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慘不忍睹? 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=3158

巴黎:

這幾天下定決心轉換組合內的股票,金融類股票佔整體的比重實在太大。不得不放棄部份,我會減持部份己賺了一倍的中銀HK,因為它仍可能會被溢價收購,所以我會留一些,另外我亦會再減持匯豐,雖然我仍然覺得它便宜。

黃 師傅認為他年初以最低價減持匯豐不很對,老實說,低沽後股價繼續升是投資人常遇之事,問題是你沽出後的資金是否買了一隻你認為是更好的股票,而你是否以實 事求事之下做這決定。世事變化無常,只要在買賣那刻,當時的客觀環境有道理便足夠,因為以這種態度、做法,投資智慧才有所增進,行為才能一致。

投資不能意氣用事,不能把別人當明燈是我時常警惕自已要做的東西,無論那人以什麼方法投資。

巴黎最近研究一隻叫思捷環球的股票,因為這隻東西數月前有一個圖表派的Blog友曾高價買進,於是我想番看當日他所持的理由。奇怪的是所有有關文章都已Delete了。

老實說,巴黎最近在Blog文說買入的WFC也跌了不小,據我所知,我當天買的時候所基於的數據並沒有變差。所以我認為,沒有任何支持我現在沽出它的理由,我的臉不會因為這股票近期的下跌而紅,或我認為需要Delete我的舊文去遮掩短暫的損失。

有 很多圖表派的人常常以一些看似客觀的理由批評價值投資,不過很奇怪的是,他們在那一刻看來令人喝采的道理,只是幾個月,有時什至是一個星期,就變成是笑話 一個,慘不忍睹,唯有Delete舊文,然後又再來另一個新的笑話。價值投資法呢?它一早說明,是有可能會買入一隻股價續跌的股票,所以它一早已教定你解 決之道------分散,不是Delete舊文,知無?!!

而黃師傅不只不應可惜那匯豐的一注,反而應該為自已整個組合跑勝大市而自豪!

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我 會在現價買入思捷環球、超大,後者我日前已講解,前者我認為它的財務數據較我之前的TJX更平均、更好,我不習慣高價於傳統價值投資法買股,思捷環球現價 P/E約10倍,P/B是3倍,相乘就是30,高於Graham的建議。不過它的ROE太利害了、它又不似TJX把現金浪費在回購股票上,而是實牙實齒派 息給股東,股東的攤薄多年來少到無可再小,所以股東的權益的變化的數字,非常容易核對,不複雜!

正如黃師傅說,如果沒有永久性的損失,股價愈跌愈吸引,在此"高價"買入後,我會留多兩注,等待思捷再跌再買,如果這是反向操作的話,那其實很Easy,一點也不難,因為它愈跌愈吸引,講完!

至於思捷環球的財務如何?下回再續!


不忍 巴黎
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芒格•巴菲特•減壓•不忍直視 坐關

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6f1d7b2e0101fq6o.html

最近讀了四篇文章,互不相干的四篇東西,覺得有點意思,做個摘錄,相當於筆記。

1、芒格

這篇芒格講話是幾年前的。芒格和巴菲特有區別,芒格更像學者,準確地說,更像哲學家,芒格的話一陣見血,但比較深奧,必須認真聽,才能聽懂,巴菲特則善於用淺白語言講出高深道理。摘錄如下(源自:查理•芒格:在南加州大學畢業典禮上的演講http://blog.sina.com.cn/s/blog_541250490102eab5.html):

要得到你想要的某樣東西,最可靠的辦法是讓你自己配得上它。

拿沃倫·巴菲特來說,如果你們拿著計時器觀察他,會發現他醒著的時候有一半時間是在看書。他把剩下的時間大部分用來跟一些非常有才幹的人進行一對一的交談,有時候是打電話,有時候是當面,那些都是他信任且信任他的人。仔細觀察的話,沃倫很像個學究,雖然他在世俗生活中非常成功。

懶惰和言而無信會讓我們在生活中失敗。

每當我感到自己有陷入某種強烈的意識形態的危險時,我就會拿下面這個例子來提醒自己,有些玩獨木舟的斯堪的納維亞人征服了斯堪的納維亞所有的激流,他們認為他們也能駕駛獨木舟順利地征服北美洲的大漩渦,結果死亡率是百分之百。

每當你們發現自己產生了自憐的情緒,不管是什麼原因,哪怕由於自己的孩子患上癌症即將死去,你們也要想到,自憐是於事無補的。

正確的說服技巧是本傑明·富蘭克林指出的那種,他說:「如果你想要說服別人,要訴諸利益,而非訴諸理性。」

變態的工作關係也是應該避免的,你們要特別避免在你們不崇敬或者不想像他一樣的人手下幹活,那是很危險的。

我認為生活就像比賽也充滿了競爭,我們要讓那些最有能力和最願意成為學習機器的人發揮最大的作用。如果你們想要獲得非常高的成就,你們就必須成為那樣的人。

如果你們真的想要在某個領域做得很出色,那麼你們必須對它有強烈的興趣。我可以強迫自己把許多事情做得相當好,但我無法將我沒有強烈興趣的事情做得非常出色。

在這漫長的一生中,我一直都在期待麻煩的到來。現在我已經84歲啦。就像愛比克泰德,我也擁有一種蒙受恩寵的生活。我總是期待麻煩的到來,準備好麻煩來臨時如何對付它,這並沒有讓我感到不快樂。這根本對我沒有任何害處,實際上,這對我有很大的幫助。

2、巴菲特

老巴的話很容易懂,但懂和做到是兩回事。這是他最近接受央視記者訪談說的話,老生常談的東東(源自:央視獨訪巴菲特http://xueqiu.com/6146070786/29234478

我關注公司、股票、房地產,關注這些資產未來的潛力,對比我投入的金額。如果你投資了正確的公司、正確的房地產、正確的股票,並長期持有他們,你的投資就會有很好的回報。這適用於中國,同時也適用於美國。

