樂香園：買股要看接班人
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GS(14)@2016-08-13 14:44:38近期有一家創業板全配售新股，又是擁有富二代股東背景，又是業務可以一下子「歸乎零」（輕資產、可輕易執笠），又是股價於掛牌首日錄得數以十倍計升幅（與配售價比較），結果又是上市一段短時間後，股價「大插水」，與上市最高位比較更跌逾90%。歷史於短時間內不斷重覆，業界居然還可以說現行上市制度「無問題」？說遠了，看著這家「來回地獄又折返人間」級數新股，想起年前有家大型內地企業來港上市，跟基金朋友研究其投資價值時對話。密西比（密）：「呢間大嘢嚟喎，買唔買得過？」基金朋友（金）：「睇資產佢當然係無敵架，但上市要睇前景，你信唔信佢可以為股東創造價值？你信唔信內地經濟增長永遠咁快？你信唔信大股東喺內地永遠唔失勢？我就唔信喇。」密︰「有無咁嚴重呀？人家喺內地勁有錢，你都唔信佢？」金：「富貴如浮雲，股價係生嘅，要真係落左袋先係真有錢……我唔信呢間嘢仲有個重要原因，就係佢接班人唔得，一葉知秋，世界咁大，唔想嘥時間研究呢啲咁嘅公司。」看看這家公司現狀，再看那家創業板公司表現，朋友果然看得準。哈。密西比
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160812/19733254
趣BLOGBLOG：彤叔「被買股」的代價
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GS(14)@2016-10-02 12:13:24新世界（017）創辦人鄭裕彤（彤叔）走了，其兒日前坦言，四年前彤叔腦出血，做完大手術之後一直在病床昏迷，直至上周去世。彤叔是不折不扣的順德人，相識滿天下，他曾笑言：「朋友交情係好長遠嘅，個個都係老友，搵過我笨的都係老友，不過就敬而遠之，費事講咁多嘢，蝕底咗就算。」是誰搵了誰笨，深究亦沒意義了，只是見純官確認了彤叔過去四年都是處昏迷狀況，但奇怪地，過去四年鄭裕彤三個字，都經常出現在港交所（388）多隻股份股權披露名單上，究竟是彤叔仍有餘力「炒股」，抑或「被買股」，股榮統計了一眾數據，結論留待讀者判斷。
蒙能新時代累跌八成
彤叔2012年9月傳入院後，一直未曾露面。不過由入院後，以其名義買入或增持的股票共有7隻，當中有6隻於入院後首次曝光增持或買入價，較上周五收市價還要低，其中最差兩隻：蒙古能源（276）及新時代（166），股價累積跌了八成。唯一幸保不失的是盛京銀行（2066），近兩年累積升幅亦只是約5%。7隻股票當中，有5隻於去年底，全數由彤叔名下，轉倉至其家族擁有的私人公司周大福控股。另外有兩隻股票，在彤叔入院期間只減不增，分別是銀基（886）及輝山（6863）。銀基算是走得快好世界，而輝山逾十億股則是三年前悉售予大股東，雖然沽貨後輝山股價仍然上漲，但當年彤叔乃上市前投資者，當年每股入股成本僅0.73元，沽貨仍大賺逾1.3倍。
很多投資者目前仍然相信所謂名人入股效應，其實除了股神畢菲特有點石成金威力，大部份都徒具虛名。當搵到一個「搵過我笨的都當佢係老友，蝕底咗都費事講」的朋友，彤叔難免經常中伏。中伏的當然不只彤叔，還有一眾投資者。翻閱當年財演推介標題，「彤叔靜極思動 新時代似有轉機」、「大股東注資 新時代看升」，結果是尋底再尋底，散戶中伏後，自然入晒彤叔數。跟名人入股最弊之處，是大孖沙無限注，而你只是得一注。前者一百、幾十注掟出去，已經有準備一去冇回頭，為朋友又好、為幫鋤DEE友上市又好、為親戚垃圾生意都好，輸了無妨，贏了就當中BINGO。大家只會記得李嘉誠入股fb賺大鑊，但疑似中老千局被騙逾數千萬的人造蛋黃醬投資，又點止一單咁少呢！彤叔走了，留給大家的，是大孖沙投資金句：越着數，越低調，最好冇人知；越搵笨，不需高調，但要讓全世界都知道他們的低調！股榮
