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一個中年失業、頓失收入來源的男人，要如何養活兩位高堂父母以及三個小孩？

答案是：一檔股票，以及三張圖表，創造每年一八％的報酬率。施昇輝證明即使是簡單的方法，只要堅持信念、精益求精，也能創造出大獲利。

撰文．謝富旭

又到了企業辦尾牙的季節，但是，五十二歲的施昇輝永遠也忘不了，九年前那次離開證券業的最後一場尾牙！

那是業績慘澹，甚至還讓公司賠錢的一年。施昇輝所屬的某家證券公司承銷部門，被安排在餐廳的一根大柱子後面，連前方的舞台都看不到。這個疏離的座位安排令他心裡油然升起了一股不祥預感。果然，農曆春節過後，他的部門有一半以上的員工收到裁員通知，身為部門主管的他也黯然離職。

即使在證券業打滾多年，在最風光的時期曾經領過三十六個月的年終獎金，但家中食指浩繁，施昇輝離開證券業時，也還不到可以不必為金錢煩惱的地步。

中年失業的他，只有大女兒剛從大學畢業，兒子還在念私立高中音樂班，另一個女兒念大學，妻子則在哥哥的餐廳幫忙。即使如此，施昇輝仍一肩扛起家裡的經濟重擔，而他所靠的竟只是一檔股票及三張圖表。

「那檔股票就是『台灣五○指數基金』（ＥＴＦ，指數股票型基金），二○○二年台灣五○上市時，我就買了一些。離開職場後，即使我身在證券業長達十幾年，也害怕多年來的儲蓄會虧光，於是把九○％股票賣掉，轉到台灣五○。」施昇輝回憶說，「○八年金融海嘯時，台灣五○跌至三十元以下，出現台股千載難逢的買點，一直逢低加碼的結果，讓我的部位一度高達二百張以上。奠定了日後我操作台灣五○的規模基礎！」一開始，施昇輝只因為台灣五○是台灣市值最大五十家公司的結合體，不會倒閉，不會爆發財務問題，每年又有穩定的配息（一．五元至二元之間），基於長期投資的動機，希望一年能夠領個二、三十萬元股息的心態，才把之前投資的股票轉成台灣五○。

操作幾年下來，他逐漸理出心得。在長、短期操作策略交互搭配下，竟能在台灣五○這檔被視為「超級大牛皮股」的標的上，創造出平均每年一八％的報酬率。

「過去八年來，我只單戀一枝花（指台灣五○），與它鎮日廝守，長相左右，它的個性、脾氣，我都一清二楚！」訪談過程中一向謙虛客氣的施昇輝，提起台灣五○，不經意流露出自傲的神色！

長期投資策略

攤平是最厲害的獲利武器

施昇輝解釋，投資台灣五○不必看財報，不必注意財經消息，只要看價格變化；於是他從台灣五○的價格變化中，漸漸摸索出門道：這是一檔台灣龍頭股的基金，而基金投資致勝之道在於，價格愈跌要買愈多，攤平是基金投資的王道。

他說：「這種『攤平』的方式，不就是散戶之所以賠多賺少的最大致命傷嗎？然而，攤平用在個股操作雖是最大致命傷，用在台灣五○上卻是最厲害的獲利武器！」施昇輝每年都會針對台灣五○的價格進行總整理，作為來年長期投資策略進出的最重要依據。以他的最新版台灣五○「長期投資策略價格進出表」而言，價格落在四十六至六十元之間的時間比率最高，達七成以上，在這區間，他會採慢慢買的方式，以每一至二個月買一張的步調建立長投部位；跌至四十五元以下，買進速度就提高一倍，原本一個月買一張，就變成買二張；跌至四十元以下就再加倍，變成一個月買四張；如果是三十五元以下，「可以買多少就買多少！」金融海嘯期間，台灣五○最低跌到二十八．五元，施昇輝持有的張數一度高達二百多張（見賺錢圖表十一）。

施昇輝指出，長期投資台灣五○獲利關鍵在於資金控管，「你不能一古腦兒在台灣五○介於四十六至六十元間就把錢投資完，要預留至少二成的資金，留待價格跌至四十六元以下還可以加碼。」因此，施昇輝目前雖具有至少建立一百張台灣五○作為長投部位的實力，但他額度一直沒買滿，為的就是怕「萬一」價格真的跌至四十五元以下，仍然保有持續加碼的實力。

短、中期波段操作策略

觀察Ｋ值進出 績效達大盤漲幅六成不過，以台灣五○去年配息一．八五元，除息前收盤價五十二．九元計算，現金殖利率僅有三．五％，離施昇輝所稱的平均每年一八％的報酬率仍有一段不小差距。他說：「這個差距，就靠波段操作來達成！」他解釋，台股每年約有二至三次，甚至多則四次的大波段震盪，「我對台灣五○進行波段操作，平均績效可以達到大盤波段漲幅的五至六成水準，也就是說，如果大盤波段漲幅是一○％，我可以從台灣五○的短線波段操作獲利五％至六％。」這時，「台灣五○的短、中期波段操作策略表」就成了施昇輝提高獲利的武器。「我的策略是，Ｋ值跌至六十以下就慢慢買，四十以下多買一些、二十以下就大買；相反地，Ｋ值六十以上就慢慢賣，八十以上多賣一些，九十以上全部賣！與長期投資策略有異曲同工之妙。」（見賺錢圖表十二）除了ＫＤ值波段操作策略，施昇輝偶爾也會搭配其他小技巧，在台灣五○進行「當沖」（用自己原來的部位當借券來用）套利。比如說，前一日美股收盤大漲，隔日台股受到連動而開盤跳空勁揚，他就會先賣出幾張手上台灣五○股票，俟盤中再買回（因為近幾年美股收高，台股經常開高走低；反之，美股收黑，台股經常開低走高）。雖然獲利不多，但經年累月下來仍相當可觀；再者，退休後的他也把它當成一種生活上的樂趣。

樂活記帳掌握損益

讓單一股票愈做愈有趣

除此之外，施昇輝也分享投資台灣五○的「樂活記帳表」，讓他不僅可以精準掌握自己的進出價位與損益情況，還可以讓自己的心情更加愉快（見賺錢圖表十三）。

施昇輝說，波段操作時，買進的台灣五○價位難免有高有低，被「套牢」在所難免。「所以，在進入賣出波段時，我會故意把賣的股票與買價較漂亮的部位進行『沖銷』，獲利好看一點，心情不就變好了！」這乍看起來很阿Ｑ的心態，卻蘊藏了一個大智慧。因為，進行波段操作的台灣五○部位，如果累積到一定的獲利，施昇輝可以把之前買價太高的台灣五○轉列為「長期投資」部位。換言之，無形中加快了他存「台灣五○」這檔股票的速度。