歷史會站在投資後一直持有的那些人那邊,而不會站在不斷的買入和賣出的那些人那邊。

我認為任何告訴你他們知道未來經濟發展的人,儘管他們的出發點是好的,但他們什麼都不知道,我們也從不聽這些人的預測,明年也罷,後年也罷,這些預測對我們不重要。

我更加偏向於沒那麼令人激動的行業,例如食品,交通,保險,這類我更為理解的行業。

美國國產的汽車業有將近兩千家公司,你能在網上找到他們全部的名字,需要四十頁才能列完。這麼多公司接下來發生了什麼?在2009年春天,只剩下三家,而且其中兩家都申請破產. 挑選一個未來贏家不是一件簡單的事情。

3、減壓

這篇談國企反腐的文章挺有意思,我不做評論,摘錄幾句話(專家談王歧山國企反腐思路:不及時減壓該炸鍋了http://www.47365.com/2014/05/6575372d4813b155.html):

李永忠認為,經過一年多的反腐推進,目前的局面好看了,已經形成了反腐的高壓態勢,同時也更危險了。「真正的高手,並不在於能簡單地施壓,而在於什麼時候啟動減壓閥」。他用高壓鍋來進行比喻說,如果火候掌握不好,拿出來半生不熟吃不了,但如果沒有及時啟動減壓閥,沒來得及減壓,爆炸了,連鍋都沒了。「真正的高手,當施壓到一定程度後,一定要通過深化改革,積極並穩妥地啟動減壓閥,就能變阻力為動力,化消極為積極。」

4、不忍直視

昨天見報的新華社談滬市市盈率不忍直視的文章不尋常,這是否意味著將把在某些金融產品和房地產上面的堆積的大量資金趕入股票市場?摘錄幾句話吧(新華社:滬市市盈率不忍直視,破除剛性兌付將提升估值http://finance.sina.com.cn/stock/stocktalk/20140514/143519106045.shtml):

截至5月12日,上交所[微博]所有948只股票的平均市盈率僅有9.8倍,這一數字不論是在縱向還是橫向上,都已跌入谷底。

行業監管者和業內專家指出,一些金融產品的剛性兌付,實際上推高了整個金融市場的無風險收益率,導致股市的估值水平降低。只有打破這一現狀,才能從根本上扭轉A股估值怪象。

芒格 巴菲特 巴菲 減壓 不忍 直視 坐關
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2015年O2O死亡榜:慘不忍睹

來源: http://www.iheima.com/news/2015/1021/152453.shtml

導讀 : 眼看著寒冬到來,“死亡”的字樣總是能輕易令人動容,心生感觸。尤其是O2O創業,現今可以說是“屍橫遍地”。資本造就了O2O市場的繁榮,但也導致了行業的蕭瑟和衰敗。

i黑馬 楊博丞 10月21日報道

O2O是一個殘酷的市場,目前仍處於混戰階段,其商業模式和盈利路徑還尚未完全被摸清。在去年,i黑馬也總結了一批O2O死亡名單,情況只慘烈,頗為觸目驚心。但時間推移到2015年,這個趨勢仍未止歇,還是不斷有多家O2O平臺宣布“死亡”,原因基本有三點:同質化嚴重、盈利模式不清、資金鏈斷裂。

往事不可追,後事仍可期。今天i黑馬就再次盤點了2015年開始至今倒下的這些“先烈”們,以及總結了它們的死亡原因,為後來者戒。

餐飲類

以餓了麽為首,餐飲類在近年誕生了不少優秀的O2O項目,但現實也是殘酷的,少數的成功者總是伴隨著大批犧牲者的存在。無論是外賣平臺、垂直餐飲或是餐飲服務商,均有企業死亡。尤其是外賣市場,慘烈的補貼戰之後,中小企業紛紛倒下。以下就是這些突然消失了的餐飲類企業名單。

餐飲類

死亡原因:

1.有錢任性:直接用錢“砸”用戶來培養用戶習慣。但在燒錢、補貼、砸流量、搶用戶等混戰背後,用戶能夠持續選擇的入口是有限的,只有第一沒有第二,甚至BAT都有可能成為直接競爭對手。

2.發展空間有,運作難度大:有些企業都是基於特色產品而形成的O2O模式,但也均面臨著物流和規模化的壓力。並且很多企業認為做好B端,C端就能水到渠成完成O2O閉環,但實際卻形成了B端為主,C端用戶無感,B端和C端失衡嚴重的現象。

3.行業壁壘低:創業者所選領域是否是剛需決定了議價能力。因此,細分領域的用戶量和需求頻次就決定了項目質量。比如燒飯飯這個項目,面向的人群比較垂直,但是流量有限,存在同質類項目,做大較難。

生活服務類

2015年在這個領域內發生了多起億元以上規模的融資事件,i黑馬統計了一下,分別有:今年3月,美到生活獲2500萬美元融資;4月,Dmall獲1億美元融資;5月,管家幫獲得1.2億人民幣融資、愛鮮蜂獲2000萬美元融資。

從以上融資清單可以看出,生活服務類的O2O是大風口,但生活服務類的O2O要做好卻不那麽簡單,每個資源整合和後期把控都需一步一個腳印。在此領域中,既有傳統企業向O2O轉型的,如e袋洗、e家潔,也有大企業重點布局的,如58到家在家政領域的發力。有人在掙紮,也有人倒下,整個行業的龍頭至今未現。

生活類

死亡原因:

1.市場競爭環境不樂觀,燒錢現象嚴重:58到家、阿姨幫、泰迪洗滌、e袋洗等,拼到最後都是看燒錢能力和整合資源的運營能力。

2. 利潤小,成本大:一些社區項目,平均客單價才幾十元,需要投入大量人力,才能保證覆蓋高密度的社區用戶,線下壁壘、社區經驗壁壘、社區物理邊界都會限制社區O2O企業的發展。當微薄的收入難以覆蓋高昂的成本時,這些O2O企業就會面臨慘烈的淘汰過程。

