Morningstar基金研究總監Ben Johnson﹕借助ETF分散投資風險
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GS(14)@2016-09-07 07:58:16【明報專訊】過去看過不少投資理論，都偏向投資者應考慮將資金分散投資，Morningstar環球被動型基金研究總監Ben Johnson表示，分散持有是非常理智的，因為這樣可以減低只持有單一因子所承受的周期風險。當然，分散可能比只持有表現最好的單一資產換來較低的長線回報，但當中假設了：（一）你預早知道哪資產是表現最好的資產；（二）你能夠堅持持有這資產長達數十年。Ben Johnson認為，最有力支持選擇多資產策略的理由就是這能夠減低資產投資的最大風險，當投資者會在某個資產、基金或策略表現不濟時拋棄那資產投資。
Ben Johnson表示，價值、動力、規模、質量、低波動和股息是他最信任的資產投資；其中價值是最久經考驗。投資者持有多元資產是理智做法，前提是所持有的資產其中要可信、建構良好及多元資產投資的風險回報特性會比持有單一資產、傳統市值加權指數基金或主動管理基金更好。
目前市場上大多數ETF（交易所買賣基金）都符合首個條件策略。他認為持有資產投資愈簡單和費用廉宜愈好。
投資愈簡單費用廉宜愈好
不過，他又稱，投資者必須了解ETF所追蹤基準的編制方法細節，以明白驅動指數基準的因素；又指自己偏好簡單的指數多於複雜的指數。一隻指數的編制方法愈不透明和愈經雕琢，該指數就愈有可能是回測的產物，當指數表現比不上其回測記錄，回測的記錄總是良好的，指數就可能會修改其編制方法。
另一方面，費用亦當然非常重要。雖然大部分多因子ETF的費用相對主動管理產品仍具競爭力，但它們的費用可能是追蹤普通市值加權基準的ETF的數倍。
長線投資不用理會周期
最後，投資者必須管理自己的期望。這些基金並非靈丹妙藥。
不少多元資產ETF的成立日子很短，所追蹤指數的歷史紀錄亦有限。不論這些ETF追蹤的基準看起來有多理智，其費用有多低，也不能保證它們能在一個完整市場周期內，提供比普通市值加權指數基金更高的風險調整後回報。就如單一資產或優秀的主動型基金經理，這些基金亦有自己的表現周期（雖然可能更不明顯）。投資者能夠從這些基金取得多大回報，取決於投資者能夠不理周期起伏堅持持有這些投資的能力。
明報記者
[龍彩霞、姚丁鈺 基金特區]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9745&issue=20160907
債市動盪 宜分散投資 環球債券基金可減波動
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GS(14)@2016-11-18 16:44:57【明報專訊】退休籌謀是長遠計劃，穩定收息是大家所想，但近期特朗普當選美國總統後，美債下跌，美國10年期國債息率升穿2厘，而負收益率債券價格在上周更大跌14%。T. Rowe Price Group（普信）中介機構業務亞洲區主管陳愛詩表示，資產配置要分散，太多債券的退休組合並不理想。
陳愛詩都認同過去幾年，在環球低息的情况下，客戶都買了很多債券或債券基金，但投資者要考慮信用風險、通脹風險及存續期等。她建議客戶可以將眼光放在環球債券或用不同債券策略組合而成的債券基金，從而減低波動。
另外，陳愛詩表示，目標日期基金是美國退休計劃中十分普通，因為目標日期基金通常設計為長期投資，適合有明確「目標日期」（例如退休日期）的人士。
債券未必穩健 留意風險
香港強積金也有目標日期基金，該類基金名稱通常包含代表「目標年份」的日期，如投資者擬提取投資款項或打算退休的年份。然而，投資者應留意即使目標日期基金的目標日期相同，其投資策略及風險亦可能大相逕庭。這些基金可能無法保證投資者於目標日期能獲得足夠的退休收入，投資者亦有機會蒙受損失。
