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金控購併戰　蔡辜從國內殺到海外

國內風電產業：2013年回暖路漫長 紅一方面軍

　　風電冬季

　　據國家電網發佈的相關統計數據顯示，截至去年6月底，我國並網風電達5258萬千瓦，已取代美國成為世界第一風電大國，國家電網成為全球風電規模最大、發展最快的電網，大電網運行大風電的能力處於世界領先水平。

　　但同時2011年是中國風電產業發展由快速增長步入穩健發展期的一個轉折點。2011年，我國在運的風機每天停轉19小時，棄風100億度，棄風比例超過12%，相當於330萬噸標煤的消耗，或向大氣排放1000萬噸二氧化碳。損失超過50億元。約佔風電行業盈利水平的50%。

　　2012年我國風電產業發展形勢更糟，風電企業虧損嚴重，紛紛被迫到處借錢，停產裁員。據悉，2012年前9個月，國內風電龍頭企業華銳風電(601558,股吧)淨利潤將出現虧損，虧損額度不超過2.6億元。而此前華銳風電在今年發佈的半年報中預計，2012年1～9月的累計淨利潤與上年同期相比將下降50%以上。數據顯示，2011年前1～9月，華銳風電淨利潤達9億元。顯然，去年風電市場下滑的速度大大超過華銳風電的預期。

　　金風科技(002202,股吧)2012年前三個季度虧損雖只有3000餘萬元，但這卻是其在轉讓子公司商都天潤、天和葉片及西安金風之後的數額。大唐新能源前三季度虧損856萬元，與去年同期純利潤3.86億元相比有天壤之別。排名世界第一的維斯塔斯損失更加慘重，前三季度虧損總額達到3.45億歐元。險些被中國風電企業收購。

　　2011年我國風電第一大省內蒙古風電限電率達到50%，2012年則繼續上升，內蒙古的呼倫貝爾史甚至突破了80%。目前內蒙古自治區發電量2970億千瓦時，而最大負荷僅有2100萬千瓦，成為中國發電量最富裕的省份。受制風電必須給火電指標讓路。很多運轉正常的風電場往往被限制發電。這一利益之爭限制了風電產業發展，是導致風電產業虧損的重要原因。

　　造成風電開發商虧損的另一重要因素——核證減排量（CDM）常被忽視，但它卻所佔據的開發商利潤總額已近半壁江山。但是迄今為止，CDM為中國風電產業帶來近百億元的收入。然而，國際碳排放權交易市場價格從最高時每噸近30歐元跌至目前每噸不足1歐元。現在全球經濟形勢不好，國內風電產業短期內難有回暖。

　　目前，國內風電企業紛紛停產裁員，融資自救。華銳風電在對開工不足或已停產的相關崗位的350名員工施行停工放假後，又大規模解聘350名應屆畢業生。金風科技2012年11月將旗下全資子公司西安金風科技公司80%的股權出售給中國北車集團，這已經是金風科技2012年的第三起資產出售案。三一電氣停產張家口風電基地，裁員超過50%。而維斯塔斯則裁員數千人，停止非盈利項目，並關閉了部分工廠。

　　目前以相互參股、綁定開發商為紐帶的自救現象盛行於設備製造行業，如金風科技與三峽新能源、聯合動力與龍源電力、明陽風電與華電新能源等。

　　風電救贖

　　為了促進風電並網，國家能源局連續下發文件試圖開闢新的發展空間，低風速、海上及高海拔風電提上日程。始於前年底的「蒙西風電試點」注重本地消納，這些消納試點包括風電直供火電、風電供熱、火電為風電調峰和並網運行管理等項目。由於存在成本過高、難以大範圍推廣問題，政策效果仍有待觀察。

　　繼去年12月18日，國家能源局披露風電「十二五」項目增補計劃之後，國家發改委近日密集核准國內4個風電項目，分別在酒泉、包頭市達茂旗、大唐赤峰罕山、新疆哈密等地，總規模累計680.8萬千瓦，總投資額為571.98億元。此外，發改委還公佈了中國長江三峽集團投資建設巴基斯坦塔塔地區風電一期投資項目。

　　據中國農機工業協會風能設備分會秘書長祁和生介紹，目前中國風電產業發展除了自身原因，外部環境也是重要原因。

　　據瞭解，美國2013年即將取消包括大風電在內的政策補貼；近年來，發達國家又設置了多重門檻，我國風電產品大多數達不到歐美對小型風電的標準技術要求，阻止了中國中小風力發電機組產品進入其市場，除少數企業在獲得並持有國際認證外，多數企業在出口方面沒有好的業績，給我國的中小型風力發電機行業帶來了前所未有的挑戰。

　　結果國內的風電設備產能過剩在國內深度發酵。行業人士指出，尤其是在海外市場收縮後，開拓國內市場、釋放內需成為風電行業發展的根本途徑，不過也因受制於電價、並網等政策不明確，2013年我國風電發展仍困難重重。

　　目前我國風電行業以上游設備製造為主，對下游風電站的重視力度明顯不足，大量設備積壓倉庫，產品價格暴跌，風電設備產能嚴重過剩，甚至達到50%，設備製造企業鮮有盈利。這幾年，我國用短短5年就走完了發達國家數十年的路。但由於國內的相關標準不規範，行業門檻低，導致企業良莠不齊。另外，電價、並網、棄風等問題也阻礙了我國風電市場的發展。

　　其中電價政策、並網政策是制約國內風電行業發展的關鍵要素，未來國家有關部門、地方政府需要出台多項舉措，從電價政策、補貼政策、並網政策等多方面著手，以盡快幫助風電企業擺脫困境

