“三大航”貨運合並可能性正在研究中
來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4637382.html
“三大航”貨運合並可能性正在研究中
第一財經日報 陳姍姍 2015-06-26 06:00:00
多家航空公司等多位知情人士處獲悉，國資委正在研究將中國國航(601111.SH;00753.HK)、東方航空(600115.SH;00670.HK)、南方航空(600029.SH;01055.HK)旗下的航空貨運業務合並的可能性。
央企合並消息不斷撩撥資本市場神經。繼南北車合並成中國中車(601766.SH)後，“中國神船”、“中國神航”開始占據國企改革的“風口”。
《第一財經日報》記者從國資委、多家航空公司等多位知情人士處獲悉，國資委正在研究將中國國航(601111.SH;00753.HK)、東方航空(600115.SH;00670.HK)、南方航空(600029.SH;01055.HK)旗下的航空貨運業務合並的可能性，並向航空公司征求意見，不過目前尚未有明確的方案出臺。
另據本報記者獨家獲得的最新消息，此次重提合並貨運航空業務的想法，是由民航局推動，目前國資委正在研究調研、選擇合並對象。
自上而下的推動
過去幾年，貨運航空市場一直不景氣，三大國有航空旗下的貨運航空業務也連年虧損。多位航空公司的內部管理層告訴《第一財經日報》記者，早在2009年，政府有關方面就曾建議將三大國有航空集團的航空貨運業務合並，不過隨後國航與國泰合資、東航內部整合，都沒有將合並事宜實質推進。
三大國有航空公司中，國航有一家全貨運航空公司中國國際貨運航空有限公司(下稱“國貨航”)，在2009年引入國泰航空，成為合資貨運航空公司，國航持有國貨航51%股權。
東方航空旗下的中國貨運航空有限公司，則通過一系列內部重組整合，成為東航物流的子公司;南方航空旗下的貨運業務，還是以公司的貨運部形式存在。
公開資料顯示，目前我國約有10家全貨運航空公司，全貨機超百架。除了順豐、東海、長龍等民營貨運航空公司，國有三大航空旗下的全貨機占據了約三分之一，而且其客機的腹艙也可以承載不少貨運運力。
今年3月份召開的國務院常務會議的一些表述引發市場關註。會議聽取了中國北車、中國南車重組進展情況的匯報，強調要繼續加大國企國資改革力度，加快國有資本投資公司、運營公司試點，充分發揮市場機制作用，促進強強聯合，優化資源配置，有效解決重複建設、過度競爭等問題。
多名業內人士接受本報記者采訪時均認為，此次研究貨運航空合並，很可能與南北車合並一樣，是自上而下的推動。
據本報記者了解，早在去年年底，國資委方面就曾要求國航制定一份關於貨運航空整合的建議方案，不過至今並沒有落實，而國航方面與國泰合資時，還簽有排他性協議。此次重提合並貨運航空業務的想法，“是由民航局推動，目前國資委正在調研、選擇合並對象。”上述知情人士告訴本報記者。
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合並還差EMS或中外運?
與南北車屢屢斬獲海外訂單、整合後更有利於高鐵“走出去”不同，三大國有航空的貨運業務並不優質，商業模式急需改變。“如果要通過合並改變當前的困境，就必須有像EMS、中外運這類掌握貨源的企業加入。”一名行業內人士對《第一財經日報》直言不諱。
目前，三大國有航空的全貨機運力，很大部分都投放在需求最大的上海，上海市場也同樣是國際快遞巨頭聯邦快遞、UPS、DHL等的必爭之地。與國際快遞巨頭相比，貨運航空公司的業務可以說是冰火兩重天。
“在中國，傳統的貨運航空公司貨量的增長，與國內機場貨運的吞吐量增長完全不匹配，常年虧損。”一家國有貨運航空的管理層表示，“機場吞吐量的增加，很大程度受益於快遞貨量的增加，近五年來，快遞行業平均增長49.83%，跨境電商的平均增長也達到35%。”
然而，這樣的增長紅利，並沒有被包括東航、南航、國航等傳統航空公司享受到，最近幾年，國內的貨運航空公司都在紛紛退租全貨機，國外的貨運航空公司更是將自有的全貨機在沙漠中封存。
與此同時，順豐、圓通等國內快遞企業，則開始紛紛向天空滲透，組建自己的貨運航空公司。截至2014年，率先成立自己的貨運航空公司的順豐航空，就已經擁有18架全貨機，盡管都是窄體機，但單純從飛機數量上看已經超過了三大國有航空的任何一家。
“如果將三大國有航空的貨運業務合並，應該可以減少一定程度的同質競爭，並協調運力優化配置，不過貨運航空的虧損，並不僅僅是規模問題，更多是商業模式問題，如果傳統的銷售模式和商業模式不變，規模越大可能虧得越厲害。”一位行業內人士對記者分析，這幾年伴隨著國內航空公司腹艙運力和全貨機10%的高速增長，貨運價格卻在以兩位數的百分比下跌的困境證明了這一點。
上述行業內人士進一步指出，傳統的貨運航空公司是靠代理人來攬貨，定價權不在自己手上，導致很多高價值的包裹都被當做普貨論斤賣。快遞公司們則是直接面向客戶，根據客戶對時間、距離的需求來選擇不同的運力，同時還擁有定價權，運輸環節只是其中的一環。“因此，如果籌劃國有航空貨運合並，沒有像EMS、中外運等掌握貨源的企業加入，合並很可能依舊無法救貨航。”
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從“車厘子直達”看大航貨運轉型
大航貨運業務自救已經展開。2013年，東航成立東航物流有限公司，將貨運機隊、地面運輸、倉儲等各個板塊統一在了物流產業鏈的平臺下，以前屬於一級公司的中國貨運航空公司，變為東航物流旗下的子公司，希望從單純的貨運承運人，向高端物流服務集成商和快供應鏈平臺提供商轉型，從“擁有飛機”向“擁有客戶”的商業模式轉型。
幾天前，東航物流與上海外高橋進口商品直銷中心簽約，後者在上海的十家店銷售東航包機直送的美國車厘子。在此之前，厄瓜多爾的七彩玫瑰、智利的車厘子、挪威的三文魚，已經陸續貼著“東航產地直達”的標簽，在順豐優選、中糧我買網等電商及一些電視購物平臺、批發市場銷售。
“東航產地直達”就是東航物流正在打造的快供應鏈平臺，也是幫助東航物流2014年首次扭虧為盈的重要貢獻板塊，主要是將國外的生鮮、鮮花、車厘子等，利用東航的貨機優勢運到國內，再由東航進行報關，報檢後，通過飛機腹艙或者外部卡車資源運送到國內其他機場或者國內倉，並由第三方平臺或市場銷售。
快時尚品牌ZARA也將物流生意交給了東航物流，後者負責前者全國每周兩次新貨和一次退換貨的運輸、報關檢驗檢疫，以及配送到華東地區的門店，此外，國藥、施貴寶等國內外藥企，也將醫藥物流訂單交給了東航物流。
本報記者也從南航方面了解到，公司的貨運部也在積極開拓跨境生鮮、異地水果等終端貨源，自6月上旬以來，每周都有約200噸生鮮食材搭乘南航貨機由溫哥華進入中國市場，主要運往上海，包括初夏時節熱銷的三文魚和珍寶蟹等。
編輯：一財小編
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三星系兩家公司合並獲股東批準 李氏家族成功固權
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來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-07-17/931058.html
據外媒報道，掌控三星集團的李氏家族周五在與美國對沖基金Elliott Associates LP的博弈中取得了一場重大勝利，公司股東批準了兩家三星系公司規模80億美元的合並交易，該交易旨在鞏固李氏家族法定繼承人李在镕對三星集團旗下最重要企業三星電子的控制。
據外媒報道，掌控三星集團的李氏家族周五在與美國對沖基金Elliott Associates LP的博弈中取得了一場重大勝利，公司股東批準了兩家三星系公司規模80億美元的合並交易，該交易旨在鞏固李氏家族法定繼承人李在镕對三星集團旗下最重要企業三星電子的控制。
在李氏家族與Elliott進行了長達數周的艱苦爭鬥後，合並交易終於在一場支持票占69.5%的表決中獲得通過，但這並不會消除李在镕所面臨的壓力：不滿的小股東對他的期望增加，同時他可能面臨來自對沖基金Elliott的長期法律訴訟。
三星集團的實際控股公司Cheil Industries Inc.和三星集團旗下建築及貿易子公司三星物產的合並將有助於簡化三星集團複雜的股權結構。三星集團由大約70家公司組成，這些公司通過複雜的交叉持股聯系在一起。
