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多元化出擊下的冷思考：提升客戶滿意度成物管企業痛點

每經記者 郭榮村 每經實習記者 吳抒穎 每經編輯 魏文藝

社區服務市場的巨大商機，使物業管理行業成為關註熱點。當社區增值服務的概念在資本市場上被炒得火熱之時，物業管理服務於不動產、為資產保值增值的本質正在被更多物管企業所重視。

與之相對的卻是，物業管理行業的客戶滿意度仍有待提高。可供印證的數據是，上海市消保委發布的《上海市民用物業管理現狀調查》（以下簡稱“上海物管調查”）中指出，上海消費者對於物業管理公司的總體滿意程度僅為69.7分。

《每日經濟新聞》記者註意到，針對造成業主滿意度不高的“物業管理收費不公開透明”等因素，不少大物管企業已經在作一些新的償試。同時，不少物管企業將智能化平臺視作是改變這一局面的關鍵。

圖片來源：視覺中國

收費透明化難在哪兒？

上海物管調查指出，表示對物業公司服務不滿意的消費者中，29.0%的人表示物業公司支出不合理，26.5%的人表示物業支出不透明，這是業主不滿意度最高的兩個選項。

實際上，為了解決這一問題，官方部門早已多次強調，物業管理收費應公開透明化管理。包括上海、深圳等在內的城市，也已經從監管方面和實操層面提出了多項要求。

物業管理收費公開透明對於服務提升有諸多好處，為什麽大部分物管公司仍然做不到？

北京市盈科律師事務所海峽兩岸法律事務部華南區主任陳德福在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，“這部分收益屬全體業主所有，如果公開則需要接受業主的監管，這包括收入了多少、支出了多少、結余了多少、使用是否合理、確定收入的定價是否公允等。這是大部分物管公司不願對外公開賬本的原因。”

有部分物管公司在這一方面作了一些嘗試。彩生活相關負責人向《每日經濟新聞》記者介紹，目前彩生活的業主可以通過智能分賬系統查詢到小區物業的收入和支出。“打個比方，小區的電梯如果出現故障，從報障到報價及支付，都會在平臺上進行公開。”但效果如何，該負責人並未提及。

萬科物業正在推進“陽光物業計劃”，將物業服務費之外的公共廣告收入、場地租賃收入等向業主公開，業主可以通過萬科物業旗下的App查詢到所有的信息。據萬科物業提供的數據，目前陽光物業板塊已在1076個小區全部或者部分落地。

但一些客觀因素阻礙了“透明化”。一些小型物業公司向《每日經濟新聞》記者坦言，除非是酬金制，否則如果選擇了包幹制，則物管公司沒有對業主公開賬本的義務。

陳德福提醒，即使是包幹制，其僅僅是對物業管理費的包幹，“物管公司所從事的物業管理活動包括本體維修基金的收支、公共收益的收支情況等，這些不僅要向業主公開，業主還有權要求對該部分收支情況進行審計。”

智能管理難解服務痛點

物管服務的另一個痛點是，多數物管公司的基礎服務水平低。在上述上海物管調查中，有25.5%的受訪者表示，對於物業的不滿來自於基礎服務不到位。

不少物管企業將智能化平臺視作改變這一局面的關鍵，包括彩生活、萬科物業等在內的企業，都已經有不少嘗試。“我們采取的辦法是，通過把物業管理的相關服務全面互聯網化，通過平臺服務，也可以代替一部分工作人員，例如收費的員工。”彩生活服務集團總裁唐學斌曾介紹。

但據《每日經濟新聞》記者與多名已經接入智能化平臺的業主交流時發現，即使是有平臺的存在，但他們都極少使用這個平臺。“平常我們和物業管理的聯系僅限於詢問事情、報修水電，打電話不是更快，為什麽要通過平臺？”一名彩生活的業主說。

記者綜合多家物管公司和物業管理協會針對業主的調研問卷後發現，對於業主而言，他們對於物管公司的服務維度考量主要集中於以下幾方面：人員服務、環境管理、秩序維護和設施管理等，而這些又主要通過保潔、保安、維修和客服等人工服務組成，因而歸根到底，物業管理服務其實是“人”的服務。

對於物業管理公司而言，人工成本的確是支出的大頭。此前龍湖董事會主席吳亞軍曾在股東大會上表示，按照物業公司目前的模式，人工成本占到了全部的75%，並且每年的人工費用都在上漲。

在這種情況下，通過智能化平臺來節省人工成本能否保證物業服務的質量？多名從事物業管理服務的業界人士告訴《每日經濟新聞》記者，目前做智能化平臺的物業管理公司都沒有達到能夠用智能設備代替人工的程度。因此在現實中，確實存在很多因為過分優化人員定編，而導致服務品質下降的案例。“業主對於物管服務存在實際的問題需要解決，並不是單純用機器能夠實現的。”

此前彩生活也曾因此備受詬病。彩生活服務集團有限公司執行董事、首席執行官唐學斌在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，目前彩生活針對這些問題已經作出了相應對策。彩生活所采取的辦法是將物管所有信息，例如保安、維修等的滿意度信息全面透明化，搭建一個業主、供應商和員工交互的平臺。“只有將彩生活的工作和服務信息作為管理的重要依據，才能夠采取相應的措施去解決問題。”

“服務口碑好與否，和節省人工沒有必然聯系，而是和人有關。物業行業的升級一定不是靠一個系統就可以的，一定是人先升級。只有人員的素質得到提升，才能夠帶來管理模式的轉變。”一名物業管理業內人士指出。

深交所新章程增添監管手段：“懲罰性違約金”“將直擊市場痛點

4月18日晚，深圳證券交易所發布公告表示，正在進行的深交所2018年度會員大會審議了《深圳證券交易所章程（2018年修訂草案）》（下稱《章程》修訂草案），圍繞四大方面進行了修訂。其中，《章程》修訂草案將強化交易所一線監管職能，包括將債券發行人等主體納入監管範圍，明確“懲罰性違約金”作為紀律處分，新增“出具監管建議函”的監管手段等具體內容，進一步加大監管力度，直擊市場痛點。

