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被公認為香港最真實召妓指南的「sex141.com」，由供鳳姐賣廣告的網上平台，發展到有影片有雜誌有旅遊公司的淫業王國，掌控數以萬計香港及東南亞妓女，十年來一直雄霸色情業界。 多年來警方視它為眼中釘，連番打擊，十二月初又展開行動，拘捕網站負責人及妓女等一百多人，警方事後高調宣布，成功將sex141連根拔起。經歷三代接班人，但sex141最引人入勝的，始終是創辦人陳世雁。他是科技大學的天子門生，卻走入淫業界搞科網，○五年被定罪後，從此銷聲匿跡。記者多番追尋，發現這名IT奇才早已金盆洗手，但繼續靠電腦知識發圍，轉行經營「e-marketing」公司。他罕有接受本刊專訪，透露鮮為人知的內幕。當年無心插柳下搞網上召妓指南，每年進賬過千萬元，卻惹來黑幫中人覬覦，生命受威脅，被迫將網上王國拱手相讓。

十二月初，香港淫業界烏雲密布。警方新界南總區刑事總部聯同商業罪案調查科等部門，經過三年搜證，終於在十二月三日收網，聯同入境處展開代號「冷騎士」（Cold Rider）行動。一連三日的搜捕行動反轉港九新界，拘捕七十八名妓女、三十六名犯罪集團成員、包括人稱「豹哥」的sex141首腦，成功凍結逾一千五百萬元資產，並檢獲電腦、提款卡、避孕套及各式性用品，以及載有超過一千名妓女資料的電腦檔案。行動過後，高級警司區展秋高調召開記者會，宣布成功瓦解犯罪集團。

科大生神話

sex141最初只是網上嫖妓指南，後來逐漸演變成一條龍為妓女提供化妝、拍照、拍片服務的賣淫宣傳網站，甚至出版成人刊物《141雜誌》。近年更開遍中港台，甚至泰國也有分站，提供色情按摩、伴遊等服務，已有過萬名妓女資料，不但成為香港警方的眼中釘，更曾有美國官員點名批評sex141助長人口販運。這個聞名中外的淫業神話，由科大畢業生陳世雁創立。有網民笑稱，科大應該像邀請熱爆智能手機遊戲《神魔之塔》創辦人般，讓這名「傑出校友」回校分享創業經驗。不過，○五年陳世雁因經營淫網被定罪後，行蹤成謎。有傳他退居幕後繼續搞sex141，又有人說他在搞二手車網。實情是，陳仍然靠IT搵食，為顧客設計網頁，並在搜尋網頁保持最高位置。本刊記者佯裝成韓國化妝品的買手，要陳設計網頁，約好在他名下的旺角慶華商業大廈辦公室見面，三百呎的房間只有一兩名員工。

三十六歲的陳世雁帶記者入房詳談，熱情地遞上咭片，自我介紹是「chief e-business consultant」。陳所經營的「ultimate solution limited」公司，○四年開始運作，專營設計網頁、網上宣傳等業務。製作網頁收費五千二百元，但他形容這只是他的「兼職」，網上推廣業務才令他月入過百萬元，只要客人提供一些與業務有關的關鍵詞，他便能確保顧客的網頁顯示在Google、Yahoo!的搜尋結果第一頁，月費由七百元至二千四百元不等。之後陳打開手提電腦示範，在Google打「日本奶粉」，搜尋結果第一頁便立即顯示嬰兒用品網「B&M」，「嗱，呢個網就係我公司嘅產品，你見佢喺Yahoo!長期置頂，為個網帶嚟好多客路，營業額有成幾千萬。」記者查問當中原因，他帶記者遊花園拒絕透露。記者稱要再考慮便離開，陳世雁之後仍不斷致電記者硬銷，似乎志在必得，「我今個月見咗九個客，一張單都未失過，唔係多，（每個月）賺一百八十萬左右。」

