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殯儀股上市贈蝶喻重生　現代傳播英文名變漢字有諗頭 李華華

2009-09-10  AD






 

首 隻本港上市嘅殯儀股中國生命（8296）噚日掛牌，究竟會送乜嘢紀念品畀港交所（388）而又具公司代表性，真係考心思，當然唔可以係公司產品咁大吉利是 喇。結果主席劉添財選擇咗公司Logo、一雙蝴蝶嘅精緻玻璃擺設作為禮物，寓意生命化彩蝶悠遊新世界。有老記就話，係咪比喻作梁祝化蝶重生呀？劉添財笑住 答「正是」。

方塊英文書法代表革新

呢隻殯儀股由新鴻基國際同東英分別擔任保薦人及牽頭經辦人，掛牌初段係威係勢，最多升 75%，不過最終好似蝴蝶跌落花叢咁，收市只升44%。同場另一新股現代傳播（072），董事長邵忠亦喺送禮方面花咗唔少心思，令在場人士都對呢間公司留 下深刻印象。邵忠特意請咗中國當代著名藝術家徐冰，用集團個名嚟寫書法，奇特之處在於唔係寫中文字，而係現代傳播嘅英文名字「MODERN MEDIA」，並以「方塊英文書法」表達出嚟，將中西文化混合於一體，遠睇似係兩個好深冇人識嘅漢字。邵忠認為，呢個作品代表集團跨越東西文化，傳揚現代 精神，並保持永恒革新嘅意思。現代傳播今次招股獲得李連杰、馬雲等內地名人入股，邵忠話，佢哋都係公司嘅精英讀者，同時亦係合作夥伴，公司曾經為李連杰嘅 壹基金作宣傳推廣，而馬雲嘅淘寶網亦喺旗下雜誌登廣告；既然大家咁friend，上市梗係要支持吓嘅。


李華華[email protected]



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“金龙鱼”下月赴港上市益海嘉里最多募资35亿美元


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090923/20090923032907536.html


每经记者  张娟娟

        《每日经济新闻》记者昨日从益海嘉里集团高层证实，该公司已确定于10月5日起公开路演，10月12日起公开招股，10月23日正式在港交所挂牌，此次拟发行73.3亿股，其中约14.3%为旧股，募集资金额度高达20亿～35亿美元。

粮油业务整体上市

        据悉，早在今年7月底，益海嘉里已向港交所递交申請，目前，公司已委任中银国际为其上市的独家保荐人，中银国际、高盛及摩根士丹利为其联席账簿管理人。

        益海嘉里集团副董事长穆彦魁昨日在接受  《每日经济新闻》记者采访时表示，此次益海嘉里的上市，将是所有在华的粮油业务的整体上市。

        益海嘉里集团是新加坡丰益国际有限公司在华投资的以粮油加工、贸易为主的多元化企业集团。2006年底，新加坡丰益国际有限公司以27亿美元收购了新加坡郭氏集团旗下的嘉里粮油，并将嘉里粮油与其在中国的子公司益海集团合并，成为益海嘉里投资有限公司。

        目前，益海嘉里已成为中国最大的粮油加工集团之一，与中粮形成寡头竞争局面。其主要业务是以“金龙鱼”为首的小包装食用油，约占据了国内市场50%的份额。资料显示，益海嘉里2008年实现销售收入1000多亿元。

上市去外资“马甲”

        近 年来，外资背景正在成为益海嘉里在中国业务拓展的障碍，尤其是今年5月，金龙鱼食用油率先涨价，更是将这家新加坡独资企业推到了舆论的风口浪尖。舆论对外 资是否已经威胁到国内粮食安全的争论，给益海嘉里的进一步业务扩张造成了负面影响。“上市的主要目的就是要让公司变身成为一家地地道道的中国企业。”穆彦 魁表示。

        据了解，益海嘉里原本选择A股上市，但由于外资企业在A股上市面临程序和政策上的诸多困难，最终公司放弃了在A股上市的计划。

募资推广米面业务？

        不过，在不少业内人士看来，募资才是益海嘉里此时选择上市的根本目的，尤其是其正在大力推进的大米和面粉业务，都需要大量的资金。

        丰益国际财报显示，今年一季度丰益国际销售收入由去年一季度的71.4亿美元降至49.6亿美元，同比减少30.6%，但公司一季度仍获得3.8亿美元净利润，同比增长10.8%。

        对此，穆彦魁表示，“我们的资金并不紧张。”但当被问及此次上市的募集资金的主要用途时，穆彦魁并没有给出明确的答案。

        早在2005年，益海嘉里便开始了米业的品牌运作，该项业务每年销售增速超过50%。而从今年开始，益海嘉里开始加快拓展速度，成功推出“金龙鱼”牌大米。这让已经面临食用油“垄断者”质疑的益海嘉里，再度遭遇同样的指责。
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雨润地产拟上市祝义才或控三家上市公司


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090924/20090924073847415.html


每经记者  刘春香  发自上海

        出手南京中商后，雨润集团董事长祝义才又有新的计划。

        雨 润集团旗下涉足的六大行业中，雨润地产或将成为雨润集团继食品之后的又一个上市公司。而此前，雨润集团的部分食品业务已经在香港联交所成功上市。目前祝义 才旗下已经有雨润食品（01068，HK）和南京中商（600280，SH）两家上市公司，如果地产分拆上市，祝义才将手握三家上市公司。

