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中策最大股東是紅色資本大鱷！

過去靠著特權關係，二十八歲的重慶小子張松橋拿下二千多畝荒地，醞釀出後來的四家香港上市公司。

這位身價新台幣三五二億元的紅色富豪，編號第一七二八號的中國政協委員，靠著資本炒作、借殼上市等手段成為資本大鱷，沒有壽險經營經驗的他，卻將成為南山人壽的第一大股東，結果如何，令人關切。

撰文‧周啟東

走出重慶江北機場，高速公路上的車潮一路向南方的重慶市中心奔馳，路旁矗立著二十幾棟三十層高的大廈，這片宛如造鎮計畫的房地產雖然龐大，但是外表已有歲月的痕跡。

這片風華老去的地產，不僅造就一位香港炒股資本大鱷、甚至更影響千里之外台灣南山人壽三萬六千名員工的命運，這個傳奇的主角就是身價高達三五二億元的渝港國際主席張松橋！

這一次與博智金融合作競標南山人壽的香港中策集團，張松橋就是增資新股的最大股東，這位神祕人物總是蒙上一層面紗，讓人捉摸不透。他是殷實的實業家、房地產炒手，還是善於玩資本遊戲的投機大鱷？

張松橋是胡潤﹁中國百富榜﹂的常客，去年身價新台幣二五八億元，排名第一一八名，今年拜香港股市大漲，身價暴漲一．三倍，排名擠到第九十八名。他同時是渝 港國際、渝太地產、港通控股及中渝置地四家香港上市公司的主席，這四家公司市值合計達一六四億港元(約合新台幣六八○億元)，張松橋個人則坐擁數棟上億元 豪宅，甚至可以跨海收購台灣第二大保險公司，而其財富的來源，竟然都來自重慶北邊二二○○畝的荒地！

靠特殊關係累積第一桶金

一九八二年的重慶江北機場，一位重慶土生土長的十八歲少年走下飛機，他就是畢業後到香港歷練二年的張松橋，正準備回鄉大展身手。當時大陸才剛開放，能夠拿 到赴港單程簽證的人非常稀少，他就是其中之 一。而之所以能拿到簽證，據傳其父親在政府僑務部門工作是主要原因，這層特殊關係成為他未來致富的關鍵因素。

二十多年前大陸經濟剛起飛，各種物資缺乏，而處於大陸西部內陸的重慶更是落後，張松橋回重慶就是因為嗅到開放的大商機。一九八五年，當別人還在讀大學時， 二十一歲的張松橋已下海創業，他創立中渝實業，專門從事進出口貿易，藉由香港人脈進口電子錶、音樂卡帶、雨傘，甚至是二手汽車，只要重慶市場需要什麼產 品，他就想盡辦法進貨，成為重慶有名的年輕﹁倒爺﹂(專門進口買賣商品的商人)。

賺了第一桶金後，頭腦靈活、當地政商關係良好的張松橋，急著想找新的發財機會。一九九二年時，他做了一件轟動重慶的大事，這位二十八歲的倒爺一口氣買下重慶江北機場旁二二○○畝的農地，並以其中的八○○畝地，蓋起二十幾棟現代化公寓大樓，取名﹁加州花園﹂。

﹁當時江北還是一片未開發的農地，房子還是公家分配，他當時蓋那片房子根本沒有人看好！﹂重慶台商協會資深會長楊思明回憶指出，但他也相當佩服張松橋的眼光，未來的變化讓所有人都無法置信。

在荒涼的內陸山城造鎮，對於重慶人而言是一項瘋狂的舉動，但對於想要上市的張松橋而言，卻是一項美好的包裝。習於炒作房地產的香港金融圈對於造鎮並不陌 生，何況又是在崛起中的內陸重慶，一九九三年，他將加州花園與在中國的貿易項目一起打包，以﹁渝港國際﹂的名稱在香港主板上市，成為他財富傳奇的重要轉捩 點。

香港上市等於搭上致富的特快車，張松橋之後逐漸淡出重慶，大部分時間都在香港經營人脈及學習股市操作的技巧，而重慶江北的大片土地一直放著養地，沒有繼續開發，他等待時機要讓這片不值錢的荒地變成黃金聚寶盆。

一位二十八歲的年輕人一口氣可以買下二二○○畝土地，他當時有如此雄厚的財力嗎？一位在當地發展十幾年的台商就指出，當時土地買賣根本不存在，都是由政府 部門大筆一揮畫撥的，土地價格低得離譜，一畝地只要人民幣兩、三萬元，只有關係特殊的人才可能批到大筆土地。台商當時雖然財力最雄厚，但也只能一小塊地、 一小塊地的開發，﹁那是當時特殊歷史環境下的產物，現在根本不可能發生﹂，一位不願具名的重慶台灣房地產開發商指出。

