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銀行理財資產配置酉年策：債券配比下調 權益類投資回暖

近日，央行行長周小川在“兩會”記者會就資產管理問題回應稱：“一行三會已經就大的問題初步達成一致。理財產品市場有些混亂，套利機會太多等。金融監管協調機制在達成一致意見的情況下，還可能提升到更有效的層次。”

在今年表外理財納入宏觀審慎評估體系(Macro Prudential Assessment，簡稱MPA)考核、銀行理財“新規”醞釀出臺、“資產荒”依舊困擾著資管市場的多重考驗下，最牽動整個市場神經的是2017年將現資管行業“大一統”的監管格局。面對錯綜複雜的外部環境，資管市場中規模最大的銀行理財資產管理將何去何從?

從多位資管人士的觀點來看，2017年權益屬性資產總體好於去年，今年銀行理財將會適度加大權益類委外產品的投資力度，相應下調債券配置比例，同時，尋求資產證券化、PPP等領域新的投資機會。

資管新變局

自2016年起，央行將差別準備金動態調整和合意貸款管理機制升級為MPA，通過資本和杠桿情況、資產負債情況、流動性、定價行為、資產質量、外債風險、信貸政策執行等七個指標對金融機構綜合評估，從而加強逆周期調節和系統性金融風險防範。

其中一個重要方面是，即從以往的關註狹義貸款轉向關註廣義信貸，將債券投資、股權及其他投資、買入返售等納入考核，以引導金融機構減少各類騰挪資產、規避信貸調控的做法。實施一年以來，央行不斷完善對銀行的MPA考核指標，最牽動資管市場神經的是，今年一季度銀行表外理財正式納入廣義信貸範圍考核，這將直接影響銀行理財規模增長及配置領域。

而眼下銀行表外理財首次納入MPA考核的時點將至。一位大型券商委外業務人士對第一財經記者表示，相較於年初債市行情，銀行顯著關註流動性管理，投資偏謹慎，目前企業再融資債券收益有吸引力，市場因素已回暖，但監管因素影響加大。眼下銀行將迎MPA考核季末時點，中小銀行的壓力較大，部分銀行出售資產以降低規模，預計一二季度監管考核壓力較大。

而央行牽頭發起的“大資管統一監管”框架一石激起千層浪。央行內審版的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》(下稱《指導意見》)的曝出在業界引起了極大的反響，資管業傳統的行業分類監管模式或將被打破,功能性監管或將成為主流。兩會期間，“一行三會”高層也均對統一監管標準進行了公開表態。

業內認為，一旦新規落地,銀行理財的發展方向或繼續向“調結構、穩風控”方向轉變,理財規模增速將進一步放緩。比如《指導意見》的一條規定：“禁止表內資管業務。金融機構不得開展表內資產管理業務,不得承諾保本保收益,打破剛性兌付。”而目前銀行表內資管主要是保本理財，該規定將直接對銀行資管長期存在的“剛性兌付”潛規則構成挑戰，這對銀行保本理財產品沖擊頗大。

在面臨強監管、統一監管政策風險的同時，在美元步入升息通道、資產收益率走低的行情下，資管市場普遍深陷“資產荒”的泥潭，銀行資管亦難獨善其身。

一位股份制銀行戰略部研究員對記者表示，今年銀行發揮的余地很小，產業結構是最大的約束。對銀行來說，過去主要側重營銷能力，而且主要是在負債端，現在經濟下行周期，盈利模式轉變不過來，造成資產配置真空，符合銀行收益風險偏好的資產稀缺，出現“資產荒”。

對於“資產荒”對於銀行資管影響，資管行業資深專家羅苓寧在某檔資管類音頻欄目提到：“資金荒”出現後資金成本的下降需要一定的過程，而對資產端的傳導也存在一定的滯後，在這樣的矛盾下，銀行理財獲取相對低風險高收益優質資產的難度有所增加。銀行理財會立足優先保證整體流動性與成本可控，這在2017年將成為各家銀行理財業務發展的基礎。

債券配比降低 看好權益類資產

“在不確定性中尋找確定性”是一位投行家曾對本報記者闡述應變市場的生存之道。受監管趨緊、市場持續變化等多種因素交織，近30萬億元銀行理財的資產配置方向將何去何從?哪些資產是波詭雲譎的市場中亟待挖掘的“確定性”?