　2012年我國《風電發展「十二五」規劃》出台，明確了未來風電發展目標，到2015年並網裝機容量達到1億千瓦，到2020年裝機容量達到2億千萬。截至目前，國家能源局核准的「十二五」風電項目已超過5500萬千瓦。
　　
　　繼18日國家能源局印發「十二五」第二批風電核准項目計劃以及「十二五」風電增補計劃等4份通知之後，20日再次集中披露酒泉、包頭、赤峰、哈密四地的風電核准項目計劃，全年總計核准3268萬千瓦。然而，風電政策利好將帶來風電設備製造業的「回暖」，或許言時過早。
　　
　　「未來兩三年都是調整期，明年將會更加困難。風電設備製造依然產能過剩。」廈門大學中國能源經濟研究中心主任、博士生導師林伯強教授直言。據統計，相比去年「十二五」第一批風電核准2883萬千瓦，今年核准達3268萬千瓦，同比增長13%。核准計劃穩中求進，長遠來看，是走向健康的產業的利好信息；短期來看，則意味著國內風電設備製造業急速擴張之後的「寒冬」將不可避免。許崇慶估計，現有的風電設備製造產能是目前市場容量的5倍。「華銳、金風等行業巨頭和五大電力集團都有自己的設備企業，其他一些小型企業難免面臨淘汰、整合的局面。」
　　
　　「風電設備製造行業競爭太激烈，我們現在已經退出了。」26日，山東天融新能源發展有限公司(隸屬於山東三融集團有限公司)副總經理趙思偉表示，行業內「撤退」的公司逐漸多了起來。兩至三年調整期
　　
　　風電產業終端風場將會受益。調整期內，設備產業的「寒冬」不可避免，而轉型或退出成為必選。從這個角度來看，趙思偉所在公司的戰略選擇轉向風場投資開發，或許有先見之明。然而，對於行業內摸爬滾打多年的趙思偉來說，這並不是運氣，「我們感受到了設備業競爭壓力，看到了發展趨勢。」林伯強表示，風電審批越來越重視與電網建設相協調。「電網技術不斷改善，接納能力增強，為風電上網提供了更加便利的條件，這對於風場建設投資是利好信號，也是發展趨勢。」這種利好政策促進風電產業分化(設備製造萎縮，風場投資受青睞)的效果在行業內逐漸顯現。「有些設備製造企業已經開始以風機作為固定資產參與風場投資。」許崇慶說。

葡萄酒商業環境及模式的逐步成型將大幅降低國內葡萄酒廠商的資本市場估值 lslon

兩個黃柱子很醒目，這個是官方數據！但但你怎麼看。

塞浦路斯救助——德國國內的「紙牌屋」

FT：當關於塞浦路斯救助方案的消息在上週六早上傳到德國首都柏林，因為該方案包含了要求塞浦路斯儲戶分擔部分救助銀行的成本，所以德國的反應是相對正面的。

德國的左翼和右翼政黨早就達成了共識，如果救助方案沒有儲戶分擔救助成本的條款，德國議會是不會通過這樣的方案的。這些政黨都承認，德國財長Wolfgang Schäuble很好地完成了救助方案的談判工作。

塞浦路斯的救助方案價值只有100億歐元，遠小於之前救助希臘、愛爾蘭和葡萄牙的救助金規模。但這次德國政界非常團結，堅持納稅人必須承擔救助銀行的一部分成本。

對於讓所有塞浦路斯儲戶分擔救助成本，而不是只讓超過10萬歐元的儲戶分擔，德國仍有一些疑慮。但救助成本分擔的原則是沒有疑問的。

這次德國國內的情況有點變化，反對黨社會民主黨（SPD）首次帶頭設定嚴格的救助方案條件，而SPD並不是默克爾領導的強硬派中間偏右執政聯盟的一員。

此前，SPD一直傾向於批評默克爾政府，認為默克爾政府過分吝嗇，對救助債務纍纍的歐元區夥伴國猶豫不決。所以SPD一直在德國議會給救助方案投贊成票。和支持環保的綠黨一樣，SPD一直支持各種救助方案，因為害怕金融危機會加劇，市場受驚。但這種主動負責任的行為並未贏得選民的支持，而今年卻是德國大選年。

然而，塞浦路斯的情況也是與眾不同的。因為外國存款流入，塞浦路斯銀行規模已經膨脹到該國GDP規模的八倍。多虧了塞浦路斯銀行部門的特殊情況，這次反對黨有機會佔據道德標準的制高點——起碼在德國國內的民主爭論中佔據了道德高點 。

SPD和綠黨齊聲呼籲，塞浦路斯必須放棄現有的「商業模式」——給俄羅斯富人存款提供避稅天堂的作用，特別地，塞浦路斯在接受救助前就應該行動。

對非擔保儲戶實施「減記」的計劃就來自於SPD。SPD還堅持，塞浦路斯最低10%的企業稅必須上調，塞浦路斯還應該加入德國、法國和其它一些歐元區國家陣型，引入金融交易稅。

本週一，SPD主席Sigmar Gabriel再一次排除了利用ESM救助基金直接重組塞浦路斯銀行業的可能性——唯一的可行方案是實施存款稅。Garbriel表示，根據德國議會通過的ESM法規，這是「不合法的」。只有當制度成熟的銀行聯盟生效，並實施嚴格的共同銀行監管，修改ESM法規才會被考慮。

從某種程度上看，大選影響了SPD的態度。之前，默克爾把支持歐洲的立場，和對救助設定嚴格條件保護德國納稅人的利益結合在一起，在德國贏得了廣泛的支持——也就是用強硬換取團結。事實上，留給SPD的可操作空間已經很小了。

在2011年，今年大選挑戰默克爾的SPD候選人Peer Steinbrück和議會領導Frank-Walter Steinmeier曾共同在FT上發表過一篇文章，呼籲有限使用歐元債券緩解歐債危機。去年，Gabriel也對通過設立債務贖回基金的類似債務共擔計劃表示支持。

