「特朗普交易」退潮 資金投歐亞 美股周二錄5月最大跌幅 昨早段續偏軟
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GS(14)@2017-03-23 06:10:00【明報專訊】過去3個月帶動環球金融市場上漲的「特朗普交易」已退潮，市場開始懷疑特朗普政府短期內能否實現促進增長的政綱，令去年11月特朗普當選美國總統以來的交易策略逆轉。由沽債券、買美元、買入可受惠於刺激措施的股票，改為買債、買金、沽美元、沽股票。標普500指數周二收市跌1.2%，為今年內首次單日跌幅超過1%，錄得去年10月以來最大單日跌幅。歐亞股市昨同告下滑。標指早段表現續偏軟。
特朗普迄今未提出具體政策，增加市場避險情緒。現貨金曾升穿每盎司1250美元，創3周高位。美國10年期國債孳息跌至2.4厘以下，是本月初以來首次，對金價有支持。自聯儲局上周發表被視為不大鷹派的聲明後，金價累積升近50美元。
金價一周累升近50美元
美匯指數低見99.56，見7周低位。美國能源信息署（EIA）數據顯示，美國原油庫存增長比預期多，國際油價跌1%。紐約期油低見每桶47美元左右，接近4個月低位。
「特朗普交易」過去幾周已陷於停滯。投資者轉而押注歐亞股市，尤其是中國。受惠於土耳其、中國、香港和印度股市的兩位數上漲，MSCI新興市場指數今年以來升約8%，跑贏標普500指數，後者上漲4.7%。
美匯指數跌穿100 油價挫1％
市場開始質疑特朗普的減稅及改善基建設施的項目何時出籠，市場預期即時措施推出，最快也要明年才對經濟產生效果。即使本周他能否團結黨內，推動眾院廢除奧巴馬醫保也是未知數，突顯共和黨內部分裂。特朗普周二游說黨人支持廢除醫改，但部分共和黨人認為替代方案不夠保守，在眾院周四投票前立場仍搖擺不定。眾院須有216票才能通過廢除奧巴馬醫改，只要21名共和黨人倒戈，法案將未能通過，令特朗普的領導能力備受考驗。
市况將取決於特朗普的博弈，比如當前的醫療法案角力。若國會針對刺激措施細節展開漫長辯論，可能導致通脹逐漸回落，促使投資者重新追求收益率，買入債券和可提供持續股息收入的股票。美銀美林對200隻基金進行的月度調查顯示，約三分之一投資組合經理認為全球股市估值過高，比例為本世紀以來最高，約八成受訪者認為美股是被高估最嚴重的股市。約三分之一受訪者認為美元被高估，為2006年6月來最高比例。
廢醫改倘不能通過 將打擊特朗普
INTL FCStone分析師Edward Meir稱，投資者似乎決定從股市獲利，也許他們對特朗普的法案進展有警惕。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6426&issue=20170323
資金避險 美股早段續跌
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GS(14)@2017-03-23 06:47:19【本報綜合報道】美股再現頹勢。市場憂慮美國總統特朗普未能實踐其減稅及擴大基建投資等競選承諾，令美股周二大跌，道指及標普500指數跌幅逾1%，為美國大選以來表現最差一日。
81%基金經理：美股估值高
美股周三早段延續前一日跌勢，道指跌45點，報20622點。標指跌4點，至2340點；納指跌4點，至5789點。至於歐洲市場，英、法及德股周三尾段跌幅介乎0.4%至0.9%。法興指美股逆轉反映市場對特朗普政策憧憬不再；而花旗則認為美國國會周四表決醫保法案前，市場氣氛越來越緊張，因這是特朗普一場大考驗。另外，美銀美林3月基金經理調查報告顯示，81%基金經理認為美股估值過高，為2001年以來最高水平。資金追捧避險資產，美國10年期國債孳息率昨日曾跌2點子至2.41厘，為今月最低水平。聯儲局本月加息後，該債孳息率上周曾觸及2.63厘。10年期德債孳息率昨日曾跌3點子至0.43厘，10期英債孳息率曾跌1點子至1.25厘，同年期日債孳息率亦曾跌1點子至0.06厘。美國原油增幅大於預期，倫敦布蘭特期油昨日曾跌1.8%至每桶50.05美元，為去年11月底以來最低水平，紐約期油曾跌1.5%至每桶47.51美元。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170323/19967351
