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今天開始將TCL集團列入2014年的戰略標的 icefighter

http://xueqiu.com/1622002697/26931541
$TCL集團(SZ000100)$ 今天開始將TCL集團列入2014年的戰略標的，和華海藥業，承德露露，紛美包裝等並列。

之前關注TCL集團，是從舒顏的文章開始。舒顏我認為是一個思維能力很強的人，很喜歡看他的文章。他分析TCL的基點是面板業務，作為同質化的產品同時又能享受中國的工程師紅利的產品，結合國外競爭對手陷入瓶頸，所以中國進口替代的戰略機會到來。這個大的宏觀認識很深刻。其實，在我看來，紛美包裝的產品也是類似性質。同質化產品，它比較標準，不需要差異化，只拼成本。華為能夠率先成功，跟通信設備行業性質很有關係，這也是一個高度標準化的行業（ISO、ITU、ETSI、IETF等）。華為做手機、軟件等個性化產品，明顯水平差了一截。至於工程師紅利，那更簡單，你看看利樂包裝紙，人均產能4,5百萬人民幣，工人很少，主要是工程師。

任何一個行業，都跟機遇有關係，沒有行業是天然的好行業或者壞行業。當年利樂也花了十幾年時間才摸索壯大，甚至突破美國市場花了很久都進不去，消費者的習慣無法改變。面板的高投資，有時是劣勢，特別是對於過去這麼多年，國外對手在不斷升級，中國怎麼追都追不上，現在反倒可以成為中國優勢，只有中國去搶別人的份額，沒人能再從中國這裡搶了。

現在面板行業，中國的競爭優勢最好不過。不過，任何時候，供需很關鍵。舒顏提到一大堆，包括分析了中國的電視產量這麼多年都很低，理論上有潛力。但是，電視本身也存在問題，市場容量想擴大不是那麼容易的。加上2014年TCL的面板二期還在建設，而競爭對手今年會在中國上很多新產能，我對TCL在2014年的業績還是抱有一定悲觀的。

那麼，為什麼我現在開始準備將TCL作為戰略標的進行重點觀察呢？

1.面板的未來

這個主要是受梁宏文章的啟發。
「未來的世界就是一個面板的世界。各種設置有面板，他和人腦，以及隨身的手機面板之間進行交互，這就是一個未來的面板世界」
特別是4G上馬了，這個4G的意義很多人還沒有意識到。4G產業鏈和可穿戴智能產業鏈，都有哪些公司會受益呢？
在我看來，TCL恰好受益於兩個行業。

4G產業可能會誕生一個殺手應用，多屏互動。

「不知道大家還記不記得《鋼鐵俠》中，托尼斯塔克在接受法庭審訊的時候，曾經將自己手中手持設備上的內容拓展到了現場的電視上的情節，其實這就是多屏融合的一個應用。當然這個電影中的橋段過於科幻了些，但是屏幕之間無縫分享內容也是一個很棒的應用，這樣一來，手機、平板、電視和電腦之間將不再有惱人的平台區隔，而將它們連接起來的就是高速的4G網絡。當然多屏互動之間還需要很多鏈接協議以及軟件上的匹配，真正達到能夠推廣的水平還需要多種技術上的配合才行，所以短期內看來，多屏融合得到廣泛應用還有較長的路要走，不過前景卻還是十分光明的。」


其實，看湯姆克魯斯等之前拍的《少數派報告》什麼，都有這種感覺，未來人與屏幕的互動，絕對是一個ubiquitous現象。
TCL同時擁有手機和電視產品線，加上面板，是最容易受益的標的。
那你會說，可穿戴又有毛關係？撇開TCL自己開發可穿戴不說，可穿戴會更加促進物聯網和人機互動，會對面板的需求產生巨大增量。

「只要將擁有類似芯片的產品加入到可穿戴設備中，我們家中所有的電器都會在你回家之後發現你，然後根據你的喜好自動開啟空調等電器，生活也將進一步被簡化。同時室內導航也將成為可能，這時無處不在的4G網絡就將充當起現在GPS信號的角色。」

當然，這些都是遠景。我們做投資，首先考慮悲觀情況。
最悲觀的情況是什麼？那就是電視需求不升反降。電視沒人看了？
這種情況下，也有個利好，

「現在電視機越來越往大尺寸方向發展，電視機尺寸幾乎達到每年增長1.5吋到2吋，從全球電視機需求看，如果面積平均尺寸增長1吋就相當於一個8.5代線面板廠的產能。」

2.電視

電視，現在大家就關注兩類玩家，格力 VS 小米，TCL VS 樂視、小米。
在我看來，TCL、格力都沒有那麼悲觀。
我贊同，互聯網時代，打造類似蘋果、小米這樣的極致產品很重要。但是，這種產品注定是少數，對於中國來說，難度也很高，喬布斯，雷布斯，不多。
總體而言，三星路線是中國更靠譜的路線，迭代、快速開發，以量取勝，這也是互聯網思維啊？

「10萬、5萬多，相比2600萬的整體大盤來說，微乎其微。樂視CEO賈躍亭也說過，樂視超級電視3年內賣500萬台不是問題。均攤下來在每年整體銷量的份額裡面依然與傳統大廠有差距。小米因為其互聯網模式，以及在智能手機上展示出來的能力，仍舊是不可小覷的力量，雷軍也說過小米電視如果銷量上不去，將虧得一塌糊塗。因為小米電視被當做一個大屏幕的電腦，盈利模式仍舊是互聯網模式，基礎是「用戶規模」。就算小米電視能從500一下躍升到百萬規模，也頂多成為一個「強」。」

「單尺寸TV+ 不到四個月賣出了10萬台，與樂視多款產品半年銷量在同一個級別，已經說明愛奇藝與TCL的合作已經進入良性發展階段，這種「擁抱」是行之有效的。因此，明年智能電視若真形成一超多強局面的話，這個「超」很可能在TCL或者創維之間產生。」

我相信，IT行業，最重要的發展因素就是開放，不管是IP勝過ATM，還是微軟IBM兼容機勝過當年的蘋果機，還是谷歌安卓後來居上成為智能手機的平台，都說明，開放兼容是網絡、通信行業的基礎。

未來很可能還是專業分工的時代，每個玩家，谷歌，微軟，阿里，百度，騰訊，樂視，小米，都是軟硬門戶入口一體化垂直整合，我看不太可能。
如果繼續專業分工為主，TCL的產業鏈特別是屏幕注定了它是最可能勝出的巨頭。

對於電視，還有一個極好的洗牌機會，4K。
「創維質疑樂視做4K電視 稱內容匱乏是命門」
TCL為4K已經做好了準備。

另外，TCL在迪士尼兒童電視方面已經展現了自己的差異化能力。
「全球時尚雜誌《數字時代STUFF》評選出2013「Who's Top」科技產品創新大獎，TCL迪士尼兒童電視憑藉其「專為兒童量身定製、可有效保護並提升兒童視力」的領先產品力，成功問鼎電視品類TOP 1，再次證明其在電視護眼領域的顛覆式創新。」

3.手機

何慶軍舉過一個例子：
「上週六深夜，跟一個有過多次創業傳奇故事，現在又是一個硬件結算行業領軍人物談起選擇問題。我們曾在學習產品領域有過一次很失敗的經歷：用標準規範的真人發音衝擊行業的機械合成發音；用學習方法替代行業簡單查詢。。。顛覆了一個行業，但大家並沒有獲得成功。那個行業每年1000萬台規模量和100億零售產值，最多10-15億行業利潤，支撐1-2個上市公司就已經是極限，財務標準化運作的話，即使是領導品牌，每年也都會在盈虧平上掙扎。還要受到遠程教育、各種點對點的補習班的擠壓，天花板就這麼高。最大的問題不是方式方法，而是選擇本身。手機和移動互聯網領域就完全是另一個天地：每年5500-6000億零售產值，每年40000億資費，相關商貿交易可能更高，廣告、娛樂、搜尋檢索、結算。。。。還有廣闊的海外市場。」

手機注定是一個充滿機會的市場，無時無刻不存在洗牌機會。

「TCL通訊CEO郭愛平透露，2014年TCL 4G產品出貨量將佔總出貨量的三分之一。統計顯示，截止到2013年11月，TCL通訊手機銷量達4900萬台。今年9月底，TCL集團副總裁、TCL通訊COO王激揚在接受通信世界網專訪時表示，TCL通訊2013年前三季度智能手機出貨量分別達到180萬部、300萬部、500萬部，第四季度智能手機出貨量能突破800萬部。果照此計算，2014年TCL 4G手機的出貨量將達到或者超過3G智能手機出貨量。」

增量市場永遠比存量市場容易。華為的基站依靠3G增量市場突破了2G時代的競爭格局。華為手機同樣依靠3G增量市場突破了2G手機的競爭格局。所以，TCL在4G時代，起跑線與對手拉近了。

當然，機會在那裡，還要看自己的資源和能力。對於手機廠家，硬件和軟件平台尤其重要。

何慶軍對此認識深刻：
「硬件平台決定了產品甚至品牌參與哪個層面競爭的問題。 很現實，選擇了MTK平台的廠商，今明兩年在3G市場就要受到高通600、800，以及英偉達TEGRA4、TEGRA5平台的壓制；在4G市場，2014年上半年都沒戲。」

我贊同他的看法，硬件平台很關鍵，但是我不讚同它對MTK的看法。MTK很可能複製華為對壘思科的情況。

「華為終端手機產業線總裁何剛：華為手機將在近期發佈採用聯發科MT6592八核處理器的新品手機，將主打中高端市場。對MT6592八核處理器國內市場看好。」
「今年第三季度，聯發科在國內智能手機處理器市場份額已超過6成，約是高通份額的兩倍，與全球其他主要手機市場形成鮮明對比」
「採用高通平台做方案週期大概是聯發科2倍，人員投入是3倍，並且購買平台的授權費用都會高很多。」
「高通目前對廠商的傳統授權費用方式是基於終端整體售價，而並非基於芯片價格。隨著國內手機廠商開始向高端產品全面邁進，單款手機付給高通授權的成本費用增長明顯，合作夥伴們對這一方式抱怨聲音也迅速增大。」

從華為採用聯發科八核處理器可以看出，其對聯發科是認可的。我相信4G時代聯發科更容易拉近與高通的差距，從而讓TCL這個最大合作夥伴也跟著上升一個台階。

4.我們正在迎來一場偉大的硬件復興

「硬件將因為網絡和智能，從機械或機器、走向類生物組織，我們和它們都將在一個超級複雜的網絡上成為相互作用的節點。我們正在迎接的是這樣一個將改變世界也將改變我們的硬件復興。」。（作者李岩為北京微智全景信息技術有限公司創始人CEO，北京億美軟通科技有限公司創始人、董事、前CEO。李岩先生同時是國內獨立智庫——醒客工場的創始人和研究員。）

看看Ray Kurzweil的《奇點臨近》，KK的《失控》和《科技想要什麼》，我們會發現，未來一場硬件和軟件復興的時代到了。
這個時代，將是一個物聯網的年代。4G和IPV6，解決了網絡瓶頸。
屏幕，將變成科幻電影裡那樣的ubiquitous。當然，更多新技術也會誕生，例如激光顯示等。但是，我相信，屏幕至少不會立即淘汰，它能享受一段時間的好時光。

《鋼鐵俠》、elon musk已經給我們預示了科技時代的到來。TCL冠名好萊塢大劇院，北美第一家概念展示店，植入《變形金剛3》、《鋼鐵俠3》、《云圖》電影，都預示著TCL已經為科技時代做好準備。

「TCLSquare產品體驗店內展示的主角並非一台「完工」的產品，而是由20餘個panel拼接成的panel牆，結合網絡傳輸、成像和圖片加工技術引導遊客進入無線的未來科技想像空間。同時，通過展示最新科技的SmileApp，消費者可以在這裡留影，並即時分享到微博、微信，Facebook等社交網絡。據體驗店負責人介紹，TCLSquare也是TCLFunConner，用最時尚、有趣的產品和技術，為體驗者創造一個輕鬆、愉快的互動空間，讓每一個體驗者都能感受到TCL創意之美。」

