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西王特鋼牽手中科院 項目最高利潤500%為何“卡殼”？

理想很豐滿，現實很骨感。

西王特鋼（01266.HK）與中科院金屬研究所（下稱“金屬所”）的合作現狀就是如此。

很多事情推進不順利，有時候是由於一方或者雙方不積極。西王特鋼與金屬所的合作卻不是這樣，開始的時候，雙方都很積極，而現在，雙方都很著急，合作進展並不順利。本來是企業、金屬所、科研人員三贏的事情，現在卻處於半擱置狀態。問題到底卡在哪里？

簡單地說，西王特鋼與金屬所的合作是這樣的：金屬所以科研成果入股西王特鋼；西王特鋼給金屬所一億股份，其中51%歸金屬所持有，也就是“國有股”，49%要分配到科研團隊個人的名下。

現在的問題是，分配到科研人員個人名下的股份，科研人員一直沒有拿到。科研人員原來的熱情和態度已經大打折扣。

而就在近日，習近平總書記在全國科技創新大會上指出，要讓領銜科技專家有職有權，有更大的技術路線決策權、更大的經費支配權、更大的資源調動權。國務院總理李克強也明確指出，要完善保障和激勵創新的分配制度，探索年薪制、股權、期權、分紅等激勵措施。要提高科研人員成果轉化效益分享比例，讓他們憑自己的聰明才智和創新成果合理合法地富起來。

總理的話很明確，以股權、期權、分紅等方式激勵科研人員，是正確的方向，但回到現實中，以西王集團與金屬所的合作為例，這樣的探索落實進度的緩慢令人深思。

一次馬上就辦的合作

西王集團黨委書記、董事長王勇是個辦事很果敢的人。西王集團起源於一個棉油加工的村辦企業，旗下現有3家上市公司。

王勇在接受《第一財經日報》采訪時談到當初與金屬所合作的發端，“一頓飯工夫就決定的事兒”。

當時，西王特鋼的一個項目招標，金屬所中標。招標程序工作已經完成，王勇聽說金屬所里一位在全國領軍的黑色金屬研究專家到了，就臨時決定請金屬所人員吃頓飯。這頓飯，碰出了火花。

王勇告訴本報記者，吃飯時，他問金屬所還有什麽成果項目，金屬所人員提到，其中還有一個項目，很重要，準備放在國內一家很著名的鋼鐵企業，但這家企業表示，從論證到寫報告審批，僅程序就需要大概兩年的時間。

王勇當場表示，這個項目放在西王特鋼，飯後他就組織班子落實，半年後就可以拿出產品來。

金屬所相關人士曾對《第一財經日報》表示，當時他就感到，民營企業的效率令人咋舌。

這頓飯中，還談了許多。但最大的成果是，王勇不但想要上面所說的那些成果，還想把金屬所變成“自己人”。

這個路徑就是，金屬所以科研成果入股西王特鋼，不但金屬所持有股份，科研人員也持有股份。

3個月後，雙方的原則性協議就已經達成，半年之後，全面合作正式開始。金屬所的10名博士進駐西王特鋼。

科研人員有名有利的合作模式

根據西王特鋼2015年1月6日的公告，西王集團與金屬所的合作模式是：金屬所給予西王特鋼的10項特鋼技術許可使用權為10年，其為公司提供技術和服務，兩者之代價共1.22億港元。公司以每股1.22港元發行1億股新股作為上述代價，新股占擴大後已發行股本約4.76%。

公告同時進一步解釋稱，每股代價為合同簽訂日期前一個交易日之收市價1.22港元。

合作項目共分3個階段建設，計劃投資16億元，項目全面建成後將形成年產鋼錠30萬噸，鍛件、鍛材10萬噸，特種冶煉鋼1.2萬噸生產規模，工業用、民用、醫用各種成品刀具500萬套，實現年銷售額100億元，利潤30億元。

本次合作的亮點還在於科研人員的收益上。按照協議，西王特鋼給予金屬所的股權中，金屬所占5100萬股代價股份，金屬所主要科研人員占4900萬股代價股份。西王特鋼2015財政年度內出售超過1萬噸H13高品質工模具鋼之銷售目標時，金屬所及其主要人員可獲發行合共4000萬股獎賞股份，其中金屬所占2040萬股獎賞股份，金屬所主要人員占1960萬股獎賞股份。

粗略算來，按照合同簽訂時的市值計算，科研人員“持有”的4900萬股西王特鋼股份總市值在6000萬港元左右，金屬所的科研團隊如果計算為30人，人均持有市值在200萬港元左右。當然，現在還看不到金屬所科研人員具體怎麽分配。
去年1月6日，西王特鋼複牌，當日盤中最高漲幅達到10.66%。但隨後，隨著鋼鐵行業的整體不景氣，西王特鋼股價整體也呈下行趨勢，現在處在0.6港元到0.7港元區間。

王勇告訴本報記者，西王特鋼的規模，他不想搞太大，300萬噸左右就已經很好。關鍵是要搞成特種鋼的完整產業鏈條，從煉鋼，到鍛材，再到終端產品。“將來的西王特鋼，不是一個單純的煉鋼企業，而是一個全流程的裝備制造產業。”

當時，王勇的設想是讓西王特鋼未來2~3年內成為我國特鋼行業的一匹黑馬。

按照當初的設想，西王特鋼與金屬所的合作項目產品瞄準中高端工具鋼、模具鋼、軸承鋼、海工鋼、輪軸鋼、軍工鋼等高端裝備用特殊鋼，應用於交通運輸、能源石化、海洋工程、航空航天等行業用高均質車輪車軸鋼、壓力容器特厚板、海洋平臺特厚板、超高鏡面模具模塊、高性能健康廚房生態刀具等。