耶倫未有啟示 6月加息機會跌 醫改替代法案傳眾院「夠票」 美股早段微升
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GS(14)@2017-03-24 15:55:16【明報專訊】市場原本期待聯儲局主席耶倫昨晚的講話為經濟前景及加息步伐透露更多端倪，惟耶倫對此隻字未提。芝加哥商業交易所的利率期貨數據顯示，交易員認為6月加息的概率跌至不足五成。市場預期，耶倫收緊利率政策可能抵消美國總統特朗普潛在的刺激措施成效，兩者的角力將主導市場走勢。
美國眾院最快凌晨表決總統特朗普力推的醫改替代法案，截稿前未知特朗普能否凝聚足夠的共和黨人支持使法案通過。消息指，特朗普已爭取到更多黨友支持，美股昨早段微升。美國10年期國債孳息維持在2.4厘以上。
分析：意味稅務改革更接近
The Lindsey Group首席市場分析師Peter Boockvar稱，若醫改替代法案獲眾院通過，這顯然是個好開始，這意味稅務改革更接近。不過，醫改替代方案即使過了眾議院，也難過參議院的一關，屆時將上演漫長的拉鋸戰。
約一周前，市場情緒仍相當不錯，經濟前景看好，市場表現不錯，聯儲局也宣布加息，逐漸邁向利率正常化。直至醫改替代方案的表決臨近，美股升勢在周初逆轉，道指周二更創今年最大單日跌幅。市場憂慮聯儲局逐步加息之際，若特朗普未能加快推出刺激措施，聯儲局與白宮之間的衝突將會加劇。
耶倫特朗普矛盾 或阻政策推行
State Street Global Advisors首席投資策略師Michael Arone表示，耶倫和特朗普之間的不同立場，令雙方未來出現潛在衝突的可能性，大於富有成效的合作。
市場一直預期特朗普政策將帶動經濟，因此聯儲局上周加息時，大市不跌反升。不過市場如今逐漸憂慮到特朗普的潛在措施未必能盡早取得成效，經濟狀况亦未必接受到央行預期今年稍後的兩次加息。
事實上，除了上周加息日美股上漲外，美股自加息以來一直偏軟。市場開始揣測，特朗普自當選以來美股的10%反彈將會放緩。Arone稱，耶倫與特朗普的政策顯然在時間上未能配合，「耶倫已發球了，惟特朗普仍未落場」。
其他政策倘推遲 恐挫市場估值
廢除奧巴馬醫改已是特朗普一系列措施中，最可能獲得通過的議案，若當中仍有阻滯，其他政策能否落實將被受質疑。Prudential Financial的市場策略師Quincy Krosby說，一旦特朗普的協商能力受到質疑，政策有被推遲或規模縮小的迹象，投資者將會質疑當前超買的市場估值。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3936&issue=20170324
數據對辦 美股早段向上
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GS(14)@2017-03-25 10:33:38【本報綜合報道】數據表現對辦及油價向好，美股周五早段向上，道指報20690點，升34點。標普500指數報2351點，升5點，納指亦升22點，報5840點。美國商務部公佈，2月耐用品定單初值升1.7%，勝市場預期的1.3%，反映企業對美國經濟前景信心上升。1月耐用品定單向上修訂至升2.3%，撇除運輸等耐用品定單初值為升0.4%；撇除飛機的非國防資本定單初值意外下跌0.1%，略遜市場預期升0.5%。美匯指數反覆靠穩，報99.702，跌0.06%。
德指數新高 歐元造好
外電指，沙特阿拉伯3月出口美國原油按月減少30萬桶。國際油價向上，紐約期油報每桶48.02美元，升0.67%；倫敦布蘭特期油報每桶50.85美元，升0.57%。另外，德國3月綜合採購經理人指數初值報57；德國3月製造業採購經理人指數初值報58.3，兩者均創近6年最高；3月服務業採購經理人指數初值則錄55.6，逾1年高位。數據帶動歐元造好，最高見1.0814，升0.29%。歐股尾段偏軟，英、法、德股分別跌0.03%至0.37%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170325/19969373
油價拖累 道指早段挫百點
