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謝老師養5檔股票，8年間把 500萬元滾成2,000萬元，這樣的投資方式很能說服我，但是，和朋友討論，有人還是擔心選股的風險問題。畢竟過去10年看起來很穩健的龍頭公司，不表 示未來10年一樣能獲利，通用汽車（General Motors）不就曾是美國汽車霸主之一，去年卻落得差點兒破產嗎？是否有方法能把選股風險再降低？

研 究指數投資超過7年的聯合財信資產管理副總經理黃柏仁告訴我：「存ETF（指數股票型基金），一樣可以讓你致富，而且更安全。」黃柏仁自己就存了5年，從 20張開始，目前共累積近110張「台灣50」（寶來台灣卓越50指數股票型基金，代號0050），到今年7月下旬，他手上的台灣50市值約580萬 元，7年來報酬率45%，年化報酬率約6.4%。

學電腦、曾在華爾街工作的黃柏仁，為什麼會鍾情於ETF投資？原本他也是對自己的選股功夫 很有自信，時間拉回1996年，剛出社會工作的他，正好趕上科技股飆漲的年代，當時，他仗著在華爾街花旗銀行集團工作的優勢，自認有第一手消息，自己又每 天接觸各式各樣的報告，加上聽到許多從股票市場賺大錢的成功故事，年輕的他不免又急又貪，心想：「只有用100～200萬元，每年固定賺30%，40歲就 可以退休、根本不需要再工作。」

多頭炒股學到4個教訓跌跤後，靠ETF重新爬起

剛好股市正熱，連要挑到賠錢的股票都難，於是 他一次就把薪水的5成全部丟進去買股。初期賺錢速度非常快，但隨著網路科技泡沫破滅，2001年他回台灣工作。當時滿手股票的他，碰上股災的處理方式和一 般散戶沒什麼兩樣，「會想等一下，最後跌得太慘，就當作股票沒了，不去看它。」

但是，不看不代表股票不會跌，2002年時，黃柏仁手上持股市值蒸發逾5成，他才意識到自己的投資方法錯了。現在回想起來，他認為自己犯了4個錯誤：

1. 買自己公司的股票：萬一公司經營不善，不僅可能失業，手上股票也降低價值，這樣做違背了分散投資的原則。

2. 追求利潤忽略風險：一心追求資產倍增，卻忽略下檔風險，把薪水5成都投入股市，未預留生活準備金。

3. 鴕鳥心態不停損：手中持股連番重挫，如果紀律停損還能阻止虧損擴大，卻假裝事情沒發生，導致市值腰斬。

4. 主動投資太靠運氣：雖然後來努力鑽研基本面選股，但操作成績依舊平平，原來「主動投資」就像獵人，真正能成功的獵人很少，巴菲特可是少數中的少數。

黃柏仁意識到自己不是成功的獵人，於是開始思索「被動式投資」，正好2003年寶來投信發行台灣50 ETF，他大量閱讀指數投資的相關資料，在台灣50一掛牌就開始投資，做為自己退休規畫的一部分。

ETF和一般股票比，究竟有什麼魅力？黃柏仁說，ETF是投資一籃子股票，以台灣50為例，投資標的是台股中50檔大型權值股。可是投資一籃子股票真的比只挑幾檔股票投資要好嗎？黃柏仁分析，指數投資至少有以下4個好處：

1. 被動式投資攤在陽光下：台灣50每半年調整一次持股內容，要怎麼投資，投資人都一清二楚，不像主動式投資還要去選股。

2. 風險極度分散：雖然投資5檔個股已分散風險，但你永遠不知道公司何時會出現蠢老闆，萬一其中一家公司營運出問題，會影響1/5退休金，但台灣50將風險分散在50家公司，更安全。

3. 適合多數人的退休準備：根據美國指數投資統計資料，若固定投資ETF達25年，年化報酬率落在5%～7%間，若以7%計算，本金500萬元連續投資25年後，資產可成長至2,700萬元，足夠讓多數人富足退休。

4. 報酬率夠高：年化報酬率5%～7%，比定存、債券都好，不必費心看盤操作，交易成本又最低，是最聰明的投資。

其中，最吸引黃柏仁注意的，就是長期投資ETF的勝率極高，遠比選股投資要好。

美研究報告：投資ETF逾25年勝率高達97%

黃柏仁說，歷史上幾乎沒有任何穩定的投資方法可以打敗大盤指數，但是，很多美國研究報告指出，持續投資ETF達25年以上，勝率高達97%，這麼高的勝率，讓他決定要和台灣50長相廝守下去。

不 過，一開始投資也不順遂，黃柏仁花了近10年時間才真正體會指數投資的好處，統計數據雖然清楚明白，能否堅持紀律卻是一大問題。頭兩年，他心中雖計畫應該 每個月初固定買進1張，不過，心態上難免還是想當獵人、英雄，仍會試圖自己找買賣點，他自認那段期間犯了以下4項投資迷思：

1. 不守紀律：違背每月初買1張的計畫，當市價跌到35元就想多買幾張，漲到44元就逢高想要調節。

2. 想等低價而少買：嫌價格太高想再等，結果股價漲上去，連續2個月沒買到。

3. 用高價買回持股：想低買高賣的結果，就是等不到原來的成本價，以至於用較高價格買回持股，墊高平均成本。

4. 只占總資產5%：心態半信半疑，9成資產仍在嘗試個股低買高賣，台灣50只占個人資產的5%。

連續兩年檢討績效發現，自己忙進忙出的結果還是輸給定時定量投資法，他才從2005年起，很「認命」地遵守當初設下的規矩，到現在他都這樣做：

1. 每月固定買：月初發薪水後，不管價格多寡，固定買進1張，做成習慣。

2. 配息滾入再買股：台灣50從2005年開始配息，將每年配息加碼買進。

3. 低檔加碼：在2005年、2008年低檔時兩度加碼。

4. 占個人資產比重提高至4成：逐步提高指數投資比重，目前已占個人資產的4成。

經過投資初期的掙扎，黃柏仁對被動投資愈來愈有信心。只是2008年投資報酬率一度高達100%，他曾想調節部分持股，「當時心情有點掙扎，最後還是告訴自己要嚴守持續投資25年的紀律。」現在回想起來，他認為，當時的確應該減碼，將資金拿回來後可低檔再加碼。

長 期存ETF，到底高檔要不要逢高調節？寶來投信指數投資處總監黃昭棠建議，高檔可以不調節，但改採「中央伍投資法」提高投資報酬率。因為過去7年，台股指 數有50%時間在6,000～8,000點來回移動，因此，以7,000點為中心（即中央伍），彈性調整買進張數，即可拉高投資效率。若單純只用每月存1 張的方式操作，7年可存95張，年化報酬率1.48%；但搭配「6,000點以下月買2張、8,000點以上2個月買1張、6,000～8,000點間月 買1張」策略，年化報酬率就能拉高至2.34%。

