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大陸採購我面板 今年1,600億 九大彩電廠提前來台掃貨 面板廠收到開春第一個紅包 首季業績打強心針

2010-01-09  tht





大陸九大彩電廠年初提前來台掃貨,搶購面板貨源,預期今年大陸將向台灣採購高達50億美元(約新台幣1,600億元)的面板,占面板雙虎去年營收比重約25%,是面板廠新年以來收到的第一個大紅包,也為面板廠第一季淡季業績注入一劑強心針。

友達去年合併營收3,595.99億元,奇美電為2,901億元,雙虎合計去年繳出近6,500億元的業績。大陸九大彩電廠深怕去年面板缺貨事件重演,提前在年初就向台廠大掃貨,目標是今年對台採購50億美元的面板,友達與奇美電等於一開年,就掌握了全年二成五的大訂單。

法人指出,其實近期來台掃貨的業者,不僅大陸九大彩電廠,全球第一大液晶監視器與液晶電視代工廠冠捷,從去年11月下旬開始就向友達、奇美電等大掃貨,促使面板雙虎產能利用率在淡季全開,也帶動整個面板廠供應淡季火熱大復活。

面板生產供應鏈產能全開,也帶動友達、奇美電、群創等面板股最近表現強勢。友達昨天上揚0.55元,收41.7元,奇美電上漲1.05元,收26.5元。

面板去年大缺貨,已導致大陸的海爾、海信、TCL、康佳、創維、長虹、熊貓、上廣電與廈華等大陸九大彩電廠一直抱怨,友達與奇美電提供的面板貨源,根本無法滿足其液晶電視的需求。

導致九大廠提前在年初淡季掃貨,以鞏固今年面板貨源,深怕一旦面板短缺,將衝擊彩電廠今年在大陸液晶電視的銷售成績。

尤其今年大陸家電下鄉的加碼補貼力道更強,原來對液晶電視的限定價格,最高為人民幣3,500元,現在提高至7,000元,這個價位已經可以買到40╱42吋液晶電視,將促使今年大陸液晶電視銷售朝更大尺寸發展,這也導致友達7.5代廠產能已被42吋面板的產能塞爆了。
友達砸6億 合肥設組裝廠




友達旗下液晶電視組裝廠景智電子昨(8)日宣布,將投資2,000萬美元(約新台幣6.36億元)在大陸合肥設立組裝廠,就近服務華中地區客戶。由於友達已在華南、華東與西部地區設點,華中據點的成立,顯示友達將全力搶攻大陸液晶電視商機。

友達目前在大陸的布點,華南有廈門模組廠、華東有蘇州模組廠。至於西部地區,則與長虹合資成立長智光電,並在四川綿陽設立模組與液晶電視組裝一貫廠。現在又在安徽省的合肥設立據點,等於補足在華中地區的不足。

據了解,華中地區客戶主要以山東的海爾與海信為主,海爾是大陸最大家電廠,海信則為大陸前三大液晶電視廠。景智在合肥設立生產據點,將可為有需要的大陸品牌電視廠,代工製造液晶電視機。

根據DisplaySearch統計,友達去年液晶電視整機代工出貨60萬台,今年將增至150萬台,主要品牌客戶為三星、飛利浦、BestBuy、長虹與海爾等。

由於鴻海大軍挾組裝代工龐大能量揮軍面板業,群創併購奇美電,不僅擠下友達坐了十年面板龍頭的寶座,鴻海龐大的組裝實力,正是友達所缺乏的,促使友達積極調整步伐,朝組裝代工廠發展。

市場傳出冠捷為了圍堵鴻海挑戰其龍頭地位,可能與友達攜手策略結盟,若真的攜手,將導致供應鏈體系被迫選邊。



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300億陸資來台 緊盯權值股

2010-01-14  TNM





二個月前簽署的兩岸金融監理備忘錄(MOU),本週六(十六日)正式生效,兩岸金融明顯而立即的變化,就是中國投資海外巿場QDII(Qualified Domestic Institutional Investor,合格境內機構投資者),將分三梯次登台,第一波是基金QDII,接著是銀行QDII,然後是保險QDII。法人估計後續尚有一、二千億元的陸資將流入。

華夏基金 淨值最大

QDII還沒登台,在台股已未演先轟動。外資衝著QDII提前卡位,不但拉高新台幣匯率,今年開春就帶動台股直衝到八千三百七十點。金管會第一階段先開放大陸證監會核准的基金QDII投資台股,規模約三千七百億元,在金管會總量管制下,一般估計QDII規模的一成以下,約三百億元可投資台股。

大陸人認為搶頭香就是嘗鮮,叫「吃第一隻螃蟹」,而搶來吃第一隻台股螃蟹的QDII華夏全球基金,已完成向金管會申請來台投資與開戶手續,最快下週一(十八日)投入台股。截至去年九月三十日止,華夏全球基金淨值約新台幣九百零四億元。

緊接著第二檔是上投摩根亞太優勢基金,已在一月五日向證交所提出申請,基金淨值約新台幣七百四十三億元。這二檔QDII初期預計投入台股百億元,短期內還有其他QDII將陸續登台。

操盤人才 向台借將

大多數投資人會以為中國QDII不瞭解台股,是台股新兵。但本刊調查,中國QDII對台股早已做足功課,擔任先鋒部隊的華夏基金與上投摩根基金也向台灣借將,重金禮聘土生土長、長期深耕台股的台灣資深操盤人,對於台股已是「知己知彼」。

擔任華夏全球基金的經理人是楊昌桁與周全,其中,名列首位的楊昌桁兼任華夏基金海外投資總監,曾在台灣摩根富林明投信前身的怡富投信工作過,先後待過元富證、荷銀投信、國票證。

五年前,楊昌桁轉往中國華夏基金公司工作,前二年擔任首席策略分析師,為大陸引進國外先進的股票分析與操作概念;二○○七年,中國開放QDII成立後,他正式接手基金經理人的工作,負責海外投資操盤,在龐大中國基金版圖裡,是少數崛起的台灣經理人。

而上投摩根亞太優勢基金經理人是楊逸楓、張軍,他們的頂頭上司是來自台灣的侯明甫。侯明甫從一九八九年台股研究員做起,一九九七年展開基金經理人工作,曾負責操盤摩根富林明台灣增長基金,連七年操盤績效打敗同類型基金。

證券金馬 家鄉決勝

侯明甫二○○二年更上層樓,擔任摩根富林明投信總經理,從事基金公司管理。二○○九年二月,轉赴大陸,獲聘出任上投摩根基金公司副總經理。

有趣的是,「楊昌桁與侯明甫是怡富投信的同期師兄弟,也是國內不超過五人的台灣證券界的金馬獎—金鑽獎與金彝獎雙料得主,他們都有著理性與冷靜的人格特質,行事作風穩健,如今,二人將在老家的戰場上決勝負。」一位同為二人的金融界老友說。

這位老友說:「大陸股巿漲跌凶猛,巿場激情演出,可以大漲三至四倍,再一次殺下來,台股相對溫和,如何在台股操作達一定績效,交出成績單,吸引大陸投資人對台股心動,相信二人心理壓力都很大。」

不少投資人期待楊、候等人帶領陸資來台,重製港股在二○○三至二○○七年間在香港與中國簽訂《內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排》(CEPA)及中資加持下,大漲近四倍的榮景。不過,這份期待一時可能無法如願。

首要標的 高科技股

侯明甫十一日接受本刊專訪時說:「QDII資金來台,指標性意義大於實質意義。因現有政策及環境下,估計初期QDII投資台股的基金大約僅百億元,相對於台股的內資以及外資動能,初期陸資來台的實質效益有限。」侯明甫將在十四日回台發表《MOU生效後的兩岸股巿效應》演講。

但侯明甫也認為:「隨著政策逐步開放,後續想像空間很大,也因此吸引更多資金進場台股卡位,將對台股產生推升的激勵。我想,QDII資金最看好的仍然是以台灣最具競爭力的高科技產業為主,尤其是高科技上游、市值較大的產業,應該是QDII資金首要選擇的類股。」

一位熟悉中國QDII的業內人士說:「這一波陸資來台投資才三百億元,火力不大,倒不如把眼光放遠,從兩岸關係做基本面的選股,像面板當中的友達,以及中國大陸今年發展的重點產業—太陽能。」今年二月中國的北大方正儀器公司將來訪,他們看重的是台灣的製藥及醫療器材,未來不排除透過資本市場買股票或等ECFA簽定後參股,都值得關注。

國內投信 爭取投資

去年十月,和華夏基金簽下二年獨家顧問約的國泰投信總經理張錫說:「據我所知,包括華夏等中國基金業者,可能會用fund of fund的方式投資台灣。」也就是投資國內投信發行的共同基金,「國泰投信將爭取中國基金業者投資國泰的基金。」

金管會證期局長李啟賢直言,大陸QDII投資海外以美國、香港為大宗,尤其投資在美、港上市的大陸企業股票為多;至於大陸操盤人不熟悉的市場,QDII則傾向投資當地的指數型基金(ETF)為主。

目前台股ETF五○價位約五十七元,距離歷史高點七十至八十元,尚有一五至二○%的空間。「是不便宜也不太貴,QDII會先從ETF五○開始買。」寶來投信總經理劉宗聖指出。

去年,台股全年大漲三千五九十六點,漲幅達七八.三四%,創下十六年來新高,今年不會瘋狂再漲,目前台股軋空手,現在跳下去買的是三大法人,相互廝殺。劉宗聖認為,小散戶最好選擇基金定期定額投入,長線布局,最好別賭個股。

中證指數 備受重視

此外,投資人也可留意,中證指數公司為 配合陸資QDII登台,將於十八日正式發表的中證兩岸三地五百指數,作為QDII投資配置參考。這檔指數,由滬深三百指數的三百檔樣本股、中證香港一百指 數的一百檔樣本股以及台股市值規模最大的一百檔股票組成,覆蓋兩岸三地市場七五%左右的市值和五三%的成交金額,可全面反應兩岸三地股票市場的整體表現, 對台股影響不小。

被封為「期貨天王」的張松允提醒,台股在農曆年以前,將會進行一波修正,簽署ECFA之後,仍有QDII帶動的資金行情推升,今年大盤指數還有機會再創新高。

新聞辭典 中證兩岸三地500指數

中證兩岸三地500指數是兩岸合作編纂的指數,共列入500檔成分股,其中300檔是在上海或深圳交易所上市、入選中證滬深300指數的權值股,另100檔是在香港證交所掛牌,入選中證香港100指數的指標股,剩下的100檔,則是台灣股市中市值規模前100大的股票。

估計這500檔股票市值合計近150兆元(人民幣32兆元),占中港台市場總市值的75%,且涵蓋三地市場53%的交易額,有一定的代表性,因而備受市場重視。

這項指數將在18日由中證指數有限公司發布,未來每半年調整一次。投資者可上中證指數公司網站(http://www.csindex.com.cn),查詢入選的成分股和指數行情等資訊。



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中國物聯網龍頭新大陸集團來台招商結盟 中國﹁新兆元商機﹂台廠吃得到

2010-6-7 今周刊





北京政府力推的﹁新兆元產業﹂||物聯網,其實在中國已有很多普及的應用,而這些應用都由新大陸電腦公司所主導。新大陸將在台尋找更多策略聯盟關係,以實 現物聯網的願景。

撰文‧林宏文

端午節到了,如果你住在北京,想要送肉粽禮盒給住上海的朋友,你不用大費周章請快遞從北京送到上海,只要先在網路上訂購,然後透過中國移動手機上提供的 「電子憑證」服務,傳送一個電子憑證到上海朋友的手機,你的朋友就可以帶著手機到上海指定的分店,用電子憑證直接領取最新鮮的肉粽。

電子憑證服務商機無限

在全中國麥當勞分店中,經常性舉辦的紅利回饋活動,也一樣能透過中國移動的手機,傳送電子兌換券給用戶,消費者只要拿著手機到各分店,就可領取這些贈品。 以上都是中國政府力推的﹁新兆元產業﹂具體應用。

此外,中國市場還有一個很重要的應用,那就是與食品安全有關的﹁動物溯源系統﹂。透過對牛隻生產過程的管理,包括育種、吃的食物、打過的疫苗等資訊,只要 用一台類似手機的感測設備,在牛耳朵旁感應一下,就可獲得這些資訊。而牛隻屠宰及運送過程,也都能納入系統管理,讓消費者能夠吃得安心。

類似像牛隻這種食品安全的溯源系統,在毒奶事件發生後,已成為政府單位最優先的工作。目前全中國一年採購量已達六萬台設備,未來將擴及到豬、雞、鴨等動 物,估計未來一年將有二十萬台的潛在需求量。

這蓬勃發展的應用商機,也是今年三月五日中國總理溫家寶在政府工作報告中,提到將加快研發﹁物聯網﹂應用的具體案例。過去,網際網路︵Internet︶ 是人與人之間的互連,物聯網︵The Internet of Things︶則是實現人與物、物與物之間的互連。全世界人口不過五十多億,但物件的數量則遠遠超過,要把人與物全部聯繫起來,商機自然難以估算。

至於上述這些應用,全都出自一家位於中國福建省福州市的新大陸電腦集團公司。與中國移動獨家合作的「電子憑證」服務,去年,光是以這種行動條碼發出去的紅 利及折扣券就近一億則;至於與中國農業部合作的生產履歷「動物溯源系統」,新大陸在全中國「智能識讀設備」的市占率就高達七成。

因此,近日來台參與台北國際電腦展的新大陸電腦集團總裁王晶說:「物聯網早已不是概念,而是已有一大堆實際應用的案例,這將是具備革命性的科技創新!」根 據拓墣產業研究所的估算,二○一○年中國物聯網應用市場近人民幣兩千億元︵約新台幣一兆元︶,二○一五年更將成長至人民幣七千五百億元︵約新台幣三兆七千 億元︶。由於在中國已取得最多物聯網商機,因此,在深圳A股掛牌的新大陸電腦集團,在這波大陸股市修正過程中,卻仍逆勢大漲,從最低人民幣三元大漲到十七 元以上。

首家來台投資的陸資企業

新大陸集團台灣分公司總經理閻蔚中表示,其實台灣在物聯網研發上已有一定基礎,部分業者也擁有相當獨到的RFID︵無線射頻辨識︶傳感技術,但台灣沒有足 夠的市場進行技術測試,因此中國市場可作為台商的物聯網發展基地,雙方技術互通有無,將物聯網產業的餅做大。

為了擴大與台灣業者的聯盟,目前新大陸已經與台灣RFID廠商進行合作,同時,也在台灣收購台灣盈科泛利公司。這家公司是以開發手機雲端應用的軟體為主, 預計未來將切入開發iPhone手機上的各種應用服務;另外,新大陸也委託創意電子及台積電,協助新大陸設計及生產代工物聯網IC產品。

其實,新大陸集團的發展,是近年來中國新興企業中一個非常特別的例子,董事長胡鋼是少數兩度創業成功且都股票上市的人。早年胡鋼曾與一群團隊創立過實達, 並且推動公司在深圳A股掛牌,但後來由於與大股東及其他經營團隊不合,只能黯然離開。二度創業成立新大陸,結果只花了六年,就讓公司又順利掛牌上市,如今 又成了物聯網龍頭,更增添胡鋼的一分傳奇。