房地產大亨變身股市大鱷

在中國西南邊陲擁有一塊荒地、在財富之都的香港擁有一家上市公司，張松橋還算不上是第一線的富豪，如何打入富豪的人脈圈，成為他在香港的首要目標。

香港媒體指出，張松橋最擅長的，就是藉著自己的背景與富豪拉關係，﹁對香港人，就說自己是重慶人，認識許多高官，可以介紹許多內地發財的機會；在重慶，就 說自己是香港人，認識許多富豪，可以介紹資金進入重慶投資。﹂會說流利重慶話、廣東話的張松橋幾乎無往不利，逐漸在兩地建立深厚的人脈關係。

一九九九年，張松橋在香港的人脈開始發生效用，當時上市才半年，以生產包裝盒、行李箱為主業的﹁確利達﹂，因為大股東──李嘉誠的連襟林孝文醫師，炒股失 利被斷頭，在香港著名﹁買殼教父﹂劉夢熊的牽線下，張松橋成功入主確利達(後改名中渝置地)，踏上資本炒手的第一階段。

為了壯大自己的聲勢成為集團公司，張松橋以渝港國際控股為投資公司，四處尋找狩獵目標，二○○一年，香港九龍倉集團負債累累，為了精簡瘦身，有意將旗下擁 有西區海底隧道管理權的上市公司港通控股出售，在劉夢熊的介紹下，張松橋以六億港元吃下擁有二十億元資產的港通控股，接著又吃下彩星集團下擁有尖沙咀彩星 中心商辦的彩星地產(後來改名渝太地產)，一時之間，張松橋的胃口大開，成為股市大胃王。

在瘋狂買殼後，○三年張松橋已成為擁有四家上市公司的董事長，﹁渝太系﹂終於成形，但這些殼都是不太賺錢的空殼，例如港通控股○七年才賺二．八億港元，○八年更只有一．五億港元，如何讓空殼變現金，成為這位新興資本玩家的當務之急。

○六年，張松橋開始進行令人眼花撩亂的重組、注資遊戲。他先以控股的渝港國際併入中渝置地之前的包裝、行李箱業務，再將自己持有的重慶北方十一塊荒地，以 ﹁半價﹂高達三十三億港元(約合新台幣一三七億元)賣給中渝置地，張松橋成為持股五九％的大股東，股價從○．一港元一路飆升到十八港元，市值一度突破三百 億港元，重慶的荒地養了十四年，終於從泥土變黃金，張松橋創造了一項財務操作傳奇；只不過這項傳奇卻禁不起考驗，金融海嘯後股價大跌，目前只有高點的四分 之一。

低價買殼、注入資產、炒作話題、換股上市、股票變鈔票，成為張松橋躋身香港一線富豪的手段。他手下的四家上市公司，除了渝太有一些商辦固定的租金收入、港 通有隧道的通行費收入外，其他二家公司都僅是靠重慶的大片荒地創造美好故事，雖然手上握有一千兩百萬平方公尺的土地，但是開發速度緩慢，根本沒有為上市公 司帶來應有的利潤回報。

中國政壇最紅的資本玩家

張松橋四十二歲就成為百億元富翁，在香港炒作豪宅、股票成為他平日的主業，國際資源集資、中電新能源的新股配售、電訊盈科的私有化炒股都看得到他的蹤 影；○四年初，他以一．三八億港元買下小說家金庸位於山頂道的豪宅後，加入豪宅炒手俱樂部，今年初據傳更以四．四五億港元天價，買下淺水灣八十五號豪宅， 創下新紀錄。

中、港政商關係深不可測的張松橋，結合香港富豪炒家大玩資本遊戲，在中國也努力經營官方人脈關係，他不僅擔任重慶市海外聯誼會副會長，去年一月二十五日更被中國政府選為第十一屆政協委員，編號第一七二八號。

依據規定，除了港澳台居民外，政協委員都必須具備中國國籍，之前電影明星鞏俐即因入籍新加坡而喪失政協資格，張松橋可說是中國政壇最紅的股市玩家。

一位靠特權取得二二○○畝荒地起家的資本玩家、股市炒手，從未經營過壽險相關業務，惟一在行的是股市炒作，這樣的資本玩家突然成為南山人壽的最大股東，南山人壽未來的命運，值得關切！