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來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161002/19788054
匯豐︰未來兩年買債勝買股 料歐美亞太區熱錢走向 主導港股走勢
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GS(14)@2016-10-10 16:03:32【明報專訊】無論誰當選總統，美國12月再度加息已是箭在弦上，但匯豐金融投資策略主管劉紹文認為，美國再加一次息後便會無以為繼，明年債息將不升反跌，儘管資金充裕，實體經濟沒有好轉，股市受惠有限，所以未來兩年的投資主題，仍然是追逐高息產品。
明報記者 廖毅然
上周五美國就業數據差過預期，但市場對聯儲局於12月加息的預期反有所增加。劉紹文卻指出，該行現時仍然估美國今年加不了息，但無論是今年底或明年初加息，加息步伐亦會停滯不前，與以往的傳統加息周期大不相同。主要原因是通脹數據始終未符合預期，亦看不到有改善的趨勢。因此，他估計美國10年期債息將不升反跌，今年底會由現時的1.71厘水平跌至1.5厘，明年更會跌至1.3厘，較今年7月因英國脫歐造成的歷史低點1.35厘還要低。
料美10年債息明年跌至1.3厘
利息上升緩慢，資金氾濫導致港股受惠，恒指第三季累升12％，在環球主要市場中最佳。但劉紹文認為，這並非中港經濟好轉所致，純粹是游資帶動。他認為基本面不足以推動股市繼續上升，加上歐美政治及經濟存在過多不確定因素。因此，市場熱錢過多但風險胃納不高，資金將主要流入債市而非股市。
事實上，據券商Jefferies引述EPFR數據顯示，今年至今資金由成熟市場股票基金大量流出，轉而流入新興市場債券基金，反而亞太區股票基金並非主要受惠者（見圖）。
劉紹文指出，債市熱潮在未來兩年仍會延續，以近月多家內房、本地大藍籌甚至電視廣播（0511）都發行美元債，並受投資者歡迎，反映市場對債券的接受程度較股票高。
近月內房本地藍籌發美元債
內地投資者的取態亦一樣，以追逐息口為主，故港股通資金多追捧高息的銀行及內房股。但劉紹文指出，儘管「北水」的影響力漸大，但主導港股走勢的仍是歐美及亞太區內熱錢走向，而非「大媽」。
油價中國經濟左右買債潮流
他認為，未來有兩大潛在因素，可能導致追求定息收益的主題有所改變。首先是油價，石油輸出國組織（OPEC）一旦落實減產細節，油價上升可能帶動美國通脹達標。其次是中國經濟，近數月的數據都反映已經回穩，但市場近日的焦點都放在歐美或日本，因而忽略了中國。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5848&issue=20161010
趣BLOGBLOG：2017買股唔買樓
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GS(14)@2017-01-02 01:04:01■梁振英不連任特首，說穿了，是中央認為他已失去利用價值。 資料圖片
何車前輩半個月前寫了一篇題為《十年港股得個桔》，指恒指現水平較06年底僅升10%，複式計，每年升幅僅0.9%，計入每年3厘多的股息，每年約有4厘多的回報。扣除通脹，聊勝於無。另一邊廂，過去十年買樓，平均回報有1.7倍。反映二手樓價的中原指數（CCL）期間累升171%，三大區指標藍籌屋苑，太古城升1.84倍、嘉湖及沙田第一城都有2.6倍升幅。樓市成為焦點話題，住屋剛性需求固然是主因，但資產增值更是重中之重。假設未來數年樓價不升反跌，離地的樓價，單憑剛需可以撐下去嗎！每個資產都有起伏周期，股市如是、樓市亦然。當美股謀破二萬關之際，港股卻朝跌向二萬點，以為深港通有刺激作用，港股成交反而每況愈下，塘水滾塘魚，散戶已經提不起興趣。而另一邊，眼見辣招下港樓仍然破頂，市民對樓價只升不跌的觀點越來越強烈，當一切是如此理所當然，反其道而行，值博率總比一窩蜂跟大隊為高。
