不負責任的派息- 奧園地產(3883)

那些年，我眼中的房地產 不負責任的門客

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本文純從實際生活出發，說說身邊房地產那些事情。
     早些年已經有了一套小型福利分房的表哥，決定在97年利用公積金買房，成為了單位裡第一個吃螃蟹的人，辦理手續時，所有人都無法理解這個行為，因為當時來說，任何超過5萬的一次性購物開銷，都是家裡的大事情了。為此，姑媽一直有微詞，直到2年後，借錢給表哥一次性把貸款給徹底還了才算心安。這套房子是可以辦理藍印戶口的。

     印象中，03年上海世博會申請成功的消息，大大的刺激了房價上漲。和家裡討論買房，父母擔心更多的是成本，覺得等工作2年期滿，可以動用公積金貸款比較划算。過年時，親戚在一起算，貸款買套小二手房，出租的租金就抵得上每月還款了，十年後房子還歸自己，多好的事情。於是，後來就買了一套。現在看來，這應該算是槓桿很小的價值投資。

    年中，政府取消了購房退稅的優惠政策，但保留藍印戶口。非典過後，有位同事貸款買房，恰逢政策再次提高公積金貸款利率，結果同事算了下，開始每天帶飯以節省開支。當時的笑話，如今看來，這位同事的決定是多麼的英明。

    非典之前股市有了一波行情，有位同學賣了一套小型二手房，買了股票。這十年來，他最為後悔的就是這件事情。

    04年，有個大學同學在父母幫忙首付後買了房子，把已經談了7年女朋友名字直接寫在了房產證上，卻沒寫父母名字，為此媽媽生氣好一陣。倒不是吃錯，主要怕兒子今後吃虧。好在他們這一對本就是大學同學，感情不錯，後來也沒出啥問題。

   這個時間段內，剛工作的年輕人似乎不怎麼急著買房，畢竟主流的想法是談朋友雙方敲定婚事後，一起貸款買房。買房時，主要都會考慮和一方父母同住。父母幫忙墊個首付，房地也就搞定了，還貸期限15年也差不多了。

    隨著房價還在不停的上漲，房事開始漸漸變為年輕人婚事的絆腳石。首付款變得更高，貸款期限變得更長。似乎丈母娘們和女朋友們也開始完全拒絕和婚後和父母同住一套房，於是網上開始不停的出現房事糾紛貼，主要集中在把原來已經購買的大房子要拆成兩套，小夫妻倆可以和父母分開住，但是，這個時候拆開兩套的增量付款已經變得昂貴。北京一二三環，上海內中環概念逐漸形成，大家開始把市中心的房子換到外面一點，把面積換的大些。這個時候，結婚基本要新房，二手房是不考慮的。

   06年，單位兩個同事在一個樓盤銷售現場巧遇，當場買下的同事，比晚買一週的同事少付了10萬元。而時隔大半年後，另一個同事只是買了套二手房。越來越多的年輕人開始接受婚房是二手房的選擇，因為新房開始超出普通工薪的範圍。


  瘋漲的房子在08年次貸危機後，遇到了拐點。財經電視《頭腦風暴》第一時間邀請了所有角進行討論，王石拿起一塊事先準備好的板，給出了一個拐點明確的曲線，於是，房事拐點論成為了大家的新希望。可惜，這個拐點被4萬億給攪黃了。在蟄伏一段時間後，超寬鬆的信貸終於激起了房價的亢奮。09年，房子成為了會飛的大象。也是在這一年，人們徹底了放棄了對調控的期盼，直到所有人覺得中國房價都不會再下跌了。

價值評估：公司價值的衡量與管理-讀書筆記2 --AH差價的解讀 不負責任的門客

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書中對兩地上市公司的股價差異進行了專門的解讀，或許可以作為AH股差價的解讀，特別是當前困擾大家的民生銀行。

先請看原文：
另一個經典的價格背離案例是皇家荷蘭石油公司和殼牌運輸和貿易公司之間的股價背離。它們分別在阿姆斯特丹和倫敦股票市場獨立交易。這一 對孿生股票按照60 ： 40的固定比例獲得皇家荷蘭/殼牌集團整體派發的股息。因 此，人們很可能會預期皇家荷蘭和殼牌運輸和貿易公司的股價比會是60 ： 40。