新大陸的成功還有一點很重要,由於新大陸沒有把自己局限在中國市場,還積極對外擴展。例如,新大陸早期就已投資荷蘭帝普科技公司,這家公司在自動識別及數 位看板產業已有二十多年的歷史,後來收購股權達荷蘭母公司的五八%,也讓新大陸強化本身的技術實力,並順利跨入歐洲及美洲等市場,同時也取得了目前台灣新 大陸的團隊,讓新大陸成了第一家來台灣投資的陸資公司。

如果比較目前中國政府推動的兩大政策﹁物聯網﹂與﹁三網合一﹂,﹁三網合一﹂由於牽涉到廣播電視及電信等主管機關的權力劃分,目前仍停留在溝通階段,尚未 有執行細則;但物聯網商機卻早已展開,只是在今年才成為熱門話題。在台北電腦展熱炒許多新議題的同時,物聯網恐怕是未來幾年最值得關注的新趨勢。

新大陸電腦集團 (深圳A股代碼000997)

成立時間:1994年

董事長:胡鋼 總裁:王晶業務內容:訊息識別、電子支付、移動通信支持、高速公路訊息化等營收獲利狀況:2009年營收人民幣11.3億元,每股純益0.19元



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神祕外資來台 搶進有線電視業 瑞典私募基金 捧六十億搶標八大

2010-9-6 TWM




有線電視今年成為金雞母,外資捧著現金來台灣搶買頻道和系統台,八大電視首開第一槍,在比價效應之下,接下來其他頻道將陸續飆出天價。

撰文.羅弘旭

豬哥亮復出上演歌廳秀,難得露面的八大電視董事楊登魁每場都到場,且絕口不提豬哥亮積欠的一億二千萬元,一派自在地欣賞歌廳秀,他如此地老神在在不是沒有原因的。

最近因外資「搶親」八大,手上有二五%股權的楊登魁,帳面上可望暴增十四億元,相比之下,豬哥亮的欠債只是小意思。

本 刊調查,韓國私募基金安博凱(MBK),有意出脫持有的八大電視七成股權,這筆交易已經開過第一階段的價格標,進入最後的議價階段。價格喊到六十億元,嚇 退一票有意競標的本土買家,目前除了日本Sony Music外,半路殺出一家來自瑞典的私募基金EQT競標,這家基金來勢洶洶,勢在必得,有線電視業者透露:「如果競爭激烈,出價金額可能超越六十億 元。」攔路搶親的EQT私募基金是首度在台出手,台灣同業也相當陌生,「這家公司很低調,外人並不清楚公司的運作。」某外資券商高層如此形容EQT。這家 神祕的私募基金,設籍在瑞典,資金來源頗為複雜,在北歐、倫敦、紐約、上海及香港都設有辦公室,在全球共擁有十三個基金,規模達新台幣五千二百億元,這次 投資八大電視主要由香港辦公室的資深合夥人莫昆庭操盤。

八大股價 二年內暴漲五成莫昆庭手上所掌控的EQT Greater China II基金,是EQT十三個基金之一,可動用的資金有一百七十億元。莫昆庭出身高盛,二○○六年轉戰EQT後,一直在尋找兩岸的投資標的,四年來才投資了大 陸榮氏果汁、老百姓連鎖藥妝二項投資案,總投資金額不過九億元,EQT如果搶標八大成功,將會是EQT集團在大中華地區最大手筆投資。

○八 年底,安博凱以每股四十五元,總價四十億元取得的八大電視台七成股權,當時外界認為這個價格尚稱合理,但僅二年後,價格就暴漲五成,頻道業者都認為,以此 價格購買沒有新聞頻道的八大,實在有點離譜,業者指出,「去年八大的EBIDA(稅息折舊及攤銷前利潤)只有六億元,賣價等於是EBIDA十倍,創下新天 價!」就連安博凱自己都對此價格感到意外。

原本,安博凱在今年第二季就釋出消息想出脫八大股權,但當時市場缺乏話題,為此,安博凱改變遊戲 規則,改把八大和中嘉網路綁在一起賣。沒想到,在富邦蔡明忠傳出以六百五十億元入主凱擘後,不僅多系統經營商(MSO)身價看漲,連頻道業者身價也被炒 熱,Sony Music 和EQT此時才表達高度意願,詢問單獨購買八大的可能性。

八大電視被喊到天價,帶動有線電視頻道業者比價效應,東森電視七個節目已喊出三百億元的價格,讓未來有意出手的本土買家暗中叫苦。

 


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高舉「聯日抗韓」旗幟 債留台廠? 爾必達來台招募抗韓大軍的盤算

2011-2-21  TWM




即將成為首度來台發行TDR的爾必達,打著「聯日抗韓」的旗幟,手握力晶、茂德產能,企圖縮短與韓廠的差距。「聯日抗韓」真能奏效?還是成就了爾必達,最後留下台廠滿手債務?

撰文‧賴筱凡

我愛台灣,我愛台灣人,我愛台灣的食物,我愛台灣的公司。」透過視訊,爾必達(Elpida)社長坂本幸雄用生硬的日本腔英語表達愛台灣的決心。

就在台灣DRAM大廠哀鴻遍野之際,爾必達成為「聯日抗韓」的新希望;但是坂本幸雄卻不願購併任何一家台灣DRAM廠,在這一波全球記憶體產業淘汰賽中他有何盤算?他真的可以成為台灣的救星嗎?

爾 必達召開視訊法說的這天,日本正下著雪,就像DRAM產業漫長又不見盡頭的嚴冬。台、日DRAM大廠去年第四季嚴重虧損,連爾必達也難逃虧損新台幣一○ 一.二二億元的命運,台灣從南科虧損一○四.三億元、至瑞晶小虧十八.一七億元,整個DRAM產業哀鴻遍野,只有韓廠三星、海力士(Hynix)市占率逆 勢增長。

是聯日抗韓還是助日抗韓?

喊了好些年「聯日抗韓」,爾必達陸續取得瑞晶、茂德多數產能,如今,連力晶都交出DRAM產品銷售權,再加上爾必達來台募集近四十七億元,抗韓大軍似已然成形,真的能相信爾必達會帶領台灣DRAM「慘業」殺出重圍嗎?

答案似乎是悲觀的。

隨 著DRAM產業的景氣循環加速,燒錢的速度有增無減,二○一○年短暫的回春,曾讓台灣DRAM廠以為「春燕真的回來了」;只是開心不過三季,DRAM價格 崩盤,DRAM廠重回虧損地獄,這次,連口袋深的台塑集團,恐怕都會縮手。美光(Micron)執行長艾波頓(Steve Appleton)不諱言,「虧損連連的台廠,已經沒有意願,也沒有財力再投資擴產。」攤開美光、爾必達為首的兩大非韓陣營,南科、華亞科大砍今年資本支 出,在不包含新一代三七奈米技術的製程投資下,南科、華亞科今年的資本支出縮減至一二○億元與一七○億元,對比去年大手筆砸下二三○億元與五五○億元,從 南科、華亞科的資本支出計畫,已嗅到台塑集團縮手的味道。

更別提爾必達陣營,力晶、茂德幾乎是舉手投降的狀態,爾必達與其子公司瑞晶的資本支出,也雙雙降低至四百億日圓(約新台幣一四○億元)與兩百億日圓(約新台幣七十億元)。

反觀韓廠,絲毫沒有要踩煞車的跡象。光是三星今年用在記憶體的資本支出就高達六.三兆韓元(約新台幣一六三九億元),海力士的資本支出也維持去年水準,投下三.三七兆韓元(約新台幣八八五億元),遠遠超出美光、爾必達陣營的資金。

更 別說,三星去年七月遙遙領先同業,轉用三五奈米來生產2Gb容量的標準型記憶體,成本比起四六奈米再減少三成。等於三星生產一顆2Gb容量的DDR3主流 記憶體,成本只要一美元,而台廠的平均成本卻仍在二美元上下,就連海力士的三八奈米也已量產,但台廠去年底才紛紛轉進四○奈米、四二奈米,根本競爭力完全 無法與韓廠抗衡。

這也難怪坂本幸雄會預言,樂觀的話,經過這一輪淘汰賽,全球DRAM廠可能會形成三強鼎立的局面,若是情況趨向悲觀,最後存活下來的DRAM廠則恐僅剩兩家。

也就是說,這波淘汰賽中,坂本幸雄並未將台廠列入存活的名單中,在台灣提供資金、產能等炮彈支援下,台灣只是扮演「助日抗韓」的配角角色,在美、日、韓大戰過後,台灣DRAM廠依然「斯人獨憔悴」!

這一場DRAM的軍事競賽,要勝出的兩項關鍵:一是錢、二是產能。坂本幸雄非常清楚這一點,比口袋深度,他贏不過有台塑集團撐腰的美光;比產能,他還有一些機會。

若以市調機構集邦科技的數據來看,去年底爾必達市占率一三.六%,力晶二.二%、茂德一.八%,爾必達掌握力晶與茂德產能後,市占率可望來到一七.六%,大幅縮短與海力士的差距。

爾 必達已表明不當台灣救星所以,在茂德、力晶無力再砸錢開發下一世代技術時,爾必達出面將新世代的技術開發重責攬在身上,而力晶與茂德則得將旗下產能交給爾 必達,但爾必達又明確地表達,不會「合併」力晶、茂德,因而形成爾必達、力晶、茂德之間的關係「既合又離」的複雜關係。

觀察DRAM產業多年的分析師指出,其實,坂本幸雄深諳「合併」絕對不是一步最佳的棋,因為一旦合併,力晶手上有高達四百億元的債務,與茂德待償的五百億元債務,馬上就會變成爾必達的龐大包袱,所以,坂本幸雄曾多次公開聲明,絕對不會「買」力晶與茂德。

形勢比人強,雖然爾必達早已表明不會當台灣救星,但是台灣還是甘願提供產能、資金給爾必達,作為下一代技術的研發費用,從根本加深台、日DRAM廠的合作關係,這就是希望台灣DRAM業能夠保住一息命脈,避免遭淘汰提早出局。

為了與韓廠一拚,坂本幸雄也不能讓力晶、茂德倒下,力晶、茂德手上的產能雖不及南亞科,但在這場DRAM淘汰賽中,也是爾必達不小的助力。

所以,在力晶全面退出DRAM銷售後,轉型成為爾必達的代工廠,甚至市場傳言,爾必達未來可能以代替力晶負擔部分債務的方式,進一步取得力晶最先進的工廠。

對比早就退出標準型DRAM殺戮戰場的旺宏、華邦電,轉投利基型記憶體後,各自闖出一片天,還深陷在虧損泥淖的台廠,也只能暗自垂淚。

至於即將來台發行TDR的爾必達,雖然TDR所募集的資金,將全數用在瑞晶,作為下一世代技術開發的資本,至於能不能獲得台灣投資人的認同,就看坂本幸雄要如何證明,他有多愛台灣了。

聯日真能抗韓?

——三星、海力士持續壯大

公司

市 占率(%) 營收(億元)三星 40.7 1032 1639 海力士 21.9 555 885 爾必達 13.6 345 140 美 光 12.0 304 870 南亞科 4.2 118 120 力 晶 2.2 133 160 華邦電 1.9 48 49.6 茂德 1.8 45 尚未公布資料來源:集邦科技、各公司


高舉 聯日 日抗 抗韓 旗幟 債留 留臺 臺廠 必達 來臺 招募 大軍 盤算
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來台掛牌 精品店化妝師紅木未演先轟動

2011-5-16  TWM




即將在五月三十日於興櫃掛牌的紅 木集團,未掛牌先轟動市場,主要是該公司創了幾個第一,是第一家純外資在興櫃掛牌公司,也是國內第一家道地的精品概念股。成立於一九九二年的紅木集團,以 專做高級精品店裝潢為主,LV、Gucci等國際知名品牌都是它的客戶。隨著亞洲地區對精品需求快速增加,扮演精品店化妝師的紅木集團,角色日趨重要。

紅木集團的創辦人是新加坡華裔商人蘇聰明,早年從一般的室內裝潢起家,在切入高級精品店裝潢後,現在已經是各大精品店拓點時,指定的裝潢公司。該公司靠著新加坡與馬來西亞兩處主要營業據點,將裝潢業務擴大到全球。

目 前,紅木集團的客戶群遍及世界二十多個國家,Hermès(愛馬仕)、LV(路易威登)、Cartier(卡地亞)、Armani(亞曼尼)、 Burberry、Gucci、Coach、Rolex(勞力士)、Prada等。紅木集團總經理Peter曾表示,在台灣掛牌後,希望利用資本市場擴充 生意,除了可擴展客戶,並希望打進大陸市場。

而從紅木集團的業績可以看出,精品生意跟景氣息息相關。金融海嘯前,該集團EPS(每股稅後純益)僅一.三三元,海嘯過後,業績快速成長,二○○九年營收十一.二億元台幣,稅後純益一.三二億元,EPS四.五元,一○年EPS也保持在四.二八元附近。


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新加坡企業成群來台上市的盤算 跨越3000里的布局

2011-6-13  TWM




台北與新加坡的距離有多遠?3000公里,大約要飛行5小時才能到達。

但,最近兩地的距離,隨著新加坡企業陸續來台上市掛牌,頓時縮短了。

過去,台灣股市魅力,向來不如香港與新加坡,但在政府積極招商與資本市場活潑的特性,加上與中國簽署ECFA,台灣成了進軍中國市場最佳的中繼站。

新加坡商來台掛牌,如同浪潮一般,正一波波的席捲而來,台股的魅力與新價值,正在展現中。

撰文‧周岐原、吳美慧、歐陽善玲五月二十五日的夜晚,十餘家公司的老闆齊聚在台北市某家商務型飯店聚餐。這一天,東道主是新加坡商捷必勝公司董事長林永 車,為了公司股票即將在台灣掛牌,舉行了感謝之宴。這群說著閩南話,夾雜英語和國語的大老闆,全部來自新加坡,席間的貴賓有已經在台灣掛牌TDR(存託憑 證)的超級咖啡,還有即將在台灣登陸興櫃的其祥食品。席間觥籌交錯、氣氛融洽,讓人一度有置身在新加坡的錯覺。

台股條件轉變 吸引外商青睞與其他企業餐宴最大的不同,這群普遍是華人第二代或是第三代的企業主,有著其他國家與地區所沒有的凝聚力。在新加坡黨政關係良好的林永車的大 力吆喝下,超級咖啡準備年底「加碼」在台灣掛牌,益立集團和CIVIL TECG公司也即將申請年底來台灣掛牌,台灣資本市場比新加坡活絡,對中小型企業與產業多元化的接受度高,台灣儼然成為新加坡商資本市場的新天堂。

「我覺得台灣真的很有機會呀,很有前景!」在這場筵席間,一位經營工程服務業的企業第二代搖晃著紅酒杯,一邊微笑地說。這場觥籌交錯的宴會,反映出台股的 現狀已然蛻變,從過去本地色彩濃厚的股市,轉變為條件足以吸引外商的市場。所以不僅「鮭魚」台商們陸續返鄉,連外商都嗅到商機、成群結隊來了!