對於今年的資產配置策略，民生銀行資產管理部總經理助理鄭智軍近日在銀監會例行發布會上透露，一方面，在債券市場、股票市場、衍生品市場、大宗交易市場資產輪動中尋找配置機會，持續推動被動管理向主動管理轉化。另一方面，分散配置，在債券市場、資本市場、信用市場領域進行分散配置，同時加強海外投資配置。

上述研究員表示，銀行應收賬款下的投資業務監管趨嚴，現在中小銀行的同業和表外資產都已經超過了信貸資產，加上同業存款在內的主動負債比重過高，也增加了資產負債表的脆弱性。債券市場接連發生的信用違約事件，勢必引起監管部門重視並會出臺監管政策進行整肅，這會影響到銀行的債券投資、委外投資等業務。

民生銀行副行長李彬補充表示，鑒於目前市場資金面比較緊張，美元利率步入上升空間，可能會對資產管理中債券投資組合比例有適當的降低。

據記者了解，債券配比下降並非只在一家銀行出現。“一季度受到央行MPA考核影響，我們配置目前處於暫停狀態，接下來配置的速度會放慢，今年配置類債券將大幅下降。”一位股份制銀行資管部人士告訴記者。

而在下調債券投資比例的同時，權益類資產的偏好也隨之上升。

羅苓寧的觀點指出，展望2017年，全球債券市場的調整可能不可避免。全球範圍內大類資產比較，經過風險釋放，權益類資產可能凸顯比較價值優勢，尤其是未來受益於全球財政政策的中國資本市場。預計2017年銀行整體會加大對權益類市場的關註力度，但也不會步伐太大，對權益類資產的投資仍會保持一個穩步增長的態勢。具體來看，股票二級市場會有結構性機會，銀行會繼續通過委外、FOF(Fund of Fund，即專門投資於其他投資基金的基金)、MOM(Manager of Managers, 即管理人之管理人模式)等方式進行參與，追求合適的風險收益比;同時量化領域在監管政策會適當修正的前提下擁有較好的投資機會，銀行理財通過優秀管理人的選擇和投資策略的組合力爭獲取超額收益，並可與打新等策略相結合。

“今年整體偏空不會太激進，二季度前以防守為主。”談及銀行理財委外業務的資產配置，一位券商固定收益投資經理對記者表示，二季度前看好消費類等中小板塊股票，三、四季度後債券市場有投資機會，看好部分成長類股票，整體以債券配置為主，根據客戶需求部分資產會配置15%左右的股票比例。

上述券商委外人士也表示，銀行債券收益率下行，利差收益不及預期，債券比例下降是普遍行情。囿於銀行成本和收益壓力，綜合考量監管、市場因素，大類資產配置將加碼二級市場策略、股債結合、量化投資等偏穩健的權益類投資。

挖掘資產證券化、PPP投資機會

東邊不亮西邊亮，在債券市場經受去杠桿的苦痛時，資產證券化市場迎來超萬億的繁榮發展。中誠信國際統計顯示，2016年銀行間市場信貸資產證券化產品共發行108單，發行規模3908.53億元，自2012年重啟以來累計發行規模達11135.01億元，突破萬億元，基礎資產類型和發行主體不斷豐富創新。

相較於傳統的債券產品，資產證券化產品溢價優勢比較明顯，資產證券化品種成為目前各家銀行大類資產配置的重要理財產品。

事實上，之所以資產證券化受到銀行資管的青睞，是因為兩者的對接有著天然契合度，銀行理財“非標轉標”的動力能為資產證券化的大發展帶來巨大的想象空間。

在羅苓寧看來，股份制銀行、城商行等非標轉標的需求旺盛，資產證券化則是非標準化債權向標準化債權轉變、實現直接融資的重要手段。作為發起機構，銀行資管可以將本行理財資金投資的債權類資產打包出售給特殊目的載體，實現資產剝離，並作為委托人牽頭整個ABS項目的落地。作為證券化資產的投資者，銀行理財資金可以在資產符合準入條件的情況下投資市場上的資產證券化產品。理財資金體量龐大，資產配置能力強，能夠為資產證券化業務的發展打下堅實基礎。