目標日期基金一般持有多元化的資產組合，包括股票、債券、現金及現金等價物（如貨幣市場工具），而資產組合的資產類別的分配並會隨着時間調整。
隨着目標日期臨近，目標日期基金通常會調整資產分配，旨在趨向較為保守，方法通常為減少股票的比重，同時增加債券、現金及現金等價物的比重。目標日期基金會於某個日期以最保守的資產組合固定資產分配，而有關日期未必一定是目標日期。
目標日期基金於相關資產的投資，將承受有關資產類別的典型投資風險。舉例而言，基金的股票投資可能受市場波動及交易所暫停買賣的風險影響，而債券投資則可能承受交易對手風險、信貸風險、信用評級降級風險、流動性風險及利率風險。
投資者要留意即使基金的投資屬於同一類相關資產（如股票），某些股票的風險或較其他股票高。儘管投資者一般認為債券的風險比股票低，但某類債券的風險可能比股票更高。因此，目標日期基金採取最保守的投資組合時，所投資的部分債券可能並非如想像般穩健或保守，投資者也要留意。
普信一向客戶都是以私人銀行客戶為主，未來會發展不同層面客戶。觀乎今年普信客戶中策略是等待，因為英國脫歐及美國大選等，故投資較為審慎，其中很多是債券。她認為資產配置最好不要捕捉低買高賣，因為機會較低。
科技股今年獲投資者追捧
雖然市况波動，但今年科技股也有不錯表現，很多投資者也敢趁機投資該板塊，陳愛詩表示，投資科技股基金除了看大家最熟悉名字，其實很多公司也與科技有關，基金經理揀股經驗，她舉出Tesla今年表現出色，該公司業務不是科技公司，但業務涉及科技，也屬科技類公司，有基金經理也將該公司納入組合，故投資者要留意科技股票基金的組合成分，從而影響基金最終表現。
明報記者 龍彩霞
[龍彩霞 退休綢繆]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1640&issue=20161118
波動市投資直債 鎖定利率 門檻較債券基金高 較難分散投資
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GS(14)@2017-01-27 07:27:29【明報專訊】美國去年底加息，市場普遍預期聯儲局今年再加息兩至三次，在環球貨幣仍然寬鬆，經濟增長配合聯儲局加息步伐緩慢的背景下，不少機構投資者仍然對債券有信心，只是將所持有債券年期縮減，同時主攻企業債券。Fundsupermart香港總經理黃展威（圓圖）表示，零售投資者購買直債時，需留意資產過分集中的風險。而除了於二手市場購買債券，Fundsupermart的網上平台亦提供新發債券買賣，零售投資者的反應不俗。
直接從企業或政府購買債券，對一般零售投資者而言較為少考慮，其中一個原因是資產金額太大，銷售渠道亦不及股市般普及。但現時網上的投資平台，例如Fundsupermart及一些銀行的網上理財亦有提供直債投資的渠道，以花旗為例，其官方網站上亦會每日更新各種債券的最新價格及孳息率，並可透過網上系統購買。
網上認購平台 方便散戶
黃展威稱，債券基金的入場門檻較債券低，一般債券基金的入場費為港幣數千元，但債券的入場門檻一般為20萬美元或100萬港元。他表示，「購買債券對零售投資者而言，最大的障礙是入場門檻的問題。因此我們也有推出部分入場門檻較低的債券，只需10萬美元就可購買。另外，由於投資金額較大，投資者亦需要注意單一投資風險。如果投資債券的資金在整個投資組合內佔比較重，投資者就更需要留意債券的質素及違約風險。在這個方面，債券基金同時購買多隻債券，每隻債券的佔比較小，較能夠分散風險。」
只要不違約 到期可取回本金
直債與零售投資者較熟悉的債券基金不同，購買直債後如果你不進行其他的買賣操作，即使債券的價格在你買入後出現重大的波幅，只要企業不出現債務違約，就仍然能夠享有與購買時債券承諾的利息，並在債券到期後取得100%的本金。債券基金則會進行債券買賣，當中市場情緒、債價的升跌較會影響債券基金的表現。以特朗普當選到就職前的一段時間為例，美國10年期債息在特朗普當選後抽升。