這是台股有史以來,一場無聲的量變,更是質變。而新加坡商來台掛牌,猶如浪潮般的一波波席捲而來,捷必勝、紅木只是大浪來臨前的浪花,後續還有更多的公司準備登陸來台。

趨勢十年一變,台灣將「籌資中心」當作長久以來的努力目標,如今,總算見到成效。過去十年,鎖定以中國作為市場的企業,首選無疑是選擇到距離最接近中國的香港掛牌,與中國公司競爭來自全球的資金。

另外,也有部分台商,選擇到積極爭取中國企業、擴大「中國概念」的新加坡股市掛牌。但無論是海外台商或外國企業,對來台掛牌就是興趣缺缺。

這個現狀之所以改變,來自於兩年前的「美麗相遇」。

當年,陳樹擔任OTC(櫃台買賣中心)董事長時,帶領國內一票券商到新加坡招商,當時駐新加坡大使史亞平也參加招商大會,給與會的新加坡商留下深刻的印象。而這腦海中的印記兩年後開花結果,「在新加坡很難遇到官員,讓我們很感動!」其祥集團董事經理王建山說。

這個感動,讓台灣證券市場和新加坡、香港的競爭差距,正步步拉近中。由總量來看,在香港及新加坡交易所上市企業中,來自中國及海外公司占整體比重都高達四 ○%左右,這個比率,是台灣的十倍之多。然而將海外新股掛牌的數據逐年檢視,不難發現,新加坡對海外企業的吸引力正快速滑落,在此同時,以往乏人問津的台 灣市場卻快速崛起,而且大有取代新加坡的態勢。

台、星市場優勢 近年漸逆轉改變的背後,代表台灣股市的魅力正逐漸擴大中。二○○七年,海外公司赴新加坡上市達到最高峰,當年就有五十六家公司掛牌。不過此後,海外企業對 新加坡股市的興趣便逐漸降溫,○八年至一○年間,只有五十七家海外公司掛牌,有逐年下降的趨勢。例如在新加坡上市台商中,最具指標意義的中國旺旺、仲利控 股,兩家公司也先後下市,轉移到香港掛牌。

相對地,海外公司在台掛牌卻從長年的個位數逐漸上升,○九年一口氣增加到十家,去年更增至十八家,與新加坡只剩一線之隔。這項數據還僅計算證交所的上市企業家數,若加上登錄興櫃及上櫃的海外公司,今年台灣吸引海外企業的數量,可望正式超越新加坡。

「條件成熟、預計年底前送件審查的海外企業,估計至少有十家,」OTC副總經理朱竹元就樂觀地說。五月底,在OTC舉辦的一場海外企業掛牌說明會上,有多 達四十家外國企業出席,凸顯了台灣股市的吸引力。從來不是企業首選IPO(首次公開發行)的台灣市場,為何在一夜之間從一張冷板凳,逆轉成為外商企業最想 進駐的「寶地」?

「台灣有零售投資人(散戶)的傳統,而新加坡股市沒有,這是一個主要的區別!」藍濤亞洲總裁黃齊元說。由於國內多數個股市值低於機構法人要求的「門檻」十 億美元(約新台幣三○○億元),而且散戶占台股成交量仍多達六成,中小型股在散戶居多的台灣掛牌,是相對有利的選擇。

相較於台灣的傳統特色,中小型股若是選擇在法人交易為主的新加坡掛牌,很可能出現成交量極度低迷的現象。像是養殖鮑魚產品的歐聖集團,在新加坡掛牌的原股就曾出現一天成交不到一張的冷清局面,失去掛牌交易的意義。

再例如去年在港股重新掛牌的四環醫藥,原先就是在新加坡掛牌的一檔「龍籌股」。因為交易市況不理想,公司決定改往香港上市。由於四環醫藥是中國最大心血管 製藥公司,在市場憧憬中國生技業發展的推波助瀾下,在港股掛牌時引發市場轟動,連「大鱷」索羅斯都透過旗下的量子基金,認購四千萬美元股權。可見離開新加 坡,尋找更活躍的資本市場,已然是不少海外企業私下考慮的念頭。

「我認為未來跟新加坡爭(中小型公司)的,就是台灣。」金融公關公司總經理章誠爽認為,「以後局面確定,就是大公司肯定都去香港,沒得爭了」,但除了巨型 企業之外,各地中小企業也有上市集資需求,過去它們傾向往新加坡股市發展,但是現在,來台灣掛牌的吸引力明顯超越新加坡。

「新加坡人比較保守,對中、小型公司都不太敢投資,」在台發行TDR的特藝石油能源董事長陳有樹,一語道破新加坡股市的弱點,就是交易量集中在機構法人, 而散戶又對中小型股沒有興趣。但要是這些公司選擇到香港,在大型中資股林立的港股市場,也很難吸引投資人目光,在此情形下,台灣股市就成了這些新加坡企業 最佳選擇。

值得注意的是,當局開放海外企業回台掛牌後,率先上市的TPK(宸鴻)、美食達人及晨星半導體等公司,其身分都是台商。今年陸續在興櫃市場亮相的捷必勝控 股(KY必勝)、紅木集團(KY紅木)、其祥食品等公司,卻是道地的新加坡企業,這也是台股首次出現純外資企業來台掛牌。有了這群開路先鋒打頭陣,未來台 股很可能進一步開放,吸納更多外商在本地上市。

詩肯成功經驗 加深來台想法新加坡企業為何將台灣視為新樂土?除了市場特性適合中小型股以外,率先登上台股的詩肯柚木,其成功經驗也是一大關鍵。

本來詩肯打算按照一般上櫃程序,接受券商輔導並送件掛牌,後受金融風暴影響,公司臨時決定入主原為東元集團旗下的旭展,並借殼上市。這一來一往,整整節省一年半時間。

其實來自新加坡的詩肯,在台灣落地生根已經有十八年時間。九三年時,詩肯在台北市光復南路開出第一家據點,當年就創下銷售五百萬星幣(約一.一八億元新台幣)的業績。

後來詩肯花了十年時間,在全台各地廣設據點,到了今年第一季,借殼轉型為家具通路股的詩肯終於繳出亮眼成績,在六十五間分店帶動之下,稅後EPS達一.三 ○元,和貿易百貨類股相比,名列前茅,成交量與股價也持續上升。詩肯的高周轉率和本益比,讓其他新加坡老闆更堅定要來台灣掛牌的想法。

「我們新加坡人很團結,做生意向來都是『一個牽一個』,現在看林老闆(林永車)做得這麼好,大家當然更會想來台灣發展!」一位正在與券商洽談掛牌事宜的新加坡老闆,就大方承認自己同樣有將公司轉戰台股的規畫。

詩肯柚木董事長林福勤談到來台掛牌的決定,有「相見恨晚」的感受。他說:「在新加坡,家具通路股的本益比頂多三到七倍,必須是大型、跨國企業上市才有意 義,中小企業很難存活。」在台練兵 籌資進中、日市場林福勤回憶切入台灣市場初期,由於是外來家具品牌,經營管理頗為吃力,必須借重新加坡既有資源協助,例如建立銷售及客戶資料庫、拍攝電視 形象廣告等,都靠新加坡支援,才能度過當時的難關。但林福勤也強調,等到國內事業體質調整完成,他將以台灣為基地,將家具業務拓展到中國大陸與日本市場。

透過台灣,同時揮軍中國與日本市場的布局,不僅是詩肯的經營戰略,也是所有準備來台掛牌與成立據點的星國老闆,共同期待的前景。

客戶遍布東南亞、中東與澳洲的捷必勝控股董事長林永車說:「區域性很重要,未來台灣的市場還會更大,所以我們決定來。」從事機械租賃服務業的捷必勝,看上台灣鄰近中國與日本的優勢,就準備先在台灣積極練兵,然後透過股市籌資,投入中、日兩大市場。

企業紛紛將股票來台上市,各有其商業利益考量,對國內散戶來說,也有相當正面的效果。

過去在台灣掛牌的公司,產業類型相對固定,除了占一半以上的電子科技股,原物料、能源及奢侈品等產業均沒有相關標的可供選擇,投資人若有意布局特定產業,只能到國外開戶,或是在券商辦理複委託申購。

如今,有越來越多的公司被吸引到台灣掛牌,投資人再也不必捨近求遠,可以就近投資到更多元的產業,等於是將台股平台更加放大。

香港交易所能夠連續二年成為全球IPO集資最多的證券交易所,除了背靠中國、擁有龐大資金優勢之外,選擇多樣化,更是吸引外資的重要關鍵。例如歐舒丹與PRADA等歐洲企業,先後選擇到港股掛牌,就讓港股更加壯大,如今台灣的資本市場,也正循這個方向邁進。

台股的大改變,真的來了。

來台掛牌公司中,投資人可以選擇的新產業原物料產業 KY保綠(8423)奢侈品產業 KY紅木(8426)工程機械業 KY必勝(8418)博弈飯店業 KY楷捷(2721)石油探勘業 特藝(911613)精品家具業 詩肯(6195)外商來台掛牌三種途徑及代表公司

來台掛牌途徑 代表公司

第一上市(IPO) TPK(3673)、KY必勝(8418)、KY紅木(8426)借殼上市 詩肯(6195)發行存託憑證(TDR) 神州數碼(910861)、爾必達(916665)、

特藝(911613)

資料來源:公開資訊觀測站

台灣資本市場魅力十足

新加坡股市交易冷清,不僅使得到新加坡掛牌的台商喪失信心,也讓新加坡商開始轉赴台灣市場掛牌。

第一階段

(1996至2007年)旺旺、仲利控股等台商企業先後出走,選擇至新加坡掛牌上市。

第二階段

(2007至2010年)外國公司在新加坡掛牌達到高峰,07年就達56家,但隨後因金融海嘯銳減,三年僅有57家外商掛牌。同時新加坡交易量低,台商及陸資陸續出走至香港及其他市場。

代表案例:四環醫藥、中國旺旺與仲利控股、美食達人(KY美食)、康師傅。

第三階段

(2010年?)

台灣首次出現純外資來台第一上市,透過兩岸開放,台股吸引外商能力持續上升。

代表案例:捷必勝控股(KY必勝)、紅木集團(KY紅木)。


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星國老闆換管道 繼續來台撈金

2011-6-13  TCW




最近,台灣資本市場最熱的事,莫過於新加坡企業來台掛牌。四月底,新加坡連鎖中醫商馬光保健集團上櫃,五月底則是新加坡設備租賃商捷必勝控股(KY必勝)和裝潢商紅木集團(KY紅木)來台上興櫃。資本市場幾乎是每個月都有新加坡商來台的消息。

根據統計,二○○八年來,已在台掛牌或者提出申請的新加坡商TDR(台灣存託憑證)高達十三家,占整體TDR三三%。但最近的這一波「新加坡熱」,不同於以往的是,多了企業來台上櫃、興櫃的身影。

新加坡證交所近兩年高舉希望成為「亞洲門戶」(Asian Gateway)的策略,積極招商,但為何新加坡本土企業紛紛「叛逃」,選擇來台掛牌?

籌資效果更好!週轉率、本益比遠勝星

首先,在市場特性上,台灣資本市場「活跳跳」,散戶敢衝敢殺,相較被稱為「冷凍櫃」的新加坡股市,對大老闆來說,多了幾分刺激,籌資效果更好。「台灣資本 市場活潑,對中小企業較friendly(友善),本益比(PE ratio)可較高,」輔導捷必勝和紅木集團上興櫃的大華證券董事長許道義分析。

從衡量股市活跳跳程度的週轉率(編按:交易總股數跟上市總股數的比較)來看,台灣是新加坡的二.五倍之多,而衡量股民願意付給上市企業價格的本益比來看, 台灣是十五.一二倍,也比新加坡的十.九一倍高出許多。此外,台灣股票市場以散戶為主,對企業接受度也比新加坡多元。「新加坡的散戶最多只有三到四成,其 他多半是國際法人,」勤業眾信會計師事務所營運長郭政弘強調。

因為以國際法人為大宗,會受到青睞的,多半都是地產、金融類股或者新加坡國家持股的大型企業。台資企業或中小型的新加坡本地公司等不到大型法人關注的眼光,也難怪當年旺旺集團總裁蔡衍明打算在新加坡下市時曾說,「新加坡資本市場讓旺旺太委屈。」

不被注意,也讓辜仲立在三月份決定讓中租迪和母集團仲利控股在新加坡下市。最近半年,仲利控股在新加坡的股價持續在星幣○.五元附近盤旋。以中租迪和二○一○年EPS(每股盈餘)二.三元計算,本益比才不過四.七倍。

相較之下,同樣從事租賃業的捷必勝來台上興櫃,六月三日的收盤價五十一元,以今年前四個月EPS一.一五元推算全年EPS來估計,本益比達十五倍。類似的產業,在台灣的本益比可以是新加坡的三倍以上,也難怪新加坡老闆們看上台灣市場。

上市成本更低!費用僅香港的四分之一

吸引新加坡企業來台的另一個原因是,在台上市成本低廉,跟香港、新加坡比,台灣上市必須的會計師簽核和券商輔導費用都比較便宜,尤其對中小企業主來說,同樣要上市,成本低,吸引力更大。

一位長期觀察兩岸三地的資深會計師指出,台灣跟香港會計師和律師在企業上市的諮詢、查核費用,「收費的金額一樣,只是幣別不同。」也就是說,台灣的費用只有香港的四分之一。

一位券商員工也透露,在台灣,券商收取的承銷費用,常常是打折又打折,可能一個案子實收的承銷費用少到只有二百五十萬元。反觀新加坡、香港等地,則是按照 上市金額收取約一.五%的承銷費用,少說上市籌資五十億元來算,手續費就高達七千五百萬元。對這些海外的企業主來說,同樣要掛牌籌資,同時爭取更高的曝光 和知名度,能夠到台灣用更低廉的成本達到一樣的目的,何樂而不為?

台股的拉力加上新加坡本地的推力,一推一拉下,讓台灣成了淘金新天堂。在這股趨勢下,投資人又該如何看待這波的新企來台掛牌呢?

