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360春運大數據預測：2017將是史上最難搶票年

距離2017年春節還有50多天，一年一度的“春運”即將拉開帷幕，這場規模龐大、周期性的人口大遷徙關乎著數以億計返鄉客的切身利益。12月7日，360公司在京召開“洞悉春運、助您回家——2017年春運大數據發布會”，基於歷年的春運搶票大數據，360瀏覽器正式對外發布《2017年春運預測報告》，報告指出，因受到客運需求增加、節前客流疊加、氣象條件複雜等因素影響，2017年春運搶票形勢依然不容樂觀，並有可能成為“史上最難搶票年”。

鐵路客流量15年增長超200% 2017年或創歷史新高

報告中，360瀏覽器統計了自1994年以來20多年間的春運數據，發現全國春運旅客發送量整體了呈現逐年攀升的趨勢，尤為突出的是，春運鐵路客流量在過去的10多年里增長超過200%。

而根據12月1日國家發改委、交通運輸部、公安部等6部門發布的《關於全力做好2017年春運工作的意見》預測，2017年春運需求仍將保持小幅增長，全國春運旅客發送量將達到29.78億人次，比上年增長2.2%。

其中鐵路交通發送旅客量將再創新高，預計達到3.56億人次，同比增長9.7%，遠高於道路交通1%和水路交通的2%，鐵路交通在春運中承載客流的占比仍在持續提高。整體客流量的增長和鐵路運輸比例的持續提升，無疑將大大加劇2017年春運搶票難的問題。

近五年最早春運 學生、民工、白領返鄉流相互疊加

據國家發改委網站消息，2017年春運從1月13日開始至2月21日結束，共計40天。360瀏覽器指出，2017年春運較上年提前11天，成為近五年來最早的春運，這意味著全國高校學生放假時間和務工人員返鄉時間相對延後，且彼此間不會拉開太大的時間空擋，春運伊始即逢大中專院校放假和務工人員集中返鄉，後期學生流、務工流和白領流還會相互疊加，客流高峰將呈現來得早、時間長、峰值高的特點。

結合歷年春運搶票數據和2017年春運安排，360瀏覽器預測，2017年最難搶票時間將出現在臘月廿八，其次是臘月廿四和臘月廿七。鑒於臘月廿四為周末，和大中專院校寒假日期較為接近，學生、務工人員、部分白領群體等都可能選擇這個時間提前回家，臘月廿四將會出現第一個搶票高峰，也使得2017年春運將出現搶票雙高峰。按30天預售期來推算，最激烈的搶票日期將出現在12月27日和12月23日。

出發省份集中於北上廣浙 預售期縮短增加搶票難度

結合歷年搶票大數據，360瀏覽器在報告中預測，2017年春運期間廣東、北京、上海、浙江這幾個省份出發的車票最難搶，其後是福建、江蘇等，同時最擁堵路線也幾乎被廣東、浙江、上海等東南沿海省份包攬。

同時，10月30日，12306宣布 12月30日之後車票預售期調整為30天，2017春節期間車票的預售期縮減一半，360瀏覽器表示，該調整將直接導致春運回家車票的爭奪更加白熱化。

垃圾焚燒發電將是十三五重點 要變“鄰避”為“鄰利”

國務院日前印發《“十三五”生態環境保護規劃》(以下簡稱《規劃》)顯示，“十三五”大中型城市將重點發展生活垃圾焚燒發電技術，鼓勵區域共建共享焚燒處理設施，到2020年，垃圾焚燒處理率達到40%。

城市垃圾處理主要有填埋、堆肥和焚燒發電三種方式，目前我國多數城市處理生活垃圾的主要方式是填埋。填埋法是將垃圾填入已預備好的坑中蓋上壓實，使其發生生物、物理、化學變化，分解有機物，達到減量化和無害化的目的。但是填埋的處理方式易造成地下水資源的二次汙染，對環境造成極大的威脅。

而垃圾焚燒發電卻可以使垃圾變廢為寶，其原理是把垃圾進行高溫焚燒，產生的熱能轉化為高溫蒸氣，推動渦輪機轉動，使發電機產生電能。

中國循環經濟協會發電分會秘書長郭雲高告訴第一財經記者，我國垃圾焚燒發電技術經過近30余年的發展，垃圾焚燒爐、余熱鍋爐、汽輪機、發電機、煙氣處理系統等核心設備均已實現國產化。截至目前，全國已投運246個項目，並已建成了光大南京、成都祥福、北京高安屯、佛山南海等一批典型項目。

焚燒垃圾產生的排放物是否安全?郭雲高介紹說，歐盟2000標準是目前國際上垃圾焚燒廠最嚴格的排放標準。基於我國的垃圾情況，建設並運營達到甚至超越歐盟2000排放標準的垃圾焚燒電廠，已經有非常成熟的方案，不存在任何問題。

“通過多個環節控制，垃圾焚燒後的排放物完全在安全標準水平之內，有些數值甚至低於標準很多。” 郭雲高對記者表示。

目前，我國垃圾焚燒發電產業發展並不樂觀，郭雲高分析，主要原因有同行競爭加劇，“低價中標”頻現;項目選址難，“鄰避運動”激烈;排放標準越來越高;飛灰、滲濾液後期處理工作有待加強等。

“鄰避運動”是指居民或當地單位因擔心建設項目(如垃圾場、核電廠、殯儀館等鄰避設施)對身體健康、環境質量和資產價值等帶來諸多負面影響，從而激發人們的嫌惡情結。在垃圾焚燒發電廠選址的時候，由於相關科普知識的缺失，周圍的居民會本能地反對，甚至阻撓。

