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新主將曝光 扛起統一「接地氣」大計 羅智先交棒 拔擢中國事業群兩大戰將

看上去很美的國資統一監管，是誰還在暗中設阻？

據國資委網站消息，經營性國有資產集中統一監管穩步推進。目前，全國經營性國有資產集中統一監管占比超過90%的省份達到16個，國有資本配置效率進一步提高。

中國企業研究院首席研究員李錦接受第一財經記者采訪時表示，全國經營性國有資產統一監管的“大國資”格局是大勢所趨，在全面深化改革的大背景下，地方國資監管“大一統”的局面在加快成型。

國企改革專家、上海天強管理咨詢有限公司總經理祝波善告訴第一財經記者，全國經營性國有資產集中統一監管是為解決國有資產管理“多龍治水”的局面，多年來在完善國有資產管理、促進國企改革發展方面取得了有目共睹的實效，但目前也存在著政企不分、多頭管理、原有部門利益格局難以打破等問題。

地方國資統一監管步伐加快

6月2日，上海對市屬金融企業正式實施統一監管，改變了此前對市屬金融企業的委托監管，將企業國有資產監管關系從上海市金融辦，調整到了上海市國資委。

中國企業研究院首席研究員李錦接受第一財經記者采訪時表示，經營性國有資產集中統一監管是改革的方向，隨著上海將金融國資劃歸地方國資委，地方國資統一監管的趨勢正在不斷加快。

李錦表示，此舉是在地方經營性國有資本統一監管方面的重大突破，其他省市可能會效仿。上海是除北京之外最大的國資聚集地，金融領域又是統一監管最難突破的領域。上海將市屬金融企業統一監管，對地方國資監管“大一統”的形成推進了一大步。

在上海之前，湖北省就已經推進省直機關企業脫鉤改制、探索經營性國有資產集中統一監管，建立了文化企業國有資產“統一納入、委托管理”的體制。

江西則實現了省屬企業國有資產的監管制度、統計評價和領導人員管理“三統一”。除江西省屬金融、文化等特定領域經營性國有資產，以及省財政投資集團公司、省行政事業資產集團公司和授權監管的部分集團資產外，其他省屬經營性資產一律與原主管部門脫鉤，移交江西國資委統一監管。

內蒙古、遼寧、湖南、廣西、雲南等地也采取了多種形式推進統一監管工作。

我國國有資產包括經營性國有資產(含國有金融資產)、行政事業性國有資產、資源性國有資產。國資委披露的數據顯示，截至2015年底，全國國有企業資產總額119.2萬億元，其中中央企業資產總額47.6萬億元。2012—2015年，中央企業國有資產年均保值增值率為106%。

早在2009年，國資委出臺的《關於進一步加強地方國有資產監管工作的若幹意見》明確表示，要對各類經營性國有資產實行集中統一監管。其中規定，地方國資委可根據本級人民政府授權，逐步將地方金融企業國有資產、事業單位投資形成的經營性國有資產、非經營性轉經營性國有資產納入監管範圍。

黨的十八大明確提出要“完善各類國有資產管理體制”。去年下半年公布的《關於深化國有企業改革的指導意見》也強調，要完善國有資產管理體制，以管資本為主推進經營性國有資產集中統一監管。穩步將黨政機關、事業單位所屬企業的國有資本納入經營性國有資產集中統一監管體系，具備條件的進入國有資本投資、運營公司。

難點在打破部門利益格局

祝波善告訴第一財經記者，國有資產管理目的是使國有資產保值增值。此前，國資管理職能分散在多個部門，各部門各自為政，必然造成監管縫隙，在某些領域和環節形成監管弱化等種種弊端，會使國有資產流失的風險增加。

祝波善認為，這種“多龍治水”的分散監管造成監管部門職責重複，造成很多無效勞動，降低了國有資產的運行效率。溝通不暢、銜接不靈，造成了很多監管真空或漏洞的“灰色地帶”。

李錦表示，全國經營性國有資產集中統一監管就是為了解決這種“多龍治水”的局面。可以充分發揮國有資產監管機構專業化監管優勢，推進國有資產出資人監管全覆蓋，全面落實國有資產保值增值的責任。

祝波善表示，多年來我國在完善國有資產管理、促進國企改革發展方面取得了有目共睹的實效。但進一步推進統一監管依然面臨著很大的難題。政企不分、政資不分問題仍然存在，還存在多頭管理、職責不清的問題，國有資產出資人權利也未落實到位。

“其實經營性國有資產統一監管的步伐沒有想象中那麽快，一個問題是政府部門的權力不願意放，企業也沒有積極性願意出來讓地方國資委管，國資監管方面還有很多問題需要反思。”祝波善說。

李錦也認為，政企分開的改革雖然取得了一定成效，但還有很長的路要走。實行統一監管意味著打破原有的部門利益格局，阻力重重。監督機制尚不健全，以管資產為主向以管資本為主的轉變還不到位，各級國資監管機構仍存在管得過多過細問題。

記者了解到，建立監管集中的“大國資”監管機構在國際上已有實踐。比如新加坡成立淡馬錫控股公司，代表新加坡政府履行出資人職責，持有並管理新加坡政府在國內外各大企業的投資。

