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霍英東雖然視番禺為自己的家鄉， 實際上他是一名香港土生土長的「疍家仔」。一九二三年，霍英東出生於香港一戶水上人家，在家中排名第四，剛出生時，家中替他起了「官泰」這個名，到他結婚 時，再按輩分取名「好釗」；而「英東」這個名，據他一名親友說是他上學時由一名博士為他起的。

其祖父霍達潮，曾擁有大風帆船，來往港澳之間從事貨運業。父親耀容繼承祖業，以租船經營駁運為生，生活只夠餬口，因此霍英東小時候連鞋也沒有一雙，童年只是在家中的兩米長小艇上度過。

霍英東七歲時，兩個哥哥墮海身亡，之後父親又因淋巴癌去世。父親病逝後，霍母便帶同他跟一姐一妹上岸生活，在灣仔石水渠街一間二百呎單位居住。霍英東小時候在專為水上人家辦的帆船同業義學就讀，後來轉至敦梅小學，經常與同學踢足球，從那時候開始對足球着迷。

霍母為養活三名子女，遂重操丈夫留下的駁運生意。當時嘉華儲蓄銀行的創辦人林子豐，本身亦經營煤炭貿易生意，由於同情霍家生活艱苦，於是讓霍母把大貨輪上的煤炭，駁運到岸上。

輟學做苦工幫補家計

一九三六年，十三歲的霍英東考入皇仁書院，一直唸至中六那年日軍侵華才輟學。

當 時，霍母劉三原僅以一艘小火輪經營駁運貨物生意，惜小火輪最終亦被日軍徵用，一家生活無以為繼。霍英東身為長子，只好出外當苦力賺錢養家，先後做過輪船上 的鏟煤燒火工人，又在太古船塢做過打鐵工，以及到啟德機場做苦力，每天人工不過七毫半，為了省錢，他寧願每天步行逾兩小時上班。

打了兩年工，在母親及十多名親友支持下，霍家湊足了本錢開雜貨鋪，名叫「有如」，店鋪就在灣仔鵝頸橋，霍英東在鋪頭幫手，這間小小雜貨店成為鍛鍊他日後經商的基礎。

霍英東生平

1923：五月十日在香港仔艇戶出生，祖籍廣東番禺。

1930：兩名長兄在艇上工作，遇上颱風墮海過身後，父親霍耀容患淋巴癌病逝，母親劉三攜霍英東及一姊一妹上岸生活。

1936-45：中學入讀皇仁書院，因日軍進佔香港，被迫輟學，輾轉做過多份工作，包括雜工、苦力。

1945：協助母親在灣仔經營雜貨店。

1948：往東沙島採海人草，失敗而回。

1950：韓戰爆發，聯合國對中共實施禁運，霍氏駁運物資回內地，與左派沾上關係。

1953：創辦霍興業堂置業、立信置業、有榮有限公司等，進行重建房地產活動，並開創出售樓花及分期付款供樓辦法。

1961：聯同葉漢、何鴻燊等投得澳門賭權，翌年成立澳門旅遊娛樂有限公司。

1965：創立地產建設商會，並且任會長。

1967：暴動期間，興建星光行，因親中立場明顯，最終被迫出售股權予英資的置地。

1973：與劉浩清成立東方石油公司，專賣大陸油。

1979：投資內地興建中山溫泉賓館，及斥資二億港元發展廣州白天鵝賓館。

1980：當選中國政協常委及基本法起草委員。

1983：獲選政協副主席，並驗出與當年父親一樣的患上淋巴癌，返大陸治療後康復。

1986：注資約十億港元拯救董建華的家族公司東方海外；同年，霍英東退出澳娛董事局，只保留股份。

1987：看中南沙地理優勢，翌年南沙計劃拍板。

1993：擔任全國政協副主席。

2002：不滿澳娛分紅，並將約百分之廿七澳娛股權捐出作慈善基金用途。

2003：淋巴癌復發。

2006：十月廿八日於北京病逝，享年八十三歲。

遠赴東沙冒險謀生

一九四五年戰後，沖繩島、菲律賓等地有不少炮彈殼、爛銅爛鐵等戰時物資運到香港當垃圾賣。

霍 英東從政府的憲報上，知道政府拍賣戰時物資的消息，由於憲報以英文寫成，看得懂的人不多，在皇仁書院讀書至中六的霍英東卻看得懂，於是在甚少競爭的情況下 中標，他投得這些物資後再轉售予朋友，大賺二萬二千多元，相當於一個普通打工仔一年多的人工。霍英東後來更自爆，其實自己投標時資金不足，只好偷用母親做 駁運的錢來周轉。

不過物資拍賣只是短期生意，到四十年代末，已成家立室的他，又搞起了打撈中藥材海人草的生意，打算賣給當時在澳門搞海人草公司的何賢和鍾子光。

由於海人草於東沙群島一帶生長，霍英東於是在拍賣場上以三萬元投得一條機帆船，加上朋友所出的七萬元，合組「東興公司」，再於長洲等地招聘漁民，冒着風高浪急的危險，到東沙群島打撈海人草。

發戰後財

「當 時駕駛舊式嘅帆船去東沙群島，要成幾日幾夜。除了海人草，大陸仲要好多好似珊瑚咁嘅紅色海底植物，叫『海底柏』，聽講可以化痰，當藥用。霍英東都賣過俾 我，一百斤一擔，一擔我俾佢一百六十蚊，再賣俾藥材鋪。」今年七十八歲，四、五十年代曾與霍英東合作過，現任香港水上居民聯誼總會會長的梁樹福說。

霍英東去荒島冒險，原來除了打撈海人草，還一併把部分戰時物資打撈上岸。

「香港嘅漁民唔捱得苦，後來佢就請咗一批好熟水性，又打過仗，知邊處有『寶藏』嘅日本仔，去琉球群島打撈海底大炮殼，當廢鐵賣，不過一百斤先賣得幾百蚊，走一趟船，油錢、人工都蝕埋啦！」梁樹福說。

而真正為霍英東賺大錢的，可算是五十年代韓戰時期走私物資回大陸。

一九五○年，韓戰爆發，美國出兵支持南韓政府，中國則派兵入北韓，抗擊美軍，歷史上稱「抗美援朝」。五○年底，美國為制裁中國，對中國實施全面禁運，凡是戰爭物資一概不可運往中國。

大陸澳門兩邊走

禁運實施後，香港經濟亦大受影響。「當時香港經濟好差，好多人失業，唔去捉魚嘅，就走去走私。」梁樹福說。

那時中國政府希望以華南為貿易基地，以香港作跳板，將物資運往大陸。霍英東曾與朋友及親戚夾份，在香港買入油渣、汽油、藥品、水喉通等物資，經船運到大陸。

一位曾與霍英東一起做走私物資生意的朋友憶述，當時從水路走私的路線有二，一是運去深圳蛇口，二是運去澳門，再經拱北運去珠海。至於船，則用以杉木造，俗稱「黑貓」的大船。「每次運到大陸的貨，都有柯正平的澳門南光公司接頭。收貨再將錢匯入我哋香港嘅中國銀行戶口。

「我 哋原本有三隻船，其中兩隻係黑貓。每日夜晚十點才摸黑出動。黑貓船長八十呎，馬力三百幾匹，我哋每次出船，都會同幾隻小機船一起出，分散水警嘅注意力，聲 東擊西，令佢哋捉得一隻捉唔到第二隻。而且水警嘅船只得五十呎，一百多匹馬力，部分還接受疏通，所以都可以過骨。」霍英東戰時生意拍檔說。

不過，有次其中一艘黑貓被水警擊沉，最後霍英東要派人打撈，當爛木賣返大陸，更時時害怕遇上海盜「大天二」。

疍家人本色聽天由命

「一隻黑貓可載幾十噸貨，夾份買貨嘅股東就有幾十人，每人夾一萬蚊，有時啲五金鋪仲俾我哋『賒貨』，所以幾十萬本錢就可以買一百二十至一百六十萬元嘅貨物，走一次貨可以賺兩個開，後來運埋雷達、白銀等軍用物資，更可賺三倍！

「其後有啲股東嫌走咗幾水先分一次錢唔妥，大家都想分快錢吖嘛。又有人怨每次只分得一、兩萬太少，仲懷疑霍英東自己袋得最多。所以後來股東拆夥，各有各做。」該名拍檔續說。

然而，據霍英東在傳記中夫子自道，一百萬的貨，只可以賺到廿萬，其中十萬要分給船租、夥計、海關及水警，並非賺很多錢。

「我哋水上人好信個天，識睇水流預測天氣才出海，每次出海都拜天后，所以霍英東好信個天。」他這位戰時的生意夥伴說。

上岸做地產一哥

韓戰時在海上貿易大有斬獲，霍英東三十歲已成為香港的新貴，有本錢在五十年代進軍香港地產。

一九五三年他成立了霍興堂置業有限公司，寫字樓設在灣仔告士打道一百五十二號，就在其母親住所隔壁，註冊資金是四百六十五萬元。第一項物業發展是購入利希慎家族使館大廈，並以二百八十萬元成交。

霍英東拿着一大袋現鈔，交到利銘澤和利孝和手上，對方大為吃驚，一問之下才得知霍英東沒有銀行戶口，遂由利氏介紹霍英東到滙豐銀行開戶，那時霍英東才得知向銀行借貸利息遠遠低於私人財務公司。買下大廈後，他把物業對外招租，吸引不少洋人租客，從此開展了地產事業的新一頁，並在灣仔和銅鑼灣一帶，發展大型住宅項目，例如希慎道蟾宮大廈、怡和街的香港大廈、百德新街的海誠大廈等等。

慎言的霍英東，每提起三、四十年前馳騁地產界的逸事時，眼裡便閃出光采，而且興致勃勃。「六五年創立香港地產建設商會時，我一直做會長，做到八四年先退休；其間李嘉誠七七年才加入。」九七年回歸前霍英東接受本刊訪問時說。

這也難怪，地產不單為他帶來數以億計的財富，亦為他帶來名聲，事關他當日締造了幾個第一：如第一個推出預售樓花計劃，第一個出售樓書，第一個推行大廈公契，第一個使用租務法庭。

據他說，因為物業只有大契，以前買樓要買全幢，不是何東，便是廣生行、利希慎、陸海通等置業公司買來作收租。樓宇分契，是香港房地產革命性的變遷。「那時滙豐銀行不願貸款俾房地產，而私人貸款人『長衫佬』，年息達十八釐，連買地、建屋、賣樓要四、五年，一旦樓宇賣不出，發展商便不見一幢樓。」霍英東九七年時說。

首創分期付款買樓

為 加快資金周轉，他的立信置業於五五年首創賣樓花，推出油麻地公眾四方街分層單位（即駿發花園舊址），每呎賣十七元，一個五樓八百呎單位賣萬四元，附送黑白 樓書。分期兩年供款。結果登報頭一天，十七萬呎樓面搶購一空。「賣樓綽頭是『免費送樓』，即買家先付七千元頂手費（五成），然後以月租二百幾形式供兩年， 兩年後便是你的了。」

而第一幢使用大廈公契條例的物業，便是銅鑼灣蟾宮大廈，樓高十七層，是當時最高物業。「以前起四層高只一條樓梯；五層 高便加建一條走火梯；六層時便要港督會同行政局通過。十七層樓咁多戶，肯定要電梯，要交電費同管理費，但那時業主未接受到每月交十多元管理費的概念。」大 廈公契可解決有關的紛爭。

到翌年，霍氏另兩間公司，亦因拆建銅鑼灣希雲街及尖沙咀文遜大廈舊址，而促使政府成立租務法庭，開齋的便是這兩宗租客賠償案件。

六十年代初期，霍英東從地產上累積的財富數以千萬元計，躋身香港上流社會。而到澳門開賭，卻是霍英東一生傳奇經歷之一，但他進入濠江賭壇，原來是「神推鬼擁」。

何鴻燊食餅仔傳聞

事件得追溯至一九六一年十月，澳門新賭牌招標的前夕。那時賭牌由高可寧及傅老榕家族的「泰興」所經營，霍氏坐擁數千萬身家，素有中國舊生意人的觀念：搵食不會搵過界。

九七年霍英東向本刊透露：「那次澳門警察廳搞了個名人慈善足球賽，我、何賢、梁昌、何鴻燊、高、傅兩家人，個個都有落場，踢完波後去聚餐。點知咁就有人誤會我同何鴻燊去投賭牌。」他表示只知道葉漢及他的吳姓朋友，對投牌好積極。

及 至截標前兩天，澳門市面傳出，何鴻燊投標，是為了想食「餅仔」，即是要脅競爭者俾點好處，而並非真的去投牌。「何鴻燊聽到後好唔高興，話自己從沒想過去投 標，點會去食『餅仔』。其後他對霍英東說：『如果我不落標，會無臉返香港。我差四十至六十萬，你可否先借給我，落標後才還給你。』我見咁，便去滙豐銀行撥 個戶口給他，但我有個條件。」

形勢逆轉假戲真做

霍氏的先決條件，是不能「叉喎」高、傅兩家人檔攤，事關個個都是他的好朋友。

「我叫何鴻燊搵何賢做個公證人，向舊人（即老友傅蔭釗）講明，大家都有個道義，無撈過界。何鴻燊要公告對方，我們照底價三百一十六萬去投，舊人可以照做。」他以為這件事可以告一段落。

截標前一天，當何鴻燊約搞招標的律師盧巴度去扶輪會食晏，表明財團會落標三百一十六萬時，鄰座的友好卻前來嘲笑何氏想向舊公司食「餅仔」，除了激到何氏扎扎跳外，亦令同枱的盧巴度感到受戲弄，即時拂袖而去，到晚上才找回他肯為財團落標。

「老何那晚問我投標意見，我見形勢變成咁，大家又並非想用開賭來搵錢，不如將賺得的資金，用來發展澳門旅遊事業，開外港、建酒店，其中一成收益作慈善用，餘九成投資落澳門身上。總之賭場是不牟利的。」

賭場收益歸基金會

投標結果頗為意外，高、傅兩家出的標價為三百一十五萬，較何、霍、葉漢及葉德利新財團所出的三百一十六萬為低。霍英東「神推鬼擁」，成為澳門賭場老闆之一。

賭場初期一年收益只有三百多萬，而興建一幢葡京酒店則要三千萬，加上六六年「一二三」事件，澳葡政府開槍射殺為了擴建學校而在總督府外抗議的氹仔居民，激發起社會上大規模的騷亂和衝突。澳門百業蕭條，澳門娛樂公司增資建酒店，令公司「四分天下」的股權改變，而霍氏成為大股東。

「我想引入尖沙咀星光行四個股東（霍、何及鍾明輝、關啟明），發行三百萬元的新股，點知其後班股東褪軚，我變了是大股東。」霍英東生前說。葉漢於八二年退出，鄭裕彤加入，但公司股東結構大致不變，其中上市的信德集團佔百分之五。

雖然賭場生意一向是塊肥肉，一年收益逾百幾億元，其中三成歸政府稅收，其餘則投資澳門及派股息，單是八八至九○年，每年派息由二億一升至四億三，至今估計逾十億元。然而霍英東並不在意這筆巨額股息，早於八三年將股息收益悉數撥歸「霍英東基金會」名下，作投資中國建設之用。

商場冤家何鴻燊

霍英東的多年好友湯恩佳說：「霍英東最令人佩服就是把澳門的賭場利益，捐去成立基金會，而唔係自己袋埋。」

其實，霍英東與賭王何鴻燊在澳門的賭業上，雙方不時擦出火花，霍、何二人頓成商場冤家。

○二年四月一日澳門賭權開放首日，霍英東召開記者會時曾這樣說過：「無我，澳門一切都是假的，包括何鴻燊。」

自六一年投得賭牌以來，何鴻燊一直只是澳娛的「搞手」，出錢是持有近三成澳娛股份的霍英東，所以霍英東一直坐上董事長一職；不過及至八六年，何鴻燊引入鄭裕彤為澳娛股東，並且推舉他出任澳娛主席，霍英東急而退出，並宣布以後「不參與，不開會」，用行動表示對何鴻燊不滿。

何 鴻燊踢走霍英東，源於七十年代尾，當時澳娛的生意做得有聲有色，遂滾存不少資金，霍英東曾建議把資金投放到國內，興建廣州白天鵝賓館及中山溫泉等項目，但 遭到何鴻燊反對；當時仍為澳娛董事的十姑娘說：「何鴻燊是叫我寫一封信向霍生提出，不能把資金投放大陸這樣做。」霍英東收信後十分火滾，但只是忍氣吞聲。

及至八六年，澳娛的賭牌須要再續期，當時與葡國政府友好的何鴻燊，爭取續期十五年，經營權至二○○一年，即是跨過澳門一九九九年回歸日子。「此舉令霍英東好尷尬，因為佢作為澳娛大股東，以及政協副主席，但係竟然跨過回歸大日子。」十姑娘何婉琪說。