郭雲高認為，緩解公眾的“鄰避心理”，化解“鄰避運動”的責任主體是政府，政府要還原垃圾焚燒處理設施的“城市配套公用設施”的地位，使規劃具有前瞻性和嚴肅性。

“垃圾焚燒設施被納入城市規劃，從頂層設計的角度提前為城市生活垃圾的處理留下空間，並昭告其他沖突設施自動避讓，從而規避一些潛在的外來沖突因素。” 郭雲高說。

與此同時，他建議在項目實施過程中，政府、企業要增強輿論宣傳，引導公眾客觀地了解垃圾焚燒發電項目，尤其在環評中要讓公眾有知情權、參與感。

垃圾焚燒設施是處理全城或全區的垃圾，也就是說，焚燒設施周圍的居民已經為全城或全區的垃圾處理盡了力，為環境的美化做出了自己的貢獻。郭雲高指出，可借鑒境外經驗，對垃圾焚燒設施周圍的居民進行合理的補償。

他曾撰文舉例說明中國臺灣和韓國的先進經驗。“中國臺灣明確規定，每燒一噸垃圾要給予當地居民一定數量的經濟補償，這些補償可以用於當地居民的一些公共事務;韓國則執行棄物電(熱)價，低於常規的電(熱)價格並由垃圾焚燒廠向周圍居民免費提供遊泳等公用設施服務。許多國家、地區都認為應該合理補償垃圾焚燒設施周圍的居民。”

第一財經記者經過梳理發現，發展垃圾焚燒發電，我國已有一系列相關的政策支持。

今年11月，環保部等四部委聯合發布《關於進一步加強城市生活垃圾焚燒處理工作的意見》，明確指出，焚燒設施選址要提前規劃與布局，同時要納入城市黃線保護範圍，保障項目落地;要求建設高標準清潔焚燒項目，同時對現有垃圾焚燒電廠要結合技術工藝、設施設備運行管理中的問題展開專項整治，對整治不達標的將依法關停;提出要實施精細化管理，落實運行管理責任制度和應急管理預案，采取切實有效措施控制二次汙染;建議在落實防護距離基礎上，面向周圍居民設立共享區域，因地制宜配套綠化、體育和休閑設施，實施優惠的供熱、供電服務，優先安排周邊群眾就業，努力將垃圾焚燒電廠建設為“鄰利設施”。

今年1月，工信部發布了《國家資源再生利用重大示範工程的通知》，提出探索再生資源產業發展新機制、新模式，提高再生資源行業整體水平;5月份，發改委、財政部聯合印發了《國家循環經濟試點示範典型經驗的通知》，向全國推廣一批循環經濟典型經驗和做法，推動循環經濟全面深入發展。

能源“十三五”即將發布 清潔低碳能源將是增量主體

近一段時間以來，國家能源局組織編制的十四個能源領域的專項規劃陸續推進。國家能源局副局長李仰哲介紹，可再生能源、天然氣等三個專項規劃即將發布，太陽能等五個專項規劃正在抓緊推進，有望於年底前發布實施。

12月10日，“2016年能源大轉型高層論壇”在北京召開。李仰哲在會上指出，“十三五”期間，清潔低碳能源將是增量的主體。目前上述十四個專項規劃中，電力、水電、風電、煤層氣、生物質等六個專項規劃已經發布實施。

李仰哲透露，能源“十三五”規劃是一部體現創新發展和轉型發展的規劃，轉型主要體現在兩個方面。

首先，從規劃的主要目標和指標來看，“十三五”時期，非化石能源消費比重要提高到15%以上，天然氣消費比重力爭達10%甚至更高。煤炭消費比重降低在58%以下，非化石能源和天然氣增量合計約4.8億噸標準煤，是煤炭增量的3倍多。

其次，規劃的主要任務和措施方面，一方面提倡大力發展非化石能源，推動能源結構的戰略性調整;另一方面推進化石能源的清潔高效利用，包括擴大天然氣消費的規模等。

第一財經記者在論壇現場了解到，李仰哲重點強調了在確保能源安全的前提下，天然氣的發展和應用。他指出，接下來要重點做好三方面的工作：推進天然氣價格改革，拓展天然氣的消費市場，保障天然氣的工業安全。

“目前天然氣終端銷售環節價格過高影響了消費市場的拓展，比如西氣東輸的天然氣，從新疆口岸輸送到各個省的門站要經歷上千公里，加價也就是在8毛左右。而從省門站到用戶往往只有幾十、幾百公里，有的地方加價一元以上，解決這個問題關鍵要調整價格機制。發達國家可再生能源比重明顯高於我國，但電力系統能夠穩定運行，一個重要原因在於天然氣電站在調峰中發揮了關鍵作用。”李仰哲表示。

我國已成為世界能源的生產和消費大國，裝機規模和發電量均位列世界第一。經濟進入新常態後，能源供應相對寬松，需求較弱。基於此，李仰哲認為，“十三五”大局已定，“十四五”“十五五”乃至今後的能源結構和布局問題需要進一步深入研究。

我國的能源資源布局呈逆向分布，形成了西電東送，西氣東輸，北煤南運的格局。李仰哲透露，考慮到目前陜北地區可再生能源的消納問題，能源布局做了比較大的調整，主要是往東部和中部發展。

“蒙華鐵路即將在‘十三五’期間投產，所以與這條鐵路的建設相關，在中部地區布局了一系列煤電機組。新的建設和變化，會對現有的格局帶來影響。需要及時跟蹤新變化，評估新影響，研究新對策。” 李仰哲說。

據了解，蒙華鐵路是國內最大規模的運煤專線——蒙西到華中煤運鐵路，工程項目已獲國家發改委批準。蒙華鐵路北起內蒙古浩勒報吉站，終點到達江西省吉安，線路全長1837公里，規劃設計輸送能力為2億噸/年。