除了面板之外，芯片和軟件，我相信TCL也會有所準備。

「TCL集團旗下TCL創投投資的亞洲第一大觸控芯片廠商敦泰科技日前在台灣證券交易所上市，敦泰科技所生產的觸控IC中國手機市場市佔率約50%，在全球手機市場約佔20%。敦泰也是繼蘋果iPhone後，全球第一家實現In-cell量產的觸控芯片廠。目前敦泰擁有全球最完整觸控IC產品線，支持所有從高階到低階的生產技術。」

「全球第三大電視品牌 TCL已經選擇 PointGrab 居於行業領先地位並屢獲殊榮的手勢識別解決方案，為 TCL 即將發佈的智能電視提供支持。與 TCL 合作將進一步擴大全球目前已採用 PointGrab 先進解決方案的數百萬台設備的陣容，包括走進千家萬戶的智能電視。
TCL 全新的智能電視將能夠識別遠距離不同照明情況下單手或雙手做出的手勢。除了基於「光標控制」的手勢，TCL 智能電視首次加入了「手勢快捷」體驗，使觀眾能夠利用其直觀即時的「快捷」概念，輕鬆進行靜音、音量調節、放大和縮小以及互動等操作。這種全新體驗將使電視操控更舒適、更易於使用、並且更自然。這些功能還進一步提供了進行休閒多人遊戲或教育應用的創新娛樂方式，為智能電視消費者的客廳時間帶來了全新的體驗和更多的歡樂。TCL 也成為了繼三星之後全球第二家使用這項頂尖技術的電視廠商」

「相對於國內很多傳統家電企業，TCL十分重視在用戶體驗領域的探索，在企業的工業設計中心下設置了專門的UE部門。為今天能有一個近30人的專業化UI設計團隊奠定了堅實基礎，願與團隊一起見證國際化專業設計團隊的未來。」

「辦公室裡總有處理不完的文件，家裡缺少私人空間，只有在車上，一個人躲起來，開著空調，才能享受這安靜的完全屬於個人的空間，進行知識能量的補充。陳愛暉博士說：「手機不只是用來打電話，汽車也不僅僅是用來駕駛的，我們是不是可以通過智能技術把車的使用功能拓展一下，把車變成一個移動個人事務處理中心呢?」
TCL在智能電視機領域的技術積累奠定了TCL康鈦開發車載智能導航系統的技術基礎，而TCL作為消費電子領域領頭羊，在滿足消費者體驗方面有充分的經驗。安卓智能車載領域，市場上還沒有出現成功的案例，TCL康鈦沒有可以學習複製的對象。陳愛暉博士表示，TCL集團投入巨資在打造一個云計算應用平台。比如你們家在廣東，現在新疆遊玩，你車上的行車記錄儀拍下照片就能直接上傳到TCL用戶云空間。你爸爸在用TCL智能電視機看電視的時候，就會彈出一個懸浮窗，提示可以收看兒子出遊拍到的視頻。如果你爸爸選擇先看電視節目也沒關係，回頭再調出來看。TCL集團協同優勢，核心技術的互通讓TCL康鈦做車載智能導航系統具備了得天獨厚的優勢。」

未來TCL的品牌（TCL+阿爾卡特），龐大的國際市場存量，好萊塢品牌宣傳制高點，鋼鐵俠等科技電影植入制高點，面板制高點，觸控芯片，積極採用手勢識別等先進技術，與騰訊和百度合作，車聯網（如果汽車變成另外一個星巴克，車聯網的意義就大了吧），甚至聯發科逆襲高通，4K電視，4G手機，等等，我相信，TCL的潛力會很大。
面板這一塊，按照悲觀情況，即使全球電視銷量不增甚至下滑，那也會有面積增大這個利好對沖，更何況未來需要更多的大小屏幕，長遠來看，面板絕對是一個好行業。

今天開始將TCL集團列入2014年的戰略標的

來源: http://xueqiu.com/1622002697/26931541

$TCL集團(SZ000100)$ 今天開始將TCL集團列入2014年的戰略標的，和華海藥業，承德露露，紛美包裝等並列。之前關註TCL集團，是從舒顏的文章開始。舒顏我認為是一個思維能力很強的人，很喜歡看他的文章。他分析TCL的基點是面板業務，作為同質化的產品同時又能享受中國的工程師紅利的產品，結合國外競爭對手陷入瓶頸，所以中國進口替代的戰略機會到來。這個大的宏觀認識很深刻。其實，在我看來，紛美包裝的產品也是類似性質。同質化產品，它比較標準，不需要差異化，只拼成本。華為能夠率先成功，跟通信設備行業性質很有關系，這也是一個高度標準化的行業（ISO、ITU、ETSI、IETF等）。華為做手機、軟件等個性化產品，明顯水平差了一截。至於工程師紅利，那更簡單，你看看利樂包裝紙，人均產能4,5百萬人民幣，工人很少，主要是工程師。任何一個行業，都跟機遇有關系，沒有行業是天然的好行業或者壞行業。當年利樂也花了十幾年時間才摸索壯大，甚至突破美國市場花了很久都進不去，消費者的習慣無法改變。面板的高投資，有時是劣勢，特別是對於過去這麽多年，國外對手在不斷升級，中國怎麽追都追不上，現在反倒可以成為中國優勢，只有中國去搶別人的份額，沒人能再從中國這里搶了。現在面板行業，中國的競爭優勢最好不過。不過，任何時候，供需很關鍵。舒顏提到一大堆，包括分析了中國的電視產量這麽多年都很低，理論上有潛力。但是，電視本身也存在問題，市場容量想擴大不是那麽容易的。加上2014年TCL的面板二期還在建設，而競爭對手今年會在中國上很多新產能，我對TCL在2014年的業績還是抱有一定悲觀的。那麽，為什麽我現在開始準備將TCL作為戰略標的進行重點觀察呢？1.面板的未來這個主要是受梁宏文章的啟發。“未來的世界就是一個面板的世界。各種設置有面板，他和人腦，以及隨身的手機面板之間進行交互，這就是一個未來的面板世界”特別是4G上馬了，這個4G的意義很多人還沒有意識到。4G產業鏈和可穿戴智能產業鏈，都有哪些公司會受益呢？在我看來，TCL恰好受益於兩個行業。4G產業可能會誕生一個殺手應用，多屏互動。“不知道大家還記不記得《鋼鐵俠》中，托尼斯塔克在接受法庭審訊的時候，曾經將自己手中手持設備上的內容拓展到了現場的電視上的情節，其實這就是多屏融合的一個應用。當然這個電影中的橋段過於科幻了些，但是屏幕之間無縫分享內容也是一個很棒的應用，這樣一來，手機、平板、電視和電腦之間將不再有惱人的平臺區隔，而將它們連接起來的就是高速的4G網絡。當然多屏互動之間還需要很多鏈接協議以及軟件上的匹配，真正達到能夠推廣的水平還需要多種技術上的配合才行，所以短期內看來，多屏融合得到廣泛應用還有較長的路要走，不過前景卻還是十分光明的。”其實，看湯姆克魯斯等之前拍的《少數派報告》什麽，都有這種感覺，未來人與屏幕的互動，絕對是一個ubiquitous現象。TCL同時擁有手機和電視產品線，加上面板，是最容易受益的標的。那你會說，可穿戴又有毛關系？撇開TCL自己開發可穿戴不說，可穿戴會更加促進物聯網和人機互動，會對面板的需求產生巨大增量。“只要將擁有類似芯片的產品加入到可穿戴設備中，我們家中所有的電器都會在你回家之後發現你，然後根據你的喜好自動開啟空調等電器，生活也將進一步被簡化。同時室內導航也將成為可能，這時無處不在的4G網絡就將充當起現在GPS信號的角色。”當然，這些都是遠景。我們做投資，首先考慮悲觀情況。最悲觀的情況是什麽？那就是電視需求不升反降。電視沒人看了？這種情況下，也有個利好，“現在電視機越來越往大尺寸方向發展，電視機尺寸幾乎達到每年增長1.5吋到2吋，從全球電視機需求看，如果面積平均尺寸增長1吋就相當於一個8.5代線面板廠的產能。”2.電視電視，現在大家就關註兩類玩家，格力 VS 小米，TCL VS 樂視、小米。在我看來，TCL、格力都沒有那麽悲觀。我贊同，互聯網時代，打造類似蘋果、小米這樣的極致產品很重要。但是，這種產品註定是少數，對於中國來說，難度也很高，喬布斯，雷布斯，不多。總體而言，三星路線是中國更靠譜的路線，叠代、快速開發，以量取勝，這也是互聯網思維啊？“10萬、5萬多，相比2600萬的整體大盤來說，微乎其微。樂視CEO賈躍亭也說過，樂視超級電視3年內賣500萬臺不是問題。均攤下來在每年整體銷量的份額里面依然與傳統大廠有差距。小米因為其互聯網模式，以及在智能手機上展示出來的能力，仍舊是不可小覷的力量，雷軍也說過小米電視如果銷量上不去，將虧得一塌糊塗。因為小米電視被當做一個大屏幕的電腦，盈利模式仍舊是互聯網模式，基礎是“用戶規模”。就算小米電視能從500一下躍升到百萬規模，也頂多成為一個“強”。”“單尺寸TV+ 不到四個月賣出了10萬臺，與樂視多款產品半年銷量在同一個級別，已經說明愛奇藝與TCL的合作已經進入良性發展階段，這種“擁抱”是行之有效的。因此，明年智能電視若真形成一超多強局面的話，這個“超”很可能在TCL或者創維之間產生。”我相信，IT行業，最重要的發展因素就是開放，不管是IP勝過ATM，還是微軟IBM兼容機勝過當年的蘋果機，還是谷歌安卓後來居上成為智能手機的平臺，都說明，開放兼容是網絡、通信行業的基礎。未來很可能還是專業分工的時代，每個玩家，谷歌，微軟，阿里，百度，騰訊，樂視，小米，都是軟硬門戶入口一體化垂直整合，我看不太可能。如果繼續專業分工為主，TCL的產業鏈特別是屏幕註定了它是最可能勝出的巨頭。對於電視，還有一個極好的洗牌機會，4K。“創維質疑樂視做4K電視 稱內容匱乏是命門”TCL為4K已經做好了準備。另外，TCL在迪士尼兒童電視方面已經展現了自己的差異化能力。“全球時尚雜誌《數字時代STUFF》評選出2013“Who’s Top”科技產品創新大獎，TCL迪士尼兒童電視憑借其“專為兒童量身定制、可有效保護並提升兒童視力”的領先產品力，成功問鼎電視品類TOP 1，再次證明其在電視護眼領域的顛覆式創新。”3.手機何慶軍舉過一個例子：“上周六深夜，跟一個有過多次創業傳奇故事，現在又是一個硬件結算行業領軍人物談起選擇問題。我們曾在學習產品領域有過一次很失敗的經歷：用標準規範的真人發音沖擊行業的機械合成發音；用學習方法替代行業簡單查詢。。。顛覆了一個行業，但大家並沒有獲得成功。那個行業每年1000萬臺規模量和100億零售產值，最多10-15億行業利潤，支撐1-2個上市公司就已經是極限，財務標準化運作的話，即使是領導品牌，每年也都會在盈虧平上掙紮。還要受到遠程教育、各種點對點的補習班的擠壓，天花板就這麽高。最大的問題不是方式方法，而是選擇本身。手機和移動互聯網領域就完全是另一個天地：每年5500-6000億零售產值，每年40000億資費，相關商貿交易可能更高，廣告、娛樂、搜尋檢索、結算。。。。還有廣闊的海外市場。”手機註定是一個充滿機會的市場，無時無刻不存在洗牌機會。“TCL通訊CEO郭愛平透露，2014年TCL 4G產品出貨量將占總出貨量的三分之一。統計顯示，截止到2013年11月，TCL通訊手機銷量達4900萬臺。今年9月底，TCL集團副總裁、TCL通訊COO王激揚在接受通信世界網專訪時表示，TCL通訊2013年前三季度智能手機出貨量分別達到180萬部、300萬部、500萬部，第四季度智能手機出貨量能突破800萬部。果照此計算，2014年TCL 4G手機的出貨量將達到或者超過3G智能手機出貨量。”增量市場永遠比存量市場容易。華為的基站依靠3G增量市場突破了2G時代的競爭格局。華為手機同樣依靠3G增量市場突破了2G手機的競爭格局。所以，TCL在4G時代，起跑線與對手拉近了。當然，機會在那里，還要看自己的資源和能力。對於手機廠家，硬件和軟件平臺尤其重要。何慶軍對此認識深刻：“硬件平臺決定了產品甚至品牌參與哪個層面競爭的問題。 很現實，選擇了MTK平臺的廠商，今明兩年在3G市場就要受到高通600、800，以及英偉達TEGRA4、TEGRA5平臺的壓制；在4G市場，2014年上半年都沒戲。”我贊同他的看法，硬件平臺很關鍵，但是我不贊同它對MTK的看法。MTK很可能複制華為對壘思科的情況。“華為終端手機產業線總裁何剛：華為手機將在近期發布采用聯發科MT6592八核處理器的新品手機，將主打中高端市場。對MT6592八核處理器國內市場看好。”“今年第三季度，聯發科在國內智能手機處理器市場份額已超過6成，約是高通份額的兩倍，與全球其他主要手機市場形成鮮明對比”“采用高通平臺做方案周期大概是聯發科2倍，人員投入是3倍，並且購買平臺的授權費用都會高很多。”“高通目前對廠商的傳統授權費用方式是基於終端整體售價，而並非基於芯片價格。隨著國內手機廠商開始向高端產品全面邁進，單款手機付給高通授權的成本費用增長明顯，合作夥伴們對這一方式抱怨聲音也迅速增大。”從華為采用聯發科八核處理器可以看出，其對聯發科是認可的。我相信4G時代聯發科更容易拉近與高通的差距，從而讓TCL這個最大合作夥伴也跟著上升一個臺階。4.我們正在迎來一場偉大的硬件複興“硬件將因為網絡和智能，從機械或機器、走向類生物組織，我們和它們都將在一個超級複雜的網絡上成為相互作用的節點。我們正在迎接的是這樣一個將改變世界也將改變我們的硬件複興。”。（作者李巖為北京微智全景信息技術有限公司創始人CEO，北京億美軟通科技有限公司創始人、董事、前CEO。李巖先生同時是國內獨立智庫——醒客工場的創始人和研究員。）看看Ray Kurzweil的《奇點臨近》，KK的《失控》和《科技想要什麽》，我們會發現，未來一場硬件和軟件複興的時代到了。這個時代，將是一個物聯網的年代。4G和IPV6，解決了網絡瓶頸。屏幕，將變成科幻電影里那樣的ubiquitous。當然，更多新技術也會誕生，例如激光顯示等。但是，我相信，屏幕至少不會立即淘汰，它能享受一段時間的好時光。《鋼鐵俠》、elon musk已經給我們預示了科技時代的到來。TCL冠名好萊塢大劇院，北美第一家概念展示店，植入《變形金剛3》、《鋼鐵俠3》、《雲圖》電影，都預示著TCL已經為科技時代做好準備。“TCLSquare產品體驗店內展示的主角並非一臺“完工”的產品，而是由20余個panel拼接成的panel墻，結合網絡傳輸、成像和圖片加工技術引導遊客進入無線的未來科技想象空間。同時，通過展示最新科技的SmileApp，消費者可以在這里留影，並即時分享到微博、微信，Facebook等社交網絡。據體驗店負責人介紹，TCLSquare也是TCLFunConner，用最時尚、有趣的產品和技術，為體驗者創造一個輕松、愉快的互動空間，讓每一個體驗者都能感受到TCL創意之美。”除了面板之外，芯片和軟件，我相信TCL也會有所準備。“TCL集團旗下TCL創投投資的亞洲第一大觸控芯片廠商敦泰科技日前在臺灣證券交易所上市，敦泰科技所生產的觸控IC中國手機市場市占率約50%，在全球手機市場約占20%。敦泰也是繼蘋果iPhone後，全球第一家實現In-cell量產的觸控芯片廠。目前敦泰擁有全球最完整觸控IC產品線，支持所有從高階到低階的生產技術。”“全球第三大電視品牌 TCL已經選擇 PointGrab 居於行業領先地位並屢獲殊榮的手勢識別解決方案，為 TCL 即將發布的智能電視提供支持。與 TCL 合作將進一步擴大全球目前已采用 PointGrab 先進解決方案的數百萬臺設備的陣容，包括走進千家萬戶的智能電視。TCL 全新的智能電視將能夠識別遠距離不同照明情況下單手或雙手做出的手勢。除了基於“光標控制”的手勢，TCL 智能電視首次加入了“手勢快捷”體驗，使觀眾能夠利用其直觀即時的“快捷”概念，輕松進行靜音、音量調節、放大和縮小以及互動等操作。這種全新體驗將使電視操控更舒適、更易於使用、並且更自然。這些功能還進一步提供了進行休閑多人遊戲或教育應用的創新娛樂方式，為智能電視消費者的客廳時間帶來了全新的體驗和更多的歡樂。TCL 也成為了繼三星之後全球第二家使用這項頂尖技術的電視廠商”“相對於國內很多傳統家電企業，TCL十分重視在用戶體驗領域的探索，在企業的工業設計中心下設置了專門的UE部門。為今天能有一個近30人的專業化UI設計團隊奠定了堅實基礎，願與團隊一起見證國際化專業設計團隊的未來。”“辦公室里總有處理不完的文件，家里缺少私人空間，只有在車上，一個人躲起來，開著空調，才能享受這安靜的完全屬於個人的空間，進行知識能量的補充。陳愛暉博士說：“手機不只是用來打電話，汽車也不僅僅是用來駕駛的，我們是不是可以通過智能技術把車的使用功能拓展一下，把車變成一個移動個人事務處理中心呢?”TCL在智能電視機領域的技術積累奠定了TCL康鈦開發車載智能導航系統的技術基礎，而TCL作為消費電子領域領頭羊，在滿足消費者體驗方面有充分的經驗。安卓智能車載領域，市場上還沒有出現成功的案例，TCL康鈦沒有可以學習複制的對象。陳愛暉博士表示，TCL集團投入巨資在打造一個雲計算應用平臺。比如你們家在廣東，現在新疆遊玩，你車上的行車記錄儀拍下照片就能直接上傳到TCL用戶雲空間。你爸爸在用TCL智能電視機看電視的時候，就會彈出一個懸浮窗，提示可以收看兒子出遊拍到的視頻。如果你爸爸選擇先看電視節目也沒關系，回頭再調出來看。TCL集團協同優勢，核心技術的互通讓TCL康鈦做車載智能導航系統具備了得天獨厚的優勢。”未來TCL的品牌（TCL+阿爾卡特），龐大的國際市場存量，好萊塢品牌宣傳制高點，鋼鐵俠等科技電影植入制高點，面板制高點，觸控芯片，積極采用手勢識別等先進技術，與騰訊和百度合作，車聯網（如果汽車變成另外一個星巴克，車聯網的意義就大了吧），甚至聯發科逆襲高通，4K電視，4G手機，等等，我相信，TCL的潛力會很大。面板這一塊，按照悲觀情況，即使全球電視銷量不增甚至下滑，那也會有面積增大這個利好對沖，更何況未來需要更多的大小屏幕，長遠來看，面板絕對是一個好行業。