大市去向還看特首揸fit人
「十年一劫、逢七必跌」。1987年環球股災、1997年金融風暴、2007年港股假直通車，三次大劫魔咒港股都遇上劇跌。2017年全球政經巨變，不會比2016年少，真正的變數，是睇誰人做特首。一位能捍衞香港財經優勢、而非事事向北京靠攏的特首，我相信就是港股可開動大牛市的條件。梁振英不連任特首，說穿了，是中央認為他已失去了利用價值。香港對中國的價值，是體驗於全球金融的獨有角色。誠如練乙錚所言：「梁振英的失敗是因為他無法理解一個簡單的事實：中國需要香港，多於香港需要中國。」將香港變成深圳、上海，對中央而言是不必要，亦冇需要，當香港失去自有的金融優勢，利用價值也隨之失去，CY被北京放棄，某程度顯示中央不滿CY過去逾四年損害了香港應有的金融優勢，符合國家利益下，不得不另覓人選。人民幣貶值勢頭不變，A股貴過H股的情況，我相信會出現變化甚至逆轉。近日港股通成交急增，是一個頗強內地客開始買港股的訊號。始終相對於內地人買港樓要畀辣招稅，買港股更為吸引。而無論誰做特首，房屋土地政策不可能有巨變，反而辣招有機會越來越辣。2017外圍環境波譎雲詭，但總相信有危自有機。今年是開始播種、分段買股的一年。買甚麼，下期再講。祝各位新年進步。股榮
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來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170101/19882850
內地禁居民換外幣境外投資 須聲明非買股樓人壽保險
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GS(14)@2017-01-04 00:32:27【明報專訊】新年伊始，國家外管局向內地人發放新一年的人均5萬美元購匯額度，雖然額度並未壓縮，然而外管局明令禁止購匯用於境外買房、證券投資，或購買人壽保險等分紅險。業界表示，如果外管局嚴格執行，將會重創香港保險業，對於本港樓市料影響較微。
明報記者 顧冷冰、尉奕陽
去年人民幣按年跌7%，市場普遍預期今年年初內地居民的購匯需求會較往年強。外管局並未削減新一年個人購匯額度，而是採取了加強監測、嚴控用途、加大懲戒等措施防止資金出逃。本報核查，今年起內地居民購匯均需填寫一份《個人購匯申請書》，列明6條違規事項，其中第5條為「境內個人辦理購匯，不得用於境外買房、證券投資、購買人壽保險和投資性返還分紅類保險等尚未開放的資本項目。」而違反者將列入「關注名單」，當年及之後兩年的換匯額度取消，還會納入個人信用紀錄，必要時移送反洗錢調查。
違反者列「關注名單」 取消兩年換匯額度
外管局表示最新禁令並非新規，是原有框架下要求，「當前我國資本帳戶尚未實現完全可兌換，資本項下個人對外投資只能通過規定渠道，如QDII（合格境內機構投資者）等實現。居民個人購匯只限用於經常項下的對外支付，包括因私旅遊、境外留學等九大類」。
另外，外管局要購匯者詳列購匯用途，聲明會加強事後抽查和檢查力度，嚴懲虛報。原先購匯者勾選購匯用途即可辦理，如今個人購匯用途被詳細分成九大類，每個大項後面還有三四個選項。比如勾選境外留學，就要詳細闡明學校名稱、留學國家、年學費幣種和金額、年生活費幣種和金額。此番嚴限，不僅是對購匯者，對違規銀行也會予以通報批評、罰款、暫停結售匯業務、停業整頓及責任人員紀律處分等處理。
分9類用途 須詳列相關資料
元旦前後，外管局和人行連環出手。去年12月30日，人行將大額現金交易報告標準由之前的20萬元人民幣現金收支大幅降低至5萬元人民幣，從今年7月1日起執行，並要求將相關工作紀錄至少保存5年。
安信證券研究部副總經理趙湘懷表示，個人資金出境、海外買樓或者買保險難度加大。美聯物業住宅部行政總裁布少明認為，由於新措施涉及金額僅約39萬元，如在港購入樓價500萬元物業佔比亦不足一成，認為新措施對本港樓市影響不大。
