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2015年4月9日 (2900億成交額) Edward Lee 發掘十倍股

來源: http://edwardten.blogspot.hk/2015/04/201549-2900.html

雞犬皆升時代,真係好難數得哂個市有幾多垃圾被炒起
何為垃圾?指盈利極低或蝕錢既公司

今日喪炒垃圾經典包括聯華,雨潤食品,
聯華過去幾年盈利同比下跌幅度係-45.3%,-84%,-42.8%
由2011年賺7.7億之後2012-14年賺4.2億,0.68億,0.39億..
今年會賺多十倍? 你話呢?
另一隻雨潤2012至14年利潤,蝕6億,賺4359萬,賺5677萬....
今日聯華升44%,雨潤升30%,可以點估到佢地會炒呢2隻野?
一隻做超市,一隻賣豬肉,兩隻都唔係主題股,
大媽經濟學又用唔著,股市大賺會去多左超市買野/食多左豬肉??
又講唔通.....

另外有隻偉誌升22%,有人有印象既話會記得我提過,本來見佢業績好似好好
但分開上下半年睇,下半年盈利倒退,咁又炒高22%,解釋唔到~

 亂升都無咩好講,唔通仲叫人入咩,不如睇下有咩未升~
所以今日整左個跑輸大市LIST,日均成交過3百萬,3月30至今升少過10%
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1iLh459rrhH09xMiNjaOZW6DE65PFMn3-OSMlQFT9pto/edit?usp=sharing

 入面有唔少係之前當炒既殼股,好似光啟科學,誌道國際,坪山茶葉呢D....
殼股就唔推,揀返D有實際盈利既公司....

有盈利但呢幾日跌既公司已經無乜,
澳優(01717)係少數,可仲有珂萊蒂爾 (03709)
仲有創科實業669.....仲有中國金屬利用.......

有升但升得少既公司
體育用品業有幾間
2020安踏,2200浩沙,1968匹克體育

服飾股係假數重災區,升幅比較弱~
升得少既得虎都2399,卡賓2030.....
鞋有富貴鳥1819,呢隻之前炒過,同埋九興1836
曾經係內地人至愛既PRADA1913要跌10%

汽車銷售有幾間已經大升例如正通,中升呢D,
未升既有潤東1365,和諧汽車3836.....
汽車股有北京汽車1958,長城汽車2333.......

 強泰環保1395之前好似熱炒但呢排算升得少....
通達集團698真係估唔到比較弱,比巨騰國際3336升得少~
兩間做殼既都升得少過做手機或手機鏡頭或手機MON既公司~

 餐飲股,味千,翠華,呷哺呷哺升超過20%
唐宮升15%,都係內地人熟悉既餐飲~
未升既有港資大家樂341,大快活52,佳景703
不過唔係內地既未必有人炒.......

以上只係揀D未升既出黎俾大家睇,唔係推介!!!!
因為部份公司體質不佳(不過聯華雨潤都唔係好)
中獎定中陷阱,各位自己計算風險回報率.......

大家可以留意返自己熟悉未升果D,
真係太多行業總有D未郁,有無人炒真係無得計,睇彩數~
你熟佢知佢基本面唔差,但未必有人有興趣炒~但至少唔會跌太甘~
呢D位唔想再叫人高追了,都係果句要買一早買左
我之前SET果個模擬組合好多都升唔少~
2月呢篇升3成幾至1倍.....
http://edwardten.blogspot.hk/2015/02/blog-post_21.html
放假果陣寫既餐飲汽車銷售又開哂車....
係呢堆未升既搵下,呢堆都升埋就無野好講喇~
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=140625

華夏醫療（8143）：跟著大佬布局潛在十倍股

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2113

本帖最後由 晗晨 於 2015-4-19 21:29 編輯

華夏醫療（8143）：跟著大佬布局潛在十倍股
作者：格隆匯 吳越釣叟


看到格隆匯諸多大佬分享的好公司，其中不乏可能的十倍股，老實說，看得我心里癢癢。我也大膽獻一次醜，說一只我覺得很可能有10倍空間的股票，也算是對這麽久格隆匯無償分享幹貨的一點點回報。

這個公司很多人印象不算好（貌似老千），多數人也覺得看不懂。

但這符合我的投資原則：

1、跟著大佬布局。我投了不算少的阿里影業，阿里健康，複星國際，基本都是這個思路；

2、在市場多數人看不懂的時候參與。只有這樣，才可能出十倍股；

下面言歸正傳。


實業界有一句老話：屌絲做新項目叫創業，大佬做新項目叫布局。

屌絲創業和大佬布局有什麽不一樣？

最大差異就在於項目選擇的戰略精準性，以及項目可持續性和成功概率的不同。

一般人自己出來做項目，最大問題是項目選擇範圍的戰略縱深不夠，精準欠缺，無法做到“長遠眼光、戰略布局、大手筆”，往往是希望1、2年就有明顯回報，所以項目資源匱乏，抓到碗里就是菜。也許中途碰到稍微大點的坎，比如資金、人力等跟不上，就越不過去了，所以可持續性和成功的概率相對較低。

但大佬布局不一樣。大佬資源多、人脈廣，站得高看得遠，他們對項目的選擇往往是看到5年後。項目現在也許還沒什麽市場和需求，但一定要5年後有超級大市場和大需求。而且大佬一旦決定要做什麽，就會穩打穩紮，就要做的像個樣，後續的資金、人力、物力源源不斷跟上，也做好了準備會為前期的所有挫折買單，因此相對來說其看準的事，八九不離十。

這個道理相信大家都懂，但把它應用在二級市場上，你會發現一個更加簡單粗暴的道理：那些被大佬們借殼用來進行深度布局的公司，最後往往一飛沖天，並且後續走勢絲毫沒有疲軟之態，阿里健康、阿里影業就是最好的例證。

對於這樣的公司，只要你確定大佬是真的在布局，而不是玩票而已，那你只需要執行三個很簡單的動作，就能保證綁定大佬，發家致富，迎娶白富美，那就是


1、跟隨大佬布局，做個小股東；

2、在市場看不懂的時候參與：市場多數人在阿里影業300億市值的時候覺得啥都沒有，怎麽值300億。你忘了這公司叫阿里，忘了馬雲在後面再布局；

3、持有，持有，再持有！

不信，你看：

阿里雙雄逆天走勢


道理就說到這，當然不會就此結束拉，格隆匯兄弟們放心，十倍股福利還是要給的，不過在這之前我們先來回顧一下“莆田系大戰百度”的事，其中自有“黃金屋”——因為這個可能的十倍股就出自“莆田系”。

不要告訴我，你不知道莆田系。全中國所有電線桿上的那些疾病廣告，都是莆田系的作品。

前段時間“莆田系大戰度娘事件”鬧得沸沸揚揚，這一度讓我對百度這個自暴自棄的智商非常捉急：BAT這三家中轉型移動互聯網最不成功的一家（百度是靠巨資收購91勉強拿到半張移動互聯網的船票），還有心思和自己最大的廣告主打架，這真的是有點活膩歪的感覺（我是真覺得百度已經沒有資格與騰訊、阿里擺在一起了，已經被甩得太遠太遠了）。

而這對於站在風口浪尖的莆田系來說是，則是好壞參半，甚至利大於弊。壞的是行業內幕被置於聚光燈下（違規醫療推廣、虛假廣告等問題），好的是對於莆田系來說，這正是一次絕佳的轉型契機（長久來看，民營醫院的發展不能單純依靠宣傳推廣，必須將醫療技術水平作為核心競爭力，打鐵還需自身硬）。而且百度這個已經徒有虛名的所謂互聯網