歐元債券和債務贖回基金都沒有被正式放棄，但也沒有被進一步推進：一個支持這些計劃的沮喪的SPD歐洲專家表示，默克爾已經使債務共但計劃變成了大選毒藥。

德國大選6個月以後即將到來，大選的競選活動已經不斷增強根深蒂固的國家信念，一切要求納稅人分擔私人投資失敗成本的道德危機都必須避免。新成立的反歐元政黨Alternative for Germany雖然不大可能贏得較多的選票，但還是使傳統大黨感到警惕——不能對納稅人的錢過於鬆懈。

如果今年德國大選產生了一個由默克爾的基督民主聯盟（CDU）和SPD組成的執政聯盟——在概率上說這是最可能發生的結果，未來的德國政府也不大可能放鬆任何接受救助條件。強硬換取團結仍將是德國的標語。

國內首份A股IR報告出爐：上市公司股東意識待加強

經濟觀察網 記者 張勇 總體市值已達到成熟資本市場水平的A股市場，其上市公司的股東意識或許還與成熟市場相去甚遠。

4月18日，投資者關係及金融公關諮詢服務商潤言投資諮詢有限公司正式發佈《2012年中國A股上市公司投資者關係調查報告》（以下簡稱「報告」）。該報告是國內首份針對A股上市公司投資者關係工作（Investors Relations, 簡稱」IR」）的系統性研究報告。報告針對中國A股上市公司2012年度投資者關係管理工作的現狀做出深度解讀，並就普遍存在的不足之處提出了專業建議。

報告認為，總體而言，投資者關係管理理念已經在A股上市公司中獲得了普遍認知，但A股上市公司的投資者關係工作在主動性、系統性和持續性方面仍有欠缺。與此同時，A股上市公司對危機的管理能力仍較為薄弱。

事實上，在業內人士看來，如何對待投資者、如果管理與投資者的關係是反映上市公司股東意識的一個重要指標。

此次調查報告得到了608份A股上市公司的回應，其結果顯示出，A股上市公司IR工作的系統性和持續性不足。調查顯示，僅33%的公司切實制定了長期導向的IR策略及實施規劃。

另外，雖然72%的受訪上市公司對投資者和分析師信息進行了數據化處理，但僅16%的受訪上市公司進行了系統化的投資者識別、分類及動態管理。而根據不同投資者的習慣偏好、關注程度來設計溝通內容和溝通方式的精細化管理形式則十分罕見。

不過，A股上市公司IR工作的主動性有所增加。調查顯示，法定信息披露和三會相關工作在IR工作精力中的平均佔比為51%，投資者和分析師溝通、媒體溝通及新聞發佈、危機公關等主動性IR工作精力佔比49%。

而調查還發現，市值越高的A股上市公司，對IR工作的認知越深入，亦更加傾向於在此項工作上投入更多資源，對工作效果的滿意度也更高。在行業方面，金融行業和房地產行業A股上市公司在IR工作中表現出色；北京、長三角、珠三角地區的上市公司對IR工作的重視程度較高、投入力度較大，工作效果也更好。

值得關注的是，目前A股上市公司的投資者溝通渠道日漸豐富，業績發佈時，受訪上市公司主要通過現場推介會（一對多）、上門拜訪（一對一）和電話會議三種方式與投資者溝通，使用率達61%。日常溝通中，受訪上市公司對新型溝通工具（如：微博、微信、公司網站互動專區等）使用率只有11%。同時，通過新型溝通渠道發佈的信息在內容的豐富性、發佈的及時性和形式的互動性方面還存在較大的提升空間。

而在溝通內容方面，A股投資者非常關注影響上市公司短期盈利能力的因素，包括：盈利預測、財務指標變化原因、重要資本運作計劃、盈利來源和業務結構等。由於信息披露的限制，前三類問題也成為A股上市公司和投資者溝通中的難點。

另外，調查報告顯示，A股上市公司在媒體溝通方面缺乏開放心態，危機的應對和處理能力較弱。而大多數公司的日常媒體溝通工作多以應急型為主，在溝通制度建設方面存在較大提升空間。

最後潤言在調查中還發現，伴隨A股資本市場的不斷成熟，如做空機制的形成和輿論監督的不斷深化，受訪上市公司對外部專業性服務需求顯著增加。這些公司越來越願意使用外部IR專業顧問服務，如專業培訓、媒體關係顧問服務、系統性IR策劃以及專業信息收集與分析等。

潤言相關負責人表示，希望此次調查能對國內A股上市公司投資者關係工作現狀做出客觀真實的描述，為A股上市公司提升投資者關係工作質量、公司治理水平乃至改善公司戰略提供幫助，也能為促進A股市場的進一步健康發展提供更多的參考。

【每日一黑馬】一家國內創業公司，在Kickstarter募資的真實故事

三天前的一個早上五點，就在北京雙井時代國際小區的一個房間，雖然外面天已經亮起了，但房間中的燈也亮著，而且是亮了一夜。房間中的五個人毫無睡意，包括我，都很激動，因為我們這個創業公司剛剛將名為Plugaway的移動硬件發佈到了國外著名的募資網站Kickstarter上。
我叫Richard，是這家公司創始人，就在一年前，我還在做金融證券的生意。一年後，我卻帶領一個很小的移動互聯網創業團隊做出了精美的移動硬件產品。
一年前，當我看到Kickstarter的時候，我震驚了。因為這對於我這樣金融背景出身的人來說，深深的感到這改變了企業募資的方式，你不需要找天使投資出讓股份，也不需要擔保貸款。只要你做出一個科技產品樣品，有精彩的展示，就會有用戶提前付錢讓你做大規模的生產。Kickstarter改變的不僅僅是科技，更是金融。
不同籌集資金模式比較