3.用戶習慣未形成剛需:想做強需求的產品,要看它是否是大剛需、高頻次的消費。對於一些用戶群基數小,消費頻次低的項目,就不適合做單獨的項目。

出行類

2015年,以滴滴快的為首的出行類公司繼續在全國轟轟烈烈地上演補貼大戰,融資也在不斷進行,滴滴快的可以說是打破了目前創業公司融資最高紀錄。隨著Uber在中國發力,出行市場硝煙更重。在去年叫車類服務大批陣亡之後,隨著今年出行市場巨頭已經確立的競爭環境下,死傷者仍舊在持續出現。例如考拉班車、愛拼車等前陣較為火爆的項目,都已被迫謝幕。

出行類

死亡原因:

從死亡名單可以看出,出行類項目是一個拼資源、拼流量的血路。

1.門檻高,投入大:對於初創者而言,出行類領域O2O創業是有較高門檻的。尤其是汽車平臺類項目,BAT三巨頭分別涉獵了滴滴快的、Uber等出行公司。對於初創公司來說,簡直是內憂外患。除了國內新近改名滴滴出行、哪里都要插一腳的滴滴外,還要面臨著來自國際巨頭Uber的威脅,它掛著拼車的羊頭,卻做著專車的生意,直接威脅拼車和專車兩條產品線。因此打車平臺基本上沒有機會可言。

2.投資收緊,大批出行業公司面臨斷糧:隨著資本寒冬到來,投資人對這個領域的投資開始持謹慎態度,出行類公司融資難度驟增,有些創業公司因此資金鏈斷裂而死亡,如愛拼車、考拉班車。

美業類

隨著雕爺的“河貍家”上門美甲的迅速崛起,以美甲為首的美業O2O市場被瘋狂熱炒。上門美發、美妝、上門按摩等項目紛紛出現在公眾的視野中。

目前中國整個美業市場有上千億規模,整個市場非常巨大。未來隨著美業O2O的發展,其帶給投資者的機會越來越大。有人歡喜有人憂,美業O2O剛剛起步,沒有能力融資、持續培養用戶的企業則困難重重,甚至倒閉。

美業類

死亡原因:

1、頻次低,非剛需:例如美發行業,雖然有很高頻次和需求,但上門美發這一O2O項目,卻不見得是一個非常剛性的需求。而且上門服務也存在諸多問題,比如衛生問題,能否請來門店里真正的“大牌”上門也是一大難題。

2.無行業標準:美業屬於非標類服務。是非標類服務,就極可能面臨“兩頭難伺候”的情況,創業者可能會兩頭受氣。因此,美業O2O看起來很美,實際上卻是一個苦差事。

3.運營成本:諸多上門服務,雖然丟掉了店鋪等租賃成本,但是也要考慮線上運營與線下到達的成本。才能實現盈利。

教育類

目前的教育行業在資本的大量湧入以及創業者盲目進入的情況下已經進入泡沫期,預計2015年在線教育市場規模將達到1240億元,2017年,中國在線教育用戶預計將突破1.2億。但在這些光鮮的數字背後,也隱藏著一些因為種種問題而倒下的企業。

教育類

死亡原因:

1.行業巨頭半邊天:新東方、好未來、騰訊課堂、淘寶同學這樣的教育企業繼續飛速發展,BAT等巨頭持續通過並購或者入股的方式融合更多垂直教育企業,布局各自的生態教育圈,因此小企業想要發展生存會很難。

2. 資金斷裂,產品做得不深:一方面是由於資金鏈斷裂,另一方面是目前來看,各個平臺都還停留在解決師生交易撮合環節上,對於教師、學生、家長在教學過程中的價值都沒做深。而在家教場景下,做深教學服務過程的價值,非常困難。教育是個相對複雜的行業,尤其在家教領域,需要老師和家長持續面對面溝通,在這種強關系下平臺很難深度介入。

3.同質化產品多,缺少優質內容:目前在線教育的同質類產品頗多,光在線教育的產品就能達到千家以上,但最大問題也是最大的壁壘就是缺少優質的教育內容。簡單地把線下的內容錄制放到線上是行不通的,課程缺乏相應機制,內容不吸引人,對用戶來說會很痛苦。

旅遊類

旅遊類產品近幾年可謂是風起雲湧,層出不窮,單說旅遊類的App就遠遠超過傳統類門店,粗略統計大概有上百家。按照主營業務的操作方式,旅遊O2O項目基本可以分為兩類,一個是側重某些品類,另一個是旅行產品生產、服務商類。但隨著巨頭們的投資或涉足,包括資本的沖擊下,還是有一批企業未能幸免。

旅遊類

死亡原因:

1、產品重疊嚴重,競爭激烈:目前已關閉的旅遊O2O絕大多數是產品出現了重疊。近年,線下傳統旅遊開始向線上布局,但一些巨頭也逐漸從線上向線下轉移,力圖掌控線下資源及服務。在市場競爭格局下,新的創業者們似乎已經失去了競爭的能力了。

2、在線旅遊產品滲透率低:旅遊O2O中,最明顯的短板還在於休閑度假產品中的門票產品,其滲透率低、增長緩慢。一些消費者還是不放心這類互聯網產品,大多數還是進行線下購買

縱觀以上這些企業,基本可以看出都是前期投入大量資金,以低價手段做營銷,以至於後期資金緊縮,甚至崩潰。在現在看來,其實低價只能是在短期內引起消費者註意或達到某種效果的一個營銷手段。對於公司層面來說,雖然靠這些手段短期內帶來大量用戶,從而吸引風投,但錢總有燒完的一天,燒到後來,就難免將自己的產品燒成灰燼,雖然互聯網現在給我們帶來了很多便利與多重選擇,但對於O2O產品來說,如何能夠讓消費者持續、有效地使用產品,這才是它們最應當重視的。