這套「兩表一圖」投資法，讓一位中年失業男不僅養活了一家七口，甚至還跑去美國職棒大聯盟觀賞王建民出場比賽，到尼泊爾自助旅行。「台灣五○不僅把投資變簡單了，更讓我享受到什麼是『樂活』的滋味！」施昇輝如是說。

施昇輝

年齡：52歲

經歷：證券公司承銷部主管

學歷：台大商學系

著作：《只買一支股，勝過18%：理財專家不敢教你的事》

施昇輝的兩表一圖獲利法

賺錢圖表11

長期投資策略進出表

台灣50價格區間（元） 月數 比重（％） 策略31~35 4 3.5 還有可投資的錢就買36~40 3 2.7 每個月買3張41~45 98.0 每個月買2張46~50 28 24.8 定期定額，每1~2個月買１張51~55 34 30.1 56~60 20 17.7 61~6510 8.8 每個月賣1~2張66~70 4 3.5 每個月賣3張71以上 1 0.9 全部賣出總計 113 100 用100張的資金操作

賺錢圖表12

短、中期波段操作策略進出表

K值落點 操作策略

90以上 每周賣5~8張80~90 每周賣3~5張60~79 每周賣2~3張

K值落點 操作策略

40~59 每周買2~3張20~39 每周買3~5張20以下 每周買5~8張

註：以100張部位操作

資料來源：施昇輝提供

賺錢圖表13

樂活記帳表（只針對波段操作部位）買進日期 買進張數 買進價格（元） 買進金額（元） 賣出日期 賣出張數 賣出價格（元） 賣出金額（元）單筆損益（元）7月13日 2 49.6 99200 7月18日 2（註A） 49.3 98600 7月26日 3（註B） 48.8 146400 8月1日 2（註A） 51.2 102400 3800 8月10日 3（註B） 52.9 158700 12300 9月17日 2（註C）55.5 111000 10月11日 2（註C） 53.5 107000 4000 註：此為施昇輝提供示意表，非真實帳戶進出狀況。

A 表8月1日賣出2張，選擇與7月18日買進的2張進行沖銷，獲利3800元B 表8月10日再賣出3張，選擇與7月26日買進的3張進行沖銷，獲利12300元。

C 表9月17日基於想放空的理由，賣出2張，與10月11日買進2張進行沖銷，獲利4000元。

三十八歲的陳家豐，精通籌碼分析，搭配基本面與技術面的交叉檢視，自創一套投資台股得以長線不敗的獲利模式。

三年前，他不但為自己創造千萬元的身價，也賺到了財富自由。

撰文．林心怡

陽光和煦的平日午後，陳家豐總是帶著老婆、孩子四處旅行，享受優閒愜意的親子時光，過自己想要的生活，羨煞不少昔日同窗。的確，三十八歲，正是許多上班族工作最繁重的時候，但陳家豐卻能藉由自創一套穩健的台股獲利模式，提早賺到財富自由，並且能細水長流地持盈保泰。

攤開陳家豐近年來的台股績效獲利表現持續亮眼，除了二○○九年有超過一二○％的報酬率外，接下來每年獲利也都超過三成五；即使去年台股操作難度提高，整體獲利仍逾四成。事實證明，他在台股能賺到錢並非偶然。

跟主力》三階段投資 押寶獲利翻倍標的分析陳家豐的算股邏輯，首先，他會挑選技術面轉佳，其次是籌碼面開始轉強的標的，接下來就是檢視該公司有無實質題材面與業績面的利多。其中，他尤其重視個股的籌碼變化，他認為「有主力、法人進場的股票股價才會動」，否則即使股票基本面再好，股價也可能不動如山；因此，從籌碼面挑強勢股，是他賺取超額利潤的重點觀察指標。

而一○年讓他獲利一倍的中石化就是典型的例子。陳家豐表示，其實早在○九年十月，他就發現中石化獲利有逐漸攀升的趨勢，觀察○九年中石化前三季的毛利率變化，可以明顯發現該公司第二季已從負五．四％轉為正的八．五％，第三季更跳升至一一．九一％，月營收成長率也開始逐漸上揚。雖然當時並無特定籌碼進駐，股價也沒有特別表現，但陳家豐認為，一旦有更吸引的題材發生，這樣的個股將有機會成為主力作多的標的。

直到一○年中石化爆發經營權之爭的題材，陳家豐發現四、五月間主力券商例如兆豐大同、凱基復興、統一敦南等證券點的籌碼大舉進入，爾後他又查到當時主力平均成本約十四．五元附近。因此，他開始跟著主力作多，從股價十五元開始布局，分三階段投資策略，一路加碼到九月分平均成本十六．四二元。而當一一年他發現主力券商在四十五元附近慢慢出脫持股時，他也跟著獲利出場，從四十二元一路至三十二元調節完畢，獲利翻倍出場。

觀籌碼》從融資變化推測主力鎖單與否只是，投資人若要觀察「主力券商」的籌碼變化，大多還是要借助專業的看盤軟體；不過一般人還是可以從融資餘額變化，來判斷該股是否有主力介入作多。

陳家豐指出，傳統觀念會認為融資餘額高的個股籌碼凌亂，但其實近幾年來，也有不少獲利把握度高的主力，會拉大槓桿，用融資來鎖單。

這個時候要判斷是否為主力用融資鎖單，可搭配融資維持率觀察，若融資餘額高、同時融資維持率也高，就很有可能是主力用融資買進看好的股票，投資人也可以順勢搭上獲利順風車。

打開筆電自備的看盤軟體，陳家豐熟稔地敲出龍邦的線圖解釋道，「以龍邦為例，去年底我在十九至二十幾元附近就開始買，這波上漲以來，融資增加，而且融資維持率持續拉高，代表使用融資鎖定籌碼的是主力。」陳家豐補充說，「一般散戶做股票賺錢時常抱不住，不是上漲後就賣掉，就是頻繁做價差；但我們可以從龍邦的維持率來觀察，這波以來最高飆到二七五％，代表以融資持有的主力，抱得很緊；然而隨著股價上漲，該股的維持率也一路攀升，股價在一月一度站上三十七．一五元，前後才兩個月股價漲幅就超過八成。」賺波段》三標準賺除息行情陳家豐分析，從市場傳出某主力大舉買進控有台壽保經營權的龍邦股票，想間接爭奪台壽保經營權的消息，亦可間接解讀「市場有人在拱該檔股票」，因此在操作類似股票時，投資人宜慎防主力高檔倒貨造成股價下跌的風險，一旦出現爆量下跌，就該留意出場點。同時，像龍邦這種籌碼大多由主力用融資操作的個股，也不可視為長線題材，須用短線波段操作策略看待。

