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投资过程中知与行的统一是最困难的，很多道理可能都懂，一旦在投资过程中遇到了问题，却不懂得把这些原则应用到实践中，或者因为贪婪和恐惧而失去理性，心 态的变化导致茫然不知所措。下面是在实践过程中网友遇到的实际问题的交流实录，也许对大家有所启发（特别是对于一些新股民朋友），也是一种温故而知新。由 于是实时交流，因此难免有不严谨和重复之处。

网友：中小板 创业板 人气很高涨

答：很正常，股市从来都不是理性的

网友：是不是很长一段时间都会这样

答：有能，也有可能随时崩溃，但价值回归肯定会来的

网友：等崩溃后买点优质股 怎么样

答：可以考虑的，要看到时的价格

网友：是的 安全边际很重要

答：中小企业要求的安全边际更加高

网友：要有耐心等，爱尔眼科 我看你分析这家公司不错 就是太贵了

答：是的，还可以，不过也要观察

网友：你很谨慎

答：是的，股市就是要防止黑天鹅，一次足以致命

网友：以后主要还是消费和医药股

答：是的，这是最稳定的两个行业，不过具体选择企业还是很考功夫的。每个企业都有发展速度较快的阶段，也有增速回落的阶段。

答：巴菲特的风格是稳健的基础上获取高额回报，这也是我的投资策略。

网友：这个应该会不错，保本很重要

答：对，这个排第一

网友：克服人性的弱点 好难

答：投资大部分时候就是与人性做斗争，认识自己，战胜自己。

网友：请问 你为什么能坚持自己的信念 而不会动摇

答：因为我对自己选择的企业很有信心，我知道只要坚守就能获得丰厚的回报。

答：只要眼光足够远，一切都会变得简单。

网友：你能保证自己选择的企业能经历时间的考验吗

答：这就要看企业的壁垒和你了解的程度，还有积累起来的判断力。

网友：我怎么对自己就没有自信呢

答：自信来自于知识，你可能投入还不够，积累的知识和经验还不足。

网友：是吧 磨练太少

答：对，有时候经验也是很重要的

网友：苏宁电器怎么一直调整呢

网友：业绩还可以呀

答：几个月时间的调整很正常，很多股票的价格大部分时间都是在折腾，包括最好的公司。

网友：好象是  就涨一段时间  涨起来也很快

答：彼得林奇曾经统计过四年的走势，真正上涨的时间集中在数十天内

网友：就像中恒集团

答：对的，白药09年上半年也磨了半年，所以一定要有耐心

答：这是大部分人缺乏的

网友：就为了那数十天 就要泡在里面

答：是的，就是这样

网友：大部人做不到 而我们能做到 就是赢家 是吗

答：对，当然前提是选择优质企业

网友：你每天会看一下股价，还是根本不看

答：所以股市里绝大部分人赚不到钱，收市时可能会看一下，或者几天看一次也可能。

答：多久看一次无所谓，关键是看了以后能理性对待

网友：是什么让你这么坚定

网友：是因为看了很多书 加上自己的实践吗

答：可以这么说，还是上面说过的理由，我知道优质企业一定能带来好的回报。只是时间要以年来计算

网友：你买的股票 跌得慢 涨得慢

答：涨得未必慢，特别是几年累计下来不比周期性的总涨幅低

网友：白药和阿胶 很稳 涨的不多 跌的也不多

答：这要看各个时期，这两年阿胶也涨了四倍了，从低位

网友：长时间看 就涨得不少 是这样吗

答：是的

网友：大家好像很担心 明年的货币政策收紧呀

网友：中国的股市 真的受 政策影响很大吗

答：宏观的东西担心没有意义，影响股市的宏观因素成千上万，不是一个因素就完全影响，所以预测宏观是没有意义的。

网友：网上看到的，只是告诉老师一个信息

答：谢谢提供。投资的大道的确比较简单，但具体操作起来远比上述文章说的复杂。很多时候投资决策短期看起来是错的，长期却是正确的，有的则恰恰相反。有的 股票看起来潜在的收益可能很大，但却隐含着很大的不确定性，不确定其实就是风险。大部分人常常只看到短期的东西，只看到高收益，而不清楚长期的结果和风 险。我的原则是只赚确定的钱（很多人认为确定的就收益低，实际却恰恰相反，确定性高的一样有高的收益）。