法國整合原來分散在能源、交通、財政等部門的國有資產管理職能，成立國家參股局，代表法國政府統一行使國有資產出資人職責。

芬蘭在認識到國有資產分散管理體制的弊端後，成立“國有資產管理小組”，統一負責研究制定國有資產管理政策和部際協調，等等。

祝波善表示，以新加坡淡馬錫模式為例，我們可以借鑒其國有資本投資運營平臺這一部分，但不能照搬其國資體系，因為中國和新加坡在國情方面存在差異。

華興資本包凡：割據、分裂，合並、統一，中國創投產業向何處去？

真格基金 2016-07-22 20:54

為什麽許多初創公司在推出一夜爆紅的產品後，很快便偃旗息鼓？

為什麽寒冬過後，天使輪和 C 輪後融資難度加大，而 A/B 輪融資熱度不減？

在創投界都流傳這麽一句話：如果你沒聽說過包凡，或者包凡沒聽說過你，那麽說明你的業績還拿不上臺面。如果你需要找到包凡來服務了，那麽恭喜你即將要邁進獨角獸俱樂部。

近日，華興資本創始人包凡先生和華興阿爾法負責人周翔作客「真格大師講堂」，為真格被投公司的 CEO 們上了一堂資本與人性的雙修課。我們對演講內容進行了提綱挈領的整理，文章不長，但一字一句都直奔主題、毫不摻水，希望對你有所啟發。

本文由華興資本創始人包凡和華興阿爾法負責人周翔在 Zhen Masters（真格大師講堂）上的分享整理而成。Zhen Masters 是真格基金系列活動之一，定期邀請創投領域大師級人物與真格被投公司 CEO 進行面對面分享。

華興資本創始人包凡：技術創新會成為中國當前“破局”的關鍵

▲華興資本創始人 包凡

中國當前的創業形勢

中國的互聯網真正發展起來應該是在 2005 年百度上市前後，這幾年，處於頭部的互聯網公司越做越強，在中國有 BAT，美國有 FANG（F 是指 Facebook，A 是指 Amazon，N 是指 Netflix，G 是指 Google）。不知道在座有沒有對地緣政治感興趣的朋友，我覺得這個形勢有點像中國、美國、俄羅斯這些大國在角力,每個人都在劃地盤，拉小弟，有些小弟幹著幹著也想取代大哥的地位。

初創企業應該弄清楚的是，不是說有了“超級大國”，自己的小國就發展不好，而是要認清楚形勢，選擇自己的方向。最近一波移動互聯網浪潮里不也走出了不少厲害的公司麽？像滴滴、新美大、京東、今日頭條、攜程、餓了麽，各自也算一方霸主。它們是怎麽冒出來的呢？重要的還是做了巨頭們幹不了的事，或者說是巨頭們沒有時間幹的事。它們撕開一道口子，又善於利用巨頭之間的矛盾，縱橫捭闔，快速鞏固了自己在市場的地位。

那麽這種格局會不會變呢？我覺得是會的。過去的幾波浪潮不能算是真正意義上的技術創新驅動，而是商業模式的創新。商業模式怕就怕在，你只要被巨頭摸清楚底細，你能幹，它也能幹，拼到最後就是拼資源，優勢自然又回到了巨頭手中。

我預感未來幾年內，人工智能、大數據、包括生命科學和信息技術的發展，會使得技術創新真正成為中國當前“破局”的關鍵，這對於不管是創業者還是投資人都是好事。

境內外資本市場未來發展的差異

國內外的資本市場是不太一樣的，在價值觀、衡量標準上都有差異。

首先，中國的資本市場采取準入制，你的公司想去 A 股上市，需要經過相關機構批準。而在美國基本上只要符合資格就可以上市，有人買你的股票就行。這意味著國內 A 股公司的「殼」非常有價值，就像北上廣深的戶口一樣。去年一度引發熱議的註冊制之所以很難實行，原因就在於此：如果戶籍取消了，老北京老上海的人利益怎麽辦呢？這 3000 家 A 股上市公司，每家的殼都有 30 億左右的價值，註冊制牽扯到的利益面很大。

其次，中國的資本市場，八成左右是散戶，而美國則有八成是機構投資人。打個比方，一桌十個人打牌，如果全都是專業選手，或者專業選手占了八個，那麽這一桌牌只能靠本事吃飯。而如果只有兩個專業選手帶著八個業余選手，打法就不同了，這兩個專業選手互相之間不會對著幹，而是想辦法串通在一起賺其余八個業余選手的錢。俗話叫割韭菜，割完一波歇一陣子，等著種起來再割一波。

當然國內資本市場還是有很多優點。資本市場無非就是為了兩個目的，融資和套現。國內 A 股市場套現很方便，上市公司流動性比在美國方便許多，這是一些人希望看到的。對於創業者而言，你們需要看清楚自己的公司更適合在哪個市場發展，能讓公司做到資源配置最優的市場才是好市場。

關於企業並購的那些事兒

近幾年幾乎所有著名的合並案件，華興都有參與。

坦白說，如果談判雙方都想要同樣的東西，合並就不會成功，針尖對麥芒肯定做不成交易。其實追問到靈魂深處，每個人想要的東西是不一樣的。

有的人想要名，有的人想要利，想當皇帝，就要有向退出者割讓股份、給夠美金的氣度。他們為了公司下一步的發展，所出讓的股份和現金都是天價，但這確實是為了讓公司走得更遠的選擇。當然，退出者雖然得到財務自由，心里也是五味雜陳，自己創辦的公司，自然就像孩子一樣難以割舍。但正是人們所追求的終極目的存在差異，才使得那些優秀的公司結束對抗、產生合並的可能。