投資前要注意!近兩年TDR跌多漲少

事實上,過去兩年十檔新加坡企業來台掛TDR的表現,有八檔跌破掛牌價,讓投資人慘遭「套牢」。

過去的表現嚇壞了投資人,但專家多數認為,這波新加坡企業來台選擇以上興櫃的方式「蹲馬步」,對投資人比較有保障,也代表台灣資本市場往更健全的方向發 展。這波新加坡企業選擇來台上興櫃,至少蹲馬步六個月,未來不論上櫃或上市,掛牌價格不得低於前十天興櫃價格的七成,投資人至少有比較客觀的價格參考, 「這樣對一般投資人比較有保障。」

另一方面,凱基證券董事長魏寶生也分析,這一波新加坡企業來台,「原股(第一上市)來台代表他對這個市場更重視、認同度更深,」未來市場是朝「更完整」的方向邁進。

魏寶生也提醒,從這波新加坡企業來台掛牌可以發現,台灣「發行市場的國際化才剛開始。」面對來源日益多元的企業,投資人得要更勤做功課,才不會被熱潮沖昏頭。

【延伸閱讀】籌資管道,轉到上櫃、興櫃市場—新加坡企業來台掛牌現況

發行類別:TDR

公司名稱:歐聖 掛牌日期:‘09/12/31 掛牌價:10.15 6/3股價:7.66 掛牌來漲跌幅(%):-24.5

公司名稱:揚子江 掛牌日期:‘10/9/8 掛牌價:20.10 6/3股價:18.40 掛牌來漲跌幅(%):-8.5

公司名稱:超級集團 掛牌日期:‘10/9/9 掛牌價:14.95 6/3股價:16.75 掛牌來漲跌幅(%):12.0

公司名稱:中國泰山 掛牌日期:‘10/10/6 掛牌價:13.00 6/3股價:8.40 掛牌來漲跌幅(%):-35.4

公司名稱:明輝環球 掛牌日期:‘10/10/20 掛牌價:18.15 6/3股價:10.00 掛牌來漲跌幅(%):-44.9

公司名稱:聯合環境 掛牌日期:‘10/10/22 掛牌價:16.70 6/3股價:15.80 掛牌來漲跌幅(%):-5.4

公司名稱:滬安電力 掛牌日期:‘10/10/28 掛牌價:14.55 6/3股價:16.55 掛牌來漲跌幅(%):13.7

公司名稱:Z-OBEE 掛牌日期:‘10/12/3 掛牌價:10.25 6/3股價:7.78 掛牌來漲跌幅(%):-24.1

公司名稱:特藝石油 掛牌日期:‘11/2/25 掛牌價:12.50 6/3股價:10.90 掛牌來漲跌幅(%):-12.8

公司名稱:杜康控股 掛牌日期:‘11/3/9 掛牌價:18.00 6/3股價:14.15 掛牌來漲跌幅(%): -21.4

發行類別:上櫃/興櫃

公司名稱:KY馬光 掛牌日期:‘11/4/29 掛牌價:68.00 6/3股價:87.00 掛牌來漲跌幅(%):27.9

公司名稱:KY必勝 掛牌日期:‘11/5/27 掛牌價:48.25 6/3股價:51.00 掛牌來漲跌幅(%):5.7

公司名稱:KY紅木 掛牌日期:‘11/5/30 掛牌價:77.37 6/3股價:76.75 掛牌來漲跌幅(%):-0.8

發行類別:申請中

公司名稱:昶虹 掛牌日期:‘10/8/30申請上市

公司名稱:傲勝國際 掛牌日期:‘11/2/23申請TDR

公司名稱:HISAKA 掛牌日期:‘11/3/2申請TDR

公司名稱:恩利資源 掛牌日期:‘11/5/3申請TDR

註1.掛牌價以TDR/興櫃/上櫃當天收盤價為準註2.漲跌幅是統計自掛牌日至2011/6/3止資料來源:公開資訊觀測站、櫃買中心、鉅亨網


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投資成本低、當進軍中國跳板 網路泡沫變珍珠 日本創投來台淘金

2011-10-24  twm




十年前的一場網路泡沫,投資人對 台灣網路業的瘋狂追逐因而止步,直至商店街公司掛牌,揭開日本創投對台灣網路業的沉默布局,重新燃起台灣網路業的一線希望。

為何曾是投資熱 錢沙漠的台灣網路業,能獲日本創投青睞?

撰文‧賴筱凡

去年詹宏志成功將網家帶向營收百億元的里程碑,今年網家 沒有停下腳步,持續向上締造營收新高紀錄,甚至不少法人預估,今年網家營收有機會挑戰一三○億元,子公司商店街掛牌,更將網家股價推上兩百元大關,在台灣 網路產業奠定無可撼動的地位。

十年河東、十年河西,台灣網路業在泡沫化十年後,今年終於轉到好風水。三月十七日,台北遠企飯店二樓會議廳 裡,擠滿了參加網家子公司商店街掛牌前法說會的人,他們都想知道這家資本額不過一.四五億元,去年稅後每股純益(EPS)賺二.一八元的公司,掛牌價卻能 上看一五○元。其中,更有一位從日本遠道而來的貴客,隱身其中,他是日本五大商社之一,伊藤忠株式會社董事長渡邊一郎。

渡邊一郎默默坐在台 下,沒有太多人認得他,直至他上台,台下才一陣騷動。近年來,伊藤忠積極布局大中華市場,不僅在中國尋找投資標的,更在台灣尋覓合作對象,而商店街正是渡 邊一郎相中的潛力新星。

另一家日本創投,也同樣展現了對台灣網路業的高度興趣,它是日本第一大社群網站Mixi背後大股東,Cyber Agent創投。今年五月,他們悄悄在台灣成立辦公室,正是為了就近觀察台灣網路業。

台灣網路業便宜又優質 受日青睞為什麼日本人如此偏好台灣的網路公司?「一來可以從台灣市場跳進中國,二來台灣網路業像失落的綠洲,幾乎沒有國際創投會注意。」在Cyber Agent創投大中華區執行長北川伸明眼中,台灣網路業是顆待挖掘的珍珠。

商店街掛牌前法說會這天,多數人將焦點擺在台上的網家董事長詹宏 志身上,台下卻有十多位年紀不過二、三十歲的年輕人,並肩而坐,他們注視著台上耀眼的詹宏志,心中默默許下願望:有那麼一天,自己也能成為下一位詹宏志。

每 每談到這批台灣網路業的生力軍,詹宏志總會自嘲地說:「我是台灣網路業年紀最大的一個。」可是,詹宏志無疑是台灣網路業裡,最被羨慕的人。他的創意與想法 總能獲得投資人支持,不像多數網路創業者,還在過著租四坪小辦公室,邊兼差邊寫程式的生活。

正因台灣網路業指標性企業不多,至今能夠成功上 市櫃的寥寥可數,加上內需市場被認定規模不大,因此,有興趣的投資人無幾,更別提對投報率錙銖必較的創投業者,以致台灣網路創業者多半靠積蓄,或親朋好友 投資。

「這就是我們所說,台灣網路業的投資成本非常低。」北川伸明觀察,台灣網路創業者眾,但能看到他們價值的人,鮮矣。當多數國際創投將 大筆熱錢搬進中國,投資中國網路公司時,北川伸明逆向操作,回頭來台灣尋找璞玉。

近年來,全球網路業投資熱錢席捲全世界,團購網站龍頭 Groupon的上市募資就可望達七.五億美元,中國最大社群網站人人網赴美掛牌,也成功募到五.八億美元,熱錢對網路業的追逐,幾乎在各國都看得到,唯 獨台灣,宛若沙漠,僅僅聽聞兩大日本創投來台獵豔,而不像中國網路業吸引大筆國際資金追捧。

但你可能不記得了,十年前的台灣,三大入口網站 奇摩(kimo)、蕃薯藤(yam)與網家(PChome)的募資潮,就與現在熱錢追逐Groupon、臉書(facebook)沒有兩樣。「你能想像, 當時的奇摩增資,每股開價一八○元,就連yam也是。」參與到那個巔峰時代的詹宏志說來格外平靜。「當時美林(Merrill Lynch)、摩根士丹利(Morgan Stanley)都來找過我們,希望能幫我們募資,而且是用每股一八○元的價格。」詹宏志現在回想起來,都覺得當時台灣網路業的泡沫,已經大到不可思議。 「幸好我的partner李宏麟(網家總經理)拒絕了。」首選大賺內需財的網路公司最後,網家用每股二十五元的價格募資,在詹宏志眼裡,那次募資後,台灣 網路業就進入泡沫階段,而當時高價增資的奇摩、蕃薯藤,最後都在不堪股東賠錢壓力下,將公司草草便宜賣掉。自此之後,台灣網路業幾乎難再重獲投資人青睞, 這並不意味業者沒實力,只是生存環境更加艱鉅。

然而,今年情勢改變了,日本創投捧錢來台找標的,為網路業帶來新希望。對日本人而言,經歷過 一次泡沫洗禮,讓他們投資台灣網路業的成本更低,「幾乎與投資中國網路業的報酬率不相上下。」北川伸明說,雖然台灣網路業的本益比不若中國,但成本相對 低,也替他們創造了不錯的利潤空間。

日本創投挑的多是以「內需財」為導向的網路公司,「舉凡與食、衣、住、行有關的,幾乎這些日本創投都會 優先關注。」業內人士說,這也是為何愛評網在第一時間就獲得Cyber Agent關愛、注資,而伊藤忠會投資商店街,亦是如此。惟網家、商店街目前本益比高達三十倍,能否拿出獲利成績證明價值,仍有待觀察。

不 過,儘管台灣內需市場普遍被認為規模過小,但因上網購物的人口及網路服務還有很大的成長空間,台灣電子商務產值每年以二六%至二七%的速度成長,不亞於北 美市場的成長力道,「去年北美前五百大電子商務業者的營收,成長了一八%,達一千五百億美元。」Gartner首席分析師Praveen Sengar說依照經濟部商業司統計,今年台灣電子商務市場產值可望達三二五六億元,年成長二六.五%,明年還有機會突破四千億元。因此,北川伸明認為, 「或許台灣網路業者不用急著擴張中國版圖,若能搭上電子商務市場的快車,就還有無數商機潛藏其中。」日本創投紛紛來台挖寶!

日本創 投:Cyber Agent 投資台灣網路公司 持股占比

宇峻奧汀 約10%

愛情公寓 約15%

愛 評網 約15%

日本創投:伊藤忠

投資台灣網路公司 持股占比

商店街 9.6%


投資 成本 低、 、當 進軍 中國 跳板 網路 泡沫 珍珠 日本 創投 來臺 淘金
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破壞式創新大師 來台投資小網站

2012-2-6  TCW




提出破壞式創新 (Disruptive Innovation,編按:指後進者以顛覆市場規則的創新,改變了大者恆大的市場限制)理論的大師克雷頓.克里斯汀生(Clayton Christensen),怎麼會到台灣投資一群來自彰化的七年級生,而且,他們還是「做餐廳」生意的?

關鍵,就是結合虛擬與實體的破壞式創新趨勢。

走進易訂網(Eztable)辦公室,由陳翰林等四位七年級生創立的線上餐廳網路訂位公司,牆上滿是卡通塗鴉和標語,難以想像,這就是哈佛商學院教授, 《富比世》(Forbes)雜誌報導中,被票選為「世界最有影響力的商業思想家」克雷頓.克里斯汀生,在大中華區唯一指名投資的新創公司。

虛實整合成趨勢!易訂網淨利率高達三成

克雷頓.克里斯汀生會透過旗下的Rose Park Advisors投資基金投資這家公司,是因為它成功搭起實體與虛擬世界的橋。他接受本刊專訪時則表示,O2O(online to offline,線上與線下連結)的趨勢,是破壞式創新的最佳舞台。

所有人都知道,網路是大勢所趨。只是,「各個產業都想走向線上,有太多的障礙出現了,」克里斯汀生觀察。

先以美國擁有三分之一市占的電子產品零售商BEST BUY與美國電子商務網站亞馬遜(Amazon)的對抗為例。

現在,消費者在BEST BUY的賣場逛街,決定要購買的產品後,卻透過智慧型手機可直接上亞馬遜網站比價,在實體店面、大量的店員雇用和訓練成本拖累下,最後結果是BEST BUY的價格沒有競爭力,只能淪為網購商的展示間。

雖然,BEST BUY決心跨足電子商務。但去年耶誕節的消費旺季,擁有大量實體店面的BEST BUY,不但沒有發揮優勢,反而因為庫存管理、訂單處理問題,而在耶誕節前夕,公告將取消大筆訂單,引來大量罵名,同時,亞馬遜卻創了歷年同期最大交易 量。

至去年十一月底,BEST BUY的淨利總計下滑近三成,去年市值從一百七十億美元跌到九十億美元。市場的不看好,美國各大媒體直指其在虛實整合的布局失敗,就是主因之一。

鏡頭拉回易訂網的辦公室,他們,就是找到把實體與虛擬平台整合的鑰匙,所以大贏。

易訂網○八年底創立至今,三年多的時間,從當時連餐廳業者都覺得多餘的網路訂位服務,如今成為四百家中高階餐廳、飯店的長期合作夥伴,年營收二千八百萬 元,淨利率兩成到三成。

他們讓餐廳利潤不縮水反拉高客人來店消費金額

「他們切入市場方式,和近期快速成長,完全符合破壞式創新理論,」Rose Park Advisors投資基金經理人麥特.克里斯汀生(Matt Christensen)說。

易訂網表面上只是讓消費者透過網路可以訂餐廳,但,他們卻改變下述遊戲規則。 讓網路業者做訂位服務,會讓餐廳利潤被抽成縮水?錯!

陳翰林以一家高檔素食餐廳為例,三種價格帶本來以最低價一千三百元為大宗,但易訂網在網路上提供獨家優惠,讓會員線上預付一千三百元套餐價格,現場能折抵 一千五百元,活動結束後發現,一千八百元的套餐銷售反成了大宗,「十個人裡有三個人會加購(三百元)!」

易訂網的服務提早確認了當天的消費額,又提高了每位客人的來店消費,漂亮的成績單,提高餐廳合作意願,採用更多服務,讓易訂網平均與一家店的合作收入,從 一千元開始,如今已突破八萬元。

他們做大訂位商機電信商、發卡銀行搶合作 做餐廳訂位服務的餅太小,成長幅度有限?錯!

易訂網的成功,其實還引來國內主要電信商、發卡銀行搶著合作。

消費者透過易訂網線上刷卡方式向餐廳訂位,銀行不只能保證行銷費用的效果,跟易訂網合作的中高階餐廳,還能給高消費卡友獨家的餐廳訂位服務,這讓銀行卡友 向心力更高,創造三贏的效果。

中高階餐廳往往一位難求,易訂網卻能說服它們,攜其與異業合作,關鍵在於易訂網打破了過去餐廳訂位的規則。

以往,在春節除夕假期,這是很特別的時段,客人可能很多,但,也罕有隨機式的客人會上門。餐廳對於要不要開放消費者訂位,只有要與不要兩種選擇。有把握 的,讓客人在現場等,但也可能等不到人。沒把握的,承擔了客人訂桌不到場的風險,賠上備料成本和推掉的客人。但,透過易訂網的服務,以全台近三十家分店的 石頭日式燒肉為例,他們對客人訂位一次收取一千元保證金,選擇開放訂位,對於備料和財務管理,都是加分。

可喜的是,未來世界將更容許破壞式創新存在,只要你有好的想法就有可能成為贏家,如易訂網的例子來說,一開始提出的訂位服務,只是比傳統的電話訂位,多了 社群評比、訂位優惠等特色。而當時,這對餐廳業者來說,服務並不起眼,甚至,連其他網路公司也看不上眼。

實體業者小心了!上億廣告,不如鄉民意見

但風險則是,你今日經營的實體事業,就算是一家小雜貨店,也可能因這趨勢而毀壞。

「這是實體業者要面對的自我革命。」網路家庭營運長謝振豐說。

聽來很誇張?據E-ICP東方消費者行銷資料庫統計,連較傳統的四十到四十九歲的消費者,對網路口碑的重視程度都有四四%,在網路上做消費決策的比率也已 過半。也就是說,你的服務再好,你有一半的客人最後都可能對你說:「我再想一下。」然後,他們回家後先上網。在社群網站上尋求意見,到BBS站詢問專家, 最後上網路購物平台進行比價,然後刷卡購買。

至此,品牌廠商在電視台大砸上億的廣告,可能還抵不過網路上「鄉民」們的消費意見,以擁有專業社群的美國最大電子商品購物網站新蛋網(New Egg)為例, 惠普(HP)的高階遊戲個人電腦Blackbird 002當時就選擇在新蛋網率先推出,有了專業口碑加持,三個月內,其銷量竟是Amazon和BEST BUY銷量總和的兩倍。

有趣的是,很多人自以為了解這股趨勢,並已起身而行,但走的都是老路,並未創造出破壞式創新的效果。

你,準備好正視這股創新風潮了嗎?