然而長時期內，情況並不是這樣。事實上，幾個與此類似的孿生股結構（如 Unilever and Reed-Elsevier)都存在長期的價格偏離期（見圖4.16)。這種現象的 發生，是因為出於某些原因，投資者更加偏好於孿生股其中的一支股票，因此願 意為其支付溢價。理性投資者並沒有因此利用做空被高估的股票和做多被低估的 股票的套利機會獲利。這種價格差異不僅具有持續性，且有時甚至擴大到30%。 一種解釋是存在「噪聲交易者」風險，對兩地上市股的套利行為實際上是個有風 險的策略，因為套利投資者無法確定價格是否會在短期內趨向一致——價格偏離 甚至還存在擴大的可能性。

這種現象是否足以否定市場的估價能力呢？我們不這樣認為。最近幾年，皇 家荷蘭以及與其他類型的擁有英/荷雙重公司結構的股票價格偏離都顯現出縮小 趨勢。

圖形：
查看原圖

推斷結論：
從上圖看到，兩地上市公司的股價，隨著時間的推移，溢價或者倒掛現象都會出現。這和AH股這些年的實際情況差不多。

但是，從兩家不同行業公司的整體變現看，相對比價指數實際和時間序列呈現相似性。所以，我認為，這也會體現在AH股今後的走勢中。但是，這種比價何時扭轉是完全不可預知的。圖4.16中，1973，1983兩個時間點來看，兩地市場的差價整個反了過來。雖然不知道確切原因，但是我的個人常識判斷中，差價的存在是配合兩地市場的整體性表現的，應該是各自的經濟增長率強相關。

套利：
AH股存在差價，價值投資者關心的是套利，同股同權的情況下，低股價明顯有利可圖嘛。
雖然沒有明顯的證據，但是圖4.16顯示，套利的可能性存在於相對比價的30%偏離點上。

當然，最大的風險在於，香港經濟今後由於長期依賴於大陸，導致H股市場整體性長期折價於A股市場。

安倍談話回避直接道歉：戰後出生日本人不負謝罪宿命

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4670285.html

安倍談話回避直接道歉：戰後出生日本人不負謝罪宿命

一財網綜合 2015-08-14 21:20:00

安倍宣稱，日本今後無需繼續道歉。他說，日本戰後出生的人已經超過總人口的八成，這些“與那場戰爭沒有任何關系”的日本人及其後代，“不能再背負繼續謝罪的宿命”。

加拿大總理：任何忽視中國的經濟政策都是不負責任的

加拿大總理賈斯汀·特魯多本周訪華。他的目的地包括北京、上海、香港以及G20領導人峰會的舉辦地杭州，行程達7天。此次是他2015年10月19日上任以來的首次訪華。

據經濟觀察網30日消息，特魯多今日下午在北京和70多位中國企業家開啟了商業對話。特魯多在會上表示，他將在經濟、文化、旅遊、環保、科技等多方面繼續加大與加拿大第二大貿易夥伴中國的合作，並“重振加拿大與中國的關系”。

”特魯多表示，加深與中國的交往，才可以實現加拿大自身的目的——“創造就業機會，夯實中產階級，重振雙邊關系”。

亞投行成為重點

在談及加拿大是否會加入亞投行的問題時，特魯多表示，投資基礎設施建設可以讓加拿大短期創造就業崗位，更好的橋梁道路、飛機場、醫院、公交系統等可以帶來新機會，並且在廉價住房，綠色公交，免受氣變等方面造福普通百姓。特魯多說，“我們承諾大力投資基礎設施的建設”，並且“正在積極考慮加入亞投行”。

加拿大總理賈斯汀·特魯多

目前，由中國主導，並擁有59個會員國的亞投行已於今年1月掛牌營業，開展業務活動。目前，西方七國集團(G7)中已有英國、法國、德國和意大利四國加入亞投行，只剩下美國、日本和加拿大還在門外。

據新華社8月26日消息，亞洲基礎設施投資銀行行長金立群在西安透露，亞投行正在吸引越來越多的國家參與，9月將啟動有關30多個國家提交的成員國資格申請審議程序。

中小企業投資備受關註

會上，特魯多表示，加拿大是一個很好的投資環境，是願意支持企業發展的國土，“非常願意與中國的企業攜手合作”。他說，來到中國的目的之一是研究如何創造條件鼓勵加拿大投資，“加拿大需要中國的投資來創造體面的優惠中產階級的工作崗位。”