《章程》修訂草案圍繞強化交易所一線監管職能，具體延伸出四個要點：一是進一步拓展交易所職能範圍；二是進一步豐富交易所監管手段；三是完善會員客戶交易行為管理職責；四是強化交易所風險防控職責。

下一步，在完成本次《章程》修訂草案及證券上市協議修訂的基礎上，深交所將繼續紮實推進《管理辦法》相關內容的落地，訂《股票上市規則》《公司債券上市規則》《會員管理規則》等業務規則，完善《業務規則制定辦法》《會議工作規則》等內部規定，多頭並進，進一步增進一線監管的規章制度基礎。

據第一財經記者第一時間向深交所相關負責人了解，《章程》修訂草案目前正在等待會員大會審議通過，具體內容將待正式公布。

深交所2018年會員大會是從4月16日起以非現場方式召開，並首次以網絡投票方式進行表決。除了《章程》修訂草案，本次大會還將審議理事會、總經理、監事會工作報告和深交所財務預決算報告，通報《證券交易所管理辦法》修訂情況及深交所相關落實工作安排，並聽取會員意見建議。

附：《章程》修訂草案修訂具體內容如下：

一是完善全面加強黨的領導相關規定。進一步明確黨委發揮政治領導核心作用，依照規定討論和決定重大事項，保證監督黨和國家的方針、政策得到全面貫徹落實；明確堅持黨對重大工作的集中統一領導，對於重大決策、重要人事任免、重大項目安排以及大額資金運作等事項，在提交理事會審議前須經黨委會審議通過。

二是強化交易所一線監管職能。進一步拓展交易所職能範圍，增加交易所決定證券暫停、恢複和重新上市，提供非公開發行證券轉讓服務，對證券服務機構進行監管，開展投資者保護等職能，並將債券發行人等主體納入監管範圍；進一步豐富交易所一線監管手段，明確“懲罰性違約金”作為紀律處分，新增“出具監管建議函”的監管手段；完善會員客戶交易行為管理職責；強化交易所風險防控職責。

三是優化交易所治理結構。進一步完善理事會、總經理和監事會的職權；修改理事長、副理事長和監事長提名相關規定；明確理事會、監事會決議向中國證監會報告的制度。

四是完善相關程序規定。新增相關市場主體可以申請聽證和複核的規定，充分保護市場主體合法權益；完善會員大會表決方式，為建立會員大會常態化召開機制創造條件。

金融科技賦能智慧房產，直擊城市管理痛點

如何破解城市化發展難題、實現城市可持續發展，建設滿足人民美好生活的智慧城市已成為當下重要課題。

通過近十年的智慧城市持續建設，智慧房產領域市場已呈現細分趨勢，其中，建設銀行作為金融機構的代表，正在為多個城市搭建住房租賃監管服務系統；騰訊、阿里等科技公司則也開始進軍房產建設領域，提供智慧社區、房產租賃等平臺搭建科技服務。

值得關註的是，在金融、科技各領風騷的同時，“金融+科技”的綜合性服務異軍突起。近日，第一財經記者獲悉，中國平安與南寧市就智慧城市建設簽署了全面戰略合作協議，其旗下互聯網板塊子公司平安好房同時與南寧市住房保障與房產管理局簽署了戰略合作協議。這意味著在智慧房產的服務市場上，金融、科技、金融+科技三足鼎力的格局初現。

平安好房CEO崔聿泓在近日接受第一財經記者采訪時表示：“依托集團強大的科技實力、金融智慧和服務積澱，平安好房將得以充分發揮客戶運營、數據管理、科技創新等全方位的資源整合能力，為政府打通房產交易、租賃和公租房運營管理三大領域，打造信息互聯互通的全流程、標準化的智慧房產雲服務，好房有責任、有意願、更有能力為行業賦能。”

“租售同權”時代

十九大報告指出，推進新型智慧城市建設。2014年3月《國家新型城鎮化規劃(2014-2020年)》進一步明確“推進智慧城市建設”，第一次將智慧城市納入國家級戰略規劃，各地智慧城市建設提速。據不完全統計，近十年來，全國提出智慧城市規劃的城市超過300個，年投資額保持在15%以上，並湧現出審批最多跑一次、城市數據資源資產登記等特色亮點應用。

值得註意的是，隨著租售同權政策的提出，智慧房產作為智慧城市建設的重要延續和組成部分，成為新的市場熱點。去年8月，阿里巴巴宣布與杭州市政府共同推出租賃平臺，隨後京東也宣布與北京市政府達成合作，建行新推住房租賃綜合服務平臺與全國多個省市開展合作。自去年下半年起，平安集團通過旗下平安好房也進入了智慧房產建設領域。

第一財經記者日前獲悉，除南寧外，平安好房智慧房產雲不到半年已經與包括深圳、三亞、石家莊、西藏全區在內全國20多個地市自治區簽訂了戰略合作協議，合作領域包括房產交易、租賃、公租房運營等智慧房產各環節。

與傳統金融機構和互聯網科技企業相比，平安好房獲得“智慧房產”市場認可更多憑借的是“金融+科技”雙輪驅動和平安集團強大的實力背書。不可忽視的一點是，平安集團近年來在智慧醫保、智慧安防、智慧財政等全方位的智慧城市布局，無疑是給平安好房的智慧房產發展帶來了更大的想象空間。

城市管理痛點亟待突破

“住”是所有城鎮居民面臨的首要民生問題，房產服務效率不高、市場監管手段缺乏已經成為城市管理的痛點，亟待創新突破。

“租房的時候下載過本市的政府住房租賃平臺，但感覺用戶體驗比不上市面上一些專業的房產平臺，而且後續就很少會維護更新，信息通常是滯後的。”一位使用過政府官方租房平臺的市民對記者表示。