所以，現在來看，莆田系“從良”的時機到了：

1、國家政策支持。過去民營醫院在中國並沒有政策扶持，甚至銀行貸款不向民營醫院開放，而現在18大明確了開放政策，民營醫療行業的春天來了。

2、莆田系本身牛逼哄哄的實力。現在在醫療領域，除了國家隊就是莆田系了，在民營醫療領域，莆田系一家獨大——莆田系醫院是中國最大的民營醫院群體，在2013年登記在冊的1萬多家民營醫療機構中，莆田系就占據80%以上。

3、中國醫健聯盟力促莆田系品牌化運營。目前很多民營醫院都向正規化、品牌化運營，而中國醫健聯盟正致力於此。中國醫健聯盟成立於2013年11月，由新希望集團董事長劉永好、萬通控股董事長馮侖和萬好國際集團董事局主席翁國亮等發起，首批十四家發起會員中超過十家是莆系醫療機構，首批創始成員旗下擁有的醫療機構和醫院超過1000家。

好了，講這麽多莆田系的東西，沒有別的意思，因為往往危機才會促成改變，變則通。莆田系的這次危機也是他們轉型的機會，更是投資者發現機會，發家致富的良機：轉型必須借助載體，而這個十倍股載體就跟醫健聯盟有關。

不知道各位有沒有註意到，上面提到的中國醫健聯盟，其發起大佬有：

1、新希望集團董事長劉永好
2、萬通控股董事長馮侖
3、萬好國際集團董事局主席翁國亮


這幾位大佬發起醫健聯盟，是看中了未來醫療服務行業這個超級大金礦，準備大搞移動醫療、民營醫療，甚至養老健康產業。而把這三個大佬聯系在一起的，有且只有這樣一家港A股：華夏醫療（8143.HK）。



真相終於露面。

這家公司被納入我的重點觀察名單，是因為兩個特別事件。一件是2014年6月公司一口氣計提了7.85億元的商譽減值，把巨額商譽一次性清零，因為這個動作，當年公司資產幾乎腰斬，當年利潤也由上年的盈利2431萬，變成巨虧4.98億——這種行為在內地俗稱“洗澡”，而且洗得特別的幹凈——這種壯士斷腕，刮骨療傷，如果不是想做點什麽，拿只能說明公司老板智商有問題。

第二個特別事件，就是公司最近的一個最新動作，我給各位格隆匯大俠匯報一下。

最新公告（發股票期權）：兵馬未動，糧草先行？

古時冷兵器時代大戰之前，必須先準備好糧草才行。這次華夏醫療給管理層發放期權，極大可能就是大戰（大動作）前夕派發的糧餉。

詳情如下：



值得註意的是，這次授出的購股權（1億份，行權價0.68港元）是份額數最多，人員數最多的一次，並且名單中包含了幾乎公司的所有管理層和業務骨幹，其中包括翁國亮的兒子（660萬份）以及侄子（700萬份）。

而且，期權執行條件不是一次拿走，而是分三年，按照“433”設定，如下：



這樣設計的潛臺詞再清楚不過了：兄弟夥要玩真的，都給我出死力，一年一看，不出業績，不許行權！

莆田系與百度大戰剛告一段落，華夏醫療就發出這樣的公告，不免讓人浮想聯翩。

那麽，華夏醫療（8143.HK），到底是怎樣一家公司？

先看股權結構與股東背景。

股權結構：翁國亮31.22%，劉永好20.66%。




翁國亮實際持有297531016股，通過易耀控股（萬好國際全資控股，萬好國際由翁國亮實際控制）持有120960500股，另外他還有1700000份購股權和98500000股非上市可轉換優先股，加起來實際控制了31.22%的股份。劉永好通過新希望持有20.66%的股份，是華夏醫療第二大股東。

股東背景方面，劉永好就不必介紹了，大家夥太熟了。剛淡出了民生銀行，手里一堆錢，著急找項目呢。

翁國亮：這個人很多投資者不熟。但在中國民營醫療領域，則是一個跺跺腳，大地會抖上一抖的角。



翁現為香港莆田商會主席，全國衛生協會副理事長，萬好國際集團董事局主席，擁有覆蓋福建省近300家的專業連鎖零售藥店，其所在的莆田系現在管理8000家民營醫院，其在香港投資成立華夏醫療集團，成為中國第一家專業致力於內地醫療投資管理的香港聯交所上市公司。

華夏醫療參控股公司：



華夏醫療做什麽？


簡歷：公司通過旗下萬嘉集團在福建直接經營113間零售藥店，另外擁有三家綜合性醫院（珠海九龍醫院、重慶市愛德華醫院、嘉興曙光中西醫結合醫院）和一定數量的專科連鎖醫院，目標是構建成真正意義的醫療連鎖機構布局，在中國醫療衛生行業起到重要作用。


說白了，就是投資做醫院，做連鎖醫療，而且剛剛起步。

這個領域有多炙手可熱，有多值得追捧，看看郭廣昌的複星醫藥的醫院擴張計劃就知道了。

最關鍵的，它的醫院擴張，不需要像複星一樣，去市場上一家一家艱難地談。因為大股東翁國亮手上就有數百家醫院資源。

問題來了，為何劉永好這樣的行業外大佬也要做醫療？——十倍增長潛力。

拿劉永好來說，對於醫療行業，他算是“門外漢”了，就如同金融業一樣。20年前，劉永好進軍金融，參與發起成立中國第一家民營銀行——民生銀行。如今，民生銀行給了新希望集團十幾倍的回報。這一次，作為資本大亨的劉永好，開始對醫療產業不吝慷慨，從趨勢性的移動醫療，到民營醫院，甚至養老健康產業，都能看到他的身影。

按照他的話：“未來十年，汽車行業還能增長十倍嗎？絕對不可能！增長兩倍是有可能的；房地產能漲十倍嗎？絕對不可能！衣服能漲十倍嗎？絕對不可能！還有什麽能增長十倍？基於移動互聯和大數據雲計算的醫療衛生體系完全有可能增長十倍。”

一個籬笆三個樁，一個好漢三個幫。中國前首富劉永好+地產大佬馮侖+莆田系這三者的豪華組合，可不僅僅是為了吸引眼球。

往後了發展，劉永好負責資本，馮侖負責地產和物業，翁國亮負責醫院管理，三人可以共同做大連鎖醫院，做大移動醫療，做大健康產業。此外，華夏醫療還與中信醫療簽訂了戰略合作協議，中信醫療是中信集團的全資子公司，業務涵蓋醫療健康的全部產業鏈。

小結一下華夏醫療投資邏輯

首先，看好未來它作為大佬布局的載體功能。這個上面已經談得夠詳細了。

其次，作為殼的價值突出。目前，華夏醫療的市值才11個億。

最後，想要取得逆天回報，就應該在市場都沒搞懂的低位買入大佬布局的小公司，在大家都看不懂的時候買才能將收益最大化，同時價格底位也保證了跌的空間不大，相對安全。

總之，現階段的華夏醫療市值小，有幹爹（背靠大樹），有錢，有人，有故事，有目標，一切具備，只差臨門一腳了。

最後，關於華夏醫療的老千嫌疑

主要嫌疑有如下幾條：

1、2009.11.24——以6億港元購買翁生持有的藥品批發公司和80間藥店，代價中2000萬元以現金支付，2.9億元按兌換價每股0.06元發行可換股優先股支付、2.9億元發行年息1厘票據支付。