及至○二年，霍英東遂把手頭持有兩成七澳娛股份，乾脆捐到澳門霍英東慈善基金會；二太所生兒子霍文遜是該基金會的行政委員成員，積極在澳門拓建鏡湖醫院，是霍家近年在重返澳門發展之作。

對於澳娛的股權，霍英東的密友何銘思說：「澳娛股權，他是不在乎的；他只想南沙繼續前進。」南沙的發展始於一九八七年，過去廿年霍英東私人投放了近四十億元，把一塊荒蕪之地打造成一個現代化物流樞紐中心。

晚年南沙尋夢

在 南沙開發區內，最熱鬧的地方是蒲洲花園。「霍英東花了麼多錢建成這個公園，現在是不收一分錢，免費讓我們來玩。」一名南沙居民說。這個佔地二十三公頃、免 費開放的花園，設計由霍英東親自敲定。由高處向下望，看得到花園的正中是西方的庭園設計，四周都種滿了花草，園內還有人工湖，旁邊是無敵大海景。旅行團亦 必定來這裡參觀。

據有份參建南沙開發區的內地官員透露，霍英東沒有將這幅土地發展房地產，偏偏在這麼好的位置建公園，原意是給南沙居民一個 好的消閒地方。不過，亦因而引起了當地部分官員的不滿。據悉，由於土地位置優越，當年有官員認為發展房地產最能賺錢，但霍老卻偏偏要建一個「經濟效益低」 的公園。該名官員續說，即使近兩三年，內部亦有人不滿地說：「霍英東又怎麼樣，有什麼大不了！」

地方官刁難

其實一直以來，霍 英東發展南沙所遇到的地方阻撓、困難都是他估計不到的。何銘思○四年曾在報章撰文，矛頭直指先後任南沙開發區黨委書記、管委會主任、番禺市委書記、番禺區 政協主席的梁柏楠。梁柏楠在九三年初出任南沙開發區第一任黨委書記，五年後升任番禺區委書記，○三年，梁又調任番禺區政協主席，開發南沙與霍英東打交道的 正是梁柏楠。

原來南沙的工程都由梁柏楠的兒子和親信負責，例如其間霍英東在南沙開發了東發碼頭運貨，梁家硬逼霍英東掏二千萬元，給他們在附 近另建南偉碼頭，交由梁柏楠的親信管理，貨物就往自己的碼頭運送。另外，霍在南沙大酒店前面建了個會議展覽中心，中間騰出一些空地，建了個南沙廣場給人休 憩，從施工到監修都由梁指定的地方官負責。怎知到樁位露出地面時，霍才赫然發現整整半個廣場的樁位，竟然短樁了二十米。最後，梁在二○○四年被捕受審，指 他收受合共一百八十萬人民幣賄款，並被判刑十二年。

密友家人助管南沙

霍英東兩三年前幾乎每星期都到南沙，視察當地的發展；他大部分時間都和得力助手何銘思一同前往。霍在南沙辦公的地方「霍英東基金有限公司」，旁邊就是市政府、南沙經濟技術開發區的建設指揮部。

何銘思說他已經八十五歲了，比霍英東年長一歲，早屆退休之年，也很久沒有到過南沙視察。縱使想退下來，何銘思表示他不會違反對好友的承諾：「我曾答應過霍英東，會幫佢直至佢死後的一年。一年後，我就真的什麼都不理。」

而何銘思的兒子何建立，一直協助霍英東發展南沙項目，他是霍英東集團的副總經理，霍家在南沙的運輸物流業務，正是由何建立「話事」。

霍英東集團旗下有一間名為「南沙貨運實業」的全資附屬公司，何建立早在九五年起，就一直是公司的總經理；以往又經常陪同父親何銘思在南沙視察其他業務，所以在當地的相當有名氣。

這間南沙貨運實業公司，主要在內地經營物流業務，內地的總部設於南沙，規模亦最大，建有倉庫和集裝箱碼頭；至於在其他城市如中山和上海等地的分公司，就提供物方案諮詢等的服務。

本週一早上，記者到訪南沙貨運實業在南沙的總部，當時何建立正準備與廣州市政府和北京的官員會面，下午還要回香港處理業務。據該公司的一名職員表示，何建立大部分時間都在南沙，有時更要一日內數次來回南沙和香港，可見他相當吃重。

業務差強人意

事 實上，霍英東發展南沙，首要打通貨運渠道，貨物航運是其中一個重點。何建立最初接手的，是在南沙內發展一個叫「東發碼頭」的項目，項目由霍英東集團和港資 香港發記合資興建，約在九五年開始營運，現時有員工約二百人。據一名姓吳的職員表示，一直以來，東發碼頭主要處理集裝箱貨運出口和入口，珠三角洲的貨物經 駁船往來香港的屯門和葵涌貨櫃碼頭，再由香港轉運至世界各地。「處理集裝箱貨運的利潤不錯，我們每個櫃都會收取碼頭處理費和拖車費用，這裡一年粗略估計大 概賺數千萬。」吳先生說。

東發碼頭站穩了陣腳，後來何建立就奉命在東發碼頭旁邊，興建一個名為「南沙貨運」的碼頭，這個項目更由霍英東集團 全資擁有的。當時的鴻圖大計是，東發主力做轉運，南沙貨運碼頭主力做國際航線，將珠三角的貨直接運到亞洲或日本。不過，自貨運碼頭○五年完工後，一直未能 取得國際航運的牌照。

回報漫漫長路

記者現場所見，與東發碼頭和旁邊由當地政府營運的南偉碼頭相比，南沙貨運是冷清得多。購自 上海價值數百萬元一台的大型吊機，看似閒置在一旁；在貨場內只有少量鋼材等待付運，鋼材亦只用綠色布蓋着。「拿一個國際航照，要經內地海事、海關、邊防及 港務局等等審批，但至今未有牌照‥‥可能申請比較麻煩吧。」吳先生對牌照的進展不願多談，亦不肯預計何時才取得牌照。 不過，他強調，經營一個碼頭投資五至十年才有回報，是「很平常的」。目前碼頭只好處理由內地北方城市，包括天津上海的貨輪，這些貨輪將鋼材等貨品，運到珠 江三角洲來。

霍英東投資南沙，至今經過了十多年，但要收成恐怕還有一段很長的時間。

稱呼霍英東做「Fox」的十姑娘，佩服他任澳娛股東時夠公平公正，唔怕跟何鴻燊唱反調，先反對加澳娛總經理薪酬，繼而再反澳娛上市。何鴻燊要等「Fox」退股，才急急爭住話事。（以下內容節錄自何婉琪即將出版的《回憶錄》）斥賬目不清

霍英東先生病逝，對向來重感情的十姑娘來說，一時間難以接受。因為早前十姑娘到北京出席國慶活動，曾想探望在京養病的霍老，不過當時有基金會的人對她表示霍老正康復中，也不急於往探望，想不到就此與好友陰陽相隔。

十姑娘與霍英東相交半世紀，近日很多傳媒向十姑娘詢問二人間的往事，十姑娘說：「我幫何東公司做嘢嘅時候已經識佢，嗰時香港做地產嘅人差不多個個都會同何東公司有接觸。我最記得係Fox（霍英東）好維護小股東，由始至終都係，佢仲喺澳娛做董事長嘅時候，葉漢同Stanley成日想加自己人工（澳娛總經理可從公司純利中抽取4%作酬金，但葉何二人想加至6%），但Fox一直攔阻，佢話咁對其他股東唔公平……不過八六年佢唔做之後，Stanley即刻加自己人工。不過，Fox臨離開澳娛之前都仲投咗反對票反對澳娛喺香港上市，Stanley冇佢符，唯有擱置計劃。依家睇番佢咁做好啱，因為澳娛盤數就正如佢話「賬目不清」，Fox都係做好心啫，害到啲小股民就唔好啦。」

十 姑娘與霍老雖沒經常見面，但霍老留給十姑娘的印象相當難忘。霍老自八六年辭去澳娛董事長職務後，不再插手澳娛任何事務，甚至不再出席每年的股東大會；霍老 此舉，一方面既因為他不想再與賭業扯上關係，而更重要的是他並不認同何鴻燊經營澳娛的手法。所以霍老儘管派代表出席股東大會，然而每一次都是投反對票。澳 娛二十五周年慶典霍英東亦未有出席，其中最主要導火線是何鴻燊私下與葡澳政府達成協議，把澳娛的專營權合約續期十五年（至二○○一年，跨越澳門九九回歸大 限），此舉令中方不滿。

那段日子，十姑娘仍掌管澳娛大小事務，很多時間長居澳門，但也因霍老的淡出而少了見面的機會，亦甚少聯絡。不過，住 在澳娛提供給股東、行政人員居住的松山宿舍期間，十姑娘卻與當時在澳娛工作的霍老的姐妹霍慕勤做了鄰居，人稱蔡太的霍慕勤雖有兄弟是澳娛最大股東，但生性 謙和的她全無半點傲氣，亦無架子，非常親切，與十姑娘偶爾碰頭交談三幾句，兩人關係相當不錯。

愛用國貨

十姑娘說：「Fox真係好愛國，我仲記得起葡京（酒店）嘅時候，佢指示話要盡量用國貨，雖然嗰時啲國貨品質同來路貨有段距離，但Fox都堅持可以用幾多就用幾多。後尾佢建議公司將賺到嘅錢返祖國投資，但因為Stanley反對唔成事，咁佢就用自己錢返去投資……

十 姑娘有次返港，無意中看到《霍英東傳》這部著作，當中有關澳娛部分，霍老清楚表明自己的立場，當年十姑娘是如何拿出二百萬來投資賭業，又列舉大量事實以示 對澳娛運作的不滿，在在顯現他是個胸襟寬闊及坦蕩正直的人。這一切都令十姑娘感動，因為她被自己的親大佬無理解僱，又遭到恐嚇不准再踏足澳門，可說是孤弱 無援，然而霍老說出了她的心底話，給她莫大支持和鼓勵。十姑娘記得那一年（○二年）她被禁錮在澳娛寫字樓後返港留醫，巡房的醫生拿一份報紙給她看，原來是 一篇有關霍老的訪問，那是霍老首次正式接受訪問談及澳娛。醫生笑對十姑娘說：「你不用不開心了，有人出來為你講說話呢！」原來霍老在訪問中指澳娛賬目不 清、何鴻燊「連親妹都趕走」，指出其實十姑娘都有幫澳娛工作賺錢，有功有勞不容抹煞。

何生百冇

對於霍老站出來講公道說話，備受迫害的十姑娘真是打從心底裡感動，終於有人明白及支持自己，實在是極大的鼓舞。十姑娘透過基金會的人向霍老表示謝意，自此雙方有過多次的聯絡，才發覺就算霍老是澳娛最大股東、卻竟然都冇公司章程兼冇公司資 料，何生擺出來就是「百冇」！十姑娘表示，霍老一直保持緘默是礙於自己地位，不想跟何鴻燊及賭業關係密切、相提並論，他曾經說過：「有人鍾意做賭王嘛，咁 就做囉！」霍老在○二年四月成立澳門霍英東基金會，將所有自澳娛分到的股息全部撥歸基金會，實行取之社會、用諸社會，這方面的思維與十姑娘可謂不謀而合， 十姑娘於○三年亦成立了滿威利基金會行善。當時霍氏基金會更指點十姑娘，先寫信給特首何厚鏵表達意向，跟着成立基金會，不要先做了才通知，最後才發信知會 澳娛；否則容易變成被動，以免何鴻燊有可能在特首面前有所搞作而誤了正經事。十姑娘非常感謝對方的幫忙和指點，順利成立滿威利基金會。

十姑娘說：「我最佩服佢將澳娛啲股權全部捐俾基金會做善事，回饋國家社會，好值得每一個人去追隨學習。澳娛應該儘快同我基金會辦好手續，等基金會可以用同樣方式造福社會。」

（因悼念霍英東先生，十姑娘上海之遊下期待續）

自從七月初接下電盈這個燙手山芋，一直被外界指為李嘉誠「代客泊車」的梁伯韜，終於在週日晚公布入股電盈財團的名單。

為 了替兒子李澤楷收拾電盈這個爛攤子，李嘉誠做了一單生平最「無着數」的交易，不單要額外注資入基金會找數，還要借錢予梁伯韜入股電盈。而過去四個月，四出 拍門搵買家的梁伯韜，嘗盡富豪之間的冷暖，他曾對友人說，這是他二十多年當投資銀行家以來「最辛苦」的交易，皆因要同時處理「父子之間的關係和國家的事 情」。

不認還須認，經過整整四個月四出頻撲，梁伯韜週日晚終於公布，買入手上百分之二十二點六五電盈股份的財團名單，一如所料包括李嘉誠旗下兩個基金會。基金會合共以四十八億五千萬元，入股電盈一成二股份。

為收拾兒子李澤楷搞出的爛攤子，除了動用基金會的資金外，李嘉誠還要自掏腰包，額外拿四十億四千萬元注入基金會「找數」。李嘉誠並借錢給梁伯韜，作為梁支付入股電盈的部分代價。梁收購的資金，分別向李嘉誠借貸、銀行融資及個人資金籌集。

電盈的交易已經「轉彎入直路」，新加坡盈拓的小股東，將於本月三十日的股東大會上，表決是否接納梁伯韜的方案。有份參與交易的消息人士指出，獨立財務顧問Genesis Capital極有可能建議小股東接納收購，因此有信心會獲盈拓小股東通過。

對沖基金有斬獲

對於有傳言，對沖基金近月大手吸納盈拓，企圖要脅梁伯韜提高收購價。消息人士說：「梁伯韜一定唔會調高收購價，因為他根本不是志在必得。」

事 實上，自七月初，梁收購電盈股權的消息公布後，盈拓股價已經由每股約零點三坡元開始上升，上週三（八日）更創出每股零點四四坡元的新高，升幅四成六，對沖 基金在市場已有斬獲。更何況「唔會再有人出咁高的價錢，如果最終做唔成，盈拓同電盈的股價都會跌，結果一拍兩散。」消息人士續說。

「梁伯韜試過搵基金或唔同的投資者入股，唔可以講完全無人理佢，但總之就找不到適合的。」消息人士說。其中致命的一點，是收購價遠高於市場價，加上買方收購後只能成為單一大股東，並沒有完全控制權。現時電盈每股資產淨值約為四元八角，以每股六元收購，足足有兩成半溢價。

大家族冷眼相看

梁四出找買家時候吃過不少「檸檬」，有些富商更向他說：「入股後係咪可以做政協常委先。」令梁非常無癮。

據 悉，梁曾經向身邊的朋友吐過苦水，並指出：「本港幾個大家族根本不會入股，而且反應冷淡，二線家族又沒有這個財力。」之後他亦有接觸基金，但買家既要高價 入股，又要得到中方股東中國網通集團的首肯，都是難上加難。「基金唔會咁買嘢，除非可以將電盈拆骨，基金就可以問銀行借錢，再「空手道」把公司資產拆骨套利。」一名商人銀行家說。

所以這單交易不是由李嘉誠來包底，根本無辦法完成。

能夠順利「拆彈」，證券界人士普遍都認為，梁伯韜交出了漂亮的成績表。「網通不須付出一文就成為電盈大股東；李澤楷又甩到身，至少收拾了一個爛攤子，不過梁伯韜搞咁多嘢就得個吉，錢又袋唔到。」一名投資銀行家這樣評論。

夾份啃電盈

今 次贏家之一的網通，在○五年一月，入股電盈兩成股權。當時網通看中電盈的技術及管理經驗，認為有助其拓展內地3G市場。豈料，李澤楷今年六月，在「沒有知 會」網通之下賣資產，並表示接到澳洲麥格里銀行和美國基金新橋資本收購建議，會給予考慮。網通即時強烈反對，聲言本港電訊資產不能落入外國人手上。

結果，網通由當日被動，變成在梁伯韜交易上扮演重要的角色，因為「無人想得罪大陸」。好像今次入股的西班牙電訊Telefonica，便由網通集團聯絡及傾談交易細節。

Telefonica入股百分之八，並與網通集團成立合營公司，各自將所持有的電盈注入，令原本持有電盈兩成股權的網通，不費分毫成為電盈大股東。至於Telefonica入股的條件更「辣」，有份參與交易的消息人士就說：「正所謂你急佢唔急，所以條件對他們很有利的。」梁伯韜惟有揸頸就命。

最終由網通買起

首先，不論李嘉誠旗下的兩個慈善基金和梁伯韜，都要以每股六元「接貨」，但協議卻容許Telefonica入股的作價，視乎付款後電盈十個月後的表現，可減價一成。

另外，Telefonica還可以用電盈的股份，換取網通的子公司，即上市的網通的股份。「Telefonica原先就是網通的策略性股東，持有百分之五，未來可以增持至百分之九點九，Telefonica又是另一名贏家了。」一名證券分析員解釋。