市民的直觀感受從側面反映出在房產領域對政府服務和管理的更高訴求。綜合業內人士觀點來看，在房地產生態內，政府在監管和服務中需解決以下幾個痛點。

從便民惠民、強化政府服務職能的角度來看，首先是房屋租賃、交易市場信息不對稱，不同城市和區域之間無法互通，不利於形成大範圍的房產信息網絡；其次，市場上智慧房產機構提供的服務形式大多比較單一，如只針對房屋租賃，或只能提供單純的軟件服務，後期缺乏運營，導致系統維護、信息更新等方面無法及時跟進；此外，服務標準化程度不高，各機構各自為戰，導致部分地區智慧房產建設在質量和成效上差異明顯，不成體系。這些信息、服務方面的斷點都是政府提高便民服務效率的掣肘。

從政府的監管需求來看，首先，市場流通房源信息主要集中在中介、開發商手中，政府對房源的真實性難以有效監管；其次，對中介及經紀人的管理機制尚不健全，難以評估其信用和服務質量；此外，對租賃行為的備案缺乏有效監管，導致信息缺失，造成稅收流失。同時，在房交易中的也存在金融服務缺乏監管，易引起資金風險隱患。不過，隨著各路巨頭的紛紛進入，城市房產管理行業賦能力度大幅提高，房產管理的綜合能力提升未來可期。

金融科技賦能智慧房產

從目前的市場格局來看，這個新的藍海將會引起一場集科技能力、綜合金融能力和服務能力於一體的綜合實力博弈。

不難發現，巨頭切入智慧房產的角度各有側重。據了解，阿里巴巴在杭州市租賃管理平臺建設中主要提供大數據和AI技術支持，而建行作為一家傳統金融機構，在目前租賃平臺的市場占有也不容小覷。公開資料顯示，其租賃平臺服務旨在形成一整套住房租賃服務的金融解決方案，截至今年1月底，在武漢、福州等125個城市與地方政府搭建了住房租賃監管服務系統。

據平安好房首席產品官韋柏松介紹，“二手房交易至少需要17步流程，新房交易至少需要14個流程。平安好房則帶著‘金融+科技’綜合能力的先天基因，在智慧房產雲的優化下，買房者可以將去交易中心的次數從4次減少到1次，同時使交易周期從35天最低降低至5天。這就極大地提升政務效率、也更加便民利民。”

公開數據顯示，平安好房網已經積累了超過2000萬的用戶，並與全國百余家主流開發商和95%以上的頭部市場化公寓運營企業達成深度合作。

中鋼協：美國總是給我們找麻煩，我們也要找他的痛點

據中鋼協官網5月10日報道，中國鋼鐵工業協會黨委書記兼秘書長劉振江在鋼鐵行業財務工作座談會上表示，美國總是不斷地給我們找麻煩，我們要勇於NO他，也要找他的痛點。他們不停地拿國有企業說事，我們相關方面還沒有很好的準備。我們要密切關註貿易摩擦事態的發展，認真評估可能帶來的直接和間接影響，積極準備應對預案。

劉振江表示，很多人對國際形勢變化之快思想準備不足，中美貿易摩擦拉開了美國打壓中國，扼制中國發展的序幕。美國貿易保護主義升級挑起的貿易摩擦來勢之猛使得全球經濟環境風雲突變，美國拿貿易說事，並不是簡單的貿易問題，後邊有知識產權問題，高新技術、高端產品限制問題，再後面還會有其他問題，總是不斷挑事說事，看來這種紛爭會曠日持久。

我們不願意打貿易戰，打貿易戰肯定有損失，我們不怕打貿易戰，我們受損失，他們也受損失，反而會倒逼我們走強。現在，貿易摩擦已經直接影響世界貿易秩序，必然對宏觀經濟和資本市場造成波動，已經引起了股市的波動，發展下去還容易波及金融市場。由美國引發的全球性金融危機已經10年，給世界經濟帶來了災難，余波未平，此風又起，不讓消停。我們財務工作與金融市場關聯度極高，受資金和匯率的直接影響，更需要高度關註和有準備應對金融市場變化。

劉振江稱，中國鋼鐵行業堅決支持中國政府采取談判和反制等多種措施應對美國的挑戰，在涉及國家經濟安全和國家利益的大是大非面前，我們的行業和企業，各級黨組織，要旗幟鮮明，態度堅決，要運用法律和WTO規則的武器，申明我們的主張，維護中國的利益。平時學習討論振振有詞，在這樣的關鍵時刻、重大問題上默不作聲，甚至心理恐慌，束手無策，還叫什麽政治上堅強。在美鋼聯對我們337指控時，在會長辦公會上大家異口同聲，表示堅決應對，為榮譽而戰，為國家尊嚴而戰，為正義而戰。全行業團結一致，進行了認真地組織，對其3個訴點用大量事實逐一駁回，我們在3個訴點上全部勝訴。什麽叫鋼鐵強國，鋼鐵強國就應該具有在國際競爭中打勝仗的能力。美國總是不斷地給我們找麻煩，我們也要找他的痛點。

動產抵押登記系統應用試點啟動，緩解租賃業“多頭登記”痛點

近日，國家市場監管總局官網發布《關於開展全國市場監管動產抵押登記業務系統應用試點工作的通知》。通知指出，5月25日起，北京、上海、武漢市工商行政管理局將開展為期兩個月的全國市場監管動產抵押登記業務系統（以下簡稱“登記系統”）應用試點。

通知顯示，申請人或其委托的代理人可通過“網上填報——登記機關受理審核——審核通過予以登記（或審核不通過予以駁回）——公示相關信息”的流程開展動產抵押登記工作，信息變更、註銷等依然從原有系統處理。

通知還稱，試點開始後，動產抵押登記信息將通過本系統和國家企業信用信息公示系統進行公示。為保障動產抵押登記信息歸集的完整性和查詢的便利性，通過系統辦理的動產抵押登記的信息將自動歸集到國家企業信用信息公示系統。

而在此前，融資租賃關系存續期間，租賃物的所有權與使用權分離，存在承租人越權處分租賃物的風險。而且，在承租人對外抵押和轉讓租賃物時，受讓人可以根據《物權法》中的善意取得制度取得租賃物的所有權，對出租人而言，其租金債權的物權保障則消失殆盡，加大了開展融資租賃業務的風險。