        昨日，可靠消息人士对《每日经济新闻》记者透露，雨润集团正在积极筹划雨润地产项目上市。雨润地产已经开始独立的运作，从地华实业中脱离出来，目标是为了上市。此外，雨润物流将会成为下一个上市目标。

        记者在向雨润集团核实这一消息时，该公司有关人员并未否认，称“雨润涉及的这些产业和子公司最终走向上市，是我们集团的目标。而雨润地产有可能成为除食品之外，集团第二个上市子公司。”

        据一位接近祝义才的消息人士称，祝义才本人对地产项目相当热衷，并且对地产抱有很高的期望，“他对地产项目的期望值很高。”

        公开资料显示，目前雨润集团涉及地产项目的企业为雨润地华，系江苏地华实业集团有限公司旗下子公司。而江苏地华实业集团是江苏雨润食品产业集团有限公司的姊妹企业。成立于2002年5月。

        目前，该公司旗下拥有40余家分子公司，业务涉及房地产开发、销售、装饰、绿化等众多领域，开发项目遍布南京、安庆、黄山和吉林等地。

        据雨润集团相关人士透露，目前，正在建设和计划建设中的地产项目还有位于南京河西新城区的雨润国际广场、安徽安庆的“中央新城”和吉林长白山的“黄金海岸”等项目。

        “正准备把雨润地华从江苏地华实业集团中拆分出来，这样才能包装上市。”上述知情人士称。

        已经披露的信息显示，雨润地华已经建成的项目有南京  “星雨华府”，南京“月安花园”，安庆“秀水华庭”、“香水百合”，黄山“御墅天筑别墅”等。

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永利上市囉 味皇


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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=2483


永利的同志已經開了30萬張紅卡,辛苦了

員工6311人,其中GAMING的奴隸有2873名,其中1324個DLR,約1400個SUP,PM,SM果d

永利賭檯369張,其中149張係廳檯,老虎1220隻,客房600間,而且打算再加29張廳檯

假如計3更,就有3.6個DLR輪一張檯,由於DLR要休息,為滿足需求,1對3起碼要3.33個人一張檯,1對4要3.25個人一張檯

以1對3計,返6日就要3.9個,3.6人對應的空檯率是7.7%,1對4就要3.8個,空檯率5.3%,返5日1對3要4.66個,空檯率 22.7%,1對4要4.55個,空檯率20.8%,369張檯都開唔足,但係,所謂"SUP"其實係DLR的話,就可以開足了,這種職位叫DI,是朱古 力鑽法律漏洞發明的,因此果邊的DI朋友就1對4之餘又唔駛望升職了,但為唔夠人開檯

食蕉370人,即一更123人睇369張檯,由於賬房牌房電視房茶水房等地方都要食蕉,人手唔夠,因此賭場比較空曠,當然都遠比威記好

請左27個鬼佬高層黎澳門開工同長住,支出為06年3050萬,07年4320萬,08年4330萬,平均每人身上駛160萬一年

至於所有外國人加埋的支出總計為8870萬,9760萬同1.07億

澳門人同外國人雖同屬永利集團的員工,但分屬不同的獨立子公司,安排自然唔同

關於保証本地人就業方面,政府只要求DLR同SUP要有身份証,其他職位唔駛

永利可直接招請的"非技術"外勞配額為鬼佬386人,大陸佬606人,至於"技術"外勞似乎冇規定,而間接招請,即係外判,並不受此配額限制

永利08年(下同)殺左139億,平均每個中國人輸10蚊,交完博彩稅仲剩69億,不過人工支出只有17億,由於幾十個高層已佔左1億,因此其他員工平均年薪為25萬,我地好窮,所以先話華洋貧富懸殊

其他經營開支29億,其實只要取消d無謂抽獎,優惠同服務就可以慳好多,唔理有冇服務,中國人要賭錢唔會因為冇服務就唔賭

(個人身份職業關係,本文帶有明顯的感情色彩)

08年現金25億,都係賣賭牌剩落但欠債80億,現家仲升到117億,好等錢駛,稅後賺20億,還債能力...好有限

派息本是無望的,但集資還債後可能會有幾粒糖

利得稅免稅期至2011年,現家唔駛交,但到期要交12%稅,趁現家免稅,上市幾合時

永利第2期的預算為50.4億,現在的第1期成本為85.3億,由於賭牌用70億賣左比大水魚,所以永利第1期幾乎免費

以上限定價同超額發售,集資144.9億,手續費6.4億,出售股份27.71%,即永利市值523億,齋集資額都已經可以建立一個新的永利了,似乎買貴了3倍...哈哈

集資大部分錢係用於向母公司買資產,簡單說--上繳中央

母公司要黎有乜用?9成係續回之前發的的救急優先股,如果優先股利率為10%,即市盈率10倍,而"投資者"付出了3倍代價

有剩3880萬用於還本地債...