接班人斂財

記者其後向陳世雁表明身份，邀請他接受訪問；過往陳一見記者便左閃右避，對媒體一直保持緘默，但今次表現大方︰「我唔怕你偷拍，隨便拍啦！其實差人同記者都有搵過我，想證實我係咪真係仲做緊鹹網，但我真係無做，我使×靠呢啲搵食？」陳世雁招呼記者到辦公室，一手香煙，一手伏特加，一臉招積地說︰「你睇我而家周身名牌，上身著Armani，我使×做鹹網？」陳邊說邊把玩着手中的Zippo打火機。記者問他為何改邪歸正，他不喜反怒︰「咩叫改邪歸正？我從來都唔覺得自己有罪。好多人都話我係淫蟲，其實我嗰陣真係幫啲姐姐仔！」說得義正辭嚴。雖然金盆洗手，但陳一直有留意「親生仔」的動向，「差佬拉得好！我覺得而家141好卑鄙，收人咁多錢，呢啲真係叫剝削。佢哋眼中淨係得money、money、money！」他坦言不齒現時的主腦所為，「我哋嗰時只收人哋（妓女）一千銀，佢夠膽死收人哋萬八蚊，佢哋已經變晒質。」

囡囡好可憐

sex141一代傳一代，當中來龍去脈十足電影橋段。「我『㩒鐘仔』發覺呢條女好得喎！如果我搞個網，收人哋一千蚊一個月，只係講緊三十幾蚊一日，咪更加高效！」陳世雁以生意人口啓解構，當時報紙風月廣告收費六十五元一格，比sex141貴一倍。sex141抄襲召妓網站始祖「man169」，後者較多夜總會、馬檻資訊，但隨着警方嚴打，馬檻生意一落千丈，大部分妓女轉型為「一樓一鳳」。陳世雁取「一樓一」的英文諧音創立sex141，高峰期過千名鳳姐落廣告，性用品、成人電影公司主動摸上門要求落廣告，陳每月至少淨袋一百萬，企穩鹹網「一哥」地位。他形容成功非僥倖，「我會親自上門送月曆推銷，我誠心對人，企响你立場去諗嘢、感動你，所以人哋做唔到嘅嘢我做得到！」大學生搞鹹網，不免予人「淪落」感覺，陳忽然正義超人上身，跟記者講「雞權」，「雞都有雞權o架，佢哋好慘o架！佢哋有一部分真係貪錢，但大部分人唔係。邊個想做雞？啲囡囡好可憐，好多都俾人呃。我係幫緊啲雞！」「我有我理想，我有我創意，我嗰陣時心態唔係淨係搵錢，真係以為自己貢獻緊社會。」sex141在他心目中意義重大。

黑幫搶網站

陳世雁覺得自己在做「正行生意」，直至○三年九月，廉署得悉有警員在尖沙咀開設一樓一，於是展開「樂昌」行動，調查期間發現曾有警員找陳世雁替鳳姐拍照賣廣告，於是將陳一併逮捕。「ICAC叫過我做污點證人，我唔肯，因為驚隨時出街俾人斬死，所以佢哋咪拉埋我。」陳被定罪後萌生結束sex141的念頭，各方人士垂涎這塊肥豬肉，有傳第二代接班人是港大畢業生彭文偉和城大生嚴國彬，但他們擔當馬伕帶女出鐘，○七年被判囚兩年和兩年半。又有傳第三代接班人是聯英社「小雲」。據知他在幫中只是無名小卒，後來介紹鳳姐給陳世雁落廣告，收入因此暴升，是聯英社最賺錢的人。不過陳世雁澄清，沒有所謂第二代第三代，小雲「只係蝦毛」，接手的從來只有一人。○三年，陳透過小雲認識14K「豹哥」，據知現年四十八歲的豹哥姓陳，出名心狠手辣、性格多疑，因為右邊臉有一大片胎記，所以稱為「豹哥」。「阿豹對我哋好好，成日請我哋食飯，搞好關係。後來先發覺佢一直暗中做嘢，想搶我啲嘢。」豹哥開出四百萬買起sex141，但陳世雁拒絕，自此擔驚受怕，「我一直好驚佢搞我，佢呢個人為咗錢咩都做得出。」sex141向一間公司租用伺服器，據知當時有人向該公司負責人埋手，「有人威脅嗰邊啲人話要殺死公司老細，過幾日我哋就入唔到個網，原來佢哋轉咗名俾阿豹。」陳世雁堅稱，當時未取得一分一毫，便把sex141拱手相讓。