中國外商投資企業協會租賃業工作委員會榮譽會長、君創租賃董事長李思明表示，對大量沒有所有權登記機關的機械設備等動產而言，占有是所有權的主要公示方式，這勢必影響融資租賃公司的資金安全，這個問題已使部分融資租賃公司陷入紛雜的合同糾紛中。

2014年發布的《最高人民法院關於審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問題的解釋》中也明確，融資租賃未經登記不得對抗善意第三人。建立全國範圍統一的租賃物登記和公示系統顯得非常重要。

早在2009年7月，中國人民銀行征信中心就建成了融資租賃登記公示系統，2014年正式確認其在金融系統中的法律效力，兩類三種融資租賃公司均在使用；商務部2014年建成全國融資租賃企業管理信息系統，要求外資和內資試點融資租賃公司將其作為登記公示和查詢平臺，以明示租賃物所有權，但並未有相應的法律效力。

李思明表示，但由於監管分割，開始出現租賃物多頭登記的問題，使得融資租賃公司無所適從。多頭登記的情況增加了融資租賃公司的經營成本，影響了租賃物物權的保障，對整個行業的發展是巨大的隱患。

上海晉安資產管理總經理王俊鵬表示，過去十多年，租賃物登記和公示系統遲遲沒有出臺，衍生很多問題，比如：承租人拿租賃物與銀行辦理抵押借款，承租人把租賃物賣掉，承租人用租賃物與其他租賃公司開展重複租賃業務等。此次動產抵押登記系統應用試點的啟動，是一項對融資租賃業重大利好的政策。

香港移動支付尚處初步發展階段，普及需找準痛點

“移動支付在香港發展尚處於初步發展階段，在香港發展移動支付還存在著很大困難。”針對移動支付在港現狀騰訊支付基礎平臺與金融應用線支付業務副總經理陳起儒這樣回複記者，“香港金融在很多方面過於成熟，所以對於移動支付的痛點並不強烈。”

兩地監管環境差異、香港本地分布差異、香港金融業的成熟程度、用戶活躍度以及接受度等都是制約移動支付在港發展的所要面臨的挑戰。

在粵港澳大灣區發展金融創新與政策利好的雙層驅動背景下，金融科技逐漸成為推動大灣區發展的重要驅動力，移動支付或成為大灣區互聯互通的助推劑之一。例如，打破各地錢包系統之間不互通互聯的格局，支持香港用戶持有香港錢包在內地商戶使用。

移動支付巨頭在港未起波瀾

2016年，香港金管局批準發放首批儲值電子支付牌照，以支付寶、微信支付等支付巨頭為主。在兩年混戰後，兩家巨頭仍然勝負未分。

陳起儒認為，電商、紅包是促進內地發展移動支付的兩個載體和驅動因素。但香港情況與內地有所不同，首先香港並沒有內地發達的電商網絡；另外，香港有很多人使用其他社交系統，微信的活躍度並不高。

從技術方面來看，NFC和二維碼支付鏖戰，各有優勢，短時間內也難分勝負。

根據香港市場現狀，八達通仍占據主導地位。據悉，截至2017年，市面上流通著超過3450萬張八達通卡，每日交易宗數超過1300萬，金額超過1.5億港元。

“NFC在信息存儲容量、安全性、方便性上有一定優勢，而二維碼在很多領域便於複制、使用，對硬件要求非常低，甚至用一張紙放在收銀臺上就可實現收款服務。我個人認為，香港在一個階段內，兩者都會兼而有之。但在未來哪種方式會成主導？還存在很多可能。“陳起儒稱。

陳起儒稱，對於有兩地生活經驗的人而言，內地已經養成掃碼支付習慣，所以在香港也樂於接受掃碼支付，二維碼在香港還會有很大的發展空間。要看不同場合、商戶不同的安全性要求，對硬件設備不同的要求等。

對於移動支付在香港普及困難現狀，陳起儒舉例稱，未來會加強與港鐵和八達通在各領域的合作，各方應該既是競爭對手又是合作夥伴，彼此打通資源，找準香港本地特色及用戶痛點，以擴大移動支付在香港的市場，實現雙贏。

灣區金融科技創新帶動普及

6月6日，在粵港澳大灣區金融科技論壇上，香港特別行政區行政長官林鄭月娥表示：“現在粵港澳大灣區、金融和創新科技都是本屆特區政府的工作重點，它們對香港未來發展都是舉足輕重。在香港金融科技的發展中，特區政府很願意扮演一個促成者和推廣者的角色。”

香港在移動支付領域相比內地而言相對落後，而隨著香港政府越來越重視金融科技的發展，近年也急起直追推動金融科技以及移動支付的普及。

據悉，今年9月份，香港移動支付市場將有突破性發展。香港金管局將推出FPS快速支付系統（Faster Payment System，簡稱FPS），新系統將全面連接銀行和儲值支付工具運營商，並可提供跨銀行的即時轉賬與扣賬服務。

“FPS在香港是一個非常重要的舉措，其網絡功能更為全面、強大，甚至兩家支付機構可以相互連通。微信支付作為香港第一批獲得FPS牌照的機構，也將在第一批接入支持FPS網絡運行，在支付、付款多項功能上使用FPS網絡連接各家機構。”陳起儒表示。

FPS網絡發展為移動支付在港提供了更多的可能。陳起儒認為，首先，未來可以通過FPS網絡，將全港主要的銀行賬戶實現互聯互通；第二，也可以跟銀行金融機構展開更多金融服務，在金融服務基礎上加快發展香港電子支付。

業內人士表示，粵港澳互通互聯有利於灣區範圍內個人用戶和各種商戶、金融服務實現互聯互通，也有利於大灣區人們跨區域在生活上享受更多便利。

“我們將會在粵港澳大灣區的發展和融合背景下，支持內地人到香港賬戶實現很方便地支付。另一方面，也支持香港用戶持有香港錢包很方便地在內地商戶上使用，打破各地錢包系統之間不互通互聯的格局。”陳起儒稱。