李仰哲總結道，發揮市場在資源配置中的決定性作用，提高資源的配置效率，是能源改革必須堅持的目標和方向。推動能源轉型，建設清潔低碳，安全高效的現代能源體系，任務艱巨，責任重大。

摩根大通：三星將是iPhone唯一OLED供應商

12月16日消息，投資者一直想知道蘋果公司下一代iPhone有多少會使用有機發光二極管(OLED)顯示器，以及哪家公司會贏得這樁利潤豐厚的業務。據《華爾街日報》援引《巴倫周刊》的消息稱，摩根大通的分析師認為三星電子將是蘋果公司唯一的OLED供應商。

三星電子顯然是OLED行業的市場領導者。但蘋果公司的液晶顯示器(LCD)供應商Japan Display可能也會分一杯羹，夏普公司也不例外。夏普已經被出售給蘋果公司長期代工廠鴻海精密工業股份有限公司。

摩根大通的JJ Park直言不諱：至少直到2018年，三星電子將是蘋果公司唯一的OLED供應商。

因此Park今日看漲三星電子並不令人吃驚。他將三星電子目標價上調至220萬韓元，這意味著該股還有22%的上漲空間。三星電子股價今日漲1.8%。

Park稱，我們預計2017年三款iPhone手機中有一款將使用OLED，總供應量在7,000萬部區間，2018年供應量將大幅增加。我們認為競爭對手之間的技術和產能差距很大，我們的基本假設是直到2018年三星電子都將是唯一供應商。

在利潤方面，預計2017年三星電子來自蘋果公司的經營利潤為1.6萬億韓圓，預計2018年的利潤絕對金額將升至4.3萬億韓圓。

此前據科技網站Appleinsider援引投資銀行摩根大通分析師提交的報告，蘋果向美國證券交易委員會(SEC)提交的10-K文件顯示，該公司采購顯示屏的訂單時間首次超過1年，而涉及的采購金額規模則高達40億美元。當時獲悉，蘋果這項采購訂單應該與OLED觸控屏有關，可能是向三星訂購OLED面板，以便用於下代iPhone裝配的需求。

社科院課題組預測明年A股趨勢：“穩中有升”將是主基調

中國社會科學院經濟學部、中國社會科學院科研局19日發布研究結果預測認為，在經歷了2016年的震蕩消化後，A股在缺乏系統性沖擊的情況下出現暴漲暴跌的可能性已經很小，“穩中有升”可能是2017年的主基調。

上述多家機構當日召開“2017年中國經濟形勢報告會”。相關課題組稱，經歷了2015年中國證券市場罕見的巨幅波動，2016年開年順勢下跌後市場便逐漸盤整回升，在持續整個過程中不斷遭受各種事件頻發沖擊市場神經，可以預計，2017年市場將有更大的包容性和承受力，資金在資產間輪動的特征繼續演繹，隨著股價調整和盈利增長消化估值，股市精選個股的空間逐步打開，2017年結構性機會將優於2016年。

報告稱，根據測算，目前上證A股的整體市盈率只有15.4倍，深證A股的整體市盈率則為49.15倍。而A股在剔除銀行板塊後，整體市盈率上升至36.94倍，剔除所有金融板塊後，A股整體市盈率達到42.47倍。

歷史數據顯示，按從低到高排序，上證A股目前的市盈率為15.42倍：位居歷史月份數據第60，處在歷史數據的19.87%分位數位置，明顯低於歷史均值水平;深圳A股目前的市盈率為41.7倍：位居歷史月份數據第192，排在歷史數據的63.16%分位數位置，高於歷史均值水平。創業板目前的市盈率達到73.41倍，這一數據在82條歷史月度數據中排名第63，約位於歷史數據的75.9%分位數位置，也就是說，在過去75.9%的時間中，創業板的估值要低於目前水平。從這一組數據來看，可能A股還存在下蹲式探底的可能。

“當然，結合宏觀經濟環境和深化改革的推進等，我們仍然應該看到一些積極因素，加上上市公司盈利能力的分化使結構性機會比2016年更優。”課題組說。

課題組分析，養老金、企業年金和職業年金入市預計帶來1000億元左右的資金。目前，全國社保基金理事會管理資產接近2萬億元，到2020年預計將新增2萬億元左右的地方社保委托，若其中有10%投向股市，增量資金在2000億元左右，年化入市資金在600億元左右，企業年金和職業年金也有望帶來400億元左右的增量資金。

繼2014年底推出滬港通之後，籌備已久的深港通開通在即，深港通對兩地股市的影響，可能遠高於滬港通。由於A股目前的市場行情以及人民幣的因素，港元與美元掛鉤，美元可以作為規避資產貶值的“安全島”，部分資金有南下的意願。但深港通標的擴大(深股通涵蓋了大約880只深圳市場的股票，其中包括約200只創業板的高科技、高成長股票，與滬港通形成互補)，加之長期以來投資者對中國的悲觀情緒，已經大體上反映了當前中國的多數挑戰。

課題組分析說，隨著中國經濟基本面和內生增長動力逐漸觸底回升，海外偏愛大藍籌的外資機構開始將目光轉向創業板和中小板公司。隨著深港通的開通，滬港深融合成中國的三大證券交易所，對品種創新、估值趨同將帶來深刻影響，中國乃至全球的增量資金有望湧入。此外，2016年9月底地產調控的加碼有望帶來居民資產配置上的變化。從歷史情況來看，地產周期一般伴隨著居民存款向企業存款的轉移，2015年以來股市表現和企業存款逆相關，現今企業存款預期增速將出現向下拐點，但是從企業存款回流居民存款，再到進入股市可能需要一段時間，也需要市場預期和投資風險偏好的改善。