另外永利08年仲向母公司狂派83億股息,資金來源很多是低息借港元,再運比母公司還貴利

09年至今用於投資活動的現金淨額為10億,08年投資15億,07年賣資產得25.5億,06年投資4.6億,結果4年只投資左4.1億,仲集資咁多

上市比大行的手續費是6.4億,集多多最好

由於公司冇將集資的錢用於發展,因此根本唔會有額外的成長率

永利的檯07年日殺11萬,08年日殺12萬

賭仔拖數4.78億,撥備65%,似乎d人賴賭後失蹤的機會一般為65%

澳門永利三年向美國永利比7820萬,9890萬同7170萬同於買"服務",其中分別1370萬,690萬,680萬係租私人飛機咁話

另外澳門永利又有5920萬,2.85億同5.7億比美國永利租"wynn"個招牌

博彩稅為賭檯毛利的35%,另再有0-4%的特別稅是上貢社保基金同澳門基金會,而澳博為35+3=38%

牌費3000萬葡幣一年,開檯費為廳檯每年30萬葡幣,中場檯15萬,老虎每隻1千,仲有4500萬唔知乜費,難怪有6000蚊派(仲有6000蚊剩比市民真好)

批地得到新口岸16畝地,批地費3.1億比當時的土地司長歐文龍,而地租僅3100萬每年,食髓知味,打算再係路環攞52畝地,第2期加建,補地價1.1億

承建商為禮頓建築,中國建築工程,同China Construction Engineering (Macau) Company Limited

投賭牌就要安插一名澳門人入股,永利選左黃志成,聯名投得賭牌的黃志成持有永利10%股份,是現任澳門經濟委員會委員,兼廠商聯合會的理事,兼建築商

經濟委員會主席係何特首,副主席係譚佰源

廠商聯合會的成員包括譚伯業,賀定一,賀一誠等人,而最近有間叫澳門社會企業有限公司的物體由下列30人圈子成立,包括:王彬成,何超鳳,何榮標, 吳漢疇,呂強光,林金城,馬有禮,馬志毅,區金蓉,崔世平,崔世昌,張金善,張帆,張樂田,畢明,莫均益,許世元,麥瑞權,覃伯德,馮志強,黃如楷,黃志 成,廖澤雲,劉永誠,劉毅翔,蕭順軒,龍國強,謝思訓,鍾小健,顏婉明

至於1172勤達集團的名為黃志成的董事可能只是同名不同人

董事林健鋒同盛智文都有養馬,養得馬自然同馬會何劉鄭李相熟



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内资餐饮十余企业筹谋上市


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http://www.caijing.com.cn/2008-01-04/100044271.html


小肥羊、俏江南、谭鱼头、丽华快餐、大娘水饺等多家餐饮企业均已启动上市计划

　　【《财经》网专稿 /记者 范军利】2008年伊始，中国餐饮行业受到资本市场前所未有的追捧。
1月4日，中国烹饪协会信息部人士告诉记者，目前国内多家餐饮企业正积极引资入股，部分引资成功的企业已进入上市准备期。据悉，包括小肥羊、俏江南、 谭鱼头、丽华快餐、大娘水饺等在内的多家餐饮企业均已正式启动上市计划。业内预计，今明两年在国内或海外上市的餐饮企业将不下十家。
“国内餐饮市场连续15年保持15%至16%的发展速度，这是吸引国际投资及餐饮企业自身上市的主要因素。”中国烹饪协会人士说。
记者获悉，日前，丽华快餐已与美国私募基金晨兴科技达成协议，获得风险投资数千万美元，这笔资金将主要用于丽华快餐进一步对外扩张。据悉，丽华快餐已 在全国11个城市建成初步的网络。在向全国发展过程中，企业面临较大资金压力。此次引资成功将使丽华快餐业务有望扩张到全国30个一线城市。此外，丽华快 餐希望能够融资进一步投资现代化快餐工厂。
丽华快餐董事长蒋建平表示，引资后，晨兴科技将持有丽华快餐10%股权。目前，双方已达成共识，将之前决定的海外上市地点迁至国内，公司计划未来两年至三年内完成上市。
上述烹饪协会人士透露，江苏大娘水饺餐饮有限公司也正在进行内部股份制改造，目前会计师事务所、律师事务所等中介机构已进驻公司审计。预计大娘水饺 2008年将在现有的300家店基础上再开出80家店，目标营业额从2007年的5亿元提升到9亿元左右。公司预计最迟将于2010年底在深圳交易所上 市。
2007年，味千拉面（香港交易所代码：0538）、全聚德（深圳交易所代码：002186）已成功上市，同时，真功夫、乡村基、迪欧咖啡、两岸咖啡、巴贝拉等餐饮连锁企业也陆续拿到了风险投资，总额达上亿美元。
“对于投资界而言，近几年高增长的机会集中在连锁消费领域。这也是凯雷在中国的投资重点领域之一。”凯雷投资集团董事总经理兼亚洲增长基金主管祖文萃 告诉《财经》。2007年12月20日，该基金刚刚完成对迪欧餐饮集团2100万美元的战略投资。此前，凯雷投资还曾投资过上海意式餐饮连锁店巴贝拉。
“如此大规模的资金涌入餐饮市场，对于投资业界来说并不奇怪。可以说是宏观环境与企业成长共同作用的结果。” 上海盛势投资有限公司总裁简宏洲表示，与之前的互联网投资热潮相比，餐饮业的现金流回收快，而且具有经营实体，有部分餐饮企业麾下还有不少不动产。在外资 并购国企遇阻后，民资属性且不涉国家经济安全雷区的餐饮行业较易受到国际投资界追捧。
商务部统计数据显示，2007年前三季度全国住宿与餐饮业零售额累计8859.6亿元，同比净增1364.2亿元，增长18.2%，增幅比去年同期高 出3.3个百分点，占社会消费品零售总额的比重为13.9%，对社会消费品零售总额的增长贡献率为15.6%。商务部分析认为，第四季度大众化餐饮消费将 继续扩大，集团餐饮消费将更加集中，预计全年住宿和餐饮业零售额将达到12270亿元，全年增幅达18.6%。
对于餐饮企业的上市热潮，亦有专家持冷静态度。他们认为，餐饮业门槛较低，部分企业内部管理混乱，企业主缺乏对资本市场的了解。因此上市过程中，需进 行更多更全面的准备。上述烹饪协会人士表示，许多连锁餐饮企业在关注量的扩张同时，对于质的提升欠缺考虑。加盟商的素质参差不齐以及一些打擦边球的假冒品 牌有时容易伤害品牌形象。
目前国内餐饮企业上市的只有全聚德、锦江国际酒店（香港交易所代码：2006）、河北福成五丰食品股份有限公司（上海交易所代码：600965）、上 海福记食品服务控股有限公司（香港交易所代码：1175）、西安饮食集团（深圳交易所代码：000721）、味千拉面等几家企业。■
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内地房企列队赴港上市 价格战难免