報道稱，通過上述合並交易，李在镕將直接控制三星物產在三星電子所持的4.1%股份。李在镕目前持有Cheil Industries 23%的股份。三星電子是以銷量計全球最大的手機制造商。李在镕試圖在繼承父親的財產前提高他對三星電子的影響力。李在镕的父親李健熙是三星集團董事長，目前臥病在床。李健熙持有三星電子3.4%的股權。
預計Elliott將向法院提起訴訟，如果法院沒有裁定該合並交易無效，外界關註焦點將很快轉向三星系另外一家公司Samsung SDS Co.，李在镕持有該公司11%的股份。
長期以來分析師和投資者一直預計李在镕會尋求最終將Samsung SDS與三星電子合並，這將進一步提高他在三星電子的持股。
三星物產和Cheil在聲明中表示，他們將聆聽交易反對人士的意見，並承諾改善與股東之間的關系，並對他們的建議和反饋持更加開放的態度。
此前三星和該對沖基金的交鋒已經持續了六周，雙方爭相尋求持有三星物產一半以上股份的國內股東和外國機構的支持。
如果發生並購交易，Elliott所持三星物產7.1%股份將被稀釋，該公司可能就並購交易有效性發出挑戰。一位知情人士稱，近幾個月，Elliott購買了持有三星物產股份並且投票支持交易的兩家三星關聯企業1%股份。
這1%的股份讓Elliott有權代表這兩家公司提出要求。Elliott可能會辯稱支持並購交易不符合股東的最佳利益。
Elliott的發言人表示，該公司感到失望，上述並購交易的批準似乎違背了很多獨立股東的意願，同時為三星保留了所有可以自行采取的方案。
根據並購交易條款，三星物產股東將用每股三星物產股份換取0.35股Cheil Industries股份。新公司將保留三星物產的名稱，將在9月1日完成法律意義上的合並，9月15日重新上市。
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中國新聞網
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李怡
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三桶油整合大戲即將上演:整體合並難度大
來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4681196.html
三桶油整合大戲即將上演:整體合並難度大
經濟觀察報 2015-09-06 10:33:00
三大石油公司如何進一步改革，目前正在梳理階段，官方機構和民間機構都在組織人員進行研究，各種研究非常多，未來中國油氣領域格局或將面臨改變
面臨國內國企改革和國際行業洗牌的雙重格局，前段時間“三桶油”合並還是拆分的猜測四起。如今這樣的討論雖未進入官方階段，但討論在國務院研究室等為政府提供決策咨詢的研究機構中仍在持續。“三大石油公司如何進一步改革，目前正在梳理階段，官方機構和民間機構都在組織人員進行研究，各種研究非常多，未來中國油氣領域格局或將面臨改變”，一位接近國務院研究室的知情人士告訴經濟觀察報。
樹欲靜而風不止，曾風光無限的國際各大油氣巨頭紛紛陷入低油價帶來的危機中，今年4月份披露的英國天然氣公司(BG)被殼牌收購的消息如今已坐實，市值大幅跳水的全球最大的天然氣公司之一——俄羅斯天然氣工業開放式股份公司(Gazprom)日前被傳面臨分拆的厄運。
與此同時，中國國企改革整合路徑也在探索中，南北車合並、中國核電和中電投合並已成事實，中遠和中海整合信號再起，這些都刺激著“三桶油”的神經。
管道將拆分?
去年起，拆分中石油、拆分管道以及“兩桶油”合並或者中海油與中化合並的傳出。
早在2010年，發改委就曾討論過管道拆分的問題。最近有新的消息稱，8月27日，中石油、中石化[微博]在同一天召開的年中業績發布會期間均提及油氣體制改革，中石油副總經理汪東進透露，發改委和能源局組織開展的油氣行業體制改革方案的編制工作，目前處於征求意見和修改完善階段。而且他還稱，油氣管道分離符合油氣行業體制改革的大方向，也是重點內容之一。與此同時，中石化董事長王玉普則坦言，對於管道拆分問題，公司正根據國家發改委有關規定和政策做好準備。這似乎都意味著管道拆分獨立的大方向正在成型。
“國內幾大石油公司到底是合並還是分拆，目前有贊成合並的，也有贊成分拆的，我的意見是對幾大石油公司進行專業化分拆，特別是壟斷性質強的油氣管道、天然氣業務分拆出來已經刻不容緩了。”中海油能源經濟研究院副院長單聯文告訴經濟觀察報。
五年前的那次管道拆分重組計劃終因未能意見一致而作罷，隨後的幾年間，管道資產主要持有者中石油，因不堪管道建設投資規模巨大的壓力，於2012、2013年連續兩次引入社會資本建設新的油氣管道。更於混合所有制改革開啟後的2014年5月份發布公告稱，中石油擬設立東部管道公司，並通過產權交易所公開轉讓東部管道公司100%股權。
繼2010年後，受彼時由國務院發展研究中心主任李偉與國家發改委副主任劉鶴擔綱撰寫的一個改革方案的影響，2013年底管道被拆分獨立的說法又再度盛行。這個改革方案中曾明確提出，“將石油天然氣管網業務從上中下遊一體化經營的油氣企業中分離出來，組建若幹家油氣管網公司”。
幾個月後油氣管網的油氣運輸性質再次被強化，2014年2月13日，《油氣管網設施公平開放監管辦法(試行)》下發並正式實施，強調作為油氣管網運營企業的“三桶油”，應按照一定要求無歧視對第三方開放使用其油氣管網設施輸送、儲存、氣化、液化和壓縮等相關服務。
值得關註的是，今年6月初的消息稱，中石油西氣東輸二線與中石化川氣東送實現互聯互通。在中石油與中石化各自獨立經營的背景下，兩大石油公司的管道實現互聯貫通，這在國內還是頭一次。這被認為可能佐證了管道業務將從“兩桶油”拆分出來，成立一個新管道公司獨立運營的消息。
據了解，中國目前的油氣管道總里程約12萬公里，掌控格局以“三桶油”為主，其中中石油憑借中哈原油管道、西氣東輸等特殊項目，運營著全國約70%的原油管道及約90%的天然氣管道，控制著7.7萬公里長的油氣管道。中石化緊隨其後，擁有超過3萬公里的管道。
不過在“三桶油”合並與拆分現在只是大輪廓，離具體實施起來依然有些距離。幾天前，中石油董事長王宜林在年中業績發布會期間也表示，“管道專營符合專業化管理的大方向，但是中國天然氣管網建設尚不完全配套成熟，受多種因素制約，需要在宏觀頂層設計的基礎上分階段地進行實施”。
整體合並難度大
不過從政府部門、研究機構到石油企業多個層面來看，油氣管網剝離出來獨立運營的提法認同度還是較高。以國務院研究室綜合經濟司副司長範必為代表的不少專家學者都曾建議采取，將“三桶油”的天然氣骨幹管網業務合並，成立一個新的天然氣管網公司。
實際上，管網拆分的提法還曾是“拆分中石油”提法的其中一項內容，在2013年下半年，伴隨中石油反腐風暴推進，“拆分中石油”的可行性分析熱潮在媒體和產業界人士間掀起，彼時討論較多的有四個方向：單將上遊業務剝離成立專門的國家石油公司;將中石油管道拆分出來獨立成為公司;借鑒美國標準石油公司拆分經驗將中石油按照區域拆分為區域公司;將中石油按照產業鏈各環節拆分為獨立的勘探、管道、煉油和銷售等公司。
然而拆分的邏輯還未清晰，今年年初前後中石油和中石化合並、中海油和中石化合並的說法傳出，而隨後的5月4日，“三桶油”掌舵者輪流坐莊、互相對調集體換帥，油氣領域改革的猜測甚至達到高潮。
在這一輪“三桶油”掌舵者的人事大調整中，中石油董事長周吉平到齡退休，由中海油董事長王宜林接任，而中海油董事長職位由原中海油總經理楊華接任，中石化董事長傅成玉到齡退休，由有著多年大慶油田工作經歷的王玉普接任。
就在“三桶油”集體換帥的當口，5月4日到7日，短短四天內，共有7家央企集體換帥，除了“三桶油”外，還包括五礦、一汽集團、東方汽車、中國建築工程總公司，而一汽集團與東風汽車的董事長均來自對方的管理班子。
在那之前，一則關於“央企將在分類基礎上大規模兼並重組，未來將由112家有望縮減至40家”的媒體報道甚囂塵上，雖然國資委[微博]快速給予否認以澄清事實，但是央企合並的案例卻在傳聞、否認、成真的過程中，讓後續一些央企合並傳聞變得撲朔迷離。南北車合並、中電投與國家核電合並如今木已成舟，而早前傳聞合並的中遠系和中海系下屬5家上市公司於8月7日發布停牌公告，更有媒體披露雙方組建集團層面的“改革領導小組”已經在商討整合改革事宜，合並重組呼之欲出。
但是目前看來，幾大石油巨頭整體合並阻力較大。首都經濟貿易大學工商管理學院副院長戚聿東說，如果中石化和中石油合並，中海油和中化合並，則中石化與中石油合並後，很可能將會排在埃克森美孚之前，成為世界五百強的第一位。但是現在已經分別位列世界五百強第三和第四位的中石化、中石油，冒著更加壟斷和效率降低的巨大風險，只為進一兩個名次，合並的意義何在?