香港市民對於隱私、數據的敏感，是數據打通的難點之一。“從我們在做香港錢包的經驗來看，需要行之有效的數據保護方式，讓他們在使用的時候更加安心、放心。我認為這需要未來通過流程機制、手段保障，讓數據安全、數據可信、隱私防泄露。”陳起儒表示。

海外布局缺乏專業領域人才

國內第三方移動支付市場已經形成了財付通（微信支付）和支付寶二分天下的寡頭局面。除了搶灘香港市場外，出海成為雙方搶占的另一高地。

易觀國際一份報告顯示，2017年第四季度，中國第三方移動支付市場中，支付寶占據了54.26%的市場份額，騰訊金融占據了38.15%的市場份額，兩家公司合計占據了超過九成的市場份額。

截至2018年4月底，支付寶已經和印度、馬來西亞等9個“一帶一路”沿線國家和地區合作，推出9個當地“支付寶”。騰訊方面共有七個事業群。在支付領域，騰訊CDG（企業發展事業群）的FiT（騰訊支付基礎平臺與金融應用線）和WXG（微信事業群）的微信支付產品部兩個團隊聯合運營微信支付的大品牌和產品。

在CDG與FIT的分工方面，中國內地更多是微信支付負責前臺運營和前端業務，包括用戶、商戶接口等；FiT更多是中後臺運營，包括連接到銀行渠道，余額系統中後臺平臺的建設、運行、運維和服務；在海外市場，目前是Fit和騰訊國際事業部聯合發展香港錢包和馬來西亞錢包的市場，這兩個市場是Fit已經沖在前面，WXG會在微信平臺提供支援和入口。”騰訊金融科技副總裁陳起儒對第一財經表示。

目前在東南亞市場上，螞蟻金服已有馬來西亞版支付寶、泰國版“支付寶”Ascend Money、菲律賓版“支付寶”Mynt等，輸出金融科技技術，複制普惠金融經驗。

騰訊在出海跨境支付拓展方面主要有兩個發展方向。陳起儒稱，一方面是跟隨國人出境旅行的發展路徑，在熱門地區景點陸續推進微信支付應用場景落地，目前已經有二十多個國家和地區支持微信支付；另一方面，騰訊也在香港和馬來西亞申請了當地的支付牌照，會以配套模式向香港、馬來西亞用戶提供便利服務。此外，騰訊同時關註東南亞新市場，會尋找合適的合作夥伴，共同拓展當地的移動支付設施和服務。

支付巨頭出海東南亞市場，面臨最大的問題就是專業領域人才的匱乏。螞蟻金服內部人士對記者表示，在拓展東南亞市場過程中，後續專業領域人才匱乏是制約當地業務拓展速度的因素之一。

陳起儒表示，東南亞等國家的金融基礎設施薄弱，包括出入境的渠道和後備人才不足，對移動支付的需求越來越迫切。所以我們尋找合適的合作夥伴，共同拓展當地的移動支付設施和服務。“對於人才不足的局面，騰訊也願意提供支付平臺快速複制和拓展當地的水平和能力。”

第四範式戴文淵：從落地痛點構建AI商業化能力

2018年被稱為人工智能落地年，依靠算法所帶來的紅利期即將結束，獨角獸們開始與更多行業場景深度結合進行落地。

在2018年CES Asia 第一財經“奇點舞臺”上，剛獲得三大國有銀行共同投資的人工智能公司第四範式創始人、首席執行官戴文淵，從現實應用層面出發，分享了人工智能在金融領域的探索，以及如何拓展產業布局，打開人工智能更多的商業想象空間。

金融是人工智能最有望實現規模化應用的行業之一，與以往銀行大多按需購買這樣的垂直技術不同，現如今銀行越來越多地開始從整體采購AI技術，伴隨行業的深度融合，人工智能給銀行傳統業務所帶來的改變也在深化。

在戴文淵看來，人工智能不僅能夠解決策略執行的問題，甚至已經可以扮演中間層的策略制定者。

例如在反欺詐方面，以往銀行制定反欺詐方案，需要業務專家總結經驗，而通常頂尖的專家團隊最多能制定出一千條專家規則，僅僅能夠覆蓋重點區域的典型欺詐場景。

但是在某全國性股份制商業銀行與第四範式的合作中，僅基於一年的交易數據，銀行就通過機器學習制定出了25億條反欺詐規則，不僅涵蓋“非典型區域”的“非典型特征”，對於犯罪團夥不斷更新中的欺詐方式也都一網打盡。最終，第四範式反欺詐解決方案的實際上線效果較傳統專家規則提升7.6倍。

金融行業受限於其自身特性，對場景安全等級要求很高，同時與之匹配的AI技術標準也更高，作為人工智能創業公司如何應對安全和技術標準問題？

對此戴文淵表示，在對企業服務的過程中，除了一定要遵守國家關於金融數據的法律法規，符合各種流程之外，更重要的是將技術以一種內核的方式附能給能夠接觸到涉密數據的人，由他們進行操作。而對於平臺型公司而言，要想構建完善的生態圈，一方面要看究竟能否幫助他們進行業務轉型，第二就是能否創造更多利潤。

人工智能的商業模式究竟從哪里開啟，to B還是to C？第四範式選擇了從B端開始。在戴文淵看來，科技發展會經歷不成熟到成熟階段，在科技非常不成熟的時候，一些超大型企業為了提前享受科技紅利，付出更多成本。

伴隨AI使用成本的不斷下降，人工智能產業化成本從幾億、幾十個億，降到了幾萬元的量級，對於C端而言仍然比較貴，更多局限於B端，未來成本降到幾十塊錢，人工智能C端市場機會也將打開。

