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柳、杨二度组合“首份成绩单”:联想“税前赢利”


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-8-7/HTML_JG9VJQQF4RRB.html


8月6日 ,联想集团(0992.HK)发布了截至6月30日的2009-2010财年第一季财报。

这 是联想集团董事局主席柳传志复出后交出的首份成绩单。与上一季度相比,联想最新一季的各项运营数据均大幅改观。财报显示,不包括重组费用及一次性项目,联 想集团季内经营赢利为1600万美元;除税前赢利大致收支平衡,为32.2万美元;股东应占亏损为1600万美元。而上一季度,联想集团经营亏损7600 万美元,税前亏损8100万美元,股东应占亏损2.64亿美元。

该财报还显示,联想第一季度总销售额为35亿美元,其全球个人电脑销量同比上升1.1%,而同期全球整体市场销量同比下降3.3%。

“今年全球个人电脑行业无疑仍充满挑战,但我们近期所采取的果断举措已在第一季度显现成效。”柳传志显然对这份成绩单颇为满意。

但 是,一个值得注意的信号是,联通集团业绩严重倚重中国市场的趋势得到进一步强化——由于西欧和北美商用个人电脑市场持续疲弱,联想在成熟市场第一季度的销 量较去年同期下降17%,而与此同时,联想来自中国区的销售额则进一步上升17亿美元,在总销售额中占据48%的比例,接近半壁江山。

“全球电脑销量继续下滑,联想却已经实现税前赢利,这表明年初的调整成效显现。”发布财报的当天,身在美国的联想集团CEO杨元庆接受本报记者采访时表示。重新返回CEO岗位的杨元庆称:“现在我负责的是运营,需要行动;而董事长是把握宏观,需要思考。”

关键在中国区

《21世纪》:截至目前,PC行业的几家巨头以及上游CPU厂商都陆续发布了最新一期的财报,你认为,与业内同行相比,联想财报有哪些亮点?

杨元庆:可以说,上个财季,联想取得了不错的业绩。与前两个季度相比,联想实现了税前盈亏平衡。联想管理层提交了一份不错的成绩单。

《21世纪》:从亏损2.64亿美元到亏损1600万美元,你认为短短一个季度内大幅减亏的关键在哪里?

杨元庆:有两个原因:一是新兴市场,特别是中国市场增长;二是全球复制交易型业务的成功模式。这是联想实现税前盈亏平衡的两大引擎。

尤其中国区是全球增长的引擎,这块增长最快的市场是联想的后方与根据地,中国区的销售占联想全球市场的48%,中国区的业绩增长带动了联想全球业绩增长以及财务状况的好转。

《21世纪》:中国区的强劲增长是不是意味着其它区域市场的相形见绌?

杨元庆:联想在俄罗斯实现了90%的增长,在东欧、东南亚、印度等新兴市场,联想的经营都获得了改善。联想在新兴市场很成功。

短期走不出低谷

《21世纪》:英特尔认为, PC市场将于今年下半年复苏,你是否也这么乐观?

杨元庆:关于全球PC市场,我们看到了稳定的迹象。但我们持谨慎态度,全球PC市场不能在短期内走出低谷。从上个季度看,消费市场开始增长,但商用市场比较萧条,中国保持增长,中国以外的市场仍然下降。全球出现PC市场明显回升,还需要一段时间。

微软即将推出Windows 7,这对全球PC厂商来说是个好消息,会带动PC销量回升,我们已经做好了各方面的准备。

《21世纪》:财报显示,联想集团运营成本节省5.34亿美元,这是如何实现的?

杨元庆:运营成本降低主要来源于两个方面:一是今年年初的重组,重组提高了运营效率,员工有所减少;二是去年有一部分奥运推广费用,今年没有了。其中,四分之三的成本节省来源于重组。

《21世纪》:柳总复出后,另一战略重点是在全球推广交易型业务,结果如何?

杨元庆:全球推广交易型业务模式也很成功,尤其是Idea系列产品的推出,带动了交易型业务的扩展。期内,交易型业务增长达到了27%。

“联想已经比较国际化”

《21世纪》:联想在成熟市场的销量较去年同期下降17%,这是不是意味着联想国际化受挫?一些分析师认为,联想在海外市场只有低成本优势,是这样吗?

杨元庆:对这个观点,我很不认同。联想海外业务还主要是ThinkPad产品,面向高端企业客户,也一直是高端客户的首选,是高端的产品。对高端客户的占领,是通过公司品牌、技术创新,产品品质来实现的。

联想的优势有三个方面:一是业务模式,包括关系型、交易型业务的双业务模式;二是成本结构,联想位于中国,能向全球复制中国的成本优势;三是创新的产品,收购完IBM PC之后,联想拥了最先进的技术。

与其他厂商相比,联想还有一个优势,即全业务能力。有的厂商主要关注消费类,有些厂商主要关系型的,有些厂商只关注高端,有些厂商只关注低端。联想却有能力覆盖所有的产品与客户。

《21世纪》:为复制交易型业务模式,联想从中国派了大批员工进入海外市场,如何解决文化认同?

杨元庆:海外员工主要是推广联想在中国消费类及SMB(中小企业)市场的经验,这些经验包括获知客户对产品的需求、对量大面广的产品进行推广和营销,让客户更易于购买,让供应链、渠道运作高效等。

联想派驻海外市场的员工在这方面有丰富的经验。当地的员工非常欢迎来自联想中国的员工。海外员工跟当地客户特别熟悉,与当地商圈无缝融合,能促进销售。而派驻海外市场的中国员工也很尊重海外员工。他们是优势互补,在相互尊重的基础上,文化融合问题已经得到初步解决。

《21世纪》:对于正在国际化的联想,中国市场的业绩突出意味着什么?

杨元庆:联想不是正在国际化,联想已经是比较国际化的企业了。联想是双总部,超过50%的业务来自海外。



柳、 、楊 楊二 二度 組合 首份 成績單 成績 聯想 稅前 贏利
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牵手乔治亚罗 仰融二度造车开弓


http://www.cnemag.com.cn/fenxplun/newsfx/2010-01-20/185022.shtml


 开弓没有回头箭。

  在庞大造车计划发布半年多以后,仰融射出了二次造车之箭。

  美国当地时间2010年1月19日上午11:00,前华晨汽车董事长仰融所属的美国正道汽车公司,与意大利乔治亚罗设计公司在美国阿拉巴马州首府蒙哥马利签署整车开发和设计协议。

  
仰融牵手乔治亚罗整车开发 二度造车开弓
  协议合同期为4年,总金额5亿美金。正道汽车称,这是继发动机、传动系等协议后,又一个重要的协议。正道汽车首席技术官曾表示,“整车开发协议的签署意味着产品准备已经完成了80%。”

  随着上述合作协议的签署,仰融5亿美金的合同金额,将随着每一个季度开始支付给意大利设计公司。这也意味着,仰融的二次造车之路已经不能回头。

  
仰融牵手乔治亚罗整车开发 二度造车开弓
  现场,阿拉巴马州州长Robert Riley、正道汽车公司董事长仰融、意大利乔治亚罗公司创始人乔治亚罗,及相关300名嘉宾参加了现场签约仪式。并包括美国、欧洲和中国的多家媒体。

  阿拉巴马州鲍德温市将建成正道汽车混合动力汽车的生产工厂,并在2013年投产。同时,正道汽车成为继本田、现代、奔驰之后,落户在阿拉巴马的又一汽车企业。此前,正道汽车曾宣布在阿拉巴马投资金额超过43亿美金,提供超过5800个就业机会。

  
仰融牵手乔治亚罗整车开发 二度造车开弓
   正道汽车首席执行官王川涛表示,正道汽车与意大利设计公司的合作计划包括十款混合动力车型。其中,三款中高端轿车、一款出租车、一款SUV、一款 CUV、一款MPV、一款面包车、两款轻卡,并将于2013年投放市场。王川涛还透露,在此基础上,未来还将继续合作超过8款车。

  发布会现场,意大利设计公司展示了为了纪念其成立四十周年,开发的概念车Quaranta Forty,这车款是第一次在北美展示,并在车身打上了正道汽车车标。

  这款车造型独特,颇具视觉冲击力,全顶玻璃亦是太阳能储存装置,采用了汽油和电动双模式。与一般概念车只能看不同,这款车已经在运抵之时进行了实路测试。

  乔治亚罗坦陈,与仰融十多年前的合作,让中国车企认识到了他们的设计,并由此开启了意大利设计公司在中国市场之旅。

  事实上,正如乔治亚罗所言,在中华轿车之后,更多中国自主品牌企业均与乔治亚罗合作,开发新的车型。

  目前,乔治亚罗在中国、欧洲拥有非常好的口碑和市场,但在美国市场,意大利设计公司、乔治亚罗并不出名,业务也并不多。有业内人士评价,乔治亚罗与仰融的合作,也是希望通过仰融的项目,像当初打开中国市场一样,打开美国市场。

  正道相关人士透露,另一家欧洲汽车公司专为正道汽车打造的一款SUV实车也已经运抵阿拉巴马,但因为是与乔治亚罗签约,所以该车并未展示。

    (来源:凤凰财经)
牽手 喬治 亞羅 仰融 二度 度造 造車 開弓
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謀二度擴張 卡姆丹克台灣再上市

http://www.21cbh.com/HTML/2011-4-8/yNMDAwMDIzMTMyNw.html

「龐大的市場、合理的利潤。」背靠太師椅,卡姆丹克(0712.HK)創始人兼首席執行官向本報記者詳談太陽能融資發展之道。

3月底,2009年底在香港上市的卡姆丹克稱計劃於台灣發行TDR進行上市融資,以獲得用於近一倍的產能擴張計劃所需資金。

2010年全球太陽能產業獲得大豐收,太陽能權威雜誌《photon》的數據顯示,2010年光伏行業的太陽能電池年產量增長118%,為太陽能大規模產業化以來增長最為迅速的一年。

在2010年,卡姆丹克在營收增長超過一倍的同時,取得了32.4%的毛利率。

由 於上市將攤薄權益,高速成長的企業理應不必急於上市,不過,張屹稱,「高利潤率不可持續,2011年估計會在20%左右,未來能在15%-20%左右就很 可觀」,而「現在太陽能最大的問題是使用成本太高」,希望通過技術進步和規模效應來壓低成本,「形成千家萬戶用上太陽能的大市場」。

然而在現有的環境下,主體為民營企業的新能源企業難以在中國銀行市場獲得所需資金,甚至是中國的證券市場亦對其關閉。

「綜合考慮,海外融資是最優的選擇。」

台灣融資

在美國半導體產業浸染多年後,張屹於1999年在上海創立卡姆丹克。

「如果不做太陽能,卡姆丹克不會有今天。」張屹稱,在半導體領域,中國只是一個跟隨者,「卡姆丹克會慢慢做大做強,但不會迅速做成行業內世界一流企業。」

21世紀初,卡姆丹克還在用「二手設備、二流技術」做加工,但在2005年轉型太陽能電池晶片切割後,不出四年即在香港上市,亦成為2009年唯一成功IPO的中國企業(總部在中國,但註冊地為開曼群島)。

2011年3月底,卡姆丹克宣佈欲再次大舉融資,計劃發行1億份台灣存托憑證,並於台灣證交所上市。根據卡姆丹克的公告,此次融資被包括在此前授權的融資計劃內,在2010年5月股東大會已授權公司發行不超過總股本20%股權的融資方案。

「香港更認可金融和房地產,而台灣科技產業很大很強,市場認可度高。」張屹稱,在香港上市路演過程中,其發現了台灣融資的潛力,「再加上我們也有客戶在台灣,對我們非常的瞭解,故很多投資人認可我們,希望我們在能在台灣發行TDR」。

融資擴張

卡姆丹克兩次上市間隔不足兩年,但境遇卻是兩重天。

2009年中國太陽能產業遭遇寒冬,如何獲得資金得以生存去下成為當時中國太陽能企業的最迫切需求,但時至2011年,如何獲得資金擴大規模搶佔市場成為當下中國太陽能企業的首要目標。

根據卡姆丹克公佈的發展計劃,到2011年底其產能將由600MW擴產到1GW,並計劃提高現有產品技術規格,以及補充人才。

|在張屹看來,融資成為卡姆丹克的必然選擇。

不過,不同於其它企業的發展計劃,「即使我們獲得大量的資金,我們仍將會關注於專業化,而不會轉型做垂直化。」張屹稱,雖然中國絕大部分知名太陽能企業均在向上下游擴張,但其仍將堅持不做產業鏈延伸,「希望更深更精」。

一如卡姆丹克在會議室放太師椅的行為一樣,在中國太陽能產業界,其是一個十足的異類:卡姆丹克僅做太陽能中游環節的單晶產品,而與它同級別的太陽能企業,即使身處中游,那亦會做多晶產品。

「新興產業多做點利潤肯定好,但當產業成熟,沒有自身核心長項的都會被擠出去。」張屹認為,太陽能產業最終會整合到幾大家手裡去,而對卡姆丹克而言,「我們可以在單晶切片做到世界最大最好,只要有單晶切片市場,我們就能做下去」。

從2006年至2010年,卡姆丹克營收增長近10倍,利潤增長近4倍,「毛利率超過30%,做垂直整合的,除了一兩家,其餘的都比我們低」。

資本困局

不過令人迷惑的是,在2010年9月,出於對未來的看好,已為絕對控股方的張屹通過認購,還增加了卡姆丹克1億股權,為何時隔半年其又在海外市場做出攤薄股權之舉?