新移民故事

靠網絡撈得風生水起的陳世雁，入讀大學前家裡卻一部電腦也沒有。九三年跟父母和弟弟來香港後，他插班香島中學升讀中四。「當年真係好窮，我連電腦都無部。我唔想用屋企人嘅錢，我份人好需要安全感。」以前在福州他年年考第一，來港後他也不認輸，會考廿三分，香島中學出獎學金留他，他不為所動，決心向上爬，升讀名校培正中學。九七年挾着高考三A二B的佳績，升讀科技大學，主修工商管理。大學一年級選修一個電腦課程，從此改變命運，無意中發現對網頁設計非常有興趣，於是用地盤暑期工的薪金買了人生第一部電腦。九八年，陳創立了類似facebook的網上吹水區CSN23.com，月賺五萬元廣告費。他畢業時正值科網股爆破，做過TVB8記者、薄餅外賣店Domino優惠券銷售員。「阿媽教過我唔好做犯法嘢，我想賺多啲錢，但唔想犯法。」自從留案底後，陳決心不再搞sex141，現在全力投入科網生意，他聲稱現時經手的網頁高達一萬五千個。但他現在最關心的是家人安危，怕被豹哥尋仇。他兩個兒子分別八歲和六歲，太太在投資銀行國泰君安工作，「我老婆master嚟o架，好叻，佢喺投行一年人工過八位數。」提起家人，遠比回憶昔日風光，來得自豪。

網站重開鳳姐又愛又恨

警方「冷騎士」行動後十天，本刊發現sex141已重新運作。記者致電聲稱欲刊登廣告，對方回覆指系統正在修復，大約需時個多月。陳世雁認為，由於現時sex141網站伺服器設在外國，只要資料存有備份，要恢復運作不難，所以網站持有人有恃無恐。但執業大律師陸偉雄認為，即使伺服器在外國，如有證據有人長期依靠妓女營運，或協助賣淫，一樣有機會被控「串謀依靠妓女賣淫收入維生」罪名。協助性工作者的紫藤發言人李小姐認為，雖然現時不少「姐姐仔」不滿sex141收費昂貴，該網站始終是目前最有效宣傳途徑，故不少人仍會繼續落廣告。反而網站關閉十日期間，不少妓女失去宣傳渠道而感到徬徨。

創業不同炒股，情況不妙時，不能按個掣就止蝕，分分鐘跌入無底深潭，以下的人物就是一例。蔡金棠（蔡Sir）本是理工大學體育老師。○八年提早退休後，學人玩股票，跟股神畢菲特一樣，撲中一隻比亞迪（285），幾個月之間勁賺三、四百萬。

手頭有閒錢，蔡Sir因一次吃過旺角「珍豆漿」素食店便愛上，決定花六十萬入股。見有錢賺，再投資一百二十萬元，在灣仔開「珍豆漿」分店。這個決定，卻令他跌進火坑深處，不但與拍檔對簿公堂、更要不斷為鋪頭揼水，蔡Sir立定心意，打算結業。

直至一天，有善長出錢，請蔡Sir派素菜飯盒給長者。「有意義」成為了蔡Sir堅持下去的理由。從零開始，他再四出搵供應、搵廚師，進行改革。經歷了長達九個月的虧損，上個月終於有錢賺。

故事由蔡Sir退休開始，他從未想過，「退休生活」是如此不平凡。「我以前身體好好，退休後無乜運動，肥好多，所以成日搵健康素食，想fit啲！」每次提起飲食之道，蔡Sir都滔滔不絕，「起身要飲杯暖水，加少少檸檬汁，食一個蘋果或番石榴，之後食一大盤沙律菜。要加啲蘋果醋調味，再嚟一片多士，塗少少有機芝麻醬。」就是這份對素食的熱愛，他平日四圍尋找隱世素食，並曾吃過旺角「珍豆漿」，一試難忘，「佢哋以快餐形式經營，價錢大眾化，但一樣咁好食，又多人幫襯。」透過一個幫「珍豆漿」做設計的朋友，他知悉該店老闆姚先生正打算找人入股擴張，蔡Sir覺得有得做。贏了股票有閒錢的他，決定斥資六十萬元入股百分之十。「我唔諗落手落腳做o架，諗住投資等收錢咋。」