鄭智軍則表示，民生銀行一直持續跟進資產證券化產品市場，制定相關的投資指引，也挖掘一些優質資產評估，逐步提升對公共事業類、政府和優質企業客戶吸引類、大消費類、創新類優質的資產證券化產品投資。

同時，資產證券化產品種類也在不斷豐富。就在3月10日，華夏幸福固安工業園區新型城鎮化PPP項目供熱收費收益權資產支持專項計劃發行，備受市場期待的首單PPP資產證券化項目正式落地。預計後續PPP證券化產品將相繼湧入市場，為投資者提供新的產品選擇。

對此，業內人士認為，伴隨PPP項目的發展與落地進程加快，資產證券化產品將逐步滲透到PPP項目當中，成為增強項目流動性，實現再融資的重要渠道。理財資金體量龐大，資產配置能力強，能夠為資產證券化業務的發展打下堅實基礎。

保監會：開展打擊損害保險消費者權益行為“亮劍”行動

據保監會網站17日消息，保監會印發《2017年保險消費者權益保護工作要點》的通知提出，深度開展打擊損害保險消費者權益行為的“亮劍”行動。在對保險機構電網銷業務專項檢查的基礎上，延伸至投訴集中、業務量大、分支機構多的銀行、郵儲等兼業代理機構和第三方平臺重點檢查，規範新興渠道的保險銷售業務。根據過去兩年的檢查情況，抽取個別公司開展“回頭看”檢查，落實監管措施。加大現場檢查力度。

以下為全文：

2017年保險消費者權益保護工作要點

2017年保險消費者權益保護工作要按照全國保險監管工作會議部署，認真貫徹《國務院關於加快發展現代保險服務業的若幹意見》和《中國保監會關於加強保險消費者權益保護工作的意見》，堅持穩中求進總基調，堅持“保險業姓保、保監會姓監”，堅持“抓服務、嚴監管、防風險、促發展”，強化保險公司維護消費者權益的主體責任，督促保險公司重視和改進保險服務，嚴厲打擊損害消費者合法權益行為，強化保險消費投訴處理監管，加強消費者教育和風險提示，加快推進保險業信用體系建設，愛護好、維護好、保護好保險消費者合法權益。

一、督促保險公司切實改進保險服務

(一)啟動保險服務標準化建設。在現有《機動車保險理賠基礎指標》、《人身保險業務基本服務規定》和《保險小額理賠服務指引(試行)》的基礎上，根據行業發展水平、服務能力狀況以及人民群眾對保險服務的需求，逐步建立完善覆蓋產、壽險和中介業務的服務標準。

(二)紮實開展保險公司服務評價。在總結首次服務評價經驗基礎上，進一步完善相關指標，特別是重要服務創新和重大負面事件評價指標，調整優化指標權重，加強參評保險公司報送數據的監督檢查，科學評價保險公司服務情況，並將評價結果向社會公開。

(三)推進保險小額理賠服務質量監測。依照《保險小額理賠服務指引》完善配套方案和措施，持續開展保險小額理賠服務質量監測工作，每半年發布小額理賠服務指標監測情況，接受社會監督。

二、加大監督檢查力度

(四)深度開展打擊損害保險消費者權益行為的“亮劍”行動。堅持問題導向，在對保險機構電網銷業務專項檢查的基礎上，延伸至投訴集中、業務量大、分支機構多的銀行、郵儲等兼業代理機構和第三方平臺重點檢查，規範新興渠道的保險銷售業務。根據過去兩年的檢查情況，抽取個別公司開展“回頭看”檢查，落實監管措施。加大現場檢查力度，對損害保險消費者合法權益的問題查深、查透、查實，消除風險隱患，將違規行為遏制在萌芽狀態。強化責任落實追究，不僅對直接責任人依法予以重處，同時嚴肅追究公司高管人員的責任。