甚至有分析員預計，長遠來看，李嘉誠最終會把手上全部電盈股份，「平手」賣給網通，用以修補與中方的關係，到時網通對電盈這項資產將有控制性權益。

至於兒子李澤楷最後要老父出手相救，自然感到非常「無面」。李澤楷私人仍然持有電盈百分之三，但恐怕再難有作為，而整宗交易他一直處於下風。

據悉，李澤楷其實一直想出售電盈，過去一年多他在市場上找買家，但均無功而還。一名熟悉李澤楷的人士說：「他受身邊的『謀臣』影響，希望借麥格里和新橋的出價，來逼網通增持，以高價接了自己手上的電盈股份，但結果是他始料不及的。」

他續說：「其實新橋和麥格里當日只是提出意向，未係時候公開，但李澤楷卻公布了，就是要向網通施壓。」

「李澤楷在這宗交易上處理得不好，太草率及太倉促了。他很矛盾，既想不到辦法收拾殘局，又認為要父親出手很『無面』，所以兩父子近幾個月都無乜聯絡了。」有份參與電盈交易的人說。

中原主席施永青面對的考驗，近月來一個接一個。上月中，他一手創立的中原地產，多名高層被廉政公署調查；近年極少出聲的中原另一大股東王文彥，本週二眼見公司出問題，忍不住開記者會，炮轟這是施永青「無為而治」變「無王管」的惡果。

而施永青去年雄心壯志籌辦的免費報紙《am730》，至今亦仍未收支平衡，每月狂蝕百多萬，遑論回本。最近他便多次與其他傳媒老細飯局，揚言持開放態度，「咩都有得傾。」

他一直奉行「無為而治」的經營之道，在兩盤生意上似乎證實行不通，但施永青依舊不以為然說：「我未好絕望嘅，臨死前都要撐兩腳啩！」

自從中原地產經紀被廉署調查後，中原另一大股東，與施永青同樣持四成半股份的王文彥，一直未被知會。直至上週三，王文彥終忍不住，跑上中原大本營當面向施永青對質，查問現時中原的營運狀況。不過他顯然不滿意，本週二再開記者招待會炮轟施永青。

「今次中原發生呢件事，完全係施永青嘅『無為而治』一手促成。佢想上面無為，下面有為，結果變咗下面胡作妄為……正如擺條腥嘅魚喺隻貓面前，無人管佢點會唔心動？」

王文彥還表示，會正式要求施永青，讓一名獨立董事加入中原董事會，「過往十幾年來，我心底裡面都覺得公司管治有問題。只係作為在野股東，我長期受到歧視，無人理我嘅要求！」

對王文彥的訴求，施永青不以為然地回應：「加幾多個都無所謂，不過要股東會同意至得o架！佢幾十年來都反對『無為而治』o架啦，不過我一定堅持，呢個係人類基本價值，無理由放棄嘅！」

報紙賣盤如嫁女

施永青似沒將事情放在心內，他更關心自己一手創辦的免費報紙《am730》。近月施永青密密與多位傳媒高層飯聚，傾談報界形勢。去年他一擲五千萬「首期」籌辦《am730》，曾揚言最多燒一億元，而如今已燒掉六千萬。

說到《am730》，施永青顯得較輕鬆，並瞇着眼笑說：「我無主動放盤o架，係啲人有興趣搵我啫。我個人好open（開放）嘅，搵我傾我咪傾吓囉！周圍去『嘍』人要就唔值錢啦！其實而家傾都係好初步嘅意向，仲未傾到價錢。」

施永青還誇口，過去一年其實經常有行內傳媒人或風險基金找他放盤，只是他一直未表態。壹傳媒大股東黎智英最近亦曾與施永青聚頭，但黎智英說：「我唔會買《am730》。點解呢？因為我搞免費報紙係唔會入到屋苑同埋地鐵。」

而賣盤與否，施永青指價錢不是最重要考慮，「除咗錢之外，我仲要睇吓佢對啲員工好唔好，會唔會改變我一向『無為而治』嘅經營策略。不過賣咗又管唔到嘅！我嘅心情就好似嫁女咁，個老豆除咗想要禮金，都想個女嫁到個好老公！」

雖然說得「矜貴」，但實情是，《am730》這個女好唔爭氣，讓老豆施永青蝕到入肉。

印得最少蝕得最甘

現 時全港有三份免費報章：《都市日報》、《頭條日報》及《am730》。由於屬免費派發，廣告量的多寡便成為致勝關鍵。翻看本週二這三份報章的廣告量，即時 一目瞭然。其中《都市》及《頭條》，分別有十八頁及十七頁全版廣告，而《am730》則只有十一頁全版廣告，其中一頁還是由中原「捧場」。雖然 《am730》印量最少，只有二十八萬份，皮費應較輕，但卻蝕得最甘。

施永青拿着算盤計計數，「而家每日廣告收入有二十幾萬，但扣除印刷費、紙費等成本，一日要蝕成八萬，一個月就蝕一百六十萬。而家算蝕得少咗嘞，開頭每個月蝕六百萬o架！」

按施永青原先計劃，他先投放五千萬元辦報，若然用盡便再投放五千萬，即共一億元，預期一年內收支平衡。但現時《am730》辦了一年多，仍未達至收支平衡，施永青至今已蝕六千多萬元。

有分析員估計，若然《am730》賣盤，不會賣得好價錢，而且因未有盈利及商譽，難用市盈率估值。而行內人則估計以《am730》的廣告量，這份報紙約值二至三千萬元。

《頭條日報》搶閘

施永青如意算盤打不響，全因突然殺出程咬金《頭條日報》。去年六月，施永青開記招表示要辦免費報紙後，過數天星島主席何柱國已突然殺出來宣布辦報。

由於《頭條》初期沿用《星島》編採部的原班人馬，甚至連總編輯也共用，結果由宣布辦報到上馬，只要兩星期。反觀《am730》，當時編採未請齊，專欄作家未寫稿，甚至該報在灣仔的寫字樓，招牌也未掛上，結果遲《頭條》一個月派發，慘被搶了頭啖湯。

到 《am730》埋好班「開波」，又全程被《頭條》截擊。據廣告界人士透露，《am730》每版廣告費約萬多二萬元，而《頭條》則要四萬元。但問題是《頭 條》印量達六十萬份，按平均每份計，比《am730》平得多，逼得《am730》難以增加廣告費。施永青還靜靜雞說：「我聽人講呀，何柱國親自出來挖廣告 o架。佢可以叫啲商人朋友落廣告，但我無人無物，搵鬼落咩！」

「要死得光榮」

儘管財力不及人，但施永青對這份報紙很上心。施永青每朝晨早便起床寫專欄《C觀點》，報章又緊貼潮流，加入《中環博客》等網誌專欄；甚至連不是管轄範圍，由發行商德強記聘請的派報員，他亦每月挑選兩個為最佳派報員，獎賞一百元，連他們的燒烤派對，他亦親自出席。

就 連當初拒絕施永青以中原名義辦報，認為會將中原「陷入萬劫不復」的王文彥，亦盛讚《am730》內容不錯：「份報紙比預期好，質素唔錯，印得幾靚。但問題 是廣告客戶預算有限，落得呢份落唔到第二份，免費報紙都有廣告壓力o架，最後咪睇邊個財雄勢大！」他亦不忘補充：「由地產代理變傳媒大亨，係好滿足o架， 不過若果佢醒悟到『無為而治』點害中原，就唔應該咁多元化發展，要抽離同斬纜。」

不過施永青仍一副慷慨就義模樣說：「我做得好開心，亦覺得前途一片光明。你唔好講到我好想賣盤呀，我仲有四千萬可以用，但用完就算，會量力而為。不過我未太desperate（絕望）嘅，臨死前都會撐兩腳……就算犧牲我都要光榮咁死！」

股東相爭上市無期

施永青這種「唔認輸」的態度，過往已令他吃下不少苦頭。其中奉行已久的無為而治，讓員工自由發揮，就被詬病變為「無王管」，旗下員工涉及非法回佣仍懵然不知。甚至上月十六日員工被拉，亦竟然無一人通知施永青。

原來當日早上六時，多名高層已被廉署人員從睡夢中吵醒帶署調查。但他們卻沒有即時通知施永青這位公司主席，而是自行致電找律師，連公司律師亦無想過要通知施。結果施永青竟然是在當日九時多，廉署在家門外致電給他，要求商談有關事宜，他才恍然得知事件，匆忙換好衣服開門迎接。

此外，「無為而治」亦令中原的上市大計被逼擱置。施永青預期今年中原會賺八千萬元，盈利因樓市淡靜而比上年少。他一直想將中原上市，以方便集資，但王文彥一直不肯應承，王文彥解釋：「過去施永青等董事支取嘅酬金，比和記黃埔等大班嘅仲高！佢唔解釋呢條數，上市後只會害咗小股東。而且佢唔改變『無為而治』嘅作風，公司上市都無用。」而施永青則反駁：「董事酬金嘅比例係佢定o架，自己無得收就嫌人收得多！而『無為而治』亦唔會改！」結果雙方堅持己見，害苦的，只是攜手創立的公司中原地產。

合和主席胡應湘豪花一百二十五萬 元投得意大利白松露菌王，上週四與一班商界名流在五星級麗嘉酒店大擦一餐。原來同一個星期，胡應湘的大家姐胡慧貞亦專程從美國返港，直踩上合和中心寫字樓 與細佬「攤牌」，追討其父胡忠生前承諾給予她的一千萬元，姊弟鬧得不歡而散後，家姐從報章得悉胡應湘搞咗個百萬菌宴，更是火遮眼；決定把六十多年來的鬱結 盡數，把家族內成員之間的家事都一一抖了出來。

胡氏家族的族長胡忠，由薄扶林村的豬農成為五、六十年代「的士大王」，是典型香港人奮鬥成功的故事，但膝下九名子女之間原來感情淡薄且缺乏溝通，以至八十二歲的大家姐要上演一幕豪門姊弟情仇。

以 一百二十五萬元投得白松露菌王的合和主席胡應湘認真豪氣，不但把善款捐予「母親的決擇」，上週四與太太郭秀萍還邀請一班商界友好，包括滙豐銀行亞太區主席 鄭海泉、港交所主席夏佳理、立法會議員梁劉柔芬等，到麗嘉酒店享用菌王宴，四道菜式包括龍蝦仔配帕爾馬火腿、奶油炒蛋、意大利飯及牛仔肉雲吞配薯蓉，甜品 還有白松露菌雪糕。

上週四晚七時許，胡應湘兩夫婦乘着勞斯萊斯房車到達酒店，一下車就被傳媒包圍，胡應湘說：「白松露菌邊使百幾萬咁貴，只不過意大利政府為了做善事，捐咗出來拍賣。」

本月初從美國返港的大家姐胡慧貞，從報章得悉細佬吃百萬菌宴，在筲箕灣茶樓邊吃着排骨飯邊說：「吓，唔見佢請埋我呢個家姐去食！」

返港住東頭邨

八十二歲的胡慧貞，本月九日從美國三藩市返港，特地向胡應湘追討老父胡忠剩下的遺產。她並無住酒店，而是住在友人黃大仙東頭邨的公屋家中。走在東頭邨上，難以想像這位打扮樸素的老婆婆，正是掌管市值二百億的合和實業主席胡應湘的親家姐。

到港後第二日，她相約胡應湘父子在合和中心的新皇朝觀景酒家見面，「本來開咗位啦，佢哋臨時唔來，我想見吓個姪都唔俾。」

她一怒之下走到胡應湘合和寫字樓大吵，胡應湘對她說：「你扯啦，我呢度係做生意o架。」同樣火氣十足的胡慧貞向細佬發炮：「你收檔啦，做生意！你就嚟死啦。」

其間七十八歲的合和老臣子兼非執董李憲武走出來「勸交」，並向胡慧貞說：「大小姐你係好偉大嘅，為胡家出過力。」

胡慧貞識趣離開，到朋友家中哭訴被細佬「趕走」，跪在朋友面前說：「我真係好陰功呀，細佬咁樣虐待我。」她心中的鬱結要從六十年前說起。

風雨前夕出生

生於一九二四年的胡慧貞，對上有一個大哥胡文瀚，在她出生的時候，父親胡忠與母親在薄扶林村養豬為生，她出生前是風雨前夕，母親為傳統農村女人，認為這是路途崎嶇的兆頭。父親為她改了個乳名叫兼娣，「兼娣，即係想我帶多幾個細佬出來。」胡慧貞說。

務農社會中，自然想添幾名男丁幫補家計，但胡慧貞出世後，帶來的卻是三個細妹，「或者阿媽覺得我腳頭唔好啦。」她說。後來，家中陸續有四個男丁出世，母親本來共生有十一個孩子，最後養活九個，共有五子四女。

胡慧貞自七歲起已擔起照顧弟妹的責任，父母清晨五時起床，由薄扶林村擔柴出市區賣，又擔「豬潲」返屋企餵豬，生活艱苦。她特別提到一九三五年出世的細佬胡應湘。「阿湘細嗰時好難湊，成日都喊，我一個湊幾個。阿媽新鮮餸就俾細佬食，我就食隔夜餸。」

二十年代，其父胡忠不甘於做農民，把積蓄拿來到「紅邊的士公司」學揸的士。考得車牌後，他日間養豬，夜間揸的士。一日做足十八小時，收入是養豬的兩倍。

一 九三五年，胡忠一家由薄扶林村搬到灣仔道一百二十三號居住，胡忠的事業亦愈做愈旺。但一九三九年胡忠得了個大病，身體由二百磅減至一百二十磅，家裡的生意 全由長子胡文瀚和母親打理。胡文瀚一直在胡忠身邊幫手；十八歲就考車牌，一邊讀書，一邊幫老父做事，週六、日就頂班開的士。

及至四一年香港 淪陷，母親江素琛帶着九個仔女逃難到韶關，胡忠大病初癒，留守在香港照顧房產雜物。憶起走難的日子，胡慧貞說：「七十幾架飛機轟炸曲江（即韶關），我哋間 屋着火，我阿媽仲話要入去攞番啲棉被，我拉住佢叫佢唔好。我又孭住阿濱（胡應濱），帶住細佬妹走難，阿湘（胡應湘）仲生痄腮，如果唔係我，佢哋仲有命 呀。」但胡應湘曾向家姐說是二家姐胡慧芳救他們逃出火海，令胡慧貞十分氣憤。

金山過埠新娘

和平後，胡氏一家回到香港團聚，胡忠在兒子胡文瀚協助下重組「中央的士」，繼續其的士業務生意，又創辦飛行汽車有限公司，胡家在香港的士數目已達數百部，這時胡忠亦為仔女的將來作出安排。

一 九四七年，胡慧貞二十三歲，本想繼續讀書的她，卻被母親安排做過埠新娘。「全家讀得書最少嗰個係我，喺崇德讀到初中就要走難；打完仗老母又要我嫁。總之我 就無自由。」母親江素琛為她物色一個姓黃鄉里，在舊金山（三藩市）開設雜貨店，「我阿媽最緊要睇錢，佢諗住對方在金山開鋪頭，就將我嫁俾一個叫黃雅的男 人。」

就在這種盲婚啞嫁下，胡慧貞一個女仔跟着黃雅由灣仔乘船，經歷二十多日的航程到三藩市。「就咁食餐飯，餅都無派就嫁咗個女，阿媽叫老 豆去酒店見吓個女婿，爸爸都唔見，真係賣女都無咁賤呀。」說時胡慧貞兩眼通紅。同年，胡母亦安排次女胡慧芳嫁到美國，親家在金山賣牛肉。母親把女兒嫁到美 國，目的都是為胡家的弟妹鋪定後路出國留學。

但胡慧貞對丈夫黃雅並無好感：「我後生都好靚o架，佢（黃雅）又肥又矮，我同佢結婚一年內就有咗，我懷孕時嘔得好緊要，後來去醫院『落』咗佢。」黃雅的家人見這位新抱「唔肯生」，兩夫婦遂離婚，胡慧貞走到專門收留被遺棄婦孺的金門女子中心居住。

她本想回港，父母卻着她不要返來，她說：「佢哋要面，唔想俾人知我呢個人間棄婦，唔俾我返香港。」但老父亦寄來五百元美金作使費，她到女子中學讀書學英文。一九五○年認識了第二任丈夫劉信，他在當地燒銲工廠打工，一星期搵四十美元，二人結婚時，母親亦寄給她五千美元買屋。

一九五二年六月，胡忠帶着應湘、應濱及應洸三兄弟到美國旅行，前後在胡慧貞家中住了八個月。「爸爸帶住啲細佬去遊埠個幾月，佢哋來到都係住喺我度，嗰時我剛剛有咗 BB，我同老公喺廳瞓，爸爸瞓房，爸爸鍾意食魚，我都去買魚俾佢食。」