此外，陳家豐也會在台股多頭時，趕搭除息行情的順風車。他解釋說，因為除息的行情並非年年都有，必須在台股處於多頭時，或個股線形呈現多頭排列，獲利勝算才會高。

陳家豐指出，要賺除息行情最好是挑公司前景好、月營收成長、ＥＰＳ（每股稅後純益）成長的公司。根據他多年的研究，通常業績好、現金殖利率三％至四％、可扣抵稅額大於二○％的公司，都是大戶偏愛挑選作多的投資標的。

而這些個股通常都有一個特性，就是在股票除息前十五個交易日前，就會開始發動，因此若想提前賺取個股的除息行情，就得先了解每年五至八月間，欲投資公司的除息日。

以裕融為例，該股去年七月股價線形呈現多頭排列，月營收持續成長，且若以一一年可配發兩元的現金股利，當年度四月低點五十五．二元計算，現金殖利率達三．六％；加上可扣抵稅額達二○．九四％，因此推測基準日八月一日的前十五個交易日附近，股價就會開始有漲勢。而事實證明，裕融股價也確實在當時除息前十五個交易日附近，從六十六．八元一度漲到除息前高點七十四元，漲幅達一成。

挑題材》從資產粗估與董監改選議題著手展望未來，陳家豐認為，在全球「印鈔救市」的氣氛下，未來將導致物價上漲，使得稀有商品的價格水漲船高，因此具備土地資產、經營權爭奪等題材的公司股價也有較佳的表現；例如擁有相關題材的黑松，未來股價都值得追蹤。

陳家豐分析，從黑松一三四五坪微風土地，由潤泰集團以八十二億元標走來看，黑松租給微風一期四千六百坪土地，未來至少也值二八○億元；二者合計約三六二億元，以目前股本五十三億元計算，每股就有六十七元的價值，而這還不包含黑松在深坑一萬一千七百坪的土地與其他資產。因此，布局成本在三十幾元的陳家豐認為，未來黑松股價仍極具潛力。

其次，三年一次的董監改選行情，也是黑松今年即將在六月召開股東會的重頭戲。觀察三年前，黑松曾爆發經營權爭奪戰，當時由微風廣場廖偉志家族聯合嘉泥前董事長張永平買進黑松一○％持股，與黑松張家發生經營權爭奪；其間，黑松股價從當年二月初的十九元，一路漲到當年度的高點二十九．二元。而今年再度傳出，先前在中石化大賺一筆的好樂迪前董事長盧燕賢等人，已轉進黑松並陸續增加持股，似乎正在醞釀一波股權爭奪戰。

除了留意市場消息面的變化，黑松大股東持股變化也可看出端倪。首先，從黑松的股權分散表觀察，近三年來，黑松持股達一千張以上的大股東比率逐年增加，已從一一年三月的七九．四八％，增加至今年三月的八一．六七％，多出了二．一九個百分點，股價也從一一年三月十七日的低點二十一．九五元逐步墊高，一二年九月二十六日更創下五十一元的新高紀錄。

若從歷史經驗來看，過去董監行情最早會從董監改選前一年的十、十一月開始發動，也就是每年三至六月股東會召開的四至五個月前，去年黑松股價自十月的低點三十四元附近，一度漲到今年一月的高點四十一．四元。當時持股一千張以上的大股東持股比率，也從去年十月的八二．七五％，跳升至一月的八三％，由此推斷部分主力籌碼已悄悄布局。

看著陳家豐快速地秀出電腦內關於股市投資心得的上百張Power Point檔案，以及精心設計的台股試算統計資料，不難發現他對研究台股下的準備工夫，以及專屬於他的股市獲利祕笈。

陳家豐

出生：1975年

現職：專職投資人、金融研訓院講師資歷：券商營業員、寰宇仲才企管講師

陳家豐的算股密技

1 看籌碼

1觀察融資變化 融資維持高檔，且融資維持率上升，推測有主力用融資鎖單，推升股價短線急漲。

2技術面翻多 股價站上均線，股價轉強。

2 看業績與題材

業績方面包括營收、毛利率是否出現負轉正、持續成長者；題材方面包括是否有資產題材、董監改選題材、熱門產業題材。

1董監改選行情 2010年6月初董監改選前的3月初曾發動過一波董監改選行情，成交量放大，股價從19元漲至29元，漲幅達5成。

2資產助漲題材 2012年3月傳出黑松擬賣微風二期土地，潛在獲利具想像空間。

3 賺除息行情

1除息行情 賺除息前15天左右，股價拉高的報酬。選股方式以現金殖利率3~4%以上、可扣抵稅率大於20％的公司。例如裕融就符合上述邏輯。2012年8月就曾發動一波除息行情。

一款遊戲App，可以一天創造百萬美元（約合新台幣三千萬元）營收，這不是神話，而是正發生在芬蘭與日本，分別榮登蘋果的iOS與Google Android平台獲利王。

App市場淘汰速度快，根據《華爾街日報》調查，二○一二年有六三％的App與前一年不同，其中遊戲類為所有類型最大宗，開發商無不用盡力氣，搶下這塊灘頭堡。

芬蘭的「Clash of Clans」與日本「Puzzle & Dragons」辦到了，究竟這兩款來自東、西方的遊戲App是如何成為業者眼中的金雞母？

「以前的App幾乎都是『輕度遊戲』（casual game），大部分免費下載，但現在該想的是怎樣從玩家身上拿到更多錢，」MoaiCity執行長江誌峰說，雖然免費遊戲容易吸引用戶，但當市場成長趨緩、競爭激烈，如何黏住玩家，再透過有效的「遊戲內付費機制」（in App purchase），創造獲利機會，則是開發商需要考慮的重點。

因此，根據應用程式分析商App Annie統計，從二○一二年開始，App主要收益模式已從過去的免費、付費下載，走向程式內購買，先提供使用者一段免費鑑賞期，再依個人需求選擇付費項目，避免花冤枉錢。

Clash of Clans與Puzzle & Dragons正是掌握了以下三大關鍵，成功讓玩家掏出口袋，從免費到付費。

「他們很聰明抓到了『輕度遊戲』和『重度遊戲』（hardcore game）中的空間，殺出第三條路。」江誌峰分析。

秘訣一：擴大市場一款遊戲能吸引各類玩家

像憤怒鳥、candy crush等輕度遊戲，雖然好上手，玩家卻很容易膩，難延長遊戲生命週期，但像暗黑破壞神等需要長時間經營的重度遊戲，門檻較高，不適合在行動裝置上操作，以往的開發商大多各據一方，鮮少兼顧兩種需求。

讓不同類型玩家都能在一款遊戲中得到樂趣，提升下載量，正是吸金的第一步。例如，讓輕度玩家享受像Diamond Dash等消除遊戲的手感，或者經營城堡、莊園，一開始不須投入太多心力，也不用與他人競爭，但當遊戲持續進行，就得擬訂策略和朋友合作，轉守為攻，才有辦法破關，藉此提升難度，留住重度玩家。