三、提升保險糾紛化解能力

(五)規範投訴處理流程。結合投訴管理系統正式上線運行以來的使用情況，規範投訴處理的接收受理、甄別轉辦、辦結審結等環節。統一各保監局、各保險公司的投訴處理流程，提高投訴處理的效率和規範性。

(六)加強投訴處理考評。進一步強化公司投訴處理主體責任，督促公司規範投訴處理流程，嚴格辦理時限，增強處理時效，提高投訴案件一次性解決能力和水平，減少重複投訴案件產生，及時妥善解決消費者的合法訴求。加大對公司投訴事項辦理回複報告的審查力度，核實整改情況，推動公司切實執行溯源整改要求。對投訴案件較多，處理不到位的公司，采取提示風險、個別談話、集體約談等方式，督促有效降低消費投訴數量。

(七)強化投訴數據分析。加強對投訴處理數據分析，定期形成投訴分析報告，發現投訴反映的突出問題，及時將有關信息反饋給市場主體，發揮投訴數據預警作用。

(八)全面推進保險糾紛訴調對接機制建設。按照保監會與最高人民法院聯合下發的《關於全面推進保險糾紛訴訟與調解對接機制建設的意見》要求，指導各地建設好保險糾紛調解組織，健全調解工作制度，規範調解流程和訴調對接工作流程。

四、加強信息披露

(九)及時發布行業投訴情況通報。按月度發布保險消費投訴情況通報，客觀呈現各保險公司投訴處理情況，真實反映消費者在投訴爭議中的訴求。

(十)定期披露損害保險消費者合法權益的典型案例。在對“亮劍行動”查實問題和投訴處理調查所發現問題梳理分析的基礎上，形成損害保險消費者合法權益的典型案例，適時向社會公布。

(十一)編制並公布保險消費者信心指數。聯合中保基金公司，依托保險公司官方網站、微信公眾號、官方微博等平臺，拓展調查範圍，改進調查方式，編制2017年度保險消費者信息指數，並及時向社會發布。

五、普及保險消費知識

(十二)開展保險消費者教育宣傳活動。組織全行業開展保險消費者權益保護和教育系列活動，利用重要時間節點開展活動，普及保險知識，幫助保險消費者樹立理性消費觀念，提高消費風險意識和自我保護能力，在全社會形成保護保險消費者合法權益的良好氛圍。

(十三)加強保險消費風險提示。建立“保險消費風險提示統一平臺”，完善保險消費風險提示工作機制，推動保險消費風險提示工作制度化、科學化、規範化，及時發布保險消費風險提示信息。

(十四)編印保險基礎教育普及讀本。根據保險消費特點，結合保險消費過程中的相關法律規定和可能出現的風險點，從社會公眾的視角，組織編寫《保險消費指南》，為公眾購買保險產品、接受保險服務和提高自我保護能力提供具體指導。

六、加強基礎建設

(十五)完善並落實保險消保各項制度。進一步完善消費者保護各項制度，出臺《保險銷售行為可回溯管理暫行辦法》，實現銷售過程可回放、重要信息可查詢、問題責任可確認;加快修訂《保險消費投訴處理管理辦法》，完善保險消費投訴處理及監管機制;發布《保險公司消費者事務委員會工作指引》，強化保險公司消費者權益保護主體責任;研究制定保險產品適當性銷售制度，推動公司將合適的產品銷售給有相應需求的消費者。加大制度執行力度，監督保險公司貫徹落實《關於加強保險消費者權益保護工作的意見》和各項監管制度規定，組織開展保險消費者保護制度執行情況督導檢查，壓實保險公司維護消費者合法權益主體責任。

(十六)大力推進保險業信用體系建設。加快推進信用信息系統建設。積極參與構建守信聯合激勵和失信聯合懲戒格局，配合相關部委落實聯合激勵懲戒措施，逐步形成常態化工作機制。建立保險行業失信懲戒制度，與有關部委簽署對保險領域違法失信責任主體實施聯合懲戒的合作備忘錄，推動相關措施的落實。落實行政許可和行政處罰等信用信息公示，進一步規範公示內容，加強業務支撐系統建設。