人工智能產品的落地正改變著公司的競爭格局，也在倒逼公司延伸到產業鏈上下遊拓展自身業務。自我定位人工智能操作系統層之外，第四範式也開始計劃走向服務器層面。

“現在我們所能夠使用的服務器很多都很不適配於人工智能的計算要求，因此需要我們再往下探一層，如何搭建新的體系架構，產出新的更適合人工智能服務器。當服務器層比較完善的時候，可能會進一步解決芯片層的痛點。”戴文淵告訴第一財經。

深度 | 買100股親歷百場股東大會，上市公司治理痛點畢現

一位小股東想參加股東大會，會有多難？

公告預留的電話打不通，發送的郵件如石沈大海，會議地點模糊不清，這些可能都是小股東普遍會遇到的問題。而當面對會議現場不接受中小股東現場提問和發言、股東大會敷衍了事甚至錯報工作報告、董監高因各類“五花八門”理由缺席時，小股東往往只能束手無策。這也導致A股諸多中小股東不參會、不發言、不投票，股東大會變成了“大股東會”。

這些情況，都真實得發生著。在今年3月至6月期間，中證中小投資者服務中心（下稱“投服中心”）展開專項行動，篩選並現場參加了100場股東大會，積極行使股東質詢、建議權。針對上述現場參會發現的問題，投服中心已將情況通報證監會派出機構。投服中心相關負責人表示，將持續跟蹤上述行權提問的進展和整改情況，督促上市公司重視股東大會，使股東大會發揮應有的作用。

直擊百場股東大會，現場亂象頻出

近年來，雖然我國上市公司治理取得了長足進步，但仍存在不少問題。這其中，股東大會形式主義嚴重、廣大中小股東參與度不高等問題尤為嚴峻。在總結前期行權經驗的基礎上，“每家上市公司持100股”的投服中心，展開現場參加百場股東大會的專項行動。伴隨活動的推進，諸多上市公司治理的共性問題也浮出水面。

僅僅是參會，投服中心就遇到多種類型的難題。部分公司雖然按要求披露了股東大會的相關信息、召開會議，但聯系方式卻形同虛設，對中小股東行權屢屢設限。

在參加浙江某制造業公司的年度股東大會前，投服中心連續數天多次撥打公告中的電話，始終無法接通，發送的郵件也無任何回應。最終，只得將登記材料傳真後，輾轉完成報名登記程序。類似這種“報名難”的情況，並非個例。專項活動中，有5家上市公司的預留電話不通暢。

有時，即便到了會場門口甚至會場內，小股東參會依然阻礙重重。

為部分中小投資者所不熟悉的是，根據《公司法》和《上市公司股東大會規則》相關規定，只要是股權登記日登記在冊的股東，就有權持股票賬戶卡、身份證或其他能夠表明其身份的有效證件出席股東大會。即使不進行參會登記，也不妨礙該股東及其代理人現場出席股東大會並行使表決權，公司和召集人不得以任何理由拒絕。但在專項活動期間，投服中心了解到，部分公司在做現場會議登記時，要求提供股票賬戶卡、身份證明之外的額外材料。

“這增加了股東的義務，與相關法律法規和公司自己制定的章程不符。以此為由阻礙股東參會，限制了中小投資者依法行使股東權利。”投服中心相關負責人稱。在報名廣東某房地產公司股東大會時，投服中心還遭遇“花式設限”。公司證券代表稱，如果要在會議計票間隙與董事長進行交流，須提前預約。按照規定，董事長出席股東大會、接受股東質詢是其法定義務，這種“事先預約”可視為人為設置股東行權障礙。

而當幾經周折到了會場，卻發現股東大會草草結束，部分董高監甚至無故缺席——這在投服中心參會經歷中並不少見。

在投服中心參加的100場股東大會中，只有1/4的上市公司董事、監事參會達到“全勤”。甚至有上市公司出現監事會成員全體不出席、或獨立董事全部缺席的情況。而存在缺席問題的公司中，還有34家上市公司不對董事、監事缺席會議作解釋說明。董、監缺席的理由也是五花八門。面對投服中心的質詢，董事和監事缺席的“擋箭牌”有工作忙、出國在外、飛機晚點、參加EMBA考試、生病、留置、拘留、董事被罷免總經理職務、年齡大又路途遠等等。甚至有公司相關人員直言，“獨董日常在外地，太遠了來一趟不方便”作為回應。

是否出席股東大會，對於董事和監事來說不是一個可選項。《上市公司股東大會規則》第二十六條規定，公司召開股東大會，全體董事、監事和董事會秘書應當出席會議。《上市公司章程指引》第六十六條規定，股東大會召開時，本公司全體董事、監事和董事會秘書應當出席會議。“《規則》和《指引》中的兩個‘應當’，體現了董事、監事參加股東大會的強制性”，投服中心相關負責人強調。

董監高與股東的如數出席、議案的審議和投票，是一場股東大會的重要組成。而出席缺席現象嚴重之外，投服中心還發現，部分股東大會存在不宣讀議案,董事會、監事會不匯報工作，議案中出現重大錯誤等問題，直接影響股東的投票判斷。在浙江某制造業公司的股東大會上，監事代表在股東大會上宣讀監事會報告時，審計機構和審計意見全部搞錯，一份原本為“無法表示意見”的審計報告在會場上變成了被出具無保留意見的標準審計報告。

在100場股東大會中，獨立董事述職更是亂象頻出。有10家上市公司的獨立董事未進行現場述職，35家公司的獨立董事沒有進行分別述職。更多情況下，獨董述職報告內容，有公司4名獨立董事述職報告甚至一字不差。

“在上市公司的公司治理體系中，獨立董事代表中小股東的利益；在董事會層面不僅要對合法合規性進行監督，還要從決議、決策的合理性進行監督。因此，獨立董事履職盡責對維護中小股東利益至關重要。”投服中心相關負責人稱。

參加股東大會時到底要關註什麽？

就百場股東大會現場情況和所發現的問題，投服中心已向證監會派出機構通報。但這並不是這項專項活動的根本目的。喚醒股東權利意識，督促上市公司重視股東大會，使股東大會發揮應有的作用，這才是提高A股上市公司治理的核心所在。

