投資思考：「瘋狂」之後話券商 閒來一坐s話投資
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12月9日的一場巨量下跌，讓近期中國股市的“瘋牛病”暫時得以抑制。在此之前，怕再權威的人士也大跌眼鏡，沒有想到中國股市演繹了如此讓人目瞪口呆的瘋狂上漲行情（實際上現在看，是一波大盤藍籌為主的估值修複行情）。在近日市場終於暫時冷靜調整之際，自己認為，想一想前幾天突然流行的段子，特別饒有意味。比如，“話說現在相親有沒有房子、車子都不重要了，如果你有20萬券商股，就早說！”“你有券商股啊，真土豪！”如此等等。回想當時那幾天，如果你沒有券商股，在其它投資者面前就好像失去了發言權，就好像不會在股市投資、炒股了一般呢！
當時就有球友曾質疑我，那言下之意就是說，我們這些所謂老股民真是白在市場混這麽多年了，明明知道什麽股票賺錢為啥就不買呢，難道就只是為背得個“價值投資”之名嘛？！
老實說，本人確實沒有參與這輪哄搶券商股行情。一者，自己反應較慢，常常是市場上的後知後覺者。二者，多年的股市投資經驗與教訓告訴自己，投資的出發點與落腳點切不可放在牛市大潮的所有上漲上，立足點還是要放在優秀企業身上，立足於與優秀企業共成長。在投資策略上便是：與其預測風雨，不如打造方舟；與其猜測牛熊，不如見優秀企業便宜了便買入。實踐證明，這對於愚笨如我者，倒不失為一個穩妥的長期投資辦法兒。三者，券商股是個什麽樣的品種呢？在我看來，券商股本質上就是牛市狀態下的交易品種，它的周期性決定了它不可能穿越牛熊。買入券商股的大前提，就是必須確認大牛市已經到來。而大牛市是不是到來了呢？老實說自己當時並不確定這輪行情究竟是如06年07年的瘋牛行情，還是如09年的一波大的反彈（或稱小牛）。投資最重要的是在種種不確定性之中把握確定性，如果自己不具備確定性，我想即便當時一起“哄搶“一些券商股，我也不敢重倉，而不重倉，就是弄它個二三倍的上漲也無關自己的市值大局。不錯，上一輪牛市之中，中信證券確實上漲了二十多倍，但是，究竟從頭到尾敢於重倉持有，並及時功成引退的投資者又有多少呢？我想，一定不會是多數。其實這也是周期性交易品種的難以把握之處。所以，自己一邊關註、觀賞著券商股的表演，就一邊甘心做了個“滿倉踏空”者（當然自己心中也明白，如果大牛市起來了，其實大家都有機會，風水輪流轉，總有一天到你家，所以心中倒是不急，當然現在看並沒有完全是“踏空”）。其實想來，自己何只僅僅是在此輪券商行情中做了個“滿倉踏空”者，其實在這兩年的創業板牛市行情中，自己也是根本就沒有染指，因為自己壓根就沒有開創業板賬戶，而這一次的瘋牛病行情，只不過是權重占大盤指數較大，搞得動作影響大了一點而已。
自己說過，在股票市場上如果“簡單粗暴”地劃分，其實就兩類人：一類人是投資者，就是他們真正是將買股票當作買股權，買生意的一部分，實際上這類人永遠是“小眾”；另一類人，就是更多的是交易者。不管他們是以估值，是以業績，是以概念，是以題材，抑或是以K線趨勢作為參照，其實際上是一樣的，那就是將股權僅僅視作為低買高賣的籌碼，從本質上講，此類人實際上與大街上低買高賣的菜販子並無二致（不管我們以啥“高大上”的面貌出現）。與此相對應，如果我們想做一個投資者，自然是要尋找那種甚至是可以穿越牛熊的投資品種（當然如果它們太瘋狂了，自然我們又不妨變成為交易者，選擇賣出，畢竟股市投資是詭道也）；如果我們想做一個交易者，自然可以去尋找那些彈性大的交易品種。比如，牛市確立，首選的交易品種仍然是券商這樣彈性大的品種，因為它們在大牛市之中常常是漲得讓你不敢想象。當然在內心里，我們一定要清楚它們永遠是牛市之中的交易品種，並且要懂得功成而退，且不可盲目地將它們作為穿越牛熊的長期投資品種（自己在06年07年牛市之中有一朋友，曾重倉買入中信證券，並且信誓旦旦地說，中信有某某背景，所以值得長持，其後來的結果可想而知，空歡喜一場，至今還悔得腸根子疼）。特別是在牛市氛圍之下，不管什麽權威人士如何分析它們的業績與前景如何“高大上”，永遠要“簡單粗暴”地記住它們永遠是個交易品種。
行文至此，或許我們不僅要問：現在的券商品種是不是仍值得介入呢？（牛市之中似乎大家早已沒有興趣談理念之類啦，更多的人是想要幹貨：可買否？）自己認為，經過此次的瘋狂與調整，市場或許要冷靜下來，但是正如行兵打仗一樣，此次一戰反而更加暴露了“主力”的本來面目，股市長期牛市的面目特征更進一步彰顯。縱觀現在的A股市場，雖然創業板高達60多倍的市盈率斷不可持續，但是整個A股市場上畢竟仍然有一些價值的窪地需要填平，特別是一些大盤藍籌的估值修複行情仍望延續。須知，金融資本的嗅覺向來對市場是十分敏感的，而且此次瘋狂更加說明，我們中國人真TAM太有錢了（所謂低估值加流動性增加，說白了就是價格便宜加有錢嘛，不走牛都難）。在此前提下，如果券商股經過深度調整，其交易價值將進一步彰顯。往最壞處想，就是當下介入，放長遠點，或許會一時小套百分之十、之二十，但是如果你真的具有牛市中的那麽一種“任性”，將來收獲的或許將是一倍、兩倍甚至數倍的漲幅。當然，這僅僅是本人自己的判斷，而且自己要配置的話，也僅會是適當配置，絕不會將全部身家壓上，畢竟，這里面又有一種“賭”的成份在里面。
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