深港通獲批 南下額度倍增 李小加：3個月就緒 夜期先升後回
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GS(14)@2016-08-17 07:29:44【明報專訊】「深港通」昨晚宣告開通。國務院總理李克強宣布批准《深港通實施方案》後，中港證監聯合公告細則，包括內地投資者南下投資港股的每日額度倍增至210億元人民幣，同時取消總額度限制。港交所行政總裁李小加表示，基本只需約3個月便能完成準備，但實際通車日子由監管機構決定，強調深港通能令A股市場靠近國際化，「是一個正確的方向」。
明報記者 陳偉燊、徐寶文
昨晚夜期先升後回軟，反映對深港通開通的反應未至於太熱烈。港股夜期一度升超過200點，但收市時只較日間期指僅升20點，報22,939點。雖然中港證監會的聯合公告指深港通需要4個月籌備，但港交所（0388）李小加坦言實際只需3個月。耀才證券董事郭思治表示，同業已就深股通早作準備，預計只需兩三個月就可大抵準備妥當。
根據聯合公布，深港通下的港股通（深圳港股通）投資範圍除原有恒生綜合大型股指數、恒生綜合中型股指數及在深圳上市的A+H股外，擴大至涵蓋市值不少於50億元的恒生綜合小型股指數成分股，總數達417隻，較滬港通下的港股通（上海港股通）318隻為多（見表）。
內地散戶入場 最少50萬資產
另外深圳港股通每日南下額度為105億元人民幣，連同上海港股通，即南下的每日額度將倍增至210億元人民幣，反映中央容許同時有更多資金透過互聯互通渠道流出境外。內地散戶入場門檻須擁有最少50萬元人民幣資產則維持不變。
至於港人可北上買賣的深股通股份，為市值60億元人民幣及以上的深證成分指數和深證中小創新指數成分股，以及深交所上市的A+H股公司股票，共有880隻。深股通開通初期，買賣創業板股票的投資者僅限於機構專業投資者。
由於深圳港股通覆蓋股份較上海港股通多99隻，李小加稱不知道資金會否轉換南下渠道，還是會吸引新資金，但強調內地資金量龐大，相對滬港通及深港通的額度其實只是很小。
李小加﹕保留每日額度防過熱
李小加稱，滬港通經過兩年運行，已說明互聯互通機制是成功的，監管機構決定取消總額度，以釋除市場對「有一天沒有額度可用」的疑慮；至於保留每日額度，則是作為「減速或煞車裝置」，防止市場出現短暫過熱炒賣的情况，但強調這並不是一件值得憂慮的事，因為滬港通過去兩年只出現兩次額滿的情况。
現時在深圳股市，成交額最多而為港人熟悉的股份包括萬科A、平安銀行等，創業板較為人熟悉的有樂視網及暴風集團等。
特首梁振英稱，他對深港通獲得原則上批准，表示歡迎，並感謝中央政府對香港的支持及香港各方的努力。他相信香港的金融業可以繼續壯大發展，為更多青年人提供高收入的就業機會。「這也是我在4年前成立金融發展局的原因。」
新華社﹕中央挺港精神具體體現
新華社昨晚發表文章，指「深港通的推出，無疑是中央『挺港』精神的具體體現，這充分說明香港在國家發展格局中不但沒有被邊緣化」，又指近年來，受多種因素影響，香港經濟發展徘徊不前，如何擺脫政治爭拗干擾，集中精力發展經濟、改善民生，是香港社會和特區政府要共同面對的重要課題。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0621&issue=20160817
李小加：用洪荒之力盼來深港通
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GS(14)@2016-08-19 06:14:43【明報專訊】近日中國游泳女將傅園慧一句「洪荒之力」紅遍中港台三地，港交所主席李小加亦好跟得上潮流，噚日笑住話佢哋用咗「洪荒之力盼來了深港通」，所以而家要喘口氣，慢慢咁解決問題。人哋傅園慧用完洪荒之力就創下個人最佳成績，第2日仲拎埋100米背泳銅牌，仲猛話好滿意；不過呢，似乎市場對於港交所用洪荒之力換嚟嘅深港通就唔算太滿意咁噃。
光大唐雙寧題詞賀上市
另外，噚日成功喺香港上市嘅光大證券，集團董事長唐雙寧雅興大發，唔單止畫咗隻牛送畀港交所，寓意「港A股通了就牛了」；仲親自題咗首詞去慶祝光大證券上市。光大旗下8家公司有10隻股票上市，佢致詞時仲盞鬼咁話，諗住一年敲一次鑼就得啦；點知成班員工就叫佢下個月要再嚟香港為光大綠色能源上市敲鑼，完全無考慮過佢手臂嘅感受。唐董，小琴都好想一嘗敲鑼嘅滋味啊！
email:
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[小琴密語]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5555&issue=20160819
李小加：用洪荒之力爭深港通
