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黃金絕地反彈 誰是背後推手？

周二，黃金突破1200美元/盎司，不到兩周大漲70余美元。日本推遲上調消費稅、投資者預期美聯儲不會過早加息、歐央行高官稱資產購買理論上可包括黃金、瑞士黃金公投臨近、俄央行大舉購買黃金作儲備，都對金價構成支撐。

周二，黃金盤中突破1200美元/盎司，盤中最高達1204美元/盎司，而不到兩周前黃金還位於1130美元/盎司附近。操作上來看，空頭回補和買盤逢低吸入，推動黃金走高。不過若論更深層原因，日本、美國、歐洲、瑞士、俄羅斯政府，都是金價走高的背後“推手”。

周二，日本首相安倍晉三宣布推遲上調消費稅18個月，日本財政大臣甘利明暗示有很大可能推出新的刺激措施，這對黃金構成強有力支撐。

近幾周，分析師們開始預期美聯儲將早於預期加息，這讓美元走強、黃金承壓。據CNBC報道，紐約梅隆銀行市場策略主管Simon Derrick表示，黃金上漲，是投資者對美聯儲貨幣政策預期有所改變的信號。

11月30日，瑞士將就黃金相關的事宜進行公投。如果瑞士公投通過，瑞士央行要買入的黃金量可能在1500~1800噸，這將在未來5年時間內完成，相當於黃金年產量的7%~10%。上周五，德意誌銀行稱，最新民調顯示瑞士黃金公投贊成的人數明顯占優。據荷蘭銀行預計，若瑞士公投獲得通過，將很有可能扭轉黃金疲軟態勢，或推動黃金上漲17%。

黃金上漲的推動者中，歐央行也有份。周一，盧森堡央行行長Yves Mersch表示，歐央行未來可能推出非常規刺激措施，購買一系列資產，理論上可以包括黃金、主權債券、ETF、甚至是房地產，以對抗低通脹。

IMF數據顯示，俄羅斯央行9月增加了37.2噸黃金儲備，為1998年來最多。俄央行行長Elvira Nabiullina表示，今年俄央行購買了約150噸黃金。這意味著9月底以來，俄央行在儲備中又增加了35噸黃金，這對金價構成支撐。

不過，不是每個央行都在“推動”黃金上漲。周二，據路透社報道，印度黃金進口大增，印度央行可能增加對黃金進口限制，以改善貿易赤字。如果進口限制最終實施，這將對黃金價格有抑制。印度是全球第二大黃金消費國。

從上面的分析來看，推動短期金價反彈的因素似乎湊到了一起。高盛分析師認為，長期看黃金還是呈下跌態勢。高盛最新報告中預計明年金價或跌至1050美元/盎司。

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10月美國個人支出反彈 收支增長均不及預期

10月美國個人收入增幅不及預期，個人消費支出增長雖在9月環比下滑後有所反彈，但回升幅度不及預期。個人消費開支約占美國經濟總量的70%，消費開支的溫和增長讓人對美國GDP四季度的增長前景持謹慎態度。

在國際油價跌入熊市的背景下，美國汽油價格上漲乏力，加之消費者支出僅溫和增長，使得美國通脹率上升的動力減弱。美聯儲衡量通脹水平的重要參考指標——核心個人消費支出平減指數（PCE）10月同比增長1.6%，增幅略高於9月，和美聯儲2%的通脹目標仍有距離。

彭博報道認為，個人消費支出與個人收入環比增幅一致顯示，美國家庭在感恩節假日購物季到來以前保持克制。加拿大皇家銀行旗下美國經濟學家Jacob Oubina認為，10月美國個人消費支出數據“意味著第四季度開頭增長略微疲弱”，但任何疲弱現象可能都是暫時的，因為消費者有全面擴大開支的良好基礎，消費者信心、就業增長、家庭資產負債表和儲蓄都對推動消費支出增長有正面影響。

據華爾街見聞實時新聞援引美國商務部今日公布數據：

10月美國個人收入環比增長0.2%，預計增長0.4%，9月增長0.2%；

10月個人消費開支環比增長0.2%，預計增長0.3%，9月環比增幅由-0.2%上修至零；

10月PCE同比增長1.4%，預期與9月增幅均為1.4%。

10月PCE環比增長0.1%，預期零增長，9月增長0.1%。

10月剔除食品和能源價格的核心PCE同比增長1.6%，創2012年12月以來最大升幅，預計增幅持平9月，均為1.5%。

10月核心PCE環比增長%，預計增長0.2%，9月增長0.1%。

10月儲蓄率持平9月，仍為5.0%。

個人消費開支是美國經濟增長的主要動力。昨日美國商務部公布數據顯示，今年第三季度美國GDP年化增長3.9%，高於3.5%的初值和3.3%的市場預期值，顯示了美國經濟強勁的複蘇勢頭。