從企業微觀盈利的情況來看，2017年經濟企穩的確定性更高。根據2016年中報，全部A股盈利同比雖有所下滑，環比放緩，但維持了較快增速。2016年三季報業績預告顯示，創業板和中小板同比分別維持45.9%和41.4%的較快增速，全年高增長可期。創業板和中小板的三季報業績將顯著高於全體A股上市公司水平，顯示以成長股為代表的新經濟動能正在加速形成，經濟轉型的成果值得期待。

課題組說，另外，藍籌股從估值的角度看基本接近合理水平，目前代表藍籌股的滬深300指數前向12個月動態市盈率11.5倍，略低於歷史的均值，其中非金融估值18.2倍，仍處於歷史中等偏上水平。地產調控對經濟的影響在2017年上半年或表現得更為明顯，預計將帶來風險偏好的下降並拖累估值。如若後續政策應對得當，預計經歷一定估值壓縮後，後市的彈性也會更足。

課題組分析認為，“調結構”與“穩增長”的平衡下催生出結構性機會。當前國內所面臨的結構性弊端眾多，如傳統行業的產能過剩、非金融國有企業的高杠桿以及房地產市場過熱等，但總結而言，未來經濟發展的路徑可以簡要地概括為東部與西部的產業地域轉移;低端產業向中高端的結構升級;重點扶持國家戰略性新興產業;強力推進民間高技術應用產業。在為實現上述目標前進的路上，首先要解決的就是過剩、低效產能退出的問題，將有效的社會資源釋放出來。

課題組稱，要解決這個問題，若貿然繼續實施寬松貨幣政策，恐怕會事與願違，事倍功半，最終陷入“流動性陷阱”。而有“定向刺激”作用的財政工具恰好可以彌補貨幣工具的缺陷，此時再配合適度偏緊的貨幣政策，去產能、去庫存的效果將會更為明顯與迅捷，經濟衰退的時間將被有效縮短。財政政策加碼帶來一些結構性機會，如政府一直大力主導的PPP主題板塊，與之相關的環保和基建也會獲益。

報告稱，整體來看，在經歷了2016年的震蕩消化後，A股在缺乏系統性沖擊的情況下出現暴漲暴跌的可能性已經很小，“穩中有升”可能是2017年的主基調。在此市場環境下，行情的結構性分化將異常明顯。從經濟增長的驅動因素來看，以服務業和消費為代表的第三產業在經濟中所占的比重已經超過50%，並仍在擴大中，消費和服務業成為挖掘成長機會的重要領域，如大健康、環保等。隨著供給側結構性改革的逐步推進，科技創新活力釋放下帶來的一些潛在機會也值得關註，如大數據和雲計算、人工智能以及5G通信服務相關領域等。

民調顯示：近四成美國人認為特朗普將是個糟糕的總統

下月20日，特朗普將正式就職成為美國第45任總統。不過，美國民眾對自己選出來的總統似乎並不是很滿意。在特朗普當選美國總統1個月後，美國民眾對他的滿意度遠低於其前任們。無論是老布什、克林頓、小布什，還是奧巴馬，過渡期支持率均遠高於特朗普。

美國皮尤研究中心最近的一次全美調查顯示，40%的受訪者對特朗普內閣人選以及高層官員職位任命表示贊同，同時41%的受訪者認同他目前在政策解讀和未來計劃方面所做的工作。

這個支持率看似不低，但對比是殘忍的。2008年12月，美國人對奧巴馬內閣人選的滿意度是71%；2001年1月就職典禮前，小布什在高層官員任命上的支持率也達到了58%。同時，在政策解讀和未來計劃上的支持率兩人分別達到了72%和50%。

根據該調查，從總體上看，35%的美國人認為特朗普將成為好總統或者偉大的總統；18%認為他將淪為平庸；38%認為他將成為一個糟糕或可怕的總統。這比總統競選時期已經好了很多，今年10月僅有25%的美國公眾認為特朗普將成為一個好總統。

不過，選民在大選時期表達的對特朗普能力資質的質疑和擔憂，在其入主白宮的準備過程中仍沒有減退。僅有37%的公眾認為目前他是合格的，32%註冊選民認為其和10月作為候選人時一樣。65%的民眾仍然認為特朗普很魯莽，62%認為他缺乏判斷，68%表示“很難喜歡上他”。有超過一半(54%)的公眾稱特朗普並沒有同支持他的“白人民族主義群體”保持距離。

調查中比較引人註目的一點是，有很多美國公眾認為特朗普正式就職後需要在表達觀點時更加謹慎。約有82%的美國民眾稱，一旦他正式就職，“需要在說話和發布推特時更加謹慎”，其中共和黨人和民主黨人中持該觀點的比例分別高達76%和90%。美國民眾還表達了對特朗普未來職務和利益沖突的擔憂。

同時，今年的大選讓很多美國民眾感受到社會的巨大變化，大部分美國人稱社會上很多群體都存在“非常強烈”或“強烈”沖突，例如85%的受訪者認為民主黨和共和黨之間存在“非常強烈”或“強烈”沖突，66%認為黑人和白人間的沖突“非常強烈“或“強烈”，63%認為富人和窮人之間沖突強烈，59%認為本土美國人和移民之間存在強烈沖突。盡管4年前，大多數美國人也認為黨派之間存在著強烈沖突，但認為存在“非常強烈”沖突的比例從47%增長到了56%。