2、2010.10.12——以3：1的比例供股，供股價0.062港元，獲超額認購。由於翁放棄供股，持股被攤薄。

3、2010.12.10——每10股合並為1股，嚇跑不少散戶，股價暴跌。

4、2013.04.11——把1.2億元票據改成可換股優先股，換股價0.238元，相當於合股前的0.0238元，是之前供股價的38%。

5、2014.04.25——翁將部分可換股優先股以0.28元/股賣給劉永好，股價迅速翻番。

6、2014.06.16——把天價藥店的巨額商譽一次性清零，致使財報巨虧、股價腰斬。

7、2014.12.05——劉永好把持有的可換股優先股全部轉換為普通股，正式成為華夏醫療第二大股東，股價逐漸回暖。


從上面的1-4條來看，確實有明顯老千嫌疑，但也可解釋為翁國亮在獲取必要比例的股權，這個花了5年時間（09年—13年）。

不過從2014年第5條把股權賣給劉永好開始，公司明確在開始洗心革面重新做人，相信2014年6月商譽一次性清零（公司2013年盈利2431萬，2014年巨虧4.98億，洗了一個透徹的大澡，主要原因就是因為2014年一口氣計提了7.85億元的商譽減值），把公司資產徹底坐實，也是劉永好正式轉換成為股東的前提：都是大佬，一起做事，別玩黑的。

還是那句話：屌絲做新項目叫創業，大佬做新項目叫布局。

大佬都布局了，玩老千的時代也就過去了，畢竟，賺小錢可以靠玩玩財技，真賺大錢，靠的一定是真刀真槍的實幹，品牌和信譽——有馬雲為證。

對華夏醫療來說，如此歷史機遇的港股大牛市豈能放過？必須要做點正經事，賺點名正言順的大錢，公司這點覺悟還是要有的。

（特別提示一點，本人並不完全清楚8143華夏醫療過去算不算老千股，以及未來是不是老千股。香港有很多以訛傳訛的老千公司，馬雲的阿里影業（1060）過去也一度被傳為老千股。所以，請各位自行控制和分析其中風險。)


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最後的決戰：酷派到底有沒有十倍股潛質？

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最後的決戰：酷派到底有沒有十倍股潛質？
作者：格隆匯Simon


“當一個問題，十個人討論十個人都說yes的時候，那就需要重新討論。當9個人都說yes,只有其中一個人說no的時候，那我們就該嚴肅地問問這位say no的人為什麽say no。”——by Simon

4月23日晚，奇虎360宣布，成功完成了和酷派之間的合資公司交易。根據雙方去年12月16日宣布的交易條款，奇虎360將以4.095億美元現金獲得合資公司45%的股份，酷派擁有Coolpad E-Commerce的另外55%股份。奇虎360董事長兼CEO周鴻祎對此表示：“我們很高興按計劃與酷派成功地完成了這筆交易。我們相信，該合資公司將成為我們長期移動戰略的核心組成部門，將幫助我們建立起一個更強大的移動生態系統。”

誠然，包括我在內，早就關註酷派和奇虎了。
酷派作為最早研發出智能手機的國產廠商，以每年1個點的利潤下降幅度很不幸地成為了市場上用以襯托華為和小米如何牛逼的反面教材。每當我們提到酷派的時候，都下意識地認為他是國產手機界的loser。

同樣不被大家看好的還有奇虎。周鴻祎，這位口碑極差的商業奇才當年以一場撕逼大戰成就了他在互聯網界的江湖地位，如今在PC轉移動的浪潮中周鴻祎幾乎是無所作為一敗塗地。老對手雷軍的小米以450億美金的估值迎風而立，而可憐的奇虎在美股中概中只能算是二線股，股價從高位104美元跌到如今的63美元。

兩個loser的合作從消息宣布的那一天開始就廣受唾棄，奇虎真金白銀地拿出了4億美金投資了酷派，而酷派的股價硬生生地從1.8港元下跌到了1.3港元並橫盤超過一個季度。

兩個loser的合作當然只能是loser中的loser，人們的思考過程都不外乎如此。你要成功，那首先你得有一個成功的基礎；在你輝煌的時候沒有一個人會記得當年你有多麽落魄，而當你失敗的時候也沒有人知道你曾經有多成功。

奇虎和酷派都曾是不同時代不同領域內的佼佼者，如今幾乎沒有人看好他們的合作，這是基於慣性的一種思維，但遠不是最終答案。這個時候，我們需要耐心地去了解奇虎和酷派的合作。

就如同文章開頭所言，當所有人都放棄思考的時候，你就必須做那個最清醒的人。


既然周鴻祎都來深圳搞機了，那我們從酷派開始——看起來不太像一個硬件廠商了？

奇虎的老對手是雷軍，當年奇虎以免費安全軟件一舉幹掉了金山，現在雷軍的小米早已估值450億美金。一年前有許多文章評論小米為什麽會成功，很多人很單純地理解為營銷模式創新，其膚淺程度就如分析員寫的業績跟蹤研究報告一樣。

其實，小米到底成不成功，我們根本無從得知。我們只知道小米估值高，雷軍系投資了各種軟硬件公司，推出了各種爆款，金山軟件（3888）股價創新高，金山雲估值超百億港元，西山居大波手遊等上線，獵豹移動（CMCM）海外MAU超5億……可是，到底有誰能清楚說明，小米到底在幹什麽？憑什麽估值450億美元？成功後的小米，到底靠什麽賺錢？

在沒有搞清楚以上問題以前，先別討論小米為什麽會成功。

我們都是現實主義者，我們就只知道450億美金而已，而且這450億美金的估值還是一級市場給的（不是你給的）。如果大家一致認為小米就是成功的，其他follower都是失敗的，那就等於自動地放棄了思考，成為了集體say yes中的一員。

當然不可以。

小米沒有成功先不管，但小米模式周鴻祎應該是明白的。老周在14年年底就拜訪了酷派，隨後又聯系了格力，安全是他的定位，免費是他的發家絕技，他隨後推出了硬件安全聯盟360home，喊出了要造智能手機操作系統的口號，5月6日（十天後）就是老周的第一戰，這一戰他找來了酷派。

酷派到底怎麽樣？

的確很一般。2013年手機出貨量3500萬，每臺手機出廠價約550港元，14年4G手機放量，總體手機出貨量4500萬，ASP反而比以前更低。13年毛利率12.9%，14年下半年受3G手機清庫存影響毛利率竟然還下降了0.8個百分點至12.1%。市場上大行的分析員一看到這種趨勢馬上給了個沽售評級（他們精致而又完美的大腦已經被現在的股價打了一次又一次的臉）。簡而言之，智能手機行業走過了三年大爆發時期，增量維穩就已經不錯了，4G換3G頂多也就是換了個基帶芯片，ASP不漲反跌，這個行業似乎走到了盡頭，而酷派的硬件模式走不下去了。

可是，細心的你肯定會發現下面這張表中的怪異之處。



正確！無線應用服務。

因為國內屏蔽了谷歌，酷派有自己的Coolmarket，有自己的內置應用，也有相關的瀏覽器及雲服務。2013年這塊收入1.06億港元，2014年成長了229%至3.5億港元。

