, 破左位


一仙都唔買


咁929, 佢比較真
41 : greatsoup38(830)@2012-12-19 22:50:47

40樓提及
39樓提及
38樓提及
走勢好靚喎, 破左位


一仙都唔買


咁929, 佢比較真


你話買他那時候,我都覺得古怪,但他即刻回購
42 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 22:53:14

41樓提及
40樓提及
39樓提及
38樓提及
走勢好靚喎, 破左位


一仙都唔買


咁929, 佢比較真


你話買他那時候,我都覺得古怪,但他即刻回購


我都覺得古怪, 我一入場, 佢就同我爭貨

當時我只買了10萬股, 可能一手掃10萬股,
可能因為咁而引起注意
43 : greatsoup38(830)@2012-12-19 22:55:54

42樓提及
41樓提及
40樓提及
39樓提及
38樓提及
走勢好靚喎, 破左位


一仙都唔買


咁929, 佢比較真


你話買他那時候,我都覺得古怪,但他即刻回購


我都覺得古怪, 我一入場, 佢就同我爭貨

當時我只買了10萬股, 可能一手掃10萬股,
可能因為咁而引起注意



隻野應該可能真掂
44 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 22:57:09

43樓提及
42樓提及
41樓提及
40樓提及
39樓提及
38樓提及
走勢好靚喎, 破左位


一仙都唔買


咁929, 佢比較真


你話買他那時候,我都覺得古怪,但他即刻回購


我都覺得古怪, 我一入場, 佢就同我爭貨

當時我只買了10萬股, 可能一手掃10萬股,
可能因為咁而引起注意



隻野應該可能真掂


擺明好掂, 但細聲D, 我未夠貨

我想儲1M-2M, 但打算2月先入1.9M
45 : greatsoup38(830)@2012-12-19 22:58:21

你仲有錢買貨?
46 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 22:59:51

45樓提及
你仲有錢買貨?


2月就有
47 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:00:19

46樓提及
45樓提及
你仲有錢買貨?


2月就有


點解2月有?
48 : 老占(1472)@2012-12-19 23:00:22

幾時先有鉛筆哥十分一身家smileysmiley
49 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:01:00

48樓提及
幾時先有鉛筆哥十分一身家smileysmiley


我想他大約1,000萬
50 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:01:34

47樓提及
46樓提及
45樓提及
你仲有錢買貨?


2月就有


點解2月有?


有D 定息產品2月有錢收
51 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:01:45

49樓提及
48樓提及
幾時先有鉛筆哥十分一身家smileysmiley


我想他大約1,000萬


是秘密
52 : 老占(1472)@2012-12-19 23:02:48

49樓提及
48樓提及
幾時先有鉛筆哥十分一身家smileysmiley


我想他大約1,000萬


可能只係投資股票既錢, 未計其他資產
53 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:03:42

51樓提及
49樓提及
48樓提及
幾時先有鉛筆哥十分一身家smileysmiley


我想他大約1,000萬


是秘密


之前你都講500幾萬股票,仲有樓,我想大約1,000萬,現在又贏d,應該1,500萬以內吧
54 : lcta(34996)@2012-12-19 23:07:21

有一千萬,我都唔做野專注做投資了 (記得專業投資者定義好似係八百萬?)smiley
55 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:08:38

54樓提及
有一千萬,我都唔做野專注做投資了 (記得專業投資者定義好似係八百萬?)smiley


是呀,專業投資者是800萬
http://www.legislation.gov.hk/bl ... 25A9A0?OpenDocument
(b) 符合以下說明的任何個人:單獨或聯同其有聯繫者於某聯權共有帳戶擁有的投資組合在有關日期不少於$8000000或等值外幣,或該投資組合總值— (2011年第135號法律公告)

    (i) 已載於由該人的核數師或會計師在有關日期前12個月內發出的證明書內;或 (2004年第23號第56條)
    (ii) 通過參照在有關日期前12個月內發給該人(單獨或聯同有關有聯繫者)的一份或多於一份保管人結單而獲確定;
56 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:11:02

55樓提及
54樓提及
有一千萬,我都唔做野專注做投資了 (記得專業投資者定義好似係八百萬?)smiley


是呀,專業投資者是800萬
http://www.legislation.gov.hk/bl ... 25A9A0?OpenDocument
(b) 符合以下說明的任何個人:單獨或聯同其有聯繫者於某聯權共有帳戶擁有的投資組合在有關日期不少於$8000000或等值外幣,或該投資組合總值— (2011年第135號法律公告)

    (i) 已載於由該人的核數師或會計師在有關日期前12個月內發出的證明書內;或 (2004年第23號第56條)
    (ii) 通過參照在有關日期前12個月內發給該人(單獨或聯同有關有聯繫者)的一份或多於一份保管人結單而獲確定;


我不會是專業投資者, 因為資產可以在家人裡平分smileysmiley

專業投資者=> 出事冇得賠
57 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:18:11

但是你都算唔錯啦是咪先
58 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:25:34

57樓提及
但是你都算唔錯啦是咪先


不是, 市面上強人太多
59 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:28:10

58樓提及
57樓提及
但是你都算唔錯啦是咪先


不是, 市面上強人太多


咁都叫贏錢啦
60 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:30:16

59樓提及
58樓提及
57樓提及
但是你都算唔錯啦是咪先


不是, 市面上強人太多


咁都叫贏錢啦


So? MEANS NOTHING at all

也許, 你未見過贏巨錢的人

我呢D 係小毛
61 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:31:17

60樓提及
59樓提及
58樓提及
57樓提及
但是你都算唔錯啦是咪先


不是, 市面上強人太多


咁都叫贏錢啦


So? MEANS NOTHING at all

也許, 你未見過贏巨錢的人

我呢D 係小毛


贏巨錢的人到李嘉誠、李兆基、鄭裕彤都未輪到那班啦
62 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:33:32

61樓提及
60樓提及
59樓提及
58樓提及
57樓提及
但是你都算唔錯啦是咪先


不是, 市面上強人太多


咁都叫贏錢啦


So? MEANS NOTHING at all

也許, 你未見過贏巨錢的人

我呢D 係小毛


贏巨錢的人到李嘉誠、李兆基、鄭裕彤都未輪到那班啦


不用個個LEVEL,

你見個一個大學生, 幾十萬本, 5年贏近億未?
63 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:34:49

未見過,但是你講得就應該有的啦,用期權同孖展放大回報?
64 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:35:56

63樓提及
未見過,但是你講得就應該有的啦,用期權同孖展放大回報?


槓桿用得準, 轉角位捉得靚
65 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:36:25

64樓提及
63樓提及
未見過,但是你講得就應該有的啦,用期權同孖展放大回報?


槓桿用得準, 轉角位捉得靚


咁都是博得好
66 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:37:53

65樓提及
64樓提及
63樓提及
未見過,但是你講得就應該有的啦,用期權同孖展放大回報?


槓桿用得準, 轉角位捉得靚


咁都是博得好


好多勁人都係打過幾仗好成功, 就一路太平
67 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:38:55

66樓提及
65樓提及
64樓提及
63樓提及
未見過,但是你講得就應該有的啦,用期權同孖展放大回報?


槓桿用得準, 轉角位捉得靚


咁都是博得好


好多勁人都係打過幾仗好成功, 就一路太平


有個base就好玩
68 : tss(35399)@2013-01-15 11:25:32

62樓提及
61樓提及
60樓提及
59樓提及
58樓提及
57樓提及
但是你都算唔錯啦是咪先


不是, 市面上強人太多


咁都叫贏錢啦


So? MEANS NOTHING at all

也許, 你未見過贏巨錢的人

我呢D 係小毛


贏巨錢的人到李嘉誠、李兆基、鄭裕彤都未輪到那班啦


不用個個LEVEL,

你見個一個大學生, 幾十萬本, 5年贏近億未?


個個係咪你, 鉛筆兄
69 : greatsoup38(830)@2013-01-15 22:46:34

他都50啦
70 : greatsoup38(830)@2013-01-23 00:44:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130122414_C.pdf
中國光纖網絡系統集團有限公司 (「本公司」)董事會 (「本公司」)董事會 (「本公司」)董事會 (「本公司」)董事會 (「董事會」) (「董事會」) (「董事會」) 宣佈 本公司控股東 KemyHolding Inc.(「 Kemy 」,由本公司 董事會 主席兼 執行董事 趙兵 先生 控制的公司 )告知本公司, 告知本公司, 於二零一三年月 二十 一及二十 二日在市場出售 共 12,17 0,000 股本公司 股份 (佔本公司已發 行股本約 1.00 %)。
下表呈列出售 有關 股份的數量及平均價格 :
交易日期
股份數量
平均價格
二零一三年月十 一日
6,000,000
1.572 港元
二零一三年月十 二日
6,170,000
1.615 港元
出售股份數量 總額
12,170,000

咁又套左兩千萬啦
71 : greatsoup38(830)@2013-01-23 00:45:02

出售完成後, Kemy 所持有的本公司股份數目將由 所持有的本公司股份數目將由 526,125,012 股(佔本公司已發行約 股(佔本公司已發行約 43.22 %)減少至 513,955,012 股(佔本公司已發行約 42.22 %)
72 : dummy(3077)@2013-03-15 01:40:47

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20130314/51300034

直擊中國光纖 揭疑似假龍頭

自稱為「中國最大光纖活動連接器生產商」的中國光纖(3777),近年接連於內地電訊營運商的採購招標項目「失蹤」。官方回應聲稱不靠中標搵食,但其高層於記者直擊期間,自爆營運商通常招標採購、價格非常低,及大客不在國內訂製高端產品,與中國光纖不靠招標、走高價路線的自我宣傳相矛盾。各方資訊顯示,中國光纖自稱的龍頭地位難以令人信服。
欲知更多詳情,留意3月15日出版的《蘋果日報》財經版。
73 : roadman(34674)@2013-03-15 06:28:07

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130315/18196370

中國光纖疑似假龍頭
頻失大客招標定單 高層自摑一巴
中國光纖(3777)近年接連於內地電訊營運商的採購招標項目「失蹤」。雖然公司官方回應聲稱不靠中標搵食,但其附屬副總韓立人於本報記者直擊期間自爆營運商通常招標採購、價格非常低及大客不在國內訂製高端產品,與中國光纖不靠招標、走高價路線的宣傳相矛盾。各方資訊顯示,中國光纖自稱的龍頭地位難以令人信服。