基礎性改革尋求突破，個稅改革、養老金將是重頭戲

對於2017年的經濟工作，2016年12月召開的中央政治局會議提出，加快推進國企、財稅、金融、社保等基礎性關鍵性改革，更好發揮經濟體制改革的牽引作用。

國企、財稅、社保這三個領域的改革在2017年已到了關鍵節點。加快國企改革是2017年推進供給側結構性改革的一個重要任務，混合所有制改革將成為國企改革的重要突破口。

本輪財稅體制改革已經進入深水區，財稅改革在過去三年取得階段性效果，多位接受第一財經采訪的專家認為，部分重點領域改革進度仍需加快，其中綜合與分類相結合的個人所得稅改革將是2017年重頭戲。

社保方面，由於經濟下行和老齡化程度加深，養老保險基金滑入“收少支多”的處境之中。在頂層設計遲遲無法出臺的當下，確保“基本養老金發放不拖欠”成為人社部2017年社保工作的重中之重。

混改將成國企深化改革突破口

2016年底，“兩桶油”之一的中石油率先提出混合所有制改革指導意見，這是中央經濟工作會議後、本輪混改以來的第一個混改方案，標誌著壟斷領域混改邁出了實質性步伐。第一財經記者從中石油官網獲悉，12月20日，中石油召開會議，審議並原則通過《集團公司市場化改革指導意見》、《集團公司混合所有制改革指導意見》。

2016年12月召開的中央經濟工作會議明確，要深化國企國資改革，加快形成有效制衡的公司法人治理結構、靈活高效的市場化經營機制。混合所有制改革是國企改革的重要突破口，按要求在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐，加快推動國有資本投資、運營公司改革試點。

中石油的混改方案無疑具有“牽引”作用。在此之前，國企混改試點工作也早有部署。早在2016年9月，國家發改委召開專題會，確定東航集團、聯通集團、南方電網、哈電集團、中國核建、中國船舶等央企被列入首批試點。截至目前，發改委已批複實施4個試點方案。

國家發改委副主任劉鶴曾表示，國企混改的主要任務是開放競爭性業務、破除行政壟斷、打破市場壟斷，有效途徑是允許乃至引入更多的非公資本發展混合所有制經濟。

中國企業研究院首席研究員李錦認為，2017年將是混合所有制改革的落地之年。壟斷領域的混改一直是難啃的硬骨頭，但該領域混改對整個混改乃至國企改革有著牽引作用，攻堅就在這兩年。目前，在七大壟斷行業選擇了七家企業或項目開展第一批混合所有制改革試點，企業的改革方案已經都拿出來了，2017年將是落地之年。預計壟斷領域有望最先在銷售端和新增板塊引入社會資本參股或合營。

在李錦看來，在央企加速兼並重組的背景下，不能僅在形式上、集團層面兼並重組，還要在內容上、業務上實現重組，真正實現優勢互補。“從這個角度來說，推進國企進行混合所有制改革，放寬對社會資本進入此前壟斷領域的限制，實際上也是推進國企整合重組的重要方式。許多原本門檻較高的行業將逐步向非國有資本敞開，這是一個信號，通過混合所有制可有效放大國有資本的帶動力，促進我國實體經濟的良性發展。”

李錦預測，2017年國企改革將出現三個轉變：偏重文件設計向施工轉變，偏重全面試點向重點突破轉變，偏重企業外部向內外兼改轉變。“搞混改，是跟外部結合，更是觸動內部的的調整，因此混改更具有內外兼修的改革特征。產權結構合理是公司治理有效的最根本的、最基礎的要求，市場化的經營機制是國企改革的本質規定與主要目標。”

個稅改革將是2017年重頭戲

本輪財稅改革的目標是，在 2020年基本建立現代財政制度。改革這3年來，2016年被外界作為衡量財稅改革進度的關鍵節點。財稅改革的三大任務中(預算管理體制改革、六大稅種的稅制改革、建立事權與調整中央和地方政府間財政關系)，預算管理制度改革取得決定性進展。

此外，2016年營業稅改增值稅(下稱“營改增”)正式全面推開，截至11月營改增減稅4699億元。資源稅也在同年全面推開，從量計征改為從價計征。消費稅近些年小步快走，但總體改革方案尚未公布。環境保護稅法2018年起實施。個人所得稅改革方案已經設計出來，但尚未公布。房地產稅立法還在起草方案中。

國家行政學院經濟學部教授馮俏彬表示，2017年個稅改革方案應該會向社會公布。中國社會科學院財經戰略研究院研究員楊誌勇也認為，從改革邏輯來看，個稅改革和增值稅改革將是2017年重點。

現在大家對個稅改革呼聲很高，上海財經大學公共政策與治理研究院院長胡怡建告訴第一財經記者，原因主要是2011年個稅起征點提到3500元，5年過去大家的收入水平提高，現在這個標準有些滯後，降低稅負的呼聲比較高。

胡怡建認為，隨著住房貸款支出和教育支出負擔增大，人們對個稅改革已不再滿足於提高個稅起征點，而是希望增加在住房貸款和教育支出方面的專項扣除。當前個稅在發揮收入分配調節方面的功能弱化，也迫切需要在下一步個稅改革降低中低收入者稅負的同時，增加對高收入者的征收力度。

記者從一位熟悉個稅改革方案的人士處了解到，未來針對中低收入者的減稅方案主要是在現有基本扣除的基礎上，考慮增加專項扣除項目，比如子女教育項目、住房貸款項目等，而且是以整個家庭為單位。

楊誌勇告訴第一財經記者，個稅改革要充分評估複雜性和困難程度，可以考慮第一步把工資薪金和勞務報酬兩個稅目合並，按月征收改成按年征收，盡快增加住房貸款利息專項扣除，然後根據實際情況推進。

財政部稅政司司長王建凡近日在營改增吹風會上表示，將按照稅收法定的要求，結合增值稅改革進展，配合有關方面適時啟動增值稅立法。在推進改革和立法過程中，將統籌研究適當簡並稅率等問題。

