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泰笛洗滌:一個月估值翻了六倍

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0319/149376.html

黑馬說:一般情況下,創業公司融資時都想獲取高估值,如果公司運行良好,資本也願意買單,這無可厚非。但是,如果新一輪融資的估值較上一輪融資出現大幅上漲,特別是在兩輪融資時間比較接近,那麽反而可能會提升後續融資的難度。泰笛洗滌在去年7月和8月接連完成A輪和B輪融資,在一個月的時間內,估值就提升了六倍。其何時能融到C輪,估值又會怎樣變化?值得留意。


\ | 本刊記者 崔婧

姚宗場的洗滌生意是從上海起家的。那時候,長寧區天山路一個小區里的兩萬家庭是姚和弟弟的試點用戶。令姚沒想到的是第一天剛發出印有泰笛洗滌的200張名片,第二天就有客戶找上門要洗衣服。他們很興奮,當天連夜又印了2000張名片,幾乎塞滿了大街小巷。他因此認為,這是一個靠譜的生意。人們一天有許多時間待在家里,而洗滌又是有需求的市場,更容易把樓下洗衣店的消費場景轉移到家里。

姚是一個連續創業者,第一次創立了在業內有些名氣的貝恩廣告,第二次做了一個以學生為目標人群的 P2P 項目,在天使輪出讓過多股權令項目流產。泰笛洗滌是他的第三次創業,開始的時候沒有錢,他把自己住的房子作為周轉倉庫,和弟弟倆人做業務,一個人聽電話,另一個人就送單,一天有十幾單的生意,一直幹了半年。

2013 年6月之前,泰笛的單量都不高,他們做了幾個月大規模地推,在小區門口不停派發傳單,還在市場上不停地試驗:上門時間是不是客人最喜歡的,價格是不是客人最在意的,以及如何控制洗衣質量等方面。

在整個洗衣鏈條中,物流配送是泰笛唯一做的業務。當用戶下單後,泰笛的配送人員上門取衣,將衣服送到最近的中轉倉庫,再由幹線物流人員由倉庫送到洗衣工廠。泰笛還開發了一套配送調度系統,解決並單、連單和始發派單中的空駛等問題,配送員只需要照著路線取件就可以了。

姚宗場並沒有自建中央洗滌廠,而是選擇與當地的洗滌代工廠合作。泰笛開發了一套 IT 系統,針對各個服務環節設計了標準化的評估指標。這套 IT 系統需與洗滌廠的管控系統對接,便於泰笛對服務流程和質量進行管控、監督。

2014年 7 月,泰笛獲得了元禾原點的數千萬人民幣 A 輪融資,估值不到1億元人民幣。當年8月,泰笛洗滌又敲定了由紅杉資本領投的千萬美元級 B 輪融資,估值不到1億美元,翻了6倍。姚宗場坦承C輪估值仍會翻倍。

然而,在易凱資本創始人王冉看來,估值翻這麽多倍並不一定是好事。他提到了VM指數,V是估值,M是月數。VM指數指的是本輪與前一輪融資的估值差異倍數(本輪投前估值/前輪投後估值)除以兩輪之間間隔月數(本輪預計簽約月與前輪交割月之間的日歷月數),而這個VM指數一般情況不應該超過0.5。

即便公認的估值飆升最快的小米公司,在A輪和B輪之間VM指數高達2.1(間隔了兩個月,估值卻漲了4倍多),10個月後C輪的VM指數又降到了0.4,12個月後D輪VM指數降到了0.2,16個月後E輪(就是最近450億美元)的VM指數回升到了0.3左右。

目前,估值偏高是現在行業里正在普遍存在的現象。市場里大多數項目的VM指數都超過了0.5,因為那些項目中有小米的幾個明星項目,大家都期待自己應該是估值高的那個項目。

王冉認為,只要估值是在一個合理的範圍內,即便不是明星項目,哪怕是所謂的增長性項目也仍然能拿到錢。現在的問題是太多項目都把自己架到了明星項目的位置上。創業者天生就是樂天派,所以都會高估自己。

在姚宗場看來,互聯網項目的估值一天一變。“我們現在四個城市,一天單量比如說是一萬單,到下一周就可能變成六個城市,一天單量達到兩萬單,價值肯定就要高很多,這個不算虛高。至於是否存在估值高的情況,就看雙方的意願。如果投資人買單,估值就成立了。”

泰笛拿到B輪融資後,從2014年底至今,把市場從上海擴到了北京、蘇州和南京。姚宗場告訴《創業家》記者,今年估計會把一二線城市全部覆蓋。“我們做了客戶端、地推和營運三套系統,服務統一化、標準化,價格是本地化的,基本上14個工作日就可以鋪一個城市。”

就在泰笛擴張市場的同時,另一家洗衣O2O公司榮昌e袋洗也把市場從北京拓展到上海、深圳、天津等城市。幾乎同時,榮昌e袋洗宣布獲得經緯創投和SIG共2000多萬美元的A輪投資,其董事長張榮耀曾告訴媒體,準備用三四個月燒掉1億元來補貼用戶,改變他們的消費習慣。

改變用戶習慣是沒錯的,融資時獲取高估值也固然正確,但早期太高的估值會否影響到公司的後續融資,這也是在近一年資本泡沫期融資的創業公司應該更多思考的事情。


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泰笛 洗滌 一個 估值 翻了 了六 六倍
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