中國解除長達13年的遊戲機禁售令

來源: http://wallstreetcn.com/node/71154

圖片來自彭博 中國國務院發布6號發布通知稱，允許外資企業從事遊戲遊藝設備的生產和銷售，上海自貿區率先解封，這意味著我國長達13年的遊戲機禁售規定正式解除，也為索尼、微軟、任天堂等企業進入中國遊戲機市場掃除了障礙。中國的遊戲機市場規模接近140億美元。 國務院辦公廳昨日發布通知，調整上海自貿區內相關行政法規和國務院文件規定的行政審批或者準入特別管理措施目錄。其中明確規定，允許外資企業從事遊戲遊藝設備的生產和銷售，通過文化主管部門內容審查的遊戲遊藝設備可面向國內市場銷售。 為防止青少年沈迷遊戲，國務院辦公廳2000年6月曾轉發文化部等7部門《關於開展電子遊戲經營場所專項治理的意見》，規定面向國內的電子遊戲設備及其零、附件生產、銷售即行停止。 過去幾年，索尼、微軟等廠商都曾呼籲中國遊戲機市場開放，但是由於牽扯面過大，遊戲機禁令的解除工作一直未能取得實質進展。雖然市場上曾多次傳出解禁傳聞，但都無果而終。 根據12月的中國遊戲產業年會發布的數據，2013年中國視頻遊戲市場規模較2012年增長38%，達到831.7億元人民幣（137.4億美元）。

