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暫停企業年金投資萬能險投連險，對權益類投資影響不大

近日人社部發文稱，即日起暫停企業年金基金投資萬能險和投連險。已配置這兩類保險產品的，可繼續持有到期，到期後不得重新配置。

通知還規定，暫停養老金產品配置萬能險和投連險產品。已發行的養老金產品，已配置這兩類保險產品的，可以繼續持有到期，到期後不得重新配置；已發行的養老金產品，投資範圍包括萬能險和投連險產品但尚未配置的，應抓緊事前變更，取消這兩類保險產品。

某險企管理層人士認為，此次通知主要是為了統一業務管理部門的出口問題。“由於此前年金投資範圍是人社部與三會共同發布的，因此還是需要發通知明確牌照管理歸屬問題。”

“影響不是很大。”國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生對第一財經表示，此次暫停企業年金基金投資組合配置萬能險和投連險產品並不會對權益類市場投資產生什麽影響。

“投連險目前在市場上占比很小，萬能險下滑也比較多，2017年整個行業萬能險的投資新增款下滑了將近60%以上。另外，企業年金基金按照現在的管理規定是可以進入資本市場的，也不會對權益類市場投資產生什麽影響。”朱俊生稱。

通知發布後，企業年金只是不能通過萬能險和投連險間接進入股票、債券等市場了，但仍然可以直接投資的方式買入股票、基金、債券等，因此企業年金實際投資權益市場的力度並不受影響。而且目前企業年金投資組合中，投資萬能險和投連險占比並不高。

根據《2017年企業年金養老金情況一覽表》顯示，截至2017年末，共備案549個產品，實際運作268個。其中，保險產品類型已備案2個，實際運作僅1個，期末資產凈值為34.15億元。

此前，根據《關於擴大企業年金基金投資範圍的通知》（2013年）規定，企業年金基金資產投資應符合：投資一年期以上的銀行定期存款、協議存款、國債、金融債、企業（公司）債、商業銀行理財產品、信托產品、基礎設施債權投資計劃、特定資產管理計劃、債券基金、投資連結保險產品（股票投資比例不高於30%）、固定收益型養老金產品、混合型養老金產品的比例，合計不得高於投資組合委托投資資產凈值的135%。債券正回購的資金余額在每個交易日均不得高於投資組合委托投資資產凈值的40%。

同時，投資股票、股票基金、混合基金、投資連結保險產品（股票投資比例高於30%）、股票型養老金產品的比例，合計不得高於投資組合委托投資資產凈值的30%。

朱俊生認為，企業年金投資範圍的調整主要是基於風險控制的考慮。“過去有一部分投資投連險、萬能險。此次暫停其實是規避一些風險，讓企業年金直接投資的底層資產更加透明，免去中間環節。”

他還指出，此次調整與壽險市場的轉型相關。“過去在萬能險上，有些公司把它做成了期限很短、高現金價值的產品。而在回歸保障的大背景下，要弱化投資屬性。”

不少業內人士分析稱，此次調整的目的是將企業年金投資範圍與職業年金一致。早在2016年，《職業年金基金管理暫行辦法》就規定職業年金基金暫停投資萬能險、投連險。

根據2016年人社部、財政部印發的《職業年金基金管理暫行辦法》第二十五條規定，職業年金基金財產限於境內投資，投資範圍包括：銀行存款，中央銀行票據；國債，債券回購，信用等級在投資級以上的金融債、企業（公司）債、可轉換債（含分離交易可轉換債）、短期融資券和中期票據；商業銀行理財產品，信托產品，基礎設施債權投資計劃，特定資產管理計劃；證券投資基金，股票，股指期貨，養老金產品等金融產品。

“企業年金與職業年金本質相同，一個是針對企業、一個是針對機關事業單位，管理架構是一樣的。此前為何沒有把企業年金納入與職業年金一起修改投資範圍，主要可能是由於此前市場對萬能險存在一些爭議。”朱俊生稱。

此內容為第一財經原創。未經第一財經授權，不得以任何方式加以使用，包括轉載、摘編、複制或建立鏡像。第一財經將追究侵權者的法律責任。 如需獲得授權請聯系第一財經版權部：
021-22002972或021-22002335；[email protected]

責編：林潔琛

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五菱汽車(0305，前Watary International、萬能國際，俊山集團，俊山五菱汽車)專區

1 : GS(14)@2011-01-04 22:52:44

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9348
新聞專區
2 : GS(14)@2011-01-04 22:53:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201101041321_C.pdf
6供1，每股90仙，大股東包銷。
3 : 太平天下(1234)@2011-01-05 00:29:12

算是正面的供股吧..但集野未夠乾
4 : GS(14)@2011-01-05 21:22:23

我就睇下點...
5 : 自動波人(1313)@2011-01-07 00:40:06

呢隻野彤叔都有份
6 : 太平天下(1234)@2011-01-11 01:09:05

汽車股唔當炒....但我估黎緊3月公布個業績會升好勁...去年注入ge 優質資產收入會全面反映

鄭生單野...好似以前新聞報係周大福證券代客持有.唔關佢事...不過實際唔知....亦唔重要...我只睇生意正唔正

如果跌破供股價, 有得諗再入d，
7 : 太平天下(1234)@2011-01-11 01:43:13

補充一句..唔係叫人買...我自己手上有貨..我仲諗住價啱會減持...因為現有好多都平, 我想要換d 有多d 炒作空間ge
8 : GS(14)@2011-01-11 07:40:12

我覺得呢隻股東結構唔好
9 : GS(14)@2011-03-31 22:31:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201103301292_C.pdf
盈利實際倒退
10 : uptowai(7380)@2011-04-02 20:32:00

9樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110330/LTN201103301292_C.pdf 盈利實際倒退


湯兄,點睇出係盈利實際倒退??
11 : GS(14)@2011-04-02 20:40:18

10樓提及
9樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110330/LTN201103301292_C.pdf 盈利實際倒退


湯兄,點睇出係盈利實際倒退??


you exclude the 其他收入、衍生金融工具之公平值變動and投資物業之公平值變動，你會找到的
12 : GS(14)@2011-04-21 20:52:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110421750_C.pdf
須予披露及關連交易：
向中國合資企業注資
13 : GS(14)@2011-09-03 18:08:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830663_C.pdf
業 績 概 要
截 至 六 月 三 十 日 止 六 個 月
二 零 一 一 年 二 零 一 零 年 變 動
人 民 幣 千 元 人 民 幣 千 元 (%)
（未 經 審 核） （未 經 審 核）
收 入 5,230,031 5,614,563 (6.8)
毛 利 427,344 532,894 (19.8)
本 期 溢 利 64,133 113,938 (43.7)
本 公 司 擁 有 人 應 佔 溢 利 22,094 64,274 (65.6)
本 期 溢 利，經 調 整 本 公 司 發 行
可 換 股 貸 款 票 據 內 含 衍 生 金 融
工 具 之 公 平 值 變 更 70,578 70,085 0.7
本 公 司 擁 有 人 應 佔 溢 利，經 調 整
本 公 司 發 行 可 換 股 貸 款 票 據 內 含
衍 生 金 融 工 具 之 公 平 值 變 更 28,539 20,421 39.8
每 股 中 期 股 息 港 幣1仙 無 不 適 用

實際轉盈為虧，蝕幾百萬

面 對 今 年 及 來 年 中 國 極 具 挑 戰 性 之 營 商 環 境，本 公 司 對 業 務 前 景 維 持 樂 觀。部 份
刺 激 汽 車 消 費 的 政 策 之 終 止 將 繼 續 削 弱 消 費 並 給 汽 車 相 關 企 業 之 經 營 業 績 帶 來 不
利 影 響。同 時 中 國 內 地 經 濟 之 通 脹 壓 力，將 導 致 政 府 在 倡 導 經 濟 扶 持 方 案 時 更 為
審 慎。然 而 本 公 司 對 於 世 界 上 最 大 之 汽 車 市 場 充 滿 了 信 心，並 認 為 現 有 的 挑 戰 也
許 對 中 國 汽 車 產 業 來 說 是 一 個 合 乎 時 宜 之 健 康 檢 查 時 機，這 將 有 利 於 該 行 業 之 長
遠 利 益。儘 管 在 目 前 市 場 環 境 下 之 不 確 定 性，本 公 司 預 期 中 國 經 濟 仍 可 大 步 幅 繼
續增長。一般市民收入之不斷增加，最終將刺激對汽車之需求，而實施適當之調控
措 施 亦 將 有 助 於 穩 定 短 期 市 場 波 動，並 為 國 家 創 造 長 遠 利 益。
14 : 清風詩人(3217)@2011-10-24 13:35:36

　《經濟通通訊社２４日專訊》五菱汽車（００３０５）財政總監黎士康於股東會後表示，集
團會維持每年資本開支兩億至三億元人民幣，主要用於青島及柳州廠房，會根據市場情況，除非
未來會有大型項目，才會再作融資。
　　他又指，上半年利息支出按年增加２０００萬人民幣，若作出融資計劃會考慮其他融資途徑
，例如發行人債。
　　他續指，推遲青島廠房收購完成日期，是由於政府行政審批流程所致，惟不會影響集團業務
，現時已對集團有貢獻。
　　而柳州新廠房現時已完成土地平整，並按計劃進行。他預計一年後部分廠房可以投產，由於
柳州廠房屬於置換性質，預計可提升集團生產效率，因此預料明年總生產量有相當增幅，惟沒透
露實質數字。（ｗｉ）
http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211024412&page=1
15 : 清風詩人(3217)@2011-10-24 13:35:54

　　《經濟通通訊社２４日專訊》五菱汽車（００３０５）主席孫少立於股東會後表示，內地汽
車市場增長放緩，微車市場銷售量於首三季下降１０％，惟集團大客戶上汽通用五菱首三季生產
量則按年持平，預料今年全年基本亦會持平，因此市場倒退只會對集團有輕微影響，他預料，集
團目標銷售額今年持平，利潤水平則勝於去年。
　　被問及上半年純利倒退６５﹒６％的原因時，他表示，因０９年發行之可換股債券公平值隨
股價上漲而上升，因此產生帳面上損失，預料今年仍會繼續受影響。
　　他續指，集團不會受新的節能汽車補貼政策影響，因本身沒有受惠於該政策。（ｗｉ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211024411&page=1
16 : GS(14)@2012-04-04 21:42:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203282371_C.pdf
盈利倒退80%，至約600萬，非常債重，大股東墊錢

末期股息
董事會建議派發末期股息每股0.5 港仙（二零一零：無），給予於二零一二年六
月五日（星期二）名列在本公司股東名冊之股東。連同已付之中期股息每股1 港
仙，是年度總派息為每股1.5 港仙（二零一零年：無）。待股東於二零一二年五月
二十八日（星期一）舉行之本公司應屆股東週年大會上批准末期股息，股息單
將於二零一二年六月十四日左右寄出。