黃展威稱，因為債息上升而令市面上出現更多息率吸引的債券，購買企業債的投資者的投資意欲並沒有減少。但由於債息上升意味債價下跌，較為頻繁換馬的債券基金，銷售方面則明顯較直債冷淡。而且，債券基金所持有的債券一般較頻密地轉換，債券基金未必能夠達到投資債券本身保本的目的，利率收入亦不如購買直債穩定。
二手市場購入 留意回報差異
在選擇購買企業債券時，需要留意債券價格，以及孳息率與淨到期收益率的分別。債券價格方面，每單位的票面值會以100計算，債券名稱上表明的息率為年度票面息率，即持有每單位債券所獲得的年度回報。
投資者在二手市場購買債券時，如果標價高於100代表你將要購買的債券發售價格較開賣時高，你所獲得的回報亦將低於票面息率；相反，如果你購買的債券發售價格較100低，當你持有債券至到期，你不但獲得票面息率，更能從收回的本金上獲取額外回報。至於孳息率及淨到期收益率的分別是，部分債券銷售平台會收取手續費，其他的平台則在買賣差價中獲利。淨到期收益率已將手續費計算在內，而孳息率則僅是以標價購買時，債券的利息計算。
投資級企債3至5厘息穩健
選擇債券方面，黃展威表示，債券的息率會和企業的違約風險掛鈎，「一般3厘至5厘息也是比較穩健的投資級別債券，不會有低風險高回報的事情發生。如果7、8厘以上，投資者就需要留意，投資的風險一定會較高」。他表示，香港債券市場主要由機構投資者主導，零售投資者往往「難入易出」，「債券發行時通常會出現超額認購的情況，發行商亦會事先與機構投資者商議定價，確保認購反應良好。與機構投資者相比，如果零售投資者要小規模地購買債券往往較難。但相反由於市場對定息資產需求普遍熱烈，要賣出債券頗為容易。」
明報記者
[蘇樂恩 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4222&issue=20170127
黃國英﹕雞年分散投資 順勢而行
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GS(14)@2017-01-30 09:23:33【明報專訊】新春伊始，謹祝各位投資者今年鮮車怒馬，馳騁市場，無畏風狂雨驟，誓奪碩果纍纍！市場在特朗普上場後，變數頻仍，加正是基金經理「搵食」的時間，絕對沒有理由輕易錯過，謠傳投資界年尾例假休兵，實在是純粹的誤解。
投資非一門科學 是一門藝術
投資者如果沒有堅定信念，往往在重要關口就會猶豫不決，結果一走了之，沒法得到豐碩成果。「遇到半點風雨便退卻」只是逃兵的作風。炒賣其實最難克服的問題是操作一板一眼，沒有變通、沒有變化，這樣很多時就會不適應市場，市場中從來都沒有一帆風順、鵬飛萬里；有的只是驚濤裂岸、驚沙入面，如果克服不了眼前的困難和痛苦，又怎能得到理想的回報？
投資者很多時會把投資當作一門科學，就是你一拳、我一腳，一步一腳印就以為是正確的做法，但實際上投資並不是一門科學而是一門藝術！要懂得隨意、隨緣、隨機應變才有可能捕捉得到豐盛的收穫。現在市場中的散戶極其稀缺，充斥着的都是一些職業賭徒和操盤手。一般的投資者是害怕輸錢，但職業賭徒卻害怕趨勢，贏錢但卻沒有自己的份兒！這才是他們的心中最痛！這也是他們朋輩的壓力！現今市場資訊爆炸，利好利淡的消息遍地開花，任何一個方向的解釋都可以雄辯滔滔。但投資者要注意市場的焦點究竟落在在哪裏，否則吹盡黃沙也見不到真金！找到真金，才能稱霸，這才是致勝之道。
市場充斥職業賭徒 散戶變稀缺
投資者其實任何時間心中都要有條底線，當接觸到底線就要戰略投降。但如果看對方向，那條底線就要提升以配合整體比例，簡單來說就是要有一個「跟隨止蝕盤」，這樣才能立於不敗之地。
在控制風險的前提下，投資者要分散投資，換句話說也就是要分散攻擊。一個資本可以兵分十路去投資不同的目標，其中當然有勝也有負，勝負互相對冲，最後如果勝的比負的多，就是獲利；負的比勝的多，就是虧損！投資者就是要做到勝率比負率高，這樣就是成功。切不可以為一擊就可必中，這樣的風險實在太大。分散攻擊看起來就好像不很認真，但實際上卻是較為可取，因為自己承受的壓力不必太大，成敗就變成機率的問題。