移動互聯網+新的募資形式。這是我職業生涯的新追求，在過去的職業生涯中，我已經實現了財務自由，我希望下一步追求的是內心。

組建團隊，研發產品

於是我組建了一個很小的團隊，開始準備做移動互聯網的硬件。Wifi+硬件就是我們的出發點，通過app將各種硬件的數據整合之後，就會有無窮的價值。而我們選擇了一個最簡單的硬件 ——wifi插座。

我找到了兩個硬件工程師非常優秀，他們住在北京遙遠的一個小村莊裡面，因為這裡無線信號很少，調試的時候干擾小。我每次開車都需要超過三個小時才能趕到。但他們的效率卻比一個大團隊還要高。

當然，只有技術肯定不行的，技術距離產品有很遠。工業設計是最重要的一環。我通過朋友找到清華的專業研究生，又介紹了專業的朋友，給我設計了以下這個精美的產品外觀。我甚至還帶著這個3d圖樣跑到車庫咖啡用3D打印機打印了一個樣品。專業的打樣公司出一個樣品就要兩千元。

只有硬件當然不行，移動App的開發也非常重要。為了更好的體現wifi插座的價值，我們經過討論，除了控制之外，定時的多組開關也是我們產品的特色，而且實現起來比起單獨的定時插座要靈活和有價值的多。同時，app可以將耗電的所有信息記錄下來，生成圖表，給用戶非常清晰的展示。以下是我們設計的App界面。
經過超過半年不分晝夜的，我們做出了真正的產品。接下來就是要提交到Kickstarter了。

Kickstarter的募資經

首先就要準備充分的資料。包括產品文字介紹信息，視頻介紹、產品的真實圖片，公司網站等等，其中視頻介紹部分尤為重要，對於產品介紹的好壞直接決定了是否可以贏得投資者的信任。為了拍好這段視頻，我甚至通過朋友找到電視台的朋友協助拍攝剪輯。這樣出來的視頻是一個很專業的展示。突出了產品節約能源、定時功能等特點，充分地向投資者展現項目的優勢及前景。

此外，由於Kickstarter是一家英文網站，面對來自全世界的投資者，因此所有材料均需為英文撰寫，Kickstarter的申請人需為美國或英國居民，關於這一點，Kickstarter會通過電話及地址確認，同時需要一個美國或英國銀行賬戶，一旦籌集資金成功，資金將轉入該指定賬戶。為此，我還找到一位英國的合作夥伴。

因為Kickstarter非常注重美觀性、原創性、真實性及申請人的誠信度，因此在材料準備過程中，我們要儘量地去迎合Kickstarter的偏好，儘可能在視頻及文字介紹中體現以上幾點。這也是Plugaway項目可以順利通過該Kickstarter審核，成功上線的重要原因。

所有的這些全部準備完畢，提交的那一刻，大家的心裡既激動又興奮。

發佈了！

現在的時間是美國時間的晚上，但還是有人付費！

一個小時後，300多歐元！

兩個小時後，500多歐元！

今天早上，已139位購買，已經募資5991歐元！

這就是一家中國創業公司在Kickstarter為創新移動互聯網硬件募資的真實故事，我們知道，這個故事遠未結束！

國內三四線品牌手機是如何生存的？

【導讀】說到國內品牌手機，你會很容易地想到紅極一時的小米、魅族，也會想到新聞中時常露面的中興、華為、酷派、聯想，甚至不會忘記電視廣告上頻頻出現的步步高vivo、金立。但你也許沒有注意到，在中國的四五線城市、鄉鎮、農村，還存在著一批已經成長了十年左右的品牌手機：TCL、康佳、海信、海爾、長虹……

這些依靠家電產品而家喻戶曉的老牌企業，曾經在功能機時代與科健、波導等第一代國產手機廠商分食手機市場的蛋糕，在如今的智能機時代，它們仍以一種獨特的力量活躍著。這些國內三四線品牌手機為什麼能夠存活至今，它們是如何生存的?

來源：網易科技 作者：陳敏

「手機市場上可以存在很多小而美的品牌，不一定要有相當大規模的銷售量(才能存活)。」康佳手機董事長李宏韜說，康佳手機的生存「有一定的壓力」，但由於找到了平衡點，他們仍保持著10%以上的毛利率。

李宏韜所說的「平衡點」，是在特定的市場上找到特定的目標消費群。比如，在中國的四五線城市、鄉鎮和農村，有一群「沉默的大多數」，他們更願意掏錢購買店面促銷員口中「高配置」的、看起來漂亮、價格又不高的手機，尤其是那些家喻戶曉的牌子。

這就是為什麼在國內一線品牌手機日子尚不好過的情況下，TCL、康佳、海信這些三四線品牌手機還能生存——這些眾人皆知的老品牌，無論在競爭中的生存狀態如何，至少對於中國最基層的廣大老百姓來說還是可信賴的、拿出門「不覺得」丟范兒的。

就像甘肅天水市某手機經銷商說的，這些廠商更瞭解四五線城市、鄉村的老百姓需要什麼，更「接地氣」，不愁賣。

不可忽視的集團背景

能夠在十幾年的內憂外患中存活下來，對於中國大多數手機廠商來說實屬不易。

在十幾年前國產手機開始第一波掘金潮的時候，科健、波導、熊貓、夏新這些品牌曾經風光一時，同期站在市場前端的，還有TCL、康佳、海信等等品牌。

然而，好景不長。由於對市場變化的敏感程度較低，這些廠商在相當長的一段時間內都沒有意識到終端產品相對於渠道的重要性，直到2003年前後才開始逐步加強對手機產品本身的宣傳推廣，但為時已晚。