張松橋

現職：渝太地產、中渝置地、渝港國際、港通控股主席 中國政協委員編號第1728

學歷：高中

經歷：重慶攀鋼鈦業總經理身價：新台幣352億元，2009年胡潤百富榜第98名

張松橋企業版圖

中渝置地

2008年營收：13.9億港元

市值：116億港元

主業：在重慶、四川、雲南開發房地產，手上擁有1200萬平米土地

渝太地產

2008年營收：1.2億港元

市值：11.7億港元

主業：經營香港彩星中心、 世紀廣場商辦出租業務

渝港國際

2008年營收：-7.2億港元（控股公司手中股票大跌）

市值：9億港元

主業：投資渝太地產、港通國際等，主業為投資控股

港通控股

2008年營收：2.4億港元

市值：27億港元

主業：香港駕駛學院、西區海底隧道、大老山隧道大股東，主要收入為車輛通行費

上週一，中國證監會公開譴責深圳掛牌的三九醫藥，指大股東三九集團，挪用上市公司廿五億資金，並呼籲小股民聯合起來，向大股東追究責任。本來，母公司違規挪用旗下上市公司資 金，在中國股市已司空見慣，但證監會是次高調處理，有點「殺一儆百」的意味。事關，三九集團於九八年「軍企」未脫鈎時，原是解放軍總後勤部的企業，有總參 謀部背後支持，有軍隊做靠山。今趟三九集團被祭旗，與去年集團肆無忌憚來港大舉炒樓，掃近十億元貨有關，結果引起北京的注目。三九集團業務廣泛

狂炒十億物業然而趙新先及三九集團，並不甘於平淡，曾於九八年初，計劃在香港分拆藥業上市，其後因市況不利擱置，不過三九上市夢，一直未有停止過。九九年十一月，專出「三九胃泰」的三九醫藥，在深圳發行二億股A股，每股售價八元四角半，集資近十七億元，為翌年三月在深圳交易所上市而準備。去年三月，三九醫藥正式上市，而總公司三 九集團亦開始在港搜購物業及投資，成為本港樓市大豪客。據地產界人士表示，三九集團透過代理人經紀李金城以及Charles賴，去年在港掃入逾十億元物 業，成為淡市奇葩。這包括斥資七億多元，一連掃入中區雲咸街八號及擺花街一號兩幢物業，市場側目之餘，還傳言三九更以兩億元，先後向明珠興業掃入信德中心 西翼三十五樓，以及灣仔太原街海源中心地鋪。此外，三九將投資觸鬚擴及股票。去年八月，斥資四百萬入股香港上市的華利資源一成二股權；繼而於十月，以九千萬入股百姓食品百分之八點六股權。然而前者已遭人申請清盤而停牌；而後者股價至今亦不見近兩成，三九集團投資損手。

深圳筆架山的三九集團總部內，設有陳列室展覽醫療儀器。以往，總部內經常有傳媒自由穿插找人訪問；但上週五，當記者行到總部大閘前，便已遭穿警服的保安人 員攔阻：「這是非常時期，不接受詢問，記者不得進入。」而位於深圳羅湖口岸、三九大酒店的三九齒科門診，開業不到半年，是集團旗下計劃開設千間連鎖店的第 二個試點。「我們好歡迎記者訪問，可是這幾天不行呀。」負責人對記者說。「為什麼不能安排訪問？」記者問。負責人答得小心：「也說不上什麼特別，就是總部 比較忙吧。」儘管他桌上已攤開一份《深圳證券時報》，上面標題是——《三九醫藥：敦促大股東還錢》。三九集團職員所說的「非常時期」，是因為集團剛遭中國 證監會嚴厲批評，佔用旗下三九醫藥超過廿五億元資金，佔上市公司淨資產百分之九十六。

早被北京盯住大股東利用上市公司，當作自己的提款機，在大陸本屬平常事，一旦遭證監會發現，公司只要發一紙簡單的整改報告，作作檢討就了事，事關挪用資金這等違規事，處罰一向不嚴。根據中國《證券法》第一七七條，上市公司若向股東提供虛假財務會計報告，主管人員要罰款，違規者最多罰款三十萬元而已，比對挪用以億計資金，罰款根本九牛一毛。但中國證監會近期有意進行整頓，違規公司如ST猴王、銀廣廈等，均面對嚴峻的警告。今次證監對三九集團的疾言厲色，外界初期亦感到愕然，然而三九集團高層卻心知肚明，因為早於今年四月五日，三九醫藥董事會曾發出一段通告，撤去董事張 欣戎的財務部長職位，改由陳碧絮接任，隱隱然已露出事件的端倪。於九一年成立的三九集團，原是解放軍總後勤部的企業，地位較新興集團為低；主事人趙新先， 自言在企業內享有中將的軍銜及待遇。然而九八年中共總書記江澤民，為改革解放軍的腐敗貪污情況，進行「軍企脫鈎」，於是三九集團由解放軍的庇蔭下，轉為國 務院轄下企業，只享有局級地位，即正廳級待遇而已。而董事長趙新先，亦由軍轉民，解甲為一名官商而已。