2016年的國藥股份

來源: http://xueqiu.com/2164748441/27140265

08年底曾經寫個一個五年後的一致藥業，現在回頭看看，有不少預測都落了空，甚至連公司名字都被改了，不過好在股票還沒有虧錢，也算是有個基本安慰了。這次吸取教訓，來過短期一點的預測，給$國藥股份(SH600511)$ 算一個兩三年的命，看看會錯多少一、簡要現狀1、按照昨天18.62的收市價計算，國藥股份總市值89.2億；2、2012年收入85.9億，凈利潤3.36億；2013年前三季度收入74.5億，凈利潤3.30億，凈資產收益率為16.85%；13年年報預計3月20日公布；3、截止13Q3末，公司現金8億、短期借款3.5億、長期借款為零、在建工程2.5億；4、根據中銀國際王軍分析師的估算，股份12年3.36億凈利潤中62%來自於麻醉藥相關業務（其中麻藥分銷占六成出頭，來自宜昌人福和青海制藥的制藥收益占接近四成）；其他醫藥批發業務貢獻了26%的凈利潤；國瑞藥業的工業凈利潤占比為10%；倉儲物流占2%；二、預測一：2016年前解決與國藥集團的同業競爭1、股份在11月3月份公告說“國藥集團表示，在未來5年內，條件成熟時會解決國藥控股與國藥股份的同業競爭問題公司”，我的預測是不太會拖到最後一天，希望這個預測不會錯得太離譜2、消除同業競爭的方法1）可能性一，通過國控借殼股份回歸A股的方式消除同業競爭。不少人預期國控借殼股份回歸A股，我的觀察是對國控這種優質公司而言，港股市場的再融資渠道比A股還順當（國控去年的閃電增發不到一個月就搞定了）；另外同類公司港股的估值也顯著高於A股了，所以從國控大股東的利益角度推測，國控真的會全力推進回歸A股的工作嗎？2）可能性二，有最終把國藥股份搞成一個麻藥平臺+國藥集團的第二第三終端分銷平臺的可能性嗎？（第二第三終端是指社會藥房和社區診所等除醫院藥房外的終端）A）麻精藥品業務相對獨立，也是國藥股份的傳統根底業務，估計剝離國藥股份麻醉藥業務概率太小，就是不知道是否有國藥股份進一步整合國藥集團麻藥資產的可能性。目前國藥集團在股份還有兩塊不錯的麻藥資產：a）國藥集團工業有限公司在順義和廊坊有兩個麻藥生產基地，擁有瑞芬太尼等好品種；b）青海制藥剩余的股權（目前國藥股份僅持有青海制藥47%的股權）。從資本市場估值的角度看，這部分資產的註入不僅會消除股份與集團在麻藥方面的關聯交易，更重要的是這將幫助使得國藥股份成為一個貫穿麻藥全產業鏈的獨特公司B）推測股份成為國藥集團第二第三終端業務平臺的可能性有兩個原因：a）劉勇董事長上任後全力推進的零售分銷平臺業務，就是定位於對第二第三終端的藥品分銷的，而且最近開始試營業的BTB平臺國藥商城，針對這個事市場的；b）劉勇同時兼任國藥股份董事長，國大藥房董事長，在國控內分管這部分業務的發展是偶然的嗎？C）零售業務方面，國藥集團最大的資產就是目前排名全國第一的國大藥房，現在在國藥控股下面，兩年後這部分資產有整合到國藥股份，從而與股份的零售分銷平臺形成合力的可能性嗎？3）國瑞藥業會被剝離嗎？制藥是目前國藥集團的瓶頸，也是未來幾年發展的重中之重（這可能也是國藥一致最近強勢的根本原因），新投產的國瑞新廠是國藥集團工業大發展的一個重要環節，規劃的產值超過10億人民幣（12年的產值才2億），但問題是目前的國藥集團內的制藥業務分布相對零散，不知道國藥集團或者下屬的國藥控股是否有集中其制藥資產的必要性？假如國控真的整合其旗下的制藥資產，國瑞藥業是否有被剝離到致君的可能性呢？如果真有可能的話，這種剝離會在何時進行呢？會等國瑞藥業發展壯大之後再剝離嗎？三、預測二、兩年後國藥股份現有的麻藥業務的凈利潤有翻翻的可能性嗎？1、根據王軍的推測12年國藥股份3.36億的62%，大約2億來自麻藥相關業務，其中麻藥批發業務利潤1.2億，從宜昌人福和青海制藥產生的的投資收益大約8000萬2、批發業務方面，未來兩年的凈利潤能保持25%以上的增長嗎？（麻精藥品可能是中國制藥中少數幾個沒有被過度濫用的細分領域，其中的以癌痛鎮痛為代表的鎮痛藥市場甚至是嚴重的undersupply的）3、股份參股20%的宜昌人福是中國最大的麻藥生產企業，未來兩年有保持25%凈利潤增長率的可能性嗎？4、股份持股47%的青海制藥集團是中國中低端麻醉藥的龍頭企業，也是本次麻藥價格上調的最大贏家，12年的收入為2.5億，凈利潤才1740萬，與宜昌人福28%的凈利潤率相去甚遠，大幅提價後的青海制藥，到2016年有超過5億收入和15%凈利潤的可能性嗎？5、除了參股上遊的制藥企業外，國藥股份這個占據了85%麻精藥品一級批發市場份額的家夥，有參控股二級批發商的可能性嗎？四、預測三、兩年後的國瑞藥業有凈利潤翻翻的可能性嗎？1、12年國瑞藥業的收入才區區2.3億，凈利潤3500萬，13年由於新廠搬遷、營銷中心遷址等等原因，增長基本停滯2、12年4月份就申報的首仿藥物無水乙醇還會再等一年嗎？（給藥監局的官僚們鼓鼓掌，再研究研究）3、依達拉奉和克林黴素磷酸酯的優質優價14年能見分曉嗎？4、展望2016年的國瑞藥業，有實現5億收入，一億利潤的可能性嗎？五、預測四、會有其他的小驚喜嗎？1、在醫藥分開的大背景下，以第二第三藥品終端批發為重點的零售分銷平臺，能在今明兩年內迎來一個真正的臨界突破點嗎？2、得到外資藥企大力支持，占盡優質處方藥品種優勢和配送網絡優勢國藥商城，至今看起來還慘不忍睹，兩年內能給股東們來一個驚喜嗎？同樣是國有體制的致君能夠把制藥搞得這麽有聲有色，股份的同誌們有沒有百分之一的可能性突破一下國企搞不好互聯網這個怪圈呢？3、在高速發展的口腔用藥市場尚擁有先入優勢的前景口腔，能夠在2016年突破2億的收入嗎？六、預測五、股價會創出歷史新高嗎？1、最近一年多數強勢醫藥股已經創出歷史新高，但股份現價與歷史新高（28.75）卻還有接近50%的距離2、從股東人數看，國藥股份為18760是最近三年的新低，對比11年3月底的28898，下降不少，但股價卻基本上還在一個三年的大平臺上慢慢的折騰，不思進取3、從持股市值看，目前國藥股份的人均持股市值是27.6萬，與多數長線大牛股相去甚遠（$恒瑞醫藥(SH600276)$ 為272萬，$國藥一致(SZ000028)$ 為126萬，$雲南白藥(SZ000538)$ 為380萬），不知道兩年後的國藥股份有沒有可能性接近國藥一致今天的水平4、從情緒上看，在雪球上最近半年關於國藥股份的討論好像大幅減少，門庭冷落的程度與好像與去年6月份的國藥一致差不多了七、說明1、上述預測全部是基於公開信息的合理推測和不合理YY，請朋友們一定明辨，我的建議是朋友們可以批評借鑒我的部分觀察角度，但結論和判斷請一定留給你自己2、國藥股份是我的中長線持倉，所以看法不可能絕對客觀，球友們註意風險控制，千萬不要被壞人誤導了；3、我的觀察是：股價的中短期走勢與公司中長期基本面的變化如果不是完全沒有關系，也是非常弱的關聯關系。所以，不要將公司基本面的變化與股價的短期波動聯系在一起。4、良好的倉位控制是化解個股判斷風險的一個好方法5、部分參考資料：http://xueqiu.com/2164748441/26994126http://www.cncm.com.cn/cncmweb/articl_content.aspx?id=1388&picid=2 …http://web.yyjjb.com:8080/html/2013-12/30/content_203287.htm …

BATQ：打響2014年的世界大戰

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0124/58229.html

1、  百度與360：不共戴天的敵人

百度與360，因為搜索之爭而視對方為眼中刺肉中釘。一年多以來，360搜索從無到有，如今已搶下20多的市場份額，並計劃2014年和2015年分別拿下30%與40% 的市場份額，大有氣吞山河之勢。而且，在打擊醫藥搜索競價排名上，360幾計重拳打得百度無還手之力，不得不與相關部門聯合，然後在360的設想中亦步亦趨。

當然，百度也不是好惹的，畢竟人家掌握著國內所有互聯網企業的流量命脈，雖然公關實力不行，但是封堵抑制負面傳播的能力很強。另外，搜索作為吸金之王，那活脫脫一個土豪范，2013年重金收購諸多企業，19億美金拿下91無線即是從移動應用分發上遏制360的戰略佈局。除此之外，百度接連推出百度殺毒、百度手機衛士、百度手機助手等一系列移動端產品，直接進攻360的核心安全業務，憑此來牽制對手，算是拿出了些狼性精神。

2、  騰訊與360：3Q大戰一戰3年

騰訊與360的恩怨要從2010年說起。當年騰訊「一個艱難的決定」逼迫用戶在QQ和360軟件之間做出二選一的選擇，讓全國網民切切實實感受到了一次被綁架的感覺，也看足了熱鬧。2013年，這對老冤家就3Q大戰進行了第二次當庭對峙，結果並不重要，態度才是第一位的。

如今，騰訊與360的競爭領域主要集中在安全、殺毒、應用分發、手游聯運等方面。360的安全衛士、手機衛士、手機助手將直接迎來騰訊電腦管家、騰訊手機管家、騰訊應用寶的強勢挑戰。無論百度還是騰訊，都開始從360發家的核心領域發起硬碰硬的強烈攻擊，各家版圖中也逐漸想對手的優勢領域滲透，全領域競爭成為了一種趨勢，這便是中國互聯網生存的叢林法則。

3、  阿里與騰訊：奪妻之恨未報 新仇又到

曾經三馬搞金融，其中二馬好基友。聽聞馬云與馬化騰二人私交不錯，但是在公司競爭上該亮劍時就亮劍，你來我往，刀光劍影，毫不含糊。雖然阿里公關天下第一，但是騰訊關係舉世無雙。近期，這兩大千億美金級的公司一些列的排兵佈陣，公關對攻，以及用白花花的金元政策收買人心的舉動真是看花了沙水的眼。

話說「二馬」間的公開對決在傳統互聯網電商時代並沒有發生，即便拍拍與QQ網購等和淘寶有直接競爭關係，但那時候畢竟是屬於淘寶的時代，底盤堅如磐石，阿裡打心眼裡沒有把騰訊放在眼裡。但是，此一時彼一時，如今騰訊有了微信這一核導彈，阿里這艘超級航母也得給擊沉不可，因為現在已經進入到了移動互聯網時代。

一開始，微信只是款移動端的即時聊天工具，如今微信已經切入了遊戲、O2O、移動電商、移動支付等領域，而移動電商與移動支付可以說是阿里在移動互聯網時代的命脈所在。看著微信的強大與勢不可擋的架勢，阿里急了，馬云急了，於是搞了個來往，親自掛帥搞營銷，誓與微信爭高低。

最新動態是，馬云一反當初的承諾開始做手游分發，意圖給騰訊來個猴子偷桃。並且，在打車領域，「二馬」分別投資的滴滴打車與快的打車直接撒錢貼身肉搏。不得不說，馬云作為阿里主帥，身先士卒，如狼似虎的精神和態度值得敬佩。但是，無奈微信已成魔，世間再無李道長。

今晚更具勁爆的消息是，騰訊收購了大眾點評。如真如此，在本地生活服務領域，阿里還將與騰訊在這個萬億市場規模的領域真刀真槍地火拚。面對多領域與騰訊的全面開戰，事關阿里生死存亡，馬云唯有殊死一搏，一決高下。

4、  阿里和360：化敵為友共同禦敵

阿里和360，老周和馬云的故事就更加曲折離奇了。2013年底，周鴻禕以1.2億美元將3721賣給YAHOO，並出任雅虎中國去總裁，得到了「聰明不過周鴻禕」的稱號。然而好景不長，2005年8月，雅虎將其在中國的全部資產「打包」，同時再出資10億美元換取阿里巴巴40%股份，委身與阿里，周鴻禕也被馬云掃地出門，從此結下樑子。

直到一年後的2006年8月，雙方的潛藏矛盾終於全面爆發，直接導火索是奇虎剛剛推出的清理所謂流氓軟件的「360安全衛士」直接將雅虎中國最賺錢的「雅虎助手」軟件從瀏覽器中徹底清除，因此引發了雅虎的強烈反彈。最終的結果是雙方對簿公堂，馬云發誓將與周鴻禕絕交，周鴻禕則聲稱要「反抗到底，不死不休」。

就是這麼一對水火不容的仇家，從2011年開始就表現得異常親密。雙方不但在PC和手機端進行廣告投放的全面合作，而且在業務合作上也頻頻現身。主要表現在：（1）2013年11月初，江湖傳聞360、阿里、新浪將聯合共推視頻網站，並成為各大科技媒體的頭條。

（2）2013年11月底，UC全資收購PP助手，背後均有阿里和360的身影。

（3）今年1月初，資本市場驚現重磅傳聞：「阿里巴巴將通過購買360股票的形式向360注入資金，而360的流量體系將納入到阿里巴巴的生態版圖中。」今晚再度爆出小道消息：「阿里巴巴入股360的交易已經達成，正式消息將於近期公佈。」

如果雙方真的結成聯盟，這將會深刻影響到中國互聯網的格局。但是，無論結果如何，從最近兩個月雙方一系列的動作來看，二者結盟成為「友軍」已經坐實。而這一切的背後都只因為阿3之間有著一個共同的也是最大的敵人：帝企鵝騰訊！

5、  騰訊與百度：敵人的敵人就是朋友

騰訊和百度在沙水的印象中從來沒有起過紛爭。一是二者所涉及的核心領域從來是井水不犯河水，雖然騰訊搞了個搜搜，但也跟當年阿里無視拍拍一樣；二是小馬哥和李帥哥都是溫文爾雅之人，也不會為了些小事斤斤計較，都是謙謙君子范兒。但是，他倆有個最大的敵人，那就是360。加上兩位輪流坐莊中國大陸首富的大佬關係也算不錯，聯合一致抱團對抗360的態度和決心不言自明，這也完全印證了「敵人的敵人就是朋友」這句至理名言。