對於第三大任務中央和地方政府間財政關系調整，2016年8月，國務院公布文件表示中央與地方事權和支出責任劃分是理順政府間財政關系的前提和基礎，並明確了財政事權和支出責任劃分改革方向和時間表。

楊誌勇告訴第一財經，中央與地方事權和支出責任改革異常複雜，2016年能夠出臺這份文件確實也不容易，下一步這項改革將按照既定時間表穩步推進。

近期中央經濟工作會議已提出，落實推動中央與地方財政事權和支出責任劃分改革，加快制定中央和地方收入劃分總體方案，抓緊提出健全地方稅體系方案。政府間財政關系調整將在2017年邁出實質性步伐。

如何破養老金 “收不抵支”困境

養老金發放的挑戰，已從“一時之急、一地之難”的局部現象向更多的地區蔓延。中國社科院世界社保研究中心上月24日發布的報告顯示，基本養老保險已進入低速發展的時期，2015年參保人數增長率只有2.7%，包括浙江在內的四個省甚至出現參保人數負增長。

世界社保研究中心研究員孫永勇表示，退休人員增加引發制度贍養率升高，基金支出壓力逐年增長。政府雖然采取多種辦法來提高養老保險基金的收入，尤其是財政補助大幅提高，業內預計2016年財政補助將超過6000億。

數據顯示，即使加上高額的財政補助，2015年仍有6個省(黑龍江、遼寧、吉林、河北、陜西和青海)收不抵支，當期結余為負，數量上比2014年的3個省份有所上升，缺口數額也出現大幅增加的態勢。

除去個別經濟發達、勞動力流入較多的省市，國內越來越多的地區面臨著養老金“保發放”的壓力。人社部社會保險研究所所長金維剛曾表示，隨著經濟增速降低，小企業生產經營困難、失業人數和中斷繳費人數明顯增加、財政補助力度受到制約等這些因素都將對養老保險籌資特別是征繳產生消極影響。

一位西部省份地級市的社保官員對第一財經記者表示，2016年該地區養老金的當期缺口有10個億，他們是向省政府申請省級調劑金來保發放的。但隨著缺口增大，一旦省級調劑金不夠用，就必須動用累計結余，不過即便如此也撐不了幾年。另一位業內人士也告訴第一財經記者，在中西部地區，一些縣市面臨著無錢發放養老金的局面，有的縣市甚至要靠向銀行貸款進行發放。

在這樣的困境下，第一財經記者了解到，人社部已將“確保當期發放”作為2017年養老保險工作的首要任務，要求省級統籌基金調劑機制和確保發放的應急機制，多渠道籌集保發放資金，切實做到不漏不欠。在具體基金管理上，人社部2017年將嚴查地方違規一次性參保繳費、自行提高待遇標準等行為，清理重複參保和重複領取待遇，嚴格特殊工種提前退休審核管理，堵塞漏洞。

2016年12月召開的中央經濟經濟工作會議提出，要在“減稅、降費、降低要素成本上加大工作力度”。面對現實中“高費率企業叫苦不叠、降費率基金收支惡化”的兩難困境，城鎮職工基礎養老金的全國統籌被看作是增強養老保險基金“保發放”能力的一劑“良藥”。

通過實施全國統籌，在全國範圍內實現職工養老保險政策的基本統一，可以增強養老保險基金在全國範圍內的調劑功能，逐步改變個別地區保險基金收支和結余不均衡的狀況，提高基金承受能力和資金使用效率。

按人社部公開時間表，2016年應該出臺基礎養老金全國統籌方案，但方案並沒有如約而來。如今日益加重的地方養老金發放問題正在倒逼全國統籌方案盡快出臺實施。

雖然全國統籌方案還在“難產”中，但陸續也有相關政策為它鋪路。清華大學就業與社保研究中心主任楊燕綏對第一財經記者表示，基礎養老金全國統籌將實現中央政府在公共品供給上的“零突破”。

金維剛表示，實施基礎養老金全國統籌的關鍵在於合理劃分中央與地方對基本養老金的籌資和支付責任，明確雙方的事權和財權相適應，各負其責，共同支撐職工養老保險制度以及基金的平穩運行，促進養老保險可持續發展。

此外，包括延遲退休、完善個人賬戶在內的頂層設計方案有望在2017年陸續推出；涉及到3800萬的機關事業單位養老保險改革也將在2017年實施到位。同時，人社部還在研究基本養老金合理調整機制方案，為2017年上調退休人員養老金做準備。由此推斷，退休人員養老金“十三連漲”是大概率事件，但上漲的比例仍是未知數。

商務部：中國仍將是富有吸引力的外商投資熱土

12月29日，商務部召開例行新聞發布會，新聞發言人沈丹陽回應了國內外媒體高度關切的熱點敏感問題。對於外媒報道一些外商投資企業感覺其在華境遇和投資機遇不如從前的問題，沈丹陽表示中國巨大的市場潛力將為外資企業提供更多更好的發展機遇，中國仍將是富有吸引力的外商投資熱土。

有記者問到，不斷有國外媒體報道，一些外商投資企業感覺其在華境遇和投資機遇不如從前了。還有一些外商投資企業反映在華投資經營比原來更困難，盈利狀況有所下滑。請問商務部對此有何評論?