自稱為「中國最大光纖活動連接器生產商」的中國光纖,其去年上半年業績,來自三大營運商的光纖活動連接器收入佔比約67%。然而,本報調查發現,內地三大電訊商近年的光纖產品中標名單上,甚少見中國光纖及其主要從事光纖活動連接器的附屬四方通信的蹤影,其中失落於內地光纖活動連接器最大採購商中電信的2012年中標名單;至於中國光纖招股書所述的市佔率「手下敗將」深圳日海、常州太平及世紀人,均有中標。
公司掩飾:不只靠投標
四方通信2012年至今唯一有可能中標的電訊商已公佈項目,就是入圍聯通於2012至2013年光跳纖設備集中採購中標候選人名單,至於最終能否獲得定單及數量多少,仍是未知之數。
中國光纖回應本報查詢時指,內地電訊營運商採購光纖活動連接器的模式並不只限於投標,而訂製產品正是集團的主要市場覆蓋。換言之,公司默認於招標項目甚少中標,現專攻訂製產品。
記者早前走訪四方通信河北石家莊總部,最後獲得職員聲稱負責銷售的副總經理韓立人接見。不過,在言談中,韓立人不攻自破:「電訊營運商不會在國內訂製高端產品。營運商要減低營運成本,只能靠招標,價低者得,就能滿足它的需要。如果要高端產品,它不會在國內訂製,直接就在國外買。」
韓立人在談話中繼續自我踢爆:「現在營運商都是集團採購,價格都非常低,採取的方式都是低價中標。你要知道,現在有一百多個廠家,你怎麼區分?只能靠價格。我們的產品去檢測,都能過去,但你靠甚麼,只能靠價格。」

自爆採低價中標方式
換言之,連接器產銷商要於三大電訊商手上取得定單,便要過招標一關,也要靠低價取勝,韓立人可謂自打嘴巴,與公司官方講法自相矛盾。
至於2012年之前的三大電訊商招標結果,早已不在官方網站發佈,然而,2010年的中電信集中採購中標結果亦曾獲內地媒體詳盡報道,中國光纖及四方通信均沒有中標,至於競爭對手日海及常州太平均為最高級的A類供應商。記者嘗試向中電信確認2010年的中標結果,截稿前仍未回覆。
據日海發言人解釋,如果廠商未能入圍光纖最大客戶中電信的2012年招標,意味將難以成為其供應商。若日海的口徑屬實,中國光纖將難獲中電信定單,甚至於2010年亦有可能沒有成為中電信供應商。中國光纖及其附屬於2010年沒有中標中電信項目,理應於2011年業績有所反映,然而,中國光纖2011年四大客戶所佔收入介乎1.59億至4.29億元人民幣,按年全數錄得上升。由此看來,中國光纖的紙上龍頭地位,實在惹人質疑。
各界言論力證公司解畫有矛盾
定單來源?
中國光纖:默認沒中標電訊商採購,但獲訂製產品定單
附屬四方通信副總經理韓立人:電訊商只集團採購,以低價招標
日海發言人:產品屬標準化,一般只招標採購

有否訂製產品?
中國光纖:電訊商訂製產品是公司主要市場覆蓋
附屬四方通信副總經理韓立人:電訊商不在國內訂製高端產品
中大資訊工程系教授陳俊傑:技術含量低,毋須特別訂製

產品價格高低?
中國光纖:去年上半年公司於內地平均價格69.5元人民幣
附屬四方通信副總經理韓立人:公司售予電訊商的產品售價不比市價高
理大光電子研究中心教授呂超:市面上的連接器只售10元人民幣以下
74 : roadman(34674)@2013-03-15 06:31:50

賺錢力奇高 媲美騰訊

若將中國光纖(3777)的收入數據與同業比較,會顯得不尋常。該公司2009年及2010年來自產銷光纖活動連接器的收入分別為6.15億(人民幣.下同)及7.85億元,至於同業深圳日海同期來自光纖活動連接器的營運收入,分別僅5,430萬元及8,124萬元。經常在大客招標名落孫山的公司,分部收入竟然是中標同業的10倍水平,令人大惑不解。
另外,中國光纖本屬生產低端產品,2012年6月底員工人數僅397名,每名員工卻能為公司帶來的盈利達28萬元(見表),能媲美神級經營能力的網絡股王騰訊(700)的30萬元,亦較日海高出10倍。如此「神奇」的業績令人嘖嘖稱奇。中國光纖對此則回應,指日海產品類別較廣泛,其總體業務及員工數量與中國光纖可比性低。
股東頻減持 套2.65億
雖然中國光纖擁有「神奇」的盈利能力,但公司上市後,上市前主要股東卻不停沽貨。據聯交所資料顯示,自2011年上市至今,其上市前股東趙兵、宋志平及Cathay等至今分別沽出4,817萬股、4,184.6萬股及9,169.4萬股,共佔已發行股本近15%,以昨收市價1.46港元計算,被減持的股份價值2.65億港元。
75 : roadman(34674)@2013-03-15 06:32:11

產品定價超市場水平

中國光纖(3777)去年上半年業績披露,在內地銷售光纖活動連接器的均價為69.5元(人民幣.下同),至於出口兩個型號價格分別為55美元及13美元,售價相差極高。不過,招股文件曾指出,公司於海外及國內市場銷售相同的產品。中國光纖回應本報查詢時指,光纖活動連接器的定價視乎多項因素,產品售價差異大。至於內地售價方面,公司曾解釋因為售價較高的束狀光纖活動連接器佔30%所致。
學者:難開發高端產品
公司於去年上半年來自光纖活動連接器的內地收入為6.48億元,扣除束狀產品收入1.95億元後,再除以上半年銷量932.85萬套後,即不計束狀產品,其餘產品的平均售價亦至少為每套48.5元。而本報記者於直擊期間,曾參觀中國光纖附屬四方通信的展銷廳,副總韓立人表示公司產品有百多款,記者隨便詢問四至五項在場展示的非束狀產品價格,韓立人均回應每件售價介乎9至10元。
中文大學資訊工程系教授陳俊傑和理工大學光電子研究中心教授呂超均表示,光纖連接器在產業中屬於最低端,技術含量最低,是標準化產品,售價只是「幾蚊雞」,不需要特別訂製,電訊商一般只會通過招標採購。而中國光纖去年上半年研發費用佔收入比率只有0.4%,往年比例亦相若,因此公司不太可能開發高端產品。
北京聯通2012多款光纖活動連接器集中採購的中標公告顯示,產品中標價介乎8.95元至32.6元。本報記者亦曾向香港售賣光纖產品的專門店Go4 Fiber查詢,其經理蔡先生表示,目前光纖連接器售價一般在3至6美元之間,他更表示,海外與內地價格不會相差很遠,現在海外買家都懂得自己去內地買。上述報價,均遠較中國光纖的非束狀產品平均價48.5元為低。


單芯光纖普遍10元
【小知識】
光纖活動連接器是一種在光纖之間進行連接的器件,使光訊號能按所需的通道進行傳輸。內地單芯的連接器價格普遍約10元人民幣,至於多個光纖芯的束狀光纖活動連接器,價錢則較貴,由20元至過百元人民幣不等。
76 : greatsoup38(830)@2013-03-16 11:43:44

呢隻股真是當人白痴,一早應該被人爆他啦
77 : greatsoup38(830)@2013-03-16 13:37:15

3777唉
78 : greatsoup38(830)@2013-03-24 18:38:43

澄清公告
79 : simonwor(34306)@2013-03-26 11:58:23

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130326/news/ec_ecj1.htm

中國光纖復牌 股價曾瀉三成 2013年3月26日

【明報專訊】中國光纖(3777)於本月15日被本地報 章指控為「假龍頭」,質疑它在電訊營運商的招標 中「失蹤」,集團於周日晚上發公告澄清,指報道 有誤導成分,但昨日復牌後仍一度急瀉三成,似乎 市場對集團的解釋並不收貨。
______________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130326

中國光纖復牌曾挫32%

■趙兵任主席的中國光纖,昨日復牌成為跌幅第二大 港股。 資料圖片

【本報訊】中國光纖(3777)針對本報報 道,而發出逾3000字的澄清公告後,昨日 股份復牌仍遭投資者拋售,早段最多曾跌 31.5%至1元,收市跌幅仍達19.2%,報 1.18元,為跌幅第二大港股,成交額高達 1.4億元,接近市值的十分之一。

未回應部份質疑 中國光纖昨日中午通過電話會議,進一步 向分析員解畫,嘗試澄清本報報道指該公 司於內地三大電訊營運商招標項目「失 蹤」,以及同業、專家表示產品屬標準 化、毋須訂製的質疑。

與會的分析員引述該公司執行董事、首席 財務官孔敬權強調,公司多數產品來自訂 製合同,因此售價較高,而有關售價已由 會計師審計。他續指,公司將如期於3月 28日公佈去年業績。

另一位執行董事夏霓亦稱,訂製產品的技 術要求高,能達到要求的同業很少,而中 國光纖在產品和品質方面有優勢。

不過,會上公司高層仍沒對本報3月15日 的直擊報道中的部份質疑作出回應,包括 中國光纖旗下河北通信副總韓立人的言 論,以及公司為何不參與電訊商招標項目 等。
80 : GS(14)@2013-03-26 23:00:43

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130325/18206698


【本報訊】中國光纖(3777)昨日以內容逾3,000字的澄清公告,回應本報3月15日刊出的「中國光纖疑似假龍頭」直擊報道。
不過,澄清公告洋洋數千字,仍未能為報道的質疑作出合理解畫,本報總結了以下五個解不清的地方。
首先,澄清公告完全沒有回應中國光纖旗下河北通信副總韓立人的言論。
第二,公司披露了訂製產品營業額10.53億元人民幣,佔集團內客戶銷售81.4%,但是,沒解釋這家行業龍頭的生意模式,與韓立人、同業日海以及熟悉光纖行業的大學教授言論有出入的原因,後三者指光纖活動連接器生意主要靠投標取得,甚至毋須訂製。
未解釋不投標原因

第三,公司指四方通信於2010年曾先後參與八個電訊運營商的標準產品集中採購投標項目,並全數中標,公告只表示其後「基於本集團的業務重心,本集團選擇不參與該等投標」,而沒清楚解釋其後「不參與投標」的原因。
第四,公告僅指員工人均盈利與報道所述公司(包括日海、騰訊、中興)的可比性低,卻沒解釋為何中國光纖的員工人均盈利異常地高。
最後,中國光纖公告指Wakee、Cathay為私募基金,因應的業務性質和投資期限,所以出售中國光纖股份,惟按其招股書所述,Wakee為前非執董宋志平妻子全資持有,卻被中國光纖歸類為「私募基金」,亦沒解釋為何連同大股東在內,三者不約而同減持公司股份。
中國光纖申請今日復牌,停牌前報1.46元。
81 : greatsoup38(830)@2013-04-06 19:39:45

http://www.nbd.com.cn/articles/2013-04-03/729005.html


每經記者 韓海龍

這是一家不為業內人士知曉的「行業龍頭」。

中國光纖(03777,HK),這個多年來自詡為行業龍頭的光纖連接器生產企業,自上市以來就廣受同行和外界所質疑。公司極高的單品價格以及曾經接近50%的毛利率讓同行豔羨,那麼光纖連接器行業是否真的存在持續高毛利的盈利模式?