“原本就因壟斷而頗遭詬病，倘若中石油和中石化合並，會不會更加壟斷?回到之前石油化工工業部的時代。”中石化一位退休官員對經濟觀察報說。
不過一位老油氣專家對記者說，“兩桶油”直接合並的可能性非常小，某些板塊整合重組的可能性還是有的，比如將在勘探開采等領域的石油服務公司全部剝離出去，讓其不再依附在企業其他板塊嗜血生存，而是憑技術和服務面向社會，與社會上的其他同類公司一樣公平競爭，這樣可以激勵其不斷進行技術創新。
另外，此前有一種說法就是將油氣管網全部剝離出來，成立一個國家管網公司，上述油氣專家表示，不一定只成立一個，可以成立多個管網公司。以前三桶油各有優勢，把勘探開采、煉化銷售和海上勘探等產業鏈人為割裂，那樣拆分顯然是不完全合理的，如今需要將產業鏈延伸，或者合並同類項等，也並不能一概而論，而應該因板塊屬性而異、區別對待。
上述專家分析，對於石油、通信等涉及老百姓日常生活的領域，一旦合並將更加壟斷，降低效率和競爭力，而且這些領域遭到的整合阻力也特別大，所以合並的可能性較小。
經營壓力倒逼重組
曾於1998年按照“上下遊、內外貿、產銷一體化”原則脫胎的“三桶油”，彼時曾有區域性拆分的觀點，而如今面對去年遭腰斬今年持續低迷的油價和央企改革方向，業內再次掀起“三桶油”合並與拆分的討論。
單聯文說，如今低油價帶來的業績大幅下滑，正蠶食著“三桶油”的信心，這在未來持續一定時間段後，可能會反過來倒逼它們加快重組。
8月27日前後，“三桶油”集體發布了今年中期的業績，中石油、中石化、中海油凈利潤依次為254.06億元、244億元、147.3億元，分別同比下降了62.7%、22.3%、56.1%。“除了煉化業務占大頭的中石化凈利潤下降兩成多，中石油和中海油都下降六成左右，這種降幅是驚人的，在油價高時，‘三桶油’的現金流都不是很充裕，現在這種情況如繼續持續下去，對現金流影響不小。”一位油氣領域專家告訴經濟觀察報。
因此為了緩解自有現金流的壓力，類似於國際石油巨頭的做法，也在“三桶油”中間迅速推進，比如降薪裁員、縮減投資、剝離資產以及資產互換和股份置換等方式。據了解，今年2月27日前後，中石化集團下發了《中石化2015(85號)關於離崗人員分流安置工作的指導意見》，通過內部競爭上崗、單位外部上崗、提前退休、內部退養、解除和終止勞動合同、停崗留薪等六種渠道妥善分流安置離崗人員，隨後，中石油集團傳出降薪15%消息。
經營狀況相對差的是中海油，前兩年油價高位上海外大手筆收購了尼克森油田，資本支出從2012年599億元人民幣陡增至905億元，其中尼克森能源資本支出約為165億元，資本支出占中海油的18.2%，但是利潤僅占2%。
另一方面，此時正是抄底並購的好時機，不少有實力的國際石油巨頭開始獵殺優質資產布局長期發展。以殼牌為例，此前殼牌先後宣布出售日本煉油業務、英國加油站、尼日利亞資產等，今年8月7日還在轉讓所持統一潤滑油75%的股權，但是今年上半年成功以700億美元左右、溢價50%的收購價格將英國天然氣公司(BG)收入囊中。
不過中石化也有小的抄底動作，8月份，中石化完成了約11億美元從Lukoil PJSC收購一家哈薩克斯坦石油生產商50%股權的交易。
經營壓力日益增加的情況下，中海油內部油氣改革從煉化開始。8月4日，中海油總公司董事長楊華主持召開了中海油深化改革領導小組第七次會議。會議審議通過了《總公司煉化產業優化整合方案》。
單聯文說，現在大的輪廓主要有合並、區域性拆分和專業化拆分等方式，以世界上的國家石油公司為例，總市值從最高3000多億美元跌到如今的500億美元，俄羅斯天然氣公司面臨分拆的命運，這可能會給中國油氣領域重組提供一個樣本，個人認為專業化拆分將很大程度提高效率，激發活力。
不過也有一位石油企業人士對經濟觀察報說，石油企業大集團化和上中下遊一體化發展是經過歷史驗證的，曾經盛極一時的美國標準石油公司便是例子，而小公司化和專業化只會加大融合成本和形成新的壟斷。
但是單聯文並認為，以後“三桶油”統一按照管道、天然氣、上遊勘探開采、煉化和銷售等進行拆分為五六個專業化公司，然後由新成立的國有資本投資運營公司統一持股，按照淡馬錫模式進行管理，是一條有利於中國石油天然氣領域提高效率及國際競爭力的有效改革路徑。
編輯：姚逸霄
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靜安閘北合並概念股市北高新為何開盤漲停
來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4682456.html
靜安閘北合並概念股市北高新為何開盤漲停
一財網 胥會雲 2015-09-08 13:48:00
靜安閘北兩區合並的消息，雖然還在醞釀和聽取意見中，但市北高新8日開盤即一字板漲停。
靜安閘北兩區合並的消息，雖然還在醞釀和聽取意見中，但市北高新8日開盤即一字板漲停。
7日晚，上海市政府新聞辦公室官方微博“上海發布”稱，關於閘北區靜安區“撤二建一”的工作正在醞釀和聽取意見過程中。
上海市北高新股份有限公司(A股代碼：600604;B股代碼：900902)是閘北區屬國資企業市北高新集團旗下以園區產業載體開發經營、企業服務集成及產業投資為核心業務的上市公司，主要負責市北高新園區的開發建設。
市北高新園區全稱為上海市市北高新技術服務業園區，成立於1992年8月，園區四至界線為：東至泗塘，西通彭越浦河，南達汶水路，北抵走馬塘—共和新路—場中路，總規劃面積3.13平方公里。
市北高新園區同時也是國務院批複同意建立的全國第三家國家自主創新示範區——張江國家自主創新示範區，也就是大張江的重要組成部分，是上海中心城區距離人民廣場直線距離最近的國家級高新技術產業開發區。
近年來，市北高新園區已成功轉型成為以總部經濟、樓宇經濟為主導的現代服務業園區。截至2014年，園區上繳稅收總額46.3億元，同比增長23.36%;上繳區級稅收14.36億元，對區財政貢獻18.2%，對區級稅收貢獻20.13%。
目前，市北高新園區註冊企業達2000多家，並每年保持百家以上企業的增量，並已形成了新一代信息技術雲計算、節能環保、檢驗檢測等戰略性新興產業的集聚。
市北高新的介紹稱，市北高新園區綜合發展指數在上海全市5平方公里以下小型開發區中排名第一;單位土地利潤、單位土地稅收產出強度在全市開發區中排名第二，僅次於外高橋。
除了市北高新園區之外，市北高新還走出去，於2010年8月啟動了市北高新(南通)科技城建設，實際可開發面積約4200畝，較之市北高新園區擁有的上海市中心城區1500多畝土地儲備高出近3倍。
市北高新近日公布的2015年半年報顯示，今年上半年，公司實現營業收入8048萬元，同比增加3.93%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為-1916萬元，同比減少229%，實現基本每股收益-0.03元，同比減少223%。