2015 O2O 死亡 不忍
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移動垂直社區強做電商,恐怕慘不忍睹

來源: http://www.iheima.com/space/2015/1118/152849.shtml

導讀 : 社區與電商之間,社區用戶的原始需求在分享與互動,而電商的成功主要在流量與轉化,社區雖然能為電商提供流量,但是基於購物需求的用戶轉化率則成為關鍵要素。

早幾天寫一篇關於眾多移動垂直社區紛紛升級做電商的文章,讀者朋友們反映案例介紹較多,分析偏少,所以為滿足讀者們的要求來深入分析一下。

其實在社區與電商之間,社區用戶的原始需求在分享與互動,而電商的成功主要在流量與轉化,社區雖然能為電商提供流量,但是基於購物需求的用戶轉化率則成為關鍵要素。除了目標用戶精準之外,商城產品定位的差異化與特色化將成為用戶選擇的重要考量。

但是不幸的是,很多移動垂直社區做電商真是強行為之,根本沒有想清楚做電商能夠為用戶提供什麽不一樣的價值服務,反而是為了做電商而做電商,因為電商的商業模式很清晰。另外還有一個重要的原因是資本的催逼,急於變現所致,從而使得創始人不得不改變既定的發展節奏,不得已而為之,這種拔苗助長的做法恰恰十分有害。

一、商業模式需要不斷探索

如今筆者也以身試法加入了創業者的大軍,也見了一些投資人。無一例外的是他們都會問到你的商業模式是什麽,未來會怎麽掙錢的問題。說實話,“商業模式”簡簡單單的四個字,真正落實於實踐真不是容易的事。

就個人感觸來說,商業模式應該分為兩個方面。一方面是你選擇哪個行業,做什麽事,具有什麽樣的資源整合能力,並且為用戶提供什麽樣的價值和服務,這是創業的原始出發點,方向對了事情才有做成的可能;另一個方面是通過為用戶提供有價值的產品和服務做大了用戶規模後,你將用什麽樣的方式去變現,為用戶創造更大價值的同時實現自身長期可持續的發展,最終完成商業化閉環。

實際的情況是,很多的創業者一開始最多只能把第一個問題琢磨清楚,知道用戶的痛點在哪里,並且怎麽去解決。對於怎麽商業化的問題最多停留在假想階段,只能去探索去嘗試,這其實是無可厚非的,因為誰也不是先知。包括騰訊、阿里和百度,在創業伊始都未能想透這樣一個問題,都是在發展過程中基於現時的環境和條件才找到了屬於自己的變現模式,甚至還有些機緣巧合的因素在里面。

所以,對於商業模式的問題,如果沒有被驗證,本人都會以“商業化探索”來做註解。這並不是說創業者沒有去想商業模式的問題,而是由於商業模式不是能夠設計出來的,只能基於自身的發展階段與資源條件去探索實踐而形成。在這個探索實踐的過程中,試錯不可避免,小心嘗試,快速叠代的產品方法論才是商業化探索的不二法寶。對於投資人的那些關於商業模式的論調,創業者們聽聽就好,甚至可以嗤之以鼻,但是自己一定得多琢磨、多嘗試、多驗證。

二、商業模式不能瞎折騰

回過頭來說移動垂直社區轉型升級做電商的事兒,這里面有三個問題需要進行分析界定:一是是否適合做電商,二是做什麽樣的電商,三是怎麽做電商。這三個問題是絕對的前後因果關系,一環套一環,只有大概想清楚了這三個問題才能說值得一試。如果不想清楚貿然推進,那麽做電商的深坑絕對能把公司給坑死。

不錯,電商的商業模式的確很清晰,但是你要做的電商服務有什麽差異化或特色化的地方嗎?能夠為用戶解決什麽在其他電商平臺不能解決的問題嗎?這些似乎都沒有一個明確的答案。

1、豆果美食的想當然

以豆果美食做電商為例,因為用戶懶,做飯怕麻煩,所以可以為他們提供半成品食材服務,回家只用直接做即可;因為用戶做菜做飯需要鍋碗瓢盆等廚具,所以為他們提供品牌廚具;因為用戶都是美食愛好者,所以為他們提供各類美食產品……因此覺得做電商的邏輯是通順的,於是就做了。然後出現的結果是大促高交易,小促少交易,不促微交易,這樣的電商模式其實是比較危險的。

而且豆果美食“優食匯”電商平臺采用的是第三方商家入駐的模式,並非自營。商品品類包括半成品食材、生鮮水果、烘焙原料、調味品、廚具等,不僅品類眾多,而且大多為標準化的產品,對價格沒有定價權。以長帝TRF42S 42L大容量電烤箱為例,豆果上賣358元包郵,蘇寧易購天貓旗艦店賣289元包郵,其他標準化產品大多如此,完全不具備任何競爭力。作為同類電商發展模式的競爭對手下廚房其實也面臨著這樣的問題。

2、寶寶樹的生硬

另外一個是寶寶樹,最近上線了母嬰電商美囤媽媽,而且啟用了獨立的APP進行運營,做法生猛。雖然一直以來寶寶樹作為知名的母嬰社區與各大知名母嬰品牌都有廣告合作,但是那更多是基於品牌層面的合作,而並非電商層面的合作。如今寶寶樹自己做電商,雖然與供應商有良好的關系,可以直接供貨,但是采用的是自營的模式,在采購價格以及銷售價格上未必占優勢,而且這樣的標準化產品跟天貓、京東等綜合性電商平臺以及專註垂直領域的跨境電商如網易考拉、蜜芽、洋碼頭等相比未必有價格優勢。於是我們看到最近上線伊始的寶寶樹在北上廣地區的各大地鐵站、公交站里投放旗下電商美囤媽媽的大幅廣告。

恰好沙水最近在買進口的愛他美奶粉,寶寶樹上是國內商店價格260元一罐,天貓國際上是149一罐,蜜芽上賣150一罐。就國內熱銷的進口母嬰產品來說,如果無法掌控供應鏈,在價格上就無法形成競爭優勢,尤其當大家更加信任進口母嬰產品的時候,寶寶樹與跨境電商之間的價格鴻溝足以讓用戶決策形成在寶寶樹,而購買在其他跨境電商平臺,這是無法避免的。當然,也不能排除寶寶樹的下一步發展同樣會從供應鏈上進行深度整合。