經營回顧 — 主要業務部門
本集團之四個主要業務分部，即(1) 發動機及其部件；(2) 汽車零部件；(3) 專用
汽車；(4) 貿易及供應服務，二零一一年度之經營業績及評論詳情如下：
發動機及部件 — 柳州五菱柳機動力有限公司（「五菱柳機」）
截算至二零一一年十二月三十一日止年度，發動機及部件分部之營業額（以對
外銷售為基準）為人民幣3,495,062,000 元，與前年度相比，下降2.6%。經營溢利
為人民幣146,736,000 元，與前年度相比，下降31.5%。
基於生產及員工成本之上漲導致毛利下降，再加上新鑄造設施開始啟動運作
而引發之成本，為該分部之盈利表現帶來不利影響。儘管如此，由五菱柳機
負責營運之發動機及部件分部，仍繼續為本集團二零一一年度經營溢利之最
主要貢獻者。
縱然本年度面對不利之市場環境，但由於市場對各主要型號產品的需求持續
殷切， 五菱柳機仍能繼續錄得接近去年水平之營業額。總銷售量維持約
700,000 台。上汽通用五菱繼續為銷售之主要貢獻者，約佔年度銷售總額之
86.7%。銷售餘額乃供應給其他汽車製造商，包括一汽海馬，吉奧汽車，資陽
南駿汽車，北汽福田，綿陽華鑫等。五菱柳機之產品亦繼續出口至海外市場，
當中包括印度尼西亞、土耳其、巴基斯坦、泰國及美國。與此同時，缸體、缸
蓋鑄造新設施已於二零一一年起投產，並已開始為現有及目標客戶進行若干
業務發展項目。
基於生產成本之上升及上述新鑄造設施於二零一一年起開始啟動運作而引發
之成本影響，經營溢利於是年度下降至4.2%。
五菱柳機目前裝配功能之總生產能力約為每年800,000 台。於二零一一年起投
產之缸體、缸蓋新鑄造設施之目標產能為600,000 台。五菱柳機將繼續按客戶
業務增長之情況，為其營運制定理想之產能及使用率水平。
由五菱柳機生產之發動機主要用於經濟微車，產品榮獲中國「國家免檢產品」。
其「LJ」型號也被確認為廣西省著名商標。展望未來，五菱柳機將繼續關注研
究和發展，以及其現有及新產品之營銷方案，以保持其在此細分市場之競爭力。
集團相信有色金屬零件及鑄造產品之成功開拓將有助五菱柳機之業務發展，
並提升其技術能力，為其來年之業績表現作出貢獻。
集團預期，上汽通用五菱及其他客戶對各種型號發動機之強勁市場需求，在
二零一二年將繼續有利於該分部之業務表現。此外，新鑄造設施於二零一二
年起全年批量生產缸體、缸蓋產品預期將遂步帶來正面作用，並同時為此分
部提供額外之業務增長。
汽車零部件 — 柳州五菱汽車聯合發展有限公司（「五菱聯發」）
截算至二零一一年十二月三十一日止年度，汽車零部件分部之營業額（以對外
銷售為基準）為人民幣5,049,561,000 元，與前年度相比，減少3.5%。受是年度高
度競爭之營商環境及生產與員工成本增加等不利因素影響，是年度之經營溢
利下降至人民幣19,487,000 元。
作為上汽通用五菱供應大部份關鍵汽車配件之主要供應商，集團之汽車零部
件分部於是年度經歷了極具挑戰之營商環境。上汽通用五菱之銷售（當中以制
動器及底盤系統組件、座椅、車身附件、不同類型塑料件及沖焊件和其他汽
車附件等產品為主）繼續為最主要之貢獻者，相等於此分部總營業額之95%。
視為集團之一項重要里程，部份上汽通用五菱之銷售為供應其首部轎車 — 寶
駿630 之生產所用，此亦為集團之一項新產品線。與此同時，銷售予其他客戶，
包括東風渝安、北汽福田、河北長安及奇瑞（以個別零部件為主）之金額約為人
民幣2.5 億元，與前年度相比，維持相近之水平。
集團之零部件分部目前經營中國西南部最大的汽車零配件生產基地，並就其
競爭綜合實力方面而言，被確認為中國汽車零配件百強企業。其六項專門設
施涵蓋制動器、底盤系統、車身附件、塑料件，沖焊件和座椅等產品範圍。分
別位於柳州及青島之主要生產設施確保更加接近華北及華南客戶之需要。就
柳州及青島而言之最大產能，目前每年均可達1,300,000 台╱套。
集團預期，上汽通用五菱現有型號之業務增長及新型號之推出，將繼續推動
零部件分部來年之收入增長。與此同時，新客戶業務拓展計劃之發展亦見理想。
因此，集團現正積極進行大型之產能拓展及技術提升項目，其中包括：(1) 預
期於二零一三年全部落成，主要零部件年產能達600,000 件之青島生產線擴展
項目；及(2) 位於柳州河西工業園項目，即土地面積超逾400,000 平方米之新生
產基地，並計劃在上蓋加建新產能及因應城區內都市發展而需遷徙之生產設施。
考慮中國汽車工業之龐大商機，集團認為此項大型擴展項目對集團之持續發
展極為重要。
憑藉其長期累積之成熟業界經驗，集團零部件分部尤擅於產品之設計及開發。
為客戶所提供之一站式服務，能為客戶提供範圍廣泛之產品。同時，其生產
設施之可伸縮性，亦確保了集團之主要客戶的生產需求，能獲得充分之照顧。
除了成熟之商用車配套能力外，零部件分部亦已計劃逐步朝向乘用車配套此
高增值領域業務作出戰略部署，以期提升集團之盈利表現。
除積極推進產品技術升級，以滿足客戶之需求外，集團亦同時進行適當之集
團重組計劃，以保持在行業內之競爭力。基於減省成本，提升效率之原因，集
團已計劃將五菱聯發之營運整合於五菱工業之營運內，最終將導致五菱聯發
企業註銷。集團深信為加強集團於市場上之競爭力，以應對高度競爭之經營
有環境，執行此等優化組織結構、提升產品質量及生產管理之一系列措施極
為重要。
專用汽車 — 柳州五菱專用汽車製造有限公司（「五菱專用車」）
截算至二零一一年十二月三十一日止年度，專用汽車分部之營業額（以對外銷
售為基準）為人民幣1,474,644,000 元，與前年度相比下降5.2%。是年度之經營溢
利為人民幣46,554,000 元，與前年度相比上升73.3%。儘管由於市場氣氛疲弱及
政府補貼方案終止等不利經營狀況，專用車分部之業績仍能錄得改善之情況，
乃歸因於毛利之改善，以及有效控制銷售成本所導致。
是年度由於需求放緩及市場競爭激烈，五菱專用車共售出專用車約37,000 輛，
與前年度相比下降10%。其主要產品包括多種多用途小型客貨車，改裝廂式客
貨車及微型廂式運輸車等。除此之外，專用汽車分部於年內仍繼續開發及推
售新型號以擴大其產品範圍，其中包括發展及推介小型校車和各種新能源電
動汽車。
五菱專用車之汽車生產線操作完備，包含焊接、塗裝及裝配等主要生產程序。
五菱專用車生產100 多個不同類型經特別設計之汽車品種，滿足客戶之特殊需
要，如觀光遊覽車、高爾夫球車、警車、迷你消防車、郵政車、醫護車、微型廂
式運輸車、冷藏車、保溫車、保潔車及電動車等。客戶範圍上至政府部門、公
共機構、經營規模大小不等之私營企業乃至私人。產品主要在國內市場銷售（涵
蓋全國24 個省、直轄市），但最近已經擴展至美國、韓國、沙特阿拉伯、南非、
阿聯酋、越南等海外市場。
五菱專用車在汽車裝配業之能力源於五菱積年累月乃之業界經驗。事實上，
五菱專用車設計及開發之型號，冠名品牌乃為「五菱」，現已成為中國優質產
品和優良服務之象徵。五菱專用車目前是國內第一家獲得新能源電動貨車生
產資質之企業，並正在努力加強新能源之研發力度和市場開拓，力爭在未來
新能源汽車行業中佔有重要位置。現有產品包括電動觀光車、電動社區車、
電動小貨車等多種新能源汽車產品。新能源汽車已成為公司戰略計劃之重要
組成部份。
五菱專用車目前之總產能每年約為60,000 輛，主要位處柳州。集團同時於青島
經營產能為10,000 輛之小型生產線，以達致地區之多元化並促進優質服務及
成本效益等目標。
展望未來，五菱專用車將繼續推進產品開發、技術改進、工藝改進等工作，具
體主攻新能源汽車。五菱專用車並已部署策略，減少改裝客車及微型廂式運
輸車此類利潤較低車種之生產，以保留產能予其他利潤較高之車型。其中，
若干產品如觀光車及小型校車已遂漸在其個別細分市場取得可觀之市場佔有
率。據此，來年集團將推行更積極之市場計劃，以開拓業務發展潛力。
貿易及供應服務 — 柳州五菱汽車工業有限公司（「五菱工業」）
截算至二零一一年十二月三十一日止年度，貿易及供應服務分部之營業額（以
對外銷售為基準）為人民幣888,108,000 元，與前年度相比上升29.5%。分部間銷
售（主要為向五菱聯發及五菱專用車之銷售）為人民幣1,013,514,000 元。是年度
之經營溢利為人民幣22,812,000 元，較前年度下降11.5%。
由五菱工業負責營運的貿易及供應服務部門，仍繼續為本集團提供了穩定的
收益流。
除了分部間之銷售外，這些採購服務的收入，主要來自上汽通用五菱及其供
應商，它們依賴五菱工業此集中採購平臺，提供必須之生產因素，如原材料，
水及動力供應。這種集中採購模式，保證了各參與機構從大宗採購及規模經
營所帶來的利益，並確保了其在業界中的競爭能力。
總部設在廣西省柳州市，並有僱員及勞務人員人數分別約為6,600人及5,000人（包
括上述三間子公司之成員）作為後盾之五菱工業，享有鄰近主要客戶之有利條
件，並為主要客戶及其各附屬公司履行核心及有效之職能。
五菱工業最主要之經營目標可以分為以下三個主要方面：
(1) 以有競爭力之價格向客戶提供質量上乘之汽車配套產品為原則，促進其
三項主要業務之增長。並且以確立和強化市場領導地位為最終目標；
(2) 在包括集團內各公司、其客戶，供貨商及其他服務提供商在內之各機構當
中促進凝聚協調之工作環境，以確保共同之經營目標，並且制定適當之經
營策略；及
(3) 設計並執行有效之採購及資源分配規劃，以增強集團內各公司以及由本
集團提供服務之各個機構在業界之效率和競爭能力。
於是年度，貿易及供應服務分部之業務維持穩定，乃由於市場對上汽通用五
菱生產之汽車之持續強勁需求所致。
貿易及供應服務 — 柳州五菱汽車工業有限公司（「五菱工業」）
截算至二零一一年十二月三十一日止年度，貿易及供應服務分部之營業額（以
對外銷售為基準）為人民幣888,108,000 元，與前年度相比上升29.5%。分部間銷
售（主要為向五菱聯發及五菱專用車之銷售）為人民幣1,013,514,000 元。是年度
之經營溢利為人民幣22,812,000 元，較前年度下降11.5%。
由五菱工業負責營運的貿易及供應服務部門，仍繼續為本集團提供了穩定的
收益流。
除了分部間之銷售外，這些採購服務的收入，主要來自上汽通用五菱及其供
應商，它們依賴五菱工業此集中採購平臺，提供必須之生產因素，如原材料，
水及動力供應。這種集中採購模式，保證了各參與機構從大宗採購及規模經
營所帶來的利益，並確保了其在業界中的競爭能力。
總部設在廣西省柳州市，並有僱員及勞務人員人數分別約為6,600人及5,000人（包
括上述三間子公司之成員）作為後盾之五菱工業，享有鄰近主要客戶之有利條
件，並為主要客戶及其各附屬公司履行核心及有效之職能。
五菱工業最主要之經營目標可以分為以下三個主要方面：
(1) 以有競爭力之價格向客戶提供質量上乘之汽車配套產品為原則，促進其
三項主要業務之增長。並且以確立和強化市場領導地位為最終目標；
(2) 在包括集團內各公司、其客戶，供貨商及其他服務提供商在內之各機構當
中促進凝聚協調之工作環境，以確保共同之經營目標，並且制定適當之經
營策略；及
(3) 設計並執行有效之採購及資源分配規劃，以增強集團內各公司以及由本
集團提供服務之各個機構在業界之效率和競爭能力。
於是年度，貿易及供應服務分部之業務維持穩定，乃由於市場對上汽通用五
菱生產之汽車之持續強勁需求所致。
17 : greatsoup38(830)@2012-05-30 00:10:16

http://paper.wenweipo.com/2012/05/29/FI1205290020.htm
　香港文匯報訊（記者　陳遠威）五菱汽車（0305）主席孫少立昨日於股東會後表示，由於內地汽車業已告別高速發展時代，今年公司的業務只錄得溫和增長，整體毛利率較去年的8.9%稍有提升，現時公司狀況較平穩，整體表現符合市場變化。

