標普：內房失動力 開發商評級趨負面
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GS(14)@2016-09-09 05:17:34【明報專訊】評級機構標準普爾昨發表報告，指中國房地產業過去12至18個月的復蘇勢頭，或將失去後續動力，預料未來一年中國房地產業的增長將會放緩，而開發商的評級亦會呈負面趨勢。
標普報告稱，由於中國政策支持力度減弱、高基數效應及土地價格上漲，預期未來一年中國房地產的增速將會放緩。標普全球評級信用分析師孔磊表示，中國一二線城市的樓價快速上升，引發市場對樓市健康的憂慮，過去數月已有地方政府收緊購買房屋及土地的要求，為市場降溫。
加快買地擴張 損現金流
報告亦稱，房地產銷售強勁使開發商將現金流重新投資於新項目。有獲評級的開發商已加快土地收購速度及擴張計劃，將不少一二線城市的土地價格推高。孔磊稱，開發商積極增加土地儲備，將會損害其收益及現金流，房地產價格鬆動亦對開發商不利。
急於新投資 信用狀况惡化
報告提及，今年開發商的財務風險未有隨著銷售增加而改善，相反有開發商因急於進入新投資期，加快建設及土地儲備，使信用狀况惡化，預料很多開發商的信用比率會繼續削弱。而由於開發商渴望規模增長，其顯著去槓桿的可能較低，未來一年評級或轉趨負面。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5418&issue=20160909
分析員料標普500續衝高
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GS(14)@2016-11-21 23:54:32【本報綜合報道】「狂人」特朗普效應續發作，美股看高一線。市場憧憬美國總統當選人特朗普上台後推出擴張性財政政策，美股連升兩周，標普500指數上周累積漲0.8%至2181點，與歷史高位僅相距9點。德意志銀行首席證券策略師David Bianco表示，鑑於選舉結果，他更看好美股前景。Bianco將標指今年目標位由2150點上調至2200點。他又料標指明年或觸及2350點，2018年見2500點。「我認為標指很快跨越2200點水平，並於（總統）就職典禮升至2250點」。美元升至14年高位，利率期貨市場上周五顯示，美國下月加息機會率為98%。Wunderlich Securities首席市場策略師Art Hogan表示，縱使特朗普政策令美國經濟數據看起來更好，但聯儲局只提到明年加息兩次，且市場未擔心美元強勢，將損害其他國家收入，美股仍具上升條件。
儲局周三發表議息紀錄
儲局周三發表11月議息會議紀錄，該局副主席費希爾周一發表講話。上周多位儲局官員接連為下月加息「吹風」，該局主席耶倫在國會聽證會上透露，利率上調或來得更快，而紐約聯儲銀行主席杜德利認為市場通脹預期有利當局下月加息。美國本周公佈經濟數據包括10月二手樓銷售、耐用品定單及新屋銷售等等。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161121/19840493
標普料明年亞太區銀行續受壓
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GS(14)@2016-12-03 05:06:02【本報訊】環球利率仍然偏低，加上總體經濟不振，國際評級機構標普預料，2017年亞太區銀行業將繼續受壓。標普報告指，包括香港、中國、印度、日本及澳洲在內的銀行業均在負面觀察名單，甚至這些經濟體的主權評級都有轉為負面的壓力，政府對銀行業的支持有潛在下降可能。其中，內銀整體債務及壞賬未除上升壓力，內銀信貸質素惡化是亞太區銀行業的危機源頭之一。標普金融機構信用評級高級董事Gavin Gunning指，內地經濟持續放緩，而且放緩速度難以預計，料內銀不良貸款率將由2015年的2%水平，升至明年4.4%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161202/19852448
美股跑出 全年升近14％ 花旗﹕標普500明年見2425點