投资要集中，但象你全部买入同一个股票是极其危险的，适度分散是很有必要的。即使最优秀的企业也可能出现黑天鹅事件。

网友：今天没有看盘，收市了，我就没什么想法的。

答：其实不看盘投资是最好的

网友：人与人之间,是有差别的。比如我自己，之前有想法就按键盘买或卖，收盘后盈亏才反思。我会记住老师说的，但真正要成长，估计难！

答：呵呵，经历多了你就会有进步。其他的都不重要，最重要的是你相信价值投资。

网友：老师：“石波的演讲”是07年的文章，现在帖出来还合适吗？

答：投资策略任何时候都一样的，就像巴菲特的策略用了几十年都同样有效，未来也将一直有效。不过石波的很多东西不一定正确，取其精华去其糟粕。

网友：大幅下跌,有点让我吃不消了,怎么会下跌幅度那么大?这类股的调整会有多长时间?还确其可以增长吗(股价)?

答：下跌百分之十几二十对我来说就像吃饭一样平常，你要学会承受下跌，未来还会经常这样。只要你对自己的股票很了解，心态就平和了。

建议你：

1、不要经常看股价，更不要具体计算下跌又损失了多少钱。

2、不要往前看，要往后看，未来一两年你的股票将成长多少，股价将同步上涨，这是必然的事情。

网友：老师:阿胶第三季度(7_9月)的业绩,一般般啊?!

答：3季报超过我的预期。考虑上年9月提过价，基数其实比上半年大，而且09年下半年渠道初步理顺，经销商大量补库存，加上今年三季度存在控货的可能，利润增长放缓是合情合理的，实际增长超过我的预期。

上年三季度的增长是非常态的，导致利润基数较高，同比利润放缓就在情理之中。其实如果产品仍然供不应求，需求仍旺盛，没必要为一点点的业绩波动担忧。

网友：我的水平也就是看报表的死数据,缺少全面分析

答：持续跟踪才能对企业了解比较深入

网友：今天423的表现,看来大部分人跟我一样的报表解读,从资金流看,机构也在减

答：其他人怎么看不重要，关键是独立判断，市场大部分人大多数时候总是错的，而且是短视的。

网友：2007年通胀期，券商/有色涨幅巨大，且时间较长，今年的通胀，也许又会是。。。，券商股在短短的半个月涨了80%，不到半天，主力资金流出近1亿

答：你关注的东西不要太多，否则会乱了自己的思维。只要想着自己的股票未来一两年能大概获得的收益就行了，市场永远都有无数各种各样的机会，但绝大部分都难以把握的。

另外所谓主力资金流出流进这样的东西完全没有价值，建议不要再关注。

这就是常常谈到的能力圈。

网友：慢慢来吧

答：对，只要你有这种心态就很好了，要改变习惯是需要时间的。其实如果你对企业有深入的了解，知道明年的业绩大概增长多少，股价将会到多少，那么其他任何 干扰因素对你而言都变得不重要了。就如告诉你在银行存钱，到明年给你30-50%的利息，那股价在中间如何走就根本不用操心了。