有投資移民律師稱，由於新政剛剛出台，現在無論是客戶還是從業者都不太清楚新政具體執行方案，比如如何追查購匯用途，如果嚴格執行，移民業務將難以為繼。他透露，去年末，有客戶要求購匯5萬美元被銀行勸止，改分兩單，每單兩萬美元。
（嚴防走資）
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5823&issue=20170103
內地人港買股樓保險無所遁形 中港將簽稅務資料協議 內地稅局可追蹤
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GS(14)@2017-01-04 08:12:07【明報專訊】內地宣布新一輪資本管制措施，限制個人購匯到境外買投資產品，但實際執行及監管方式引起關注。有會計界人士表示，透過共同匯報準則（CRS）下的自動交換財務帳戶資料機制，香港稅局將會把內地人在港開立的帳戶詳情交給內地當局，但前提是香港要與內地簽訂相關協議。財經事務及庫務局回應本報查詢時表示，會力求與內地在今年內簽訂有關協定。
明報記者 廖毅然、顧冷冰
國家外管局要求，2017年起內地個人居民在填寫購匯申請表時，須聲明不會把資金用於買賣股票、房地產及人壽保險等境外投資。御峰理財董事總經理陳茂峰稱，措施對本港金融服務業有一定影響，但關鍵在於內地當局如何執行及監管，包括是否能監察每個人的金融活動。
互換稅務居民資料
羅兵咸永道稅務合伙人何潤恒表示，香港及內地均已參與二十國集團（G20）及經合組織（OECD）推動的共同匯報準則（CRS），雙方有機會互換對方稅務居民的帳戶資料，屆時內地人在港的投資活動都有可能被內地當局知悉。例如內地人在港金融機構開戶後，該金融機構須把其帳戶資料，包括戶口結餘、利息、股息及出售資產所得的收益等上報給香港稅務局，香港稅務局會在一年後把資料發送給內地當局，以交換香港居民在內地金融機構的帳戶資料。
戶口變動會相當透明
他表示，有關協定交換的資料將涵蓋股票、保險及基金等產品，不包括房地產。「雖不至於交換每宗交易的詳細資料，但內地居民在哪裏開戶、戶口有何變動都會相當透明，有助當局監察資金走向。」不過，香港至今只與日本及英國有協議，由2018年起與兩國交換資料，但尚未與內地就交換資料簽署任何協定。
政府發言人：力求今年簽訂
財經事務及庫務局發言人回應本報查詢時表示，政府已接觸其他稅務協定伙伴，包括中國內地，提出展開有關商議，力求在切實可行的情况下，在2017年內簽訂協定，但交換資料的具體時間仍須視乎磋商進度及簽訂有關協定的時間。
資料滯後1年
何潤恒表示，由於資料互換將滯後一年，只要在今年達成協議，仍有可能於2018年起，交換2017的資料。事實上，據香港稅務局資料顯示，戶口持有人可能需要向財務機構提供文件，證明稅務居民身分。雖然香港與內地尚未簽訂協議，但匯豐已率先要求內地客戶在開戶時提交稅單，以識別客戶的稅務身分，顯示業界已為蒐集資料作準備。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6725&issue=20170104
內地人購滙 禁境外買股樓 須填寫申請書 或轉用地下渠道滙款
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GS(14)@2017-01-05 07:58:23■中央收緊購滙審查，申請書明確指出購滙不得用於境外買樓及證券等投資。
【本報訊】內地人新一年的購滙額度重設，假期過後，今起可到銀行兌走人民幣，換成其他外幣，恐再掀起新一輪資金外逃潮。中央日前漏夜出招，收緊購滙審查，昨有內地媒體披露具體操作，包括購滙要填寫詳細申請書，要列明購滙用途「不可用作境外買樓、炒股、買保險」，違者將重罰，市場認為此舉將對內地人來港投資構成心理影響，惟執行上有困難，有心人亦可選用其他非法渠道滙款，走資禁之不絕。記者：陳洛嘉
