📖 ZKIZ Archives

LME庫存暴跌 銅多頭迎來喘息之機

最新的倫敦金屬交易所（LME）數據顯示，精銅的庫存和年初相比暴跌55%至161050噸。雖然庫存規模和年內最低點相比有所反彈，但是該庫存僅能維持三天的全球銅消耗。分析師認為庫存大幅下降意味著銅價可能會迎來反彈的機會。

除了庫存因素之外，中國積極購買銅也被視為支撐銅價的利好之一。中國儲備局今年已經買入350000噸銅，並且正在囤積更多的金屬資源。Jefferies分析師Gayle Berry表示，“市場幾乎全是看空的聲音，不過我們認為銅價將迎來短暫的反彈。”

受到主要銅需求國——中國經濟放緩的影響，銅價在過去12個月中已經下跌6%，投資者對於銅價前景的看法也越來越悲觀。不過也有投資者認為市場基本面不支持銅價如此廉價，因此大肆購買。

此前華爾街見聞曾報道，約50%-80%的LME銅庫存目前都掌握在一位買家手中。盡管LME的庫存信息不會透露持倉者的名稱，但部分交易商和經紀商相信，這位買家是倫倫敦金屬類對沖基金紅風箏（Red Kite Group）。

一家公司持有如此之多的銅已經造成了交割延期費的大幅上揚。和9月初僅有10美元相比，如今的延期費超過了70美元。

花旗分析師David Wilson認為庫存過低並且大多數被一家公司所控制意味著現在做空銅沒有意義。

目前市場對於銅供求關系存在較大的分歧。在2014年初的時候，大多數分析師認為銅將出現供大於求的狀態，但是目前市場卻大體均衡。國際銅研究所最近將2015年的預期從供大於求的規模從595000噸下調至390000噸，但是許多交易員依然認為這個數據過高，甚至有些投資者相信2015年將出現供給不足的狀態。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

油價迎來7連跌

國家發改委發出通知，決定將汽、柴油價格每噸分別降低245元和235元，測算到零售價格90號汽油和0號柴油（全國平均）每升分別降低0.18元和0.20元，調價執行時間為10月31日24時，“七連跌”無懸念落實。

安迅思成品油行業分析師葉嫚嫚認為，上輪周期之內國際油價的深跌早已經為本輪調價的兌現埋下伏筆，而本輪調價周期之內，國際油價有止跌回穩之意，震蕩幅度較小。有別於此前國際原油市場利空重重，本輪周期之內也終見利好，美國的經濟數據好轉，消費者信心增強，及原油庫存的增長低於預期都提振的石油市場的氣氛，另外中國經濟數據好轉亦對油價有一定支撐；不過從總體來看，國際原油基礎面仍偏疲軟，歐佩克減產未定，歐元區經濟低迷，加上國際大型投行紛紛調低油價預期皆重壓原油市場。

今年以來，成品油零售限價即經歷11次下跌、4次上漲和6次落空。而此番“七連跌”後國內汽油零售限價累計跌幅達到1325元/噸，柴油零售限價累計跌幅達到1275元/噸。折合93號汽油累計下跌1.02元/升，0號柴油累計下跌1.09元/升。成品油價格下滑，對於以油品為主要生產資料的物流企業、出租車以及私家車而言，勢必會減少其油耗成本。

卓創成品油分析師劉蕓告訴記者，對於運輸行業而言，以載重50噸的貨車，每月平均跑10000公里左右，百公里油耗38L為例。按照此輪0.20元/升的跌幅測算，在下一個計價周期的時間里，將減少380元左右的油耗成本。按照1.09元/升的累計跌幅測算，相比6月23日24時調價後的油耗成本，目前貨車每月的油耗成本要減少4142元左右。不過這僅是理論上油耗成本的減少，據卓創資訊了解，物流企業與石油公司的結算價是一月一結，因此實際上油耗成本的減少幅度是有限的。

對於私家車而言，以月跑2000公里，每百公里8L汽油的私家車為例，此輪93#汽油每升下跌0.19元，相應的下個計價周期的油耗成本將減少15.2元左右。若93#汽油按1.02元/升的累計跌幅計算，目前私家車一個月的油耗成本，要較6月23日24時調價後的油耗成本減少163.2元左右。私家車並不存在類似物流企業月結的情況，因此油價下跌，對私家車主而言，是絕對的利好。