「太 陽能產業的高額利潤率不可持續。」張屹稱,由於未來太陽能產業利潤率將不斷下降,而卡姆丹克毛利率能保持在現在的一半15%-20%已屬樂觀,「未來我們 的追求是龐大的市場和合理的利潤」,因此借助較高溢價融資擴大生產規模,進而降低太陽能使用成本成為卡姆丹克上上之選。

「(在資金獲取上)我們不可能只靠一條路。」張屹稱,除了海外資本市場,其亦考慮銀行借貸與中國資本市場等方式融資。

張 屹稱,卡姆丹克在銀行大概有4億美元的貸款額度,雖然獲得銀行方面不少支持,但相對較高的使用成本,及較短的使用週期限制和嚴格的質押要求限制了對信貸渠 道的利用,「我們不可能拿出幾十億的抵押物,即使拿到了,也不敢用,6%的利息,利潤全被吃掉了,而且一年就得還,項目投到一半,要我們還錢怎麼辦?」

「中國資本市場溢價更高,很希望能回大陸上市。」張屹稱,由於從法律上看卡姆丹克屬於註冊於開曼群島的外資企業,並且有大量的海外資本,因此在現有政策環境下,無法在大陸上市。「以後國際析開啟,或許我們有機會在大陸上市」。


謀二 二度 擴張 卡姆 丹克 克臺 臺灣 灣再 上市
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盛大文學二度赴美IPO:Kindle式成功難複製

http://capital.cyzone.cn/article/223866/

2月14日,盛大(Nasdaq:SNDA)完成退市手續,十天後,盛大卻又將自己的全資子公司盛大文學送入了華爾街的懷抱。

2月25日,盛大文學向美國證券交易委員會(SEC)提交F-1修訂文件,如果上市成功,盛大文學將成為繼盛大遊戲和酷6網之後,第三個登陸美國資 本市場的盛大系成員。而完成退市的盛大互動娛樂有限公司(下稱盛大)作為三者共同的控股母公司,今後所要扮演的角色將是非上市控股平台。

毛利率飆漲84%

比起十個月前盛大文學交到SEC手中的那份招股說明書,這次的修訂文件在財務數據上更漂亮。其中毛利率從2010年的16.5%猛漲到30.3%,而盛大文學自2008年成立以來,毛利率一直在20%以下徘徊。

此番毛利率飆升極有可能歸功於無線閱讀業務。在成為中國移動、中國聯通、中國電信三大運營商的手機閱讀內容提供商之後,盛大文學的無線收入在2010年已佔據總營收的15.4%,2011年,這一數字上升至24.8%。

資深IT專家魏武揮分析,「在無線業務中,盛大文學可以借助三大運營商的強大渠道優勢做銷售,然後直接從運營商那邊分成,流量、支付方式都不需要自己操心。」

財報顯示,在無線業務猛增後,盛大線上業務(包括在線閱讀、無線閱讀、版權交易及網站廣告)的成本從2010年佔線上營收的82.7%下降到了2011年的63.4%。

kindle式成功難複製

2011年7月,盛大文學宣佈暫停IPO,等待市場狀況好轉,同時,其承銷商之一美銀美林選擇退出。雖然雙方都未對此事作出解釋和評價,但市場猜測,這與美銀美林給出的估值低於陳天橋預期有關。

美股分析師李妍表示,「從上市時機看,現在比半年前肯定是有了好轉,加上盛大文學本身的財報也有了提升,因此上市的成功性增加了。」

從財報看,盛大文學2009-2011年營收復合年均增長率達128.3%,且淨虧損額連續兩年收窄,2011年為3266萬元。同時,根據艾瑞的數據,2011年,以營收來計算,盛大文學在中國在線文學市場佔據72.1%的市場份額。

儘管亞馬遜kindle的大獲成功讓電子書產業的關注度大大提升,但是中國尚未有公司能夠在電子書領域複製kindle那樣的成功,這其中也包括盛大文學。

雖然根據易觀的統計,截至2011年第三季度,盛大錦書在電子書閱讀器市場的份額上升至19.6%,縮小了與漢王的差距,但整個市場的銷售量卻在萎縮,2011Q3的銷量僅為29.5萬台,環比下降5.1%。

陳天橋的「娛樂帝國夢」

目前整個盛大系從原創文學(盛大文學)到遊戲開發(盛大遊戲)、遊戲運營(盛大在線)、視頻分享(酷6網),再到版權分銷(盛世驕陽)、影視製作(盛大影視)、遊戲主題旅遊(盛大旅遊),橫跨了娛樂產業鏈上下游。

但資本市場對於這一看上去相當「完美」的戰略佈局卻似乎並不買賬。因為長期估值過低,陳天橋已經將盛大私有化退市。子公司盛大遊戲較12.5美元的發行價已縮水超過六成,酷6網受去年裁員等一系列事件影響,股價更是從超過7美元一路狂瀉至不足2美元。

2011年,盛大高管離職的消息不絕於耳,這也被業界認為是盛大佈局極廣,但產業整合不利的表現。

從盛大文學IPO可以看出,盛大分拆旗下業務上市的計劃還在進行中。按盛大文學總裁吳文輝的說法,「文學在盛大是個子小、輩分高。」在陳天橋的構想中,文學提供最上游的創意,下游能衍生出遊戲、影視等許多內容。

魏武揮說:「盛大文學想要扮演的是發動機的角色,是版權供應商,這個構想是很有戰略眼光的,只是超前了。」財報顯示,盛大文學2011年版權交易的收入是3000萬,在總營收中的佔比只有4.3%。

孫培麟說,「版權收入目前顯然還不足以支撐盛大文學的運營。但從長遠看,確實是值得期待的。


盛大 文學 二度 度赴 赴美 IPO Kindle 成功 複製
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二度就業媽媽,收入兩年翻三倍

2012-9-10  TCW




如果說,打深一口井,是進入職場修煉的第一堂課,那麼,進階下一關要累積的實力,則是在一方池塘裡,什麼魚都要能撈進網的本事。

能不能通過這一關考驗,決定你的職場生涯是在基層主管位階就打住,抱著「萬年科長」獎牌退休養老;還是具備將才基因,朝獨當一面的高階領導人下一站邁進。

房仲業資歷二十年的台灣房屋青埔領航店副總范瑀芳,專科夜校學歷的她,二度就業進入這一行。七年前,她就跨越擔任店長的門檻,但去年,她填的卻是比月薪近五十萬元的馬總統,金額還要高的「元首級」個人所得稅扣繳憑單,原因即是,她撈到了游進池塘裡的特大魚。

攤開去年戰績表,排在最前頭兩筆,分別是成交金額四億元、三億元,比台北市仁愛路帝寶豪宅還高價的土地,交易對象分別是桃園建商和新加坡外資。對房仲店頭 來說,這樣總價億元級的成交物件,在北部地區一百件占不到一件;房地價遠低於台北的中南部,一千件也不一定找得到一件。

瓶頸:小池塘釣不到大魚菜市場肉販,連五千元也要殺價

就算天生好手遇到吉星高照,也擒不來迎面而來的兩條大魚,更何況大魚不是天天有。海明威(Ernest Hemingway)小說《老人與海》,老人與大魚搏鬥的關鍵時刻之前,整整八十四天沒捕到任何一條魚,但老人總說,「走運當然是好,不過我情願做到分毫 不差,這樣,運氣來的時候,你就有所準備了。」

小說描寫,老人指的分毫不差,指的是他把掛著魚餌的釣索,垂得比任何人更直,這樣,在灣流深處的不同深度,都會有一個魚餌剛好在他指望的地方,等著游動的魚群來吃。而別的漁夫則讓釣索隨海流漂去,有時釣索只垂到海平面下一百尺,自己卻以為在兩百尺深處。

和這位老人一樣,范瑀芳也在桃園中壢這一帶的房地產市場池塘裡,有步驟的在各角落布下魚餌。

一開始,她的獵物是買一百多萬元房子、連五千元也要殺價的中壢菜市場肉販,成交三筆物件,也抵不過同行在台北做一個案子的績效,小池撈不到大魚,因此,頭 三年摸熟中古屋交易流程之後,她一度曾轉戰土地開發公司,學人家怎麼交易農地、建地。然而,小公司雖靈活,但缺乏教育訓練和可長可久的團隊戰力。

兩年後,她再回原店復職,大家仍原地踏步搶中古屋物件,范瑀芳卻是店裡第一個能賣千萬農地、替客戶規畫節稅的業務員。五年前,公司到高鐵桃園青埔站開分 店,她主動舉手去墾荒,開始接觸到指名重劃區億元土地的大咖投資客,前年,經過十八載努力,終於結出億元級成交物件的美好果實。

如今,有近二十家房仲店頭進駐的青埔特區,已是大桃園房仲業一級戰區,「剛來的時候,標示地籍的界牌,散落在舉目看不到一片圍牆的雜草堆,」「開車繞三 圈,常常還找不到地主的那塊地,光公司印的地籍圖,就畫爛十多張。」帶著墨鏡,開車熟練的再來個大迴轉的范瑀芳,如數家珍指著特區內土地,哪一塊上個月成 交,哪一塊又是創了當地最高價行情。

改變:墊高專業門檻熟記各土地法令,什麼物件都能賣

《商業周刊》二○一二「王者大獎」決審面試現場,評審們最好奇的,也是聽她談經手過的物件,從中古屋、店面、農地、工業用地、重劃區,甚至高鐵特區,什麼物件都能賣。

這個本事,就連一位來自房地產同行的評審也半信半疑。因為以農地為例,要有處理家族共同持有的協調能力;投資客偏好的商業用地,必須具備對投報率變動和政 策走向的敏感嗅覺;工業用地除要搞懂土地分區,以及各別工業區還有不同的限建高度等規範,甚至牽涉公司債務設定抵押等法院流程。因此,如百貨公司般賣房地 產物件,並不是每一個資深業務員都辦得到。

評審抽考她,高鐵特區容積率和建蔽率的規範各是如何?「住宅區是(建蔽率)五○%、(容積率)二○○%,今年七月,政府對大面積開發提供獎勵,兩千平方公尺、五千平方公尺、一萬平方公尺都不同,還有綠建築獎勵……,」她不假思索的對答如流。

顯然,范瑀芳的基本動作到位,也才能布餌布得準,沒有因為經手大案或自認見多識廣,顯露出職場老鳥常現的流氣,因為,這些像是毛線團,與時俱改的土地法條和建築規範,她不但每週追蹤,並備份在大腦這顆硬碟裡,還現場實地演練。

行動:專挑難的任務做花九個月跑公文,只賺六萬仲介費

她曾經手中壢市中心一塊處理起來極為費事的畸零地:二十六坪土地委售總價才一百六十八萬元,位處路沖不打緊,空地被搭棚占用,地上有電線杆、台電電箱、電 信設備和路燈,還有誤占私有地的排水溝。這樣的物件,已是熟手的她看一眼便知,一個地上物就是一個主管機關,得先一一行文跑公文,把地上物處理乾淨,才會 有買方願意接手;而且像管水溝的市公所工務課等機關,又是她從沒接觸過的,絕大多數業務老鳥,是不會花時間在這種沒有營養的小案上。

不過,她肯耐煩,前後跑了十幾份公文、前去縣府調地籍圖,光處理水溝就鑑界兩次、會勘三回,每次都花去大半天時間,九個月之後終於成交結案,「仲介費用一 共才六萬六千元!」她指著影印留存的發票上金額,工務課、台電等承辦人員,以及當地兩位里長的行動電話,也都還保留在這份資料匣上。

她知道,天下沒有白吃的午餐,也沒有白繳的學費,接同事不玩的案子,正是最佳練功的機會,「就像買房子幾千元都要計較的肉販,這種客戶難搞定,但卻也讓我學到最多。」揚起爽朗的歐巴桑笑容,她感謝曾讓她吃盡苦頭的客戶。

范瑀芳所在店的店長王桂圓觀察,許多職場老鳥後來戰力無法持續,就是因為自滿於小有局面的現況,逐漸失去對市場的敏感度,以及和顧客之間的熱度;基本功生疏不自知,出手失準頭卻歸咎手氣背,但市場景氣一定是上上下下,幾波循環之後,最先淘汰的就是這批人。

至於范瑀芳則是難得在歷經長期景氣循環,最後仍能生存下來,還越來越拔尖,這除了和她習慣接受挑戰有關,也具有一種級數到這裡的頂尖業務,那種拿掉上下班界線、把客戶當朋友、從替朋友著想角度出發的態度,因為感受到「被朋友需要」,能量便源源不絕。

「行家一出手,便知有沒有」,是形容高手過招,第一時間勝敗已決。要在職場的池塘釣到大魚,除了餌要布得準,魚上鉤、浮筒下沉一瞬間,也要抓準時機適時抽竿,太快,會把魚兒給嚇跑;太慢,魚餌就被吃光光。

用這樣比喻,范瑀芳絕對是釣魚高手。二○○八年金融海嘯,房地產市場交易近乎停擺,范瑀芳利用這段交易清淡的空檔,上婦產科診所進行例行檢查,不過二十分鐘問診時間、一百五十元的健保掛號費,卻換來六千萬元成交大案,羨煞所有業績抱蛋的同事。

成就:精準看出客戶需求二十分鐘接觸,十天後成交六千萬

成交過程是這樣的,這位第一次打照面的婦產科醫師,隔週看到馬路邊范瑀芳掛的農地出售看板,自動打電話給她,詢問這塊地狀況,從看診到結案,前後十天結案收佣。

這樣的銷售本事,外人看起來很「神」,但范瑀芳分享,她只是更願意傾聽、觀察。由於當天她是穿著印有公司品牌的制服就診,醫生問完診,順口提到先前在青 埔、中壢買的幾塊農地,「這幾塊地你覺得該不該繼續抱?附近最近行情怎麼樣?」「是有想把農地變更蓋安養院啦,也在看市中心有沒有適合開醫院的 地⋯⋯。」

「他有沒有可能變成你的客戶,關鍵在於你怎麼接他的話?」范瑀芳說,一樣的情境,資淺的業務員可能只是「喔、喔」兩聲,就接不了話,因為他可能根本不清楚 對方說的那幾塊地,確切的位置在哪裡?最新的成交行情如何?接下來當地有沒有大型公共建設要動工?但是這一點都難不倒她,只見那位醫生一面聽,一面點頭如 搗蒜,「醫生這樣高資產的客戶,接觸過的業務員太多了,他為什麼要找你,除非他服你。」

她分享,事實上,像這樣的場合,不可能拿出商品目錄談業務,最重要的是聆聽,聽出對方問題背後的需求。例如,醫生買農地,當然不是拿來種菜,那如果也不是 炒地皮,會是什麼?從這個問題點切入、接話,「你若能聽出他沒說出來的需求,對方便會認同你。」這樣行銷於無形的火候,是經過無數次挫折,范瑀芳領悟出的 心得。

《老人與海》中的老人,在沒有捕到魚的日子,面對一望無際、寂靜無聊的大海時,心裡想的是:「一個人在海上絕對不會孤單的。」因為老人認為身邊遇到的一切 事物,像是大海、魚群、飛鳥、風等,都是他的朋友,他都以親切的態度來接受,隨時保持開放的心態,是讓大魚願意上鉤,必要的修為。

【延伸閱讀】范瑀芳的精密碼過去10年轉戰3家分店,開疆闢土掌握新竹以北20處工業區和重劃地交易動向20分鐘開發出6,000萬元土地的買方客戶

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香櫞二度打擊傳銷:「中國紅利」消散

http://www.21cbh.com/HTML/2012-12-1/1NNjUxXzU3NDg1NA.html

做空機構的「中國紅利」正在消散,相關的報告越來越不能引起市場的興趣。

美國時間11月29日,著名的做空機構「香櫞研究」(Citron Research)發佈報告,指稱美國醫藥化妝品企業優莎娜(USANA)在中國涉嫌傳銷,其相關中國境內的一名銷售人員被捕,而優莎娜並沒有向投資者正確披露這些信息,投資者面臨極大的風險。

這是繼8月初香櫞發佈報告攻擊如新企業集團(NU Skin)之後,第二次將打擊目標指向涉嫌在中國市場從事非法傳銷的企業。

11月29日全天,在納斯達克上市的優莎娜股票被做空表現十分明顯:當天交易量為131.26萬手,超過前一天10.2萬手的十倍,此前該股票的交易量始終維持在10萬手以內。