另外，騰訊和百度都共同擁有另一個敵人，那就是阿里。乍一看，大家也許都會覺得吃驚，你沙水憑什麼這麼說。那好，就讓沙水細細道來。騰訊和阿里的鬥爭是全國人民都知道的事情了，這個不用多說。百度和阿里的鬥爭在哪呢？其實2008年以來阿里曾一度全面停止在百度投放廣告，二者之間的矛盾衝突達到頂峰，直到2013年5月隨著多家搜索引擎間投放廣告，雙方的關係才趨於緩和。

 即便如此，由於阿里和360眉來眼去，甚至傳聞阿里要投資360，這對百度來說，無疑是一記悶拳，肯定是恨得咬牙切齒。而且，百度一直想在電商領域有所作為，在2013年度就曾重磅推出一個新的電商平台百度微購，希望利用自己在PC端的流量分發優勢在電商領域分得一杯羹，這明擺著是要和阿里直接幹一仗的姿態。

由於百度和騰訊都共同面臨著阿里和360這兩大敵人，所以，在阿3結盟的情況下，BT聯盟也就不足為奇，他們必定要聯合起來一起對抗阿里和360。最近騰訊推出的大Q手機不僅在易訊進行首發，還選擇了在百度微購聯合發佈，也印證了這一點。而且，對於大Q手機的發布，百度在微購的首頁以及品牌專區等黃金位置進行重點推廣，這也絕對不是偶然。證據表明，騰訊和百度在對抗阿里和360這兩大強敵上顯然已經達成了共識，互聯網世界大戰很有可能在2014年打響。

要知道，當沙水深夜裡一邊敲打著鍵盤碼字，一邊查閱著BTAQ這四大互聯網巨頭之間波瀾壯闊精彩紛呈的歷史故事的時候，腦海中不斷閃現著「古今多少事，都付笑談中」、「沒有永恆的敵人，也沒有永恆的朋友，只有永恆的利益」、「敵人的敵人就是朋友」等名言警句。不得不感慨，中國互聯網的江湖真是變幻莫測，撲朔迷離，這裡有你看不懂也道不明的故事。

最後，沙水借用一句話來結束此文：「一切都是命運，一切都是煙云；一切都是沒有結局的開始，一切都是稍縱即逝的追尋。」

變革是永恆的主線----中國股市未來幾年的趨勢判斷 二月立春

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6cba21780101mvgu.html

維絡「空」城：一個耕耘8年的O2O項目慘敗

http://www.yicai.com/news/2014/03/3545994.html
今天，維絡城已經成為了歷史。

這家起步於上海的企業開創了優惠券打印行業，甚至一度成這個行業代名詞。在業務最火爆的時候，它的2000多個終端機，深入「北上廣」乃至香港等10個城市，吸引了500多萬用戶和3000多個商家。

而到了2013年，維絡城僅剩不到20個終端機，散落在北京上海兩地不起眼的角落，無人問津。直至2013年3月，維絡城與嘀嗒團宣佈合併。弱者抱團式的合併後，原嘀嗒團CEO宋中傑成為新任掌舵者，而維絡城創始人張毅斌卻遠走異國，他已不再是這座「城」的主人。

「魔」卡風靡

原本，優惠券打印機這片藍海，是由張毅斌第一個發現的。

2004年，他還是華東師範大學的一名研究生。偶然間，張毅斌留意到一個現象：上海各個商圈裡，商家們將優惠券盲目派發，缺少針對性，很難博得消費者的好感；同時，網絡上各種打折信息吸引了不少消費者，卻因為沒有紙質優惠券那麼具有信任感，很難形成線下消費。

於是，張毅斌的腦海裡浮現出一種前所未有的商業模式：一個可以打印優惠券的終端機，如同ATM機一般，遍佈於各個人群聚集的角落。商家可以在上面發佈打折信息、推廣品牌，用戶可以通過RFID射頻識別卡獲取優惠券，終端機運營商則主要通過向商家收取廣告費來實現盈利。

2006年末，張毅斌率領團隊研製出了這種終端機，將其命名為「維絡城」，並註冊了專利。他首先找到DQ冰淇淋等幾個品牌，為其提供免費試用。上海地鐵站裡，維絡城一經問世，便迅速吸引了很多新潮的年輕人。

他們拿著一張張麻將牌大小的維絡卡，放在終端機的感應區上，然後按一下印有商家品牌LOGO的「小燈箱」，機器就會打印出一張該商家的優惠券。憑藉這張優惠劵，他們可以到附近的商家享受相應的折扣。

維絡卡印有各種卡通圖案，可以當作手機鏈掛在手機上，這正符合了當時年輕人喜歡用手機鏈裝飾手機的潮流。對於年輕的消費者們，既可以打折又時尚美觀的維絡卡，充滿了「魔力」，儘管每張售價高達20元，但仍然銷售火爆。

維絡城的橫空出世，的確在一段時間內改變了年輕人的消費習慣，也為商家提供了一個前所未有的營銷平台。隨後，維絡城廣佈終端，不僅佔據了上海各個商圈與地鐵站，還向全國鋪開。而肯德基、麥當勞等商家則隨之紛至沓來，維絡城對商家的政策也從「免費」變成了「每個小燈箱每月收費3000元」。

2008年，維絡城在上海灘坐擁會員近200萬人，1000多台終端機一年吐出2000萬張優惠券，商家投放價格也升至每個小燈箱每月4000元。這顆冉冉升起的商業新星，引發了媒體們爭相報導，「最有潛力的科技公司」、「最具投資價值的創新公司」和「最佳新銳營銷平台」等讚譽接連而至。

直至2011年，維絡城收入近億元，一時間風光無限。

曇花一現的大數據

維絡城的成功可謂是「天時地利人和」。

天時——2008年的金融危機，在一定程度上激發了維絡城的優惠券業務。許多商家為了縮減成本，開始選擇與維絡城合作。地利——自2007年到2010年，維絡城分別獲得三輪融資，總共高達數千萬美元，背後強大的資本助力，催化著維絡城迅速壯大。人和——張毅斌與自己的兩位校友組成了「中國合夥人」式的創業團隊：張毅斌主管發展戰略，另外兩位創始人分別主抓管理和技術，三人分工合作為維絡城盡心出力。

在員工們眼裡，張毅斌是一個不折不扣的「儒商」，書生氣十足，帶著理想主義情結。他有很多新奇的想法，儘管有些點子一時不能落地，但他依然想方設法去執行，最終達到自己想要的結果。「比如維絡城起步時，如果不是他執著不懈地研製機器，無數次敲開商家的門，也就不會有這樣的創新。」一位維絡城老員工如是說。

一開始，張毅斌為維絡城設計的盈利模式是向商家收費。儘管是一個專注線下的傳統產品，但其「用戶、流量和後台管理」的互聯網屬性，讓維絡城的營銷服務越來越精準。

從消費行為上看， 相比街邊隨意發放的優惠券，維絡城實現了讓消費者從被動「收券」到主動「選券」的轉變。從「攔截派發」到「固定派發」，用戶知道一定有優惠券在某個地鐵口等著自己，其對商家的信任度會在無形中得到提升。而用戶對自己花時間挑選的東西往往更加珍惜。維絡城終端機打印出來的優惠券，回收率高達30%，而街邊發放的優惠券的回收率通常在只有5%。

不僅如此，張毅斌還為維絡城設計了兩個數據庫，分別管理用戶信息和用戶行為。通過數據統計，維絡城能迅速知道最受歡迎的產品和最沒銷路的產品，甚至連用戶消費行為也能通過數據分析一目瞭然。張毅斌宣稱：「一個火鍋店得知明天有雪，決定促銷，只要前一天晚上告訴我們，第二天優惠信息就會出現在維絡城的終端上。」

精確的數據庫與迅捷的執行力，使得維絡城比傳統廣告更加精準而及時，又比線上營銷更靠近消費者和消費場所。「綜合了線上與線下的優點，又避開跟兩者的直接競爭。」張毅斌認為，維絡城具有獨一無二的競爭優勢。事實上，很多商家與維絡城合作，也正是看中了這一點。維絡城的簽約商家數量不僅一路飆升至3000多家，而且其續簽率更是超過80%。

張毅斌性格里的執著，讓維絡城這一新生事物很快落地為現實。但是，過分的執著慢慢演變為一種固執，使他面臨未來趨勢的變化時，仍然堅持一條路走到黑。

2011年，移動互聯網時代悄然而至，以蘋果、三星為代表的智能手機，將曾經的全球手機業霸主諾基亞逼上絕境。智能手機的功能越發強大，隨著團購在手機實現支付，消費者們幾秒鐘就能在手機上拿到折扣優惠，而不再需要移步到維絡城的終端機上打印優惠券。

變幻莫測的趨勢之中，究竟該進還是退，究竟該堅守還是改變?擁有計算機博士學位的張毅斌，無法參透個中玄機。正在他精心策劃著如何「鞏固線下」時，移動互聯網這個「隱形對手」已經開始強勢來臨。

時代趨勢的「大浪淘沙」之後，維絡城握住的究竟是沙子，還是金子？

四面楚歌

打開維絡城的官方網站，不難發現，其媒體報導板塊中少了2011年和2012年的蹤影。那麼，這斷片的兩年裡，維絡城到底發生什麼？

兩年間，移動互聯網迅速崛起，而張毅斌仍然執著於自己那個「明智」的戰略：「我們是一家線下的優惠劵服務公司，移動互聯網也可以跟進，但是主力還是做好線下。」儘管維絡城也成立了負責開發移動客戶端的部門，但張毅斌並沒有給予足夠的重視，更沒有花力氣去研究，反而一再強調「要不忘初始，鞏固線下」。

然而，時代浪潮打過來，迅速淹沒了張毅斌的「執著」。不管是消費者的喜新厭舊，還是維絡城自身的弊病，接踵而來的「內憂外患」壓得他透不過氣來。

首當其衝的是「內憂」。在迅速擴大的過程中，維絡城內部管理並沒有得到同步提升。很快遭遇了擴張瓶頸。比如，各個城市的實際情況不同，而各地方分公司獲得的權限不夠，上海總部對外地市場的洞察力不足，下達的指令往往不符合實際需要，導致地方分公司開展不了工作。

一位前南京分公司負責人告訴記者，公司在制定全國價格體系時，並沒有考慮到各個區域市場的差異，比如，南京市場和上海市場在消費水平、經濟狀況和品牌數量等方面差異明顯。強壓下來統一執行「每個小燈箱每月收費3000元」的價格標準，適應一線城市的商家，以及DQ和肯德基這種全國連鎖的大品牌，但在南京市場，卻難以讓當地很多區域性的小商家接受。結果，在一些二線城市的區域市場，維絡城的業務舉步維艱。

此時，維絡城自身的硬傷也開始凸顯。優惠券成本太高，不僅需要機器成本、入駐成本，還需要人工成本。相比之下，移動互聯網上的APP程序，幾乎可以「零成本」複製，其基於地理位置的LBS應用，也足以取代維絡城布在商家店舖附近的終端機。

隨著移動互聯網上各種APP應用爆炸式增長，消費者使用手機領取優惠編碼，逐步取代了紙質優惠券。商家可以通過這些APP應用，低成本甚至零成本地發放優惠編碼，所以商家付費給維絡城的意願直線下降，甚至肯德基和DQ等老客戶，都出現了在維絡城提供優惠券但不付費的情況。

用戶急劇減少，商家捂緊腰包，維絡城員工們的銷售難度越來越大，薪資也隨著業務的減少而迅速縮水。「最好的時候，一個中幹一年都能拿到五六十萬元，但是後來一落千丈，每個月只能拿底薪了。」不少員工失去了工作積極性，維絡城人才流失嚴重。