商務部發言人沈丹陽回應稱，近年來，我國吸收外資的環境確實發生了一些變化，尤其是要素成本上升，市場競爭激烈，部分外資企業相對優勢逐漸縮小，一些比較依賴低成本和優惠政策的外資企業確實遇到了經營困難，盈利水平有所下降。可能因為上述原因，少數外資企業發出了這樣那樣的抱怨和評論。國外一些媒體也有一些類似的報道。這些說法和報道多數以偏概全，不能全面反映中國投資環境和投資機遇的真實情況。

真實情況是，2010年以來，中國每年實際使用外資都超過1100億美元，居世界前列。今年1-11月，全國實際使用外資金額7318億元人民幣，增長了3.9%，連續24年位居發展中國家首位。事實上，中國政府在改善投資環境方面做出的不懈努力，得到了各界的廣泛認同和積極評價。聯合國貿發會議《2016年世界投資報告》顯示，中國仍是全球最具吸引力的投資東道國之一;中國歐盟商會《商業信心調查2016》報告顯示，超過2/3的歐盟在華投資企業實現盈利;中國美國商會2016年調查顯示，超過60%的會員企業將中國列為全球三大投資目的地之一，68%的企業有擴大在華投資的計劃。

從各國公布的許多數據和實例來看，也並不支持所謂中國投資環境惡化和機遇喪失的觀點。今年以來，美國、歐盟對華投資同比分別增長55.4%和43.9%。美歐對華投資中，資金和技術密集型的大項目較多，投資者不乏一些知名跨國公司，大眾、寶馬、奧迪、戴姆勒、西門子、碧辟、液化空氣、宜家等公司大幅增加對華投資。這些實例都顯示了跨國公司植根中國、深耕發展的信心和決心。另外，據國家統計局12月27日公布數據顯示，今年1-11月，我國規模以上工業企業中，外商及港澳臺商投資企業實現利潤總額1.5萬億元，增長10.8%，其增幅高於其他類型企業，總體來看，外資企業在華盈利狀況還是不錯的。

沈丹陽特別強調，中國巨大的市場潛力將為外資企業提供更多更好的發展機遇。作為全球第二大經濟體，“十三五”時期經濟年均增長將保持在6.5%以上，仍將是全球增長最快的市場之一。今年1-11月，中國社會消費品零售總額同比增長10.4%，前三季度消費對經濟增長的貢獻率已達71%，是新世紀以來的最高水平。預計到2020年，中國社會消費品零售總額將達到10萬億美元。此外，未來5年中國的進口總額將不少於8萬億美元。當前中國的消費需求，包括高品質的產品消費、高品質的服務消費，以及農村的消費升級，都孕育著巨大的市場空間和內需潛力。同時，在中國經濟發展進入新常態下，調整產業結構、增加研發投入、提高要素生產率、推動大眾創業、萬眾創新都將為外資企業帶來更多更廣的投資機會。

沈丹陽表示，明年中國將進一步擴大開放，減少對外商投資的限制措施，保持外資政策的連續性和穩定性，更加重視外資企業的關切，依法維護外商投資企業合法權益，營造更加公平、更為透明、更可預期的投資環境，相信中國仍將是富有吸引力的外商投資熱土。

樓市變局：一二線城市周邊衛星城將是未來重要增量空間

近幾年，區域分化成為樓市發展的主旋律，在中國經濟進入新常態後，未來樓市的增量空間在哪里?

近日國務院公布的《全國國土規劃綱要(2016—2030年)》透露了重要信號。

環一線城市的機遇

2月4日，國務院公布《全國國土規劃綱要(2016—2030年)》提出，提升優化開發區域城鎮化質量，將京津冀、長江三角洲、珠江三角洲等地區建設成為具有世界影響力的城市群，以盤活存量用地為主，嚴格控制新增建設用地，統籌地上地下空間，引導中心城市人口向周邊區域有序轉移。

這也意味著未來我國將繼續嚴格控制北上廣深這些超大城市的人口和土地。這是因為，超大城市的城區人口均已超過了千萬，北京、上海甚至超過了兩千萬，超大城市面臨著人口超載、交通擁擠、空氣汙染等一系列的大城市病問題。對這些城市來說，再大幅增加土地供應，擴大城市和人口規模也不太現實。對他們而言，未來的發展方向是向周邊分散。

去年12月召開的中央經濟工作會議強調，特大城市要加快疏解部分城市功能，帶動周邊中小城市發展。中財辦副主任楊偉民認為，要從根本上解決房地產高泡沫和高庫存並存的局面，必須調整和優化城鎮化的布局和空間結構，功能集聚過大、人口壓力過大的城市要加快疏解部分城市功能，帶動周邊中小城市的發展。

在這方面，北京、上海等超大城市近年來已加快疏解功能的腳步。2月5日，北京市市長蔡奇在“京津冀協同發展調研行”座談會上稱，推進京津冀協同發展為北京疏解非首都功能提供契機，疏解北京非首都功能應該把握三點：從服從重大國家戰略的高度把握，從實現首都城市可持續發展的高度把握，以及進一步增強思想自覺和行動自覺。

蔡奇表示，未來將著力把北京建設成國際一流的和諧宜居之都，並打造現代化新型首都圈。目前疏解工作在人口調控方面已初見成效，去年北京中心城區人口下降11萬人，實現由增到減的歷史性拐點，接下來將爭取到2020年把北京市常住人口控制在2300萬以內。

在上海，至2015年年末，全市常住人口總數為2415.27萬人。相比2014年996.42萬的外來常住人口，2015年上海外來常住人口減少近15萬。專家分析認為，2015年減少的15萬上海外來常住人口以外來務工人員居多，此次外來常住人口的減少與房地產本身並無直接關系，主要是與上海的產業結構調整有關。

當然，將部分功能疏解轉移到周邊中小城市，打造衛星城，即城際軌道交通基礎上的“一小時通勤圈” ，比如上海的很多購房者到嘉興、蘇州的昆山、太倉等地買房，北京購房者到北三縣，深圳購房者到東莞、惠州，廣州購房者到佛山，這種距離都是在一小時通勤圈內。