　五菱汽車財務總監黎士康指出，去年公司的資本開支約2.85億元，預期未來2年至3年的資本開支會維持在去年的水平，主要由於其公司仍有數個大項目在進行。
18 : greatsoup38(830)@2012-05-30 00:11:15

http://auto.sohu.com/13/90/article208719013.shtml

　孫少立副總經理：我們大概還是做微型汽車是全國差不多最早的廠家之一，從零到一萬輛我們差不多用了十年時間，從一萬輛到十萬輛我們用了七年的時間，但是我們覺得再從十萬輛往上走很困難，感覺到資源不夠用了，而且在當時的情況下，中國加入WTO在即。

　　在我們感覺資源不夠用的情況下，選擇聯合幾乎是唯一的出路，只要企業能夠發展，只要能夠發展，自己的企業能夠成長，股東是誰，只要對自己有好處，我們認為就是對的，這是一種非常現實的選擇。至於為什麼（五菱）要進入大集團，為什麼要加入上汽集團再跟通用公司合作，其實答案是非常明顯的。從已經合作完了以後幾年的發展，我們2001年加入上汽集團，2002年跟通用合作，從企業辦起來一兩年的時間來看，從談判算起是三年，已經發生了很大的變化，這兩三年的時間正好是我們實現十萬輛以後有那麼兩年的徘徊，這就是我們在發展過程中遇到的一些問題。

　　從十萬輛到二十萬輛，我們只用了三年的時間，這些年我們希望達到二十萬輛，而勞動生產率提高了工作效率50％以上，是在沒有什麼大的投入，而且員工沒有增加的情況下實現的，這實際上已經顯示出來三方合作的強勢所在，我們獲得了資源，這是從企業發展的角度，為什麼我們要合作。

　　當然了，作為未來，我們要開發更多的車型，因為我們的合作者我們的大股東會在技術上面、產品上面，像廣西的政府柳州五菱集團也做出了承諾，我們將不斷地推出一些新產品。這次汽展會上我們亮相了第一款（雪芙萊）旗下的一個（斯帕克）產品，這就是三方合作以後推出的第一個合資產品，這也說明這個企業在發展。

　　記者：在技術方面跟以前的技術相比是不是有了很大的提高，主要體現在哪些方面。

　　孫少立：首先是產品技術。因為上汽也有很強大的在全國的集團背景，有優厚的政策資源和政策優勢，而且上汽集團在對外合資管理方面也有非常強大的資源。通用公司不用講，是全球第一大汽車製造商，它的產品系列非常寬，很多的技術都是走在世界前列的。我們作為一個小型汽車製造企業來說，我們現在也是全面引進通用的全球資源和它的技術。這次亮相的斯帕克也是基於通用的全球資源，而且基礎車型也是在亞洲開發的，所以我們相信這樣的產品用這樣的技術來做是符合中國市場的，這個技術對五菱來說也是非常適合的。

　　記者：以前有些大城市，比如北京、武漢的長江大橋，經常都是禁止微型車通行，可能就是考慮到微型車技術有點落後，尾氣排放達不到標準，空氣污染比較嚴重，您怎麼看待這個事情？

　　孫少立：這個事情應該從兩個方面來看：第一層面是作為中國的城市管理，對於市長和政府官員們提出的措施，從歷史發展的角度來說，我們表示理解，因為城市道路資源有限，對於機動性能比較差一點的微型車作出一定的限制，這是很多大城市都採取的措施。但是我想從另一個角度來說，這也是不太公平的。都是汽車的擁有者，都是這個城市的市民，為什麼行駛權不一樣，為什麼路權不一樣，這不是很公平的。我們也相信隨著時代的發展，隨著管理水平的提升，這些政策應該逐漸透明和公平。現在國家也多次發出呼籲指導，社會各界也在呼籲，取消這些歧視性的措施。我相信在理性管理的機制下面，各個正式對小型車輛的歧視應該會做出一點適合歷史發展的調整。

　　從另一個角度來說，早期的微型汽車技術上的確是比較落後的，微型車的機動性能也比較差，質量水平也不是很好，在城市道路資源有限的情況下，有可能是交通堵塞的原因之一，但是要看到我們國家的工業水平是在不斷提高的，像在國外，特別像在東亞的日本、韓國，沒有哪個大城市歧視這種小排量汽車的，而且日本政府是鼓勵發展這種車型發展這種技術的，這說明了它節省空間又節省能源，還環保。作為中國的汽車工業，通過同國外的強強聯合，引進先進的技術，現在就拿我們這款斯帕克來說，它的比重率差不多接近於中級轎車的水平，而且它的排放是非常乾淨的，這樣我認為對佔用城市道路空間、會節省能源、而且又不缺乏機動性，所以都是有好處的，我認為不應該歧視這種車。因為中國的汽車工業這些企業的技術在不斷提升。還有一個很重要的原因，我們現在搞出斯帕克目前是小於1.0的排量，但是我們會給他進行寬系列的配置。城市管理不是有這些制約嗎？有些地方是1.0以下的就不能上台了，我們就可以做1.0以上的。我們這款車，將來的位置就是可以從0.8到1.3全系列配置。如果裝到1.3我看和跑車差不多了，因為車的制動量還不到一噸，只有幾百公斤，再配上1.3升的發動機，它的比重率是非常強大的，有非常好的機動性。我相信這種小型車輛在未來的中國市場上面不但不會萎縮，不但可以持續發展，我認為還將要有加速的發展。因為這個車不到二十年的時間已經從零發展到了一百萬輛的市場容量，這是非常了不起的事情，這說明中國市場需要這一類的產品。

　　記者：是不是微型車會對交通擁擠緩解的情況會有一定的推動作用，特別是像歐洲那些小型轎車。

　　孫少立：我們這麼來看，現在一輛標準的中級轎車一般的車長是4.5-4.7米，而一輛小型的微型汽車要比這種中級轎車的車長要縮短了一米，整整縮短了一米，也就是說五輛車排在一起大概只相當於三輛多中級別轎車排起來佔用的空間，這還只是指長度，寬度還不算。這樣算起來，交通資源在這個條件下是不是能夠提供更大的交通量，交通效率是不是能夠更加提升。當然我講的這個前提就是我的小型汽車擁有更好的機動性。北京的情況現在是全國比較典型的了，現在北京已經兩三百萬輛的汽車了。兩百多萬輛的汽車我認為還要發展，因為北京人開汽車已經是非常普遍的事情了。所以我希望我們北京市的用戶能夠把目光逐漸投向高性能高質量的小型用車上來，給大家一片共同的藍天，還大家一片寬鬆的土地。

　　記者：我們在搜狐網上作了一個調查，為廣大用戶最不滿意汽車消費中的那個環節，有購買汽車、汽車保險、停車等等，最後50％以上選擇的是停車。你覺得微型車在停車方面是不是有優勢？

　　孫少立：這種小型汽車正投影在7平方米左右，有的小一點的甚至只有6平方米，它只有1.5米寬左右，大概只有不到4米長，一般都是3.5-3.7米，大家算一算是不是只有6平方米多。一個中級轎車寬度在1.5-1.8米，長度大概是4.5-4.7米，大家算一算，它要佔到8-10平方米，佔地面積非常大。這樣算下來，我的佔地面積大概是中級別轎車的三分之二左右，大家就可以算一算，同樣的停車場資源能夠為多少人提供服務，它的效率會提升多少，這是非常明白的事情。

　　記者：那麼，現在五菱汽車在排放方面怎麼解決？

　　孫少立：講到微型車的排放問題，我先提醒一下，可能這和北京特有的一段歷史現象是相關的。的確原有的微型汽車因為國家法制沒有要求，所以在技術管制上面就按照能夠入門的技術水準來配置的，所以當時是達不到歐1標準的，而在那個時候正好北京大面積幾乎是徹底淘汰微型汽車，從出租行業到排放量管制，所以北京的市民和北京的消費者和北京的媒體比較關注的都是微型車達不到排放量。其實這是一種錯覺，你只要要求達到排放要求，像2002年所有的微型汽車都實現了電動化，結果所有的微型汽車都通過了國家檢測，這不是假的，這在技術上是完全有保障的。目前來說，即便是原來的車型在排放上也是通過歐1了。歐2是沒有問題的，最近三月份開始上海這個城市裡面就要開始實行歐2，現在各家都願意在上海市賣。應該說微型車不等於低排放，就看你用什麼樣的技術，現在技術進一步提升了，這也是我們在雪芙萊旗下展出的一個斯帕克，通過歐2是沒問題的，你要歐3，我就給你歐3的技術好了，再加上現在上汽、通用、五菱三強聯合了以後，可以整合通用汽車的全球資源。我們基於亞洲的技術來開發的這些產品，我相信在中國是沒問題的，而且可以說斯帕克的遠景是通用大宇的（瑪蒂茲），這個車在歐洲是賣得最好的小型車，它顯然達到歐3都是沒有問題的。所以我相信這個車在哪個大城市賣都不會有排放上的入門問題。

　　記者：它的消費群體定位是什麼樣的？

　　孫少立：我們今天也看到很多的參觀者對這個車評頭品足，我們從他們的評價裡面也印證了我們前一段的市場調查，而且我們是對像各位一樣的白領精英，一些年輕的家庭，還有一些比較愛酷的都市女士，這些都是我們的目標客戶。順便說一說，五菱這個企業在沒有合資之前，主要是做一些小業主或者是基層機構的商用微型車的，客戶面發生了非常大的轉變，我們以往的市場定位早先大城市定的時候我們在都市裡面有相當的份額，其後我們轉移到城鄉結合部和一些二線以下的城市和城鎮，現在我們向小型和微型的車發展的話，我們就開始再把主導市場引回都市裡面來，為這些比較年輕的，希望有輛汽車，但暫時又還沒有那麼高的消費能力的都市年輕人，提供適合他們的交通工具。所以我相信，將來年輕消費者將會越來越青睞這一類車。

　　記者：這款車的顏色應該是五顏六色的了？

　　孫少立：對。大家可以看到這款車比較活潑可愛，同時不乏技術上的先進性，有手擋的，有自己排擋的，不僅造型活潑，而且色彩也非常亮麗。順便說一說，這種車在歐洲是非常流行的，而且小車也是分成五顏六色的，會給都市帶來一道非常亮麗的風景。我們在生產安排裡面還去論證了，但是我想是會滿足市場的需要的，五顏六色就是不會少於五六種了。

　　記者：什麼時候上市？

　　孫少立：大概在很短的幾個月內，很具體的上市時間我們會有一個向各界發佈的時機，今天我跟幾家媒體有那麼一個說法，也可能是比較隨意，但是我認為是有根據的，當你們今年會感到最熱的時候我們給你們帶來一縷清風。

　　記者：大概年銷量年差量大概有多少？

　　孫少立：根據我們集團的慣例，也根據通用公司的一些慣例，我們對未來的具體產量一般不做具體化的預測。當然，任何的產品是根據市場需求的，市場如果有這個空間，空間大我們就做大，空間有限我們就做適合於需要的數量。總而言之，我們辦企業是需要把企業發展起來的，需要掙錢的，一個是市場有需求，一個是我們又能做，這兩者能平衡，這就是目標的經營目的。