黃柏仁將個人資產目標設定在1億元，其中，希望台灣50占5成，「以現在『養』的速度，我估計50歲前就能達到目標」。

存股心得：

1. 要快樂，投資上要先有安全感2. 投資指數就是投資GDP（經濟成長），報酬絕對比定存好3. 只買一檔股票違反人性，買一籃子股票才能避開單押個股的風險4. 要有「養」25年的心理準備5. 定期定額投資人數太少時，顯示市場過冷，可加碼

【專家分析】寶來投信指數投資處總監 黃昭棠

抱緊到退休前5年　分批出場

從黃柏仁的例子看，他有嚴謹的投資紀律，每月固定買進一張，已經讓他贏在起跑點。同時，他也克服了早先想要短線進出的欲望，這點要給予肯定，因為做為退休金準備，最忌諱進進出出，每次進出都牽涉到時間點的判斷。老實說，短線價格起伏對長期要存退休金的人來說，根本不重要。

建議投資人要留意以下兩點：

1. 買進就不要賣：「買進→賣出→再買進」牽涉到3次投資決策，因此建議若以存「台灣50」做退休金準備，即使遇到高檔也不要賣出。若賣出後因猶豫或其他因素而錯過回補時間，甚至成本比原有持股更高，將會降低投資效益。

2. 退休前5～7年陸續出場：假設以65歲為退休年限，從55歲後就要逐年賣出台灣50持股，並將現金分頭轉進固定收益商品與高股息商品兩大塊，其中固定收益商品是壓艙石，高股息商品領取的利息則用來做為生活費用所需，除非生活資金有缺口，才能動用到固定收益的資金。

曾經，歌手蕭煌奇最討厭兩件事：等待和麻煩別人，但如今的他漸漸甩開這兩件事：他是知名創作歌手，收入穩定，今年還拿下金曲獎最佳台語男歌手，可以自己生活，甚至還寫部落格。

出生就因為先天白內障失明，動手術後成為弱視，16歲又惡化再度失明。貧窮和失明，並沒有阻擋蕭煌奇想做音樂的路。

曾經，因為沒錢付房租，到敦化北路地下道表演，現在，他手上有兩間房子。

蕭煌奇小時候家裡尚稱小康，父母都是水泥工，還有房子收租，「上一輩沒好好珍惜房子，因為（家裡）投資失利，（從我）高二開始，全家就租屋度日。」他描述，父母靠水泥工攢錢養活家裡三個孩子。

「我從國中開始就沒有跟家裡拿一毛錢，」蕭煌奇說。因為他念啟明學校，上課、住校都由政府全額補助，從小愛唱歌的他，國中時就會跟著水泥工父親到工地秀表演，唱一兩首歌補貼家用。

接受自己看不見是另一種角色扮演，你要想辦法說服自己，這樣過也沒什麼不好！

16 歲上高中後，蕭煌奇因為太愛打電動玩具，讓弱視的雙眼成為全盲，當時的他根本無法接受自己，「高中那段時間比較叛逆，確實有不喜歡自己的狀況，」他說。因 為不想麻煩別人，他開始學用盲手杖，聽聲音坐公車，漸漸的，蕭煌奇發現，不一定每件事都麻煩別人，他領悟「看不見是另一種角色的扮演，上天給你的功課；你 要想辦法說服自己，接受這個角色，這樣過也沒什麼不好！」他樂觀地說，不過，話才說完，他還是又補上一句：「雖然有時還是要麻煩別人，比較討厭！」

當時蕭煌奇最大的支柱就是音樂，彈吉他、唱歌。畢業季節到了，盲胞最大的出路就是做按摩，40分鐘800元，收入穩定，1個月賺3萬元不成問題，他卻違背社會幫他寫好的劇本，選擇當歌手。

追求音樂沒錢生活可以簡單一點，只要有機會唱，我就會想去追尋！

「為何每個盲人都在做這個工作？我想先往音樂走，按摩隨時都可以回來做。」他無法改變自己眼盲的缺陷，這次，他要拿回命運發球權。

歌手收入不穩，善用資源是他在經濟拮据時的唯一方法。

1995 年，蕭煌奇和視障朋友組成「全方位樂團」，到民歌餐廳和PUB駐唱，同時也選在天母的母校附近租房子落腳。蕭煌奇表示，住房租高的天母是為了就近到學校練 歌，因為光是房租和生活支出，至少要1萬元左右，根本沒辦法額外負擔練團室的租金，「練團室要2,000～3,000元，但是住學校附近不僅省練團費，還 可以省往來的交通費。」

他也在民歌餐廳和PUB駐唱，收入並不多，PUB一次800～1,000元，民歌餐廳1週1次，1個月有1,200 元，但他把握每個機會，只要到場一定發名片，找尋演出機會，蕭煌奇笑說：「音樂也有淡旺季，旺季是暑假過年吃尾牙，淡季就是3～6月，」也因此，他把腦筋 動到棒球賽。

每次有棒球賽，蕭煌奇和樂團手搭肩，列隊走進去敦化北路地下道，抱著吉他表演，「地下道共鳴很好啊！1次2小時，收入有 7,000～8,000元，」他說。「尤其是兄弟象跟統一獅或三商虎比賽，我們會選開打或者散場時，就會有比較多機會，」雖然還會被警察當攤販趕，「最壞 打算就是多跑幾趟，就去附近繞一繞再回來。」

沒錢不是很痛苦嗎？蕭煌奇說，「也許大家覺得好可憐、好痛苦，沒有關係啊，沒有錢生活可以簡單一點，吃滷肉飯，只要有機會唱，我就會想去追尋！」

自助人助公益團體要給我幫助，沒關係，我就當做練習，但我不會永遠都這樣。

終於，幸運之神眷顧了他！當時在新聞局擔任顧問的邱秀芷辦了「幸福人生」講座，邀請蕭煌奇和「全方位樂團」到監獄為受刑人唱歌。

邱 秀芷說，找上他們是因為希望給受刑人鼓舞——即便是看不到，樂團都靠著自己往夢想前進！蕭煌奇和樂團成員搭著新聞局的車子全省唱，幾乎沒有出任何成本，甚 至還一起到海外演出，造就了日後到獅子會、扶輪社演出的機會。由於1場演出費用8,000元到1萬元不等，1個月下來至少有2萬元的收入，可以打平所有開 支。

搭著「社會同情心」的順風車，蕭煌奇說，「看不見就是要被同情，被幫助！我覺得說，好，沒辦法……我要生活，不得不低頭，公益團體你要給我幫助，順道讓我有機會演出，反正沒關係，我就當做一場練習，但是我不會永遠都是這樣。」

拒絕等待等人來讓你命運變好，不如自己執行，是好是壞，你自己甘願！

機會終於來了！那時，歌手李聖傑的經紀人在收歌，剛好在PUB聽到蕭煌奇的歌聲，經紀人先邀他寫歌，後來直接簽下他當歌手發片，2003年蕭煌奇的第一張專輯「你是我的眼」就此誕生，等了8年，終於夢想成真。