中興回應禁運事件：通過一切法律允許的手段維護自身的合法權益

4月20日，中興通訊發布關於美國商務部激活拒絕令的聲明。

以下為聲明原文：

2016年4月以來，中興通訊吸取過去在出口管制合規方面的教訓，高度重視出口管制合規工作，把合規視為公司戰略的基石和經營的前提及底線。

中興通訊成立了總裁直接領導的合規管理委員會；組建了覆蓋全球的資深出口管制合規專家團隊；引入多家國際一流的顧問單位提供專業指導，構建和優化中興通訊出口管制合規管理架構、制度和流程；引入和實施SAP貿易合規管控工具（GTS）；組織覆蓋超過6.5萬名員工的合規培訓；全面配合美方指派的獨立合規監察官對中興通訊執行與美國政府達成的相關協議及出口管制合規建設進行實時、透明的監管，提供超過13.2萬頁文件。僅2017年中興通訊就投入超過5000萬美元用於出口管制合規項目，並計劃在2018年投入更多資源。

然而，2018年4月16日，美國商務部工業與安全局（BIS）以中興通訊對涉及歷史出口管制違規行為的某些員工未及時扣減獎金和發出懲戒信，並在2016年11月30日和2017年7月20日提交給美國政府的兩份函件中對此做了虛假陳述為由，做出了激活對中興通訊和中興康訊公司拒絕令的決定。

BIS無視中興通訊過去兩年在遵循出口管制合規方面的艱苦努力、巨大投入和長足進步；無視上述兩份函件中的問題是公司自查發現，及時主動通報；無視公司第一時間處理了對此可能有疏忽的責任人，並快速糾正問題，並聘請權威美國律所獨立調查。在相關調查尚未結束之前，BIS執意對公司施以最嚴厲的制裁，對中興通訊極不公平，我們不能接受！

拒絕令不僅會嚴重危及中興通訊的生存，也會傷害包括大量美國企業在內的中興通訊所有合作夥伴的利益。

中興通訊不會放棄通過溝通對話解決問題的努力，也有決心通過一切法律允許的手段維護自身的合法權益，維護全體員工和股東的合法權益，履行對全球客戶、消費者用戶、合作夥伴及供應商的責任！

作為在中國成長起來的全球化企業，中興通訊將凝聚全體員工，堅定信心、團結一致、共度難關！

“網約工”權益保護令人憂：社保福利無人管 抽成罰款不手軟

網約車司機、外賣送餐員、保潔阿姨……今天，你我的生活都離不開互聯網平臺提供的服務。不過，作為一種新的就業形態，這些業界俗稱的“網約工”，在工作中卻面臨著勞動合同不簽、社會保險不繳、勞動保障不到位等“三不”現象，影響著行業健康發展和優質服務的提供。

增長迅猛 涉及就業人口上千萬

40歲的穆秀芬阿姨，3年前到上海工作。通過58同城平臺，從事上門保潔服務。

“我們的工作都是平臺派單，每小時收費40元，交給平臺3元錢，每月結一次。”穆阿姨說，自己和平臺之間非直接的雇傭關系，而是一種“合作”關系。“公司不給我繳社保醫保，節假日也不發獎金補貼。但如果工作過程中受傷了，公司說可以報銷一定的醫藥費。”

美團外賣送餐員馮師傅的工作情況與穆阿姨類似。馮師傅人在上海工作，卻與浙江海寧一家名叫正東服務外包的公司簽約。不過，這家公司並不給馮師傅繳納“五險一金”。“剛開始幹這一行，外賣平臺還有自己的直營團隊，後來都陸續轉到外包公司去了。”

隨著移動互聯網的滲透，包括網約車司機、外賣送餐員、保潔阿姨在內的“網約工”，如今已成為一個數量龐大的群體。如滴滴出行宣稱，從2016年6月至2017年6月，為全國去產能行業的職工提供了393萬個工作機會。

國家信息中心分享經濟研究中心發布的報告顯示，目前我國共享經濟的服務提供者人數約為7000萬人。

身份模糊 權益保護面臨“三不”現象

從傳統的“公司+員工”到如今的“平臺+個人”，“互聯網+”新業態的蓬勃發展，帶來了很多新的就業機會。但隨之而來的一個問題是，這些線下服務的提供者，和平臺之間到底是什麽關系？身份的模糊，為勞動權益保護帶來了挑戰。