更為遺憾的是，這些曾經站在行業頂峰的國產手機廠商，並沒有能夠有效解決核心技術匱乏、售後問題爆發、產品積壓嚴重、資金周轉緊張等等問題。包括科健、波導在內，第一代國產手機廠商在殘酷的競爭之下逐漸陷入被動甚至是長期虧損的局面。

幾乎是在同一時期，國外手機廠商開始佔領中國市場。當時最為強勢的當屬諾基亞——這家手機廠商曾經依靠過硬的產品質量、較高的性價比、強大的銷售渠道以及良好的品牌效應，滲透到了包括農村在內的中國各級消費市場，佔據了中國手機市場的絕大多數份額。

在這種內憂外患之下，第一代國產手機品牌難以為繼，大多數逐步淡出了手機市場，但也有一部分境遇相對較好並存活了下來，其中包括TCL、康佳等。

長期關注國內手機行業的分析人士普遍認為，與當時的國內競爭對手紛紛倒下或淡出這一市場不同，TCL手機、康佳手機、海信手機之所以能夠存活至今，在很大程度上受益於它們「大型電子產品集團」的背景，及其相對雄厚的集團財力。

也就是說，在手機業務衰落的時候，這些企業還能借助各自的家電類產品維繫在國內消費市場的知名度。正因如此，在新一代國產品牌手機崛起的時候，這些企業的手機業務還能夠捲土重來。

在四五線城市尋找生存空間

在手機市場從功能機向智能機更新換代的過程中，新一代國產手機逐漸活躍了起來。其中既包括上一代存活下來的TCL、康佳、海信，也包括新生力量小米，還包括以規模銷售量躋身全球前五的中興、華為。

這些活躍在智能手機市場上的廠商以各自不同的方式分食蛋糕，但同時，它們又不可避免地遇到了新的困境，尤其是單一產品銷量動輒過百萬的中興、華為、酷派、聯想。

從銷售量來看，「中華酷聯」可以算是中國新一代手機廠商中的領軍力量，它們在研發、品質、渠道銷售等方面也都是一支較為強大的勢力。不過，與國際巨頭三星、蘋果，甚至是日漸衰落的諾基亞、摩托羅拉、LG相比，這些國產手機廠商的品牌效應還極為薄弱。

品牌效應的微弱，使得上述這些「不愁銷量」的國產手機廠商進軍高端市場的日子並不好過。一方面，這些廠商的產品配置及用戶體驗需要無限接近三星、蘋果，另一方面，它們還不得不在探路高端市場的過程中以相對低的價格來取悅用戶，並在銷售推廣中強調「高性價比」。

與中興、華為不同，康佳、海信、TCL等等這些在上一輪競爭中依靠集團背景存活下來、開始在智能機市場尋找一席之地的廠商，選擇了另一條道路——在消費市場上尋找「沉默的大多數」，也就是四五線城市、鄉鎮、農村中最為普通的消費群體。

定位於這一群體，對於這些廠商的好處顯而易見。據上述天水市手機經銷商介紹，他們在銷售這些品牌手機的過程中，並不需要向當地老百姓灌輸所謂的品牌價值、用戶體驗，只需要不斷地強調手機硬件配置是主流的、超前的，而價格與其他品牌相比則是低廉的。

可見，在這些市場，樸實的老百姓們很容易認同銷售員的推介，尤其是面對上述幾個家喻戶曉的品牌。而這種優勢——包括品牌的認同、配置的超預期，以及被普遍接受的價格，讓康佳、海信這些國內三四線品牌手機能夠在特定的市場得到相對穩定的銷售量。

從開放渠道到運營商渠道

如前文所述，得益於大型電子產品集團的背景，TCL、康佳、海信等這些廠商不僅能夠在上一代手機廠商的競爭中存活下來，還為日後在特定市場的競爭打下了較為堅實的渠道基礎。

眾所周知，在家電類產品的支撐下，TCL、康佳、海信、海爾、長虹這些廠商的銷售渠道在近十年前，甚至更長時間之前，就已經遍佈了中國各級市場。尤其是在廣大的四五線城市、鄉鎮和農村，這些廠商的銷售網點就像中國移動的營業廳一樣幾乎無處不在。

十多年積累的遍佈國內各級城市、鄉鎮的銷售能力，對於這些廠商分食智能手機市場起到了至關重要的作用——在參與智能手機銷售競爭的過程中，它們無需新建銷售網點，甚至無需向當地的目標消費者介紹自己的品牌。

不過，這些廠商的渠道優勢也一度受到運營商渠道的打擊。據瞭解，在2011年中國的千元智能機興起之後，中興、華為等以運營商渠道為主的國內一線手機廠商，在運營商話費補貼及營業廳等渠道的配合下銷量高漲，甚至滲透到了四五線城市及鄉村，對那些等以社會開放渠道為主的「非主流」品牌手機廠商形成了衝擊。

但沒多久，這種狀況就開始改變。據康佳、海信等多家廠商的高層人士介紹，由於運營商希望有更多廠商參與到千元智能機的普及行動中，他們這些在智能手機市場競爭中看似非主流的廠商，在2012年前後陸續加入了運營商銷售渠道。

從那時開始，這些活躍在四五線城市、依靠社會開放渠道銷售的廠商，也逐漸有了運營商渠道的銷售力量，開始涉足運營商定製手機——超低端機以運營商渠道為主，而中端機以開放渠道為主。

不僅如此，這些廠商還在最近一兩年裡逐步開始了電商渠道的嘗試，甚至推出專門在電商渠道銷售、定價權也在電商部門的手機產品。不過從目前來看，國內三四線品牌手機的優勢仍然在線下的開放渠道，運營商渠道以及線上的電商渠道還只是一種戰略型的補充。

