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美國EIA原油庫存大幅超預期 美油跌幅擴大

周四，美國能源信息署（EIA）公布的數據顯示，美國上周原油庫存增加1007.1萬桶，預期為增加270萬桶。美國原油供應量達3.979億桶，是EIA有記錄以來，1月同期最高水平。

根據華爾街見聞網站實時新聞：

美國1月17日當周EIA原油庫存+1007.1萬桶，預期+270萬桶，前值+538.9萬桶。

美國1月17日當周EIA汽油庫存+58.8萬桶，預期+150萬桶，前值+317.1萬桶。

美國1月17日當周EIA精煉油庫存-327.2萬桶，預期+50萬桶，前值+292.5萬桶。

美國1月17日當周EIA精煉廠設備利用率85.5%，前值91%。

截至1月17日當周，美國原油庫存較前周激增1007.1萬桶，大幅超過預期的270萬桶，也遠超過1月10日當周庫存變化。不過，汽油和精煉油庫存均少於預期。其中，汽油庫存較前周增加了58.8萬桶，精煉油庫存較前周減少了327.2萬桶。

目前，美國原油供應量達到3.979億桶。EIA周度數據中，本次數據是1月周度數據中最高的，該數據可追溯到1982年。EIA月度數據中，當前原油供應量也是1月月度數據中最高的，該數據可追溯到1931年。

美國原油庫存大增，主要由於精煉廠設備利用率大幅下降，從1月10日當周的91%跌至1月17日當周的85.5%，意味著油企購買了更少的原油，將其加工成汽油和其他燃料。

周四公布的EIA原油庫存數據與周三API原油庫存數據趨勢大體相當。API數據顯示，美國1月16日當周原油庫存增加570萬桶，多於前周增量；汽油庫存增加210萬桶，多於前周增量；精煉油庫存減少180萬桶，少於前周增量。

EIA數據公布後，油價跌幅擴大。收盤時，WTI油價下跌3.08%，收報46.31美元/桶；布油下跌1.04%，收報48.52美元/桶。

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大局將定 希臘極左翼黨領先優勢擴大至7個百分點

兩天前公布的最新民調支持率顯示，希臘極左翼黨Syriza領先優勢繼續擴大，由五天前的逾4個百分點增至7個百分點。這預示著，Syriza很可能在今日希臘大選中獲得最高票支持。Syriza獲勝不但使希臘面臨退出歐元區的危險，也將影響歐元區其他國家反財政緊縮運動的未來。

本周五公布的希臘電視臺Skai和Mega兩項調查結果顯示，Syriza分別獲得支持率33.5%和33.4%，分別領先希臘總理薩馬拉斯領導的新民主黨7和6.7個百分點。此前華爾街見聞文章提到，本月19-20日的兩項民調顯示，Syriza均領先逾4個百分點。

Syriza主張推翻希臘此前的償債及國際援助貸款協議重新談判，減計希臘的大部分外債，反對實行財政緊縮。薩馬拉斯本周三晚重申，Syriza的政策將導致希臘退出歐元區，商議新的救助方案。

本周五，新民主黨候選議員Sofia Voultepsi接受Mega電視臺采訪時警告，如果Syriza大選勝出，下周一開始組建政府，希臘會發生嚴重的物資擠兌，連廁紙都會被搶光。Voultepsi說：

“人們相信我們正是在破產。破產就是，燃料、原材料和藥品等進口商品會立即停止進口。這是我們在塞浦路斯、委內瑞拉和阿根廷看到的情形。”
“阿根廷和委內瑞拉的廁紙已經沒有了。我建議你做好儲備。”

除了生活物資會遭搶購，摩根大通還預計，希臘的另一種“擠兌”也會加劇：

隨著選舉臨近，希臘本月前兩周存款合計流出80億歐元，去年12月只有3億歐元。

彭博報道指出，Syriza今日選舉的成敗將影響其他歐元區國家反財政緊縮運動未來的發展。西班牙正密切關註希臘選舉。今年12月西班牙也將舉行選舉，目前反緊縮的政黨Podemos也領先於西班牙首相拉霍伊領導的執政黨。Podemos的領導人Pablo Iglesias甚至參加了本周Syriza在雅典的集會。愛爾蘭和葡萄牙國內的反緊縮運動也聲勢日盛。