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GS(14)@2016-12-31 10:08:43【明報專訊】昨天迎來今年最後一個交易日，市場交投淡靜，美股昨早段微升後下滑。今年截至周四收市，標普500指數升10％，道指雖仍未升破2萬點大關，但按年升13.7％。投資者沽貨獲利，美銀美林的數據顯示，2016年全球股票基金淨贖回近1000億美元，贖回量創2008年以來新高。英國富時指數昨收市升0.3%，報7142.83點，創紀錄新高，全年累計升14.4%。
今年最後一項美國主要數據是12月芝加哥PMI，不過昨日數據出乎意料跌至54.6，遜於市場預期。受數據影響，美匯指數昨跌幅擴大至近0.5%，曾跌穿102水平。英鎊兌美元的升幅擴大，升超過至1%至1.2381，刷新12月21日以來高位。美元兌日圓升幅收窄至0.17%。債市昨日早休，交投不多。不過受基金的年終買盤推動，令市場對美國國債拍賣的需求增加。美國10年國債孳息昨在2.5厘以下。部分分析認為，美元已經「極度超買」，債券則「極度超賣」。
美匯指數昨曾跌穿102
花旗集團首席美國股票策略師Tobias Levkovich預計，明年股市仍會穩步向上，將明年底標普500指數目標定在2425點。他預計金融業放寬監管和減稅，將刺激商界競爭。隨着經濟和營商環境改善，股市環境將會更好。他預期能源板塊不會再扯後腿，甚至將帶動股市上揚。他預計標普500指數企業的盈利將增長6%至7%，很大程度由於能源股反彈。嘉信理財稱，明年的資本收益率可能下滑，因此不應輕易沽貨。不過很多退休基金正重新部署股債投資比例。
深圳綜指跌15% 亞洲區最差
特朗普當選後在新興市場迎來「特朗普恐慌」，其背後部分原因是市場預期新政府將推出更多財政支出，意味美國利率和通脹將會上揚，帶動美元走強，損害新興市場的股票收益。區內表現最差的是深圳綜指，全年跌幅達15%。
亞洲股市表現參差，但巴基斯坦股票仍是區內明星，截至周四，巴基斯坦股市升幅達45%。報告稱，候任總統特朗普告訴總理謝里夫，他願意扮演謝里夫希望他扮的角色，以解決巴基斯坦與印度的分歧。倘消息屬實，可能加劇巴基斯坦人與和印度人之間的敵意。MSCI稱，打算明年中把卡拉奇證券交易所原屬的前沿市場地位，升格為新興市場。分析普遍認為，亞洲市况波動之際，泰銖尚算穩定，成為了區內的避風港。越南和印尼股市也顯著向上。
日股連升5年 20年最高位
受「特朗普升勢」提振，持續低迷的日經指數迅速回升。日本央行全年購入超過4.6萬億日圓（約3056億港元）的交易所交易基金（ETF）支撐股價，相信是日本股市的最大買家。
日經指數昨收報19,114點，按年升80點。年終收市創1996年以來近20年新高，連續5年按年向上。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3202&issue=20161231
標普料港銀壞賬增
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GS(14)@2017-04-28 00:53:17【本報訊】本港銀行壞賬率已降至極低水平，市場估計未來趨勢向上較向下機會為高。信貸評級機構標普發表報告指，儘管港銀不良貸款率有所改善，但預期今年度貸款質素會略為轉差，主要因內地經濟放緩、企業高槓桿水平，以至借貸佔本地生產總值（GDP）比率較高等因素，都導致信貸質素風險增加。樓市熾熱，本地樓價波動，但標普相信，此舉對銀行按揭貸款質素影響有限。業界亦說，監管當局對按揭貸款已設定嚴格風險管理指標，銀行按揭貸款組合借貸比率，以及供款對收入佔比水平不高，新造按揭申請亦要通過壓力測試。
儲局加息有利大行
儘管預期本地銀行貸款質素將惡化，惟標普相信港銀有充足存款應對，大行資金流通程度亦高，貸款質素仍穩健可控，報告估計今年港銀整體貸款增長達5%，銀行淨息差將略為改善，不過可能被資金成本上升所局部抵銷。聯儲局的漸進加息政策，對本地大行的淨利息收益自然有利，因大型銀行的存款資金來源穩定，淨息差可望受惠擴闊，惟小型銀行借貸成本或因此上升。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170427/20002984
