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曾幾何時,香港股壇有一對活孖寶——禹銘集團主席馮永祥及董事總經理馮耀輝,專門在股壇興風作浪;他們創出的每股一仙收購疊水上市公司「茅招」,已經讓市場中人引為經典,監管機構聞之色變。 這 對股壇雙煞潛伏經年再度出招,竟然是要「從良」。最近二人收購創業板公司大中華科技,並引入集空調與熱水爐於一身的環保節能項目,揚言要深入大陸,為「人 民服務」。馮氏二人接受本刊專訪,笑言是「馮兩老」,並由「股壇壞孩子」榮升「股壇壞老爺」;但從兩人大談投資智慧及對地產、股市的策略已可看出,無論年 齡變化、手法如何,兩人渴望從市場搵大錢的野心及欲望,始終不變。 馮氏孖寶自去年辭任禹銘後,久無「佳作」,直至月初兩老出手,透過去年入股的創業板公司大中華科技,收購製造節能設備的快意集團,並將公司改名快意節能,正式出山。 過 去在股壇,往往出其不意的馮永祥及馮耀輝,這次宣傳亦同樣出位。頭炮是於本月初,邀請記者們到馮永祥位於半山中峽道三號、市值逾三億元的豪宅出席記者會, 會上馮永祥聲言這次是「為人民服務」,又笑言若出售業務,「賣女可兼送岳母」云云。上週四,二人又展開第二擊,於香港大學擺陣,找來教授即場示範之餘,同 場加映上市公司利福國際董事總經理劉鑾鴻(細劉)及爪哇控股主席呂榮梓父子撐場。馮耀輝坦言早一日急call富豪好友來大開眼界,「本來謝清海(惠理集團 主席)及周安橋(九倉中國置業副主席)都想來,但臨時唔得閒!」 馮氏引入的「熱能收集空調熱水器」(中),可透過圖上的空調所排出的熱氣製造熱水,即是集空調與熱水器於一身,用家可獨立使用冷氣、熱水及暖氣,又或同時使用。 大雞食「大米」 兩場「真人騷」過後,大中華科技股價急升七成,較馮氏孖寶於去年五月以每股七仙、總代價近七千七百萬元入股五成股權,股價急升近兩倍,二人賬面勁賺一億多元,可以先為自己的荷包「服務」。 然而,馮氏的目光豈會如此短淺,要食的當然是大茶飯。上週四,馮永祥及馮耀輝在位於怡安華人行的辦公室接受本刊專訪時,聲言這發明是要走向全世界的,並大談這神奇發明的功能。 原 來這個由快意註冊專利的「熱能收集空調熱水器」,能夠將冷氣排出的熱氣收集,將熱氣製造熱水,即同時兼具空調及熱水爐兩項功能。快意於九三年,由香港人梁 顯庭創立,中山設廠,客戶來自香港及內地。馮氏旗下位於薄扶林的服務式住宅大廈,已安裝有關設備,環保之餘,每年還慳近二十萬元。馮耀輝興奮地說:「而家 唔好叫我哋『股壇壞孩子』嘞,我哋現在係『教父』,係出來傳道傳福音的!呢個產品係對全人類的一場革命!」若找到電器生產商如「樂聲牌」合作投產,前景將 一片光明。 這次大中華科技以總代價八千九百多萬元,購入快意六成多股份。不過,快意去年收入只一千五百萬元,並蝕九萬多元,規模細小,相較 馮永祥與馮耀輝在股壇及地產界的身份,似乎「大雞食細米」喎。對此馮耀輝瞪大眼說:「係大米嚟嘅!你知唔知,美國能源部想花八百億搞節能,但最後只使到五 十億元左右,總統都要發老脾呀!又講吓中國,有幾多按摩及三溫暖呀!呢個發明就好用了!」一向少說話的馮永祥亦附和說:「講環保係要俾錢嘅,呢個發明環保 節能得來仲可以慳錢,即係不用付鈔的環保,點會無前景呢?」 馮氏孖寶(右一、右二)搞環保,城中富豪紛紛撐場。左三為利福集團董事總經理劉鑾鴻,左四、五為爪哇控股主席呂榮梓父子,左一為禹銘投資現任主席李華倫。 