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GS(14)@2017-04-04 08:47:12【明報專訊】美國上月ISM製造業數據高於預期，惟美股早段震盪下跌，道指跌幅一度擴大至100點。美國上周原油庫存再增加76.2萬桶，紐約原油期貨一度跌0.73%，在每桶50.2美元徘徊。
美ISM製造業指數勝預期
本周市場關注事件眾多，包括周三聯儲局公布3月議息紀錄及周五美國就業報告，周四中國國家主席習近平和美國總統特朗普的會面亦是焦點。
美國3月ISM製造業採購經理人指數為57.2，高於預期，並是連續94個月高於50以上，ISM就業指數為58.9，創2011年6月以來新高。道指、納指和標普500指數昨早段上漲，然而在上周原油庫存增加76.2萬桶的消息下調頭倒跌，分別跌0.3%、0.4%和0.2%。
英3月製造業PMI跌 英鎊挫0.5%
英國3月製造業PMI見4個月新低，英鎊跌0.5%至1.2487美元，歐洲股市全線下挫，歐洲Stoxx 50指數跌0.5%，英國富時100指數跌0.4%。
此外，日本央行昨公布的3月企業短觀調查結果顯示，隨着日圓偏軟及海外經濟復蘇，企業信心好轉。大型製造企業的景氣判斷指數（DI）較上季升了2點，連續兩季改善，恢復至2015年12月以來高位。然而，受海外政治不明朗等因素影響，反映3個月後前景的指數下滑。日經昨日升0.39%。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3305&issue=20170404
小非農職位遠超預期 道指早段漲180點
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GS(14)@2017-04-06 07:31:07【明報專訊】俗稱「小非農」的美國ADP私人市場就業職位，在3月大幅增長26.3萬個，遠超分析師平均預期的18.5萬個水平，創2014年底以來新高。受數據提振，道指昨早段升逾180點；納指再創新高；期金跌穿每盎司1250美元水平。美國能源信息署（EIA）的數據顯示，截至3月31日當周，原油庫存意外增加，令油價升幅收窄。布蘭特期油早前曾升至每桶55美元，觸及1個月高位。
經美國總統特朗普施壓，製造業新增職位持續迅速增長。根據行業分類，3月美國產品製造業新增職位8.2萬個，2月製造業新增職位10萬個，是2002年以來製造業增長最強勁的兩個月。聯儲局理事Daniel Tarullo稱，數據確認就業市場改善的勢頭穩固，當前數據顯示次季GDP增長將會相當理想，是時候開始考慮收縮資產負債表。
英服務業PMI續升 英鎊揚
此外，3月Markit/CIPS英國服務業PMI由2月的53.3升至55.0，創3個月高位，高於預期。數據刺激英鎊兌美元昨升0.3%。不過，隨着英國啟動「脫歐」談判，部分數據正響起警號。服務業機構的價格升幅是2008年以來最快，反映今年通脹可能高於分析師預期的3%。Markit預期，英國首季GDP增長可能由上一季的0.7%，放緩至0.4%。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5718&issue=20170406
就業數據佳美股早段升174點
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GS(14)@2017-04-06 07:40:00【本報綜合報道】習特會前夕，美股上揚。美國就業數據理想，刺激美股周三早段上漲，道指升174點至20863點；標普500指數升15點至2375點；納指升25點至5924點。至於歐洲市場，英股尾段升0.34%，法股升0.16%，德股則跌0.31%。中國國家主席習近平周四到訪美國，首次與美國總統特朗普會面。美元昨日表現平穩，美匯指數曾報100.4，美元兌日圓曾漲0.5%至111.2，每百日圓兌港元曾跌至6.98，跌穿「7算」關口。美國10年期國債孳息率昨日曾跌1點子至2.34厘。日股昨日收升0.27%，而澳洲股市則收升0.34%。北韓發射導彈加劇地緣政治風險，南韓股市昨日收跌0.01%。
憧憬油組延長減產