本月初《愛爾蘭時報》的專欄文章預計，如果希臘新政府贏得國際貸款方在債務減記等方面的妥協，愛爾蘭和葡萄牙將是首批要求獲得同等待遇的國家，其他國家也會在達到歐盟目標時爭取回旋余地。

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下註央行擴大匯率波幅 離岸人民幣周五重挫

離岸人民幣周五大幅下跌，投資者預計中國央行或將最快於本周放寬人民幣單日波動區間，為人民幣進一步貶值鋪路。中國央行目前為人民幣設定中間價上下2%的波動區間。

華爾街見聞昨日提到，本周五歐洲時段，離岸人民幣匯率大跌0.4%至6.2885一線，創下2012年10月以來最低。而在美國交易時段，離岸人民幣跌至6.2887，較央行當日6.1370的中間價下跌2.5%。

離岸人民幣的下跌顯示出了美國走強給全球貨幣帶來的壓力，全球央行都紛紛降息，推動貨幣貶值，以對抗疲軟的經濟增長。

華爾街見聞昨日提到，俄羅斯央行意外降息200個基點至15%。隨後，盧布迅速跌破70大關。而丹麥央行周四再度意外降息，為丹麥央行兩周內的第三次降息。

周五離岸人民幣跌破央行2%的單日波動區間，顯示出投資者預計中國央行將進一步推動人民幣下跌。

人民幣走低可以幫助推動中國的出口，並推動經濟增長。然而，另一方面，人民幣下跌或促使海外投資者加速從中國撤出資金。中國政府已經擔心，投資者會因中國經濟放緩而撤資。

投行Brown Brothers Harriman全球新興市場貨幣策略主管Win Thin向《華爾街日報》表示，

人們正下註人民幣會進一步下跌。

一些投資者甚至認為，中國央行將擴大人民幣日內交易區間。去年3月，中國央行擴大人民幣日內交易區間至2%。

First Eagle Investment Management投資經理Michael Ning向《華爾街日報》表示，

離岸人民幣的下跌顯示出市場預計中國央行將進一步擴大人民幣日內交易區間。

不過，Win Thin不這麽認為。他向《華爾街日報》表示：“我不認為中國央行會在市場處於壓力的時刻引入大的政策變化。現在不是改變外匯政策的時刻，我想中國政府明白這一點。”

華爾街見聞網站此前提到，周三，中國央行在人民幣貶值的大趨勢下上調人民幣中間價至6.1282，上調幅度創下去年12月8日來最大。當日，人民幣即期較中間價大幅下跌，跌幅一度達到1.956%，至6.2477，逼近2%的匯率限制。

許多市場人士將此舉解讀為央行不會允許人民幣大幅貶值。因人民幣進一步的貶值將會推動更多的資本外流，並損害內地市場的流動性。

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國華人壽惡夢重演？ 幸福人壽員工仍幫前董事長﹁做私事﹂ 問題保險公司淨值缺口擴大 全民買單

日本今年是否擴大寬松？你需要關註這些

彭博新聞社調查顯示，盡管有跡象表明日本經濟更加強勁和有官員擔心日元過度貶值，日本央行將在今年晚些時候擴大寬松刺激規模。

下文將展示日本經濟和政治情形的轉變如何可能讓日央央行暫停擴大寬松刺激，以及經濟學家對日本寬松前景的看法：

日本央行內部觀點

知情人士告訴彭博新聞社，來自部分日本央行官員的最新看法是，就目前來說，進一步放寬貨幣政策以刺激通脹可能是起到反作用的一步。決策者們擔心，它可能會觸發日元進一步貶值，從而打擊消費者信心。