老父美國買大屋

好學的胡忠，由女婿劉信驅車，每晚到三藩市學英文。與老父同住的八個月裡的點點滴滴，胡慧貞至今還記着，老父臨走前到百貨公司買禮物帶返香港，那時臨近農曆新年，胡慧貞選了一條裙子，但老父到櫃面找數時跟她說：「你俾你嘅，我俾我嘅。」胡慧貞聽到十分心酸，心中想「我幾仔乸咩都無」。而東亞銀行主席李國寶母親胡紫霞與胡慧貞友好，曾向胡老太說：「個女係你屙出嚟，點解要咁對佢。」

最令胡慧貞耿耿於懷的就是，老父帶着十多萬美元，在三藩市購入兩幢物業連鋪及房共五十七個單位，她與丈夫管理物業，但每月只給他五十美元作酬勞，而每月的五千美元租金收入，就寄給胡應湘及其他弟弟讀書之用。

每年胡應湘在美國普林斯頓大學放暑假時，都會到胡慧貞家中居住。胡慧貞勞氣地說：「我同老豆睇住物業，啲租客來交租，食飯都坐唔定呀，我哋就俾五十蚊，俾啲仔就五千。我阿媽仲話我，『依家屋企叫你做啲嘢都唔得呀！』」至今她仍保留五十年代替老父收租的物業單據。

而為了謀生，胡慧貞自七一年當上地產經紀，思想傳統的母親江素琛卻反對她做這些「爛婆」職業，她向母親解釋經紀屬斯文工作，「我唔做嘢，點有飯食。」

及至八一年，胡慧貞的丈夫劉信患癌去世；失去老伴令她打擊甚大。「我無咗老公就搵老豆囉。」

胡忠家族圖

A. 前立法局議員，1968年獲封為太平紳士，1974年獲頒O.B.E.勳銜；退休前為合和實業主席，今年二月辭世，享年86歲。

2. 醫學博士兼著名心臟病專家。現長居美國底特律。

3. 普林斯頓土木工程系畢業，合和實業創辦人。

4. 畢業於美國賓夕法尼亞洲大學，獲電機碩士，1988年在美駕駛飛機失事去世。

5. 建築師出身，前上市公司大寶地產主席，公司結業後從事移民顧問生意。

6. 早年移居三藩市。

7. 早年移居三藩市，88年癌病去世。

8. 長居美國，為註冊藥劑師，其夫韋國仕為律師。

9. 長居美國，為註冊藥劑師，兼營地產，其夫李煜端為化工碩士。

J. 合和非執行董事。

K. 合和董事兼副總經理。

喪夫獲贈八百萬

她 返港與老父胡忠和母親江素琛在合和中心的酒樓見面，她說：「我日日請老豆老母飲茶食晏，先見到佢哋，我死咗老公喺佢地面前喊得好淒涼，爸爸話：『唔好喊， 爸爸俾一千萬過你』。」當時合和已是一間有規模地產發展商，為華資地產五虎之一，亦開始涉足基建項目，胡家已是香港的富豪。

於是午飯後，胡 慧貞到樓下胡應湘寫字樓攞錢，胡應湘的反應是：「吓，咩話？爸爸話俾一千萬你？我唔知道喎，我門口都唔俾你入呀。」後來經老父胡忠調停，胡慧貞獲得八百萬 港元，以當時的生活指數計，可以購逾十個太古城單位。她說：「那時候我同朋友去買衫、買珠寶，係一生人之中最快樂的時刻。」

父母金婚分家產

對於家姐要求追討遺產一事，胡應湘回覆本刊，並詳細列明遺產的分配方式。胡忠的資產主要是「中央建業」，「胡忠父子有限公司」 及在美國的物業，在一九六九年前，胡忠夫婦各佔資產的一成，其餘五名兒子佔一成六。但在一九六九年即胡忠舉行金婚紀念日，亦是「分家產」的日子，長子胡文 瀚要求佔雙份（即百分之二十），女兒亦要求有所分配，後來經協調後，胡忠夫婦佔雙份，長子佔雙份（即百分之二十），兒子佔一分（百分之十），另女兒佔半份 （百分之五）。

一九八九年胡忠立下遺囑，把名下約一千三百萬財產分給五子四女，以及因飛機失事過身的四子胡應洸的兩名子女，共十一人，以子佔一成，女及孫兒佔百分之五計，胡慧貞已收到一百七十五萬元現金。

家 族分產本來於胡忠九一年過身而結束，但胡慧貞仍記着老父承諾給她的一千萬元，在她心目中，老父所指的一千萬，應該是以美元計算，「我喺美國返來，梗係用美 金計啦。」一千萬美元相等於七千八百萬港元，因此她覺得仍未「收足」，多次寫信向胡應湘追討。不過，記者看過書信內容，追討錢財反而是其次，主要還是道出 她過去為胡家犧牲了讀書的機會，甚至婚姻，只望胡應湘理解她的心情。

一九六九年，胡忠夫婦（左一、二）舉行金婚紀念，姊弟間發生爭位事件，次子胡應洲（左三）欲把家姐胡慧貞（右一）的位置留給太太坐，老父胡忠當時說：「阿兼（胡慧貞的乳名）坐低，唔使理佢。」胡慧貞解釋相中弟弟之所以「扁嘴」，就是因為爭位不成。（照片由被訪者提供）

墓前痛哭

上週五她到胡忠位於柴灣華人永遠墳場墓前哭訴：「爸爸，你要幫我呀，阿湘（胡應湘）攞晒我啲嘢，我衣食就解決到，但條氣就好唔順。」

胡慧貞現時在美國有物業收租，而且早年老父給予她的八百萬元，她購入保險金，每月收入最少一萬美元（約八萬港元），而她的一對仔女亦是藥劑師，並已成家立室，生活無憂。她的仇恨，源於後生時不愉快的經歷。

胡慧貞的閨中密友亦說：「其實Linda（胡慧貞洋名）唔係無錢，但係佢為家庭犧牲咗咁多，啲細佬妹都唔尊重佢，當佢無到，次次返香港提起舊事就喊，其實只要細佬肯同佢傾吓就無事。」

姊弟之間溝通少，自然誤解多，見面時又以說話互相攻擊。

被屈激死老豆

九一年胡忠過身，正值胡慧貞返港第三日，她說：「我同阿湘講，『好奇怪，我返來第三日嗰晚探完爸爸，點知佢見完我就走咯。個死仔（胡應湘）話『你激死老豆囉』。」這句說話令她至今不忘。

她寫信質問胡應湘：「你也算是紳士一名，如此胡說八道，有無想過聽 者感覺？」因此胡慧貞對老父疼錫胡應湘亦有微言。

一九六九年胡應湘創辦合和實業，經營地產，胡慧貞說：「我老豆賣晒五百部的士，俾錢阿湘（胡應湘）搞地產，佢同老豆講話有二十幾個地盤開緊工，好唔掂。」

事實上，胡忠於六七年，即暴動前就結束了其經營了四十五年的的士生意，事關他看準政府開放的士業，准許私人購買的士，公司難以競爭。而胡應湘回覆本刊時說：「於一九六九年中，本人在先父擔保下，向滙豐銀行貸款一千五百萬元，連同本人名下分配得來的資產創立合和集團，投資地產。」

合和於七二年上市，是華資地產五虎之一，合和在胡應湘掌舵下，過去到泰國搞基建、印尼搞電廠，最近又搞港珠澳大橋，公司市 值二百多億。雖然大家姐亦生活無憂，但每當看到香港雜誌富豪榜列出胡應湘有數十億身家就心有不忿，念念不忘老父承諾給予的一千萬元。胡應湘回覆說：「大姊 多次回港向本人聲稱先父答應給予她一千萬美元，但由於先父沒有委託或指示本人支付這筆款項，亦未有列入遺書內，所以未能答應其要求。」

家族成員感情淡薄

胡 慧貞不單對胡應湘有怨恨，甚至對其他兄弟亦有意見。像今年初過身的大哥胡文瀚，他繼承了在跑馬地成和道的祖屋「忠苑」，並拆卸重建改為文瀚苑，由其子胡文 佳持有。胡慧貞說：「祖屋俾長子嫡孫呀，祖屋係唔拆得o架！佢拆咗，咁佢老婆（胡文瀚妻子蔡鳳珍）咪碌落樓梯過身囉。」

細佬胡應濱早於八十年代搞大寶地產，曾經叱咤一時，在大坑道興建大寶閣，又返大陸天津搞養蝦場，並與長實合作發展天水圍住宅，但由於投機，八二年到澳門大搞地產而債台高築，公司於八八年嚴重虧損，其後易手，胡應濱從此絕跡商界。胡慧貞說：「阿媽最錫阿濱（胡應濱），啲錢就係俾晒佢，不過都敗晒，依家要租地方住咋！」

就算已過身的細佬胡應洸，她亦說：「佢自己揸住部飛機，嗰日諗住同老婆辦離婚手續，八八年喺丹佛飛機失事死咗。老豆俾咗四億佢喺美國買地，依家由佢兩個仔女揸住。」

今次返港，她把多年鬱結盡數出來，感到十分舒暢，她說：「我大佬（胡文瀚）過身前有七年老人痴呆，我老媽子有九年（老人痴呆），趁我未有之前要講晒啲嘢出嚟，解決咗佢。」

1969年經家庭會議後胡忠資產分配

（）為1969年前胡忠資產的分配比例

注：胡忠資產是中央建業有限公司、胡忠父子有限公司及美國物業。

資料：合和主席胡應湘提供

○六年快將結束，今年中國成為全球的焦點，不但經濟維持雙位數字的高速增長，同時外匯儲備突破一萬億美元關口。香港作為中國窗口之一亦吹起「中國熱」；由國內到香港上市的企業成為股市的火車頭，亦因而締造出不少內地富豪。今年富豪榜中，有八位新上榜的富豪，全部因在內地經營業務，而令公司股價水漲船高，傳統世家望族亦要讓路。第24位羅康瑞

身家：$129億

年齡：58歲

籍貫：廣東普寧

學歷：畢業於澳洲新南威爾士大學經濟系

家庭狀況：已離婚，與前妻育有一對子女

職銜：瑞安集團主席

簡歷：

69年：大學畢業回港，在父親羅鷹石創辦的鷹君集團工作

71年：向父親借十萬元創業，成立瑞安集團，主攻建築工程

78年：與鷹君集團合作，投得位於油塘、全港首個私人參建居屋的發展權

85年：麗晶花園工程完成，稍後並投得灣仔地皮，興建瑞安集團總部大廈

97年：分拆建築業務上市，名為瑞安建業，集資近七億元。同年，羅取得上海盧灣區項目發展權

99年：獲委任為太平紳士，和上海市榮譽市民

02年：新天地南里全面開業，其後陸續發展重慶、杭州和武漢等地產項目

06年：再分拆地產業務上市，名為瑞安房地產，集資淨額約二十七億元

冒險創富羅康瑞

事業愛情兩得意的羅康瑞，以一百二十九億元身家，躋身五十大富豪榜，排第二十四位。旗下上市公司瑞安建業，與今年十月分拆上市、主攻上海、重慶地產的瑞安房地產，因為中國熱而水漲船高，令他成為羅氏家族中最有錢的人。而一直專心守着老父羅鷹石創辦的鷹君集團，其主席羅嘉瑞就排名第三十二位，身家八十五億，較弟弟羅康瑞少三成四。羅康瑞今年名副其實超兄趕父。

上週四，羅康瑞率領一眾香港記者，到上海參觀瑞房旗下的創智天地綜合發展項目。介紹進度是其次，他最想趁機發放一個消息，他說：「我沒有被調查，亦沒有被邀請調查，亦沒有人和我打招呼。」對於被傳涉及上海前市委書記陳良宇貪污一案，他還反問記者：「有這件事情嗎？」

早在兩個月前，瑞房分拆上市時， 就碰上「陳良宇被免職」事件。瑞房旗下的創智天地被揭出部分的貸款來自社保基金，社保基金向來不可以投資地產這類高風險項目，當時證券界亦因而看淡瑞房股 價。「 佢（羅）現在咁高調，仲要在創智天地呢個敏感的地方做記招，好刻意想去淡化事件。」一間華資行的證券分析員說。

上海市長撐腰

鬆 了一口氣的「上海姑爺」羅康瑞，過去二十年在上海搞地產，都是一帆風順，當中現任上海市長韓正亦出了不少力。陳良宇違規事件後，傳聞韓正曾奉召到京，與胡 錦濤詳談三小時，當紅的韓正現時兼任上海市委代書記。話說羅在內地首項投資，是一九八五年與上海共青團合作發展「城市酒店」。這個投資額不足一千萬，房間 數目三百間的小項目，是羅小試牛刀之作，當年上海共青團市委書記就是韓正。

然而，在項目發展期間，中方的資金周轉出現困難，羅康瑞借錢給中方渡過難關，酒店才能如期在八九年落成。其後，韓正調升為上海市盧灣區區長，羅康瑞亦參與重建盧灣區太平橋項目，該項目第一期，正是令他打響名堂的「上海新天地」。

九九年上海新天地動工，在政府「配合」下，一個半月內動遷了三千八百戶居民。當年收地時有居民抗議，但政府出面打壓，所以一眾「老上海」對新天地印象一般。

新 天地的模式是先保留部分地區發展高級食肆和零售，再在周邊地方發展豪宅，羅康瑞把這個成功方程式再引入到重慶、杭州和武漢等地。這合共六個項目注入瑞房 後，瑞房今年十月分拆，集資淨額約二十七億元。 近期市場狂炒中國熱，尤其是日本資金，特別看好內地房地產股份，瑞房股價亦水漲船高。本週二，其股價便創出收市新高，每股收報六點八八元，較上市訂價上升了兩成九，市值升至二百八十多億元。

讀書肥佬愛冒險

能夠乘中國熱而榮登百億富豪榜，與他自小就喜歡冒險的性格有關，其創業過程中就碰過不少風險。

經 常以一身中山裝打扮，永遠官仔骨骨的羅康瑞，是鷹君集團創辦人羅鷹石的第四子（羅鷹石育有六子三女）。羅康瑞一名朋友說：「在羅家一眾兄弟中，最肯冒險的 是羅旭瑞（富豪集團主席），第二個就論到羅康瑞了。」就以投資中國為例，三哥羅嘉瑞一直對內地市場看法較審慎，他始終認為內地土地供應多，又難以掌握準確 的供應量資料，所以鷹君還是對投資海外物業較有信心。

羅康瑞曾向人提及，自已細個時只喜歡踢波和看電視，讀書「全部肥佬」，連父母都說：「你（羅康瑞）能夠中學畢業，我哋已經好開心。」

十六歲時，老父就把他送到澳洲讀書，羅康瑞坐着貨船到澳洲，其間「嘔足十三日」。大學畢業回港後，第二日連休息也沒有，便與父親坐巴士返鷹君工作。在鷹君工作兩年後，二十三歲的他，在七一年向父親借十萬元成立瑞安集團，主攻建築及樓宇保養工程。

捕捉低潮入市

他在建築界的成名作，是八十年代中，中英談判令市道跌至谷底時，夠膽投建九龍灣麗晶花園私人參建居屋工程，並火速以二十個月建成五千九百個單位以省回利息開支，成為行內佳話。

不 過，當建築業務站穩陣腳後，羅便計劃分散投資，八五年他收購了快圖美，其後又搞旅行社、酒店和快餐店。業務膨脹至一個不健康的地步，「那時我們發展到一個 情況，是開董事會的時候，差不多五分鐘傾一個行業，咁樣點可以作出好的決定。」羅康瑞曾經這樣說。到九一年，他才決心回歸本行。

令人津津樂 道，還是九四年美國地產大亨特朗普（Donald Trump）因地產市道下滑陷入財政困難，羅康瑞聯同新世界鄭家純和遠東發展邱達昌等組成財團，以少於一億美元購入新澤西赫遜河畔曼克頓上城區項目。經過 十一年地產價值暴升，去年羅康瑞的財團以一百三十七億元出售項目，賺到盆滿鉢滿。豈料惹來特朗普入稟法院，指他們「賤賣」上述物業，要求法院凍結有關資 產。最後，法院判特朗普敗訴。冒險精神令他贏了一仗，羅康瑞還參考由特朗普主持的《飛黃騰達》節目，與上海電視台合作《創智贏家》節目，獎金有一百萬人民 幣。

涉足國內科技項目

貫徹其愛高回報的性格，羅康瑞近年還成立創投基金，投資內地科技及電訊相關行業。去年度，創投基金為他帶來二億九千三百萬收益。

羅康瑞在二千年透過瑞安建業，成立了一間名為「長江流域創業」的公司，以創投基金的方式投資內地高增長行業。除了由瑞安建築持有約七成五股權外，長江流域的股東還包括大生地產馬清偉、陳永祺家族和裕華國貨家族等。約兩年前，瑞安建業又成立了「On Capital 中國科技基金」，也是投資內地科技和電訊等行業。