與此同時，讓張毅斌頭疼的還有「外患」。在一些重要區域市場中，模仿者與雨後春筍般冒出來，維絡城的市場份額逐步被稀釋。比如，南京本地企業大賀集團，就推出了維絡城的競爭品牌「會購」，其對商家的收費是每個終端每月900元，這遠低於維絡城每個燈箱每月3000元的價格。更具衝擊力的是，會購終端機主打觸摸屏，以更加新穎的用戶體驗，吸引了很多原來維絡城的用戶，又因為更加便於展示各種各樣的促銷廣告，而搶下了不少南京本地的商家。

在對手的衝擊之下，維絡城始終沒有採用看上去更炫的觸摸屏。只因張毅斌堅持認為，觸摸屏的精度和靈敏度較低，而其Windows系統的維護成本和不穩定性，都會造成極大的後台壓力。

但事實上，優惠劵打印機的觸摸屏就像智能手機一樣，隨著技術的快速提升，張毅斌擔心的問題很快得到瞭解決。反而，維絡城按鈕式的終端機，不僅在年輕消費者心中顯得落後，而且因為只能呈現15個品牌LOGO，而遭到商家們的嫌棄。

——這就像蘋果的觸屏時代打敗諾基亞的按鍵時代。而維絡城則因為一次次「固步自封」，最終陷入四面楚歌的絕境。

城還在，人已去

「維絡城最好的時候，已經過去了。」前員工小趙向記者證實，從2012年開始，維絡城開始一蹶不振。

他離開維絡城是迫不得已，頗感遺憾。因為大家共事幾年，團隊感情非常深厚，更重要的是，這樣一個引導了一種消費潮流的商業模式，也許將就此退出歷史舞台。這一切，來得太快。

實際上，維絡城也曾經嘗試改變。2011年，維絡城曾與F團進行合作，用戶可以通過維絡城終端機下單，到商家直接支付。而借助維絡城，F團打破了單一的線上經營，搭建了線下平台，使線上線下實現互補。可惜這只是一次單個項目的業務合作，基於張毅斌固執的「線下為重」，維絡城對於線上的探索也就戛然而止。

直至2012年10月，張毅斌不再擔任維絡城CEO，也退出了公司管理層，僅僅保留了一些公司股份。小趙告訴記者，張毅斌之所以離開自己一手創立的公司，與資本方對公司的戰略調整有很大的關係。資本方認為，張毅斌作為CEO，沒能帶領維絡城及時把握移動互聯網的趨勢，導致公司陷入困境。

再者，資本方為了挽回維絡城的敗局，提出讓維絡城與嘀嗒團合併，張毅斌當然不能答應。維絡城對於他來說，如同自己親手撫養長大的孩子，怎能拱手讓人。最終，在兩家公司宣佈合併之前，張毅斌被迫離開了管理層。

此後，維絡城徹底失去了「靈魂」，當初追隨張毅斌的一些老員工也陸續離職，維絡城的衰退速度進一步加快，其員工數量從最高峰的2000多人縮減到如今不到200人。

2013年2月，維絡城正式宣佈與嘀嗒團合併，新公司名稱仍然是維絡城，嘀嗒團的名字作為獨立品牌保留。合併後，原嘀嗒團CEO宋中傑出任新公司CEO，NEA投資全球合夥人、中國董事總經理蔣曉冬出任董事長。

很多人認為，維絡城從此會借嘀嗒團，搭上O2O的快車。但是，合併以後的新維絡城遲遲沒有任何舉動，反而一直對外三緘其口，讓人捉摸不透。留守維絡城的員工們原本抱著「起死回生」的希望，但如今他們卻發現，「兩家人」相處得並不那麼融洽，合併的路其實並不好走。更要命的是，不光維絡城原有業務飛速縮水，就連嘀嗒團也在2013年9月陸續開始暫停一些團購業務。

小趙告訴記者，維絡城和嘀嗒團合併後，新公司業務以嘀嗒團為主，維絡城業務進一步被邊緣化。他在合併後的公司上班半年，公司並沒有拿出合理的補救方案，或者是能夠讓大家信服的發展策略。所以，他和很多同事一樣，選擇了離開。

從2006年到2013年，維絡城問世七年，卻猶如跨過七百年。時代的新陳代謝實在太快，花還沒來得及開放便已迅速凋謝，甚至沒有一個優勢可以永存。就如這座「城」，才開始繁榮，就匆匆落寞。

解密　讓大立光等30年的接班人

2014-03-24  TCW

林耀英在五十四歲時，選擇切入塑膠鏡片領域，花近三十年時間為大立光打下了手機鏡頭世界第一的根基。 為了大立光的接班人，林耀英也等了超過三十年，這個人，就是他的二兒子，現任執行長林恩平。 高雄醫學大學醫學系畢業的林恩平，在二○○六年，四十六歲時才進入大立光，四年後接任執行長。他二○一○年六月上任以來，大立光股價成長超過一‧七倍，市值整整增加近一千二百億元，去年營收、稅後淨利、每股稅後盈餘（EPS）都創下上市以來新高，寫下比父親當家時期還亮眼的成績單。 今年五十四歲的林恩平，長相、眼神與林耀英神似，父子兩人個子都不高、體型偏瘦，同樣在年近四十七歲，人生職場大改變：一個選擇創業，從廠長變老闆，另一個則從小兒科醫師，成為股王執行長。 棄醫從商的林恩平，接班以來就像個「小林耀英」，落實父親「工作即生活」的態度，每天八點上班，晚上九點、十點才下班，同樣奉行「走動式管理」。每天到地下二樓的研發部門辦公，時不時走出來，和工程師討論產業、技術問題，甚至連員工的私人生活都關心。 然而，林耀英的大兒子林恩舟，從淡江大學畢業後就跟著父親工作，一路從基層做起，後負責業務，即便現在擔任董事長，卻從未代表林耀英出現在大眾面前。 個性不羈又反骨抗命讀醫科，不願走安排好的路 比起哥哥林恩舟待在大立光三十多年，弟弟林恩平則是個空降部隊。 「那時候大立光正準備上市，林耀英來找我談，看有沒有什麼合作機會，他就有提到，兒子都不回去，他很苦惱，公司找不到專業經理人。」即使過了十多年，工研院電光所光電元件與系統應用組組長朱慕道，提起當初和林耀英聊天的過程，仍印象深刻。 林恩平，既不懂光學技術，可能連工廠都沒待過，又排行老二，為什麼讓強人老爸苦等三十年才接班？ 「他們兄弟倆小時候，林耀英就很喜歡林恩平，他像爸爸、鷹派作風；林恩舟則像媽媽，比較溫和，是鴿派的。」一位曾任大立光的資深主管說，大哥林恩舟雖然一直跟在父親身邊，但行動不太方便，又虔心修佛，因此，個性強悍又會唸書的弟弟林恩平，一直是林耀英心裡最中意的接班人。 林恩平聰明、又得父愛，為何四十六歲才願意回家接班？ 林耀英喜歡林恩平強悍如他的性格，但也因為這個特質，林恩平拒絕父親安排好的人生道路，決定走上從醫之路。 林恩平曾說，當年爺爺認為全家就他最會唸書，希望有個孫子當醫生：「我就糊裡糊塗去考。」但這句「糊裡糊塗」背後，其實是一個十七歲少年的叛逆決定。 一位與林恩平有超過三十年交情的人士透露，其實，早在林耀英創業前，就希望林恩平將來從商，學習管理知識，「高中分組的時候，他爸爸就要他選丁組、大學念商科，他比較叛逆啦，堅持選丙組，想讀醫科。」 高中時的林恩平並不想照著父親安排的路走，他也常因為貪玩，被嚴厲的林耀英訓斥，「印象中，他爸真的滿兇的！」 正因為天生強悍的性格，林恩平敢於違背權威的父親，跑去當醫生，選擇做自己。林恩平當醫生時的生活作風，卻也透露出他個性不羈且精明的一面。 一位過去與林恩平熟識的醫師說，當年大家口中的「阿平」很會做生意，他的小兒科診所一個月營收可破百萬，更喜歡在工作之餘，和三五好友聚會、喝酒，為人十分海派。「以前一個禮拜一、兩次，大概晚上九點多就會接到他（指林恩平）電話，要我們直接上診所二樓……，酒都買一大堆，根本不可能喝得完。」 一心期盼兒子回家工作的林耀英，父子倆常為了接班問題起衝突，林恩平幾次也曾酒後吐真言，跟朋友說，「不想回去被看不起，因為他爸爸對他印象不好，都會罵他愛玩，管東管西，要他診所收一收回去，他就不爽啊。」 據瞭解，林耀英、林恩平父子關係一度緊張。二○○○年左右，大立光爆發一位副總級員工帶走公司內部機密資料一事，在大立光內部引起軒然大波，林恩舟為了此事曾到診所找林恩平商談應對辦法，也不敢讓父親知道。 強人老爸要定他傳子不傳賢，機密才不怕被挖走 一位曾待過大立光的光學界人士透露，那位副總級員工先後跳槽到同業、還自己開公司做塑膠射出成型，被大立光一路追著告，「那是當時林耀英心裡的痛。」 這次事件背後，也是林耀英一直希望林恩平回到大立光的重要原因之一。 「這行跟廚師一樣，不是什麼高科技，是高技術，可能三分靠食譜，七分人為判斷，為什麼同樣的菜大家都會炒，它的就是比較好吃？火候怎麼控制、鹽怎麼配，這些都要實際多炒幾次才知道。」光學工業同業公會前任理事長許玄岳形容。 換句話說，光學元件是一項「考驗手感」的行業，大立光能比其他光學同業強，就是因為它的光學元件「食譜」設計得比別人好、工廠裡工人的手感訓練得比別人紮實。 尤其，當手機鏡頭耀升到五百萬畫素、八百萬畫素以上，一根頭髮直徑百分之一的差距，就會影響成像結果，如何克服這些細微變化，全是大立光的營業機密。 因此，傳子不傳賢，避免機密外流，成為林耀英的首要考量。唯有如此，才能將大立光成功的秘方，永遠留在自己手上。 這個思維，也反映林耀英的用人哲學。 林耀英曾經說過，大立光能一直做到技術領先，首要關鍵就是不挖角，即使一個資深師傅，需要花至少十年養成，但，用高薪搶來的人，有一天，也很可能會被更好的待遇吸引，既然如此，還不如用一張白紙。 不只經營團隊，連基層員工，大立光都謹慎挑選。林耀英長媳、曾任大立光董事長特助兼財務總管的高芳真就在她的博士論文中提到，「大立光徵才，並不偏好高學歷，反而喜歡同樣是台中人，或在當地唸過書，耐得住寂寞、忠誠度高的人才。」 唯有如此，才能從源頭避免員工洩密。早期，陳世卿就是大立光第一號技術人才，由他親自帶兩個徒弟，從頭開始學，其他像模具設計、加工等部門，也是由從基層做起的師傅，再帶一、兩個子弟兵，這些人，枝開葉散，都已是大立光的核心幹部。 一位光學廠主管級人士說，「我們以前模具部門課長，在大立光待了十三年，有時候我問他：『這個問題怎麼解決不了？不然你以前在大立光怎麼做？』他回一句：『不知道。』怎麼可能不知道嘛，結果他說：『我只懂我做的部分怎麼做。』」 大立光層層分化光學元件的製作方式，讓每個部門都無法瞭解其他部門的工作，讓每個離開大立光的員工，無法一窺大立光技術的堂奧，使得大立光被台中光學產業視為一個神秘的黑盒子。 一位大立光前員工就說，如今在大立光內部，掌握關鍵技術、懂如何從無到量產鏡頭的，只有少數高層，其他人只是按標準化的食譜分工，「你就負責單一工作，只懂這個，即使被挖走也無所謂。」 對照林耀英的用人思維，林恩平雖然毫無光學經驗，就像一張白紙，但他身上流著林家血統，林耀英看著他，彷彿就像是看到年輕時的自己，林恩平更是一個同業怎麼挖也挖不走的終極接班人選。 行事低調卻強悍為擴廠告御狀，沒打交道得罪鄰居 為了培養林恩平這張白紙，林耀英的確不惜花上十年的時間。 一直不願意到大立光上班的林恩平，人生在二○○三年有了大轉變。 據瞭解，當時因為SARS（嚴重急性呼吸道症候群）風暴、診所生意不佳，加上他曾酒後吐露家世背景，被台中地方黑道盯上，險遭勒索，才索性把診所賣出，赴美攻讀商管碩士，準備回到大立光接班。 為了讓醫學背景出身的林恩平，回到大立光能夠有戰功，大立光在二○○五年左右投入研發製造醫療用內視鏡；之後，林耀英又讓林恩平擔任新事業、製造隱形眼鏡的星歐光學董事長。 一直到二○一三年，大立光交出EPS七十一．六元的歷史新高紀錄，林恩平十年內從一張光學白紙，到大立光股價突破一千四百元紀錄的股王執行長，他的確展現出其過人的學習能耐。 但林恩平接班後，個性與作風卻比父親林耀英更加低調。 他被外界稱為「Mr. No comment」（不評論先生），把父親信奉的精神：「不要說大話，just show me（只要做給我看）。」加以放大。即使知道外界對大立光很好奇，仍堅持只在每年股東會上現身。今年，乾脆讓媒體碰了個軟釘子；在大立光的媒體春酒上，向所有記者道歉，「你們寄給我的訪綱，我都有認真看，但真的看不懂……，我們沒有你們說得那麼厲害。」拒絕所有專訪邀約。 從一個浪子醫生，變成股王執行長，林恩平現在幾乎切斷了與過去醫界友人的聯絡，但作風轉趨低調的他，個性強硬依舊，甚至比林耀英還有過之而無不及。 沒有商界與光學產業人脈包袱的林恩平，去年六月，趁著總統馬英九參訪大立光，為了擴廠問題而告御狀，說政府既然希望廠商鮭魚返鄉，就應該協助解決土地取得問題。股王發威，馬英九當場允諾。 但，大立光看上總部旁的土地，卻是一塊商業用地，並非工業用地，無法直接蓋廠房。 林恩平除了努力向政府要地，還親自走遍中彰投看地，他也曾感慨，「每當掮客打電話給我，說某某地方有塊地，要不要去看一下，我一聽地址就知道在哪裡，因為早就看過了。」更透過要好的台中民進黨人士找地，可說是用盡苦心。 台中精密機械科技園區廠商協進會理事長江進助就說，大立光平時很少跟園區其他廠商互動，他也沒遇過林恩平，如果今天大立光總部旁的那塊地，真的被拿走，「我們九十幾家廠商會很反感，有受騙的感覺。」不排除到台中市政府陳情、抗議。不過，大立光總部旁土地變更一事，似乎有了轉機。 江進助表示，目前，台中市政府已決定在原商業用地上，加列部分工業用地，開放廠商建廠，但會不會給大立光使用，都還不知道。 為了己利，林恩平的強勢，不惜得罪周邊像台中精機、上銀科技等大企業，他更槓上同業、甚至是潛在客戶三星電子。 對外敢殺像鬥雞為己利槓同業，連潛在客戶三星也告 去年一連三場，由他帶頭髮動的專利戰，打破台灣光學界四十多年來的和諧氣氛。去年九月，大立光以侵犯營業秘密為由，控告同業先進光電，指四位離職員工是先進光派來的「內鬼」，疑似竊取大立光自動化製程技術，跳槽敵營後，還拿去申請專利，一併求償十五億二千萬元。 這筆天價賠償金，幾乎是先進光資本額的兩倍，「它這樣做，等於是在對外界警告，你不要來動我的人！」一位光學界人士觀察。 「他（指林恩平）個性很殺，像一隻鬥雞……，我們雖然是競爭對手，以前董事長和林耀英在公開場合還會碰面，交流一下意見，現在他們第二代上來，完全沒聯絡。」一位玉晶光內部人士直言。 現在大立光，已逐漸進入第二代接班的局面，對外的策略、談判，由林恩平扮演過去林耀英的角色；對內的技術研發，陳世卿選定了他的親姪子黃有執，歷練各個製造部門，一路培養上來，也是為現在大立光的技術長。 林恩平與黃有執，就像是第二代的林耀英與陳世卿，成為未來大立光的「新接班組合」。 股王大立光的接班學，第二代正式浮上檯面，而林耀英為大立光打下的接班地基，則已經佈局到了第三代。 曾經是大立光董事長特助，擁有大立光二‧七四％股權，身價逾五十億元的林耀英長媳高芳真，在二○○七年寫完論文便離開大立光。 現在的她，正陪著林耀英的孫子在光學技術強國日本留學唸書，「以林耀英的思考邏輯，光學技術與市場變化最重要的指標就是日本，所以他讓第三代直接到日本留學，等於直接從光學宗主國培養起人脈。」一位曾跟過林耀英的光學界人士分析，當初林耀英會選擇切入手機鏡頭市場，就是拜來自日本光學界的情報資訊之賜。 有關林恩平過去的經歷，以及決定回大立光接班原因，本刊曾兩次求證林恩平，希望能得到他本人回應。最後，大立光僅回應，「管理階層的私人事務與本公司營運無涉，故不予評論或表示任何意見。」 醫界出身的林恩平，在光學產業是個外來者，他當執行長三年多，大立光股價、獲利雖創歷史新高，但這些卻是林耀英時代就打下的根基。八十四歲的林耀英摸了一輩子的光學鏡片，大立光能有今日的局面，就是他二十七年前看到塑膠鏡片崛起，奠定了基礎。 林恩平至今只有不到十年的光學經驗，當未來光學產業出現重大技術趨勢改變，林恩平是否有林耀英般的「光學手感與眼光」，做對決定，才是真正的考驗。 【延伸閱讀】接班3年多，寫下三張亮眼成績單 1.7倍：大立光股價從512元漲到1,405元，成長逾1.7倍 1,200億元：大立光市值從686億成長到逾1,882億，整整多出近1,200億元 破3高紀錄：大立光去年營收、稅後淨利、EPS刷新歷史新高紀錄 註：股價、市值統計區間為2010/6/14至2014/3/18