編輯：劉菁
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曝美團要和大眾點評合並 最快一周內公布
來源: http://www.iheima.com/news/2015/1007/152251.shtml
i黑馬訊 10月7日消息，今日虎嗅網爆料稱美團、大眾點評合並的框架協議已經確定，進入征求股東批準階段，將在一周內正式披露。對此，大眾點評相關人士表示，不予置評；而美團方面表示，暫無相關消息。
爆料稱，美團、大眾點評現有股東將權益註入新組建的境外公司（仍采取VIE架構），比例大致為7：4。與此前的幾宗合並類似，“新美大”將采取“雙CEO”制。
而另據彭博社報道，美團網已同意和大眾點評合並，合並後公司價值約150億美元。
步步緊跟，處處相爭，用這兩個詞形容大眾點評和美團之間的關系可謂並不為過。
先看一組融資戰：
2011年4月，大眾點評宣布獲得摯信資本、紅杉資本、啟明創投和光速創投聯合1億美元的投資。3個月後，2011 年7月，美團就宣布拿到阿里巴巴和紅杉資本投的5000萬美元的B輪融資。緊接著，2012年，大眾點評又被追加了6000萬美元融資。
翌年5月，美團剛剛宣布獲得3億美元C輪融資，大眾點評就宣布獲得騰訊4億美元2戰略投資。
而2015年新年伊始，美團網完成D輪總額7億美元的融資吸引了眾多媒體的眼睛。大眾點評馬上跟進，兩個月後，就宣布獲得包括騰訊、淡馬錫控股、萬達集團和複星集團的8.5億美元融資。
無論融資的時間節點還是金額，大眾點評與美團都給外界一種“冤家路窄”的感覺。
怨起：團購大戰
江湖恩怨往往從一個“饅頭”引發。
2010年，一場團購颶風刮起。據統計，自2010年初中國第一家團購網站上線，，至2011年8月的短短一年多時間，中國的團購網站數量已經超過了5000家。其中，不乏各大門戶網站的加入，也有新生的團購網站，新浪、騰訊、開心網、人人網等平臺型互聯網公司也先後進入到團購領域。
但是由於過度的依賴於廣告投放獲取用戶，以及無節操無底線的持續價格戰（包括“創造性”的“負毛利”策略），團購網站的商業競爭變得過分依賴於資本的支持。千團大戰，一觸即發。經歷那場血流成河的浩劫後，諸多團購網站紛紛金竭而亡，剩下的要麽轉型，要麽被吞並。
而今，中國的團購市場只剩下三個優勝者：美團、大眾點評團、糯米團。
怨濃：價格戰和武鬥
中國的團購市場進入了寡頭壟斷時代。團800數據顯示，以美團、大眾點評、糯米為首的三巨頭就占據了80%以上的市場份額。
從上表可以看出，美團、大眾點評基本在膠著狀態，雙方很難通過服務、價格等取得壓倒性勝利。
而兩家公司圍繞三四線市場展開了越來越激烈的競爭。這種競爭的壓力甚至讓美團和大眾點評的一線員工屢屢武鬥。今年6月，大眾點評就通過官方微博發表聲明稱，針對6月12日發生的三起美團員工毆打大眾點評員工的惡劣事件，已向美團總部發出律師函。
當然，除了上述讓人大跌眼鏡的當面撕破臉，還有慘烈的價格戰。2014年，美團斥資幾億，打算用包銷品牌商戶實現團購格局轉換，處於更有利競爭地位，緊緊相逼的就是大眾點評，通過更多的“免費吃喝玩樂”、“5元電影票”等營銷活動來吸引更多的三四線城市用戶，蠶食團購的市場。
此外，為了防止辛苦耕耘的商家被奪走，美團不得不讓中小商戶簽“獨家”協議來阻止競爭對手挖“墻角”，隨後大眾點評宣布成立專門針對此舉的“飛虎隊”到各個城市去打破獨家計劃。
而在外賣業務上，美團和大眾點評也可謂並驅爭先。去年5月，大眾點評8000萬美元入股餓了麽，並達成深度合作，翌年初又參與其E輪融資。隨後餓了麽CEO張旭豪宣稱，市場占有率已達60%。王興當然也不甘落後，隨之宣布美團已是國內最大的外賣第三方平臺。
另外值得一提的是，美團和大眾點評均在2014年實現了事業部制度。美團的貓眼電影、酒店、外賣成為獨立部門，獨立運營和結算。大眾點評成立了交易事業部、推廣事業部、預訂事業部、結婚、酒店旅遊事業部。並於2015年3月份全資收購親子教育O2O平臺“孩子學”，並保持獨立運營。
怨結：從競到合？
美團和大眾點評有沒有可能合並？此前這在許多人看來這個話題有點天方夜譚。有觀點稱，兩者目前打得不可開交，另外商業模式不盡相同，而從目前兩家公司的估值體量來看，合並對於雙方也無實質性好處。
但是如果曾經誓不兩立的滴滴與快的已經合並，曾經不是你死就是我活的58同城與趕集也在一起，上述的反駁理由似乎有點站不住腳。
分析認為，大眾點評與美團若合並或將產生1+1>2的功用，前者十年積澱和入口優勢，再加上後者強悍的地推優勢可以形成強悍的戰車，而成為真正寡頭指日可待。最重要的是，這也會避免無意義的競爭和無休止的燒錢大戰。
版權聲明：本文作者黑馬哥，i黑馬原創。如需轉載請聯系微信號zzyyanan授權，未經授權，轉載必究。
美團大眾點評合並板上釘釘？雙方內部人士已確認
來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4693841.html
美團大眾點評合並板上釘釘？雙方內部人士已確認
一財網 趙陳婷 2015-10-07 19:02:00
《第一財經日報》記者從美團和大眾點評內部得到的消息是，美團與大眾點評合並談判確有其事，而且已經基本落定。
盡管美團、大眾點評官方至今未對兩家即將合並的消息給予明確的答複，但《第一財經日報》記者從美團和大眾點評內部得到的消息是，美團與大眾點評合並談判確有其事，而且已經基本落定。
據了解，美團、大眾點評這次合並更多是在其投資人的推動下進行的，而此之前的幾個月，滴滴快的、58趕集的類似聯姻已經接連上演。
按照目前流傳的信息，美團、大眾點評現有股東將權益註入新組建的境外公司(仍采取VIE架構)，比例大致為7：4。這個架構意味著大眾點評暫時擱置了拆VIE回A股的計劃。但鑒於在A股上市的諸多優勢，美團、大眾點評合並後選擇A股的可能性仍然非常大。在人事安排上，新的公司將采取“雙CEO”制，大眾點評的業務重點是低頻、高客單價業務，如婚慶、會展等，不再參與高頻、低客單價領域的價格戰、補貼戰。
但上述兩家公司合並後的具體整合安排並未得到相關人士的確認。
編輯：王海
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美團點評合並，誰受傷、誰得益、有哪些機會和空間？
來源: http://www.iheima.com/news/2015/1008/152263.shtml
大眾點評和美團合並的消息終於塵埃落定，不過這的確是利好消息，無論對資本還是創業者。
第一，餐飲食品行業規模巨大，互聯網巨頭還不能左右行業發展，但吃貨們將很受傷