這塊收入我每一次拜訪公司都會問，一直問。

3.5億港元的無線應用服務，40%來自於軟件預裝收入。軟件預裝一直為人詬病，前有sky mobi預裝功能機遊戲，後有運營商預裝各種軟件，14年百度等互聯網巨頭的預裝給公司帶來了1.4億港元的收入，相當於每臺手機補貼了3.1港幣，但這顯然不是關鍵。關鍵的是另外60%，也就是來自於第三方廣告和應用分發所帶來的2.09億港元收入。14年酷派存量手機（已激活並活躍）約5000萬臺，其中包括400萬臺的新增大神手機，按照這個數量級，ARPU才4.1港元，這個ARPU值之低，連許多低頻軟應用都不如。

這說明了酷派以前並沒有重視這一塊業務的發展，但也啟發了我們。你看，手機不也就是個超級活躍的應用百寶箱麽？只要動動腦筋，1個億存量用戶所帶來的長尾收益何止2個億？（2015年酷派的目標是2000萬臺大神手機，總體出貨量6000萬，歷史耗散率約40%）

我們再來看看利潤結構。
14年公司總體毛利規模為30.16億，凈利潤5.14億港元，按照第三方廣告及應用分發的普遍盈利能力來測算，該業務的毛利占比為10%，凈利潤占比30%以上。在這種利潤結構下，如果15年第三方廣告及應用分發收入翻倍成長，則該業務的利潤占比將可能提升至50%以上。

好，那請問：當一家公司的利潤主要來自於互聯網應用服務收益了，它到底是賣手機的硬件公司，還是一家互聯網公司？它的的估值是不是該重構？

當然了，重估是有基礎的，ARPU能否提升（貨幣化）？用戶量能否迅速擴大（搶流量）？這個當然就要靠奇虎了。但無論如何，酷派這個量能和基礎，絕對是周鴻祎找上門的主要原因。

奇虎為什麽要做智能手機？——敵人的敵人，也許就是朋友

智能手機重不重要？
很重要，否則阿里不會投資魅族，樂視不會做手機，小米的神話也無從談起。

但是做智能手機為了什麽？我想很多人和我一樣都停留在瞎猜的階段,既然是猜想，那就放開來談。在國內這個封閉的移動互聯網世界中，BAT占據了大部分流量：
上線一款手遊不管賺不賺錢要先給騰訊20塊錢最少；
推廣一個400電話，沒有給百度一點過路費簡直都不可能；
一提到網購，其實就在給阿里和京東打工。

可以說，移動互聯網的流量已經瓜分得差不多了，線上的巨頭現在所尋找的就是流量變現，所謂的O2O其實只是一個手段，最終的貨幣化模式從來只有3種，遊戲、廣告及電商（包括服務及產品的銷售）。

再仔細觀察一下，高頻應用基本上就是流量匯集點，微信（社交）和百度（搜索）已經霸占了國內智能機用戶80%的時間；而低頻應用必須擁有線下資源，現在互聯網的投資方向就在於此。這些低頻應用中規模最大的就是網購，其次是旅遊和本地信息，剩下的就是各個垂直網站。

從BAT三個移動互聯網巨頭的布局來看，騰訊和百度擁有了流量優勢，又對線下資源有了布局，特別是微信導流京東，對阿里的移動端轉化戰略構成了巨大威脅。阿里的確投資了不少移動端的流量標的，如陌陌、微博、優酷土豆及UC Web，但缺乏一個系統性的串聯，也缺乏一個較為強勢的流量匯集點，因此BAT三個巨頭在移動互聯網世界中彼此競爭，盡管阿里在線下布局上格局要比騰訊百度大（特別在支付領域）,但流量方面顯然處於劣勢。這個時候，阿里最需要的就是一個可以撕開線上BT壟斷流量格局的人.

而這個人會不會是老周呢？

周鴻祎和雷軍都是產品經理出身，雷軍旗下最得力的幹將傅盛也是從奇虎出去的。如果我們看看傅盛的語錄，大概可以知道這類型領軍人物的思維方式。獵豹就如同海外的小奇虎，以一個高頻應用產品（清理大師）為拳頭，帶領幾個附加產品深入移動互聯網世界，再反過來侵蝕已有平臺的流量匯集點（瀏覽器、應用分發及搜索引擎等）。

如果周鴻祎想要成功，奇虎與酷派旗下的智能機將很有可能成為他的一個拳頭產品，如果非要更確切地說，這個智能機中所搭載的360OS就是這個拳頭。

一旦這個OS獲得市場認可，那在OS平臺上的360安全支付、應用商店、瀏覽器及搜索至少能撕開百度一個大口子（微信的社交圈太強大了，先別想太多）。一旦達到這種效果，周鴻祎就有可能帶領奇虎從PC端走向移動端，他的老敵人騰訊、百度和小米都擁有一個共同的敵手——阿里，那敵人的敵人不就是朋友了嘛。

阿里如果發現奇虎的酷派手機得以成功匯集流量並且還具有一定的變現能力，那原來阿里所投資的魅族是不是就可以用上了？周鴻祎曾經這樣宣傳360OS：“這可能是比MIUI更適合小米手機的OS”，如果老周說的都是實話，那為啥不能用在定位和小米高端機型差不多的魅族身上？

其實奇虎和阿里的合作在14年年底已經傳了不下幾次，所謂無風不起浪，大家談合作可以，但也需要有合作的基礎。按照去年奇虎在移動端無所作為的表現，阿里很難從合作中獲得利益；但如果奇虎的360OS真能讓大家看到不錯的反饋，那阿里還真難說不會重回談判桌，認認真真地考慮將奇虎融入到他們的移動端大戰略中。


當然，除了“阿里-奇虎-酷派（魅族）”聯盟這種可能性以外，我覺得大家還需要關註幾個相關的要聞：

1）“HTML5定稿了，原生APP可能遭遇顛覆”——HTML5可以使得終端用戶通過某些超級APP（如微信、瀏覽器或者搜索）直接登錄應用界面，交互效果媲美原生APP，而且可以實現跨平臺運作（IOS、android、PC端），如果有誰能夠將這一技術應用於手機操作系統，那連蘋果谷歌都要抖一抖（由於解釋HTML5和原生APP的區別和優勢篇幅會很長，這里就不細說了。如果有誰家的智能機OS能沾上邊那就太酷了）；


2）“瞄準IOT時代，BAT小米和奇虎都在構建硬件生態系統”——大家都知道周鴻祎已經在積極構建基於安全需求的硬件生態系統。但是建立歸建立，肯定會以合作為主。奇虎以前做過小水滴安防鏡頭、360安全手環及360安全無線路由器，但可以肯定的是沒有任何一件智能硬件能夠如同智能手機一般擁有如此大的影響力和用戶粘性。如果“奇虎-酷派“聯盟的智能機能夠殺出一條血路來，還是那句話——敵人的敵人就是朋友。那小米體系所面對的所有敵人，比如說我們非常熟悉的格力董媽媽就有可能投身於奇虎的智能硬件體系。從這個角度來看，酷派-奇虎籌資成立的合資公司看起來又似乎具備了引入下一輪戰略投資者的功能了（反正公告中也說明白了最終要上市的）；