因此Clash of Clans和Puzzle & Dragons累積高人氣，前者目前位居北美iOS下載量第一名，後者自去年推出以來，至今仍是日本iOS下載量冠軍。但接下來，如何將用戶轉換成實際收益，才是挑戰。

秘訣二：激發欲望先送道具，免費使用

辦活動提升回訪次數，或透過競爭刺激比較心理，讓玩家有更多機會付費，則是第二招。

登入Puzzle & Dragons官方論壇，一眼看到的就是「緊急地下城時間表」欄位，從每週不定時舉辦贈獎活動，讓玩家在有限時間內挑戰更難關卡，獲得稀有寶物，藉由限量營造期待感，增加消費欲望。

「有天我跟朋友原本在逛街，時間一到，我們馬上找間麥當勞，坐下來打了一小時，上廁所也免了。」一位已經在Puzzle & Dragons花費近萬元的玩家說。

不靠辦活動黏人，Clash of Clans則是將遊戲與攝影功能結合，被攻擊時，系統會自動將過程截圖，提供玩家參考，App評測網站PunApp評測員黃政枚就說，「看那些照片真的很殘酷，為什麼一樣等級，人家就那麼強。」藉此激發玩家競爭心態，掏錢添購裝備。

此外，先用免費養大玩家胃口，即使看似吃虧，卻讓人由奢入儉難，也為開發商賺進更多桶金，「一開始先送一些高級道具，之後就會想買，以前我們都覺得開發出很棒的產品，玩家一定要花大錢買才回本，但這兩款遊戲顛覆了這個想法。」江誌峰觀察。

秘訣三：品質細膩角色參考皮克斯風格

最後，一款遊戲App得兼具口碑，才能殺出紅海，產品品質更是關鍵。

Puzzle & Dragons製作人山本大介就曾說，遊戲營運就像《伊索寓言》裡的「北風與太陽」，越想要逼玩家付費，越會引起反感，與其為了短期利益、失去人心，倒不如放眼長期經營，讓遊戲更有趣。資策會行動開發學院課程研發經理鐘祥仁也認為，商業模式固然重要，但不可操之過急，提升遊戲娛樂價值才是上策。

對此，Clash of Clans與Puzzle & Dragons團隊都是業界老手，曾有單機版、線上遊戲資歷，更找來插畫家設計角色，Clash of Clans參考皮克斯（Pixar）美術風格，畫面細膩到連城堡裡的小人物都有不同樣貌，連玩家觸控螢幕造成的回饋感，都有針對不同道具做調整，可見其用心。

據美國遊戲網站Playnomics指出，有高達八五％的免費遊戲App在下載一天內，就因為毫無新意、品質低落遭玩家刪除，可見比快、比新的山寨版終究只是曇花一現，如何提供優質服務、永續經營，更考驗開發商的能耐。

【延伸閱讀】這2款App遊戲，每日營收破百萬美元

名稱：Clash of Clans開發商：芬蘭Supercell推出日期：2012年8月成績：每日營收突破百萬美元，北美iOS與iPad平台下載第1名特色：城堡攻守遊戲，前期玩家須建設莊園、練兵，後期才會加入對戰功能

名稱：Puzzle & Dragons開發商：日本GungHo Online Entertainment推出日期：2012年2月成績：今年1月營收超過5,300萬美元，日本iOS與iPad平台下載第1名特色：結合消除型與角色養成遊戲，須蒐集不同等級怪獸，才能繼續破關

註：排名統計至4月1日資料來源：AppData、各網站

富邦金今年第一季大賺百億元，然市場盛傳，富邦證將大縮編。本刊接獲投訴，富邦證六十多個營業據點三年內要砍半，一是因證所稅上路、台股成交量萎縮，二是大陸開放台灣券商全資全照，富邦金董事長蔡明忠因而下令，全力搶進第一張大陸A股執照。

蔡明忠小檔案

◎現職：富邦金控董事長暨執行長、台灣大哥大副董事長

◎年齡：57歲

◎家庭：父親蔡萬才為富邦集團總裁，胞弟蔡明興為台灣大哥大董事長。妻蔡陳藹玲，育有4子女。

◎學歷：台大法律系畢、美國喬治城大學法學碩士

◎經歷：1992年逐步接掌富邦建設、產險、銀行等事業，2003年入主台灣大哥大、台灣固網，2005年出任富邦金控董事長至今。

富邦金近來喜事連連，今年第一季大賺百億元，蟬聯金控獲利王，富邦金趁熱宣布要發GDR（海外存託憑證）二百八十五億元，用來收購大陸華一銀行八成股權，引來外資追捧加碼，富邦金股價週一來到四一．七元，創下波段新高。

台股卡關 富邦喊撤

然富邦金獲利大好，加速西進、擴張版圖之際，本刊接獲投訴，指富邦證將大幅縮編。「公司高層已決定，三年內目標是把全台六十幾個據點合併成三十五個，幾乎砍掉一半。」一名富邦證營業員告訴本刊。

本刊調查，富邦證現在將就北、中、南三個據點進行合併、裁撤，新竹也合併二個據點。依此下去，富邦證目前市占率排名第三將不保。

週一上午近九時，記者實地走訪富邦證松山分公司營業大廳，台股開盤前，營業大廳電視牆前的一排排椅子空蕩蕩，投資人稀稀落落，三兩句地閒聊著美國波士頓爆炸案、大陸四川地震，聊天意願比看盤興致高。

「再怎麼利空出盡，台股還是提不起勁，因為大家心中都有揮之不去的陰影，就是證所稅實施後台股成交量過低的問題，二、三月每日平均成交量不到六五○億元，八千五百點的天險難以突破。」現場一名看盤的老先生說。

徵證所稅 大戶縮手

「身價上億元的大戶，對台股還存有一絲希望的，會轉去海外紙上公司，再以法人身分下單；但大部分的中實戶是直接出場。」一名富邦證新竹分公司營業員告訴本刊。

「我在竹科很多大客戶都跑了。你看，證交所公布台股市值縮水二兆元，這些錢沒有再轉成外資跑回台灣，可見大部分中實戶不是轉為法人下單，而是不玩了。」這位營業員說。

去年四月初，當時財政部長劉憶如宣布證所稅今年元月起開徵，前二年，台股超過八千五百點才課稅，二○一五年後，買賣股票總額逾十億元者課稅。

證所稅一上路，股市大戶賈文中立刻將他投資的鼎富證券賣給元大證券。賈文中對本刊直言：「有證所稅在，台股八千五百點過不去的，就算上漲，一靠近八千五，大家嘴巴上說不跑，心裡面都會想誰會先跑掉，不如自己先出場，所以心理作用更大，台股就上不去了。」