王勇舉例說，現在中國用的核廢料儲存罐，都是從國外進口，一個就是500萬元人民幣。金屬所的科研成果中已經有這個了。

這種儲存罐技術要求十分嚴格，要千年內不發生任何外溢問題。專家相信，千年之後，關於核廢料的處理一定能解決，現在需要的是裝起來，埋起來。

蜜月之後的苦澀

雙方合作正式開始之後，金屬所的10名博士就進駐西王集團。

王勇對招賢納士已經十分“習慣”，當年創業時，他就把招來的人才當自己人看待，過春節時，他會組織人員敲鑼打鼓，把系著大紅花的整扇豬肉送到外招人才的家門口。

他曾對記者表示，這更多是一個形式，是表明他們不是外人，是自己一家人。

現在，他所設想的，也是把金屬所的科研人員當“一家人”。他說，人到了，心不到，那肯定不行。心到，還是需要有利益驅動的，與金屬所的合作之所以把科研人員占股份作為重要元素，不單是體現對科研成果的尊重，也是體現對科研人員自身價值的尊重。

他說，如果科研人員的成果能夠變成自身價值的一部分，還愁科研成果鎖在櫃子里嗎？科研人員自己就會成為推銷員，把科研成果變成現實生產力，而不是只在論文上署個名，只在評職稱時管用。

金屬所的科研人員進駐西王特鋼之後，不但給西王特鋼提供技術上的支持，甚至還成了產品的推銷員。

西王特鋼總經理張健對本報稱，金屬所的科研人員進駐之後，西王特鋼人學到了不少東西，尤其是科研人員嚴謹的思維方式。另外，他們對產品也當自己的孩子看待，因為他們親眼看著這些產品“出生”，放心，且有實現感。

張健介紹說，與金屬所合作的一期項目目前已經完成，這就是鋼錠生產項目，用的就是金屬所的科研成果。“目前月產能在8000噸~10000噸，而且市場銷售比較好。這些產品正常情況下可以拿到10%~15%的利潤，好的可以拿到30%的利潤。”

西王特鋼H13模具鋼利潤率更讓人咋舌。現在已經出口到德國，每噸價格在9000多元，利潤率更高。

按照規劃，下面還會有二期、三期項目。“二期以鍛材為主，就是把我們自己生產的鋼錠一部分再往下遊加工，做成軸、法蘭、齒輪等類似的鍛件。三期就會做一些終端產品。軍刀、手術刀等，量不會特別大，但附加值會很高，利潤率可能會在500%以上。西王特鋼規劃了2萬噸的特種冶煉鋼，目標利潤在100個億。”

但現在科研人員的心態發生了變化，二期、三期項目的推進也遇到困難。其中最重要的原因就是股權分配不到科研人員個人身上。

一位不願意透露姓名的科研人員告訴《第一財經日報》，按照當初的協議，股份幾乎是裝進了自己腰包里的，現在遲遲不能落實，心勁自然就小了。張健告訴記者，開始時，這10名博士都積極來西王特鋼，吃住都在這里。但現在，基本都回去了，打電話給他們，他們也會說工作忙，來不了。

在王勇看來，項目不能按照當初的設想落實，對企業來說就是最大的損失。

按照當初協議，有相當一部分股權是應該分給科研人員的，西王集團也非常希望早點落實，科研人員當然也願意獲取這部分股權，但為何落實不了？科研人員雖然不願意多說，但本報記者采訪一圈下來發現，問題出在沒人敢拍板，因為這涉及到科研人員的身份歸屬、個人股權與國有資產之間關系等問題。

如何打破瓶頸

王勇告訴《第一財經日報》，按照當初的協議，金屬所的十大科研成果是入股西王特鋼的，從一定意義上說，這已經是西王特鋼的“資產”。但如果科研人員不上心，項目就無法落實。

金屬所的科研人員也有自己的難處，科研人員的很多時間在西王特鋼進行研發生產、技術支持等，原單位的項目就無法開展。

王勇說，看到這種狀況，心里真急。

張健告訴記者，中科院內部也進行過討論，希望在各個領域推廣西王特鋼與中科院合作這種模式，中央領導也給予過指示，希望積極推進。但是中科院方面沒有先例，沒人願意拍這個板，所以推進緩慢。
記者了解到，中科院方面是想制定一個總體框架，對科研成果轉化作出一個比較統一的規定，然後再推開，但企業等不及，科研人員也等不及。

張健告訴記者，“我們目前也就這些情況做了一些調整，持續推進大的合同框架。同時也在與他們溝通探討新的合作模式。比如項目制，按照項目進行資金獎勵。原先的合作模式會把整個金屬所融到西王，會爭取到更好的資源和配置，有一點新的研發或發現都願意和我們進行分享。而後一種合作針對性比較強，但也存在局限性，不是一家人的關系了，就變成甲方乙方的關系了。”

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【直播沃爾瑪全球股東大會】沃爾瑪要牽手Uber了！

美國本頓維爾當地時間6月3日，零售巨頭沃爾瑪舉行了全球股東大會，沃爾瑪全球總裁兼CEO DOUG McMILLON(董明倫）等沃爾瑪全球高層齊聚一堂，其宣布沃爾瑪未來的發展重點是激勵員工、服務客戶和社區，而在互聯網時代，沃爾瑪今後會在電商業務方面做重點拓展，作為電商業務的重要環節，實體物流配送和提取貨品非常重要，因此沃爾瑪計劃與Uber以及其他合作夥伴合作，在美國市場試水從沃爾瑪賣場和山姆會員店對顧客送貨上門。