3）“4G流量費用太高，電信企業合並分拆可能醞釀行業重大機遇”——眾所周知，4G流量費用太高制約互聯網應用的發展（這是克強總理說的喲）。從TD—LTE和FDD—LTE兩個制式的發展步伐來看，電信和聯通的移動事業合並似乎是最有可能發生在今年或者明年。如果我們參考已經發生在其他行業的國企改革案例，那麽最終的格局可能是：電信聯通的移動事業部合為一體，與中移動形成TD和FDD兩大運營商陣營，然後將兩者的2C部門（如中移動互聯網事業部）分拆上市，同時放開虛擬運營商牌照。這樣，原有的運營商將只管控頻譜資源，而C端則引入市場競爭最終實現流量資費的下降。在這種情況下，我們可能很快就會看見“阿里移動、騰訊移動或者蘇寧移動”等通過綁定流量銷售的互聯網公司滲透到運營商市場。


考慮到這一可能出現的行業變革，我思考了很久，估計沒有一個互聯網或者IT廠商會願意錯失這一千載難逢的機會，包括酷派和奇虎。

總結：也許，奇虎不是真的在搞機，酷派也不再是硬件廠商

如果我們將奇虎和酷派的合作簡單地看作是周鴻祎在走小米的老路，那大部分的人都會給他們一個NO，更何況周鴻祎早在兩年前就已經和華為及TCL等大廠合作過並最終失敗了。

但是，作為一名卑微的分析員，我仍然願意成為那第十個saymaybe yes的人。

智能機大爆發的三年已經過去了，但作為移動互聯網的入口，它本身仍將是個巨大的存量市場（這和我們所處的時代差不多，不少行業的產能也過剩了，都在思考盤活存量的機會）。

硬件產品是操作系統的載體，而高頻應用則是操作系統的流量匯集點。如果周鴻祎能夠好好利用這次合作的機遇，通過一枚硬件將拳頭打向BT壟斷的移動互聯網市場，至少撕開一道裂口，那奇虎本身就具備了與互聯網其他巨頭合作的價值。如果不考慮融入其他大型生態圈，奇虎仍然可以通過智能機構建定位於安全的IOT合作平臺。

因此無論怎麽說，酷派和奇虎的合作是周鴻祎最後的戰役，只許成，不許敗：酷派本身已經具備盤活存量用戶價值的基礎，這場戰役怎麽打，就要看奇虎的力量了。

所以，也沒什麽好說的了。起飛吧，奇虎和酷派！你們就像穿越黑夜的烏鴉，雖然一路上沒有一個人為之喝彩，但我相信已經無懼黑夜的你們，一定會擁有光明的。






利益聲明：本文內容和意見僅代表作者個人觀點，作者的信息來源於公開渠道，並經過合理推斷。作者未持有該公司股票。作者提供的信息和分析僅供投資者參考,據此入市，風險自擔！

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PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=142044

認識內地融資融券(securities margin trading),與股災預測 Edward Lee 發掘十倍股

http://edwardten.blogspot.hk/2015/04/securities-margin-trading.html
融資=香港借孖展買股票
融券=香港借貨沽空

中國融資融券歷史超短,約5年
2010年3月才開始試行~
沪深交易所规定，融资保证金比例不得低于50%。
槓桿唔算高,不過直至4月23日滬深兩市融資餘額17,695.9萬億RMB
一年前只是4000億....增加13,695萬億,或340%
1年前2000點左右,現時43XX點....

市場平均擔保比例一年前為:227.88%,現在4月21是263%,因價格上升,以下資料解釋擔保比例計算,比例跌至130%斬倉,例子

维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和) 

强制平仓是券商控制两融资产风险的最后手段。当融资投资者的维持担保比例降至150%时，券商将向投资者发出风险预警通知。当融资投资者的维持担保比例降至130%时，券商将通知投资者在2个交易日内追加担保物。投资者追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。如果维持担保比例降到130%以下，券商为了保证融出资金的安全，将强制卖出投资者提供的担保物。

去年年中昌九生化重组预期落空，导致股价连续无量跌停。由于市场上没有成交，投资者融资维持担保比例即使跌破强制平仓，也无法卖出个股偿还融资，导致损失所有本金。
http://blog.sina.com.cn/s/blog_a04c6f260102v8rd.html
簡單D講,
例子1,你有10萬現金,拎左5萬出黎做孖展買10萬蚊股票(50%比率),剩返5萬現金

10萬蚊股票之中,5萬係融資金額,5萬本金
另加5萬現金,
(現金+股票)/融資額,15萬/5萬擔保比例就係300%...

 例子2,10萬用哂黎孖展,融資10萬,買20萬股票(最高50%),
20萬股票,10萬本金,10金融資額
現時股票20萬,$0現金,融資額10萬,20萬/10萬,比例200%
最極端借到最盡的情況....

例子2極端情況下,股票市值跌25%,得返15萬,就要預警,因為15萬/10萬=150%
跌到13萬,-35%,比例130%,要補現金入戶口,俗稱補倉,如果2個交易日內無錢補倉~就會被斬倉,沽清13萬股票,證券行可以收返10萬蚊,你就剩返3萬蚊...

 風險係,如果股價跌多過50%,例如股票市值得返9萬蚊,券商拎返9萬就要蝕1萬,集體連環跌停,券商就會虧損,通常他們有風險控制,某類股票風險高,可能未必借太多俾客戶,風險算可控.....

問題來了,2007-08年,中國股市由6000點跌至1800點時候,係未有融資買賣,所以係無槓桿,股災威力不大,但如果現時槓桿增加,出現股災,殺傷力就驚人....

 2010年3月融資開始有,上證是3000點,跌至2012年10月2000點,跌幅只係33%,但2011年融資餘額只是3-4百億,就算一齊平倉威力都不大...

2014年7月起,融資額急增這段時間,沒有試過大跌,1月19日大部份跌停是小股災,但資金仍然充裕情況下,仍然撐得起,市場仍然有良好預期,例如一帶一路,改革紅利,互聯網+,再生能源,水十條等等,投資者仍然樂觀,新增開戶仍然很多,資金流入續撐起股市

因此,個人預測,中國仍然降準降息的預期下,市場資金仍然持續增加,融資餘額仍然會上升~

短期股市利潤會流入實體經濟,市民消費增加,企業降低融資成本,合併收購投資增加,短期支持經濟增長,2015年出現股災機會微,但股市波動會較大,119人踩人事件有機會重演數次.......

引爆泡沫因素,市場資金減少,融資額過高,預期過份反映至市場由樂觀轉為保守,要令大部份投資者恐慌既因素暫時想不到,政府不會發放這個訊號,之前加強證管融資,鼓勵沽空預期,已令股市震盪,政府立刻解畫澄清

 有什麼是政府控制不到的外在因素,令投資者恐慌???暫時未想到,之前都是外國金融危機,影響全球股市,但歐洲日本放水,美國收水,外國金融危機要再睇

中國暫時CPI未大升,通漲仍平穩,
如果通漲急升,中國被迫停止放水,可能會引發股災

 預期股災前有一段頭肩底或雙頂形態,上下波幅但橫行格局,有時間俾投資者逃生

股災可能2017年出現,除非這兩年中央出手調整降低市場風險
經濟回復較佳增長,公司盈利上升,開放市場引入外國資金投資
以海外資金流入,換取國內融資額流出平倉
滬港通,深港通就是其中一個方法,讓外資接貨,是一個可行辦法
融資金額高係一條導火線,但不代表不能潑水淋熄或剪短佢
中國政府操縱市場能力很強,仍然有很多政策措施可用
暫時無需太擔心股災,暫可繼續放心投資