特魯多認為，加拿大和中國兩國都能從雙邊關系當中獲益，“可以開啟新門戶，為加拿大企業帶來新機會，給中國企業擴大在加拿大投資的機遇，創造最好的條件促進經濟增長。”

“殺死”羅永浩的不是別人，正是這群不負責任的家夥

來源: http://www.iheima.com/promote/2016/1012/159187.shtml

*本文系作者機哥對i黑馬投稿，不代表i黑馬立場。

這幾天，朋友圈熱傳這麽一篇文章《到底誰殺死了“羅永浩”？》。文章出自一個名為“互聯網指北”的公眾號，洋洋灑灑大幾千字，表達的核心觀點無非就是羅永浩你丫不行了，說你不行就不行，你要被別人弄死了。文章閱讀量朝著 10 萬 + 蹭蹭的就去了，我也細讀了“互聯網指北”的這篇巨作，看完只想說一句：QNMLGB。

利益聲明：我是羅永浩的粉絲，但是未購買過任何錘子旗下產品。

可能有部分讀者還不太了解羅永浩和錘子科技，簡單的介紹幾句。羅永浩，一個又老又醜的胖子，年輕時候在新東方做過英語老師，因為愛在課堂上吹牛逼，被大家捧成了網絡紅人。後來又經營過牛博網、老羅英語培訓，最終都以關門大吉告終。再後來，就像我們知道的那樣，40 多歲高齡的羅永浩，毅然踏上了手機制造這條不歸路，成立錘子科技並推出了 Smartisan T1、T2、堅果共三部手機。

以上是羅永浩的發家史，今年錘子科技的日子的確不太好過，估值狂跌近 5 億，前景被普遍唱衰，這也許是《到底誰殺死了“羅永浩”？》這篇文章出現的原因吧。

互聯網指北（以下簡稱指北）的這篇文章主要從三個方面講述了羅永浩的失敗，讓我們一個個來分析一下。

一、是誰殺死了商人“羅永浩”？之真假錘粉

指北認為：錘粉只為自己開心，幾乎不會替羅永浩考慮。一個真正負責的錘粉，是不應該去看錘子新品發布會的，看發布會只是讓自己的身心愉悅，羅永浩得不到任何的好處，但是如果將發布會的路費、門票等開支拿去購買錘子的產品，這才是對羅永浩最大的支持。更差勁的是那些在網上觀看發布會直播的人，聲稱錘粉的他們只是通過網絡去觀看，一毛錢都不用花，而且產生流量價值還是都被視頻網站賺去了，這對羅永浩又是一種傷害，就算不買手機，最起碼買個手機殼吧。

指北所說的，我們不應該去現場看發布會，應該把錢都拿去購買手機。我提醒一下，要正確的區分羅粉和錘粉這兩個概念，羅粉，比如我，不折不扣的羅粉，我所喜愛的是羅永浩本人以及他的價值觀，和他是做什麽行業完全沒有關系，我花錢去看我偶像在發布會中間夾雜的那幾句相聲，礙你吊事。而錘粉，是對錘子科技旗下產品的狂熱者的稱呼。羅粉和錘粉是有本質區別的，當然，也不乏二者皆粉的人。

再來，在網站上觀看發布會直播的人，產生的流量都被視頻網站賺去了。沒錯，表象上來看，在網上觀看發布會，對羅永浩和錘子沒有任何益處，拿不到一毛錢。但是這不正是一種品牌溢價嗎？觀看的人越多，羅永浩和錘子的招牌就越響，視頻網站就越重視，對羅永浩和錘子以後的發展就越有利。要是今年只有百來個人在線觀看，那你覺得視頻網站明年還會花大力氣去直播嗎？這種理論簡直是奇葩，我在電視上看了那麽多年 NBA，也沒人指著我鼻子說，抓緊他媽的別看了，你是在傷害庫里和杜蘭特。

二、是誰殺死了CEO“羅永浩”？之員工

指北認為：深入觀察錘子科技你會發現，錘子的員工都在做副業，有人賣 PPT 教程、有人做培訓、有人寫公眾號賺錢。利用在公司獲得的頭銜和職位，業余時間去從事類似的工作並且賺錢，這是絕對不行的。員工在上班的時候，惦記著下班回去賺錢那點事，這對公司是有傷害的。像華為、小米之類的公司，員工甚至會主動要求放棄自己的休假。別的公司是老板出錢雇員工來為自己打工，而錘子是老板出錢，到頭來，老板還得用自己的名氣為員工打工。