——有相當數量的勞動者並未簽訂正式的勞動合同。記者采訪了解到，“網約工”與公司之間簽的合同可謂五花八門，有的叫中介協議，有的叫商務合作協議。

“平臺和個人到底是勞動關系還是勞務關系，是實務界和理論界爭論的熱點。”上海捷華律師事務所高級合夥人虞峰律師說，如果是勞動關系，除工資薪酬外,公司還要繳納“五險一金”，在責任事故、工傷事故的賠償方面也有嚴格界定。

——勞動關系較少建立，帶來社會保險繳納的缺失。記者查閱了一些招聘網站，發現在針對送餐員的招聘信息中，多數不提社保，提到保險的也是為員工辦理綜合意外險、第三方責任險等商業險種。

一些就業者自身繳納社保的意願也不強。來自溫州的網約車司機劉虎說，準備在上海拼搏幾年後回老家結婚生子。“反正以後養老也不在上海，就沒有主動繳納養老保險。”

——勞動保障不到位，“以罰代管”現象普遍。一方面，平臺從“網約工”身上獲取了不菲的抽成。不少滴滴司機表示，在美團打車進入市場前，滴滴對司機的抽成比例是20%。“碰到拼車的單子，平臺抽得更多，有時能達到50%。”劉虎說。

另一方面，平臺為追求服務質量，會通過催單、扣款等方式對勞動者進行管理。送餐員馮師傅對平臺最不滿的就是各種罰款規定：服務超時，罰；客戶投訴，罰；工牌不端正，罰……“送一單外賣才賺8元錢，但超時罰款能達到100元到500元不等。”

“這種管理方式相當於把企業的經營風險轉嫁到勞動者身上。更有甚者，在服務過程中發生安全責任事故時，本應由用人單位承擔的賠償責任也往往落到勞動者身上，而企業則得以置身事外。”來自上海市總工會的調研報告指出。

政策引導 鼓勵業態創新也要加強用工規範

“既沒有底薪，又沒有社保醫保，我感覺自己不會長久做下去。”在采訪中，多名“網約工”表示，對所從事職業的歸宿感和安全感比較弱。

業內人士表示，針對“互聯網＋”新業態的發展，近年來政府一直實行“包容審慎”的監管。在鼓勵創新的同時，還應出臺相應的政策與保障制度，引導企業規範用工、促進行業健康發展。

“可以因群體施策，實行分類認定管理。”上海市總工會副主席姜海濤建議，對於依靠腦力勞動和特殊技能獲得較高收入、更願意以自由職業身份存在的人群和行業，可以參照民事合作關系予以認定；而對於主要依靠體力勞動獲取報酬、職業風險較高、平等協商能力較弱的，政府應加強正面引導，杜絕企業借民事合作之名行規避勞動關系法律適用之實。

值得註意的是，一些地方已開始探索在“網約工”集中的行業引入工會，保障勞動者權益。上海市總工會主席莫負春表示，上海正在探索開展區域性、行業性工會“兩次覆蓋”，針對快遞物流員、網約送餐員、家政服務員等六大新型就業群體，以推行聯合工會等方式，最大限度地把廣大職工組織到工會中來。

此外，還有專家建議擴大商業保險的覆蓋面。“比如，對於容易產生交通事故、帶來社會‘負外部性’的行業如外賣送餐，可以由平臺出面與保險公司協商，為送餐員統一購買人身意外險、第三者責任險，以較低的保費實現較好的勞動保障。”虞峰說。

證監會：堅決打擊嚴重侵害投資者合法權益的網絡“黑嘴”

5月21日，證監會黨委在北京召開2018年系統新聞輿論工作會議。會議深入學習貫徹習近平總書記關於新聞輿論工作的一系列重要講話和指示批示精神，總結證監會系統新聞輿論宣傳工作，對下一步重點任務進行部署。證監會黨委書記、主席劉士余主持會議並講話。