投資者憧憬石油輸出國組織（OPEC）延長減產協議，布蘭特期油昨日曾漲0.5%至每桶54.48美元，而紐約期油則升0.6%至51.34美元。現貨金昨日曾跌0.35%至每盎斯1,251.8美元，終結三連升。瑞銀下調今明兩年金價預測，它料2017年金價均價為每盎斯1,300美元，而2018年為每盎斯1,325美元。美國經濟數據方面，有「小非農」之稱的3月ADP就業人數增加26.3萬人，遠勝分析師預期的18.5萬人。聯儲局理事塔魯洛表示，ADP數據證明美國經濟增長穩健，這對當地第二季國內生產總值（GDP）是一個好消息。美國周五公佈上月非農就業報告。另外，歐元區3月綜合採購經理人指數（PMI）終值上調至56.4，為2011年以來最佳表現。德國當月綜合PMI終值57.1，而法國的則為56.8，兩者均創70個月新高。英國上月服務業PMI為55，勝市場預期，令英鎊兌美元昨日曾漲0.5%至1.249。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170406/19981246
美上月非農新職遜預期 就業市場仍改善 美股早段爭持
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GS(14)@2017-04-08 19:42:57【明報專訊】受風雪等因素影響，美國3月份非農職位僅增加9.8萬，只有分析師預期的一半左右，且遠低於2月的21.9萬，令市場大跌眼鏡。不過，《華爾街日報》表示，美國就業市場仍在持續改善，人力閒置收緊，無礙聯儲局繼續收緊貨幣政策。數據公布後，美元先跌後回升，兌日圓曾跌至110.25，然後反彈至110.74。美股昨早段窄幅上落。
美國10年期國債孳息率一度跌穿2.3厘，是去年11月底以來低位。期金升約1%，每盎司曾升穿1270美元，創近5個月高位，然後升幅收窄。
上月美國零售業職位減少近3萬；建造業職位僅增長6000個，增幅遠低於2月的5.9萬。不過，受僱人口的增長，比勞動人口增長快。上月失業人數大幅減少32.6萬，勞動人口增長14.5萬，令失業率按月跌0.2個百分點，降至4.5%，也是2007年5月以來低位。聯儲局預期，長遠失業率應在4.7%水平，意味當前已達到充分就業的目標。把失業人口加上放棄尋找工作及找不到全職而被迫兼職的廣義失業率，上月跌0.3個百分點，降至8.9%，是2007年底以來最低。
分析﹕風雪影響3月份招聘
雖然上月職位增長放緩，但1月及2月分別有21.6萬及21.9萬的增幅，令首季每月職位平均增長17.8萬，仍屬令人滿意的水平。分析認為，3月增長放緩部分由於風雪影響了招聘，加上1、2月的和暖天氣，令招聘提早進行，使3月的職位增長回落。
上月勞動參與率維持在63％。這比例數十年來一直下降，部分由於人口老化、工人退休。年齡介乎25歲至54歲的主要勞動人口，其就業比例上月維持在81.7％，較經濟衰退前的83％略低。上月平均時薪按年增長2.7%，符合預期，增幅較2月低0.1個百分點。迹象顯示，薪酬增長趨於穩定。聯儲局看重的通脹指標、個人消費開支平減指數上月錄得2.1%，超越聯儲局的2%通脹目標，是5年來首次。道明證券分析認為，近日數據無礙聯儲局6月加息。非農數據公布後，利率期貨數據顯示，市場認為6月加息的概率，由62%增至66%左右。
6月加息概率升至66%
此外，評級機構惠譽昨跟隨標普，將南非的信用評級下調至垃圾級，意味三家主要評級機構已有兩家將南非降級。惠譽表示，下調南非評級主要由於南非改組內閣，引起政治不穩定。南非蘭特兌美元自上月底跌逾一成。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7549&issue=20170408
非農就業數據差 道指早段軟