證交所統計數字也說明此事。○八年到一一年，台股每日平均成交量還有一千一百億元，去年宣布課徵證所稅後，掉到八○九億元，今年第一季又掉剩六九一億元。前證交所董事長薛琦曾說，二○一一年最後二個月，台股成交量才八百多億元就有六成券商虧損，更甭提現在。

市占前三 獲利遽降

富邦證也不例外。近年來，富邦證營收市占率一直維持在第三名，獲利卻大衰退，從二○一一年的二十六億餘元，去年掉剩九．八億元，衰退六成多。

金主大戶跑得了，證券從業人員卻跑不了。「現在公司叫我們每個星期一、三、四的下午都要幫富邦人壽call客，反正證券沒業績，要我們去賣保險、提升員工產值，我們都快變成富邦人壽證券部門了。」一名富邦證天母分公司營業員透露。

能變成人壽證券部門還好，工作還算保住，若無法提升產值，情況就更糟。「富邦證成為證所稅實施受害者中，開第一槍、正式裁撤分據點的券商，大戶退場不玩，或者轉以海外法人身分下單，不需要那麼多營業員了。」一名證券同業說。就連首度聽到此事的富邦證員工，也大多默默接受此事。

台灣券商同業大家長、券商公會理事長簡鴻文聽聞此事後，嚴肅地說：「若是真的（指裁編據點），影響會很大。」

A股正夯 磁吸台資

究竟券商裁編據點影響為何，簡鴻文不願多談，不過，一位證券業高層說：「若沒有意外，元大和寶來證趁著同業合併重整，有可能是第二家大量裁撤據點的券商。」

這位高層分析，併購寶來證前，元大證損益兩平的成交量是台股每天成交量要四五○億元，「現在併入寶來證，損益兩平的門檻一定拉高，大家心知肚明，據點的合併、裁撤一定要做。」

為促進台股動能，券商公會現正研議爭取現股當沖、券商權證避險專戶降稅率由千分之三降到千分之一等措施。但無論如何找方法，如今證所稅已上路，台股動能遠不及大陸A股已是不可逆的事實。

「一名大戶說，台股沒前途，跑去玩大陸A股，另一個大戶好巧不巧也準備移去玩A股，原來他們從台股離場後，都跑去對岸了。」一位營業員苦笑說，在大戶心中，大陸A股是未來最有潛力的首選。

西進福建 簽意向書

而大陸A股市場，正是富邦金董事長蔡明忠亟欲擴張的版圖。「公司可能也是為了爭取福建第一張全資全照證券資格，開始收掉台灣的業務吧。」一名富邦證券工會成員說。

「我們大董（蔡明忠）說過要全力爭取A股經紀業務。」一名富邦金控高層透露。今年一月，大陸證監會前主席郭樹清釋出允許台資證券公司在大陸上海、福建、深圳各新設一家合資的全牌照證券公司，可經營A股經紀業務資格。

「關於這個趨勢，大董早已看清楚。」該高層說。早在二○一○年中，蔡明忠與福建省投資開發集團等簽署合資設立「海峽證券有限公司」及「海峽產業投資基金管理有限公司」意向書，初期規劃基金規模人民幣五十億元（約新台幣二百四十一億元），瞄準投資A股。

券商員工 嚴峻考驗

而和蔡明忠一樣，有意搶下兩岸合資證券頭香的，還有永豐金董事長何壽川。就在郭樹清來台放送利多的六天後，永豐金宣布將與廈門市金財投資公司合作，成立第一家兩岸合資證券。當時，業界隨即傳出，福建的第一張證照被永豐金搶走，富邦金落榜。

對此，富邦證高層說：「廈門在大陸經濟行政劃分下，有點像經濟特區地位，不屬於福建，因此不算是郭樹清所提的福建那張證券牌，說富邦出局還太早了。」並強調，廈門市政府與福建省政府二者，「到底誰比較能代表福建？」

由此看來，深陷證所稅魔咒、並還面臨大陸A股挑戰的，不只富邦證，還有全台萬名證券營業員。

回應

就裁減據點至三十五家一事，富邦證回應並無此計畫，目前為止僅有一處據點搬遷及一處據點合併；富邦證券定期檢視各據點的市場配置，就各商圈客戶需求、客戶對服務方式選擇（電子或實體）、據點經營效益優化原則增減據點。

今年才三十三歲的羅詠樂，從二十萬元投入股市起家，歷經慘賠、健康亮紅燈，終於找出一套適合自己的獲利邏輯，至今資金規模至少四千萬元。

從他身上，我們看到了窮小子翻身的努力，與十五年財富增值兩百倍的投資祕訣。

撰文．林心怡

「我十七歲就開始買股票賺錢，高職夜間部畢業就沒再讀了。」當今年僅三十三歲、投資資金規模至少四千萬元的羅詠樂，分享自己長達十五年的投資資歷時，記者的確嚇了一跳，心想﹁怎麼會有人這麼年輕就懂得投資股票？﹂窮小子兼差脫貧 靠台股年賺兩百萬「我小時候家裡窮，又不愛念書，所以一直都是半工半讀賺生活費，念高職時就懂得買零股投資。嘗到甜頭後，更積極將省吃儉用存下的二十萬元投入股市，最後搭配期貨操作加速累積財富。我深信，在投資市場只要方法對了，窮人也可有翻身的一天！」出身台中的羅詠樂，家裡一共五個兄弟姊妹，從小，雖然與另一個雙胞胎兄弟並列老么，但並未因此在物質上特別受寵，反而時時都在為錢煩惱。「沒辦法，小時候一家七口的生計，全靠父親在貿易公司擔任小職員的微薄薪水。錢根本都不夠花，常常欠繳營養午餐的錢，所以我從國小時，就懂得做資源回收、打零工賺生活費。」羅詠樂回憶，「尤其在讀國中到高職那段時間，每當同學們想著該去哪玩時，我卻滿腦子都是想著如何多賺點錢。我做過的工作很多，不但發過傳單、擺過地攤，還做過半年的洗車小弟、工地臨時工，就連讀高職夜間部期間，白天除了正職，同時兼任直銷業務，甚至還時常利用課餘時間，在便利商店值大夜班賺外快，一天身兼三份工。」就在羅詠樂急於賺錢的熱血因子不斷沸騰下，一九九六年，他任職通訊行業務員期間，在一次偶然的機會下，結識了一位股市高手，從此開啟了他的投資視野。「還記得那時我送手機去客戶家，一進門看到金碧輝煌的裝潢；我心想：這一定是位有錢人！當時就厚著臉皮與他攀談、請教。」一聊才發現，對方學歷不高，卻是位靠股市致富的投資高手，讓他相當羨慕，也點燃了他想靠投資致富的熱情。