人民幣連番貶值，不少內地人希望趁每年5萬美元的購滙額度更新，盡快將手上人民幣兌換成其他貨幣保值。為免踏入新一年購滙群情洶湧，外滙管理局早於過年前已明言會加強監測個人購滙活動，今年的購滙流程亦明顯較以往複雜。
違法者須繳罰款
據內媒《第一財經》昨測試，內地人於內銀手機銀行、分行自助購滙機或櫃檯購滙時，需要先填寫《個人購滙申請書》。雖然以往內地人購滙前需申報用途，但今年申請書上的購滙用途分類更詳細，包括要列明是因旅遊、境外留學或探親等原因購滙，又需額外填寫預計用滙時間。購滙不得用於境外買樓、證券投資、購買人壽和投資分紅保險等尚未開放的資本項目。若違法套滙，違者將列入「關注名單」，包括今年在內的3年購滙額度將被取消，並且要繳付或高達逃滙金額30%的罰款。本港一直是內地人熱門的走資落腳點，促使內地資金流入本港保險產品、股市及樓市。內地購滙審查收緊，美聯金融集團行政總裁黎家傑認為，或多或少會對內地客海外投資造成心理影響，相信內地客投資港股，會更多循深、滬港通等正規渠道，而且本港大、中型券商及保險公司為免客戶資金來源違法，現亦不接受內地客「現兜兜」提現金來港炒股或投保。本地證券界人士指，出境炒股的內地資金「越禁越想快啲出嚟」，正途被截後還有地下渠道，且通常不會直接轉入證券戶口，會先經銀行轉折滙款，估計當局追查有難度。有中資券商亦稱，新措施執行困難，況且循正途購滙近月早已大幅收緊，需時更長，料當局會從這方向繼續遏止資金外流。內地客透過地產代理買港樓，除以本票支付，亦以信用卡支付「細定」，「大定」就透過律師樓去支付。據業界表示，部份內地買家早已將資金轉移香港，甚或透過地下錢莊將資金轉到本港進行買賣。美聯住宅部行政總裁布少明指，5萬美元購滙限制僅相當於30多萬元港幣，在香港買樓動輒幾百萬元，故所佔銀碼比例不大，相信新措施對內地人買港樓意欲影響不大。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170103/19884816
笑到最後：2017買股定買樓？
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GS(14)@2017-01-09 08:10:022016年爆冷變成常態，2017年對於投資愛好者而言，冇爆冷先係爆冷。例如，人人期待7字尾年份會股災。至少，美股長升多年，加上預期加息速度加快，美股爆發股災就係符預期，冇股災先係爆冷；又例如，香港樓價長升長有，最新已炒到劏房，期望樓災者眾，如果到12月回望，發覺今年風調雨順，咁先至勉強可以叫做爆冷。冇錯，踏入新一年，財經新聞、專家評論開首第一句多數會寫「今年充斥黑天鵝」，但係諗深一層，有邊年係充滿確定性？淨係每個禮拜二嘅六合彩，如果充滿「確定性」，高明已經中咗六合彩頭獎，同時亦都係由好多人瓜分，變得無利可圖。2016年教曉我哋嘅就係，只要唔好凡事「我恐懼」，真係太驚嘅話就扑暈自己唔好理，就以港股舊年表現嚟計，過程波濤淘湧但最後冇事。香港人被外國機構評為無知指數中排第17。投資世界入面，無知有無知嘅好，減少被無謂嘅噪音影響，香港人訂立一年目標，可以簡化為買股定買樓。有追開本欄嘅讀者都知道，雙倍印花稅劃一加到15%之後，本欄力排眾議，預言樓價未來一年會再升一成。以中原城市指數計，加辣後樓價至今微升0.86%，有讀者問，升一成，仲唔瞓身？重申一次，辣招令二手市場萎縮，定價權落入發展商，賣新盤一定去到盡，所以預測會再挾升樓價；但係投資嚟計，假設一成升幅言中，再加租金回報2厘，淨係畀印花稅都15%，已經係一個-3%嘅投資，仲未計其他開支。辣招只係益到少數有閒樓去沽嘅投資者，同埋發展商，仲要銀碼越細越受益，其他人都係得個睇字。至於買樓定買股，今年本欄傾向買股，純粹係因為舊年令人太擔驚受怕，太多人覺得「今年充斥黑天鵝」，往往市場都係相反而行，越多人驚表現就越好，今年反行其道嚟個大升市，何況港股現水平太低，暴跌至18000點都不能稱之為股災，一定要先炒上先可以爆煲。雖然本欄相信樓價會再升一成，但基於稅制嘅局限，今年買股會較易賺錢。高明