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GS(14)@2016-08-19 06:48:38【本報訊】港交所（388）行政總裁李小加昨回應深港通不如預期反應熱烈，套用現時網絡潮語指，深港通是「好不容易用洪荒之力盼來的好東西，總要喘口氣、休息一下」，不理解為何現在就斷言深港通反應不理想，實在是言之過早。
開通後仍須「長征」
李小加認為，股票互聯互通是一個很長的發展過程，有信心未來滬港通和深港通使用量也會增加。他續指，大家需給予「深港通」更多時間，開通後還有很長的路要走，比喻為「長征」，需要慢慢來。深港通現時於滬港通基礎上，相信會更完善，兩地股價差距、假期安排、停牌時間和ETF結算等問題能夠提出是很大進步，深港通開通後，可逐步慢慢處理。對於外界憂慮深港通開通後，港股或會再進一步A股化，李小加指，香港是國際市場，會「美股化、英股化、澳股化、日股化，亦會A股化」，香港受不同國家市場影響實屬正常，直言香港生命力在於與所有地方連在一起，結合各市場優點，相信「好的東西都在這」。另一場合，中銀國際執行董事白靭表示，深港通開通這個單一因素對增加大市成交，或推升恒指幫助不多，該行恒指年底目標價亦僅約24000點，惟可以肯定的是資金來源渠道增加，對於整體大市無論如何也有幫助，看好港交所、騰訊（700）等股份。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160819/19742096
李小加：監管責任 應落在事後追責
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GS(14)@2016-09-13 00:07:39【明報專訊】港股於最近的升浪之下，內地投資者關注明顯增加，也有指內地投資者踏中「地雷」買了老千股，港交所（0388）行政總裁李小加昨日在網誌稱，「老千股」無法事前過濾，只能依靠「事後強而有力的追責以阻嚇其他潛在壞人」。但他重申，認為不可因噎廢食，不能因為「再融資」有時給股東帶來損失，而放棄再融資提供的方便。他又呼籲投資者明確自己是投資安全性的第一責任人，謹慎投資，躲避「老千股」。
李小加表示，市場上主要有兩種監管哲學，第一種是假定所有人都有作惡的動機與可能，通過嚴格盤查來篩除壞人；另一種是假定大多數人都是好人，監管者盡量不干涉市場自由，主要通過事中監察和事後追責來懲罰壞人。對於機構投資者佔主導地位的市場，再嚴厲的事前審查也無法完全杜絕所有違規，反而會窒息正常的市場活動；而且審查過程中賦予監管者過多的自由裁決空間，容易滋生腐敗。
嚴厲事前審查 礙正常市場活動
香港市場採取的後一種監管哲學，提高資本市場效率，代價是不能把壞人擋在門外。李小加認為，這「不是推卸管制的責任，而是說管壞人的着眼點主要是強制披露責任、確保股東審批程序和加強事後違規檢控，通過懲罰震懾違規」。他又稱，再融資制度都是市場的「中性工具」，就像廚房裏的菜刀一樣，不能「因為有幾個壞人拿菜刀殺了人，我們就把所有的菜刀都收起來」。因此，最重要的監管責任應落在事後強而有力的追責以阻嚇其他潛在壞人。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5712&issue=20160912
李小加：老千股宜事後追責
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GS(14)@2016-09-13 00:17:27【本報訊】正當市場對上市架構改革諮詢爭論不休時，港交所（388）行政總裁李小加昨日就發表網誌，指監管當局願意打擊「老千股」，但並無孫悟空的「火眼金睛」，無法事前過濾，故只能依靠「事後強而有力的追責以阻嚇其他潛在壞人」。他認為不可因噎廢食，不能因為「再融資」有時給股東帶來損失，而放棄為再融資提供方便。
呼籲勿因噎廢食
李小加指本港是採取「假定絕大多數人是遵紀守法的好人」做法，監管者盡量不干涉市場自由，但將着眼點放在強制披露責任，確保股東審批程序和加強事後違規檢控，通過懲罰震懾違規。他指本港再融資制度原意是助經營困難的公司解困，「老千股」卻利用制度直接侵害小股東利益，但當局不能因噎廢食，不能「因為有幾個壞人拿菜刀殺了人，我們就把所有的菜刀都收起來」。李小加又教路，投資者避開「老千股」，要「走大道，避免串小巷」，散戶需買自己了解的股票，勿輕信小道消息，不熟悉市場就投資往績良好、訊息披露充份，透明而又風險低的公司，亦要跟蹤公告，了解其再融資計劃，積極參與股東大會投票等。他指投資者需對自己的投資負責，否則「出事後再喊警察，往往為時已晚，再好的警察，也無法替你的損失買單」。李小加表示，考慮到內地投資者對本港市場了解不足，在劃定港股通的合資格股票範圍時，先選擇市值大、流動性好的股票作為試點，深港通才加入市值較大的中小盤。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160912/19768035