一位生產光纖連接器的公司高管對《每日經濟新聞》記者說,「中國光纖上市的時候,業內人士都覺得公司如此高的單品價格和毛利不可思議,據我瞭解日海通訊曾經動用過百人的銷售團隊去瞭解中國光纖究竟掌握了怎樣的阿拉丁神燈,最終也只是瞭解到該公司當年業務只集中在國內的三個省份,且並未發現高毛利、高價格單品的供貨渠道。」

蹊蹺的高單品價格/

「這家公司準備上市的時候,有國內行業研究員就拿著相關材料找我們分析,我們也弄不清楚為什麼會有這麼高的毛利率和單品價格。事實上,最後也沒有調查清楚,這個事情也就不了了之了。」上述公司高管至今也想不明白中國光纖究竟是如何做到的如此高單品價格的。

資料顯示,2008年~2012年中國光纖光纖連接器的國內單品價格分別為每套36元、39.9元、42.9元、58.6元和69.1元。

該高管對《每日經濟新聞》記者說,「這些價格有些異常,如果大家都是在做同樣的運營商,那麼價格和利潤應該差不多,但是他的單品價格最高居然到了60多元,我們賣不到這個價格,而且由於運營商的集中採購,現在整個光通信行業的趨勢就是降價,搞不清楚為什麼中國光纖的價格依然如此堅挺。」

中國光纖近期在針對香港媒體質疑其為假龍頭的澄清公告中表示,集團早前也曾以低至10元的售價出售過少量標準型光纖活動連接器,而目前集團主要銷售的產品則為非束狀光纖連接器和束狀光纖連接器,每套平均銷售價格分別為49.7元和134.4元。

「一套光纖連接器就是一個連接器加兩個連接頭,一個頭的集中採購價格也就是幾塊錢,有的還會外接一部分光纖,至於光纖一般來說每米價格也就是0.7元,最長也就外接10米左右,即使這樣成本也不會很高。」有行業內人士分析道。

中國光纖稱,公司的束狀光纖連接器每一個末端有6、8個或12個連接器,非束狀光纖連接器每一個末端有一至兩個連接器插頭。

在業內人士看來,即便如此,中國光纖的單品價格依然遠高於同行。據瞭解,目前國內集中採購的雙頭的光纖連接器單品價格在十幾元左右。對此,中國光纖解釋道,集團專注於光纖連接器的定製市場,經常按照客戶的規格和要求,為客戶設計定製產品,集團定製產品因此有別於其他競爭對手。

事實上,中國光纖的競爭對手平時也難以感受到該公司的存在。有業內人士評論道,「我們對於這個公司應該說沒有什麼印象,競爭對手中也很少看到他們。」值得注意的是,中國光纖在招股說明書中披露的公司2010年國內光纖連接器單品價格為每套42.9元,而這一數據在近期公司的一份澄清公告中變成了每套57.6元。

高毛利神話破滅/

與中國光纖逐年增長的單品高價格不同的是,其毛利率卻呈現逐年下降的趨勢,公司2008年毛利率高達47.6%,而其2009年、2010年以及2011年毛利率均維持在30%左右,2012年公司最新毛利率則下滑至28.5%。

中國光纖上市初期曾經震驚業內的高毛利神話正在破滅。

毛利率的下滑應該從中國光纖產品銷售構成說起。自2008年起,中國光纖光纖連接器的國內與海外收益之比分別約為3:7、8:2、8:2、8:2以及9:1。資料顯示,中國光纖海外產品銷售的毛利率均在50%以上,國內產品銷售毛利率則僅超過20%。而中國光纖今年來除了新西蘭和愛爾蘭兩個海外市場仍有業務外,再無其他海外市場得以開拓。

上述光纖連接器公司高管對《每日經濟新聞》記者說,「海外市場銷售方式主要有三種,一是走華為等大公司的渠道,打包銷售,雖然這樣銷售的價格會比較低,但是相應的銷售費用也會很低;二是尋找當地的代理商,不過生產廠家同樣參與不進去,只能賺取基本的利潤,這種情況多出現在發展中國家市場;三是通過招標直接賣給當地運營商,這主要發生在發達國家市場,由於透明度高,國內廠商的產品有價格上的優勢。」

如此看來,中國光纖的產品或許是通過第三種途徑銷往了新西蘭、愛爾蘭等國。為何能夠打開新西蘭和愛爾蘭市場的中國光纖近年來沒有開拓其他海外市場?有業內人士表示,這應該與國內其他企業近兩年加大了在光通信產品上的投入有關。

研發實力存疑/

中國光纖將公司超乎想像的高單品價格歸結為公司所提供的非標準化產品定製業務,那麼,非標準化定製是否真的有如此大的魔力?

「實際上,定製產品就是非標準的,三大運營商下屬分公司確實擁有一定非標準產品的採購權。在光纖連接器上,所謂的非標準定製,有可能就是改變產品兩端光纖的長度,如果附帶的光纖標準長度是5米,調整為4.9米就可以稱之為非標準產品。」

上述高管表示,其公司旗下也有一部分定製業務,但是沒有如此高的單品價格。

該高管進一步解釋道,「事實上,三大運營商下級分公司即使在做定製產品時,也需要向多家供應商採購,只要有一家降價,這種高價格就無法維持下去。」

有業內人士向《每日經濟新聞》記者指出,中國光纖所供應的或許是三大運營商的高端定製市場。那麼在高端定製市場佔據一定市場份額並標榜自己為行業龍頭的中國光纖,相比其他同行是否有高人一等的產能和研發實力呢?

中國光纖上市前年產能僅為900萬套光纖連接器,截至2012年底,該數據增長至1800萬套。同期,中國光纖招股說明書中的行業老二日海通訊的年產能則已經達到了約4000萬套。

上述業內人士表示,中國光纖之所以敢說自己是行業老大是因為其驚人的單品價格。

中國光纖在其招股說明書中曾提及公司十分重視研究及開發,並針對日新月異的市場需求,專注開發創新及先進的光纖活動鏈接器,目前在國內擁有44項註冊專利及2項申請專利。

然而,《每日經濟新聞》記者查詢專利數據發現,中國光纖所提及集團擁有的專利均為子公司四方通信所有,該公司目前擁有48項專利,其中30項為實用新型專利,18項為外觀設計專利,至於發明專利則一項沒有。

同期,查詢所有光纖連接器專利顯示,共有1177項,其中發明專利543項,實用新型專利568項,外觀設計專利66項。

據瞭解,實用新型專利是指對產品的形狀、構造或者其結合所提出的適於實用的新的技術方案,又稱小發明或小專利,它的創造性和技術水平較發明專利低,但實用價值大,在專利權審批上採取簡化審批程序、縮短保護期限、降低收費標準加以保護;外觀設計專利則是對產品的形狀、圖案、色彩或者其結合所做出的富有美感並適於工業上應用的新設計。

此外,資料顯示,中國光纖所擁有的專利大多為2007年及2010年所申請,公司上市之後僅有兩項實用新型專利申請。需要注意的是,2010年為中國光纖在H股上市前一年,2007年則為其預計在美股上市前一年。然而不知由於何種原因中國光纖終止了其赴美股上市的計劃,並最終於2011年在香港主板掛牌交易。

資金壓力較大/

中國光纖2012年年報顯示,集團共有405名僱員,平時根據訂單需要來安排生產,不時向獨立的人力資源公司僱傭勞動派遣工人。截至2012年底,中國光纖的產出規模在2000萬套左右。

而據業內人士透露,光纖連接器確實有一定的技術含量,主要是要求產品精密度要高一些,但是製造方面並沒有太多技術,沒有太高的人工要求,更多是體現在設備上的高要求。目前一些上規模的企業,其1000萬套光纖連接器產出量所對應的員工人數約為500人。

值得注意的是,中國光纖子公司四方通信近年來一直在招聘融資部職員。一位國內上市公司的財務高管表示,一般來說公司很少會單獨設立這麼一個部門,這只能說明公司融資壓力比較大。

事實上,最近兩年伴隨著中國光纖營業收入的增加,公司應收賬款同樣高居不下並有繼續增長的態勢。資料顯示,中國光纖應收賬款由2011年的7.5億元進一步增加至現在的8.43億元,而應收賬款周轉天數也進一步增加至195天,而這一數據在2008年尚只有57天。

針對以上問題,《每日經濟新聞》記者將相應的採訪提綱發送至公司郵箱,並隨後致電中國光纖香港總部,而公司方面回應稱相關提綱尚未收到,公司目前不單獨回應有關疑問,具體問題以公司公告為準。
82 : greatsoup38(830)@2013-04-06 19:40:55

http://www2.soopat.com/Home/Resu ... A%E4%BF%A1&LeiXing=
專利48項
83 : simonwor(34306)@2013-04-06 20:42:33

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130406/18218343


中國光纖沉淪 股價累跌四成
【本報訊】自從本報直擊報道質疑中國光纖(3777)的龍頭地位過後,後者股價出現七連跌,昨日一度下跌一成至0.85元,收市下滑6.3%至0.89元,7個交易日累積跌幅接近四成。