　　記者：對於五菱的新產品五菱揚光和五菱之光的技術有沒有很大的提升呢？

　　孫少立：這兩款車應該說是在五菱傳統技術的基礎上一次大的提升，這是我們最熟悉的市場層面，這是我們最傳統的一個產品，我們做這個車做了將近二十年了，對市場理解的比較深刻，對技術也比較熟悉，但是原來的技術層面比較低，三方合作近三年來，我們在技術數字方面得到很大的提升，而且這次這款產品的改進和提升得到了三方技術上的整合和互補。大家知道，通用的全球技術是勿庸置疑的，上汽和通用也伴有一個非常強大的泛亞汽車，這也展示了一個概念。我們在泛亞技術中心的大力支持下，依靠五菱自有的技術中心為主體，我們提出了這一款車，應該說是在傳統平台上一次比較完整和徹底的提升。這款車的市場定位跟我們傳統的基本上是相同的，只是我們想給用戶提供更新的產品提供更完善的服務，讓他們享受到更先進的技術，這裡含有通用的一些高級設計師和一些技術專家的心血。

　　剛才我已經把這個企業業務發展的趨勢作了大致說明了，我們傳統是做微面、微卡，市場定位都是一些小業主、一些政府或者機構的基層層面，應該說以前基本上是商用車。現在我們開始生產微型的自用車，自用車分為很多種，這次車展大家看得很清楚，轎車和多功能用車的界面越來越薄，將來的家庭用車僅僅是滿足於裡面裝兩個人就算完事了，典型的那種單廂式的轎車在未來的汽車組裡面只是其中的一種，汽車品種將會越來越豐富，至於五菱是否生產標準意義上的轎車，我現在不去做非常具體的預測，只要市場需要我們又能做的，凡是適用型的我們都可以開發，我們都可以做。這次大家看到的斯帕克，我相信除了坐人以外，它的造型已經不是很典型的轎車了，但你要把它分為轎車類也沒有問題。應該說將來五菱的產品發展方向主要是兩大類，一個是商用性的傳統微型汽車，再就是城市或者城鎮載人用的車。當然我們不排除生產標準的轎車，也不排除我們發展多功能的MPV，以及各種款式的小型汽車。

　　記者：五菱的將來要在中國汽車工業中扮演一個什麼樣的角色呢？

　　孫少立：我們的定位是這樣，因為我們是一個小型汽車的生產企業，我們現在在國內的微型汽車行業裡面，一直是處於領先地位的，都是在前兩三位的位置上面，今年是排第二。我們未來在汽車行業領域的定位我們很清楚，我們繼續主要朝著小型汽車方向發展，因為這個空間這個市場在中國非常大，再加上中國的市場發展是不平衡的，經濟發展是不平衡的，需求的層次是非常豐富的，在短短的十幾年時間裡面，微型汽車這個小行業就發展到一百萬輛的市場規模，誰可以想像到未來幾年是個什麼樣子呢？所以我們在這個領域裡面我認為還將有非常大的作為。我們定位的目標是將要成為這個領域裡面生產小型汽車中國行業裡面的領導者，在世界市場上面都應該是有競爭力的，因為我們現在有越來越多的資源在注入這個企業。
19 : greatsoup38(830)@2012-05-30 00:12:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120529506_C.pdf
孫先生告知董事會，上文所述的評論並不正確。實際上，孫先生於面談時就中國汽車工業整體市場狀況作出評論，謂其高速發展時代或已成過去。然而，在營運狀況平穩及本集團積極之策略以應對整體市場狀況轉變之情況下，本集團本年以爭取溫和之業務增長及改善毛利作為目標。
董事會希望藉此澄清孫先生於面談時之評論僅指於當前市場及經濟環境下本集團務求將努力達致之經營目標（「該等目標」），而該等目標不應被視為本集團溢利或收益的預測或提示。
該等目標未必會實現。股東及潛在投資者於買賣本公司股份時務請審慎行事。
20 : GS(14)@2012-08-29 13:52:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828942_C.pdf
財務概要
截至六月三十日止六個月
二零一二年二零一一年變動
人民幣千元人民幣千元(%)
收入5,998,983 5,230,031 +14.7
毛利593,487 427,344 +38.9
本期溢利61,923 64,133 -3.4
本公司擁有人應佔溢利31,003 22,094 +40.3

轉虧為盈賺300萬，超重債

展望
本公司預期，今年及未來數年中國之營商環境將是艱巨及極具挑戰性。過往
刺激經濟方案之相應反彈效應將持續削弱消費意欲，並對汽車相關企業之經
營業績造成不利影響，特別是該等專攻商務型車輛之企業。同時，本土經濟
週期性波動將令市場氣氛更趨審慎。然而，本公司對於世界上最大之汽車市
場充滿信心，並認為可透過實行有效策略克服現有挑戰，長遠而言將有利於
行業發展。儘管在目前市場環境下有不確定因素，本公司預期中國經濟仍可
繼續增長。經濟持續增長令一般市民更為富裕，必然刺激對汽車之需求，並
為本集團帶來商機。
透過嚴謹之計劃及努力，管理層相信本集團在中國汽車工業之長遠業務潛力
將繼續得到加強。在本集團之控股股東兼合資夥伴柳州五菱以及我們客戶之
不斷支持下，我們堅信，本集團之業務前景一片光明，並會為我們的股東帶
來回報。
21 : qt(2571)@2013-03-15 22:09:40

盈 利 警 告
22 : qt(2571)@2013-03-29 20:27:18

末期業績
23 : greatsoup38(830)@2013-03-29 21:10:30

盈利增42%，至1,000萬，重債
24 : GS(14)@2013-08-26 23:41:32

305

盈利增550%，至2,600萬，重債
25 : 培少(3241)@2013-11-27 23:20:27

本 金 總 額200,000,000港 元 之 可 換 股 票 據 之 兌 換 權 按 初 步 兌 換 價 每 股 兌
換股份0.58港元獲悉數行使，將配發及發行最多合共344,827,586股兌換股份，
相 當 於 本 公 佈 日 期 本 公 司 已 發 行 股 本 約29.42%，及 經 配 發 及 發 行 有 關 兌 換
股 份 而 擴 大 之 本 公 司 已 發 行 股 本 約22.73%
26 : GS(14)@2013-12-02 11:03:08

以新債養舊債
27 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 10:32:16

賣殼嗎?

有冇汽車股未上
28 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 10:32:17

母公司要重組嗎?
29 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 17:08:38

上海大众与上汽通用五菱销量累计破千万
http://auto.sina.com.cn/news/2013-11-28/22171252398.shtml
　　除了车市表现强劲之外，国内车企的成绩同样令人振奋。11月，两家车企上海大众和上汽通用五菱销量突破千万的消息让业内瞩目。据悉，上海大众于11月15日对外宣布产销突破1000万，而上汽通用五菱则是在11月18日迈过1010万的产销门槛。

　　千万规模的市场保有量，让业内人士对两家车企刮目相看。以经典车型桑塔纳为代表的上海大众系列车型，持续畅销国内车市，其到千万量级规模，算是意料之中。而得益于国内二三线以及农村市场购车消费迅猛增长的上汽通用五菱，或许并没有上海大众如此知名。这家偏居西南的微车生产厂商，02年合资以来发展迅猛，凭借合资后保留的五菱品牌微车，创造了国内车市一个又一个的传奇。探究上汽通用五菱的发展脉络，或许能给目前车市中艰难生存的自主车企一些有益的启示。

　　与其他国内合资车企不同的是，2002年上汽、通用和五菱三方合资后，上汽通同五菱保留了原来商用车品牌：五菱。经过数年的发展，目前商用车业务已经成为了上汽通用五菱的立足之本。

　　在五菱品牌旗下，三款车型产品持续热销，而且都占据了各自市场的强势地位。被美国福布斯杂志誉为“地球上最重要的一款车”的五菱之光，截止今年10月市场保有量已超420万辆。“大微客时代”的开创者——五菱荣光，市场保有量超过160万辆。

　　2009年上市的五菱宏光，依靠“宜商宜家”的精准定位，成功开辟了紧凑型MPV市场，为其带来90余万消费者。而五菱宏光S作为五菱宏光的升级产品，今年8月上市后，连续月销量过万的好成绩，也显示出市场和消费者的高度认可。11月，五菱宏光家族产品月销再破5万，继续巩固了车市的“神车”地位。五菱宏光和宏光S的成功，为五菱从微车品牌到汽车品牌的转型迈出了坚实的一步。

　　商用车的巨大成功更开拓了企业海外事业新格局。五菱宏光和五菱荣光先后在印度、埃及市场上市，标志着上汽通用五菱坚持“知识与产品输出、人力资本与团队输出、业务运营与最佳实践输出”的海外运作模式，逐步取得成功，更实现了自主车企知识产权费用由“缴”到“收”的新突破。

　　2010年乘用车品牌宝骏的发布，则正式吹响了上汽通用五菱“乘商并举”战略的号角。旗下首款车型宝骏630上市两年来，已经收获了超过16万车主的青睐，在国内竞争最为激烈的A级车市场站稳脚跟。而全球经典微轿乐驰加入宝骏家族后，凭借时尚灵动的造型和超高的性价比，赢得越来越多消费者的青睐。

　　明年，宝骏将会进入产品密集投放期，除了新增宝骏掀背车和宝骏MPV两员“虎将”之外，主销车型宝骏630和宝骏乐驰的年度改款车型也将在明年上市。此外，凭借商用车征战海外积累的成熟经验，明年宝骏630也将以雪佛兰的身份出现在海外市场销售。海内外的良好表现，将助推宝骏品牌成为国内乘用车市场强有力的竞争者。
30 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 17:08:38

上海大众与上汽通用五菱销量累计破千万
http://auto.sina.com.cn/news/2013-11-28/22171252398.shtml
　　除了车市表现强劲之外，国内车企的成绩同样令人振奋。11月，两家车企上海大众和上汽通用五菱销量突破千万的消息让业内瞩目。据悉，上海大众于11月15日对外宣布产销突破1000万，而上汽通用五菱则是在11月18日迈过1010万的产销门槛。

　　千万规模的市场保有量，让业内人士对两家车企刮目相看。以经典车型桑塔纳为代表的上海大众系列车型，持续畅销国内车市，其到千万量级规模，算是意料之中。而得益于国内二三线以及农村市场购车消费迅猛增长的上汽通用五菱，或许并没有上海大众如此知名。这家偏居西南的微车生产厂商，02年合资以来发展迅猛，凭借合资后保留的五菱品牌微车，创造了国内车市一个又一个的传奇。探究上汽通用五菱的发展脉络，或许能给目前车市中艰难生存的自主车企一些有益的启示。

　　与其他国内合资车企不同的是，2002年上汽、通用和五菱三方合资后，上汽通同五菱保留了原来商用车品牌：五菱。经过数年的发展，目前商用车业务已经成为了上汽通用五菱的立足之本。

　　在五菱品牌旗下，三款车型产品持续热销，而且都占据了各自市场的强势地位。被美国福布斯杂志誉为“地球上最重要的一款车”的五菱之光，截止今年10月市场保有量已超420万辆。“大微客时代”的开创者——五菱荣光，市场保有量超过160万辆。

　　2009年上市的五菱宏光，依靠“宜商宜家”的精准定位，成功开辟了紧凑型MPV市场，为其带来90余万消费者。而五菱宏光S作为五菱宏光的升级产品，今年8月上市后，连续月销量过万的好成绩，也显示出市场和消费者的高度认可。11月，五菱宏光家族产品月销再破5万，继续巩固了车市的“神车”地位。五菱宏光和宏光S的成功，为五菱从微车品牌到汽车品牌的转型迈出了坚实的一步。