自日本央行去年10月31日擴大寬松刺激規模以來，日元對美元貶值近8%。當時行長黑田東彥的這一提議，得到了日本央行內部自2008年以來最多的反對票。

參與彭博上周五調查的24位經濟學家中有7位認為，疲軟的日元是日本央行擴大寬松刺激規模的一個障礙。部分參與調查的經濟學家來自瑞銀集團，摩根大通和伊藤忠商事。

巴克萊銀行經濟學家Kyohei Morita表示：

日本政府正在強化不願讓日元進一步貶值的立場，因為他們希望在4月的全國性地方選舉之前，把油價下跌帶來的好處分發出去。日本央行軟化其在2015財年前後實現通脹目標的立場是無法避免的。

如何影響經濟學家看法？

因為有跡象表明日本央行官員擔憂日元貶值的風險，兩位參與調查的經濟學家將日本央行進一步擴大寬松刺激的預期時間延後了。

其中一位是來自三井住友銀行的Junko Nishioka。她現在認為日本央行至少要等到今年年底才會“開火”了，此前預計為最早在4月采取行動。

Nishioka表示：

我原以為日本央行認為日元貶值對經濟來說是積極的。但是看了報道後，我開始認為日本央行官員開始更多地看到弱勢日元的消極面，例如對信心的打擊和增加進口成本。

來自商界的警告

去年九月，日本最大的商業遊說團體日本經濟團體聯合會（Keidanren）曾表示，如果日元進一步貶值，其對日本經濟的負面影響將會增加。Keidanren會長Sadayuki Sakakibara稱，日元貶值推高汽油價格，增加汽車使用成本。當時美元/日元還是109.5，上周五已交投與119。

據日本破產研究機構“帝國資料調查公司”(Teikoku Databank)，去年11月倒閉的公司中，有42家公司稱日元貶值是原因之一，使得截至11月的11個月中，與日元貶值有關的倒閉企業數上升至301家，幾乎是2013年同期的三倍。

複蘇萌芽 VS 通脹

日本經濟出現了一些加速增長的跡象，因為更具競爭力的匯率刺激12月出口大增12%，這可為日本工業產出增長添磚加瓦。

周一公布的數據顯示，日本去年四季度GDP年換環比增長2.2%，重新走出去年二、三季度的萎縮，盡管不及預期的3.7%。

不過，日本央行關註的核心通脹指標在12月放緩至0.5%，僅為日本央行2%的通脹目標的四分之一。這也是參與調查的16位經濟學家仍然預計日本央行會擴大寬松刺激的主要原因。

有11位經濟學家預計日本央行將在10月底之前采取行動，其中2位預期在4月，4位預期在7月，5位預期在10月。

摩根大通經濟學家Masaaki Kanno表示：

在不進一步寬松的情況下，日本央行實現2％通脹目標的概率極低。現在對於擴大寬松刺激的需求也比較低，因為某些季度存在著對日元貶值的不滿和政治壓力。

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日本今年是否擴大寬松？你需要關註這些

彭博新聞社調查顯示，盡管有跡象表明日本經濟更加強勁和有官員擔心日元過度貶值，日本央行將在今年晚些時候擴大寬松刺激規模。

下文將展示日本經濟和政治情形的轉變如何可能讓日央央行暫停擴大寬松刺激，以及經濟學家對日本寬松前景的看法：

日本央行內部觀點

知情人士告訴彭博新聞社，來自部分日本央行官員的最新看法是，就目前來說，進一步放寬貨幣政策以刺激通脹可能是起到反作用的一步。決策者們擔心，它可能會觸發日元進一步貶值，從而打擊消費者信心。

自日本央行去年10月31日擴大寬松刺激規模以來，日元對美元貶值近8%。當時行長黑田東彥的這一提議，得到了日本央行內部自2008年以來最多的反對票。

參與彭博上周五調查的24位經濟學家中有7位認為，疲軟的日元是日本央行擴大寬松刺激規模的一個障礙。部分參與調查的經濟學家來自瑞銀集團，摩根大通和伊藤忠商事。

巴克萊銀行經濟學家Kyohei Morita表示：

日本政府正在強化不願讓日元進一步貶值的立場，因為他們希望在4月的全國性地方選舉之前，把油價下跌帶來的好處分發出去。日本央行軟化其在2015財年前後實現通脹目標的立場是無法避免的。