http://www.21cbh.com/HTML/2009-10-29/151646.html


搜房控股董事长、中国指数研究院院长莫天全用“起死回生”来形容再度赴港上市的恒大地产。

10月26日，恒大地产发布消息称，自22日开始在香港股市招股以来，恒大的国际配售部分已获得超过4倍的认购，成为近期香港股市新股焦点。英皇集团主席杨受成、澳门赛马会董事总经理李志强等均大手笔认购，就连久未沾新股的李嘉诚也斥资1亿美元认购恒大。

而一年前的11月，搜房网举办的香港地产周活动上，房企赴港融资信心几乎跌入了最低谷。“这样的局面是曾经意想不到的。”莫天全说。

从SOHO中国成功融资128亿港元到恒大地产首度上市失败，再到新的融资潮，一年多的时间里究竟发生了怎样的变化？而正在筹谋上市的企业又将面临怎样的新问题？

拥挤的上市通道

自 今年7月29日北京金隅赴港上市以来，已有恒盛地产(00845.HK)、宝龙集团（01238.HK）、华南城(01668.HK)等多家房企完成境外 上市。据统计，加上已通过聆讯和蓄势待发的企业，目前，排队赴境外上市的内地房企超过30家；实际募集和计划募集的资金合计逾500亿港元。

几 家企业虽成功上市，但其发行价格相比于A股市场同类公司低了很多。今年9月底10月初陆续登陆香港联交所的华南城、恒盛地产接连遭遇了“破发”的尴尬。恒 盛地产，开盘仅3.59港元，上市当天最高报3.92港元，收报3.76港元，较招股价下限跌10%。而在之后的半个月内，恒盛地产更是大跌20%。宝龙 地产之前也不得已在降低发行价格的基础上，缩减融资规模。

这也导致近期准备赴港IPO的恒大地产、龙湖地产、禹洲地产、卓越集团、花样年等公司，在发行价格的确定上格外小心翼翼。恒大主席许家印表示，恒大集团的招股价定价区间并不高，有点贱卖的感觉，因此，公司发行的股票并不多，有些还要捂着。

曾经协助恒盛地产完成上市的德意志银行相关人士认为，这些房企的股价大多被低估了。而恒盛地产仅仅是被打了“半折”。

相 比于A股市场，香港市场面向的是全球投资者，对估值的参照标准更为国际化，可供选择的投资标的更为丰富，因此不大可能出现超溢价的股价。这可以从同时发行 有A股股份和H股股份的公司股价差异得到印证，除了少数公司是H股股价超过A股股价外，绝大多数公司都是A股更为昂贵。WIND的统计数据也显示，内地赴 港上市的房地产公司市盈率普遍为10倍左右，大大低于A股市场。

上述投行相关人士接受本报记者采访时分析，积压了两年的上市需求在2009 年底爆发，上市窗口显得有些拥挤。2007年就有一些企业筹备上市而未能如愿，2008年又遭遇全球性的金融危机，很多请求不得不被搁置。目前很多企业看 不清2010年的走势，加上对加息的担忧，纷纷在四季度排队上市。由于排队的地产企业过多，也使得短时间内房企融资额缩水成为必然的趋势。基金经理会更加 有选择地买入。

秦靖进一步补充说，来的企业多，投资者挑选的余地就越大，价格战是不可避免的。十几家企业几乎选择同一时间段上市，基金经理需要重新调整投资分配，卖掉老股，买新股。秦靖相信，如果上市后的业绩足够好，甚至超过上市前宣传的目标，股价一定会有所反弹，估值会恢复。

相 比SOHO成功上市时的环境，另一巨大的变化是投资者的认知。德意志银行相关人士举例说，SOHO中国是因为在一线城市的利润稳定而受到青睐；而恒大规模 很大，土地价格便宜。但成熟的投资者认为，企业并不是有了足够多的土地储备，就可以转化为利润。投资者会选择质量更好的企业。

对此，上述相 关人士也表示，投资者会很关注上市公司具体的地块的价值。他回忆说，2007年当时很多开发商认为一线城市已经基本上饱和，于是纷纷去二、三线城市拿地。 投资者可能会认同企业在二三线城市拥有大量的土地储备。但经历楼市调整后，投资者逐渐认识到，中国的住房商品化不过十余年的时间，一线城市远远没有饱和。 即使是城市化率非常高的香港，当地的开发商依旧可以很赚钱。投资者又开始关注拥有一线城市高质量土地储备的公司。