PPT、培訓、公眾號，這些很明顯都是沖著許岑、池建強等幾位錘子科技高管去的。員工利用公司名聲為自己撈錢，這種事情的確是存在的，但是我很不同意指北的看法。員工在業余時間從事的事情，請註意，是業余時間，在業余時間從事任何事情，公司是否有權幹涉？員工和公司簽訂的是雇傭合同，不是 7*24 小時的賣身契，員工需要有自由的時間去處理自己的私人事務。指北所說的，個別員工主動放棄休假，對，沒錯，對公司來說，他的確是個好員工，但是放棄陪同家人的假期，他會是好丈夫嗎？會是好兒子嗎？會是好父親嗎？

借用著名互聯網網紅 Fenng 老師的話：你看到的是他們用公司的職位和頭銜在業余時間賺錢，但你看到他們用自己的名聲和影響力給公司背書沒有？他們用自己的渠道給公司招聘、做產品宣傳的時候，公司是不是應該額外給獎金呢？作為一個旁觀者，你不知道這些看似清閑的員工背後付出的努力，不知道他們怎麽加班，不知道他們為這個團隊付出了多少心血和勞動，當然也不會知道這些人多次自掏腰包購買公司的產品送給合作夥伴。如果你只是根據他們在網絡上的行為，觀察一下他們的微博、朋友圈，敲敲鍵盤想當然的寫下簡單的結論，是不是過於偷懶過於草率？

三、是誰殺死了導師“羅永浩”？之商人羅永浩

指北認為：羅永浩前段時間因為產品的原因，被粉絲狀告至法庭，這件事情標誌著羅永浩最終站到了羅永浩精神的對立面。商人羅永浩被導師羅永浩精神的信仰者告上了法庭，令人唏噓不已。商人羅永浩成了“脖子以上天才以下蠢材”，脖子以上的那張嘴抨擊完了所有友商，看起來嘴上的一切都是完美無缺，但是脖子以下的四肢卻行動不健全，錘子旗下手機各種缺陷。

首先，我要說一下手機的事情，一件事物的好壞是基於個人喜好的，可樂好喝還是雪碧好喝，無論你怎麽回答都是對的。錘子手機也是一樣，你說它壞，就會有人說它好，沒有對錯，只有喜歡和不喜歡之分。就像指北，你可能覺得自己很好，但是我覺得你是垃圾。

下面，一個嚴肅的問題。一位曾經的羅粉，因為購買的錘子手機沒有達到預期的功能，而將羅永浩告上法庭。指北認為這是導師羅永浩精神的崩塌，但是這件事不正印證了我們所生活的這個千瘡百孔社會，在一點點的進步嘛！羅永浩所推崇的這種精神正在被大家所接受，這是一個讓人非常興奮的信號。就像我們打出租車遇到司機繞路，你要和司機吵，總會有人和你說，“算了吧，別吵架傷了和氣，大事化小，小事化了。”你要去投訴，又會有人指責你，“人家司機師傅也不容易，你一投訴他就白忙活了，算了吧。”

羅永浩也說過，“一直以來，在中國，維權的成本過高。”迫使我們遇到一些本應是我們在理的事情，都因為“算了吧”而算了吧。但是如果有了你的較真，這個人，甚至這個行業，也許真的會有所改變。不要因為一個人的力量渺小、沒有人同行，而放棄某些事情，總歸要有一個人敢於吃螃蟹，也希望這個人是你。

再說幾句，包括指北在內一大波人，都在指責羅永浩是個失敗者，我在此倒要反問一句，你們所理解的成功者和失敗者的定義是什麽？京東 CEO 劉強東身價數十億，福布斯榜名列前茅，但是京東一年凈虧損 94 億，他是成功還是失敗？

你們說羅永浩是失敗者，無非就因為他的產品銷量不高、賺不到錢、公司估值走低。蘋果可是一家一直被我們看做標桿級的成功企業，但是論盈利能力，蘋果還不如我國的工商銀行呢！企業是否盈利，這不是衡量企業是否成功的唯一標準，不然我們也別為公司業績焦頭爛額了，都改行去炒房吧！

一家企業，無論是為社會輸出正確的價值，還是不斷的創新，適當改變了行業玩法，這些都可以看作是廣義上的成功。錘子科技，一家在產品上願意下功夫打磨的公司，是值得我們微笑對待的。情懷這個詞，其實並沒有我們想象的那麽差勁。