二方向、四重點 抓到數倍成長股後來羅詠樂就常常在工作之餘，研讀報章雜誌上相關的資訊，一開始沒什麼錢，就先從零股開始買起，「好不容易十七歲那年，我花了四萬多元，買了人生第一檔股票── 日月光，沒多久就賺了二萬多元，不但讓我投資信心大增，還促使我把省吃儉用存下來的二十幾萬元投入股市。」就這樣，九六年至九八年期間，羅詠樂借人頭開戶融資操作、重押股票，累積了不少財富；其中尤其以營建股寶建、皇普，以及金融股的東企獲利最多，才一年多的時間就賺到了二百萬元。後來，他更締造了許多「倍數獲利」的佳績，例如他曾在二十元附近重押威盛，賺倍數獲利；在十二元附近重押茂矽，三十幾元出場；之後的戰績包括：華電網、玉晶光、鈊象等股票，都是他快速累積財富的代表作。二十七歲那年，羅詠樂資產早已累積逾千萬元。

分析羅詠樂的投資策略，有兩大方向：長線投資以基本面是否有題材，並以現股持有為主；短期或中期的波段操作買賣點研判，則著重技術分析。不論是看好的小型股或高價股，都會搭配使用融資或融券靈活應用。

在長線投資標的方面，首先，羅詠樂偏愛挑選股本二十億元以下，ＥＰＳ︵每股稅後純益︶至少二元以上的個股，然後再瀏覽各股股價平均價位；通常以此條件篩選的股票，股價大致都在百元以上。第二步，就從股價未達百元的個股中，檢視是否有基本面與題材面未完全發酵的好股票，並搭配技術面是否有在打底或低檔收籌碼的現象，作為參考依據。

至於在技術分析觀察上，他最常觀察重點有四點：第一，他會在股價突破日線或周線盤整區間後，Ｋ線拉紅時視為買訊；反之則為賣訊。其次，挑選價格站上周線及下降趨勢線，突破平台整理區的個股，一旦股價越過再回檔，沒有正式跌破下降趨勢線的話再加碼。第三，則是使用均線作為多空分界依據，當短天期五日或十日均線，向上或向下穿越年線，都是很好用的多空指標依據。另外，通常股價在年線之上可視為轉多訊號，反之則轉空。第四，則是從各式底部與頭部形態，搭配ＫＤ、ＭＡＣＤ與成交量能做多空研判。

靠華電網、玉晶光、官田鋼 大賺千萬例如，○七年五至六月期間，羅詠樂就曾經因為自己從中華電信ＡＤＳＬ，轉換成光纖網路升級時，發現該市場的龐大商機。「我還記得，當時我等工作人員架構升級完成後，就立即查看光纖數據機是哪一家廠商。發現是華電網後，開始蒐集它的基本面資料，該公司不但股本小，包括月營收成長，毛利率均跳升，加上９周ＫＤ出現黃金交叉、ＭＡＣＤ柱狀體由負翻正，成交量能放大，甚至出現凹洞量，都是技術面翻多的買訊。」後來，羅詠樂陸續以成本均價十五元左右持有一百張，至○八年四月在股價三十元附近全數出清，獲利一倍，淨賺一五○萬元。

另一個讓羅詠樂大賺七倍的經典例子，則是玉晶光。「○九年八月，在一次到台中五權南路附近買鹽酥雞時，我偶然發現旁邊有台中第一批ＬＥＤ示範路燈，仔細一看，看到一張貼有『維護廠商：玉晶光』的字樣，引起我對這家公司的興趣。」羅詠樂笑著說，當時就對ＬＥＤ產業很看好的他，深入研究才發現，該公司不但擁有ＬＥＤ路燈的題材，光學鏡頭的題材更是一大長線話題。他發現，雖然從月營收與年增率尚無明顯跳升表現，但從技術線形來看，玉晶光已打了一年半的底部，且底部出量，判斷可能有主力在吃貨，因此在股價四十三元附近陸續買進二十五張，後來當十日線穿越年線、股價站上年線時，又再加碼五張，最後在周線出現兩根長黑Ｋ棒破線後約三二○元附近賣出，獲利達七百多萬元。

至於波段操作，純粹看技術面進出的例子，羅詠樂則是以最多獲利高達三倍的官田鋼為例。「○七年三月初，官田鋼股價在低檔打底完成後，股價突破周線整理平台收大長紅棒時，研判為發動訊號，因此股價七至八元附近整理時分批布局。直到四月發動第二波上漲後，股價最高來到十二．三元附近時，在四月底出現周線收黑現象，開始分批以均價十元以上出脫，平均每張賺二．五元，持股五百張，一共獲利約一百二十五萬元。」「○七年十一月中旬，當官田鋼股價壓回前波起漲前的平台整理區時，我又再做第二波為期三個月的分批布局，股價從五元開始買到七元附近，直到○八年二月中，再度出現買進攻擊訊號後，股價一度來到五月中最高價十七．八元，直到六月六日周線未過前高，六月中周線呈現黑Ｋ下跌形態，且連三周Ｋ線出現『雙黑Ｋ夾殺』意味時，開始分批出脫持股，平均出場價位在十四至十五元間，以當時持股五百張計算，獲利約四百萬元。」至今，他仍認為，官田鋼六元以下逢低找買點，再沿著線形波段操作，還是有獲利機會。

股市慘賠教訓：不信明牌、嚴設停損只是，股市常勝軍也是有誤信明牌、踢到鐵板慘賠經驗。羅詠樂回憶說，「○七年七月間，太陽能題材紅火，當時結識一名投顧老師極力推薦茂矽，雖然當時我觀察到該檔股票已經發動過兩波攻擊走勢，股價從十五元左右上漲至最高六十三．五元，但還是聽信老師大力鼓吹該檔股票會炒到百元的說法，待股價壓回後積極在五十元附近買進一百張；沒想到卻慘遭套牢，直到○七年十一月間賣出時，股價早已跌破三十元，損失約兩百多萬元。」「○七年八月三日，也曾因為誤信友人『公司派將作多』的不實消息，在四十三元附近買進李洲約一百張，後來虧損擴大卻仍不願認賠，最後到了九月賣出股票時，股價只剩八、九元，一共慘賠了三百多萬元。此外，在金融海嘯前夕，我也曾有過重押期貨多單，當趨勢反轉又拗單沒馬上停損，一度讓資金快速蒸發，加計股票的虧損，一度讓我慘賠二千多萬元，輸掉一半的資金。」「這些慘痛的失敗教訓，讓我學會了兩件事：一是不再聽信明牌，二是嚴格執行停損。」回憶那段慘賠的歲月，羅詠樂苦笑著說當時幾乎夜夜失眠，「當時每晚睡覺一閉上眼睛就在想，該如何把錢賺回來，沒想到，心裡太過著急反而越做越錯，健康也出了問題。」「那一陣子，我不但肝指數飆高，習慣性頭痛與免疫力失調等健康問題接踵而來，後來發現在焦躁與精神不佳的情況下，判斷失準與失敗機率都提高。在越做越錯的情況下，情緒越來越不穩定，不但朋友變少，女友也離我而去。我才發現，運動、調整生活作息正常，保持冷靜與清晰的頭腦，才是在投資市場上反敗為勝的關鍵。」後來在友人的借貸籌資下，羅詠樂又找到了從股市翻身的獲利契機。