太多資訊折磨自己 馮耀輝說,要大搞快意,第一步是回內地找發改委傾談,第二步是在國內找合作伙伴。他還不自覺地爆粗抱怨,以往十年每天朝早八點才起床,但由於要回中山廠房,故晨早七點便「彈起身」工作。這時在旁的馮永祥,則耍耍手表示,自己絕不「落場」。 這對活孖寶的「新作」,令人期待。事關過去二人雖經常誇誇其談,令人質疑,但往往又真的無寶不落,在股壇及地產界狙擊搵食,已賺個盆滿鉢滿。 今 年五十八歲的馮永祥,父親正是於七、八十年代叱咤股壇的一代股王 ——新鴻基證券創辦人馮景禧。九七年,馮永祥將老父創辦的新鴻基證券出售予李明治,只買回集團旗下的新鴻基工業,與他在新證拍檔多年,大他五年的「大孖」 馮耀輝,齊齊過檔並改組為禹銘,專狙擊一些錢多兼股東不和的公司,在股壇搵食。後期二人減持禹銘,現馮永祥只持有禹銘不足一成股份,聯合集團進身禹銘大股 東。去年二人更辭任禹銘職位,只着手搞旗下主力地產業務的私人公司禹銘物業管理。馮永祥說,每次「轉型」都把握了當時經濟的最好時機。 「我 唔敢話自己識睇市,但我的確係九七年金融風暴前,賣走新鴻基轉做收租;今次金融海嘯,我都唔想話自己咁叻睇到咩嘢,但賣走禹銘後,個市又係跌咗。可以講, 在金融波動時,capital market(股票市場)衝擊可以好大,相反做地產,永遠有租金做safety cushion(安全墊)。」 他說自己的投資信念只有一個:「Don't confuse us with fact。我參與呢行咁多年,已有自己嘅見解,我唔會日日睇新聞,或者日日睇股票機,咁會干擾到自己。」馮耀輝亦附和說:「你睇我哋張辦公枱,係無電腦嘅,我哋唔會吸收太多資訊去折磨自己。」 逆市中的安全墊 然 而,要有「斬獲」除了要有投資智慧,亦要有幾分技巧。前年七月,馮氏二人以三點七億元,向禹銘購入旗下康恩發展六成權益。康恩主要持有旺角中心、旺角銀城 廣場,以及銅鑼灣「Timeplus」三個商場。將地產項目收歸私人旗下,轉頭不足數個月,這三個項目便以二十八億元的高價標售。 這三個項 目因未有人出到價仍然在手,現已成為禹銘物業管理的「金蛋」。馮永祥最擅長將旗下物業重新包裝、翻新增值,最後善價而沽「宰割」,其中他在訪問中談得最多 的,要算是旺角中心。「我哋早年以十一億元買番來,收租金二百二十萬一個月,回報兩釐,經過大鋪拆細鋪等重組後,而家已收五百五十萬租金一個月,回報升至 六釐,再一次印證物業喺逆市中安全墊嘅作用!」 馮耀輝在旁亦不忘「賣花讚花香」:「旺角中心真係唔愁租o架,申請入場就好似考試咁。你哋雜 誌早前都介紹過啦(按:第一○○八期《壹盤生意》),兩個o靚妹賣衫月賺三十四萬元,呢個場真係體現咗香港人做生意嘅拼搏精神。」馮永祥則說:「我同個女 行呢個場,一個袋上市時賣二百蚊,十日之後再睇,已經鬥平鬥到減咗六十蚊嘞!我真係服晒呢班後生。」 一年內樓市續升 故此二人 絕對睇好地產後市,馮耀輝分析道:「我哋唔識分析市道,只係講下自己嘅策略。我哋一座大廈收五百萬元租金,一年半前用來還四百萬元息,一百萬元本。喺香港 息口愈來愈低下,今日倒番轉只需還一百萬元息,四百萬元本。我哋寧願還番俾銀行減債都唔投資,就係因為出面無好嘅投資機會! 「我哋睇到好多人『海嘯式』咁還錢,銀行嘅借貸額收縮得好緊要,甚至要追好客借錢,啲『水』無定走谷晒入樓市,未來十二個月內,呢個情況都唔會改變。」不過他不忘補充:「睇好還睇好,我無叫大家買樓呀,我哋趁高位放貨唔會話過你知啦!」 