業界質疑毛利率過高
股價連跌,或許與內地媒體繼續對該公司旁敲側擊有關,有報道指內地光纖連接器公司高管,對於中國光纖的高產品價格及毛利率受到質疑,並認為其標榜的定制產品價格如此高,難令業界信服。
內地《每日經濟新聞》引述一位生產光纖連接器的公司高管表示,中國光纖初上市的時候,業界均認為中國光纖的高產品價格和曾經高達五成的毛利率屬不可思議,據其了解,其競爭對手日海通訊曾經動用過百人的銷售團隊,去打探中國光纖業務內裏乾坤,最終也只是發現中國光纖當年業務只集中於內地三個省份,且並未發現高毛利、高產品價品的供貨渠道。
據中國光纖招股文件及業績公告顯示,該公司2008年至2012年光纖連接器的內地產品價格分別為每套36元(人民幣.下同)、39.9元、42.9元、58.6元和69.1元,中國光纖將其高產品價格的原因歸納為公司提供非標準化產品定制業務。
《每日經濟新聞》訪問的管理高層對此作出回應,其公司亦擁有三大運營商旗下分公司的非標準產品定制業務,但是沒有如此高的單價。他解釋稱,三大運營商旗下分公司即使在做定制產品時,也需要向多家供應商採購,只要有一家降價,高價便無法維持下去。
另外,報道亦發現中國光纖旗下生產光纖連接器的四方通信,並無持有發明專利,因此質疑其開發高端產品的能力。另外,有業內人士指,對於中國光纖沒甚麼印象,競爭對手中也很少看到他們。
84 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:21:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130328446_C.pdf
3777
盈利增6.4%,至2.66億元,我強勁,我派一仙股息,輕債,存貨出奇的小。
85 : greatsoup38(830)@2013-04-30 00:36:55

哈哈哈
86 : 純技術分析之人(1571)@2013-05-26 23:45:03

我岩岩見到原來黃國英3月頭有推過哩一隻smileysmileysmiley

黃國英:智能城鎮化 吼通訊設備股

「兩會另一焦點是城鎮化,如果想短炒概念,我會建議資訊及基建。」他認為,中央推動的是智能城鎮化,所以城市發展會重視通訊設備及光纖網絡需求,「中國光纖(3777)及中興通訊(0763)可以博一博」。

ttp://hk.news.yahoo.com/%E5%85%A9%E6%9C%83%E9%96%8B%E5%B9%95-%E6%A6%82%E5%BF%B5%E8%82%A1%E7%9F%AD%E7%B7%9A%E5%8F%AF%E6%9C%9F-%E5%88%86%E6%9E%90%E5%93%A1-%E7%92%B0%E4%BF%9D%E5%9F%8E%E9%8E%AE%E5%8C%96%E7%9B%B8%E9%97%9C%E8%A1%8C%E6%A5%AD%E6%9C%80%E5%8F%97%E6%83%A0-211225453--finance.html
87 : GS(14)@2013-05-27 10:57:38

他真是博一博唔使本
88 : 純技術分析之人(1571)@2013-05-27 11:06:16

Thank you 湯兄幫我改linksmiley
最慘係佢推完冇耐就俾人爆料急插smiley
89 : GS(14)@2013-05-27 11:07:35

如果你想下底顯示網站,不如去版務區叫壇主幫手啦
90 : GS(14)@2013-08-28 15:26:56

3777
盈利增16%,至1.27億,輕債,高現金高負債,fake
91 : greatsoup38(830)@2013-09-07 20:01:26

http://cn.reuters.com/article/cnMktNews/idCNL4S0H00NR20130904
邊間垃圾借畀他...



路透香港9月3日 - 湯森路透旗下基點報導,消息人士指出,香港上市公司中國光纖網絡系統集團有限公司一筆4,000萬美元三年期貸款,已由中信銀行國際展開籌組。

貸款由一家特殊目的載體(SPV)借入,由中國光纖及子公司志策有限公司擔保。

資金將用於再融資及一般營運資本。

貸款利率為倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼300個基點。貸款分四季不等額償還,其中尾期償還50%,平均期限為2.55年。

邀請銀行參貸的價碼為:承諾1,100-1,500萬美元者,綜合收益373個基點,其中費用185個基點,並取得主辦行頭銜;承諾500-1,000萬美元者,綜合收益353個基點,費用135個基點,獲得安排行頭銜。

這項貸款設有一筆50個基點承諾費用,提款期三個月。

中國光纖為中國最具規模的光纖活動連接器生產商。主要客戶包括中國電信、中國移動、中國聯通及有線電視營運商。

2013年8月28日時,公司市值16.7億港元。(完)
92 : stock_newbie(41225)@2013-09-18 22:33:30

配股, 是好是壞?有冇人知道??
93 : greatsoup38(830)@2013-09-18 22:36:01

92樓提及
配股, 是好是壞?有冇人知道??


咪搞啦
94 : greatsoup38(830)@2013-09-18 22:36:45

咁多現金又債錢又配股唉
95 : greatsoup38(830)@2013-09-18 22:37:59

1293
96 : 鉛筆小生(8153)@2013-09-18 22:40:50

94樓提及
咁多現金又債錢又配股唉


有人接, ynot
97 : greatsoup38(830)@2013-09-18 22:55:49

96樓提及
94樓提及
咁多現金又債錢又配股唉


有人接, ynot


唔關炒股事呀
98 : MrYeung(15476)@2013-10-21 21:03:24

3777

仲敢推呢隻, 唔怕整臭個朵...
99 : greatsoup38(830)@2013-11-08 01:26:39

亂來
100 : greatsoup38(830)@2013-11-17 10:40:42

3777
101 : MrYeung(15476)@2014-01-13 20:55:04

3777
102 : GS(14)@2014-03-03 14:43:33

haha
103 : Tam1984(32108)@2014-05-02 00:38:16

102樓提及
haha

湯兄,繼眾安房產後另一跌過籠推介,又係有增長,有息派,現價抵玩!
104 : greatsoup38(830)@2014-05-02 00:41:53

Tam1984103樓提及
102樓提及
haha

湯兄,繼眾安房產後另一跌過籠推介,又係有增長,有息派,現價抵玩!


條數篤出來的,小心睇車啦
105 : greatsoup38(830)@2014-05-02 00:42:21

哈哈
106 : greatsoup38(830)@2014-05-02 00:45:03

3777

盈利增25%,至3.25億,高現金高負債
107 : Tam1984(32108)@2014-05-02 14:23:29

106樓提及
3777

盈利增25%,至3.25億,高現金高負債

首季業績都好好
108 : GS(14)@2014-05-02 17:25:11

Tam1984107樓提及
106樓提及
3777

盈利增25%,至3.25億,高現金高負債

首季業績都好好


watch AR please
109 : Tam1984(32108)@2014-05-02 19:52:02

108樓提及
Tam1984107樓提及
106樓提及
3777

盈利增25%,至3.25億,高現金高負債

首季業績都好好


watch AR please


湯兄,你又覺得佢條數篤出嚟?
我覺得首季業績好好,當佢6倍市盈率但仲有增長,六月又有息派,又有烽火國企背景,行業獨特,咁都話假真係冇嘢講!
110 : Lobster(39844)@2014-05-02 23:28:03

我都覺以前條數流流地,但係睇主席趙兵由上年12月到今年4月既增持(up 1%),增持價由1.398至2.098,成本約2千萬.
再睇睇走勢圖,似係向上炒,我諗只要低過佢成本約1.75入,跟佢條船贏面都幾高...

可能生意真的變好了!
111 : greatsoup38(830)@2014-05-03 19:38:15

Tam1984109樓提及
108樓提及
Tam1984107樓提及
106樓提及
3777

盈利增25%,至3.25億,高現金高負債

首季業績都好好


watch AR please


湯兄,你又覺得佢條數篤出嚟?
我覺得首季業績好好,當佢6倍市盈率但仲有增長,六月又有息派,又有烽火國企背景,行業獨特,咁都話假真係冇嘢講!


揭下招股書先呢,股東背景很有問題,今年AR好差,做生意要拖1年數,有息派是因為配左股。。
112 : greatsoup38(830)@2014-05-03 19:38:33

Lobster110樓提及
我都覺以前條數流流地,但係睇主席趙兵由上年12月到今年4月既增持(up 1%),增持價由1.398至2.098,成本約2千萬.
再睇睇走勢圖,似係向上炒,我諗只要低過佢成本約1.75入,跟佢條船贏面都幾高...

可能生意真的變好了!


兩千萬派乜息都出番來啦
113 : cambo(29079)@2014-05-10 22:28:00

greatsoup38112樓提及
Lobster110樓提及
我都覺以前條數流流地,但係睇主席趙兵由上年12月到今年4月既增持(up 1%),增持價由1.398至2.098,成本約2千萬.
再睇睇走勢圖,似係向上炒,我諗只要低過佢成本約1.75入,跟佢條船贏面都幾高...

可能生意真的變好了!


兩千萬派乜息都出番來啦

e線金鎘的景羊推緊3777
114 : greatsoup38(830)@2014-05-11 11:18:56

呢隻咁野唔好嚇我啦
115 : cambo(29079)@2014-05-11 19:43:06

http://programme.rthk.hk/channel ... &e=262075&m=episode
景羊:市場太敏感
116 : GS(14)@2014-08-15 12:16:52

Blow water
117 : greatsoup38(830)@2014-08-26 17:58:00

盈利增2成,至1.5億,輕債,AR!!!
118 : GS(14)@2014-08-28 10:33:08

issue 292m shares@2.42
119 : GS(14)@2015-02-12 17:07:30

南明光纖有源纜產 品順利投南明光纖有源纜產 品順利投產
120 : GS(14)@2015-02-16 16:23:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150216/news/ec_ecd1.htm
中國光纖:上市至今沒壞帳
2015年2月16日

【明報專訊】主要生產光纖活動連接器的中國光纖(3777),截至去年6月底半年的應收帳款急升一倍至18億元(人民幣.下同)。首席財務官孔敬權回應稱,應收帳款多少其實視乎買家相關項目的建設周期長短,強調上市至今沒有壞帳,而且很少超過一年。

指應收帳隨項目周期波動

另外,在國內市場的光纖活動連接器售價由去年同期的49.1元,下跌21%至38.6元。孔敬權稱,公司產品價格有高有低,不過期內剛好單價較低的產品出貨量較高,以致整體平均售價下跌,而公司2014年頭9個月的銷售額仍有不錯增長。首9個月連接器銷售增長34%至11.9億元。

中國光纖剛公布新產品有源光纜順利投產,孔敬權稱該產品可用於數據中心和高性能計算機等。目前有關產品原本只得外國公司生產,中國光纖去年入股日本公司取得科技後在國內生產,相信內地市場更傾向採購國產製品,前景很好。