邁瑞：海外買技術，國內買業績

過去兩年，深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司(以下簡稱「邁瑞」)已經併購了8家公司。

這緣於提振業績的需求。邁瑞2006年在紐交所上市，一直保持高速增長，但依靠傳統內生式的增長—自己做研發、自己做銷售，已經難以滿足華爾街投資人的胃口。2011年，邁瑞將併購納入公司的常態業務，而這也是全球醫療器械巨頭的慣常法則。

「在世界範圍，我們正從一個小企業走向一個中型企業，未來還有很大的成長空間。」邁瑞董事長徐航稱，通過併購，邁瑞的產品線已從監護儀、醫學影像等醫療設備，延展到外科、醫療信息化等多個領域。

大吃8家公司

深圳市深科醫療器械技術開發有限公司是邁瑞併購的第一家本土公司。這家公司的主營產品是注射泵、輸液泵，以及輸液監護管理系統等，在國內輸注泵領域處於領先地位。「我們併購時優先考慮對方與邁瑞產品線的相關性，深科的技術、客戶群等都與邁瑞監護線相關」，邁瑞戰略發展部總經理吳昊說。

2012年，邁瑞成立了一個新事業部，陸續將杭州光典醫療器械有限公司、上海醫光儀器有限公司、武漢德骼拜爾外科植入物有限公司併入麾下。吳昊透露，「邁瑞不希望侷限於設備領域，杭州光典、上海醫光的業務屬於外科範疇，德骼拜爾則是骨科，這些都和邁瑞以前的業務有差異。」

按他的說法，「併購是為了獲得新業務，以實現銷售額和利潤的雙重增長。」邁瑞併購的8家公司裡，年銷售額最大的已過一億元人民幣。對於業績要求，邁瑞內外策略不一。併購國外公司時，如果對方有好技術，對營收可不作要求;併購國內公司，通常要求對方已有一定的規模，並且盈利。「併購產生的業績，雖然對集團還不是很重要，但已經有影響。」吳昊透露，邁瑞為併購業務做出了規劃，要求其為以後年度業績的提升做出一定貢獻。

購買容易整合難

除對上海醫光這一國有公司採用了全額收購的方式外，對其他7家收購的民營公司，邁瑞均採用了控股方式，保留原股東一部分權益，甚至要求一部分原股東長期持股。

「邁瑞不想讓原創始人出局，雙方合作才能讓企業更快成長。很多領域邁瑞剛進入，還不瞭解，原創始人的經驗值得學習，而邁瑞也能給他們帶來很多資源」，吳昊說。

邁瑞希望用一年半左右的時間，提升被併購公司的管理水平及產品質量標準，但整合的難度也許超出了此前的預期。「合作的態度非常重要，只有基於合作才能解決這個問題，但是挑戰很大。」吳昊認為，要想把邁瑞過往的成功經驗移植到被併購公司中來，需要雙方更多的信任與磨合。

一些被收購公司已有明顯的變化，在併入邁瑞的銷售渠道後，惠生電子、普利生儀器業績顯著提升。但杭州光典等公司的產品，尚未進入邁瑞的渠道，「這些領域目前直接並進來的必要性不大，更多是在管理方面給一些幫助」，吳昊說。

對於整合後的品牌問題，邁瑞採取了較為靈活的態度。目前，惠生電子已開始使用邁瑞品牌，其他被收購公司仍保留原有品牌。「達到邁瑞標準，就用邁瑞品牌」，吳昊說。如果原品牌在細分領域的影響力比邁瑞強，邁瑞就會維持原品牌。

呼叫VC

不難發現，邁瑞併購的8家公司，此前均沒有VC介入。這是巧合還是故意為之?對此，吳昊稱純屬巧合，邁瑞在尋找併購對象時，也曾遇見有過融資的公司，最終沒成的原因在於其他方面。

「有人有一些誤解，認為邁瑞不願意跟投行、基金合作，這方面我們其實是非常開放的，迫切希望和他們開展合作」， 吳昊說。「現在IPO有一些困難，很多基金有退出壓力，我希望邁瑞可以作為一個退出途徑。」

「對創業公司而言，邁瑞的研發能力、質量管理提升能力、全球的銷售渠道都非常寶貴，有助於提升被併購公司業績。而進入邁瑞管理體系的公司，一兩年後的估值可能會有飛躍提升。」吳昊說他非常理解創業者對企業高估值的需求，對此，邁瑞的併購策略是在控股的基礎上，可讓原創始人及團隊分兩輪退出。「兩輪算起來，能夠達到創業者的需求。」他覺得，現在給併購成敗下結論還太早。「購買只是第一步，我們以後還會有投入」。

國內同志神器Zank：約會不約炮 上線20天拿下經緯投資

在很多外界人士的眼裡，這是一家有些「特別」的公司，圍繞著為數不少的同性戀者的社交需求，Zank進行了大膽嘗試

發佈僅三天，Zank的用戶量就超過了2萬個。這是一款移動社交軟件，與眾不同之處在於，它是一款被稱為「同志約會神器」的同性交友應用軟件。

Zank上線時，CEO凌絕頂一手打造的飛贊網已運作了三年。他一邊在網絡公司上班，一邊兼職包攬了飛贊網的服務器維護、前後端開發、市場推廣、商務服務等所有工作。雖然十分辛苦，但凌絕頂在這個過程中結識了許多志同道合的朋友，其中就包括Zank後來的團隊成員。作為極具人氣的「同志」(對同性戀者的俗稱)社交網絡，飛贊網在三年內積累了32萬多名用戶。因為最初的用戶大都是從飛贊網轉移過來的，所以較之於用戶數量的增長，Zank團隊更在意用戶的使用評價。