但值得注意的是,當天股價僅順勢跌去5.60%,報收41.17美元,相比如新報告出台當日直接跌去約9.21%,市場反應平靜,沒有達到報告撰寫人、香櫞創始人安德魯·萊福特(Andrew Left)的期望。

「無論如何,『因為別人也這麼做』不是違反法律的藉口。」他告訴本報記者,並堅持表示,「我沒有針對中國公司,只是根據單只股票來抓問題,而不是根據行業或者其他標準。」

但讓萊福特尷尬的事實是,無論是美國資本市場的投資人,還是遠遠觀望的中國公眾,對他的報告越來越不「買賬」。實際上,早在幾年前,國內就有人質疑優莎娜涉嫌傳銷,香櫞報告中的大部分內容沒有什麼新意。

從緊盯著中國概念股不放,到退而求其次攻擊在中國市場的美國企業,做空機構的「中國紅利」正在消散。

截至發稿,記者未能聯繫上優莎娜對此置評。

優莎娜問題幾年前已有披露

香櫞此次出手的報告,多少有「江郎才盡」的意味。

根據中國2005年11月開始實施的《禁止傳銷條例》,傳銷是指組織者或者經營者發展人員,通過對被發展人員以其直接或者間接發展的人員數量或者銷售業績為依據計算和給付報酬,或者要求被發展人員以交納一定費用為條件取得加入資格等方式牟取非法利益,擾亂經濟秩序,影響社會穩定的行為。

「這是我們第一次對一隻股票做空的情緒如此高漲,因為這家公司的銷售人員被拘捕了。」萊福特在報告中寫道。

他同時表示,優莎娜和如新一樣涉嫌在中國從事非法傳銷活動,但前者更令人瞠目結舌的是,它並沒有在

中國直接獲得直銷牌照,很難想像其巨額收入和盈利是從正規的直銷渠道而來。

不過,這些問題並非香櫞首度發現。

優莎娜是一家以保健品為主,也兼營化妝品與清潔用品的企業,成立於1992年,總部位於美國猶他州的鹽湖城,1996年成功在納斯達克上市。有傳聞稱其在中國市場銷售超過6億美元。

優莎娜並沒有直接在中國境內獲得直銷牌照。2007年8月,優莎娜以6270萬美金注資葆嬰(中國)日用品公司的海外母公司,間接控股中國葆嬰。而後者在1個月前剛剛獲得中國商務部頒發的直銷牌照。通過這種方法,優莎娜間接獲得了在中國市場的直銷牌照。當時,這一行為已經引起業界討論。

記者注意到,在這份報告中,萊福特最主要的證據收集方法,與之前的報告如出一轍:使用線人進行暗訪。其線人接觸了一個在傳銷網絡中的中層,跟隨後者開設香港銀行的賬戶,並收集到各類證據,證明優莎娜正在進行金字塔形傳銷。

此後在國家工商行政管理總局的公開信息中,還多次指稱優莎娜有涉嫌傳銷的可能。

更早前的2007年,美國欺詐追查協會曾指控該公司在中國境內從事法令禁止的多層次傳銷活動,其公開報告比香櫞目前獲得的證據更為有力。

萊福特緊盯著這樣一家多次「觸礁」的企業,其邊際效應自然遞減。

記者發現,優莎娜的銷售人員遭到拘捕一事,則是萊福特及其團隊從今年7月4日樂山市夾江縣工商局的通報文件中發現的。

公開的通報結果指出,楊秀琴(音譯)涉嫌參與優莎娜的食品傳銷網絡,沒收非法所得9047.04元,並處罰金15萬元。

「當我們看見銷售人員被抓……優莎娜如何向投資者宣稱其在中國市場的可持續發展戰略?」萊福特表示,他手中的這些儘管都是公開材料,但仍然有必要告知美國投資者。

當被問及報告本身有何新意時,萊福特並沒有及時回覆記者的郵件。

「中國題材」走到盡頭?

當大部分做空機構正在轉移戰場時,香櫞卻用另外一種方式留了下來。

前不久,另一家著名做空機構——渾水公司的創始人卡森·布洛克(Carson Block)公開表示,目前很難做空在美國上市的中概股,因為可以押注的股票比去年減少了50%,很難找到合適的機會。

渾水公司已經調轉槍頭,將目標瞄準新加坡商品貿易商、淡馬錫持有其六分之一股份的奧蘭公司,並在短時間內獲得了全球市場的關注。

幾個月前股價一度被渾水打壓至個位數的新東方學校,近日大力反彈,重回20美元以上的高位,無形之中給渾水巨大的壓力。

另外,因跟隨香櫞持續做空奇虎360而為人所知的「匿名分析「(Anonymous Analysis),也已經有半年多時間沒有出台與中國市場有關的報告。

「渾水退出中國,香櫞也三月前就轉移戰場回美國了。」創新工場CEO李開復表示。

此前,他聯合60多位企業家與投資人狙擊香櫞,試圖形成保護中概股的內生力量。

但事實上,香櫞並沒有完全離開。

「對於這個(直銷企業)名單,我很有興趣逐一查看,看看誰在從事金字塔傳銷,誰是真正的直銷。」萊福特向本報記者透露。

他在此前接受本報記者採訪時曾坦言,由於美國投資人對於與中國有關的情況不瞭解,因此圍繞中國市場展開各類調查,總會有些收穫。而此前調查中概股時培養的團隊,此時仍然可以派上不少用場。

這家創立12年的小型機構,共發佈過150多份做空報告。在其2006年開始關注調查的近20家中國公司中,總共有15家股價跌幅超過66%,其中有7家已經悄然退市。其最被外界關注的做空案,是香櫞在2011年首先揭發東南融通財務造假問題,使得後者最終因此醜聞關門歇業。

但從現狀看來,香櫞似乎已成強弩之末,「中國題材」似乎走到盡頭。

美國德匯律師事務所(Dorsey & Whitney LLP)合夥人潘惜唇在接受本報記者採訪時表示:「做空機構此前打壓中概股,主要是因為這些股票盤子小,幾乎沒有什麼業界分析師關注,給了做空機構一定的空間。」

但萊福特顯然不願就此收手。此前,他向法院起訴,要求李開復等因毀壞其名譽而道歉。他向本報記者表示:「這是和他解決問題的唯一方式,他似乎掌握了公共輿論,但是我要掌握的卻是真相。」


香櫞 二度 打擊 傳銷 中國 紅利 消散
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中國安利萬人二度遊台幕後推手

2013-02-25  TCW
 
 

 

出師告捷,一戰便攻上頂峰,如今卻選在相同的戰場上,打第二場硬仗,若不能贏得更漂亮,恐將落得前功盡棄。戰場上的主帥,是美商安麗(Amway)大中華區副總裁暨台灣總裁劉明雄。

二○○九年三月,他促成一萬二千名安利中國直銷商,分乘九艘郵輪抵台進行獎勵旅遊,除寫下最大規模陸客團來台的紀錄,更創下內部九五%旅遊滿意度的史上最高標。

今年三月十二日,安利中國將再次安排直銷菁英來台獎勵旅遊,與上回夜宿郵輪、團進團出不同,此回這批對岸貴客,將分乘兩岸十二家航空公司,共二百零八次航班,從北京、上海、廣州等十九個城市出發直航台北,分五梯次入住信義區W飯店、寒舍艾美等五星級酒店。玩的是地主台灣安麗規畫,包括後慈湖、南投、高雄等十條深度旅遊路線;出門可任選高鐵或特約的台灣大車隊計程車,深入巷弄尋美食祭五臟廟:最後一晚的盛宴,則相約在結束自行車體驗的華江河濱公園,品嘗千人台味「辦桌」。

台灣還有什麼好玩的?改用咖啡館和小吃當誘餌

看似別出心裁的獎勵旅遊行程,一開始其實不被期待。

「啊,去台灣?台灣還有什麼好玩的?」這是二○一一年三月,劉明雄在由安利中國最高階直銷商所組成的諮詢委員會(ADAC,Amway Distributors Advisory Council)工作會議上,提議兩年後再以台灣做為獎勵旅遊地點時,當場得到的回應。

「是『哇!』還是『啊?』都代表大家心中的答案,」劉明雄說,獎勵旅遊是全球安麗體系,激勵直銷商最重要的績效制度之一,選定的獎勵旅遊地點是否具吸引力,攸關被獎勵者願不願意全力以赴衝刺業績,因此,內部提早兩年就進行旅遊地點評選,像提出二○一四年前往美國舊金山時,「大家的眼睛馬上亮了起來,回應『哇!』激勵效果就出來了。」

「不意外,大家普遍的意見是,台灣去過了、沒什麼新鮮感,反正自己也能花錢去。」顯然,劉明雄雖有心捧自己家鄉的場子,讓台灣行再次成為激勵直銷商的夢幻之旅,卻遭潑冷水。他亦深知,上回郵輪行「玩很大」,賣點是一九四九年國民政府大撤退以來,上海首航基隆港的歷史性破冰之旅,加上當時陸客觀光剛開放,日月潭、阿里山對直銷商都充滿神秘色彩,因而造就高滿意度,要再把這群走過國際大城、看盡大山大水的直銷菁英吸引到台灣,絕對吃力不討好。

「他不甘心!」上回替安麗辦水湳機場千人晚宴,這回打理壓軸「辦桌」晚宴的泛亞傳播總經理鄭期駿表示,劉明雄經常對他說,全球一百多個國家的安麗分公司,每年都辦出國的獎勵旅遊,「台灣不僅只值得來玩一次!」

如同萬通地產集團董事長馮侖曾說:「來台灣,就是要來看她的小。」四個月後,劉明雄在ADAC於台北君悅酒店會議上,再次宣傳台灣,播放八分鐘短片,透過影像和文案,推銷混搭大江南北的台灣獨特人情味、全球咖啡館密度最高的小日子情調,還有開車一小時便能上山下海的多變景觀,呈現刻板印象中不一樣的台灣,「影片結束,現場響起一片掌聲,我知道過關了!」劉明雄回憶起來,仍有些激動。

不只讓近百位最高階的安利中國直銷領導點頭,他更把目標鎖定在上萬名績優直銷商。

二○一二年三月,安利中國在普吉島舉辦獎勵旅遊,劉明雄連續二十二晚,在夕陽為天幕的沙灘晚宴前,以三杯雞、蚵仔煎為誘餌,歌舞秀與演講當主菜,「置入」台灣旅遊宣傳素材,而光是準備這套「台灣之夜」劇碼,就從台灣拉了上百位工作人員,駐紮當地一個月。因為天天宣傳台灣,劉明雄還被安麗人封為「來自台灣最厚顏無恥的旅遊推銷員」。

上萬人的行程怎麼排?從搭機到喝珍奶都客製化

贏得旅人的嚮往只能算搶灘成功,真正的硬仗,是如何安排這一萬二千名貴客,人人走完自己在台的專屬行程,玩得不虛此行。

承辦的永業旅行社總經理蕭業庭說,這回最大挑戰是,如何讓每梯二千四百名客人,在五天四夜、每天自選的十條長短程旅遊路線,不管搭台鐵、高鐵或是接駁巴士、計程車,均能無縫接軌,提供高規格的深度旅遊服務,「這等於是一萬二千張,從直航班機安排就開始量身訂製的行程表,」蕭業庭表示,因為複雜度極高,同樣的遊客規模,上回郵輪行,永業派出一百六十位導遊領隊等工作人員,這回則增加到二百八十人。

不只行程安排,味蕾的感受,同樣攸關深度旅遊品質。

為此,河濱公園的台味「辦桌」,找來道地的鼎泰豐小籠包、堅持杯杯現調的春水堂茶飲,還有正宗台南度小月擔仔麵。「光是要讓二千四百人同時吃到皮一樣Q的小籠包、珍奶粒粒分明的奶茶,都是超級任務,」承攬獎勵旅遊業務十五年的鄭期駿說,沒看過這種玩法。

貴客尚未踏上旅程,這回安利中國團能不能再畫圓滿句點,言之尚早,但對台灣安麗來說,絕對是比上回更具挑戰的超級任務。問劉明雄如何看待再次攻頂的高風險?「No guts no glory!(沒有膽識哪來的榮耀!)」他引述這句戰場名言回答。

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單位:新台幣時間:2009/3人數:12,000觀光型態:分9梯次搭郵輪抵台,團體行程停留時間:3天,每天旅遊8小時,夜宿郵輪 活動總預算:12億元貢獻台灣旅遊產業:5億元

單位:新台幣時間:2013/3 人數:12,000觀光型態:分乘208班飛機抵台,10條自選路線停留時間:5天4夜,住信義區五星級酒店活動總預算:16.5億元貢獻台灣旅遊產業:9.7億元

資料來源:安麗日用商品公司

中國 安利 萬人 人二 二度 度遊 遊臺 幕後 推手
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華融二度引戰

2014-07-28  NCW  
 

 

華平領投不足7%,投資者誰?此次引資定價是高是低?不良資產處置的黃金期前夜是否也是上市的最佳窗口?