華興阿爾法負責人周翔：選擇投資人不要盲目提高估值，戰略更重要

▲華興阿爾法負責人 周翔

當前市場的融資狀況

目前看來，處於 A/B 輪的公司會比天使輪和 C 輪後的公司融資要容易一些。一方面是因為一些優秀的公司正在逐漸地成長起來；另一方面是專註於 A、B 輪的基金這幾年獲利頗豐，所以如今每個月市場公開的 A/B 輪融資項目大概有 150-200 個。相比之下，天使階段和 C 輪要略微艱難，因為資本市場的周期和創業周期是對應的，大部分天使基金要忙著管理去年投的很多項目，而 C/D 輪的公司常常是在去年以很高的價格拿了一筆錢，結果今年公司的發展匹配不了上一輪的估值，所以沒人敢接。

今年大家都在看文娛和媒體，而技術類的虛擬現實、人工智能、生命科學因為回報周期長、大眾接受度低、商業模式較重等原因，短期內投資人還是持觀望狀況。所以下半年投資人依然會非常謹慎，如果諸位有機會融資，最好為過冬儲備好足夠的糧草彈藥。在選擇投資人的時候，應該更多地為公司長期的戰略規劃做準備，而不是盲目去擡高自己的估值。

財務顧問能為創業者提供什麽？

作為華興旗下專註服務早期創業公司的財務顧問（以下簡稱FA），華興阿爾法在關註項目時主要看這三點：

1. 核心團隊的能力。CEO 本身的背景、團隊成員的協調度，以及大家先前的共事經歷、執行力、戰略決策能力等等；

2. 多多少少會看一點風口。比如 2014 年的 O2O、2015 年的供應鏈再到今年的文娛媒體等等。原因是這些領域本身前景很廣，而且格局未定，機會相對而言比較大；

3. 商業、資源、技術方面的核心壁壘。那些跟風而行的公司，往往在 B 輪之後就沒了聲音，很大一部分原因就是投資人看不出他們的核心壁壘在哪里。

在企業融資的過程中，FA 公司在融資節奏控制、項目故事梳理、前期材料準備等等方面都可以給予比較專業的支持。融資不僅僅是去找投資人這麽簡單，前期準備的工作必不可少。市場上競爭對手都有誰？分別都融到了多少錢？哪家基金的投資？你的公司如何去講故事？你準備花多少時間見投資人？用多長時間把這筆投資搞定？這些都需要梳理清楚。

2006 年我剛剛入行的時候，市面上的風投基金很少，兩個星期拜訪二三十家算是差不多了。可現在不一樣，如果不經準備和篩選，三個月的時間都不能將市場上主要的風投基金拜訪一遍，這毫無疑問會耽誤公司的業務發展及融資進度，所以創投雙方就需要 FA 公司來解決雙方信息不對稱的問題。

尋找投資，找對基金和人非常重要。舉個例子，做 VR 項目的創業者，卻找了一位主要關註醫療、教育項目的投資人，項目被拒絕的幾率會大得多。而如果你被這位投資人拒絕了，那麽你和這家投資公司基本上就沒有後續發展了。同樣，基金的投資領域也一直在變化。有些基金過去會涉獵很多領域，但行情變化之後，很多領域都不一定會再看，也有可能轉向另外的方向。所以，哪怕他們有興趣了解你的項目（更多地不過是想學習），和你接觸，對你和你的公司而言只不過是浪費時間。甚至一些基金的風格、投資人的脾性，都要弄清楚。哪些投資人喜歡臨陣跳單？哪些人比較守信用？怎樣談判才能多爭取兩個點的股份？隔在兩者之間的信息鴻溝，往往就需要 FA 出來牽線搭橋，錦上添花。

真格基金聯合創始人王強：發現那些偉大者的秘密基因

今天我聽完包凡如此心平氣和地講述自己在浪潮中搏擊後的心得，印象最深刻的就是：捫心自問，最重要的東西到底是什麽？

當機會之門打開，只有搶到頭班車的創業者才有可能實現夢想。老大永遠只有一個，而老二、老三往往要面臨被並購的抉擇。這個時候，是堅持再拼一把呢，還是接受並購，選擇合理的價碼離開？這兩個選擇沒有好壞之分。追問自己想要的是什麽，如果內心有所回應，那就是恰當的選擇。

我認識包凡多年，他非常酷，常常穿著皮衣、騎著摩托車出門。他帶領華興資本做到國內行業第一，見過最驚險、最複雜的商業故事，卻依然古道熱腸，常常和我探討——怎麽樣才能為中國的商業文明、為新一代的中國企業家提供些什麽。像他說的，我們創業、賺錢，賺多少才夠？人心是貪得無厭的。你有了私人飛機、遊艇、美國也買了幾棟房子，許多人會說，wow，很棒！但若幹年後，這些都不會留下任何意義。而我發現，那些走在行業頂端的人有一些共性——都是想得開、想得遠、出手大，他們處理過非常複雜的商業案例，但依然能夠對商業的本質保持一顆赤子之心，時刻思考著怎麽用商業推動社會的發展。