至於對股市睇法,兩人異口同聲說:「問四叔啦!」馮耀輝還鬼馬說:「要我大力推薦嘅話,只需買一隻,8032(大中華科技)!」事實上,兩人聲稱要減少用腦,「等副偈襟玩啲」,已極少接觸「江湖」中事。 現 時這兩兄弟生活逍遙,馮耀輝最忙的,是四出搜刮紫檀和黃花梨木明式家具,還特別買下荷李活道一個單位擺放。採訪當日他便將搜集得來的五十年代古董粉盒及唇 膏放在辦公枱上,又向記者大派剛找到的津巴布韋面值一百萬億元的紙幣。至於馮永祥,他說:「我喺澳洲有一個農場,養了一千隻和牛,每年都會去度假一次。」 他經常到深水灣與富豪打高爾夫球,進行「高球外交」。 馮永祥一向行事「反叛」,八五年他父親馮景禧突然腦充血逝世,馮永祥臨危受命,掌管由 老父、李兆基及郭得勝(新地郭氏三兄弟的父親)共同創立的新鴻基證券。然而他卻於九六年,將新證三成三股權賣予聯合集團李明治家族,令新證老臣子及市場中 人唏噓不已。不過城中富豪仍然「俾面」馮永祥,而他對李兆基等長輩亦很尊重,上月便飛往北京見證四叔捐四億元給北京大學及清華大學,並出席以李兆基命名的 學苑及大樓奠基儀式。 一仙事件最介懷 縱觀過去在市場多年,兩人至今對○二年的一連串一仙收購事件,備受外界非議,最為耿耿於 懷。當年禹銘接二連三,以每股一仙收購疊水上市公司;其中最出位是以此收購坐擁四十億龐大資產的中華汽車,還承諾日後會將中巴現金盡派、資產拆骨變賣,甚 至赤裸裸表明收購成功後會拿一億元作董事袍金。此事最後以失敗告終,證監會為此特別修訂《收購及合併條例》,阻撓再提一仙收購,馮耀輝至今仍憤憤不平。 「一 仙收購又唔係犯法,有咩問題?證監開頭係有意見,但私底下讚我哋真係為股民做事。我哋唔係鑽空子,係按本子辦事。你哋○二年訪問我,跟住話我哋係蠱惑孖 寶,『蠱惑』兩隻字,講到我哋黑社會咁。想當年呀,我哋千辛萬苦將壹傳媒上市,當時因為黎智英嘅大名,無人敢接呀……」這時馮永祥打斷道:「講咁多舊事做 咩吖!我哋有恩於佢哋,佢哋照係咩都寫晒出來,伸隻手去就咬我一啖,我唔想做潑婦呀!」的確當年壹傳媒想上市,屢試屢敗,很多投資銀行都受到壓力縮沙。然 而禹銘多年來最賺錢一役,亦正是九九年幫壹傳媒借殼百樂門上市,這對孖寶還私人落袋兩億幾。 搵錢無分年齡、手法;「馮兩老」現時手頭有十數 幢物業,身家達二十九億元,但講到搵錢永不言倦;訪問到最後,馮永祥說的一番話,最能表達這對兄弟的心聲。他說:「最近我同一位世姪講,在商界打滾最緊要 有PHD,P是poor(貧窮),H是hungry(飢餓),D是determine(決心),要對金錢好餓好餓,好有搵錢嘅渴望同野心,先可以在商界得 到成功。到我而家呢個年紀,我依然係好poor同hungry!」 馮耀輝簡歷 洋名:Peter 出生年份:1946年 婚姻狀況:已婚 學歷:McGill University理學士、Northern University理科碩士及工商管理碩士 工作經驗: 73年加入加拿大帝國商業銀行 81年加入東方匯理銀行 89年被馮永祥挖角加入新鴻基證券 90年協助新鴻基工業上市,並出任董事總經理 08年辭任非執董,與馮永祥共同入股大中華科技,齊齊拍住上 馮永祥簡歷 洋名:Tony 出生年份:1951年 婚姻狀況:結婚3次 學歷:於加拿大University of Waterloo受教育但未畢業 工作經驗: 73年加入新鴻基證券 86年任新鴻基主席兼董事總經理 89年成立新鴻基工業,並於翌年上市 96年馮出售新鴻基證券三成三股權予聯合地產 97年出任新鴻基工業主席,並易名禹銘投資 08年辭任禹銘主席,入股創業板公司大中華科技 09年收購製造節能設備的快意集團,正式「出山」 |