會議認為，新聞輿論工作是黨的一項重要工作，是黨治國理政、定國安邦的大事。證監會黨委高度重視新聞輿論工作，認真學習領會習近平總書記系列重要講話精神和中央有關文件精神，將新聞輿論工作作為黨委的一項重要工作狠抓落實，多次專題研究並提出明確要求。系統各級黨委不斷提高對新聞輿論工作的認識，積極認真履行職責，加大主動宣傳力度，加強與新聞媒體和專家學者的溝通聯系，新聞輿論工作機制進一步完善，為資本市場改革開放穩定發展創造了良好的輿論環境。

會議強調，要深刻學習領會習近平總書記關於意識形態、新聞輿論和網信工作的一系列精辟論述，把思想和行動統一到黨中央的決策部署上來。要提高政治站位，從意識形態的高度來認識和把握資本市場新聞輿論工作。要嚴格落實意識形態工作責任制，努力增強新聞輿論工作的前瞻性、系統性、專業性、協同性。要保持“本領恐慌”意識，改變過去不願說、不敢說、不會說、也說不好的狀況，主動學、認真做，努力成為新聞輿論工作的行家里手。特別是要認真學習習近平總書記在剛剛召開的全國網絡安全和信息化工作會議上的重要講話精神，自覺學網、懂網、用網，與時俱進地加強網上輿論工作。要落實黨委書記負責制，系統各級黨委要將新聞輿論工作作為“一把手”工程，完善新聞輿論工作機制，加強考核問責，不斷增強新聞輿論工作的整體力量。

會議明確了幾項工作重點。一是圍繞黨中央、國務院關於資本市場改革開放穩定發展的重大決策部署和黨委中心工作，主動加強資本市場宣傳，及時通報資本市場重要工作進展，宣傳解釋法規制度政策，弘揚主旋律，傳播正能量，講好中國資本市場故事。二是改善新聞發布形式，提升新聞發布效率，增強互動溝通。針對投資者關註的熱點、痛點問題加大解疑釋惑力度，積極主動回應市場關切。三是加強與新聞媒體和專家學者溝通交流，充分發揮媒體的積極性、創造性和監督作用。四是完善資本市場新聞輿論相關制度，加強證券期貨市場信息傳播行為管理，堅決打擊嚴重侵害投資者合法權益的網絡“黑嘴”，努力營造清朗的資本市場網絡空間。

會上，8家單位（部門）就做好資本市場新聞輿論宣傳工作交流了經驗。

證監會黨委成員，中央紀委駐證監會紀檢組，證監會機關各部門、系統各單位黨委書記（黨支部書記）參加了會議。

亞足聯賽事10年全球獨家商務權益被中企競得

繼獲得2018世界杯亞洲區獨家商務代理權後，當代明誠逐漸走上世界體育的主流舞臺。    

11日晚間，亞足聯發布消息稱，當代明誠（600136.SH）聯合瑞士體育商務權益運營公司Fortis Sports AG以“當代明誠體育國際”為主體成功競標2021-2028年亞足聯賽事全球獨家商業權益項目。

據悉，參與本次競標的公司包括了拉加代爾、IMG、盈方、MP&SILVA、MEDIAPRO、PERFORM以及電通等公司。

“與國際頂尖體育營銷公司同臺競爭，並且成功競標亞足聯10年的全球獨家商務權益，是中國企業首次主導國際頂級體育IP（知識產權）獨家全媒體版權和商務權益開發。”當代明誠董事長易仁濤對第一財經記者表示，這也是當代明誠國際化戰略的重要一步。

據了解，上述權益包括亞洲杯、世界杯亞洲區資格賽、亞冠聯賽、足協杯等亞足聯旗下2021~2028年全部賽事，涵蓋全媒體版權和贊助運營權兩部分。

知情人士透露，當代明誠體育國際預先向亞足聯提交了權益的銷售策略、權益設計以及市場營銷等初步方案，在獲得亞足聯認可後，可根據自身業務開展所需的實際情況對銷售策略、權益設計以及市場營銷等進一步制定詳細方案並予以實施。

業內人士認為，這意味著當代明誠將成為規則的制定者，可以根據權益包的內容設計一系列的產品，然後在全世界進行銷售。

上述知情人透露，不排除明誠國際體育將以一定對價將版權運營權益和贊助權益分別授予旗下公司新英體育和雙刃劍體育的可能，他們各自發揮自身業務優勢，公司總部則從宏觀層面進行頂層設計、協調資源整合促進協同效應發揮。