121 : GS(14)@2015-02-24 08:53:58

profit rise
122 : greatsoup38(830)@2015-03-30 15:00:09

盈利增27%,至4.11億,輕債
123 : GS(14)@2015-04-17 02:12:48

老作
124 : greatsoup38(830)@2015-08-11 16:19:15

high quality report
125 : 當世藥王(47429)@2015-08-12 00:44:09

greatsoup123樓提及
老作

關於中標中國電信ODN器件集採項目一事,本人留意到閣下給出來的評論,然而本人對照了中國電信的官方公告後,看不出哪一部分的敘述不對勁,所以想知道閣下的一點看法,謝謝分享
126 : greatsoup38(830)@2015-08-12 00:52:47

當世藥王125樓提及
greatsoup123樓提及
老作

關於中標中國電信ODN器件集採項目一事,本人留意到閣下給出來的評論,然而本人對照了中國電信的官方公告後,看不出哪一部分的敘述不對勁,所以想知道閣下的一點看法,謝謝分享


我話d消息根本不是很大有用處,這家公司本身就是間假公司

不是消息有問題,是根本這些東西不值得出張公告
127 : GS(14)@2015-08-14 15:39:55


128 : greatsoup38(830)@2015-08-28 18:04:50

盈利降1成,至1.35億,輕債
129 : greatsoup38(830)@2015-08-29 14:07:31

rubbish
130 : GS(14)@2015-10-01 22:29:12


131 : greatsoup38(830)@2015-11-02 23:55:45

....
132 : GS(14)@2016-01-16 07:18:29

盈警,盈利跌幾多?
133 : GS(14)@2016-03-22 22:42:57

不認CB
134 : greatsoup38(830)@2016-03-25 17:18:05

發1.66億CB
135 : GS(14)@2016-03-31 00:02:43

盈利降3成,至2.84億,債一般,AR...
136 : jason_ngai(31183)@2016-06-21 03:52:41

greatsoup135樓提及
盈利降3成,至2.84億,債一般,AR...[/qu请教汤兄如何看出该公司系假 我讲的不是报表 是公司 我其实对间公司略为知道D
137 : jason_ngai(31183)@2016-06-21 03:53:48

greatsoup135樓提及
盈利降3成,至2.84億,債一般,AR...


确实有造假地方 但我想请教你如何发现的 哈哈
138 : GS(14)@2016-06-21 07:17:56

jason_ngai137樓提及
greatsoup135樓提及
盈利降3成,至2.84億,債一般,AR...


确实有造假地方 但我想请教你如何发现的 哈哈


毛利、ar
139 : greatsoup38(830)@2016-07-24 03:47:10

盈警
140 : GS(14)@2016-08-31 16:54:51

盈利降50%,至6,800萬,負資產重債
141 : elmond(45551)@2016-10-13 11:21:16

入來拜一拜湯兄
142 : GS(14)@2016-10-14 06:19:05

勒令停牌
143 : jason_ngai(31183)@2016-10-14 12:46:36

greatsoup142樓提及
勒令停牌


汤兄 一般该类停牌出于什么原因?
144 : GS(14)@2016-10-15 02:22:02

應該證監會收到確實訊息了
145 : GS(14)@2016-11-16 13:38:04


146 : greatsoup38(830)@2017-02-21 01:10:05

盈利警告
147 : greatsoup38(830)@2017-02-21 01:20:50

盈利警告

148 : greatsoup38(830)@2017-03-05 03:36:10

清盤
149 : greatsoup38(830)@2017-04-02 15:33:16

game over
150 : GS(14)@2017-04-03 03:43:01

倒了
151 : GS(14)@2018-05-19 03:02:50

根據股息政策,本公司優先考慮以現金方式分派股息,與股東共享其溢利,金額預計達
到本集團當年度淨利潤的30%–50%,惟須受下列標準所規限,餘下溢利將供本集團作發
展及營運之用。
152 : GS(14)@2018-08-08 05:03:45

集團業務營運的最新消息
本集團原本業務主要為生產及銷售全系列有源及無源光互連器件產品。
謹此提述本公司日期為二零一七年十月十二日的公告,據此披露(其中包括)香港特別行政區
高等法院於二零一七年九月二十日頒令委任本公司之清盤人。
截至本公告日期,由於缺乏相關管理人員的合作,清盤人仍未取得本公司部分主要子公司,包
括河北四方通信設備有限公司(「四方通信」)的記錄及文件。儘管清盤人已採取行動務求獲
得主要子公司的控制權(包括向四方通信開展法律行動),惟清盤人暫時無法確認本公司對其
主要子公司的控制權。清盤人相信自其獲委任後起,本集團只有極少業務。
153 : GS(14)@2019-02-02 11:27:16

本公告乃由中國光纖網絡系統集團有限公司(「本公司」)根據香港聯合交易所有限公司
(「聯交所」)證券上市規則(「上市規則」)第 13.09 條而作出。
謹此提述本公司日期為二零一八年十二月十四日的公告,據此披露(其中包括)(i) 本公司於
二零一八年十一月九日向聯交所遞交恢復本公司股份(「該股份」)買賣之建議、(ii) 聯交所
上市委員會於二零一八年十一月二十九日決定根據上市規則第 17 項應用指引下的除牌程式取
消該股份於聯交所之上市地位(「該決定」)、(iii) 本公司於二零一八年十二月十日向聯交所
上市(覆核)委員會遞交尋求覆核該決定之申請、及(iv) 上市(覆核)委員會定於二零一九年
一月三十日舉行覆核聆訊。
暫停買賣的最新消息
於二零一九年一月二十八日,經仔細考慮有關恢復本公司股份買賣的相關因素後(包括但不限
於妥善滿足證券及期貨事務監察委員會就本公司首次公開招股所提出的問題及疑慮之可行性),
本公司決定撤回向上市(覆核)委員會覆核該決定之申請,並以書面作出通知。
154 : GS(14)@2019-02-12 02:01:30

正式除牌
新股 中國 光纖 網絡 系統 3777 專區 關係 0500 2379 2877 2371 0922 8070 2389 1010
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274797

台灣上市光纖零件華星光通毛利下降

1 : GS(14)@2011-12-18 11:54:53

我不明白香港還推這些光纖股幹啥?
http://doc.twse.com.tw/pdf/201112_4979_B07_20111218_114656.pdf

2.營業毛利
華星光通於97 至99 年度及100 年上半年度之營業毛利分別為138,588仟元、150,274 仟元、250,929 仟元及128,381 仟元,毛利率則分別為25.74%、24.22%、23.52%及19.24%,其中營業毛利主要係隨營業規模之起伏而變動,而毛利率部分呈現逐年下滑趨勢,主要係97 年度以後光纖到戶快速成長,尤以中國廣大市場為最,此類產品銷售特性係屬量高價低之產品,該公司目前之前三大客戶均以此產品為銷售主軸,另98 年3 月起新台幣兌美元持續升值,致該公司以美元計價之營業收入產生不利影響,綜上
為該公司毛利率呈現逐年遞減之二大主要原因。
2 : GS(14)@2011-12-18 11:55:15

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/21015[/realblog]
臺灣 上市 光纖 零件 華星 光通 毛利 下降
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276972

長飛光纖光纜(6869)專區

1 : GS(14)@2014-08-04 15:41:50

http://cn.yofc.com/comcontent_detail.html
长飞光纤光缆有限公司创建于1988年5月,由中国华信邮电经济开发中心、荷兰德拉克通信科技公司、武汉长江通信集团股份有限公司共同投资。公司总部位于武汉市东湖高新技术开发区关山二路四号,占地面积达十七万平方米,是当今中国产品规格最齐备、生产技术最先进、生产规模最大的光纤光缆产品以及制造装备的研发和生产基地。

  长飞光纤光缆有限公司的光纤光缆产品及多种网络建设解决方案能够满足每一个行业用户的不同需求,已广泛应用于中国电信、中国移动、中国联通等通信运营商,以及电力、广电、交通、教育、国防、航天、化工、石油、医疗等行业领域,并远销美国、日本、韩国、台湾、东南亚、中东、非洲等50多个国家和地区。

  长飞光纤光缆有限公司将继续专注于光纤光缆及综合解决方案,推动中国和全球光纤的普遍使用,以促进光通信技术的发展与广泛应用,让每个人都能享受光纤通信带来的自由与快乐!



  中国华信邮电经济开发中心简介:

    中国华信邮电经济开发中心(简称“中国华信”)成立于1993年1月21日,是原邮电部直属单位。2000年,中国华信划归中国电信集团。2011年7月1日,国资委将中国华信划转中国国新控股有限责任公司持有。

    中国华信是中国信息产业领域对外合作和科技创新的一个重要投资运作平台,孕育和发展了上海贝尔和武汉长飞等全国知名的中外合资企业。中国华信力争在“十二五”期间成长为新信息技术领域具有全球化经营能力的科技创新型企业。



  荷兰德拉克通信科技公司简介:

  德拉克通信科技公司成立于2004年,总部位于荷兰阿姆斯特丹,全球雇员3000人。业务领域涉及的光纤光缆、通信电缆、宽带网络建设等方面,在全球均处于领先地位。在通信线缆领域,德拉克通信科技公司在欧洲市场是领导者,在中国市场位居第一,在北美市场排名第三。



  武汉长江通信产业集团股份有限公司简介:

  长江通信成立于1996年,上海证交所A股上市公司,是获得国家科技部和中国科学院认证的高科技企业,同时也是“武汉·中国光谷”的骨干企业之一。

  长江通信具有多年与全球优秀通信企业合作的成功经历和经验,积累了强劲的科技实力和综合优势。主要从事通信及信息设备的研发、制造、销售和投资,产品包括移动通信产品、光纤数字传输设备、光纤光缆、光网络监测设备、数字电视、数字视频设备以及相关软件,并从事通信、信息网络的系统集成和技术服务。
2 : GS(14)@2014-08-04 15:43:05

招股書
3 : GS(14)@2014-08-05 01:18:25

1. 又是光纖棒生意
2. 客戶群集中
3. 營業額、盈利穩定
4. 高現金高負債
5. 股東好勁
4 : GS(14)@2014-08-05 01:20:23

6. 飛利浦技術
7. 國家企業加外國企業
5 : GS(14)@2014-08-05 01:24:04

8. 楊國琦:1097、8051
9. 魏偉峰: 3998、1186、1238、1338、1112、631、1308、1898、1329、390、517、1182、762、349、8153、2628、817
10. 葉錫安:10
11. 李平:552、728、941
12. 鄭碧玉: 1513、1623、531、1778
6 : GS(14)@2014-08-05 01:25:45

13. 2013年盈利增2成,至3.9億,2014年盈利增8%,至5,900萬,重債、高現金高負債
7 : GS(14)@2014-08-05 01:26:35

14. 好有歷史背景
8 : GS(14)@2014-08-07 11:53:45

15. 風險:少供應商、客戶集中、技術、擴大、資金、R&D、存貨、人
9 : GS(14)@2014-08-07 11:58:52

16. 中國最大光纖公司
17. 光纖銷售為主
18. 價格一路跌
19. 每年產量增3成,營業額增1成
20. 主要原料得一家供應商
21. 小戶開拓好快
22. 用利益同盟銷售,合營公司..亦有生產的,佔比不少
10 : Clark0713(1453)@2014-11-09 15:20:50

<匯港通訊> .....