深港通傳下月中準備就緒 李小加：短期海外機構需求較大
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GS(14)@2016-10-12 07:44:07【明報專訊】據市場消息指，深圳證券交易所（下稱深交所）已經要求內地證券商在11月15日前就深港通的系統配套方面，完成預備工作。中國證券登記結算（下稱中登）更於日前公布，兩地將於10月17日至11月9日起舉行深港通模擬測試。兩地交易所及結算公司更達成四方協議，據此平均分享因深港通產生的交易及結算費用收入，料距離深港通開通，又邁進一大步。
明報記者 陳偉燊
深港兩地就籌備深港通開通方面，正進行得如火如荼。據消息人士指，為證券商處理深港通相關系統的供應商及證券商本身，近期已經收到通知，需要於11月15日之前做好所有系統測試及調校，準備開通深港通。主要的系統設備供應商更於日前上載深港通相關的測試包，供所屬的證券商客戶下載。更有系統商已於9月尾完成首輪連通性測試，正著手進行籌備模擬測試及演習。根據中登的資料，將於10月17日起啟動的模擬測試，將包括股份交易、供股、股份拆細等實際運作。
中登：下周一起啟動模擬測試
港交所（0388）、深交所以至兩地的結算所，昨日更正式簽署四方協議，四個機構將分別平均分擔因深港通產生的交易及結算費用，一如滬港通下各方分享收入的安排。雖然今次落實四方協議安排，較2014年9月初落實滬港通前的四方協議安排遲了逾一個月，但是因為今次推動深港通時，中國結算在9月30日公布相關的存管、登記及結算實施細則，大抵只比當年推出滬港通時相差四日而已，因此一般預期，深港通可以在11月中、下旬開通，大抵與港交所在昨日新聞稿所述開通時間表相若。
港交所行政總裁李小加認為，深港通開通，短期來看，海外機構投資者有配置中國市場的需求，北上的需求比較充足。長遠來看，南下資金流量將大於北上資金流量，內地人民據此為財富進行全球配置。港交所接下來的使命就是把世界更多產品帶到香港，讓更多內地投資者在家裏投資世界市場。他亦不排除，將來建基於滬港通及深港通，可能進一步延伸到新股發行，並且認為從股票通到商品通、再到貨幣通、債券通，都是必然和自然的延伸。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7857&issue=20161012
李小加曾表態 11月中旬後開通
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GS(14)@2016-10-17 07:58:11【明報專訊】港交所（0388）行政總裁李小加此前曾對公眾表示，在11月中旬完成技術準備工作後，會優先考慮於11月中（旬）以後的「星期一」啟動深港通。市場人士估計，根據滬港通過往經驗，深港通很有可能將於11月21日正式「通車」。
市場料11月21日機會大
參考2014年滬港通開通時情况，上交所與港交所於11月10日宣布，滬港通將會於當月17日（即公告時間一周後）啟動，至11月15日，兩地交易所公告完成所有測試工作，滬港通亦於兩日後開通。考慮到李小加此前曾表態，冀於11月初公布深港通開通日期，種種迹象顯示，新一輪「北水」或有機會於11月中下旬起開通。
根據深港通方案細則，此次深港通下「港股通」的投資範圍，在原有滬港通基礎上增加99隻股票至417隻，包括深港A+H股，以及恒生綜合小型股指數成分股，市值要求不低於50億元。惟兩地證監亦為防止有公司通過炒作達到標準，將50億元限定為考察期截止日前「12個月的港股平均月末市值」，並舉例稱若深港通於今年年底前正式開通，考察期即為2015年7月1日至2016年6月30日（包括首尾兩日）。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6021&issue=20161017
李小加：中港關係具優勢 互聯互通難複製
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GS(14)@2016-11-11 08:02:44【明報專訊】滬港通啟動兩周年；深港通亦通車在即；上海和倫敦直接連通的「滬倫通」也正展開研究。一旦內地市場與海外市場直接相連，香港會否被邊緣化？昨日，港交所（0388）行政總裁李小加在新華財金社主辦的聚焦深港通論壇上，指出內地和香港的互聯互通，無法被其他國家和地區複製；他也強調，滬港通和深港通將服務特定的投資群體，而且會長期運作下去。
稱「滬倫通」操作性不高