最後，想和像指北一樣的媒體朋友們說幾句話，所有人發表自己的言論都是自己應有的權利，這都沒有錯，更何況還是公眾媒體。但是正因為你是媒體，請對你的言辭多加考量，你的話語也許會直接或間接的導致一些我們無法預估的後果，不要做一個不負責任的媒體人。

殺死羅永浩的，可能就是你這樣的媒體。

張文中：歸來仍是少年，不負偉大時代

塵埃落定，願你歸來仍是少年。

2018年5月31日，最高人民法院判決物美控股集團有限公司原董事長張文中無罪。一場持續長達12年的案件得以昭雪。

不悲不喜，寵辱不驚。此刻張文中早已心如止水。近日，張文中挑了一條紫紅色的花紋領帶，穿上西裝接受央視采訪。在采訪中他說道：“今天的這個案子早已不是我個人的事了，而是糾正民營企業涉產權案的第一個案子，也絕不是最後一個案子，應該是推進民營企業發展的新起點，也為民營企業發展註入新的動力。”

12年，一個人和一個企業都在等待這一天的到來。這期間錯過了什麽也許很難再彌補。不過張文中相信，只要心中有春天，人生就充滿陽光。

 

物美由盛轉衰

張文中畢業於南開大學數學系，後來又獲得了管理學碩士學位、中國科學院系統科學研究所博士學位，並在美國斯坦福大學進行系統工程學博士後研究。算得上是那一代中國企業家中擁有最高學歷的人之一。

南開大學畢業後，和80年代很多知識分子滿懷一腔愛國熱情類似，張文中在國務院發展研究中心開始職業生涯，為改革開放獻計獻策，他和92派代表人物陳東升、中國期貨業教父田源以及馬洪、吳敬璉等人成了同事。

1992年底，鄧小平南巡的一番講話鼓舞了張文中。1993年，張文中回國創業，追隨他創業的還有吳堅忠，吳當時在美國密歇根大學進行博士後研究工作。兩人回國創辦計算機公司，開發POS機信息系統。

很快，他發現信息技術一定要和實體經濟結合才能發揮價值，於是張文中決定自己開超市。1994年，他創辦的物美集團成立。張文中選擇了一條低成本擴張道路：通過租賃、合作、托管等多種方式進行擴張，物美以現金入股，合作方將商業網點折合成資金入股，經營權歸屬物美，雙方按股分紅。依靠這一形式，物美迅速將一批舊式副食店和菜市場改造為超市、便利店。

成功把握商機的物美發展很快。

2003年，物美超市成為內地第一家在香港創業板上市的民營零售企業，也是國內最大的民營流通企業之一，引領零售產業快速發展和技術創新。趕上了大賣場在中國發展黃金時代的物美，在當時不斷通過資本優勢擴大布局。2004年至2007年期間，物美通過托管、收購、重組等方式，控制或擁有了北京超市發、京北大世界、天津大榮等全國20多家商業企業的400多個網點，並收購了美廉美超市和寧夏新華百貨。

截至2006年9月30日，物美已發展到567間店鋪，凈資產約18.5億元。作為北京最大的連鎖超市，物美占有約1/3的市場份額。2006年，在商務部公布的上半年中國商業零售30強中，物美排名第7。當年胡潤富豪榜上，張文中排名第152名，身家約20億元人民幣。

然而，天有不測風雲。2006年11月，張文中被逮捕審查，從物美集團離職，這令物美此前的擴張步伐戛然而止，直接導致公司業績遭到重創。

張文中入獄後，物美集團所屬的上市板塊物美商業開始了10個月的停牌期。在此期間，物美先後取消了與花旗集團簽訂的即將實施8600萬美元新股配售協議、收購江蘇時代超市50％股權等多項既定計劃，謀劃中的天津家世界一攬子並購計劃也無疾而終。

作為聯合創始人的吳堅忠堅持帶領物美平穩發展了七年，但在國內傳統零售業整體面臨轉型的大背景下，物美的業績每況愈下。財務報告顯示，2012年~2014年物美商業實現凈利潤分別為6.02億元、4.59億元、3.95億元，2015年上半年為2.47億元。最終，物美商業於2015年10月20日宣布私有化退市。

多年後，吳堅忠回憶這一段艱難的經歷時仍然唏噓不已。他說道：“2006年無論是對物美而言，還是對我個人而言，都是最為困難的。”據了解，當時物美采購部供應商電話幾乎成了投訴熱線，吳堅忠不得不以極其強硬的態度守衛公司：可以提前結款，但一旦結算，永遠不要再與物美做生意。