跌落火坑深谷

想不到，這是蔡Sir中伏的開端。入股後，姚先生很快便在葵湧開分店及食物工場，旺角店亦繼續客似雲來，蔡Sir說：「旺角嗰間起碼一個月賺廿萬。」這讓他心癢起來，於是要求姚先生讓他加盟，以「珍豆漿」的招牌在灣仔開分店，投資額達一百二十萬。蔡Sir對飲食業「零概念」，鋪頭選址、裝修、請人到供貨，包括豆漿及點心，都由姚先生包辦，「佢（姚先生）話呢度成七萬蚊租，但人流旺，只要一日做到一萬蚊已經有得賺。」蔡Sir還找人造了個大LED招牌，「單係呢個牌，都廿萬！」開業幾個月，每月淨賺五、六萬元。不過這場愉快的關係很快結束，「佢（姚先生）同我講，葵湧開咁耐蝕咁耐，要執咗佢。」葵湧店連工場執笠，意味著蔡Sir的灣仔店再沒有食物供應。洗濕個頭，蔡Sir前後再揼錢五十萬，頂手葵湧店。未有白紙黑字簽訂任可轉手協議，蔡Sir竟先付錢讓對方周轉。結果鋪頭轉名未成，前老闆姚先生已把工場關掉，變了商業糾紛。為追討當中欠款，姚、蔡二人對簿公堂，雖然蔡Sir獲判勝訴，但結果……「清盤官將佢間公司清盤，不過間公司都冇曬資產，乜都追唔番，我仲使咗十幾萬請律師o架。」蔡Sir勞氣地說。投資旺角店的六十萬元，亦同樣石沉大海。現時旺角「珍豆漿」已改名為「真心素食」，由姚先生經營。記者找他回應，誤以為記者是飲食版的他，樂於說他們親自磨的豆漿，記者問及蔡Sir的事，姚先生馬上收起笑容說：「灣仔嗰間同我無關係，我哋已經分開咗，招牌都唔一樣。件事喺法庭解決咗，你都冇需要知，做人應向前望。」為何公司清盤，仍有資金繼續開舖，姚先生笑笑口說：「我問人借囉，依家借三十萬好易啫！」

靠派飯爬起來

難為蔡Sir成為「三失」：失錢、失感情，還頓失食物供應，連做生意也成問題。往日葵湧店的廚師，願為他製作點心，但只是有限度供應，蔡Sir憶述：「無豆漿賣、好多嘢都無，有客入咗嚟都轉身走。」蔡Sir唯有自行搵貨源，經食客和佛堂朋友介紹，深水埗老字號順興隆桂記豆品廠，爽快答應供應豆漿，但要八十蚊一桶。當蔡Sir以為可暫解燃眉之急，「點知有食客外賣杯豆漿返屋企，飲完話肚痛。」經食物安全中心檢驗，其豆漿的含菌量超標八成，被建議停售。原來當初蔡Sir計漏了運輸一環，「我自己搵客貨車，每日將豆漿由深水埗運到灣仔，不過原來豆漿長時間喺室溫下容易變壞。」鋪頭再變百無，結果由盈轉虧，每月蝕三萬元，心灰意冷的蔡Sir正打算把鋪頭頂手。「但有一天，有個善長同我傾，話想製作素飯盒派俾同區老人家。佢出錢，我出力。」蔡Sir憶述說。善長之一Catherine表示：「以前嚟食過幾次飯，覺得好味，蔡Sir要求我唔好淨係捐錢，要落手落腳做。」每逢初一、十五，蔡Sir會預備一百個飯盒派，他向善長收每個二十元。上週日冬至，早上九點半派籌前，鋪頭外面已有約六十人的人龍。排頭位的蘇婆婆七點鐘已到，拿到飯盒後，她走到街外打開椅子即食，有蘿蔔、清菜及麵筋，她邊吃邊說：「呢度嘅飯盒清清哋，幾好味o架。」其他排隊的老人家，拿完飯盒，狀甚滿足地離開。見活動有意義，又有少少錢落袋，令蔡Sir打消「執笠」念頭，更燃起他的鬥志。

「神奇」還原水

蔡Sir找來葵湧店的前師傅國哥來廚房坐鎮，國哥憶述：「我初頭嚟嗰陣，個廚房好混亂，佢哋唔識搞，要慢慢執番好佢！」鋪頭的點心及素菜由國哥負責，蔡Sir則走遍港九新界，連大陸也不放過，尋找好的豆漿機。他聽人說用還原水機製甜品特別清甜，就花四萬六千元買了一部，「我朋友試過用還原水煮紅棗雪耳糖水俾我飲，啲味同平時煮開好唔同，特別清甜，所以我諗到用還原水整豆漿。」外貌如普通暖水機的還原水機，其實是把水喉水過濾，蔡Sir指可調校水的酸鹼度，還原水含有活性氫，他說：「我相信還原水可以洗走黃豆嘅嘌呤（Purine），飲咗健康啲！」記者考蔡Sir，是否知道「嘌呤」是中文還是英文，蔡Sir卻又答不出來。他為了煮出水準穩定的豆漿，更花了幾百元人仔，從內地買入一部專測豆漿濃度的測試器，檢驗水與大豆的比例。「最好係1比0.8，唔太傑、又唔太稀。」現時親手整豆漿可確保豆漿新鮮，毛利亦幾級跳，「依家兩蚊黃豆可以整到三杯豆漿呀！每杯賣十二蚊呀。」