上述投行相关人士认为，两年多来唯一没变的是，投资者一直认同高质量、能赚钱的公司，而土地储备只是基础。

上市房企将更理性

搜 房指数研究院发布的最新报告显示，在恒盛身后，禹州地产、卓越置业、恒大地产、明发集团和花样年集团先后通过港交所的上市聆讯并开始路演。除此之外，尚有 龙湖地产、中骏置业、佳兆业等企业正准备聆讯；融创中国、星河湾、香江国际、方圆地产等企业也在筹备上市。四季度房地产市场保持环比上升态势，多数企业销 售业绩表现出色，资本市场对企业有较高的盈利预期，目前仍是房地产企业上市融资的好时机。

如此多的企业集中上市，将给内地房地产市场带来怎 样的变化？恒盛地产10月2日在香港联合交易所挂牌交易，13日就宣布将收购两幅位于天津的土地，交易总价约8.49亿元人民币。而深圳卓越的招股文件也 明确表示，将把集资所得的近50%用于收购土地。恒大地产表示，融资所得的资金将被用于现有项目的融资、增加土地储备等。

业界担心，多家房 企上市之后，是否会重演2007年的土地疯狂，上市公司拼命融资去买地，房地产上市公司进入“高地价→高股价→更高地价”的恶性循环。陈丹华分析说，企业 上市之后，肯定会投入一部分资金去买地，但买地的决策依据取决于当时的房地产市场，相比上一轮，企业应更加理性。“广渠路15号地最终被中化方兴拍下，但 拍卖过程中SOHO中国潘石屹也出到39亿，1亿的差价很多吗？”德意志银行相关人士反问。无论是民企还是国企，上市公司还是非上市公司，高价拿地是因为 对未来的房地产市场有较好的预期。

上述投行相关人士也表示，每年内地房地产企业在港净融资总数额不超过1000亿，1000亿的资金投入进去，不会给内地的房地产市场带来根本性的影响，甚 至比不上保险资金对楼市带来的影响。秦靖认为，更积极的变化在于降低企业融资成本，上市企业发行债券成本要远低于非上市公司。通过上市，让公司更加透明 化，提升管理水平。股东在公司策略、战术上的帮助,有助于管理层的决策。更完善的内控制度和财务制度，让企业变得更健康。每年度的审计，让公司更加规范 化。



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宁高宁催促新品尽快上市 白象搅局五谷道场商标权


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http://finance.sina.com.cn/roll/20091030/22486906942.shtml


　　油炸方便面还一统天下的时候，非油炸方便面领域的暗战却悄悄开始。

　　本报记者获悉，10月28日，五谷道场在四川工厂签署了最后重组协议，这是五谷道场在全国第五家完成重组的工厂。“当我知道有企业推出非油炸方 便面时，我就想我们的非油炸方便面也应该尽快上市。”中粮集团董事长宁高宁一语道破天机。由此，中粮五谷道场在全国的布局正在逐渐展开。

　　新品迟到5个月

　　最近，中粮五谷道场的新品非油炸方便面开始在北京铺货。但这与中粮2月正式入驻五谷道场时宣称的5月新品上市，整整推迟了5个月。

　　新品之所以推迟上市，“首先是生产线的改造以及产品的升级占用了时间。”一中粮内部人士表示。在本报记者在北京五谷道场厂房参观的过程中了解到，北京工厂的四条生产线已经完成其中一条的改造。

　　然而，影响产品上市的另一个重要原因是由于股权划拨工作直到9月初才最终完成。据了解，此前中旺所拥有的五谷道场36.67%的股权曾经被其债权人冻结。

　　由于股权解冻上遇到的问题，中粮的入驻计划受到了影响，原本打算改造生产线的投入全部暂停。

　　“这涉及到北京之外的6家法院，由于股权冻结发生在破产重整之前，所以解封比较麻烦。最后在最高人民法院的协调下，6家外地法院把股权无偿划给中粮，事情才算结束。”该人士表示。今年8月底，股权解冻的工作才完成。9月初，五谷道场百分之百的股权正式划到中粮的旗下。

　　五谷道场对垒白象

　　10月28日，五谷道场相关人士告诉本报记者，五谷道场位于四川资阳的工厂完成了重组。这是五谷道场继北京、江西、广东、山东之后，第五家完成重组的工厂。

　　“重组之后，就可以进入生产的筹备阶段。”该人士表示。除了目前已经投产的北京和江西工厂外，在明年2月份左右，其它三家工厂也将陆续投产，并且，除了对五谷道场原有的各地工厂进行重整之外，中粮在江苏、沈阳以及河南也将建造新厂。

　　“这样五谷道场基本在全国完成了布局，另外像沈阳、河南等地，中粮有自己的面粉厂，原料均由自己直接供应。”中粮人士表示。

　　虽然五谷道场非油炸方便面已经上市，但是商标“五谷道场”何时能够注册下来还是一个未知数。“这主要是某家方便面企业对于注册提出了异议。”中粮集团人士透露。而据记者了解，这所谓的某家方便面企业即是也推出非油炸方便面的白象。

　　资料显示，到2018年，我国方便面市场将有望突破1000亿元，其中非油炸方便面将占60%之多。传统油炸方便面市场的竞争充分、利润偏低，非油炸方便面的市场上没有很有竞争力的企业。为此，盯上600亿的非油炸市场的不仅仅是中粮。

　　据悉，今年9月份，白象的非油炸方便面“优麦良品”正式上市。与中粮五谷道场的大肆布局不同，目前只有一条生产线在做非油炸方便面，每个月的产值近2000万，产品在河南、山东、广东、江苏四地同步上市。

　　而此前，中粮挖来了康师傅创始人、白象方便面总裁宋国良担任五谷道场的总经理。一场行业内暗战由此可见一斑。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12395

朱古力上市囉 味皇


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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=2845


我的朋友的朋友的工作單位終於被逼上市了,唔知減債後仲會唔咁刻薄呢?