參考資料
百度
http://baike.baidu.com/view/431144.htm?fromtitle=%E8%9E%8D%E8%B5%84%E8%9E%8D%E5%88%B8&fromid=1628138&type=syn
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=142908

4月殼股盡出,歷史又再重演 Edward Lee 發掘十倍股

http://edwardten.blogspot.hk/2015/04/4.html
諗住寫今日升跌,卻發現孫粗洪系今日一齊升.....
睇住個LIST再睇呢篇文~
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1iLh459rrhH09xMiNjaOZW6DE65PFMn3-OSMlQFT9pto/edit?usp=sharing

百靈達國際2326單日升一倍,成交過億,公司市值50億,即係升之前25億,大股東孫粗洪(佔35%),係新晉殼王,263雲錫礦(前保興資本)係佢第一桶金,格隆有寫過佢,可以睇下面條LINK
http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1964
巧合地今日孫粗洪系既547數字王國大升47%,1201僑威+32%,另外,1141保興資本,209 中國大亨飲品(現改名中國瀛晟娛樂),4月份已升幾倍, 看來都是同一支莊

威利系其實今個月都有郁~
273威利,885福方,279民豐,4月都升左幾倍,2009年已經有人寫唔同系既公司
大家可以了解下.....
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/8236

朱李月華,這兩個月最強一定係444先施錶行,發展海南醫療,仲搵左前醫管局主席胡定旭做聯席主席.....格阻有介紹過佢
http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2112

其他殼王,有D已經收左山,或者背後做緊無人知.......
可以睇呢度認識下........
https://www.google.com.hk/search?q=%E9%A6%99%E6%B1%9F%E8%82%A1%E5%B8%82%E5%B9%95%E5%90%8E%E9%82%A3%E4%BA%9B%E5%A3%B3%E7%8E%8B+site:www.gelonghui.com&es_sm=93&sa=X&ei=uDg-VYmHFoGwmAXT04DYBQ&ved=0CCkQrQIoBDAA&biw=1920&bih=955

8137洪橋集團,今日升40%,之前話攪電動車,但早於2008年已經話攪太陽能,當然最後係攪唔成
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3858

國藏559,今日炒起21%,恆大入股之前話攪太陽能,攪唔成,而家話攪電動車

其他大升既唔數了,可能呢度好多股民都係新手,未經歷過亂世,我經歷過又有印象既暫時係以下
果排市場旺,就會有一批公司話攪果排興既事業...
果排油價日日升,就會有A,B,C,D公司話收購油田~有間創業板叫百田石油8011係果期既產物,當然最後係無油出啦~(佢話買左油田架)
果排煤價日日升,就會出左蒙能呢D收購煤礦既公司,蒙能收購既新聞之一
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20070601/7164162
之後點?自己睇276股價,最高$70->$0.5NOW

果排興煤層氣喎,又會有幾間公司話收購煤層氣,經典既有間叫中國煤層氣8270

有一排鐵礦石,鋼材需求大喎,有公司又收購,搵左間61北亞資源,2010年1.7跌到最低0.1,最近由0.14炒到上0.27
http://www.rthk.hk/efinance/interview/20100218_2141_648141.html

果排興LED喎,轉型做LED,有間叫達進精電(515),搵得返篇專訪,公司最近停牌,2012-2014虧損
http://www.rthk.hk/efinance/interview/20091119_2141_627954.html
岩岩見到有間公司改名叫中國再生醫學8158,創業板,再生護膚美容掛.....


呢D股我一直唔會掂,亦都唔會建議任何人掂...
純粹俾大家了解下呢個股票市場係點...唔好對呢D股抱太大希望.......
有經驗就會明我講乜,唔明就算,你想玩呢D我都阻唔到你...
有左互聯網果然世界不一樣,竟然可以搵返幾年前D歷史........
2007-08年同2015年真係好相似.....
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=142909

2015年4月港股回顧 Edward Lee 發掘十倍股

http://edwardten.blogspot.hk/2015/04/20154.html
2015年4月,恆指單月大升13%,在大量資金流入下,破了2008年頂位27853.6,創了6年多新高,以4月30日收市計,距離歷史高位31958,距離4100點左右,單月成交量創歷史新高,4月成交額比3月增加1倍有多(4月假期關係,開市日子較少)

4月升跌幅榜
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1iLh459rrhH09xMiNjaOZW6DE65PFMn3-OSMlQFT9pto/edit?usp=sharing

2012年起流傳已久的100大老千股
http://investhkstock.blogspot.hk/2012/03/100.html

這個月的升幅首數十位,主要都是這類流傳老千股,如果敢買,你做了股神了,這些股都沒什麼好分析,資金市,最易炒,一定係貨乾,股價易控制既股,當D資金找投資對像既時候,一定係追升唔係追跌,追升之餘又易升得起,一定係細公司,難道一間蟹貨多既公司會易升? 所以呢100家公司我抽起了,再以行業排序,回顧一下,寫一篇新聞報導(不是什麼分析),不過妖股橫行之時,大家就提高警覺吧

行業升幅表在4月升跌的最右邊,

1.證券/融資,是4月股王行業~
代表公司,英皇+275%,華富+242%,耀才+198%,時富+155%,海通國際+144%等

華富被收購(其實有GROUP友早於9月已經提出),不過傳到而家先出通知,港股成交增一倍,多家本地券商死機,成交熱烈,加上孖展旺,券商賺佣金賺息都賺到笑,時間線上是港交所升上300蚊之後券商先爆升,所以有眼光既應該會捉得到,而且以耀才為例,大股東高位增持,跟佢追都賺,所以係算易執既錢

2.廣告公司,其實這個行業升果D同廣告關係不大,例如七星購物,745中國國家文化產業,都是股仔

3.電訊設備,海天天線升451%,泓林科技+175.8%,原因未了解

4.影視娛樂這個板塊算是第2強板塊,星美控股198+171.9%,橙天嘉禾+97.8%,其實星美文化應該都算是這個板塊, 星美系交換股權,無咩詳細留意,但1060阿里影業3月大升,多了人留意影業板塊,加上星美文化發展眾籌催化整個行業憧憬,今年很多大作上影,復仇者聯盟,侏罹紀,星戰等等,戲院應該大收旺場

5.港口股,廈門港+94.6%,天津港+49.7%,青島港+37.5%,一帶一路概念股,港口股真係得概念,吞吐量增加未必帶動盈利增加,港口股曾經研究,但盈利很難預測,部份港口主要靠石油,鐵礦石,煤炭貿易賺錢,消費稅降幫助未必太大,一帶一路國家與中國貿易又不算太多,這類真的很危險~

6.核電,中核工業+67.1%,中廣核礦+64.2%,雖然話核電重啟,未來多左核電建成,不過呢兩家公司一直都賺唔到錢,又唔係100%核,夾雜勁多其他業務,得概念,無實際既,小心點吧

7.投資資產管理,同證券一樣,多人炒就多左生意,康宏1019都算經典,4月1開0.35,月內最高1.89,月底收0.82,唔知升什麼,惠理集團(806)算係呢行代表,+97%,生意應該好左好多,931中國天然氣都升64%,應該個個都識,唔講太多.....

8.鐵路,南北車狂炒,A股試過一星期連續漲停,未按新單已經反映哂之後幾年盈利增長,反映有凸,之後跌停,H股更大跌20%有多,遲D合埋變中車,南北車炒左一年啦,進入調整期,應該跑輸大市

9.汽車銷售,年初已經看好會翻身的行業,潤東+73%,不過停牌後未有消息,永達+55.9%,和諧+50.8%,暫時首季收入都不錯,雖然不算大增長只有1X%,但跑贏全國8.95%,換車潮加股市大旺,特別是證券從業員,換新車,買新車都會增加,業績OK係可以預期...