同時， DOUG McMILLON還宣布了最新的董事會變化，包括新增成員和退出的成員。沃爾瑪去年的總收入達到4820億美元、現金流為160億美元、給股東的回報超過100億美元。

第一財經記者在美國沃爾瑪全球股東大會現場看到，中國市場備受關註，中國員工的座位不僅被安排在主舞臺附近，且由中國員工將DOUG McMILLON介紹上舞臺。DOUG McMILLON表示，中國市場非常有潛力，未來會在中國市場建立現代化供應鏈，同時也會力拓客戶線上購物，線下自提以及送貨上門業務。

第一財經記者現場采訪了解到，沃爾瑪還會在美國市場率先實行Walmart Pay，這是一項類似Apple Pay的電子支付業務，目前Walmart Pay在美國約1000家門店試水使用，計劃在6月底可以覆蓋全美國市場。

現在就由第一財經記者帶您現場領略有超過1萬人到場的沃爾瑪全球股東大會！

當日一大早，來自各地的股東、員工等就開始排隊入場，人數眾多，隊伍猶如長龍！

來自世界各地的媒體已經聚集在媒體中心，準備發稿！

進入會場，現場猶如演唱會般沸騰，來自20多個國家的沃爾瑪股東和員工共計超過1萬人到會！

第一財經記者已經到場，隨時準備現場報道！

在現場一身紅色制服的沃爾瑪中國區員工，異常顯眼！

沃爾瑪全球股東大會開始，高層們陸續登場！

標誌著各個國際區域市場的各國國旗在大屏幕上出現！

最後壓軸的是美國國旗！

依舊是美式幽默，一位知名的喜劇脫口秀主持人幽默開場！讓人一時間忘卻了這是一個股東大會！

回顧以往的股東大會。

沃爾瑪董事會主席 Greg Penner 登場！之後首席財務官等各個業務板塊高管陸續登場，回顧業績！

中國市場目前對沃爾瑪而言非常重要，極具發展潛力！屏幕上特別用中文打出“創造非凡”！

在一名中國員工的介紹下，沃爾瑪全球總裁兼CEO DOUG McMILLON出場，並宣布，沃爾瑪未來的發展重點是激勵員工、服務客戶和社區服務，而在互聯網時代，沃爾瑪今後會在電商業務方面重點拓展，作為電商業務的重要環節，實體物流配送和提取貨品非常重要，因此沃爾瑪計劃與Uber以及其他合作夥伴合作，在美國市場試水從沃爾瑪賣場和山姆會員店對顧客送貨上門。

最後，沃爾瑪公司高層和創始人WALTON家族成員現場激勵員工並頒獎！

當然，和美國大片一樣，最後的最後還有一個“彩蛋”福利——“水果姐”凱蒂·佩里（Katy Perry）現場獻唱！

上影節娛樂寶牽手派拉蒙 中國電影衍生品金礦待挖掘

在中國電影這兩年高速發展的燥熱下，越來越多的角色試圖撬動衍生品市場這個隱藏在山下的巨大金礦。

在6月12日上海國際電影節期間，兩周歲的阿里影業旗下娛樂寶與《冰川時代5：星際碰撞》、《忍者神龜2：破影而出》、《星際迷航3：超越星辰》、《奧特曼》、《中國好聲音》5個超級IP，就相關衍生品的開發和售賣達成合作。這背後是派拉蒙、二十世紀福克斯等國際公司對中國觀眾觀影後續消費能力的期許。

8:2，3:7。這組對比數字簡要勾勒出中美兩國電影市場收入結構的現狀。8:2說的是中國電影行業總收入中有80%來自票房，20%來自衍生品等其他收入，這其中有相當一部分是可樂、爆米花等影院賣品進賬;3:7是指美國電影收入中票房貢獻只占30%，成熟的衍生品市場在延展影片生命力的同時，也給行業帶來非常可觀的利潤。2015年，美國電影衍生品收入為57億美元。

“中國電影衍生品看起來更像是一種宣發產品，幫助片商做宣傳用。”阿里影業副總裁、娛樂寶總經理俞巍在上海電影節上說，他們要做的是嘗試在劇本創作階段就參與衍生品的設計。這種看起來並不容易的前瞻性工作依靠的是對目標觀眾人群的的大數據畫像，提前了解他們對衍生品的可能偏好。

今天4月份，阿里影業官方旗艦店入駐天貓、淘寶平臺，主要銷售影視周邊、模型手辦、動漫周邊、遊戲周邊等衍生品。在天貓店，目前累計銷量最高的是一款哆啦A夢無線遙控車卡通版，銷售了1000多件，其次是蝙蝠俠體感遙控車。與2015年50%左右的中國票房高增長相比，今年4、5月份中國票房經歷了一個相對寡淡的季節，衍生品消費的潛力遠未被激活。

“太貴了。”一位影迷對第一財經記者說，一個30厘米左右的鋼鐵俠模型擺在上海某影院門口的櫥窗里，售價2000元左右，他覺得這個價格有點虛高，很少有觀眾在散場後從櫥窗里買走玩偶。在一線城市商業地產的電影院門口，單辟出一塊區域展示熱門電影的玩偶、手辦，這種傳統售賣方式在互聯網進入影業之後正在發生根本性改變，電商平臺、消費者大數據分析這些手段有望將衍生品開發納入到一個工業化生產的體系中。

具體而言，這個供應鏈可以概括為，通過淘系關聯交易數據了解影迷的消費偏好，在劇本創作、電影拍攝等早期階段就介入衍生品的創意研發，上百家設計公司參與;開啟眾籌模式，通過匠人直播、社區話題等方式收集粉絲需求，嘗試C2B定制生產;產品授權品牌商，並通過線下的1萬家工廠進行生產;在末端通過手機淘寶等平臺導入網購大流量。《忍者神龜》IP的電商化新玩法就在嘗試這樣一種開發思路。