道瓊斯指數已上破了兩萬點大關，後向大升抑或大挫仍要觀察，個人看法是回調的機會比較大。但大位終究已經破了，現在去猜測頂部、去沽貨肯定不是個好主意，應該密切觀望較為上算。只要投資者雄心不再、交投下降，方向逆轉是極之容易的事；當跟紅頂白的心出現冷卻，大市就會逆轉！炒賣之道在於看風掌舵、隨波逐流才是王道，因此順勢而行是必要的。
不能只顧做大牌 「雞糊都要食」
在市場中投資者有些時候要「食雞糊」，有些時候又要去「做牌」，沒有「食雞糊」來累積利潤又怎會有資本去做大牌？就如創業一樣，並非所有人都是義無反顧、極端勇猛地創業，很多人都是本身原本有一份正職，再用餘下的時間來創業，用正職工作的薪金來作創業的資本，很多人從此就會走上成功之路。並不是不顧一切就可以保證一舉成事，這其實是錯誤的理解、是美麗的誤會。
投資操作其實也要軟硬兼施、長短棍俱備才可以有理想表現，一方面要有高風險投機，另一方面也要有保守投資，這樣的組合基礎才能做到寵辱不驚。投資是一門個人的藝術，可以說每一個投資者都有自己的獨門心法、獨門武器，怎樣把手上的資源發揮得淋漓盡致、瀟灑從容，這才是投資者最需要做到的。
投資市場中炒賣的着眼點看的是價格，並不是價值，除非在一個很長的時間內可以將投資目標的真正價值能充分反映出來，否則短期來說價格還是決定一切！「一萬年太久，只爭朝夕」，就算投資者獨具慧眼、有真知灼見，沒有時間的支援，最後也可能見不到「迦南」這塊應許之地，這可以說是投資者的悲哀，其實也就是取捨之道、存亡之道、成敗之道！
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9925&issue=20170130
慶委會拒讓場 7.1遊行或分散起步民陣擬申銅鑼灣多處作起點
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GS(14)@2017-05-14 10:44:35■民陣擬申請在銅鑼灣其他地方作7.1遊行起點；圖為去年遊行人士行經銅鑼灣的情況。資料圖片
【本報訊】早前康文署通知民陣，以慈善團體可獲「優先考慮」租場為理由，將今年7.1當日維園6個足球場租予各界慶典委員會，令今年7.1遊行無法在足球場起步。慶委會執行主席鄭耀棠指，他們過去10多年也不獲批租用維園足球場，「我?家批一次喎，畀個公道我啦」，又稱為防衝突，不會在7.1借出部份場地予民陣。民陣召集人區諾軒稱，不排除用「遍地開花」方式，申請銅鑼灣多個地方作7.1遊行起點。記者：莫劍弦慶委會執行主席鄭耀棠出席港台節目時稱，今次慶委會舉辦中國航天科技展覽，規模非常龐大，當中包括一些大型展品如神舟太空船返回艙，又有機械人表演打羽毛球等，所以必須租用維園全部6個足球場，預計有20萬人次到訪。對於民陣批評康文署「屈機」優待慶委會租場，鄭反駁稱過去10多年，慶委會亦曾試過申請租用維園足球場，但一直不獲批准，認為今次康文署做法公道，希望各界可公平看待事件，「（慶委會）10幾年（間中申請），我?家批一次喎！畀個公道我啦，一次都唔畀，冇理由啫！」又稱早前傳媒報道慶委會獲批場地，「同事高興到不得了，『阿媽得咗喇』！」
民陣召集人區諾軒
鄭耀棠︰人雜會打交
