細價股一周：包銷供股未必見底
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GS(14)@2016-09-14 05:46:56毅信控股（1246）昨盤中曾飆35%，翻查資料，公司年度業績乏善可陳，盈轉虧。唯一特別之處是今年3月曾經25合1，再2供11，每股供股價16.5仙，大比例大折讓供股；加上供股僅約2%有效接納，包銷商金利豐及分包銷商承購股份共佔83%股本。毅信供股後穩守供股價之上，昨突然大成交向上衝，可謂額外耀眼，惟隨後升幅收窄，收市升不足一成，當中13名分包銷商各自最多認購4.99%股本，即使供股反應不足需要包銷，亦不會超逾5%的披露界線，外人難以知道相關人士是否已減持，昨天趁機沽貨離場。供股反應差，包銷商需要包銷股份，也未必代表股價見底。差不多同期進行供股的時間由你（1327）及合一投資（913），雖然供股反應不理想，認購者少，但兩者股價暫時仍然潛水，其中時間由你股價曾較供股價低逾四成。要數近來悶聲發大財的供股，非福澤集團（8108）莫屬，3月初宣佈1供10及後10合1，供股價12仙，最終認購比例不足三成。福澤股價隨即反彈，屢創一年高位，昨高見2.52元，屈指一算，參與供股的投資者，現時賬面回報約一倍半。證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160914/19769856
細價股一周：一波三折賣殼股
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GS(14)@2016-10-12 07:51:13廣豪國際（844）剛完成易主，過程一波三折，非執董衛金龍及主要股東何堅於市場上輪流大手減持股份，衛金龍因延遲申報於要約期內曾買賣股份，涉嫌違反收購守則，間接令廣豪股價反覆向下，股價曾較賣盤價低兩成，新買家及一眾投資者齊坐艇。早前多家易手殼股不斷炒上，最誇張的金誠控股（1462）累升5倍，近期City E-Solution（557）、日東科技（365）及中國瀚亞（8312）等短期亦升逾倍。市場對廣豪國際期望甚高，現在股價不升反跌，難免怨聲載道。早前威發國際（765）賣盤予山西省政協等投資者，公司控股股東及第二大股東各自承諾出售42.9%及18.7%股權，每股作價1.82元，較市價溢價8%。買家提出自願有條件現金要約，先決條件之一是截止日前收到足夠接納，最終能持有最少70%股權，即還需約8.4%股權持有人接納要約。買家施加額外要約條件，可確保完成要約後，持貨量最少達到某特定水平，惟這種安排於賣殼交易較少見，若得不到足夠小股東願意出售股份，先決條件不獲達成，交易則會作罷。可見無論任何賣殼安排，皆各有優劣。證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161012/19797843
細價股一周：做大殼股靠創意
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GS(14)@2016-10-26 08:01:33現時殼股限制多多，現金公司、反收購、業務不足等等，易手後新買家希望進行注資因而較以往困難。想做大做強公司，惟有另想辦法。理文手袋（1488）年中賣盤予聯想控股（3396）附屬公司弘毅投資。理文主要從事生產及銷售各種手袋產品，近年盈利倒退，乏善可陳。理文手袋市值約10億元，聯想控股旗下管理資產規模則逾千億港元，賣盤後理文斥資過億買入中式快餐連鎖店「和合谷」六成權益，有意藉收購促進業務多元化發展及擴闊收入來源，迅速改善業績。理文需要資金繼續併購新業務，上月宣佈向大股東發行15億元可換股債券。該批換股債並非即時發行，理文手袋可在兩年內（可延長一年）按實際所需才要求大股東認購特定金額。這種安排下，理文碰上合心意的併購目標，便能即時從母公司獲得資金，亦避免一下子現金過多，受現金公司條文所限而須停牌。雖然創意十足，但估計上頭阻力不少，公司隨後修訂若干交易條款，認購期只限兩年不可延長，大股東亦必須於兩年內認購全數15億元可換股債。無論如何，這可算是一種新嘗試。證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161026/19812139
細價股一周：夜場股點綴悶市
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GS(14)@2016-11-10 07:33:28如無意外美國總統大選今日落幕，很多人擔心選舉結果未如人意，選前市場避險情緒偏高，入市意欲匱乏，若負面危機最終得以消除，相信短期將為股市帶來頗大刺激作用。悶局之下，奧克斯國際（2080）宣佈斥資約1.74億元向大股東收購物業管理公司，股價昨急彈近兩成。奧克斯前稱Magnum，公司主要經營娛樂場所，去年3月主席葉茂林賣盤，控股權易手至內地奧克斯集團創辦人鄭堅江。這是新主買殼後首次向公司注資。奧克斯國際現金水平不足以應付收購所需，大股東將向公司提供一筆五年期、無抵押、逾億元貸款，直接援助公司支付大部份款項。該物業管理公司主要向大股東旗下物業發展項目及住宅物業提供物業管理服務，收購完成後，往後涉及持續關連交易。大股東在這單交易上，可謂一人分飾多角。由於賣殼後注資有若干限制，今次交易規模略細，並不屬於「非常重大的收購」。Magnum去年賣盤價每股1.88元，經歷大時代洗禮後，股價已失守大股東成本價。昨日股價稍有起色，市場更關心注資行動會否陸續有來。證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161109/19827369