以 往跑工地秀、校園、監獄，「要迎合很多人，在不同場合就唱他們喜歡的歌：到校園就得唱一些最近流行的歌；到監獄就得唱一些思鄉情歌，」蕭煌奇說。每天一張 開眼就得背別人的歌：周杰倫、洪一峰……，「唱再好也唱不過原唱」，一度感覺離夢想愈來愈遠。這是第一次，蕭煌奇可以在台上演唱自己的歌。

只是，好景不常，好不容易出專輯，還得到金曲獎最佳詞曲創作人，結果因為和經紀人關係出狀況，第1張專輯只跑了3場宣傳活動就告終。

後 來，蕭煌奇陸續把試聽帶投到各大唱片公司，卻都沒有回應，這次，他不想再等8年、再等人挖掘、再等唱片公司宣判他出專輯的時間……，蕭煌奇拿著第1張專輯 的版權費和過去的積蓄，籌了50萬元自費出第2張專輯。蕭煌奇的經紀人陳莉莉說，很多人當時義氣相挺，只拿CD當成酬勞。

「這很冒險！」蕭 煌奇承認，「但我不想等了，等待是一種痛苦，我不喜歡把所有權利操之在別人，那是一種很危險的事情，（因為）你不知道你未來的方向。等待一個人判你死刑， 讓你命運變好（或）變壞，那不如你自己執行，是好是壞，你自己甘願！」他算過，最少他還有民歌餐廳和PUB的駐唱收入，生活可以過得去。

下定了決心後，蕭煌奇自己辦簽唱會、跑校園，唱歌時一旁就放著新專輯，「1張300元，只要賣2,000張以上，我就可以回本。」

喜馬拉雅發行股份產品部李炎宗分析，一般唱片公司的簽約藝人收入80％歸公司，20％進藝人口袋；而自己獨立製作後再找人幫忙發行則相反，80％落袋，20％是製作成本和發行，缺點就是無法大量宣傳，必須一場場跑校園和簽唱會。

此外，一般唱片公司發片通常要求3個月回收，蕭煌奇卻耐心的花2年時間跑活動，靠賣唱片累積下一張唱片的錢，一步步走向夢想。

當偶像歌手在簽唱會唱3首歌，蕭煌奇就唱6首，「把握每個機會，總有機會讓每顆心感動，難道每個人都是鐵石心腸嗎？」他反問。

堅持理想今天有機會表演，就要把最好的拿出來，總有機會讓每顆心感動！

「我都是用這種方式去面對自己的音樂態度。今天有機會表演，我就要把最好的拿出來給大家聽，我很enjoy在音樂裡面，而且我又有點收入，可以生活，可以買更好的樂器和設備。」

問他為何能夠樂觀？蕭煌奇說，他永遠記得媽媽跟他說的一句話，「媽媽從小告訴我們，只要三餐吃飽就很幸福了，每個人都有一款命，所以不需要計較、也不需要比較」，擔任水泥工的媽媽夏天得在酷暑下拌水泥、搬磚頭，但是媽媽從未跟他抱怨，每次總是笑笑地帶過一切辛酸。

國小時他零錢不多，最大的滿足就是去福利社買五元麵包，有時買蔥花，有時是紅豆，邊吃邊走回教室，是他最幸福的時候，「雖然我沒有像同學那麼有錢，可以在福利社買一些玩具、高級的彩色筆，但我有麵包可以吃，我其實就心滿意足了，」他說。

2007 年，第一屆超級星光大道的冠軍林宥嘉，因為在節目裡唱了「你是我的眼」這首歌，在關鍵時刻意外幫了大忙，讓蕭煌奇因此一炮而紅。李炎宗表示，林宥嘉演唱之 後，蕭煌奇的唱片銷量增加了10倍，之後每張唱片也都有5,000張以上。有了基本銷量後，蕭煌奇終於有收入可以每年固定發1張專輯。

投資未來錢夠用就好，名只能用一時，真正的資產是自己的創作。

不過，雖然名氣和銷量逐漸累積，但蕭煌奇對於名利卻看得很淡，「錢夠用就好，名只能用一時，真正的資產是自己的創作，」他拿到收入後，先扣掉1/3用來生活，再來是製作專輯費用，最後1/3用在理財，為將來預做規畫。

就如同他做唱片不求快，只求穩，一步步邁向目標，他的理財工具同樣很穩當，只投資高殖利率股票和房地產。蕭煌奇想過，老了之後有版稅收入、股票股息，自己也有房子住，足夠了。

話雖如此，他也曾一頭熱的去碰他不懂的東西，最後賠錢收場。

2008年，為了讓音樂人有場地表演，蕭煌奇和4位股東合夥在仁愛路圓環附近開了餐廳，但是因為不懂經營管理，餐廳一開門就開始燒錢，他說：「1個月房租就要23萬元，」半年後認賠200萬元收場。

反倒是他買進的中鋼股票，股息殖利率從2006年以來，每年至少有5%～7%，優於定存，股價也很穩定。現在的他，約有10張的中鋼和南亞股票，有錢就買一些。即便有理專建議他買其他產品，但蕭煌奇都不為所動。

除 了買股票，蕭煌奇的理財金有一部分拿來繳房貸。2008年，他在板橋江子翠捷運站附近買了30多坪的電梯華廈和母親一起住，總價1,000萬元出頭，這是 他買的第2間房子。第1間則是位於辛亥路一段，當初購買時1坪約30～40萬元，如今已漲到70～80萬元，漲幅近1倍。

蕭煌奇說，「很多我的盲朋友還在租房子，我算給他們聽，你1個月租金2萬元，10年租金都可以付頭期款了」。

現在他可以拿錢回家，離完全獨立之路，又近了一些，今年秋天，他計畫辦第一場個人售票演唱會，每次都是搭著別人的肩走上舞台，這次他要靠著自己的力量走上去，如同他的人生和財富。

經過千挑萬選，終於挑到1檔好股票；接下來，賺賠最大的挑戰，就是如何跟好股票廝守一生？《Smart智富》月刊彙整出7項存好股過程中經常遇到的魔鬼誘惑，並由專家一一提供破解妙招，要讓你能順利存股致富、輕輕鬆鬆年賺百萬。

1號魔鬼》月薪兩萬二，哪有錢存股？

出現時機：評估自己是否適合「養」股時雖然看了別人養股致富的故事，心中卻想著：「我賺那麼少，月薪才2萬2,000元，扣掉生活支出只剩幾千塊，要怎麼存？」或是「只有幾千元，存股有賺頭嗎？」

解決方案：1. 先存一筆整數金額，如10萬、20萬元，再有紀律地投入。2. 不必等，每月存3,000元就拿去買零股，積少也能成多！

2號魔鬼》再等一下，會買到更便宜的價位！

出現時機：準備下手買股那一刻，行情波動會讓你猶豫不決看著股價每天分秒跳動，心中難免想：「再等一下，會不會更便宜，能買更多單位？」或是已經出手幾次後，眼見股價已比前幾次買時來得高，就會有個聲音跳出來說：「我買過更便宜的，現在先別買吧，再等等！」