　　商用车的巨大成功更开拓了企业海外事业新格局。五菱宏光和五菱荣光先后在印度、埃及市场上市，标志着上汽通用五菱坚持“知识与产品输出、人力资本与团队输出、业务运营与最佳实践输出”的海外运作模式，逐步取得成功，更实现了自主车企知识产权费用由“缴”到“收”的新突破。

　　2010年乘用车品牌宝骏的发布，则正式吹响了上汽通用五菱“乘商并举”战略的号角。旗下首款车型宝骏630上市两年来，已经收获了超过16万车主的青睐，在国内竞争最为激烈的A级车市场站稳脚跟。而全球经典微轿乐驰加入宝骏家族后，凭借时尚灵动的造型和超高的性价比，赢得越来越多消费者的青睐。

　　明年，宝骏将会进入产品密集投放期，除了新增宝骏掀背车和宝骏MPV两员“虎将”之外，主销车型宝骏630和宝骏乐驰的年度改款车型也将在明年上市。此外，凭借商用车征战海外积累的成熟经验，明年宝骏630也将以雪佛兰的身份出现在海外市场销售。海内外的良好表现，将助推宝骏品牌成为国内乘用车市场强有力的竞争者。
31 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 17:11:09

http://www.wuling.com.cn/News/Details/198
苦练内功提效益 紧盯市场谋发展

五菱集团发展之路带来的启示
发布时间：2013年09月30日
实现合并营业收入92.89亿元，同比增长18.5%；工业总产值达76.09亿元,同比增长1.2%；整车业务成绩突出，销售3.2万台，同比增长27.2%；零部件销售90.1万台，同比增长9.2%；发动机实现销售39.7万台……柳州五菱汽车有限责任公司(以下简称五菱集团)今年1月至8月的成绩单，令人欣喜。在国内汽车市场进入“微增长”时代的大背景下，五菱集团仍然实现稳中有增，成为广西工业经济的一大增长点。罗马不是一日建成的，辉煌业绩的背后，五菱集团经历了怎样的历练？
五菱集团的答案是：苦练内功提效率，紧盯市场谋发展！

  夯实基础 打造核心竞争力

为了打造企业核心竞争力，提升公司制造水平和质量控制水平，提高运营效率，“十二五”期间，五菱集团计划投资100亿，加大在技改投资方面的力度，逐步改善整体经营管理质量和调整业务结构。早在2010年，五菱集团就“大手笔”的在柳州河西工业园、阳和工业园及山东青岛工业区购买了新的生产用地，投资新建大型生产厂房拓展新业务。
一大批重点项目得到了实施，如青岛基地汽车零部件产能扩建项目、河西工业区汽车零部件生产基地项目、200万台套车桥产能与工艺提升技改项目、200万台套悬挂与制动系统产能与工艺提升技改项目、170万台套冲压产能与工艺提升技改项目、60万缸体毛坯铸造项目、冲压新增E线项目、发动机装配线项目等。如此大力度的项目陆续上马，五菱集团进入了史上投资力度最大的发展阶段。
这些项目在2012年陆续建成投产，其对五菱集团带来的效果是显而易见的。河西工业园汽车零部件生产基地，尤其是冲焊件联合厂房项目的落成投产，成为了客户冲焊件产品供应商的样板工厂；青岛专用车资质的成功获取，使五菱集团在北方的改装车业务得以有效延；200万台套车桥产能与工艺提升技改项目的成功实施，成功打造了五菱具有核心竞争力的车桥产品——后扭转梁和副车架产品订单等顺利承接，为公司底盘模块从微车领域走向轿车领域打开了全新的市场……近三年来不断夯实基础，不仅使得五菱集团能从容应对客户产能快速提升、产品更新换代对其提出的新要求，而且五菱集团逐渐打造显现的核心竞争力也给自身的发展带来了强有力的发展后劲。


（五菱冲焊件厂自动焊接机器人有序运作）
  优化管理　降本提效出效益

　　五菱集团围绕发展战略和生产经营实际，提出要优化内部管理，降本提效，向管理要效益。
为了优化五菱集团原有各实体下属公司的运营体系，改变职能分离、资源分散、效率低下、团队优势不足的不利现状，五菱集团在2010年底开始逐步实施集团内部资源整合，优化调整公司组织结构，将审计法务、战略规划职能整合至集团总部。再以加强集中管控、运行效率提升、职能及人员结构优化为基本目标，推动五菱工业公司与其二级企业五菱联发、五菱专用车实行一体化重组。重整设立了生产制造、质量控制、采购物流等运行系统，合并精简了人力资源、财务、行政等管理职能。这一举措，大幅缩减了五菱集团的管理层级，实现了组织机构扁平化，使公司有限资源最大化的实现了集合。公司还以“短流程，高效率”为目标，聘请了在战略流程优化方面的专业咨询公司开展业务流程优化项目，通过业务流程的重组、建立了以客户为导向的运营管理模式，建立起与新的组织结构相匹配的业务流程，2012年完成了50个公司核心业务流程的优化编制工作，从系统上提升内部管理水平、加快公司运营决策效率。
  二是以紧抓效率为目标，持续推进“三定”“三降”工作。近三年来五菱集团持续推进定岗定编定员“三定”和降成本、降不良存货、降不良应收账款“三降”工作，取得斐然的成绩：2013年1-8月底，三降工作已收回及处理不良应收账款超过两千万元，处理不良存货超过一千万元，极大地降低了公司财务运行风险。通过组建“效率提升项目组”，进行用工优化、制造工艺优化创新、自动化生产线建设推进，来实现运营效率、生产制造能力及管理水平提升。2012年人均产值较2011年增长10.5%，2013年，在产量同比增长13%的基础上，人均产值与2012年同期相比再增长14%。效率的提升，带动了产品的降本和管理水平的进步，从而极大地降低了运营成本。五菱集团通过三年持续高强度降本增效措施，提高了产品价值，多次获得客户“优秀供应商”奖和“成本贡献奖”，使得公司在激烈的零部件产品竞争中，不光为自身争取到更多的发展空间，也为客户创造了更高价值的产品。
  研发升级 市场领航亮新品

  五菱集团紧随客户产品的升级调整，继续加大新产品研发力度，频出新品，抢占市场。
通过加大对研发体系建设的投入，引入国外优秀技术专家建立整车及零部件产品同步研发系统，努力实现关键零部件产品的自主化，并逐步推行生产自动化项目。通过推行设备、工装自动化的引进和改造，培育核心技术，五菱集团零部件业务的竞争力得以逐步提升。在稳住商用车零部件业务的基础上，成功拓展了乘用车零部件新市场。不仅实现了对上汽通用五菱公司旗下全车型零部件产品配套，还成功实现五菱宏光S款保险杠独家供货和北汽银翔微型车后桥产品100%供货配额。通过提升轿车门盖产品制造工艺和质量水平，进一步扩大了高附加值的汽车钣金覆盖件在轿车零部件产品的市场份额，公司多类零部件产品已具备轿车产品品质要求。截止2013年6月，汽车零部件业务实现营业收入28.45亿，同比增长9.7% 。


面对大客户近年来自制发动机产能的持续提升，一方面稳固传统发动机业务，不断加强与客户上汽通用五菱、海马、北汽形成战略合作关系，在产品配套上争取获得最大的业务量。一方面，加大发动机缸体、缸盖、曲轴铸造件的资源投入，2013年1-6月份铸造件实现发货25万台。
  整车业务方面，五菱集团在2013年重点推出了符合国家新法规的Q410校车，在6米以下校车市场占有率第一；2013年6月，五菱集团自主研发、填补国内空白的小型天然气（NG）客车正式投放市场，成为柳州乃至全区汽车产业的又一新利器；公司根据广西道路卫生条件特点开发的N系列车厢可卸式垃圾车、桶装垃圾车、清洗洒水车、自卸式垃圾车、挂桶式垃圾车等系列环卫车产品，正积极响应全区“清洁广西•美丽乡村”工程的实施；2013年9月，公司根据公安系统实战需求研发出的第三代五菱快速移动警务工作站，忠诚守护着今年第十届中国—东盟博览会、东盟商务与投资峰会等“两会一节”……新品频出，五菱集团整车业务自主创新爆发式的发展张力可谓淋漓尽现。
“五菱集团将继续围绕‘稳中求进、优化结构、持续发展’的经营方针，以提高经营质量和效益为中心，开展各项经营工作。”五菱集团总裁韦宏文先生介绍说，今年公司会在战略发展、企业管理、市场营销、技术创新、人力资源管理等多方面踏实走好每一步。通过不断完善和创新企业经营管理，增强企业软硬实力，紧贴市场优化产品结构和发展战略业务，构建业务发展新支点，为广西区经济发展、为广西区政府提出的“打造千亿元汽车产业”作出新的贡献！
（文章来源：2013年9月27日广西日报第7版）
32 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 17:14:23

http://www.wulingauto.com.cn/qygk.aspx

柳州五菱汽车工业有限公司（简称五菱工业公司），是柳州五菱汽车有限责任公司与香港上市公司五菱汽车集团控股有限公司（HK0305）共同设立的大型中外合资企业。

    公司秉承了柳州五菱近三十年来积累的汽车设计与制造的丰富经验；专注于经济型微型汽车的发动机、零部件和整车业务。作为中国最大微车制造商——上汽通用五菱汽车股份有限公司的战略合作伙伴，近年来公司业务随上汽通用五菱汽车股份有限公司的快速发展取得了较好的协同效应，在研发、配套、资源集成及品牌建设上建立起了一条完整的产业链，充分发挥了规模经济的优势；同时，伴随五菱汽车市场竞争优势形成与扩大，公司与上汽通用五菱共同丰富、塑造和提升五菱品牌的价值与影响力，并依托五菱商标品牌效应形成了企业核心竞争力。五菱工业公司2011年实现营业收入116亿元。目前公司主导产品及产能为：汽车发动机年生产能力达80万台；前后桥、冲焊件总成、制动器总成、仪表板等汽车零部件年配套能力达130万台套；整车年生产能力达5万辆。

   公司将依托香港便利的海外融资平台优势，为五菱后续发展提供资金保障，并不断整合创新、协同资源，积极拓展国内外市场，推动发动机、零部件、整车三大主业的协同发展，为将公司建设成为具备良好自主创新能力和市场竞争优势，在国际产业链中占有一定地位的国内一流、国际化的汽车企业而努力。

檢視佢最近既銷售, 希望佢提速整合
33 : greatsoup38(830)@2013-12-03 23:01:46

以債還債又貼些老作野搞乜
34 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 23:39:58

以上野不是老作，
網上找回來有根據的
35 : greatsoup38(830)@2013-12-03 23:47:39

鉛筆小生在34樓提及
以上野不是老作，
網上找回來有根據的


大陸野打個五折先
36 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 23:50:00

greatsoup38在35樓提及
鉛筆小生在34樓提及
以上野不是老作，
網上找回來有根據的


大陸野打個五折先


銷售應不假吧，

公司網頁應更真吧
37 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 23:51:03

問題在於佢幾時先肯重組， 我都等左三年
38 : greatsoup38(830)@2013-12-03 23:51:52

鉛筆小生在37樓提及
問題在於佢幾時先肯重組， 我都等左三年


賺唔到錢隻野
39 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 23:54:52

greatsoup38在38樓提及
鉛筆小生在37樓提及
問題在於佢幾時先肯重組， 我都等左三年


賺唔到錢隻野


都係看肯唔肯整體注晒入來

五菱國產車做得不錯
40 : GS(14)@2013-12-04 00:10:51

鉛筆小生在39樓提及
greatsoup38在38樓提及
鉛筆小生在37樓提及
問題在於佢幾時先肯重組， 我都等左三年


賺唔到錢隻野


都係看肯唔肯整體注晒入來

五菱國產車做得不錯


是呀，都出名的
41 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-04 00:15:05

greatsoup在40樓提及
鉛筆小生在39樓提及
greatsoup38在38樓提及
鉛筆小生在37樓提及
問題在於佢幾時先肯重組， 我都等左三年


賺唔到錢隻野


都係看肯唔肯整體注晒入來

五菱國產車做得不錯


是呀，都出名的

習總上任期間，發圍機會來了
42 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-04 14:36:59