3、辣媽幫的因地制宜

與寶寶樹做電商相對應的是移動母嬰社區辣媽幫,二者所面對的用戶群體差不多,都的電商模式都是以母嬰產品特賣為主。不同的是,辣媽幫更加重視對用戶行為數據的挖掘,一方面對辣媽幫社區的幾千萬用戶進行意見征集,主動收集信息;二是通過技術分析用戶行為習慣,對辣媽幫社區內的所有UGC內容進行精準專業分析,捕捉用戶需求。

通過這樣的方式,辣媽幫再將優質的信息向社區反向傳播,形成粉絲群,起到口碑引導的作用。當用戶知道辣媽商城的貨品是經過眾多媽媽經驗積累而推薦的,她們會更信任辣媽商城,從而幫助提升商城的轉化率。相對於寶寶樹而言,辣媽幫做電商的模式更加基於社區的實際情況,投用戶之所好,也利用好了用戶的口碑傳遞作用而非價格,這是辣媽幫的獨特之處。相對來說,辣媽幫是采用了因地制宜的方式在做電商,不管最終結果如何,至少不是瞎折騰。

三、投資方急於變現所迫

如果說在商業模式上的瞎折騰會耗費資金、人力和時間,但是呢,只要發現不對後能夠快速調整還是有優化的空間和機會的。然而一旦遭受的是投資方的威逼利誘,急於讓項目變現而匆忙上線電商的化,那可能才是更加悲劇的開始。

現在很多的移動垂直社區早已擁有幾千萬甚至上億的用戶,幾輪融資下來估值飆升到了幾億美金的不乏其數。尤其在資本寒冬下,投資方更加急於變現套利,對如何變現形成收入流更是急不可耐,於是一時間社區電商化的現象紛湧而來。這一現象不僅僅存在與移動垂直社區,在之前火熱如今被冷落的眾多O2O創業領域同樣如此,甚至極端得大家都不再拿O2O說事,被投資人一度追捧的O2O項目大多無人問津了。

對於互聯網創業來說,資本的助推作用不言而喻,但是一旦被資本綁架其實境況會變得更加糟糕。這時候,所有的改變都難以再最大限度的基於用戶需求和用戶體驗,更多是一味的妥協、妥協還是妥協。考慮用戶的地方少了,關心變現的問題多了,而有了用戶和流量之後,電商似乎是最可能形成穩定商業模式的出路,於是一場盲目電商化的大躍進開始了。

四、創業者需平衡初心與商業

很多的創業者一開始都是理想主義者,也都是專註用戶需求和體驗的優秀產品經理。他們懂得用戶需要什麽,懂得如何為解決用戶的問題提供最合適的解決方案,但是他們理想主義的情懷里是極少擁有商業天賦的。他們能將一款產品做得很好,能夠吸引很多用戶來使用,但是他們未必能從中找到好的商業模式掙到錢,這是普遍的現象。

在創業的過程中,資本的力量看起來必不可少,能夠快速幫助創業者將第一階段的夢想得以實現,從而為更多的用戶提供更好的產品和服務。但是在構建商業模式閉環的第二階段,資本之“惡”也表現得淋漓盡致,因為他們終究是一個商人,是一個逐利者,所以他們會催逼你提前做很多你不擅長或沒準備好做的商業化工作,接下來的發展形勢可能不再完全由創業者所左右,巨大的危機也許由此潛伏。

對於移動垂直社區做電商,無所謂應該不應該,但是方法和節奏肯定有好壞。能否做、做什麽、怎麽做的問題是每一個移動社區轉型電商的創業者都必須認真去思考的,到底是做標準化的實物電商還是非標準化的服務電商也是需要去抉擇的。除此之外,資本的催逼可能是移動社區電商最大的命門所在,不要真的屍橫遍野才好。

移動 垂直 社區 強做 電商 恐怕 不忍
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券商中報盤點: 經紀投行慘不忍睹 投行資管亮點可尋

在2015年紅火的牛市之後,券商在2016年撞上了業績寒冬。

8月已近收官,上市券商多數都交出了上半年業績成績單,看天吃飯的券商,在A股整體低迷,交投清淡之下,日子艱難,主力創收的經紀業務、自營業務大受打擊,業績難堪。不過,艱難之下,不少券商也在投行、資管等業務上力求轉型和創新,業績超出市場預期。

Wind數據顯示,截至2016年8月29日,共19家上市券商披露了2016年中報,四大業務呈現“冰火兩重天”的景象。其中,傳統的經紀業務和自營業務收益均出現大幅下滑,而投行和資管業務則增幅明顯。

經紀自營齊拖累

沒有對比就沒有傷害。毋庸置疑,相比去年同期,在2016年上半年,券商的經紀業務、自營業務成為整體業績的兩大傷痛。

多家券商均在中報中表示,經紀業務由於交易量萎縮、行業傭金率繼續下滑而收益慘淡。而自營業務方面,由於股市大跌,券商重倉股出現大面積浮虧。

大券商如中信證券,無論經紀業務還是自營業務,均慘不忍睹。中報數據顯示,中信證券上半年實現經紀業務收入59.7億元,同比降46.7%;證券投資業務收入24.71億元,同比降幅達77.54%。

小券商更無例外,西部證券在中期報告中指出,在證券市場行情波動的影響下,公司證券經紀業務與自營業務的收入同比都出現了不同程度的下滑。其中,經紀業務手續費凈收入為5.10億元,同比下降68.47%;證券自營業務收入則較上年同期下降39.26%。

“經紀業務一直都是跟著行情走的,上半年日均成交量不到去年的一半;自營盤的虧損一方面股市下跌,另一方面券商去年參與救市也做出了不減持的承諾,打擊比較大。”上海一賣方非銀行業分析師對《第一財經日報》這樣分析。

“炒股巨虧”的確成為上半年券商的一大現象。

以中信證券為首,上半年其所持股票的賬面虧損,加已售出股票的實際虧損合計已高達55.64億元。而前十大重倉股,更有九只被套牢。其中,賬面虧損最大的股票為中國中車,截至6月底賬面虧損4.16億元。所持有神州泰嶽賬面虧損為1.8億元;東陽光科賬面虧損2.3億元。