◎ 財新記者 劉冉 文liuran.blog.caixin.com 中國華融資產管理股份有限公司(下稱華融)目前已經初步完成上市前的最後一輪引入戰略投資者(下稱引戰)的工作。財新記者與華融相關人士確認,美國華平投資集團(Warburg Pincus,下稱華平基金) 、高盛、馬來西亞國有投資機構 Khazan ah Nasional Bhd、中信集團、中金公司、複星集團、中糧集團、中國人壽等八家投資機構初步達成收購華融約20% 股權的交易,總投資金額超過20億美元,預計將於下月簽署協議。

這是華融商業化轉型的一個里程碑事件,標誌其正在推進股權多元化的改革進程。按照「改製 - 引戰 - 上市」的三步走路線,華融已經於2012年10月12 日完成股份制改造,在引入這一輪戰略投資者之後,華融將擇機在境內外資本市場公開發行股票(IPO) 。股份公司的成立,標誌著華融由政策性資產處置機構正式轉變為市場化經營的股份制金融企業。

華融是2012年10月12日由財政部、中國人壽保險(集團)公司(下稱中國人壽)共同發起設立的國有大型非銀行金融企業。當時財政部持股98.06%,中國人壽持股1.94%。公司前身為成立於1999年10月19日的中國華融資產管理公司,至2013年底,總資產已突破4000億元,以規模而言,目前是中國四大金融資產管理公司(AMC)中最大的機構。

1999年,中國仿照美國解決儲貸 危機的 RTC 的模式,成立四大 AMC,收購了銀行業1.4萬億元不良資產。成立之初,每家 AMC 資本金100億元,財政部為惟一股東。美國 RTC 在完成歷史任務後即告解散。

不過在中國,隨著2006年國有商業銀行陸續上市,AMC 已完成其原有使命。但經過七年的發展,從機構到人員均已頗為龐大,最終說服決策當局,進行商業化轉型, 「改製 - 引入戰略投資者 - 上市」成為共同路徑。由於此前中國信達資產管理公司(01359.HK,下稱信達)於2013年10月成功赴港上市,因此此次華融引資上市的前景也頗被市場看好。

華平領投不足7%

據財新記者瞭解,此次華融引入的戰略投資者由華平基金領投,華平的出資額 不足本次總投資額的一半,所佔股份不到7%,其餘七家合計佔股約13%。目前有關金額與比例仍是大概數據,接近交易的有關人士稱, 「金額尚未最終敲定。 」華平基金自1966年成立以來,已募集了13期私募股權基金,目前管理超過370億美元的資產,現持有120多家企業的股份,在中國投資的知名企業包括國美電器、哈藥集團、七天連鎖酒店、銀泰百貨等。

按照有關方面報給監管部門的口徑, 「以華平為首的投資團」成為了華融引入的戰略投資者。知情人士表示,「因為華融不想要亂七八糟的投資者,希望引入的投資者能為 IPO加分。 」市場據信有一家大型地產集團也成為了華平基金有關項目的 LP,但相關集團的新聞發言人對此否認。華融方面則表示, 「我們只認華平。 」 「華平作為私募股權基金,資金來源多渠道,且並無義務披露這個項目的投資人(LP) 。

對華融感興趣的投資者不少。此前,由深圳市融通資本財富管理有限公司(下稱融通資本)發行的資產管理計劃也欲通過華平基金投資華融的股權項 目。融通資本的控股股東為融通基金管理有限公司。該產品名為「融通資本-世紀3號特定多個客戶專項資產管理計劃」 ,項目推介材料名為《中國華融資產管理股份有限公司股權投資項目》 。

推介材料稱, 「7月10日開始接受20% 定金預約,8月初正式打款。 」整體募集規模為6億元,資金用途為認購「融通資本 - 融海9號(QDII)特定客戶資產管理計劃」 ,用於投資華融股權,項目期限36個月,通過華平基金獲得份額。

該資管推介方表示,華融預計2015 年下半年在香港完成上市掛牌,因此華平基金可以於2017年初減持退出。預計 年化收益為25%,到期後一次性兌付本金及收益。起投金額為100萬元起,按10萬元的整數倍增加。資金託管人為中信銀行股份有限公司深圳分行。

2013年3月,信達引進戰略投資者,三家戰略投資者投資其在香港上市的 Pre-IPO 股權,價值16.6億美元。

2014年5月(信達於2013年12月上市)三家戰略投資者所佔股權退出收益達到13.31億美元,內部回報率達到24.8%。

項目書上表示,作為資產管理人的融通資本,2013年也曾參與信達上市計劃。

市場人士對這一安排有所不解。據財新記者向相關各方證實所獲消息,融通資本的相關項目已經叫停,相關第三方投資人最終認購了其他資產。原因是華融方面需要力保IPO 成功,對投資者背景比較挑剔。最終,融通資本的相關資管計劃此次未投資華融股權項目。

多元化引資

知情人士介紹,本次引資結構參考了信達上市前的最後一輪引資,但比信達引入的戰略投資者構成更加多元,更加體現當局混合所有制的「政策取向」 。

2012年3月,信達引入戰略投資共計103.7億元,由社保基金領投的四家戰投持股比例佔增資後股本的16.54%。

其中,社保基金投資50億元,佔股8%;其他三家外資戰略投資者分別為瑞銀集團、中信資本、渣打銀行,合計佔股8.54%。

「我們希望引進一些有互補性的優秀投資者。 」華融董事長賴小民在2013年6月告訴財新記者,華融引入戰略投資者的目的有四個 :一個是引「資」 ,就是引入資金;第二個是引「智」 ,引進先進的價值理念和優秀的文化 ;第三個是引「制」 ,引入制度; 第四個是引「資」 ,就是資源,增加互補性。

2014年1月,華融啟動上市前引戰流程,計劃引入包括外資金融機構、國際化私募基金和中國投資者在內的七家戰略投資者,總交易規模17億 -24億美元對應15%-20% 股權,在7月底前簽署購股協議。

據財新記者瞭解,華融至今已經與近90家投資機構接觸。最終引入的戰略投資者有外資、國資、民營資本,有產業集團,也有中外知名金融機構,戰略投資者的結構更加多元。

據接近交易的知情人士透露,最終社保基金、瑞士信貸並不在引戰的名單之中。中國人壽作為持有華融1.94% 的原股東,這次將考慮繼續增持。

接近交易的人士透露,華融曾與歐洲最大的私募股權基金 Apax Partners (安佰深私募股權投資集團 ,下稱安佰深)接觸過,但最終後者沒有進入八家戰略投資者的名單。

安佰深旗下美國和歐洲基金管理的資產規模分別達到15億美元和44億歐元(約合55億美元) 。2008年底正式進軍中國市場。該公司2009年私有化了美國銀率網,2010年投資搜房網,2011年投資金錢豹等。

中信集團旗下的中信資本曾投資信達,中信資本此番不在華融的戰略投資者名單中。知情人士介紹,本次中信集團是用旗下其他平台投資華融,以免造成同業競爭。

估值高低

有關推介材料稱,華融具有優良的債轉 股資產 :從1999年至2006年,華融政策性收購商業銀行(大部分為工商銀行)的4130億元不良貸款,利用由財政部擔保的工商銀行政策性低息貸款作為資金支持。華融將部分政策性不良資產轉換 為被收購公司股權,目前該部分債轉股資產增值未在賬面體現,未來將給公司帶來巨大的增值潛力。

此外,目前中國銀行業開始進入壞賬爆發期,AMC 也被認為有得天獨厚的優勢,其中,信達、華融一直被認為 是 AMC中的佼佼者。

知情人士透露,本次華融引資的估值參照了信達2013年 IPO時的價格 (1.3 倍市淨率,PB) 。信達於2012年完成引資,2013年12月在香港上市。當時受到市場追捧,超額認購超過160倍,募集資金25億美元。據此,本次華融引資的估值約為 PB1.3倍,這是個相當理想的引資價格。

華融是中國資產規模最大的 AMC 之一,擁有銀行、信託、證券、租賃等金融牌照,為綜合性金融控股集團,2013年 總 資 產4086.61億 元, 是2008年底的12倍多 ;淨資產525.34億元,是2008年底的3倍多,增長頗為驚人。2011年至2013年,華融的主營業務收入分別為178億元、256億元和293億元,淨利潤分別為38.6億元、58.9億元和86.95億元,連續兩年淨利潤增長率平均在50%左右。

華融近年來的增長速度超過同時期的信達,是因其控股了一家商業銀行,創下了AMC版金融集團的新紀錄。

2010年10月12日,華融在原株洲市商業銀行、湘潭市商業銀行、岳陽市商業銀行、衡陽市商業銀行和邵陽市城市信用社(下稱「四行一社」 )的基礎上,以新設合併的方式設立區域性股份制商業銀行——華融湘江銀行。該行總部位於長沙,註冊資本40.8億元,華融佔比50.98%, 「四行一社」原有股東股權佔比41.67%,湖南財信投資控股有限責任公司、湖南出版投資控股集團有限公司及濟南均土源投資有限公司等企業作為一致行動人佔股7.35%。

華融湘江銀行2013年年報顯示,截至2013年末,該行總資產1473.2億元,同比增長12.7%;淨利潤15.2億元,同比增長34.5%。這意味著華融湘江銀行在2013年為華融貢獻37% 的資產規模和8% 的利潤。控股商業銀行,對華融的資產規模和利潤的有較大貢獻,對華融引資的估值有一定貢獻。但作為惟一一家控股商業銀行的資產管理公司,這必然成為華融IPO時的一大亮點。

從信達到華融引資上市,定價方面比四大行改製上市時的狀況有明顯改進。從2004年到2009年,四大行先後完成了改製上市。雖然上市時的估值都增加了不少,但四大行引資時的價格相差不大,事後引發了一些爭議。此次華融引資以信達的IPO 價格作為參考,也為進入的投資者在上市後預留一定的上漲空間,顯示出相關機構對引戰從定位到定價,都掌握得相對嫻熟了。

華融 二度 度引 引戰
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四川醫藥上市折戟 PE二度掛牌股權欲抽身

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2014-07-28/851852.html

每經記者 鄢銀嬋 發自重慶

129家擬上市企業終止審查,令潛伏數年的多家PE處境頗為尷尬。

據西南聯合產權交易所的最新消息顯示,四川富潤企業重組投資有限公司所持有的四川省醫藥股份有限公司(以下簡稱四川醫藥)2800萬股股份(占總股本14%)正在西南聯交所以20249萬元的價格掛牌轉讓,這是轉讓方繼7月24日截止日期後的第二次掛牌。

值得註意的是,在證監會6月27日披露的被終止審查的129擬上市企業名單中,四川醫藥赫然在列,這意味著公司自2010年以來的上市之路畫上句號。

有分析人士認為,四川醫藥作為一家區域性醫藥流通企業,近年來一直專註於基藥渠道,零售OTC市場建設比較滯後;同時四川醫藥流通市場目前的高飽和率也令其利潤空間一再被壓縮,或許是其上市被終止的誘因。

四川醫藥上市終止

4年前曾高調宣布將在未來2年內登陸A股市場的四川醫藥最終並未如願以償。今年6月底,證監會披露了129家終止上市企業的名單,其中,四川醫藥在列。

公開資料顯示,四川醫藥於2010年6月掛牌成立,由四川省屬國企四川省醫藥集團、四川省國有資產經營投資管理有限公司、四川富潤企業重組投資公司聯合出資對其增資擴股,各方分別持股51%、35%和14%,註冊資本也由1200萬元增至2億元。

2010年11月,四川醫藥官網上掛出《四川省醫藥股份有限公司改制上市提供服務的中介機構中標公告》。當時市場上有觀點認為,這預示著該公司IPO進程正式啟動;而公司董事長何怡銘則多次公開表示,將用2年時間使公司成功上市。

《每日經濟新聞》記者發現,即便是在2013年5月,四川醫藥對其上市進程仍然保持樂觀態度。公司官網披露的信息稱,“截至5月2日,擬在滬深兩個交易所上市的全部排隊企業共計729家,其中,我公司排在229家”。同時,當時公司並未列入在證監會抽查財務報告範圍,也被市場解讀為“躲過一劫”。

“此前市場對四川醫藥上市都比較樂觀,終止上市這個結果很意外。”四川醫藥行業內一名人士向記者表示。

另據《理財周報》報道,四川醫藥此次終止審查為主動要求。

6月25日,國藥控股通過西南聯交所進行公開招標程序,以2.53億元價格從四川三新創投手中獲得四川醫藥17.5%股份,導致四川醫藥股權關系出現變更。

四川醫藥董秘在接受 《理財周報》采訪時表示,公司與國藥控股之間的合作已斷斷續續談了7年,去年12月雙方將收購相關事項談妥,目前工商資料已經發生變更,未來公司也將不會再上市。

昨日 (7月27日),《每日經濟新聞》記者就此向公司求證,但其電話一直處於無人接聽狀態。

“國藥控股入股四川醫藥是出於戰略考慮。”上述四川醫藥界人士表示,作為國內醫藥流通企業中的“老大”,國藥控股的分銷業務在西南地區並不強,四川醫藥的這一平臺無疑會幫助其改變這一局面。

PE潛伏3年被“套”

四川醫藥IPO終止,也令此前在該公司布局的PE頗為尷尬。

西南聯合產權交易所最新消息顯示,四川醫藥2800萬股股份(占總股本14%)以20249萬元的價格掛牌轉讓,轉讓方為四川富潤企業重組投資公司。

值得註意的是,該轉讓信息已是第二次在西南聯交所掛出,此前在四川醫藥被終止審查的6月27日當天,四川富潤企業重組投資公司便掛出過轉讓信息。

《每日經濟新聞》記者查詢資料發現,早在2011年,四川省國有資產經營投資管理公司便將所持有的7000萬股四川醫藥股權,轉讓給四川產業振興發展投資基金和四川蜀祥投資;隨後四川三新創投再接手了四川蜀祥投資所持股份,四川醫藥股權情況變更為四川省醫藥集團持股51%,四川三新創投、四川產業振興發展投資基金、四川富潤企業重組投資公司分別持股17.5%、17.5%和14%。

北大縱橫醫藥合夥人史立臣認為,近年來我國醫藥商業市場迅速發展,使一大批醫藥流通企業受到資本市場追捧,這也是PE競相布局四川醫藥的一大誘因。

據中國醫藥商業協會及商務部市場秩序司發布的歷年藥品流通行業運行統計分析報告顯示,全國醫藥商業銷售總額從2000年的1505億元增長到2012年的11174億元,13年間增長了5.42倍,年平均複合增長率18.18%。

“四川醫藥這類地方性醫藥流通企業在區域市場,擁有豐富的市場資源,通過IPO能迅速整合區域內中小型流通企業及產業鏈上下遊資源,一旦成功上市,很可能引得投資者關註,PE也能全身而退。”史立臣表示,一旦終止上市,PE前期所做努力很可能變成一場空。

《每日經濟新聞》記者了解到,除四川三新創投於6月25日成功將所持17.5%股權轉讓給國藥控股外,四川產業振興發展投資基金、四川富潤企業重組投資公司均在6月27日掛牌轉讓,但並未成功出手。

上述四川醫藥行業人士認為,四川醫藥本身質地不錯,但對收購方而言,其更希望獲得企業控股權,但即便是全額拿下四川產業振興發展投資基金、四川富潤企業重組投資公司的所有股權,也無法達到控股目的。

低利潤率存隱憂?/

有分析人士認為,即便四川醫藥不主動申請終止IPO,其成功過會的幾率也不算高。

“最近幾年醫藥流通業的市場規模發展很快,但行業內不少企業的日子卻並好過。”成都醫藥商會會長韓祥文告訴 《每日經濟新聞》記者,此前由於醫藥流通企業一直適用老版GSP,使得行業野蠻生長,僅在四川省內就有上千家藥品流通企業,市場過度飽和。

事實上,醫藥流通行業的窘境在四川醫藥身上也有所表現。2010年成立初,公司董事長曾表示,3年後,也就是到2013年,公司主營業務收入將達到50億元以上,利潤超過2億元;旗下“四川大藥房”的規模也將由10家擴張至100家左右。

但據商務部披露的《2013年中國藥品批發企業主營收入百強榜》顯示,中國醫藥集團總公司以1866.04億元位居第一位,四川醫藥集團有限責任公司則以41.33億元位居第26位,四川另一家藥品流通企業科倫醫藥貿易流通有限公司則以147.62億元位居第9位。

西南聯交所披露的四川醫藥基本信息顯示,公司2013年的凈利潤為9816.46萬元;而公司官網營銷網絡一欄中,四川大藥房網點仍局限於成都市,僅有11家;各項指標均遠低於此前計劃值。

“這幾年四川省內的醫藥流通企業大多都出現了利潤率下滑的情況。”韓祥文表示,目前,四川省內四川醫藥的競爭對手還包括四川科倫貿易有限公司等,同時,雲南一心堂等省外醫藥流通大鱷也正在四川通過兼並零售藥房的方式打入,未來四川醫藥的經營還將面臨更多的挑戰。