據新華網消息，市場機構隆眾石化網分析師徐瑩認為，國內汽柴油零售價格整體跌回“六元時代”，為私家車主及物流業帶來“福利”的同時，也讓成品油批發市場陷入困局。六連跌零售價格累計跌幅已達千元，而批發下調僅為零售一半左右，民營加油站零售利潤大幅縮水。當前市場看跌氣氛濃重，且年內國內經濟環境欠佳，下遊終端需求低迷，市場成交氣氛低迷，業者縮短操作周期，快進快出為主，以降低操作風險。

此外，油企業績也受到了較大影響。據《法制晚報》介紹，中石化、中石油、中海油都已發布了三季報，第三季度中石化和中石油利潤雙雙下跌，中海油的油氣銷售收入也出現下降。

新一輪調價窗口為11月14日24時開啟。

厄瓜多爾明年將迎來中國巨額融資

厄瓜多爾財長Fausto Herrera周二稱，預計該國明年將收到36億美元中國提供的貸款。這些貸款是厄瓜多爾Rafael Correa政府自2010年以來與中方達成的。

Herrera還表示，其中16億美元貸款的使用並無限制，其余的都歸屬於特定的項目。貸款期限介於5-15年之間。

據《華爾街日報》，自2008年以來，厄瓜多爾違約了近32億美元的外債，中國成為該國的主要放貸者。中國提供的資金大部分與厄瓜多爾的原油銷售項目相關，其中部分貸款需通過(向中方)預售原油作抵押。

截至目前為止，來自中國的貸款已經為包括水電站在內的大型基建項目提供了資金支持。此外，還包括為興建糧倉和灌溉系統等中型項目提供融資。

《華爾街日報》還援引非官方數據稱，自2009年以來，中國已承諾為厄瓜多爾提供超過110億美元的資金支持，包括一筆2010年簽署的、金額達17億美元的、用於興建Coca Codo Sinclair水電站的貸款。

近期，Herrera表示該國政府正在向中國尋求再次獲得15億美元的授信以幫助（平衡）該國2015年的財政預算。

總統Herrera上周提交給國民大會的2015年財政預算為353億美元，包含赤字54億美元，占該國GDP的4.94%。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

黃金定盤價迎來新“管家”：倫敦洲際交易所

長達95年的倫敦黃金定盤價將掀開新的篇章。

倫敦金銀協會（LBMA）今天宣布，任命倫敦洲際交易所（ICE）為黃金基準定價的第三方管理機構，以取代現有的倫敦黃金定盤價。

LBMA表示，倫敦洲際交易所將會提供一套新的價格平臺和方法來管理黃金基準定價。

目前，倫敦黃金定盤價由法國興業銀行、加拿大豐業銀行、花旗和巴克萊這四家銀行，每天通過電話會議，根據各自的買賣盤價格，分別報出買入價和賣出價，據此確定價格。

這四家銀行今年7月時均發表聲明稱，會將黃金基準定價的管理權移交給新的第三方機構。

全新的定價機制將被命名為LBMA黃金價格（LBMA Gold Price）。

英國《金融時報》表示，有5家公司進入到新黃金定盤價管理權最終的角逐中，倫敦金屬交易所（LME）和芝加哥大宗商品交易所（CME）都在其中。

今年8月，白銀定盤價已經率先完成改革，芝加哥大宗商品交易所最終通過電子定價平臺，獲得了新白銀定盤價的管理權。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

大日子：部分高盛員工將迎來人生中最重要的電話

對一些高盛員工來說，今天絕對是個大日子，他們或將迎來人生中最重要的一個電話，這個電話來自CEO布萊克梵恩。今天是高盛升Par的日子。

在美國時間周三早上，布萊克梵恩或者高盛總裁Gary Cohn將會挨個打電話，通知那些極少數的幸運兒升職為高盛的合夥人。

高盛合夥人，這在華爾街上是一個相當誘人的頭銜。這不僅意味著豐厚的薪水，還有額外的特權。

以下是BI總結的關於高盛挑選合夥人的17點細節：

1，這項秘密的內部晉升程序每兩年進行一次。

2，潛在的候選人在夏天就確定了。

3，候選人會走一個名為cross-ruffing的流程，這個名字來自於橋牌遊戲，過程中高盛的合夥人會和其他的高盛員工進行一連串漫長的對話，來判斷候選人是否符合標準。但是這並不是面試，候選人不知道面試官是誰，被面試的人又是誰。

4，能夠選上的員工需要具備一些條件，要在高盛擁有影響力。委員會考察候選人的工作表現是否優秀，也會考慮其是否為公司帶來價值。高盛希望合夥人能夠體現公司的價值與標準。