同樣炒股巨虧的還有東方證券,損失達10億元。所持股份中,僅益盟股份就在上半年賬面損失1.21億元,麟龍股份損失9500萬元,老鳳祥損失1791.5萬元,史丹利損失7519.4萬元,中國國旅損失6385.9萬元,而在前十只重倉股中,僅有坤鼎集團、華圖教育、沃捷傳媒實現賬面盈利,三只股票合計盈利6207.8萬元,不及中國國旅的賬面損失。

投行資管謀求突破

相較經紀和自營的慘不忍睹,上半年券商在投行和資管業務的收入上則獲得“一劑”安慰。國泰君安、華泰證券、東北證券等多家券商的這兩項業務收入均出現雙增長。投行和資產管理業務對經營業務的貢獻也越發明顯。

投行業務方面,行業數據顯示,受益於重組並購活躍,上半年A股定增近一萬億,接近去年全年數據,而這給券商投行業務帶來不菲的收益。數據顯示,除山西證券和第一創業同比下滑以外,已公布業績券商投行業績均實現增長。

而相比投行業務的被動收益,資管業務上,上半年券商則更多地尋求主動突破。多家券商在中報均提到,向主動管理轉型,提升主動管理規模。發展綜合金融服務,逐步削弱通道業務依賴。

以國泰君安為例,雖然經紀業務和證券交易投資業務營收中期同比下滑42.19%、72.57%,但投行業務和資產管理業務同比上升了45.47%、36.40%。

其中,投資銀行業務累計完成證券承銷總金額2242.05億元,較去年同期增長134.25%;累計主承銷家數164家,市場占有率 7.01%,排名第二。資管業務客戶資產管理規模6492.95億元,較2015年末增長7%。這之中,主動管理資金規模2286.62億元,規模占比35.22%,行業排名第三位;期末存續ABS類產品11只,存續規模99.04億元。

長江證券亦稱,公司努力構建覆蓋全系列金融產品的“大資管”體系,重點發力主動管理型業務,不斷豐富產品線;提升投研能力和產品業績,做大資管業務規模。報告期末,公司資產管理受托規模829.00億元,同比增長80.95%;其中管理集合理財產品76只,資產規模 469.02億元,同比增長77.72%。

值得一提的是,券商在資管業務收入方面,出現分化,部分小券商在此業務上尋求更大空間。Wind資訊數據顯示,相比招商證券、東方證券該項業務收入分別同比下降逾五成和逾四成,西部證券和國海證券則實現翻倍增長。

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慘不忍睹,土耳其里拉新年已跌11%

周三土耳其里拉再次“鞏固”了其最脆弱新興市場貨幣的地位,其央行公布的經常項目赤字(Current Account Deficit)大幅超過市場預期,給經濟前景蒙上陰影,土耳其里拉匯率再次刷新歷史新低。

跌跌不休,土耳其里拉屢屢刷新歷史低點

根據土耳其央行公布的數據,11月土耳其經常項目赤字上升5.9億美元,達到22.7億美元,貿易赤字升至28.8億美元,勞務貿易(trade in services )盈余也出現下滑,顯示出土耳其經濟正在受到旅遊業收入下降、國內安全局勢惡化及里拉匯率不斷貶值的綜合影響。

周三土耳其里拉/美元盤中一度大跌近4%,截至發稿時跌幅縮小到2.8%,至1美元兌換3.8977土耳其里拉。至此新年前11天土耳其里拉/美元已經重挫近11%,打破了南非蘭特在去年前11天創下的下跌7.7%的紀錄,從去年11月起土耳其里拉已經貶值近30%。經常項目赤字上升也意味著土耳其經濟發展極其依賴的外部資金缺口正在放大,也抑制了海外資金的流入。

面對跌跌不休的貨幣,土耳其央行周二已經開始采取行動,決定將外匯存款準備金率下調50個基點,稱此舉將為金融體系帶來15億美元的流動性。同時將銀行業的借款限制下調至220億里拉,誓言必要時將采取額外措施抑制市場過度波動,然而這一切在現實面前稍顯蒼白。

內憂外患,土耳其經濟短期或難有起色

去年7月土耳其發生未遂軍事政變,總統埃爾多安雖然最後成功控制了局面,但在土耳其高層內部依然暗流湧動。同時土耳其軍隊依然陷在敘利亞戰爭的泥沼中,其與俄羅斯在敘利亞問題上的分歧一度引發民眾大規模遊行示威,並造成俄駐土大使意外遇刺。

今年年初,發生在第一大城市伊斯坦布爾和第三大城市伊茲密爾的恐怖襲擊也讓以恐怖組織IS為首的極端分子滲透現象顯現在世人面前。充滿歐亞風情的星月之國在政變、接二連三的爆炸、槍擊和刺殺面前也失去了往日的光彩。

去年9月土耳其里拉開啟貶值之路,當時評級機構穆迪將土耳其評級下調至垃圾級,並指出由於安全問題和地緣政治緊張局勢道指投資環境普遍惡化,兼之高通脹及里拉貶值壓力將打壓土耳其經濟,並對土耳其銀行業造成巨大壓力,不良貸款率將上升。

 

土耳其總統埃爾多安去年12月曾表示,捍衛土耳其里拉匯率與在敘利亞對抗伊斯蘭國武裝同樣重要,呼籲民眾繼續拋售美元,並指責在市場上做空里拉的投機者,稱他們試圖“分裂及毀滅”土耳其,強調土耳其里拉“沒有貶值的經濟基礎”,並呼籲民眾將外匯換成黃金或者里拉。

土耳其央行下次貨幣決策會議將於1月24日召開,面對如此不利局面,外界普遍預計土耳其很可能將自2014年11月以來首次加息。

不忍 土耳 耳其 里拉 新年 已跌 11%
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浪漫月巴睇舊戲 - 月巴氏 一個慘不忍睹的城市,四個特警 2013年11月29日