有用戶在蘋果應用商店(App Store)上評論說：「精美絕倫，這是我見過的國內最好的『同志』App!真覺得我們這個群體越來越受到關注了，我感到很驕傲!」

凌絕頂清楚這樣的評價有些過譽了，他認為Zank還有很多需要改進的地方。不過，得到用戶的認可也讓他感到十分幸福。在Zank製作的名為《驕傲》的招聘宣傳短片中，他說：「我覺得倍感驕傲的一件事情是，我們有一個非常專業的團隊，我們創造最出色的『同志』產品，並用我們的產品去影響中國的數千萬『同志』。」

凌絕頂為之驕傲的團隊目前共有8個人，其中7位是『同志』，分別來自百度、新浪、京東商城等一線互聯網公司。

Zank很快就獲得了資本的初步認可，上線僅20天，即獲得了經緯中國的第一筆投資。

「約會」不「約炮」

凌絕頂說，在Zank剛推出時，很多人拍手叫好，然後告訴他說性是剛需，Zank如果能像陌陌一樣瞄準「約炮」，必然一炮走紅。但他認為，任何以「約炮」為定位的應用，發展總會受到限制，陌陌也不希望自己在這樣的路上一直走下去，並正在進行改變。

Zank希望自己能夠被定義成「約會神器」，而非「約炮神器」。相比異性戀，同性戀之間相互結識的途徑更受侷限。沒有互聯網時，同性戀主要在廁所、浴室、公園這樣的場所相遇，後來有了酒吧。之後，互聯網的發展使相識轉移到了論壇、聊天室。而在移動互聯網普及後，人與人的相遇更加容易了，通過手機就可以隨時查找周圍潛在的朋友。

在Zank推出之前，受到「同志」熱捧的是一款叫作jack'd的應用。由於幫助「同志」擴大了個體的社交範圍，並直接促成了「同志」之間的一夜情，jack'd被戲稱作「接客帝」。

為了避免成為下一個「接客帝」，Zank在內容上進行了嚴格把控，遇到色情或其他不適合的內容會一律清除。凌絕頂說，每個人都有感情需求，Zank希望幫助「同志」建立真正的社交，從看電影、吃飯、喝咖啡開始，讓「同志」之間相互瞭解，進一步建立友情或是愛情。「甚至是約炮也可以，但必須是私下的。」

在產品設計上，凌絕頂找到了專業的設計公司，有意避免了彩虹色這種具有明顯「同志」標籤的配色，而是選擇了黑色與紅色的搭配，使整個產品看起來更加時尚。凌絕頂說，他希望Zank的競爭對手不限於jack'd或是陌陌，而是可以直面微信、新浪微博和豆瓣等。「同志」並不一定要使用「同志」產品，這就要求Zank能夠從用戶的角度出發，更加注重用戶的隱私，替用戶考慮他們朋友的感受，才能爭取到「同志」用戶。

他同時對《新商務週刊》記者說，Zank與大公司的競爭不止於此，還要與它們搶人才。根據凌絕頂的瞭解，同性戀在工作中會面臨比異性戀更大的壓力，而當這種壓力解除後，同性戀工作者的工作效率會大為提升。他希望Zank能為優秀的「同志」互聯網人才提供一個施展才華的機會，而為了服務好他們，Zank做足了準備。

所謂歧視

6月底，Zank在獵聘網上投放了招聘廣告。在這則5分多鐘長的視頻廣告中，Zank團隊的幾位員工在充滿陽光的背景中面帶微笑地講述著自己在這裡的工作感受，總結了這支團隊的幾點好處：沒有身份壓力，享受創業激情，還可以享受婚假。

在互聯網行業沉浮了七年的凌絕頂認為，無論是做一款產品還是經營一家公司，人才永遠是最重要的。怎樣處理好員工之間的關係，也是他一直在思考的問題。

「懂互聯網，瞭解『同志』」—這是凌絕頂對團隊成員的兩個基本要求。除了技術這個硬指標外，凌絕頂希望團隊的成員能夠認同Zank的產品理念，因此最好是「同志」，或者是瞭解「同志」文化、真正能理解和包容「同志」的人。

凌絕頂分享了一個有意思的插曲。Zank的八人團隊中，只有一個是「直人」(指異性戀者)。起初，當這位「直人」找到凌絕頂表示想要加入時，凌絕頂有過一絲猶豫。凌絕頂當時想，其他幾個男孩子喜歡的都是男孩子，只有這一個喜歡的是女孩子，那麼坐在一起交流或者開玩笑時會不會有什麼顧忌，會不會讓雙方都覺得尷尬。後來，在一次IBM組織的倡導多元工作氛圍的活動中，凌絕頂突然對「反歧視」有了更深一步的理解。他解釋說，在IBM或是百度、新浪以及國內大部分公司中，「同志」都只是少數，因此「同志」都希望能夠「反歧視」，爭取平等的工作環境。但在Zank直人反而成了少數，因此「反歧視」的命題就變成了處於多數的「同志」如何對待少數的「直人」。

凌絕頂開始試著瞭解異性戀，他也更加清楚，Zank團隊所謂的多元工作氛圍，並不單指對同性戀的包容，更意味著公司中的每一個成員之間都保持充分的溝通、相互理解和包容。後來，這位「直人」同事很快適應了環境，投入了工作。

像很多小型的互聯網創業團隊一樣，Zank團隊的辦公地點目前在一個小區裡。幾個不大的房間被區隔成工作間、會議室、活動室，窗檯上擺放著小盆的綠色植物，牆壁上張貼著五顏六色的紙片，寫著團隊成員的標籤。中午，團隊成員一起圍在餐廳的桌子邊上吃午飯，氣氛融洽。