另外,市場消息指,內地本土攝像頭模組製造商丘鈦及內地光纖預製捧、光纖及光纜供應商長飛將於月中之後招股,前者保薦人為中信証券國際,後者為中金及高盛。 (BC)
11 : bbaeric(38257)@2014-11-25 20:34:46

《新股消息》長飛(06869.HK)明起招股 入場費5191.8元  
2014/11/25 17:28

光纖及光纜供應商長飛(06869.HK)明日起至12月1日公開招股,擬發行1.5987億股,當中10%為本港公開發售,每股招股價介乎7.39元至10.28元,每手500股,入場費約5191.8元。該股擬於12月10日掛牌,保薦人為中金香港證券及高盛。

以中位數8.84元計,公司計劃將集資淨額13.23億元當中的20%用於全球採購原材料及設備、27%用於建造武漢長飛科技園一期項目,透過遷置及擴建現有光纜及有源光纜生產線以及進一步精簡所有數據中心布線產品的生產線以擴充產能並提高生產效率、13%用於研發替代光纖預製棒生產工序項目、10%用於設立海外生產基地,例如與當地潛在合夥人在東南亞及非洲建立的光纖及/或光纜生產基地、20%用於償還銀行貸款,及10%用於補足營運資金以改善公司的流動資金及資產負債率。

另外,該股已引入東風資產管理及南車香港作為是次上市的基礎投資者,共認購3,000萬美元的股份。

股息政策方面,公司指每年宣派不低於股東應佔可分派淨利潤30%作為股息。(jw/u)(報價延遲最少十五分鐘。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .639964/latest-news

《新股消息》長飛(06869.HK)不排除與基礎投資者合作  
2014/11/25 18:34

光纖及光纜供應商長飛(06869.HK)總經理莊丹表示,光纜業務佔收入比重達36%,其中8成至9成來自中移動(00941.HK)、中電信(00728.HK) 及中聯通(00762.HK),但未有進一步披露訂單量及其他合作詳情。

他又指,由於三大電訊運營商多於年初已規劃訂單量及集中採購一次,並有5個月的賬期,故令今年上半年的經營活動產生現金淨額錄得負7.92億元人民幣,他解釋屬行業常規。

另外,由於公司產能有限,故光纖及光纖預製棒和光纜均有購自第三方,但其毛利率較自產的為低,惟他未有回應會否減少向第三方採購,僅表示有計劃擴充產能。

而問及與基礎投資者的關係時,莊氏指,相信其作了審慎的研究才投資,且不排除雙方未來會有所合作。(jw/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2014-11-25 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .639981/latest-news
12 : bbaeric(38257)@2014-11-25 20:55:27

【新股信息】長飛招股價介於7.39元至10.28元
2014-11-25 19:09
財華社新聞中心

長飛光纖光纜明起招股,該公司主要提供光纖預製棒、通信光纖光纜等產品,主要為電信行業服務。

管理層表示,國內正加緊4G網絡升級,對光纖光纜的需求正在加大。公司是三大電信運營商的主要光纖供應商。截至今年六月底,公司光纖業務的收入佔比約為37%,其中八九成來自三大運營商,而中移動(00941-HK)的訂單量最大。

公司本次上市引入東風汽車與中國南車為基石投資者。管理層表示,汽車及高鐵的自動化,對帶寬和速度提出更高要求,不排除未來三者探討,光纖光纜如何與智能汽車、智能火車聯繫起來。

公司本次計劃發行1.6億股股份,招股價介於7.39元至10.28元,股份計劃於12月10日在港交所掛牌。

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/0/3817624.html
13 : bbaeric(38257)@2014-11-25 21:28:45

25/11/2014 18:09

【新股上市】長飛明起招股,入場費約5140元

《經濟通通訊社25日專訊》長飛光纖光纜(06889)將於明日(26日)起至下周一
(1日)招股,招股價介乎7﹒39至10﹒28元,以每手500股計,不計手續費,入場費
為5140元。
  是次公司共發行1﹒6億股,當中10%在港作公開發售,集資淨額介乎11﹒03億至
15﹒44億元,股份將於下月10日上市,中國國際金融香港證券及高盛亞洲為保薦人。公司
另有5%超額配售權。
  是次集資所得27%會用於建造武漢長飛科技園一期項目、20%用於償還銀行貸款、
20%用於全球採購原材料,以用於目前開發中且預期可配合既有PCVD工藝的光纖預製棒生
產工序及設備等。(ic)

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... page=1&category=ipo

25/11/2014 18:12

【新股上市】長飛:上半年經營現金流錄負數屬正常,全年回復正數

《經濟通通訊社25日專訊》長飛光纖光纜(06889)總經理莊丹於出席新股記者會表
示,對於今年上半年經營現金流淨額為-7﹒92億元(人民幣.下同),而去年上半年
-4﹒54億元,他指,屬行業季節性影響,指因三大營運商每年都只會集中採購一次,兼有五
個月帳期,所以需要下半年才回款,所以上半年錄負數屬正常,但年底亦會錄得正數之水平,而
2013年年底經營現金流淨額為4﹒31億元。他又指,與三大電訊營運商都有合作,其佔收
入36%之光纜業務中有八至九成都是來自三大電訊營運商。
  他又指,與東風汽車及南車香港都有初步合作意向,不排除未來會有合作計劃。(ic)

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... page=1&category=ipo
14 : GS(14)@2014-11-26 09:40:30

6869
15 : tccschan(46875)@2014-11-26 16:22:06

中金....
16 : bbaeric(38257)@2014-11-26 21:54:17

引 入 東 風 南 車 長 飛 冀 尋 合 作

長 飛 光 纖 光 纜 今 日 起 公 開 招 股 , 圖 為 該 公 司 總 經 理 莊 丹 ( 左 二 ) 。

  (星島日報報道)內地最大光纖及光纜供應商長飛光纖(6869)今日招股,招股價介乎7.39元至10.28元,每手500股,入場費5191.81元。長飛引入東風汽車(489)及中國南車(1766)為其基礎投資者,長飛總經理莊丹表示,期望未來可與兩名基礎投資者在汽車、動車智能化方面合作。

  長飛目前產品主要供應包括中移動(941)、中電信(728)及聯通(762)在內的電訊商,未來則希望拓展至其他應用行業。

  莊丹表示,是次引入東風汽車及中國南車兩名基礎投資者,因看好未來雙方或有合作機會。他指出,目前動車、汽車中的訊息傳輸多使用銅纜,而隨着動車、汽車智能化的發展,對頻寬有更高要求,或會以光纖代替銅纜,雙方可探討此方面合作。

  東風汽車及中國南車各認購1500萬美元(約1.16億港元)的長飛股份,合共最多可佔長飛集資額近20%。

  長飛共將發行約1.6億股H股,最高集資額達16.43億元,其中27%用於建造武漢長飛科技園一期項目。莊丹表示,2013年購自第三方的光纖預製棒及光纖毛利率僅為4.7%,自產產品的毛利率達45.6%,因此將通過上市集資擴充產能,增加自產產品佔有比例,而推動毛利率提升。

  他續指,內地推動寬頻提速、3G網絡向4G網絡的轉變,以及內地產品逐漸替代進口產品等,將帶動對光纖預製棒及光纖、光纜需求的增長。

  此外,長飛擬將集資額中20%償還兩筆將於明年到期的美元貸款,另有20%用於用於採購原材料;13%用於研發替代光纖預製棒生產工序項目,10%用於拓展東南亞、非洲等海外市場,餘下則用作營運資金。

  長飛將於下月1日(下周一)正午截止公開發售,預計下月3日定價,10日正式掛牌。中金香港及高盛為其上市聯席保薦人,安排行尚有建銀國際

2014-11-26

http://std.stheadline.com/yesterday/fin/1126do08.html
17 : bbaeric(38257)@2014-11-26 21:55:12

【企業動態】長飛光纖光纜今起招股 入場費5192港元
2014-11-26 12:25
財華社新聞中心

長飛光纖光纜(06869-HK)今起於香港招股,至十二月一日結束,並將於十二月十日在主板上市。長飛光纖光纜此次擬發行159,870,000股,招股價介乎7.39元至10.28元之間,每手500股,入場費5192元。

市場需求激增 長飛光纖光纜優勢明顯

近年來,中國對光纖產品的需求,一直受中國移動通信網路(容許移動互聯網連接)及固定線路互聯網的持續發展所推動,且進一步刺激了市場對光纖光纜相關產品的需求。

據2013年最新資料顯示,中國光纖預製棒行業高度集中,五大供應商佔據總市場份額約73%,長飛光纖光纜佔據其中37%,其最有力競爭對手所占市場份額僅為11%,長飛光纖光纜表現出明顯優勢。另外,隨著光纖預製棒進口减少、光纖光纜出口增長這兩大趨勢的發展,國內光纖預製棒、光纖光纜供應商的銷售收益增長明顯。長飛光纖光纜在行業內長期處於領先地位,優勝與同業其他公司。

依靠品牌優勢 長飛光纖光纜收益佳

良好的行業市場環境與政策鼓勵為中國光纖光纜行業提供了前所未有的發展前景,而優質的品牌基因更讓長飛光纖光纜的業績節節攀升。長飛光纖光纜一直以來都非常重視産品品質,客戶反饋與品牌知名度打造。同時長飛光纖光纜亦十分注重提升爲客戶提供特種産品的能力,充分滿足客戶的個性化需求。

據招股書顯示,2012-2013年,長飛光纖光纜總收入持續攀升,由4,777.8百萬元人民幣(人民幣.下同)增至4,825.9百萬元。同一時間,公司毛利潤自2012年的882.2百萬元增至2013年的1,017.8百萬元,毛利率也穩步提升。總體來講,長飛光纖光纜各項業績優勢明顯,前景可期。(亞太商訊)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/1/3818488.html
18 : 失頭哥(51894)@2014-11-26 21:55:50