歸來仍是少年

從2015年出獄，到2018年5月31日最高人民法院依法宣告張文中無罪，其間張文中獲得了中國企業家們的全力支持。宣判結果出來後，亞布力中國企業家論壇的創始成員們第一時間給張文中發去賀詞：“蒙冤終昭雪，願你歸來仍是少年。”

對於這些一起戰鬥過，給予彼此力量的人，張文中是感激的。他引用孟子的話說：“出入相友，守望相助，疾病相扶持。”

在今年2月舉行的亞布力論壇上，張文中用一封《致40年的信》暖透全場。他還發表了題為《丹心鑒歲月，情義滿人間》的演講，用自身經歷反思改革開放40年的滄桑，臺下包括陳東升、田源等知名企業家在聽完演講後集體起立為他鼓掌。

“人生是一場奮鬥，無論是順境，還是逆境。企業家存在的價值就是奮鬥。”張文中稱，沒有比失去自由更痛苦的。在最悲慘、最無助、最絕望的時候，張文中是靠讀書度過的。他說道：“用心、用腦讀書，是人走出苦海、脫離困境活下去的最重要的途徑。書成了我最好的朋友，書是我最願意收到的禮物。”

張文中特別感謝亞信董事長田溯寧。他回憶道：“有一次田溯寧去看我，送了我30本書，我至今收藏著。讀書更是我堅守信念、抗擊孤獨、磨煉意誌、增強智慧、追求卓越的生活方式。關押期間，我一共讀了幾百本書，許多是英文原著，英文水平比原來又有了很大的提高。”

張文中不僅愛讀書，也善於在讀書學習過程中不斷思考。他在監獄和看守所也不忘搞科研，取得了四項專利，省部級科技進步特等獎一項，一等獎兩項。除了獨善其身，張文中還在監獄里推動年輕人自學，參加成人高考，引起監獄的重視並付諸實施。一些年輕人在監獄里參加考試，並取得了單門課程的結業證書。

張文中提到一個特別令他感動的細節。2010年，亞布力企業家論壇理事長陳東升給他看了一幅亞布力創始理事的群英圖，其中保留了當時還被關押的張文中，這也是支撐起張文中屹立不倒的精神力量。“作為企業家，企業是永遠的牽掛。即使有高墻鐵窗的阻擋，企業家的靈魂必須與企業同在。”張文中表示，“我時刻清醒，自己不能倒下，自己的精神與信念是支撐企業存在的根基。”

他引用100年前近代大實業家張謇的話：“天之生人也，與草木無異，若遺留一二有用事業，與草木同生，即不與草木同腐朽。”張文中的前半生，是在奮鬥中度過的。

今年亞布力論壇輪值主席丁立國對第一財經記者表示：“中國企業家仍在堅守主業。我們已經有了自己的模式和競爭力，與其羨慕別人，不如堅持匠人精神，把這個產業一直做下去。”

在張文中看來，亞布力是企業家的精神樂園，匯聚著改革開放孕育出來的企業家群體。陳東升在今年亞布力改革開放40年的主題論壇中向第一財經記者表示：“改革開放就是時代的巨浪，把所有人都裹挾進來。如今的創業浪潮，和過去的革命洪流是一樣的，勢不可擋。”

走出新零售的“第三條路”

人生如逆旅，我亦是行人。

張文中相信，人生本來就是一趟充滿挑戰機遇和艱難困苦的旅程。

《財富》雜誌曾在張文中入獄前給予物美堪比“中國沃爾瑪”的評價。當時文章稱：“如果你想看一下零售業的未來，那麽你可以省下遠道造訪沃爾瑪的時間，只需給自己買一張去北京的機票，看看物美。”

失去了中國零售業發展的黃金十年，張文中多少有些遺憾。張文中曾這樣說：“對一個企業家來說，最大的痛苦是失去你辛辛苦苦帶領大家創辦的事業，你和這個事業被割斷。我從2006年被帶走，這十年是中國互聯網大數據蓬勃興起的十年。我們失去很多機會。”

蒙冤數載終昭雪，出獄後的張文中立即又投身到用技術推動中國零售業發展的事業之中。此時的張文中意識到環境變了，技術革命正風起雲湧，必須用新的改革創新辦法審視一切。

2014年，物美完成了對全球家裝企業百安居中國業務的收購。2015年，張文中出獄，他和年輕的創業者以及IDG資本一起成立了分布式生鮮O2O電商“多點”（Dmall），合作夥伴遍及國內外，“多點”與物美承載著他關於全渠道零售的新想法。