1 : GS(14)@2013-11-30 13:39:19

http://www.am730.com.hk/column-183937
係老友都知我是李子雄粉絲——假的。但我的確鍾意睇李子雄做戲。首次睇佢,自然是《英雄本色》那個陰險(得來收收埋埋的出類拔萃)死奸仔。陰險和死奸仔不難演,TBB一眾小生只要摵吓堂眉都應付到,但收收埋埋 & 出類拔萃,呢下難。

杜琪峯首部現代城市警匪片
李子雄憑那個陰險(得來收收埋埋的出類拔萃)死奸仔跑出後,好彩沒有被安排keep住奸落去——即使奸角還是走唔甩,但依然被安排演繹不同類型個性造型的角色。像《城市特警》裡的他,就是一個沉鬱冷靜總督察。
但我不是為了欣賞李子雄沉鬱冷靜演出而睇這部1988年的戲,而是為了杜琪峯。
純計電影。1988年前的杜琪峯,只拍過《碧水寒山奪命金》、《開心鬼撞鬼》和《七年之癢》,一部古裝武俠兩部喜劇,《城市特警》是他首部有份執導的現代警匪電影——這部戲還有另一個導演,金揚樺。
這是公司給予當年的杜琪峯一個機會,去試拍這類題材。如果你想在《城市特警》找尋一點「杜Sir簽名式風格」的話,基本上,是完全搵唔到的。

打到開巷慘無人道
《城市特警》好唔好睇?好難答。事實是有人視為一部完全非理性的廢片,亦有人覺得那種非理性,好cult。
1.就像那年代大部分警匪片,其實就是動作片——所謂動作,包含了拳腳交加和槍戰,如果有budget就加埋飛車和爆破啦——《城市特警》有齊以上各項,而且是由頭到尾打到開巷。
2.有兩場最精彩:A.醫院大混戰——壞人頭目為殺死對自己不利的證人,以喬裝 + 潛入方式殺進醫院,成功殺死證人後卻被李子雄得力助手郭追悉破,雙方展開大型攻防槍戰,只能說一句:傷亡慘重。這場戲令我想起幾年後吳宇森《辣手神探》,最後一場超巨型混戰也是發生在醫院,而咁啱兩部戲的動作指導都是郭追。B.Lift糟摸黑槍戰——壞人嘍囉搭Lift走佬,郭追熄了大廈總掣令Lift停低,然後李子雄和手下攻入Lift槽,但你點會諗到一個連名都冇的壞人嘍囉,竟然會未雨綢繆到隨身帶備夜視鏡(即Tom Clancy原作遊戲《Splinter Cell》Sam Fisher長期戴住嗰種)!這一場,未見誇張的駁火,雙方純在鬥智——無奈聰明的壞人嘍囉最後都要死,死相慘無人道。
3.慘無人道。有兩個角色的死法我呢世都銘記於心。A.壞人嘍囉甲:在逃避警方追捕時,被李子雄架車撞出天橋,飛落下面一條馬路,臨落地再被另一架車撞,撞完後再被一架車高速輾過,然後鏡頭影住一大pat血潑在馬路邊。這麼一個面目模糊不左右劇情的壞人嘍囉甲,其實是否需要這麼一個慘烈兼冗長的死法?——完全不需要,但《城市特警》就是不嫌麻煩地拍俾你睇,我欣賞這種不嫌麻煩的態度。B.隱藏頭目:他是誰?不公開了。唯一可以說的是,以前成日聽人話邊個邊個俾人射到蜂巢咁,這名隱藏頭目最後真的變成了人形蜂巢,不過,I Love It,因為佢絕對死有餘辜。是的,對付真正的奸人,有時只有這種慘無人道慘不忍睹的死法才足以一洩心頭之恨。
4.連場動作經過設計,角色也有特別設計。李子雄是沉鬱型幹探,而為了凸顯他的沉鬱,身邊三個拍檔自然不能同樣玩沉鬱:郭追是絕對火爆型粗漢,但粗中有細愛錫年老阿媽;遠道來港幫手查案的吉隆坡幹探,長期戴黑超,狀甚冷酷,其實純為有型……不過佢是正義的。最後一個是典型菜鳥,做乜都廢廢哋嗰隻,但在事件中他成長了,到最後更成為破案關鍵,可惜……唉。
5.就像那年代港產片,戲裡存在不少擺到明「恐同」的設定,但奇在描寫郭追和吉隆坡幹探的惺惺相惜時,竟然有著濃厚同志味;其中一場,合力成功阻止了一場爆炸後,二人情深對望——直覺話俾我知是但一方好想咀對方。
6.OK咁究竟《城市特警》講乜?引用朱江一段對白:「摩洛托夫先生,香港仲有幾年就交收嘞,而家有好多人等住去做移民,佢哋好需要錢。只要我哋俾得起錢,唔好話運毒品吖,成個香港運去你祖家都得吖……我交咗嗰份名單俾你,上面係政府嗰啲重要人物,雖然係嘥啲錢,但係比起我哋嘅利潤,今次嘅投資只係雞碎咁多啫。」明晒啦。結局,李子雄說成功打擊了這個運毒管道,可惜始終得唔到那份神秘的名單。於是這班人得以繼續潛伏搵著數……
一部咁非理性的戲,一個理性的現世側寫。
2 : GS(14)@2013-11-30 13:39:51

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浪漫 月巴 巴睇 睇舊 舊戲 巴氏 一個 不忍 睹的 城市 四個 特警 2013 11 29
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【動畫】不忍屋主無家可歸銀主盤買家犧牲首期棄買屋