陳正紅：勁霸二十年的生意經

http://www.iheima.com/thread-4798-1-1.html
作為「勁霸創富匯」這一服務於廣大創富族群組織的發起創立者，勁霸男裝多年來也一直在品牌事業規模的發展壯大過程中，為數以千計的終端銷售合作夥伴，提供著創富成功的機會。而與勁霸攜手共同走過二十年風雨，為勁霸在河南區域市場創造出令競爭對手豔羨業績的陳正紅夫婦，正是其中最具創富精神的代表。他們究竟是如何做到的呢？本期「尋找中國創富微力量」專題，就讓我們前往鄭州，一起探尋——
記者  宋江爽

2012 年末至今一年多的時間裡，一直自認為「性格內向，不善言辭」的陳正紅和她先生唐大慶，「實在是說了太多的話，而且是大庭廣眾之下。」——作為勁霸男裝河南區域總經銷商，勁霸男裝營銷體系「最佳實踐」的榜樣代表，面對一撥又一撥來自全國各地勁霸終端店舖前來討教學習的「夥伴們」，他們需要一遍又一遍「知無不言，言無不盡，毫無保留的傾囊相授」。
而作為一手策動並掀起這場蔓延至整個勁霸男裝終端銷售網絡「最佳實踐學習運動」的品牌掌舵者，勁霸男裝CEO 洪忠信在每一場學習會的開場致辭中，總是會首先拋出他個人對於陳正紅夫婦言簡意賅的評價——「守正務本，志存高遠，腳踏實地，簡單高效」。

對於「勁霸最高領導」這一斷語式的評價，陳正紅不僅完全表示認同，而且隨後接受我們採訪的內容也自然而然地沿循著這十六個字漸次展開……

守正務本

陳正紅事業的開始是從認識其先生唐大慶開始的。


當時，陳正紅幾乎是「以一種天使般的姿態」空降在唐大慶的生命之中——初嘗創業艱辛的唐大慶，正心灰意冷地準備著關掉自己經營慘淡的服裝店，卻不想這個原本只是朋友介紹過來幫忙的女店員站了出來，用她天然的商業睿智挽救了這份生意，也鋪就了兩人美滿的婚姻坦途。「創業的開端，選擇至關重要」，陳正紅告訴還在做著男裝、女裝、童裝一把抓散貨生意的唐大慶，生意要想做大，就要懂得取捨。「當時根據自己的經驗，非常看好男裝的發展。而當接觸了幾個剛剛起步的男裝品牌老總，尤其是遇到了洪總之後，我們都堅定的認為勁霸未來的潛力會是最大的。」陳正紅說，儘管當時洪忠信與他們的年齡不相上下，但是「他人如其名，忠信篤敬的做生意態度和行事風格」，卻讓陳正紅夫婦有了一種如找到「創業導師」的知遇感覺。這之後，他們砍掉了其他品類，專心致志做起男裝，並建立了與勁霸長期穩固的合作關係。當2000 年勁霸在全國服裝行業率先施行特許專賣經營制度時，他們在鄭州經三路開業的全新店舖也成為了勁霸男裝河南區域的首個旗艦專賣店。

在中國服裝品牌的方陣中，與雅戈爾、報喜鳥、杉杉、七匹狼等注重多元化跨界發展的企業不同，勁霸男裝以其「近乎偏執的定位選擇和堅持定力」，在成功將品牌送上茄克王者寶座的同時，也成為了眾多營銷人士眼中「特立獨行的異數」。而這其實也深深地影響著包括陳正紅在內許許多多的勁霸經銷商們。「站得穩，守得住，在跟隨勁霸的這二十年裡，我們收穫最大的經營理念，就是專注，持之以恆、始終如一的專注。」陳正紅告訴記者，這些年伴隨著生意規模的日漸壯大，其間總會遭遇到不少「看似輕鬆賺錢機會」的誘惑，但是他們「一直謹記著勁霸男裝品牌創始人洪肇明老先生的那句話，『一個人一輩子能把一件事情做好就不得了』」，從未為之所動。

志存高遠

走訪鄭州勁霸男裝的過程中，每當記者問起店長，「在鄭州，勁霸男裝最強的競爭對手是哪個品牌」，都會得到同樣一個斬釘截鐵的回答：「傑尼亞！」

「這其實是一種態度」，陳正紅說，雖然身處一個內陸省份，一個所謂的「二線城市」，但是她卻一直懷有著一份「得中原者得天下」的雄心與抱負。「既然我們承接了勁霸在河南區域的發展，那我們就要奔著把這個品牌做成國內休閒商務男裝第一這個目標來做，不僅要做到市場銷售第一，還要做到消費者美譽第一。」「而要成為國內品牌第一，那我們選擇的學習和趕超的目標就一定要高，所以我會要求我的團隊一切運營的標準都要以傑尼亞為競品標竿。」

或許正是在這種有些「霸氣」的經營思維指引下，記者採訪中看到，鄭州勁霸男裝的確在店舖形象、專業配裝、服務禮儀等諸多方面都呈現出一種「別具一格的國際化大氣范兒」。而勁霸負責河南區域的市場督導也告訴記者，陳正紅所負責的鄭州勁霸無論是整體銷售業績還是單店平效上，都遙遙領先於同城的其他競爭品牌。「並且至為重要的是，鄭州也是貫徹執行勁霸男裝『統一零售價』終端價格剛性政策最為到位的區域之一。」

腳踏實地
「零售沒有秘訣，只有細節；成功沒有經驗，只有堅持。」面對眾多希望討教如何創造成功銷售業績秘笈的學習者，陳正紅總是如此認真而謙遜地回答。「這是實話，我其實也不是非常清楚為什麼自己會做到第一。我只是有一個簡單的想法，既然我希望把這個牌子做到最好，那剩下就只是每天踏踏實實地做好每一件事。零售業不是技術活，而是個細節活，成敗全在那些需要天天抓天天做的細枝末節的點上。日復一日，年復一年。日積月累，才能碩果纍纍。當你每時每刻細節都做到位了，就根本不用去考慮營業額。而如果你的事情沒做好，卻純粹只是去追求一個數字，用數字來規劃你的未來，那一定會本末倒置。」