所以，人生非常好玩。面對複雜的業務，你需要能夠淡定地面對，而對於那些看似毫無意義、毫無價值的東西，更要把它當做成就你偉大性的機會來對待，這便是我在書里寫過的“無用之物的有用性”。

現實中，許多人每一個毛孔都在貪婪地吮吸著“有用性”，其實，如果你能在內心和現實保持一點點距離，看得高一些、遠一些、長久一些，可能就會發現那些偉大者的秘密基因。祝福包凡，希望創業者的事業也能像華興兩字所蘊含的內涵一樣，代表著中國的複興、人性的複興、理想的複興。

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華興資本包凡：割據、分裂，合並、統一，中國創投產業向何處去？

真格基金 2016-07-22 20:54

為什麽許多初創公司在推出一夜爆紅的產品後，很快便偃旗息鼓？

為什麽寒冬過後，天使輪和 C 輪後融資難度加大，而 A/B 輪融資熱度不減？

在創投界都流傳這麽一句話：如果你沒聽說過包凡，或者包凡沒聽說過你，那麽說明你的業績還拿不上臺面。如果你需要找到包凡來服務了，那麽恭喜你即將要邁進獨角獸俱樂部。

近日，華興資本創始人包凡先生和華興阿爾法負責人周翔作客「真格大師講堂」，為真格被投公司的 CEO 們上了一堂資本與人性的雙修課。我們對演講內容進行了提綱挈領的整理，文章不長，但一字一句都直奔主題、毫不摻水，希望對你有所啟發。

本文由華興資本創始人包凡和華興阿爾法負責人周翔在 Zhen Masters（真格大師講堂）上的分享整理而成。Zhen Masters 是真格基金系列活動之一，定期邀請創投領域大師級人物與真格被投公司 CEO 進行面對面分享。

華興資本創始人包凡：技術創新會成為中國當前“破局”的關鍵

▲華興資本創始人 包凡

中國當前的創業形勢

中國的互聯網真正發展起來應該是在 2005 年百度上市前後，這幾年，處於頭部的互聯網公司越做越強，在中國有 BAT，美國有 FANG（F 是指 Facebook，A 是指 Amazon，N 是指 Netflix，G 是指 Google）。不知道在座有沒有對地緣政治感興趣的朋友，我覺得這個形勢有點像中國、美國、俄羅斯這些大國在角力,每個人都在劃地盤，拉小弟，有些小弟幹著幹著也想取代大哥的地位。

初創企業應該弄清楚的是，不是說有了“超級大國”，自己的小國就發展不好，而是要認清楚形勢，選擇自己的方向。最近一波移動互聯網浪潮里不也走出了不少厲害的公司麽？像滴滴、新美大、京東、今日頭條、攜程、餓了麽，各自也算一方霸主。它們是怎麽冒出來的呢？重要的還是做了巨頭們幹不了的事，或者說是巨頭們沒有時間幹的事。它們撕開一道口子，又善於利用巨頭之間的矛盾，縱橫捭闔，快速鞏固了自己在市場的地位。

那麽這種格局會不會變呢？我覺得是會的。過去的幾波浪潮不能算是真正意義上的技術創新驅動，而是商業模式的創新。商業模式怕就怕在，你只要被巨頭摸清楚底細，你能幹，它也能幹，拼到最後就是拼資源，優勢自然又回到了巨頭手中。

我預感未來幾年內，人工智能、大數據、包括生命科學和信息技術的發展，會使得技術創新真正成為中國當前“破局”的關鍵，這對於不管是創業者還是投資人都是好事。

境內外資本市場未來發展的差異

國內外的資本市場是不太一樣的，在價值觀、衡量標準上都有差異。

首先，中國的資本市場采取準入制，你的公司想去 A 股上市，需要經過相關機構批準。而在美國基本上只要符合資格就可以上市，有人買你的股票就行。這意味著國內 A 股公司的「殼」非常有價值，就像北上廣深的戶口一樣。去年一度引發熱議的註冊制之所以很難實行，原因就在於此：如果戶籍取消了，老北京老上海的人利益怎麽辦呢？這 3000 家 A 股上市公司，每家的殼都有 30 億左右的價值，註冊制牽扯到的利益面很大。

其次，中國的資本市場，八成左右是散戶，而美國則有八成是機構投資人。打個比方，一桌十個人打牌，如果全都是專業選手，或者專業選手占了八個，那麽這一桌牌只能靠本事吃飯。而如果只有兩個專業選手帶著八個業余選手，打法就不同了，這兩個專業選手互相之間不會對著幹，而是想辦法串通在一起賺其余八個業余選手的錢。俗話叫割韭菜，割完一波歇一陣子，等著種起來再割一波。

當然國內資本市場還是有很多優點。資本市場無非就是為了兩個目的，融資和套現。國內 A 股市場套現很方便，上市公司流動性比在美國方便許多，這是一些人希望看到的。對於創業者而言，你們需要看清楚自己的公司更適合在哪個市場發展，能讓公司做到資源配置最優的市場才是好市場。