“我們以技術變革為導向、商業本質為基礎進行了一系列創新。2014 年我們收購了百安居中國，通過建立全渠道O2O新商業模式扭虧為盈，形成了以互聯網大數據技術為基礎的線上線下一體化的店鋪體系。”張文中說道。

今年3月，張文中親自任職“多點”董事長，“多點”獲得深圳市投資控股公司投資，並在深圳設立總部。張文中表示：“‘多點’要全面打通會員、商品、供應鏈、營銷等上下遊產業鏈，推動全渠道業務整合，賦能傳統零售企業實現數據、場景、交易、體驗閉環。”

《2018年第一季度移動互聯網行業數據研究報告》顯示，“多點”在今年3月的市場滲透率達0.86%，甚至超出盒馬、京東到家、每日優鮮等生鮮電商App。

凱度消費者指數中國區總經理虞堅對第一財經記者表示：“物美這幾年的發展主要專註於區域市場，特別是在北京和杭州，進行精耕細作，這些區域市場還是有不錯的競爭優勢的，包括收購百安居和樂天的門店，也是從商業用地以及區域擴張的角度考慮。它不像永輝這樣進行全國擴張，而是通過‘多點’進行O2O融合，走出了第三條路。”

虞堅表示，“多點”也在逐漸尋求走出物美系，為第三方零售商賦能。兩年前，“多點”就已經和物美、中百集團、步步高、人人樂、百佳華等十幾家國內領先的零售企業展開全面合作。根據凱度消費者指數數據，2017年實現GMV103億，註冊會員數達到4000萬，較2016年增長3.6倍。

據第三方大數據平臺易觀千帆發布的《3月生鮮電商APP TOP15榜單》，“多點”以693.35萬的活躍用戶規模穩居榜首，每日優鮮以196.06萬活躍用戶規模位居第二，京東到家超過盒馬，以178.82萬活躍用戶位居第三。

張文中後來居上，帶領物美進行線上線下整合的戰略已見成效。一位中國在美上市的零售電商領域企業創始人對第一財經記者表示：“張文中是個極其聰明的人。經過這十年的沈澱，他應該更有機會。況且他也不是站在原先傳統物美的做法，他有很多新的想法，一定會改變策略的。”

不過物美的發展還是存在很大的挑戰，尤其是騰訊和阿里系在零售業進行激進布局的大背景下，即使是在物美的主戰場北京和杭州，物美也面臨阿里新零售和京東無人零售的挑戰。

“盒馬大潤發模式以及京東到家7-Fresh模式都會對現有的傳統零售模式帶來沖擊。”虞堅對第一財經記者表示，“但是中國零售市場的發展空間還很大，像物美這樣的區域零售商如果不冒進，還是有很多機會。尤其是它所專註的區域有門店規模和供應鏈的優勢，零售就是供應鏈的競爭。”

虞堅認為，“多點”和盒馬的區別在於，物美系更多服務普通消費者，因此在體驗上不能像盒馬那樣走高端食品生鮮的道路。不過與盒馬一樣，“多點”已經提高了消費者店內的體驗，並通過30分鐘內配送將商品送到門。

在凱度消費者指數數據統計的中國前十大主要渠道零售商的市場份額排名中，物美排在第九位，在截至今年3月的財年中，市場份額為1.9%。排名前三位的分別是高鑫零售、大潤發和華潤萬家。這些零售商都已經獲騰訊和阿里投資。

虞堅對第一財經記者表示：“現在中國前十大零售商只有為數不多的沒有站隊騰訊阿里。物美在競爭中應該還是希望借助‘多點’走自我發展的道路。從這點來講，雖然不容易，但是我覺得張文中的勇氣可嘉。”

衡量一個人成功的標準，不是看這個人站在頂峰的時候，而是看這個人從頂峰跌到低谷時候的反彈。

艱難困苦，玉汝於成。昂著頭回來的張文中，正是這樣一位在人生谷底仍然心懷光明的企業家。正如他所說的：“人生一世，草木一秋，個人渺小，惟知躍進，惟知雄飛，不負偉大時代。”