转载

一、前言

         近年來，產業因科技的進步，技術的改進，觀念的改變，時尚的趨勢、市場的變化、政策的導引、快速的國際化等因素的影響，變化很快也很大。產業及個別企業如 能順應以上諸因素，作適當的策略性規畫及確定正確的發展方向，則能愈發茁壯；否則，稍有不慎，企業很容易就陷入經營危機，連帶整個產業也陷入經營危機，甚 至消失的命運。例如：過去台灣曾經是香蕉王國、製鞋業是台灣第一、養殖業是台灣第一、拆船業是台灣第一、個人電腦製造是台灣第一……...許多「台灣第 一」消失了。當然，也出現了許多新的台灣第一。
         因此，無論是高科技產業或是傳統產業，在追求永續經營的過程中，如何度過層層危機，如何通過重重考驗，企業的長期策略與方向之規劃，企業的核心競爭力之建 立，是企業經營階層的重責大任與智慧毅力的表現。否則，昧於趨勢的發展而不思應變改善或自滿於現有的一些成就而不思如何鞏固核心競爭力或建立新的競爭力， 則就像台灣曾經擁有的一些「台灣第一」產業，現在不知淪落到第幾了，甚至已經被時代所淘汰而消失殆盡了。
         國內重要科技業者宏碁集團創辦人施振榮先生，為了調整企業內部結構、塑造新的願景、解決企業可能面臨的危機，在1992年以「再造宏碁」為目標，推出「微 笑曲線」之理論(註一)，以說服他數千員工，建立企業轉型的方向目標與心理準備。經過了十年，宏碁集團也克服了許多經營的困難與危機，不斷地茁壯，已成為 國內外最具有指標意義的台灣科技產業之一。近年來，施先生以他自己的經驗，在許多公開的演講中，非常熱心地為台灣的企業把脈開藥方，一再推廣以追求高附加 價值為企業永續經營的命脈的「微笑曲線」理論，以作為企業轉型的策略與目標，其適用性並從高科技產業衍伸到傳統產業。且其微笑曲線的兩端也逐步修正為目前 所強調的專利、知識經濟與綜合(卓越)服務、品牌兩大方向。而這兩大方向也是未來台灣所有產業所應特別注意與值得重視與發展的方向。
         營建業(含不動產業及公私部門工程產業)在性質上是一種民生產業，在人生的食、衣、住、行、育、樂中，除了食、衣外，都有直接與間接的關係。因此，除非已 經沒有人的活動存在，它在屬性上是永不會消失的產業。但是如果它的景氣循環成為「L」字型曲線，即從高峰期下降後，一直在景氣低迷狀況，而不知何時回升， 則對於號稱是火車頭產業的營建業，真是情何以堪？對於從事這個行業相關的廣大人員又是何去何從？而台灣的營建業此波高峰從1991年以降，迄今也已經歷了 十年以上的低迷走勢，未來如何走下去？願景何在？本文將以施先生「微笑曲線」孕育的背景、附加價值的內涵、發展經過、全球產業之趨勢、營建業之發展趨勢， 以確定營建業的微笑曲線，期望能為營建業之未來發展找到一個新的方向與願景。

二、微笑曲線的孕育

         施先生的微笑曲線，固然是因為「再造宏碁」的目標而推出的策略方向。但背後必然有一些孕育的因素存在，筆者特別揣測一些背後可能存在的孕育因素如下：
(一)全球化的競爭壓力
         在高科技產品市場的全球化趨勢下，業界的競爭壓力，可以用「追、趕、跑、跳、碰」五個字來形容。有競爭力的企業不斷往上追，準備隨時趕上領先之企業，已領 先的企業不斷往前跑，以保持領先距離，碰到障礙或技術瓶頸就要想方法跳躍過去，投入相同產品的企業太多了，市場趨於飽和了就只有硬碰硬，做殺價競爭，甚至 流血競爭。這是全球化競爭的宿命，只有適者能生存。
(二)產品生命週期的壓力
         高科技產品，除非掌握關鍵之技術(Know-how)或零組件，在成品的市場，因為技術開發的速度極快，時尚的變化也很快，產品壽命週期也變化的很快，所謂「利基」產品，有時數年間就變成毛利率只剩幾個﹪之「微利」產品，而對企業經營產生極大之壓力。
(三)企業生存的壓力
         在前述的壓力下，如果技術不能一直提升，策略不能領先，則在「微利」的狀況下，可能轉變成虧損，嚴重的話，甚至逐漸影響到企業的生存。
(四)附加價值的壓力
         附加價值可以說是一種企業獲利的潛力。技術成熟、進入門檻低，普遍化的技術都很容易成為所謂的「微利」企業，也就是所謂的低附加價值產業。一般的製造、組 裝的企業就是所謂的低附加價值產業，為了維持生存，只能不斷地擴充產能，維持獲利。但是只要市場萎縮、產品價格下降、產品銷售不再成長，企業馬上面臨經營 危機。
(五)產業發展的趨勢
         為了克服低附加價值的壓力，企業只有思考往產業發展趨勢中之高附加價值之區塊來移動。在產業中掌握了關鍵技術及關鍵零組件是高附加價值；一般製造或代工是低附加價值；產品整合性的服務，因為結合了許多的附加價值而變成另一高附加價值的區塊。
(六)產業發展環境的需要
         在高附加價值的區塊中，關鍵技術及關鍵零組件，也許可以銷售到世界各需要之市場；但是整合性的服務，卻是要有一個恰當的區域，而整個產業發展在此區域內也已達到相當的發展，適合作為整合性卓越服務的區塊。
         結論：綜觀以上的論點，可以對微笑曲線的孕育因素作兩點小結論：
         1.企業之產品與服務要有持續性的附加價值(盈餘)，才能夠生存下去。
         2.高附加價值的產品方向與服務，才能有高獲利的潛力，方能確保企業的永續經營。