四川 醫藥 上市 折戟 PE 二度 掛牌 股權 抽身
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抗通脹保信心:巴西兩個月內二度加息

來源: http://wallstreetcn.com/node/211548

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巴西基準Selic利率走勢

巴西央行周三加息50個基點至11.75%,創下三年多最高值,加快收緊貨幣政策步伐,以對抗高通脹,幫助總統羅塞夫挽回投資者信心。

本次加息幅度大過市場普遍估計的25個基點,為不到兩個月內第二次加息。上一次於10月29日亦即是羅塞夫獲選連任僅數日後,央行宣布加息25基點,出乎投資者預料。

市場預期當地11月份通脹達6.59%,為今年第五個月超出央行2.5%至6.5%的區間。 

巴西加快收緊貨幣政策,以應對高通脹及挽回投資者信心。央行表示,加息決定獲8名委員一致通過,又指應謹慎采取進一步的貨幣政策。 

巴西總統競選於上月剛剛結束,在競選中,羅塞夫稱她將在第二任期內積極對抗通脹,暗示將采取更多親商政策,扭轉國家經濟形勢;而此前巴西經濟的表現一直強差人意,消費者物價飆漲,加上政府預算赤字擴大到十多年新高,已危害到巴西的經濟。

高盛首席拉美分析師Alberto Ramos上周給客戶的報告中表示,從戰略和宏觀政策的角度來看,認為時間較短、重心挪前的加息周期,明顯好於拖拖拉拉的加息過程。

巴西貨幣雷亞爾兌美元匯率過去半年來已貶值10.7%,是主要貨幣中倒數第四差,提高央行打擊通膨的難度。

此外,加拿大央行同樣於3日公布最新利率決策,基準利率繼續維持在1%,從2010年9月至今一直沒變過。央行指出經濟雖有廣泛複甦的跡象,但面臨國際油價不斷下挫的威脅。

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通脹 信心 巴西 兩個 月內 內二 二度 加息
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羅大為中年被調職 帶領阿舍乾麵首獲認證 他二度歸零 把討厭的工作做到第一

2015-02-16 TWM  
 

 


撰文‧鄧麗萍

走進台南永康工業區的阿舍乾麵製造基地,寬敞的廠房、潔淨的地板,和食品廠的刻板印象大不同,迎接我們的是阿舍食堂廠長羅大為。

羅大為一邊帶我們參觀工廠,一邊熟門熟路地講解製造流程,很難想像三年前,他還是個食品業的門外漢,如今卻成了台灣最大生麵工廠的主管。

「我討厭食品業。」從微風集團被調派到阿舍食堂,剛開始,羅大為心裡相當抗拒,原因是他對食品業興趣缺缺,加上服務業出身,對製造業全然不熟,周遭朋友也不看好,尤其要離開家鄉台北隻身到台南工作,家人更是反對。

這,不是羅大為第一次歸零。進入微風集團之前,羅大為曾在便利商店工作十年。

前三年當店員時,他幾乎每天工作十八小時,同時在全家和統一兩大便利商店系統、三家不同的店輪流上班,還待過商業區、住宅區和學區等。

奮力拚搏的背後,他的目標十分清楚,就是深入了解便利商店體系和售貨系統,為將來加盟做準備。拚了三年,他存到一百萬元加盟金,圓了加盟主的夢。「這是我人生第一個大突破。」

有強烈企圖心

進入微風,從小主管做到襄理加盟成為老闆後,羅大為發現,和員工比起來,是天差地別的責任承擔。「前三年,我沒放過一天假,每天戰戰兢兢地工作。」他的目標是拿下「店王」來經營,但卻發現真想接到心中期待的店面,有許多不可預期的外力,於是毅然在加盟第八年時選擇解約。

中年轉業,羅大為依然有強烈企圖心,對新工作的期許「不是做最大的,也要做營業額最高的」。

二○○四年,他選擇進入營業額更大的百貨業,從微風超市基層的飲料櫃補貨員做起,一路做到醬料區班長,後來又被調到微風新成立的義大利頂級食材專賣店DEAN & DELUCA當襄理。

一一年五月,微風集團取得阿舍食堂八成股權,首度踏入食品業的常務董事廖鎮漢,把廠務大任交給羅大為。當初面試羅大為進來的微風集團管理部協理陳美汀形容,當過加盟主的他,「用老闆的認真心態來當員工」,讓主管很放心把新工作交給他。

從超市到工廠,從服務業到製造業,職涯再次歸零,即使是被動地接受調派,他仍抱正面態度:「不想做的事,一旦接了下來,就會做到最好。」那年羅大為剛滿四十歲,到阿舍食堂時,完全是新手。他學會放下身段,把自己淨空,謙卑學習。「如果要在最短的時間內達到管理職,就要盡快把別人會的東西都學過來。」過去,生麵是家庭式生產,仰賴經驗的傳承。為了讓工廠運作更有保障,他一步步將生產SOP(標準作業程序)書面化、電子化;為了偷學,他還化身為採購人員,去參觀同業的食品廠,讓製造流程更臻完善,帶領阿舍成為國內四百多家生麵廠中,第一家取得GMP認證的工廠。

「機會只有一次。」羅大為說,食品製造不能有萬一,良率要百分之百,責任很重大,就像俄羅斯輪盤,不能存僥倖之心。

怎樣還能更好?

不斷找方法,跌破一堆人眼鏡無論是添加物的合法性、生麵的乾燥程序能否避免發霉,包裝袋的厚度是否耐刺穿等,羅大為都嚴謹以對。不僅如此,「工廠是不能出錯的,一個錯誤動作,影響的就是十多萬包的商品。」說來語重心長,原來是他的親身經歷。有一次阿舍食堂接到一個訂單,六百箱乾麵、價值一百萬元,一直到貨送抵商家時,才赫然發現下錯單,出貨的並非客戶下單的品項,只因商品名稱寫錯一個字。

事後,他把所有訂單資料調出來,直到看見自己親筆寫下的訂單,才悵然接受這次疏失是自己粗心所致。「這是非常大的挫折,因為一直都認為自己很細心,工作上幾乎零失誤。經過這次教訓,我學會凡事都要再三確認。」熟悉工廠運作後,羅大為的下一步是創新,準備從乾麵跨足零食;同時,要把手工製造的台南關廟麵改為機器生產。就算設備廠商認為不可行,他仍不斷實驗,一直修改削麵的刀子,最近已接近成功。

晉升為主管,他認為需要具備「好奇心」,總是問:「為什麼、還可以怎麼做?」然後從中學習。在廖鎮漢眼中,羅大為是個對事情熱忱與執著的人,秉持追根究柢的精神,要求完美。

就是憑著「做到最好」的信念,羅大為勇敢去做原本不被看好或不喜歡的事,成為微風集團第一位以高中學歷晉身為經理的員工。

羅大為

出生:1971年

現職:阿舍食堂營運部經理經歷:微風廣場Dean & Deluca襄理、

微風超市補貨員╱班長、

便利店加盟主

學歷:高中畢業

我的2015小革命

研發以機器方式生產手工麵

 
大為 中年 調職 帶領 阿舍 乾麵 首獲 認證 他二 二度 度歸 歸零 討厭 工作 做到 第一
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中國新造242位十億富豪 王健林二度蟬聯中國首富

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4697682.html

中國新造242位十億富豪 王健林二度蟬聯中國首富

一財網 劉瓊 2015-10-15 17:26:00

中國大陸十億美金富豪新增加242人,達596位,中國第一次超越美國。如果加上港澳臺的119位,大中華地區現在有715位十億美金富豪,相比美國的537位,超過美國178人之多。

如果以前你仇富,也許會抱怨拼爹時代“老爸不是王健林”,不過現在你再仇富,可能只能怪自己不努力了。

雖然中國經濟增速放緩,但胡潤研究院今日發布的《2015胡潤百富榜》(Hurun Rich List 2015)顯示,今年(去年8月14日至今年同日)富豪人數增長達歷年之最,並且今年是中國歷史上創造財富最快的一年,還有可能是世界歷史上最快的一年。

而其中56位“80”企業家登上今年胡潤百富榜,有16位“80後”是白手起家的,是去年的2倍。從上榜企業家整體來看,95%白手起家。

值得註意的是,中國大陸十億美金富豪新增加242人,達596位,中國第一次超越美國。如果加上港澳臺的119位,大中華地區現在有715位十億美金富豪,相比美國的537位,超過美國178人之多。

對於上述變化,Chin@ moments 創始人秦朔認為:“這說明一個拐點或者里程碑已經出現,中國富豪超越美國富豪的人數將越來越多,中國企業在世界500強的企業也會越來越多。在全球經濟奧林匹克比賽中,中國有太多指標已經成為世界之最,世界經濟的中國時刻開啟,中國民營企業的時刻到來,80後甚至更年輕的企業家創富的時代已經到來。”

到底是什麽在帶中國企業家財富增長?胡潤百富董事長兼首席調研員胡潤表示,“中國大企業更會整合資源,以及資本市場的力量,使得中國富豪及其財富快速增長。”

身價增長52%,王健林二度成中國首富

最新的“胡潤百富榜”顯示,61歲的王健林及其家族以2200億財富超過馬雲,第二次成為中國首富,財富比去年增長52%。51歲的馬雲及其家族以1450億退居第二,今年阿里巴巴第一次有包括馬雲和謝世煌在內18位高管上榜。70歲的宗慶後及其家族以1350億元保持第三。

3位企業家新進入前十名,分別是泛海的盧誌強、蘇寧的張近東和萬向的魯冠球。漢能的李河君和京東的劉強東退出前十。涉足房地產的富豪人數達5位,比去年增加3位;IT行業人數為4位,比去年減少1位。

前10名的上榜門檻比去年提高44%,達到650億。前十名平均年齡53歲,有3位在45歲及以下,分別是蘇太華系29歲的嚴昊、44歲的馬化騰和45歲的馬東敏。在上個月隨習近平主席訪美的15位中國企業家中,有9位是今年的上榜企業家,其中4位進入前十名:馬雲、馬化騰、李彥宏和魯冠球。

1877位企業家個人財富超20億,比去年又增加606人。胡潤表示:“這里有一個矛盾,中國經濟增速放緩,但富豪人數增長達歷年之最。這是百富榜17年來看到的中國富豪成長最快的一年,可以說是中國近百年來,甚至是五千年歷史上最快的一年,都有可能是世界歷史上最快的一年。”上榜百億富豪從去年的176位增加到333位,而十年前只有5位。

上榜門檻已連續三年保持20億元。今年有1877位企業家財富達到20億元及以上,比去年又增加606人,上榜人數達歷年之最。平均財富比去年上漲14%,達到73億元。前1000名的上榜門檻從去年的24億提高到39億。1611位企業家財富增長,其中200位財富翻倍。有680位新人,是去年的2倍。

今年有1611位企業家財富增長,去年819位財富增長。其中680位新人,是去年的2倍。主要原因是國內股市今年上半年表現良好。

新上榜富豪中,人數最多的是制造業和IT業。九成是國內上市公司。新三板也成為財富新來源:今年榜單上有14人的財富來源於新三板的8家公司。

56位“80”企業家登上今年胡潤百富榜。其中有16位“80後”是白手起家的,是去年的2倍,基本都從事IT行業。“無人機大王”、“黑馬”大疆創新35歲的汪滔以220億財富成為最富有的“80後”白手起家富豪。目前還沒有“90後”白手起家富豪上榜。

財富漲幅最快的是九鼎的吳剛,增長8倍。新三板上市公司九鼎,以PE起家,透過定增融將實現業務版圖的擴張和現有業務的快速幾何級增長。

IT行業仍然上升最快,上榜人數占比增長達43%,新人包括滴滴快的32歲的程維。制造業和房地產仍然是將近一半上榜富豪的主要財富來源。胡潤表示:“制造業的代表人物,兩位黑馬周群飛和汪滔都是‘Made in China 2.0’的代表人物。”

上榜富豪總身價超過印度或俄羅斯GDP

在胡潤看來,上述變化也帶來中國企業家的全球影響力也快速增長。上述統計顯示,上榜富豪總財富達13.6萬億,已經超過印度或俄羅斯整個國家的GDP。

“這些企業家對中國做出了巨大貢獻,他們也是最具影響力的一個群體,這一點從今年9月習近平主席帶到美國訪問的15位企業家中有9位都是百富榜的上榜企業家也可以看出。”胡潤說。

地產行業上榜人數比例降到歷史最低,16.1%。其他表現較好的是文化娛樂、投資、汽車和醫藥行業。資源、傳統零售和鋼鐵表現較差。

胡潤表示,“從1999年第一次發榜時房地產占到50%,現在已經跌到16%。” 馬雲今年代替劉永好成為金融投資行業首富。“血液制品大王”、山東科瑞的鄭躍文以財富480億元代替天獅的李金元成為醫藥行業首富。

盡管上榜人數大幅增加,有麻煩的富豪比去年減少2位,有16位。其中,還在獄中的有1人;尚未宣判的有4位;正在調查的有7位;被監視居住的有1位;下落不明或在國外的有3位。

今年該榜單女富豪占21%,略高於去年的20%,其中六成是白手起家的。“大黑馬”藍思科技45歲的周群飛代替陳麗華成為全球白手起家女首富,財富500億位列百富榜第17位。藍思科技今年3月成功登陸創業板,周群飛身價爆增。藍思科技的大客戶包括蘋果、三星和華為等。

3位新進入前十名,泛海的盧誌強、蘇寧的張近東和萬向的魯冠球,皆得益於其A股上市公司市值的快速增長。

擁有話語權的比例從去年的13.7%下降到11.3%,有211位上榜企業家擁有國家政治身份,比去年增加37位。其中,人大代表漲幅高於政協委員,人大代表和政協委員分別有114位和79位。9位第十八次全國代表大會黨代表和9位工商聯副主席。

3位文體明星上榜:演員趙薇以財富40億位列第947、李連傑以財富25億位列第1496、運動員姚明以財富21億位列第1690。趙薇今年也取代潘石屹成為微博最紅的企業家。

創富指數:已經有5%的上榜企業家繼承財富,十年前幾乎為零,而95%為白手起家。

8家世界500強企業由上榜企業家掌控,以蘇太華系的嚴昊為首。“基建大王”嚴介和今年正式把企業經營交棒給兒子嚴昊。太平洋建設位列今年世界500強第156位。其他還有華為的任正非、聯想的楊元慶、柳傳誌和朱立南。魏橋創業的張士平家族、正威的王文銀、沙鋼的沈文榮、華信石油的蘇衛忠、臧建軍、李勇和吉利的李書福、李星星父子。

民營銀行興起,均瑤和美特斯邦威等上海幫企業合作成立“華瑞銀行”。螞蟻金服聯合萬向、複星等浙商代表成立“網商銀行”。騰訊與朱保國旗下百業源、林立旗下立業集團等深圳企業合作成立"微眾銀行"。

在大型國際收購並購方面,過去一年相對平靜。除了萬達今年把國際收購的重點從房地產轉向了體育方面,郭廣昌的複星專註於歐洲保險公司的收購,阿里巴巴和騰訊有幾個值得關註的大型國際收購。胡潤表示:“這些企業家往國際看得很多,非常符合國家‘一帶一路’的建設思路。”

截至到今年8月中旬,上證指數從年中的最高點5100多點下降了30%,但對比去年同期的2200多點,仍然上漲了80%到將近4000點;深證綜合指數也從去年同期的7800多點上漲到13000多點,漲幅70%。創業板也漲了107%。”從8月中旬到發榜的今天,上證指數只下跌了14%,對榜單數字影響不大。

據悉,今年是胡潤研究院自1999年以來連續第十七次發布“胡潤百富榜”,上榜門檻已連續三年保持20億元。上榜富豪上市公司財富計算的截止日期為今年的8月14日,與去年一致。

編輯:任小璋

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中國 新造 242 位十 十億 富豪 王健 林二 二度 蟬聯 首富
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南寧百貨獲前海人壽二度舉牌 資本緣何青睞低迷的商業零售版塊?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4701154.html

南寧百貨獲前海人壽二度舉牌 資本緣何青睞低迷的商業零售版塊?