面對百場股東大會，投服中心其實是有備而來。經過一年多的行權工作，投服中心目前已建立了適合行權的上市公司庫，實施動態管理。被投服中心關註的公司，有日常關註中部分行權事項尚未解決的公司，也有根據監管和交易所等單位移交的線索中出現的公司。

除了找出精準找出“問題公司”，投服中心對於股東大會的四條研究主線，也極為值得中小股東借鑒。

投服中心介紹，去年，中心已經完成對全部A股上市公司章程不當條款的梳理，並發函建議修改。本次專項行動，投服中心重點關註發函後拒絕修改的公司、新上市公司章程出現不當條款的情況，並繼續提出修改建議，督促其完善。其次，年度股東大會待審議案也是重點關註事項。針對年度報告、利潤分配預案、董事會報告、監事會報告等，分別從公司治理、日常經營、財務核算等方面提出意見、建議。

此外，投服中心在股東大會上還重點關註並購重組的情況；針對盈利不佳的上市公司，質詢業績下滑的主要原因，追問未來提高業績的切實措施等。對於具有退市風險的公司，投服中心還從如何避免公司被退市、中小投資者權益保護等角度現場提問。

通過示範行使質詢、建議、表決等權利，投服中心在專項行動中共提問296個大類問題，涉及663個小類問題。其中，對24家公司的章程提出完善建議，對91家公司的生產經營展開問詢，對35家存在公司治理風險的公司現場發問。投服中心方面還表示，未來將持續跟蹤行權提問事項的後續進展及整改情況。

責編：黃向東

半導體行業痛點催生藍海，投資熱潮中如何掘金？

7月31日，半導體行業的韋爾股份發布2018年中報，上半年凈利潤同比增1.6倍。此前也有多家半導體行業上市公司預告今年上半年業績向好。

文治芯成半導體基金負責人傅城告訴記者，目前A股市場上的半導體企業產品絕大部分是應用於消費類電子領域，不涉及國內緊缺的技術，受境外環境的影響較小，而涉及被國外巨頭們壟斷技術的公司，多停留在早期孕育和成長的階段。

放眼到中國的整體半導體行業，供需錯配、依賴進口無疑是一大隱憂。在此背景下，半導體產業受到政府多項支持政策以及國家級和地方基金的資本支持。這也讓多數企業和資本“聞風而動”，紮堆半導體行業。

如何甄別真成長的項目以及準確把握投資機會，則考驗半導體投資界的投資能力。江蘇民營投資控股有限公司（下稱“蘇民投”）總裁胡穎以及傅城在接受第一財經記者采訪時均提到，目前半導體產業發展進口替代技術成為趨勢，這其中不管是上遊原材料還是應用於下遊的產品若能有實質性發展，滿足國內所需，均存在投資機會。

痛點即是藍海

目前A股市場上，申萬一級行業中電子行業下細分的半導體板塊共有上市公司33家，主要涉及集成電路、分立器件、半導體材料三大細分領域。這其中有26家披露了2018年中報預告，18家公司業績預喜。

這33家公司中，韋爾股份首個披露2018年中報，該公司今年上半年實現凈利潤1.56億元，超過去年全年的凈利潤數額。該公司主要從事半導體產品設計、銷售和分銷業務，產品應用於移動通信、車載電子、安防、網絡通信、家用電器等領域。

傅城對此分析稱，A股市場上絕大多數覆蓋消費電子領域的芯片企業，一方面不涉及現在國內緊缺的技術；另一方面，這些企業的下遊產業鏈基本都在國內，且國內的電子制造業又較為發達，所以受到境外貿易環境的影響不大。

不過，這並非中國半導體行業的全貌。上海偉測半導體科技有限公司董事長兼總經理駢文勝從半導體設備角度分析稱，晶圓制造設備基本上95%靠進口，封裝設備90%靠進口，測試設備則是80%；這其中，測試設備國內的20%也主要為中低端設備，高端設備則是100%進口。據了解，半導體設備鏈主要集中在矽片制備、晶圓加工、封裝測試環節。

而據申萬宏源機械組分析師稱，由於集成電路產業制造過程需要多種設備協同工作，而如光刻機等高精度設備造價極高，因而使得半導體設備成為產業鏈最大投資項，占產業總支出接近80%。

“如果從市場份額來說，在集成電路的制造過程中，國內在封裝方面的市場份額應該占到全球的20%~30%左右，晶圓制造的市場份額在全球占到10%左右。”駢文勝介紹，中國封裝這塊在產能和技術上跟國際相對更接軌，半導體產業鏈上，國內封裝方面的企業集中度相對高一點。

申萬宏源機械組分析師在近期的報告中指出，中國半導體市場需求占全球30%，2017年集成電路進口額超2600億美元，進口數量4000億件，是中國最大的進口單品，然而供需嚴重錯配，目前高端技術仍被國外龍頭企業壟斷，進口替代勢在必行。

“絕大多數國內企業創業團隊想要做進口替代技術，那些技術目前還是被國外巨頭們所壟斷，這對他們來說是一個機遇，但是這些公司還遠沒有走到上市公司的階段，還停留在早期的孕育和成長的一個階段。”在傅城看來，對這些企業而言，在這樣一個過程中存在較大機遇，但也是一個挑戰，取決於在行業壁壘較高的一些產品領域中，國內的這些企業團隊能否做出跟國外相媲美的同類產品，能否滿足國內的需求，因為國內廠商原來都是采購進口的芯片。

把脈投資機會

面對“集成電路國產化”的急迫需求，現階段的中國半導體產業受到政府多項支持政策、國家“大基金”（國家集成電路產業投資基金）及地方產業基金的推動，通過培養一批表現優異的本土企業，初步建立起比較完備的半導體產業鏈。

在這個過程中，半導體產業也迎來投資熱。蘇民投總裁胡穎在接受第一財經記者采訪時稱，半導體產業的投資環境較之前發生了變化，但不同的省市投資環境不一樣，一方面是政府給予的優惠政策以及扶持基金等，另一方面則是投資能力要與當地的產業資源相匹配。