美國歷史有間伯利恆鋼鐵廠,係美國工業象徵,公司以嚴格的階級文化聞名,伯利恆鋼鐵廠已經破產,原址正好被金沙收購,而金沙亦很好的繼承了伯利恆的文化

由於我的朋友的朋友的工作單規定員工不能公開公司的非公開的公開及非公開的秘密,因此今次只講一些公開的非秘密

 

小知識:

招股書用左"澳門國內生產總值"的字眼,政治不正確(p95)

威尼斯人的日均房租為209美元(p110)

主要往來銀行是大西洋同中銀(p74)點解用大西洋?因為唔識中文,點解後來轉用中銀?因為欠佢一屁股債

同永利一樣,要有一個澳門法人持股10%,但金沙只比英文名Antonio Ferreira同Joaquim Jorge Perestrelo Neto Valente,查唔出係乜來歷(p79)

金光飛航40班,08年每日接載約9700人,平均每班船242人,09年每日12700人,每班船317人,而船隻可載400幾人(p120)

五大廳主分別約佔本公司總收益19.3%、30.1%、13.1%及21.9%(p123)

"撈擰"廳半年爛賬2520萬美元(p124)

金沙有29個廳主(p124)

聘有15732名全職僱員，當中包括4216名本公司娛樂場及博彩區荷官(p127)

 

比投資者看:

債主批准金沙上市條件是上市後立即清還5億美元(p194)

集資169億,其中63億還美國公司的債同找數,39億用於復工,23億還比澳門中銀,只有8億日常可用,35億睇情況決定用於還比中銀定用於復工(p237)

公司上市集資中途會有600萬美元的債券以折價10%換股,佔股本約2%,換股後價值660美元,只要得 VVDI (II) 及高盛事先書面批准,就冇禁售期,債券於9月4日向"相關人士"發行,由於公司立即就上市售股,"相關人士"等於套現,在9月至11月這2個月內,債券持 有人可收取9-15%的年利息,如果暗盤價破底,債券持有人可以在正式上市前用100%面值續回兼送認股證,認股證可折價10%認購600萬美元的股份 (p80-83)

"在可見未來，本公司預期不會就股份派發現金股息"(p208)

重開一,二期工程會再借多17.5億美元,派息非常遙遠,一期喜來登,香格里拉及商貿酒店,二期喜來登二號(p107&117)

每股股份發售價13.88,每股有形資產淨值3.55(p209)

一年以上債務36億美元,一年內到期的賬款連其他20億,現金只是欠款的15分之1,由於欠債龐大,利息支出必然沉重,06年利息支出2700萬美元,07年7200萬,08年1.2億,上市後還債,利息會下降不少(附錄一)

06年折舊3500萬美元,07年1億,08年2.7億,(附錄一)威尼斯人的地毯雖有經常洗,但天花板已經4年冇抹,壁畫已經被中華牌熏都全黑, 檯櫈成日比賭客燒穿,有時仲有人直接係張櫈度痾尿添,總之正常的賭場的日常保養支出會比正常的酒店多,加上爛尾的工程要撿漏,折舊很大部分是真實開支,要 用於日後維持正常運作而不能用於投資

經營現金流06年4.8億美元,07年2.7億,08年2.6億,由於利息支出達1.2億,金沙有能力還息冇能力還本,好似卡奴咁,上市後可以用水魚的錢還債,情況可以改善,06年現金流較多,是因為果年利息支出較低,因此還債後現金流應能增加5000萬(附錄一)

"截至二零零九年六月三十日為止，本公司的物業提供合共3,554個套房及酒店客房、1,098張博彩桌、3,631部角子機、60多家各式餐廳食 肆，以及其他綜合度假設施。(p106)"但是套房很多是送比賭客住的,不用另外比錢,不能產生現金流,反而租比雞收入就比較穩定,賭檯同老虎雖多,但多 數係空的,食肆有60幾間,但只作收租,其他綜合度假設施同套房情況相近,金光飛航也一樣

應付賬款中的美元賬款06年1.4億美元,07年1.4億,08年猛增至12.6億,這應該是財困出現的拖數,上市後要立即清還(附錄一)

貿易應付賬款07年港元賬款2600萬美元,美元賬款1.5億,08年港元賬款2億美元,美元賬款3100萬,說明供應商由美國貨變成國貨,該年公司的抹手紙變薄變臭,杯面由日清變為統一,伙食之中比西人食的大火腿冇左,雪糕不再供應(附錄一)

已消耗存貨06年1300萬美元,07年2400萬,08年4200萬(附錄一),這是樽裝水,啤牌,廁紙等支出

碼佣06年3800萬美元,07年1億,08年1.6億(附錄一)

