租金跌零售復蘇 港珠寶商擬回流
1 :
GS(14)@2018-03-06 03:41:33【明報專訊】本港零售市道持續反彈，本港珠寶批發商及出口商WCJ International（WCJ）六年前在內地創辦珠寶品牌AQUEEN，迄今共有逾百個銷售點，公司主席兼行政總裁杜源寧（圖）稱，計劃今年回歸，在香港和迪拜開設零售店，並聲言計劃在兩至三年內在港上市。
擬迪拜開20零售店
杜源寧表示，早前已與中東合作伙伴簽署協議，計劃今年於迪拜開設20家分店。他表示，WCJ一直只在當地從事批發業務，今次是正式將零售業務拓展至中東。
雖然杜源寧為香港人，惟AQUEEN在港未有任何銷售點，他稱正研究於今年底前在港開設首間AQUEEN旗艦店，公司亦計劃於未來兩至三年內在本港上市，惟上市計劃細節則不便透露。杜源寧坦言，過去本港租金高企，「搵好地方（開店）唔容易，但有見近年租金無之前炒得咁高」，加上本港零售業亦於去年復蘇，故公司視之為一個開拓本港零售業務的機會。
內地發展6年 現有逾百加盟銷售點
杜源寧又稱，AQUEEN今年踏入第六年，內地零售業務生意額由零發展至現時的過億元，可見增速十分快，往後中東和中國將為公司兩大核心市場。目前公司零售業務收入佔整體收入約一至兩成，期望未來該比例可升至四至五成。集團現於內地擁有12家自營店，和逾百個加盟銷售點，今年目標是透過加盟形式增至200至300個銷售點。
杜源寧未有透露公司去年整體營業金額，惟以「穩定微增長」形容去年業績表現，相信今年在產能增加下，整體銷售額將按年上升五成。他又透露，今年春節期間，中國市場銷售額按年上升最少兩至三成。
此外，近年合成鑽石普及，同為香港珠寶製造業廠商會主席的杜源寧表示，雖然合成鑽石價格只是天然鑽石的兩至三成，但天然鑽石難以被取代，不會影響價格。他期望，香港有健全法規如《商品說明條例》，助遏止不法商家魚目混珠。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1619&issue=20180305
蘇沛豐﹕利郎確認復蘇 估值吸引
1 :
GS(14)@2018-03-19 05:04:25【明報專訊】中國男裝股利郎（1234）公布了2017年業績，盈利復蘇理想，估計2018年盈利增長加快。雖然股價一年來已升近一倍，業績後再創兩年新高，但估值仍然吸引。
利郎去年銷售增長1.2%，純利升13.2%，其中下半年盈利增速達24%，遠勝上半年之2.0%，主要由於這個冬天特別冷、來得特別早，有利冬裝銷情，例如羽絨服的庫存基本上沽清，加上新推出的時尚休閒「輕商務」系列快速擴張，及兩家子公司被評為「高新科技」企業，獲得優惠稅率。
展望2018年，管理層的指引包括同店銷售增長率不低於高單位數百分比（2017年為中單位數），因為會有更多店由更優質的一級分銷商管理，及最少淨增加200間門店，約為8%的增長，遠遠高於去年僅10家淨新開店，增長主要於輕商務系列，約增加150家。
看好輕商務系列 料今年純利增19%
我們認為輕商務系列的發展策略有效。公司聘用來自Armani Exchange的設計師，旨在為20至30歲的顧客提供整潔、簡約、時尚的男裝， 並計劃在2020年之前擁有500家門店，主力於一二線城市的商場開店，及發展網上商店。輕商務系列的定位更大眾化，性價比更高，零售價約為出廠價的3倍，主品牌LILANZ產品約為4倍。那輕商務系列會否拉低毛利率？會，但由於新系列與原有系列可分擔分銷及行政費用，整體經營溢利率料不跌反升。
我們預測利郎於2018年銷售額增長16%，純利增長19%，相當於預測市盈率12倍，股息率逾6厘，鑑於行業及公司處於復蘇期，估值偏低。
（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股票）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4702&issue=20180312