我喜歡國產車, 因為我想下年會再反日
43 : greatsoup38(830)@2013-12-06 00:34:43

都唔知你說些甚麼
44 : leozhu2013(43292)@2013-12-06 17:57:31

鉛筆小生在39樓提及
greatsoup38在38樓提及
鉛筆小生在37樓提及
問題在於佢幾時先肯重組， 我都等左三年


賺唔到錢隻野


都係看肯唔肯整體注晒入來



请问：如果资产注入，会是五菱集团哪些有价值的资产？目的是什么？
45 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-06 17:59:24

leozhu2013在44樓提及
鉛筆小生在39樓提及
greatsoup38在38樓提及
鉛筆小生在37樓提及
問題在於佢幾時先肯重組， 我都等左三年


賺唔到錢隻野


都係看肯唔肯整體注晒入來



请问：如果资产注入，会是五菱集团哪些有价值的资产？目的是什么？

http://baike.baidu.com/view/604152.htm

目的都係CAP水
46 : greatsoup38(830)@2013-12-07 13:35:14

leozhu2013在44樓提及
鉛筆小生在39樓提及
greatsoup38在38樓提及
鉛筆小生在37樓提及
問題在於佢幾時先肯重組， 我都等左三年


賺唔到錢隻野


都係看肯唔肯整體注晒入來



请问：如果资产注入，会是五菱集团哪些有价值的资产？目的是什么？


都是擴大本身的上下游吧，不過相信好困難
47 : fin_freedom(6594)@2014-05-21 22:43:05

行使CB, 只是幾個月前發的, 有息都唔收, 選擇去行使.....
48 : GS(14)@2014-05-22 00:25:46

盈利增2倍，至3,000萬，重債
49 : GS(14)@2014-10-02 00:58:27

盈利增55%，至3,100萬，
7億現金
50 : fin_freedom(6594)@2014-10-02 22:53:10

7億係股東權益，現金有12億才對(包括抵押存款）

greatsoup在49樓提及
盈利增55%，至3,100萬，
7億現金
51 : GS(14)@2014-10-03 01:14:21

fin_freedom在50樓提及
7億係股東權益，現金有12億才對(包括抵押存款）

greatsoup在49樓提及
盈利增55%，至3,100萬，
7億現金


扣埋其他應付
52 : 太平天下(1234)@2014-10-04 00:48:18

搞咗咁耐，終於股權集中番d。
53 : greatsoup38(830)@2014-10-04 10:27:55

呢隻仲是搞到唔湯唔水
54 : GS(14)@2015-05-10 14:37:19

重組
55 : GS(14)@2015-06-20 01:31:44

5供1@70仙
56 : GS(14)@2015-06-20 01:33:28

5供1@70仙
57 : greatsoup38(830)@2015-08-25 01:55:26

盈利降一半，至1,600萬，重債
58 : greatsoup38(830)@2015-12-04 01:28:06

增資
59 : GS(14)@2016-03-28 02:00:49

盈利增35%，至6,300萬，債一般
60 : greatsoup38(830)@2016-08-18 01:51:41

盈喜
61 : GS(14)@2016-09-09 12:24:30

盈利增180%，至4,500萬，重債
62 : greatsoup38(830)@2016-10-14 07:51:51

增資五菱7億，其中母公司注入4億，另配售3億，換股價70仙
63 : GS(14)@2017-03-22 18:04:52

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據
本集團截至二零一六年十二月三十一日止年度之未經審核綜合管理賬目
的初步評估以及董事會現時獲得的資料，本集團預期，截至二零一六年
十二月三十一日止年度之本集團淨溢利及本公司擁有人應佔溢利較截至
二零一五年十二月三十一日止年度之資料相比，分別錄得約60%及70%的
增幅。
董事會進一步知會，本集團汽車零部件及其他工業服務分部新產品於截
至二零一六年十二月三十一日止年度業務量之增加，致使收入及毛利提
升，為構成上述本集團淨溢利及本公司擁有人應佔溢利增加之主要原因。
此外，年內本公司於主要附屬公司—柳州五菱汽車工業有限公司之股權
從50.98%增至54.86%，也促成本公司擁有人應佔溢利之增加。
64 : 太平天下(1234)@2017-03-23 10:03:38

greatsoup在63樓提及
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據
本集團截至二零一六年十二月三十一日止年度之未經審核綜合管理賬目
的初步評估以及董事會現時獲得的資料，本集團預期，截至二零一六年
十二月三十一日止年度之本集團淨溢利及本公司擁有人應佔溢利較截至
二零一五年十二月三十一日止年度之資料相比，分別錄得約60%及70%的
增幅。
董事會進一步知會，本集團汽車零部件及其他工業服務分部新產品於截
至二零一六年十二月三十一日止年度業務量之增加，致使收入及毛利提
升，為構成上述本集團淨溢利及本公司擁有人應佔溢利增加之主要原因。
此外，年內本公司於主要附屬公司—柳州五菱汽車工業有限公司之股權
從50.98%增至54.86%，也促成本公司擁有人應佔溢利之增加。


增長幾好, 但股數都加得快
65 : GS(14)@2017-03-24 15:30:53

隻野會開始好
66 : GS(14)@2017-04-16 17:43:06

盈喜
67 : GS(14)@2017-04-16 17:46:51

盈利增67%，至1.05億，重債
68 : GS(14)@2017-07-04 10:10:15

合資協議
於二零一七年七月三日，本公司非全資附屬公司五菱工業與佛吉亞（ 中國 ）訂立
合資協議，內容關於成立合資公司。根據合資協議，合資公司將由五菱工業及
佛 吉 亞（ 中 國 ）分 別 各 自 擁 有 50% 。 合 資 公 司 的 註 冊 資 本 總 額 為 人 民 幣
150,000,000元（ 相當於約172,500,000港元 ）。五菱工業及佛吉亞（ 中國 ）將分別各
自以現金注資人民幣75,000,000元（ 相當於約86,250,000港元 ）。
69 : GS(14)@2017-07-04 12:41:39

合資協議
於二零一七年七月三日，本公司非全資附屬公司五菱工業與佛吉亞（ 中國 ）訂立
合資協議，內容關於成立合資公司。根據合資協議，合資公司將由五菱工業及
佛 吉 亞（ 中 國 ）分 別 各 自 擁 有 50% 。 合 資 公 司 的 註 冊 資 本 總 額 為 人 民 幣
150,000,000元（ 相當於約172,500,000港元 ）。五菱工業及佛吉亞（ 中國 ）將分別各
自以現金注資人民幣75,000,000元（ 相當於約86,250,000港元 ）。
70 : greatsoup38(830)@2017-08-19 21:31:01

股權轉讓協議
於二零一七年八月十八日，本公司之直接非全資附屬公司五菱工業與廣西汽車
及五菱汽車訂立股權轉讓協議，據此，五菱工業有條件同意分別以代價人民幣
71,857,500元及人民幣69,873,200元向廣西汽車及五菱汽車收購50.7%及49.3%目
標公司股權
71 : GS(14)@2017-10-31 22:54:26

電動車
72 : GS(14)@2018-04-03 22:52:40

勁
73 : GS(14)@2018-04-03 22:57:01

盈利降83%，至3,500萬，輕債
74 : GS(14)@2018-07-17 07:50:58

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據
本集團截至二零一八年六月三十日止六個月之未經審核綜合管理賬目以
及董事會現時獲得的資料的初步評估，本集團預期，截至二零一八年六
月三十日止六個月之本集團淨溢利及本公司擁有人應佔溢利與截至二零
一七年六月三十日止六個月之資料相比，均將錄得約60%的跌幅。
董事會進一步知會，根據現時可得資料，期內本集團未經審核的淨溢利
及本公司擁有人應佔溢利預期下跌之原因主要為：（1）截至二零一八年
六月三十日止六個月的集團總收入較上年同期減少；及（2）毛利率較上
年同期下降。
期內集團總收入減少的原因主要為來自發動機及有關部件分部之業務量
大幅下降所致。誠如二零一七年本公司年報所述，由於主要客戶之行銷
重點轉移，集中推廣安裝有自家生產1.5T發動機（排量1.5L）的車型，致
使採購本集團生產之NP18型號發動機的數量於二零一七年下半年急劇下
滑。雖然有關情況於二零一八年第二季度起已遂漸緩和，然而二零一八
年上半年的總體銷量相對二零一七年同期仍錄得顯著跌幅，導致發動機
及有關部件分部期內收入大幅減少。與此同時，期內本集團之零部件及
其他工業服務分部之收入亦錄得相對溫和的跌幅，而專用汽車分部之收
入則保持穩健增長
至於毛利率方面，期內原材料（特別是鋼材）價格持續高企，令生產成
本維持在較高水平，因而導致期內零部件及其他工業服務分部的毛利率
相對二零一七年同期，呈現較大幅度之跌幅。
本集團將繼續密切注視市場營商環境之變化，配合主要客戶的業務策略，
制定並執行穩健及有效的經營策略和措施，確保本集團業務之持續升級
及長遠發展。
75 : GS(14)@2018-09-02 11:52:03