解決方案：1. 定時存股票，例如：每月、每季或每年固定時間買進，不管價位多少。2. 利用網路系統前一個交易日預約下單，開盤就直接買進，省去看盤的麻煩。

3號魔鬼》不盯盤，我覺得好無聊

出現時機：買進股票後存高股息股票其實不需要盯著盤看，但難免會想：「現在價格多少？有沒有漲？」

解決方案：1. 寫張便條紙「股票是用來存的」，把它貼在電腦上，隨時提醒自己。2. 把時間移做研究，或從事其他投資。

4號魔鬼》這檔都不漲，賣掉換股應該會賺更多！

出現時機：存股第1年，還未領到股利時靠短線進出賺價差的想法，還存在你腦袋裡，心魔會挑逗你：「這股價都不會動，是不是買錯了？」或是「這股票每次上去又下來，乾脆來給它波段進出一下，應該會賺得比較多！」

解決方案：1. 算算你存的股票未來每年會發多少現金股利？殖利率有多高？此刻換掉豈不是太可惜！2. 告誡自己要捨棄賺波段價差的習慣，「養」股票是一種修煉，修過才會變有錢。

5號魔鬼》漲那麼多，先賣一趟，落袋為安吧！

出現時機：市場大漲時當你買的股票從25元漲到45元時，魔鬼就會跳出來說：「賺8成了！逢高要趕快賣，等低檔再買回來，以免股價跌回來，豈不是少賺了這波段的漲勢？」

解決方案：1. 賣出一小部分持股，假設有10張，可賣出2張滿足獲利的欲望，留下8張。2. 過3個月或半年後，回頭檢視股價是否回到當初買進的成本價，若沒有，則表示賣股是錯誤決策，作為下次大漲時的警惕。

6號魔鬼》大盤崩跌，先賣一些，等低點再補

出現時機：市場出現大漲、大跌走勢時你難免會想：「已經跌這麼多，資產縮水40%～50%了，還是先賣掉一些持股，換點現金放在手上，卡安全！」

解決方案：1. 比較你的持股與市場整體跌幅，高股息股票的抗跌性經常較大，應該具有防禦性。2. 大跌反而是最佳進場點，可以趁機逢低增加持股，降低平均持股成本。

7號魔鬼》配息了，先來犒賞自己一下唄！

出現時機：第1年領到現金股利後養股初期，由於持股張數不多，因此領到現金股利可能只有幾千元，尤其是新手領到配息時會這樣想：「才3、5,000元，不如拿去買個包。」

解決方案1. 如果投資1張股票3萬元，能領3,000元股息，殖利率等於10%，報酬率已算很高。2. 股息雖少，可以投入買零股，等於提高持股股數並降低成本，能提高投資效益。

中國內需市場起飛，成立37年的老牌飲料包材公司—大華金屬，決定大舉擴充產能，鮮少接觸媒體的大華金屬（9905）董事長姜靜宜在接受《Smart智富》月刊獨家專訪時表示：「3年內會在大陸再蓋一座新廠，那時候營收大概可以達到100億元。」

業務積極》連續擴建新廠誓言將大陸產能翻1倍

大華去年合併營收僅54億8,900萬元，要達到姜靜宜所說的目標，等於3年內營收將要翻升1倍。相較於過去5年，大華營收只成長31%，這家老公司確實展現了不同於以往的企圖心。

在 台灣飲料包裝材料業者中，大華是最老牌、也是財務最穩健的公司。攤開大華財務報表，這家股本30億元的公司，帳上現金連續5年都保持10億元高水準，長期 負債一直掛零，公司負債比只有16.68%，近2年毛利率卻維持在18%～20%之間。更厲害的是，過去12年每年都只配發現金股利，僅2008年因為金 融海嘯稍微減少，只有0.9元，其餘年年都配1～1.5元的現金股利。

由於家族持股比重高達7成，使得大華一直給外界低調、保守的印象，尤 其是相較於同樣做包材的上市公司宏全國際（9939），宏全原本只是生產瓶蓋、鋁蓋的小公司，卻在7年之間將營收規模從29億元滾成100億元，成長 2.4倍，而生產鋁罐的大華，同期間卻只成長58%，從原本營收規模比宏全大，到現在營收只有宏全的一半左右。

不過，保守的大華，看好中國 蓬勃成長的飲料市場，決定要急起直追了！去年才敲定在山東濟南斥資3,500萬美元（約合新台幣11.25億元）建造新的鋁罐廠，預計今年8月正式量產。 如今，新廠產能還沒開出，姜靜宜卻已宣誓還要再建一個廠，要把大陸廠的產能翻1倍達到40億支，在中國的市占率也將設法向前3名挺進。

財務保守》長期不負債、不籌資頂多考慮部分銀行貸款

雖 然在業務面積極擴張，但是，在財務上卻依舊保守。以山東廠建廠為例，第1期所需的2,300萬美元（約合新台幣7.39億元）全由公司自有資金支應，公司 完全沒有任何籌資計畫。至於第2期所需的1,200萬美元（約合新台幣3.85億元），姜靜宜表示，還是不會對外募資，只考慮部分用銀行貸款。而這已是這 家老牌公司30多年來的創舉，因為打從1973年跨入鋁罐生產後，大華就不曾向銀行借款。 不愛借錢的大華如今要大手筆擴產，法人圈盛傳，大華之所以大動作在濟南擴產，是因為手中已經握有中國第3大啤酒廠——燕京啤酒的單子，濟南廠絕大部分產能 是要供燕京啤酒使用。

兆豐證券研究部資深襄理陳右坤分析，大華經營相當保守，若非手中已掌握訂單，否則不會貿然斥資蓋新廠。

目前大華在中國的獲利正逐季向上攀升，若3年後營收能達100億元，他估計該公司全年每股盈餘將挑戰4元，會是目前獲利水準的2.25倍。

對手如林》皇冠、中糧包裝背景雄厚大華要靠靈活度搶市占

中國飲料市場目前已掀起一場大戰，康師傅就嗆聲要打敗可口可樂。這場戰火更直接擴散到包材廠，大華的鋁罐所要面對的對手，包括有可口可樂支持的美國最大廠皇冠控股（Crown Holdings Inc.）以及中國本地中糧集團旗下的中糧包裝公司（0906.HK）。

大 華在台灣擁有近3成市占率，為台灣市場老大。但在中國市場排名落後於皇冠、中糧包裝、太平洋製罐、寶鋼集團旗下的寶翼製罐，目前暫居第5。大華金屬財務部 協理姜筱梅說，濟南廠8月完工、年底投產後，大華總產能可達20億支，在中國市占率可達15%，將能擠下寶冀，站上第4名。

不過，大陸市場並非唾手可得。不僅大華在擴產，包括皇冠、中糧包裝等也都積極擴增產能，姜靜宜說：「今年底，大陸市場對鋁罐的需求量是150億支，但屆時總產能會增加到200億支，因此大陸將會看到一場鋁罐大戰！」

這場大戰，大華面對的是硬底子對手。皇冠不但在中國市占率最大，並且跟可口可樂關係密切的太古公司合資成立香港皇冠製罐，負責皇冠在中國生產基地的拓展。目前皇冠在北京、惠州、上海及佛山4處設廠，可口可樂是主要訂單來源。