三、附加價值(Added Value)概論

(一)何謂附加價值
         有關附加價值的意義，學者有一些說法，以下作者引述日本管理學者竹山正憲(註二)的看法：
         乃指自己公司加於原料或採購商品所附加之價值。換言之，係指在公司工作之員工所賺得之「淨賺額」。
(二)生產價值(Production Value)(註三)
         美國經營顧問專家拉卡(A.W.Rucker)有系統分析研究一九一四年至一九五四年間美國製造工業之附加價值與薪資關係，發表了拉卡係數(附加價值中薪 資所佔之比率)，為世人所矚目，他稱此為生產價值。可說是有系統地研究附加價值的先驅。拉卡係數又稱為薪資分配率、勞務費分配率等，可以下列公式表示之：
        
         此年度薪資分配率再與長期拉卡係數比較，可決定在何種經濟狀況下之適當產業薪資分配率。
         拉卡對生產價值即附加價值的定義如下：「決定工廠勞工一年所得的因素，係由於生產活動所附加於原料費之價值，而被稱為生產價值」。故係指製造業之附加價值，不適用於第三次產業或第四次產業之領域。
(三)創造價值(Created Value)(註四)
         德國之列曼(M.R.Lehman，1886～1966年)是追求以人為中心之經營管理的學者。由從事於經營之人與資本兩方面，探討並導出新經營成果之附加價值的計算方法：
        
         列曼認為價值生產力比物的生產力重要，物的生產力係以銷售額或生產額為基準之生產力，然而價值生產力係以創造價值為基準之生產力。列曼與拉卡皆為研究附加價值之創始人。
(四)貢獻價值(Contribution Value)(註五)
         近代知名之經營學者彼德．杜拉克(Peter F.Drucker)認為附加價值就是貢獻價值也就是「企業銷售產品或服務所得之總銷售額，與由外面買進之原料或服務之採購額間之差額」。或者說是「貢獻 價值乃包括企業所付出一切努力之成本與其報酬」而將其意思定義如下：「貢獻價值明白地表示企業將多大之資源加在最終產品中，同時也明確地表示市場將企業之 努力的評價為多少」。
         杜拉克不愧是第一個預見了知識(經濟)社會的來臨的經濟學家，並且亦想到服務來定附加價值之定義。施先生之微笑曲線之高附加價值區塊之一些觀念與杜氏之觀念不謀而合。
(五)簡易定義
         竹山正憲先生從實務觀點，為附加價值做簡易定義如下：
         「所謂附加價值乃對由外部所購進之價值，重新加上自己公司創造之價值者」或者「附加價值，係由銷售額(生產額或完成之工程金額)減去外部購進之價值(非附加價值)所剩之價值」。更簡單地說「附加價值就是淨賺的金額」。

四、微笑曲線的發展

(一)80年代以前電腦產業的附加價值曲線
         施振榮先生指出在1980年代以前的電腦產業，是一種賣方市場——即市場規則以成本與產量為主時，製造能力為關鍵因素。可以下列的附加價值曲線表示之(圖一)：
  (二)90年代以後電腦產業的微笑曲線
         施先生指出在90年代初期，電腦產業已逐漸成為買方市場——即從顧客觀點而言，專利技術和有附加價值的服務愈來愈重要。因此在一九九二年為了「再造宏 碁」，提出「微笑曲線」的概念，即在產業的價值鏈裡面，包含了研究、發展、零組件、組裝、配銷及服務。那裏才有高附加價值呢？以下就是施先生初期所提出的 微笑曲線(Ⅰ)(圖二)及微笑曲線(Ⅱ)(圖三)：
(三)新世紀的產業微笑曲線
         十年來，施氏在各種公開演講的場合，從全球產業趨勢的觀點 
，不斷地強調，台灣各種產業未來要有競爭力，必須注意到產業的微笑曲線。簡單地說施氏強調各種產業的高附加價值，一是在上游的智慧權(專利權)、知識經濟，一是在下游的綜合服務(含e-channel service)、品牌，而中游的製造是附加價值最低之區域，競爭力相對最低。茲以下圖表示之(圖四)：

個人電腦業的附加價值曲線

圖二 施先生的微笑曲線(Ⅰ) 個人電腦產業的附加價值曲線

圖三 施氏的微笑曲線(Ⅱ)