http://www.fb.com/bigricetea本欄逢周一刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170109/19890548
財經評論：儲利是錢不如買股
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GS(14)@2017-02-11 18:34:51小時候，媽媽到渣打銀行替我開紅簿仔，將利是錢做定期存款，年年逗利是，年年做定存，持之以恒，養成儲蓄習慣。這種理財教育應該傳承，但銀紙變質，存款無息可尋，當年那套，今日已經用不到。基層家庭限米煮限飯，在怪獸家長橫行的年代，存錢無「錢途」，倒不如投資到子女身上。然而，不只一個，而是多個媽媽級行家，千叮萬囑不要踏上怪獸家長這條路，別儍得報讀甚麼面試班，以為入讀名校十拿九穩，最終花錢得不到結果，費心害神也枉然。地產界首屈一指的公關靚媽就話，與其每月花1萬元去谷子女學這學那，不如儲起來，他日未能升讀本地大學，可以用作海外留學。她說，兒子現在於英國讀書，8人一班，師生比例低，個別科目甚至2位老師湊住。屈指一算，月花1萬元，年花12萬，假設1歲play group起步，18年就花掉216萬元，而且不是穩讀本地大學。參考行家綜合2016年英、美、澳、加的海外升學費用，平均每年學費及生活費，分別大約24萬、36萬、23萬及30萬港元，讀3至4年使費介乎100至200萬元。換言之，儲足18年，足夠一名子女去浸鹹水。不過銀紙貶值，必須尋求一項投資工具回報高過通脹。一直拜讀資深財經評論員曾淵滄的專欄，他指出「滙控（005）只剩6厘，越秀房託（405）7.21厘，朗廷（1270）7.65厘，6厘至7厘是不是還有吸引力？」這當然吸引，現在買樓買舖回報率普遍僅2至3厘。假定每年回報率5厘，每年儲12萬元，總投入216萬元，複式增長下，18年後有354萬元。這一刻，我想把子女利是錢拎去買滙控。記者：陳家雄
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170210/19923298
深交所前職員 涉違法買股罰5億
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GS(14)@2017-04-22 10:05:28【明報專訊】前深交所工作人員、曾任股票發審委兼職委員的馮小樹涉嫌以他人名義違法買賣股票，累計從股票市場獲利達2.48億元（人民幣．下同），日前被中國證監會作出嚴肅懲處，罰款總計達4.99億元。
家人名義入股準備上市公司
中證監查明，馮小樹先後以岳母彭某嫦、配偶的妹妹何某梅名義，入股擬準備上市的公司，並在公司上市後拋售股票獲利巨額利益，其交易金額累計達到2.51億元，獲利金額達2.48億元。
違反了證券法第43條關於證券交易所從業人員買賣股票的相關規定，嚴重擾亂資本市場管理秩序。根據證券法第199條規定，中證監決定沒收馮小樹違法所得的2.48億元，並額外徵收2.51億元罰款。同時，終身禁止馮小樹參與股票市場。
累計獲利達2.48億
中證監新聞發言人張曉軍表示，馮小樹作為承擔重要職責的監管幹部，知法犯法，是次中證監對馮小樹違法買賣股票行為的調查，證明證監會對證券期貨違法行為會依法嚴厲懲處，絕不姑息系統幹部自身的違法行為，堅定維護金融秩序，促進金融業健康發展。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9862&issue=20170422
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