追 蹤皇冠長達20年的基金操盤人O.S.S. Capital Management總經理奧斯卡．雪弗（Oscar Schafer）在近期美國《霸榮週刊》的圓桌論壇中，就把皇冠列為2010年下半年的推薦股。因為皇冠2009年營收為79億美元，其中有20億美元來 自中國、巴西等新興市場，且持續在這些地區進行投資，營運成長力道看好。

至於在香港上市的中糧包裝公司則是由中糧集團與涼茶大王王老吉的母公司加多寶所合資成立，大福證券研究部資深分析師黃薰輝認為，中糧包裝是中國本土第1名的包材業者，在中國擁有20間各類包材工廠，不僅在鋁罐占有一席之地，在寶特瓶、利樂包等飲料包材也都有涉入。

不像皇冠、中糧與飲料業者策略聯盟，大華客戶群分散，包括百事可樂、可口可樂、青島啤酒、雪花啤酒。面對這場大戰，大華要如何勝出？姜靜宜說：「皇冠跟可口可樂關係密切，中糧則是跟王老吉，大華在這方面是比較弱，但卻也多了訂單調配的靈活度，大家在經營上其實各有巧妙。」

跟 上述兩大業者比起來，大華看似弱勢，但鴨子划水的實力卻也不容小覷。姜靜宜對大華首度跨足華北市場顯得相當有信心，他說：「啤酒這種產品是愈冷愈有生意， 因為北方天氣冷，所以都待在暖房裡，對啤酒有一定需求量。」除了濟南廠今年12月可望投產之外，包括上海廠、重慶廠目前產能均已滿載，現有產能不敷使用， 因此，今年也將陸續有擴產計畫。

ECFA利多》鋁製品列早收清單關稅降低有利銷往大陸

問姜靜宜這麼多樂觀因素加總起來，大華 今年是否會比往年好很多？姜靜宜不改保守態度說：「會隨中國市場發展穩定成長。」不過，國泰證券研究部研究員王冠穎對大華獲利是樂觀看待。因為去年大華低 價購入大量鋁原料，使得今年毛利率可穩定維持在18%～19%間，每股盈餘可望挑戰2元。

此外，大華在台灣市場還有另一個新利多，就是 ECFA。在這次ECFA簽署的早收清單中，外界忽略了鋁製品也是受惠族群之一。根據協議，中國出口到台灣只開放鋁片降關稅，並未開放成品，但台灣出口鋁 製品到大陸則可享有降稅優惠。姜靜宜分析，如果鋁罐被歸類為鋁製品，那麼未來大華可從大陸進口便宜的鋁片，製成鋁罐後再回銷大陸，可說是一大利多。

由於大華大陸廠產能幾乎全滿，台灣淡季時設備利用率卻常低於5成，因此未來若能因關稅降低銷往大陸，將有助於大華獲利拉高。針對這項利多，保守的姜靜宜還不忘提醒記者，要向經濟部再查證！

大華金屬（9905）

◎成 立：1973.11.26◎資本額：30.5億元◎董事長：姜靜宜

操作建議：挑戰近兩年高點27元

除息後在季線23元附近有強勁支撐，但上檔24元有短期均線壓力，後續10日均量應擴增到2,000張以上，才有機會攻過24∼25元的短壓。以EPS 2元估，今年有機會突破過去兩年的高點價格27元。

張錦輝單養1檔台化，輕鬆累積4,000萬元身價，還能每年坐領百萬元現金股利，讓我很羨慕。但是，他前後花16年時間，讓我覺得太久；而且股票太集中，也讓我怕怕。心中不免懷疑：難道沒有更快、更安全的做法嗎？

投入本金500萬元1年股利收入高達近百萬

直到我遇見在高雄教書的謝永盈（化名），他教了我一套更快、更穩的養股致富法。今年55歲的謝永盈，再兩年就可退休，8年前，才開始學做股票；沒錯！從完全不懂股票到養股累積出千萬元身價，他只花了8年。

謝永盈合計投入的本金約500萬元，目前資產價值已達2,000萬元，等於變成為4倍，今年領到的現金股利則已將近100萬元。他是怎麼辦到的？怎麼會這麼快？

2000 年以前，謝永盈自己沒碰過股票，但有將一些錢交給已經退休的爸爸拿去「炒」股。只是老人家忙進忙出多年，卻沒什麼賺賠，讓謝永盈直覺：一般人做股票只是在 浪費時間，根本很難賺錢。直到看了一篇股神巴菲特（Warren Buffett）的報導，他對股票投資的印象大為改觀，也從此改變他的人生，「原來存到好股票，錢會不斷長大，生活也可以好好過。」

接著，謝永盈花1年時間，研讀巴菲特投資相關的書，甚至花錢去上「巴菲特班」，學習如何效法巴菲特投資股票。「看到最後，發現巴菲特投資原則最關鍵的只有兩個：一是先挑好公司，再來就是等好價錢。」他說。

在台股裡要挑好股，用巴菲特選股原則可以選出不少「好公司」，但謝永盈只挑他耳熟能詳的大公司做為養股標的，包括台塑（1301）、裕隆（2201）、中鋼（2002）、統一（1216）等共4檔。

階段1》存錢等進場預留生活費，餘錢逢低分批買

而接下來，才是投資股票能否賺錢的關鍵——要能等到好價錢。2001年年中，謝永盈盤點自己帳戶裡的錢，先預留一年半的生活費，剩下的積蓄還有約220萬元，全部轉到股票帳戶，準備進場。

結 果，等了不到半年，全球股市因為網路泡沫崩盤，行情大跌，台股在18個月內，大跌超過6,900點，指數從萬點高峰直挫到3,411點才止跌反彈。許多好 股票在這樣的跌勢中，連連重挫，本益比跌到10倍以下的股票比比皆是。那時候台塑、南亞聯袂跌破30元，裕隆跌破15元，統一更是一度跌到歷史低價區，只 剩10元不到。

就在這時候，謝永盈第1次進場了！雖然不是買在最低點，卻是見到重挫就買進。「因為不知道股市會跌多久，所以就一次買1、2 張，買完如果股價又跌，就再買；只要股價沒漲，就一直買。」謝永盈回憶。總共花了2～3個月的時間，手上可用資金全部買光，他主要看好的4檔股票，每檔都 至少買進10張以上。

有20年股票投資經驗的富鴻理財顧問公司副總經理林成蔭認為，謝永盈這種「等」好股跌到低檔時才建立部位的做法，因為站在「買低」的基礎上，已經立於不敗之地。

光會買低還不夠，「養股」效益要加大，還得繼續養。為了準備下一波進場的資金，謝永盈開始每個月從薪水中撥出4成、近3萬元存到股票帳戶中，「先存進來，免得花掉，等到有好價錢時，才有錢可買。」