業績差標普唱淡 來寶股價跌32%
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GS(14)@2017-05-13 01:38:55【明報專訊】大宗商品交易商來寶集團昨警告首季錄得虧損，加上評級機構標普預期，鑑於其目前的盈利狀况，其債務負擔將不可持續，來寶股價昨急跌32.4%至0.875新加坡元（約4.84港元），創單日最大跌幅，股價創逾14年低位。市值降至低於10億美元，是2010年峰值的一成左右。
市值降至不足10億美元
由中國投資有限責任公司作為主要股東的來寶昨表示，由於錯押煤價走勢，流動性萎縮，首季恐虧損1.3億美元。與去年同期相比，來寶錄得4050萬美元利潤。來寶近年依賴變賣資產和削減成本來支撐財務狀况。標普分析師Danny Huang表示，若評估其盈利能力，其負債將不可持續，須依賴銀行的貸款支持，短期內不能期望來寶顯著復蘇。今年以來，來寶股價已下跌近五成。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6707&issue=20170512
買樓「靠父幹」 標普：港樓難爆煲
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GS(14)@2017-06-21 07:42:48【明報專訊】雖然香港樓價持續高企，但評級機構標普企業評級部門總監Matthew Chow認為，由於有逾六成香港家庭已還清按揭貸款，這些父母有能力為下一代置業提供支援，故香港的樓價暫難「爆煲」。
逾六成家庭還清按揭 貸款比例可控
Matthew Chow於昨日的電話會議中表示，香港目前的樓價處於極高水平，市民對按揭貸款的負擔能力愈來愈低，然而，本港家庭資產負債表維持強勁表現，超過六成家庭已經還清手上按揭貸款，因此這批父母有能力為下一代置業作出支援，令貸款比例維持在可控水平。
雖然標普預期香港樓市短期內不會出現調整，但也提醒投資者要留意中國及美國的經濟情况，因兩地與香港經濟關係密切，外圍的經濟事件可對香港樓市造成衝擊，又指出香港樓市對上一次下跌，便是因為環球金融危機所導致。
Matthew Chow亦提到，中國樓巿受中央推出限制措施及收緊融資渠道影響，預料樓巿將於今年下半年至2018年逐步放緩；今年成交量料跌5%至10%；他又表示，今年首5個月內地樓盤成交量持續上升，主要由三四線城巿所帶動，反觀一線城巿則錄跌幅，隨着三四線城市經濟增長減慢，加上人口流失，將影響當地樓巿成交量。
三四線城市經濟增長放緩 內房交投料減
標普亦認為，投資者要留意其他亞太區的樓市風險，同時將樓市風險排名由第4位升至第3位，風險水平則由「中性」上調至「增加」；標普指出，雖然亞太區多個城市均有推出措施嘗試令樓市降温，但樓價持續高企，家庭收入升幅已追不上家庭負債的升幅，認為區內樓市風險有上升趨勢。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6640&issue=20170621
標普料今年樓價難大跌
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GS(14)@2017-06-22 07:40:38■本港樓價續升，標普預測短期不會大調整。 資料圖片
【本報訊】市場憂慮樓市重現97泡沫爆破畫面，但評級機構標準普爾預料，年內樓巿不會出現大幅度調整，港人置業能力仍然存在，因為本港逾六輕成家庭已還清債務，能為下一代置業提供支援。
父母助上車撐起樓市