記者發現，蔡Sir使錢如倒水，有點「吔吔烏」。皆因他曾於○八年撲中比亞迪，賺了三、四百萬，但如今又不知不覺花得七七八八，正是寃枉來、瘟疫去，而創業過程中被騙的感情及花掉的心血，更加無數計，蔡Sir的太太雖無怨言，但他們一直不敢把虧蝕的事告訴八十多歲的老媽子，怕她「受唔住」。經過多個月的改革，九個月的蝕錢期終結束，上個月開始扭虧為盈，月賺兩萬元。客人劉太指，幫襯蔡Sir是因為這裡素食選擇較多，「出面啲齋鋪煮嘢好油，甜酸齋又多色素，呢度感覺冇咁油。」蔡Sir見略有小成，計劃明年在新蒲崗開工場和分店，希望達致規模效益。但廚師國哥仍然擔心他，「佢係幾好人o架，不過就太易相信人，容易俾人呃！之前有個投資者話入股，佢都未俾錢，蔡Sir已經俾佢話事，不過最後佢一句唔該就走咗！」蔡Sir擰擰頭說不會再胡亂信人，「早前曾有投資者搵我話投資落我度，佢話只須每個月俾萬五蚊管理費佢，便會幫我打理好。唔好喇！我上咗一課，依家自己做才有信心！」

開業資料(12/11)

租金：$235,000#裝修：$660,000入貨：$60,000雜費：$20,000招牌費：$200,000總投資：$1,175,000#兩按一上

營業資料(11/13)

營業額：$213,000人工：$63,000^租金：$71,000入貨：$37,000雜費：$22,000盈利：$20,000^六名全職及一名兼職

一點意見

過來人（恩記），鉅龍酒家老闆。○三年他和黃永幟（幟哥）夾份開設龍皇酒家，後來意見不合，最後吳伯恩憤然退股離開。恩記指：「出嚟做生意，大家都係講個信字，不過有啲人唔守規矩，大家講過嘅嘢最好白紙黑字寫清楚，再唔放心就搵律師做見證。」恩記又提醒蔡Sir，日後頂手鋪頭時，要留意租約和牌照是否已經轉名，「頂手唔係淨係兩個人嘅事，要業主同意埋，唔係日後多數嗌交。」他又指，蔡Sir當初不應該天真地完全依靠一個供應商，「做人要有兩手準備，如果唔係冇咩保障。」頂手前，亦應注意以下幾點：1. 處理新的商業登記2. 食牌到期日/轉名3. 租約到期日/轉名4. 上手的股權分佈5. 上手有否供足強積金6. 上手是否有負債

上星期有傳聞話，689想用史美倫頂替即將滿約嘅「攞命陳」，掌管金融管理局。689想喺金管局插旗，已經係公開嘅秘密，唔係就唔會一上台就全力「打造」金發局呢個金融怪胎嚟拑制金管局。

而由史美倫主理嘅金發局，眾所周知，背景十分根正苗紅，但估唔到成員其中四人，均來自一個叫香港中國金融協會嘅機構。呢四個成員包括史美倫、光大控股（165）行政總裁陳爽，招商局集團前主席秦曉及中銀國際英國保誠資產管理董事長謝湧海。此協會源自「中國高等院校香港校友會聯合會」，只要曾喺內地讀過書或做過嘢，喺金融行業搵食，獲主席團推薦，交埋一千蚊會費，就可做創會會員。 呀，咁就做會員？會唔會濫咗啲！689係呢個同學會嘅首席名譽贊助人，即「金主」。當年公布參選特首後，689第一場競選演說亦喺呢個同學會舉行。今年十一月，金發局發表首批研究報告，呢個中國同學會即日發稿表示歡迎。呢個紅底賓架同學會，玩玩吓竟變咗金發局「雛形」。一群紅底賓架加上一個思歪689，絕對有能力令香港變成無掩雞籠，大家要識睇路噃！