今年第一與第二季度，美國GDP平均增長4.2%，這是自2003年以來美國經濟最強勁的半年期平均季度經濟增速。

下圖藍線代表美國個人收入月環比增長，橙線代表個人消費支出環比增長。

與美國個人收支同時公布的10月耐用品訂單增長強於預期，但上周首次申請失業救濟人數近十周以來首次超過30萬人。多項美國經濟數據公布後，黃金、歐元走高，股市、美元走低。

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和刺激“緣淺” 中國科技股錯過四年來最“牛”反彈

上周中國股市的漲幅和成交量雙雙刷新記錄，迎來四年來最“牛”一周，海外上市的中國科技股卻未能沾光。因為投資者預計，面對中國政府的這輪寬松刺激，科技企業受益最少。

追蹤在美和在港上市科技類中概股的 KraneShares CSI China Internet ETF上月波動很小。在這只1.85億美元規模的ETF幾乎風平浪靜期間，上證綜指已高漲11%，其中房地產股領漲，漲幅達21%，萬科漲了16%，創7月以來最大單月漲幅。銀行板塊也漲勢驚人，光大銀行和中信銀行分別大漲28%和25%。而電商京東上月反而下跌1.6%，連續第三個月收跌，百度小漲2.7%，唯品會微漲0.3%。

中國股市近期“牛”氣十足要歸功於政府的寬松政策。上月21日，中國央行意外公布兩年多來首次降息。此後一周，上證綜指躥升7.9%，創四年來最大單周漲幅。滬深兩市上周五共成交7105億元，創歷史新高。

管理170億美元資產的公司BB&T Wealth Management旗下基金經理Walter Hellwig向彭博表示：

“上述中國政府刺激對科技業的影響可能沒有其他領域的大。在建築工程和重工業，他們的終端市場就受到獲得融資影響。在激發購買力方面，降息和流動性能為房地產帶來更多的買家。”

不少中國的科技業巨頭只在海外上市。紐約投資顧問公司Krane Fund Advisors的董事總經理Brendan Ahern指出，騰訊和京東等公司這次不在投資者考慮之列，他們在踴躍投資中國“傳統經濟”相關的公司，包括銀行業、建築業、房地產業。那些都是貨幣刺激最大的受益者。Ahern稱那種刺激其實都圍繞傳統中國產業。

投資與研究機構JG Capital Corp的高級分析師Henry Guo預計，大家都在增加投資，科技業的競爭只會惡化。在一些小公司抓住機會開拓移動業務以後，現在身為市場領袖的很多科技股今後可能失去優勢地位。

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盧布觸底反彈 俄羅斯央行出手救市？

盧布暴跌，俄羅斯央行又坐不住了。

周一，受國際油價暴跌影響，盧布一度暴跌逾6%，創1998年來最大單日跌幅。期間，美元/盧布最多漲至53.95，但隨後迅速回落至51.94，目前在52.25左右小幅震蕩，漲幅從6.6%收窄至3.7%。據市場人士稱，這可能是俄羅斯央行幹預的結果。

據彭博，投行Metallo外匯主管Sergey Romanchuk在郵件中寫到：“從目前的交易風格來看，可能是俄羅斯央行的手筆。”

交易商Alyba Alliance的外匯交易員Artem Roschin和Alfa銀行的外匯交易員Igor Akinshin也表示，俄羅斯央行可能在幹預市場。

俄羅斯央行上周五表示，將限制外匯互換操作規模至每日20億美元的時間延長兩周，至12月14日。該限制設定期限原本是從11月12日至11月30日。此舉略微穩定了盧布價格，但油價的進一步暴跌無情地將俄羅斯央行的幹預化作了泡影。

法興銀行新興市場策略師Bernd Berg通過電子郵件發布的報告稱，預計俄羅斯央行面臨更大壓力去放緩盧布的崩盤，要麽是緊縮流動性，要麽是加息。

他表示，加息“可能性較低，但依然存在這個可能，條件是俄羅斯央行認為如果盧布貶值速度加快可能威脅金融穩定”。

法興銀行對盧布的基本觀點依然是看跌。

如今，油價自今年6月已經下跌了40%，而盧布同期下跌了37%，已經堪比2008-2009年油價崩盤期間的跌幅，而那期間油價暴跌了76%。

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蘋果股價暴跌近7%後反彈 或因大摩減持

周一美股開盤後,蘋果股價突然暴跌，跌幅高達6.4%，後反彈到跌2.5%。

據彭博，這是今年1月28日依賴的最大日內跌幅。路透稱，這是10月29日以來最大的1分鐘交易量。

市場並不清楚具體原因，周一早間也沒有蘋果相關的新聞事件。但路透稱，交易員認為，摩根士丹利將蘋果股票在其戰略股票投資組合中的比重從4%下調為3%，這引發了部分拋售。