每一個在鱷魚潭搵食的基金經理,都有其生財必殺技:有的選擇長揸低殘股票,默默耕耘。有的撰寫沽空報告出擊,殺得興起。今年五十六歲的Oppa池昌炫(Charles Zhi),闖進香港股壇,採用了最「文明」的方式。由一四年開始,Charles已入稟控告香港十間上市公司,包括西伯利亞礦業(1142)、金山能源(663)、國際資源(1051),以至最新的聖馬丁國際(482)等等。其中第一仗西伯利亞礦業,源於一次做債主中伏、逼上梁山。他自己寫埋入稟狀,每次成本只是千幾元;怎料到阻止公司管理層的行動,竟能左右該公司命運及股價,間接成為他「翻身」的契機。曾是摩根大通高層、住壽臣山大屋的Charles,因○三年投資失利而破產,還染上酗酒惡習,爛命只剩一條。眾所周知細價股多有「幕後玩家」,阻人搵食如殺人父母,Charles收過恐嚇電話、亦被陷害,但他見怪不怪︰「我不後悔(I do not regret anything)!」因為忙碌睇報告搵食,Charles的酒癮開始「藥到病除」。 邀約訪問時,記者曾提出參觀Charles的家。怎料他表示目前是住在屯門村屋的Airbnb單位,業主不喜歡有外人,所以最終在一間咖啡廳做訪問︰「我大約兩、三個星期會搬一次,因為唔想俾人搵到。」「遊牧」至今超過一年,他已在香港四十多個不同地方居住過︰「一開始因為生命受威脅,但依家覺得有趣(fun),可以同唔同人交流。」識睇中文字但唔識講的Charles,是韓國裔,長年離開韓國在港搵食,他直言:「呢份工好危險!」由於他專控告細價股公司,而這些公司背後不乏本地或內地「玩家」,所以收到死亡恐嚇、威脅對家人和朋友不利的信件,已是家常便飯。他憶起一次離開法院後,隨即被一架巨型貨車撞到,幸好只是輾過腳趾,受了輕傷。最離譜一次,是由Charles拉來一同控告上市公司的受害小股東譚永元,差點在內地被陷害。其中一間他控告的上市公司,邀約譚先生到中山一間餐廳見面,譚在那裡等了一段時間,對方都無出現,後來一名男子把一袋茶包交給他,聲稱是對方送給譚的禮物。譚見勢色不對,就在洗手間放低茶包,並離開餐廳。「一離開餐廳,出面有七個公安行過來,問佢毒品喺邊。當然最後喺譚生身上搜唔到任何嘢,佢先安全返到香港!」Charles給記者看部分信件,對方連譚永元的回鄉證號碼亦能列出,擺明已將Charles及身邊人起底。 源於逼上梁山 Charles毅然踏上控告上市公司的亡命路,源於一次「逼上梁山」。二○○九年,在股壇投資渴望東山再起的Charles,跟親友借了七百五十五萬美元,給○八年向西伯利亞礦業出售俄羅斯煤礦的賣家Choi Sungmin,Choi應以西伯利亞礦業股份作抵押︰「當時Choi是一個有口碑(well-regarded)的人,而我知林昊奭(讀音:色)(西礦前主席)是一個虔誠的基督徒。加上○九年時,人人對礦業為之瘋狂。」當時因○八年中央啟動四萬億元救市,基建需求急增,煤礦股成熱炒板塊。西伯利亞礦業前身是朗迪國際,原經營紡織、禮品及科技業務,○九年五月以三批總值超過七億美元的可換股債券,完成收購由Choi擁有的俄羅斯礦區,並於七月更名為「西伯利亞礦業」,公司轉為礦業股後,股價竟一瀉千里。Charles發現以公司一份有問題的技術報告,來支持收購該俄羅斯煤礦,希望阻止交易︰「我喺首爾大學海洋生物科學畢業,一睇份報告就知勘探有啲地方唔合理。