產業微笑曲線

圖四 施氏產業微笑曲線

五、全球產業之趨勢

         施振榮先生在他的大作「未來6大趨勢」(2000年9月)中指出，據他的觀察和歸納，全球的產業發展，出現了六大趨勢：

1.市場愈來愈大，愈來愈自由。
2.無國界的市場。
3.超分工整合的發展。
4.由產品導向變成顧客導向。
5.價值創造來源的轉移。
6.e時代的數位革命。
         且在上述的六大趨勢裡面，施先生覺得台灣產業能夠有效掌握的，是第三項「超分工整合」及第六項「數位革命」。

六、營建業的趨勢

         上述全球產業的趨勢，施先生是站在科技產業為主的立場來看。但是對於一般傳統產業而言，亦無法避免這種趨勢的影響，茲就營建產業的觀點來看它的影響：
         1.對於營建工程而言，市場是愈來愈自由，但是否愈來愈大呢？很少聽聞國內的工程公司拿到國外的重大工程標案，反倒是國內的一些重大工程經常引發國外大公 司的興趣與競標。而國內之一般公共工程，近年來因政府財政困難等諸多因素之影響，成長緩慢。至於不動產業因自有房屋率高達85﹪～90﹪，名列世界前茅， 新屋開工率自然長期趨緩。可以說營建業已經是一種非常成熟的行業，因此在工程製造的領域進入門檻低，且又粥少僧多之狀況下，其附加價值勢必長期看低。
         2.營建業是一種地方性色彩十分濃厚的產業，但理論上而言，它也是擁有無國界的市場，只是通常要介入他國市場時，無論是在技術、資金、人才等各種條件上要有相當的條件，而國內營建業者多數在這方面是不俱足的。
         3.在高科技產業中，例如在美國開發的軟體，委由台灣的晶圓廠代工，然後在大陸組裝這種超越國度，競爭而又合作的超分工整合的發展是非常明顯的。在營建業 的發展中也會產生，例如設在美國的跨國企業拿到一個在大陸的建廠規劃設計案，委託台灣的工程顧問公司規劃，台灣再把其中某些軟體設計委由印度或中國的軟體 設計公司設計(因為費用較低)，整合後，再派台灣的中高階營建管理人才在現場管理、監督、控制時程與成本等(因為同是華人)，而現場施工製造者，則委託大 陸本身的工程公司承包(因為價格較低，管理方便等)。這樣就形成了營建業的「超分工整合」。當然整合的過程就產生了高附加價值。
         4.由產品導向變成顧客導向的趨勢，在營建業來說，多年來已經是這樣在進行了。但未來只會更朝上下垂直整合的服務與水平關連性整合的服務進行，變成一種從 規劃、設計、施工、裝修、e化設備、商業服務、資產規劃、防災、保險甚至維修、保養、景觀、陽宅、換屋、搬家等等全方位之「綜合性管理服務」。
         5.營建業的價值創造，即附加價值的提昇，在中游的一般性施工製造是只有愈來愈低，只能被動式的加強營建管理以確保已經很低的附加價值；而上游的規劃、設 計、顧問、特殊工法與關鍵性建材等偏向智慧財產權、知識經濟方面及下游之防災、生態工法、綜合性管理服務等偏向管理服務方面則享有較高的附加價值，也是應 該考慮的創造價值的來源。
         6.科技產業的數位化革命,必然會營響整個營建業,無論是工程規劃、設計、施工、管理、e化設備生態、防災、行銷、服務等勢必也因數位化應用而更加方便、 更加快速、更加經濟。而形成產業之資訊透明化、服務一元化、多元服務化、水平垂直整合之「e-channel綜合性服務」，當然因為創造了多面的商機，自 然能享有較高的附加價值。
         除了以上六大趨勢以外，筆者認為以下兩個趨勢也非常重要，而且影響深遠茲分析如下：
1.產業大整合的趨勢：
         過去工業革命前，人類的產業種類有限，大約都是屬於「樸素型整合型態」，及多數產業並未有很細的分類分工。而在工業革命後，因為技術應用的突飛猛進，產業 分工愈來愈細。但近年來，因為網際網路、數位化的科技、基因科學、奈米科技等之突破，除了提供人類更精緻的服務外，更打破了一些距離、時空、舊思維之模 式，提供了更完整性、快速性、完美性、效率性、即時性等之服務，形成產業間的大整合，並需要更多的專業管理人才。諸如：
(1)金融資產之整合，形成許多金融控股公司或資產管理公司等。
(2)高科技產業之整合，形成許多新興的消費性產品。例如：手機、數位照相、網路多媒體等相結合。
(3)生物科技醫藥保健產業之整合，形成新興的生命科學產業。
(4)奈米科技大量應用後，勢必也會形成新的奈米化產業。
(5)航空、旅館、景點等之整合或結盟。
(6)其他在人類的生、老、病、死、食、衣、住、行、育、樂及其相關之產業都可能形成不同型態與大小之各種整合。
         因此，也是火車頭產業之一的營建業也會形成一個類似金融資產管理公司的所謂「營建資產經營管理公司」的產業整合。最近立法院通過的不動產証券化政策，則更可能加速新的營建資產經營管理公司之出現，即所謂「綜合性整合服務」的時代來臨。
2.大陸成為世界的製造工廠：
         彼岸大陸在未來十年到三十年間可能成為全世界的最大製造中心，已是多數產業觀察家的共識，可預知未來全世界的產業及國家都會產生一定之變化與影響。除了相 關代工產業外，國家基礎建設及營建業也快速的發展。而在營建產業鏈上工程施工製造附加價值較低，是外人很難介入的領域。但上游之工程顧問、規劃設計、關鍵 材料(如水泥、預拌混凝土、磁磚、電梯、電線、電纜等)及下游綜合性服務都有較高的附加價值，未來有很大的商機與市場。而實際上，在關鍵材料方面台灣已經 有許多的廠商在大陸耕耘多年，且有些公司已有很好的成績表現。