一財網 陳姿羊 2015-10-22 22:36:00

部分商業零售上市公司估值相對較低,投資前景較佳,同時充裕的現金流和豐厚的自有物業也或是受到資本青睞的原因之一。

一個月時間,南寧百貨(600712.SH)再次遭資本狙擊。10月21日晚間,南寧百貨公告稱,截止至當日,前海人壽再次增持公司股份2723.42萬股,增持比例占公司股份總數的5%。增持後,前海人壽持有公司股份5451.42萬股,占南寧百貨股份總數的10.01%。

在此之前,已有多起金融、產業資本對商業零售版塊上市公司進行突襲舉牌的相關案例。為何在零售行業整體低迷的情況下,資本大鱷卻選擇大幅增持?《第一財經日報》記者采訪中了解到,部分商業零售上市公司估值相對較低,投資前景較佳,同時充裕的現金流和豐厚的自有物業也或是受到資本青睞的原因之一。

或進一步增持

此次距離前海人壽第一次舉牌南寧百貨僅一個月時間。9月21日,前海人壽通過上海證券交易所集中交易方式增持南寧百貨股份至2728萬股,占公司股份總數的5.01%,也是首次超過公司總股本的5%。

前海人壽兩次大幅增持背後,其增持價格也逐步提高,第二次增持時舉牌價格在7.57元~8.70元之間而第一次成交價則在5.36元~6.52元之間。

目前,前海人壽對南寧百貨的持股比例為10.01%,僅次於其第一大股東南寧沛寧資產經營有限責任公司的18.23%持股比例。對於此次增持,前海人壽僅表示對上市公司未來發展前景的看好,並無過多解釋,而其亦稱,在未來12個月內,也不排除進一步增持南寧百貨股份的可能性。

作為廣西省目前規模最大的商業零售企業之一,近兩年南寧百貨的經營狀況並不盡如人意。今年上半年,南寧百貨實現營收12.11億元,同比下滑7.27%,歸屬上市公司股東的凈利潤為135.17萬元,大幅下滑82.28%。2014年,南寧百貨營收則下滑13.73%至24.97億元,歸屬上市公司股東的凈利潤同比下滑4.17%至1625.82萬元。

對於前海人壽的增持,海通證券分析師汪立亭認為,前海人壽舉牌原因可能是南寧百貨股價自14年11月以來漲幅較小(25%),市值僅35億元(第一次舉牌時),且經營偏弱,屬於弱經營小市值的國企。

不止南寧百貨,另一區域零售上市公司合肥百貨(000417.SZ)也獲得前海人壽舉牌,9月17日合肥百貨公告稱,截至9月16日,前海人壽通過集中競價交易買入合肥百貨3907.44萬股,占合肥百貨現有總股本的5.01%。

“前海人壽舉牌合肥百貨和南寧百貨可能有兩方面考慮,一部分零售上市公司估值低、經營弱,也屬於商業類上市國企,前景好;另外就是這兩家百貨都有較好的自有物業和現金流,比如南寧百貨的朝陽店、新世界店等主力門店就為其自有物業。”華南一券商商業零售業分析師對記者分析。

緣何青睞

加入到商業零售股角力的“資本狙擊手”不止前海人壽。

今年8月10日至20日,劉益謙旗下國華人壽舉牌新世界(600628.SH),累計增持比例達10%;新華百貨(600785.SH)控股股東物美控股和二股東私募大佬崔軍旗下的上海寶銀的股權拉鋸戰還在進行中,兩者持股比例僅相差不到1%。除此之外,武漢區域型零售上市公司漢商集團(600774.SH)也受到湖北富豪閻誌及其旗下的卓爾控股的兇猛增持,目前持股比例已經逼近公司大股東漢陽區國資辦。

根據《第一財經日報》記者統計,大商股份(600694.SH)、歐亞集團(600697.SH)、中百集團(000759.SZ)等商業零售上市公司也受到了來自金融和產業資本的增持。

而事實上自2011年之後,在經濟下行、消費疲弱的大背景下,同時在商業地產過剩、電商沖擊、控三公消費等諸多不利影響,零售行業收入增速已由最高的20%逐步回落至當前的0%附近,行業上市公司業績表現差強人意,為何會頻受資本青睞?

“零售業上市公司資產豐厚並且現金流充沛,一直都是資本關註的領域。增持方如果是出於財務投資考量,部分百貨上市公司屬於國企改革概念升值潛力大。如果是側重於拓展業務,百貨公司擁有良好的現金流和供應鏈,也有利於完善產業鏈。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新如是分析。此前在增持中百集團時,崔軍便對記者表示中百集團擁有不錯的資源,但因為經營不善導致凈利潤節節下降,若能掌握控制權將會在企業管理等方面著手變革。

對此,汪立亭認為,零售業已經步入2.0時代,並購轉型、融合共生將成為趨勢。對於一些有價值難成長的區域商業龍頭,以及經營較弱的邊緣性小市值公司,並購重組是一個較好的外部驅動力。

編輯:胡軍華

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食藥總局二度炮轟 青海春天公開叫板 打不死的“極草”

來源: http://www.infzm.com/content/115473

81片、一片0.35克的盒裝“極草”牌“至尊含片”,售價29888元。以一克1054元計算,一斤須得52.7萬元。“極草”已經創造了繼腦白金後的又一個行業神話。 (東方IC/圖)

民間舉報、媒體追問、總局逼宮,頂著“三非”爭議身份的“極草”產品,在“無證門”“質量門”後,不僅神話未曾破滅,更直接叫板國家食藥總局,其底氣何在,引人深思。

幾度休克後,A股市場唯一的蟲草概念股青海春天(600381,SH),又活過來了。

進入猴年,這家專事冬蟲夏草制品的企業,著實感受了一把“上躥下跳”。2015年12月31日,青海春天控股子公司青海春天藥用資源科技利用有限公司(以下簡稱春天藥用)的《藥品生產許可證》到期,卻遲遲未獲得青海省食藥監局換發的新證書;此後的2月2日,因對該事項進行核查,青海春天緊急停牌。

“無證門”尚未平息,“質量門”接踵而至。2月4日,國家食品藥品監督管理局(以下簡稱食藥總局)發布消費提示,“炮轟”冬蟲夏草砷含量超標,青海春天的主打產品“極草”純粉片,再次被推上了輿論的風口浪尖。

短短數年,從一家名不見經傳的公司,一躍成為經營業績高達50億元、唯一一家冬蟲夏草概念股的上市企業,青海春天業已創造了繼腦白金後的又一個行業神話。在過去,它曾因“極草”既非食品,也非保健食品,又非藥品的尷尬身份,頻遭質疑,又屢僕屢起。

不過,與以往的沈默不同,險境之下,青海春天反倒直接“叫板”起了上級監管部門。2月15日的董事會決議公告中,青海春天態度強硬——“食藥總局的消費提示缺乏研判依據,存在不嚴謹之處……提請食藥總局公布消費提示中所涉及的研判依據、研究數據及結果。”

“青海春天有極強的活動能力,挺得過去。”一位要求匿名的業內人士當時預測。

事實上,從2014年借殼上市至今,“極草”及其神話制造者青海春天屢次險象環生。從產品消費端到生產環節,甚至到資本市場,“極草”飽受國家監管部門、媒體和公眾的質疑,但每次卻總能逢兇化吉。

果不其然。2月19日,青海春天公告稱,青海省食藥監局同意將春天藥用的藥品生產許可證有效期延期三個月,至2016年3月31日。在此期間,青海春天需要根據青海省海東市食藥監局的要求,補充換發藥品生產許可證自查報告內容,並補交電子文件。

雖然公告稱能否獲得新藥品生產許可證還存在不確定性,但業內人士幾乎一致認定“劇情反轉”。

雙重危機

2月4日,一則《關於冬蟲夏草類產品消費提示》,悄然出現在了食藥總局官網上。

該消費提示稱,冬蟲夏草、冬蟲夏草粉及純粉片產品中,砷含量為4.4-9.9毫克/千克,長期食用冬蟲夏草、冬蟲夏草粉及純粉片等產品,“會造成砷過量攝入,並可能在人體內蓄積,存在較高風險”。

事實上,冬蟲夏草涉砷元素超標,並非首次發現。2008年,中國藥品生物制品檢定所、青海省藥品檢驗所對17個產自青海、西藏的冬蟲夏草的重金屬含量進行了測定,結果發現,幾乎所有被測藥材樣品中砷元素的殘留量均超標。

在上述研究中,研究者還對14個青海冬蟲夏草采集地的土壤樣品進行了初步重金屬檢查,發現土壤砷殘留量較高。14個土樣中,50%達不到國家土壤質量標準中對三級土壤的要求。

“冬蟲夏草中的砷,可能與青藏高原地區高砷土壤的生長環境有關。”中科院微生物研究所真菌學國家重點實驗室研究員董彩虹說。

長期過量攝入砷化物,可能會造成慢性砷中毒,對神經系統、皮膚和肝臟等臟器造成一定影響。一個典型的案例是某谷姓女士。2007年,在出席其公公葬禮時,谷女士突然暈倒。事後醫生檢查發現,其所服用的冬蟲夏草摻入了重金屬,她的神經系統遭到了不可逆的損害。其辯護律師後來介紹,得知中毒後,谷女士變得孤僻起來,減少了外出次數。

但有業內人士提醒,根據國際食品法典委員會的標準,總砷每日最高允許攝入量為50微克/千克體重,無機砷每周允許攝入量為15微克/千克體重。按照《中國藥典》中冬蟲夏草日用量3-9克計算,即便最高服用9克,每天也要服用1000多根冬蟲夏草,才可能超過安全標準。——當然,蟲草產品添加重金屬泛濫,其前提是“正品”。

但對監管部門選擇在冬蟲夏草銷售旺季的春節舊話重提,業界亦多有猜測。青海省冬蟲夏草協會常務副會長趙錦文便揣測,“很可能是菌絲體企業在搞鬼。”理由是,“《消費提示》的矛頭直指天然冬蟲夏草。”

與天然生長的冬蟲夏草不同,菌絲體通過工廠化生產的方式人工培植,兩者在經濟價值上有著天壤之別。趙錦文回想起不久前看到的一篇文章,文章聲稱“天然冬蟲夏草有毒害,蟲草菌絲體才是健康的必需品。”文章的作者,正是某菌絲體生產企業。

南方周末記者向食藥總局發函,詢問該消費提示出臺背景。截至發稿,未獲得任何反饋。

不過,更多人選擇相信,青海春天才是《消費提示》“炮轟”的對象——青海春天在多個場合都宣稱,其主打產品“極草”純粉片是“唯一具備合法生產、銷售身份的此類產品”。但其控股子公司的藥品生產許可證到期後,遲遲未獲青海省食藥監局換發新版。

“你應該去問青海省食藥監局。”青海春天副總經理、產品總監劉淩霄稱對此並不知情,只是表示,青海省食藥監局曾來檢查過三次,但沒有指出任何問題。

南方周末記者致電青海省食藥監局政策法規與宣傳處,聽聞記者來意後,該處負責人匆匆掛斷電話。此後,電話始終處於無人接聽狀態。

“不換發新證,這是食藥總局的意思。”業內某企業老總張華(化名)透露,食藥總局不止一次試圖取消“極草”的特殊身份。“極草”既非食品,也非保健食品,又非藥品,唯一的“合法”身份是“青海省綜合開發利用優勢資源試點產品”,這讓食藥總局在管理上一直處於尷尬的處境。

“誰都知道‘極草’的身份尷尬,但青海春天做大了,各種利益都護著它。現在到了關鍵時刻,大家都心虛,誰敢拍板發證?”張華告訴南方周末記者,他曾從青海省食藥監局的朋友那里聽過類似說法。

因春天藥用未獲新證,2月2日起,青海春天遭中國證監會停牌核查。2月16日,春節假期後的首日開市,該股依舊停牌。青海春天的解釋是,“青海省食藥監局春節前未確定公司獨立財務顧問對其進行訪談的時間以及春節假期的原因。”

“只有當換證的事塵埃落定後,青海春天才敢複盤。”張華預測。

身份遭多方質疑

但雙重危機下,青海春天並未選擇沈默。

2月5日,上海證券交易所對青海春天下發監管問詢函,請公司核實其產品是否存在食藥總局消費提示中所述的風險,以及是否符合國家相關藥品食品法律法規規定的質量要求。

次日,青海春天發布公告回應,公司各項試驗結果均顯示,以凈制冬蟲夏草為原料的純粉片安全無毒。

2月16日,春節後開市首日,青海春天再度“叫板”食藥總局。這一次,態度也更為強硬——“如相關研判依據、研究數據與結果無法論證《消費提示》中的結論,專項工作小組還將提請國家食藥總局撤銷《消費提示》並澄清事實。”

劉淩霄告訴南方周末記者,公司已將申請信息公開的材料遞交至食藥總局,目前正在等待反饋。她解釋,鑒於對方是上級監管部門的角色,公司並非沒有顧忌。之所以選擇公開“發聲”,在於消費提示“站不住腳”。

“不同形態的砷,在生物體內的蓄積代謝都不一樣。”劉淩霄說,砷的毒性與化學形態和溶解性有關,無機砷的溶解性高,毒性大於有機砷。她質疑,若要明確冬蟲夏草的砷是否蓄積,需要進行系統的毒性實驗研究,“這需要漫長的研究時間和過程,僅憑抽檢,如何得出這樣的結論?”