之後睇埋其他報告,發現好多位都係抄襲。」Charles向港交所指出,報告有很多不合理地方,公司亦由一三年四月起停牌超過兩年。 告埋港交所 Charles曾就俄羅斯煤礦的不同問題,提出超過二千頁陳詞;但交易所找不到公司違反上市規則的證據,故准西礦復牌。Charles亦有控告港交所疏忽,不過根據《證券及期貨條例》第二十二條,交易所可豁免承擔法律責任。而西伯利亞礦業該份出事的報告,撰寫人為曹志明(Herman Tso)。經過調查後,揭發曹的學歷證明有問題,簽發其「畢業證書」的校長並非該年份校長。今年六月,曹亦因此被澳洲礦業與冶金學會(AusIMM)除去會員資格。當時西伯利亞礦業市值不到兩億,因Charles的連串法律行動,交易暫緩,令市場憧憬該股可賣殼予其他人,股價竟急升一倍!官司期間,Charles親友借出的債項,部分亦獲現金歸還。其後他再入股並控告與西礦用同一技術顧問的中國家居(692)、蒙古礦業(1166,現為星凱控股)、天下圖(402)、洪橋集團(8137)、金山能源(663)、國際資源(1051)及意科控股(943)。還有會計師樓,當中不乏國際知名的公司如安永、德勤等。部分官司,因公司向Charles承諾會「改善情況」而終止。本刊問過「股壇長毛」David Webb,他不認識Charles,故不予置評。而其他股壇中人,則形容他「瘋狂」。 一張通告揭違規 最近一間被Charles盯上的公司,是聖馬丁國際(482)。聖馬丁是一間台灣公司,主要製造數字衞星接收機和有線電視接收機等等。原先大股東為執董洪聰進及家人,然而今年十月一張通告,令Charles起疑,並決定在上月底控告該公司管理層、新股東等。他在入稟狀指,聖馬丁觸犯《證券及期貨條例》中,規定董事、最高行政人員須披露在公司股份及債權證中的權益。他在聖馬丁今年十月三十一日刊出的通告發現,公司以折讓百分之四十七的作價進行「一供一」,同時以同樣作價,配售四億至八億多股聖馬丁新股給新股東益航。整個交易最突兀之處,在於包銷商萬基證券原來是益航的全資附屬公司,而益航財務總監謝妙龍及益航執行長郭人豪,亦將加入董事局。Charles說:「好明顯是賣殼,但避開了全面收購。」有關交易假設無股東承購公開發售股份,益航及萬基證券便將共持股五成。在正常情況下,當大股東及一致行動人士,取得上市公司股份超過三成時,就需要對小股東做出全面收購。因此,Charles要求法院頒禁制令,阻止公司供股及發售新股。Charles努力沒有白費,本月十四日,聯交所作出決定,認購事項被視為公開發售的一部分,將須獲獨立股東在股東特別大會上投票通過。洪聰進及家人將須在股東特別大會上放棄投票贊成。Charles指,自己痛恨市場上的「賊人」,但無礙他投資細股的興趣︰「十間有九間都係外強中乾,但只要中了一間就可以得到豐厚回報。」他主要投資在美國及韓國上市的細股,並沽空部分港股。他預告,下年將控告他已沽空的公司。他又指交易所有利益衝突:「既是球員又是裁判,他們亦容許壞行為出現……就好似過馬路咁,好多人紅燈過馬路,但無警察捉佢哋!」 不聘律師以小博大 Charles每日花半天閱讀港交所通告及做資料搜集,調查有可疑的上市公司︰「其實好易就睇到不一致(inconsistency)。」他提到三個經常出現破綻的地方,包括︰一,交易一方跟公司有關係,但用其他名字來企圖隱藏;二,用有問題的技術報告蒙混過關;三,殼主憑假估值報告,高價注入平價資產後,套現再賣殼。