這些創投基金，共投資了十多個項目，從事中藥開發及零售的漢生堂是其中之一。漢生堂的負責人表示，羅康瑞的基金去年入股漢生堂，並安排了瑞安行政總裁黃月良擔任漢生堂的董事。該公司的負責人說：「我們原本計劃今年初到英國的AIM（另類投資市場，類似本港的創業板）上市，集資二千萬英鎊，但因為上市保薦費用太高，暫時取消了。」該公司明年會積極在內地開拓銷售點。

另外，在本港上市的晶門科技，亦曾是長江流域創業的投資項目。該基金當年以三千四百萬元入股了晶門科技，並在去年全數沽清股份，合共賺了二億九千六百萬元。

羅 康瑞事業生活同樣多姿多采，市場最多人談論是與朱玲玲的緋聞。據羅的一名朋友說：「這是公開了的，試問他們喺埋一齊有什麼問題。」羅康瑞與前妻何晶潔育有 一對子女，但二人○一年正式離婚。而朱玲玲早前亦向友人承認，已與霍震霆離婚。剛過去的霍英東葬禮上，羅康瑞亦有送上花牌致敬。

第7位張茵

身家：$349億

原名：張秀華

年齡：49歲

籍貫：黑龍江雞西市

學歷：大專畢業，修讀財務會計

家庭狀況：已婚，育有一子

職銜：玖龍紙業董事長兼執行董事

簡歷：

85年：與丈夫持單程證來港，在中外合資公司——營港深任董事副總經理

87年：自立門戶，創辦陸源有限公司，從事廢紙生意

90年：移居美國，創辦美國中南，採購廢紙，出口至中國

95年：在樟木頭設造紙廠，成立東莞中南紙業

96年：在東莞麻涌建玖龍紙廠，生產牛卡紙

97年：成為唯一華人入選美國婦女企業五百強

03年：以二十五億身家，登上中國富豪榜第十七位

06年：玖龍在港上市，張茵獲「胡潤百富榜」選為中國首富，同時在《福布斯》中國富豪榜排名第五

廢紙變黃金張茵

四十九歲的張茵，旗下的玖龍紙業今年三月在香港上市時，超額認購達五百七十七倍，集資三十八億港元。短短八個月內，其股價一直如火箭般急升，現在已經差不多是招股價的四倍，真正將廢紙變銀紙。將玖龍紙業上市，不但令張茵的身家半年內激增至三百四十九億，亦將一年前在富豪榜籍籍無名的她，帶到第七位，較排名二十七位的中信泰富榮智健家族跑出多個馬位。

過百億身家相信是不少人的夢想，但榮登中國首富的張茵對金錢卻嗤之以鼻，「我追求的是事業上的成就，如果以追求多少錢為目的，真的太累。」

本月初，張茵專程為榮登富豪榜而召開記者會。一身火紅大花外套的她，頸上繫了一個如牛眼般大的藍寶吊墜，狀甚風騷，對記者有求必應。「百富榜一直是民企的，等了十年才輪到我這個外資來。」她以流利的普通話笑說。

有人說登上富豪榜並不是好兆頭，好像過氣上海首富周正毅、歐亞農業老細楊斌等，都是因經濟犯罪鋃鐺入獄或出走外地，張茵卻表示，「我哋玖龍紙業是上市公司，所有數都在報告內可以看到。況且這些富豪榜只是反映我們上市公司的業務而已。」她還補充：「我們可是內地的納稅大戶。」擺出一副真金不怕洪爐火的姿態。

原籍黑龍江雞西市的張茵，登上榜前作風低調，只透露自己出生於軍人幹部家庭，在廣東韶關出生，在八兄弟姊妹中排行第一，大專畢業後，曾於深圳信託旗下合資公司工作，八五年帶着三萬元來港，短短二十多年，便攀上中國首富之位，十分傳奇。

女首富有兩段婚姻

本刊追訪數位早期與張茵做生意的拍檔和員工，張茵之所以極速暴富，原來全靠早期泊到好碼頭，有「大老細照住」，才能廢紙變黃金。

張 茵原名張秀華，父親曾在軍隊中任伙頭。比她小六歲的老公，即玖龍紙業副董事長兼行政總裁劉名中，其實是她的第二任丈夫。張茵前夫名叫劉源，與現任丈夫有親 戚關係。「八五年佢同老公劉源一齊落嚟香港，個仔都有三、四歲大了。」張茵前生意拍檔表示。張茵的兒子劉晉嵩，今年二十四歲，現正在哥倫比亞大學深造。

香港賺第一桶金

張茵自稱來港後，曾在一間中外合資企業做會計，一年後公司結束，她放棄深圳公司一份五十萬年薪的工作，留在香港創業，八六年開始做廢紙貿易生意。

不過，據本刊所查得的資料顯示，八五年初，張茵未來港定居前，與前夫劉源，曾在深圳一間中外合資企業——營港深紙品公司，擔任董事副總經理。據說，當時劉源的母親在深圳市政府出入境簽證處任高官。八五年十月，張茵與劉源已持單程證來港定居，正式涉足香港廢紙業。

營港深紙品廠由遼寧國營企業——營口造紙廠，與香港兩間廢紙公司合資創辦，中港雙方各投資五十萬元人民幣。公司先在香港收集廢紙，運往內地紙廠，同時亦自行生產衞生紙，銷往港澳及深圳等地。當時營口造紙廠廠長高萬寶，便是張茵口中經常提及，指點她入行的「師傅」。高萬寶乃共產黨黨員，據說是張茵的姑丈。有了這個大靠山，張茵的廢紙事業，開首時已很順利。

豪氣過男人

「我哋係透過營口造紙廠一個叫陳敏東的客戶拉線，才認識高萬寶，佢一定要搵埋張茵一齊做。」從事廢紙生意，港深紙品公司股東之一的吳偉庭表示。

那時，張茵及吳偉庭等負責在香港收廢紙，他們在觀塘碼頭租了兩架躉船儲紙，再用大船運往遼寧營口。「以前香港廢紙好難做，因為大陸的廠，好難收到錢，而營口造紙廠就以定價同我哋收紙，確保每噸紙都有六十多元毛利。當時生意好好，一個月可出口近三、四千噸紙。」吳偉庭說。

不過，第一年冬天，公司曾 因遼寧出現冰封「凍港」，船隻無法靠岸，令大量廢紙囤積在觀塘碼頭，最後張茵成功在廣州租下平價倉庫做中轉站，才解決問題。講起張茵，吳偉庭一臉佩服。 「佢叻女又勤力，出手好豪氣，次次吃飯都爭住俾錢。我哋做男人嘅，又係生意拍檔，邊好意思次次要佢請，最後咪講明每人一餐囉。」

曾幫張茵在香港及美國打江山的舊員工張輝祖，指張茵十分「好彩」，當年全靠有「大老闆」，包括國營企業營口造紙廠「照住」。「大陸紙廠嘅大老細同佢講，你儘管去收（廢紙），多多我都幫你買起佢。」回想起舊老闆，張輝祖笑說，張茵年輕時，個個叫她小張，後來公司越做越大，員工都稱呼她做「太上皇」。「總之佢話乜就乜，仲威過慈禧太后。」

離婚後赴美

營港深紙品廠第一年分利，張茵及另兩名香港股東，各分得三十萬，營口造紙廠則分得九十萬。後來，張茵主動提出分家，與前夫八七年在港創辦陸源有限公司，在九龍灣做廢紙生意。

據說，張茵與劉源約在九○年左右離婚，張茵亦在這時期持有巴西護照移居美國，據她的舊拍檔估計，當時她最少已賺過二、三百萬。她創辦美國中南有限公司，在美國收集廢紙，再租用中國遠洋的貨櫃，運回中國。短短幾年間，已將公司打造成美國廢紙大王。「佢好識做生意，喺自己廢紙場內，搞個貨櫃維修站，貨櫃公司將貨櫃送到佢度修理，整好後佢就入返自己嘅廢紙，運返內地，省回唔少陸路運輸費。」吳偉庭表示。

美國中南做後盾

之後張茵將資金調回國內，籌組其紙業王國，既經營印刷器材生意，又創辦玖龍紙業，到江蘇太倉市及內蒙古開設造紙廠，實行造紙一條龍生意。並在今年三月，將玖龍在香港上市。

但由張茵和現任丈夫劉名中私人持有的美國中南，並沒有注入上市的玖龍紙業，張茵答：「美國中南規模雖大，但可以發展的空間不多。沒有潛力的項目，我是不會放到玖龍那兒。」不過，美國中南身為玖龍的主要原料供應商，以玖龍每年增長達三成計，照理可惠及供應商。

從事造紙業的梁先生說玖龍紙業勝在有美國中南撐腰，在成本上較其他行家慳了一大截，「而家嘅廢紙都係從外地入口，佢八成貨源都喺美國中南入，一定有優惠價（在年報也有注明），而且佢哋喺shipping rate（運輸費）上講價嘅牙力都多啲，成本都比人慳一至兩成。」

上市半年股價升三倍

市場一度質疑其家族管治模式的成效，因為玖龍紙業九名董事中有四名為家庭成員，除張茵兩夫婦外，還有弟弟張成飛，三人已囊括公司正副董事長及行政總裁之位，仍在求學的兒子劉晉嵩則任非執董。不過，玖龍股價仍節節上升，其招股價才三元四角，如今已升逾十三元。

有外資分析員表示，近幾個月的升幅除了反映其業績外，最重要是三名董事：張茵、劉名中及張成飛，放棄過百萬的分紅，改要購股權，認購價是每股九點八三六五元，還要在公司五年內，每年盈利增長百分之三十五以上才可行使。「你唔好理佢哋做唔做到，佢哋自己都咁有信心，投資者又點會唔心動。」

第29位黃光裕

身家：$99億

原名：黃俊烈

年齡：37歲

籍貫：廣東潮陽

學歷：初中輟學，後於人民大學取得大專學歷

家庭狀況：已婚，育有兩女

職銜：國美電器主席

簡歷：

85年：與兄長黃俊欽赴內蒙古從事貿易生意

86年：於北京珠市口開設國美做服裝銷售，翌年轉賣電器

93年：兄弟分家，黃光裕分得國美電器，黃俊欽則創辦新恒基地產；同年認識中國銀行北京分行貸款部職員杜鵑，三年後結婚

99年：國美首度衝出北京，在天津設分店，迅速在全國擴張

02年：以中國鵬潤集團之名，於香港借殼上市，經營地產為主

04年：中國鵬潤向大股東黃光裕收購其私人的國美電器部分股權，變身零售股。身家暴漲的黃光裕，連續兩年獲「胡潤百富榜」選為中國首富

06年：收購永樂電器及深圳A股上市公司中關村，但兄長及生意拍檔相繼出事受查，同年首次登上《福布斯》中國富豪榜榜首

財技耍家親友受查黃光裕

今年，國美電器主席黃光裕，以九十九億身家，在富豪榜排第二十九位，較去年微升五位。過去一年，黃光裕動作多多，配股吸水，收購國內電器零售商永樂，入股深圳A股公司中關村科技，甚至進軍醫藥界。可惜連串大計仍未報捷，就傳出兄長黃俊欽資產被查封；而去年黃光裕入股的汕頭愛多電器集團，據聞亦因為逃稅、漏稅，被汕頭警方查封。近親拍檔相繼出事，將這位百億富豪推向尷尬之境地。

今年十月尾，內地《財經》雜誌刊登「黃俊欽、黃光裕受查」文章，說黃光裕的兄長黃俊欽，旗下的新恒基系資產被查封，正面臨有關機構調查，而黃光裕亦牽涉在內。文中指出，黃光裕與黃俊欽兩兄弟，在創業初期，涉嫌以不同名義，包括偽造公司文件、虛假房地產按揭及汽車按揭等，向中國銀行北京分行，前後非法貸款達十三億人民幣。該分行行長牛忠光，國慶前夕已被逮捕。

文章刊登後，國美連發兩封通告，只承認黃光裕因旗下公司——Eagle Property，涉嫌為未具名的買家按揭提供擔保，正協助有關機構調查，企圖與兄長黃俊欽劃清界線。

事實上，兩兄弟並肩創業二十多年，表面上在九三年已分家，但資料顯示，○○年，黃光裕以三百萬元人民幣，入股黃俊欽旗下北京新恒基房地產開發公司，即是次《財經》文中提及的其中一間涉案公司，持有一成權益。可見黃光裕要與兄長的生意撇清關係，並不容易。

生意夥伴被查封

另一邊廂，今年初，黃光裕的生意夥伴——汕頭愛多電器集團，亦傳因涉嫌巨額騙稅騙貸，被汕頭公安機關查封。

去年六月，黃光裕入股汕頭同鄉馬雲鶴打理的電器生產公司愛多集團，成立國美愛多，由黃光裕佔五成一股權。當時黃光裕更高調出席汕頭愛多工業園的開幕典禮。前週記者發現愛多位於汕頭長榮大廈的辦公室，已人去樓空，開張只有一年多的工業園，亦已由一間服裝廠租用。

在長榮大廈任保安的愛多舊員工表示，汕頭愛多已於今年六月十日正式結業。「三、四月時，稅局的人來拿走公司賬簿，已知道公司出事，但因為佢仲拖欠我哋兩個月人工，所以又唔敢走。最後公司倒閉，好多客上門追數，搬走物資，老細都走咗佬，仲欠我哋幾百元工資未發。」一名保安表示。

耍財技保身家

身 邊硝煙四起，但憑藉一手精湛財技，黃光裕身家仍有增無減。年初時，國美股價曾三個月內暴升七成，機不可失，黃光裕再次施展財技，先將私人持有的國美分銷網 絡三成半權益，以近七十億元售予國美電器。一週後，隨即宣布配售一億七千萬股國美股票，套現近十五億。黃光裕豬籠入水，但隨後兩個月，國美股價一度急跌七 成六，令一眾小股東荷包大傷。

其後，國美展開連場收購大計。先於七月，宣布計劃收購主要對手之一，在香港上市不足一年的永樂電器。交易還未完成，七月尾，再傳出黃光裕旗下北京鵬泰投資，以一億四千萬入股在北京從事房地產開發，並於深圳A股上市的中關村，成為最大股東。市傳黃光裕有意注入手上的房地產業務，於明年來港上市。餘音未了，八月時，黃光裕又有新招，謂正計劃以私人名義，投資二十多億，聯同美國Walgreens連鎖藥店，在全國拓展國美醫藥商店。

地產項目有阻滯

黃 光裕一向擅長搬出各種新項目來維持他的「人氣」，去年亦曾宣布投資三十億，在北京豐台區，興建大型綜合商業項目，首期原定於今年十月開張，但現場所見，地 盤至今都只是打了地基，連建築物的外形都未有。「今年上半年才動工，工期要廿一個月，要○八年中才可以完全落成啟用。由於總建築面積多達六十萬平方米（約 六百萬呎），單是建築費都要十幾億。他們的商業項目只租不賣，資金回籠比建住宅慢，我們要墊支一億元出來，待頭四層建好了，國美才會付我們工錢。雖然國家 不允許承建商墊支，不過不這樣做，就接不到他的生意。」承建的中國建築一名工地負責人說。

現時，有關黃俊欽及汕頭愛多的案件仍在調查中，黃光裕一反平日高調作風，已數月不曾在港露面。

第18位陳卓林

身家：家族持有雅居樂58%，市值152億元

年齡：44歲

籍貫：中山市三鄉鎮鴉崗村

學歷：三鄉鎮桂山中學高中畢業

家庭狀況：已婚，育有兩孩子

陳卓林（左二）為人低調，代表雅居樂發言的多是其妻，任職副主席和聯席總裁的陸倩芳（右二）。左一為五弟陳卓賢，右一為二哥陳卓喜。（《蘋果日報》圖片）

富貴不離親兄弟陳卓林

今年首度上榜的雅居樂大股東陳卓林，在十多年間，由清貧少年，一躍成為腰纏萬貫的大地主，同黃光裕的出身一樣耐人尋味。

雅居樂是典型的家族企業，董事局內，由主席至所有的執行董事，全由陳卓林、其妻陸倩芳，及陳氏其餘四兄弟卓賢、卓雄、卓喜及卓南包攬。

身家逾一百五十億元的陳氏家族，出身於中山三鄉鎮鴉崗村，村民僅約二千人。陳卓林夫婦是同鄉，陸氏娘家以賣茶果維生；陳氏父親戈平，則是村內的小學教師。

不過，那時老師薪酬微薄，不足以餬口，陳氏五兄弟自小要幹粗活幫補家計。一名鄰居道：「他們小時候，靠放牛同執舊豬籠變賣賺錢。」

木工出身地產致富

高中畢業後，陳卓林做過木工。八十年代尾，位處珠三角要津的三鄉，發展成為古舊家具市場，在父親的鼓勵下，陳氏兄弟創立時代家具廠，幹起傢俬生產和批發的生意。

「初時生意也不怎麼大，只是很小的廠房。」一名於家具廠工作十多年的員工透露。真正令陳氏兄弟飛黃騰達的，其實是內地高速起飛的房地產。

九二年，陳卓林於自己鄉下旁邊的農地，發展首個住宅盤雅居樂花園。與陳卓林相識十載的中山三鄉鎮（香港）同鄉會會長張玉泉說：「當時啲地好平，一畝連地稅先係十幾萬，聽講佢第一塊地係農民賣俾佢。」不過，也有傳聞說雅居樂的「發跡地」，其實是透過「特別渠道」所得。