易居研究院智庫中心總監嚴躍進對第一財經分析，未來一線城市周邊的一些距離在80公里內的中小城市、衛星城將是樓市增量的重要來源。通過發達便利的軌道交通體系，一線城市的功能將分散到這些衛星城、中小城市當中。

20個城市圈有前途

在一線城市嚴控新增人口和用地的同時，其他二線城市自身仍有較大的發展空間。在土地供應方面，去年12月召開的的中央經濟工作會議明確，要落實人地掛鉤政策，根據人口流動情況分配建設用地指標。要落實地方政府主體責任，房價上漲壓力大的城市要合理增加土地供應，提高住宅用地比例，盤活城市閑置和低效用地。

這里面的人地掛鉤政策十分關鍵。尤其是，土地在地區之間的供需錯配，導致了部分一二線城市土地供應不足，房價高速上漲，而大部分三四線城市土地供應過剩，庫存高企，即使現在不再增加土地供應，多年都不能消化完。

因此，要解決土地的供需錯配，必須建立起人地掛鉤政策，在三四線城市嚴控新增供應的同時，人口流入較多的一線城市和二線核心城市必須增加土地供應，這也是目前供給側改革的一個重要方向。

這其中，一線城市由於人口超載、交通擁擠等大城市病問題，新增建設用地已無空間，其新增供應空間主要來自周邊的中小城市、衛星城。但對於其他熱點二線城市如像廈門、合肥、蘇州、南京等二線熱點城市，本身的城市和人口規模與一線超大城市仍有很大距離，這些城市的發展空間仍然很大。

當然隨著人口規模的不斷擴大和核心區房價的快速上漲，未來二線熱點二線城市也必將對周圍產生外溢，比如目前廈門的不少購房者就轉移到了周圍的漳州龍海，蘇州、杭州等地很多購房者則到下屬的郊縣和遠城區。

規劃綱要提出，培育發展中西部地區城市群，發展壯大東北地區、中原地區、長江中遊、成渝地區、關中平原城市群，適當擴大建設用地供給，提高存量建設用地利用強度，完善基礎設施和公共服務，加快人口、產業集聚，打造推動國土空間均衡開發、引領區域經濟發展的重要增長極。

中原地產首席市場分析師張大偉對第一財經分析，這兩年，隨著中國經濟進入新常態，房地產市場也進入到了新常態，未來樓市比較有發展空間主要就集中在一二線大城市周圍，即一線城市和二線熱點城市的周圍，這些地方有產業轉移的空間，有人口的支撐。

張大偉認為，在新階段，房地產市場不能再簡單的再用一二三四五線來劃分，而只能分成為一二線一小時城市圈和非一二線城市圈兩大類。挨著北京深圳周邊的，哪怕是五線的縣城也比內陸地區的三線地級市有前途，比如目前燕郊的房價已經普遍在2、3萬了，比很多中西部的省會都貴得多。再比如未來鄭州周圍的郊區，房價會超過河南省內其他地級市的市區價格。

他分析，未來樓市的發展將主要集中在20個左右的城市圈，這些城市圈的核心區經過近2年的過快上漲，房價已經很貴，因此購買力將外溢到周邊區域，即城市圈。“這些城市圈之外的其他三四五線城市，跟農村其實是一樣的，人口都在減少。”

“歸根結底還是以為中國經濟的活力和產業主要集中在20個城市，即使轉移，也只能是溢出，而不是離開。”張大偉說，像深圳的不少制造端環節就外溢轉移到了東莞和惠州。

德勤：國企改革將是一次制度創新

中國國企改革成為中國經濟改革的一項重任正在被推進。而在本輪改革中，主導或配合改革進程的“管資本”平臺建議也被寄予厚望。

2015年8月，中共中央、國務院下發《關於深化國有企業改革的指導意見》，被視為本輪國企改革“頂層設計”，其也提出國有資本投資公司和運營公司的運營模式。

德勤中國日前發布《改組/組建國有資本投資公司和運營公司的思考重點》白皮書中表示，稱，改組和組建國有資本投資公司和運營公司是資國企改革向“管資本為主加強國有資產監管，改革國有資本授權經營體制”方向的創新和嘗試。在德勤中國看來，國有資本投資公司和運營公司正是本輪國企改革的兩大“管資本”的載體。

國有資本投資和運營公司是在國有出資機構(國資委)和實體企業之間組建的國有獨資的、專門從事國有資本投資運營的法人，其作為連接國有資本出資機構和國家出資企業的中樞在國有資本監管中處於承上啟下的地位，一方面接受國有資本出資機構的委托，保證國有資本的保值增值，另一方面作為控參股企業國有股權的代表行使國有股東的權力。

公開資料顯示，截至目前已公布的國有資本投資公司和運營公司試點的央企已達到11家;已經公布的中央和地方的國有資本投資公司和運營公司試點企業已超過了100家。

在德勤中國審計合夥人、上海市國資委首席服務官唐戀炯看來，中國的國有資本投資公司和運營公司是一項制度創新，沒有現成的案例可以參考模仿。

近日德勤中國在調查中發現，不論是國有資本投資公司還是國有資本運營公司，國家主權財富基金/社保基金，如淡馬錫，都被受訪者選為排名第一的對標對象。

唐戀炯稱，淡馬錫的成立和成功有其特殊的歷史和政治經濟環境，對中國國有資本投資公司 和運營公司改革有一定借鑒意義，但無法照搬照抄。而且淡馬錫不是神話，最近也首次出現了凈資產大幅下降。國有資本投資公司和運營公司是新出現的事物， 沒有現成的案例可以參考模仿。