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拆倉潮 - 第三季? 貓王炒股日記

http://ariesl0501.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=3051022

美國時候201152日凌晨,美國總統奧巴馬(Barack Hussein Obama) 於白宮宣布,拉登(Osama bin Laden)在巴基斯坦首都伊斯蘭堡以北150公里的城市阿伯塔巴德一住宅內被擊斃。隨即美匯上揚及美股更做好,而新興市場及商品一面倒的轉弱,這亦觸發美元套息交易拆倉,至今已是兩個多月的時間,其殺傷力之大,可見一斑。有分析說,這只是前奏而已,美國在爆發金融海嘯之後,推行了兩輪量化寬鬆(QE)政策,聯儲局的資產負債表從數千億美元膨脹至2萬多億美元,變相向市場注入相同數額的資金。若言6月結束第二輪量化寬鬆(QE),縱使只有一部分資金回朝,仍然非同小可。香港是其中一個湧入大量熱錢的地方,資金流向率先反映在市場利率之上,市場相信下半年將有大震盪有投資銀行剛發表報告,直言宏觀風險升級,估計本港的套息交易拆倉規模高達千多億港元,走資高峰期可能會今年第發生,銀行體系總結餘會顯著下降,港元匯率將會跌至7.85,衝擊兌換保證下限。投資銀行又警告,屆時本港的銀行同業拆息會迅速上升,超前美國的加息週期。這些熱錢既然是活期存款,要調出豪無難度。難怪金管局近日對銀行貸款高速增長表現得憂心忡忡,揚言要踩煞車掣。原因很簡單,以流動性極高的熱錢支撐貸款增長,無可避免帶來「借短貸長」的資金錯配風險。一旦觸發拆倉潮,熱錢短時間內流走並非不可能,屆時銀行便要四出搶資金,把市場利率迅速抽高!

事實上,本港銀行貸款在過去多季快速增長,幅度超過存款增長,同業拆息依然聞風不動,也未見銀行急於搶存款,未來有這麼恐怖嗎?熱錢湧入反映在銀行活期存款和現鈔的貨幣供應M1,從2008年初至今,增加4千多億港元,其中有近千億港元,是聯儲局宣佈QE2後增加的,成為銀行勇於放貸的強大後盾。在利率超低而通脹高企的負利率時期,縱是投資回報偏低亦引來蜂擁的買家;可是在利率升之後,這些原來還算有價值的投資,便會變得毫不吸引,級級可危的房地產是一個隱憂。資金流走不但會令市場少了買家,也會令資產回報要求有變,實屬雙重打擊。

 

對於這千億港元熱錢,這會不會對股市構成嚴峻的影響?對今港股旺暢每每上千億港的成交,這會不會是紀紀人憂天?從2008年初至今,雖然M1只增加4千多億港元,但同期的廣義貨幣M3則增加了1千多億港元,涉及的資產之多,真是牽一髮動全身。當然,熱錢哪個時候流走,純屬一個估計,投資銀行說得言之鑿鑿,我貓王相信事情有兩面性,熱錢流走的時候,肯定會對本地銀行拆息扯高!一連串的牽連,會影響到房地產價格的波動!從另一個角度看,當量化寬鬆(QE)結束時,熱錢不僅從新興市場撤出,它也從美國的股市撤出,這樣環球股市都波及到,若言美股逢關破關的下破,肯定牽連甚廣!這時叫港股怎能獨善其身,但我亦相信到時是有投資者會獨具慧眼,看見已低殘的股票而購入,我堅持一個看法,過去大半年來對沖基金流行的一貫配對交易(Pair Trading), 它們可能長期沽空港股,購入美股,這使我們看到港股弱,美股強的現象!我想半年之後,配對交易可能有所改變,它們可以反過來買港股沽美股,投資銀行最近到 處散播淡風,其實,它們早已暗渡陳倉,看每天港股都出現被殺倉的股份,它們己在很多沽空盤上吃的飽飽了,第三季可能是收成期?
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上述分析的時間性
(Timing)與我貓王今年春節的預測及早陣子的言論吻,不過有時覺得世事難料;今無論是中國或美國,兩地政府嚐試過狂印鈔票的惡果後,有形之手不容易再次出動!要是讓無形之手慢慢衍生一個新牛市,這要相當的耐力才行。說實話,我作為一個證券經紀,這悶市十難熬,不過我又要提醒不要因行情混亂及工作瑣事打擾了自的計劃,我說過已開始收集國企吧!不過之前購入的正虧本,若言第三季真的出現殺倉潮,我想正再度購入的時候!


拆倉 倉潮 第三 三季 貓王 炒股 日記
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七民企隨時爆洗倉潮

1 : GS(14)@2011-06-29 22:47:28

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15385291
人和恒大比亞迪高危

據彭博資料顯示,過去 14個交易日確有不少民企的沽空顯得不尋常,當中人和商業竟有 6日的沽空比率高達 40%或以上, 6月 14日沽空比率更高達 85%,涉資 4383萬元,昨日其沽空額增至 4790萬元,沽空比率 43%。至於股神畢菲特揸重貨的比亞迪,昨日沽空比率急升至 33%,金額 6546萬元,為個多月來高位。其他沽空比率高的民企,包括中金再生( 773)、恒盛( 845)、理文造紙( 2314)、恒鼎( 1393)及恒大。
2 : 龍生(798)@2011-06-30 00:24:35

可惜無得合法沽空...呢的情況, 最多只係唔跌, 難望大升

輸面有限啊, 可惜...可惜
3 : gackt(10818)@2011-06-30 16:37:59

我隻動向(3818)都洗到無得洗喇掛
4 : GS(14)@2011-06-30 22:07:44

我如果唔賣唔換1098話,就唔會輸咁多
民企 隨時 爆洗 洗倉 倉潮
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