中國社會科學院金融所金融發展研究室主任易憲容謂：「很多地產商趁國家土地公有制沒有把土地權利清楚界定的時候，利用這個不合理性去佔地。」

挖無綫高層助宣傳

陳卓林吼準三鄉毗鄰港澳地區的地利，找來鄭裕玲及楊寶玲等明星拍廣告，以數十萬元就有度假別墅，打動天天捱騾仔的香港中產。雅居樂花園還率先以樓花形式出售，結果不消一、兩年，單位全數售清，當中九成半買家為香港人，賺了第一桶金。

其後，由於內地發展商良莠不齊，大批內地爛尾樓湧現，雅居樂因往績優良，漸漸建立起品牌。

○○ 年，陳卓林挖走了無綫電視前高層陳錫年協助宣傳。「單賣廣告，力度不足，當年我同陳生提議搵班港姐去三鄉做親善訪問。我記得嗰時成班港姐行步行街，差啲搞 到暴動。」現已離職的陳錫年，大讚舊老闆好眼光：「嗰時南海仲係荒蕪之地，只勝在近廣州，佢話：路通就財通。廣州果然向南海發展。」當時雅居樂發展的南海 雍景豪園，成為○二、○三年廣州最好賣的樓盤之一。

陳錫年說，陳卓林為人念舊：「上年年尾雅居樂上市，佢都有請我去慶功。」五兄弟間的感情亦頗佳，數年前父親辭世，他們合資在鴉崗村辦陳戈平幼稚園紀念，一名村民說：「每逢過年過節，他們總一起回來還神。」就連在港置業，亦同揀何文田山一號，住樓上樓下，有福齊享。

50大富豪榜

第1位郭炳湘兄弟

身家$979億↑16%

公司：新鴻基地產

業務：地產、酒店、電訊及運輸

去年排名：第1位

第2位李嘉誠

身家$875億↑14%

公司：長實、和黃及長江生命科技

業務：地產、港口、基建、能源、電訊、傳媒、零售及生物科技

去年排名：第2位

第3位李兆基

身家$593億↑52%

公司：恒基地產

業務：地產、酒店、煤氣

去年排名：第3位

第4位郭鶴年

身家$505億↑50%

公司：嘉里建設、香格里拉、SCMP及Allgreen

業務：地產、酒店及傳媒

去年排名：第5位

第5位嘉道理家族

身家$438億↑16%

公司：中電及大酒店

業務：電力及酒店

去年排名：第4位

第6位施雅迪家族

身家$402億↑30%

公司：太古集團

業務：地產、航空及貿易

去年排名：第6位

第7位張茵家族

身家$349億

公司：玖龍紙業

業務：生產包裝紙

新上榜

第8位馮國經兄弟

身家$329億↑56%

公司：利豐、利和經銷及利亞零售

業務：貿易、物流及便利店

去年排名：第8位

第9位郭令燦

身家$264億↑22%

公司：國浩及豐隆

業務：地產、金融及建材

去年排名：第7位

第10位黃廷方

身家$258億↑38%

公司：尖沙咀置業及信和酒店

業務：地產及酒店

去年排名：第9位

第11位鄭裕彤

身家$243億↑41%

公司：新世界發展、大福證券、 國際娛樂、萬邦投資及利福國際

業務：地產、電訊、運輸、投資及零售

去年排名：第12位

第12位林梧桐

身家$241億↑36%

公司：麗星郵輪及雲頂

業務：郵輪及旅遊

去年排名：第10位

第13位許榮茂

身家$233億

公司：世茂房地產及世茂國際

業務：大陸房地產

新上榜

第14位何鴻燊家族

身家$173億↑80%

公司：信德集團及新濠國際

業務：賭場、地產、船運及酒店

去年排名：第17位

第15位吳光正家族

身家$170億↑11%

公司：會德豐

業務：地產、電訊、傳媒及零售

去年排名：第13位

第16位劉鑾雄兄弟

身家$160億↑25%

公司：華人置業及利福國際

業務：地產、投資及零售

去年排名：第14位

第17位董建華家族

身家$154億↑51%

公司：東方海外

業務：航運

去年排名：第16位

第18位陳卓林家族

身家$152億

公司：雅居樂地產

業務：大陸房地產

新上榜

第19位李思廉

身家$151億↑113%

公司：富力地產

業務：大陸房地產

去年排名：第26位

第20位張力

身家$150億↑111%

公司：富力地產

業務：大陸房地產

去年排名：第25位

第21位呂志和

身家$141億↑66%

公司：嘉華國際及銀河娛樂

業務：地產、建材及賭場

去年排名：第20位

第22位李運強家族

身家$137億↑108%

公司：理文造紙及理文集團

業務：生產瓦通紙、手袋及行李箱

去年排名：第28位

第23位汪穗中家族

身家$135億↓22%

公司：德昌電機

業務：生產摩打

去年排名：第11位

第24位羅康瑞

身家$129億

公司：瑞安建業及瑞安房地產

業務：建築、水泥及大陸房地產

新上榜

第25位朱孟依

身家$128億↑97%

公司：合生創展

業務：大陸房地產

去年排名：第30位

第26位伍步高家族

身家$107億↑24%

公司：永隆銀行

業務：金融

去年排名：第19位

第27位榮智健

身家$102億↑17%

公司：中信泰富

業務：基建、地產及航空

去年排名：第18位

第28位陳啟宗家族

身家$101億↑36%

公司：恒隆集團

業務：地產

去年排名：第23位

第29位黃光裕

身家$99億↑90%

公司：國美電器

業務：電器零售

去年排名：第34位

第30位利漢釗家族

身家$90億↑15%

公司：希慎興業

業務：地產

去年排名：第22位

第31位蔡其能家族

身家$85億↑4%

公司：裕元及寶成

業務：生產運動鞋及建築

去年排名：第21位

第32位羅嘉瑞家族

身家$85億↑18%

公司：鷹君集團

業務：地產

去年排名：第24位

第33位邢李『火原』

身家$85億↑21%

公司：Esprit

業務：成衣批發及零售

去年排名：第15位

第34位郭山輝夫婦

身家$84億↑33%

公司：順誠控股

業務：生產家具

去年排名：第32位

第35位王恒

身家$79億

公司：金鷹商貿

業務：百貨零售

新上榜

第36位朱林瑤

身家$75億

公司：華寶國際

業務：生產香料

新上榜

第37位柯為湘

身家$73億↑87%

公司：九龍建業

業務：地產

去年排名：第41位

第38位張國榮家族

身家$72億↑118%

公司：建滔化工

業務：生產覆銅面板等化工產品

去年排名：第43位

第39位黎智英

身家$71億↑11%

公司：壹傳媒

業務：出版

去年排名：第31位

第40位魏應州家族

身家$66億↑89%

公司：康師傅

業務：生產即食麵及飲品

去年排名：第42位

第41位王守業夫婦

身家$66億↑27%

公司：大新金融

業務：金融

去年排名：第33位

第42位Jurgen Friedrich

身家$65億↑41%

公司：Esprit

業務：成衣批發及零售

去年排名：第36位

第43位宋衛平夫婦

身家$65億

公司：綠城中國

業務：大陸房地產

新上榜

第44位胡應湘夫婦

身家$61億↑33%

公司：合和實業

業務：地產及基建

去年排名：第35位

第45位林紹良家族

身家$56億↑37%

公司：第一太平

業務：地產、食品及電訊

去年排名：第39位

第46位祝義才夫婦

身家$52億↑68%

公司：雨潤食品

業務：屠宰及肉類食品加工

去年排名：第47位

第47位潘政民夫婦

身家$50億↑72%

公司：AAC Acoustic

業務：生產微型聲學器材

去年排名：第50位

第48位馬化騰

身家$49億

公司：騰訊

業務：互聯網通訊

新上榜

第49位李澤楷

身家$49億↑48%

公司：電盈及盈拓

業務：電訊及地產

去年排名：第45位

第50位郭廣昌

身家$48億↑17%

公司：上海復地

業務：大陸房地產

去年排名：第38位

當年七哥何鴻韜為避海盜跳海失踪，三哥何鴻展告訴十姑娘，懷疑有人謀財害命。巧合的是，自七哥出事後，何鴻燊家中即常常鬧鬼，元配黎婉華患上怪病，兒子猷光又車禍喪生，怪事連篇。（以下內容節錄自何婉琪即將出版的《回憶錄》）

十姑娘與何鴻燊之間的官司暫停了數個月後，十二月六日再度開庭，審理澳娛在九月二十五日股東會的合法性。十姑娘說：「個會根本唔合法，佢不停咁做騷，開會通過啲嘢，等人以為佢有機會上市，佢開一次無謂會我又要入稟一次去禁制佢，唔入稟又驚佢偷雞害死啲股民，佢簡直係浪費法庭資源！同埋澳門法庭又真係無謂，都未審清楚澳娛重造股東名冊件案就去審股東大會有冇效，都冇股東名冊，唔知股東係邊個，咁個會點可能有效？審嚟都多餘！浪費人力物力！」

謀財害命

說回上文，何鴻韜為避海盜而跳海，海盜走後船員報警，搜索船及直升機展開拯救行動，但數天仍找不到任何蹤影，屍首亦找不到，何鴻韜生死未明。

七 爺（十姑娘對七哥的暱稱）出事後家人不明為何他會跳海逃生，何鴻燊搶着解釋說七爺當時身上有一張巨額支票，一定是害怕被搶損失太大所以跳海；但何鴻展指七 爺一向視錢財如身外物，不可能為錢喪命。十姑娘說：「三哥一直唔信，支票又唔係現金，搶咗咪搶咗囉，叫銀行唔好俾錢，再另外開過一張咪得囉。當時好多人懷 疑班海盜係李朗雞手下，佢哋雖然打敗仗但仲有炮艇又有槍，喺海上惡晒，所以七爺先會咁驚，要跳海走人。但十幾年之後三哥同我講，佢覺得當時係有人謀財害 命，仲特登嫁禍俾李朗雞班人。我問會係邊個做，佢話懷疑同Stanley有關，因為賣燃油嗰次佢對七爺唔住，驚七爺爆番俾李朗雞知，又眼紅七爺咁有錢，三 哥仲話Stanley一向講到錢就咩親情都唔顧。我問佢懷疑Stanley點解當時唔即刻講出嚟，佢好驚咁話，驚連命都冇！三哥話仲有樣嘢好奇怪，七爺未 夠三十歲身家已經過百萬，但係佢出事之後Stanley竟然同屋企人講七爺冇乜錢留低，我哋咁多兄弟姐妹得Stanley一個同七爺一齊做生意，佢話咩咪 係咩囉，邊個夠膽問？佢一向都係咁惡，早幾年我問兩句澳娛盤數咪即刻俾佢無理炒咗囉！」

晚晚見鬼

據《何鴻燊傳》說何鴻燊在1943年，獲當時工作的聯昌公司分紅一百萬元，其後在港澳經營限額、拆船、金銀買賣、藥品代理、火柴製造等生意又多賺了一百萬，照道理不用貪圖七爺的財產。

十姑娘說：「我聽過Stanley講佢喺澳門係賺到啲錢，但後來炒『關金』蝕得七七八八啦，我都好奇怪佢後來突然又有番咁多錢去做生意……」

七 爺出事後，家中鬧鬼，何鴻燊與太太黎婉華（大太太，當時還未有二三四……）說一到晚上就見到七爺出現，何鴻燊十分驚恐；他太太更為嚴重，嚇至不停痛哭，理 智全失，晚晚躲在床上，用棉被蒙頭關了房門仍覺得七哥在房間內徘徊，整天聽到有異響。十姑娘說：「當時我仲未結婚，一家人一齊住喺干德道十二號，嗰度出名 猛鬼，試過有轎夫夜晚喺地牢瞓覺，瞓醒竟然係喺條街度。佢哋話如果啲鬼歡迎你，你就會越住越好，但如果唔歡迎你就大件事囉。我哋住咗幾年大家都冇人話見過 鬼，就係七爺出事之後，Stanley兩公婆成日話見到七爺返咗嚟，我哋咁多人都冇見過咩特別嘢，係得佢兩個成日話見到啫。」

元配患怪病

黎 婉華篤信天主教，故有人提議邀請相熟神父來幫忙，但因十姑娘母親很抗拒，唯有作罷（因她覺得神父到家表示她大限將至，神父來為她辦告解）。後來十姑娘母親 從「西洋鬼散」上刮出白色粉末煎水，親自拿給黎婉華服食，但她十分驚恐，極力抗拒，把藥水推倒在地上……用盡辦法仍未能解決，最後何鴻燊指七爺後繼無人， 所以死不瞑目，於是把自己大兒子何猷光過繼給他，儀式舉行後，事情才暫時完結。更巧合的是，何猷光去世時亦是年約三十，和七爺出事時年紀相若；更奇怪的還 有七爺出事後不久，黎婉華便患上怪病，遍尋名醫亦未能治癒，到兒子車禍喪生後，病情更趨嚴重，要由專人照顧。七爺出事後何鴻燊夫婦二人遇上連串怪事，整件 事好像冥冥中自有主宰。

現時何鴻燊淺水灣一號大宅仍供奉有何鴻韜的遺照，放在特設房間牆上正中顯眼位置，照片尺碼比其他過世的長輩還要大和搶眼，顯得很不尋常……

十姑娘說：「三哥成日同人講，Stanley一定係覺得自己欠咗七爺好多嘢，所以一直供奉七爺個靈位，日日上香……」（待續）

七年前的李澤楷，在商界呼風喚雨，他借殼得信佳注入數碼港，易名盈動，股價在一日間暴升廿三倍，打破股壇紀錄，在千禧年再收購香港電訊，彰顯他擅長做買賣的本色；二千年底時還獲《南華早報》頒發商業成就獎。

今 天，李澤楷卻做了一單世紀「笨」刁，出售電盈的交易，擾攘了近半年後最終告吹。不但股民喪失套現良機，出手相救兒子的李嘉誠亦面目無光，得罪中央的李澤楷 就自斷米路，更甚的是他的壞孩子本色盡露。電盈交易才於上週四告吹，他本週再度出招向中央反擊，在角逐選舉委員會議席的政綱上，打出民主旗號，殺中央一個 措手不及。

電盈的交易才於上週告吹，李澤楷再次辣㷫中央，在他競逐選舉委員會議席的宣傳單張上，以「齊心爭取真民主」為題；李澤楷由七年前的科技小子突然變身「民主鬥士」，中方人士稱：「李澤楷在電盈交易上老羞成怒，明知中國共產黨最忌民主兩個字，偏偏又以民主作為政綱。」

而 他亦有意與父兄劃清界線。週日早上七時四十分，李嘉誠與長子李澤鉅到達長實旗下的紅磡海逸酒店，與來港出席世界電信展的人大常委會委員長吳邦國共進早餐； 今年七‧一回歸前全國政協主席賈慶林到港，李嘉誠同樣只與李澤鉅到其下榻的灣仔君悅酒店會面。兩個與國家領導人會面的機會，皆獨欠李澤楷。今次電盈事件， 李家要修補與中方的關係殊不容易。

中方深信父子扯貓尾

擾攘了接近半年的交易，原本於十一月三十日，新加坡盈拓的小股東投票， 是否贊成由李嘉誠基金、投資銀行家梁伯韜及西班牙電訊的入股方案。豈料，股東會前李澤楷向外界表示：「如果盈拓小股東投反對票，我會好開心。」市場還盛傳 李澤楷已聯絡友好，數夠鐵票反對，結果方案獲小股東大比數否決。雖然電盈曾發表通告否認「圍飛」，但是「中方仍然問：點解李澤楷圍到飛，李嘉誠圍唔到 飛？」知情人士續說。

盈拓小股東反對致電盈交易告吹，由梁伯韜提出的收購方案，即讓中方的網通不費一分一毫而獲得電盈控制權亦好夢成空。一 名有份參與電盈賣盤交易的人士說：「包括網通在內，中方很不滿意李嘉誠沒有盡力出手，結果令電盈交易未能通過。」目前中方陣營普遍有這種看法，「即使你哋 父子不和，但亦要顧全大局，免中央尷尬。」