虧，重債
76 : GS(14)@2018-10-26 03:31:41

成立合資公司
於二零一八年十月二十四日（ 交易時段後 ），本公司的非全資附屬公司五菱工業
與佛吉亞（ 中國 ）訂立有關成立合資公司的合資協議。根據合資協議，合資公司
須由五菱工業與佛吉亞（ 中國 ）分別擁有50%權益。合資公司的註冊資本總額為
人 民 幣 120,000,000 元（ 相 當 於 約 135,600,000 港 元 ）， 須 由 五 菱 工 業 與 佛 吉 亞（ 中
國 ）分別注資人民幣60,000,000元（ 相當於約67,800,000港元 ）。
出售排氣控制系統相關資產
根 據 合 資 協 議 條 款 ， 合 資 方 及 合 資 公 司 須 於 合 資 公 司 成 立 後 訂 立 附 屬 協 議（ 包
括買賣協議，其最終草稿附於合資協議 ）。因此，本公司非全資附屬公司五菱工
業及╱或其附屬公司將於合資公司（ 將為佛吉亞（ 中國 ）的非全資附屬公司 ）成立
後與合資公司訂立買賣協議，據此，五菱工業集團有條件同意出售而合資公司
有條件同意購買目前由五菱工業集團擁有且屬合資公司的排氣控制系統業務營
運 所 需 的 資 產（ 最 終 資 產 清 單 將 於 刊 發 有 關 買 賣 協 議 及 五 菱 香 港 以 書 面 形 式 批
准（ 其中包括 ）買賣協議項下擬進行交易的通函當日或之前予以確認 ），代價（ 不
含增值稅 ）相當於資產於二零一八年十月三十一日的最終估值（ 該最終估值將由
估值師於刊發有關買賣協議及五菱香港以書面批准（ 其中包括 ）買賣協議項下擬
進行交易的通函當日或之前確認及發佈，而本公司將於估值師發佈該最終估值
及釐定代價以及確認最終資產清單後作出進一步公佈 ）。僅供參考，根據估值師
日期為二零一八年十月十日的報告所述，於二零一八年八月三十一日初步資產
清單的初步估值約為人民幣70,202,000元（ 相當於約79,300,000港元 ）。
...
IV. 成立合資公司及出售資產之理由及裨益
誠如本公司截至二零一八年六月三十日止六個月的中報所披露，考慮到上汽通用
五菱（ 為五菱工業集團發動機及汽車零部件業務的主要客戶 ）來自現有汽車型號及
新 推 汽 車 型號 之 預 期 業 務 增 長 ， 五菱 工 業（ 本集 團 於 發 動 機 及 相 關 部件 以 及 汽 車
零 部 件 及 其他 工 業 服 務 業 務 分 部 的主 要 營 運 附 屬 公 司 ）積 極 進 行 若 干生 產 設 施 擴
充及升級項目以應付客戶需求。近年來，上汽通用五菱的重心由中國商用微型汽
車 市 場 轉 攻乘 用 車 市 場 。 因 此 ， 五菱 工 業 集 團（ 上 汽 通 用 五 菱 的 多 種汽 車 零 部 件
的 直 接 及 間接 製 造 商 ）需進 行 若 干 技 術 改 良 ，以 滿 足 上 汽 通 用 五 菱 的相 關 變 動 及
向上汽通用五菱提供高端產品。為加快流程，本集團積極探索汽車零部件業務與
國內外多家強企合作道路，引入國際先進技術，提升生產製造水準。
五 菱 工 業 目 前 向 上 汽 通 用 五 菱 供 應 汽 車 排 氣 控 制 系 統 產 品 ， 用 於 生 產 中 低 檔 車
型，由於上汽通用五菱的重心由中國商用微型汽車市場轉攻乘用車市場，預計未
來業務量將會縮減。為應對上汽通用五菱高端車型不斷增加的業務量，五菱工業
認為有必要升級其技術標準，以滿足上汽通用五菱全新及現有高端車型以及高端
汽車市場其他潛在新客戶日益提高的技術及質量要求。
成立合資公司被認為(i)在為上汽通用五菱及其他中國汽車製造商製造汽車排氣控
制系統時，可受益於佛吉亞集團的先進技術及營運管理；(ii)可發揮五菱工業於中
國 製 造 及 銷 售 汽 車 零 件 部 的 經 驗（ 如 成 本 控 制 ）， 滿 足 國 內 汽 車 製 造 商 的 需 求 ；
及(iii)可共用五菱工業於中國汽車市場的豐富資源及網絡。
合 資 協 議 條 款（ 包 括 合 資 公 司 註 冊 資 本 總 額 人 民 幣 120,000,000 元（ 相 當 於 約
135,600,000港元 ）及各合資方注資人民幣60,000,000元（ 相當於約67,800,000港元，
佔合資公司註冊資本的50%權益 ））乃合資方經參考（ 其中包括 ）合資公司的初步資
金要求及各合資方對於注資合資公司的意願後公平磋商釐定。考慮到上文所述，
董事認為合資協議的條款乃按一般商業條款訂立，誠屬公平合理，且符合本公司
及股東之整體利益。
鑒於不久的將來成立合資公司，五菱工業集團及佛吉亞（ 中國 ）認為，自動排氣控
制系統產品的製造及運營使用五菱工業集團現有機器、設備及其他資產，加速合
資公司即將開展的運營將符合各方利益。據此及五菱工業集團及佛吉亞集團經參
考估值師將釐定的資產最終估值就向合資公司出售資產進行公平磋商後，訂約方
同意五菱工業集團（ 作為賣方 ）與合資公司（ 作為買方 ）於合資公司成立後訂立買賣
協議。訂約方亦預期，透過自五菱工業集團接管與自動排氣控制系統產品業務及
生產有關的資產，合資公司將可借助五菱工業集團的經驗及其行業知識以及五菱
工業集團於製造自動排氣控制系統產品方面的相關資源及網絡。
下文乃以作分析用途編製的管理層資料為基準的資產相關財務資料概要：
截至二零一六年
十二月三十一日
止年度
（未經審核）
截至二零一七年
十二月三十一日
止年度
（未經審核）
人民幣千元 人民幣千元
收入 358,809 442,761
除稅前溢利 38,973 38,312
除稅後溢利 29,230 28,734
根據(i)五菱工業截至二零一八年八月三十一日止八個月的管理賬目所記錄於二零
一八年八月三十一日的未經審核初步資產清單總賬面淨值人民幣65,211,000元（ 相
當 於 約 73,700,000 港 元 ）； (ii) 經 參 考 初 步 估 值 的 初 步 資 產 清 單 估 計 代 價 約 人 民 幣
70,202,000元（ 相當於約79,300,000港元 ）及(iii)本集團就買賣協議所產生的成本及開
支總額約人民幣200,000元（ 相當於約226,000港元 ），本集團預期，其將確認收益約
人民幣4,791,000元（ 相當於約5,400,000港元 ）。
本集團擬將代價用作一般營運資金。
經考慮(a)上文所載有關成立合資公司的因素及裨益；(b)訂約各方認為轉讓與生產
汽車排氣控制系統產品有關的資產將有助於合資公司業務及營運的順利展開，符
合 合 資 公 司 及 股 權 擁 有 人（ 五 菱 工 業 及 佛 吉 亞（ 中 國 ）各 自 擁 有 50% 股 權 ）之 利
益；(c)買賣協議的條款乃由合資方公平磋商後釐定；及(d)代價將於計及將由估值
師 確 認 之 資產 最 終 估 值 後 釐 定 ， 董事 認 為 ， 買 賣 協 議 的各 項 條 款（ 包括 釐 定 代 價
之 基 準 及 其付 款 條 款 ）乃按 一 般 商 業 條 款 訂 立及 屬 公 平 合 理 ， 並 符 合本 公 司 及 股
東之整體利益。

隔牆有耳：惡搞《版權條例》千條修訂萬能 key

1 : GS(14)@2012-05-03 23:41:53

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=16303436

職位罪行修之不盡

替補機制嘅修訂仲未玩完，嚟緊網絡 23條嘅修訂就更加精采。其實咁多條修訂都係萬變不離其宗，秘訣就係善用「萬能 key」，例如其中一項就豁免二次創作描述「不同人物」涉嫌干犯「不同罪行」嘅修訂，大嚿就惡搞呢兩個 subject，不斷換上特首、影視紅星、歌星、共產黨員、司局長等不同身份，罪行就輪流用上亂倫、強姦、獸交、謀殺、收受利益等不用字眼，咁就演變出逾百項修訂案。
舉個例，其中一項修訂，就係要喺條例中加入「用於描述或評論涉嫌『收受利益』的『任何中國地下共產黨員』的影片或聲音紀錄除外」，唔鍾意呢個配搭？可以改為「涉嫌『煽惑叛變』的『任何立法會議員』......」咁又得咗，咁樣無限 loop修訂，簡直係可以「修」之不盡。
人民力量嘅網台主持人「皇上」黃洋達負責集結網民智慧，收集呢啲修訂。皇上話，原本有萬多條修訂，最終都係整咗千多條畀政府嘆。佢話，最值得大家留意嘅係，若侵權作品喺公共傳播中係「為收復釣魚台列島而作出」、「收復台灣」亦可獲豁免，到時睇吓班保皇黨敢唔敢投反對票！
2 : mr_dlm(19486)@2012-05-04 16:04:58

果段動新聞笑死我
3 : 草帽(1253)@2012-05-04 16:16:33

呢輪其實都幾好笑.
4 : mr_dlm(19486)@2012-05-04 16:21:06

今日議員遲到果段動新聞又係好搞笑
5 : GS(14)@2012-05-04 22:00:33

呢堆人都好好笑
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279110

至命玄理：玄學非萬能

1 : GS(14)@2012-05-15 23:37:32

http://www.sharpdaily.hk/article/sup/20120515/89781
朋友送上同事的八字，一看之下，心裏一沉。
這個八字日元為辛金，命造幾乎滿盤「印星」及「比星」，是典型的「身旺無意依」之造，即天生就如一個吹得太脹的氣球，容易因各種刺激而「爆煲」。去年的天干地支為「辛卯」，命造中最強的五行（金，比肩星）被冲，本已是禍至的訊號，同時更引發「身合逢冲」的問題，繼而又出現「厚土埋金」之虞，再加上天干中本已虛浮無力的用神又被流年天干所傷，在此「屋漏更兼連夜雨（而且是黑雨）」的情況下，身體又怎能不出現問題：先天肺功能較差的他（辛金代表肺），驗出患上肺癌。
朋友慨嘆這位同事在公餘時總是煙不離手，不禁問我如果她一早就拜託我替這位同事算命，勸他盡早戒煙，會否就能避過此劫，我認為從他八字所顯示出的先天體質，要完全減免這場病痛的爆發恐怕並不可能，坦白說，就算他一生從不吸煙，去年肺部大多也會出現問題。
這是不是代表命運根本不能扭轉，算命根本沒有用呢？我只能說，請不要盲目信奉玄學是萬能，不過若這位朋友能一早了解自己的體質並及早戒煙的話，我當然相信他當下病情將能減輕一些。
朋友透露這位同事目前正積極地接受各種治療，綜合他未來幾年的運勢，他還需面對一個大關口，在此希望大家一同祝福他身體健康！

楊天命
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279390

我主場：萬能鍾點止講波佬

1 : GS(14)@2013-07-14 11:48:07

http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20130714/18333584


人稱鍾仔的鍾志光，對於網民的評價，他日前以分析賽事角度的口脗去說：「網民嘅反應從直觀去睇，好似見我多咗，事實只係最近有好多足球賽事，而且又有劇集出街，做直播節目嘅感覺係強烈啲，加上球賽又係連續做好多晚，所以咪有呢個錯覺，亦係因為呢個原因。我諗喺無綫嚟講，我唔算工作時間長，背後仲有好多負責劇集嘅同事，工作時間比我長好多。」                                                                                                                                                                                                                 

太監初體驗

                                    印象中的鍾仔的確是瓣瓣通、樣樣掂，閒談入行的經過時，竟然又有另一個驚嘆，他說：「我讀書係讀體育，不過當時好皮毛好淺，所以我入行嘅專業係喺電台開始，嗰陣我係做體育節目，可以話係不折不扣出去跑體育新聞，跟住喺無綫做體育節目，當時亦會有啲足球以外嘅雜項項目，某程度上係一種訓練。」
從體育主持突然兼顧拍劇，原來亦是另一個機緣：「當時拍劇嘅起點係《醉打金枝》，呢個體驗好有趣，劇情有一場蹴踘比賽，監製當時安排咗一個負責講埋波嘅太監角色畀我，呢個角色啱晒我，所以咪幫吓手。當時嘅體驗係辛苦，做直播嘅體育節目好簡單，深夜一點開工，若果連埋加時都係四點可以收工，但係拍劇啱啱相反，差唔多成個禮拜都係朝早零六開工，到傍晚先收工，對我嚟講真係唔係幾慣，不過出嚟嘅反應都幾好，所以我又唔抗拒拍劇呢樣嘢。」