李小加表示，滬港通和深港通難以被其他地區複製。一方面，一國兩制之下，香港與內地監管層互相信任，合作無間，因而可以成事。相比之下，紐約或者東京交易所的監管機構，就難以與內地監管層形成這種合作。比如，紐交所的監管層，如果要向上海或者深圳交易所要求部分交易文件，很大可能會被拒絕，因為大家都要維護各自所在市場和國家的利益。
另一方面，「滬倫通」由於上海和倫敦的時差，實現同樣有困難。香港和上海的互聯互通，建立在大家可以在同一個時間段工作之上。一旦上海與倫敦連通，就變成要求券商在非工作時段提供服務，投資者也要在夜間關注對方的市場，所以可操作性不高。
有如一所大學 不愁沒學生
滬港通和深港通，在李小加看來，是一項長期的安排。他表示，內地投資者可以分為三級，「中學生」是大多數，他們滿足於本地的投資機會，並不尋求去其他市場配置資金；「研究生」是極少數的高淨值人士，他們全球配置資產，用各種途徑把資金轉移到境外直接投資，因而不需要互聯互通的機制；滬港通和深港通服務的只是「大學生」，這些投資者介於「中學生」和「研究生」之間， 有一定資金和投資經驗，希望嘗試本地以外的投資機會。雖然部分「大學生」會升級成為「研究生」，但由於「中學生」也會升級成為「大學生」，因而，互聯互通永遠有市場，就像一所大學，永遠不用擔心沒有學生。
回應「同股不同權」：一切皆有可能
演講結束後，李小加接受記者提問，稱深港通準備就緒，只等鳴槍，監管層一聲令下就可以通車。他認為，深港通和滬港通是兩條腿走路，互為支撐。對於特朗普當選美國總統，他認為這是「意料之外，情理之中」，而資本市場「有驚無險」，目前正尋找一個平衡點。他建議香港投資者靜觀其變，等待美國資本市場的下一步反應。
被問及「同股不同權」的諮詢是否有機會重啟，他就多謝馬雲早前對香港上市機制的意見，又稱只要對香港有利的模式，都會作研究，而任何新事物出現，都會引起很多關注和爭議。他用「一切皆有可能」來回應是否重啟「同股不同權」的諮詢。
[深港通]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5681&issue=20161111
李小加：深港通只欠一聲槍聲
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GS(14)@2016-11-11 08:08:41【本報訊】深港通開通在即，但至今仍未有確實日期，港交所（388）行政總裁李小加昨指市場已各就各位，「萬事俱備，只欠一聲槍聲」，滬港通與深港通一樣用「兩條腿往前走」，未來亦會不斷加入新形式。早前有消息指21日上市的公司獲通知，上市敲鑼儀式須另外擇日進行，市場相信當日將舉行深港通通車儀式。昨出席同一場合的特首梁振英表示，深港通將在短期內開通。
多謝馬雲上市架構建議
特朗普當選美國總統，李小加認為結果是「意料之外，情理之內」，市場有短暫風險，但很快會恢復正常，對深港通影響不大。至於阿里巴巴主席馬雲批評本港上市架構，指應該與時並進。李小加稱「謝謝馬雲先生的建議」，他相信「同股不同權」肯定是未來發展議題之一，但被問到是否會重啟討論，李僅表示所有事情均有可能，有利市場的模式都會考慮。阿里兩年前，正因為採「同股不同權」架構，不符港要求轉赴美國上市。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161111/19829958
李小加：深港通不造成走資
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GS(14)@2016-11-17 11:10:57【本報訊】深港通尚未鳴槍之際，《人民日報》海外版引述李小加指，滬港通、深港通不會造成資金外流。他出席一個會議時解釋，透過互聯互通買賣股票，人民幣只會原路往返，屬封閉式系統，故滬港通、深港通「交易過境，而清算、結算不過境」，是純粹投資工具。
有利A股納入國際指數
雖然深港通一拖再拖，但滙豐證券服務中國銷售及業務發展總監王偉全表示，只要開通滬、深股市互聯互通，海外投資者有更多渠道進入A股，長遠而言，對於A股被納入國際指數有幫助。王偉全又指出，滬、深股份都可接觸，亦已涵蓋絕大部份A股指數，故海外客即使無參與滬港通，亦有興趣參與互聯互通。深圳股份以新經濟、科技、醫療股為主，相比「穩打穩紮」與大市同步的滬股，王認為，深股對於尋求Alpha、跑贏大市的主動型基金更為吸引。滬港通開通至今投資氣氛未見熱切，滙豐資本市場亞太區聯席主管陳紹宗表示，難以估計長遠計滬、深港通何者較受歡迎，但以數據看來，深圳日均成交額比上海多。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161117/19836528
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