「其實，沒有一個技術指標是絕對好用的，只要固定一種主指標為參考依據，再搭配一個副指標作為確認訊號使用。當兩項指標同時確認方向時，再做買賣依據，久而久之，自然會越來越貼近股價的脈動。加上嚴格的停損紀律，這樣不但能夠降低風險，同時也能提高獲利勝算。」研究股市多年、無師自通的羅詠樂強調，「尤其趨勢一旦形成就難以被扭轉，一旦做錯了，就要認賠出場，積極者不妨反手作空，不要枯等奇蹟！」在調整自己股市操作的「人性弱點」後，紀律化的投資策略，讓他股市操作越來越順遂，不但超越先前累積的財富速度，一○年至一二年間，光是宏達電一檔股票，就讓他累積了二千五百萬元的操作資金。他的方法很簡單，就是看十日線、年線與趨勢線，作為高價股的操作依據。

多空波段操作 靠宏達電累積二五○○萬「一○年四月十三日，當我看到宏達電股價十日均線穿過年線的作多訊號後，先是在收盤前買進十張，均價在三八九元附近，直到一一年六月十三日時，當股價跌破上升趨勢線，且Ｍ頭成形後出場，均價出在一○八五元附近，一張獲利六十九萬元，十張淨獲利達六九○萬元，操作資金提升至一○八○萬元。」「後來我又觀察該檔股價十日均線向下穿過年線的空頭訊號，因此在收盤前九二○元附近融券放空了十三張，直到股價又在一二年一月十六日站上下降趨勢線，在四百八十六元附近出場，獲利約五百六十四萬元，此時總資金累積至一千六百四十四萬元左右。」「一二年四月三日，當宏達電股價跌破上升趨勢線，我又在收盤前五五五元附近融券放空共三十二張，直到一二年十一月二十八日收盤前價格站上下降趨勢線時，回補在二五六元附近，一共獲利約九二八萬元，操作資金累積至二五七二萬元附近。」大盤偏空 留意台灣五十走勢至於展望未來，羅詠樂認為目前台股大盤指數偏空，可留意台灣五十的線形走勢，一旦股價跌破五十二元附近，可以選擇大型權值股融券放空。不過近年來主力放在期貨與國外衍生性商品操作的他，手上仍然有線形看好、產業具備題材性的作多個股，其中包括高價股聯發科，中低價位的華電網、中信金，以及股價未來有翻倍機會的網通股居易。

羅詠樂分析，從居易的技術面來看，月線已經打一個大底，且出現一根Ｋ線長紅越過下降趨勢線的買訊，加上股價已回測過底部整理線，而下降趨勢線也轉為下檔支撐，顯示股價在技術面上有翻多訊號。

另外，從基本面觀察，羅詠樂也在自己的生活經驗中，發現到網路設備商居易的商機，「隨著大家工作對網路的依賴越來越高，對網路設備的穩定度需求也大增。像我從事程式交易，最怕的就是網路斷線。經過實際用過比較後，居易的網路設備的確比較好用。」羅詠樂指出，尤其居易近期積極研發創新的實用功能設備，包括網路設備能支援多WAN端及搭配行動３Ｇ網路作為備援，就能滿足大部分網路工作者不斷線的需求，預料將成為個人與企業的網路設備新寵，未來股價頗具想像空間。

「賺得多不如賺得久，賺得快不如賺得穩」，是羅詠樂在歷經股市大風大浪多年後，悟出的投資道理，「只要訂定好自己的交易策略後，不用一直盯盤，一樣能夠大波段操作、穩穩地賺。」每當恐懼與貪婪的「人性」再次動搖他的投資決策時，羅詠樂就會再次以「天下沒有不可能的事，人最大的敵人往往是自己」的投資座右銘來警惕自己，嚴守操作紀律才能持盈保泰。

羅詠樂

出生：1980年

現職：專業投資人

學歷：台中明德家商餐飲科夜間部投資操作規模：自有資金約4000萬元

股市投資資歷：15年

羅詠樂

成功選股４心法

心法1

長線布局股本小、有題材的股票尋找股本15~20億元以下，EPS為2元以上的個股，篩選股價不合理的個股，再注意股價未達百元，個股是否為題材未發酵，且檢視基本面或技術面尚未發動股價漲勢者，作為分批布局之標的。

心法2

彼得林區選股法

從生活當中，可以發掘潛力股。例如常在PC home online線上購物等網站，逛3C找新商品或熱賣商品，作為研判產業趨勢的參考，或之前發現中華電信將全面更新為光纖網路進而追蹤受惠的廠商，以及路燈LED化趨勢，進而發現玉晶光大賺七倍等。

心法3

多空靈活操作

若為長線操作，以現股為主，短或中期波段操作高價股則會使用融資或融券。

心法4

固定技術分析觀察重點

訂立幾個主要指標與次要指標觀察就好，太過繁複反而干擾判斷準度。

技術分析觀察重點

1.日線或周線突破盤整區間後長紅為買訊，反之為賣訊。

2.股價站上周線並向上越過下降趨勢線，或突破平台整理區之個股為走多訊號，一旦越過再回檔下降趨勢線不破再加碼，反之則為賣訊。

3.使用均線作為多空分界，短天期均線５日或10日，向上或向下穿越年線為好用的多空指標，另外，股價在年線之上可視為轉多訊號，反之則轉空。

4.從各式底部與頭部形態，與成交量能、KD與MACD指標辨多空。

持續看好個股：

看好線形翻多、產業具備題材性的做多個股，包括高價股聯發科，中低價位的華電網、中信金，以及股價未來有翻倍機會的網通股居易。

羅詠樂看好潛力股居易

基本面：看好居易近期積極研發創新的實用功能設備，預料將成為個人與企業的網路設備新寵，未來股價頗具想像空間。

當義大利承受著歐債風暴，全國公務員面臨減薪、延後退休而陷入經濟成長衰退的壓力之際，《商業周刊》採訪團隊五月上旬來到義大利北部，一個因一家車廠而繁榮的馬拉內羅（Maranello）小鎮。這裡，是「超跑之王」法拉利（Ferrari）的故鄉，看到卻是不同的光景。