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GS(14)@2017-04-08 20:10:59【本報綜合報道】美國失業率創10年最低，惟上月非農新增職位僅增9.8萬份，遠差過市場預期增18萬份。與此同時，美國向敍利亞發動軍事攻擊消息影響，華爾街3大指數昨日早段下跌。美國勞工部公佈，3月份非農新增職位只增加9.8萬份，遠少過市場預期增加18萬份，主因上月美國部份地區受暴風雪天氣影響。按個別行業計，美國上月專業和商業服務職位增加最多，錄得5.6萬份；零售業界職位連續兩個月錄得縮減，上月減少了3萬份。美國3月平均時薪按月升0.2%，與市場預期升0.2%相符；按年升幅略收窄至2.7%，遜市場預期按年升2.8%。而美國3月失業率降至4.5%，為2007年5月以來最低；上月勞動參與率維持63%不變。美國勞工數據表現遜預期，市場對聯儲局加息預期維持不變。據聯邦基金利率期貨顯示，下月加息機會率為13.3%；6月加息機會率為60%；9月加息機會率為80.3%。
三星料經營溢利升48.2%
美股昨日早段向下，道指開市早段曾跌31點，報20631點，最新報20654點，跌8點。標普500指數報2354點，跌2點，納斯達克指數報5871點，跌7點。美匯指數反覆靠穩，報100.89，升0.22%。歐股尾段個別發展，英國股市升0.3%，法國和德國股市則跌0.1%及0.38%。法國2月工業生產按月則跌1.6%，為半年以來最大跌幅。歐元匯價靠穩報1.0627，跌0.15%。另外，南韓三星電子公佈今年首季盈利預測，料首季經營溢利按年升48.2%至9.9萬億韓圜，高於分析員預期9.18萬億韓圜；收入為50萬億韓圜，亦好過市場預期49.5萬億韓圜，反映業績未受Galaxy Note7電池爆炸影響。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170408/19983381
蘋果：產品擬全用可再生資源 業界料減生產成本 昨早段股價微升
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GS(14)@2017-04-22 10:10:34【明報專訊】為迎接本周六的世界地球日，蘋果承諾終止對採礦的「依賴」，最終目標是旗下產品百分百使用可再生資源或回收物料。蘋果鼓勵顧客交出舊機回收，未來以舊物料製造新機，減少稀土等的開採。環保團體期望蘋果的新政策帶動整個產業改變商業模式，減少礦業開採，提高循環物料的使用。業界認為，舊零件循環再造，可望降低蘋果的生產成本。蘋果昨早段股價微升。
蘋果的《環境責任報告》指出，在傳統的供應鏈，材料開採出來後製成產品，經使用後運往垃圾堆填區，然後又要為製造新產品開採更多資源。蘋果相信，未來的供應鏈可循環不斷，產品需採用可再生資源或回收物料。蘋果承認這項任務殊不容易，並未訂定達標時間表。蘋果的環境、政策和社會事務副總裁Lisa Jackson承認，雖然宣布了目標，但未知可如何實踐，「這對蘋果來說是罕有的做法」。
現1年拆240萬部iPhone 回收零件
蘋果透露目前部分環保措施，例如它有一款名為Liam的機械人，一年可拆散240萬部iPhone，回收可循環再用的零件。蘋果亦鼓勵顧客通過其回收計劃，退回舊產品。除此以外，蘋果也在研究物料再用的方法。目前它溶解了iPhone 6的鋁製外殼，製成用於蘋果工廠的Mac mini電腦。現時的技術已能百分百回收iPhone 6s主板的錫焊料。由於研究出不同的產鋁方法，iPhone 7鋁合金保護框所採用的鋁材，較iPhone 6減少27％，並減少60％的溫室氣體排放。
7家主要供應商承諾用再生能源
目前蘋果依賴供應商為其產品提供零件。蘋果表示，7家主要供應商已承諾明年底前，完全使用再生能源為蘋果生產。蘋果去年在全球廠房使用的電力，96％來自可再生能源。不過這些廠房用以生產零件的物料，仍有可能是來自戰亂地區的「衝突礦產」（conflict minerals）或透過破壞環境開採的金屬。科技業研究公司IIDC指出，循環再造的智能手機，將提升注重環保的消費者對蘋果的忠誠度，且透過回收舊手機零件有助降低生產成本。
蘋果過往在世界地球日會採用葉子換成綠色的蘋果標誌，蘋果店職員會換上綠衣以示支持。去年蘋果與部分軟件合作，推出「Apps for Earth」活動，將收益撥捐世界自然基金會（WWF）。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2215&issue=20170421
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