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近幾年幾乎所有著名的合並案件，華興都有參與。

坦白說，如果談判雙方都想要同樣的東西，合並就不會成功，針尖對麥芒肯定做不成交易。其實追問到靈魂深處，每個人想要的東西是不一樣的。

有的人想要名，有的人想要利，想當皇帝，就要有向退出者割讓股份、給夠美金的氣度。他們為了公司下一步的發展，所出讓的股份和現金都是天價，但這確實是為了讓公司走得更遠的選擇。當然，退出者雖然得到財務自由，心里也是五味雜陳，自己創辦的公司，自然就像孩子一樣難以割舍。但正是人們所追求的終極目的存在差異，才使得那些優秀的公司結束對抗、產生合並的可能。

華興阿爾法負責人周翔：選擇投資人不要盲目提高估值，戰略更重要

▲華興阿爾法負責人 周翔

當前市場的融資狀況

目前看來，處於 A/B 輪的公司會比天使輪和 C 輪後的公司融資要容易一些。一方面是因為一些優秀的公司正在逐漸地成長起來；另一方面是專註於 A、B 輪的基金這幾年獲利頗豐，所以如今每個月市場公開的 A/B 輪融資項目大概有 150-200 個。相比之下，天使階段和 C 輪要略微艱難，因為資本市場的周期和創業周期是對應的，大部分天使基金要忙著管理去年投的很多項目，而 C/D 輪的公司常常是在去年以很高的價格拿了一筆錢，結果今年公司的發展匹配不了上一輪的估值，所以沒人敢接。

今年大家都在看文娛和媒體，而技術類的虛擬現實、人工智能、生命科學因為回報周期長、大眾接受度低、商業模式較重等原因，短期內投資人還是持觀望狀況。所以下半年投資人依然會非常謹慎，如果諸位有機會融資，最好為過冬儲備好足夠的糧草彈藥。在選擇投資人的時候，應該更多地為公司長期的戰略規劃做準備，而不是盲目去擡高自己的估值。

財務顧問能為創業者提供什麽？

作為華興旗下專註服務早期創業公司的財務顧問（以下簡稱FA），華興阿爾法在關註項目時主要看這三點：

1. 核心團隊的能力。CEO 本身的背景、團隊成員的協調度，以及大家先前的共事經歷、執行力、戰略決策能力等等；

2. 多多少少會看一點風口。比如 2014 年的 O2O、2015 年的供應鏈再到今年的文娛媒體等等。原因是這些領域本身前景很廣，而且格局未定，機會相對而言比較大；

3. 商業、資源、技術方面的核心壁壘。那些跟風而行的公司，往往在 B 輪之後就沒了聲音，很大一部分原因就是投資人看不出他們的核心壁壘在哪里。

在企業融資的過程中，FA 公司在融資節奏控制、項目故事梳理、前期材料準備等等方面都可以給予比較專業的支持。融資不僅僅是去找投資人這麽簡單，前期準備的工作必不可少。市場上競爭對手都有誰？分別都融到了多少錢？哪家基金的投資？你的公司如何去講故事？你準備花多少時間見投資人？用多長時間把這筆投資搞定？這些都需要梳理清楚。

2006 年我剛剛入行的時候，市面上的風投基金很少，兩個星期拜訪二三十家算是差不多了。可現在不一樣，如果不經準備和篩選，三個月的時間都不能將市場上主要的風投基金拜訪一遍，這毫無疑問會耽誤公司的業務發展及融資進度，所以創投雙方就需要 FA 公司來解決雙方信息不對稱的問題。

尋找投資，找對基金和人非常重要。舉個例子，做 VR 項目的創業者，卻找了一位主要關註醫療、教育項目的投資人，項目被拒絕的幾率會大得多。而如果你被這位投資人拒絕了，那麽你和這家投資公司基本上就沒有後續發展了。同樣，基金的投資領域也一直在變化。有些基金過去會涉獵很多領域，但行情變化之後，很多領域都不一定會再看，也有可能轉向另外的方向。所以，哪怕他們有興趣了解你的項目（更多地不過是想學習），和你接觸，對你和你的公司而言只不過是浪費時間。甚至一些基金的風格、投資人的脾性，都要弄清楚。哪些投資人喜歡臨陣跳單？哪些人比較守信用？怎樣談判才能多爭取兩個點的股份？隔在兩者之間的信息鴻溝，往往就需要 FA 出來牽線搭橋，錦上添花。

真格基金聯合創始人王強：發現那些偉大者的秘密基因

今天我聽完包凡如此心平氣和地講述自己在浪潮中搏擊後的心得，印象最深刻的就是：捫心自問，最重要的東西到底是什麽？

當機會之門打開，只有搶到頭班車的創業者才有可能實現夢想。老大永遠只有一個，而老二、老三往往要面臨被並購的抉擇。這個時候，是堅持再拼一把呢，還是接受並購，選擇合理的價碼離開？這兩個選擇沒有好壞之分。追問自己想要的是什麽，如果內心有所回應，那就是恰當的選擇。