2014年餐飲食品行業銷售額3萬多億人民幣，大眾點評+美團+餓了麽的銷售額大約500億左右，只是總體的1.6%左右，即使三家合並也不能左右全國餐飲食品行業的發展。但是一家巨頭的出現，肯定會對主要大城市的人們的生活帶來很多變革性的實質影響。
從提高生活效率的角度看，大美合並的確是好消息；但是，從他們要上市要求財務逐步走向健康的角度看，減少補貼對被他們培養出占便宜心態的重度消費者來說不是好消息啊。大學生們再也不能過土豪生活，1元/份壕買2份午餐吃1份扔1份了；白領們再也不能在寫字樓樓下掃下二維碼就直接領1份的真的免費的午餐了；公司前臺小MM再也不能享受免費午餐的福利了。
對餐飲食品行業的老板和管理層們來說，由大美餓們引發的市場競爭卻未必會消停，那些跨界新晉的餐廳依然用互聯網手段、甚至互聯網思維，繼續擾亂品牌餐廳和傳統連鎖餐廳只想靜靜賺錢的心情，使他們不得不繼續延長固定資產攤分時間和下調投資回報率期望值；那些產品、管理不到位，生意不好的餐飲企業，依然會被忽悠，對通過互聯網來彌補自己不足抱有希望。
對於吃貨們來說，團購、補貼、外賣燒錢，已經象盜版打擊唱片工業、打擊創作欲望那樣，打擊了整個餐飲食品行業的健康生態，這意味著吃貨們將要繼續忍受餐飲口味多樣性減退、菜品食品標準化、快餐化和去好吃化；對於吃貨們來說，如果創新只是用餐環境、餐具和儀式化的創新，而不是菜品創新和制作、口味創新，這又有什麽意義呢？！不過，即使這些不能接受，生活還是要繼續下去，最後還會因為部分城市的銷售渠道過於集中，結果還將導致銷售渠道有能力影響產品供應，所有產品都必須滿足可打包、可外送、金額低、流轉快等條件，平臺供應什麽你們就只能吃什麽，受到最大損害的可能是這些城市的吃貨們，只能被迫關註外賣了。
第二，根據人類歷史一般規律，巨頭合並一般都是內耗兩年，期間1+1小於2
只有那些親身經歷過HP和Compaq合並、網通和聯通合並、微軟收購諾基亞、58和趕集合並的人們才會有真實的感受，在管理層、銷售管理和總部的職能部門，合並後肯定是重複的，肯定是第一時間壓縮人頭數以減少高額工資福利支出，而相應帶來的巨額賠付短時間內要支出大量現金，於是從財務上考慮和盡量減少對公司業務影響，這種支出將被安排成循序漸進的、從主動到被動的、從調整戰略到調整部門的、等合同到期不續約的……一般12-24個月是合理的。
上面說到的各個山頭的BOSS形式上是代表其屬下幾十到幾百甚至上千員工的利益的，無論TA個人有沒有想法，到時候也會被綁架成為同事們的飯碗而戰鬥，因此，為了保住自己飯碗和一大幫跟自己打拼的同事的飯碗，繼續留在公司不被裁員，很自然地就演變成兩個體系重複的大部門之間為生存而戰的內鬥。而這里面誰掌握公司戰略的制定權尤為重要，因為公司戰略是影響一切的遊戲規則，因為公司戰略調整需要調整收入目標，因為公司戰略調整需要調整兩個體系的分工，因為公司戰略調整需要調整部門設置和職能，因為公司戰略調整需要調整激勵政策，因為公司戰略調整需要調整某些不能解約的員工的職稱或職位……然而，這一切大多數情況都是十幾個人以內關在會議室或酒店里面生磕出來的，你能指望它有多科學、考慮多周全？！
首先是因為戰略調整而成建制地裁減部門，整個整個部門的裁減，也有運氣好的被轉換成另外一個不熟悉的業務，不過做不來或者做不順手最後還是選擇離開。接著是那些暫時不能解約的部門BOSS，將由於戰略調整或部門合並，被調職、降職，甚至是養起來，最後也會因為不適應、不順心、覺得再呆下去自己都會嫌棄自己而離職；結果，罩著大家都BOSS沒了，順理成章那一個分支的同事們也就只好四散了。很多情況下，強勢的體系不會脫離很多同事，而弱勢的體系在掙紮幾下之後自然就範了，一般的規律是有本事的、被獵頭看上的會拿賠償或不拿賠償離開，弱體系留下的多數是沒地方可去又聽話沒有殺傷力的同事，合同到期大部分也會被離開的。
不過，根據完稿前最新披露，據說是Co-CEO的平行架構，不會改變現狀。所以發稿前要緊急補充以下這段：以上只是根據對多起巨頭合並的觀察，並不能據此推測大美合並就一定會出現這樣的情況，也沒有任何事實根據說事情一定會這樣發展。
不過，保險起見，CEO們和獵頭們還是早做準備的好，畢竟機會是留給有準備的人的。
第三，合並後戰略意圖明確，業務更聚焦，將釋放出來很多市場空間
正常來說，大美合並無論目標融資，還是形成行業壟斷，背後都是一種戰略意圖在驅動。公司戰略一調整，為了實現戰略意圖，戰略意圖需要業務策略和KPI來實施，業務和KPI的調整隨之而來就是組織機構相應調整，這會使得公司業務更聚焦，所謂有所不為才能有所為。長期霸占某個大領域的巨頭開始聚焦業務和KPI，為了有所為而有所不為，結果是將釋放很多原來一直霸占著的連帶空間，甚至是在戰略調整中被放棄掉的原來的主營業務；這樣一來，對於垂直細分領域來說，機會和跑道更多了。
分拆出售也是一種可能性，比如某些（不敢說）弱體系賴以起家的業務，可能因為戰略調整而被放在二級業務位置，但是創始人又鐘愛這個業務，而這個業務在市場上還是沒有明確的競爭對手，於是，創始人就有可能在適當的時把這個業務收購出去，單獨發展。不過，這樣的想法也有可能是然並卵，因為體量太大的公司需要巨額業務收入，在情況還沒有明確之前，不會放過任何年收入超5000萬的業務。
但是，傳言中說，合並後大眾點評的業務重點是低頻、高客單價業務，如婚慶、會展等，不再參與高頻、低客單價領域的價格戰、補貼戰，好象又沒有什麽業務被新聞稿拉下了，呵呵，大家拭目以待吧。餐飲食品相關產業是每年3萬億以上的銷售規模，互聯網+什麽都可以是一片新的藍海，何況之前大家粗淺經營這麽多年，很多處女地根本就沒有被開發過，機會甚至是黃金機會遍地都是，如果沒有靜下心來仔細研究，當然發現不了。還是那句話，機會是留給提前準備好的人的。
第四， 巨頭合並的附帶傷害，多人躺槍
按照筆者自己個人喜好，大眾點評對餐飲行業乃至生活服務的理解更深，走的路更正確；但是美團發展更快，動作更狠；這是在市場上做公司不是在公司里面做項目，於是狠的人往往會贏對的人，呃，其實辦公室政治不也是這樣嗎？
大美加起來融資太多，體量太大，想上市還是要很漂亮的成績表的，所以大美合並後必須集中精力沖刺一段時間，調整組織結構和成本結構，把業務收入和利潤做上去，把財務報表做漂亮。
所以，
如果說老大和老二打架，老三死了。
那麽老大和老二合並了，會怎麽樣呢？
老三順位變成老二而安全了嗎？
老大和老二的弟兄們為了保住自己的地位，就會進行內部競爭，勝者可以留下來；但是因為合並後是自家兄弟了，所以不能再象以前那樣打架了，那怎麽辦？
大BOSS放話說：“你們傻啊，槍口一致對外唄”。
然後，
老大和老二的弟兄們就拿起刀槍去砍老三老四和其他不知名的嘍羅了，
然後，
外面就更加血流成河了……
連帶傷害一：餓了麽
根據媒體報道所見，與美團發生賣身肉搏的更多的是餓了麽，而餓了麽的業務模式幾乎與美團外賣是完全一樣的，按道理來說美團心里最痛還是餓了麽，大美合並減少的血拼量一定遠低於美團合並餓了麽；於是問題來了，大美合並是不是大眾點評是餓了麽的股東身份呢？難道是項莊舞劍意在沛公？