但在各種回應中,青海春天都未提及“極草”砷含量的明確數值。在南方周末記者的一再追問下, 劉淩霄只是含糊地表示,“大致就在國家公布的這個區間內。”

“青海春天”方面同時抱怨,食藥總局在使用保健食品的標準衡量“極草”。2015版《中國藥典》已將冬蟲夏草歸類為中藥材,藥典僅對少數中藥材進行重金屬檢測,其中並沒有針對冬蟲夏草的重金屬限制要求,“沒有標準,何為超標?這有失公允。”劉淩霄說。

不過在業內人士看來,消費提示以保健食品的標準衡量冬蟲夏草“極草”應該事出有因。“只有藥品和保健食品才能作為制劑,既然‘極草’是純粉片,享受準保健食品的待遇,為何不能用保健食品的標準要求呢?”一位要求匿名的從業者質疑。

此次食藥總局消費提示所采用的,是保健食品國家標準(GB16740-2014),其中“總砷”限量值為1.0毫克/千克。在1997年出臺的更早一版的標準中,“總砷”限量值的要求更為嚴格,僅為0.3毫克/千克。

“作為片劑的‘極草’純粉片,無論是相對於哪個版本,砷含量都已超標數倍。”該業內人士指出。

但劉淩霄一再強調,“極草”不是保健食品,而是“青海省綜合開發利用優勢資源試點產品”,“按照53號文下發後備案的純粉片質量標準,‘極草’完全合格”。

不過,青海春天曾獲得保健食品試點資格,其“極草”產品去一直無法達到合標審批要求,確是事實。2013年,青海春天曾與同仁堂、康美藥業、勁牌有限公司、江中藥業同被列入食藥總局《冬蟲夏草用於保健食品試點工作方案》首批5家試點企業名單。按照試點方案要求,試點企業也必須進行產品註冊,需要審評審批,“符合要求的,準予註冊,發給保健食品批準證書”。

某試點企業高層向南方周末記者證實,目前這5家試點企業共獲得了5個國食健字批號,其中,同仁堂和勁牌各兩個,江中制藥一個,“‘極草’一直沒有報批,正是因為重金屬不合標”。

這恰恰造成了“極草”現在尷尬又吊詭的身份——食藥總局已將青海春天歸為保健食品試點企業,而制成片劑的“極草”,卻不是保健食品,是非食品、非保健食品、非藥品的“三無產品”。

“‘極草’的命門不在於砷含量是否超標,身份的合法性才是問題的關鍵。”上述企業高層直言。

地方“護駕”

早在2014年宣布借殼上市前,“極草”的身份便飽受國家監管部門的質疑。不過,總有地方食藥監管部門為其“護駕”。(詳見2014年10月24日南方周末報道《極草“護身符”》)

2010年12月7日,國家質檢總局發文,嚴禁使用冬蟲夏草作為食品原料生產普通食品;就在同一天,青海省食藥監局發布了《青海省冬蟲夏草中藥飲片炮制規範》,而當時依規範生產的只有青海春天。

2012年、2013年,食藥總局兩度發文,指出冬蟲夏草粉碎壓制成片不屬於中藥飲片炮制範疇,明確要求青海省對規範予以修正,但遲至2014年7月28日,青海省食藥監局才對外公布“54號文”,撤銷規範。

“極草”的中藥飲片身份被取消,又提前獲得了另一個繼續生產的“護身符”——《青海省食品藥品監督管理局關於冬蟲夏草純粉片相關事宜的通知》(以下簡稱53號文),它被允許作為青海省“綜合開發利用優勢資源的試點產品”繼續生產。

當年12月,青海省食藥監局更對“極草”進一步定性——基於創新屬性,“極草”不歸屬於既有監管體系中的藥品,也不歸屬於既有監管體系中的食品或保健食品,其產品作為“滋補類特殊產品”進行管理。

不過,“53號文”卻引發了“眾怒”。迄今為止,“生產許可只批給唯一的廠家,全世界可能都僅此獨有。青海春天是怎麽做到的?”一位要求匿名的企業主忿忿。按照法律,無論是何種試點產品,都應該取得合法的生產批號。地方的一紙紅頭文件,能否賜予其合法性基礎,值得商榷。

盯上“極草”的,遠非行內企業。2014年,在借殼沖刺上市的最後關頭,青海春天遭遇了“打假第一人”王海的打假持久戰。在購買了“極草”純粉片後,王海將其送往北京某檢測中心,,卻測出其中未含蟲草素。王海據此推論,認為“極草”沒有功效。

針對王海對“極草”涉嫌虛假宣傳等系列質疑,青海省食藥監局緊急發布《關於冬蟲夏草純粉片相關事宜的說明公告》以示回應。2015年8月,青海春天反訴王海名譽侵權案在西寧市中級人民法院開庭審理。

王海告訴南方周末記者,法院暫未一審判決。不過,他對審判結果並不樂觀。

而伴隨著爭議,此時青海春天已從一家不起眼的公司,一躍成為經營業績高達50億元的企業,身影遍布全國各地高檔酒店、機場,“冬蟲夏草含著吃”的“極草”廣告也頻現於央視黃金時段。

業內人士分析,巨額的利潤,使青海春天擁有強大的經濟能力“協調”諸多事務,也給了其“叫板”食藥總局的底氣。

作為青海省冬蟲夏草的龍頭企業,青海春天對銷售渠道巨大的品牌效益和聚集效應,或許也是當地相關部門不斷為其“開綠燈”的現實因素。

最近兩年,“八項規定”等措施和經濟下行壓力下的高端消費疲軟,直接影響了冬蟲夏草的天價消費。據知情者透露,2015年,青海春天的銷售業績並不理想,當年9月,公司籌劃了“資產管理計劃”——合作商提前進購2016年產品,公司承諾,以低於當時市場股價的價格為合作商作價,並向後者保證,若幹時間後能以高價拋售。根據該知情者了解到的情況,約有60%的合作商參與了此項計劃,有些甚至將2016年全年的產品全部買下。

發表在《西藏研究》上的論文《藏區生態保護、資源開發與農牧民增收——以冬蟲夏草為例》,展現了藏區業已形成的“蟲草經濟”效應——從事相關產業的人數達50萬,總產值達250億元。僅西寧轄區,就有200多家以冬蟲夏草為主打產品的專賣店,還有上千家遊走的“袖筒”交易散戶。蟲草的實際收入可占人均收入的30%-70%。

“一旦藥品生產許可證被取消,局面不是青海春天所能收拾的。”該知情者說。

食藥 總局 二度 炮轟 青海 春天 公開 叫板 打不 不死 死的 極草
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生技天王再出發 看到什麼機會? 大咖動向》身價上百億的趙宇天 選在台灣二度創業

2016-02-29  TWM

他是台灣在美國製藥業賺到最多錢的人,經營心法卻和別人完全不同,別人搶快,搶高利潤,他卻寧願挑小市場,不怕比別人更晚推出產品。做一步就想未來十步,讓他避開風險,挖到金礦!

生技夢人人會做,但誰真能撐到最後,挖到生技產業的金礦?

華生藥廠創辦人趙宇天,是台灣在美國製藥業事業最成功的代表人物。他創立的華生藥廠,是全美第三大學名藥(指過了專利期後,其他藥廠可以生產同樣成分的藥,與原廠競爭)廠。華生藥廠更名為Allergan後,二○一五年七月,宣布將學名藥部門賣給以色列Teva藥廠,金額高達四○五億美元(約新台幣一兆三五四七億元)。購併前,這家公司股價一度衝上每股三三一美元(約新台幣一萬一千元)的高價。

趙宇天是隱身在這宗交易案後的大股東,○七年,他從華生藥廠執行長退休時,根據美國證期局公布的文件,當時趙宇天名下擁有華生五.一%股份。華生藥廠在他退休後,開始大舉購併,市值成長三十多倍。

他退休後在台灣創立泰福生技(F-泰福),這家公司一五年八月才上興櫃,一六年一月底,公司的市值已經高達三七六億元,在此次「台灣生技一百大」調查中,排名台灣生技產業市值第四名。

求學時,牌技優異對手出一招 就知接下來的變化「以前說前人種樹,後人乘涼,誰說不能前人種樹,前人乘涼?」趙宇天接受《今周刊》專訪時說。他把公司交出去的時候,就已預料到公司接下來的發展,華生後來的成長,他也是獲益者。

他今年七十歲,名利雙收。過去,台灣在美國生技產業創業最成功的四個人,被稱為四大天王,分別是趙宇天、潤惠生技創辦人許照惠、安成藥業創辦人陳志明、益邦生技創辦人許中強。趙宇天靠做學名藥起家,公司市值卻遠超過其他人。

「他的產品範圍很大,九○年代末期,我還在Andrx公司時,有一次和趙董吃飯,他說,我們做的是飛彈,他做的是子彈。」陳志明說,「很多子彈加起來也不得了!」去年,趙宇天以泰福總經理的身分,重新出現在生技業舞台上,「這是我的第二次創業。」趙宇天說。趙宇天是台北醫學院(現為台北醫學大學,以下簡稱北醫)藥學系第四屆畢業的校友,他出身製藥世家,他的舅舅在上海創辦新亞藥廠,「那是中國第一家西藥廠。」他的同學、骨科醫療器材廠傑奎科技董事長劉宏志觀察。趙宇天的父母在台灣創辦新生藥廠,「我從小是在藥廠長大的。」趙宇天說。

大學時代,趙宇天很愛玩,劉宏志最記得的故事是,當時台大藥學系和北醫藥學系都是同一批老師,「每次考試,都是台大比北醫早一個星期考。」他回憶,連考題都一樣。每次考試前一晚,他和趙宇天都玩紙牌二十一點,打到晚上十點,再讀考古題。

趙宇天打牌的風格,就看得出他後來的經營風格,「他算牌算得很精。」劉宏志說,當對手打出一張牌,趙宇天就能算出接下來幾步的變化,甚至對手出到第三張牌,他就能攤牌比勝負。他們還曾聯手搭檔,拿下大專橋牌聯賽第二名。

「我受我母親的影響很大。」趙宇天回憶,他的母親對財務規畫十分注重,「摳錢摳得好、摳得精就是省錢;但是錢的運用方法,該用的時候就用。」他認為,遇到機會來了,只要算清風險,就別怕改變,緊緊抓住機會。

北醫畢業之後,他到美國普渡大學攻讀藥學博士學位,之後進入美國G. D. Searle藥廠擔任研究員。

初創業,挑難的做避開與大廠競爭 用技術換利潤一九八四年美國通過一條《藥物競價及專利權法案》,美國即將放寬專利權保護,新的學名藥市場將出現。他看到大機會,決定離開工作十年的藥廠,自行創業,成立華生藥廠。為了籌措資金,趙宇天還曾回台向同學朋友募款,「這筆錢,他募了好久。」劉宏志回憶,劉宏志請當醫師的父親投資趙宇天五萬美元,二十年後,這筆錢的報酬率竟達到四百倍!

剛開始趙宇天在美國製藥界站穩腳步,靠的是製藥的基本功。「華生藥廠總是選擇那些市場不到三千萬美元、又難做的藥品,避開市場一億美元以上的大藥,不與大藥廠直接競爭。」美國媒體分析,趙宇天的策略是,選擇小但利潤高、難做的藥,用製程技術換利潤。

「一步一步來,不能貪!」趙宇天說。聽起來是老到掉渣的價值觀,卻是他贏到最後的關鍵。

「美國八○年代曾經發生過非常重大的藥廠醜聞,藥廠竄改實驗數據,賄賂美國食品暨藥物管理局(FDA)官員,那些藥廠都被處罰,甚至因此關門,但華生藥廠都安全通過FDA的檢查。」陳志明觀察。最經典的案例是,一九八九年,美國Bolar學名藥藥廠爆發賄賂FDA官員事件,這家藥廠不但所有藥品上市許可被取消,罰款一千萬美元(約合新台幣三億三千萬元),負責人還坐牢。

這家藥廠後來掙扎重生,九五年被趙宇天以六億美元買下。兩家藥廠的技術結合,讓華生藥廠產品增為八十項,營收從九四年八千七百萬美元,暴增為一億五千三百萬美元。

「他對市場有很敏銳的嗅覺,知道自己的公司缺什麼。」他的好朋友、北醫校長閻雲觀察。後期華生靠購併不斷擴大市場版圖,閻雲舉例,趙宇天向其他藥廠取得避孕藥技術後,把避孕藥從口服改為貼片,省下吃藥的麻煩,「非常成功。」閻雲說。

「他是那種做一步,看到第十步的人。」泰福財務總監吳怡靜說。她舉例,有一次美國FDA修改法規,可以讓藥品縮短上市時程,趙宇天不是馬上改變作法,而是找公司主管長時間開會,不先問機會。「所有風險全考慮一遍,看看我們能不能承受。」如果評估認為值得做,趙宇天也有可能把生產、研究、臨床試驗計畫全都推翻。吳怡靜分析,在其他公司只要做一次的財務計畫,在泰福可能要做四、五份,按照各種可能狀況,試驗設備和資源要如何調度、調整,全都考慮進去。

○七年,他卻在事業高峰選擇退休,「那時候,我考慮了一段時間,」趙宇天回憶,當時,華生藥廠已經是一家年營收二十八億美元、七千多名員工的大公司,「公司大的時候,挑戰就不一樣,都在處理人和財務工程的問題,再玩下去,都是這些事。我還是對創業有興趣。」他說。

高峰時,急流勇退找接班人 先看他是否有誠信當時,美國學名藥廠也開始進入國際化競爭階段,「現在美國學名藥公司,都是冰島、以色列公司的天下。」一位製藥業主管觀察,學名藥的競爭愈來愈激烈,購併、整合勢不可擋。趙宇天交棒後,華生藥廠啟動一連串購併計畫。

趙宇天當年找接班人時,人選就觀察了十年,「我會找一些與Business(公事)無關的場合。」趙宇天說,和對方吃飯、聊天,「看看這個人是不是做事的人,還是玩錢的人,他對旁人、部屬,有沒有誠信,他的團隊的人怎麼看他?」他的接班人,原本是競爭對手Barr藥廠的營運長,學的又是法律,趙宇天卻挖角他來接班。

既然退休,為何又再次創業?