不過周一早間，其它科技公司股價也普遍下跌。納指跌逾1%，Twitter跌4.6%，特斯拉跌4.6%，Facebook跌2.8%；阿里巴巴跌4.4%。

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A股大反彈 傳國開行向銀行間市場註水4000億

今日中國A股高開低走後再反彈，延續震蕩較大的行情。上證綜指一度下跌1.7%後，最終收盤大漲2.9%，逾200只個股漲停，上漲個股數量達到下跌個股的30倍。

今日滬指漲2.93%至2940點，成交5350億元，深成指漲4.24%至10545.52點，成交3262億元。

版塊方面輪動速度明顯加快，傳媒、環保、遊戲等版塊領漲，前期熱門的券商、銀行版塊領跌，但午後發力翻紅。不少中小盤股表現活躍，創業板出現了明顯反彈，漲幅近5%。

不少中小盤股表現活躍，創業板指出現了明顯反彈：

傳媒板塊成為支撐創業板大漲的功臣，鳳凰傳媒、光線傳媒成為上漲主力，均封死漲停板。一帶一路概念利好雲集，中國交建今日強勢漲停，帶領整個板塊集體上漲。此外環保工程、網絡遊戲、手機遊戲等創業板板塊均有較好表現。

傳媒板塊：

近期火熱的福建自貿板塊今日再有優異表現，廈工股份一字板開盤，廈門港務一度封死漲停板：

環保版塊爆發，集體奔向漲停：

早盤證券，銀行等權重股雖高開低走，但午後出現資金瘋狂湧入，其中龍頭股招商銀行沖擊漲停引爆藍籌，帶動滬指大幅上漲。券商版塊最終呈現漲跌互現局面，銀行板塊則全部翻紅：

國元證券策略師蔡峰今日接受彭博電話采訪時說，市場傳聞政府今天通過國開行向銀行間市場註資4000億元人民幣。

在前期連續上漲站上3000點後，昨日A股市場出現劇烈回調：滬綜指大跌164點，跌幅5.43%，收盤於2856.27點，一天之中失守3000點、2900點兩大關口，盤中振幅逾8%；深證綜合指數也下跌4.3%，至1403.39點。更讓人關註的是，當日兩市總成交額激增29%至人民幣1.243萬億元，單日成交金額再創歷史新高。

今日消息面關註：

通縮陰影：11月中國CPI創5年新低 PPI連續33個月下滑

11月中國CPI同比增長1.4%，創5年新低，預期增長1.6%，上月增長1.6%。中國11月PPI下降2.7%，連續33個月下滑，預期下降2.4%，前值下降2.2%。受油價下跌影響，11月，車用燃料及零配件價格環比下跌4.7%，同比下跌8.3%，為跌幅最大的項目。

兩融受益權或成非標 監管層考慮封堵理財資金入市路

上證報消息稱管理層正在考慮將兩融受益權產品定為非標，意味著券商不能輕易從銀行借錢。中金預計該部分資金規模約為“小幾千億”。瑞銀指出在高杠桿催生本輪牛市的背景下，監管機構若出手幹預市場將大幅波動。

人民幣兩日暴跌超500點 市場豪賭央媽再度放水？

繼本周一人民幣對美元即期匯率大幅下跌225點後，昨日人民幣即期匯率盤中再次暴跌逾300點。對於人民幣暴跌，分析人士指出，可能受到市場普遍預計中國央行將繼續推出更多寬松貨幣政策的影響。市場預計，中國央行或將最早於本周宣布調降存款準備金率，進一步放寬流動性。

路透：中央經濟工作會議或定明年增長目標為7%

據路透，今日開幕的中央經濟工作會議召開前，一些有影響力的顧問已建議將明年GDP增長目標由今年的7.5%降至7%。一社科院經濟學家稱，習主席談到7%是全球最高增長率時已暗示目標是7%，不可能低於7%，否則會有就業和債務違約問題。

中證登：債市新規不影響股市

中國結算相關負責人今日接受記者采訪時表示，由於債券市場和股票市場相對隔離，市場屬性、投資者結構、資金偏好等相關方面有較大差異，股票市場應不會因為《關於加強企業債券回購風險管理相關措施的通知》的下發受到重大影響。滬指今日暴跌逾5%，創五年多來最大單日跌幅。

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