但他強調，慶委會仍未正式接獲康文署批出場地通知，他向康文署了解過，得悉目前仍在審批過程中，尚未確定獲批租用場地。對於民陣擬與他們磋商，在7.1當日借出足球場部份時段作7.1遊行起點，鄭耀棠表明不會答應，他擔心不同訴求人士聚集，可能引起衝突，作為主辦機構恐怕難以承擔有關責任，「人一雜起上嚟，打交都有份，邊度負得起呢啲責任」。對於鄭耀棠表示拒絕讓場予民陣，民陣召集人區諾軒回應稱，足球場從不是民陣專利，直言「（慶委會）要用用飽佢」，現時問題是康文署審批制度有漏洞，容許掛慈善羊頭、賣非慈善狗肉而已，而民陣也不強求慶委會「施捨」，相信「公道自在人心」，民陣計劃向警方申請在銅鑼灣其他地方作7.1遊行起點，包括東角道、記利佐治街及中央圖書館對出馬路等，讓遊行起點遍地開花，但他承認若以不同地方作7.1遊行起點，遊行效果會受到影響，但他呼籲參與者屆時避免與其他人士發生衝突。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170514/20020660
基金觀點：資產配置多元化 分散風險穩收益
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GS(14)@2017-10-22 16:23:45股市持續壯旺，指數連番升破市場預期，我們仍然看好全球經濟增長，但利淡大市的不明朗因素一直存在，任何政經消息亦可借勢觸動金融市場引發大調整，投資者需要提高警覺。要在這段時間既有理想回報，同時能避險，要結合長遠趨勢、週期性轉合，以及加入另類資產作避險及提供收益之用，方能確保投資組合的全面性。要數長遠趨勢，必定以科技板塊為首。跟當年的科網熱不同，谷歌、亞馬遜、Facebook、騰訊（700）等科網企業不但在網絡平台站穩領導地位，盡佔網上廣告、消費的市場，近年更紛紛進入人工智能、物聯網及雲運算的領域，將創新科技廣泛應用到日常生活各個環節。科技元素更滲透至醫護界，機器人技術逐步應用在醫療上，令醫護業成為另一不容忽視的投資對象，這方面以歐洲的醫護集團暫佔領先優勢。站在投資者角度，較短期的著眼點，可能是預期12月份美國加息。利息轉向逐漸上調，令銀行業淨收益得以開始走出谷底，加上不良貸款比率持續改善，重拾盈利增長動力。現階段金融股估值處於低水平，而且派息率具上調空間，是抓緊周期性轉向作出投資的良機。我們認為，可以先行從亞太區股票適量獲利，再把資金投放到吸引力較高的日本股票，以及歐洲銀行和醫療股份。雖然西班牙政局不穩，但我們認為這僅屬本土問題，沒有系統性連帶關係。我們仍然看好歐洲股票，當中西班牙股票在過去三個月跑輸大市，估值相對便宜。西班牙經濟增長接近百分之三，我們看好的金融板塊更佔當地市場超過百分之四十。在尋找增長機遇時，亦不可輕視避險的重要性。黃金在資產配置上提供避險作用，此外，向來較少被留意的基建融資及飛機融資等項目，能提供是穩定收益和增長，是理想的另類資產部署。宏觀因素依然有利投資，環球通脹偏低，不少國家利息水平仍低於零，貨幣供應維持寬鬆，經濟數據亦不斷傳來好消息。要把握這些利好因素，只要作好避險準備，重新審視資產配置，即使金融市場出現調整仍可達致收益和增長的投資目標。資料來源：百達資產管理作者：百達資產管理百達基金
http://www.pictetfunds.hk本資料的資訊和數據僅供參考，不得視為要約或游說在任何司法管轄區買入、賣出或認購任何證券或金融工具。投資涉及風險。過去表現並非未來業績的指標。在作出投資決策前，投資者應參閱發售文件。本資料所載的資訊、意見及／或估計反映發佈本資料當日的判斷，可作更改而不予通知。有關資訊並非根據任何特定投資者的具體投資目標、財政狀況或要求擬備，並不構成任何投資策略適合或適用於個別投資者狀況的陳述，亦不構成個人推薦。若有任何疑問，請尋求獨立建議。本資料未經證券及期貨事務監察委員會或任何其他監管機構審閱。本資料由百達資產管理（香港）有限公司發佈。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171016/20184164
陸振球﹕懂得分散投資 才有致富機會
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GS(14)@2017-11-25 10:16:05https://www.mpfinance.com/fin/da ... 3757&issue=20171125