【延伸閱讀】虛實整合創業者,成功兩大關鍵

哈佛商學院教授克雷頓.克里斯汀生,一九九七年提出了破壞式創新,接受本刊專訪時,他對虛實整合潮流,有兩點提醒,因為這是很多人自以為走向網路,但卻未 有預期效果的關鍵。

一、「對抗不消費的消費者,永遠比對抗你的競爭者(其他企業)重要。」

「虛實整合的趨勢,雖然帶來了很多機會,但大部分都不符合破壞式創新的精神,」他解釋。如Groupon在全球帶起的團購浪潮,就是讓原本不進入網路廣告 市場的中小企業,也開始進行網路行銷,鼓勵網路上的消費者走進實體店面。「它拿到了Google都拿不到的廣告市場。」但其他後進者,卻一味的跟風,甚至 靠著更多折扣搶市,忘了自身服務的本意,帶來消費者權益受損、店家倒閉、團購網站泡沫化的下場。

二、「永遠要記得產品(或服務)要滿足的需求是什麼?」

以韓國Home Plus超市為例,實體門市出身,卻能大玩虛實應用,繼續發揮通路「用展示促使消費」功能,從實到虛都緊抓消費者荷包。

它在地鐵站設置「虛擬超市」,以圖片配上二維條碼展示,等車民眾只要用手機對準條碼,就能購買,半天後產品將直達你家。推出三個月,就讓Home Plus線上銷售額增加了一三○%。如此服務,也在去年八月攻進上海地鐵站及北京五百個公車站。


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電動車電池高階技術 獨家來台

2012-03-26  TCW



三月八日,我們來到雲林斗六擴大 工業區,走進日商台日古河銅箔(FCF Taiwan)大門。廠房右側,緩緩駛進一輛大貨車,上頭,台化的尼龍袋裡,裝著一袋袋廢電纜,一睹這些廢銅原料,經過系列製程,變身iPhone重要零 件的傳奇。

廠房大樓前,安置著一箱箱等待拆封、安裝進駐的機器,滿滿的待組裝設備,代表這間日本百年老字號工業大廠,正準備在台灣逐夢。

一九九六年來台設廠,台日古河這座供應iPhone等印刷電路板(PCB)用電解銅箔的生產基地,原料竟一○○%來自廢料回收、再製。二○一二年,母公司 古河電工(Furukawa Electric)再加碼五十九億日圓(約合新台幣二十一億二千四百萬元)擴建新產線。

不遠處,雲林科技工業區一隅的大工地,則是古河電工今年投資六十九億日圓(約合新台幣二十四億八千四百萬元),成立的海外第一座「鋰電池用電解銅箔」工 廠:古河銅箔(FECT)。

目標五年內,台灣追上日本技術

目前古河電工鋰電池用電解銅箔市占率上看四○%,居全球第一。台日古河總經理丸井俊治認為,台灣生產據點未來無疑是全球鋰電池銅箔重要供應地,也就是說, 在鋰電池這塊拼圖上,有一大塊將會是台灣拼出來的。此次古河電工鋰電池用銅箔首次走出日本,問到台日生產能耐的差異,古河銅箔董事長兼總經理川田健二表 示:「有一個目標,五年內追上日本!」對台灣的意義來說,這項投資等於成為台灣在新能源技術大躍進的開路先鋒。

「這是台灣鋰電池產業的里程碑,」工研院產經中心材料研究部分析師呂學隆指出,這將有助台灣建立鋰電池上游材料技術能耐。

電池有正負極,鋰電池電解銅箔運用在負極電芯,沒有銅箔,鋰電池就無法導電,是關鍵零組件之一。為更有利儲存電力,鋰電池銅箔厚度以六到十微米為主,是一 般銅箔的三分之二,可說是高階銅箔應用產品。

一八八四年成立的古河電工,去年年營收預估破九千億日圓,母集團古河三水會事業版圖還包括富士通(Fujitsu)、瑞穗銀行、橫濱輪胎等,屬日本產業界 重量級集團。旗下的銅箔事業,產品種類有銅箔基板、軟性銅箔基板(FCCL)、鋰電池用銅箔和磁波干擾(EMI)等不同應用,是全方位電解銅箔供應商。 「古河很多銅箔產品研發都領先超前全球至少三、四年,」台灣銅箔生產商、長春石化副總經理蘇士光說。

五國同時競爭,台灣評價最高勝出

此外,古河電工還擁有單結晶無氧銅(PCOCC)專利連續鑄造技術,能讓銅的結晶變得非常大,單一結晶直徑可達兩百公尺,至少是一般無氧銅的五十倍,切成 音響用線材時,線材中間不會有銅的結晶間隙,音樂訊號傳導更為順暢,一條高階音響用線要價上看五位數。

也就是,當資源與技術持續投入台灣古河銅箔的生產據點,未來的生產技術,有機會能和日本古河並駕齊驅。

「(來台投資前)想過五國,台灣(評價)最高,」川田健二透露,從未想過印度,至於中國則因電費高、不安定(斷電),早就被淘汰出局;最後一輪是由台灣、 韓國、加拿大、菲律賓、馬來西亞等五個國家角逐,綜合判斷電力安定、電費相對便宜、人力素質、成本等性價比,以及過去十四年台日古河成功經驗,台灣,成了 最終勝出的候選代表。

他解釋,古河電工一九八二年開始生產銅箔產品,最早就近提供索尼(Sony)、住友等日本客戶,其後台灣、印尼等亞洲市場銅箔使用增加,直到一九九五年都 維持在日本生產,隔年決定以台灣為古河亞洲發展據點之一,轉移高階銅箔生產技術來台,並在一九九八年十二月正式量產。

「一九八五年後,各銅箔公司開始到海外,馬來西亞、菲律賓、中國都不如台灣快速和順利,」川田健二說,台日古河從設廠初期每月量產四百噸,現在到八百五十 噸,今年夏天又可再提升到一千三百噸,代表台灣據點一路來發展順利。

丸井俊治認為,儘管台灣、韓國、馬來西亞電費優勢大同小異,現在各界也認為決策不能只看過去成功經驗,但印刷電路板世界級客戶都在台灣,「這個是前提,」 且台灣歷經二○○○年科技泡沫,仍無礙銅箔生產據點發展,加上目前台日古河一百八十五位員工中,除四位日本人外,其他全數是台灣人,人力素質優異,也因此 加速集團判斷來台投資。

除了經濟、地緣、政治穩定等硬實力投資條件,台灣和日本在生活、飲食習慣等文化親近與認同等軟實力,同樣是古河評估台灣投資條件的額外加分項目。

去年團隊約經手五十件日商來台直接投資中小企業個案,勤業眾信聯合會計師事務所執行副總經理橫井雅史就觀察,台灣人有「Japanese DNA」(日本基因),法規和經商常識幾乎九九%都一樣,文化差異等阻礙相對較低。

其實,早在川田健二來台當總經理前,他就曾到台灣出差過一百次,他對台灣的最大感受,便是台灣人的勤勉認真和最強烈的親日態度。

他並以iPhone用九微米銅箔為例說明,由於產品很薄,不到一根頭髮的三分之一,生產難度高,一旦員工不勤勉,不良率就會很高,「當然不容許有任何瑕 疵!」為了強調每天都要不斷檢討品質良率,川田健二甚至連續用中文講了五次「為什麼(會有瑕疵)?」

丸井俊治也補充說,台灣員工除了不隨便請假、缺席,由於工廠和7-Eleven一樣,二十四小時不休息,包括過年甚至遇到颱風,技術人員都風雨無阻,要確 認工廠沒事才回家。這些,都讓他印象深刻。

列ECFA早收,有利攻中國市場

日本資訊技術綜合研究所(IIT)預測,二○二○年,全球電動車動力鋰電池市場產值將超過八千億元,在全球節能減碳和新能源等產業發展趨勢下,車用鋰電池 等電動車銅箔又是另一成長亮點。

「希望(古河銅箔)二○二○年全世界市占可達四成,」川田健二透露,集團看到近五年鋰電池需求量增加,決定跨海成立新公司。儘管古河評估三年,才決定在今 年來台投資首座鋰電池用銅箔生產基地,一旦擬定策略,便至少是未來十年的中長期布局。

現階段,古河以出口日本、韓國為主要市場的鋰電池銅箔事業,相關產品在納入ECFA(海峽兩岸經濟合作架構協議)早收清單免稅優惠後,外銷中國約可節省一 二%關稅,同樣有助古河藉台灣據點發展中國電動車等新能源市場。

對照過去日商佳能(Canon)來台投資,在台中發展出數位相機光學產業聚落的成功模式,這次古河鋰電池銅箔首度跨出日本,靠著旗艦廠的核心技術帶動,同 樣有機會在台灣,長出另一個新能源夢想。

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蘇州率隊來台 搶誠品、東洋進駐

2012-7-23  TCW




蘇州,一個載滿鳳凰,即將起飛的城市。

韓國三星電子(Samsung)中國最大投資案在蘇州;台灣生技大廠東洋集團,癌症用藥研發據點在蘇州;就連台灣文化象徵的誠品書店在中國第一個投資案,也在蘇州。

來台灣找過誠品洽談合作兩次,蘇州工業園區黨委書記馬明龍說,這是一段「鳳求凰」的故事,也是中國「築巢引鳳」政策最典型的例子。

蘇州工業園區氣派高大的招商局裡,有一座貼滿了企業識別系統的迴廊,上面掛著大大小小知名企業的logo,三星、索尼(Sony)、輝瑞製藥 (Pfizer)、豐田(Toyota)等,「什麼樣的公司才能放上去?」一位在此地投資的台商小心翼翼的問著,「這上頭啊!都是『世界五百強』耶!」招 商局的人抱歉的回答。

為了爭取世界五百強將再建四十棟高樓,迎接它們

蘇州工業園區裡的一片片圍籬,它圍住了蘇州的明天,也把其他不適合的企業隔在門外。

其中一片圍籬內,五月起大興土木,數十台的大型吊高機、挖土機、大卡車、打樁機,散布在這一片廣闊的工地上。圍牆外用中文、英文、韓文標示著,這是三星電 子在中國的最大投資案,初期投資金額就超過三十億美元(約合新台幣九百億元),已可蓋一座最先進的十二吋晶圓廠。未來,這裡將建成八.五代面板廠,就近供 應緊鄰在旁的三星顯示器工廠與其他所需;OLED面板也會從此處產出。

從三星面板廠,往東車行二十分鐘,蘇州工業園區的另一隅。

工人們爬上梯子,仔細擦拭著大廳牆面的「東曜藥業」幾個大銅字,牆的後方,辦公區的裝潢工作正在收尾,實驗室是第一個完成啟用的地方。第一、二期工程將投入超過三十億元,全數完工後,整座廠區只需要四十二名員工,自動化設備承擔主要的生產活動。這是台灣東洋的新廠。

這就是蘇州,園區因為管理良好,八、九成的土地已經開發殆盡,現在還能擠進來的,只有最尖端科技、生技等新興產業與世界五百強。招商局的人員說,兩個星期 前剛到台灣來招商,「但我們拜訪的全是金融業、服務業,沒有製造業。」蘇州工業園區現有五十棟高層與超高層大樓,未來總數將達九十棟,以迎接這些新業態的 進駐。

過去台商在中國大規模用地、大規模招人,只為了不到一○%毛利率的時代,這裡已經不歡迎了。

十年前到蘇州拜訪華碩時,從上海浦西陸家嘴出發,搭乘大巴士得花上兩、三個小時,國道上塵土飛揚,行車狀況直教人心驚膽跳;現在,高速動車只消三十多分鐘,就能讓你在蘇州、上海間自在穿梭。

為了跟上海搶奪東洋開出地價對折優惠,攔劫成功

這裡的物價比台北市貴,尤其是在設有大型摩天輪的觀光勝地——金雞湖畔。湖的東邊,最頂級的洲際酒店旁,誠品在中國的第一家分店正大興土木,集結文化、表演、藝術、商業、觀光以及人才培育而成的跨界創意平台,將在後年完工。

去年東曜在蘇州動土前,曾有過一段小波折。東洋原本中意上海市郊;因為一九九三年它就與中國海普藥廠合資,在浦東設立旭東海普藥業,專做注射用的針劑;但蘇州工業園區主任卻率隊飛來台灣,向東洋董事長林榮錦當面爭取東曜進駐,整個投資案才大轉向。

當時蘇州園區用地已經很緊張,但它不僅特別撥出一塊地給東曜,地價還只收市價的一半,環評、土地證、開工等數十道的行政流程也多方協助,「誠意十足,」東洋副董事長曾天賜說。

東洋對中國投資的策略,也從早年旭東海普時期的「試水溫」,轉變為蘇州廠的大舉投資、研發重鎮。中國的醫藥改革固然代表當地豐沛的市場潛力,「但我們也想 打國際市場,」東曜藥業總經理黃純瑩說,「癌症用藥大多是國外進口,但亞洲人種基因與西方人有些許不同,也有很多是只有東方人才好發的癌症。」

東曜估計最快二○一六年才能損益平衡、開始獲利,「但這是未來的大趨勢,值得等待,」黃純瑩說,蘇州工業園區也表達了同樣的想法,「不是要量大、但只做後 段加工的產業;要的是自主研發與創新。」中國總數超過五千家的藥廠,正隨著醫藥改革,進入一個整合、升級的新階段;蘇州工業園區的轉變,也呼應了中國對製 造業的態度,正全面轉向。

蘇州 率隊 隊來 來臺 搶誠 誠品 品、 東洋 進駐
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中國開放選擇權 可望吸引三百萬A股大戶 兩岸金融商機 美選擇權女王來台搶客

2012-10-29  TWM
 
 

 

兩岸貨幣清算協議後一個月就訪台的美國選擇權協會,主要動機是著眼於中國潛在的選擇權商機,試圖來台發展合作管道。台灣金融業者除了積極運作人民幣業務,和外商合作切入中國市場也是另一種經營路線。

撰文‧周岐原

兩岸貨幣清算協議通過,令台灣金融業者躍躍欲試,準備大展身手。但其實早在清算協議通過前夕,就有國外金融業者嗅到商機,搶先來台準備,要替日後拓展中國市場鋪路。他們是來自太平洋彼岸的美國選擇權協會。

十月十七日,一場「選擇權商品戰略合作研討會」在台北召開。會中,美國選擇權協會(OIC)總裁吉娜.麥克法登(Gina McFadden)強調:「希望展開與台灣業者的選擇權教育推廣,連結台灣前進中國。」她是誰?一個專門經營美股股票的選擇權交易組織,和台灣市場的關聯向來不大,為何兩岸貨幣清算協議通過才一個多月,她便急忙趕來台灣探路?

為美國金融商品探路

其實,美國選擇權協會來頭不小,背後實力更驚人,它是全美九個選擇權交易所,及全球最大的選擇權結算公司組成的組織,光是股票選擇權相關商品,去年九個交易所的合約總成交量便突破四十五.六億口,稱呼吉娜是掌管全美選擇權商品發展的「女王」,絕不為過。

這位「選擇權女王」此刻注意到台灣,主因是中國逐漸敞開金融市場門戶,台灣也在此時簽署貨幣清算協議,台灣金融業者的價值突然被放大。

儘管中國尚未開放選擇權交易,但吉娜直言,此行是先以教育訓練為合作主題,希望未來與台灣業者創造更多機會,一起開拓中國商機。

只是今年以來,大陸A股堪稱全球表現最弱的股市之一,盤整已久的上證指數兩千點「鑽石底」一再受挑戰,這個讓投資人失望透頂的股市,熱度較往年大為降低;對台灣衍生性商品業者而言,商機何在?它又有什麼吸引力,使美國選擇權協會不遠千里而來?