暫停企業年金投資萬能險投連險，對權益類投資影響不大

近日人社部發文稱，即日起暫停企業年金基金投資萬能險和投連險。已配置這兩類保險產品的，可繼續持有到期，到期後不得重新配置。

通知還規定，暫停養老金產品配置萬能險和投連險產品。已發行的養老金產品，已配置這兩類保險產品的，可以繼續持有到期，到期後不得重新配置；已發行的養老金產品，投資範圍包括萬能險和投連險產品但尚未配置的，應抓緊事前變更，取消這兩類保險產品。

某險企管理層人士認為，此次通知主要是為了統一業務管理部門的出口問題。“由於此前年金投資範圍是人社部與三會共同發布的，因此還是需要發通知明確牌照管理歸屬問題。”

“影響不是很大。”國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生對第一財經表示，此次暫停企業年金基金投資組合配置萬能險和投連險產品並不會對權益類市場投資產生什麽影響。

“投連險目前在市場上占比很小，萬能險下滑也比較多，2017年整個行業萬能險的投資新增款下滑了將近60%以上。另外，企業年金基金按照現在的管理規定是可以進入資本市場的，也不會對權益類市場投資產生什麽影響。”朱俊生稱。

通知發布後，企業年金只是不能通過萬能險和投連險間接進入股票、債券等市場了，但仍然可以直接投資的方式買入股票、基金、債券等，因此企業年金實際投資權益市場的力度並不受影響。而且目前企業年金投資組合中，投資萬能險和投連險占比並不高。

根據《2017年企業年金養老金情況一覽表》顯示，截至2017年末，共備案549個產品，實際運作268個。其中，保險產品類型已備案2個，實際運作僅1個，期末資產凈值為34.15億元。

此前，根據《關於擴大企業年金基金投資範圍的通知》（2013年）規定，企業年金基金資產投資應符合：投資一年期以上的銀行定期存款、協議存款、國債、金融債、企業（公司）債、商業銀行理財產品、信托產品、基礎設施債權投資計劃、特定資產管理計劃、債券基金、投資連結保險產品（股票投資比例不高於30%）、固定收益型養老金產品、混合型養老金產品的比例，合計不得高於投資組合委托投資資產凈值的135%。債券正回購的資金余額在每個交易日均不得高於投資組合委托投資資產凈值的40%。

同時，投資股票、股票基金、混合基金、投資連結保險產品（股票投資比例高於30%）、股票型養老金產品的比例，合計不得高於投資組合委托投資資產凈值的30%。

朱俊生認為，企業年金投資範圍的調整主要是基於風險控制的考慮。“過去有一部分投資投連險、萬能險。此次暫停其實是規避一些風險，讓企業年金直接投資的底層資產更加透明，免去中間環節。”

他還指出，此次調整與壽險市場的轉型相關。“過去在萬能險上，有些公司把它做成了期限很短、高現金價值的產品。而在回歸保障的大背景下，要弱化投資屬性。”

不少業內人士分析稱，此次調整的目的是將企業年金投資範圍與職業年金一致。早在2016年，《職業年金基金管理暫行辦法》就規定職業年金基金暫停投資萬能險、投連險。

根據2016年人社部、財政部印發的《職業年金基金管理暫行辦法》第二十五條規定，職業年金基金財產限於境內投資，投資範圍包括：銀行存款，中央銀行票據；國債，債券回購，信用等級在投資級以上的金融債、企業（公司）債、可轉換債（含分離交易可轉換債）、短期融資券和中期票據；商業銀行理財產品，信托產品，基礎設施債權投資計劃，特定資產管理計劃；證券投資基金，股票，股指期貨，養老金產品等金融產品。

“企業年金與職業年金本質相同，一個是針對企業、一個是針對機關事業單位，管理架構是一樣的。此前為何沒有把企業年金納入與職業年金一起修改投資範圍，主要可能是由於此前市場對萬能險存在一些爭議。”朱俊生稱。

責編：林潔琛

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