證監發威攞彩亦由於三九集團在港豪氣干雲，於是引起中央的注意，最後揭發集團挪用上市公司資金去做闊佬，事件最終被抖了出來。上週一晚上，新華社報導三九集團挪資醜聞後，翌日三九醫藥即時停牌，並發出道歉啟事，董事會已「深刻檢討公司在工作中嚴重錯誤」，並將按照證監會要求糾正。週三股票復牌時，收報十二元六角六，跌近一成。再過兩天，三九集團再發聲明，提出首期共十一億元的退還資金建議，包括現金五億元，以及資產六億元，這包括三九生化的四成一上市股權（市值十億）、三九連鎖藥業項目，以及廣州腦科醫院等，預計於本月底落實；而第二批十四億元退還資金，預計於今年年底時完成退還。集團董事長趙新先，還親自去北京與證監會會面認錯，預計事件就此完結。

國 家領導人排場其實，翻開三九企業的歷史，集團一向進取冒險，這與領導人趙新先作風不謀而合。現年六十歲的趙新先，來自遼寧省營口市的船伕家庭。他於六四年 在瀋陽藥學院畢業，主修西醫；同年便入伍，到廣州第一軍醫大學附屬南方醫院工作。他在跟隨醫療隊到粵北山區巡診時，發現山民利用三椏苦、九里香來醫胃病， 於是成立專家組去研究。那時是七二年，他是南方醫院的教授及藥局主任，結果研究數年後取得成果。八五年，在解放軍總後勤部副部長趙南起支持下，他向軍隊借 來五百萬，在深圳筆架山建立廠房，開天闢地，成立南方製藥廠，所製「三九胃泰」頗為行銷。及至九一年，趙南起升為正部長時，三九集團宣佈成立，那時集團已 初具規模，投資業務由醫藥擴及地產、製衣、電子、酒店以及的士高。到去年，集團總資產號稱有一百五十億元人民幣，而控制的兩間上市公司，三九醫藥及三九生化，總市值達百二億港元。雖然趙新先只是官商，沒持有集團及上市公司的 股份，但他有國家領導人般的派頭。例如坐駕就是最新推出的600型黑色平治，是國家規定高級幹部，才可使用的最頂級貨色；車牌是甲C00999，道出他的 身分，因為「甲」字頭車牌，是解放軍專用，而「999」正是三九企業的招牌。集團位於深圳深南路東的三九大酒店，貴賓廳內有他御用房間，裝修金碧輝煌，並 且充滿他東北家鄉的色彩，而他每月總會光顧四、五次。

專搞個人崇拜旗下新上班的員工，必須先熟讀「趙總」事跡，筆試合格方能上班。一酒店職 員說：「首三條考題就是：深圳三九大酒店總經理是誰？三九集團總經理是誰？南方製藥廠廠長是誰？答案都是趙新先，寫錯別字就不合格。」課程中描述他在筆架 山創業的艱苦生活，例如伙食差，睡在滿是蚊子、老鼠亂竄床上等「官方」答案。以往愛穿西裝的他，近年順應美國科技公司「便 服上班」熱，有時會穿着T恤返總部，而住家則位於筆架山內的宿舍大樓六樓。他與妻子王淑蘭，育有一子一女，大女趙茜華，在上海第二軍醫大學藥業系畢業，兒 子趙亮，則於深圳大學金融系文憑畢業。生肖屬蛇，揚言最少還要幹多十五年的趙新先，回顧從前時總對人說：「我第一次做生意是在十一歲，我買了廿五斤蘋果。 兩分錢一斤買入，零售時四分一斤賣出，結果數天內賣完。但我算一算賬，無賺也無賠。我回憶為什麼沒錢賺，發覺可能是弟妹偷吃了，我就想到管理的問題，一定 得有個制度，才能控制蘋果無損失！」然而，亦是由於管理出了問題，致令三九集團今次名譽掃地。

三九企業大事表1972年第一軍醫大學成立專 家組，研究三椏苦及九里香對胃病的療效。1985年趙新先向軍隊借五百萬人民幣，到深圳筆架山成立南方製藥廠。1987年正式生產「三九胃泰」、「壯軍關 節丸」及「正天丸」。1991年12月成立「三九企業集團」。1995年用一千萬人民幣收購四川雅安藥廠。1995年5月在紐約時代廣場上樹立「三九藥 業」廣告牌。1998年7月收購上市公司宜春工程（0403），並於2000年3月31日易名「三九生化」。1998年12月與軍隊脫鈎，轉屬國務院。1999年11月三九醫藥以每股$8.45，發二億股A股；去年3月9日在深交所上市。2000年主動接觸董建華，建議興建「中藥港」。2001年於深圳龍崗大龍動工興建「三九健康城」。2001年8月大股東涉嫌挪用三九醫藥二十五億人民幣資金，被中國證監會高調公開譴責。