該行企業評級部門總監Matthew Chow於電話會議中指出，雖然本港樓價持續上升，惟本港家庭資產負債表維持強勁表現，逾六成家庭已還清債務，「他們能為下一代（置業）提供支援」，有助支持香港樓價，料香港樓市在短期內不會出現重大調整。不過，標普同時提醒投資者要留意中國及美國的經濟情況，因兩地與香港的經濟關係密切，外圍經濟絕對可對香港樓市造成衝擊，事實上，香港樓市對上一次下跌，就是因為環球金融危機所導致。同時，該行指亞太區信貸巿場仍面對利率上升的潛在風險，因各地持續借入外幣，在美國聯儲局加息預期下，風險將逐步增加。另外，財政司司長陳茂波接受彭博訪問時，再就香港樓市提出警告，指現時香港樓市處於一個危險的境地，強調沒有人會知道，當香港樓市出現調整時，下跌幅度有多深，以及到底多少的調整才算合理。雖然金管局不斷收緊按揭，但由於發展商高價投地，以及借貸成本仍然非常低，因此香港樓市仍未能降溫，中原指數上周再創新高。陳茂波指，現時香港的未償還按揭金額佔GDP比率已達47%，比起97年初，即樓市泡沫爆破前高出超過10個百分點。但他不預期香港會出現97年樓市泡沫爆破情況，認為現時情況與當年不同。他同時指出，政府已採取措施來增加供應、緩和需求，而當前的周期並未出現崩盤迹象。
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
http://hksar20.appledaily.com.hk
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170621/20063011
標普估港樓價跌一成
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GS(14)@2017-07-06 23:43:02【本報訊】本港樓價高企，評級機構標準普爾認為，本港樓價升勢不能持續，預計在基本情況下，今年樓價將跌5%至10%，但現時低息環境、資金流入，以及求大於供情況下，樓價仍有一定支持，除非有「不能預測」情況出現，例如息口超乎預期上升等，否則認為本港樓市不會構成金融風暴再發生的原因。標普分析員在電話會議中稱，樓價高低不是影響本港整體金融系統的最大原因，該行較關注為本港失業率走勢，指若失業率攀升，置業人士還款能力或出現問題，直接影響銀行系統穩定性。
爆發金融風暴機會微
97亞洲金融風暴發生距今20年，標普目前給予香港評級為「AAA」，較1996至1998的「A+」為高，是少數評級有回升的亞洲地區，印尼、日本、馬來西亞、台灣及泰國則仍未「復元」，評級仍較20年前為低。不過，現時亞洲國家推行更有彈性的滙率制度，以及有更多外滙儲備等，預期金融風暴在未來數年重臨機會很微。同時，標普認為，若金融風暴重臨，香港抵禦能力會較20年前高，因監管機構比過去監管更嚴密，以及料央行必要時會出手相助，但前提是內地經濟依然保持強勢。中國經濟方面，標普認為，現時內地流動性較五年前為低，但仍未到發生危機時間，不過提醒以現時內地經濟規模而言，影響性將比20年大很多。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170706/20080333
標普維持港AAA主權評級
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GS(14)@2017-08-29 01:28:31【明報專訊】評級機構標準普爾維持香港「AAA/A-1+」的主權評級，前景展望亦維持「負面」。標普解釋，有見於香港財政儲備充裕，對外收支強勁，而且經濟增長高於平均水平，故維持主權評級為「AAA」。但標普表示，評級有機會因本地政治過於兩極化，或受中國主權評級影響而被下調。
若政治兩極化或下調評級
另一家國際評級機構穆迪在今年五月調低香港評級，當時市場估計標普也有機會跟隨調低，但結果未有即時這樣做。標普表示，香港負面展望評級是中國長期獲負面展望評級的一面鏡子，標普預期中國經濟及金融仍有風險，今明兩年可能降低中國信貸評級，香港或跟隨被下調。標普又指，即使中國不被降級，若香港政治持續兩極化，當影響政策制定及營商環境時，標普就有可能下調香港評級，屆時將影響香港經濟及財政狀况。
另外，標普將香港的銀行體系風險（BICRA）評為「2」，1為最強而10為最弱。標普料香港今年人均國內生產總值達4.55萬美元，並相信香港未來三年經濟增長速度會比一般高收入經濟體增長得快。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8847&issue=20170826
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