憧憬特朗普落實減稅增基建 美細價股連升12日 13年最長
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GS(14)@2016-11-23 07:37:11【明報專訊】自特朗普當選美國總統後，美國細價股截至周一已連升12日，是2003年中以來最長升勢。市場押注特朗普的減稅、增加基建等措施有利本土經濟，不過美元強勢和保護主義可能影響跨國巨企，新政策對本土企業可能更為有利。追蹤細價股的Russell 2000指數，自大選日以來累積升幅達11%，拋離標普500指數的2.7%。
道指昨晚開市不久首次升穿萬九點，標普500指數首次升穿2200點，納指亦創紀錄新高。市場人士認為，近日升浪預示美股升勢可維持至12月底。
美股三大指數 早段再創新高
油組昨舉行技術會議，尼日利亞官員昨一度表示與會國有望即將達成共識，刺激油價急升，布蘭特期油曾升至每桶接近50美元。但其後路透社引述消息人士稱，減產協議仍將取決於伊朗和伊拉克在本月底油組部長級會議的取態，油價升幅收窄。
下月加息機率「百分百」
美國聯邦基金利率期貨顯示，交易員預計美聯儲12月加息概率達到100.2%，意味市場認定下月必然加息。部分交易員更認為，加息幅度可能大於四分之一厘。昨公布的美國數據向好，10月二手樓銷售總數折合成年率達560萬，創2007年以來新高。隨着能源股和大宗商品類股向上，加上科技業的併購交易及回購活動帶動科技股上揚，道指、標普500指數和納指周一已同創收市最高紀錄。連同Russell 2000指數，這是四大股指自1999年12月底以來首次同創收市最高紀錄。Maxim Group首席技術分析師Paul LaRosa稱，當四大指數同創收市新高將吸引更多買盤，資金重新部署，熱錢由海外流入美國，預計道指下一目標將會是2萬點。
自11月8日美國大選以來，美股在大部分交易日上揚，投資者吸納銀行股、醫藥股，以至預計將從特朗普政策得益股票。BB&T財富管理分析稱，市場樂觀預期特朗普放鬆監管力度及減稅，資金繼續流入美股。鑑於股市和債券的潛在回報差距，預期資金可能持續由債市流入股市。Conning股票總監Don Townswick稱，雖然市况將有起伏，但整體趨勢向上。加上年底股市往往上揚。若刺激措施得落實，經濟和企業盈利增強，估值變得合理。
美德2年國債息差 11年最闊
部分分析認為，特朗普當選和英國公投「脫歐」反映環球反全球化的情緒升溫，可能損害跨國企業利益，規模較小的國內企業狀况可能相對較好，預期今年餘下時間細價股將繼續跑贏藍籌，尤其是考慮到基金經理希望提升年底業績。不過特朗普日後會兌現多少競選承諾還是未知數，股市大幅上漲突顯投資者只是追逐回報而非押注基本面，一旦未來政策方向明朗化，自大選以來的跟風交易趨勢（例如拋售國債、買入銀行股）可能逆轉。歐洲央行承諾繼續寬鬆政策，緩和了歐債的沽壓。美國和德國兩年期國債收益率差距昨擴大至182個基點（100基點等於1厘），差距為最近11年來最大。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9434&issue=20161123
細價股一周：首都創投奪股戰
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GS(14)@2016-11-23 07:50:29望穿秋水，不見深港通。大市23000點下徘徊，市場氣氛遠比想像中好。美股破頂，A股大成交走高，昨天中銀香港（2388）、中國中鐵（390）、新華保險（1336）、銀娛（027）及金沙中國（1928）等重磅股創一年新高。除了北水密密吸納港股，據報索羅斯第三季亦重倉買入中國大型股ETF，又見長和（001）重組後首次回購股份，看來大戶對後市充滿信心。上星期提及的首都創投（2324）出現異動，大股東龍松之連日於場內大手增持股份，持股量升至28.5%，刺激股價曾單日急升逾倍。龍松之再增持的空間有限，若繼續掃貨，有機會持股逾30%，觸發全面收購要約，若打算搶回公司話事權，理應盡快召開股東特別大會。日前首創董事會反擊，用盡購股權計劃上限授出3億份購股權，佔已發行股本10%，承配人身分不明，龍爭虎鬥相當精彩。新界西補習社金匯教育（8160）反應熱爆，共經營13間分店。搞地區補習社搞到上市，又一香港勵志故事。證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161123/19842408
細價股一周：膳源受熱捧真相