間野又大,又食正光纖4g概念,首九個月的毛利又有15.4%增長,pe都只9x-12.5x。係益街方定係有咩看不見的風險?
19 : bbaeric(38257)@2014-11-26 22:13:59

【特稿】長飛光纖招股 關注客戶風險
2014-11-26 19:01

光纖預製棒、光纖及光纜供應商長飛光纖光纜(06869),今日起至下周一(12月1日)中午招股,擬按每股7.39元至10.28元,發售1.6億股H股,其中10%作本港公開發售,集資最多16.43億元。一手500股,入場費5191.8元。另有15%超額配股權。股份將於下周三(12月3日)定價,12月10日掛牌。

長飛光纖於1988年成立,以垂直整合的業務模式,於整個光纜產業價值鏈提供各種產品及服務。公司採用PCVD生產工藝生產光纖預製棒,並以「長飛」品牌經營業務,於2012年獲中國通信工業協會評為「中國通信工業最有價值的品牌」,2013年更獲中國光通信發展與競爭力論壇評為「中國光纖光纜最具競爭力企業」及「全球光纖光纜最具競爭力企業」。

優勢根據研究機構Freedonia的報告,按去年數量計算,長飛光纖是中國最大的光纖預製棒、光纖及光纜供應商,市場份額分別為37%、25%及16%。同時,公司為全球最大的光纖預製棒供應商(市場份額為19%),第二大光纖(13%)和光纜供應商(8%)。另外,長飛光纖的總收入和利潤於過去3年穩步增長︰總收入由2011年的41.75億元人民幣(下同),增至去年的48.26億元,期內升幅達15.6%;利潤由2011年的3.44億元,上升20.6%至去年的4.15億元。

弱勢長飛光纖的大部分收入,均來自少數客戶,使營運和信貸風險大幅提高。於2011至2013年,5大客戶分別佔總收入約50.5%、52.6%和48.9%,當中最大客戶的佔比更逾2成(2011年為20.9%;2012年為23.5%;2013年為23.9%)。公司指其少數客戶主要為全國或地區主要電信網絡營運商,然而按金額計算,天津長飛鑫茂光纖、汕頭奧星、長飛江蘇及長飛上海等若干合營公司,均屬於5大客戶,而非「已與中國三大主要國有電信網絡營運商建立長久穩定的業務關係」。

機會長飛光纖引入2名基石投資者,其中東風汽車公司的全資附屬東風資產管理,以及中國南車(01766)旗下南車香港,各認購1500萬美元股份。公司總裁莊丹表示,正銳意拓展東南亞及非洲巿場,看好與其基礎投資者的潛在合作機會,因興建高鐵或是未來生產無人駕駛汽車時,均有機會用到相關產品作為傳輸。若果未來公司能開拓新的收入來源,將可部份抵銷客戶過於集中的風險。

威脅長飛光纖通常自多個第三方供應商採購主要材料。然而,現時公司僅從獨立第三方(Heraeus)採購硅質套管和玻璃襯管,幾乎所有其自行生產的光纖預製棒,以及光纖與光纜,都直接或間接使用來自Heraeus的硅質套管和玻璃襯管。上述自行生產的產品,佔長飛光纖總收入的比重,於過去3年均高於4成。換言之,公司有至少4成的總收入取決於與Heraeus的合作關係。儘管公司已與Heraeus訂立10年以上的長期供應協議,惟在短期無法自行生產硅質套管和玻璃襯管的情況下,營運風險值得留意。

(版權所有 : 信報財經新聞)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/3/3819487.html
20 : AKILLER(48691)@2014-11-27 13:32:00

同期新股比中廣核搶晒風頭
21 : tccschan(46875)@2014-12-03 11:10:53

原來呢隻野相比同期佢遲一日, 咁岩揀正同1816同日首日上市
22 : GS(14)@2014-12-09 09:04:15

發售價及配發結果公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20141209034_C.HTM
23 : bbaeric(38257)@2014-12-10 21:50:04

長飛(06869.HK):4G推動光纖光纜發展  
2014/12/10 10:32

長飛(06869.HK) 總經理莊丹表示,4G對業務有直接推動,今年上半年市場增長25%,相信未來兩至三年的光纖光纜將由4G所拉動,因目前內地三大電訊商仍在建設4G機站及發展4G網絡,現時全球鋪設的光纖超過3億公里,中國佔當中逾50%。

另外,公司產能擴充主要集中於光纖預制棒;而目前公司的三大主要客戶佔整體業務佔比35%,他強調未有銷售過度集中的問題。(jw/t)(報價延遲最少十五分鐘。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .642698/latest-news
24 : bbaeric(38257)@2014-12-10 21:51:21

《新股表現》長飛(06869.HK)低收6.71元 「潛水」逾9%  
2014/12/10 16:21

長飛光纖光纜(06869.HK) 暗盤價「潛水」7%收6.86元;該股首掛日開報7.25元欠承接,輾轉滑落,最低見6.7元,全日收6.71元,較上市價7.39元,低68仙或9.2%;成交2,023萬股,涉資1.39億元。不計手續費,每手500股,賬面蝕340元。

長飛為內地光纖及光纜供應商。是次上市共發售1.5987億股,並已引入東風資產管理及南車香港兩名基礎投資者,合共認購3,000萬美元股份;公開發售獲逾3倍超購,人人有份,股份以招股範圍(7.39-10.28元)下限定價,料集資淨額11.03億元,主要用作建武漢長飛科技園一期項目、研發替代光纖預製棒生產工序項目、設立海外生產基地及還銀貸等。上市保薦人為中金及高盛。(sz/t)(報價延遲最少十五分鐘。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .642773/latest-news
25 : LHC(34894)@2014-12-30 23:53:39

湯大佢地d光纖光纜會唔會關4G事?
26 : greatsoup38(830)@2015-01-03 23:22:01

投資怪傑

跟任德章入長飛光纜

琴晚研究咗半新股長飛光纜6869,覺得唔錯,今早以6.65以下買咗啲,可惜成交好弱,只可小注。

留意此股的原因有點特別,是從股東增持名單入手。長飛今個月10日以7.39元招股價上市,係下限價,但上市後股價一直潛水。翻查紀錄,發現此股至今只有兩大買家,其中一個就係保薦人高盛,因為它早前依超額配股權基制,多沽了約2400萬股,佔發行股數約15%,所以現時只是負責做穩定價格的工作,至18日披露易顯示,已回購約1800股,而根據報價資料,這幾天交易日,高盛牌差不多掃了500萬股,即高盛行使超額配股權的機會很微,而未來幾個交易日,來自它的購買力亦會消取。

亮點是另一位買家,任.德.章,這位搞財技同投資一樣掂嘅高手,除咗IPO時中了約2500萬股外,還於市場中掃了約700萬股,約佔9.41%H股。如果大家有炒過中國信貸(8207),就知任德章啲嘢,識炒係有唔少水位。

簡單講,長飛係一間中外合資企業,主要一條龍生產光纖光纜,現時股東有內地人脈甚廣的中國華信(財富500強),持有專利技術的Draka(前菲利普分支,現為意大利上市公司附屬),以及內地上市的長江通信(600345)。現時股權架構是,中國華信及長江通信合共持有3億股內資股,約佔一半股權。而Draka則持有1.57億股H股,約佔25%股權。估值方面,去年純利4.2億人民幣,即市盈率7.5倍左右。今年上半年盈利平穩,但因派特別息後,融資淨額多了5000萬,所以睇上一欄,經營溢利按年增長25%,算係唔錯。

再拆一拆,1.57億股的流通H股股權分佈,任德章佔了0.32億股,惠理基金持有0.185億股,兩位基石股東東風資產及中國南車合共持有0.318億股,即逾半數股份被四位機構投資者hold起。

難得有隻股可以睇PEG得,睇股權分佈都唔錯,所以小弟決定中線持有長飛,揸佢幾個月睇佢底牌。

http://inwizards.wordpress.com/2014/12/30/跟任德章入長飛光纜/
27 : GS(14)@2015-01-20 19:07:27

Indonesia company
28 : greatsoup38(830)@2015-02-01 15:42:41

9個月賺3億幾
29 : GS(14)@2015-04-28 11:35:27

盈利增1成,至4.3億,輕債
30 : GS(14)@2015-06-24 01:16:13

新野
31 : greatsoup38(830)@2015-07-29 01:09:10

高管及管理層認購新股
32 : greatsoup38(830)@2015-08-30 22:17:45

發股予關連人士
33 : greatsoup38(830)@2015-08-31 02:29:09

盈利增52%,至2.84億,重債
34 : tks(1905)@2016-03-29 09:51:29

《公司業績》
35 : GS(14)@2016-03-29 10:46:10

盈利增12%,至4.8億,輕債
36 : greatsoup38(830)@2016-08-28 02:32:14

盈利增13%,至3.36億,輕債
37 : greatsoup38(830)@2016-12-25 03:45:34

建議發行A股
38 : GS(14)@2017-04-15 01:39:31

盈利增4成,至6.6億,輕債
39 : GS(14)@2017-04-27 16:25:08

為了進一步增強本集團的透明度並向本公司股東(包括作為上市公司的股東、投
資者和公眾人士)提供更多及時資料以使其能更好地評價本集團的財務狀況和(如
適用)滿足其財務報告要求,本公司董事會(「董事會」)欣然宣佈根據國際財務報告
準則而編製的本集團截至二零一七年三月三十一日止三個月的主要未經審核合
併財務資料如下:
二零一七年
人民幣千元
截至三月三十一日止三個月期間收入 1,820,391
截至三月三十一日止三個月期間淨利潤 226,598
截至三月三十一日止三個月本公司權益持有人應佔利潤 233,551
於三月三十一日資產總額# 8,337,860
於三月三十一日權益總額 4,669,244
於三月三十一日本公司權益持有人應佔總權益 4,402,336
40 : GS(14)@2017-07-02 09:50:30