營收逆勢向上衝無畏歐債風暴，獲利與銷售飆高

儘管歐債風暴陰霾籠罩，根據法拉利財報資料，二○一二年，營收仍逆勢成長八％，達二十四餘億歐元；淨利成長一七．八％，金額約二億四千萬歐元；新車銷售台數亦增加四．五％，皆創下法拉利創建六十六年以來的歷史新高。

法拉利含金量之高，從對母集團獲利貢獻可見一斑，它銷量占其隸屬的飛雅特－克萊斯勒集團（Fiat-Chrysler Group）不到○．二％，卻是該集團近二○％的獲利來源。

此外，今年二月，英國品牌顧問公司Brand Finance發布的「全球品牌評等」，以淨利潤、用戶平均收入、廣告與營銷支出，以及品牌情感與忠誠度等指標，針對全球五百大知名企業進行的全方位評價，法拉利打敗Google、愛馬仕（Hermes）等，名列全球最具影響力品牌。

打造出「法拉利盛世」的是法拉利董事長蒙特澤莫羅（Luca di Montezemolo）。但正考驗他的是，二○一三年將是法拉利與賓利（Bentley）、保時捷（Porsche）、瑪莎拉蒂（Maserati）等超跑品牌，策略分道揚鑣，以及能否維持超跑之王地位的分水嶺。

企圖跳脫英式奢華房車形象的賓利，今年宣布二○一五年轉攻運動休旅車戰場；專注性能超跑的瑪莎拉蒂則推四門房車，冀望瓜分雙B市占率；甚至連另一義大利超跑藍寶堅尼（Lamborghini），也守不住純種超跑神主牌，摩拳擦掌計畫推出休旅車款，顯然都是受到保時捷帶來的成長啟示。

過去十年，德國血統的保時捷，挾豐富品牌資源，相繼推出運動休旅車Cayenne、四門轎跑車Panamera，讓一個年銷量不到四萬輛的小眾車廠，新車銷售規模跳躍式成長，去年創下年產逾十四萬輛的銷售新高，被公認為有史以來，最成功的超跑品牌轉型；其獲利能力更從此稱霸全球汽車業，一度還打算購併福斯集團，被《經濟學人》形容為「蛇吞象」的狠角色。

但法拉利，卻不走其他超跑的「增產」路線，決定反其道而行，今年起「減產」。「NO！NO！NO！」連續三個否定詞，蒙特澤莫羅在法拉利廠區，針對來自全球包含台灣等三十個國家、超過二百五十位媒體記者，斬釘截鐵的表示，法拉利絕對不會為追求成長，迎合市場，任意擴張產品線。

掌門人卻宣示「減產」新車生產量，今年上限七千輛

「法拉利今年的新車銷售量，絕對不會超過七千輛，我保證！」這位曾被當地媒體點名出任義大利總理的超跑車廠領導人，右手按住胸口強調。（編按︰二○一二年，法拉利在全球共售出七千三百一十八輛新車，大中華地區以七百八十四輛的交付量，居法拉利第二大出口市場地位。其中，近五百輛銷往中國，約八十輛銷向台灣。）

蒙特澤莫羅這番話，隨即成為英國《Auto Express》等歐洲汽車媒體的頭條新聞。之所以動見觀瞻，除是這位超跑車廠掌門人，不願隨眾家車廠「增產」節奏起舞，大膽反其道而行，下修銷售目標；更重要的原因是，「減產」也正是「法拉利盛世」最重要的品牌戰略計畫。

如同創辦人恩佐．法拉利（Enzo Ferrari）曾說過的，「不論遭遇順境、逆境，最重要的不是勝利，而是戰鬥。」以「減產」做為顛峰盛世的策略選項，是因為法拉利選擇獨行深化「品牌地位」之路。

客製化服務拚獲利復刻骨董車，最低要價近千萬元

但對經營團隊來說，「減產」並不等於獲利目標可以鬆手。「減產」又要提升獲利，法拉利的秘訣是提供富人買家，沒有預算上限的客製化（Tailor-made）服務。

走進法拉利廠區的造型設計中心（Ferrari Styling Center），這裡是專門提供全球法拉利買家，親赴工廠與專屬設計師面對面，討論新車外觀顏色到內裝材質的專屬空間，車主可以自由選配，延伸自品牌賽道文化與創新精神的各種設計可能。例如，在市售的車款上，烙上GT賽車的進氣閘口、選擇復古款的天鵝絨材質座椅，或如遊艇甲板觸感的行李箱底座。

不只買家可進入工廠訂製新車，亦歡迎車主，運回任一輛從這裡誕生的法拉利，到廠區內的骨董車工廠（Classiche Workshop），進行回春修復。在占地九百六十平方公尺的骨董車工廠，有一數位檔案室，存有自一九四七年以來，出廠的每款法拉利車體設計圖資，只要車主提出需求，手工打造該車款的復刻版車體、引擎與變速箱，都不是問題，只是收費不菲。車廠人員表示，不含運費，入場最低消費至少二十五萬歐元（約合新台幣九百九十二萬元）起跳！

然而，不管新車或骨董車，重視手工的工藝技術，是法拉利不變的品牌基因。迄今，法拉利的引擎組合工廠，雖已大量使用機械手臂，以確保精密度，但該車廠內裝部門，仍保有極高比例的手工製作團隊。

「手工部門的存在，是保持靈活生產流程的關鍵。」蒙特澤莫羅強調，「獨一無二的排他性，是法拉利不變的品牌戰略。」

換言之，法拉利賣的已不只是交通工具，也不單純是零到一百公里的加速性，「誰買了法拉利，等於買了一個夢想，我們希望保護這個夢想。」這位慧眼發掘車神舒馬克（Michael Schumacher）、法拉利F1車隊經理出身的超跑掌門人，如此自我詮釋。

【延伸閱讀】九年漲逾四倍！經典款法拉利保值勝豪宅

一個超跑品牌值不值錢？價格會說話！

今年三月，法拉利在日內瓦車展上，發表全球限量四百九十九輛的La Ferrari最新旗艦車款，這款法拉利是有史以來，性能最強大且能合法上路行駛的跑車，官方售價約合新台幣七千萬元至八千萬元。

不過，La Ferrari還不是最貴的法拉利。法拉利官方資料顯示，二○一一年八月，在卵石灣（Pebble Beach）舉辦的拍賣會上，一輛一九五七年出廠的Ferrari 250 Testa Rossa，被拍出一千六百四十萬美元（約合新台幣四億九千萬元）創紀錄高價。

英國《金融時報》即曾指出，法拉利經典車款的保值性，更甚投資豪宅地產。以250 GT Berlinetta為例，二○○三年交易價為一百二十萬美元，到了二○一二年，成交價就高達六百七十一萬美元，漲幅超過四○○％。（文●尤子彥）