我認識包凡多年，他非常酷，常常穿著皮衣、騎著摩托車出門。他帶領華興資本做到國內行業第一，見過最驚險、最複雜的商業故事，卻依然古道熱腸，常常和我探討——怎麽樣才能為中國的商業文明、為新一代的中國企業家提供些什麽。像他說的，我們創業、賺錢，賺多少才夠？人心是貪得無厭的。你有了私人飛機、遊艇、美國也買了幾棟房子，許多人會說，wow，很棒！但若幹年後，這些都不會留下任何意義。而我發現，那些走在行業頂端的人有一些共性——都是想得開、想得遠、出手大，他們處理過非常複雜的商業案例，但依然能夠對商業的本質保持一顆赤子之心，時刻思考著怎麽用商業推動社會的發展。

所以，人生非常好玩。面對複雜的業務，你需要能夠淡定地面對，而對於那些看似毫無意義、毫無價值的東西，更要把它當做成就你偉大性的機會來對待，這便是我在書里寫過的“無用之物的有用性”。

現實中，許多人每一個毛孔都在貪婪地吮吸著“有用性”，其實，如果你能在內心和現實保持一點點距離，看得高一些、遠一些、長久一些，可能就會發現那些偉大者的秘密基因。祝福包凡，希望創業者的事業也能像華興兩字所蘊含的內涵一樣，代表著中國的複興、人性的複興、理想的複興。

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斧子科技更名藍港科技 王峰：統一品牌有利於更好地實現資源共享

麻策 2016-07-25 16:46

i黑馬訊 7月25日消息，藍港互動對外宣布，斧子科技正式更名藍港科技，更名後“FUZE”將繼續作為其旗下產品“戰斧家用遊戲機”系列產品的商標。

藍港互動集團董事局主席王峰表示，統一使用藍港品牌有利於藍港科技更好使用集團公司內外部資源。此基礎上，藍港互動將進一步加強與藍港科技在產品、技術和市場方面的協同，後者將繼續保持在遊戲娛樂設備以及消費電子產品方面的長期投入。

同時，藍港互動還正式任命藍港互動聯席CTO李輝擔任藍港科技分管軟件研發的副總裁，向王峰匯報。

附郵件內容：

各位同事：

經過我們兩個管理團隊的共同商議，決定從今日起，斧子科技正式更名為藍港科技。更名後，藍港科技依然使用FUZE作為“戰斧F1家用遊戲機”系列產品商標。

藍港互動（集團）有限公司為藍港科技單一最大股東。我們認為，統一使用藍港品牌，有利於藍港科技更好使用集團公司內部和外部資源。

今後，藍港互動將進一步加強與藍港科技在產品、技術和市場方面上的協同。同事，藍港科技將繼續保持在遊戲娛樂設備以及消費電子產品方面的長期投入。

從二零一四年底藍港互動在港交所上市以來，我們積極在泛娛樂和國際化戰略上做探索和布局，至今已經初見成效。未來的時間里，統一使用藍港品牌的藍港互動、藍港影業以及藍港科技將分別在遊戲業務、影視娛樂和消費電子等三大航道各自發力，全力尋求更大市場機會。

同事們，萬事開頭難，但比開頭更難的卻是不放棄，作為一名藍港人，最可貴的就是要有堅持不懈的態度和永不退縮的進取心，讓我們攜起手來，不畏艱難，不畏風浪，全速前進吧。

補充一份人事任命，藍港互動聯席首席技術官李輝，正式調任藍港科技，擔任分管軟件研發的副總裁，向王峰匯報。

藍港互動集團

藍港科技

總裁辦公室

2016年7月25日

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財政部副部長：要構建全國統一規範的PPP大市場

8月15日，財政部副部長史耀斌在上海舉辦的第二屆中國PPP融資論壇上，表示從目前實踐結果來看，PPP改革為穩增長、促改革、惠民生，為引導經濟走出新常態，特別是為加快供給側結構性改革做出了積極貢獻，初步達到預期目標。

他同時提醒，我們在看到PPP改革取得成效的同時，也要清醒認識到改革已進入深水區，仍面臨著觀念轉變不到位、政策銜接不配套、機構能力不足、信息公開透明要加強、民營資本參與率不高、部分項目實施不規範等挑戰。

對此，史耀斌對下一步PPP工作提出三大要求。

第一是建立PPP大市場。積極配合國務院法制辦做好PPP立法工作，強化頂層制度規則的統領作用，會同相關部門妥善解決土地、稅收、融資、價格等瓶頸問題，加快出臺PPP財政管理辦法和PPP信息披露制度，營造良好的營商環境，構建一個全國統一規範、透明高效的PPP大市場。

第二是搭建合作大平臺。用好全國PPP綜合信息平臺，為合作各方提供大數據服務;提高項目全生命周期線上監管能力，防範政府變相舉債和過度承諾行為;強化示範項目規範性督導;加大項目信息披露力度;拓寬公眾監督渠道和手段;設立國家咨詢服務機構庫和專家庫;建立外部績效跟蹤考核體系;提高第三方服務機構的行業自律能力。

第三是促進國際大合作。加快中國PPP市場建設國際化步伐，加大與世界銀行、亞洲基礎設施銀行等國際多邊機構，與英國、加拿大等國家雙邊專業機構的合作力度，加強制度建設交流，推動全球基礎設施市場開放和標準化、透明度建設，歡迎國際投資者分享中國PPP改革成果，支持中國企業走出去參與全球基礎設施建設運營，落實國家“一帶一路”戰略。