階段2》逢低再加碼若銀彈不足，選獲利預估高的

這階段，謝永盈的子彈不像第1次進場時那麼多，無法像之前那樣，一次買進4檔股票，這時就得在核心持股中進行挑選。

謝永盈說，在股價低、股利殖利率高等條件都大致相當時，他會去找研究報告，看哪一家公司年度預估獲利比較高，就先買那檔股票。像2001年買進後，當統一又出現跌到10元左右的低價區，他都會進場1、2張的撿。

雖然可以買的公司很多，「但重點是有沒有好價錢，沒有就不買，錢先存著，耐心等便宜價，到時錢也多了，買的張數更多。」謝永盈自信地道出自己的心得。

堅持「等好價錢」的原則，讓謝永盈又等到一次好機會。那是2003年4月SARS（嚴重急性呼吸道症候群）肆虐台灣期間，他發現統一股價跌到9.5元，因為手邊又存了一些錢，就2、3張的買，一買又是10多張。

另外，在這一年，謝永盈的核心持股還多增加了1檔長興化工（1717），會選到這一檔股票，是他受邀到長興化工演講。演講完後，和長興員工聊天，發現這家公司的員工都對工作積極投入，加上公司獲利和配股都不錯，員工對公司前景很有信心。

回家後，謝永盈開始上網找資料，確認長興符合「好公司」的條件，加上當時股價跌到16元附近，創近1年新低，他開始一張一張敲進，同樣存了10多張。

與一般股民不同，平常都上網看股票資訊的謝永盈，在大盤重挫或是發生金融風暴時，他會特別去號子逛逛，只要看到平時熱鬧的交易廳冷冷清清，就馬上加買3、4張。「當電氣用品打折時，大家會搶著買；為什麼股票打折時，大家卻不敢買？我當然要趕著撿便宜！」謝永盈得意地說。

但是，好公司不會天天有好價錢讓你買，所以謝永盈常常1年買不到兩回，有時甚至一整年都沒得買，他就專心工作、繼續存錢，備好銀彈等時機。

以他操作的這8年經驗看，平均2～3年左右，就會有一次進場的好機會。「只要逢低買，累積財富的效果很快就會出現！」這樣的信念支持他耐心等下去。

階段3》用股利滾入遭遇金融海嘯，也還是賺

謝永盈運用這套養股術，到2006年，光台塑1檔股票，含配股已累積超過50張，成為他的第1大持股。「從這一年開始，我每年領的股利就超過70萬元，所以，我不再投入薪水，光用股利再投入就夠買了！」他說。

不過，這套養股法在2008年遭遇嚴重考驗。那時謝永盈帳上資產一度已超過1,500多萬元，但11月金融海嘯發生，股票價值快速跌到剩780多萬元。短短3個月，資產價值縮水幾乎一半，「當時心裡很不舒服，開始懷疑這樣養股到底對不對？」

喜歡研究的謝永盈開始思考，他先計算自己從頭到尾投入的資金，發現大約是500萬元，以當時股價計，等於還有5成的獲利；而且股價在跌，但他的股利卻沒少領。

除 了計算自己的投資成績單，他也比較一些朋友的「慘況」。當年聽到他要用200萬元長期養股時，有位朋友也拿同樣金額買股，但做的是短線價差交易。這朋友一 次買進就是數十張，剛開始，1週可以賺30、40萬元，1年累積成交金額上億元，但幾年下來，本金卻虧到只剩下10多萬元。

兩相比較後，加上那一年謝永盈領到近100萬元的股利，對自己養股術的懷疑頓時消失，於是把當年領到的現金股利，馬上再投入逢低買進。

初期效果不明顯撐過3年，財富就會快速增加

「這樣投資像是坐摩天輪，不刺激卻很穩；相反的，賺價差像坐雲霄飛車，很刺激，但對心臟不好！」謝永盈如此分析。

2009 年7月，景氣確定復甦，很多人還不敢進場，那時晉昂投顧總經理洪瑞泰經營的「巴菲特班部落格」上，某一天出現一段留言：「8年下來，我一共投入500萬元 在好公司上，幾乎只買不賣。2年前就沒再轉錢到股票帳戶，配的股息已經夠買股票了。目前資產在1,500萬??每年這時候開始領股利，已經接近個人年所 得，日子很好過的，不是嗎？何必要把投資弄得那麼複雜！」

這一段留言，不但激勵巴菲特班成員，也引起我的注意，讓我找到謝永盈，並領教這套簡單易做的養股術。

問他這8年養股的心得是什麼？他的回答很直接：「理財的目的是什麼？如果不工作，你的錢能花多久？養股票，這兩個問題可以一次都解決！」

今年7月，又到了謝永盈領「年中獎金」的時候，他結算，帳上股票資產價值已超過2,000萬元，領到的股利還是近百萬元。謝永盈建議，年輕人用這套方法，剛開始效果可能不明顯，很容易放棄，但至少要撐過3年，財富就會明顯增加，到時候「你就會愛上這方法，並且持續下去」。

【專家分析】大眾證券副總經理 黃嘉斌

堅守4原則賺股利又賺價差

謝 永盈選的都是產業龍頭股，加上堅持低檔買進，大幅降低了持股成本，相對使得所領的股息殖利率能夠提高，長期投資下來，報酬率會比定期定額買股要好。再者， 因為持股成本夠低，當他要退場時，還有機會賺到價差。我很認同這樣的做法。但是，提醒投資人，若要仿效他的做法，以下4點必須要堅持：

1. 必選龍頭股

這是第一前提，尤其是像中鋼、台塑這種景氣循環股，遇到景氣往下時，公司獲利會減少；若不是產業龍頭公司，可能就會虧錢。所以，記得！選龍頭股才安全！

2. 買進價要低

萬一買價過高，退場時，你的本金就很容易虧損。所以切入點很重要，就算不可能買在歷史低點，但也要堅持每次出手都買在本益比和股價淨值比低時。

3. 看月線操作

景氣循環股每次在買進時，可用月線判斷循環價位的區間，通常大概1年走多、接下來1年就會走空。例如去年上半年走空要買，今年就不要碰，先存錢，等明、後年跌到循環低檔時再進場買進。記得！每1～2年會有個相對好買點出現，這樣操作，報酬率會提高很多。

4. 適度分散

原則上，存3～5檔股票就具有風險分散的效果了，雖然與集中買1檔來比，分散布局的報酬率可能會拉低，但用時間累積，最後報酬不見得差。不過，資金少的投資人，建議先集中存1檔股票累積股數，不適合太分散。

延伸閱讀：存股心得

1. 存股等於自己替自己多加一份薪水2. 長抱股，別管股價，只有股利才是真的3. 個股配現金最好，股本不會太過膨脹，公司不會被掏空4. 選好公司、等好價錢，價錢到了就一直買5. 存股就像種果樹，時間到了就澆水，但千萬不能砍樹

買進1檔股票，你能抱多久？手上 平均會有多少檔股票？這些股票能賺多少？《Smart智富》月刊與Yahoo!奇摩理財網合作調查發現，超過5成的人，股票抱不到半年，3成的人，持有5 檔以上股票，但只有5%的人能賺到大錢。同樣投資股票，有4位上班族，股票會抱10年以上，而且買的不多，只精挑1、2檔，獲利平均卻超過4倍。其 實，75%的有錢人都是這樣做！你也想跟他們一樣，只抱1、2檔股票就賺到大錢嗎？請看以下故事。 本來，我是有機會提早致富的！