"貴集團推行公積金計劃，此計劃透過向保險公司付款而注資。公積金計劃為一項定額供款計劃，適用於全部通過三個月試用期的永久僱員。　貴集團須向基 金作出各僱員底薪5%的供款"(附錄一)但是有很多員工包括朋友的朋友的供款實際上已經在今年1月1日停供,招股書描述不盡真實

欠債36億美元(附錄一)

以上限訂價的話,公司市值1100億港元,公司有形資產總計280億港元(p235)

 

比澳門人看:

投賭牌條件,所有賭公司的每年特別徵費是營業額4%,唯有澳博只是3%(p85)

06,07,08年澳門的通脹率分別為5.2%、5.6%及8.6%

"本公司的酒店式住宅大廈（預期將由四季擬定品牌及提供服務），目前正在施工興建中，預計二零零九年末季竣工。本公司計劃通過下列其中一種方式，利用該酒店式住宅大廈套現：
‧ 整幢酒店式住宅大廈出售；
‧ 訂立合作計劃，出售使用個別酒店式住宅單位的獨家權利；
或
‧ 若本公司取得批准，可將酒店式住宅大廈分拆為個別單位，則可出售個別公寓式住宅單位。"(p112)第一點,如果以"住宅式酒店"的名義而非式"酒店式住 宅"的名義出售就不會犯法;第二點,出售的不是住宅單位,而是拥有住宅單位的"公司"股份,所以合法;第三點唔批就用第二點

第五及第六地段批地及補地價總金19億澳門元,批文日期09年11月11日(p120)

威尼斯人酒店估值57.6億美元,舖位出租率74%,月租800萬美元,另,佔地291479平方米,地皮政府地租為每年186萬美元(附錄四)補地價16億(附錄一)

四季估值9.4億美元,舖位出租率87%,月租237萬美元,另,佔地53700平方米,地皮政府地租為每年55萬美元(附錄四)補地價4610萬,1780萬轉土地用途(附錄一)

金沙估值24億美元,佔地26082平方米,地皮政府地租為每年24萬美元(附錄四),補地價280萬(附錄一)

第三地段目前空置,估值8500萬美元,佔地60479平方米,施工前期間政府地租為每年23萬美元(附錄四)補地價5050萬(附錄一)

第五及第六地段佔地150134平方米,但目前並無支付任何政府地租(附錄四)

目前並不擁有第七及第八地段的法定業權(附錄四)

 

比員工看:

員工數不包括黑工,06年8721人,07年18999人,08年18498人,現家15732人(p127),同永利不同,外勞數字絕口不提

員工伙食06年1000萬美元,07年2180萬,08年3000萬,09年半年1170萬,(附錄一)按26.5個工作日計(因為31號雖然唔比 人工,但員工都要食),即是06年每人每日葡幣28.8蚊,07年亦是28.8蚊,08年40.7蚊,09年4月開始開唔足工,計22.5日,09年伙食 39.4蚊一日,看似好多,但食物浪費很多,真正上碟的有限,金沙的伙食明顯唔止40蚊,因此拉上補下,威記以前流傳的外判13蚊一餐是很有可能的,另外 由於威記一週50蚊m記的關係,熱食佔成本更少,最近伙食又再縮皮,朋友的朋友可以作證,因此新版本流傳的外判8個半一餐亦有可能

僱員兼董士人工06年1.5億美元,07年3億,08年4.5億,五名最高薪人士,唔計送股,直接人工06年280萬美元,07年380萬,08年 350萬,(附錄一)因此普通員工06年平均月薪葡幣11259蚊,07年10396蚊,08年16096蚊,08年開始員工本地化,升了一批DI同 SUP,朋友的朋友的薪酬亦達到頂峰,09半年僱員兼董士人工2.1億美元,即每人月薪17798蚊葡幣,實在令人震驚,前線員工人工在4月開始大減的情 況下平均薪酬居然上升,雖然類似布朗叔叔食肥雞餐等都有影響,但估唔到肥上瘦下情況居然如斯嚴重

"直至二零零八年十二月三十一日，僱員的年假及病假於僱員有權享用時確認。貴集團已就於年內僱員提供服務所產生年假的估計負債作出撥備。僱員應有的產假在僱員放假時方予確認"(附錄一)由於大假計入負債,因此公司先逼員工放曬d大假

"基於經營規模較大，本公司可合併若干後勤辦公室功能，將這些功能適當遷往勞工成本僅及澳門約三分之一的中國內地城市珠海。於二零零九年九月三十日，本公司在珠海有逾150名僱員，預計短期內還將大幅增加。"(p111)打算將編更部外判比大陸?