史耀斌稱，PPP改革是一項全面綜合性改革，投融資工作是這個系統工程的關鍵環節之一，非常重要。融資難、融資貴、渠道不暢是當前PPP融資中的主要問題，是相關體制、機制、渠道和產品等要素不適應、不協調、不配套的結果，需要政府、金融機構、社會資本的通力合作和改革創新加以解決。

山東電信啟動計費新模式 語音、短信統一折算成流量計費

記者4日從中國電信山東分公司獲悉，山東電信全面啟動全流量計費新模式，將語音、短信統一折算成流量進行計費，且語音與流量可相互自由轉換，讓消費者享受更多實惠。

隨著4G智能手機的日益普及，各類APP應用越來越豐富，手機用戶消費特征由過去2G、3G時代的語音為主、流量為輔，逐漸呈現以流量為主、語音為輔的新模式。但在現行計費方式下，經常會出現流量不夠用、語音有剩余的現象。

為響應國家“提速降費”號召，山東電信全面啟動全流量計費新模式，簡化了話費套餐內容，將語音、短信折算成流量進行計費，用戶僅需了解總流量額度即可，無需區分套餐內語音、流量甚至短信數據。

其中，用戶話費套餐中的流量可以自由轉語音，1M等於1分鐘，打多少分鐘電話就扣多少M流量，不會產生套餐內通話時長的結余。同時，套餐內的“國內流量”可折算為“國內通話”，打電話時不再區分本地、長途還是漫遊，全國範圍都是市話。

此外，山東電信還推出超大流量、超大語音的全新套餐產品體系，套餐資費更加實惠。

最高法出臺非刑事司法賠償解釋 統一裁量標準

近日，最高人民法院發布了《最高人民法院關於審理民事、行政訴訟中司法賠償案件適用法律若幹問題的解釋》，該解釋自2016年10月1日起施行。《解釋》根據國家賠償法及有關法律規定，結合人民法院國家賠償工作實際，針對人民法院賠償委員會審理民事、行政訴訟中司法賠償案件法律適用若幹問題作出統一規範。

《解釋》共二十二條，主要內容包括：

一、明確了非刑事司法賠償責任構成的一般條款。對非刑事司法賠償責任構成進行了共性抽象，確立了所有非刑事司法賠償的 責任構成基礎和請求權規範基礎。

二、細化了非刑事司法賠償中的侵權行為範圍。細分列舉了各類侵權行為的具體情形，將違法先予執行予以單列，並將違法行為保全納入侵權行為範圍。

三、明確了非刑事司法賠償的免責情形與責任劃分原則。對一方當事人、第三人、不可抗力等致害的免責情形進行規定，並對不同責任形態下國家賠償責任份額的劃分確定了基本規則。

四、明確了非刑事司法賠償損害賠償的計算規則。分別規定了侵犯人身權與財產權的損害賠償，引入侵犯人身權的精神損害賠償，明確財產損害賠償的一般原則和 例外規定。

五、明確了特殊情形下賠償請求人與賠償義務機關的確定。規定所有權人以外的財產權益人申請賠償的，人民法院應予受理。明確因複議改變原裁決所致 的違法侵權，以複議機關作為賠償義務機關。

六、明確了訴訟程序、執行程序與賠償程序的銜接。確定以民事、行政訴訟程序或者執行程序終結作為啟動國家賠償程 序的一般原則，並列舉了賠償請求人可以在訴訟程序或者執行程序終結前申請賠償的五種例外情形。七是明確了非刑事司法賠償案件的審查要件。貫徹國家賠償法取 消單獨的確認前置程序的規定，明確人民法院賠償委員會對非刑事司法賠償案件的審查要件。

據介紹，該解釋是在2000年《最高人民法院關於民事、行政訴訟中司法賠償若幹問題的解釋》的基礎上，根據國家賠償法、民事訴訟法、行政訴訟法和相關司法 解釋的修改，總結司法實踐經驗重新作出的規定。最高人民法院發布該解釋，旨在進一步貫徹落實國家賠償法的立法宗旨和修法精神，充分保障公民、法人和其他組 織的權利救濟，嚴格規範人民法院的民事、行政審判和執行行為，有效統一非刑事司法賠償案件的裁量標準。

山東全面實施不動產統一登記制度 不強制換證

29日據新華社消息，從山東省國土資源廳了解到，截至9月28日，山東省110個獨立發證的市、縣(市、區)不動產登記機構已全面運轉，全部實現“停發舊證、頒發新證”，不動產統一登記制度已在山東全面建立並實施。

按照國家要求，今年底前全國所有市縣不動產統一登記機構都要全面運行，停發舊證、頒發新證。28日起，山東全省各個不動產登記機構受理各類不動產登記業務，頒發《不動產權證書》和《不動產登記證明》。國土資源、住房城鄉建設、林業等部門停止發放土地、房屋、林權等權屬證書。

“不動產統一登記是將原來分散在土地、房屋、農業、林業、海洋等多個部門的不動產登記職責整合，由各級國土資源部門下屬的不動產登記部門承擔;四個部門的登記職能整合到一個部門，四個證書整合為一個證書。這有利於群眾方便辦事、少跑腿、少折騰，從政府角度有利於簡政放權，而根本上是為了維護交易安全，保護交易人合法權益。”山東省國土資源廳不動產登記管理處處長王安東說。