富貴教會掃9伙維景

當個個掛住留意新樓市場時，就有教會喺二手市場靜靜雞大手入貨，一個月內花達一億零八百萬，豪掃十九伙將軍澳維景灣畔。翻查土地註冊處資料，大手入貨嘅係守望台聖經書社（Watch Tower Bible and Tract Society of Pennsylvania），係一個總部設喺美國紐約市布魯克林嘅基督教團體。根據網頁顯示，守望台聖經書社喺世界各地都設有支部，香港嘅就喺觀塘鴻圖道。連同買家印花稅（BSD）及雙倍印花稅（DSD）計算，估計呢個富貴教會買樓使咗一億三千萬。 據區內代理透露，估計呢批以兩房為主嘅單位唔係由單一業主放售，亦都未見該批單位喺放租市場出現，估計係教會作員工宿舍用途；似乎教會之財力，不可小覷。

橋唔怕舊之II

三個月前太子鉅龍酒家嘅老闆吳伯恩（恩記），收到隻玳瑁，即刻打去報館報料，引來全城哄動，仲上埋報紙頭版。上咗報幾日，鉅龍日日有人圍觀，生意因為咁仲多到爆添！最近恩記同小宗講，諗住喺過年前，同報館合作，送出三十個龍躉盆菜俾老人家，希望個個有魚有肉。個盆菜有龍躉、瑤柱等，每個值二千多元；不過相對成本，宣傳效果之大，可謂一舉兩得！本身喺長沙灣賣魚嘅恩記，一向 多「搶鏡」招數；有「龍躉大王」之稱嘅佢，早年不斷放生巨型龍躉做善事，佢亦由賣龍躉變全港最大海鮮批發商、再喺太子開酒樓，上環開分店，最近仲以三千萬元購入太子兩個鋪面，開多一間！正所謂「橋唔怕舊，最緊要受」，抵佢發！

石獅保平安

上兩期小宗同大家玩遊戲，數吓中環一共有幾多隻吉祥獸。唔數猶自可，數落先發覺中環吉祥獸勁多花款。上星期，小宗就介紹咗喺盤谷銀行門口嘅迦樓羅，今期就介紹吓畢打行同華人行門口嘅兩對吉祥獸；兩座大廈都唔係銀行，但一樣放神獸。雖然佢哋嘅形態唔同，不過原來都係獅子嚟。風水師吳佩孚師傅話：「呢啲石獅都係用嚟鎮煞，擋住門外馬路而來嘅煞氣，保人平安。」

壹計就明：有前無後小心撻親

本欄找來有二十多年經驗的資深會計師林智遠及鄔碩晉，每期踢爆一間上市公司的會計陷阱，股民入市前睇清睇楚，一計就明。

生產電子產品的愛高 (328)，近日發布了中期業績。半年營業額上升9.3%至10.7億(港元、下同)，業績卻如去年一樣錄得虧損，兼蝕多至3,500萬，每股虧損6.1仙。可是管理層仍表現出信心，向股東派發每股3仙的中期息。實際上，愛高去年的全年業績，最終錄得5,800萬盈利，每股盈利達10.1仙，中期虧損也許屬季節性現象。若細閱這年度的營運及流動資產數據，倒會感受愛高面對相當嚴峻的境況。首先是毛利率由8.7%減少至4.6%，即下跌4.1個百分點，幾近一半。營業額上升的9.3%，盈利並無增加，也反映市場競爭相當激烈。愛高爭取市場佔有率的同時，其流動資產的質素，似乎更令人擔心。在短短的六個月，愛高的應收貿易賬款由4.9億上升至7.9億，存貨更是由3.2億上升至7.5億。兩個項目共積壓15.4億的資金，比半年的營業額10.7億還要高。以周轉期看，應收貿易賬款是135天，存貨是134天，回收速度並不快，營運現金淨流出5.5億，比虧損金額高出很多。去年同期，愛高的應收貿易賬款周轉期是136天，存貨是97天，營運現金淨流出4400萬。比對兩個年度財務數據，便明白單看損益表的虧損金額並不夠全面。存貨周轉期急劇上升，其實是很大的啟示。就電子行業而言，產品周期短，風險便更高。過高的存貨水平，容易帶來減值的需要，直接影響盈利水平。現代的財務管理，主要是流動資產的管理。管理層過分自信，準備過多毛利率不高的存貨，往往是危多於機。