【明報專訊】近日網上有一句潮語「問君能有幾多愁，沒買騰訊沒買樓！」意思一望而知，近年大部分港人工資龜速增長，但樓價不斷飈升，如沒有買樓，又沒有買騰訊（0700）這隻股票的話，便只有捱貴租，更愈來愈難上車，只有望着買了騰訊和買了樓人嗟嘆！
騰訊今年股價升幅 10倍於樓價
其實，騰訊股價近日雖有調整，但今年以來也升了超過1.2倍，和中原樓價指數約12%的升幅比較，即騰訊股價升幅差不多10倍於樓價；就算不是買騰訊，今年恒指也升了三成多（見圖1），即是買盈富基金（2800），今年以來也跑贏買樓價不少，可見沒錢上車未必有太大問題，最重要是懂得投資，當然買股也要儲蓄一定資金，如閣下是「月光族」，不要說沒買騰訊沒買樓，就算樓價大跌，也沒你的份兒。
周初筆者和兩名樓巿大師——長實（1113）的趙國雄和紀惠的湯文亮飯局，趙國雄便提到，雖然長實近年被一些投資界人士批評少買地，等如沒有買麵粉做麵包（起樓），看似錯過了近年的樓巿大升浪，但一來其實長實仍擁有極龐大的土地儲備，未來4至5年不愁沒有地起樓，二是做生意不一起要買麵粉，也可以「買米」，就如現在一些發展商仍高價搶地買樓，但由買地至賣樓收回所有資金，可能要5年才賺那三成的利潤，每年複利利潤也只有數個巴仙，但現在買入一些基建項目，卻可即時每年獲取5至6個巴仙的收益，做一點槓桿，每年獲利便有約10％，計入風險得到的回報，絕不輸蝕！
趙國雄：長實改「買米」 回報更高
當日趙樓神在飯局兩杯過後，說起新任政府的最高層曾和他們會面，探討對樓巿方面意見，他說那時就對政府高層表示，近年樓巿辣招不單沒有幫到年輕人買樓，更讓本有能力供樓的人更難上車，結果只有原來有錢的人可以繼續買樓，一般年輕儲不到更高的首期而難以置業，造成社會分裂，這些人唯有靠父幹或去買能提供高成數按揭的一手樓，最後只是益了借錢給人買樓的財仔或一手發展商！
趙國雄又表示，所謂供應少令香港樓價大升只是部分原因，反而金融海嘯後全球央行印銀紙，貨幣總供應多了差不多4倍，資金追逐資產，如美股便升了3至4倍，那餘下的資金流入物業巿場，才是推動樓價大升的原因。
他進一步解釋，樓價升並不是物業的價值大升，只是銀紙貶值，如內地或香港壓抑樓價，最後只會令資金流到別的地方，造成更大的炒風，以至刺激通脹。
真富豪各類投資平均 少有只買樓
之後趙樓神又談到投資之道，不買麵粉可以買米，筆者也深有同感，且覺得長實近年的做法，其實深諳分散風險之道，若將所有身家都買騰訊或全部押注「磚頭」，在大升巿之際自然是笑呵呵，但一旦巿况逆轉，如沒有分散投資，也可以隨時一鑊熟，所以大部分真正富有人士，都會將投資適度分散。一家名為Capgemini Financial Services的機構所做的研究發現，全球真正的富人，平均會投資31%在股票，固定收益工具（如債券）則佔18%，買樓只佔14%，另會持有27%現金，以及將餘下的10%作另類投資（見圖2），而不會如大部分香港人，有了錢只懂得買樓！
該調查又表示，大部分真正富有人士會將財產進一步作地域分散，以不計亞太區的全球真正富有人士計，會將42%財富作海外投資，如果只計亞太區，投資海外的資產比例更會高達44.7%，若再細分，香港的真正富豪投資海外的資產比例更高達68%，中國則佔45.5%，新加坡則佔42.5%（見圖3）！
瑞士洛桑國際管理發展學院近日發表《2017國際人才排名》，香港得分為77.9分，比去年下跌4.6分，在63個調查的地區中排第12名，比去年下跌3名，不過仍為亞洲第一。新加坡緊隨其後，排名第13，比去年上升兩名。中國內地得分為53分，排名第40，在亞洲的排名低於台灣、馬來西亞、日本等地區。
值得留意的是，該項洛桑人才排名受3個因素影響，分別為投資與發展、吸引人才能力，以及人才儲備。香港在吸引人才能力排名，由去年的第5名急跌至11名，其中包括樓價在內的生活成本指數細項排第61名，但扣除兩個沒有相關數據的國家後，排名為連續第三年「包尾」。
港居住面積細 難吸引國際人才