連帶傷害二：地方外賣平臺
相同業務模式，相同用戶群客戶群，相同業務區域，相同市場策略，相同業務手段，地方外賣平臺的優勢只剩下熟悉“地形”了。可是，在美團都遇到融資障礙的天氣，地方外賣平臺也不會是春天啊。而且，大美合並後，再通過並購來消除競爭的需求就小多了，再要合並也是合並餓了麽，地方小外賣平臺更難登上並購名單。這說明什麽？這說明大美合並順帶把地方外賣平臺的VC退出的其中一條路徑堵死了，於是，地方外賣平臺的融資路徑也可能堵死了。
連帶傷害三：在線電影票平臺
之前已經有其他公眾號的文章提過格瓦拉們跟大眾點評的合作關系了，筆者認為象美團這樣忠實貫徹戰略意圖的公司是不會給對手任何機會的。基於前面提到的區域城市銷售渠道過度集中的可能性，如果我是美團就堅決壟斷線上電影票的市場份額，在電影發行市場分一杯羹，為下一部中國票房冠軍電影出一分力。
連帶傷害四：適應了某種業務政策的商家
之前其他公眾號的文章文章也說過，大眾點評和美團的BOSS是不同的性格，業務策略也不一樣，於是部分餐飲商家就形成合作偏好，一部分商家偏好美團的銷售人員的溝通風格和業務政策，另一部分商家偏好大眾點評的銷售人員的溝通風格和業務政策。這樣的局面在合並過渡期之後將會被打破，大家不得不重新進行一番糾結和選擇，選擇不合作也是其中一種選擇。
第五，巨頭合並的附帶紅包，多份待領取
巨頭合並更多的是從自身角度進行考慮，無論是附帶傷害還是附帶紅包，都不是巨頭合並決策者們的本意。不過，確實有可能有多人躺槍，相應也會有多人有拿到紅包的機會。
得益者一：微信美食公眾號
《美食公眾號是不是大眾點評的競爭對手？》筆者剛剛寫好這個題目的文章草稿，大美合並的傳言就發生了。在文章里，筆者嘗試從用戶群、使用動機、解決問題、客戶群、收入業務、產品、商業模式等多個方面，將美食公眾號和大眾點評進行對比，試圖找出兩者是不是競爭對手的答案。從大美合並安排大眾點評從事低頻高單價業務的情況看，美食公眾號很可能成為第一個紅包的得主。
大家怎麽看？
我過幾天發分析文章出來請大家投票。
得益者二：近場優惠應用
鮮老虎、微信等近場優惠應用，本來就是測試好了大眾點評就跟進的局面。現在好了，大眾點評的發展重點可能不再是深挖餐飲食品行業生態了，而美團可能上市前都聚焦高頻次收入規模大的外賣業務，於是，這些近場應用有可能跟閃惠分庭抗禮，甚至占主導地位了。
得益者三：與吃貨和美食相關的APP
從大眾點評到口碑網，從美團到餓了麽，從來沒有人關註吃貨們想要什麽。雖然大眾點評至今還是吃貨們唯一的找吃工具，但是這也是不得已而為之，因為沒有第二個可以找吃的工具了。註意，吃貨們是要找吃，不是要找店啊！！！至於美團和餓了麽、以及各種品牌外賣們，甚至直接勸解大家說這就是外賣啊，您為什麽會要求外賣是好吃的呢？外賣最重要是在時間窘迫的午間和不方便出去吃的時間，讓您能不至於餓肚子啊……好象比吃貨的需求還有道理的樣子，真是嚇死寶寶了。大美合並後，弱化大眾點評慢公司期間深耕的為吃貨提供帶評論功能的餐廳黃頁產品成為了趨勢，這一趨勢一旦落實，必定激勵與吃貨和美食相關的APP進入這個新的市場空間，為吃貨們提供大眾點評一直致力深耕的這個大領域的服務。當然，要跟大眾點評類似還是完全不同是一種選擇，而不跟大眾點評對比走自己的路也是一種選擇，唯一的判斷標準是吃貨們西部喜歡，是否黏度高，是否每天打開，是否每天打開多次？例如一個叫“吃貨足跡”的APP，它是一個吃貨連接器，已經接近內測。
投資人們也會突然醒悟過來，原來這後面還隱藏著這麽大一條跑道啊。
無論如何，吃貨們將有機會轉換口味，不再只能關註外賣，這是一個天大的紅包！
版權聲明：本文作者司徒悅愉（微信公眾號：chihuozuji-app），文章為投稿，不代表i黑馬觀點。
重磅！就在剛剛美團和點評正式宣布合並
來源: http://www.iheima.com/news/2015/1008/152257.shtml
i黑馬訊（周路平）10月8日消息，美團和大眾點評今日剛剛正式宣布合並。據悉，合並後的新公司估值將達到150億美元。
本交易得到阿里巴巴、騰訊、紅杉等雙方股東的大力支持，華興資本擔任本次交易雙方的獨家財務顧問。
新公司將實施Co-CEO制度，美團CEO王興和大眾點評CEO張濤將同時擔任聯席CEO和聯席董事長，重大決策將在聯席CEO和董事會層面完成。兩家公司在人員架構上保持不變，並將保留各自的品牌和業務獨立運營，包括高頻到店業務，同時將加強優勢互補和戰略協同，推動行業升級。
在大眾點評和美團之前的幾輪的融資中，華興資本數次擔任獨家財務顧問，所以此次交易雙方也都選擇華興資本作為獨家財務顧問。這是華興資本繼年初在滴滴快的案例中第二次擔任雙方獨家財務顧問，也是近十個月以來完成的繼滴滴快的、58趕集之後的第三個互聯網領域重大案例。在早前華興資本也一手操作了優酷土豆、愛奇藝PPS、騰訊入股京東等對新經濟領域產生重大影響的案例，被稱為新經濟領域的“並購之王”。
華興資本CEO包凡表示：“大眾點評網與美團網是華興資本的長期客戶，感謝交易雙方對華興資本的信任及對我們專業能力的認可，令我們有幸參與到這樁中國互聯網史無前例的交易當中。雙方強強聯手後將簡化市場格局，減少重複性投入，發揮各自優勢，有效促進行業發展。”
合並是何驅使？
美團和大眾點評雖然都背靠大樹，但都有自己獨立發展和獨立上市的野心。然而，為何兩者最終選擇“喜結連理”？目前，市場上主要有三種聲音。
1、寒冬已至，融資受阻。
這是業內最為普遍的分析，在資本寒冬面前，已經開始有部分初創型O2O項目倒下，美團和大眾點評選擇在此時合並，被認為是大環境所致。
2、燒錢不見起色。
多數合並案例，都由投資人主導，畢竟創始團隊經過一輪輪的融資稀釋，占有的比例有限。很多情況下不得不遵循投資人的利益和意見。美團與大眾點評這麽多年，尤其是美團，常年處於虧損狀態，加上全線作戰，單獨出線的希望越來越渺茫。上個月還曾流傳美團融資失敗的新聞，盡管被當事方否認，但估值縮水已是不爭的事實。
3、為上市準備。
王興曾在公開場合表示，誰先上市就意味著認輸。不過，美團王興和大眾點評張濤都是有上市夢想的人。兩家公司的融資都已經在D輪之後，沒有新的故事支撐，上市之路將變得異常艱難。這次合並也被認為是為上市做準備。
1+1會不會大於2
對於合並，人們的良好願望是1+1大於2。而事實上，要達到這種狀態並不容易。58和趕集合並之後到現在為止尚未完全整合，姚勁波曾在半年後接受媒體采訪時表示，整合需要時間，現在正在做了一個很激進的推進，就是把各自公司的相關部門都整合成了一個部門。而美團和大眾點評的合並也不被認為能成為1+ 1大於2的典範。