親疏有別

事實上論資排輩，李嘉誠在中央心目中從來不是至親。一名不願公開姓名的中 方人士說，中央一直顧忌李家獨大，擔心其在本港經濟有太大影響力，難以制衡亦破壞了社會和諧。像○一年八月，當被轟旗下集團壟斷香港各行各業，李嘉誠就曾 發表言論，謂會減少在香港的投資，這番言論令中方在政治上對他有保留。

本港一眾富豪，幾乎全部都有政協常委或人大常委的銜頭，李嘉誠偏偏沒 有接受這些任命，令中央更不放心。據知，李嘉誠不願從政，是擔心與大陸政府關係密切，身份太敏感，會影響長和系在海外進行收購。長和系約有七成半收益來自 海外，本港及內地只約佔兩成半。例如和黃在巴拿馬運河的港口業務，便曾因李嘉誠與北京的關係，令美國政府有所顧忌。

霍英東生前至少兩次推薦李嘉誠出任全國政協副主席，一次在○二年，一次在○五年，均沒有成事。至於李澤鉅亦在○三年起才出任政協常委，「共產黨會覺得李家重視生意多過國家囉。」一全國政協委員說。

李 嘉誠次子李澤楷，更擺明車馬與中央對着幹。就在盈拓小股東投票前，即十一月廿九日，有人向英國《金融時報》放風，指港澳辦主任廖暉在六月份，曾干涉電盈出 售資產，反對將資產售予「外資」澳洲麥格里和美國新橋，影響港人治港、高度自治的精神。中方為此大為震怒，因為由當日李澤楷鯨吞香港電訊，再到○五年網通 入股，到今次李澤楷計劃賣盤，由來都是一宗政治交易，中方認為李澤楷無可能不知情，臨門一腳還要打出政治牌回敬中方。

第一天已是政治交易

而為李澤楷整宗政治交易充當軍師的，就是在中國投資銀行界極具名氣，現任高盛高華證券董事長的方風雷。五十四歲的方風雷，政商兩界都吃得開，其得意之作包括九四年創立中國國際金融，到九七年安排中移動來港上市，之後出任中銀國際行政總裁和工商東亞行政總裁。

二千年時，任中銀國際行政總裁的方風雷，主動找李澤楷，提到由新加坡電信收購香港電訊並不妥當，並提議由李澤楷收購香港電訊。在中方的「祝福」、方風雷作「跑腿」，以及中銀提供收購融資下，促成了這宗世紀交易，令李澤楷控制着香港電訊這戰略資產。

擅 長做買賣的李澤楷，其最終目的是將電盈拆骨或轉手賺取厚利。但合併後的電盈，股價不斷下挫，不少以「香港電訊」股票為棺材本的小股東都損傷慘重，股民怨聲 四起。加上○三年沙士爆發，董建華政府對抗疫情失當，其後更硬推二十三條，結果同年七月爆發五十萬人大遊行，抗議董建華政府無能。

益股民消怨氣

據悉，當時方風雷及有關人士向李澤楷提出，為電盈引入中方股東即網通集團，一來李澤楷可以脫身，二來亦乘中國股份熱潮，引入網通集團令電盈股價「起死回生」，平息小股民怨氣，以及為董建華政府「沖喜」。

李澤楷當時不僅接納建議，還傾向出讓手上所有的股份，或出售電盈主要資產，但交易被港澳辦主任廖暉叫停。「廖暉當時認為，中國公司不應沾手香港電訊業務，以免招來民主派及香港人不滿。」知情人士透露。「最後佢哋搵江綿恒（前國家主席江澤民之子及網通創辦人）出面，結果網通獲批准入股電盈兩成。」

網通集團於○五年一月公布，以每股五元九角，即較當時電盈股價高出兩成六，入股電盈兩成股權，總代價七十九億元。這政治交易對網通和李澤楷來說，都不是最理想的安排。

一 心想全身而退的李澤楷，待至今年六月，主動向麥格里和新橋洽售電盈資產，由於澳洲麥格里的非執行董事馬世民，以往是和黃大班，與李家關係密切，中方相信李 嘉誠不可能不知情。知情人士說，此舉真正的目標是「焗」網通出手。據悉，網通原先有意增持，但亦因為港澳辦廖暉反對而不能進行，最後終於搞出李嘉誠救子的 鬧劇。

「中方搞不清楚誰是誰非，邊個講真話，總之目前對李澤楷完全失去信心，就算對李嘉誠和梁伯韜亦不敢完全信任，認定他們是同一夥的！」一名中方人士這樣分析形勢。

中 方亦重新估量李澤楷底蘊。李澤楷聘用港英前布政司霍德為電盈非執行董事，霍德出身英國軍情報機構「MI6」，在港英政府時代，曾任新聞處長，指揮政治部官 員，後來更獲保送至北愛爾蘭英軍政治及新聞策略部。李澤楷聘請這位專搞情報的港英高官作謀臣，中方認為「極度有問題」。

伺機再賣電盈

交 易告吹後，李澤楷及盈拓繼續持有電盈約兩成六股份，李澤楷並留任主席一職。當日李澤楷並沒有返到香港鰂魚涌的辦公室，由跟隨李澤楷八年、電盈財務總監艾維 朗面對傳媒。艾維朗當日心情「勁靚」，有記者笑問，今日是否他的「happy day（開心的日子）」，他還笑笑口答一句：「Yes（是）。」他表示，電盈未來會做得更好，更謂沒有聽過網通正密謀趕李澤楷出局的傳聞，李澤楷將繼續領 導公司。

不過，激怒了中方無疑是斷送電盈的前途，一眾電盈小股東亦翻身無 望。上週五電盈復牌後，其股價急跌接近百分之五，至本週二收報四點八一元，新加坡盈拓亦下跌至零點三七坡元左右，跌幅約半成。一名投資銀行家這樣說：「大 家都知道李澤楷會再出售電盈，他只是再等候時機；而亦可以肯定，電盈未來難以再跟網通合作。」他解釋，網通曾將北京部分機樓的重建項目，與電盈旗下的盈大 地產合作，但恐怕未來雙方不會再有其他新的合作，因為網通擔心，「容乜易因為咁推高咗個股價，令李澤楷有機會搵到新買家，咁咪幫咗佢脫身！」

網通最終控電盈

事 實上，電盈的前景比以前更差，兩大股東鬥法，恐怕會忽略電盈的本業。摩根大通及野村證券認為，網通增持電盈是遲早的事，當中野村認為網通可能會從美國 AIG所持的電盈可換股債券入手，最終令其能夠取代李澤楷成為第一大股東。根據電盈年報，AIG持有一筆總值一億五千萬美元的電盈可換股債券，若網通能游 說其行使轉換權，並向其出售有關股份，則網通將可持電盈約百分之二十三點四股權，而李澤楷及盈拓合佔的股權則會被攤薄至百分之二十三點一。

至 於電盈旗下以「天價」（市傳逾十億元）奪得英超聯未來三個賽季的獨家播映權的NOW，雖有助電盈成為本港收費電視「一哥」，不過，「用咁多錢奪得播映權是 禍是福都未知，除非電盈管理層睇住條數同好好控制支出，否則未必能收回成本。」一名外資證券行的分析員說。市場估計NOW可以吸納三十萬名新客戶，料有助 提升其每月每戶平均收入（ARPU）。

公司的前景被看淡，但李澤楷本人就繼續「精彩」。近日他還主動約個別傳媒老闆會面，以了解在本港辦報的經營策略。今年八月，李澤楷公布以二億八千萬元入股信報。他首先成立一間離岸信託公司，並透過這間公司先入股信報五成股權，其後在一段時間後，信報創辦人林山木夫婦將逐步把餘下的股份，全數賣給李澤楷。

據知林山木已決定明年三月後不再撰寫「鎮報」的《林行止專欄》，近日亦傳出加入管理信報不久的信報執行董事何國輝有意離職。何國輝接受查詢時，對於傳聞自己即將離職，只重複表示不評論市場傳聞。至於《林行止專欄》何以停寫，則未有回應，亦沒有否認。

曾 任壹傳媒董事的何國輝，在李澤楷入股信報交易上角色重要。早在去年，一直「心儀」信報的李澤楷先派出盈科保險主席袁天凡試盤，與林山木夫婦傾出售信報的價 錢和意向，其後改由何國輝接手，全權代表李澤楷商談。交易在今年八月公布後，何國輝亦率先進駐信報八樓辦公室，主力管理廣告、行政及會計部門。雖然加入信 報只是短短四個月，但市場傳出何國輝感到營運上掣肘不少，有意請辭。

被迫走出香港

另一方面，社會各界還質疑李澤楷同時持有NOW寬頻電視和信報，可能涉及跨媒體擁有，包括湯家驊及單仲偕等多名立法會議員，已要求政府關注事件，認為即使李澤楷以基金或間接方式持有這兩間公司，亦有跨媒體壟斷之嫌。市場亦傳出，政府也認為事態嚴重，已展開研究，中方陣營亦已緊盯，其中有論調指：「呢個先例不可以開，特首曾蔭權亦不可不聽社會的聲音。」

市 場一般相信，中央繼續打壓下，李澤楷最終惟有「走出去」，放棄中國甚至減少在本港市場的投資，重點在海外市場尋找收購機會。誠然，他參選資訊界推選委員 時，打出民主牌，亦有助在國際社會建立正面形象，而他在香港擁有報章及電視等媒體業務，對香港政治及經濟有某程度上的影響力，可藉以提升與中央的議價力 量。

電盈政治鬧劇

2000年2月

盈動擊退新加坡電信奪得香港電訊。交易以現金及股票進行，涉及總額達$2,800多億

2000年3月

盈動副主席袁天凡向《遠東經濟評論》承認，收購得到中方的祝福。但其後盈動發表通告，指交易是商業決定

2000年8月

盈動和香港電訊合併完成，股價節節下挫，小股東惡夢開始

2003年7月

五十萬人倒董上街，其後有中方人士建議為電盈引入中方股東，替電盈及董建華政府沖喜

2003年7月至04年12月

港澳辦主任廖暉反對中方收購電盈，有關人士最終向江澤民兒子江綿恒叩門，最終網通集團獲准入股

2005年1月

網通集團以$79億，入股電盈兩成

2006年6月

電盈指獲麥格里和新橋出價，收購大部分電訊及媒體資產。第二大股東網通提出反對

2006年7月

梁伯韜公布以$91.6億，從李澤楷旗下的盈科亞洲拓展手上，購入22.66%電盈股權

2006年11月

梁伯韜公布財團名單，李嘉誠名下兩個基金將購入12%電盈股份，西班牙電訊佔8%，梁伯韜持股則增至約3.35%

2006年11月21日

李澤楷指不願其父參與，希望盈拓小股東反對交易。其後傳出已經夠票，在盈拓股東會上否決交易

2006年11月29日

英國《金融時報》指出，國務院港澳辦主任廖暉曾介入事件，反對電盈向外資出售資產

2006年11月30日

股東會否決梁伯韜財團入股，李澤楷指會繼續領導電盈

父子情仇

李 澤楷與已去世的母親李莊月明感情較親密，然而在事業路上，其父親李嘉誠一直出力不少。九○年六月時，廿四歲的李澤楷以和黃資金管理委員會董事總經理身份， 宣布和黃將初步投資四億美元（約三十一億港元），發展衛星電視的構思時，市場皆十分驚訝，因為一來李澤楷沒有經營電視業務的經驗，而且這門生意在當時是屬 於嶄新的項目，但李超人仍願意一下子投資逾三十億元栽培幼子。其後在九三年，李澤楷將衛視出售予傳媒大亨梅鐸，李氏家族及和黃集團在是次交易中，各自獲利 十五億元，超人對兒子的表現十分滿意。之後李澤楷到日本發展，九七年以七億二千萬美元投得東京千代區項目，其後和黃亦有入股。及至九九年借殼得信佳，李嘉 誠亦安排不少猛將包括袁天凡和梁伯韜協助收購。

不過，市場盛傳父子關係因為紅顏知己周凱旋出現而疏離。李嘉誠基金會中，周凱旋是董事之一， 更有傳聞謂因為今次以李嘉誠基金入股，間接表示周凱旋亦有參與，才令小小超不滿。但消息人士說，周凱旋從來沒有參與這宗交易，但愛恨分明的小小超相信難以 接受父親這名只較他年長五歲的紅顏知己。

恒地（12）主席李兆基將其上市公司及私人持有的物業分拆，籌組陽光房地產信託基金，於本週五起招股，集資逾二十七億元。

為趕在年底前食尾胡，陽光房託不惜大玩財技，大股東除放棄首三年股息、保證回報外，又人為地減低借債支出。一向投資有道的四叔更以低於賬面值的價錢，蝕賣物業予陽光，將息率力谷上九釐。

四叔罕有「賣大包」，皆因陽光房託手持的物業多為雞肋貨色，升值潛力有限。且回顧四隻已上市的房地產信託基金（REIT）表現，除領匯有驚喜外，越秀幾乎無升跌，冠君及泓富則潛足一年水。

投資者買REIT，不要以為一定穩陣，貪高息之餘，亦須有承受虧損風險的心理準備。陽光房託小資料

招股日期 8-13/12

上市日期 21/12

招股價 $2.45-$2.6

集資額 $25.74億-$27.3億

預計息率 8.49%-9.01%

觀塘區散戶李先生是新股狂迷，由去年底的領匯，以至新近招股的交通建設（1800），幾乎無一錯過。今年以來，他更未嘗敗績：「隻隻起碼賺幾千蚊。」

持有幾手領匯的他，計及股息，一年賺近六成三。食髓知味，李先生見陽光房託上市在即，亦虎視眈眈：「會睇吓炒唔炒得過！」

現時銀行存款年息頂盡三、四釐，陽光房託卻以九釐息誘，股民自然心動。恒地執行董事孫國林出席公開場合時，也不忘硬銷：「我哋隻REIT籌備咗好耐，今次揀正個市咁旺推出，梗係信心十足。」

貴賤物業共冶一爐

陽光房託旗下共有二十項寫字樓及商鋪物業，其中十二項由上市公司恒地及恒發（97）持有，八項為李兆基的私人公司兆基財經的物業，大部分為乙級寫字樓。

當中恒地注入的物業，估值本約十二億元，卻只以十億八千多萬元的作價，注入陽光房託，將讓恒地錄得一億二千多萬元虧損。表面蝕賣，但細看物業組合，最值錢的商廈，只有灣仔皇后大道東二百四十八號，商鋪則以將軍澳新都城中心一期及上水中心購物商場，稍有睇頭。

記者於上週六晚，前往新都城中心一期，只見一樓開滿琴行和補習社，水盡鵝飛。二樓雖有海港燒鵝酒家坐鎮，但相比新都城二期及三期，明顯遜色。有大型發展商的租務部高層直言：「新都城中心二期同三期，先至值租；一期全部屬於勞動階層消費。發展商分拆質素差劣嘅商場上市，純粹想骨水啫！」

財技谷大回報

物業良莠不齊，四叔唯有施展財務伎倆。根據陽光包銷商之一滙豐證券的研究報告，陽光可派高息，全靠大股東在首三年放棄全部派息，之後兩年放棄部分派息；恒地及恒發包底保證首三年的盈利；更大玩五年利息掉期的財務工程（Financial engineering）。

所 謂利息掉期，簡單點說，就是押後借貸的利息支出，以提高前期收入。皆因陽光原有銀團貸款約三十九億五千萬元，正常利率應稍微高於銀行同業拆息，即起碼四點 二釐以上，它卻花上二億二千萬元安排利息掉期，將○七至一一年的借貸利率降低至三釐左右。四叔的如意算盤或者是：就算五年後，息率回升，屆時的租金收入亦 可能有所增長，抵銷利息支出對業績的影響。

不過，進邦匯理理財分析部總監姚遷認為：「用得財技去谷大息率，就表示本身的物業組合租金回報，不大吸引。」事實上，若無大堆財技，陽光真正的息率只約五釐。

京華山一分析員蘇卓賢亦認為，陽光的高息只是海市蜃樓，因為實際上，「無一個寫字樓可以俾到咁高回報！」他指出當財技失效，又遇上租金收入回落，可能會拖垮基金價格。「考慮買唔買，應該睇佢嘅資產有無增值空間。」

泓富冠君未返家鄉

歸納四隻已上市的REIT經驗，物業升值潛力的確至為重要。去年由長實分拆出來的泓富和鷹君的冠君，均出過財技谷息率的招數，表面至少有七釐，但紙包不住火，如果物業不升值，或租金難升，根本無法長期支付七釐回報。

綜合證券商預測，一旦去除財技掩眼法，泓富和冠君的淨物業回報率，分別只約三點四釐及一點七五釐。兩股上市以來，基金價格一直潛水，較招股價低兩成左右，且單日成交量一日僅數百萬股，不算受市場歡迎。