"中場博彩客戶不會獲贈免費服務，譬如免費酒店住宿、膳食或其他產品服務，因此他們對本公司的非博彩收益帶來重大貢獻"(p111)已經唔比搲爛腳過黎白食了

VML就每次僱員犯罪個案可得的保險賠償上限為1000萬美元(p137)



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12785

報紙提及的上市公司


星期五: 330,919,590,144,1114


星期六: 773,138,1124,308

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13501

俄铝香港上市开先例 特设散户投资者“限制别级”


http://www.21cbh.com/HTML/2009-12-23/158953.html


据来自香港的市场消息，俄罗斯联合铝业公司（United Company RUSAL，下称“俄铝”）赴港融资20亿美元的首次公开发行，日前已分别获香港交易所及香港证监会有条件批准。

香港证监会仅批准俄铝进行国际配售，而禁止其在一级市场进行公开发售。并且，将二级市场的入场费提高至100万港元，即使上市后俄铝申请分拆每手股数，每手价钱也不能少于20万港元，以限制散户投资者参与交易。

但是，亦有消息人士指出，香港证监会仍然允许俄铝通过证券中介以购买结构性产品之形式让散户投资者认购，但认购前中介必须为客户做风险评估。

这是港交所历史上第一家受此限制的拟上市公司，俄铝也是第一家赴港上市的俄罗斯企业。

荒谬的抉择

“这是荒谬的，如果俄铝不符合香港的披露和监管要求，香港证监会应该阻止其上市；如果俄铝满足要求，那么每个人都可以买它。”港交所前独立非执行董事、独立股评人David Webb发表文章批评证监会此举，称实际上是在增加散户投资者的风险。

David Webb指出，散户如果透过公开发售认购股份，一旦公司或董事诈骗或者误导，则投资者可以根据招股书控告公司；而证监会此次将散户投资者拒于公开发售之门外，无疑令散户投资者减少保护措施。

他 又指出，港交所1998年就曾考虑通过提高最小单位交易数量而限制散户投资者进入创业板，但最终这一提议并没有获得认可。理由是：大额的最低交易单位会降 低股票的流动性，并且无迹象显示大额的最低交易单位会减少投机行为。同时，不是所有的小额投资者都是无知的，也不是所有的大额投资者都是精练的。另外，大 额的最低交易单位会使想买股票的散户投资者押注过于极端，而一旦他们通过借款来购买股票，则会将风险传播至更多人。

David Webb认为，香港证监会及香港政府面临的更大问题，是陷入选择以公开披露为基础的市场（disclosure-based market），或是选择以价值为基础的市场（merit-based market）的两难选择。“前者是他们一直所追崇的，后者则意味着由监管当局来决定那些公司‘足够好’以让公众投资。”他认为，香港证监会及政府应该坚 持以公开披露为基础的市场原则。从这个角度来看俄铝上市，如果招股书中缺乏可信性，证监会应该要求更深入的披露和验证，直至符合要求。

对此，港交所相关人士对本报记者表示，港交所不宜就个别公司上市事宜置评。

上市融资以偿还巨债

这家全球最大铝及氧化铝生产商，刚于2009年12月初完成总额168亿美元的债务重组，目标是于2013年末季前偿还50亿美元债务，相当于总债务的三分之一。

据俄铝早前发布的消息称，其计划出售10%股权以帮助偿还168亿美元的债务，上市后7年内恐难派息。

而香港证监会对其首次公开发行提出上述附加条件，正是基于其复杂的债务结构为散户投资者所不能理解。

根据债务重组协议，俄铝将分两个附段对国际借款人的74亿美元债务进行重组，在首四年期间，公司将根据业务表现之预测按支付能力偿还本金，部分利息将以现金支付，而余下利息将会被资本化；在债务重组第二期的三年间，余下债务将由借款人再融资偿还。

俄铝亦与包括VTB、Gazprombank及Sberbank of Russia在内的俄罗斯国内借款人，就其所欠21亿美元债务进行重组，期限为4年，并可视需要再延长3年。

另外，俄铝亦与ONEXIM签署27亿美元的债务重组协议，双方同意将债务中的18.2亿美元转化为俄铝6%的权益，使俄铝债务总额降至149.8亿美元。另外，余下8.8亿美元债务将按与国际借款人相同的条款重组。

此次俄铝债务重组涉及约50份信贷协议，超过70名借款人参与。

俄铝行政总裁Oleg Deripaska亦表示：“俄铝的债务重组牵涉的规模和复杂程度是前所未有的。”

现年40岁的Oleg Deripaska是俄国首富，并以280亿美元的身家名列2008年福布斯全球财富榜第9名。

2008年亏损60亿美元

据俄罗斯媒体于10月份报道，俄铝2008年营业额为158亿美元，亏损高达60亿美元。这相当于2006年和2007年的盈利总和。而2009年上半年，俄铝亦录得8亿美元的亏损。

市场消息指，港交所要求俄铝进行铝价敏感度测试，并将测试结果载入招股书。测试结果显示如果国际铝价从目前每吨1900美元，下跌20%至每吨1520美元时，俄铝或将面临倒闭。

俄 铝是第一家来香港上市的俄罗斯企业，该公司于2007年3月由前全球第三大铝业公司——俄罗斯铝业公司、全球十大铝业公司——西伯利亚乌拉尔铝业公司和瑞 士嘉能可公司的氧化铝资产合并而成，并于2008年4月收购诺里尔斯克镍公司25%权益加上两股的股份。该公司在中国拥有山西俄铝碳素厂和宝光碳素厂。

12月，俄铝分别聘任香港前律政司司长梁爱诗和现任香港商品交易所主席张震远为董事会独立非执行董事。对此，Oleg Deripaska表示：“俄铝对中国及亚洲地区市场深感兴趣，我们一直积极寻求一些熟悉这些市场的董事为我们提供意见。”

据市场消息透露，俄铝此次赴港上市，由瑞士信贷及法国巴黎证券充当保荐人，初定于2009年1月4日展开初步推介，1月11日起正式路演，并于1月底挂牌。

到目前为止，俄铝仍未正式发布其上市时间表及财务数据。






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