1 : GS(14)@2016-12-25 13:18:54

甘願犧牲小我去成全他人是彌足珍貴的情操,馬來西亞一個善心人做到了。他購得拍賣的銀主盤後,才發現原業主一家大小的生活困境,寧願放棄已繳付的4.45萬令吉(約7.7萬港元)一成首期,也不忍心收樓讓他們無家可歸。善心買家李輝盛(譯音)購得銀主盤雙層排屋後,到排屋視察,意外發現屋外還晾有兒童衣服,令他想到原業主面臨困境,不忍對方將要流離失所,決定放棄買屋,讓原業主一家保住家園。李輝盛以馬來文寫信給原業主稱:「若我們買下房子,家人也不忍心要趕走你們。因此即使已向高院繳付10%首期房貸,但我們決定不再購買你的房屋。」李輝盛更表明不用對方償還首期,稱希望這筆已匯入對方戶口的錢,可稍稍助對方解決燃眉之急。李輝盛又在信中叮囑原業主務必向銀行跟進,並根據能力重組房貸,否則安樂蝸可能再遭充公拍賣。他亦貼心地附上風水貼士,稱如果可以處理好房屋旁帶刺的樹木,可令房屋變得更光猛,亦能為房屋注入正能量。當地傳媒報道,原業主收到信後感難以置信,更想律師幫忙查證。據悉原業主向銀行申請了20萬令吉(約34.6萬港元)的15年分期房貸,在過去13年來都有定期還款,直到一家之主失業後才無力償債,銀行於是將其房屋拍賣。馬來西亞光華網




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161225/19876633
動畫 不忍 屋主 無家 可歸 歸銀 銀主 主盤 買家 犧牲 首期 棄買 買屋
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「誰先死就吃對方肉」困山男不忍食女友 沒守諾

1 : GS(14)@2017-04-29 23:41:16

■奇迹生還的梁聖岳在加德滿都留院,醫護人員昨日為他慶祝21歲生日。 


■劉宸君

「如果我們誰先掛掉,就吃對方的肉活下去!」生死存亡之時,3月初在尼泊爾喜馬拉雅山區失蹤的台灣登山情侶檔唯一心願就是對方活下去。男友梁聖岳在受困47天奇蹟生還,昨天透露女友劉宸君在絕望之時主動提出生死之約,即使女友先罹難,但他根本不忍,從未動過吃肉念頭,港劇《天與地》人吃人劇情幸未發生。



病房一角,仍放着劉宸君的背囊,梁聖岳獲救後一直帶在身邊,他強忍眼淚說起獲救3天前,一覺醒來發現身邊女友失去呼吸,在自己睡夢時死去。昨天他接受台灣《蘋果》專訪,表示二人跌落山谷,前三周靠身上的糧食維持基本的體能,包括吃熟薯仔、麵粉泡水及生米,「因為還有瓦斯,吃了兩次熟的泡麵,超開心的!」後來食物漸漸吃光,就吃油和食鹽,「用手指沾一點鹽巴,鹽有很多礦物質,一天就吃兩三口,配着山泉水,就夠了。」迷路三周後還未等到救援,梁聖岳坦言和女友一度失去求生意志,「我記得是3月17日,我們決定乾脆燒炭了結好了」,可是登山杖和帳篷潮濕,燒不起來,二人只好靜待上天安排。受困末期,二人陷入徹底絕望,劉宸君主動約定先離世的人要被吃掉讓對方活下去,不過立刻被梁聖岳拒絕,還相約「我們都要活下去,不然可能會為了吃對方而打起來」。無奈女友仍支撐不住先走,他沒吃女友的肉,只是靜靜躺在她身旁,等待命運安排,「真的沒想到會得救!」



■梁聖岳接過救援人員的開水解渴。

■救援人員將梁聖岳吊上直升機。


在尼泊爾醫院慶生

昨天是梁聖岳21歲生日,目前仍留醫首都加德滿都的葛蘭迪醫院(Grande Hotel),康復進度良好,已下床走路,胃口很好,院方為他舉辦生日會,更有當地旅遊局長出席。院方向本報記者表示梁聖岳生還消息震撼當地,他的名字在醫院內無人不曉,大家都認為他非常堅強,從來沒有山難生還者能存活這麼多天。梁與劉的父母昨天抵達尼泊爾後,將在台灣官員協助下,辦理相關後續事宜,而劉宸君遺體已安放當地一所大學醫學院等候驗屍。《蘋果》記者/台灣《蘋果日報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170429/20005399
誰先 先死 死就 就吃 對方 困山 山男 不忍 女友 守諾
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職場慧眼:粗口老闆忍不忍

1 : GS(14)@2017-10-09 03:09:33

「Son姐,我老闆脾氣好暴躁,有甚麼不滿意就會大發脾氣,鬧人都算,最難頂係咁講粗口。佢真係可以機關槍咁唔停口係咁用粗口鬧。我哋個個唔敢解釋出聲,希望佢快啲鬧完就算。陪佢去見客佢都一樣係咁樣粗口橫飛,我真係尷尬到暈。唯一好處係佢當場鬧完就算,唔會秋後算賬。佢唔鬧人正常嗰陣時,都係一個肯講下道理嘅老闆。有冇辦法叫佢講少啲粗口?」你老闆是不是好人我不知道,但肯定是個性情中人,擺明車馬行事作風表裏如一。比那些對外客氣只會做好人,甚麼都沒所謂不知幾好相與的老闆;對內對自己的員工刻薄成性斤斤計較,肆意出言侮辱詆?,那些說話比粗口更難聽百倍的,好得多。先至聲明,我不認為講粗口與人格高低之間有任何關係,但與性格及習慣有絕對關係。你應該在這公司工作了一段日子,字裏行間看得出你對老闆的感覺其實不差,你要是真的受不了應該一早搵工跳槽去,而不是問我如何能夠令你老闆不講粗口。要改變一個人的性格,經已不可能;要改變你老闆的作風習慣,根本不可能,你只能改變你自己的心態去面對。就看你自己如何取捨權衡輕重,願不願意能不能接受這種老闆和在這個環境之下工作。如果你真的對這份工作有興趣,或者份工作對你有可取之處,只是受不了他的粗言穢語。你既然說他正常的時候是過講道理的老闆嗎?你可以趁他正常心情好的時候,先表明心跡誠懇地禮貌地講出你對他及公司的正面評價及讚賞,之後再輕輕順帶提及你們對他不論場合對象都粗口橫飛的感受。Happy hour請他飲一杯大家輕鬆的時候講最好。祝你好運!張慧敏




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171004/20172486
職場 慧眼 粗口 老闆 不忍
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