一年半前，我在寫「3檔高股息養我一輩子」（《Smart智富》月刊128期）的報導時，採訪到「存股達人」蔡海茲。當時，不到40歲的他，存股6年，每年就能坐領36萬元股息，相當於是替自己加薪5成。這個看來簡單的致富術，讓我很心動，於是開始研究。

趁著過農曆年休假，我興匆匆地用他建議的方法，篩出10多檔股票，再從中精選出3檔我認為的「搖錢樹」，就在打算解掉定存、準備下場養股時，當時尚在4,500點以下掙扎的台股，行情不時出現暴跌，嚇退了我的致富熱情。

小祕書買3股，股利全滾入身後留下逾2億台幣遺產

直到今年3月，看到美國老婦人葛洛納（Grace Groner）存股致富、安然養老的故事，我才驚覺，一年半前，我竟然錯失了一個漂亮的致富機會。

高 齡百歲的葛洛納，是在今年1月辭世，她將遺產捐給她的母校伊利諾州森林湖學院，當校長舒特（Stephen Schutt）收到這筆高達700萬美元（約合新台幣2億2,500萬元）的遺贈金時，不禁驚呼：「Oh, My God！」因為獨居的葛洛納，不過是亞培藥廠（Abbott Laboratories）的一位祕書，光靠工作43年的薪水，怎麼可能存下這筆鉅款？

原來，讓葛洛納致富的源頭，是少少的3「股」（台灣1張股票是1,000股，美國則直接以股為買賣單位）。沒錯！就只有3股的股票。

時 間拉回1935年，當時美國還沒有完全從經濟大恐慌的蕭條氣氛中走出，剛進入亞培藥廠工作的葛洛納，拿出花4年存下的薪水，認購了自家公司股票。那時亞培 1股是60美元（約當現在的1萬2,000多美元），她的錢只夠認3股。然後，在接下來的75年，葛洛納只做一件事，就是在每年一領到現金股息後，就再投 入買進亞培，而且只買不賣，持續長抱。

雖然，75年前股價曾達60美元的亞培，因歷經13次分割，現在股價只剩47.82美元；但神奇的是，葛洛納當初認購的3股股票，到現在竟長大成12萬9,000股，她投入的180美元股金，更滾成700萬美元（詳見圖1）。

葛 洛納的存股智慧和毅力，讓人既佩服、又羨慕，但她對財富的使用，更讓人尊敬。她雖然看著自己的財產在75年裡翻了3萬8,000倍，但曾受到「大蕭條」之 苦的她，生活簡樸，穿的是廉價衣服或二手衣、看的是笨重的老電視。可是她一點都不小氣，退休後除了四處旅行，還透過多年的律師好友匿名捐贈禮物給當地居 民、做慈善公益，甚至在身後把全部財產捐給傳授知識的母校，讓更多人有富起來的機會。

看完葛洛納的故事，我想到股市流傳多年的一句話：「複利是世界第八大奇蹟！」不禁懊惱起來，因為我如果在一年多前就開始執行這個存股行動，該有多好！「如果你再不開始，這奇蹟永遠不會發生在你身上。」見我還沒存股的蔡海茲搖著頭說。

就在我確定要重新開始存股時，蔡海茲又提醒我，要學葛洛納，必須做對3件事：

1.選對股、2.股息再滾入買進、3.長抱不賣。

養股關鍵1》選對股產業龍頭長期獲利、配股配息

以葛洛納為例，她在1931年進入亞培時，亞培已是一家成立40多年的老牌企業，不但每年獲利穩健，配股也很穩定。加上她擔任公司祕書，對公司營運現況和未來發展，多少能夠掌握，所以她才會努力先存4年薪水，再一口氣買進自家公司股票。

存股已逾5年的部落客「雷浩斯」，看到葛洛納的故事，同樣很受激勵。對葛洛納敢單挑亞培1檔股票緊抱一輩子的做法，雷浩斯認為，投資亞培竟能有如此驚人的表現，主因在兩大特質：

1. 成熟產業的龍頭，長期獲利穩健

2. 股利政策穩定，能長期持續配發

不僅如此，亞培的股利政策，尤其讓人稱道。因為自1924年開始，不但每季都發股利，而且從未間斷，甚至還連續37年都提高股息，即使在金融海嘯期間，照樣把股息提高到每股1.4美元，殖利率達3.2%。

養股關鍵2》股息再滾入不急著收割，果實才能茁壯

美國米希羅財務顧問公司（Mesirow Financial Inc.），曾以長抱S&P 500指數至少10年為例試算，結果發現：

1. 第1年買進後長抱，但每年領到股息就用掉 →系年化報酬率平均約為4%～5%

2. 第1年買進後長抱，且每年領到股息就再滾入 →系年化報酬率平均可達8%～11%

勤實佳聯合會計師事務所所長林敏弘，也是存股15年的達人，他表示，每年除息過後，他就一定會把股利再滾入。

以 林敏弘長期存中鋼為例試算：假設在2004年12月31日，以35.8元買進1張（1,000股），投入本金是3萬5,800元。之後5年，每年的現金股 利與股票股利，分別根據前述兩種策略操作，最後的結果是，抱股5年，若把股息再投入買股，最後累積資產可達16萬5,003元；但若不把股息滾入，就只有 9萬6,343元，差了將近1倍。

由此可見，不僅要複利效果，更要讓滾動複利的本金不斷長大。難怪林敏弘一再說：「一定要把股息再投進去滾，這是存股致富的最大關鍵。」

養股關鍵3》長抱不賣台股殖利率高於美股，更好賺

在 葛洛納75年的抱股過程中，美國股市曾歷經12次熊市與牛市，但無論亞培是漲還是跌，她1股也沒賣。「你要學葛洛納，照顧1檔股票，就像照顧小孩一樣，要 去看他的財務體質健不健康，不要去看他的股價是高還是低。」蔡海茲說。政治大學金融系教授朱浩民更指出，台股長期平均殖利率在4%左右，比美股的3%還 好，用葛洛納的方法投資台股，可以賺更多！

不過，葛洛納只存1檔股票，有些人認為風險太大，是不是該多挑幾檔做分散，或是去買高股息基金？

重質不重量研究證實，多檔只會分散獲利

針 對這一點，美國著名投資經理人麥克．歐希金斯（Michael O'Higgins）曾做過一項研究，同時投資10檔高股息股18年後，其累積的報酬率是只投資5檔高股息股的一半。「所以，不用抱那麼多檔，3～5檔最 好，如果你做過功課和評估，1、2檔就可以存很大了！」蔡海茲說。

大眾證券副總經理黃嘉斌也表示，對於一般投資人來說，沒有那麼多的資金做分散，也沒時間和心力可以同時照顧5檔以上的股票。因此，只要挑對1檔，就用長抱、股息再滾入，去降低股票太集中的風險。