七、營建業的微笑曲線

         綜合以上所述及施先生微笑曲線的精神，則從民國六十年以後開始興起的台灣營建產業附加價值曲線亦可模擬如下：

1.90年代以前的營建業附加價值曲線(圖五)
2.90年代以後的營建業微笑曲線(圖六)
3.未來的營建業微笑曲線(圖七)
          說明：在1990年代以前因為房屋自有率不高，國內公共建設不斷興建，國民所得逐年升高，形成賣方市場，故工程施工製造享有較高的附加價值。

圖五 90年代以前的營建業附加價值曲線
          說明：因為房屋自有率達85～90﹪居世界前茅，施工技術進入門檻低，公共工程數量減少，故形成買方市場。工程施工製造附加價值低，上游：開發、規劃設計、工程顧問、異業結盟，關鍵材料，新工法；下游：品牌、資產經營管理、防災管理、生態管理、行銷等享有較高附加價值。

圖六 90年代以後的營建業微笑曲線
          說明：1.營建產業工程施工製造因為是一種成熟的技術，進入門檻低，競爭力弱，附加價值低因此未來營建管理在工程施工製造中為了確保獲利更形重要。
         2.上游的智慧財產權及知識經濟領域，例如：專利的特殊施工法、特殊建材、特殊設計、工程顧問等享有較高的附加價值。
         3.下游的企業品牌、綜合性服務、資產經營與管理等因為提供了更好的品質、信任感、人性化的卓越服務、完備迅速且多元化的服務與管理也能享有較高的附加價值。

圖七 未來的營建業微笑曲線

八、結論

         施振榮先生的「微笑曲線」理論雖然很間單，卻很務實的指出台灣產業未來的策略方向，在「附加價值」觀念的指導下，企業體只有不斷往附加價值高的區塊移動與定位，才能持續發展與永續經營。
         營建產業雖然是火車頭產業之一，但在台灣已是成熟的產業也已經歷了十多年的低潮卻也是不爭的事實。只是營建產業是一種必要的民生產業，不像某些產業到了成 熟期以後，很容易步入衰退甚至淘汰、滅亡的命運。可是營建產業成了「老兵不死，只是凋零」那又情何以堪？只是營建產業如何再定位，再重新出發呢？正好施先 生的「微笑曲線」理論提供了很好的策略方向。近日來施先生在多次的公開演講場合，表示宏碁公司未來要往科技業的綜合服務公司之性質發展，除了某些關鍵性技 術外，著重在管理與服務及品牌之建立。那麼營建業是不是也可拋棄只有重視工程施工製造，而不著重其他方面的發展的傳統觀念呢？
         有鑑於此，作者深入了解施先生的「微笑曲線」理論，說明附加價值的概念，並從產業發展趨勢，推衍出以知識經濟、管理服務等為新的發展趨勢的「營建業微笑曲 線」理論，以供業界學界以及有志於營建產業大展身手的人們的參考。在本文的營建業微笑曲線中，不管是高附加價值的知識經濟、智慧財產、品牌、綜合服務、資 產經營與管理及低附加價值的工程施工技術都隱含了管理與服務的本質與精神在內，值得我們三思。作者才疏學漏，匆匆為文或有疏漏，尚請先進學者不吝指教，至 為感激