事實上，起家於影視項目融資的娛樂寶正在經歷一輪業務外延拓展，並將接下來的重心放在了粉絲經濟和衍生品領域。阿里影業此前將淘寶電影(現已更名為淘票票)和娛樂寶打包從阿里集團並入影業旗下，目標是在未來三五年里打造一個開放的影視娛樂產業鏈服務平臺，將平臺能力輸出給第三方影視公司，其中就包括影片宣發、衍生品開發等服務能力。

據派拉蒙中國區總經理尹艾透露，明年還將和阿里影業就《極限特工》、《碟中諜6》、《攻殼機動隊》等進行衍生品開發等合作。眼下，中國趕超世界第一大票房產出地美國的趨勢，讓越多越多的國際目光投向了中國。去年，阿里影業已與派拉蒙的《碟中諜5：神秘國度》進行過一輪宣發合作，參與該影片全球分賬所得也成為阿里影業四個業務板塊之一的國際化業務的最主要收入來源;後又投資參與派拉蒙旗下《忍者神龜2》和《星際迷航：超越星辰》影片合拍。

“保護知識產權。”對於以衍生品撬動中國電影營收結構轉型這一過程，萬達文化集團副總裁、萬達電影院線股份有限公司董事、總裁曾茂軍在上海電影節上呼籲。他透露，最近正在熱映的《魔獸》，上映前魔獸衍生品在中國的銷售就已經超過了1個億。知識產權保護不僅僅在電影內容方面，也在衍生品的保護上，如果得不到保護，後面就會有大量的仿制品，“美國的電影工業做得好，就是因為知識產權做得好。”

唐德影視“牽手”範冰冰變招：放棄並購改合夥設公司

停牌3個月的唐德影視(300426.SZ)於6月24日晚間公告稱，終止收購無錫愛美神影視文化有限公司(下稱“愛美神”)的重大資產重組事宜，轉道通過合資設立子公司的方式牽手。該公司股票將於下周一(27日)複牌。

對於此次雙方合作“變招 ”，唐德影視在公告中表示，因公司與交易對方就本次重大資產重組事項未達成一致，交易雙方經協商後決定終止籌劃本次重大資產重組，並擬通過共同投資設立一家責任公司的方式繼續開展業務合作。

據唐德影視公告稱，雙方此次合資設立的子公司專門從事影視制作服務。據悉，新公司註冊資本 3000萬元，其中唐德影視認繳 1470 萬元， 占註冊資本的 49%，愛美神認繳 1530 萬元，占註冊資本的 51%，本次對外投資完成後，新公司將成為唐德影視的參股子公司。

根據雙方的規劃，新成立的子公司，將結合唐德影視與愛美神在影視劇產業鏈上積累的優勢資源，專註於影視制作服務業務;憑借資源整合的協同效應，新公司將有望在影視劇投資制作和藝人經紀業務方面，實現雙方的合作共贏。

愛美神由影視明星範冰冰成立，主營業務為影視劇投資制作和藝人經紀業務。原本為加深與範冰冰及其團隊之間的戰略合作關系，唐德影視在今年3月份籌劃了重大資產重組事宜，擬通過全資子公司以現金方式收購範冰冰及其母親張傳美持有的愛美神合計51%的股權。

根據工商資料，愛美神成立於2015年7月30日，註冊資本300萬元。而依據唐德影視將收購認定為重大資產重組事項，那麽經計算，愛美神51%估值則超過7億元。高溢價的背後不免引起市場的質疑，並遭到深證證券交易所的問詢。

“根據上市公司 2015 年度報告數據, 若達到重大資產重組標準,愛美神的估值在短期內增幅巨大。”在今年4月11日的問詢函中，深交所表示對此予以關註，並要求唐德影視在之後披露重大資產重組方案時,重點對愛美神的估值情況進行分析說明。

隨著並購重組監管風暴的升級，暴風集團(300431.SZ)並購重組方案未過會，收購稻草熊一事擱置，影視圈內的並購重組事宜變得撲朔迷離，連帶著正在籌劃相關事宜的唐德影視亦成為猜測對象。

有業內分析指出，相對於通過並購深度鎖定明星經紀合約，通過共同設立新公司，可以將雙方相對自由又相對合作地聯系起來，雙方風險利益共擔。

在唐德影視看來，通過此次合作可以快速切入到明星藝人經紀領域從而獲得先發優勢，強化對影視文化行業優質 IP的挖掘與儲備，完善產業鏈布局，與現有業務實現良好的協同效應，進一步增強影視劇投資制作能力。

據了解，2016 年 4 月，愛美神與範冰冰簽訂《演藝經紀獨家代理合同》，將在未來 10 年內作為範冰冰演藝活動的全球獨家全權代理人，獨家全權負責代理其在全球範圍內的一切與演藝活動和業務相關的策劃、聯絡、談判等工作，並獨家全權代表其與第三方訂立演藝合同和其他活動、業務合同。

複星集團牽手螞蟻金服要做啥？

7月4日，複星集團執行董事、總裁汪群斌與螞蟻金融服務集團（下稱“螞蟻金服”）總裁井賢棟簽署戰略合作協議，兩家公司將結合複星集團在醫療、旅遊、金融、商業地產等板塊的優質資源與螞蟻金服領先的互聯網技術，在“互聯網+”醫療、旅遊、金融、商業，及移動支付、數字化服務平臺等領域展開深入合作，共同探索創新型解決方案。