5，布萊克梵恩或者Cohn將會親自打電話告知這個好消息。

6，亞洲辦公室的候選人是最先接到電話的，時間大概實在美東時間早上5點，所有電話會在早上9點左右打完。

7，那些沒有被選中的候選人也會知道結果，他們會以某種形式得知這個令人沮喪的消息。

8，當前的合夥人不能立馬向新晉合夥人道賀。他們在周三早上也能知道誰被選上了，但是要等到高盛公開名單才能向通過了的候選人祝賀。

9，當上高盛合夥人是個什麽感覺？一位高盛前合夥人曾向eFinancial News提到：“成為合夥人是我人生中最重要的時刻（別讓我老婆知道）。”

10，你的日常生活其實沒太大變化。兩到三天後你還得回到正常的工作之中，但不同的是公司會對你期待更多。你會參加合夥人會議，或許也會參加校園招聘。

11，成為合夥人後，你的基本工資確實會上漲，這可以說是這一職位最有誘惑力的條件之一。

12，除了工資，他們還會在獎金池中分得一塊不錯的蛋糕。

13，還有一些特別的投資機會。

14，一期合夥人的數量並不固定，通常是高盛全職員工總數1.5%到1.9%之間。

15，年齡其實不是問題，業績表現更重要。

16，雖然高盛通常會青睞董事總經理（managing director），但副總裁（Vice president）也可能直接晉升合夥人。

17，候選人有多次參選的機會。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

中美協議將推動全球貿易迎來重大突破？

昨日中國與美國就氣候變化與信息技術等多方面達成共識。無論是從氣候變化還是從貿易方面看，全球第一與第二大經濟體之間的協議都會產生全球性影響。彭博觀點的編輯評論文章認為，問題是怎樣盡可能發揮益處、減少弊端。

根據昨日的中美相關氣候變化聯合聲明，中國提出，2030年左右讓二氧化碳排放量達到峰值，並讓清潔能源占比提高到20%左右；美國承諾，到2025年，將本國年排放量在2005年水平上削減26%-28%，減幅超過美國此前承諾。中美兩國元首還就盡快恢複和結束《信息技術協定》擴大產品範圍談判達成雙邊共識，協議將涵蓋約1萬億美元的信息技術產品交易，涵蓋醫療設備、GPS設備、視頻遊戲機、電腦軟件和新一代半導體等商品。其中部分新規將立即生效。

彭博觀點的文章認為，在經濟方面，此次中美協議的有益影響主要體現在，它減少了中美兩國的信息技術關稅壁壘，有助於十多年來陷入僵局的全球貿易談判重啟。

早在1996年，世貿組織（WTO）就已達成《信息技術協議》（ITA），達成共識取消關稅的產品約200種。此次中美雙邊共識涉及了1996年ITA並未囊括的設備。一位分析人士向《上海證券報》表示，如達成ITA擴圍的協議，將帶來上萬億美元的交易額。上述彭博文章預計，如果其他1996年協議的WTO簽署方也將達成擴大範圍的協議，全球GDP可能增加1900多億美元，為美國創造6萬個就業崗位。

十七年來，WTO鮮有大範圍協議誕生，共同協議進程陷入癱瘓，多個WTO成員國紛紛尋求締結地區性的貿易協議，如“泛太平洋戰略經濟夥伴關系協定”（TPP）。這些地區性協議產生了地區標準相互沖突及引發地區競爭的風險。

中美協議意味著WTO有望實現更大範圍的框架，因為它是貿易領域對其他非協議方毫無歧視的雙邊協議。即使其他WTO成員並未簽約加入，它也可以讓全體WTO成員受益。

由於自身無歧視性，中美協議將更容易得到WTO 160個成員國的認可。現在WTO內部的確存在政府采購和民用飛機方面的歧視協議，它們比《關稅及貿易總協定》（GATT）更早問世。所以任何新的協議獲得通過都面臨更大困難。

上述彭博文章認為，恢複WTO的效率需要避免一味堅持達成全體共識的做法，比如允許四分之三的票數贊成就獲通過。雖然WTO在協議談判方面有諸多問題，但該組織成功地扮演了貿易爭端調解員的角色。WTO統合及分析貿易數據的能力無可匹敵。它為成員國提供了寶貴的平臺。該平臺不但可以評估成員國的貿易監管法規提案，還能避免成員之間的小分歧演變為大紛爭。