「當初中國期貨交易所成立時,參考許多台灣的制度,未來大陸開放選擇權交易,對於台灣業者而言,是一大契機。」群益期貨董事長孫天山認為。

台北金融研究發展基金會董事長周吳添則指出:「台灣發展選擇權商品的歷史超過十年,陸客來台除了買鳳梨酥,可否也投資台灣本地獨創、或兩岸互相掛牌的金融商品?這其實是一種值得嘗試的機會」。

吉娜的看法更樂觀,她指出:「以美國本土為例,選擇權投資人雖然只占總數的二%至五%;但交叉比對可發現,這群投資人不僅教育程度較高,擁有更多可支配資產,投資行為也比其他族群更加主動、進取。」

台灣是夥伴也是跳板

她進一步分析,協會成立二十年來,今年已確定成為總成交量第二高的年度,這意味著經過金融海嘯衝擊,投資人對股市越來越保守,從退休基金到散戶都了解到,投資不能只懂得作多股票,依個別需求為資產部位避險,是確實有必要的。

如果將吉娜提到的比率套用在中國,以A股市場有效帳戶一.四億戶計算,最頂級的A股交易者至少有三百萬戶,在股市行情慘淡的當下,這群手持人民幣、正為資金去處苦惱的大戶們,無疑是美國選擇權協會眼中的最佳客戶。

「我們的宗旨是提供投資人教育和免費諮詢課程。不過長期而言,等他們建立操作習慣之後,投資人終究會到交易量最大的美國選擇權市場下單。」吉娜不諱言,美國選擇權協會來台,就是要趁著台灣業者推廣人民幣業務時,建立雙方連結,藉此增加對中國的了解,以便抓住最佳時機,達成拓展市場基礎的戰略目標。

其實在美國選擇權業者的眼中,中國股市的發展程度,已經接近一九七三年美國開放選擇權交易時水準,因此,積極來台尋找夥伴只是他們的第一步,接下來,他們還要與更多中國期貨同業建立交流管道。

美國選擇權協會資深顧問陳宏久舉總市值為例,二○○七年A股總市值為四.五兆美元,經歷數年修正後,目前滬深兩交易所市值約為三.四兆美元,接近美國紐約交易所當年的三.九兆美元。

再者,A股上市公司總數已突破二四○○家,比美國當年的一五○○餘家更多,因此被認為具備開放選擇權交易的條件。陳宏久指出:「美國選擇權市場開創於一九七三年,至於○七年的中國A股市場,很接近當時美國的水準。」中國官方也深知,擴大金融市場是吸引更多外資的利器,因此正積極設計陸股的選擇權交易機制。陳宏久透露,中國證監會研擬的選擇權市場將上證50ETF、上證180ETF、中國石油及工商銀行等證券,作為首批開放標的。

此外,還將引進「投資者晉級計畫」,想參與選擇權市場的A股散戶,必須擁有至少一百萬人民幣保證金,同時還要通過資格考試,驗證過後的散戶才能成為合格投資人,以便控制整體市場的專業水準。

當美國兩黨總統候選人為了人民幣的合理匯率爭執不休,美國金融業已經用實際行動表達立場,商機何在答案非常明顯,拚命爭取人民幣業務的台灣金融業者,可不能放過這次機會。

陸股成熟度

已追上美國1970年代水準

中國 美國

上市公司家數(家) 2,471 1,560 上市公司市值(兆美元) 3.40 3.90 股票總交易量(億股) 21,078 40 資料來源:OIC、上海證券交易所註:中國股市除總交易量為2011全年度外,其餘均為今年以來數據;美國數據均為1973年紐約證券交易所歷史資料,換算目前物價水準得出。


中國 開放 選擇權 選擇 可望 吸引 三百 百萬 大戶 兩岸 金融 商機 女王 來臺 臺搶 搶客
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十八大後新趨勢 中國民企來台聚焦五大產業 新中資來了!

2012-11-26  TWM
 
 

 

復星集團及三安光電投資台灣企業,凸顯近期中資投資台灣和以往的官方企業來台不同,這次多半以民間企業為主。在兩岸法令逐漸開放背景下,預期將有更多企業合資、購併或來台參股的案例出現。

撰文‧周岐原

十一月十日,北京。剛剛受暴雪侵襲的市區,戶外氣溫只有五度。參加十八大會議的商務部長陳德銘,正小心翼翼回答記者提出的問題。對中資投入台灣,他的說法是:「希望台灣的基礎設施、科研、很多產業的股份參與,可以讓更多中資過去,特別是基礎設施。」自兩岸關係和緩以來,這是中國部長級行政官員,第一次公開對中資來台表達立場。

一周後,台北。難得在台露面的復星集團執行長梁信軍笑說:「這裡比上海暖和多了!」轉身面對鏡頭,梁信軍緊握住維格餅家董事長孫國華的手,這一握,代表復星集團確定以三.六億元、相當每股八十元,參股維格餅家兩成股權。一塊塊令陸客為之瘋狂的土鳳梨酥,即將進軍上海,成為維格餅家揮軍挑戰中國內需市場的小金磚!

同樣在台北,被稱為「廈門首富」的林秀成直豎起大拇指,堆滿臉上的笑容沒有停過,因為他經營中國LED規模第一大的三安光電,正式與國內廠商璨圓簽約,由三安以私募方式投資璨圓約兩成股權,未來雙方的整合可望更加密切。

從陳德銘、梁信軍到林秀成,可以歸納出一個趨勢:中資對來台投資或參股國內企業興趣越來越濃厚,中資成群結隊進駐台灣,已是近在眼前的浪潮!

「由官轉民」的微妙變化

其實,對岸企業投資台灣的生態及參與對象,近年正悄悄出現「由官轉民」的微妙變化。

自二○○八年至一○年,兩岸企業曾出現遠傳與中國移動宣布合資、愛之味與北京控股合資、英格爾與普天信息集團合作制定規格等案例;一一年以後,隨著兩岸簽署ECFA(兩岸經濟協議)、MOU︵兩岸金融監理合作備忘錄︶及貨幣清算協議等具體文件,近期則有知名房地產商馮侖經新加坡轉投資的萬通國際推出建案、復星集團參股維格、三安投資璨圓等個案。

比較前期和近期來台的中資,最明顯差異是無論中國移動、普天信息、北京控股,甚至一度盛傳將投資裝瓶大廠宏全三成股權的華潤集團,清一色都是央企、國企,帶有濃厚的官方色彩。但從萬通國際,到近期來台參股的三安光電、復星集團,以及成立分店的俏江南餐飲,性質多屬於民營,不僅業務更加多元,民企以獲利為優先的考量,也和身負交流任務的國有企業大不相同。

台灣企業價值被重視

「原來局勢不明確,投資沒有保障,但是兩岸簽署投保協議,又準備開放第四階段中資來台投資,門逐漸打開,台灣企業的價值會真正被重視。」熟稔兩岸企業購併業務的台灣併購與私募股權協會理事長黃齊元指出:「隨兩岸聯姻案例增多,以往企業的『台灣折價』可能變成『台灣溢價』。」黃齊元分析,由於中國處於政治過渡期,國有企業沒有明確指示,短期內不易看到新的兩岸企業合作案出現;相較之下,民營企業沒有對政治氣候的顧慮,可以自行選擇合作對象,才會出現較多民企來台的現象。

不過,就數字而言,中資投資台灣的金額仍然偏低,現象背後有何含意,值得官方與業界深思。以今年前三季為例,僑外資對台投資申請共有一千九百餘件,平均每件申請金額約為二○五萬美元;但在中資方面,除中國銀行、交通銀行兩件投資案之外,平均每件投資僅申請五十萬美元,大約是外資的四分之一。尚未通過投審會審議的三安投資璨圓案,金額只有二十三億元,已經是頭等大案。換句話說,儘管開放中資已有一段時間,中資迄今還沒有真正砸重金投資的指標性案例。

好在,看待台灣的投資價值,陸企大老闆們似乎逐漸改變想法、「換上另一副眼鏡」。因為從件數來看,今年前三季就有九十九件中資來台申請,比去年整整增加二成。

當中國經濟成長率不再保八,中資向外尋求新成長動力的心態越來越迫切,逐漸開放又沒有語言隔閡的台灣自然是首選之一;陳德銘的公開發言,只是印證這種趨勢而已。最顯著的例子,是過去對台灣不感興趣的中國最大房地產開發商萬科,開始關注台灣市場。

萬科董事長王石先前訪台時曾經坦言,因為台灣住宅市場飽和,萬科仍打算專注發展中國,未考慮投資台灣;但今年,萬科除了借殼在香港掛牌的南聯地產,為跨足海外踏出第一步,公司副總裁毛大慶也改口指稱,台灣是萬科很好的發展區域,後續將認真研究投資台灣的可能性。

陸企掛牌成台股生力軍

除了實際投入資本、人力經營,台股也不乏對岸企業加入,成為市場低迷期間的生力軍。在福建晉江發跡、主要在中國三、四線城市經營「G-Apple」服飾品牌的金麗集團,就選擇在十一月中登錄興櫃,預定年底掛牌。

證所稅即將開徵,國內證券業者因成交量低迷哀鴻遍野,怎麼還有陸企對台股信心滿滿、選擇在此掛牌?「無論到新加坡或美國,中資股已經不像以前受青睞了,偶爾還要慘遭放空狙擊;去香港,你必須是大型股才會被關注,留下來等A股掛牌?別想了,有多少人排在你前面?最起碼等三年。」一位金融業人士直言:「這一輪比下來,台股還是有優勢。」當台灣資本市場自認優勢盡失,其實對中資仍有相當程度吸引力,這不僅是證券業應善加把握的好消息,也凸顯台灣可從兩岸交流創造更多商機。安侯建業聯合會計師事務所會計師蔡松棋就說:「雙方對政策都更加開放,很自然就會吸引業者過來,這是很自然的趨勢。」回顧香港經驗,當香港與中國簽署CEPA(更緊密經貿關係安排)後,中資與港企互相參股、購併的案例繁多,中國的重慶銀行、煙台商銀、華誼兄弟,來自香港的大福證券、永隆銀行、嘉禾集團等,都在投資案中成為投資者或標的。以此推估,陸企除了對台灣最擅長的消費品零售業感興趣,還有哪些產業可能吸引他們出手投資?

黃齊元指出:「房地產、金融業、觀光旅遊都會是中資感興趣的對象。除此之外,台灣相當擅長的醫療產業,本來就有許多上市櫃公司,包括生技、醫材、醫務管理、醫療美容和藥品研發領域,培養的眾多人才和資源,也有很大成長潛力。」在不久後的未來,台灣也許有這麼一個場景:民眾走進中國銀行、交通銀行辦理人民幣業務,一旁是萬科集團在路上豎立的看板、為剛完工的建案大打廣告。這樣的未來,很可能成為我們熟悉的畫面。

陸資來台今昔大不同!

前期多為具官方色彩的央企、國企,近年轉以民企為主

前期

愛之味與北京控股集團

英格爾與普天信息集團

遠傳電信與中國移動

近期

璨圓與三安光電

維格餅家與復星集團

萬科對投資台灣感興趣

萬通來台投資建案

陸企來台投資主要案例

中資企業 投資對象

或標的 申請金額

(新台幣億元)

三安光電 璨圓光電 23.50 交通銀行 商銀分行 15.50 中國銀行 商銀分行 12.00 復星集團 維格餅家 3.60 江蘇盈天矽晶回收 2.50 合眾汽車 增資 0.95 俏江南 餐飲分店 0.82 欣賀服飾 服飾批發業 0.73 綠色資源 光學儀器 0.60 立訊精密電腦周邊業 0.59 君臣國藥 食品批發業 0.45 超大現代 來台投資 0.30 大華飛捷 蔬果批發業 0.15

資料來源:投審會

統計期間:2011年10月至2012年11月註:三安尚未取得投審會許可

 

八大 後新 趨勢 中國 民企 來臺 聚焦 五大 產業 中資 來了
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六位IBM總字輩 來台「抓小偷」

2013-03-15  TCW 
 

 

在台灣社會案件頻傳時,三月底,一位總管四十萬人企業產品研發的發明大師,走進新北市警局, 隨後,一位市值二千四百億美元企業的資訊總舵手,還有其他四個跨國企業主管,來自英國、美國、加拿大共六位總經理級的人物齊聚一堂,要幫台灣「抓小偷」。

這到底是怎麼回事?這群人是誰?

他們,都是外商IBM企業內的總經理,例如,管理全球最大零售商wal-mart.資訊系統的IBM全球沃爾瑪(Wal-Mart)客戶服務團隊總經理維利克特(CraigVelliquette),手握十四項專利、在IBM內以「發明大師」定位的柯迪卡特(Peter Coldicott)等。他們的目的是要幫全台人口第一大縣市──新北市,也就是台灣人口最多,卻也是警力最缺乏的地區,導入高科技系統去防制犯罪。

他們都是IBM「智慧城市大挑戰(Smarter Cities Challenge)」計畫的參與者,三年內,IBM要送六百位績優一級主管到一百座城市,當三個星期的志工,與當地政府發展出一份策略藍圖。台灣只是其中一個城市,六百位主管等於是拿了公司一個月的月薪卻不做事,若再加上每組人馬的住宿、交通、伙食,IBM估計,三年必須付出近五千萬美元(約合新台幣十五億元),也就是每人平均新台幣二百五十萬的成本。

比上班還累能睡五小時已經算奢侈

先不論放下的商機,單六人新台幣一千五百萬元的成本,若只為做公關,早夠買下十天半版的日報頭版廣告。到底新北市是花多大心力爭取到他們來協助?答案可能很令你意外,這群人都是自願申請來的志工,他們要先說服部門主管、同儕同意,有人甚至要等上了一年半才能成行,絕非想去就去。

第一次拜訪這群人時,他們的桌上堆滿了便當盒,卸下平常專業套裝,有人甚至穿起大學生的帽T打扮。他們從路邊臨檢現場開始,走遍新北市情資中心,三重、蘆洲、八里及瑞芳,三個星期共四十場會議、拜訪超過百位專家學者,每天早上八點開會,一路工作到半夜,「昨天終於睡了五個小時,真是奢侈,」已年過六十的柯迪卡特說。

要來當志工還不容易。要是內部的績優員工,有如申請入學般,寫了申請動機、自己的優勢,還要取得其他同仁、主管推薦,有的等了一年,才終於入選。「我們現在壓力很大,因為太多人要報名了!」主導此計畫的IBM「公民社會服務部門」新興市場資深經理戴維斯(Louise Davis)說。

IBM為何要展開這個有史以來最高成本的公益計畫?只是為做公益形象這麼簡單嗎?其實,這是一個經過高度精算的方案,效率之高,還被哈佛商學院選為個案研究。

「過去大企業有管理課程,也有志工服務,但將兩者結合變成主管訓練,IBM是第一個,」哈佛商學院教授康特(Rosabeth Moss Kanter)說 。

IBM要這樣做,其實就是要解決今日企業關鍵的三個問題:全球化、創新力、留人才。

「你知道我有多想了解新興市場嗎?」IBM「軟體事業處產業解決方案」、歐洲區產業解決方案技術銷售與服務總經理庫柏(Avril Couper)說,她長駐英國,「成熟的市場、產品,但沒什麼大幅度成長的可能,」她思考自己的未來,若不了解新興市場,自己可能從一線退到了後排,但真要調去,已是媽媽的她孩子還小,連三個月也嫌太長了。而此項計畫,正是累積如此能耐的機會。