此次協議的簽署是兩家企業攜手推動信息技術和產業生態融合的第一步。根據雙方協議，複星集團與螞蟻金服將在兩個方面展開合作：複星醫藥與螞蟻金服將在健康領域共同探索創新業務模式，充分融合複星醫藥的產業深度及支付寶在醫院、城市服務運營等領域的技術支撐能力。此外，複星集團將通過其互聯網創新科技平臺上海雲濟信息科技有限公司與螞蟻金服共同打造面向複星集團用戶的數字化服務平臺，致力於打通複星產業鏈，實現線上線下信息的融合，促進消費和體驗的升級。

複星集團執行董事、總裁汪群斌表示：“當移動互聯網逐漸成為基礎設施時，所有人都必須要基於互聯網、人工智能和數據技術，不斷提升為客戶的服務。複星集團與螞蟻金服互為生態，又各有特色，業務非常有互補性。複星集團希望利用C2M的模式，為全球家庭‘富足、健康、快樂’的需求提供獨特的、有強大產品力的產品和服務。祝願雙方深度合作，互為生態，共贏未來。”

螞蟻金服集團總裁井賢棟表示：“未來，線上和線下的融合是大勢所趨，而‘互聯網+’在拉動線下消費中的作用明顯，螞蟻金服旗下支付寶龐大用戶群、雲計算和大數據能力，及金融能力能幫助線下平臺實現更好的轉型。螞蟻將和複星資源結合，在移動支付、智慧商圈、智慧醫院、互聯網金融領域強強聯手，展開全方位深入合作。”

英國“脫歐”公投後大事件：倫交所牽手德交所？

倫敦交易所與德意誌交易所並購一案，本輪投票結果顯示，倫敦證券交易所(The London Stock Exchange,下稱“倫敦證交所”)股東以99.89%的支持率高票通過該公司與德意誌交易所(Deutsche Boerse)的並購提案。倫敦證交所和德意誌交易所表示，兩家交易所會將英國退出歐盟等事宜寫入合並條款。

兩所並購指日可待

由於英國脫歐，近期反對倫敦證交所與德意誌交易所合並的聲音逐漸增量。德國金融監管局(Bafin)總裁Felix Hufeld於英國上周公投決定退出歐盟後公開表示，不會將上述兩個交易所巨頭的總部設在倫敦，還稱倫敦不可再作為歐元的交易中心。

據媒體報道，股東一直以來都對此合並展示了充足意向，然而德國方面卻因為6月23日脫歐公投的結果而逐漸發出反對的聲音。在投票前，兩所為解決英國脫歐可能引發的相關問題，建立了全民公投委員會。

英國時間7月4日，倫敦證交所對外宣布，股東投票結果顯示支持合並。倫敦證交所表示，公投委員會將努力確保合並後的公司符合所有監管要求。因為實際脫歐談判仍需時日，英國將繼續留在歐盟至少2年的時間，公投委員會亦將耗時數月致力於相關工作。

富而德律師事務所(Freshfields)出任倫敦證交所法律顧問，近日大約有50名倫敦證交所股東在律所的倫敦辦公室組織了一次低調的會議。

援引路透社報道，個人股東Dinesh Jain提出疑問，目前英國已準備離開歐盟，他們“是否真的想作繭自縛”。Dinesh認為，倫敦證交所應該放棄並購，因為德國極有可能投反對票，相對的倫敦應加強其與亞洲及拉丁美洲之間的合作。

倫敦證交所董事長布萊登(Donald Brydon)則表示必須堅持並購，其認為法國等國家正在逐漸將其業務從倫敦證交所剝離。“有些人已經試圖對英國挑刺兒，在這個節點上、一步一步來才是明智的選擇，”布萊登表示。

該公投委員會將對英國與歐盟的談判進展作出回應，但兩所合並協議的主要條款將保持不變，如有變動需經股東票選表決通過後批準。

並購後集團的控股公司將主要在倫敦上市，同時在法蘭克福交易，該公司受英國監管。德意誌交易所首席執行官卡斯滕肯格(Carsten Kengeter)將負責主要的公司運營。

德方並不看好

交易所曾於2016年2月宣布這項金額高達210億英鎊的合並協議，致力於建立一個囊括股票、債券及其他複雜金融工具交易的歐洲交易所，並以美國和亞洲為競爭對手。這是公司在經歷2000年及2005年合並失敗後的第三次嘗試。

過去兩所曾談過兩次合並，但都以失敗告終。2000年，因倫敦證交所當時拒絕第三家公司的加入而談判終止;2004年，德意誌交易所拋出13億英鎊的橄欖枝，但倫敦方面並未給出回應。

當時外媒紛紛發聲，許多觀點認為，兩個交易所合並只是時間問題，兩家公司的個人股票在很大程度上由談判桌上的投資者們持有。

在全民公投之前，兩家交易所都聲稱合並是退歐態度的證明。然而在投票後，德國的政治家和監管者轉變了態度，開始批評此項並購並呼籲修改條款或幹脆取消並購。

德國市場監管機構-聯邦金融服務監管局(BaFin)上周表示，英國脫離歐盟體系之後，合並的聯合公司在倫敦將很難開展交易。聯邦金融服務監管局表示，很難想象在歐元區進行的最重要交易是來自歐盟以外的國家。

德國聯邦金融監管局雖無法否決此項並購，但德意誌交易所將面臨壓力，不僅需要應對來自監管層的擔憂，還需面臨持有否決權的黑塞大本營的制約。

值得註意的是，幾位德國政客呼籲，將合並後的公司大本營放在法蘭克福，而社會民主黨政治家Thorsten Schäfer-Gümbel則表示，這筆並購交易已經完蛋了。

然而，德意誌交易所主席約阿希姆•費伯(Joachim Faber)表示：“我強烈支持倫敦證交所集團對外發表的聲明，並將持續向德意誌交易所的股東推薦在倫敦證交所交易。”