唔寫哂了,回顧完,要寫前瞻了吧...

有時間再寫,前瞻不易寫~
有時,你以為好,但出到黎既數據差,
我要搜集下數據,令預測有有力既支持,
唔係剩係齋吹....如果大家有睇好既行業,歡迎提出
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=142910

2015年首季業績簡析 Edward Lee 發掘十倍股

http://edwardten.blogspot.hk/2015/05/2015.html
放假有時間,當然要重溫4月重點,公司首季業績
睇業績不是用來炒,是用來找投資對象
是指可持續安心持有的目標公司
所以4月資金市時,睇圖炒到賺到,但WHAT NEXT?
如果資金市退,還有什麼是可待撈底?
或者賺了短線錢.資金繼續炒,還是放在其他安全地方?

策略不說太多,說回重點,首季行業利潤增長有那些?
有什麼公司值得花花時間研究一下


這個表是篩選收入或利潤增長高於10%的公司,收入增但利潤跌會被剔除,收入跌被剔除,虧損會被剔除...

1.     航空/航運股,
航空股因為油價跌,首季利潤驚人增長,雖然股價已早於1-2個月前反映,
如油價持續低位或航空公司沒有錯誤地對沖(航空公司會對沖油價,有機會做錯事),
盈利仍有高增長的話,股價未來仍有增長空間,國航,東航,南航,首季利潤都是強勁
航運股同樣有此情況,首季利潤增長強勁,中海集運2866利潤增305%,不過沒有詳細看,有否其他一次性收益,
中集集團2039,海豐國際(1308),中國外運(0598)都不俗,雖然航運價仍然疲弱,不過運輸船都是用柴油,會有受益,
3-4月航運股股價升幅與航空股差不多,PE估值較低 這2個行業都是周期性,可留意上升周期還有多久

2.電子,電力設備,
發電股都很強勁,金風科技(2208),搶裝潮,訂單大增,上年首季基數,等因素是構成金風利潤大增原因,
風電設備既客戶,風電股龍源電力(0916)首季利潤增長43%,上年裝多左好多風機,今年風電利用小時平穩,發電量收入增長,成本開支低,
另外減息慳左少少利息開支都是利潤增加較多原因,風電仍然投資多,我認為這個板塊絕對值得研究

電力股,仍然受惠於煤炭價低,不過好似有傳會下調火電上網電價,無跟開 電子,兩家都是TCL系,家電這個利潤率很低,改善少少開支/毛利率,都可以有高利潤增長,雖然智能電視銷售增加 ,但1070首季收入增長普通只有5%,通力電子比它還要高...

3.藥股,一直說藥股是藏寶地,首季業績絕對是行業穩定之冠,7家,有5家盈利增20-30%之間,山東新華增346%,白雲山增14.9%,
沒有看山東新華,不過我估是成本開支減少或者沒有一次性開支,因為新華收入增長只有14.9%

4.汽車股,汽車暫時只有長城與北汽,廣汽因為利潤跌被剔走了,東風已經出左首季但沒有直接對比,加上收購後難以直接比較...
長城增30%以上是預料之內,因為上年下半年出左幾款暢銷新車,但今年SUV競爭頗大,對佢有唔少壓力,
北京汽車沒有上季數據,因剛剛上市,但可以留意北汽上年靠合營聯營果D賺錢,自主品牌是虧損,但今季自主品牌開始有盈利,今年業績應該不俗,
而印象中北京發展新能源車是頗進取,剛上市未必有太多人留意但近期股價開始上升,應該已經有人注意到,汽車股之中,北汽會是2015年首選

5.其他,南北車都是做緊上年度訂單,之前動車組重新招標,仲做緊,所以收入增長都是市場早已預期,但之後中國訂單增長放緩,增長都要靠海外,如果海外訂單少,南北車利潤只能靠重組慳到多少成本開支,好難計

內房有北京北辰,見到北京兩個字令我諗起京津冀,不過內房都係周期性,有盤推咪多左收入,少左盤推,果季收入就跌,都是看估值較可靠,不過北辰最近A股定增,高位4.X人民幣增發,H股現價只是3.63,H股股東絕對有利,每股資產淨值增加,另外有資金發展,資金鏈斷裂風險降低...應該不會還債,因為利率降,積極投資更有利,只要樓市回暖就可以

應該選擇怎樣的公司?

1.虧轉盈的公司是有利投資對象,例如北京汽車這些,自主品牌虧轉盈,本身利潤表有BENZ,韓國現代合營的盈利,加上自主品牌盈利,盈利會大幅增長,家電的TCL多媒體都算這一類,但家電利潤率低,難預測

2.受惠能源價格下降的公司,例如航運,航空,火電,油,煤價跌,會持續受惠,但風險是可能今年/下年升,投資年期不會太長,要經常關注能源價變化,需要花多點時間研究上游

3.高增長行業,例如藥,再生能源,環保水務行業,不過通常估值高,要有較佳回報,或要花費多少時間,但好處是穩定,只要選對買入價格,基本上無需擔心,當然,這類股都會有其周期性

4.AH股,不是炒AH股差價,而是炒A股配股,H股受惠,A股旺,抽水比H股更易,而且A股股價高,抽水攤薄成本低,可以拉高更多NAV,H股自然有著數,因為價低,但什麼公司會增發A股比較難估,負債高是其中一個參考因素,但負債不高都可以增發,另外市值不高的應該較易增發,因為集資額不多,業務上有發展機會,盈利穩定,都是可考慮,有時間會寫篇估下什麼公司會增發A股...

希望這篇東西有助大家發掘2015年跑贏大市的公司 :)
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=142911

歷史真的重演? Edward Lee 發掘十倍股

來源: http://edwardten.blogspot.hk/2015/05/blog-post.html


看了格隆這篇文章,自己又跟住畫一次

歷史總是驚人的相似：據說這是5月A股最重要的一張圖

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=10268&extra=

得出下面這張圖


歷史是否會重演?我不知道,也不打算花時間預測,
只是畫畫公仔,簡單預測一下
現在是2015年5月5日,
2006年11月至2007年2月(藍線)
2015年2月至2015年3月(綠線)
走勢接近一致
之後會點?
2015年6月1日起至8月31日會有較急的升浪
2015年10月至2016年2月前會有終極升浪
即是5月及9月會調整外,其他時間一直升
之後2016年2月起進入熊市
歷史劇本就是如此
我不相信我會是未蔔先知
不過當趣聞一則吧
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=144170

遲來的2014年業績定量分析 Edward Lee 發掘十倍股

來源: http://edwardten.blogspot.hk/2015/05/2014.html


我知現在5月才做業績分析是遲了一個月,不過都有些發現, 就是發現2014年下半年收入及毛利增長大於20%的公司之中, 已經沒有幾多家PE低
俾少少統計資料大家睇睇,2014年下半年收入毛利同時增加20%,毛利及淨利潤為正數(沒虧)的公司(不包括金融)共156家 地產被剔除後共128家....現價計歷史市盈率少於16的只有43家.......再揀選個人認為還有上升空間的只有5家....