以上數據反映，香港的高樓價和高租金，不單影響民生，也會不利香港吸引人才，曾有大型電腦公司主管對筆者說，該公司在新加坡聘用的專才為香港的3倍，其中一個原因是新加坡可隨時為海外員工提供千多呎的居住單位，在香港，如不是高層，能予其租住太古城一個兩房單位已經很不容易！
曾有統計表示，香港人均居住面積為16.7平方米，約為180平方呎，約為東京、台北等地的一半，16.7平方米，在香港卻已經很不錯了。根據房委會資料，2016年公屋租戶人均居住面積為13.1平方米，即141平方呎；全港關注劏房平台更發現，香港劏房戶的人均居住面積只有47.8平方呎，比監獄標準更差。必須注意的是，面積比香港更小的新加坡，居住面積平均值卻比香港大50%。
看來，如要吸引更多優秀人才來港工作，香港政府要在解決房屋問題上再多花工夫。
[陸振球 樓市解碼]
楊書健﹕購海外房託助分散投資風險
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GS(14)@2018-01-15 01:50:02【明報專訊】最近地產代理監管局發出了指引，要求在香港售賣海外樓盤，需要遵從一定規則，例如事前查清發展商的業權和當地售樓法例。監管機構發出指引，足以證明這類海外樓盤業務日趨成熟，經已形成行業生態。其實由上世紀90年代開始，廣東省的樓盤已經在港發售。香港人習慣了北上買樓之後，同樣模式逐漸用於其他地方的樓盤，並且在過去10年之間百花齊放，形成就算不離境，亦可買到世界樓盤的奇景。
根據行內人的說法，日本、英國及澳洲的樓盤都可以做到不錯的成績；泰國、台灣及馬來西亞的樓盤近一兩年亦加入戰圈，巿况熱鬧。海外發展商願意遠征香港，一方面是增加客源，另一方面是賣給港人之後，在當地亦會形成口碑，有助在當地推盤。因此不少發展商願意花錢在港促銷。筆者甚至聽聞，部分酒店展銷廳需預早半年訂位，跟結婚擺酒爭宴會廳不遑多讓。
除了住宅之外，各國房託逐漸成形，亦提供了投資海外地產的渠道。以亞太區為例，澳洲、日本、新加坡及香港都有較為成熟的房託巿場，投資者可以透過持有房託單位，間接購入4個巿場的地產資產，收取租金回報。
發展商遠征香港 為建口碑日後推盤
整體而言，港人持有海外資產，會令經濟更為穩定。地產的供求關係必定是以城巿甚至城區為單位，因為樓宇不可能搬到別的地方；所以除非居民移居或公司搬遷到其他城巿，否則只能在本地尋找方案。此外，除非是環球或全區域的經濟寒冬，否則就算本地樓巿步入跌巿，持有的海外資產，表現亦未必會跟隨。尤其假如香港巿况轉差，持有收租盤的業主，或會將海外收入帶回本港，注入本地經濟體系。
持有海外資產，在不少大都會都很常見。筆者在紐約工作時，很多公司前輩都會在美國其他州份買樓，有部分是準備退休，但亦有不少是處於壯年，純粹投資。因為他們買的是美國，始終是同一國家，感覺比較正常。
不過，縱觀歷史，有更多持有海外資產的例子。比如說中世紀的威尼斯城邦，當日持有的海外資產，甚至遠至中東。商人們常年在外經商，熟識其他商埠，明白當地實况，要收購甚至發展資產，並非難事。這些資產亦幫助威尼斯維持商路上的優勢，對發展威尼斯的經濟亦有貢獻。
加強資訊流通 助海外行業健康發展
香港引入指引，規管銷售海外樓盤的手法，有望令行業發展更為成熟。尤其現時文件的要求其實很基本，以保障買家可以接觸到最需要的資訊。當然，除了官方監管之外，行業亦會自行發放各類信息，以供準買家參考。坊間一眾關於海外樓盤的書籍，就是最好例子。對大部分買家而言，行業愈興盛，接觸到的資料將會愈多，所做的投資決定亦會更為理性。因此，銷售海外樓盤要健康發展，離不開增加資訊一途。
安泓投資總監
[楊書健 泓觀亞太]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3066&issue=20180108
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