蘋論：坐視細價樓「爆煲」才是不負責任

1 : GS(14)@2015-03-03 01:44:49









特區政府終於再出手了！上星期三財政司司長曾俊華先生公佈的新一份財政預算案沒有提出任何處理樓市，特別是細價樓狂潮的措施實在教人不安，擔心特區政府忽略了這個對經濟及金融安全最大的隱患。還好只過了一天，金管局就宣佈推出新一輪的壓抑樓市措施，把七百萬以下樓宇的按揭從七成降至六成，以控制銀行及置業者的風險。金管局總裁陳德霖及其他政府官員承認，新措施對首次置業者有影響，加大了他們入市的難度，但超高樓價的威脅不容忽視，政府必須兩害取其輕。先不說措施的具體內容，單單看香港的所謂「細價樓」或中小型樓宇是六、七百萬元的單位已夠荒謬。六、七百萬是一般上班族二十年的總收入以上，這樣的樓宇居然是上車盤或首次置業人士的「入場券」，普天之下有比香港樓市更瘋狂、更超現實的嗎？正如我們較早前指出，香港樓市的非理性亢奮已到達「燒壞腦」的地步，豪宅價格固然瘋狂，中、小型樓宇近期升勢更是驚人。個別新界二手居屋呎價已過萬元，跟市民的收入及經濟基本因素完全脫節，根本難以持續下去。現在的問題已不是泡沫會不會爆破而是何時爆破。最令人擔心的是，「細價樓」買家一般是首次置業者或工作不久的年輕人。他們的儲蓄、財力有限，應付六、七百萬元樓宇的首期已非常吃力，可能需要家人支持或從銀行以外渠道如財務公司取得貸款以應付買樓、裝修的開支及周轉。換言之，這些業主是整個樓市的weakest link，隨時因為市場波動或利息走勢轉變而出現周轉問題，無法如期還款，到時候不但業主面對重大困難，金融體系的穩定也會受到衝擊。此外，支撐樓市泡沫的因素正在逐步消失。內地四萬億刺激經濟方案早已是明日黃花，當前北京政府的經濟主調是調整，是深化改革，不會再輕言放水，更不會再讓內地樓市熱火朝天。這樣的政策改變將令香港樓市少了一個重要的資金來源。另一個關鍵因素是美國的零息政策將在今年中或最遲今年秋天開始改變。開始的時候加幅也許不致太大，但一旦息口轉勢，市場的期望立時會改變，大家都預期供樓負擔將隨着利率上升而不斷加重，不會再像過去五、六年般輕鬆。再加上美國經濟明顯好轉，聯儲局又面對政治壓力要盡早出手遏止可能出現的通脹。從這些因素看，美國加息的步伐大有可能比市場預期更快更急，對「細價樓」買家所造成的衝擊更大，並可能令香港出現類似美國的次按危機。面對這樣的風險，面對細樓價隨時爆煲，特區政府盡快出手調控實在是應有之義，以免有更多實力不足的買家勉強入市，成為樓市轉勢的犧牲品。有評論指特區政府收緊按揭是在阻礙年輕人置業，有可能增加他們的怨氣；也有評論認為新政策將驅使更多人租樓，令租金進一步上升。這兩種批評都有點似是而非。把按揭成數七成降到六成無疑令首期負擔的款項加重，但也可以避免資金緊絀或需要額外借貸的人隨便入市，令他們能更小心評估自己的負擔能力及風險，入市前考慮得更仔細，對樓市健康發展肯定有好處。九七年樓市大調整的經驗顯示，付出較高首期可以加強業主應對危機的能力，即使樓價下跌三成也不致被金融機構call loan，形成巨大經濟及心理壓力。不管是年輕置業者或其他買家，變成「樓蟹」、「樓奴」的怨氣肯定比暫時無法置業大。至於租金問題，收緊按揭成數未必會刺激租金上升。付不起額外一成首期而改為租樓的人固然有，因為新辣招樓市橫行而改賣為租的業主同樣有，兩者大有可能互相抵銷。再加上新樓未來一、兩年供應增加，想等好價錢賣樓的業主選擇放租是正常不過的事。也就是說，租金因新措施上升的機會不大，很有可能保持平穩。樓市特別是細價樓市已到了瘋狂地步，加息的腳步聲則越來越響亮，樓價調整已是不可避免。這個時候特區政府再不出手調控不但不負責任，更形同任香港經濟、金融走入雷區，隨時被炸得遍體鱗傷，難以復元。盧峯周一至周六刊出





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150302/19060275

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