陳正紅對於細節腳踏實地執行的理念，無疑在鄭州勁霸的每一家店都得到了貫徹——當你走進這些整體形象規範統一，細部裝修卻各異其趣的勁霸店舖時，無論是服裝陳列區的一捧小花、休息交流區的一雙拖鞋，還是店員謙恭有禮的蹲式服務、恰到好處的配裝建議、及時奉上的溫和軟飲，都會讓你感受到一份親切自然的「歸家感覺」。而正是透過這種完全由細節構成的，足以讓每一顆剛毅堅硬的心舒緩下來的環境與體驗的營造，陳正紅讓每一位入店的勁霸顧客都感受到了一份超越期待的驚喜，從而建立起牢不可破的消費忠誠度。

簡單高效
以勁霸CEO 洪忠信的話說，陳正紅夫婦「最大的特質就是簡單」。而陳正紅也不諱言，「這其實也是我們招聘人員最為看重的性格特點。」

陳正紅說，她一直堅信，簡單才能帶來高效。「雖然整個零售環境和消費趨勢正在變得越來越複雜，但是我相信這個行業的本質並沒有變，消費者的需求依然是我們所有思考和行動的出發點」。把握住這樣一個簡單的經營主旨，陳正紅夫婦和他們的團隊的零售成功經驗似乎也變得簡單明晰起來——「我們的顧客是創富族群，他們對於店舖空間的要求是必需有足夠舒適的開放度，所以我們在選租店舖時就把握一個定位——首先面積不能低於400平米，因為這樣面積的店舖無論在空間設計、產品表現以及消費者進店的舒適程度上都是最佳的。」「作為中高端消費主體的創富族群，更加注重消費環節的細節體驗，因此我們就需要不斷地透過一線店員的切身體會，對於我們服務客戶每一個小的接觸點，都做出具體而細緻的規定，確保所有店舖服務品質都達到一致的高水準，讓顧客無論從專業還是貼心的角度都能感到真正的滿意。」

陳正紅告訴記者，為了能夠讓自己的眼界更加開闊，如今每年她都會出國去考察國外的男裝品牌市場，「看看人家是怎麼做的，看看我們還有哪些差距可以彌補。」因為，儘管眼下鄭州勁霸的市場表現和消費滿意度都遠遠超越競爭對手，但是在陳正紅眼中，自己與團隊卻依然有著太多需要提升的空間。「現如今的零售行業早已不同以往，競爭更激烈，環境更惡劣，我們不僅是要投入百分百的精力，更要打起十二萬分的精神，隨時關注市場的變化，關注消費需求的變化，不斷加強與顧客之間的緊密溝通與互動，才能夠維護好與消費者之間的忠誠關係，維護好勁霸在消費者內心的良好口碑。」

而在採訪的最後，記者恰好遇到正在鄭州區域巡訪市場的勁霸男裝CEO 洪忠信，當問及他對於陳正紅夫婦多年成功經驗的感觸時，不多言的他只留下了一句話：「人對了，生意也就對了。」

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關於勁霸•創富匯

【勁霸•創富匯（ID：jinbacfh）】由茄克領先的中國商務休閒男裝領導品牌—勁霸男裝與《創業家》雜誌共同打造，是中國首個關注創富微力量的組織，以「聞道、授業、解惑、維新」為宗旨，致力於匯聚有著共同價值觀和責任感的創富者，構建一個充滿正能量，充滿夢想，極具感召力的創業組織。「勁霸•創富匯」關注和幫助每一位創富者成長，是中國所有創富者及其力量的凝聚之地，彰顯創富精神，共同成長，分享成功。掃瞄二維碼加入「勁霸•創富匯」微信群

在一個2014年的春天，優酷的股價值20美金嗎？ 豐德永信

http://xueqiu.com/1186726126/29214757
核心Point: 由於近期視頻行業商業模式已經發生格局變化，優酷無法支持目前42億美元左右的市值（5月9日，每ADS  20.97美元）

0.  背景

視頻是TMT和娛樂影視雙行業戰略性應用。各大巨頭，乾爹，投入重金，各路人馬廝殺慘烈。
經過幾輪淘汰賽，目前行業中排名靠前的有愛奇藝PPS集團，優土集團，搜狐視頻，PPTV，樂視網，騰訊視頻，迅雷看看，風行網，暴風影視等等

近兩年視頻行業所表現出的一些屬性：

1.以廣告為主的收入以較大速率增加，

2.內容和商業模式同質化，用戶粘性低

3.寬帶流量和寬帶總成本持續增加。

4.內容採購總成本持續增加，熱門節目和普通節目的採購成本出現明顯分化。

5.行業總體持續虧損。所有玩家扣除融資項的實際自由現金流為大額負數。

6.以電視台為主的新玩家陸續加入戰局

視頻行業要改變同質化競爭的的三個發展方向：

1. OTT 電視應用，OTT 領域，用戶有可能會有較高的轉移成本（硬件因素），如果有視頻企業在OTT領域有顯著優勢，則該企業的用戶平均內容採購成本會被攤薄，容易形成強者愈強的良性循環。問題在於：OTT領域還處於東漢末年，黃巾四起的階段。百盒大戰，互聯網電視方興未艾，未來的趨勢目前還看不明朗。

2. 自制內容，自《曉說》從優酷搬家到愛奇藝就可看出，目前視頻網站對自制內容沒有把控能力。誰肯砸錢，內容  就跟誰走。今天，高曉松可以從優酷出走，明天，董成鵬也能離開搜狐，後天，馬東，廢柴兄弟的王寧修睿也有可能從愛奇藝跳槽出來。如果要把自制內容上升為核心競爭力，則視頻公司要構建一個像TVB一樣的內容製作工廠。
在TVB,俊男美女明星，熱劇編導都只是流水線上的螺絲釘，離了誰流水線照開。難點在於華人影視圈就一個TVB, 構建這樣一種組織結構不是一年兩年的功夫，也不是互聯網企業所擅長的。

3. 付費模式，目前是一個趨勢，付費用戶在觀看任何視頻時會優先選擇他（她）付過費用的視頻平台，幾乎所有用戶都很討厭長達45到60秒的廣告貼片，所以一旦開始付費，粘性極強。年齡較小的用戶（90後，95後）比較接受這種模式，年齡稍大的（70後，80後）對視頻月收費接受程度不高。一個是消費觀念的問題。還有就是90,95後視頻觀看較頻繁，70,80後工作應酬繁忙，觀看視頻時間很有限。

一    愛奇藝的野望

在過去的幾個月裡，愛奇藝靜悄悄的打響了一場視頻商業模式轉換大戰。

鋪墊：李彥宏在最近的百度電話會議上明確向分析師表示，視頻平台是百度目前最重要的戰略部署方向，百度不會在意愛奇藝的財務表現，百度會持續不斷的投資愛奇藝（給愛奇藝輸送彈藥）

第一步，砸錢買內容，獨播

下面這段關於愛奇藝營銷分享會的內容引用自鈦媒體李小年先生的最近發佈的文章：

「2014愛奇藝公司營銷分享會簡直就是個炫富大會，湖南衛視幾乎所有節目的獨播版權都被其拿下，包括《快樂大本營》《天天向上》《百變大咖秀》《我們約會吧》以及第二季的《爸爸去哪兒》。同時彙集韓國19檔熱門綜藝，尤其是中間的《Running man》，涵蓋了韓娛主流綜藝節目。台灣的老牌熱播綜藝節目《康熙來了》也被愛奇藝收錄，後續還將跟東森、中天等電視台展開深入的合作。還有更多就不一一介紹了，馬東在介紹完每一個節目後都會補上一句話：只在愛奇藝、PPS獨播，拒絕分銷。」

第二步

愛奇藝悄悄的把白銀用戶（跳過所有廣告)的價格定位 4.99元RMB/月

由於熱門內容的廣告時間很長，從45秒到75秒不等，用戶體驗惡劣，活躍用戶有極大動力以一杯奶茶的價格買下一個月的美好體驗（實際是12杯奶茶的價格換12個月的體驗）



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付費用戶未來對愛奇藝產生了粘性，一切視頻優先選擇愛奇藝。

在用戶費用的積累和百度的持續投入下，愛奇藝持續搶斷熱門劇集，並收購舊劇擴充影片庫，導致付費用戶進一步增加，形成強者俞強的良性循環。

愛奇藝和百度都沒有準備靠視頻來盈利，視頻對其來說是繼搜索引擎之後又一個黏住用戶的巨額流量入口，形成寡頭優勢後，用其他方式進行流量的貨幣變現。

三年後上市意味著，愛奇藝在2014年沒有任何財務目標，甚至巨虧都是不錯的選擇，未來兩年只要把虧損減少，就是不錯的財務走勢。重要的是要把這個用戶粘性的故事講好，這是一個可以比優酷土豆當年描述得更美麗的故事

愛奇藝的策略總結

0.親爹源源不斷的提供海量資金

1.砸錢拿大量最新熱門綜藝節目，熱門選秀節目，熱門電視劇 ->

2.拒絕分銷，獨播

3.把廣告Free用戶價格降到4.99元RMB/月

4.獨家熱門節目+低價用戶費用，吸收大量主流活躍視頻用戶。

5.不斷積累用戶，形成排他性平台格局

6以絕對領先的用戶數量為故事內容，三年後上市


二    優酷的阿喀琉斯之踵

拿到了阿里的錢，賬上有大約接近15億美元的現金，優酷有繼續玩遊戲的本錢，先讓我們看看優酷的現狀

1. 2013年 5億美元銷售額， 89%是廣告收入

2.400人左右的廣告營銷團隊

3.2013年全年實際燒了1億美元

以此文發表時間2014年5月10日，優酷的廣告free用戶價格為20元RMB/月

對於愛奇藝的低價用戶策略，優酷面臨兩個選擇

第一個選擇：用戶費用不降，後果是活躍用戶會流向愛奇藝，流失速度一開始不明顯，但是一定的時間後會出現加速流失狀態，道理很簡單，優酷現有的貼片廣告為主的模式沒有任何用戶粘性，自制劇團隊是牆頭草，誰有錢跟誰，主流活躍用戶很難會忍受45到60秒的廣告，他們會選擇體驗更好(大量最新熱門節目），價格低廉的愛奇藝（或執行相同戰略的視頻網站），優酷緩慢死亡。

第二個選擇：優酷把用戶費用降到愛奇藝的價格，4.99元RMB/月我們來看看會發生什麼

首先活躍網絡視頻用戶是指平均1周至少瀏覽視頻1次以上的用戶，核心活躍用戶是指平均一週瀏覽10個獨立的視頻片段（完成一次貼片廣告算一個視頻片段）以上用戶。一個喜歡追劇的用戶，一個週末能快進看完一部13集日韓劇的大學生或年青小白領基本肯定是核心
用戶



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核心活躍用戶365天平均會瀏覽超過520個片頭貼片廣告。一般熱門長視頻的片頭廣告時間最少為45秒。

根據優酷的廣告費用，一個北京，上海的核心用戶一年CPM貢獻大於等於156元，二線城市貢獻大於等於101元，三線城市貢獻大於等於65元。一個用pad的核心用戶一年貢獻大於等於312元。用戶費用4.99元/月，年化費用59.88元。

優酷如果跟著愛奇藝降價，未來幾個季度的總收入很可能會受到顯著影響。

一個長期虧損，長期自由現金流為大額負數，當前商業模式受到競爭對手衝擊，未來一年內營收可能下降，未來盈利能力也不明朗，相比競爭對手也沒有絕對優勢的企業，是否能支持其42億美元的市值？那些跟蹤優酷的投行如何給優酷做定價模型？


希望大家討論，指正