眾所周知，倫敦金融城在歐盟享有不爭的金融中心地位，因此其他國家的政客們時刻關註其動向，不放過任何機會吸引銀行及其他金融機構開展基礎業務。

倫敦證交所表示和德意誌交易所表示，此次股東投票結果為維持並購意向，並稱兩所並購的邏輯和原因是完整的。

倫敦證交所在退歐公投結果宣布後兩日股價下跌逾15%，截止至今已逐漸恢複“元氣”。該股周一收盤僅下跌1%，報24.93英鎊。

金龍魚母公司牽手邦吉 將席卷越南食用油和飼料市場

金龍魚母公司豐益國際與國際四大糧商之一邦吉在越南成立合資企業，合作生產糧油產品與飼料。

邦吉公司與豐益國際7月5日宣布，雙方將在越南成立一家合資公司，共同開拓越南市場。

邦吉將其越南壓榨工廠45%的股權出售給豐益國際。此項交易完成後，公司的股權架構變為邦吉、豐益國際各持有45%的股權，另一家公司越南公司Quang Dung持有剩余105的股份。Quang Dung的主要業務是銷售豆粕，在越南的市場份額位居前列，這家公司還控制了越南的一家飼料企業Green Feed的多數股權。

豐益國際稱，合資公司的成立可以使三家擁有各自優勢的企業建立起戰略合作的關系，充分挖掘越南食用油和飼料市場的增長機會。在越南市場，邦吉在產業鏈上遊擁有相當的油籽壓榨產能；豐益國際在食用油精煉、小包裝糧油業務上具有專長；Green Feed擅長飼料加工和市場推廣。三方合資企業打通了在越南市場從原料到銷售的產業鏈上下遊。

越南現在是亞洲增長最快的食用油市場，這也帶動了越南國內飼料加工業的發展。食用油和飼料用的豆粕等都是油籽壓榨的主要產品。以大豆為例，大豆壓榨後，一部分變成大豆油，主要產品是高蛋白的豆粕，是飼料的重要成分，豬、魚等動物養殖需要大量高蛋白成分。

豐益國際1991年在中國建廠，經歷了中國經濟快速發展的25年，中國從溫飽尚且不保的生活水平快速過渡到小康水平，在部分經濟活躍地區，民眾生活質量已經逼近發達國家水平。豐益國際抓住了中國經濟增長帶給糧油產品的機會，從一家不知名的公司成為世界五百強企業，金龍魚品牌連續十余年占據市場份額第一的寶座。

今日越南與往日中國快速發展的階段頗為相似。2012~2015年，中國實際GDP增長率逐年放緩，但是越南GDP增速加快，從2012年的5.2%，一路提高至2015年的6.5%（預期）。按照中國的情況，越南經濟的快速發展，民眾可支配收入增加，也會需要更加安全、健康的糧油產品和肉類，對糧油加工和飼料業提供了發展機會。

目前豐益國際在越南是第一大食用油（小包裝食用油，食用油壓榨後需精煉，再分裝為小包裝食用油）生產商，在越南的業務包括食用油精煉、稻米油提取、特種油脂、面粉等業務。2015年，豐益國際還與越南最大的連鎖超市公司Saigon Union設立合資公司，生產調味品、醬料。

豐益國際主席郭孔豐說：“與邦吉合作是自然而然的事情。邦吉是越南豆油的最大生產商，也是豐益國際主要的供應商。合資公司在豆粕銷售渠道上的實力，對於豐益國際越南的飼料業務形成互補。”

邦吉首席執行官Soren Schroder表示：“豐益國際是越南食用油下遊最大的企業，與豐益國際合作讓邦吉非常振奮。雙方的合作，將提升我們在越南市場食用油和豆粕生產運營、市場推廣和物流上的表現，使我們保持低成本優勢，將運營效率保持在最高水平。”

興業消費金融牽手銀聯商務 打破“借錢消費”理念

首家與銀聯達成全面戰略合作的消費金融公司正式浮出水面。

7月19日下午，興業消費金融股份公司與銀聯商務有限公司在上海簽署戰略合作協議。“除了加強在商戶業主消費信貸服務、分期付款等領域合作外，雙方還將在消費場景建設、信用支付等方面進行深入探索。”興業消費金融董事長鄭海清如此表示。

《第一財經日報》記者獲悉，2015年，興業消費金融全年累計發放貸款29.48億元，在消費信貸產品研發方面，已推出“家庭綜合消費貸款”、“信用消費”（商戶消費貸款）和“空手到”（網絡貸款）三項基礎產品，以多元產品機構滿足客戶不同期限、額度、支付場景差異化需求。

“合作將實現消費金融與銀商消費場景及支付業務的有機融合，通過消費金融服務的疊加，為商戶、消費者提供增值服務。”銀聯商務總裁李曉峰表示，與此同時，合作模式也將打破傳統的“借錢消費”的理念，開創消費者在任意時間、任意地點都能獲得消費信貸服務的局面。據悉，目前銀聯商務的合作商戶已經近600萬。

在供給側改革的推動下，中國已經進入新常態，拉動經濟的老三駕馬車逐步被新三駕馬車替代，消費升級以及經濟結構優化成為拉動經濟增長的全新引擎。居民的消費方式和消費動力正在逐漸被場景化所帶動，銀行系、電商系、互聯網平臺系、P2P系等多類消費金融公司不斷崛起。

國家統計局數據顯示，2015年，全部金融機構人民幣消費貸款余額達18.95萬億，較2014年（15.37萬億）增長23.3%，剔除掉其中占比近80%的中長期個人住房貸款，個人短期消費貸款余額達4.1萬億元。而這一規模在2008年末只有4100萬，也就是說一般消費貸款在2008-2015年間的年均複合增長率達到了39%。