1.奧普,11家之前揀選公司之1,都不多介紹,網上應該可以找到相關分析,今年盈利升20%的話,PE維持12倍,上升空間大約30%

2.朗生醫藥,其實唔多了解風濕藥,但公司2013年無咩增長,2014年下半年回復增長25%左右,相對其他藥股估值係較低,只有12.7倍, 之前都講過,藥股首季平均收入/盈利增長20-30%,朗生沒有首季盈利,但估計今年繼續升20%機會頗高,而且12.7倍市盈率,比較落後, 如果公司真的可以有20%盈利增幅,合理估值至少可以提升至15倍,公司有間聯營公司排緊隊A股上市,佢持有21%股權,都有IPO註冊制概念 網上分析不多,但未來產品線好像會更豐富,如果2010 瑞年和朗生之中揀,我寧願揀朗生....

3.北汽又係之前講過,Q1業績非常好,市場已經多加留意,估值高左但盈利增長會好勁,上升空間應該仍然不錯

4.創興這家英文名叫CW HOLDING,格隆匯推過幾次,可以查返佢地分析,概念係工業4.0,新加坡公司,主要做東南亞國家既精密產品生產線設計 技術上我唔太熟,因為精密野同佢個名一樣,要好精先會知咩黎,中國業務佔收入不大,但未來好像會增加,如果炒佢工業4.0.我寧願信東南亞地區經濟發展 雖然呢隻係咁多家之中已升79%,但公司值得研究,只係公佈業績前果段股價走勢有點嚇人,雖然出黎下半年業績係好,但點解會由10月的3蚊,跌到落1月1.7.... 呢隻野4月2號2.5起步,9號最高6蚊,而家4蚊橫行,股價之亂都幾難玩,而且可能會悶好耐先爆一棍,都係再研究公司會較安全

5.粵運呢隻偉哥推介過N次,睇佢分析吧,估值不貴,增長都不錯,可以留意

另外有兩隻奶股2014年下半年都唔差,係原生態同埋聖牧,仲有隻輝山(3月底年結未出業績) 不過農業股D數可靠信都係爭咁D,所以擺埋左一邊,都算落後值得研究既

仲有間創板業既愛達利網絡,係幫澳門賭場做系統,但我唔太了解佢係做D乜,同埋唔明點解下半年收入增長勁左~(無跟開澳門),我估係多左新賭場在建要鋪網絡多左生意,呢D比較周期性大,同埋公司利潤少,風險大,放埋一邊....

最後,奧普,已經差不多街知巷問,北汽開始冒出頭來,朗生不知何時被追落後,另外兩隻格隆,偉哥都推過幾次, 可以經定量分析選擇既投資對像經過4月洗禮之後已經很少,這些都炒埋之後,要靠其他方式揀股了...
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=144171

十倍股該是什麼樣子?

又重新研究一下十倍股的特徵
這次很簡單,市值,市盈率兩個因素去睇
我只選3個時期去研究,因為重覆時段,很大部份都是同一間公司
這次睇2002-06,2007-11,2011-15
分別是大牛前期,大牛+金融海嘯股災,近期中國牛市
市值市盈率數據不公開了,可自行上網找,GOOGLE FINANCE都有相同功能可以自己拎數據
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1d69yHLv8R3LCL5T-5NXBvAxHXlivJI8i1QUjq4nP_eo/edit?usp=sharing

2002-06年中有160間公司,起點時市值0-5億的有131間,5-10億有4間,10-20億11間,20億以上13間(數據略有出入)
2007-11年中有215間公司,起點時市值0-5億的有163間,5-10億有20間,10-20億14間,20億以上10間
2011-15年中有190間公司,起點時市值0-5億的有151間,5-10億有17間,10-20億11間,20億以上10間

很明顯,多段時期升幅10倍以上的公司,初始市值介於0-5億,那麼,這些是什麼公司,爆升原因是什麼?

當中有好多都是借殼類,例如336華寶國際, 2006年借殼, 公司市值由2003年6月的800萬升至2006年12月132億
2002當時有數間借殼賭股,例如200新濠,2002年市值1.4億,2006年283億.....

部份公司是2003年沙士低潮出現極低價,所以構成10倍,例如592堡獅龍,2003年4月市值不足1億,2004年11月已經回升至33億

市值較大的10倍股與盈利/業務關係較明顯,例如思捷環球330,2002年時市值104億,2006年年底1060億
港交所同樣是2003年4月最低只有82億市值,2006年底升至909億...
中鋁2600市值2002年10月76億,升至2006年底939億....
紫金2899由28億升至593億,中海外發展688由33億升至677億....

另外,市盈率統計方面
2002-06年中有160間公司,起點時市盈率低於0,即虧損公司有100間,0-10倍PE有42間,10-20倍PE9間,20-30倍PE2間30倍以上3間
2007-11年中有215間公司,起點時市盈率低於0,即虧損公司有67間,0-10倍PE有118間,10-20倍PE16間,20-30倍PE0間30倍以上14間
2011-15年中有190間公司,起點時市盈率低於0,即虧損公司有83間,0-10倍PE有67間,10-20倍PE16間,20-30倍PE9間30倍以上15間

虧損公司普遍較多出現10倍升幅,可能借殼,可能轉盈,可能係大家所講老千妖股
低PE公司亦都較多10倍,可能是股災出現最低估值,例如2007-11那段時期,0-10倍市盈率公司多於虧損公司,可能有短期壞消息影響,或者行業低潮等因素
高PE佔比較少,因為多市場人士留意才會高PE,公司再有持續高增長較難,只會是少數公司可以做到例如騰訊

簡單D總結下,借殼股,莊股,基本上無咩可能最低位買到,邊個可以2003年就知2006年華寶會借殼上市,除非你可以預知未來,揀第一日爆升異動股都未必知果間有10倍可能
可能要升一輪,先有風聲傳出借殼,轉新業務,又或其他解釋唔到既原因,因此,基本上無人可以有把握低位買得到這類10倍股

合埋眼買隻撞,會唔會撞得中?而家香港市值低於5億既公司有121間,點撞? 基本上間間公司都差唔多樣, 要每間研究都好大工程, 而且可以獲得既資料唔多,大股東會唔會賣,你點估?佢自己都未必知,今日唔想賣,可能第2日就突然想賣。而且多數成交都唔會多

假設你有10萬,有D公司1日成交都無10萬
如果只用10%可投資額例如1萬去買中1隻10倍股賺10萬,
同訓身100%投資額10萬買中1隻1倍股,回報都係一樣,真係有必要冒高風險去買?投資唔係只係睇升幅, 高回報率低風險策略更重要....揸得安心都是重點.....

睇完這次統計,我仍然認為低市盈率+低市值策略是有效,但只有市場情緒差果時出現低市盈率才值搏,有時有D公司可以幾年都係低市盈率,通常間公司有問題先會咁,例如2010瑞年,亦都有D公司一次性收益造成低市盈率假象....公司所處行業低潮,市場唔看好才會有低市盈率機會,另外高增長是必要條件,無論高低市盈率,都需要高增長,而且是持續,低市盈率但無增長,都唔會有數倍升幅

投資有盈利業務既公司風險,只是較虧損既公司風險低一點點...其實有盈利公司都可以有好多陷阱,不少於虧損公司,每次選擇投資目標都要小心,因為投資誡律只有一條:不要虧損

10倍股是不常出現,降低一點要求,100%買1倍股或更可取.....
對於10倍股研究,相信暫時可以完結...
未來更集中以基本因素(包括公司內在因素與市場環境因素),尋找低風險倍升股,才是更值得研究的方向



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