如何影響經濟學家看法？

因為有跡象表明日本央行官員擔憂日元貶值的風險，兩位參與調查的經濟學家將日本央行進一步擴大寬松刺激的預期時間延後了。

其中一位是來自三井住友銀行的Junko Nishioka。她現在認為日本央行至少要等到今年年底才會“開火”了，此前預計為最早在4月采取行動。

Nishioka表示：

我原以為日本央行認為日元貶值對經濟來說是積極的。但是看了報道後，我開始認為日本央行官員開始更多地看到弱勢日元的消極面，例如對信心的打擊和增加進口成本。

來自商界的警告

去年九月，日本最大的商業遊說團體日本經濟團體聯合會（Keidanren）曾表示，如果日元進一步貶值，其對日本經濟的負面影響將會增加。Keidanren會長Sadayuki Sakakibara稱，日元貶值推高汽油價格，增加汽車使用成本。當時美元/日元還是109.5，上周五已交投與119。

據日本破產研究機構“帝國資料調查公司”(Teikoku Databank)，去年11月倒閉的公司中，有42家公司稱日元貶值是原因之一，使得截至11月的11個月中，與日元貶值有關的倒閉企業數上升至301家，幾乎是2013年同期的三倍。

複蘇萌芽 VS 通脹

日本經濟出現了一些加速增長的跡象，因為更具競爭力的匯率刺激12月出口大增12%，這可為日本工業產出增長添磚加瓦。

周一公布的數據顯示，日本去年四季度GDP年換環比增長2.2%，重新走出去年二、三季度的萎縮，盡管不及預期的3.7%。

不過，日本央行關註的核心通脹指標在12月放緩至0.5%，僅為日本央行2%的通脹目標的四分之一。這也是參與調查的16位經濟學家仍然預計日本央行會擴大寬松刺激的主要原因。

有11位經濟學家預計日本央行將在10月底之前采取行動，其中2位預期在4月，4位預期在7月，5位預期在10月。

摩根大通經濟學家Masaaki Kanno表示：

在不進一步寬松的情況下，日本央行實現2％通脹目標的概率極低。現在對於擴大寬松刺激的需求也比較低，因為某些季度存在著對日元貶值的不滿和政治壓力。

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安倍顧問：日元處於“舒適”水平 目前不必擴大刺激

據彭博社，日本首相安倍晉三的顧問本田悅朗（Etsuro Honda）表示，由於經濟正在複蘇，日元走弱已降至“舒適”水平，而且日本央行目前可以暫緩擴大經濟刺激。

本田悅郎在上周五接受彭博社采訪時稱，自去年10月31日擴大的刺激措施要6到8個月才能完全在經濟中釋放效果：

因此，日本央行可以等到最早6月再來評估這些措施的效果。美元兌日元處於117至120的舒適水平，日元走弱最終能幫助刺激消費，增長的企業利潤能帶來薪酬上升。

本田悅郎還稱，目前沒有足夠的理由擴大經濟刺激，但如果有必要，日本央行不應該讓日元走弱阻止其考慮進一步擴大寬松。

自去年10月經濟刺激擴大以來，日元已經下跌8.3%。如果與2013年4月日本開始執行寬松計劃以來，日元跌幅已經達到22%。

彭博社報道稱，部分日本官員認為日元已經跌得足夠多，需要平衡弱勢日元對出口的刺激和拉高小企業成本的不利影響。一些執政黨議員表達擔憂稱，如果日元進一步下跌，有可能會傷害日本經濟，影響到今年4月的地方選舉。

日本央行上周三宣布維持利率不變，維持貨幣基礎年增幅80萬億日元的計劃不變。其重申，將觀察風險，適時調整政策，在通脹率穩定在2%之前，將繼續QQE政策。

華爾街見聞網站報道，日本央行今天上午公布1月20-21日會議紀要稱，盡管油價在持續降低，CPI增長放緩，但維持中長期通脹目標是合適的。

會議紀要還稱，油價震蕩對日本實現通脹目標造成困難，若油價上漲，在2015/2016財年實現2%的通脹目標的可能性很大。僅有一位委員表示，由於扣除食品和能源後通脹率為零，實現通脹目標的難度很大。