「粉色經濟」

Zank瞄準的是社交應用中尚未開發的一個細分領域，專門為「男同志」群體提供服務(凌絕頂說，因為團隊都是「男同志」，所以更瞭解「男同志」的需求，待團隊更壯大之後，會開發針對「女同志」的功能)。

除了Zank之外，世界各地都有人把目光投向LGBT這個群體。LGBT是女同性戀者(Lesbian)、男同性戀者(Gay)、雙性戀者(Bisexual)與跨性別者(Transgender)的總稱。根據英國《金融時報》的報導，有預測稱，亞洲LGBT群體數量超過2億人，購買力達到8,000億美元。而從全球來看，這一人群數量超過4億人，購買力則高達3萬億美元。

這是一片非常具有潛力的市場，面向這一市場的經濟活動被冠以一個好聽的名字—「粉色經濟」。這個名字來自保羅·湯普森(Paul Thompson)。湯普森是「粉色經濟」的踐行者，他創辦了一家專門為LGBT人群提供特殊理財顧問服務的機構「LGBT資本公司」，並於今年2月啟動了LGBT財富基金—這是亞洲首個針對LGBT群體的財富管理計劃。僅在2013年一年，湯普森的公司可用於投資全球同性戀市場的資金就達1億美元。湯普森堅信LGBT群體有著不應小覷的經濟實力，並相信「粉色經濟」將大有作為。

凌絕頂同樣看好「粉色經濟」。他認為，「同志」團體對生活的品質要求普遍較高，有較強的消費意願;同時，「同志」與猶太人有些類似，對群體的認同感強烈，對於好的「彩虹產品」都會鼎力支持。

雖然同性戀市場的真正規模與範圍難以確定，但截至目前的很多調查都顯示，同性戀消費者通常擁有更多的可支配收入。根據西蒙斯市場研究所(Simmons Market Research Bureau)最近的調查數據，一名同性戀消費者擁有度假屋的可能性是異性戀者的2倍，擁有家庭影院系統的可能性是後者的5.9倍，而擁有筆記本電腦的可能性則是後者的8倍。

Zank在考慮未來營利模式的時候提出了幾個想法：其一是提供會員的增值服務，例如隱身功能、道具或虛擬禮物;其二是接入電子商務，出售一些商品。除此之外，Zank和許多「同志」酒吧都保持著合作關係，Zank在線上發起活動、宣傳推廣，「同志」酒吧則承攬活動，並提供一定的折扣，雙方取得共贏。凌絕頂說，他已經把Zank的商標註冊下來了，不排除有一天會開一家屬於自己的「同志」酒吧。

國內互聯網領域最大併購案：百度宣佈將收購91無線

據新華網7月16日報導，百度當日宣佈與網龍網絡有限公司簽署諒解備忘錄，將向網龍收購其持有的91無線網絡有限公司（91無線）全部股權。相關數據顯示，百度收購91無線將成為迄今為止國內互聯網領域最大的併購案。

據網龍7月16日發佈的公告，百度將出資19億美元收購91無線已發行的全部股本。百度將於最後截止日期8月14日前簽署收購由網龍持有的91無線57.41%的股權。鑑於百度有意收購91無線剩餘的42.59％股權，如果其他股東願意出售其持有的股份，百度將按與網龍簽署的相同條款進行收購。

公告指，目前91無線仍處於獲取分拆上市批准階段，如出售發生，建議分拆及於創業板獨立上市計劃則不會有效。百度將於三日內向網龍支付終止費5000萬美元。

據新浪科技報導，摩根士丹利7月16日發佈研究報告，認為百度對91無線的收購幫助其獲得了應用商店這一關鍵的移動互聯網入口。

研報稱，91無線是中國領先的應用商店：這家2007年成立的公司運營著中國領先的移動應用分銷平台之一，迄今已經吸引了超過100億次應用下載。根據艾瑞諮詢的數據(2011至2012年)，按照活躍用戶和累計下載量計算，91無線是中國排名第一的第三方應用分銷平台。

研報指出，儘管百度移動轉型可能尚需時日，但該公司正在移動服務領域取得進展。報告指百度的移動產品(地圖、搜索等)已經吸引了超過1億的日活躍用戶，且佔據50%以上的中國移動搜索流量，正在圖片和語音搜索領域取得進展。儘管尚缺乏專為移動設備設計網站已經成為變現移動搜索流量的瓶頸之一，但百度表示，到2012年底，約有48%的大中型網站提供了移動版本，一年前為30%。

據騰訊網報導，有投資界人士分析，91無線與百度自身具有極強的業務互補特性，百度收購91無線，將大大鞏固百度移動互聯網入口地位。百度此次收購，將對中國移動互聯網行業產生巨大影響。百度將通過搜索和應用商店兩個強勢入口，直接滿足用戶的各種搜索和應用下載請求，同時連接海量開發者，打造健康完整的移動互聯網生態。

此項交易成功後，將成為國內互聯網領域有史以來最大的併購案。

事實上，2013年年內，互聯網行業併購案頻發。4月29日，阿里巴巴以5.86億美元投資新浪微博，持有18%的股份；5月7日，百度宣佈3.7億美元收購愛奇藝旗下PPS視頻業務；5月10日，阿里巴巴以2.94億美元購入高德軟件28%的股份，而百度此次收購91無線又將併購潮推向另一個高峰。

據人民網報導，有業內人士稱，中國互聯網正在迎來新一輪併購熱潮，傳統的互聯網巨頭明顯加快了在移動和垂直領域「攻城略地」的步伐，這將對中國互聯網的格局產生怎樣的影響，還有待繼續觀察。

據公開資料顯示，91無線於2010年9月成立，是網龍公司旗下無線互聯網業務開發與拓展的企業。91無線旗下集成91手機助手、安卓市場、91移動開放平台、91熊貓看書等產品業務，是國內頗有影響力的智能手機服務平台。