據介紹，下一步山東省國土資源廳將以便民利民、優質高效為目標，加快推進全省不動產登記工作規範化、制度化、信息化。王安東說，“針對人們關心的交易安全問題，預約登記、異議登記等登記制度上可以有效保護交易人合法權益。”

記者了解到，山東不動產登記將遵循“不變不換”的原則，權利不變動，證書不更換，“也就是說，原來各機構頒發的證書依然有效，不強制換證。”王安東說。

證監會副主席：資管產品缺乏統一監管 存在隱形剛性兌付

中國證監會副主席李超11月17日在財經年會上表示，截至今年6月底，各大類資管產品的規模總計約88萬億元。但資管行業監管標準不統一，資管產品缺乏統一的監測監控和隱形剛性兌付。

據統計，截至2016年6月底，各大類資管產品的規模為：銀行理財26.3萬億元，信托計劃15.3萬億元，公募基金8.4萬億元，基金專戶16.5萬億元，券商資管計劃14.8萬億元，私募基金5.6萬億元，保險資管2萬億元，簡單相加後的規模總計88萬億元。由於在實際運作中，部分資管產品互相借用“通道”，產品互相嵌套、交叉持有等，剔除這些重複計算因素，我國資管業務規模約為60萬億左右，大體接近上年GDP總量。

李超指出，與成熟市場相比，中國的資管行業仍處於發展的初級階段，“賣者有責、買者自負”的行業基礎文化有待形成;與國際一流資產管理機構相比，中國的資產管理機構仍存在不小的差距，核心競爭力、誠信守規意識與風險控制能力亟待提升;法律及監管框架、監管能力有待完善和提高。從近年來資管領域暴露出的問題和風險隱患分析，下述問題仍需要給予重視：

第一，法律使用混亂。按照實質重於形式的原則，各類“受人之托、代客理財”的資管產品不論使用何種名稱，均應適用同種法律關系。但目前各大類資管產品的法律基礎、法律關系並不相同，有的依據國家法律，如信托法、證券投資基金法，相應的法律關系為信托關系;有的依據資管機構所在行業監管部門規章，法律關系為委托代理關系;還有的產品僅僅依據當事約定，法律基礎、法律關系均不清晰。

第二，監管標準不統一。在分業監管體制下，由於歷史形成原因，各大類資管產品，在產品準入、投資範圍、募集推介、信息披露、資金資產托管、投資者適當性管理等方面，監管標準並不一致，有的還存在比較大差異。例如對合格投資者的界定存在不同的版本，對預期收益率有的允許宣傳，有的則嚴格禁止，對資金的托管，有的要求獨立第三方托管，有的則沒有這方面的要求等等。

第三，缺乏統一的監測監控。各類結構化資管產品日益複雜，資金來源、交易結構橫跨銀行、證券、保險業，投向上層層嵌套，對其信息報送要求在各監管部門之間不盡相同。產品難以看穿，對行業整體風險的監測統計和預測研判缺乏及時有效的信息支撐，難以適應當前資管產品跨市場、跨行業、跨機構的特點。

第四，存在隱形剛性兌付。部分資管機構從維護自身聲譽出發采取了固定回報、隱性擔保等經營策略，雖保障了當期投資者的本金和收益，但偏離了資產管理業務的本質，惡化了行業運行環境，積聚了行業風險。

李超表示，上述問題帶來的風險隱患，不容忽視。

一是不利於投資者保護。資管領域法律適用體現的主要是管理機構與投資者之間的權利義務關系。法律關系不同，權利義務配置自然不同，法律關系不清，風險收益歸屬自然不明。不同的法律適用對管理人承擔的責任和義務要求不同，對投資者的保護力度和程度有較大差異。在當前投資者適當性標準不同，投資者居於市場相對弱勢地位的狀況下，不利於公平保護投資者。

二是導致市場分割。同類產品按照不同的監管要求運行，造成資產管理市場分割嚴重。受制於基礎資產市場的割裂和分業經營的限制，部分產品通過交叉投資、借用通道間接投資，一方面導致了產品結構複雜、透明度低;另一方面，資管產品通過層層包裝，不易識別和判斷風險，也容易交叉傳染風險。

三是影響市場功能的正常發揮。“剛性兌付”的預期，使得投資者只關註當期收益，忽視風險的存在，不利於形成“買者自負”的理性投資文化。市場對於高收益的盲目追求，反向激勵金融機構將投資集中在高風險行業，不利於落實“賣者有責”。同時，“剛性兌付”也推高了無風險利率，扭曲了風險資產的定價水平，擾亂了市場配置資源的功能。

四是易引發監管套利，增大系統性風險隱患。部分機構通過產品結構調整、業務轉移等途徑，在不同屬性的業務之間騰挪資產，將業務從監管較嚴的市場轉向監管相對寬松的市場，變相規避監管規定。有的產品“明股實債”，以“資管”之名行“借貸”之實、疊加杠桿，風險在不同產品、不同機構、不同市場間傳導，削弱了宏觀調控、審慎監管的有效性，增加了系統性風險的隱患。

五是脫實向虛，加大了實體成本。實體經濟是金融發展的根基，但從實際情況來看，部分資金並未進入實體經濟，而是以不同方式、借助不同渠道熱衷於以錢炒錢，不僅沒有真正創造社會價值，反而延長了投融資服務鏈條，擡高了融資成本。