發A股
41 : greatsoup38(830)@2017-08-19 06:45:36

盈利增55%,至5.58億,輕債
42 : GS(14)@2018-03-13 18:52:53

盈利增8成,至12億,輕債
43 : GS(14)@2018-04-24 06:23:11

收購事項
董事會欣然宣佈,於二零一八年四月二十三日,本公司與長江通信訂立股權轉讓
協議,據此,本公司同意收購,而長江通信同意售出,出售股權,轉讓價為現金
人民幣25,350,000元。
於本公告日期,武漢長飛通用電纜由本公司持有80%股權,並由長江通信持有
20%股權。於收購事項完成後,武漢長飛通用電纜將成為本公司之全資附屬公司。
44 : GS(14)@2018-07-02 19:40:18

a股招股書
長飛 光纖 光纜 6869 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=284934

18年來首見意外感應光纖被撞斷 青馬大橋全封

1 : GS(14)@2015-10-24 12:59:47

■【汲水門大橋】汲水門大橋昨晚疑受一艘躉船碰撞,致防震警號響起,須封閉青馬大橋等幹道作緊急檢查。楊柏賢攝



【本報訊】青嶼幹線發生通車18年來最嚴重的交通癱瘓事故,一艘躉船昨晚駛經汲水門大橋時懷疑與大橋碰撞,導致大橋感應器兩條光纖斷掉,響起防震警號,須緊急檢查。受事件影響,青馬大橋上下層行車線、港鐵機場快綫及東涌綫一度封閉。其間青嶼幹線塞滿車輛,交通完全癱瘓達兩小時,不僅市民有家歸不得,來往機場更無路可通,大批旅客被迫要去中環搭船往愉景灣及梅窩,再往機場,場面混亂。記者:徐雲庭 溫文學 溫瑞麟 張家豪 司徒韋桐


昨晚7時40分,青馬管理公司通知,青嶼幹線汲水門大橋需要緊急檢查,青馬大橋上下層行車線、港鐵機場快綫及東涌綫封閉。消息指,疑有船隻碰撞汲水門大橋,運輸署接獲防震警號響起通報,警方亦到場調查,一度派出水警輪在附近兜截,但未有發現。《蘋果》記者於汀九望向汲水門大橋方向,見有海事處船隻在海面巡邏,並用大光燈射向橋躉檢查。


■工程人員(箭嘴示)昨晚在汲水門大橋橋底檢查,尋找警號響起原因。

封路兩小時後通車

現場青嶼幹線於1997年5月通車,是香港8號幹線的一部份,連接大嶼山及青衣島,也是目前唯一連接大嶼山和香港其他地區之陸路通道,由青馬大橋、馬灣高架道路及汲水門大橋組成,幹線全長3.5公里。今次封橋事故是歷來最嚴重事故,受事件影響,現場交通完全癱瘓,機場出九龍方向,龍尾一度至小蠔灣;入機場方向,龍尾則至壹號貨櫃碼頭。而長青隧道需要間歇性封閉,汀九橋去機場方向,龍尾一度遠至汀九橋面。青馬收費亭往九龍塞爆,更有司機落車鼓譟。由於港鐵機場快綫及東涌綫鐵路服務暫停,市區預辦登機服務亦中斷。由於汲水門橋路面亦封閉,港鐵未能安排接駁巴士行走青衣至東涌,接載受影響乘客。有乘客與職員理論,不滿港鐵安排,指「錢就識收」。


【青衣站】■港鐵機場快綫封閉,昨晚10時青衣站往機場方向月台仍擠滿人群。溫瑞麟攝


事故期間,機場亦貼出告示指:「受青馬橋懷疑受到船隻撞到橋身影響,青馬大橋及汲水門大橋來回程全線封閉,交通全面受阻。」也有準備外遊和離港旅客未能如期登機,有網民在網上獻計,建議可以由中環乘船前往梅窩,再轉乘陸路交通到機場;亦有建議先由中環乘船到愉景灣,再轉乘巴士到機場。有艇戶亦希望伺機大做生意,於網上推出快艇服務,聲稱可為趕往機場的乘客提供服務;惟專頁上載圖片及電話後,青馬大橋及機場快線已恢復通車。事故發生兩小時後,至晚上9時56分,青馬管理公司通知汲水門橋作出之緊急檢查已完成,青馬大橋恢復行車,機場快綫及東涌綫列車服務,及市區預辦登機服務逐步回復正常。




梁特今早開會跟進

現場消息稱,警方在汲水門大橋對開海面調查,發現兩座橋躉並無嚴重損毀,不過有目擊者向警方稱,在防震警號響起時,有船隻正在大橋旁,稍後駛離現場。路政署署長劉家強表示,汲水門大橋裝有感應器,量度大橋的擺動情況,事發時感應器的兩條光纖斷掉,顯示大橋有不尋常擺動,於是需要作出檢查。他指事件中署方派員到大橋內部檢查,但看不到大橋出現結構性損毀。據報事發時有一艘船經過大橋,船上有很高的物體,行政長官梁振英今早會主持跨部門會議跟進事件。劉家強續稱今日會派員到大橋找尋遭碰撞的位置,或需要作出修補,至於是否向涉事船公司追究,他表示現時掌握的資料仍屬初步,須作出跟進。



汲水門大橋疑被撞致封橋經過

【7:30pm】一艘躉船疑曾撞向汲水門大橋,大橋防震警號響起,青馬管理公司為安全起見封閉青馬大橋及汲水門大橋【7:40pm】港鐵收到青馬管理公司通知,汲水門大橋需進行檢查,要求港鐵列車不要駛經該橋,來往青嶼幹線和機場的鐵路服務暫停【約7:50pm】青嶼幹線交通完全癱瘓,機場出九龍及九龍向大嶼山方向,車龍分別塞至小蠔灣及貨櫃碼頭,汀九橋亦嚴重擠塞【約8:00pm】水警輪到場調查,追查肇事躉船【9:56pm】青嶼幹線、機場快綫及東涌綫逐步恢復通車





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20151024/19345961
18 年來 首見 意外 感應 光纖 被撞 撞斷 青馬 大橋 全封
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=293463

國策透視:中國光纖調查往事

1 : GS(14)@2016-10-17 08:08:10

上周四,中國光纖(3777)終於被證監會勒令停牌,令筆者回想起三年半前參與調查該公司的嘔心瀝血往事。在2013年3月,本報率先發表調查報道,指該公司賬目可能存在問題。報道出街後,中國光纖股價曾最多跌50%,如果讀者當時有認真閱讀報道,相信今日應可逃過一劫。當時調查發現,中國光纖賬目最大疑點為,雖然公司招股書及年報自稱為中電信(728)的主要光纖連接器供應商,並且是其主要收入來源;但中國電信之前連續幾年的集中採購中標供應商名單中,卻沒有中國光纖及下屬公司四方通訊的名字出現。兩邊不能對應,因此中國光纖收入的真實性令人懷疑。為謹慎求證,同事曾放蛇假扮電信商,遠赴河北石家莊的中國光纖總部,當面從集團高層口中套料,確認中電信只會以集中採購招標的方式購買光纖連接器,公司是以四方通訊名義參與投標。兩邊資料核對,意味中國光纖之前幾年,極可能並無中標中電信的集中採購。本報報道出街後,其後內地傳媒報道亦有跟進調查,並引來沽空機構發報告狙擊。筆者看過之後的其他跟進報道,都是在外圍調查工商資料、稅務資料、專利登記等,說服力遠遠不及本報來自現場,與管理層面對面的調查結果。以調查報道而言,最有力的方式一定是現場取證,眼見耳聽為實,但這種方式風險極高。之前曾有沽空機構派員直擊上市礦業公司的礦井是否仍在運作,結果被公安拘留。內地21世紀網曾報道多家上市公司造假,之後網站被封,多位記者、編輯被判刑,自此內地傳媒偵查式的報道已經幾乎絕迹。中國光纖是石家莊的明星企業,當時獲獎無數,不斷有官員前往視察。如果當時本報放蛇調查的同事被現場揭穿,亦有可能被當地公安控以詐騙罪名。報道真相是傳媒的天職,雖然環境惡劣,但不少本港媒體仍在致力為讀者發掘真相。港交所(388)總裁李小加在最新網誌提及種種防範「老千股」方法,就是沒有提及最關鍵的傳媒監察力量。香港股民對現在仍享有的新聞自由,宜更加珍惜。黃尹華
http://fb.com/decodepolicy本欄逢周一、二、四刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161017/19802800
國策 透視 中國 光纖 調查 往事
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=312392

【從前今日】新西蘭光纖電纜遭鼠咬斷通訊網絡癱瘓5小時

1 : GS(14)@2017-06-22 07:42:22

2005年的今日,新西蘭的通訊網絡癱瘓了5個小時,而元兇之一,可能是一隻老鼠。當局表示,相信是一隻老鼠咬斷北島一條主要光纖電纜,而同時間有維修工人弄斷了另一條主要電纜,令到全國多地通訊網絡中斷,威靈頓和塔拉納基更成為重災區。銀行、機場、零售業等大受影響,股票市場亦遭波及,由早上11時起暫停至下午4時,交易所最後延長交易時間至下午5時半。當時有通訊專家認為,新西蘭的網絡系統太脆弱了。不過時任通訊部長坎利夫則指,這類意外極為罕見。電訊公司亦表示,發生這類意外的機率只有百萬分之一,認為新西蘭通訊系統十分可靠。綜合報道




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170621/20063652
從前 今日 新西蘭 光纖 電纜 遭鼠 鼠咬 咬斷 通訊 網絡 癱瘓 小時
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=336194

話你知﹕「光纖之父」辦一條龍學校 名人子女就讀多

1 : GS(14)@2018-01-28 15:08:38

【明報專訊】歷來不乏名人辦學,其中「光纖之父」高錕創辦的中小學一條龍學校,小學學費高逾16萬元,媲美哈羅香港國際學校。

諾貝爾獎得主、「光纖之父」高錕聯同商界名人張永霖、港大前副校長程介明等名人,於2003年創辦弘立書院,為一所非牟利的私立中小學一條龍學校,小學學費連雜費每年高達約20萬元,更甚於培育出英國二戰首相邱吉爾的哈羅學校在港分校的一年學費。雖然弘立學費比大學還要昂貴,但吸引不少名人子女入讀,包括藝人鍾鎮濤的女兒、知名畫家劉宇一的外孫女等。

維多利亞創辦人為恒隆前執董岳母

有幼稚園「金漆招牌」之稱的維多利亞,其創辦人丁毓珠是恒隆(0101)前執董、現為尚嘉控股行政總裁吳士元的岳母。維多利亞幼稚園的每年度學費介乎6.4萬至7.9萬元,較本地資助大學的學費高。

王澤森家族開辦新法書院

另外,香港首家由私立轉為直資中學的新法書院,其創辦人為發展商一志置業的王澤森家族,現時由其子王定一管理。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6073&issue=20180123
話你 你知 光纖 之父 辦一 一條 條龍 學校 名人 子女 就讀
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=347407

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