當他發現該公司有違規情況時,就會象徵式買入少量股票,成為股東,再入稟控告有關公司。聽到打官司,以為動輒過百萬元。不過Charles從不聘請律師,一來貴,二來「請咗律師,都未必打贏」︰「到最後,法庭的決定不是法律的事宜,而是在於法官對原告及被告的可信性及同情。」以控告西伯利亞礦業為例,Charles只花了二萬八千多元。而每一份入稟狀都是由Charles親自撰寫,再給現年廿六歲、在亞洲做生意的大仔幫手校對︰「佢喺芝加哥大學讀數學,英文好好,都好支持我的工作。」每一次上庭,Charles都親自上陣,舌戰對家用過百萬聘請的專業律師。 無時間飲酒 Charles之所以到香港,皆因九二年受聘於摩根大通,是結構性產品部門副總裁。○一年離開投行,與朋友搞自己的基金︰「嗰時我每年都有巨額bonus,喺壽臣山有間house。」資料顯示,由其前妻作董事的公司,於○一年一月,以三千二百六十八萬元購入壽臣山大屋,並於○五年八月以四千三百五十萬元出售,持貨四年獲利三成三。○三年科網股泡沫爆破後,他創立的基金因投資失利而解散,他亦因此破產,過了四年解除。金融市場的波動,加上工作壓力,令他開始用酒精麻醉自己。他自言飲酒飲到經常進出醫院︰「我嘗試灌醉自己至死(I really tried to drink myself to death),朋友打俾我,我無聽電話,後來他們發現我在街上昏迷。第二日都上唔到庭,因為瞓咗喺醫院。」兩年前,Charles決定嘗試戒酒,同時去年離婚,全情投入「工作」︰「我覺得自己將太多壓力、太多不好的東西、太多波動帶給我的家人。」除了「sorry」,右手無名指仍戴着結婚戒指的他更想對家人說︰「我們要忘記所有可以被忘記的。(We must forget all that can be forgotten.)」 香港「平民」告狀只需$1,045 民事訴訟程序由發出傳訊令狀(Writ of Summons)開始,原告只須向法庭支付1045元的案件登記費用。首先原告發出傳訊令狀連同申索陳述書,被告收到後,向法院確認。隨後,被告須提交抗辯書和反申索書,待原告將回應送交法院存檔,狀書提交期就結束。真正審訊前有一次聆訊,隨後案件可排期審訊。要留意,程序當中若做錯了,或不合理令對方支出額外律師費用,對方有權要求賠償。 基金經理四大吸金術 直接沽空沽空機構匿名分析(Anonymous Analytics)不時發表沽空報告,事前已借貨沽空,待報告發表後股價大跌而獲利。不過日前被狙擊的中國信貸(8207)復牌後,股價不跌反升,有分析指市場已習慣沽空機構的報告。 進身股東部分進取型基金專門尋找資產有大折讓的股票,並購入股份,主動接觸董事局,迫使公司以各種方式釋放價值。例如曾被基金追擊的丹楓控股(271)及中華汽車(26)。 建立名氣獨立股評人David Webb由1999年至2010年,都會提供聖誕禮物股,大部分被他點中的股票都有可觀升幅,例如08年的愛高集團(328),推介當日股價已急升23%。 兩手準備沽空機構渾水(Muddy Waters)創辦人Carson Block的父親William Block,主要為上市公司寫有償的「唱好」報告。早年有傳媒爆料,如有上市公司拒絕付款予William,Carson就會以渾水名義發表該上市公司的「沽售」報告。 撰文:黃嘉慧攝影:廖健昌、關永浩[email protected] |