據路透社，多名分析人士預計，日本最早在今年4月份將購債規模從80萬億日元擴大至90萬億日元。

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中國央行宣布對稱降息 擴大存款利率浮動上限

盡管今天不是周五，中國央行還是降息了。

據中國人民銀行網站，央行決定自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。這是自去年11月21日中國央行時隔兩年首度降息後，在三個月內第二次降息。

央行宣布，將金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

由於2015年最新公布的一系列數據表明經濟增長乏力，市場近期對於降準降息的呼聲非常高。春節期間，中國經濟數據表現疲軟，2月匯豐PMI、地產銷量、電力耗煤增速均表現不佳。

今日突發降息後，新財富最佳宏觀與債券分析師、海通證券姜超團隊認為，這是降息周期的延續，有利於降低金融機構貸款實際利率和企業貸款融資成本，也有利於刺激消費，降低經濟失速風險，且後續寬松仍可期待。姜超本周早些時候曾在報告中表示，再次降息時機已經成熟。

民生證券宏觀研究團隊認為，央行降息可緩解債務風險，緩釋通縮壓力。但能否改變經濟下行壓力還有待觀察。降息後經濟不會立即企穩，貨幣寬松預期，人民幣貶值預期仍存。股債雙牛還會延續。

華泰證券宏觀研究俞平康團隊則表示，此次降息力度溫和，後續還有寬松必要。降息利好房地產市場，溫和利好股市，人民幣匯率短期將存貶值壓力，降息對實體經濟中企業貸款利率的效力需時間發酵。

中國人民銀行對此次降息解釋稱，此次調整是根據當前經濟基本面的運行態勢進行的適度微調，重點是繼續引導社會融資成本下行，穩健的貨幣政策取向並未改變。同時寓改革於調控之中，擴大存款利率浮動區間，更充分地發揮市場在資源配置中的決定性作用。

央行有關負責人表示，受經濟結構調整步伐加快以及國際大宗商品價格大幅下降的影響，近幾個月以來，消費物價漲幅有所回落，工業品價格降幅擴大，對實際利率水平形成推升作用。當前物價漲幅處於歷史低位，為適當使用利率工具提供了空間。

另外，此次利率調整的重點仍是保持實際利率水平適應經濟增長、物價、就業等基本面變動趨勢，並不代表穩健的貨幣政策取向發生變化。

由於本次降息是在周六，A股市場並未開盤。華爾街見聞為您盤點歷次利率調整對A股的影響如下：

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上交所桂敏傑：適時擴大滬港通額度

滬港通的額度有望進一步擴大。

據上海證券網，全國政協委員、上交所理事長桂敏傑在參加證監系統兩會代表見面會時表示， 要完善滬港通的基礎設施，解決研究報告的推送問題，擴大標的，更新交易機制，擴大額度。

桂敏傑還稱，在國際市場推介上海市場，介紹上市公司，配合監管層將A股納入國際指數。

桂敏傑表示，下一步將多渠道吸引長期資金入市，優化滬港通和上市公司回報。

去年11月17日，醞釀已久的滬港通正式啟動。但滬港通開通以來“人氣不足”的現象令市場頗為擔憂，而且一直呈現“南冷北熱”的態勢。

在滬港通開始的最初三個月，滬股通凈流入共計1054億元，略高於項目規定的3000億元上限的1/3，而港股通的凈流入則更低，僅為244億元，占到可用額度的9.8%。

對此，華爾街見聞曾援引業內人士分析稱，滬港通遇冷，一個很大的原因可能是政策出臺太快，外資措手不及。七個月的準備時間遠遠不夠。

同時，繼滬港通之後，深港通的啟動也已提上政府日程。李克強總理今年1月在在深圳考察是表示，滬港通後應該有深港通。

在幾天前，桂敏傑在接受采訪時還表示，兩會後證券法修訂草案會提交人大審議，預計今年內應該可以完成修訂，對股票發行註冊制今年內推出比較樂觀。

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中興通訊(0763)：鐵塔公司受益者，4G主設備市場份額擴大