對於應對投資環境的變化，胡穎表示，對於一個成熟的投資團隊而言，一般會長期堅持投資理念，不會在短期內發生變化，但是投資策略在不同的情況下可能會有一些變化。

據了解，蘇民投於2016年6月正式掛牌運營，在智能制造、新材料、半導體等戰略新興行業進行了產業布局。其中半導體方面，在2017年2月份投資了氮化鎵企業江蘇能華微電子科技發展有限公司，今年7月份投資上海偉測半導體科技有限公司，之後將與傅城為核心的股權投資團隊合作發起設立文治芯成半導體產業基金，該基金將定位於半導體產業領域階段偏中期的輕資產項目投資。

“現在大家都覺得國家支持半導體行業，很多產業項目和資本都紮堆進入其中，有些企業明明不是做半導體也稱是半導體項目，不過這也是一個雙向選擇。”傅城表示，真正做投資的人會選擇優質的項目，真正做實業的企業也一定會選擇優質的投資人，“這是一個談戀愛結婚的過程，也不能簡單想象成大家一哄而上就會把市場弄亂，真正做實業、做投資的人會選擇優勢跟優勢結合”。

對於未來半導體行業會有哪些投資機會？傅城分析稱，一方面從應用上來講，現在國家大力發展的5G通訊、互聯網、人工智能以及大數據等應用領域，背後芯片的支撐必不可少，相關產品具有投資機會，但是也有很多公司打著這樣的旗號紮堆在這些領域，投資的時候則需要進行仔細甄別；另外一方面，從上遊來看，上遊的制造、工藝、設備、服務、軟件技術，包括原材料、特殊氣體、特殊液體、大宗氣體等相關方面，在半導體領域里面其實也有很多的機會。

傅城以化學品舉例稱，在半導體制造過程中和封裝測試過程中，合在一起需要使用的化學品大概在150種~200種，其中99%的化學品依靠進口。而化學品在中國最近三年到五年被限制發展，“我們看到的投資機會是傳統的化工廠引入新的團隊，轉型成電子級、半導體級的化學品工廠，而半導體的制造領域有巨大的進口替代的一些機會”。

責編：蘇蔓薏

電競國家隊呼之欲出：行業規則不明、人才缺乏成是痛點

近日，國家體育總局發布了《2018年全國電子競技公開賽的通知》，要在未來組建國家集訓隊，這對整個電競形勢來說，無疑有了更為積極正向的推進作用，電子競技正成為一項全新的職業體育運動，也由此更趨正規化與專業化。

在業內看來，電競具有巨大的市場前景，在近日舉辦的2018東方體育大講堂上，上海電子競技運動協會副會長朱沁沁卻指出：“從協會過去兩年的摸底情況來看，電競行業由於長期野蠻生長，導致這個行業存在很多不規範的行為。電競雖然可以看作是一項競技體育，但與傳統體育項目來類比，還有很多先天性缺失的地方，亟待建立健康的電競文化。”

電競作為遊戲產業的一個分支，由於其很多特征與傳統體育競技項目類似，這幾年正在逐漸為競技體育行業所接納。2017年10月，在瑞士洛桑舉行的國際奧委會第六屆峰會上，經討論同意承認電子競技為一項體育運動。2017年12月，上海市政府發布《關於加快本市文化創意產業創新發展的若幹意見》（下稱“文創五十條”），提出要加快建設全球電競之都。2018年5月，亞奧理事會公布六個電競項目將作為表演項目出現在雅加達亞運會賽場，電競運動正在邁向時代主流。 近日，國家體育總局也宣布要在未來組建國家集訓隊，並積極籌辦各類電子競技賽事。

可見，電子競技儼然成為一項熱門的體育運動，也正因此，電子競技可以跳開遊戲行業基本的商業模式，發展出賽事直播、俱樂部組建、賽場廣告植入等多種商業模式，在遊戲產業增速放緩、日趨飽和的當下，電競被認為最具有發展潛力的遊戲產業分支。

完美世界CEO蕭泓向記者表示：“我認為電競會有巨大的未來，產業模式不是遊戲而是體育競技。不過電競還是發展時間太短，產業鏈沒有那麽豐富，下面體系沒有那麽成熟，雖然各種各樣的分級賽事我們都在做，但還沒有建立起完備的體系。”

不過，電競產業自誕生之日起就一直飽受爭議，很多人認為玩遊戲、玩電競的人是網癮網癮青年，但隨著觀點的變化，電競作為一項體育競技運動正在為年輕人所接受。零點有數的調查結果顯示，電競的體育特性正逐漸被大眾所接受。超過75%的電競愛好者認為電競是一項體育運動，其中，超過80%的80後認為電競是體育運動。

零點有數體育產業研究中心總經理姜健健表示：“我們通過對上海地區的青年做的調研結果，一洗以前對電競從業者的負面認識，接受調查的青年人認為，電競從業者是有前途的、是收入高的正當職業，能夠體現年輕活力，反映年輕人把握住了市場發展的機遇，而非不思進取。這個數據，至少說明上海青年對電競的認識非常強。”

朱沁沁向記者表示：“傳統體育賽事有著非常規範統一的比賽規則，而電競行業每個賽事、每個不同的項目之間的規則都是天差地別，甚至很多賽事沒有第三方監管，也沒有統一的行業標準對其約束。以足球威力，國際上有國際足聯、亞足聯，國內有中國足協、上海足協等，已經構建起自上而下完整的監管體系。而對於電競行業來說，上層建築幾乎沒有，沒有國際電競類組織，也沒有權威的行業標準建立機構。”

另一方面，電競教育正在逐漸被大眾所接受，零點有數調查顯示，超過60%的受訪者認為電競教育不是教人打遊戲，而支持電競解說成為高校專業的受訪者更高達93.9%。電競職業得到了很高的社會認同，不過，電競行業人才卻又非常緊缺。據完美世界教育研究院聯合伽馬數據（CNG）發布了《2018年遊戲企業招聘需求及高校調查報告》顯示，我國遊戲人才缺口超42萬。

責編：樂琰