投資者若看好通脹可帶動租金向上，打算下注陽光房託，便要求神拜佛，望四叔的如意算盤打得響。否則，最初所賺的高息，未必足夠抵償上市後基金價格的跌幅。

何謂REIT？

房地產信託基金（Real Estate Investment Trust，簡稱REIT），其實就是將一堆收租物業集合起來，以基金形式上市。香港法例規定，REIT最少要將九成盈利派予投資者，故風險比股票小，但又不如政府債券般保本。

本港不少地產商把資產注入REIT，基本目的有二：母公司的股價未反映資產價值，分拆成REIT，既可保存擁有權，又可套現。又或者，母公司債務纏身，但難將整項物業以理想價錢脫手，將部分權益分拆REIT，便可集資減債。

今年聖誕，被譽為回歸後最好景的一年，市民揮金如土，團費逾萬的豪華旅行團，轉眼爆滿。市民捨得使錢，皆因股海淘金實在太容易，單計下半年，恒指累升四千多點，國企指數更暴升五成，幾乎合埋眼買中字股，皆可成股神。

在此大時代，英雄狗熊立即現形。過去一年，股民除了難忘國壽、平保等熱爆股份外，也會牢牢記住芸芸股海「明燈」中，誰曾為大家撥開迷霧，指點迷津；誰狂放流料，將信眾跣鑊甘。

瑞 銀投資研究部董事總經理陸東，去年尾揚言，股市今年可達一萬七千九百點，結果超標完成，被捧為全港預測最準的分析員。相反素有「股壇黃大仙」之稱的陳永 陸，則被網民戲謔為「最差股評人」。而據本刊統計，則以富昌證券總經理藺常念的推介最不濟，十隻推介四隻中招，和擲銀仔買股分別不大。

高處不勝寒，下年股市更兇險，是時候揀定盲公竹。陸東小檔案

年齡：四十一歲

學歷：加拿大多倫多大學商科學士

簡歷：曾任職恒生銀行投資部、麗新發展、英國保誠資產管理，現任瑞銀投資研究董事總經理。01至03年連續三屆獲《亞洲貨幣》選為最佳港股分析員。

在財經報導內，陸東永遠被冠以「大好友」的稱號。去年十月，恒指還在一萬五千點水平，他一馬當先發表報告，估今年恒指可達一萬七千九百點。當時輿論覺得他妙想天開，但結果「吽」足九個月的港股，最終一步到位。大家最關心的問題是，當時他究竟有沒有懷疑過自己？

「無！從來都無。我啲數據無錯，計出嚟點會錯？如果我計出嚟係升五千點，我會照樣寫，唔會特登寫到貼市啲！」陸東毫不思索地回答。

「我 成日強調，個市調整唔出奇，但你唔好話：『咦，Andrew Look（陸之洋名）係大好友，跌三百點喎，打去潤吓佢先。』幾百點對於一個接近兩萬點嘅市場，係咩啫？」面對別人的質疑，他以平常心看待，但不忘問人一 句：「你入行夠七年未？有無見過牛市先？」對於入行廿二年的他來說，很多分析員都資歷太淺，拙於分析。

「我成日聽到人話萬五點升到萬八點，嘩，好高啊！會跌啊！喂，大哥你有無睇個earning（盈利）升幾多先，你淨係睇個P（price）唔睇個E（earning），呢啲好明顯就係唔夠經驗。」

立場鮮明成賣點

陸東自信心如何爆棚，只消和他傾談十分鐘，便能完全明白。他回答問題，斬釘截鐵，立場鮮明；跟一眾財經演員的模稜兩可，或前言不對後語，全然不同。因為他堅信，分析員首要獨立思考，擇善固執，最忌左搖右擺，否則「同街邊阿嬸無分別」。

他對那些一星期講足七日的股評人，可謂「心悅誠服」。「我諗我無呢個技能囉！你問我聽日個市高開定低開，sorry，我真係答唔到你。有記者打嚟問我，我叫佢搵嗰啲『專家』。」

他認為分析股市，其實並不複雜，只是市場環境雜音太多，「我間房行去股票機要五分鐘，枱頭電腦都check唔到即時股價。你依家問我長實幾錢，我都唔知。」投資者過分在意股價的短線波幅，有時反會忽略了股票的價值。

「據我哋統計，一百個人炒股票，八十一個輸。點解機會唔係五十五十？係因為peer pressure。人有群體習性，要從互相認同中得到安慰，結果必然係過度樂觀或者過度悲觀。」陸東解釋。

遠離群眾例不虛發

「過去幾十年，出色嘅基金經理同分析員，都係掗掗拃拃：『你唔好同我講咁多，唔好開咁多會。』因為開會要compromise（協議），初頭話買5%，傾到驚驚哋不如買3%，再講不如唔去買啦，咁點做嘢？」

所 以他的投資金科玉律，就是要遠離群眾，因為群眾永遠是錯的。正因為對着幹，八九民運後，港人信心跌落谷底，他選擇買樓；九七年地產股紅籌股炒得火紅，他三 月便替客戶沽貨，避開一劫；○○年科網股爆破，他則揀售價超殘的寫字樓入貨。「灣仔金鐘海景寫字樓，六百蚊呎，就算地價係零，石屎加人工，都唔止呢個數 啦！」

但高手也有失準時，例如○二年他估經濟復甦，怎料屬虛火；○四年睇淡公用股，到頭來表現卻非常標青。他錯了便認，也會從中學習。

他堅信，世界上只有一種投資方法可行，就是價值投資。只有盈利才可推動股價，那些所謂的技術分析，背後假設太多。「點解股價拋離二百五十天平均線會掉頭啫？上帝報夢話你知呀？」

但能否做到遺世獨立，陸東坦言純性格使然，後天極難模仿學習。「我由細到大，都係自己一個。」人生的重要決定，如大學選科，揀職業，他從不諮詢別人意見，「份糧係你嘅，問人做咩？做人最緊要勇於承擔選擇的結果。」

天生愛管錢

他自言是個「十三歲知三十歲」的人，只要沒意外發生，將來盡在自己掌握之中。「我做咗四十一年人，從來無嘢surprise我。」從小開始，他已認定自己不會當醫生律師，性格決定命運，他愛管錢，事業必定與之有關。

事實上，陸東的家族，與金融業亦淵源甚深。他的先祖陸潤卿，清末時被賣豬仔到舊金山掘金，其後創辦了廣東銀行。陸氏後代繁衍，不少皆顯赫於金融界，例如曾任職投資公司的利孝和夫人陸雁群，是陸東的姑母；莎莎的掌櫃陸楷，是陸東的堂兄；幾個親兄弟，亦於不同的銀行出任高職。

家 族私人事，他不願多談，只說與個人事業無關。他第一份工，是八六年加拿大畢業回來，自己應徵獲聘的。「嗰時做恒生trainee（見習生），瓣瓣都要做， 又要幫阿婆數錢，又要開戶口。第八個月轉到去投資部時，個主管話：『喂，呢個o靚仔掂喎，唔使周圍走喇，坐低啦。』一做便四年。」

六四事件後，他認定距離回歸只有八年，中國「唔會睇住香港衰」，在恒生主張進取投資。當時此為離經叛道的想法，與主管合不攏，陸東遂拋下一句「道不同不相為謀」，便毅然離開。

入瑞銀三年得天下

在恒生因工作關係，陸東認識了麗新發展的林建岳。當年正值麗新由製衣轉型做地產，對樓市前景樂觀，兩人一拍即合，他便加入麗新任投資經理。

「八四至九四，是麗新的黃金十年。只係做錯嘢，太早投資內地房地產。」陸東分析道。

可以想像，陸東作為打工一族，肯定屬於「性格巨星」型，遇有意見分歧，必定撐到行。記者問他會否難以和上司相處，他回應：「唔會！我揀上司，一定要喺同一個level對話，有佢講無我講，大家就坐唔得耐。」

至○○年，他接受瑞銀邀請，出任香港區研究部主管，講明要他三年內，帶領研究部，打入香港證券分析排名榜的三甲位置。當時他心諗：「今次食硬你。」

結果○二和○三年，瑞銀證券研究部都被國際財經雜誌《機構投資者》選為冠軍，他個人更於○一至○三連續三年，獲另一國際財經雜誌《亞洲貨幣》，選為最佳港股分析員。

中資金融股偏貴

股市現於高位牛皮，陸東堅信牛市並未終結：「恒指市盈率未夠廿倍，點算貴？未來六個月，我真係睇唔到有咩原因港股會大跌。」

據他觀察，現時離九七和○○年全民皆股的瘋狂日子甚遠，「你喺油尖旺求其執十個阿婆阿嬸問，佢都叫你小心跌市，咁點叫過分樂觀啊？」

惟他同意，中資金融股如保險股、銀行股，估值實在偏貴。作為一個想「食得安、瞓得着」的價值投資者，便不應選擇。

明年樓價追落後

他建議投資者考慮香港地產股，心水選擇是長實（1）、新地（16）。因為去年香港地產股大落後，而今年打工仔普遍薪酬調升百分之六至七，可帶旺住宅的一手樓價，而非獨沽一味炒豪宅。

加上熱錢囤積於香港，炒人民幣升值，做成負利率，即通脹率高於存款利率，亦將進一步刺激樓市。

另外，陸東亦看好寫字樓收租業務。他認為本港甲級商廈於○七、○八年，將嚴重供不應求。由於現時中環區租金已達天價，不少公司傾向遷至金鐘、灣仔和港島東等地段，扯高租金。

據瑞銀資料顯示，九二年至今，中環租金和二線區域租金平均差距約八成，現時則高至一倍半，故預料兩者差距將收窄。

太古前景佳

太古（19）正是金鐘及鰂魚涌的大地主。今年十月，太古地產董事兼總經理高晉年表示，金鐘太古廣場一至三期已全數租出。現時集團旗下的寫字樓組合，總出租率達九成七。

太古位於港島東的大型項目港島東中心，將於下年招租，○八年上半年落成，屆時將提供一百六十萬平方呎寫字樓面積，成為唯一有新寫字樓供應的大型地產商。

陸東補充，太古旗下的國泰，現時是全球唯一有「中國願景」的國際級航空公司，未來盈利貢獻將繼續上升。投資太古，可謂一石二鳥。

太古（19）

股價（26/12）：$82.7

往績市盈率：6.8倍*

預測市盈率#：13.4倍

往績息率：1.8%

預測息率#：2.5%

*若以舊會計制度計算，05年往績市盈率為14.5倍。

# Reuters Estimates

名嘴現形陸叔捱轟

股民愛恨分明，陸東因睇市神準而聲名大噪；素有「股壇黃大仙」之稱的陳永陸，今年成績差強人意，即於網上討論區的「二○○六年最差股評人選舉」中，獨佔鰲頭。

有網友留言說：「今日升，（陸叔）就話後市睇升；今日跌，就話一早睇淡。」更有人刻薄地抨擊：「佢無料扮先知！」

以往甚受師奶散戶歡迎的陸叔，忽然成為攻擊對象，皆因今年其選股表現，的確麻麻。據本刊統計，今年他於報章專欄，點評過逾七十隻股票；截至上週五，逾兩成股價潛水，未返家鄉。

六度推介和黃

散戶吳先生大吐苦水：「我一向聽開陸叔，今年佢話和黃（13）好。我見和黃跌到七十一、二蚊左右，就入咗一千股，但隻股唔係點郁！」

陳永陸今年曾六度唱好和黃，由年初近乎全年最高位七十八元時，說市場將重視其碼頭及能源業務價值，可上望九十元；等足成年，陸叔最近重提和黃，卻說九十元是里昂的目標價，勸人短炒其他股份，一副事不關己的模樣。

吳先生持貨數月，等到七十三元左右便離場。雖然不用損手，但今年升市不斷，他埋怨道：「蝕係唔使蝕，不過跑輸大市囉！」

立場隨風擺柳

其實最叫股民咬牙切齒的，並不在於賺蝕，而在於陸叔隨時轉軚的態度。

上月二十日，恒生指數升穿一萬九千點，陳永陸於《蘋果日報》專欄寫道：「整體牛氣沖天的氣氛未改」。當日恒指唔生性，下跌二百多點，失守一萬九千點，陸叔翌日即改口：「弱勢已成何必再博」，反應非常敏捷。但據他解釋，自己只是「提醒」讀者。

其 分析有時又模稜兩可，如上月底，他在專欄寫道：「恒指要反彈上一萬八千八百點至一萬九千點，並不困難，如果一旦企穩，後市升勢可望重現。」但在同一文章， 他又認為：「如果外圍股市、外匯無法配合，那麼恒生指數跌穿一萬八千點 ，似乎亦非沒有機會。」換言之，無論市升市跌，他的分析也一定「準」。

面對質詢黑面發火

你有你怨，陸叔卻一於少理。本月中，他一身灰色西裝襯白恤衫，解開頸鈕，帶上一副Prada斑馬紋膠框眼鏡，出席財經講座。

「潮爆」的陳永陸，講座完畢一落台，即吸引幾十位師奶埋身，索取簽名。有師奶請他食喉糖，他即領情馬上「嗒糖」。一男散戶見狀，忍不住譏笑：「陸叔，點解你啲fans全部都係女嘅？」陸叔無言以對，便大耍太極：「你咪係男囉，你寂寞呀？」

記者告訴陸叔，網友選他為最差股評人。一向笑臉迎人的他，迅即變臉，負氣地說：「有咩回應呀？呢啲嘢我一向都唔理！」

問他自不自覺今年講股表現麻麻，陸叔更發火罵道：「好嗰啲你又唔講？我知你係邊個o架！」說罷，即拂袖而去。

陳永陸小檔案

年齡：五十四歲

學歷：七三年於香港大學化學系畢業

簡歷：畢業後任職滙豐實習生，後轉投利家安證券、道亨及德意志銀行。九○年，在新世界集團掌櫃魯連城引薦下，任大福證券的副董事總經理，自此扶搖直上。○○年，自立門戶搞網站、開公關公司，做其全職股評人。

藺常念四成失準

陸叔被狂轟，乃受盛名所累。但據本刊統計，講股成績最差的，其實是富昌證券總經理藺常念。

雖然人人都說今年通街股神，散戶劉先生卻因錯信股評人，盲目跟風入貨，而損手收場。

劉先生說：「呢兩年，個個股評人都唱好林麥（915，主要從事成衣、電子產品等商品銷售），話佢係『小利豐』，我今年見佢平咗，咪買囉。」他平均以一元六角八仙，買入三萬股，但最近該公司大股東提出私有化，開價僅一元五仙。若真的成事，劉先生便蝕近一萬九千元。

其中一位唱好林麥的股評人，就是藺常念。事實上，今年雖是大牛市，但他推介過的六十五隻股票，四成均表現不濟，有的甚至跌逾七成。皆因藺常念講股，一向勇字當頭，經常力薦毫子股，甚至只是炒消息。

講一套做一套

如今年三月底，他點評新世界數碼（276），便甚無厘頭。該公司去年的中期業績，已勁蝕二千三百萬元，虧損比之前同期擴大四倍有多。惟藺常念謂市場傳聞，該公司將引入發展空間較大的私人包機服務，股價有機會被炒上，在三角七仙左右的水平，建議投資者買入。

雖然傳聞屬堅料，但該股未能轉虧為盈，股價一路插水，曾低見一角六仙，跌近六成。

身為香港專業財經分析及評論家協會的主席，藺常念不時忠告股民，買股票最重要是分析該公司的業績，而非單靠內幕消息。但觀其今年表現，明顯是自打嘴巴。

藺常念小檔案

年齡：五十五歲

學歷：畢業於美國University of Minnesota，獲工商管理碩士學位

簡歷：曾在銀行界工作、在非洲尼日利亞當陶瓷廠經理，後在香港和湖南從事房地產炒賣生意。九六年起，轉投證券業，現任富昌證券總經理。

上市公司醜態之最

財經演員的失準推介，容易跣死人。不少上市公司今年的舉動，極盡騎呢，也分分鐘嚇死投資者。

計數最差：盈科保險（65）

袁天凡打骰的盈保，年初發現錯報億元盈利，實際只賺八百萬元，勁『火羅』。

該公司解釋未熟習會計新例，只是無心之失。惟事件反映董事等高層，對公司的生意好壞，全都「心中冇數」。

打字最失魂：富豪酒店（78）

本月，羅旭瑞原打算分拆富豪產業上市。臨門一腳，該公司卻發現其股東函件有十六處「打錯字」，包括樓面面積、資產淨值及日期等，故須押後招股日期。

然而，由於陽光房託（435）甫上市即潛水，市場現對富豪產業已興趣索然。打錯的那幾個字，真箇字字千金。

最撲朔迷離：中盈（766）

趕潮流搞能源生意的中盈，在以往的業績公告和年報中，一直說自己在印尼有瀝青油採礦權。今年九月，該公司卻澄清「手民之誤」，謂一直用錯字眼，其實只有勘探權，並無採礦權，其瀝青油礦忽然變成「有得睇、無得食」。