我那天聽倪匡說，他以前寫作坐下來就思潮如泉，要寫的故事自動來，想也不用想，到後來要想才寫得出，他知道自己寫作quota用完了，寫作生涯也就完結。這樣神奇？我驚訝，我寫作不是每一個字都恍如從鼻孔裡拉出來般辛苦嗎？他怎可能想也不用想就寫出好那麼多的作品？Quota用完這說法我十多年前到三藩市請他寫稿聽他說，我只覺得是他說出自己不想再寫一針見血的妙語，沒去想它真正的意思。前幾天與他一起做節目，聽他再說起我才想到；他怎樣知道要想才寫得出是寫作quota已用完？不是每個人寫作都要思考的麼？要思考便是寫作quota用完這肯定不是常規，但倪匡也肯定不是常人。怪人有怪事。但其實不怪。

有趣的問題是，難道思潮湧現、油然而生的創作才是創作？刻意雕鑿的不是創作？藝術是天使的精靈，我們以靈感捕捉這精靈，創作需要靈感，但這靈感肯定不是我們刻意便可得到，倪匡的意思好像說，沒有靈感了創作便玩完了。沒有了靈感才要去想，純粹以思考寫作不是創作，只是寫作，最少對他不是，有靈感啟發才是創作，他靈感的quota用完了，他不想寫了。讓我這樣設想，其實他有「思索」過寫作的故事，他是在睡覺時潛意識給他「思索」好了故事，他醒來時隨着靈感這些編好在大腦裡的故事如泉瀉出，他的手只是這靈感創作活動的「代言人」。這假設多少有些根據。倪匡睡覺異於常人，每天睡眠十四五小時，他潛意識活動能力一定比別人發達，在他這樣長久的睡眠中，他這超強的潛意識能力為他編好了他心中的故事，那是大有可能的。我們常說巧奪天工，不，天工巧奪不到，天工只可能像天賜般隨靈感流游進來。天生不是作家材料，永世成不了好作家，說的是同樣道理。我深感此苦。幾位I.T.人物過境要求見面交流，本來那天與倪匡蔡瀾拍攝《亂噏廿四》，我只好缺席。我們在機場TRANSIT LOUNGE會面。他們是做電子平台，想聽聽我們這些content provider對手機雄霸電訊的將來的看法。時間不多，單刀直入。他們問手機互動互聯出現對內容製作最大的影響是什麼？我說是即時，real-time資訊的需求，讓我們必須適應急速的製作。人們隨時隨地拿起手機通訊，都是即時互動，等待變成了資訊堵塞，就好像堵車的交通般浪費時間。但我們不是在汽車的時代，已來到手機的互動電子時代，汽車運輸時代幾天傳遞一封信，現在用手機彈指一閃，便可「現場」對話。現在這電子世界時間的張力大太多了，資訊堵塞的時間更難令人忍受。手機是個人互動的傳訊世界，因而是個即時世界。