而上述數據還不包括尚未納入人行統計範圍的通過小貸公司、P2P、新興互聯網金融等渠道發放的消費貸款數據。可以肯定的是，隨著“大消費時代”的到來以及信貸提供方的增多，消費信貸的滲透率將進一步提高，年規模增速有望提升至50%以上。

競爭者湧入僅僅是一個方面，更重要的是進入者彼此之間的競爭和新的市場機遇的拓展，如何能將消費場景無縫連接至消費者的日常生活，改變原有的消費理念和消費方式，形成新的消費行為，已經成為當前消費金融領域無論是在產品拓展還是在戰略制定層面更為明確的指引方向。

業內人士指出，大量機構進軍消費信貸，多途徑拓展消費場景也與目前中國消費市場環境息息相關。目前我國消費金融僅占信貸結構2成比重，遠低於部分西方國家的6成占比。

中核集團牽手中船工業：這事不僅關乎南海，還牽動北極

當一家核能巨頭和一家船舶巨頭進行聯手時，它們會做些什麽?根據第一財經記者觀察，其中一個選項應該少不了核動力船舶。種種跡象表明，這樣的項目正在提速。

中核集團官網最新公布一則的《中核集團與中船工業集團簽署戰略合作協議》消息稱，7月22日，在中核集團董事長孫勤與中船工業集團董事長董強共同見證下，兩家公司簽署了《戰略合作框架協議》，標誌著雙方將在更高的起點上深化未來合作。

孫勤稱，中核集團是國家核科技工業的主體，中船工業集團是國家船舶工業的脊梁，雙方合作前景廣闊。希望雙方以協議的簽署為契機，發揮各自優勢，強強聯合，實現軍民融合發展，為推進國家海洋強國建設做出更大貢獻。

董強則稱，中船工業與中核集團的合作有著很好的合作基礎，合作空間巨大，希望雙方在新的起點上進一步加強合作，實現共同發展。

在此之前， 7月14日，中核集團官方微信摘登的一條消息稱，中國科技人正在撐起中國作為全球大國脊梁。隨著中國海上民用核動力技術成熟，中國正在全力建造海上(海洋)核動力平臺及破冰船。

上述協議的具體內容並沒有對外公布，雙方簽署的還只是合作框架協議，最後能否達成商業合同依舊存在變數。不過，第一財經記者註意到，兩年前，2014年3月14日，中核集團總經理錢智民曾在上海出席破冰船研發戰略研討會，聯合各方加快推進中國極地開發破冰船項目。

出席該研討會的有國防科工局核應急安全司、中國核動力研究設計院、中國船級社、中國船舶工業集團第708研究所、中國船舶重工集團第711研究所等單位。

錢智民當時說，研發破冰船有利於提升極地考察能力，有利提升核行業水平，有利於提高造船工業水平，有利於加強軍民結合，是實現海洋強國夢的重要舉措。中核集團將全力以赴推動破冰船研發項目。

在研討會上，中核集團旗下中國核動力設計研究院院長羅琦重點介紹了破冰船具有的動力、機動性、後勤補給、空間布置及環保等優勢，並根據國內的現實情況提出了初步技術方案。

事實是，隨著海洋戰略的實施，極地考察工作越來越重要，而破冰船作為極地考察不可缺少的工具，急需發展。目前，中國只有一艘極地科考船，破冰能力有限，科考能力有限，研發破冰能力強、科考綜合性能優良的破冰科考船非常迫切。

核動力是利用可控核反應來獲取能量而得到動力。一艘核動力破冰船帶上10千克核燃料，就相當於帶上25000噸標準煤。

俄羅斯擁有多艘核動力破冰船

俄羅斯是目前世界上唯一擁有核動力破冰船的國家。俄羅斯建造的22220型“北極”號核動力破冰船已經在今年6月份在聖彼得堡波羅的海造船廠下水。它是世界上最大、也是最強的核動力破冰船，由俄聯合造船公司建造。該破冰船長173.3米，寬34米，排水量33540噸，載重量可達10萬噸，計劃於2018年開始服役。

央視此前報道，按照設計，無論是北冰洋的淺水區還是深水區，“北極”號將都能暢通無阻，能延長俄羅斯“北方航道”的運輸期限，甚至實現全年通航的目標。

顯然，與俄羅斯等發達國家相比，中國在核動力船舶方面存在不小的差距。

“從長遠來看，核動力可能是極地科考船的一個選擇。”中船工業集團官網顯示，《中國船舶報》在2014年引述江南造船(集團)有限責任公司總工程師胡可一的話說，2014年年初“借西風”成功突圍南極浮冰區海域的“雪龍”號，在贊譽聲中也說明了常規動力科考船在極地高寒地區的局限性。

但胡可一同時表示，發展核動力是一個矛盾。雖然核動力極地科考船的破冰能力、支持力是其他動力型船舶無法比擬的，且就環保性而言，核動力船舶可以實現零汙染。但考慮到政治、社會、環境、核燃料生產後處理不完整等因素，中國要設計、建造第一艘核動力極地科考船仍有很多制約因素。

“雪龍”號是中國最大和唯一能在極地破冰前行的極地考察船。 “雪龍”號被困事件發生後，關於提升極地科考船破冰能力的呼聲不絕於耳。

海洋核動力平臺是海上移動式小型核電站，是小型核反應堆與船舶工程的有機結合，可為海洋石油開采和偏遠島嶼提供安全、有效的能源供給，也可用於大功率船舶和海水淡化領域。

中船重工資產經營管理有限公司總經理吳忠不久前向媒體表示，僅就海上石油鉆采方面的需求而言，未來市場規模就超過1000億元。根據測算，渤海灣每年將形成500億元的核動力裝備制造產值，而南海的規模則會更多。