「三星期,就像一個超大真實版個案研究,」加拿大IBM分公司「全球資訊服務事業部」策略成長與創新部門總經理弗裘維奇 (Simo Vujovic)說,三星期內,他要了解新北市警察局在資訊處理的現況和挑戰,頻繁的開會、討論,甚至打電話到全球各部門求援,最後提出對策。

主管大考驗離開象牙塔找到新靈感

第二個好處,是把主管拖出象牙塔,找尋新的刺激。

身為管理數百人的高階主管,每天被內外部會議塞滿。柯迪卡特坦承,「自己從來沒有花那麼多時間了解一個客戶。」

過去都是由客戶帶著問題上門,這三個星期,他則完整的了解新北市的現況,看到更多產品精進的可能性,「例如,我從沒想過警察用的軟體,應該是手機介面才對,」沒到台灣,他研發的產品多以筆電使用為主,直到看到新北市警察,九成以上的工作靠著機車完成,他才有了新的思考,「還有這裡到處都是的監視器、便利商店等,太多新靈感了!」

最後,留住人才,才是很多人想不到的重點。

「我們發現參加過這項計畫的員工,報告裡都說這三個星期是就業以來最棒的事,因為這樣他們更想留在IBM。」戴維斯說,對跨國企業來說,中高階人才是企業的核心,「失去他們,是我們的最大損失。」

這項志工計畫,正解決了這項難題。「其實這就是管理學上的彼得原理(The Peter Principle)」,在IBM工作超過三十年的柯迪卡特指出,優秀員工雖為企業資產,但因為能力強,他們傾向透過跳槽、爭取升遷取得更大的挑戰,直到超過能力而失敗為止。

近一個月的志工計畫,則讓優秀員工跳脫平常的工作、換了個產業、團隊,保持工作的新鮮感,或讓他們感受到自我的成長,擺脫焦慮、無聊,減低離職的可能。

維利克特正是此例。「我一直以來面對同一客戶、同一產業,這三個星期就像重新充電了,」早上三點就開始工作的他說。過去他專注在零售業如何靠著蒐集海量資料滿足消費者、促使其購買,「我發現警察面對市民也是一樣,要滿足市民對政府的期待!」但新北市警方與美國警察只處理刑事案件不同,多了更多便民服務,讓維利克特新思考自己對零售業的了解,「你會換一個角度去看自己的工作,然後你又看了更多的挑戰和機會。」

甘冒大風險不畏主管離開崗位一個月

但你可能好奇,商場上的競爭以季來算,高階主管離開工作一個月,難道不是個風險?「太久?你從一個員工的職涯來看的話,一個月絕對不久,」戴維斯解釋。一份內部的調查指出,參加過志工計畫的員工,有七六%表示這份經驗加強了自身對職涯的野心和熱情。

冒著一個月的風險,是IBM對未來的投資,「已在公司做了七到十五年的領袖人物,正是一家公司容易失去的員工,」哈佛商學院助理教授瑪奎斯(Christopher Marquis)分析,曾到印尼雅加達服務的IBM行銷主管佛拉塔米科(Janis Fratamico)說,出發前,本來已有競爭廠商來挖角,「他們給我更高的薪資,但像這種自我成長的經驗,不是金錢可以買到。」雖然每個人二百五十萬的投資看來高,但,「它(此計畫)讓我變得更強,我在工作崗位的表現會更好,??IBM的收入自然會更多,你仔細想想,這真的是門好生意!」維利克特為這趟志工之行做了最好註解。

也對,誰說人才訓練、公益計畫,不是門好生意呢?

【延伸閱讀】員工做志工=3贏好生意——IBM人才管理秘密大公開

員工可以得到‧跨國領導技巧‧跨文化認知與智慧‧提高員工留職率、企業認同感‧新知識與技巧‧內在的成長

在地合作夥伴可以得到‧無酬獲得高品質的服務‧對在地組織員工的正面影響

IBM內部可以得到‧在地IBM員工的成長‧內外部合作網絡的關係更加緊密‧強化IBM品牌

資料來源:哈佛商學院個案研究報告

【延伸閱讀】新北市大量攝影機,成了他們眼中寶

雲端上的資料,會是政府治理的好幫手?有了海量資料(Big Data)技術,冷冰冰的資料,確實成了可能的解方。這也是新北市特別需要IBM協助的原因。

「海量資料」指的是在新科技下,過去無法計算的大量資料,如影像、語音、車流等,透過交叉比對而有即時(real-time)的比對結果。

開放資料專家徐子涵表示,透過海量資料整理,提高公共安全已是國際主流。

以美國聖路易斯(St. Louis)為例,他們透過資料,算出市區內最近的犯罪熱區,在犯罪的「熱門時段」掌控當地影像監視,就能在案件發生前加緊巡防。

以全台第一大縣市新北市為例,平均每位員警要服務五百多位市民,如何利用海量資料成為當務之急。

過去幾年建置了「一一○報案系統」、「警車衛星定位」、「贓車車牌辨識」 等八個系統,如最近的「醃顱案」,就是透過二萬三千具的路口監錄系統,比對死者二哥陳姓男子的車輛行進軌跡,加上他行動電話移動的軌跡,以「車號、手機追人」,才能證實陳男涉入醃顱案。

「我們對路上的攝影機感到相當興奮。那代表了多少資源、多少機會!」柯迪卡特一行指出了新北市手中有的寶藏,「我們給的建議,就是要善用資料讓它活過來了!」事實上,新北市從二○一○年大幅拉高監錄系統資料的運用,三年內破案數就成長了三五%以上,效果相當顯著。

資訊被更好的利用,就能為員警抓小偷帶來事半功倍的效果。

六位 IBM 總字 字輩 來臺 小偷
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牽線小米機來台 新保孵出新金雞

2013-05-06  TWM
 
 

 

紅遍中國的「小米機」終於登陸台灣!背後推手不是電子業老闆,而是新光保全旗下子公司──新誼整合科技。

談起與小米機結緣的淵源,新誼整合科技副總經理李鴻生略帶神祕地說,故事要從兩年前代理金山軟件產品說起。

小米科技創辦人雷軍,任職金山軟件總裁時,就曾與新誼有過合作經驗。雷軍自行創業後,仍然找上熟悉的合作夥伴共商進軍台灣之計,由新誼擔任小米機引入台灣市場的重要橋樑,包括NCC審核流程、尋找台灣電信商等前置作業,都由新誼整合一手包辦。

成立於二○○二年的新誼整合,是新保投資成立的軟體研發公司,主要業務包括數位監控產品,以及協助各產業E化量身打造的資訊平台。對新保而言,由於保全業早已跳脫傳統的巡邏服務,進入數位監控的科技時代;其中,智慧型手機更是人們用以數位監控的利器,新誼遂扮演新保轉型的重要角色。

新保持有新誼整合九九%股權,新誼一一年稅後純益達一千四百萬元,每股稅後純益計二.一二元,有機會成為繼警衛保全服務為主的誼光保全、運鈔業務為主的台灣保全後的另一隻集團小金雞。

(顏雅娟)


牽線 小米 機來 來臺 新保 保孵 出新 金雞
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37歲矽谷金童 來台開「計程車行」

2013-08-05  TCW
 
 

 

只要比計程車多一點點費用,手機按個鍵,在全球主要城市都有黑頭車到府接送,享受貴婦、紳士般待遇。這是Uber執行長兼創辦人卡拉尼克(Travis Kalanick)與朋友在巴黎參加研討會時的突發奇想。

現在,這個奇想吸引了包括亞馬遜網路商店創辦人貝佐斯(Jeff Bezos)、高盛等大咖投資,估計市值高達新台幣千億元。相關服務正進入台灣。

最有影響力人物《Time》把他與庫克並列

《商業周刊》專訪這位三十七歲創業家。他與一般矽谷創業家不同,不是T恤加牛仔褲,而是一身合身的義式西裝。這位非典型的創業家,卻很可能是引領下一波科技創新的靈魂人物。

「他的新創事業充分發揮對科技世界的想像力。」這是今年五月《Time》雜誌給他的評語,雜誌將他與貝佐斯、蘋果執行長庫克(Tim Cook)並列為科技業四十大最有影響力人物。他創立的Uber黑頭計程車服務目前正進行第三次增資,除了原有的大咖股東外,科技新聞網站盛傳將有Google創投、私募基金巨擘TPG Capital加入,增資股價更將把Uber市值推升到三十五億美元(約合新台幣一千億元)以上。

要搭Uber車很簡單,打開手機上的專屬App程式,可看到地圖上各輛空車,只消按鍵叫車,螢幕立即秀出司機照片、名字與聯絡電話。當黑頭車抵達,由於信用卡資料早已在App上登錄,上下車不經手現金,跟搭乘私家轎車一樣簡便。

在德州,Uber乘客有機會招到勞斯萊斯,在加州偶爾會遇上最新型的特斯拉(Tesla)電動車,在台北則清一色全是S等級的最高級賓士,費率只比計程車費率高出五成到兩倍不等。嫌這不夠有想像力?Uber還試辦過在荷蘭阿姆斯特丹提供觀光船、在美國紐約供應直升機,而已從試辦變成常態服務,就屬法國巴黎的計程摩托車最炫。

然而,想用創新方式讓消費者優雅當貴婦,背後卻要挺得住來自主管機關的管制以及地方計程車業者的威脅,這也是卡拉尼克被其他創辦人推舉出任執行長的原因。「知道我背景的人,就知道打官司對我就像回家般熟悉。」他說。

今年三十七歲的卡拉尼克出生於洛杉磯,小學六年級開始寫程式,是典型的矽谷小孩。一九九八年,他大四時,從加州大學洛杉磯分校電腦工程系輟學,與同學們合創了Scour網站,讓網友交換音樂、影片。可想而知,就跟美國Napster、台灣ezPeer等音樂交換網站一樣,他的創業處女作遭到三十多家大型電影、音樂公司提告,求償高達二千五百億美元(約合新台幣七兆五千億元)!最後,他與同學被迫賣掉公司、償付賠償並宣告破產。

兩度創業嘗苦果未因此退縮,反而變強

打過難纏官司的人,絕大多數從此行事變保守,但卡拉尼克反而變更強悍。「我屬於比較少數的那群,」他說,經過這次教訓後反而讓他深信,新創事業總會顛覆慣行規則,法律上站得住腳,就不須屈服。

二○○一年他再接再厲,與朋友合創Red Swoosh公司,改為用類似的技術替內容業者降低網路流量負擔。這期間他曾付不起房租、多次賠到一文不名,直到公司漸有起色,二○○七年以一千五百萬美元賣掉公司,三十一歲,變成了千萬富翁。

Uber是他與兩名友人在二○一○年於美國舊金山推出的服務,他們與租車公司簽約,以iPhone當作計費跳表器,讓高級出租轎車能在空閒時提供計程車服務。服務上線四個月後,他就知道這點子成功了,因為公司收到舊金山市政府勒令停止營業的公文。由於Uber服務太跳脫現況,模糊了高級租車與平價計程車的界線,費率未經審查,車輛沒漆成規定顏色,在在挑戰主管機關的審查制度,惹得傳統計程車公司群起抗議。

跟律師討論後,卡拉尼克不但不搭理公文,還號召網友簽署請願書,發動以電子郵件灌爆市長信箱,最後這紙公文不了了之,Uber黑頭車照樣在舊金山滿街跑。但當Uber服務前進其他城市,又在紐約、華盛頓特區、加拿大溫哥華遇到類似阻礙,Uber也正發起對休士頓市府的請願活動。「市政府只是在保護當地沒有競爭力的計程車業者。」卡拉尼克說。

他的強悍與耐心得到回饋。雖然Uber從未揭露過營收,但《華爾街日報》旗下科技網站All Things D估計該公司今年營收將達一億二千五百萬美元,卡拉尼克不願證實,但他得意的強調:外界估計的只是Uber抽佣的金額,可不是搭車總金額。而Uber今年七月試辦冰淇淋車到府服務,一天就賣出數萬支冰淇淋,成功展現跨業實力。「未來只要是用交通工具傳送的業務,我們都會嘗試。」他毫不掩飾公司擴張的野心。

現在,這位強悍的科技新秀想把這個服務推到台灣來。

「很歡迎Uber來,大家一起讓商機越活絡越好。」台灣大車隊總經理李瓊淑給了迥異於外國同業的反應,因為,她認為台北計程車早就採用衛星派車,品質佳、價位便宜,「他們沒市場啦!」她說。卡拉尼克也承認,雖然台北Uber的費率已經逼近全球最低,卻仍比同業高出一倍,但他舉台北街頭女性手拿LV包為例,相信高檔服務的市場不小。

那實際上搭起來感覺如何?「拜託,先等一下,讓我幫你開車門。」在記者匿名測試服務時,台北Uber駕駛陳忠欣這樣對我說,因為,台北人總是一抵達目的地就開門衝出去,讓他常做不到協助開車門的要求。「只要搭過,會上癮的。」卡拉尼克眨眨眼睛得意的說,在這位膽大創業家眼中,所有挑戰,好像都忽然變小了。

37 矽谷 金童 來臺 臺開 計程 車行
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Line來台風光娶親 背後沒說的焦慮

2013-12-23  TCW  
 

 

悶了五年,台灣行動應用程式(App)創業圈終於一吐怨氣!

十二月九日,即時通訊軟體Line母公司Naver,宣布收購台灣新創公司「走著瞧」(Gogolook),「成為Line的姊妹公司」。外界預估,這是一樁約合新台幣三億元左右的交易案,消息一出,網路創業圈人士奔相走告,慶賀台灣第一宗本土App公司被國際大廠收購案例的出現。

即時通血戰開打Line用戶破三億名列第三

對照Line全球用戶剛在十一月底突破三億大關,而走著瞧手上僅一款來電辨識軟體「WhosCall」,全球下載人次約五百萬;比收入,Line近半年營收一億五千七百萬美元,走著瞧則還在虧錢。雙方實力懸殊,不免讓人好奇,Naver為何幫Line找了這麼位「小妹妹」?

要回答這個問題之前,必須先檢視全球即時通訊軟體現況。按照全球用戶數,前三大分別是來自中國的微信(WeChat)、美國的WhatsApp,再來才是日本的Line。

根據調查機構Informa Telecoms & Media統計,二○一二年全球透過通訊軟體發出的簡訊,每日發送量達一百九十億則,預估今年底,每日發送量可達到四百一十億則。

這是一個正在沸騰的市場,百家爭鳴。儘管前三強都已經站上三億用戶大關,但追兵來自四面八方。十二月十三日,已經上線三年的Kik,突然宣布用戶到達一億,可說是一匹黑馬。Kik的竄起,不啻宣告,市場排名隨時會洗牌。

搶地盤各出奇招找大明星代言或杜絕廣告

為了鞏固地位,戰場上各家今年大舉向海外擴張。老大微信挾著母公司、中國最大網路公司騰訊的奧援,七月找來西班牙足球明星梅西(Lionel Messi)擔任全球代言人,這位足球巨星同時也是三星(Samsung)手機的代言人,可見騰訊為微信不惜砸重金的決心。

巨星加持的效果,讓微信海外用戶快速突破一億,騰訊總裁劉熾平更勤跑北美各大科技論壇與大學,為微信宣傳拉票。

而老二WhatsApp,堅持不在軟體內放置廣告,而是採取下載付費模式(年費○‧九九美元),它用乾淨的使用空間收服廣大歐美用戶,並提供多平台服務;如今,它也向歐美之外市場發動攻擊,根據第三方應用追蹤公司Onavo調查,WhatsApp在印度市場的市占率居然高達七八%。

那麼老三Line的成績又如何?