我們住進城市，集中在車站搭車，到郵局去寄信，或在餐廳等朋友一起吃飯，都是群居的方便造就的生活效益。方便的代價是要等待。你到車站等候火車來到，你的信件在郵局等候其他信件集合一起傳遞，我們在餐廳互相等候；群居效益是集中，集中便要等待，因集中了我們才夠資源出發。在手機的電子世界裡，我們不用住進城市，不用到郵局到車站，電子世界沒有距離、集合、群居等詞彙在沒有距離的空間中已被碾碎。一切咫尺天涯，最遠的也是最近的，我置身人群中也是獨立的，因為我們隨時隨地可與人獨立互聯通訊，旁邊的人恍若不存在。手機世界我們不用集合，由中心集中發放的概念已然過時。在手機個人互動傳訊世界，等候是過時的障礙。透過電訊我們可以隨時隨地「面對面」對話。這都是即時和現場，這樣活躍的資訊是環境需要的，怎可能不是即時的資訊？手機互動世界資訊的性質必然是即時，就恍如一個活着的身體的細胞必然是活的，資訊等於是電訊世界這體系的細胞。對，在手機世界裡資訊都是活的，就是圖書館的知識電子化了，隨要隨用，也是潛伏地（potentially）活着。即時互動促進交流，資訊必須是即時效應，到時候非即時的資訊只會被邊緣化。手機世界是即時世界，交流的內容也必然是即時的資訊。《蘋果日報》的手機電子版，為什麼要跟隨日報的規限是每日，而不是即時的？《壹週刊》的電子版為什麼不可以是即時，而要跟雜誌一樣是每週的？對於電子的即時互動世界來說，週刊的週期出版還有什麼意義？《壹週刊》不是因為它是週刊讀者要看，而是《壹週刊》的內容和內容提供的共鳴，即時了，《壹週刊》的性格，作風和提供的共鳴不變，即時的《壹週刊》只會變得更活躍，內容更貼身，新聞性更有效，本質卻是不變。我們搭車仍然要到車站，在餐廳仍然要等候朋友來聚會，但手機流動的即時世界何必要有這些累贅？手機是個人隨身隨時與外界通訊的儀器，它應該是以個人取向為出發點。為什麼以個人取向出發的個人通訊儀器還要先到一個Facebook，Google或Yahoo!等平台（取資料）然後才向外互動聯繫？為什麼個人使用的App不可以是個平台，只不過是個個人的平台？為什麼我們對外通訊時，App不能有即時為我們擷取資訊的功能？先集中到一個平台然後才對外通訊是網絡的結集和發播的概念，手機個人化後的通訊系統根本毋須多此一舉。我們個人以App運作，App便是個人的平台，我們直接與人通訊的同時App會即時為我們搜尋所需的資料。我們現時設想手機的運作模式時，我們的思維仍不自覺地囿於互聯網絡的中心結集和發播概念，我們往往將事情設想成是透過某個媒介出發。我們的常識common sense已成我們的直覺，這舊有思維的直覺是令我們無法轉移到新的、一對一的即時互動的新的時空概念最大的心理障礙：手機是以個人為最終出發點和目的的新概念。

如果這是你在《壹週刊》首次看我的專欄，我相信這不是最後一次。我2014年的目標是，讓你了解投資市場發生的事，我會解釋我的投資標準和買入某隻股票的原因。

我會令你緊貼「天下第一倉」的每間企業，透過分析它們的中期及全年業績，一年兩次簡要概括它們的發展。我承認這不是精確的科學，所以我有時會出錯，但整體上它有一個相對驚人的表現。我不理會謠言，避開股票經紀，很少與那些不懂金融、很少買賣股票的人討論股票。我不賣股票，除非公司與董事做一些令人難以置信的事，和犯了不可原諒的錯誤。股票像小孩子一樣，如果他們傷風感冒了，你不會放棄他們。說不定隨着時間，他們會做得更好，接受短暫的挫折為企業生命的一部分。

不靠內幕消息

我很少到企業視察，因為他們不會告訴你財務報表以外的事，我也不想知道。如果有時我真的要見面，我會藉着這機會擴闊視野，而不是增加內幕消息。如果我真的知道內幕消息，我永遠不會用，我會忘記，而且永遠不會買賣這隻股票。如果我見到任何一家公司的主席是我認識的，我會問他時間，如果他戴的是Swatch，我會增持這間公司的股票，但如果他戴的是勞力士或者歐米茄，我不會增持。這世界有樣東西叫商業禮儀，你不是經常聽到陳啟宗發表意見，但當他要發表意見，一定是有關房地產或相關的事，而不是評論他在印尼的假期，或他買了隻鑽戒給妻子。我也不期望公司主席或行政總裁會談論股票，而不是他們的生意，如果他們這樣做，我會覺得可疑。當SOHO中國（410）的主席詳細地討論中國房地產，所有人很快便會知道，他掌握了這門專業，所以如果這公司的財務狀況都無可挑剔的話，我會買它的股票。

檢查數據再求證

一間企業最差的，就是對股東吝嗇，若不至少支付每股盈利35%作為派息，會令人懷疑利潤可能是假的。如果每股盈利增長15%，正現金流，也應該提高派息，沒有任何藉口剝奪股東的權利。當我仔細閱讀公司的財務資料，我看主席/行政總裁的報告，看看他們是否誠實和衷心。我會檢查數據是否與賬戶匹配。如果沒有，我會發電子郵件給企業的公關。如果他們沒有回覆，我會再打電話和發電子郵件給他們。如果仍是沒有得到回應，我會立刻賣掉股份。以上是我最基本的投資準則。我會每個星期在有限的空間內，分享自己的看法。隨着時間，我希望你會比大部分工商管理碩士更有知識。祝君好運！艾薩[email protected]

艾薩 Isaac Sofaer

Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在 Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在 91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。[email protected]