一○年,歐巴馬的健保改革,讓趙宇天再次看到一個大機會。趙宇天解釋,「美國平價醫療法案(俗稱歐巴馬健保法案)中有一條,開放藥廠製造生物相似藥。」「這與我一九八四年創立華生,是一樣的機會。」趙宇天說。這一次,美國政府開放生物相似藥,意思是,只要有人能找出方法,做出成分極為近似的大分子藥,即使藥的成分不是百分之百相同,只要成分極近似,美國政府就會承認這種藥的療效。「生物相似藥做完一期試驗,經FDA批准,就能直接做三期臨床。」趙宇天說。

趙宇天對生物相似藥的前景十分看好,○九年,他開始籌備成立泰福;一三年,公司正式在台灣成立,他把研發放在台灣,製造放在美國,將新的生物技術引進台灣。投資明生生醫,也是為生產蛋白質藥做準備。

外界卻對泰福在生物相似藥的發展策略有不同看法。一位生技產業分析師就指出,在生物相似藥市場上,最先開發出產品的公司,不但能分到最高的利潤,還能獨賣一段時間;但泰福現在開發中的產品,已經有其他藥廠搶先開發出來,「後進者要面對非常激烈的價格競爭。」他質疑。

趙宇天卻不這麼認為,「這是歷史重演。」趙宇天說,一九八○年代,他就曾在學名藥市場經歷同樣的挑戰,「當時,大藥廠都跨進學名藥市場,卻只有五分鐘熱度。」趙宇天說,因為大藥廠對獲利的要求高,價格下滑,反而會逼使大藥廠退出市場。「競爭者也有小藥廠,但製藥業的研發成本高,小藥廠不見得有足夠的資金。」趙宇天說,與小藥廠競爭,比的是誰資金雄厚與產品發展能力。

趙宇天在美國三十年不敗,靠的是他的「第二名哲學」,「他不搶第一,也不搶最大的市場份額。」吳怡靜觀察。

再創業,看見趨勢不求高獲利、資金足 成大優勢「求勝,要先練內功。」趙宇天說,現在,他專心調整公司的生產成本、技術和團隊,「我們是下圍棋,不是下象棋。」趙宇天說,「territory(指市場),要一點一點占下來,不是跳上去,然後人家把你打下來。」「為什麼美國政府一○年修法,第一個生物相似藥一五年才推出來?」他說,因為美國政府也在摸索如何管理,先推出的藥廠可能會付出更高的成本,「但如果美國政府後來說不需要做這些事,那不是走冤枉路嗎?」他的策略是,先培養公司控制成本的能力、製程的能力、建立團隊,這些才是公司經營的根本,再一步步往上游走。

潤泰集團總裁尹衍樑大力支持趙宇天的策略,在泰福,趙宇天擔任總經理,董事長由潤泰集團派代表出任;股份結構上,他本人也只占小股,「他(指尹衍樑)是四四%,我和我的家人持股二二%。」趙宇天說。

但,真正讓他再次創業的動力,卻是來自十七年前,他回台北醫學院的一次演講。劉宏志回憶,當年他替母校向老同學募款,因為這次捐款,趙宇天特地回到北醫演講,儀式快結束時,當時趙宇天並沒發現自己身體有異狀,但趙宇天的太太卻問劉宏志,「能不能幫Allen(趙宇天的英文名字)安排照個胃鏡?」北醫安排最好的醫生幫他做檢查,檢查結果發現趙宇天得了胃癌。「我當時非常震驚,那是擴散非常快的一種癌。」趙宇天說,「如果前一年照胃鏡,無法發現;晚一年照胃鏡,恐怕已經太晚。

」若不是這場演講,他的人生可能會大大轉彎。康復後,他自問,「老天沒有要我離開人世,我是應該趕快退休?還是繼續工作?」現在趙宇天仍然天天工作,「他是會半夜二、三點發電子郵件的人。」吳怡靜說。即使身價上百億,但每次到餐館吃飯,吃不完的菜一定打包;趙宇天每月初都會定下清楚的計畫,按照計畫執行,採訪時,約好九點進行,他一分鐘都沒有耽擱。

「我想讓癌症藥物變便宜!」他說,想再一次掀起藥價革命,這才是他七十歲再次創業想完成的夢想。

撰文 / 林宏達

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*欣泰二度“詐屍”:上億資金進場博傻

因IPO造假將永久退市的*欣泰又“詐屍”了。

在監管苦口婆心地提示風險、券商輪番升級投資者教育之後,*欣泰在7月28—8月1日交投明顯有所清淡。但讓市場詫異的是8月2日早間,這只“僵屍股”又二度開板。

*欣泰早間盤面戰況膠著。集合競價階段雖一字跌停,但開盤後在買盤爭奪下迅速開板,數分鐘後又被打至跌停,9點40分左右,這只“死亡之股”成功開板,更實現上億成交。

數據顯示,截至上午收盤,*欣泰換手率高達43.48%,成交額1.3億元,報3.38元,下跌7.90%。

對於*欣泰的二度開板,有投資者將其比喻為末日遊輪的瘋狂。“不要小看末日遊輪的瘋狂,上帝讓誰死亡必先讓其瘋狂,上億的成交,資金已經控盤,明顯對倒誘多,找人接盤。”有投資者如是認為。

不難發現,剛剛消停兩日的*欣泰的確又迎來了“敢死隊”的大筆炒作資金。

8月1日龍虎榜數據(見文末)顯示,買入*欣泰的前五大席位分別是:萬和證券成都蜀漢路營業部、中泰證券泰安東嶽大街第一營業部、長城證券前海分公司、國金證券上海奉賢區金碧路營業部、海通證券上海共和新路證券營業部,買入金額分別為368.61萬元、368.06萬元、101.35萬元、99萬元和93.61萬元。

其中,僅萬和營業部一家買入量,已超過7月28日*欣泰龍虎榜前五大席位買入總和。此外,《第一財經日報》發現,中泰證券泰安東嶽大街第一營業部席位已連續兩日登陸*欣泰龍虎榜,7月29日該營業部席位買入367萬元,占據首位;8月1日再度買入368萬元,占*欣泰當日總成交比的6.01%,位居龍虎榜第二位。

無獨有偶,在7月27日首次“詐屍”之後,長城證券前海分公司也兩度登陸*欣泰龍虎榜,7月28日和8月1日合計買入201萬元。

從龍虎榜賣席來看,賣出前三均來自華泰證券的營業部,分別為:華泰證券深圳留仙大道眾冠大廈營業部、華泰證券深圳益田路榮超商務中心營業部、華泰證券無錫解放北路營業部。賣出金額分別為1640.27萬元、1179.05萬元和905.05萬元。

在這之中,本報發現,華泰證券深圳益田路榮超商務中心營業部席位為市場所知的知名遊資出沒點,且該營業部席位在27日大手筆買入1127萬元,隨後又轉手於28日賣出1179萬元。截至目前,該營業部席位已經成功脫手*欣泰2358萬元。

對於*欣泰的二度“詐屍”,有關註該公司的機構人士表示,未來這只股票或受到更加嚴格的成交管控,例如買入限制開戶年限、交易量等,以防止散戶參與博傻。

欣泰 泰二 二度 詐屍 上億 資金 進場 博傻
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慧球科技屢遭上交所通牒 控股股東卻二度舉牌

慧球科技9月6日晚公告,瑞萊嘉譽於8月11日至9月5日期間,累計增持公司股份1973萬股,累計增持金額3.2億元,累計增持比例5%,成交均價16.26 元/股。增持後,瑞萊嘉譽持有慧球科技比例達10%。

瑞萊嘉譽表示,本次增持系基於對公司未來發展前景看好而做出。

另外,瑞萊嘉譽還在公告中表示,目前沒有對公司主營業務改變的計劃,但由於慧球科技現有董事會在信披方面涉嫌違規,因此擬向公司提交更換或提名合格的董監事的議案。

慧球 科技 屢遭 上交所 上交 通牒 控股 股東 卻二 二度 度舉 舉牌
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是什麽導致COACH、天貓二度“分手” ,你造嗎?

以“唾手可得的奢侈品”為自身定位的美國品牌COACH(06388.HK;COH.NYSE)又一次關掉了在天貓的旗艦店。

說“又”是因為這已是COACH第二次選擇在天貓退出。

早在2011年末,COACH曾配合慶祝公司成立70周年而入駐天貓(當時稱“淘寶商城”)開設首個在華奢侈品在線旗艦店。按照當時淘寶的定位,這樣的合作在當時算是一次“破冰”。可惜,COACH的旗艦店只上線一個多月便不再運營。坊間曾傳言COACH的首次關店是因為彼時淘寶承諾幫助其在網上打假但並未履行,於是一怒之下有了第一次合作的終結。該公司後來則解釋稱,平臺當初只設定了一個月的運營期(從2011年12月12日至2012年1月15日),並不涉及後來傳言所謂的“關閉”和“夭折”。

三年後,奢侈品做電商已成為趨勢。既然有Burberry2014年在天貓開旗艦店的先例,於是,COACH於2015年9月初回歸天貓。但不到一年時間,這家旗艦店又“悄然”下線。

依舊會有人指責說是假貨的問題存在,但實際上,這幾年阿里對於打假的力度有所加強,不少原本明目張膽做“工廠原單”的商家已經消失。不過,對於那些常常被仿的奢侈品而言,這仍然是不夠的。

比如COACH,這家公司除了零售業務,還有批發以及奧特萊斯的業務。撇去淘寶上那些個人代購不談,在天貓上,有著不少的中小規模的經銷商,店鋪里同時經營著好幾個知名的國際品牌,其中也包括COACH。但後者的價格卻比天貓旗艦店里賣的便宜不少。在這些店鋪里銷售的款式從來不會是當下零售門店里的新款,也許是幾季前的舊款,也許是奧特萊斯的專供,但卻明明白白有著COACH的logo。從賬面的成交數據來看,這些店里的生意往往還不錯,甚至,賣的比官方都要好。

究其原因,對於大多數在線上購物的消費者而言,目前依舊是以價格為主導,大多數人對於價格還是敏感,首先是便宜,其次是才是牌子,如果保真,那即使不是最新款也無所謂。試想,你背個包出門,人們多半問的是“這個是COACH呀?”而不是這是“COACH前年的秋冬款嗎?”

此外,重返天貓後的COACH已不再有太多的談判籌碼,如果在過去一年里你上網搜索過這個牌子的官方旗艦店,會發現輸入“COACH”後跳出來的排名靠前的那幾個店往往不是品牌官方旗艦店。

雖然已經無法查詢COACH開業以來的銷售數據,但鑒於以往奢侈品開電商的案例來看,目前電商店鋪尚處於形象展示、宣傳多過交易銷售的階段,雖然線上是一個銷售渠道,但很少有品牌通過他們的官方電商網站獲得真正的、大筆金額的成交交易。大多數品牌商的實際銷售依舊是發生在線下門店(海外)。對於COACH而言,其2014年制定的一攬子轉型計劃中包括品牌升級,所以如果現在它在天貓這個平臺上的唯一性和獨特性不存在了,而銷售也並不足以傲視其它渠道,那麽關閉天貓旗艦店也許不過是相當於關掉了一個銷售不怎麽樣的門店而已。兩者的分道揚鑣是必然。不必過多苛責哪一方有錯。

雙方對於此次的合作終止並沒有過多的解釋。

天貓方面的回複是“看到蔻馳基於自身情況,在經營策略上進行了調整。目前在天貓經營多年且通過嚴格招商審核機制的商家,將繼續為中國消費者提供蔻馳的正品及售後服務。”

而COACH給出的則是“充分發掘數字領域的無限潛力是COACH的全球戰略之一,也是COACH品牌轉化旅程中的重要一環。通過資源的整合和配置優化,我們將繼續於COACH官方網上商店為顧客提供優質……同時,作為Coach數字戰略的重要部分,我們會繼續尋求創新的方式,通過數字和社交平臺與顧客互動,聆聽他們的反饋,並進一步加強與顧客的情感聯系。”

無外乎是些不痛不癢、有禮有節官方發言。

但其實也無法期許更多,都是大公司,無論是合作還是分開,無非是基於雙方對於各自本身未來發展經營策略、最大利益化判斷後做出的決定。對於天貓而言,其平臺依舊有得天獨厚的流量優勢,有品牌出走也不斷有品牌湧入。最新的消息是,上周,LVMH攜旗下品牌嬌蘭(GUERLAIN)、玫珂菲(Make up forever)、絲芙蘭等品牌組團登陸。而COACH自身也有其計劃,早前的改革逐漸見效。最新的業績公告發布後,公司首席執行官Victor Luis表示,COACH在過去一年的目標期內恢複了品牌的增長。公司在2015/2016財年(截止到2016年7月2日止)的銷售額為44.9億美元,按恒定匯率計算,上升了9%。最重要的是,其通過推進業務增長並取得費用桿桿效益,從而按預期達致盈利的回升。

什麼 導致 COACH 天貓 二度 分手 你造 造嗎
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三星“爆炸門”還未結束!S7手機爆炸致機主雙手二度燒傷

據《財富》援引加拿大當地媒體的報道,近日在加拿大又發生一起三星手機爆炸事故,只是這一次的三星設備不是Note7而是三星S7手機,這一事件導致機主的雙手二度燒傷,手腕處三度燒傷。

報道稱,居住在溫尼伯的阿瑪吉特·曼(Amarjit Mann)開車時一直覺得口袋里的三星Galaxy S7手機在升溫。他剛一拿出來,裝置就爆炸了,車里滿是濃煙。

這一事件導致曼的雙手二度燒傷,手腕處三度燒傷。曼表示,醫生告訴他,雙手的傷口將需要九天的時間來治愈,所以身為機械師的他不得不停止工作。

“我從來沒有在我的生活中這麽糟糕。”他接受采訪時表示。

三星發言人在一份聲明中表示,如果沒有機會獲得和分析該產品,我們將無法評論任何情況。 發言人說,“客戶的安全仍然是我們的最優先考慮,我們仍然致力於與購買了三星產品的所有客戶進行合作。”同時他還提到, Galaxy Note7的問題是一個特例,其他型號手機不會像它那樣擁有嚴重的問題。

據韓國三星電子公布的2016財年第三財季報告顯示,三星電子凈利潤下降16.8%,整體營業利潤下降30%。因高端Galaxy Note 7智能手機的災難性事件,導致移動部門季度利潤下降96%至1000億韓元,創下自六年前首次推出Galaxy系列手機產品線以來的最低紀錄。

另外值得一提的是,在本月初也有一款非Note7型號的三星手機發生爆炸事故。據CNET報道,法國1名三星手機用戶布伊丹表示,她使用的Galaxy J5手機於11月6日起火爆炸。

三星 爆炸 還未 結束 S7 手機 機主 雙手 二度 燒傷
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恒大系二度舉牌萬科 持股比例達10%

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-11-23/1055273.html

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每經記者 魏瓊

11月23日早間,萬科A發布公告稱,恒大地產集團及其旗下9家公司於8月12日至8月22日、11月9日至11月22日之間,通過深交所集中競價交易系統購入約5.52億股A股股份,占公司總股份的5%。

據了解,此次權益變動前, 恒大持有萬科A股551959870股,占公司總股份的5.00%,此次權益變動完成後,恒大合計持有萬科A股1103915326股,占本公司總股份10.00%,構成二度舉牌。

此次舉牌後,萬科第一大股東未發生變化。

公告中披露,參與舉牌萬科A的9家公司分別為:廣州市昱博投資有限公司、廣州市奕博投資有限公司、廣州市凱軒投資有限公司、廣州市悅朗投資有限公司、廣州市廣域實業有限公司、廣州市仲勤投資有限公司、廣州市欣盛投資有限公司、廣州市啟 通實業有限公司、廣州市凱進投資有限公司、恒大地產集團有限公司。

恒大地產集團有限公司為其他信息披露義務人的實際控制人,各信息披露義務人構成一致行動人。

大系 二度 度舉 舉牌 萬科 持股 比例 10%
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