根據Line於十一月底公布的數據,它全球三億用戶中,有八成是海外用戶,日本用戶超過了五千萬,而台灣用戶則有一千七百萬。

從數據來看,Line表現不俗,且緊追在WhatsApp之後。「可是,這是我們從台灣來看的『光暈效用』(編按:當某件事的某特質給人好印象,其他特質也會有好評價,易以偏概全),因它在台灣很強,你就以為它在海外也無敵嗎?其實它在美國就(表現)還好!」科技部落客鄭緯筌說。

「對Line來說,市場競爭進入短兵相接階段,它的危機四伏。」一位App開發者長期關注通訊軟體的應用,他指出,相較微信在中國已做起「支付」(payment),WhatsApp已教育出一群付費使用者,Line還在賣貼圖和遊戲,「這兩種生財之道,離開亞洲,我懷疑它是否一樣受歡迎?」

再回到這起收購案本身,它雖然被視為台灣本土創業家的勝利,但對Line來說,它揭示的是警訊,是市場血戰的開始,是它要做改變的時候到了。

搶市場決戰海外Line結合一款App改善詐騙

據了解,這起收購案早在半年前開始洽談。走著瞧小雖小,但它卻有Line所沒有的東西。

首先,是龐大的電話資料庫。「WhosCall」是一款幫助手機用戶辨識陌生來電者身分的App,發想於台灣詐騙電話太多,現在則被物流業者等拿來應用。從二○一○年原型開發至今,已經擁有一個六億筆電話號碼的資料庫,每日過濾一千萬通電話、阻擋三十萬通惡意與騷擾來電。

Inside論壇共同創辦人李致緯說,Line的語音沒有簡訊來得受歡迎,但WhosCall的結合,是可以讓Line未來在語音功能上夾帶個人訊息,鞏固社群勢力,舉例來說,WhosCall可以提醒用戶來電者也有安裝Line,並將雙方電話轉到Line的免費電話上。

其次,是市場。WhosCall在中東地區大受歡迎,五百萬次下載中,竟有近百萬來自中東,是表現最佳的海外市場。

這項成果連開發團隊都意想不到,原因在於當地特殊民情,因為女性不被鼓勵參與社交活動,也間接促使男性透過電話「騷擾」女性的電話變多,因而讓WhosCall受到中東女性用戶的青睞。

鄭緯筌指出,中東市場目前不是Line的勢力範圍,兩者的市場剛好可以互相借箭。

比起臉書(Facebook)、Google動輒數億美元的收購案,這樁「Line尋姊妹記」的收購案只是零頭,但已足以攪亂台灣創業圈一池春水,讓創業者看見機會,也讓人嗅出通訊軟體大戰的危機四伏。

【延伸閱讀】前有2強分食,後有黑馬追兵——全球前5大即時通訊軟體比較

名稱:WeChat發源地:中國全球用戶數:6億海外擴展方向:北美、南亞、東南亞

名稱:WhatsApp發源地:美國全球用戶數:3.5億海外擴展方向:亞洲

名稱:Line發源地:日本全球用戶數:3億海外擴展方向:北美、歐洲、東南亞

名稱:Kakao Talk發源地:南韓全球用戶數:1億海外擴展方向:東南亞

名稱:Kik發源地:加拿大全球用戶數:1億海外擴展方向:尚無積極行動

整理:顏瓊玉

Line 來臺 風光 娶親 背後 沒說 說的 焦慮
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《管不住》「葉底藏花」四招 你的鄰居早就是中國人 陸資砸10億來台購屋 年輕人存一輩子買不起


2014-04-07  TCW  
 

 

根據《今週刊》獨家調查,台灣高房價,已成為七成年輕人最憂心的問題,而房價痛苦指數,更居亞洲第四,隨著逐漸開放的台灣經貿環境,高房價是否會搭上「香港模式」的列車,一路狂飆?

撰文‧楊卓翰、梁任瑋

「他們,早就來買台灣了!」台灣房價那麼高,到底是誰在買?今天,我們有了答案。

國內某知名代書從一年多前,就替「他們」在台買樓。有計畫、有規模,第一期資金規模就砸了新台幣十億元。誰有這等能耐?答案就是陸資。

這名不願具名的代書,一年前就開始替大陸電子業老闆在台買樓。「當時聽到陸資一口氣要拿十億元買辦公室,的確有點嚇到。」這位代書坦言,因為台北市整棟出售商辦不多,所以這位陸資只好先在大安區、信義區買下單層辦公室,現在已經有三間商辦。

陸資買台灣地產,不是有《五四三條款》嗎?(編按:貸款限五成、停留不過四個月、三年不得轉售,並須審核)為了交易方便,這家陸資是以英屬維京群島註冊的境外公司在台分公司名義直接購買、登記。不受限制,政府全被蒙在鼓裡。

雖然根據內政部地政司統計,十一年來開放陸資來台購屋,累計僅一百三十六件,總金額約十七億元,陸資申請的數量與金額相當稀少。但是,這只是我們看得到的統計數據。

由於陸資來台買房限制重重,枱面上交易稀少,枱面下,陸資早已悄悄侵台,在政府看不到、管不到的地方大買特買。他們逼退的,正是台灣的年輕人。

根據《今週刊》調查,有七成台灣年輕人憂慮高房價問題。台灣的痛苦指數(中位數房價每月貸款支出除以中位數家庭月所得,也就是城市貸款負擔率)是六四%,不但是亞洲第四高,也遠高於香港、東京等國際大城市。這個島的年輕人要靠自己的力量住在這裡,早就是負擔不起的奢侈。

而在這個島,就算是人人稱羨的公務員,也不見得買得起房。一名任職中央部會的公務員,現在月薪約八萬五千元,生涯總收入約兩千多萬元(見後附表),待遇較一般老百姓,已經算高。

但是年近天命之年的他,就算要買屋,還是得當靠爸族。台北市區中正區一棟十六年的中古屋,四十一坪總價四千一百萬元。頭髮已經蒼白,這位公務員還是得靠父母資助,才能買下蝸居的殼。公務員已如此悲涼,領22K、沒有父母支援的年輕人,又能怎麼辦?他們只能眼睜睜地,看著自己的島被奪走。

這還不是最糟的。隨著ECFA(兩岸經濟協議)開放、未來服貿開放陸企投資、引入高階白領來台,荒謬的台灣高房價,可能更加惡化。這正是民眾最害怕的副作用之一,我們又怎能怪學生走上街頭?

「如果照香港經驗,未來ECFA、服貿一步步開放下,陸資對台灣的房地產需求肯定會增加。」港商中原地產台北董事總經理周永輝打包票。中原地產是香港最大的地產仲介之一,一一年來台設點,被市場稱為來台「卡位等開放」,當陸資來台買房的引路人。

周永輝經歷過香港房市的低潮,從九七年高點到○三年低點深跌了七六%。但是,○三年香港簽署CEPA(內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排),「往後的七、八年,可說是房地產的無限春天。」周永輝說。雖然香港平均薪資在○三年到一三年成長了五○%,但房價中位數則成長了二倍以上。

不過陸資來台買房,很少人會傻傻地透過官方管道申請、等待半年的核準時間。因為,枱面下有四大暗道,已讓陸資行遍台灣。

陸資四招「葉底藏花」 早就是你鄰居第一招「借花獻佛」:台商借名登記,台商以大陸不動產、企業股份質押,幫大陸的合夥人買房,或陸客以台灣親友名義買房,此為最常見的一種管道。

第二招「借道外資」:借第三國企業名義,例如登記在英屬維京群島投資公司來台置產。

第三招「雙重國籍」:大陸人擁有台、陸以外的雙重國籍,利用第三國護照來台置產,包括「宏盛帝寶」、「信義富邦」與「元大栢悅」皆有其身影。

第四招「娶某買房」:大陸人娶台灣老婆,將房產登記在老婆名下,例如與大陸餐飲集團俏江南總裁汪小菲結婚的藝人大S徐熙媛,○九年就已買下松德路的「國美國家藝術館」。

由於這四個主要的私下管道,都是以合法、合規定,且既難查證背後是陸資還是外資,故無法在統計資料上顯現。因此,房地產業者指出,陸資來台買房的數量,絕對不止政府公佈的一百多件而已。

此外,大陸建商在台投資的「萬通台北2011」,開賣以來帶入大量陸客來台購屋。萬通國際開發總經理周東權直言:「我們的客戶不只是台灣人。已售出的八成五房屋裡,就有四○%是中國人購買。」「在《服貿協議》生效之後,相信陸資會前仆後繼而來,加速房地產M型化。」若政府無法有效管制,淡江大學產業經濟系副教授莊孟翰甚至預測,一坪三百萬元的房價,很快就會來。

反制一:提高持有稅 擊沉國內投資客不幸的是,政府過去的打房措施,包括央行的貸放限制、國有地停標、奢侈稅等,對房價的打擊有限,都是因為沒有直指炒房核心。「首先要做的,就是調整台灣的房地產持有成本。」莊孟翰說。

在台灣,一戶帝寶每年房屋稅和地價稅合計只要繳不到十六萬元,比帝寶最小坪數要付的三十一萬元管理費還低。也讓台灣出現許多包租公,光收租金就可以抵房貸,炒房零成本。但同樣的炒房策略,在持有稅制健全的國家就行不通。

一名移民美國加州的吳先生,最近想複製台灣的包租公模式,買第二棟屋來出租,但加州當地的高房屋稅,卻差點讓他血本無歸。「因加州每年要繳的房屋稅實在太高了。」吳先生分析:「一棟五十萬美元的房子,每年房屋稅加上特別附加稅(Mello-Roos,物業稅的一種),要繳一.七%的房屋稅。」是由真正的市價來課稅,且每年都會請第三方機構估價,和台灣脫離現實的房屋評定現值與公告地價截然不同。

反制二:提高印花稅 不讓外國人炒房在加州的高持有稅下,攤算下來加上房貸,完全無法用租金打平,最後吳先生只得打消買一房自住、一房出租的念頭。「相較起來,台灣真的很好操作。」吳先生還說,最近他的香港朋友頻頻詢問台北的房屋稅制,「因為他也聽說,台北的稅很低,適合養房。」近年來,越來越多人對台灣房產有興趣,包括前文提到的中原地產,因香港有近二○%房產由外資交易,為抑制失控的房價,提出了趕跑外資的方式,也就是提高「印花稅」。

這個印花稅,特別針對買香港住宅的非本地人,除了一般印花稅,還要額外繳交交易價格的一五%的重稅。就連本地人,印花稅也在一三年,從四.二五%提高到八.五%,稅足足重了一倍。如此重稅,讓香港從○三年一路飆升的房價在去年慢了下來,顯見重稅已在現階段抑制成交量與房價。

反制三:陸資人頭戶若不杜絕 後患無窮反觀台灣,買屋的契稅和印花稅加起來只有六%。而且台灣房屋高資產中心執行長邱太煊指出,這還是以房屋現值課稅,買屋成本更低。外國人來台買房,繳的稅也一視同仁。隨著星港都用印花稅打擊國外投資人,若以台灣目前的稅制開放,無非鼓勵國外投資客把星港資金移到交易成本低的台灣。

但就算對外國人課以重稅,遇「葉底藏花」的陸資,政府若不能掌握誰是假外資、誰是真陸客,恐怕一毛稅也課不到。面對將開放的兩岸服務、貨品、貿易及投資,內政部及金管會是否有能力和資源追蹤帳戶資金來源,如何管制陸資用台灣自然人名義買下的房子?不只是一般住宅可能染紅,若陸資「無限量」採購商辦,恐怕更進一步扼殺年輕人的創業機會。

其實,早在去年十月,《今週刊》就做過民調,有七成八民眾支持對外國人買房課重稅,未來若開放大陸人來台工作,住宅需求將只增不減,只能期待政府拿出最後的魄力和執行力。

台北房價痛苦指數,亞州第四──亞洲主要各城市貸款負擔率 單位:%

城市 貸款負擔率

中國 北京

中國 上海

中國 深圳

台灣 台北

香港

台灣 新北市

日本 東京

南韓 首爾

資料來源:德明財經科技大學副教授花敬群資料時間:2013年Q2台灣須做好3大配套,因應高房價衝擊!

提高房地產持有稅,

杜絕投資客養房、炒房

就算是帝寶,一戶房屋稅和地價稅加起來平均一年不到16萬元,比最小坪數的一戶管理費31萬元還要低!

政府必須嚴加管理外資炒房,杜絕人頭戶如果政府無法查緝、管理外資假借名義買房、炒房,那麼就算印花稅再重也收不到稅,總額限制再嚴也管不到陸資。

針對非本國國民交易房地產,

增加交易稅(印花稅)

外國人在香港買房,需要在一般印花稅之外,繳交15%的印花稅。也就是,買1千萬元的房子,需要額外繳150萬元的稅;在台灣,外國人並無特別課稅。

就算是公務員,也擠不進台北市──中央公務員實際薪資試算今年50歲,23年年資的中央部會公務員,從5職等科員一路做到11職等專門委員,生涯總收入將達2248萬元。他最近剛買下北市中正區一間16年的中古屋,成交價約4千萬元,這是他不吃不喝,一輩子都買不起的價錢。

單位:元

職稱 官等 職等 本俸 專業加給 年資 收入科員 委任 第五職等 34430 18910 4 3093720 專員 薦任 第七職等39090 21710 6 5289600 科長 薦任 第九職等 47080 25770 11 11619575 專門委員 簡任 第十一職等 53075 32650 2 2486025

總收入 約2248萬

*總收入包含固定2.5個月年終資料來源:現行公務人員給與簡明表

整理:蔡曜蓮、楊卓翰

不住 葉底 底藏 藏花 四招 你的 鄰居 早就 中國人 中國 陸資 資砸 10 億來 來臺 臺購 購屋 年輕人 年輕 存一 輩子 買不起
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大馬建商來台搶客 訂房送25天飯店住宿

2014-04-14  TCW
 
 

 

隨著政府打房愈趨積極,馬來西亞建商來台搶客也愈來愈拚;四月十二日,不僅有業者將在台灣舉行大型說明會,甚至拋出「買房送住宿」的新鮮促銷手段,只要訂房就送五年共二十五天的免費飯店住宿,總價值最高二十五萬元。建商表示,這個促銷手法的成本,至少要價一億元。

事實上,大馬建商的確也有積極來台搶客動作的壓力,因為馬來西亞政府為了降低外資炒房風氣,今年將外國人在馬來西亞聯邦直轄區購屋門檻從五十萬馬幣調高一倍至一百萬馬幣(約一千萬元新台幣),顯見已開始留意外資買房的後續影響。

對此,馬來西亞地產開發商M101創辦人兼執行董事拿督葉廷浩表示,馬國房價相對他國仍低,因此短期之內預料影響有限,以該公司在吉隆坡雙子星大樓(如圖)到巴比倫廣場的「金三角」區域的建案為例,目前第一個建案Dang Wang i已經完銷,台灣客就佔三成。

東協不動產總經理林廣彥則表示,馬來西亞的經濟成長率明顯超過台灣,從經濟發展帶動房市增值的角度來看,台灣投資客對大馬房市的關愛,短時間內應還不會退燒。

(梁任瑋)

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