吃貨足跡創始人司徒悅愉對i黑馬表示，根據人類歷史一般規律，巨頭合並一般都是內耗兩年，期間1+1小於2。他甚至認為，美團和大眾點評將在半年內出現離職潮。O2O觀察人士、友範CEO趙淑全則認為，美團點評合並與優土情況差不多，兩家的用戶和客戶都是重合，所以市場規模相加後短期會顯得銷售規模龐大，但可以預見地推團隊的裁減。億歐網聯合創始人黃淵普認為，合並後的故事利於融資，但不用指望1+1＞2，而且近期上市幾無可能。
在O2O或者團購市場，美團、大眾點評、糯米是位居前三的玩家。美團和大眾點評合並之後，糯米將處於一個尷尬位置。盡管百度CEO李彥宏曾表示，要投入200億元猛砸O2O。但百度的O2O戰略依舊被認為行動遲緩。此時美團與大眾點評合並，這種局面將由美團點評新公司、百度糯米和螞蟻金服的口碑網主導。
這並不代表O2O完全沒了機會。趙淑全對i黑馬表示，O2O沒有想的那麽差，有些項目死掉了，其實有些項目近期融資了，A輪一千萬美金，只是沒發布消息，O2O主要是選品和供需端的平衡沒處理好，還有都是些外行去做，所以看起來大片死掉，小而美的O2O應該是未來主流。
餓了麽躺槍
美團與大眾點評牽手，餓了麽也在今日無意中躺槍，關於餓了麽與美團外賣合並的傳聞不脛而走。其邏輯很簡單，大眾點評曾給餓了麽入股8000萬美元，兩者與騰訊是一個戰壕中的盟友。餓了麽與美團外賣的競爭激烈程度甚至超過了大眾點評與美團。只不過今非昔比，大眾點評與美團合並之後，餓了麽與美團外賣合並的可能也並非沒有。
趙淑全對i黑馬分析稱，餓了麽在做中央廚房，業務（與美團）有可能錯位，但美團未必有足夠的資金。不過對於餓了麽與美團外賣合並的傳聞，餓了麽CEO張旭豪明確表示，餓了麽不參與本次美團和大眾點評的合並，餓了麽仍將獨立運作。
美團點評恩仇錄
市場就是名利場，沒有完全意義上的敵人和朋友。在美團和大眾點評正式公布合並消息之前，我們先來看下兩家多年來的恩恩怨怨。
2010年，團購颶風刮起。據統計，自2010年初中國第一家團購網站上線，至2011年8月的短短一年多時間，中國的團購網站數量已經超過了5000家。其中，不乏各大門戶網站的加入，也有新生的團購網站，新浪、騰訊、開心網、人人網等平臺型互聯網公司也先後進入到團購領域。
但是由於過度的依賴於廣告投放獲取用戶，以及無節操無底線的持續價格戰（包括“創造性”的“負毛利”策略），團購網站的商業競爭變得過分依賴於資本的支持。千團大戰，一觸即發。經歷那場血流成河的浩劫後，諸多團購網站紛紛金竭而亡，剩下的要麽轉型，要麽被吞並。而今，中國的團購市場只剩下三個優勝者：美團、大眾點評、糯米。
中國的團購市場隨後進入寡頭壟斷時代。據團800數據顯示，以美團、大眾點評、糯米為首的三巨頭就占據了80%以上的市場份額。而美團與大眾點評基本處於膠著狀態，雙方很難通過服務和價格等因素取得壓倒性勝利。
雙方圍繞三四線市場展開了越來越激烈的競爭。這種競爭的壓力甚至讓美團和大眾點評的一線員工屢屢武鬥。今年6月，大眾點評就通過官方微博發表聲明稱，針對6月12日發生的三起美團員工毆打大眾點評員工的惡劣事件，已向美團總部發出律師函。
除了上述讓人大跌眼鏡的當面撕破臉，還有慘烈的價格戰。2014年，美團斥資幾億，打算用包銷品牌商戶實現團購格局轉換，處於更有利競爭地位，緊緊相逼的就是大眾點評，通過更多的“免費吃喝玩樂”、“5元電影票”等營銷活動來吸引更多的三四線城市用戶，蠶食團購的市場。
此外，為了防止辛苦耕耘的商家被奪走，美團不得不讓中小商戶簽“獨家”協議來阻止競爭對手挖“墻角”，隨後大眾點評宣布成立專門針對此舉的“飛虎隊”到各個城市去打破獨家計劃。
版權聲明：本文作者周路平，i黑馬原創。如需轉載請聯系微信號zzyyanan授權，未經授權，轉載必究。
美團點評合並是里程碑？行業內部整合元年已至！
來源: http://www.iheima.com/news/2015/1009/152267.shtml
老大老二不打了？
今年，互聯網行業的合並格外多。先是情人節，廝殺 了一年有余的滴滴快的秀起了恩愛。隨後，4月份，58和趕集宣布了合並。過了一個多月，旅遊OTA的老大攜程宣布成為了藝龍的第一大股東。而十一假期剛過，又傳出了美團點評合並的消息。
仔細觀察這些合並案，我可以發現兩點。第一，是兩家均為同一行業，商業模式極其相似。第二，他們分別是本行業的老大老二，而且一度競爭極其激烈。例如滴滴和快的，在2014年曾經展開了數十億元的補貼大戰。而58趕集的廣告大戰，美團點評的補貼大戰，也曾經是業內津津樂道的話題。
而在2015年，這些在行業內占據優勢的大鱷，卻開始集體選擇握手言和。這又是為什麽呢？
繼續研究這幾樁合並案，我們能發現更多有意思的東西。首先，就是這幾次合並里，作為主導方的都是行業老大。然而，作為原本占優的方面，他們多少卻要吃一些虧。滴滴快的的換股比例是52：48，而之前滴滴領先快的的市場份額自然遠遠不止4%。58趕集的合並采取的是股權置換的形式，兩家互持股份。對趕集的估值達到了30億美元，甚至接近了58本身的市值。攜程入股藝龍，只占了37%的股份，花掉的錢卻幾乎可以把藝龍買下來。而美團點評的合並，更是傳出了駭人聽聞的『5：5換股』。要知道，如今兩家的市場份額比例可是7：3！
最重要的是，由於商業模式極其相似。作為老大在這一合並中，真正拿到的東西並不多。雖然可以節約一些推廣的成本，但是如何裁撤人員又成為一個問題。同時，合並在財務上也有著很繁雜的操作，這些成本也是不可忽略的。總之，這樣的合並效率不高，很難做到1+1>2，而作為主導方，老大是比較吃虧的。
燒錢大戰，贏家何在？
既然如此吃虧，為什麽作為業內領先的一方，老大要主動地發起一次效率並不高的並購呢？原因很簡單，在競爭日趨白熱化的互聯網行業，燒錢大戰沒有贏家。
以之前的58趕集為例，兩者的營銷大戰打了幾年，在2014年達到了一個新高度。全年，58的廣告費用高達7340萬美元，相比2013年增長了200%以上。而趕集的這個數字，自然也不會低太多。
而如今的美團與點評，戰火就更加猛烈。有內部人士估計，每個月美團就要燒掉6億人民幣。聯想到日前美團融資失敗的傳聞，我們很難不嗅出一些更深層的原因，即：融資受阻，150億美元估值不被認可，資金鏈逐漸緊張。而另一邊，大眾點評的估值也難以進一步提升，兩家一拍即合。
在這個行業洗牌逐漸結束的時代，合並未必是為了更高的效率，只為更好的生存。
提高壁壘，提防的僅僅是老三？
關於這次合並，有一個段子很有意思：滴滴快的合並了，百度投資的Uber成了老二；攜程藝龍聯合了，百度投資的去哪兒成了老二；58同城趕集合並了，百度投資的百姓成了老二；美團點評合並了，百度糯米成了老二······百度說：你們慢慢合並，我就坐等老三變成老二！什麽時候騰訊阿里也合並，我就是中國第二大互聯網公司了！
笑話歸笑話，事實上，在這幾個領域，百度系作為老三，挑戰的可能性本來就不大。而如今老大老二合並，超越的可能性更是微乎其微。因此，穩居行業前兩名的公司之所以合並，與其說是提防老三，不如說是在全方位提高壁壘。