當然，改變WTO的投票規定絕非易事，不能一蹴而就。但上述文章認為，在本周協議的基礎上可以走捷徑，全球貿易額有望因此增加1萬億美元。

相關背景：

《信息技術協定》（ITA）是指《關於信息技術產品貿易的部長宣言》。它於1996年12月13日WTO第一屆部長級會議期間簽訂，簽約方為29個國家和單獨關稅區。其成員國的IT產品出口額占全球總額的97%。該協定於1997年4月1日生效，旨在分階段將信息技術產品的關稅削減至零。

2003年4月24日，WTO擴大信息技術產品貿易委員會第35次會議同意接受中國成為WTO ITA的第43個參加方。2013年9月，俄羅斯成為ITA第78個成員。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

Carl Icahn：美股將迎來大調整

著名投資人Carl Icahn認為美國股市將會調整。他不是說股市將在短期內崩盤，但他預測在未來三到五年內，股市將迎來大幅調整。

Icahn說：

我還是擔心，有一天你會看到一個像幾周前一樣的市場閃崩，但它不會再立刻回升。

標準普爾500指數今年以來上漲逾10%，目前在2041點處交易。許多投資者已經把10月的閃崩拋在腦後。他們認為，低利率和不斷增長的並購熱潮將繼續推動股市上漲。但Icahn對此感到擔憂，預計股市將下跌。

在我看來，現在的問題是股市會在什麽時候下跌。這可能是三年，可能是三個月，也可能是三天。但是我相信在未來3到5年內，市場將會有重大調整。

盡管許多投資者認為未來股市將繼續上漲，Icahn開始采取預防措施。Icahn表示，他開始大量做空標普500指數，但他依然持有他看好的公司股票（比如蘋果公司）。他認為，一些市盈率達到18、19的公司前景非常一般，目前估價過高。

Icahn承認，他也可能完全看錯了市場，標普500指數可能再上漲1000點。但他還指出自己擁有長達幾十年的投資經驗，在大多數情況下，他是正確的。Icahn承認，他對股市的擔憂與華爾街上多數人的觀點相反，但他喜歡做少數派。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

淘寶將推國際版 馬雲稱阿里巴巴迎來最危險時刻

阿里IPO兩個月後，阿里巴巴創始人馬雲表示，阿里巴巴集團正面臨著“最危險的時刻”。

馬雲表示，這是因為大家對阿里巴巴的期望太高了。阿里的員工正變得自滿，停止創新並沒能成功擁抱這個移動時代的機會。

馬雲在烏鎮舉行的世界互聯網會議上表示，

其實我們上市前兩個月，很多人認為我們公司根本不賺錢的，沒法賺錢。那時候我很堅信地知道，阿里巴巴比這些人想象的要好多了，他們說阿里很爛，其實我知道我們還可以，比你想象的好。但是今天我們碰上大麻煩了，大家認為你那麽好，太好了，說你無所不能，其實我知道我們沒那麽好。現在是最危險的時候，別人對你的期望值，覺得你們公司是神人，什麽都能幹，一個人認為自己什麽都懂，什麽都能幹的時候，麻煩就來了。

按照市值計算，阿里巴巴已經成為了全球第十大公司，超過Facebook和可口可樂。自IPO以來，阿里巴巴股價飆升60%。在今年的雙11，阿里巴巴旗下網站銷售額達到571億元，創下歷史記錄。

馬雲表示，淘寶將推出國際版，以多種語言，更好的服務全球的消費者。

阿里巴巴在俄羅斯和巴西已經是最受歡迎的購物網站。阿里巴巴目前的海外平臺叫做AliExpress，但是其沒有提供淘寶上C2C的銷售模式。據研究機構TNS，AliExpress現在已經成為了俄羅斯第一大購物網站。

阿里巴巴還在全球範圍內建立其支付寶業務，為全球的小商戶提供電子交易服務。支付寶目前在海外100多個國家擁有1790萬用戶，並被2000多家商戶接受。

針對淘寶假貨問題，馬雲表示，說假貨多的人，從來肯定基本上在淘寶上沒買過東西。

今天在淘寶上面，阿里巴巴市場上面，大家說你們假貨很多，說假貨多的人，從來肯定基本上在淘寶上沒買過東西。二十五塊錢就想買一個勞力士手表，這是不可能的，這是你自己太貪了。所以假貨的問題，今天你去廣東和福建很多假貨集團調查一下，他們最怕是到淘寶網去賣，很簡單，我們很快能查出誰在賣誰在生產，公安馬上撲上去了。前幾年很厲害，你是能找到的，因為線下你很難找到誰在賣假貨，今天網上這一兩年來，整個電子商務在中國的發展，如果有假貨，每天銷售額能有六七十億嗎。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)