如果只抱1檔股票，「你一定要定期查看這家公司的財務狀況，看看營收、獲利等等，至少每隔半年一定要看一次。」蔡海茲不斷叮嚀。

但對於沒把握能選到好股的人，富鴻理財顧問副總經理林成蔭建議，有個簡單安全的方法，就是從高股息指數去挑；如果還是擔心挑錯，或懶得選，就乾脆直接買「台灣50」或高股息ETF（指數股票型基金），也是不錯的做法。

「一開始做時，效果很小，小到你可能會想放棄；但如果能撐個3～5年，你就會愛上這個方法，然後一直『存』下去。」雷浩斯說出自己的心得。

如 何能克服這個「3年」障礙？蔡海茲給了我一句股神巴菲特（Warren Buffett）的名言：「買入股票時，總是先假設明天交易所就會關門，5年之後才又重新打開，恢復交易。」當然，交易所不會關門，但你個人可以不看盤， 自然就不會在意行情，這樣才可能長抱，靠著配股配息，累積財富。

雖然，我很後悔沒在一年半前就開始存股。但這一次，我在寫完這篇報導前，已經趁著台股下跌時進場了，而且為了彌補我之前的錯誤，我同時為女兒也存了1檔好股。接下來，就耐心等著這檔股票，要它不只養我一輩子，還要養我女兒！

延伸閱讀：有錢人都這麼做！

1. 抱股不賣

根據美國暢銷書作家查爾斯‧卡爾森（Charles B.Carlson）的調查，美國的百萬富翁只買績優股，而且買了就抱住，其中75%的人會抱5年以上，更有40%抱到10年以上

2. 靠投資賺錢

根據台灣財政部財稅資料中心個人綜合所得稅統計顯示：

今年6月29日，全球矚目的電動車製造商特斯拉（Tesla，股票代號TSLA）在美國那斯達克風光掛牌，這是54年來，美國第一檔新掛牌的汽車類股，上市第一天，特斯拉的股價就上漲41%。不過，眼見特斯拉的股東大賺，吃虧的卻是台灣產業。

原來去年，美國政府下令，特斯拉如果要拿到美國政府4億6,500萬美元的補助，就得提高自製率，關閉特斯拉在台灣的生產基地，把製造工廠移回美國加州。去年12月，特斯拉台灣分公司正式關閉，特斯拉在台灣剛建立起的電動車產業鏈，從此陷入邊緣化的命運。

兩 年前，特斯拉在台灣建立的電動車控制系統生產線，一度被媒體捧為「默默前行的台灣之光」。當時，台灣特斯拉總經理魯希連曾向媒體表示，台灣是特斯拉全球電 動車鐵三角布局的重要一環。打進特斯拉供應鏈的上市公司致茂、興櫃掛牌公司能元等相關概念股，還曾經吸引股民追逐，股價一度大漲。

關鍵技術移回美國　政府無計可施

不 過，就在股價炒高約半年後，特斯拉卻悄悄撤離台灣。特斯拉的這項動作對台灣產業有什麼影響？工業局官員對《Smart智富》月刊記者說：「我們的電動車技 術，不靠特斯拉。」記者追問，「那台灣電動車技術從何而來？」官員只淡淡表示：「要問裕隆。」換言之，台灣政府面對特斯拉撤走，根本無計可施，接下來，台 灣電動車技術只能靠民間企業自己想辦法了。 電動車馬達供應商富田電機總經理張金鋒表示，「特斯拉遷回美國後，已取消部分同業的訂單。」特斯拉的離開，對台灣電動車產業絕對是一大打擊。特斯拉從 2003年在台灣設立分公司後，就不斷派遣工程師，和台灣供應鏈廠商共同設計、開發電動車的心臟─電動馬達和電力控制模組。特斯拉原本計畫，在開發出第一 輛純電動跑車後，還要生產四人座的轎車、休旅車，這些新型車輛的心臟都會在台灣生產。按特斯拉原本的計畫，不只下訂單請台灣廠商代工，還會將部分關鍵加工 製程移到台灣。

在台灣特斯拉結束前，魯希連曾向政府爭取，希望政府能幫忙爭取特斯拉留在台灣，最後卻沒有結果。如今，關鍵技術移回美國，特 斯拉仍會向台灣供應商下單，但未來台灣業者要參與特斯拉新款電動車的開發，恐怕將非常困難。 特斯拉掛牌當日，原本列為特斯拉概念股的致茂，股價反而下滑3%。台灣廠商雖然參與打造全球第一台全電動車，但能否分享後續龐大商機，現在已成問號。

安踏體育 （2020）噚日公佈咗中期業績，華華一睇，嘩！真係靚到不得了──份業績powerpoint呀！其中第23頁仲零舍醒神，用咗北斗七星陣，列出安踏嘅 分銷網絡，同埋架構分佈。之不過，華華對內地城市嘅位置都有小小認識，發覺七粒星代表嘅城市大兜亂，例如喺中國版圖偏西嘅成都，就同華東嘅上海走埋一齊， 而喺內陸正中間嘅西安，就竟然黐住咗東北嘅瀋陽喎，你話係咪睇到眼光光？

早排傳係「股 神」畢菲特接班人嘅David Sokol，同內地嘅民運領軸李祿，似乎冇咁快可以接棒住。皆因行年七十有九嘅畢菲特，剛剛向《芝加哥論壇報》表示，o依家未有退休計劃住，佢話自己仲有 排玩，仲話自己雖然已經冇乜肌肉，但身體仍然非常good fit，而且仲好熱愛佢嘅工作，暫時都冇咩可以改變佢嘅諗法。

照華華睇，畢菲特雖然話自己冇乜肌肉，但係佢嘅賣點係個腦同埋眼光；加上年年巴郡股東大會，都見到佢扮鬼扮馬同一眾股東玩吓花臣，就知佢幾咁好活力啦，應該未有耐退休。

之不過咁，健康呢家嘢，好多時都唔輪到自己話事，所以股神話佢其實早就同巴郡嘅董事局開咗好多次會，傾吓繼任人嘅問題，大吉利事講句，萬一自己有乜嘢事，董事局都曉得揀邊個吖，總之已經有好多合適嘅候選人啦！

咁幾時先會有機會見到李祿佢哋上到神級嘅位置？人哋查理斯等到o依家都仲係皇儲，「股神」班門生又唔知要等幾耐呢？

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講到睇得開，富 士康嘅員工就真係未必做到，日日由朝做到晚，搞到早排出現十連跳、打齌超渡、搬廠以至起300萬呎安全防跳網等等……血汗工廠富士康嘅員工噚日自發喺深圳 龍華廠搞咗個以「珍惜生命、關愛家人」為主題嘅萬人誓師大會，呢個應該係富士康有史以來最大規模嘅員工運動。

之不過咁大壇嘢，就唔見親自坐鎮深圳幾個月、督導防止自殺工程嘅大老闆郭台銘蒲頭……咪話華華衰衰咁諗，郭總可能係驚到時班員工唔自殺轉為追殺佢，所以寧願響幕後默默關心。

李華華