                直到《古靈精探》的出現，令他嘗試做醫生和律師以外的角色，他說：「張乾文（監製）畀咗個好得意嘅角色，嗰次佢安排我做一個好鍾意鬧人嘅警司，結果觀眾都好受落，所以跟住搵我做嘅角色都好多元化，呢個係我從體育記者轉去拍劇嘅唔同工種。」他續說：「我成日都同人講，係呢個行業搵我，而唔係我搵呢個行業，喺我而家嘅年紀睇番轉頭，你會發覺有好多嘢係冥冥之中嘅安排，而唔係我處心積慮去做，行到邊、去到邊，就算係讀書都係一樣，當初我選擇讀師範做老師，過咗若干年之後，有啲同學因為職業需要再讀學位，大家傾開偈，又介紹啲啱讀嘅課程畀我，點知一讀就讀出癮。」結果鍾仔成為人文學科榮譽學士、中國語言及文學以及哲學文學碩士。
2 : GS(14)@2013-07-14 11:48:21

http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20130714/18333586
以追求簡單生活為目標的鍾志光，為目標生活好好計劃人生，他說：「我將自己嘅人生分咗三部份，第一部份，人一定要工作，做嘢嘅原因就係求生；第二係玩，做人一定要有娛樂，要識得享受，得閒我會搵啲舊同學同老師食飯、傾偈，同屋企人好好相處；第三就係讀書，只要有時間我就會走去讀書，呢三方面就構成咗我日常嘅生活，所以某程度對我嚟講，真係好感恩，我身邊有好多朋友，可能背負住家庭負擔，做一份唔鍾意嘅工作，聽佢哋成日呻喺工作上嘅唔如意，但係每一日都要日出而作，日入而息，講句唔好聽咪叫捱，我自己呢，可以搵到一份同興趣有關嘅工，變咗真係唔覺得辛苦，所以我好感恩，亦可以講話真係好彩。」
因為鍾仔可以將興趣變工作，令他有時間研究學術，他說：「始終我唔係主線演員，拍劇唔會日日要開工，有時可能一、兩個禮拜唔使開工，我可以用呢啲時間，去做啲學術嘅事，所以真係好感恩有一份咁樣嘅工，我有好多同學都好勤力，但係時間比我辛苦，因為佢哋日日都要返工，有啲仲要放大假做功課，人生真係好奇妙。」不過他笑稱不敢跟朋友講，擔心被誤會「晒命」。
3 : hh0610(1603)@2013-07-15 00:06:31

阿叔走左之後, 聽左鍾仔咁多年. 如果聽唔倒佢把聲有D唔慣. 我已經習慣性過濾左佢D癈UP.
4 : hoyin86(39556)@2013-07-15 01:04:05

2樓提及
http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20130714/18333586
以追求簡單生活為目標的鍾志光，為目標生活好好計劃人生，他說：「我將自己嘅人生分咗三部份，第一部份，人一定要工作，做嘢嘅原因就係求生；第二係玩，做人一定要有娛樂，要識得享受，得閒我會搵啲舊同學同老師食飯、傾偈，同屋企人好好相處；第三就係讀書，只要有時間我就會走去讀書，呢三方面就構成咗我日常嘅生活，所以某程度對我嚟講，真係好感恩，我身邊有好多朋友，可能背負住家庭負擔，做一份唔鍾意嘅工作，聽佢哋成日呻喺工作上嘅唔如意，但係每一日都要日出而作，日入而息，講句唔好聽咪叫捱，我自己呢，可以搵到一份同興趣有關嘅工，變咗真係唔覺得辛苦，所以我好感恩，亦可以講話真係好彩。」
因為鍾仔可以將興趣變工作，令他有時間研究學術，他說：「始終我唔係主線演員，拍劇唔會日日要開工，有時可能一、兩個禮拜唔使開工，我可以用呢啲時間，去做啲學術嘅事，所以真係好感恩有一份咁樣嘅工，我有好多同學都好勤力，但係時間比我辛苦，因為佢哋日日都要返工，有啲仲要放大假做功課，人生真係好奇妙。」不過他笑稱不敢跟朋友講，擔心被誤會「晒命」。


我追求財務自由，都係為左實現佢果三個目標
如果你話番份工岩自己興趣，但俾唔到最好既（能力以內既最好啦，移民去火星就無可能既smiley）屋企人
我好難過到自己果關囉
5 : mr_dlm(19486)@2013-07-15 11:22:22

就係因為佢太多野搞, 所以佢講波唔係好專, 基本上無d一針見血的見解, 而且D資料好似唔係咁貼
6 : MrYeung(15476)@2013-07-15 19:24:58

我屋企冇其他收費電視台，唔常睇波，睇都只睇tbb
我就幾鍾意睇鍾仔，因為佢好帶動到氣氛。每次聽佢班拍擋(即係踢過職業足球果幾個) 講波，果種死氣沉沉，拉牛上樹嘅感覺，真係聽到想mute 左部電視
7 : GS(14)@2013-07-15 22:56:15

今日睇師父明白了又有他
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=283316

【吾通吾識】居家恩物凡士林　化妝護髮超萬能

1 : GS(14)@2015-10-07 07:24:06

凡士林，可謂是居家必備。秋冬乾燥，不少人用它來潤膚外，有醫生指在輕微灼傷或擦傷皮膚塗上後，傷口癒合得更快，有助防止細菌感染。原來這石油副產品，除了適合護膚、潤唇，不少外國女星更用它來護髮、護甲和上妝，想香水香味持久一點，用它也可。凡士林的其他妙用：‧增長眼睫毛美國樂壇天后Beyoncé和英國歌手Cheryl Fernandez-Versini用凡士林塗睫毛，讓它們看來更長、更亮澤。‧化眼妝塗少量凡士林再化眼妝，能打造出煙熏效果。‧打造立體妝容手頭上沒有highlight化妝品？沒問題，可在兩頰先塗上凡士林後才化妝，打造立體妝容變easy。‧防黏牙天后Beyoncé喜歡在牙齒表面塗上凡士林，防止出現唇膏黏牙的尷尬場面。‧護髮有髮型師指凡士林有修護髮質效果。染髮時，把少量凡士林塗在髮線，避免染髮劑弄污臉龐。‧梳順眉毛用凡士林梳理眉毛，讓眉毛看來更順滑。‧護甲每周在指甲塗上凡士林，能夠保護指甲角質層。‧去角質凡士林加砂糖，可用來按摩嘴唇，有去角質功效。用它加上海鹽，就是最簡單的去角質霜。‧令香味持久想噴上香水後香味持久？可先塗點凡士林於想噴香水的地方，那麼香味便能維持更長時間。‧保護剃刀刀片塗上薄薄凡士林，減少它接觸水後生銹的機會。‧對付牛皮癬和濕疹黑人名模Alek Wek兒時曾飽受牛皮癬困擾，她稱用了凡士林後，皮膚變得光滑。‧止血有醫生指在輕微灼傷或擦傷的皮膚塗上凡士林，傷口會較快癒合，且有助防止細菌感染。‧擦鞋凡士林擦鞋令皮鞋更閃亮。《蘋果》資料室/英國《每日郵報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20151006/19322677
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=292819

傳中保監停萬能險 寶能收購萬科或有暗湧

1 : GS(14)@2016-01-21 14:49:56

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160121/news/ec_ech1.htm


【明報專訊】根據《財新網》的報道，中國保險監督管理委員會於昨日召開高現金價值(下稱高現值)產品監管規定修訂座談會，要求保險公司不得開發存續期3年以內的產品，並且在今年10月1日之後不能夠銷售新的存續期3年以內產品。按照較早前內地媒體報道表示，在2016年的個人保險產品市場中，高現值產品佔比已經超過一半。這意味一旦保監落閘，不單拖累內地保險個人險產品銷售成績，連借助高現值產品吸金資助收購萬科(2202)的寶能系也連帶受到影響。

明報記者 陳偉燊

內地保險公司銷售的高現值產品，其實是以「萬能險」包裝成的產品，屬可調整保費、額度及資金的險種，當中的高現值產品，年結算收益率往往介乎4厘到8厘不等。保險公司很多時借這種等產品大量吸納現金。不過，由於產品結算利率較高，在實際市場息率向下，或資產價格出現波動時，可能會引發流動性風險，因此內地監管機構先後在2014年2月及2015年12月刊發通知並徵求意見，擬加強規範高現值產品。根據修訂，銷售高現值產品的保險公司需要保持100%綜合償付能力充足率，核心償付能力充足率亦要求不低於50%。

利率較高 易爆流動性風險

據報道指，保監更進一步向業界要求，要求停售1年內存續期的高現值產品之餘，亦不得再開發3年內存續期的產品，甚至提出在10月1日起不得銷售3年內存續期產品。由於新的要求與去年12月提出的徵求意見稿相比，有很大的調整，引起業界擔心，此舉會影響3年期產品的經營成本，建議保監方面審慎處理。

由於內地很多中小型保險公司借開發高現值產品吸金，根據內地不同媒體的報道，單是今年初首7天，七大保險公司的個人險承保費逾760億元(人民幣‧下同)中，便有53%銷售來自高現值產品。因此一旦保監會落閘，或影響保險公司個人險銷售。

寶能借助高現值產品吸金

另在寶能參與萬科的股權爭奪戰中，由於事件涉及寶能借助高現值產品吸金，增加手上增持萬能的籌碼，事件引起若萬能險未能夠提供保障，是否應視為保險產品的爭論。有關事件已經引起監管機構注意。因此保監會此番落閘，市場正觀望會否對寶萬收購戰，構成影響。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=294690

「萬能險」利息高門檻低 吸引大量投保

1 : GS(14)@2016-04-02 17:42:39

【明報專訊】安邦旗下最受歡迎的保險產品是「萬能險」，即兼具保險和理財於一身的新型保險產品，包括投資型壽險安邦盛世2號和3號系列，以及投資型財險共贏2號和3號系列。和傳統險類產品不同，萬能險入場費低，隨時可取，且利息高於基準，因此吸引大量短期保客。



隨時提取 不扣退保費

安邦此類投資型壽險「萬能險」須一次過提交保費，保單生效兩年後，可隨時從保單帳戶中領取部分保單價值，不扣除退保費用，預期年化收益率為5%，最低保證利率為3.5%；而投資型財險投資年期更低至1年，年息為4.5%，較一年存款基準利率高0.5%，三年期投資財險年息為5.1%，較三年期存款高0.85%。

去年安邦人壽實現保費收入950.5億元人民幣，按年增長53.55%，「萬能險」連續幾年成為增長動力。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160402/news/ec_eca2.htm
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=299013

積木水底機械人起重救人好萬能

1 : GS(14)@2016-05-21 19:03:42

機械人可以合體？最近英國設菲爾德大學的研究人員發明了新型水中機械人，可以按任務需要自由組裝，非常靈活。每個機械人像個正方體，每個有4個泵推進，令它們在水中活動自如。這些水中機械人可以因應需要合體組裝，例如收集數據調查海底、檢查水管渠道問題、搜救等，又可組裝成大機械人搬運重物，例如運送氧氣筒給被困於海底的人。研究人員說，希望將機械人再弄小一點，使它能進去海底更狹窄的地方。英國《每日郵報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160521/19621684
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=300965

保險廣告老積樣楊凱博變萬能key

1 : GS(14)@2016-08-09 07:10:48

大台新劇《城寨英雄》之前先被指同本地作家余兒喺08年推出嘅作品《九龍城寨》好相似，有唔少拳來腳往嘅場口。而飾演陳展鵬嘅嗰位小童星楊凱博，唔只靚仔，功夫都好耍家。呢套劇只係播咗幾集，就有人發現原來楊凱博曾經拍過電視廣告！而且仲好出名，冇錯喇，佢就係曾經俾人cap圖嘅保險小朋友。楊凱博幾年前參與過一次保險廣告拍攝，個廣告搵嚟一班小朋友，問佢哋知唔知乜嘢叫保險，當時楊凱博都有一句對白！之但係佢當時個樣太老積，俾網民cap圖做咗「萬能key」，仲加入咗唔少粗口字幕，經典嘅crossover就有張學友同秦沛。而呢個保險廣告，原來仲有個海外版本！楊凱博喺海外版就對鏡頭講：「做警察唔使打功夫。」同時就揮拳似模似樣。網民都冇錯過呢次機會，將連串動作改成連環圖，打走「送禮勤」留低嘅禮物，非常有趣。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160808/19727390
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=304986
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