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GS(14)@2016-11-30 23:54:32深港通進入倒數階段，上次滬港通開通前後，市場過份樂觀，最終開通當日港股反高潮見頂，今次大家對開通消息反應不大，又會否過份悲觀？大多數細價股希望躋身深港通之列，但仍有少數反其道而行，深港通名單上的華寶國際（336）是其一。華寶大股東朱林瑤有意私有化公司，按每股3.3元提出要約。朱林瑤現持有四成股權，私有化涉及最多61億元。華寶財務狀況健康，截止9月底公司持有現金47億元，近乎零負債。公司去年大時代期間股價曾炒高見8元，隨後大幅滑落，成交量偏低，大股東索性提出私有化。除非大股東願意提高作價，相信成事機會不高。餓股多時，新股膳源控股（1632）引爆市場熱炒氣氛，上市價2元，開市勁升50%，並以近全日最高位3.51元收市，成為今年掛牌首日表現最好新股之一。近期新股表現麻麻，餐飲股膳源因集資額細，公開發售部份錄過百倍超額認購，市場熱捧。話說回來，港交所年中時聲言嚴打「啤殼」，但新股好像絲毫未見受影響，數目維持於高水平。香港股市集資能力果然不是浪得虛名。證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161130/19849551
細價股一周：兩創板股被將軍
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GS(14)@2016-12-07 07:56:28深港通順利通車，大價股呆滯，細價股先行一步，多家半新股被爆炒，越棧母企膳源（1632）6個交易日升6倍，桐成（1611）、盟科（1629）、彭順（6163）等昨日齊齊異動兼破頂，越來越多人感受到港股A股化的威力。對股東來說，公司被除牌是最壞消息，最近就有兩間創業板公司被聯交所將軍。光亞（8061）失去印尼主要營運附屬公司的控制權，公司不再有足夠業務運作，亦無足夠資產繼續上市。聯交所限公司半年內提交復牌建議，否則將取消其上市地位。光亞受訴訟纏身，公司股份10月初起停牌，持貨股東只有靜觀事態發展，止蝕無望。萬亞企業（8173）情節更離奇，投資者楊榮義今年中不斷掃貨，曾增持至三成並需提出全面收購，惹來狙擊疑雲。其後楊榮義選擇減持股份，全購走數，更有機會面臨證監會處分。本周初聯交所突宣佈公司無足夠業務，決定展開除牌程序，復牌建議須於明年6月1日前提交。如此重大消息，萬亞股份卻不用停牌，星期一股價急插六成。這是散戶最後逃生門，或是低開大平賣，讓狙擊者增持？證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161207/19857140
細價股一周：創板新股好驚嚇
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GS(14)@2016-12-21 23:40:33大市陰乾之下，今年升幅已全數蒸發。新股年尾趕衝刺，單月接近20間公司掛牌，其中兩間創業板全配售新股飛思達科技（8342）及安科系統（8353），上市後股價走勢尤其驚嚇。飛思達以0.74元掛牌，僅輕微高開14%，隨後賣盤瘋狂而出，不足10分鐘已破發潛水，首日收報0.68元，前日最低曾見0.54元，較招股價跌近三成。緊接掛牌的安科走勢更差，前車可鑑下買盤匱乏，投資者鬥快逃生，開市已失守上市價0.74元，股價直墮深淵見0.49元。近幾年創業板新股，若以全配售形式招股，上市後股價升幅閒閒地以倍數計，莊家、承銷商、上市公司等各方賺得盤滿缽滿，更催生一條龍「啤殼」生意。面對瘋狂升幅，大家見怪不怪，反而沒有炒高才令人意外。兩間公司的保薦人及承銷商相近，有人認為是觸發意外的元凶。另一方面，創業板新股供應漸漸增多，其實已不斷消耗市場承接力，散戶以往輸多贏少，對於投機創業板半新股的熱情大減。還有兩間宏光照明（8343）及太平基業證券（8221）快將掛牌，其股價表現將為市場帶來更多壠示。註：證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161221/19871713
細價股一周：賣殼都趕尾班車
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GS(14)@2016-12-28 08:11:03今年大市表現平平，但賣盤公司數目和去年不相伯仲。月初多間上市公司股東洽售控股權，如中國順客隆（974）、港大零售（1255）等等，其中數家已成功趕上尾班車，宣佈年底前易手。最惹人注目必提海航集團，上星期剛以6億元入主珠寶銷售及製造商KTL（442），聖誕前再宣佈以近4億元收購紙質卷煙包裝供應商嘉耀控股（1626）65%股權，交易由海航牽頭出資，佔87%份額，聯同上海愛建信託及上海熠航企業。海航短時間內連下兩城，所費不到10億元，相比其斥巨資逾140億元連環破記錄高價奪下九龍啟德兩幅地皮，買殼資金不足買地的十分一。無獨有偶，牛芳的國能集團完成買殼第一德勝（918）後，隨即再出手斥巨資6.5億元收購建築殼股良斯集團（1683）的75%股權。良斯去年9月掛牌，上市價1元，上市僅15個月便極速賣盤，皆大歡喜。第一德勝最近報0.81元，較國能集團收購價每股成本0.95元，潛水近兩成，這次國能再出手買殼，依然闊綽，未見任何心理包袱。殼價能見7億元新高，全因資金泛濫成災。證監會持牌人士，沒持有以上股份
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來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161228/19878575
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