而這個壁壘，最主要防範的並非現有對手的正面攻擊，而是來自潛在對手的降維攻擊。以58與趕集為例，兩者都在分類信息的行業深耕多年。然而，如今O2O行業興起，本地生活的線上服務開始由起初的信息提供，發展到如今的直接平臺交易。這對於做信息平臺的兩者無疑有著巨大的威脅。此刻，抱團取暖無疑是最好的選擇。
今天的美團與點評，面臨的也是同一個問題。支付寶與微信推出的線下支付服務，無疑直接命中了美團與點評兩者的軟肋。尤其阿里口碑，推出斥資10億，每家300元的『全民開店』策略，無疑又讓兩家辛苦多年才建立的地推網絡優勢化為烏有。聯合起來對抗降維攻擊，不失為一種明智的選擇。
2015，行業內部整合元年？
轉換時間與空間，我們會有許多更有意味的發現。2014年，堪稱巨頭投資各個垂直行業的元年。無論是騰訊，阿里還是百度，都將觸角伸向了O2O，視頻各個行業，金額動輒數億美元，同時也培養起來一批獨角獸公司。同時，各行各業的競爭也逐漸劇烈，燒錢大戰，挖人大戰，地推大戰都屢見不鮮。
而到了2015年，巨頭以數億美元入股創業公司的新聞少了許多，而行業內部的整合則悄然展開。在短短半年多的時間里，打車、旅行、分類信息與團購這四大領域都出現了行業內部整合。而可以預見的是，面對激烈的競爭，資本的匱乏以及對於降維攻擊的提防，這一模式將會被更多的互聯網公司所借鑒。在未來的1-2年里，更多的細分領域，將出現創業公司間的合並重組。
2015年能否成為互聯網行業的行業內部整合元年？讓暴風雨來的更猛烈些吧！
版權聲明：本文作者孔慶勛，文中所述為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。
美團點評合並是里程碑？行業內部整合元年已至！
來源: http://www.iheima.com/news/2015/1009/152267.shtml
老大老二不打了？
今年，互聯網行業的合並格外多。先是情人節，廝殺 了一年有余的滴滴快的秀起了恩愛。隨後，4月份，58和趕集宣布了合並。過了一個多月，旅遊OTA的老大攜程宣布成為了藝龍的第一大股東。而十一假期剛過，又傳出了美團點評合並的消息。
仔細觀察這些合並案，我可以發現兩點。第一，是兩家均為同一行業，商業模式極其相似。第二，他們分別是本行業的老大老二，而且一度競爭極其激烈。例如滴滴和快的，在2014年曾經展開了數十億元的補貼大戰。而58趕集的廣告大戰，美團點評的補貼大戰，也曾經是業內津津樂道的話題。
而在2015年，這些在行業內占據優勢的大鱷，卻開始集體選擇握手言和。這又是為什麽呢？
繼續研究這幾樁合並案，我們能發現更多有意思的東西。首先，就是這幾次合並里，作為主導方的都是行業老大。然而，作為原本占優的方面，他們多少卻要吃一些虧。滴滴快的的換股比例是52：48，而之前滴滴領先快的的市場份額自然遠遠不止4%。58趕集的合並采取的是股權置換的形式，兩家互持股份。對趕集的估值達到了30億美元，甚至接近了58本身的市值。攜程入股藝龍，只占了37%的股份，花掉的錢卻幾乎可以把藝龍買下來。而美團點評的合並，更是傳出了駭人聽聞的『5：5換股』。要知道，如今兩家的市場份額比例可是7：3！
最重要的是，由於商業模式極其相似。作為老大在這一合並中，真正拿到的東西並不多。雖然可以節約一些推廣的成本，但是如何裁撤人員又成為一個問題。同時，合並在財務上也有著很繁雜的操作，這些成本也是不可忽略的。總之，這樣的合並效率不高，很難做到1+1>2，而作為主導方，老大是比較吃虧的。
燒錢大戰，贏家何在？
既然如此吃虧，為什麽作為業內領先的一方，老大要主動地發起一次效率並不高的並購呢？原因很簡單，在競爭日趨白熱化的互聯網行業，燒錢大戰沒有贏家。
以之前的58趕集為例，兩者的營銷大戰打了幾年，在2014年達到了一個新高度。全年，58的廣告費用高達7340萬美元，相比2013年增長了200%以上。而趕集的這個數字，自然也不會低太多。
而如今的美團與點評，戰火就更加猛烈。有內部人士估計，每個月美團就要燒掉6億人民幣。聯想到日前美團融資失敗的傳聞，我們很難不嗅出一些更深層的原因，即：融資受阻，150億美元估值不被認可，資金鏈逐漸緊張。而另一邊，大眾點評的估值也難以進一步提升，兩家一拍即合。
在這個行業洗牌逐漸結束的時代，合並未必是為了更高的效率，只為更好的生存。
提高壁壘，提防的僅僅是老三？
關於這次合並，有一個段子很有意思：滴滴快的合並了，百度投資的Uber成了老二；攜程藝龍聯合了，百度投資的去哪兒成了老二；58同城趕集合並了，百度投資的百姓成了老二；美團點評合並了，百度糯米成了老二······百度說：你們慢慢合並，我就坐等老三變成老二！什麽時候騰訊阿里也合並，我就是中國第二大互聯網公司了！
笑話歸笑話，事實上，在這幾個領域，百度系作為老三，挑戰的可能性本來就不大。而如今老大老二合並，超越的可能性更是微乎其微。因此，穩居行業前兩名的公司之所以合並，與其說是提防老三，不如說是在全方位提高壁壘。
而這個壁壘，最主要防範的並非現有對手的正面攻擊，而是來自潛在對手的降維攻擊。以58與趕集為例，兩者都在分類信息的行業深耕多年。然而，如今O2O行業興起，本地生活的線上服務開始由起初的信息提供，發展到如今的直接平臺交易。這對於做信息平臺的兩者無疑有著巨大的威脅。此刻，抱團取暖無疑是最好的選擇。
今天的美團與點評，面臨的也是同一個問題。支付寶與微信推出的線下支付服務，無疑直接命中了美團與點評兩者的軟肋。尤其阿里口碑，推出斥資10億，每家300元的『全民開店』策略，無疑又讓兩家辛苦多年才建立的地推網絡優勢化為烏有。聯合起來對抗降維攻擊，不失為一種明智的選擇。
2015，行業內部整合元年？
轉換時間與空間，我們會有許多更有意味的發現。2014年，堪稱巨頭投資各個垂直行業的元年。無論是騰訊，阿里還是百度，都將觸角伸向了O2O，視頻各個行業，金額動輒數億美元，同時也培養起來一批獨角獸公司。同時，各行各業的競爭也逐漸劇烈，燒錢大戰，挖人大戰，地推大戰都屢見不鮮。
而到了2015年，巨頭以數億美元入股創業公司的新聞少了許多，而行業內部的整合則悄然展開。在短短半年多的時間里，打車、旅行、分類信息與團購這四大領域都出現了行業內部整合。而可以預見的是，面對激烈的競爭，資本的匱乏以及對於降維攻擊的提防，這一模式將會被更多的互聯網公司所借鑒。在未來的1-2年里，更多的細分領域，將出現創業公司間的合並重組。
2015年能否成為互聯網行業的行業內部整合元年？讓暴風雨來的更猛烈些吧！
版權聲明：本文作者孔慶勛，文中所述為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。
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