中船重工集團已經在今年1月份公布的一則消息顯示，該公司申報的國家能源重大科技創新工程海洋核動力平臺示範工程項目已經得到國家發改委的同意，這將為實現中國海洋核動力平臺零的突破奠定基礎。

國家發改委當時還“請中船重工集團與相關單位加強合作，在原有船舶核動力技術基礎上，結合當前工業化水平和民用核電技術要求……盡早實現我國海洋核動力平臺‘零’突破”。

目前，中船重工集團已經就海洋核動力平臺與國內核企進行了合作。目前，中船重工集團旗下七一九所已完成了海洋核動力平臺的兩種技術方案。一種為浮動式核電站，即將核電站布置於浮動式平臺上;另一種為可潛式核電站，除滿足浮動式核電站性能要求外，還可滿足在惡劣海況下，平臺下潛至水下工作的需求。

體育之窗牽手英國LEADERS “體育+資本”呈現冷熱兩極

體育之窗(NEEQ：834358)2015年11月在新三板掛牌，在過去八個月的時間中，先後完成兩輪定向增發，並出資收購港股上市公司聯眾國際(6899.HK)28.71%股權，資本運作可謂馬不停蹄。

不過，隨著國內體育產業投資熱潮逐漸回歸理性，體育之窗也開始更加重視公司主業和體育產業的基礎工作。

“中國的體育產業當中，非常重要的是基礎性的東西，並不是資本追隨的就是最重要的。”體育之窗創始人、CEO高宏對《第一財經日報》表示，中國的體育產業發展非常迅猛，但是發展過程中需要更多的知識和專業人才的加入，這是產業的基石，也是公司聯手英國LEADERS進行合作的初衷。

重視資本 更重視“草坪”

隨著里約奧運會日漸臨近，體育產業的資本動作接連不斷。體育發展離不開資本推動，但是在熱鬧的表象之下，一些曾被忽視的問題卻逐漸開始暴露。

本周一原計劃在北京鳥巢舉行的英國“紅魔”曼聯和“藍月亮”曼城對戰賽，因為“場地原因”在開賽5小時前意外取消，這讓球隊、球迷及相關運營方面都有些搓手不及。

作為上述賽事的合作方之一，體育之窗負責對接部分贊助商，以及負責對球迷的銷售和對媒體的宣傳。在高宏看來，這次事件是國內體育產業基礎環節薄弱的一次突出體現。

“我是體育之窗的創始人，做了十五年之後，去年11月才在新三板骨牌。更多的是從產業角度，做體育基礎業務。”高宏向記者透露，在十幾年的運營中已經發現中國體育產業在基礎層面存在很多問題，也是因為此，體育之窗幫助國家足球隊建立主場、建立足球學校，以及與全球最大的草坪運營商簽約合作。

同時他認為，必須將國際專業的知識和專業的人才帶入中國，才能逐漸避免再次出現“黑天鵝”事件。與Leaders體育商務峰會合作，就是為了將國際交流平臺引入中國。

Leaders創立於2008年，是一家專門從事體育精英峰會運營的英國企業。該峰會每年定期舉行，主要集中在英國倫敦和美國紐約。公司創始人詹姆斯(James Worrall)對《第一財經日報》表示，短期內會與體育之窗合作，在中國舉辦體育界各類資源對接的權威峰會。

“我們一直希望能夠在中國舉辦峰會。2008年奧運會幫助我們對中國的體育產業有了更清晰的認識，監管者對體育市場的重視，也讓中國體育產業更具吸引力。”詹姆斯告訴記者，Leaders的主要模式就是對接體育界的精英，尋找有趣的故事、前沿的元素，將全世界體育界的資源整合起來，然後向全球的觀眾進行展示。

“體育+資本”呈現現冷熱兩極

過去一年當中，大量資金湧入體育產業。在歐洲，中國資本相繼出海大舉收購，英超、西甲、意甲球隊紛紛被收入囊中，本周複星又宣布收購英國狼隊足球俱樂部，海外並購熱情不減;在國內，炒完影視概念之後，資金大舉進入體育產業，追逐體育概念，“互聯網+體育”、搶占“體育IP”等新潮概念層出不窮。

詹姆斯表示，中國資本湧向歐洲收購體育產業，並不是因為國際體育需要中國的資本，而是中國恰好開始向海外投資這一趨勢。因為過去，已經有美國投資者、俄羅斯投資者等先後進入歐洲投資體育產業。

不過，有業內人士預計，里約奧運會之後，中國的體育產業或將迎來向下拐點。近期也可以看到，中國資本出海收購俱樂部熱潮未減，但是國內的體育概念炒作卻漸漸回冷。

樂視體育CEO雷振劍此前曾表示，過去一年是體育資本的爆發期，但是在投資過程中發現項目的質量優劣差距非常大，預計在里約奧運會結束之後，體育資本的市場一定會冷靜一段時間，體育投資也會進入一個調整期。

作為體育產業的觀察者，詹姆斯告訴本報，每一次奧運會之後體育產業都會出現一個暫時的低潮期，可能在今年的里約奧運會之後依然如此。但是，中國體育產業的增長的強勁動力依然存在，而且中國還有2022年的冬季奧運會，所以短期來看體育產業增長可能會有所放緩，但是長期來看一定會強勁發展。

在他看來，資本與體育之間總是存在著一種滯後性。更多的投資會提升設施的質量，為體育發展提供更多的支持，長期內會提升體育產業的表現，但是這需要5年甚至更長的周期來判斷。因為不僅是要提高體育設施的水平，還需要培養體育文化，這是一個較為漫長的過程。